极视角暗盘飙涨75%，稀缺基本面撑起后市想象空间 暗盘大涨75%！超购4596倍的热度没白给。这个涨幅放在今年港股新股里算是头一档，但更值得琢磨的是——在如此巨量的散户持仓结构下，暗盘还能走出这种稳健的承接，说明真金白银看好的资金不止是凑热闹，而是有备而来。暗盘这把火已经烧起来了，下周上市后的表现，才是真正检验成色的时刻。 暗盘炸了，但别只盯着热闹 极视角今天暗盘，公售部分超额4596倍，冻资1158亿港元，这数字放在今年港股新股里能排前列。供不应求的格局下，想捡便宜筹码怕是难。 但咱得清醒一点：热度是一回事，能不能拿住是另一回事。这种超高倍数的认购，往往意味着散户扎堆，暗盘和上市首日的波动不会小。真正值得看的，是这公司到底有没有硬货。 基本面有亮点：盈利+大模型落地 AI公司亏钱是常态，但极视角2024年已经扭亏为盈，经调整净利润2049万，虽然绝对值不算大，但在AI视觉这条烧钱赛道里能跑通盈利闭环，本身就稀缺。 更关键的是它的“星际视觉语言大模型”已经落地青岛地铁5.2亿的项目，覆盖调度、运维、服务全链条。这可不是PPT融资，是真金白银的商用验证。按招股书数据，2024年新推出的大模型解决方案当年就贡献6212万收入，占比冲到24%，这个转化速度说明它的技术不是实验室玩具，是真能卖钱。 毛利率也在往上走，2025年前9个月44.9%，比2023年的25.9%提升了近20个点。高毛利的标准AI解决方案卖得动，成本控制也有效果，盈利质量在改善。 赛道的风够大，但竞争也够卷 弗若斯特沙利文的数据，企业级视觉AI解决方案市场未来五年复合增长率54%，大模型应用解决方案也有55.5%的增速。这个增速放在任何行业都是黄金赛道。 但问题在于，赛道里玩家不少。极视角按2024年收入排第八，市场份额1.6%，前面还有商汤、海康、百度云这些老面孔。它的差异化在于“AI视觉算法商城”的模式—

$赛力斯(09927)$虽然大盘这两天震荡，但感觉赛力斯手里这把牌打出来，新一轮增长周期算是稳了

$汽车街(02443)$现在港股流动性一般，小盘股都被压得狠。但汽车街是细分行业龙头，等风来了估值修复会很快，先蹲着吧

$汽车街(02443)$投资嘛，就是投预期。汽车街现在的预期很明确：宝马带来品牌溢价，新能源商用车带来增量空间。预期有了，剩下的就等兑现，躺平了

鸿蒙智行举行了年后第一场发布会，主题与「安全」有关。 余承东简短回顾问界 M9 与尊界 S800 之后，把本次发布会的重点落在了一颗激光雷达上，并宣布了号称全球量产最高线数的 896 线激光雷达。 全新的 896 线激光雷达在问界 M9、尊界 S800 两款旗舰车型上首发，相比现款的 192 线激光雷达版本，起售价分别高出 1 万元（47.98 万元）和 2 万元（72.8 万元）。 一般来说，线数越高的激光雷达，能获取精度更高的点云数据，性能提高的同时，制造成本也随之上涨，这在上述两款车型的售价中已有所体现。 从 192 线到 896 线，鸿蒙智行的激光雷达硬件在参数上有了巨大的飞跃。外界似乎更好奇的是，如此高线数的激光雷达能做什么？多出来的 1-2 万元值不值？ 我们不妨快速回顾一下发布会内容。 从「点云」到「图像」 鸿蒙智行首发的这颗 896 线激光雷达，有一个特别的名字，叫「新一代双光路图像级激光雷达」。 **智能汽车解决方案 BU CEO 靳玉志给出了解释。 他表示，过去的激光雷达由于分辨率不足，只能生成由一个个点构成的「点云图」。而拥有 896 线的「新一代双光路图像级激光雷达」，则能够生成足以比肩图像的画面，于是叫「图像级激光雷达」。 理论上，这颗「图像级」激光雷达有着更高的感知上限。官方号称，与 192 线激光雷达相比，前者分辨率提升 4 倍。 作为参考，如今主流的激光雷达线数仍是 128 线、192 线，乘用车量产最高线数的激光雷达，为智己 LS6 上搭载的 520 线。 除了896 线数，这颗激光雷达还拥有「双光路」架构，即广角+长焦一体成像，其中广角负责「看得全」，长焦负责「看得清」。 靳玉志用人眼的工作原理来类比，人类的双眼视角宽广，但始终有一个能看清前方事物的中心焦点。 靳玉志也给出了更直观的数据，这颗图像级激光雷达可在 120m 的距离下，稳定识

