当前,AI技术步入商业化应用阶段,全球AI军备竞赛再加速,领先科技厂商更加坚定拥抱AI,带动AI基础设施景气度持续上行。 近日,海外科技厂商相继发布新财季业绩报告,共同点是各大厂商纷纷加大AI相关的资本性开支。对此,券商观点普遍认为,海外巨头AI投入的加大,将带动AI服务器、AI芯片、光模块等AI基础设施需求,将持续提振AI算力景气度。 科技巨头上调AI资本开支,  算力需求维持高景气 AI技术持续演进,科技公司不断升级AI大模型,但想要在模型军备竞赛中立于不败之地,就必须构建强大的AI算力基础设施。基于AI基建需求牵引,科技大厂纷纷上调资本开支计划。 根据海外科技巨头业绩报告,微软在2024年第一季度的资本开支为140亿美元,同比增长79.4%,微软表示其资本开支将逐季增加,主要投入云和AI基础设施领域;谷歌预计今年每季度资本支出在120  亿美元以上,全年同比增长49%,绝大部分支出用于服务器、数据中心等技术基础设施;Meta将2024年资本开支从  300-350亿美元上调至350-400亿美元,主要是为了AI产品开发及所需数据中心设施建设增加投资。 AI资本开支加大往往代表企业在提升AI技术水平等方面的长期投资,表明了企业对AI长期盈利潜力的乐观态度。AI投入的重要领域在于算力、算法、数据等AI发展核心要素,其中算力是AI发展的关键,德邦证券认为,算力为AI发展的助推器,海外巨头作为算力的重要需求方,重视资本支出增长的举措或将持续提振AI算力景气度。 加大AI资本开支背后,是AI技术正在推动企业收入增长中起作用。如微软今年一季度在AI加持的Azure和Copilot双擎驱动下,智能云收入267亿美元,同比增长21%,超市场预期。中信证券指出,基于算力的AI投资表明了科技厂商对算力“投资-收入”正循环逻辑的认可,具体表现为AI技术正在赋能科技巨头的主营业务,未来有望

AIGC的发展让人们看到了AI的无限潜力，如何让AI惠及大众，正成为各大厂商深入研究的课题。 我们观察到，作为全球PC先驱，联想在移动互联网时代成功转型，面对AI浪潮，联想既是参与者也是引领者——它正在积极担任 “中国AI PC领域AI生态的关键组织者和普及者”的角色，构建开放的AI生态，并推出领先的AI产品，再次引领行业变革和创新。 $联想集团(00992)$ 发布会上，英特尔公司中国区技术部总经理高宇表示，AI PC在未来的发展趋势是无所不在，与此同时，在人工智能背后，算力和硬件平台扮演着重要基石角色。高宇提到，上个月中旬，英特尔发布了英特尔®酷睿™Ultra处理器，作为AI PC的基石。“我们预期在英特尔®酷睿™Ultra处理器发布之后，在联想、英特尔和众多合作伙伴的共同推动下，AI PC将快速发展。未来两年内，AI PC在全球的出货量有望达到1亿台。” 借此新品发布的契机，PConline有幸采访到联想集团副总裁、中国区消费业务群总经理—张华、联想IDG消费业务游戏笔记本产品及研发总监—朱怀军HAWK、联想消费笔记本平板产品规划高级总监—林林，以及中国区消费台式机产品规划总监—田煦，了解到联想在AI PC领域的布局和规划，以及拯救者系列产品的创新价值。 张华表示，AI PC的布局是联想2024年非常重要的战略，目前已成立专门的AI专家团队，正在加速开发部署AI PC以及内嵌AI的众多智能终端。三个月后，暂定名为“小乐”的联想个人助理将正式与用户见面，后续还会通过“一体多端”战略打造以AI OS为核心的AI融合新体验；一年内使AI产品实现从AI Ready到AI Master的全面落地。 AI PC的五个特征和三个发展阶段，2024年内实现AI普惠！ 1，个人助理（智能体）自然

