抓紧Agent和Token，蚂蚁能让完成3亿次的AI付走多远？ 文｜魏琳华 编｜刘俊宏 当AI已经开始改变大家的生活方式，支付，就是决定AI能不能交易闭环的关键一环。 如今，我们已经能通过千问、JoyAI等AI助手上直接用一句话发起购买、完成支付。相比于互联网时代，除了交互方式更简单的优点，AI支付还能怎么让用户、商家用着更方便、更个性化？ 5月26日举办的支付宝AI支付生态大会上，支付宝给出了自己的全栈AI支付体系，一个围绕智能体时代的需求而生的解决方案正式成形——AI付、AI收、AI钱包和Token Pay四款产品。 在铺开渠道的基础上，让人印象较深的是AI钱包，可以方便用户管理智能体付费行为，比如单笔限额多少钱、在钱包里放多少钱给AI随便花，这些都可以交给AI定义；另一个是针对当前的Token消耗场景，联手MiniMax和阶跃星辰，打通AI模型公司的Token充值渠道，帮大模型厂商们搭建做生意的平台。 但这些是AI时代支付的最终形态吗？会后分享环节，支付宝的负责人们对此提到最多的是——“我们没想那么多”。 如同互联网时代，支付宝试点线下支付、推进商家收款码后，二维码成了新的支付方式。但在成功之前，当下没有人能够预料到它的成功。放在AI时代，智能体狂飙、Token消耗增长的当下，最终的AI时代支付产品会是什么样子，没有人能提前预测。 在阶段性的AI支付体系搭建好之后，支付宝注定还要继续尝试更多可能性。 AI时代 支付厂商必须抢跑 从全民养虾到全民养马，人手一个智能体，既加速了智能体数量的增长，又把Token变成了一项指数级增长的生意。 智能体爆发的当下，近几个月，一场围绕AI支付的竞争已经浮出水面： 国内，京东、蚂蚁和百度此前各自推出了针对AI Skill变现的支付解决方案，京东做了能语音完成的“京东AI付”；海外，谷歌也在I/O大会上不仅带来了AI购物智能体

当AI收入激增140%，这家老牌PC巨头真的成AI原生了吗？ 文｜白鸽 编｜王一粟 在AI时代，企业级服务的“含金量”，正逐渐替代“PC出货量”，成为联想估值的另一根锚。 5月26日，港股联想集团盘中一度涨超12%，报17.66港元，创历史新高，总市值迅速突破2000亿港元关口，逼近2200亿港元。而在上个交易日则涨近20%。 资本市场如此买单的背后，是联想集团交出了一份近年来难得好看的财报，尤其是在企业AI服务市场。 据2025/2026财年（2025年4月-2026年3月）暨第四财季数据显示，联想集团全年营收5899亿元人民币，同比增长20.3%；调整后净利润145.5亿元，同比大涨42.1%，增速为营收增速的两倍。 其中，ISG（基础设施业务群）收入同比增37%，并实现全年盈利。SSG（方案服务业务群）连续20个季度保持双位数增长，全年营收突破710亿元，运营利润率稳定在22.4%的高位。 而能够得到史上最好财报数据的背后，是联想在中国区这块试验田上，实现非PC收入占比接近“半壁江山”，比集团整体更早完成“结构性切换”。 联想集团执行副总裁、中国区总裁刘军在内部邮件中披露，上财年，联想中国AI相关收入同比激增超过140%，在总营收中占比达到32%。AI已成为联想中国绝对的核心增长引擎。 联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军 这也就意味着，联想中国已不再是传统意义上的PC厂商，而是以企业级AI服务为核心增长引擎的公司。而股价的暴涨，也传递出一个明确的信号，联想的转型故事，正在被重新定价。 事实上，自2017年，从最初的3S转型，到搭建云原生和中台化的核心引擎，到提出全栈AI战略布局，再到确立混合式AI加速中国智能化转型战略，联想中国的转型走了近十年。 而近两年来，随着智能体赛道的大爆发，AI应用已从消费端的“尝鲜”逐渐走向企业端的“刚需”，中国AI产业发展正从快速滑行进入

