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call 量化策略【3月24日】","htmlText":"卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/NVDA 20250404 134.0 call\">$NVDA 20250404 134.0 call$</a> NVDA 2025/04/04 134.0 0.220000 0.400000 5.69% <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/PLTR 20250404 107.0 call\">$PLTR 20250404 107.0 call$</a> PLTR 2025/04/04 107.0 0.530000 0.630000 17.72%","listText":"卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/NVDA 20250404 134.0 call\">$NVDA 20250404 134.0 call$</a> NVDA 2025/04/04 134.0 0.220000 0.400000 5.69% <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/PLTR 20250404 107.0 call\">$PLTR 20250404 107.0 call$</a> PLTR 2025/04/04 107.0 0.530000 0.630000 17.72%","text":"卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 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<a href=\"https://laohu8.com/U/3516354983632362\">@说股论金</a> 和大家一起分享一下他的投资故事。说股论金也开通了交易分享，大家不妨也去看一下他的实盘交易，面对最近的下跌，他是怎么操作的呢？（<a href=\"https://laohu8.com/J/starInvestor?uuid=3516354983632362\" target=\"_blank\">点击查看订阅说股论金交易分享</a>）简单的介绍下自己吧，本职工作是什么？从事股票投资多久了？以前做的都是实体。做过水电站项目。2000年的时候开始做A股，我很喜欢做股票这种不用应酬的状态，还可以跨行业投资，也没有中间繁琐的生产销售过程，后面就逐渐离开实体专心做股票了。在2008年，经历了股灾，后开始寻师访友，四处参学，对于技术分析逐渐有所心得。2012年在厦门与人合作成立福光普照股票交易决策系统研发公司，两年后因经营理念有异公司解散。2014年开始做黄金外汇，做股票时积累的技术分析，非常有用，或许也是因为那时候黄金外汇好做的原因吧，非常顺利，那时主要做的香港贸易场的公司，香港公司基本上都是对赌模式，也许是我们手气太好的原因吧，后来被香港贸易场纳入了黑名单。后来上海、深圳、北京也都有了国外外汇公司的代理，于是开始做国外的公司直到现在。至于美股，从老虎开户开始计算，已经做了6年左右了。现在我已经把之前交易积累的经验心得体会，已经全部写成了EA，实现了全自动智能交易，所以现在时间相对自由，开着房车在四处旅行。2.是否投资一家公司，你最看重哪些因素指标呢？我基本上不看所有的新闻消息公告，原因是先不说那些新闻消息突发事件的真假以多对股价影响多大，作为像我这样子，半路出家的业余的投资人","listText":"将超过20年投资经验写成代码，目前靠着程序全自动交易，自己开着房车全国旅行，今天实盘面对面的访谈对象 <a href=\"https://laohu8.com/U/3516354983632362\">@说股论金</a> 和大家一起分享一下他的投资故事。说股论金也开通了交易分享，大家不妨也去看一下他的实盘交易，面对最近的下跌，他是怎么操作的呢？（<a 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| 价值投资三部曲之：如何选出优质公司","htmlText":"拒绝伪价值投资。作者 | 市值风云编辑 | 小白《风云课堂》为市值风云出品的系列文章，欲看系列其它文章，请前往市值风云APP搜索“风云课堂”投资有三个递进的层次： （1）真假范畴，即财务报表真实性； （2）好坏范畴，即公司管理水平和竞争优势； （3）贵贱范畴，即估值假设和方法。 风云君曾在文章《风云商学院 | 管理学视角下的血液制品业真龙头：华兰生物PK上海莱士》列举了辨别第二层好坏范畴的方法：企业家精神、发展战略、信息披露、财务稳健、内控管理、关联交易、财务规范、高管薪酬、投资回报等。风云君也在文章《一万小时背后的智慧：优质公司的买入标准 | 价值投资系列》中总结了巴菲特价值投资的选股标准，而且提出“赚的利润变成资产，和赚的利润都是现金，是完全不同的概念”，风云君称之为投资领域的奥卡姆剃刀原理。这也是护城河的概念，没有护城河的公司赚的利润都是账面利润，而有护城河的公司赚的利润都是现金，股东的投资回报必须是真金白银。这里不采用自由现金流（经营现金流净额—资本支出）概念原因是，自由现金流并不能针对利润结构进行具体分析，因此只用自由现金流做辅助参考指标。风云君这篇文章就是用“利润含金量”的剃刀，以案例形式分析，将伪价值投资的股票一一清理。经营性利润我们只考虑经营性利润，即剔除投资收益、公允价值变动收益以及营业外收益的利润。【案例1】上海莱士（002252.SZ）2015年-2017年上海莱士其他经营收益主要来自炒股票赚的钱，还有少部分出售子公司股权的投资收益、政府补贴的其他收益。这些非经营性利润占了上海莱士营业利润的很大比例，需要将其剔除。【案例2】中安消（600654.SH）2016年中安消变更会计估计，投资性房地产由成本计量模式变更为公允价值计量模式，导致2016年增加2.6亿公允价值变动净收益，当年营业利润为3.68亿，占比70.65%。【案例3】","listText":"拒绝伪价值投资。作者 | 市值风云编辑 | 小白《风云课堂》为市值风云出品的系列文章，欲看系列其它文章，请前往市值风云APP搜索“风云课堂”投资有三个递进的层次： （1）真假范畴，即财务报表真实性； （2）好坏范畴，即公司管理水平和竞争优势； （3）贵贱范畴，即估值假设和方法。 风云君曾在文章《风云商学院 | 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很多趋势投资者，对于投资的看法是，一定要做右侧。