若说AI大模型是2023年软件行业的盛大狂欢，AI PC（个人电脑）则被硬件厂商视作经历三年消费低迷期后，重振行业的星星之火。 分析机构Sigmaintell预测，2024年将成为AI PC规模性出货的元年。IDC的数据则更为乐观：AI PC 2024年会快速增长至55%，并在2027年将达到85%；随着2024年大量AI PC的推出，PC整体售价也将大幅提升。 2024年的“消费电子春晚”CES（国际消费电子展），亦是AI PC的最大秀场。英伟达、英特尔、AMD等上游的芯片厂商，纷纷秀出了适配AI PC的芯片方案。戴尔、惠普、华硕则带来了AI PC的最新单品。 在一众剑指AI PC的厂商中，联想的答卷无疑是最厚的。除了发布10余款搭载大模型和AI混合算力的PC，联想还基于阿里云的大模型通义千问，研发了一款内嵌在PC中的AI助手AI Now。 联想在CES 2024发布的AI PC。作者拍摄 一台可交付的AI PC，并非将AI大模型简单地嵌入PC中。在CES 2024，联想集团董事长兼CEO杨元庆对媒体强调了AI PC的五个特征： 1、更强的运算能力；2、更大的存储空间；3、压缩了体积但不减性能的大模型；4、完整的AI应用生态；5、安全和隐私保护 前三者关乎基础软硬件设施，后两者则更考验PC厂商的生态建设能力。CES 2024上，联想对媒体首次透露，联想计划自研“智能终端AI OS（操作系统）”。 联想集团董事长兼CEO杨元庆。图源：联想 目前，杨元庆将联想AI PC的发展阶段定义为“AI Ready”：“现在我们主要利用显卡来加强计算能力，计算能力的其中一个指标叫做TOPS（每秒钟可进行一万亿次操作）。现在的PC只能做到10 TOPS，我们觉得理想情况是要做到40 TOPS，才能算是AI第一代。” 在硬件设施层面，通过打磨芯片、压缩模型，联想的PC已经初步处于Read

2023年，是新一轮技术变革和产业变革的重要节点，以AI为驱动的智能革命或正掀开第四次工业革命的序幕，推动各行各业加速智能化变革。如今站在2023年的尾声，展望2024，AI应用能否全面落地，科技企业又将面临哪些机遇与挑战？ 11月22日，“《财经》年会2024：预测与战略”在北京举办。联想集团董事长兼CEO杨元庆参会，并在科技议题下发表了《加快新IT技术创新，促进人工智能普惠》主题演讲，阐述了联想集团作为全球领先的ICT科技行业，对AI大模型技术浪潮的洞察与业务布局。 面对汹涌而至的AI浪潮，联想集团以前瞻性的战略布局，在新IT势能下已经拥有了全景式的人工智能产品路线图，包括打造AI PC、AI手机、AI平板等丰富的智能终端，以及AI导向及优化的基础设施、解决方案及服务。AI蓝图已经绘就，联想集团正打开新增长极。 AI 重塑产业链，ICT焕发新生机 科技企业的发展，离不开两个关键变量，一个是宏观产业周期，另一个是行业技术变革。尤其对以消费电子为代表的ICT科技企业而言，宏观经济周期的强弱和技术的变革将直接影响企业的长远发展能力。 从产业发展情况来看，过去的一年，以复苏为基调，包括消费电子行业在内的企业在市场需求回暖中，正逐步走出低迷的阴霾，重新步入增长的轨道。以全球领先的消费电子厂商联想集团来说，截至今年9月，其业绩已实现了连续两个季度的环比提升。 从长远发展来看，在新一轮以AI为代表的技术变革下，各行各业正迎来发展新机遇。今年是AI元年，AI带来的生产力变革潜力，借助AI实现转型升级已成为各领域的关注焦点，部署AI更成为企业提升核心竞争力的关键。 杨元庆作为科技企业的代表，在发言中称：“人工智能变得比以往任何时候都更加真实，与每一个人、每一家企业都越来越息息相关；所有行业、所有场景都可能被人工智能重塑。” 比如以PC产业来说，AI技术推动PC创新，打开了AI PC的