全球的钱，都在向头部集中。 文｜魏琳华 编｜刘俊宏 不怕亏钱，就怕错过。整个5月，AI公司们的估值一路狂飙。 估值翻倍、单轮融资创下新高，也让月之暗面们今年尚未过半，手上就有了2-3轮的融资钱： 之前坚决不融资的DeepSeek一出手就是500亿元人民币的融资，估值或突破3500亿元；月之暗面在不到半年时间里完成三轮融资，累计融资超过39亿美元，最新一轮估值突破200亿美元；一天后，阶跃星辰被曝完成近25亿美元融资，投后估值直奔100亿美元。今年，面壁智能和生数科技也已经连续完成两轮融资，其中生数科技估值超过20亿美元，面壁智能虽未具体披露估值，也已经踏入了独角兽门槛（10亿美元以上）。 放眼全球，资本的狂热有过之而无不及。 2026年第一季度，全球人工智能初创企业共筹集了2555亿美元资金，超过了2025年全年人工智能风险投资的总额。但这2555亿美元中，三分之二是由三笔超级交易贡献的——共计1720亿美元。 2026年3月，OpenAI宣布完成1220亿美元融资轮，由亚马逊、英伟达和软银三大巨头联手领投。仅几周后的2月，Anthropic也公布了300亿美元的F轮融资，投资者名单中出现了新加坡主权基金GIC、阿联酋MGX、贝莱德、黑石和摩根士丹利等顶级机构。 全球的钱，都在向头部集中。 融资热情一波热过一波，是因为AI真的能赚到钱了，甚至有扭亏为盈的希望。 以Anthropic为例，其CEO达里奥·阿莫迪在一场海外活动上表示，今年Q1，该公司收入同比增长了80倍。除了收入翻倍，它预计将在今年Q2实现历史上首次季度盈利，Q2营收飙升至109亿美元的同时，预计录得5.59 亿美元的运营利润。 当AI公司的估值高到超出预期，AI泡沫论又席卷而来，一个核心问题也随之浮现：这些公司的估值到底是合理定价，还是一场等待戳破的泡沫？ 百倍PS，AI公司超高的估值 想要衡量当前对AI公司

摩尔线程不想只做中国英伟达。 文｜Stargazer编｜刘俊宏 一家国产GPU公司的产品跨度能有多大？5月18日，摩尔线程的2026产品发布会现场，出现了一幅颇具反差的画面。 舞台一侧展示的是夸娥万卡智算集群，另一侧是自研“长江”SoC驱动的智能终端MTT AICUBE和MTT AIBOOK。软件端，摩尔线程给的是从数字世界智能体“小麦”，到加速物理AI落地的首个全栈具身智能仿真平台MT Lambda，再到持续进化的MUSA生态。 从数据中心到客厅茶几，摩尔线程在同一场发布会上展示了截然不同产品矩阵。 显然，这不是一般芯片公司会做的事。它释放的信号很明确：摩尔线程不只想做“国产英伟达”，而是要做一个覆盖云边端的全栈算力基础设施提供商。“全功能GPU”加“统一架构”，是它押注的差异化路线。 从万卡集群到家庭中枢一套架构打穿 摩尔线程的产品矩阵看似跨度极大，实则共用同一套MUSA架构内核。这是“全功能GPU”路线首次在中国市场完成云边端的完整落地验证。 先看云端，这一次摩尔线程给出的是一套大模型训练的硬件基座。 基于MTT S5000构建的夸娥万卡智算集群已经商业化落地，几个硬指标值得关注：Dense大模型训练算力利用率（MFU）达到60%，MoE大模型达40%，训练线性扩展效率95%，有效训练时长占比超过90%。这几个数字合在一起的意思是——它不仅能跑起来，而且已经是能真实支撑行业应用的水平。 数据指标层面，MTT S5000单卡AI算力（稠密）为1000 TFLOPS，配备80GB显存和1.6TB/s显存带宽，作为国内最早原生支持FP8精度的训练GPU，在DeepSeek-V4、Qwen3.5、GLM-5.1等大模型上实现了“Day-0适配”。面向更大规模的智算需求，摩尔线程第五代“花港”架构已发布，支持十万卡级扩展。更大的算力集群，才能应对不断膨胀的大模型算力支出。 再看

Token经济学，一场新的三国杀。 文｜白鸽 编｜王一粟 在卖Token这件事上，三大运营商平台，开始正面与云厂商和大模型厂商们交锋。 日前，中国电信、中国移动、中国联通相继推出面向个人和企业的Token套餐，将AI大模型的计算能力以类似“流量包”的形式明码标价销售。 上海移动喊出“1元40万Tokens”的价格，中国电信推出最低9.9元/月的个人套餐，中国联通则为上海OPC客户提供免费3000万Tokens测试额度。   （说明：运营商套餐为“包月封顶”制，用不完清零、超量需另购。折算单价仅为理论值，实际成本取决于当月消耗比例。） 一时间，AI算力进入“话费账单”时代，成为运营商继短信、流量之后的新量纲。 而在三大运营商发布相关消息后，在资本市场收获良好反馈，股价接连上涨，但在消费市场，却似乎鲜有开发者和企业用户买单。 “运营商Token套餐首月是9.9，但他吞吐出首个词就要5分钟的时间，整个执行效率非常低，且目前其调用的一些大模型也并不是很聪明。”一位云厂商相关产品负责人对光锥智能说道。 他对于使用云厂商的Token和买运营商的Token所带来的体验差距给出了一个很形象的比喻：“就像你住惯了豪华酒店，突然去住个普通民宿，总会感觉差点什么。” 另外，甚至也有用户直言：“运营商的Token套餐中没一个能打的模型，我要的是GPT 5.5或者Claude 4.7的Token，其他的Token，能相提并论吗？” 三大运营商卖Token这件事，在整个消费级市场中，并不被看好。甚至就连运营商自己内部都并未做好准备，很多相关员工也尚未被告知自家有这一Token套餐服务。 当前Token经济市场中，云厂商是当之无愧的主力军，占据着绝大部分大模型API渠道市场，而此时入局的三大运营商，无疑是想要在这一新市场中分一杯羹。 有电信行业专家也表示，这是国内三大运营商首次明确把Token