1.地平线机器人-W全年业绩预期怎么样？ 截至2026年03月01日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据： 预测营业收入32.69~38.15亿元，同比增长37.1%~60.1%；预测净利润-70.25~-18.36亿元，同比变动-399.4%~-178.2%；预测经调整净利润-30.02~-22.91亿元，同比变动-78.6%~-36.3%。 关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。 2.地平线机器人-W最新卖方观点 中邮证券认为：地平线机器人-W的征程系列智能计算方案累计出货量已突破千万，标志着公司在智能汽车领域的领先地位。自主研发的BPU计算架构历经三代迭代，性能提升显著，尤其是基于纳什架构的征程6系列，覆盖广泛算力需求，满足从L2到全场景城区辅助驾驶的多元化需求。征程系列已与超40家车企合作，覆盖超400款车型，服务超600万车主。HSD技术获得市场认可，采用端到端架构和强化学习能力，提升辅助驾驶性能。新一代旗舰方案征程6P以560TOPS算力支持HSD规模化落地，已获得10家车企品牌合作。随着多款合作车型亮相，HSD将覆盖更多市场，进入大规模量产阶段。 分业务来说： 1)征程系列智能计算方案：累计出货量突破1000万片，与超40家车企合作，覆盖超400款车型，服务超600万车主。 2)HSD技术：采用端到端架构和强化学习能力，提升辅助驾驶性能，已获得10家车企品牌合作，覆盖超20款车型。 3)征程6P：新一代旗舰车载智能计算方案，以560TOPS算力支持HSD规模化落地。 海通国际证券认为：地平线机器人-W与ZFGroup联合开发面向中国市场的L3级智能驾驶系统，预计2026年实现量产。ZF提供ProAI平台及系统级架构设计，地平线提供Journey6P芯片及软件算法栈。此次合作强化了地平线在系统级应用中的算法适配与执行协同

极智嘉今早宣布正式发布全球首款面向仓储场景的通用机器人Gino 1。据悉，Gino 1区别于其它人形机器人，它专为仓储而生，完全面向仓储场景的通用多任务能力而设计并训练。其具身大脑 Geek+ Brain 深度融合了极智嘉多年积累的海量仓储数据，并结合大规模仿真强化学习，让Gino 1具备类人的通用操作能力，能够从事仓储拣货、搬箱、打包、巡检等多任务，真正实现了“一台机器人覆盖仓内主流人工操作场景”。 $极智嘉-W(02590)$