民生证券发布研究报告称，当前各大PC厂商正在积极探索全新AIPC的形态，随着微软等厂商在AI应用侧的布局推广，以及Intel、AMD、高通集成AI模块的CPU的推出，联想、惠普、戴尔等品牌商的AIPC产品有望相继落地。该行认为伴随市场需求回暖，库存逐步去化，PC市场调整基本完成，4Q23有望持续复苏态势，Copilot等生成式AI模型在PC应用侧的落地有望掀起AIPC的浪潮。 建议关注：全球PC品牌龙头：联想集团(00992);PCODM厂商：华勤技术（603296）(603296.SH)、闻泰科技（600745）(600745.SH);PC半导体：澜起科技(688008.SH)、通富微电（002156）(002156.SZ)等;PC零组件：隆扬电子（301389）(301389.SZ)、思泉新材（301489）(301489.SZ)、翰博高新（301321）(301321.SZ)、统联精密(688210.SH)等。 民生证券观点如下： 联想集团召开TechWorld2023大会，AIPC首次面世。 联想TechWorld2023大会于10月24日开幕，展示了革命性的AIPC产品，能够在离线状态下本地化运行大模型，并根据用户个人数据生成定制化解决方案，保障数据隐私安全的同时更贴合用户需求。此外微软、英伟达、AMD、高通、Intel等CEO参加大会并发表演讲，展示了其最新的AI规划及与联想集团在AI方面的战略布局。 龙头展望PC复苏，PC产业链暖风频吹。 英特尔财报显示，3Q23PC客户端业务收入同比下滑幅度收窄至3%，环比增长16%，呈现市场逐渐好转的趋势，新产品推出和需求复苏有助于PC市场回暖。此外，美光及三星等均对PC市场做出乐观展望。受宏观经济波动影响，2022年以来全球PC销量显著下滑，在1Q23全球PC出货量为0.569亿台，同比下滑29.3%，环比下滑13.6%

高盛发表报告指，联想集团将于11月中公布截至9月底止季度业绩，相信市场关注重点是个人计算机及服务器的人工智能(AI)进展、贸易紧张及芯片出口限制的影响、以及个人计算机需求前景。该行估计联想集团上财季收入145亿美元，按年跌15%，按季升12%，主要受惠全球个人计算机付运量复苏，服务器产品规格提升及市场份额增长，以及AI服务器开始付运。相比智能手机，该行对明年个人计算机及服务器前景较为乐观，主要受新产品周期推动，而联想作为全球行业龙头，将会受惠复苏趋势。该行维持目标价10.29港元，评级“买入”。 $联想集团(00992)$

10月1日，蔚来公布了9月的销量数据。9月，蔚来共交付新车15,641台，同比增长43.8%；整个三季度，蔚来共计交付新车55,432台，同比增长达75.4%。这个季度交付量数字不仅创下了历史新高，在整个30万以上高端纯电动车市场也处于第一梯队，也意味着蔚来第二代技术平台车型的持续热销。 在今年三季度，蔚来面对着更为复杂的市场环境、更加激烈的行业竞争，仍然保持自身稳健的发展节奏，交出了一份不错的答卷。 价格战持续，蔚来保持价格稳定销量仍创新高 关注车圈的朋友们可能都有所耳闻，现在“价格战”对于很多车企来说已经不是新鲜事儿，而是一种常态。 尤其今年以来，诸多车企多次宣布价格下调，“价格战”打得比以往都更为激烈一些，包括燃油车和新能源车在内的整个汽车市场，都陷入了一种不可避免的混乱式内卷中：终端门店看车人数稀少，于是为了冲销量，只能把车价一降再降，屡屡妥协。这其中既有多家大家所熟知的合资品牌，甚至也有不少传统豪华品牌。从长达一年的价格战中，不难发现一个扎心的事实：很多中国品牌在外资品牌主导的价格战面前，丧失了定价权。 不过，面对价格战的多次冲击，蔚来在保持自身价格体系基本稳定的情况下，季度销量又创出历史新高，可谓“含金量”十足。 作为国内高端智能电动车的“领头羊”，蔚来并不赞同“以价换量”的做法。“价格战的背后是对品牌和价格体系的损耗，降价不可持续，企业应对市场变化应该把功夫花在提升产品、提升用户体验、提升长期价值上。”此前蔚来方面在接受媒体采访时曾如是说。 产品代际切换顺利完成，正式进入产品强周期 面对车市降价狂潮，蔚来不降价的底气从何而来？原因存在于多方面。 首先，从产品节奏来看，随着9月15日全新EC6的正式上市，蔚来顺利完成了产品代际切换，也因此成为全球首个完成技术平台垂直切换的智能电动汽车品牌。   其次是多款主销车型的硬核产品力，其中最为典型的莫过于