图片 泄洪式更新，谷歌如何布局芯片、模型和智能体？ 文｜魏琳华 编｜王一粟 曾经号称“看不懂AI”的伯克希尔，开始加仓AI。 谷歌，就成了Q1伯克希尔大量加持的其中一家AI公司。一季度，伯克希尔增持谷歌母公司Alphabet的A类股3640万股，环比激增约204%，持仓市值增至156亿美元。 投资公司们的热钱开始翻倍投入谷歌的同时，谷歌也用真实数据展示了一件事——当AI真正开始为普通人所用时，它的增长曲线能飞得多漂亮。 “两年前，我们每月处理的总计9.7 万亿个Tokens，去年在I/O大会上，这一数字已增长至约480 万亿；如今，这一数字更是激增了7倍，达到每月3200万亿的水平。”在北京时间5月20日凌晨1点开启的谷歌I/O大会上，谷歌CEO桑达尔·皮查伊说。 紧接着，他放出了一组组翻倍的用户数量和Token消耗数据：谷歌的模型API现在每分钟处理大约190亿个Tokens，环比上季度增长6倍；Gemini App月活超过9亿，同比去年4亿翻了一倍，用户每日请求总量则翻了7倍。 图片 Token消耗量一日千里的情况下，谷歌开始用密集的新品轰炸，抓住当前最能撑起Tokens生意的产品——智能体。 本届I/O大会上，谷歌的信念是“万物皆可智能体”： 要个人助手，有7×24在线、对标龙虾的云端智能体Gemini Spark； 要Vibe Coding，有支持多个Agent同时运行的Antigravity 2.0版本； 要搜索体验，有能帮用户准确查找信息的多个智能体协同； Gemini App更是针对用户需求在各个维度增设了各类Agent。 用模型当技术底气，用应用带动Tokens消耗翻倍的同时，谷歌对AI基础设施的投入也随之翻倍。 去年，谷歌云在AI基础设施上投入了超过300亿美元。皮查伊在大会上表示，今年这一数字将是去年的六倍左右，大约为1800亿至1900亿美元。 砸钱做

图片 理想需要证明自己。 文｜晓峰 编｜刘俊宏 理想在最后一刻，又对自己“砍了一刀”。 5月15日，全新一代理想L9正式上市。当所有人以为L9 Livis将以55.98万元的预售价收场时，理想第一产品线负责人汤靖报出了新数字：50.98万元。叠加2万元首销权益和1万元老车主减免，用不了50万元就能把车开走。 这就是理想汽车CEO李想曾在今年2月的微博里提到，“我们准备了十年，就等这一刻”的定价。理想L9 Livis的价格，似乎远不及3个月前高调。 比价格更有冲击力的，是李想整场发布会几乎没提“冰箱彩电大沙发”——那个曾经让理想横扫智能汽车市场、被全行业模仿的杀手锏。取而代之的，是两个新词：“全球首款量产具身智能汽车”，以及“你的第一位硅基家人”。不讲配置讲智能，这本该是理想“i系列”的专属，现在也出现在“L系列”上。 或许，理想L9 Livis的发布会已经不再是发布新车那么简单了。 在今天的智能汽车行业，当增程技术从争议变成共识，当“冰箱彩电沙发”从越级配置变成行业入场券，当50万元级高端市场成了所有车企争相竞逐的目标，智能汽车的行业竞争早已换了一套规则，消费者也逐渐明白汽车智能的新评判标准。 理想需要证明自己在下一个时代还能继续领先。理想做L9 Livis目的也很明确——理想想要跳出硬件内卷，用全栈自研的智能化体系建立新豪华标杆。 9系新旗舰落子 全新一代理想L9延续家族设计，车身尺寸超5.2米，大小整体和之前产品差不多，但配色比较好看。动力部分有所优化，搭载72.7kWh 5C增程电池与第三代增程器，纯电续航420km、综合续航1650km，支持800V 5C超充。整体符合当下增程车追求大电池和高效补能效率的趋势。定价层面，Ultra版45.98万元、Livis版50.98万元。 作为新旗舰布局上的落子，理想这场发布会真正的价值，在于L9 Livis让理想“具身智能”战