2月1日，赛力斯披露了1月产销快报。数据显示，赛力斯新能源汽车1月销量43,034辆，同比增长140.33%。其中，问界持续领跑高端新能源汽车市场，1月新车交付40,016辆，同比增长83%，成为拉动企业销量增长的核心引擎，彰显出强大的市场号召力与品牌势能。 赛力斯的显著增长，呈现出“核心产品引领、高端市场扎根、规模效应凸显”的鲜明特征。自布局新能源赛道以来，赛力斯始终锚定高端新能源汽车主航道，坚定推进“大单品”战略，并通过与**的深度跨界融合，陆续推出了问界M5、问界M7、问界M9、问界M8四款车型，构建起覆盖20万至60万元价格区间的产品矩阵，形成差异化竞争优势。随着新品的推出，问界品牌的市场覆盖将进一步拓宽，精准满足多元消费需求，巩固其在高端市场的地位。 而这一亮眼业绩的背后，是赛力斯高端化战略的成功实践。在产品端，问界累计交付突破100万辆，已在高端市场实现绝对引领，成为中国高端新能源品牌标杆；在资本端，公司成功登陆港股，获得国际投资者的广泛认可，为企业持续发展注入强劲动力。产品与资本的双重突破，不仅充分印证了公司战略的前瞻性，更标志着中国品牌已正式掌握豪华车市场话语权，彰显出中国新能源汽车产业的强劲实力。 而这份战略落地的底气与市场引领的根基，源于用户的真实选择与口碑沉淀。杰兰路报告显示，问界系列除了具备卓越的产品驾乘体验这一核心优势外，在“用户口碑”“售后服务”“品牌档次”等关键维度表现同样突出，形成了“产品硬实力+服务软实力+口碑影响力”的三重支撑体系。这种全方位的竞争力，成为赛力斯在高端市场站稳脚跟、实现持续增长的核心基石。 展望未来，依托清晰的高端化战略、持续焕新的产品矩阵以及强劲的市场表现，赛力斯将持续引领中国高端新能源汽车品牌向上突破，加速迈向全球高端新能源舞台，助力中国新能源汽车产业高质量发展。

$HASHKEY HLDGS(03887)$孙哥点名BTC长期叙事，3887就是散户能买到的最便宜的“币圈ETF”，冲

$找钢集团-W(06676)$机构持股比例还不高，这既是缺点也是机会

“十四五”时期，赛力斯深耕高端智能网联新能源汽车赛道，实现经营质效与品牌价值的双重跃升，成为重庆高质量发展的标杆企业。 赛力斯累计研发投入超300亿元，构建起核心技术壁垒。自主打造的“魔方技术平台”成为全球首个全栈式多动力兼容平台，超级增程系统油电转换效率行业领先。同时，赛力斯建成三座超级工厂，实现关键工序100%自动化、质量数据100%自动采集。 2025年，赛力斯成功实施发行股份购买资产项目，完成对龙盛新能源100%股权收购，实现数字化问界智能电动汽车工厂的战略新布局。此次收购后，赛力斯拥有超3000台机器人智能协同作业，关键工序和质量监测追溯实现100%自动化。 产品市场表现持续领跑，2025年新能源汽车销量达47.2万辆，前三季度营收1105.34亿元、归母净利润53.12亿元。问界系列成效显著，成功打破国外豪华品牌垄断。供应链生态持续优化，通过“渝赛计划”整合一级供应商至100家，“厂中厂”模式使供应链响应时间缩短至20分钟内。目前，赛力斯进入70多个国家和地区，累计出口量突破55万台。 资本运作实现重大突破，2025年11月赛力斯在港交所挂牌上市，成为国内首家“A+H”两地上市的豪华新能源车企，募资净额约130亿元，70%将用于研发投入。 展望“十五五”，赛力斯将依托双资本平台，持续加大研发投入，巩固高端市场地位，借助“渝车出海”计划实现出口量倍增，助力重庆打造智能网联新能源汽车之都，向着“世界级新豪华汽车领先品牌”稳步迈进。 $赛力斯(09927)$ $赛力斯(601127)$