在上半年，美股表现强势，吸引了许多投资者的关注。如果你希望一键布局海外核心资产，那么标普500ETF和纳指100ETF都是不错的选择。 首先，让我们来看看标普500ETF。标普500指数是由美国500家具有代表性的大型公司组成的股票指数，涵盖了美国经济的广泛范围。标普500ETF通过购买标普500指数成分股的方式进行投资，可以帮助你分散风险并参与到美国市场的整体表现中。由于该指数包含了各个行业的公司，因此能够提供相对稳定的回报，并且在长期持有时表现良好。 而纳指100ETF则是追踪纳斯达克100指数的交易所交易基金。纳斯达克100指数主要包括了在纳斯达克交易所上市的科技类公司，如苹果、亚马逊、微软等。近年来，科技行业发展迅猛，这使得纳指100成为了投资者们关注的焦点。如果你对科技行业持乐观态度，认为其将继续领导市场，那么纳指100ETF可能是更适合你的选择。 无论你选择标普500ETF还是纳指100ETF，都建议加入自选并关注相应的财富号。这样可以及时获取相关资讯和专家观点，帮助你更好地了解市场动态和投资机会。此外，在本话题评论区留言或发文关联该话题也能够与其他投资者交流和分享经验，互相学习和成长。 $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $海银控股(HYW)$

每月1号，新势力都密集公布交付量。不过，7月的好戏比较多，最让人关注的是蔚来7月交付突破2万辆，创了历史新高，进入加速出弯状态。其中，ES6成了扛把子，单月交付就破万，这是蔚来单一车型月度交付量的最高纪录。  早在5月下旬，蔚来全新ES6上市交付搞得轰轰烈烈，当时还有人怀疑，这种主打高端的SUV，到底能不能走量？现在事实在眼前了，它确实能在高端市场走量，而且算是行业标杆了。 如果说一个多月前，李斌放出“下半年平均月销2万”的豪言，很多人可能会当笑话，因为那一段时间蔚来的销量还较为低迷。到了6、7月，蔚来能够短时间翻盘，一方面是第二代技术平台车型陆续开启交付，弥补了一部分前期观望型用户的购买需求，另一个关键的原因是，蔚来的体系化竞争力开始在真刀实枪的竞争中显身手了。 蔚来的体系化竞争力，简单来说，就等于如果你买了蔚来的车，那么你享受到的不只是车这个产品本身，还有全生命周期服务、数字体验和超越汽车的生活方式这样“全套的体验”。  从创新技术来说，对于蔚来自己，它也在一整套自研体系上下足了功夫，不只提前布局，还持续不断地高效投入。细数一下蔚来现在的自研成果，还是有很多可圈可点的：中国首个全栈自研的智能底盘域控制器（ICC）、电池体系化研发、自研自产的高性能电驱动系统、独立研发的全铝车身架构、可持续升级的智能系统和全球首创换电技术等等。查了一下最新的公开数据，到6月底，蔚来全球申请中及已授权的专利总数已超过7100件。 在业界，Euro NCAP欧盟新车安全评鉴协会评级一直是鉴定整车品质的重要标准。7月12日，蔚来的两款车ET5和EL7（中国市场ES7）都得到了Euro NCAP欧盟新车安全评鉴协会五星安全评级。必须要多说几句：这是蔚来在Euro NCAP 2023年新规启用下得到的评级，很不容易，因为这项新规对安全的要求非常严格。 蔚来能成为Euro NC