火山引擎在汽车圈“杀”疯了。 文｜白鸽 编｜王一粟 如果说AI是火山引擎近两年崛起的第一关键词，那么“汽车”就是第二关键词。 2026年的北京车展，火山引擎终于有了自己的一席之地（独立展位），而隔壁的阿里云则隐藏在斑马智行的展台之中。 在寸土寸金的车展上投钱，可见火山引擎对于汽车行业线的重视。 事实上，早在2020年，字节跳动旗下云服务品牌火山引擎成立时，就建立了汽车行业线，“我们是所有云厂商中第一个把汽车做成一级线。”火山引擎总裁谭待此前曾如此对光锥智能说过。 由此可以看到，火山引擎其实一直对汽车行业有很强烈的“野心”。但在过往数年中，火山引擎也没有在汽车行业中显示出过人之处。 直到2024年，AI大模型的爆发，以及AI上车的需求下，火山引擎才真正在汽车行业崭露头角。 同年5月，火山引擎正式发布字节跳动豆包大模型家族、火山方舟2.0、AI应用及AI云基础设施等最新产品。8月，梅赛德斯-奔驰宣布与火山引擎签署战略合作。 2年后的北京车展上，谭待宣布搭载豆包大模型智能汽车已超700万辆，覆盖超50个汽车品牌、145个车型；豆包大模型日均完成超3000万次座舱交互和服务闭环。 更关键的是，火山引擎已经与100%主流车企建立了AI创新合作关系。这意味着，在中国汽车市场的版图上，几乎找不到一家主流车企没有与这家字节跳动旗下的云服务商产生交集。 “汽车对我们来说非常重要，因为它覆盖的人非常多，并占据了大量时间。”谭待的这句话，道出了火山引擎杀入汽车圈的底层逻辑，其目标也仍是获取更多C端流量及对Token的消耗。 但与此同时，火山引擎副总裁杨立伟的一番话，又让这个“闯入者”的姿态显得颇为克制：“任何一项业务肯定有它可盈利的目标，这是必然，但我们这个周期会放得长一些，没有追求现在要有多少利润。” 不造车，却要与每一辆车深度绑定；不追求短期利润，却要在汽车行业重兵投入。那么，火山引擎在汽车

图片 百度AI的走向，开始变了。 文｜白鸽 编｜王一粟 在大模型赛道奔跑三年后，百度AI的走向，开始变了。 2023年，ChatGPT爆火后，百度是中国第一个跟进，推出文心一言产品的大厂，彼时的百度也享受到了最大的舆论红利，用户排队申请内测，一度成为百度AI战略的门面。 2024年，文心一言仍是Create百度AI开发者大会的绝对主角，被李彦宏亲自站台力推。但到了2025年，百度AI的重心，开始转向心响、秒哒等智能体应用，文心大模型开始退居工具属性。 而今年的Create百度AI开发者大会上，文心大模型5.1的发布被“一张片子一带而过”，而站上今年大会C位的，是其首个通用智能体产品DuMate，以及各垂类智能体秒哒、百度一镜等。 “这是历史上第一次智能体替代了模型，出圈了！第一次，AI的主角，不是模型，而是应用！”百度创始人兼CEO李彦宏在Create 2026百度AI开发者大会上如此说道。 通过三年百度Create大会C位主角的变迁，可以看到，百度AI的战略重心，正逐渐从C端AI聊天助手，向B端智能体应用转移。 事实上，前两年大模型更多的是技术炫技，比参数、比榜单、比谁更像ChatGPT。 但2026年这波智能体则是价值落地，比拼的是谁能够真正替代人力完成复杂任务，比谁能嵌入企业业务流程、比谁能产生可量化的ROI。 大模型解决了AI“能理解世界”的问题，而智能体则解决了AI“能改变世界”的问题。 “智能体代表着AI将以前所未有的速度向各行各业，各种职业，各类场景进行渗透，它代表着AI的竞争从智力转向了执行力。”李彦宏说道。 于是，李彦宏向外界抛出了一个新的度量衡：日活智能体数（DAA）。 他直言，过去业界关注的Token只代表成本和投入，而DAA关注的是“有多少Agent在给人类干活，并交付结果”，这才更接近价值的本质。他预测，未来全球DAA可能超过100亿。 这也意味着

