一、稍微总结下机构对苹果MR的观点 对于苹果MR，我们的第一反应是真贵啊，一个2万多的消费电子产品，应该说创了这么多年单个电子产品的价格上限了吧？很多人的观点是，我想买，但是也得买得起啊。 对于投资者来说，我想买苹果MR产业链，苹果你也得多卖点产品啊？你说你计划第一年只卖50万台，产业链的公司能赚多少钱？何况，Meta的Quest也没掀起产业革命，这个题材到底能不能玩？ 这就回到万年难题上了。我们在投资中每天都会做抉择，但是目的是尽量接近真相，所以赚钱机会不能白送到你的手上，啥都准备好了，要你干啥（换将或者公司空降人才的时候，我们都会听到这句话）？ 其实苹果也很郁闷，苹果说，即使2万多一台，这个价格依然不赚钱。Reality Pro的量产难度高，苹果计划7月提前生产，秋季或冬季正式开售。此次发布仍是为了让消费者初步接触产品，并且降低成本、提高产量。 所以，我们看中的，其实是苹果的MR是否能引起产业变革，这个逻辑捋清楚了，咋就不纠结按计算器了吧？ 我稍微总结下卖方对苹果MR的观点，大概这么几类： 1.有杀手级应用吗？目前市场上发布的这些头戴式装置最大的卖点是什么？游戏固然是大多数人一厢情愿的回答，尤其是诸如科幻电影与动漫里面给市场描述的生动画面，但现实是现在仍然还没有带动VR必备的杀手级应用问世，这也是阻碍VR发展的最大不确定性。 2.MR可以担负起VR与AR的过渡时期产品吗？当前虚拟现实（VR）/MR已进入成熟迭代阶段，市场普遍预计增强现实（AR）在2025年可以初步商业化，商业化后5年左右即可全面普及（2030年左右），这个时候MR则担任起VR与AR的过渡时期产品，其地位非常重要。 3.当前头戴式设备眩晕感、厚重感和内容不足三大核心痛点能解决么？我们能了解到的，苹果解决三大痛点的手段是：Micro OLED缓解眩晕，搭配pancake光学技术实现轻量化，120度广角拓宽视

许冉在加入京东之前，曾在多家知名企业担任高管职位，包括中兴通讯、高德地图等，在加入京东后，许冉通过对公司业务的深入了解和对财务管理的专业知识，为公司的发展做出了重要的贡献，毋庸置疑许冉在京东财务管理和投资者关系方面表现出色，也成功地帮助公司实现了多项战略交易和财务目标，期间也一直致力于推动公司的财务管理和业务的发展，成分的展现了卓越的领导才能和专业素养，对于此次的人事变动必然是京东集团，为了进一步推动公司战略发展而做出的重要决策，许冉作为京东重要高层领导人，也必将继续发展自己的专业优势和经验，为公司的长远发展贡献力量，同时，他的继任也标志着京东在管理层面的稳定和成熟，相信在许冉的带领下，京东将继续保持强劲的增长势头，为股东和投资者创造更大的价值，不过话说回来京东此CFO非阿里彼CFO，2018年才入伙的资历也不足以指挥京东个条业务线，应该是为东哥重回一线做配合的成分更大。$京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ $阿里巴巴(BABA)$