近日,联想启动了主题为“联想方案服务 陪伴智能化转型每一步”的品牌换画活动,理想汽车、湖州市中心医院、通威股份等三大代表案例迅速登陆国内八大城市机场。其中,理想汽车案例为联想边缘计算方案的应用,联想通过该方案帮助理想实现产线可视化数字管理,同时提高了理想汽车新车研发和柔性制造水平。 中国的汽车产业正处于智能化变革的大时代。在AI为代表的新一轮科技变革下,国内越来越多的车企开始拥抱智能化,特别是在新能源汽车领域,众多造车新势力企业纷纷布局智能驾驶、智能座舱等核心技术的研发,希望通过汽车智造研发,抢占行业先机,从而引领汽车行业潮流。中国信息通信研究院发布的《车联网白皮书》数据显示,到2025年,我国的智能汽车市场规模将近亿万元。 作为国内领先的方案服务商,联想集团一直积极布局汽车智造领域,不仅帮助理想汽车打造了智慧工厂,而且还和国内多家车企合作,通过提供高性能计算群,构建智算中心等方式为其智能化研发提供强劲算力支持。目前,联想算力方案服务已经形成了边缘计算服务、xCloud混合云、订阅式臻算服务、SAP HANA一体机等多种通用性解决方案。 以联想与汽车的合作为例,基于联想高性能计算集成方案,吉利汽车集团打造了吉利星睿智算中心-智能仿真平台,该平台是目前国内已知汽车制造企业一次性建设的最大仿真科学计算集群,拥有强大的算力,能够完成12000+次/车的虚拟安全碰撞,有效的解决了吉利集团对于高性能计算集需求;此外,该平台所用服务器均采用最新温水水冷技术,能够真正实现绿色、环保、节能。 “算力”已经成为评价一辆车的重要指标,车企研发的竞争也从传统的“马力”大战演变成“算力”大战,而算力并不等同于产品力,智能汽车水平的提高,除了算力绝对值,还与数据、软件算法的协同配合相关。《中国智能汽车算力发展研究报告》显示,目前的技术水平下,为满足智能座舱与智能驾驶的持续深化发展,智能汽车共

6月28日，亚洲最具影响力的2023上海世界移动通信大会（2023 MWC上海）正式开幕。联想集团作为中国主力智能解决方案服务商，以“全栈智能 融合成长”为主题，首次大规模亮相基于新IT架构的3S（智能设备、智能基础设施、方案服务）全栈产品、方案及服务。联想集团参展面积达3375平方米，是本次单体面积最大的参展企业。 此次参展MWC上海，是联想集团继今年初MWC巴塞罗那展会后，再一次向全球全面释放硬核科技实力。在MWC上海展会现场，联想集团一口气展示了包括专为工业场景设计的晨星四足机器人、晨星G2 light AR眼镜等性感智能设备，以及构建智慧算力必备的AI服务器、温水水冷服务器、AI边缘服务器等先进智能基础设施，还有专为运营商打造的首款基于Arm架构Graviton平台的5G云专网解决方案、5G小站。 同时，联想集团还向运营商全面展示了智慧城市、智慧园区、智能制造、智慧交通、智慧教育、智慧能源、智慧金融等多行业场景解决方案，希望联合运营商一起助力中国企业智能化转型。与此前参展最大的不同是，联想集团带来了12家创投生态企业，在现场全面秀出了在智慧芯、机器人、元宇宙、智慧仓储、智慧物流等领域的前沿创新布局。 联想创投生态企业亮相2023 MWC上海 当前，人类社会正在跑步进入AI时代。新一代AI技术影响越发深入，为工业等产业应用带来了巨大机遇与挑战。从2017年开始，联想集团前瞻布局智能化、率先开启转型，着手打造数字底座，扎实推进AI在产研及上下游供应链的应用，真正实现了AI“嵌入”工业等产业场景。联想集团展示了全面AI智能、全栈服务、全周期陪伴数字化和智能化转型的故事主线，也让业内看到了“智能照进现实”的原力支撑。 联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军出席本次大会开幕式。他表示： 生成式AI的火爆，让所有人切切实实地感受到了全新的生产力已经扑面而来，AI正全方位重塑企业竞