量产决定一切。 文｜刘俊宏 编｜王一粟 5月11日，维他动力宣布完成近5亿元Pre-A轮融资。 本轮投资方由东方嘉富、华泰紫金、复星锐正联合领投，上汽集团旗下尚颀资本、明荟致远共同参与投资，凯辉基金、今日资本、高瓴创投、渶策资本、BV百度风投、柏睿资本等老股东继续投资。 对于维他动力而言，本轮是公司成立18个月内完成的第四轮融资，累计融资额超过7亿元，股东阵容从一线VC延伸至产业资本。对于整个行业来说，在硬科技投资趋于理性、融资节奏普遍放缓的当下，维他动力本轮以产业资本+国内人民币和国资背景资本主导的投资方，显示出资本愿意相信公司产品能够平稳落地。 就在融资宣布前三天，维他动力首款产品"超能机器狗"已于5月8日正式启动批量交付，首批500台产品完成量产下线。 对于本次融资事件，维他动力称是具身智能在消费级具身赛道目前最大的单笔融资。融资将主要用于大规模量产、销售网络建设，和新一代人形机器人的研发。 维他动力的融资和量产，显示出消费级具身智能正在从"技术演示"走向"商业验证"的关键拐点。 资本投资具身智能 从“怕错过”到“看量产” 2026年，具身智能行业已经来到从Demo到真实场景的拐点。 根据IDC数据显示，2025年，全球人形机器人出货量达到1.8万台，同比增长508%。预计到2030年，全球人形机器人出货量预计将超过51万台，复合年增长率（CAGR）接近95%。根据高工机器人产业研究所预计，2026年中国四足机器人市场销量将达到10万台，2030年将增长至近40万台。行业发展看似一片大好。 但IDC同时指出，2025年超过85%的部署集中在表演、教育、数据采集和导览服务等场景，主要侧重于演示、互动和技术验证，制造业和物流领域还处在早期试点项目阶段。这意味着，普通消费者与具身智能的距离还相当遥远。 与此同时，具身智能整个行业又迫切追求量产。 从2025年开始，整个具身智

资本局的博弈，梁文锋要钱，更要控制权。 文｜白   鸽 编｜王一粟 出身量化圈，梁文锋却对资本一直非常不感冒。 也正因此，5月的科技圈，没有任何消息比DeepSeek的融资更具冲击力。 据The Information援引多位知情人士透露，DeepSeek正在寻求完成一轮规模超过500亿元人民币（约73.5亿美元）的融资，其中创始人梁文锋计划在本轮融资中个人出资200亿元，占募资总额的40%。腾讯拟出资60亿元获得约2%股权，而国家集成电路产业投资基金（大基金）正在洽谈领投。 如果顺利落地，这将刷新中国AI公司单轮融资纪录，投后估值有望突破3500亿元（约515亿美元）。 21天前，也就是4月初，市场对DeepSeek的估值还停留在100亿美元，初始融资计划仅为3亿美元，用于期权定价。21天后，估值暴涨超4倍，融资规模翻了24倍。 对于熟悉梁文锋的人来说，这个消息无异于一场“核爆”。这位曾多次宣称“暂不融资”、婉拒腾讯和阿里入股邀约的技术理想主义者，为何突然改变立场，而且是以如此惊人的规模？ 事实上，近期从国内到海外市场，包括OpenAI、智谱AI、月之暗面等几家头部AI大模型公司都在进行大规模融资，我们在大模型爆火之初就说过，这是一个“神仙打架”的市场。 在这其中，DeepSeek不是正规的天庭大军，可能是独树一帜的“镇元子”。 而故事的主角梁文锋，1985年生于广东湛江，浙大本硕毕业，从量化私募巨头幻方量化的掌舵人，到DeepSeek的创始人，他也始终是科技圈最“特立独行”的存在。 现如今，世道变了，以往是公司求着融资而不得，DeepSeek却被裹挟着进入AI化的资本浪潮。 从幻方量化到DeepSeek的“技术洁癖” 要读懂这次融资，必须先读懂梁文锋和他一手打造的“DeepSeek式理想国”。 梁文锋的起点，是金融圈。 2008年，刚毕业的梁文锋带着7人团队，