据IPO早知道消息，1月19日盘后，德祥地产（0199.HK）发布公告，宣布启动新一轮增发：引入香港立法会议员吴杰庄博士作为新股东，并且战略股东瑞凯集团（Reynold Lemkins）通过特别授权大幅增持。若相关权证完全行权，瑞凯的潜在持股比例将达到30.90%，合计投入4.7亿港币——瑞凯或将正式跨越全面要约收购的制度红线。 公司股份于1月20日停牌，将于1月21日复牌。 预言兑现：从“试水”到“接棒”的精准步点 据IPO早知道此前信息，2025年11月，德祥地产向瑞凯集团增发1.008亿新股，募资7056万港元，交易后瑞凯股份占比10%。彼时业内人士表示，该交易禁售期一年、公司主动邀请新股东瑞凯入局董事会、灵活用途的资金安排等信号，反映出此次定增是典型的“分步控股”开篇。 如今看，瑞凯的动作节奏极具老练资本的克制与精准。第一步以10%股权“投石问路”进入治理层；第二步则在公司加速出清传统地产负债、财务结构优化的窗口期，通过“高溢价正股+远期权证”的组合拳，直接谋求实质性控盘。 这种“缩短时间、抬高成本”的入局方式，显示出瑞凯并非二级市场的短线客，而是以德祥为载体，志在构建一个横跨新旧金融周期的资产数字化平台。随着“壳王”陈国强逐步退居幕后，瑞凯的这一跳，正式宣告了德祥地产控制权交接的深水区到来。 吴杰庄入局重构RWA平台基因，合规升维驱动“数字化新生” 新一轮定增股东吴杰庄为香港立法会议员，也是香港Web3.0政策的核心推动者之一。从政策深度去看此次交易，吴杰庄以个人名义参股并锁定一年，其象征意义远超资金本身。在香港RWA（真实世界资产数字化）政策进入落地期的当下，一位具备深厚政策参与背景的专业人士入股，实际上是为德祥贴上了“合规示范生”的标签。 这也从侧面解释了瑞凯为何敢于在此时支付溢价：当合规确定性与资本运作能力在德祥这个“干净”的平台上合流，其估值逻辑将从传统的

2025年的中国新能源汽车市场，正处在“规模扩容与盈利承压”的矛盾漩涡中，价格战的持续白热化与淘汰赛的加速推进，使得行业分化趋势愈发清晰。在这一背景下，赛力斯一系列动作成为观察行业重构的关键样本。 11月初，赛力斯成功登陆港交所，成为国内首家“A+H”两地上市的豪华新能源车企，资本国际化步入全新阶段。这不仅展现了其惊人的“资本加速度”，更向市场释放出强烈的价值认可信号。一个根本性问题随之浮现，在全行业普遍承压的背景下，赛力斯为何能持续突破产业与资本的双重天花板？答案，或许深植于其以“长期主义”为基石所构建的、难以被复制的体系化竞争力之中。 盈利与规模双升 领跑行业第一阵营 2025年，新能源汽车已成为中国汽车市场主导力量。1-11月新能源汽车销量达1246.6万辆，占国内汽车总销量的比例为50.3％，成为行业发展的分水岭，标志着新能源汽车正式超越燃油车，成为新车消费市场的主流选择。然而，市场规模扩张的背后，是行业底层逻辑的根本性变革——竞争重心已从“量的扩张”全面转向“质的竞争”，标志着产业进入高质量的发展阶段。 此前为抢占份额的激烈“价格战”，使多数车企陷入“销量增长难掩盈利疲软”的困境，即便头部新势力也多在扭亏为盈的攻坚阶段。行业分化日趋明显，2025年前三季度，汽车企业平均毛利率约19.99%，中位数为19.04%，同比均小幅下降。与之形成鲜明对比的是，赛力斯展现出的强大盈利韧性——已连续7个季度保持盈利，前三季度营收1105.34亿元，归属于上市公司股东的净利润53.12亿元，第三季度毛利率更攀升至29.95%，稳居全球电动车企前列。 实现这一业绩突围，首先源于规模效应与成本控制的兑现。2025年赛力斯新能源汽车销量472,269辆，其中12月单月销量创历史新高达60,981辆，同比增长63.40%。持续高位的销量规模为其盈利奠定了坚实基础。 更深层的原因，则在于公