所谓右侧，竟然还有基本的概念介绍： 右侧交易，常用于股票、期货、外汇、黄金合约等一切可以用K线表示走势的交易。以股票为例，股价经过一段时间的上涨，以股价最高点为顶，在用K线表示时明显形成一个顶部（象一个倒的字母‘V“），之后股价回落，形成向下的一组K线。那么在顶部的两边称为左侧和右侧，在确认顶部形成之后卖出股票就称为右侧交易。同样，股价在一轮下跌后形成一个底部，在底部（象字母“V”）的右边买入股票，也称为右侧交易。 所以，问题来了，怎么判断什么时候是底部，怎么判断是什么时候是右侧交易。举个例子，现在的中概互联，算不算右侧交易？下图是中概互联的日线图以及周线图： 这有可能就此走出反弹，也有可能是下跌中继，到底是不是右侧，真的难以判断。我个人的看法是，右侧是伪命题，因为等你看出是右侧的时候了，可能行情已经快走完了或者走大半多了。 好比，如果是昨天判断是右侧，今天一早如果进入，这不就套的死死的，万一晚上美股中概再大跌，明天继续跌，这是右侧？ 判断是不是右侧，很难，但判断是不是底部区域，我觉着相对来说是一定概率的。一个标的、品种，出现连续下跌，各个指标回落到最低的区域，或者新低，同时，行业未来10年还会继续发展，行业成长还在，我认为是有可以判断出底部区域的可能性的。 当然，底部有多久，或者底部有多深，我们不好判断。好比中概互联，其实从22年年初我认为就算是底部了，但年初到3月最低跌了快30%，即使是看现在的年线图，中概互联2022年年线还跌了8%左右，这仍旧是跌的很多的。 底部可能会很久很久，甚至我认为中概互联现在仍旧是底部。虽然政策面出现了一些拐点，但市场基本面还在逐步改善，还在艰难爬坡，还需要时间去修复。 因此，投资人去投资一个股票、指数、品种，我个人的看法还是要基于长期主义，判断未来几年来的走势，而不要太","listText":"大家晚上好，我是刀哥。 很多趋势投资者，对于投资的看法是，一定要做右侧。所谓右侧，竟然还有基本的概念介绍： 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22:54","market":"us","language":"zh","title":"夜读 | 如何寻找理想的交易入场位？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1191873408","media":"交易员说","summary":"理想的交易入场位可以使得止损位设置的更加合理，同时也能带来巨大的风险回报比。不过，说起来容易做起来难啊！尽管这些“完美”的交易设置可能并不常见，但这并不意味着它们“难以”被发现。如果你寻找的方法得当，","content":"<html><head></head><body><p>理想的交易入场位可以使得止损位设置的更加合理，同时也能带来巨大的风险回报比。不过，说起来容易做起来难啊！</p><p>尽管这些“完美”的交易设置可能并不常见，但这并不意味着它们“难以”被发现。如果你寻找的方法得当，就可以锁定这样理想的入场位，为交易创造更好的开端。</p><p>基本上，百万美金交易员Nial Fuller表示，可使用三个步骤来寻找理想的入场点位。</p><p><b>找到“完美”交易入场的三个关键：</b></p><p>首先，最简单的方法就是，因为我个人比较喜欢日图框架交易，所以在日线图上寻找任何明显的价格行为交易信号。记住了，<b>只找“很明显”的信号和形态，而且要是自己非常熟悉的那种。</b></p><p>接着你要在交易图表上寻找支撑这些信号的交易汇合因素。比如，一个信号能与其他关键价位一致，或者在趋势内回撤后形成，就属于有支撑信息。</p><p>从本质上讲，如果你想找到“完美的交易入场点”，你需要尽可能多地罗列出支撑信号的因素。</p><p><i><b>1.找到信号、形态、水平进行交易。</b></i></p><p><i>这有点简单直接，但也是一项需要发展和完善的技能。本文中，我们将使用pin bar入场信号和Tailed bar入场信号。</i></p><p><i><b>2. 寻找入场“过滤器”和汇合因素，以及支撑交易信号的因素。</b></i></p><p><i>例如强劲趋势、关键水平支撑和阻力位、50%波动回撤位、事件区域以及移动平均线等。</i></p><p><i><b>3. 入场位调整和技巧</b></i><i>。</i></p><p><i>例如信号烛台自身的50%调整回撤入场，或简单地考虑附近的关键水平以获得更佳的入场点，从而使得自己能够设置更合理的止损位和更宽的止盈空间。</i></p><p><b>为了找到理想入场位，我每天会做这些事</b></p><p>醒来后，吃一顿健康营养早餐、再做点健身运动后，我开始坐在电脑前，看看纽约交易时段发生了什么，当然，这是因为我自己住在澳大利亚，醒来时前一天的纽约市场正好收盘了。我会看外汇、股指、主要商品市场，看看之前发生了什么，以及他们接下来对亚洲和欧洲市场的影响。</p><p>我的目标是快速浏览经常交易的市场是否有比较明显的信号或者形态。如果有所发现，我便按照上面第二步，看看是否能找到支撑这个交易信息的市场结构等，同时也判断这个机会是不是真的值得交易。毕竟不是每一个发现的信号都适合交易。</p><p><b>如果一个交易信号没有支撑汇合点，那么我可能不会交易它。</b>当然，若锁定了值得交易的信号，我才开始判断它是不是满足我的交易标准，如果是，我再进一步研究计划，比如如何更好的入场，如何设置止损，以及何时退出等。</p><p><b>让我们来看一些案例：</b></p><p><b>示例1：</b></p><p>在下面EUR/USD日图中，我们可以看到一个明显的pin bar做空信号，看起来这个信号的背后有很多支撑他的汇合因素。这一点我们将在下一张图中讨论。目前，留意到它的下影线明确突出，意味着价格在该区域出现较大的反转，以及遇到强阻力，并暗示接下来的数天价格可能继续走低。这个pin bar信号符合“明显”的概念，一眼就能看到：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cbcf8fafbc04a649633e4ccad7114744\" tg-width=\"835\" tg-height=\"494\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>在下面图表中，我们来看看有什么“证据”在支撑这个pin bar信号。在这种情况下，绝对有足够的证据来保证入场交易。如下图所示，市场处于数月的下跌趋势中，并且在关键阻力区附近形成了信号，信号本身带有明显的特征。在我看来，这些都可以作为它的支撑信息。