5月26日，A股存储芯片板块爆发，涨幅达4.07%，资金净流入超65亿元。 个股方面，截至收盘，恒烁股份20CM涨停；德明利、睿能科技涨停；朗科科技涨超11%；深科技、万润科技、同有科技涨幅超7%；佰维存储、东芯股份等股跟涨。 另外，昨夜美股芯片龙头股普遍上涨，截至周四收盘，英伟达收涨24.37%，报379.8美元，市值9392.9亿美元，一夜飙涨1840亿美元；台积电涨超12%，AMD涨超11%。 消息面上，5月25日，英伟达发布一季度财报。其一季度营业收入和毛利率均超出预期，净利润同比增长26.3%，延续转好态势。 英伟达业绩点燃AI产业链，芯片迎来需求爆发 昨日，英伟达发布了2023年第一季度财报。财报显示，公司一季度实现营收71.92亿美元，同比下滑13.2%，超出此前的公司指引（65亿美元）。另外，公司一季度实现毛利率64.6%，也达到指引预期上限（63.6%-64.6%）。而最受关注的一季度净利润为20.43亿美元，同比上升26.3%，表明利润端在持续好转。 更令市场惊讶的是，针对下季度指引，英伟达预计第二季度收入110亿美元，同比增长64%，远远超出市场预期的71.55亿美元；此外，预计毛利率68.6%，同样大超市场预期的65.12%，创历史新高。 英伟达对二季度业绩的积极展望，凸显出当前AI和大模型的强劲需求。随着AI应用加速落地，算力芯片产业也将被“引爆”。 对此，华创证券表示，据OpenAI发布的报告《AIandCompute》，自2012年以来，AI训练应用的算力需求每3-4个月就会翻倍，至今AI算力增长超过了30万倍，算力芯片作为硬件基础，迎来黄金发展期。AI行业蓬勃发展带动算力芯片需求激增，国内优质算力/存力芯片公司将迎来发展机遇。在行业加速发展叠加自主可控需求背景下，国内AI芯片龙头厂商有望持续受益。 DRAM芯片需求预计7月超过供应 此前受全球

A股方面，今日能源板块开盘走强，油气、煤炭、有色金属股共振上扬，中国海油涨近9%，新天然气涨7%，中油工程涨超6%。煤炭股中，中国神华涨6%，陕西煤业涨4%。 港股方面，上周五美股市场有色金属板块集体收涨带动有色金属股整体走强，其中，中国有色矿业、五矿资源、万国国际矿业涨超5%。 商品期货方面，国内商品期货能源化工涨幅居前。燃料油涨超4%，LU燃油、原油等涨逾3%，PTA、玻璃等涨超2%。 ETF方面，汇添富能源ETF飙涨5%，广发能源ETF基金大涨超4%。 消息面上，油价上周五大涨，布兰特原油期货收涨2.80美元，或3.9%，报每桶75.30美元。美国原油期货收涨2.78美元，或4.1%，报每桶71.34美元。 此外，中国有色金属工业协会副会长兼新闻发言人陈学森表示，在不出现“黑天鹅”事件的前提下，预计二季度有色金属工业生产、投资依然保持较快的增长势头，主要有色金属价格、规上有色金属企业效益降幅将会收窄。同时，预计上半年有色金属工业增加值增幅保持在5%以上。 目前市面上有三只能源ETF，其中有两只是股票ETF，一只是商品ETF。广发能源ETF基金跟踪的标的是中证全指能源指数，汇添富能源ETF跟踪的标的是中证能源指数，规模较大的是建信基金能源化工ETF，最新规模为2.58亿元，跟踪的标的易盛郑商所能源化工指数A。 其中中证全指能源指数有50只成分股，前十大成分股分别是中国神华、中国石化、中国石油、陕西煤业等，合计权重之和高达64%，覆盖石油逾天然气、煤炭、油气开采等能源细分行业。目前跟涨该指数的基金产品只有一只——广发能源ETF基金。 中证能源指数的成分股有20只，前十大重仓股的权重之和高达81.76%，相比中证全指能源指数的集中度更高。前十大重仓股分别是中国石化、中国神华、中国石油、山西煤业等行业龙头股。 从能源一季度的使用情况来看，经济的回暖保证了能源的消耗量