近日，海关总署公布数据显示，4月份我国进出口3.43万亿元，同比增长8.9%。其中，出口2.02万亿元，增长16.8%，贸易顺差6184.4亿元，扩大96.5%，继3月呈现回升态势后延续回暖势头，展现出较强韧性，为经济运行整体好转奠定了基础，增强了复苏信心。 外贸是拉动经济增长的“三驾马车”之一，也是畅通国内国际双循环的关键一环。在3、4月外贸持续回暖带动下，今年前4个月，我国进出口总值13.32万亿元人民币，同比增长5.8%，较一季度4.8%的增速进一步加快1个百分点。其中，出口7.67万亿元，增长10.6%。增速超乎预期，既有去年同期疫情影响拉低基数的因素，也与外贸企业积极应对海外需求变化，生产活动进一步恢复，以及一系列稳外贸政策措施显现成效有关。在外贸向好拉动下，一季度我国国内生产总值达284997亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%，比上年四季度环比增长2.2%。在全球经济复苏疲软的情况下，我国经济运行开局稳中向好，既显示出经济的强韧性，长期向好的基本面没有变，也为全年经济运行整体好转提供了有力支撑，为世界经济复苏注入中国力量。 报告提出对推进高水平对外开放作出部署，强调依托我国超大规模市场优势，以国内大循环吸引全球资源要素，增强国内国际两个市场两种资源联动效应，提升贸易投资合作质量和水平。今年是贯彻国家精神的开局之年，实现外贸向好发展对于高水平对外开放意义重大。今年以来，从中央到地方，紧紧围绕推动外贸高质量发展，加强动态精准引导和政策支持。从出台专项扶持引导意见，到举办第三届中国国际消费品博览会、第133届中国进出口商品交易会等国际性会展，多措并举推进高水平对外开放，外商不断“加码”选择中国……正是一系列组合拳的推出，稳住了外贸基本盘，拓展了更大市场，激活了经济运行整体好转的引擎。 外贸是观察经济的晴雨表。出口数据持续回暖向好，显示出我国经济恢复加快，企业出口信

#AI筑底，联想集团Q2主业韧性复苏# 2023年11月16日——全球数字经济领导企业联想集团（HKSE：992）（ADR：LNVGY）公布截至2023年9月30日的2023/24财年第二财季业绩：整体营收达到1044亿人民币，连续两个季度环比提升。凭借卓越运营以及创新技术产品和服务，集团毛利率同比提升至17.5%，创二季度历史新高。非PC业务占比超过4成，同比提升近3个百分点。 PC市场复苏的信号在集团的业绩中得到了充分印证。在本财季，集团的个人电脑业务以近24%的市占率继续巩固了全球领导地位，营收环比增长13.6%。 而随着生成式人工智能的爆发，作为最重要的生产力工具，整个PC行业正迎来40年来最重要的颠覆式创新时刻。集团在2023创新科技大会（Tech World）展示的AI PC原型机，引发了市场的广泛关注。 与全球智能手机市场勉强企稳的趋势相映衬，集团的移动设备业务在本财季表现非常亮眼：受益于增长计划的有力执行，手机出货量同比增速近11%，激活量同比增速为12%，高端产品占比达23%。 公共大模型和私有大模型并用的混合式人工智能则为基础设施和解决方案市场创造了新的需求。SSG方案服务业务营收达139亿人民币，运营利润27.8亿，再次双双创下历史新高；全力拓展的运维服务和项目及解决方案服务业务在SSG整体营收占比继续提升，达到56%。关键通用解决方案，包括数字化办公空间、混合云和可持续发展服务解决方案均实现双位数同比增长，在日本、美国等多个市场取得突破。 平台迁移进程较慢、关键部件供应短缺等多重挑战因素仍在制约ISG业务的整体表现，但存储、软件、服务累计营收创历史新高，同比增长36%。其中存储业务市场份额继续提升至全球第三。边缘计算和高性能计算亦非常强劲：后者收入同比增长12%，增速超过行业2倍。 展望未来，AI重塑千行百业的浪潮只会更加汹涌澎湃，联想集团已为此做好