接下来直接设置交易，等待市场触发设置，之后你可以去看场电影放松下，不要在入场开始交易后就盯着盘面：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/01e16b662f6791579d6294a1810883ff\" tg-width=\"838\" tg-height=\"492\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>接下来，我们放大pin bar视图。我们现在专注入场位调整，以及看看是否能提升风险回报潜力。请注意，在此交易中，我们本可以在pin bar的50%回撤位附近入场，以大大提高风险回报率。但是，你仍然可以在该50%回撤位以下的某个位置入场。事实上，在pin bar接近50%回撤位的位置入场相对有更好的回报，我们需要灵活设置入场比较接近这个位置。大概的盈利目标是3到4倍。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca0da3b3f4abef2d4814fd0fcfec7201\" tg-width=\"838\" tg-height=\"505\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>示例2：</b></p><p>下面是澳洲利亚股票指数SPI 200日线图。瞧了一眼这张图片，你就会被图表上抢眼的pin bar引起注意。它与日图上的水平很明显保持一致。那么这个pin bar的上影线非常突出，暗示价格将急剧反转。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6b82dc8f7cf47fa97af9e06fe3f3a8be\" tg-width=\"867\" tg-height=\"521\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>下图切换到周线图。通常，当在日图或4小时图上发现交易信号时，我会检查周线图，以了解该信号在长期时间框架背景下如何有意义，或者说它是否存在意义。</p><p>在这种情况下，上方日线图的pin bar的形成在周线图上存在非常强大的关键阻力区/事件区域，如下图所示。它还与日线图和周线图上的下降趋势一致。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dfb1453a971e66017e5dd53f078a9959\" tg-width=\"884\" tg-height=\"511\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>最后，我们将日线图上的pin bar信号放大。请注意，此处无法进行回撤/入场调整，但该交易仍具有2倍的潜在盈利，因为下一个支撑会在很低的价位出现，如下图所示。像这样在关键级别/事件区域形成的交易，加上趋势一致，因此可以肯定这是一个值得交易的信号，它可能预示着一波快速且幅度大的价格波动：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c5520c5f8e94866cba0c8188482deef\" tg-width=\"916\" tg-height=\"546\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>示例3：</b></p><p>在这个示例中，我们将看到原油日线图上形成的几个看跌tailed bar信号（tailed bar指的是一个带有尾巴(影线)的烛台，影线的长度比烛台实体要更长）。你可以留意一个非常强劲的下跌趋势已经形成，这些看跌烛台信号就是在价格突破关键阻力位后下方形成并收于该水平之上。这些信号也许不如上面例子中的明显，不过考虑到市场空头背后的力量，经验比较丰富的交易者还是不难发现它们：<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1809c5c61b740bbd170f25c96cc18282\" tg-width=\"838\" tg-height=\"504\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>一旦我们缩小图表视图，就可以清晰地看到信号烛台大小，以及形成的趋势。这些强大的支撑汇合因素使得这笔交易轻松盈利。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/88f184c397b415eddfbfeebb3dba0ed3\" tg-width=\"850\" tg-height=\"499\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>把日线图上的信号放大，我们可以看到，即使止损刚好高于第一个tailed bar高点（并超过该水平），该交易仍存在巨大的潜在风险回报，因为该市场确实处于“失控趋势”，趋势非常强劲。这些类型的趋势最适合追加头寸，以此赚取巨额利润。请注意，仅在此处的一个位置上，你就可以轻松获得5倍的利润。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b24f6290e32ea9b018e1485bc9dfad2\" tg-width=\"848\" tg-height=\"496\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>总结</b></p><p>本文中一个主要内容就是，<b>最好的交易是得到多个汇合因素支撑的。</b>在上述所有示例中，趋势非常明显，并且信号在关键水平上形成。一旦你了解并理解了正在寻找的东西，所有一切都水到渠成。然而，这些需要一些训练、时间和培养直觉才能真正获得。</p><p>我希望你记住，你正在寻找的信号和水平或信号和趋势的“交叉点”，甚至只是水平和趋势的“交叉点”，就像狙击手一样进行交易，在做好功课的前提下，选择那些有价值的交易去做。一旦你理解了如何阅读图表上的“资金足迹”，即价格行为，所有这一切都会变得更容易。</p></body></html>","source":"lsy1603977621793","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>夜读 | 如何寻找理想的交易入场位？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/UItscfbGwpDKw1QVVq6Wjw><strong>交易员说</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>理想的交易入场位可以使得止损位设置的更加合理，同时也能带来巨大的风险回报比。不过，说起来容易做起来难啊！尽管这些“完美”的交易设置可能并不常见，但这并不意味着它们“难以”被发现。