5月7-9日，2026移动云大会主论坛在苏州盛大开启。大会集中发布算网融合、云智一体、生态共建等系列战略成果，通过做强算力资源、搭建服务平台、焕新AI体验、推进生态共建，全面开拓“智能新空间”蓝图。 大会现场，政产学研用各界精英齐聚。江苏省委副书记、省长刘小涛，江苏省委常委、苏州市委书记范波，国家数据局党组成员、副局长余英等领导出席活动，共同奏响算网融合、云智一体、生态共赢的时代强音。 图片 做强算力资源：从“瓦特”到“比特” 夯实Token经济底座 算力资源是AI时代核心生产力，也是中国移动角逐Token经济的压舱石。在大会主论坛的“算力新动能行动计划”启动环节中，中国移动正式发布AIDC跃升、算力互联等成果，构筑了AI原生时代的核心Token发生器，为人工智能产业高质量发展筑牢底座。 图片 在AIDC能力跃升方面，中国移动围绕国家算力枢纽节点布局，建设GW级高性能数据中心，创新方舱化、液冷一体化建设标准，升级1500个边缘智算中心，探索“算力规划、电力配套、储能调峰、电网兜底”四位一体合作模式，构建全国算力一张网与新型电力网协同调度体系。 在算力互联方面，中国移动以算网大脑实现模型与智能体全域分发，构建五层贯通架构，实现分钟级跨域调度，日调度Token为百万亿级，建成1ms-5ms-20ms三级时延圈，确立“以网强算”优势，让算力服务安全可信、即插即用。 搭建服务平台：MoMA，打造AI模型的“超级入口” 如今，大模型行业告别“百模大战”，进入新阶段。模型数量多、调用成本高、选型难、安全合规要求严成为企业落地痛点。针对大模型生态多元化趋势，中国移动发布移动模型服务平台MoMA，标志AI模型的“超级入口”正式落地。 图片 平台承载中国移动自研九天大模型，整合包括DeepSeek、豆包、千问、GLM、MiniMax等超300款业界主流AI模型，模型丰富度行业领先。平台通过独

11.jpg AI C端付费的一次“破冰”尝试。  文｜魏琳华 编｜刘俊宏 “做人就要像豆包，虽然做事‘糊弄’，但被用户抓到，就嬉皮笑脸地道歉。” 在唱歌、教穿搭、看着孩子写作业等种种想不到的玩法后，豆包本身也成了玩梗的话题。它会在被用户指出错误后，来一句经典的“我这次一定会给你最真实、最不绕弯路的回答。” 但就是这个被大家“调戏”的AI助手应用，最近却开始准备向用户伸手要钱了。 App Store内更新的应用信息显示，豆包即将上线分级订阅制度——在基础功能保持免费的基础上，新增了三档付费订阅方案：连续标准版68元/月、加强版200元/月、专业版500元/月。据报道，字节内部透露，订阅服务主要针对PPT生成、数据分析、影视制作等高算力消耗场景。 9ce22961e8f141d70c99b2332176e1fa.png 成长到月活3亿以上的超级App，从免费到收费，豆包终于迈出了这一步，也迈出了中国AI应用向C端用户直接收费的重要一步。 对于是否支持豆包付费，用户态度也两极分化。一些反对的用户在社交媒体上吐槽豆包的种种操作：“让它做个拜年视频，今年是马年，结果做成了蛇年”、“说了半天做PPT，最后给了三页空白的PPT”。 作为一个备受瞩目的AI助手产品，豆包究竟靠什么支撑它的变现野心？这套定价又是怎么被定出来的？ 对标海外？豆包卖的到底是什么？ 在讨论豆包为什么收费之前，我们首先需要搞清楚豆包是怎么定价的，这套定价逻辑是否合理。 如果仅从数字上对比，很多人第一反应是把它和ChatGPT等海外AI助手产品做对照。 从定价来看，豆包目前的付费会员分为三个档次，定价分别是68元、200元和500元每月。据报道，字节内部表示，付费主要提供的包括PPT生成、数据分析、影视制作等功能。 以ChatGPT做对照，OpenAI的订阅会员档分别是GO（轻量会员，8美元一月，折合人民币

文｜刘俊宏 编｜王一粟 营收大涨、利润砍半，公司创始人让投资人先别慌。 4月28日，影石创新（下简称影石）在发布的2025全年及2026年一季度业绩中，交出了一份非常激进的答卷。 报表显示，影石正处于快速成长阶段。2025年公司营收97.41亿元，同比增长74.76%；2026年一季度营收24.81亿元，同比增长83.11%。拉长到三年时间看，影石的营收规模翻了将近三倍，折算复合增长率超过63%。这种增长速度，已经跟当下新爆发的AI圈硬件成绩相当。 营收飞速增长的同时，影石并没有“放松”对市场的统治力。根据IDC数据显示，在全球市场，影石占据全景相机市场66%的份额；在更便携的拇指相机赛道，影石占据57%的份额；在整个广义运动相机赛道里，影石占据37%的市场份额。无论市场定语怎么写，影石都是对应赛道的“寡头格局”玩家。 聚焦利润层面，影石在营收猛踩油门的情况下，利润拉了手刹。财报数据显示，影石2025年归母净利润9.29亿元，同比下滑6.62%；2026年一季度，净利润为0.85亿元，同比降幅达52%。 对于利润收缩，影石创始人、董事长刘靖康在股东信中写道：“高强度的战略投入支撑公司长期发展布局，导致公司短期相关利润指标下降”。翻译过来就是，影石有更大的目标，所以主动选择“战略性不赚钱”。具体扩展目标，刘靖康则是反复提到“摄影机器人”概念，并给出云台相机、麦克风、无人机等三大新品类，有望在未来一年内上市，从投入转为收入的预期。 对于投资者而言，影石作为一家上市公司，经营扩张不能只是“一厢情愿”。影石到底准备扩张什么，经营报表到底还有多厚的“安全垫”？ 无论如何，影石为了它所认为的未来，拼上了一切。 现金流、库存、研发投入 影石的三重赌局 在讨论影石面临的压力之前，我们先快速过一下公司的基本面。 从业务上来说，影石将业务分为消费级智能影像设备、配件及其他产品、专业级智能影像设