随着社会的发展与进步，传统的“女子不如男”的旧思想早已成为过去式，现如今，女性群体在商业体系中扮演着愈来愈重要的角色，近些年更是涌现出了无数优秀的女性企业家，她们凭借自己的智慧和汗水，创造出了一个又一个的商业传奇，成为民营经济发展过程中一道靓丽的风景线。 巩义隶属于郑州，位于河南省西北部，地处郑州-洛阳中轴线，巩义历史悠久，始建制于秦庄襄王元年，距今已有2200余年，现如今，在巩义人民的共同建设下，这座古老的城市已经演变成为一座现代化的都市，发展势头十分迅猛。 老许本期为大家带来的商界传奇人物传记的主人翁，便是来自河南省巩义市的优秀女性企业家马红菊女士。据悉，马红菊女士的个人财富，主要来源于其掌舵的高新技术企业——河南通达电缆股份有限公司（以下简称通达股份），虽然马红菊此前并未登上过任何形式的富豪排行榜，但以通达股份当前的股价及其持股比例和减持记录、结合企业历年的净利润分红情况来估算，马红菊及其家族成员目前的身价保守预计已经超过了18亿元人民币。接下来，老许便带领大家一起，认识一下这位从巩义走出的女强人。早年经历1966年7月，马红菊出生在河南省巩县（今郑州巩义市）的一个普通农户家庭，她从小勤奋好学，最终以优异的成绩考上大学，成为那个年代老家当地鲜有的大学生。毕业之后，马红菊与洛阳小伙史万福成婚，随后便在洛阳扎下了根。投身商海80年代中期，改革开放的春风席卷河南大地，掀起了一阵下海创业的浪潮，1987年，马红菊和丈夫一起双双辞去稳定的公职工作，在洛阳偃师的一个民房地下室中，创办了一个家庭式的“小作坊”，由此开始了自己的创业之路。由于老家回郭镇是著名的“电缆之乡”，让马红菊从小便对这个行业有多了解，于是，夫妻二人毅然决定将自己的创业方向锁定在了这一领域。起步坎坷创业之初， 没有人手，她就和丈夫一起搬货、押车，没有资金，她挨个拜访上游的原材料供应商，请求他们给自己赊账，由于当年

二季度操作思路及总结 1、二季度和一季度收益没什么大的变化，可是中间收益率变化大，其实记和不记也没多大区别，便于学习吧。总体收益率感觉过得去了。持仓还是港股为主，其实股票跌了不少，但是吃了点港币升值的便宜。当时重仓港股也有这方面的考量，当然企业有投资价值才是最重要原因。 2、对护城河和垄断性有了一些理解，慢慢反应在投资上了。二季度，目前看没有大的操作失误，适当进行了分仓，我也在犹豫分仓和集中持仓的问题，后来想了想，还是五成仓在海油上，适当分仓。一两个季度能看出什么东西呢？不乱操作就是大进步了。要买就买一些有护城河的企业。 3、关于融资还是要控制住尽量不超过资金的10%，难得的机会才能进去。融资上二季度基本也控制住了，慢慢来吧。还有就是港股通没有融资额度，无法融资和打新，好事！ 4、关于持仓： （1）、$中国海洋石油(00883)$ 海洋石油持仓不动，相对一季度好像没什么大涨跌，但是净资产又增长了。调了一部分仓位到长电和万科，主要是考虑单一持仓仓位太重，原来接近八成仓，没有腾挪的空间，但目前来看，去年开始不断的减仓海洋石油，都是错误操作。希望将来是正确的吧。唯一感觉对的，就是心态好一点了，没那么在乎海油股价波动了。 （2）、$万科企业(02202)$ 万科企业，本来想适当减仓的，可是万科企业跌得太狠了，PB都0.45了，搞得我没忍住又加进去了，目前微亏几个点，变成第二大持仓。后来反应过来，不应该减神华的。将错就错吧，等等看，反正也便宜。人为什么那么喜欢捡便宜货啊！人性使然？ （3）、$长江电力(SH600900)$ 长江电力保持一定仓位，当现金债券持有吧，如果其它的跌太狠，或者有机会，就换一点长电过去。 （4）中煤H的PB低，矿多，便宜，准备买点。还是贪便宜啊。 （5）万物云，石药集团，不变