如果你寻找的方法得当，就可以锁定这样理想的入场位，为交易创造更好的开端。基本上，百万美金交易员Nial Fuller表示，可使用三个步骤来寻找理想的入场点位。找到“完美”交易入场的三个关键：首先，最简单的方法就是，因为我...</p>\n\n<a 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寻找入场“过滤器”和汇合因素，以及支撑交易信号的因素。例如强劲趋势、关键水平支撑和阻力位、50%波动回撤位、事件区域以及移动平均线等。3. 入场位调整和技巧。例如信号烛台自身的50%调整回撤入场，或简单地考虑附近的关键水平以获得更佳的入场点，从而使得自己能够设置更合理的止损位和更宽的止盈空间。为了找到理想入场位，我每天会做这些事醒来后，吃一顿健康营养早餐、再做点健身运动后，我开始坐在电脑前，看看纽约交易时段发生了什么，当然，这是因为我自己住在澳大利亚，醒来时前一天的纽约市场正好收盘了。我会看外汇、股指、主要商品市场，看看之前发生了什么，以及他们接下来对亚洲和欧洲市场的影响。我的目标是快速浏览经常交易的市场是否有比较明显的信号或者形态。如果有所发现，我便按照上面第二步，看看是否能找到支撑这个交易信息的市场结构等，同时也判断这个机会是不是真的值得交易。毕竟不是每一个发现的信号都适合交易。如果一个交易信号没有支撑汇合点，那么我可能不会交易它。当然，若锁定了值得交易的信号，我才开始判断它是不是满足我的交易标准，如果是，我再进一步研究计划，比如如何更好的入场，如何设置止损，以及何时退出等。让我们来看一些案例：示例1：在下面EUR/USD日图中，我们可以看到一个明显的pin bar做空信号，看起来这个信号的背后有很多支撑他的汇合因素。这一点我们将在下一张图中讨论。目前，留意到它的下影线明确突出，意味着价格在该区域出现较大的反转，以及遇到强阻力，并暗示接下来的数天价格可能继续走低。这个pin bar信号符合“明显”的概念，一眼就能看到：在下面图表中，我们来看看有什么“证据”在支撑这个pin bar信号。在这种情况下，绝对有足够的证据来保证入场交易。如下图所示，市场处于数月的下跌趋势中，并且在关键阻力区附近形成了信号，信号本身带有明显的特征。在我看来，这些都可以作为它的支撑信息。接下来直接设置交易，等待市场触发设置，之后你可以去看场电影放松下，不要在入场开始交易后就盯着盘面：接下来，我们放大pin bar视图。我们现在专注入场位调整，以及看看是否能提升风险回报潜力。请注意，在此交易中，我们本可以在pin bar的50%回撤位附近入场，以大大提高风险回报率。但是，你仍然可以在该50%回撤位以下的某个位置入场。事实上，在pin bar接近50%回撤位的位置入场相对有更好的回报，我们需要灵活设置入场比较接近这个位置。大概的盈利目标是3到4倍。示例2：下面是澳洲利亚股票指数SPI 200日线图。瞧了一眼这张图片，你就会被图表上抢眼的pin bar引起注意。它与日图上的水平很明显保持一致。那么这个pin bar的上影线非常突出，暗示价格将急剧反转。下图切换到周线图。通常，当在日图或4小时图上发现交易信号时，我会检查周线图，以了解该信号在长期时间框架背景下如何有意义，或者说它是否存在意义。在这种情况下，上方日线图的pin bar的形成在周线图上存在非常强大的关键阻力区/事件区域，如下图所示。它还与日线图和周线图上的下降趋势一致。最后，我们将日线图上的pin bar信号放大。请注意，此处无法进行回撤/入场调整，但该交易仍具有2倍的潜在盈利，因为下一个支撑会在很低的价位出现，如下图所示。像这样在关键级别/事件区域形成的交易，加上趋势一致，因此可以肯定这是一个值得交易的信号，它可能预示着一波快速且幅度大的价格波动：示例3：在这个示例中，我们将看到原油日线图上形成的几个看跌tailed bar信号（tailed bar指的是一个带有尾巴(影线)的烛台，影线的长度比烛台实体要更长）。你可以留意一个非常强劲的下跌趋势已经形成，这些看跌烛台信号就是在价格突破关键阻力位后下方形成并收于该水平之上。这些信号也许不如上面例子中的明显，不过考虑到市场空头背后的力量，经验比较丰富的交易者还是不难发现它们：一旦我们缩小图表视图，就可以清晰地看到信号烛台大小，以及形成的趋势。这些强大的支撑汇合因素使得这笔交易轻松盈利。把日线图上的信号放大，我们可以看到，即使止损刚好高于第一个tailed bar高点（并超过该水平），该交易仍存在巨大的潜在风险回报，因为该市场确实处于“失控趋势”，趋势非常强劲。这些类型的趋势最适合追加头寸，以此赚取巨额利润。请注意，仅在此处的一个位置上，你就可以轻松获得5倍的利润。总结本文中一个主要内容就是，最好的交易是得到多个汇合因素支撑的。在上述所有示例中，趋势非常明显，并且信号在关键水平上形成。一旦你了解并理解了正在寻找的东西，所有一切都水到渠成。然而，这些需要一些训练、时间和培养直觉才能真正获得。我希望你记住，你正在寻找的信号和水平或信号和趋势的“交叉点”，甚至只是水平和趋势的“交叉点”，就像狙击手一样进行交易，在做好功课的前提下，选择那些有价值的交易去做。一旦你理解了如何阅读图表上的“资金足迹”，即价格行为，所有这一切都会变得更容易。","news_type":1,"symbols_score_info":{"LI":0.9,"02015":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3968,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":618636256,"gmtCreate":1650992236585,"gmtModify":1650992236585,"author":{"id":"3574501544869194","authorId":"3574501544869194","name":"百分之五","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6261a206e686696adb08f5f37dbb2bab","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3574501544869194","idStr":"3574501544869194"},"themes":[],"title":"","htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/618636256","repostId":"1129369139","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2782,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