3月31日，香港联交所上市公司柠萌影视（9857.HK）公布2022年度业绩报告，报告期内，公司实现营业收入9.51亿元，经调整净利润1.42亿元，连续四年实现经调整净利润口径下的盈利。 受新冠疫情影响，柠萌影视的部分剧集制作及播出进度延迟，原定于2022年度内播出的剧集不得不延后至2023年，导致相关剧集的收入确认也将延后至2023年。在此背景下，公司的营业收入出现阶段性地回落。相关剧集《爱情而已》已于2023年3月27日播出。 不利环境下，柠萌影视坚持精品战略，制作并发行了版权剧《超越》《猎罪图鉴》《胆小鬼》和《二十不惑2》，4部剧豆瓣均分7.9分，为公司过往年度最高；原创微短剧8部，总播放量超5亿，其中5部达到平台流量分成标准，探索出平台定制、流量分账、C端付费、商务合作等商业化模式。 同时，公司积极拓展增长曲线，一方面加大海外发行拓展力度，相关收入同比增长超77%，另一方面加快推进IP衍生品开发，探索在音乐剧、有声书、NFT、剧本杀等领域的衍生及商业化。 展望后市，安信证券分析师预计，2023年的影视文娱行业监管环境将进入新的稳定期，加疫后复苏对供给侧的驱动，利好影视行业及公司的业绩恢复。给予柠萌影视2023年25倍PE估值，对应目标价为24港元，首次覆盖，给予“买入-A”评级。 版权剧：精品战略成绩凸显 自2014年成立以来，柠萌影视致力于进行剧集的投资、制作、发行、宣传、衍生授权等全价值链运营，主要业务线涵盖版权剧、内容营销、其他业务。2015年，公司引入腾讯作为战略投资人，截至2023年2月，公司共制作及发行19部优质剧集，其中17部为自主拥有版权的原创版权剧集，包括《小别离》《小欢喜》《二十不惑》《三十而已》等。 过去一年，在新冠疫情影响剧集制作及播出进度的不利局面下，柠萌影视坚持精品战略，制作并发行了版权剧《超越》《猎罪图鉴》《胆小鬼》和《二十不惑2》，打

最近，市场已触底小幅回升，信心开始回暖。 是否又可以更乐观一些了？短期情绪难断，但长期趋势可以把握。 通过回顾市场长期走势，不难察觉---每一阶段市场都会有一个清晰的主线，而这些主线往往都能诞生Tenbagger级乃至数十倍级的超级机会。 过去30年，中国经济的主要趋势可以归结为城镇化和工业化。这轮长期趋势中，在地产、家电、化工等诸多行业相继诞生过诸多牛股，且不乏超级投资机会，地产就是众所熟知的代表，而近几年的“惨”淡也是有目共睹的---足见把握时代趋势，聚焦核心矛盾的现实意义。 那么，未来30年，中国经济下一阶段的主要趋势会是什么？可以概括为：产业升级与消费升级。 落到具体产业，汽车想必是大多数人都能想到的具备显著双重趋势的大赛道---这几年，不论是自主品牌向30万元以上的传统豪车市场的突破和持续渗透，还是消费端高价车型占比的持续上升，都是有目共睹的。 （来源：麦肯锡） 其实，近二十年，国内汽车行业经历了高增长的黄金时期，在这一阶段，汽车产业链上下游也诞生了像华域汽车、中升控股等这样的长线大牛股。 图：中升控股上市以来的股价走势 （来源：富途） 现阶段，全球汽车产业格局正迎来重塑---电气化变革浪潮加剧、新一轮逆全球化汹涌，这几年的疫情更是起到了推波助澜的作用，同时也加剧了行业的洗牌也分化。 近两年，我国新能源车行业超预期发展，渗透率快速提升。根据乘联会统计数据显示，2022年12月新能源车国内渗透率达29.5%。其中，豪华车中的新能源渗透率为22.8%。 与此同时，在经过长达二十余年的持续增长后，我国汽车保有量已超过3亿，这为二手车交易以及售后服务市场提供了想象空间。若按目前我国二手车每辆6-7万元的均价来粗略估算，仅二手车交易体量至少都是万亿级以上，这还不算相关的售后服务产生的收入。 另外，乘用车股比已全面放开，防疫措施全面优化，外加新能源国补退坡，此刻显然有必