5月22日港股盘后，港股市场短视频第一股——快手发布了2023年第一季度业绩报告，老铁终于不负众望，总体来看还是很不错的，各项业务指标基本都超预期，而且快手终于赚钱了，这才是最令人欣喜的。 一、整体业绩，终于盈利 营收方面：在本季度内，公司实现营收252.17亿元，去年同期为210.67亿元，同比增长19.7%。快手在本季内营收大幅提升的主要得益于电商在线营销和直播业务的增长。其中在线营收同比增长15.09%至130.64亿元，直播同比增长18.83%至93.19%，其他业务同比增长51.31%至28.24%，各项业务的表现可圈可点。 利润方面：在本季度内，公司实现毛利润117.12亿元，去年同期为87.82亿元，同比增长33.36%，经调整利润为0.42亿元，去年同期亏损37.22亿元。快手自2021年上市以来至2022年Q4，一直都被诟病亏损不盈利，不过在本季度持续降本增效，以及业务持续增长的大背景下，快手第一次实现了盈利，这对于快手来说意义重大。 费用方面：在本季度内，三费总支出为125.62亿元，同比减少9.51%，环比减少11.66%。从三费支出便可以看出快手在这一季度的降本增效的力度，效果还是明显的。其实自快手上市以来，其三费支出一直呈现在减少趋势。 二、三大业务，统筹发展 在本季度内，快手实现总营收252.17亿元，同比增长19.70%。快手的三大业务（在线营销、直播、其他业务）在本季度内都拿到了不错的增长数据，尤其是在线营销，同比增长15.09%至130.64亿元，要知道在本季度，百度的广告收入同比增长只有5.97%，当然这么对比可能有失公允，不过在当下这个大环境，快手的广告业务还能保持这样的增长数据实属不易。 当然快手的广告收入的增长的主要原因是因为广告数量、广告主两者数量增加所致，尤其是来自电商商家的投放，在本季度内快手的电商交易额同比增长了28.3

近年来，伴随新机如雨后春笋般的上市，二手3C交易市场也开始热闹起来，在这其中，以旧换新的模式开始逐渐被用户接纳。以旧换新的核心是刺激消费，在存量市场寻找机会点。所以，无论是线上，还是线下，关键是要击中用户的痛点和需求。看似技术含量并不高的二手回收行业是如何获得这样的超高额融资?在这个门槛较低的行业中,爱回收又是怎样捍卫自己的领先地位?爱回收厚重的供应链能力的关键一环——自动化运营,或许会给我们一些答案。三年前的爱回收还是一家劳动密集型企业,如今的常州运营中心已经今非昔比。不到三年,万物新生搭建起了全球行业唯一的自动化检测流水线。从功能检测,到外观检测,到X光透视检测,到隐私数据清除,到入库存储,到出库打包,全流程都能做到自动化。爱回收重视精准货源场景下的合作，例如和京东以及手机厂商的以旧换新合作。拿到以旧换新的精准流量，就相当于掌握了最高效的回收场景和转化率最高的交易人群，这是大批量广告和流量采买都无法解决的问题。因为新品电商平台或者手机厂商永远是该品类商品最大的二手货货源地，“卖旧买新”是一个不用人为市场教育，就天然存在的现实场景。爱回收之所以能够站在二手3C行业的顶端，离不开其在行业内独有的控货逻辑。在其创人陈雪峰看来，流量解决不了问题，只有场景驱动才能保障货源的供应。二手手机回收是一个低频非刚需的市场，“大水漫灌”式的流量转化率非常低，如果采购精准流量，则成本非常高。爱回收线下门店覆盖超过全国170个以上主流核心城市，门店数量超过730家，且100%盈利。二手3C赛道，不同于其他互联网行业赛道中轻资产模式，爱回收选择了投入建设供应链能力和发展线下门店。截止到目前，爱回收已覆盖全国超170座核心城市，并实现全面盈利。同时，因为爱回收有了这么多的线下店，所以也就有了场景，结合独家推出的“以旧换新”“一站式多旧换新”可以更好的为用户服务。万物新生(爱回收)团队成立于2009