":619112202,"gmtCreate":1649086415247,"gmtModify":1649086415247,"author":{"id":"3574501544869194","authorId":"3574501544869194","name":"百分之五","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6261a206e686696adb08f5f37dbb2bab","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3574501544869194","idStr":"3574501544869194"},"themes":[],"title":"","htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/619112202","repostId":"1192959787","repostType":2,"repost":{"id":"1192959787","kind":"news","pubTimestamp":1649082305,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1192959787?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2022-04-04 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src=\"https://static.tigerbbs.com/800bda0191f7158dda7c5d08d206ebbd\" tg-width=\"553\" tg-height=\"177\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在《景气度中性与“钝感力”投资》一文中，我分析了放弃景气度，只在确定性品种中寻找低估值标的的深度价值投资方法。</p><p>这个方法非常适合非职业投资的散户，但它对人性的挑战很大，要求敢于克服下跌的恐惧，还要拥有较强的“钝感力”，要做时间的朋友——虽然最近成了一句讽刺人的话。</p><p>相反，<b>很多人在看见股价大幅波动之后，总是怀疑基本面发生了变化，或者忍不住想做个波段，赚点差价。这样的性格并不适合深度价值，只能在其他两种体系中选择。</b></p><p>比如放弃估值的“景气度+确定性”体系。</p><p><b>赛道股配置</b></p><p>投资就是低买高卖，估值的重要性不言而喻，那为什么还有放弃估值的有效策略呢？</p><p><b>因为估值是一个主观因素，市场当前的估值代表所有投资者的共识，你认为的低估必然偏离市场共识，所以低估值策略本质上是在下注“市场未来会改变共识”。</b></p><p>举个例子，站在今天的角度，2013年10倍的茅台是低估的，但这个估值只是代表当时的市场共识，认为白酒是一个被时代抛弃的行业，买10倍茅台的人只是在预测市场共识的变化。</p><p>市场的共识当然也会变化，但这个变化是缓慢的，至少一年以上，所以，<b>低估值策略的有效性与投资久期关系直接，长期而言，低估值是最有效的股票投资策略，但一年以内并不一定。</b>历史回测统计显示，当年增速在40%以上的行业，当年的涨跌与估值无关。</p><p>如果你不想当“时间的朋友”，就应该选择“放弃估值，只看景气度和确定性”的策略。</p><p>事实上，2020年5月到2021年11月这一年半的时间，整个市场最占优的风格都是不看估值的，以2021年春节为界，前期以“确定性投资”为核心，只要手握大白马，基本躺赢市场；后期以“景气度投资”为核心，只要拿牢几大新能源赛道，也能跑赢市场。</p><p>市场的风格是如此，投资者的投资体系也是如此。“景气度+确定性”的体系，有两种：</p><p><b>第一种是“配置策略”：就是拿出一部分仓位，在高景气度的行业、板块或风格中，寻找确定性更高的标的（通常是龙头或白马）进行配置。</b></p><p>最典型的是公募机构，比如去年二季度的新能源行情中，尽管基金经理们的风格、理念、能力圈各异，但出于排名的压力，和追求相对收益的考核机制的激励模式，在赛道风格占优时期，大多数都要对赛道行业进行一定的仓位配置。</p><p><b>这些基金经理此前的研究重点都是消费医药等无关的领域，要配置新能源标的，只能在其中挑选逻辑比较长的，可以拿得住的，</b>无非是<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>、恩捷、阳光、隆基，等等，逻辑不用细看，就是一个标准配置，稳定净值用的。</p><p>以当时的上游锂资源为例，确定性最高的赣锋、天齐，估值已经是成长股的估值了，但估值低的都是确定性不佳的三线标的。机构想要在此时配置锂资源股，要么放弃确定性，要么放弃估值。</p><p>对于大部分公募机构而言，“放弃估值”比“放弃确定性”更容易做到，毕竟美股的“赛道”也大多是高估值的。</p><p><b>所以，赛道股的主升浪往往都是非赛道行业的公募基金买出来的，市场用最简单粗暴的逻辑迅速打动一些业绩落后的基金经理，本质是一轮“贩卖焦虑”的行情。</b></p><p>那么，对于没有排名压力的散户，为什么也要放弃估值呢？</p><p>这就是“景气度+确定性”体系的第二种投资方法：产业趋势投资。</p><p><b>产业趋势投资</b></p><p>传统的价值投资者并不喜欢增速过高的公司，因为高增速不可持续，很难对未来进行判断。但我国尚处于高增速阶段，加上国家主导的产业政策模式，出现了大量短期高增速的行业，即产业趋势。</p><p>每一次产业趋势，都造就了一大批翻倍股，“产业趋势投资”也成为一种有代表型的投资模式。</p><p>此类公司的投资难点在于估值。PEG估值方法的前提是增速稳定，产业趋势的特点恰恰是不稳定，<b>估值通常是“前高后低”，前期常常持续高估值，一是业绩基数预测很容易保守，二是不断有新的投资者认识到这个趋势而买入，将使相关公司的估值一直处于合理区间的上限。</b></p><p>所以产业趋势的前期刚好可以适用放弃估值的“景气度+确定性”的投资方法。</p><p>比如2019年下半年锂电池的趋势刚刚起来，宁德时代还在80元左右，之后股价一路上涨，而业绩一直到2020年三季度，整整一年都是负增长，市场始终有怀疑的声音时，股价估值永远在大部分人认知之前一步。</p><p>此外，从资金性质的角度，愿意接受产业趋势早期的高估值，其资金性质，要么是业内人士且非常看好行业前景，要么是风险偏好比较高的资金，愿意承担失败的风险，大部分新的产业机会和牛股都是游资先发掘的。</p><p>这个方法真正的困难在于，如何界定“前期”？