文｜刘俊宏 魏琳华 编｜王一粟 AR＋AI ，在2026年迈入了更深的融合。 近日，Google Cloud Next 2026 在拉斯维加斯成功举办。谷歌在大会上认为AI要从生成式阶段走向Agent应用，并把Gemini Enterprise Agent Platform、Agentic Data Cloud、8代 TPU等产品作为实现目标的关键。 为凸显Gemini在智能终端的应用潜力，谷歌用了Rokid Glasses（乐奇AI眼镜）作为AI+AR眼镜核心落地案例。这一刻，标志着谷歌将票投给了“最懂AI”+“最懂AR”的乐奇Rokid。 Gemini作为谷歌生态最开放、落地能力最强的多模态大模型，长期被业界视为AI基础设施的标杆，却始终缺少一款真正适合日常佩戴、场景级落地的硬件载体。而Rokid，这家已在全球智能眼镜领域深耕多年、凭借轻量化设计与出海竞争力脱颖而出的中国企业，成为了谷歌最理想的硬件伙伴。 对Rokid而言，此次被谷歌看好，则是进一步放大公司技术壁垒。从全天候佩戴、开放生态、多语言实时翻译能力、AI多模态融合，Rokid原本就具备全球竞争力。如今叠加谷歌Gemini的能力，意味着Rokid是谷歌在行业内当之无愧的核心合作伙伴。 在这一背景下，谷歌投票给Rokid，等于为整个行业画下了一条清晰的分水岭：最强大脑（兼容Gemini等多种AI大模型）+最强眼镜（AR+AI能力）已经在行业竞争中脱颖而出。 AI眼镜的诸神之战 需要AR+AI强强联合 如果要评选2026年最卷的消费电子赛道，AI眼镜绝对榜上有名。 大厂的跑步入场，让这场竞争愈发白热化。本月，阿里千问AI眼镜S1现货开售，它搭载了自家的千问大模型；**也在Pura发布会上正式发布旗下首款带拍照功能的鸿蒙AI眼镜，影像功能成为了宣传重点。 热度持续走高的AI眼镜赛道，今年

文丨刘俊宏 编丨王一粟 2026年的北京车展，大到只有超人才能一天逛完。 由于新展馆的启用，整个北京车展的展览面积大了一倍多，从最南边的E1展馆，走到最北边的A1展馆，要将近20分钟。 光锥智能逛了一天，看到展会上有不少好玩的场景。 小米展台依然靠赠品抓眼球。去年观众能领个帽子和一瓶定制水，今年改成送车模。排队领取的消费者直呼，“雷总大方的简直不像话”。 车模实在抢不到，图片来自网络 问界展台依然是“卖货大舞台”。跟去年上海车展一样，这次问界站台下直播带货的销售更多了。甚至在场馆门外，还有宣传人员拦住光锥智能问“**汽车了解一下”? 从场馆布局来看，光锥智能感到汽车智能化供应商的地位迎来史诗级加强。 还记得在2024北京车展，汽车智能化供应商的不少展位还是在场馆外面临时搭建，都算不上一个正规场地。但是在今年，所有“有头有脸”的供应商都在场内有了位置。 智能化展商大量独立展示的原因，元戎启行的一位工作人员告诉光锥智能，“消费者现在开始关注智驾背后的供应商，所以必须破圈”。 在中国智能汽车强大的实力下，来自外国的观众再次“彻底疯狂”。 在比亚迪展台，一位外国观众站在《黑神话》涂装的展车前手舞足蹈，保持张开手臂的姿势坚持了足足5分钟。 在小鹏展台，光锥智能听到了两位伦敦口音的女士交流。其中一位打开小鹏GX后车门说，“它连扶手箱都有屏幕”，另一位回答道，“这就是中国汽车，什么时候我们也有……”。在某品牌超跑展台，一位外国观众在拍照时脱口而出“such like Xiaomi”，可见中国汽车的性能也已经深入人心。 让老外羡慕的座舱屏幕 如果说，汽车行业2025年的标签是价格战，2025是智驾平权。那么在本次车展上，我们能够清晰地确认到，今年，中国汽车产业链开始引领全球了。 “8系”、“9系”争高端到处都是“撞色车” 2026是中国自主品牌冲击高端的大年。 今年的新款智能汽车有点像23