美股长期牛市，他们有全球的投资者来投资，哪怕加息周期，他们还有创新科技股票,可以缓冲美元加息。美国经济对标全球化的大市场，所以他们的市盈率那么高位。中概股之所以下跌，是因为发达国家的围堵，阿里巴巴等企业只能在中国市场发展。现在希音shein,字节跳动TikTok，等企业也已经有了不错的全球化市场的布局。如果上市最好还是美股，实在不行也是香港。当然香港的全球化不如美国。 截至5月底，标普500年初至今上涨了9.64%，（注1）这在增长放缓、美联储继续收紧的背景下实属不易，那么应该如何看待美股的小幅上涨？ 其一，反弹由科技股推动。标普500指数已由大型科技股主导，最大的两只股票占据了超过13%的权重，是有史以来最高，（注2）前十大成分股中大部分也都是科技公司，这些科技公司几乎贡献了标普500年初至今的全部收益。 其二，科技股的爆发源于人工智能的火热。尽管今年以来美国债券收益率不断上升，且从以往来看，当美国债券收益率上升时，科技股往往会下跌，但人工智能效应帮助大型科技股摆脱了“地心引力”。市场似乎看到了一场重大资本投资热潮的开始，类似于我们在20世纪90年代互联网出现时看到的那场热潮。尽管这场热潮是否只是短期的周期性趋势，还是更长期、更具结构性的趋势，还有待进一步观察。但至少初步迹象表明，与元宇宙和加密等其他近期的趋势相比，人工智能正被证明具有更大的经济意义，因为其能带来实际的生产率增长。许多大型科技股都直接参与了人工智能的发展，投资者也在竞相挑选这些名字。 其三，从历史上看，这种非常小范围的结构性行情不会持续太久。虽然大型科技股仍可能会持续表现，但一方面是经济预期的改善，另一方面，除了大型科技股，其他某些行业也将受益于人工智能的广泛发展。这两种因素，将促使市场热点逐渐从单一变得更宽泛。 $纳斯达克(.IX

6月13日，据香港联交所披露，经营着中国最大的数字健康医疗服务平台之一的健康之路向港交所主板递交上市申请，此前在2015年获得百度投资，上市成功的话，百度的投资版图中将再添一员上市企业，也将与微医、京东健康、阿里健康和平安好医生在数字健康及保健市场赛道上继续角逐。  健康之路与微医、京东健康、阿里健康和平安好医生等相同的地方在于都背靠大树，同处于一个赛道，不同之处在于各家聚焦细分赛道、经营战略、技术及变现模式略有不同。 全周期、全病程服务惠及过亿用户 就医难一直是痛点、也是难点，基于此健康之路为用户打造了全方位的医疗健康服务平台,提供了预约挂号、分诊导诊、全程陪诊、代取代办、代领代寄报告单、体检项目定制预约、转诊安排、预约床位、预约手术、代请医生会诊、代开药、代买药等三十多项非医疗增值服务;在治疗端,以健康之路专病中心为单元,提供端到端的全病程服务包。在一定程度上改善了传统医患模式中患者普遍“看病难”体验,给广大患者提供了更好的医疗体验和更加优质的医疗服务。其中,“厦门i健康模式”(互联网家庭医生签约)得到了政府的高度重视和重点表扬。  正是基于这些贴心的服务，所以才会有这么多的用户，根据招股书显示健康之路自2001年起为个人用户提供数字健康医疗服务，截至2022年12月31日，在公司平台注册的个人用户达1.712亿名，注册医生达83.32万名，连接健康之路平台的医院有11,524家，三甲医院有1,464家，这是平台、用户以及医院的双向奔赴。 从2015年开始健康之路启动ToB业务，为企业及机构提供IT解决方案及数字营销方案，相关合作企业及机构客户达567家。由此数字健康医疗服务、企业解决方案和数字化营销构成成了健康之路主营业务的三大板块，俨然已经成为中国健康医疗服务数字化的先驱。 业绩差强人意 在业绩方面，和多数互联网医疗服务平台一样，受到公允价值