比如说，锂电、光伏现在还属于前期吗？</p><p>说“过了前期”的道理在于，产业链的很多环节产能几年后会严重过剩，股价也整整涨了两年，早就体现了未来几年的业绩；说“仍是前期”的理由在于，新能源车保有量（不是销量）的渗透率才不到3%，绿色能源发电量才不到5%。</p><p>就像没有人生病会跟教科书里的标准症状一模一样，产业趋势也不会“两次踏进同一条河”，<b>如果是横越十年的大产业趋势，通常又会分成两三段，每一段都有一个阶段性拐点。</b></p><p>以光伏为例，从双碳目标看，产业趋势当然才是刚刚兴起，但从2020年开始的以“平价上网”为核心的阶段，去年底的政策纠偏很可能是这一阶段的拐点。</p><p><b>股价高点与景气度高点不一致，高位无法证实的利好就是利空。</b>虽然当下景气度并未实际下降，可一旦某天增速不及预期或遇到意外事情，市场就会以迅速下跌的走势，确认这一阶段的拐点，股价先跌下来，等待下一阶段的产业趋势——这一等可能就是一两年。</p><p>锂电池也是如此，未来可能借某两三个月的销量不及预期而结束这一阶段的投资，本质上都是筹码结构难以支持持续向上的行情。</p><p><b>当然，这一阶段在大行业内部仍然会演绎细分板块的行情</b>，去年10月，虽然锂电、光伏的定价是充分的，而海风因为产业趋势刚刚开始演绎，市场认识不充分，成为新增资金入场的最佳窗口。</p><p>再如电池中的钠离子电池，从锂价居高不下且无缓解迹象的角度考虑，产业走势正在加速，未来即使电动车销量下调，也不影响钠离子电池在储能上的应用。</p><p>与产业趋势投资类似的是“成长型周期股”的“上行周期”。</p><p><b>成长型周期股是指，在传统的强周期行业中，具有明显的成长性的龙头公司</b>，比如过去几年周期与成长属性双强的<a href=\"https://laohu8.com/S/600309\">万华化学</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002714\">牧原股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600031\">三一重工</a>等。</p><p>市场给此类公司估值的方法是，<b>周期下行期习惯按周期股定价，周期上行期，又逐渐转换为成长股的定价</b>，这个转换的过程，往往会诞生翻倍大行情，而这一阶段类似于产业趋势，所以也可以用同样的方法。</p><p>虽然都是“景气度+确定性”的体系，前一部分介绍的公募基金对高景气板块的配置型仓位，更强调确定性，追求胜率，而产业趋势投资，更强调景气度，追求赔率，胜率一般。</p><p>那么，<b>在景气高点配置赛道龙头，要考虑“买在顶部”的风险；而产业趋势投资，也要有趋势看错的应对之道。</b></p><p><b>预测与应对</b></p><p>确定性是一个不太变化的因素，但<b>景气度是一个当下的指标，只能跟以前比，拐点只能事后确认</b>。本季的光伏高装机量和电动车高销量，可如果下一季度下降，可能就是拐点，但也可能不是。</p><p><b>当景气度变高时，投资者会线性外推，假设下一季也能持续向好，这就导致股价不但体现当前的景气度，还体现了基于线性外推的正面预期。</b></p><p>实际产业更可能与期望相反，GDP是所有行业景气度的平均值，有多少高景气的行业，就有多少低景气的行业，高景气度向低景气度均值回归的概率更大。</p><p>这就导致高景气度行业的大部分投资者，神经都是绷着的，<b>只要行业出现丝毫的景气拐点迹象，股价回落的速度将远远超过景气度的实际回落幅度</b>。从去年四季度到现在，新能源板块主要标的股价回落幅度普遍超过三成，实际景气度的拐点都没有确认。</p><p>这就导致大部分产业趋势在上行阶段，都有过一两次数据不及预期而发生的“假摔”。</p><p><b>投资者不但要预测景气度的变化，还要预测市场预期的变化。</b></p><p><b>想要避免陷入“预期你的预期”的困境，不能仅仅进行“景气度”的定量跟踪，更重要的是跳出预期，进行“确定性”的定性分析。</b></p><p>风电中海缆的需求很好，壁垒高，但毛利也高，竞争会越来越激烈，要分析竞争格局的变化，除了跟踪，还要能预判现阶段哪一个因素占主导。</p><p>半导体板块行业整体存在“周期性还是成长性”的逻辑分歧，但部分板块的成长逻辑的认知比较一致，比如半导体设备和材料、IGBT等细分板块，主要矛盾是景气度分歧，要预判国产替代的进度进入到高研发壁垒的领域，是否会放缓？</p><p>再如高景气行业的上游设备类公司，决定股价的是订单的变化，所以要深刻理解下游行业固定资产投资的规律，预判所处阶段。</p><p>选择“深度价值”的投资体系，你可以“不预测，只应对”；但<b>如果选择了“景气度+确定性”的体系，你就要敢于预测，勇于承担预测失败的风险，并且要有能力有方法降低失败的亏损。</b></p><p><b>总结</b></p><p>总结一下“景气度+确定性”的投资体系：</p><p>1、如果你不想当“时间的朋友”，就可以选择“放弃估值，只看景气度和确定性”的策略；</p><p>2、第一种是“配置策略”：就是拿出一部分仓位，在高景气度的行业、板块或风格中，寻找确定性更高的龙头或白马进行配置；</p><p>3、第二种是“产业趋势投资”，产业趋势公司的估值通常是“前高后低”，前期常常持续高估值；</p><p>4、不但要预测景气度的变化，还要预测市场预期的变化；既要进行“景气度”的定量跟踪，还要进行“确定性”的定性分析。</p><p>好的投资体系需要跟投资者的性格相符，否则，一定是越做越痛苦。</p><p>“景气度+确定性”的投资体系，特别是产业趋势投资，<b>你买的是趋势，而不是稳定的利润，总是伴随着这样或者那样的问题，投资就是在不确定性中寻找确定性。</b></p><p>所以，产业趋势投资需要的是“二极管思考”，涨得时候要极端乐观，一旦出现可能的拐点，又要变得极端谨慎；但不能“二极管性格”，不能认死理，非黑即白。</p><p><b>做不做“时间的朋友”并不重要，重要的是你知道自己赚的是什么钱，承担的是什么风险，这就够了。