​文丨魏琳华 编丨王一粟 2026年的北京车展，AI已经不是一个噱头，而是无处不在的底层能力。 在本场展会上，最有看点的是很多品牌都推出融合了Agent和Skills能力的智能座舱，将此前Chatbot式的反馈进化成执行复杂任务的整车智能体。用户一句话就能让汽车规划路线、下外卖订单、智驾回家。 打通智驾和智舱的AI到底上限有多高？阶跃星辰举过这样一个例子： “导航里，我们一般告诉地图我要去哪里，软件会为你导航；但有了AI的导航，你不需要告诉AI你的目的地，只需要讲自己的意图，比如去挑一件生日礼物，大模型就会根据你的喜好、历史记录去挑选，这一切都是需要我们的智能体、多模态大模型作为背后的支撑。” AI+车的提升，已经不仅仅局限于交互体验的改善。更关键的是，AI大模型不仅要上车，更要进入整车系统的更底层，提升智驾、座舱智能水平的上限。 譬如，日前千里科技联合阶跃星辰，宣布将打造全新的原生智驾模型。这意味着在模型训练的底层阶段开始，结合数据、技术和工程优势，共同打造一个“为智驾而生”的模型——让AI在智驾模型中的权限更高、从更多智驾数据中学习。这样训练出来的智驾模型，才能更理解物理世界的规律，从容应对各种突发情况。 汽车智能化的下一程，正在加速到来。但这一次，决定胜负的不是谁的模型更大，而是谁的模型能够更懂汽车、更懂物理世界。 L4需要什么样的智驾模型？ 当前，智驾行业的技术发展已经来到冲刺L3的阶段。用千里科技联席董事长赵明的话说，我们现在已经突破了‘好用’的临界点。接下来，所有厂商都在全力以赴，向L4的目标狂奔。 但在“如何通向L4”这件事上，赵明给出了自己的观点：现阶段，不是所有模型都适合成为晋升L4阶段的底座。 过往的智驾模型问题，就出在了模型训练的方式上。 长期以来，智驾行业的主流技术路径，是先训练一个通用大语言模型，再将车端数据“喂”到模型里，通过后训练微调的方式打造

文丨白鸽 编丨王一粟 谁也没想到，在2026年手机行业周期下行压力下，市场却迎来了一场久违的“抢购潮”。 4月24日，OPPO旗下OPPO Find X9 Ultra、OPPO Find X9s Pro两款旗舰新机正式开售。与以往不同，这次OPPO新品的市场反馈呈现出一种耐人寻味的“反差感”。 一方面，售价11999元的限量版哈苏大地探索家大师套装在各大平台迅速售罄，二手平台更出现加价抢购现象，Find X9 Ultra 1TB 高配版本在首销当日亦全面告罄。 另一方面，在行业普遍面临元器件涨价压力的背景下，Find X9s Pro依然保持了与前代一致的定价策略，主力版本5999元的价格显得尤为“稳”。 “今年行业新机普遍涨价，OPPO也面临不小成本压力。”OPPO首席产品官刘作虎在发布会上说道，但压力之下，OPPO仍选择了不涨价策略。 显然，这种“高配版本热销、主力版本稳价”的市场表现，不仅反映了产品的市场接受度，也体现了OPPO在高端化战略上的阶段性进展。 毕竟，在一个普遍认为高端需求趋于谨慎、行业承压的市场环境下，如此价格段的版本能获得“秒没”的成绩，其象征意义早已远超销量本身。 OPPO自2011年开始试水高端智能手机市场，15年后的今天，OPPO的高端化到底走到哪一步了？ 高配机型热销 市场用销量投票 过往十几年，中国手机品牌在中低端市场长期占据绝对主导地位，份额长期在80%~90%区间。 但2026年，存储成本危机下，中低端机型受到激烈的冲击，手机厂商们纷纷加大了对高端旗舰手机市场的投入。据IDC预测，2026年中国市场600美元以上机型份额将升至35.9%，较上年扩大5.4个百分点。显然，2026年的高端智能手机市场竞争，将愈发激烈。 那么，在如此激烈的竞争中，为什么OPPO的新旗舰产品能被“抢购一空”？ 市场消费者用销量投票，根本上还是因为感知到的