</b></p></body></html>","source":"sxgy","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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ent":"CN","totalScore":0},{"id":634459367,"gmtCreate":1647617610800,"gmtModify":1647617610800,"author":{"id":"3574501544869194","authorId":"3574501544869194","name":"百分之五","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6261a206e686696adb08f5f37dbb2bab","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3574501544869194","idStr":"3574501544869194"},"themes":[],"title":"","htmlText":"夜读","listText":"夜读","text":"夜读","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/634459367","repostId":"2220779118","repostType":2,"repost":{"id":"2220779118","kind":"highlight","pubTimestamp":1647614213,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2220779118?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2022-03-18 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momentum（时间序列动量）中得到一个结论，投资者如果能坚持趋势交易，那么能在美国期货市场1985—2009年间获得1000倍的收益，并且收益曲线相当稳健。</p><p>当然，要实现这个目标，需要多品种组合，而且趋势策略并非在所有品种上都能有好的效果。论文中对全世界范围内的多种大类资产过去25年的动量效应进行了研究，发现包括股指期货、外汇远期、商品期货、债券期货在内的58种金融资产的价格都存在明显的时间序列动量效应。</p><p>我曾经在国内期货市场做过同样的测试，发现国内市场的测试效果也非常好。通过多品种组合的趋势交易策略，在1995—2016年期间，能获得丰厚的收益。</p><p><b>因此，对于交易者来说，追随趋势是非常好的交易习惯。</b></p><p><b>止损</b></p><p>止损是交易者的必修课，但也是最难的事情。</p><p>预设的止损线往往和你的成交价相关，但市场的走势偏偏在你止损后又朝着原始持仓的方向前进，从而导致很多交易者对自己设置的止损价格充满了怀疑，进而忽视止损的重要性，不能坚持止损的习惯。</p><p>在我看来，<b>止损是非常必要的，但止损线的设置却最为关键。</b></p><p>交易者必须明白止损的目的是为了防止价格朝着自己持仓不利的方向前进，从而导致严重亏损。止损本身应当是交易者对市场的判断，不应该和交易者最初的成交价有任何关系。</p><p>个人建议交易者设置以下几个止损条件：</p><p><b>第一，行情趋势发生变化时。比如交易者持有多单的情况下，市场价格跌破20日均线。</b></p><p><b>第二，持有的商品价格创新高或新低时。比如交易者本想抄底，市场价格却继续下跌甚至跌破一段时间内的历史低位。</b></p><p><b>第三，振荡区间被突破时，即市场行情振荡调整2—3个月后突破振荡区间时。</b></p><p>据笔者以往的经验，以上三种情况下止损胜算较高。</p><p><b>选择合适的品种</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d8f185295816b49d771b9bc2399caf4\" tg-width=\"663\" tg-height=\"346\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>并非所有品种的行情走势都适合选择趋势策略。</p><p>据笔者个人测算，1995年4月至2016年11月期间，在动力煤、硅铁、焦煤、焦炭、玉米淀粉、玉米、天然橡胶等期货品种上选择趋势策略效果较好，而在黄金、小麦、白银、豆一、玻璃等期货品种上选择趋势策略操作效果较差。</p><p>从上图也可以看出，采取趋势策略，黑色类商品的夏普率普遍较高。</p><p><b>如果交易者坚持在一个不适合做趋势的品种上使用趋势策略，效果自然不好。</b></p><p><b>轻仓</b></p><p>轻仓实际上是交易者对当前市场行情没有太大把握的体现，正所谓“小心驶得万年船”，作为一名交易者，<b>必须时刻对市场保持敬畏之心，千万不可妄自尊大</b>，认为市场时时刻刻都在自己的掌握之中。</p><p>如果一个交易者想获得长期稳定盈利，多数情况下都应该保持轻仓。</p><p>因为出现大趋势、大行情的机会并不多，但交易者若时刻保持谨慎，轻仓操作，在确定性趋势行情出现时才有足够的财力重仓，获取丰厚盈利<b>。</b></p><p><b>若交易者经常重仓交易，在振荡行情中有可能不断损失财力，当真正的趋势到来时，会因本金少导致收益难以放大，追悔莫及。</b></p><p><b>波动加剧时不宜恋战</b></p><p>一旦市场行情波动加剧，交易者应该怎么做呢？</p><p>一方面，可以继续选择趋势追随策略；</p><p>另一方面，要随时做好止盈、止损的准备。高波动行情下常伴随大赚大赔，许多CTA量化策略也是在行情波动加大时收益曲线大幅上扬，但最大回撤也经常出现在这个阶段。</p><p>对普通交易者而言，君子不立危墙之下，市场行情出现剧烈波动时离场观望为宜。</p><p><b>做多比做空胜算更大</b></p><p>笔者通过研究大量文献发现，股票指数上涨时往往较为平缓，下跌则较为剧烈，这一点在期货市场上也同样适用。</p><p>在期货市场上，套保单对多头形成压制，从而导致市场反应滞后，这恰恰给了投机者机会。</p><p>比如，国家刺激某个行业发展时，往往引发相关商品价格出现大幅上涨，但现货市场的反应较为滞后，也就是生产商明白过来要经过一段时间需求的传导，而需求不会迅速体现出来。</p><p>此时该商品的期货市场价格往往高于现货市场价格，现货商觉得期货价格高、有利可图，就会卖出套保，从而使得期货市场价格的上涨更加缓慢。但最终期货市场价格必然向现货市场价格靠拢，这样就逐渐形成了趋势。</p><p>相对而言，当利空消息传来时，期货市场价格的反应更迅速，很容易一步到位，导致趋势还没开始就结束了。</p><p>因此，对趋势交易者来说，做多比做空时更容易获得收益。</p><p><b>综上，交易者要养成良好的交易习惯，不可能一蹴而就，要坚持自我训练，增强自己的信心。</b></p><p><b>另外，交易者要选择合适的品种采用适当的策略进行操作，分品种、分行情特征区别对待，才能更好地实现持续盈利，交易习惯也才能更有可能被坚持下去。</b></p></body></html>","source":"lsy1647614163047","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=91538&type=news><strong>实战排排网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>交易中，交易者很容易被自己的情绪干扰，从而不能执行提前拟定的交易计划。事实上，根本原因是交易者未能深刻理解交易的本质，对自己交易计划和交易习惯缺乏足够的信任。要养成良好的交易习惯，就要加强自我训练，增强信心，选择合适的品种采取适当的策略，分品种、分行情特征区别对待，才可能实现持续盈利，交易习惯才更有可能被坚持下去。在期货交易者中，若问及交易成败的关键，很多人常提及交易习惯。许多失败者经常抱怨自己没...</p>\n\n<a 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Financial Economic发表了著名的论文Time series momentum（时间序列动量）中得到一个结论，投资者如果能坚持趋势交易，那么能在美国期货市场1985—2009年间获得1000倍的收益，并且收益曲线相当稳健。当然，要实现这个目标，需要多品种组合，而且趋势策略并非在所有品种上都能有好的效果。论文中对全世界范围内的多种大类资产过去25年的动量效应进行了研究，发现包括股指期货、外汇远期、商品期货、债券期货在内的58种金融资产的价格都存在明显的时间序列动量效应。我曾经在国内期货市场做过同样的测试，发现国内市场的测试效果也非常好。通过多品种组合的趋势交易策略，在1995—2016年期间，能获得丰厚的收益。因此，对于交易者来说，追随趋势是非常好的交易习惯。止损止损是交易者的必修课，但也是最难的事情。预设的止损线往往和你的成交价相关，但市场的走势偏偏在你止损后又朝着原始持仓的方向前进，从而导致很多交易者对自己设置的止损价格充满了怀疑，进而忽视止损的重要性，不能坚持止损的习惯。在我看来，止损是非常必要的，但止损线的设置却最为关键。交易者必须明白止损的目的是为了防止价格朝着自己持仓不利的方向前进，从而导致严重亏损。止损本身应当是交易者对市场的判断，不应该和交易者最初的成交价有任何关系。个人建议交易者设置以下几个止损条件：第一，行情趋势发生变化时。比如交易者持有多单的情况下，市场价格跌破20日均线。第二，持有的商品价格创新高或新低时。比如交易者本想抄底，市场价格却继续下跌甚至跌破一段时间内的历史低位。第三，振荡区间被突破时，即市场行情振荡调整2—3个月后突破振荡区间时。据笔者以往的经验，以上三种情况下止损胜算较高。选择合适的品种并非所有品种的行情走势都适合选择趋势策略。据笔者个人测算，1995年4月至2016年11月期间，在动力煤、硅铁、焦煤、焦炭、玉米淀粉、玉米、天然橡胶等期货品种上选择趋势策略效果较好，而在黄金、小麦、白银、豆一、玻璃等期货品种上选择趋势策略操作效果较差。从上图也可以看出，采取趋势策略，黑色类商品的夏普率普遍较高。如果交易者坚持在一个不适合做趋势的品种上使用趋势策略，效果自然不好。轻仓轻仓实际上是交易者对当前市场行情没有太大把握的体现，正所谓“小心驶得万年船”，作为一名交易者，必须时刻对市场保持敬畏之心，千万不可妄自尊大，认为市场时时刻刻都在自己的掌握之中。如果一个交易者想获得长期稳定盈利，多数情况下都应该保持轻仓。因为出现大趋势、大行情的机会并不多，但交易者若时刻保持谨慎，轻仓操作，在确定性趋势行情出现时才有足够的财力重仓，获取丰厚盈利。若交易者经常重仓交易，在振荡行情中有可能不断损失财力，当真正的趋势到来时，会因本金少导致收益难以放大，追悔莫及。波动加剧时不宜恋战一旦市场行情波动加剧，交易者应该怎么做呢？一方面，可以继续选择趋势追随策略；另一方面，要随时做好止盈、止损的准备。高波动行情下常伴随大赚大赔，许多CTA量化策略也是在行情波动加大时收益曲线大幅上扬，但最大回撤也经常出现在这个阶段。对普通交易者而言，君子不立危墙之下，市场行情出现剧烈波动时离场观望为宜。做多比做空胜算更大笔者通过研究大量文献发现，股票指数上涨时往往较为平缓，下跌则较为剧烈，这一点在期货市场上也同样适用。在期货市场上，套保单对多头形成压制，从而导致市场反应滞后，这恰恰给了投机者机会。比如，国家刺激某个行业发展时，往往引发相关商品价格出现大幅上涨，但现货市场的反应较为滞后，也就是生产商明白过来要经过一段时间需求的传导，而需求不会迅速体现出来。此时该商品的期货市场价格往往高于现货市场价格，现货商觉得期货价格高、有利可图，就会卖出套保，从而使得期货市场价格的上涨更加缓慢。但最终期货市场价格必然向现货市场价格靠拢，这样就逐渐形成了趋势。相对而言，当利空消息传来时，期货市场价格的反应更迅速，很容易一步到位，导致趋势还没开始就结束了。因此，对趋势交易者来说，做多比做空时更容易获得收益。综上，交易者要养成良好的交易习惯，不可能一蹴而就，要坚持自我训练，增强自己的信心。另外，交易者要选择合适的品种采用适当的策略进行操作，分品种、分行情特征区别对待，才能更好地实现持续盈利，交易习惯也才能更有可能被坚持下去。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2903,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":609178032,"gmtCreate":1638259540688,"gmtModify":1638259540688,"author":{"id":"3574501544869194","authorId":"3574501544869194","name":"百分之五","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6261a206e686696adb08f5f37dbb2bab","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3574501544869194","idStr":"3574501544869194"},"themes":[],"title":"","htmlText":"在","listText":"在","text":"在","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/609178032","repostId":"1115145630","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2269,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":876024598,"gmtCreate":1637246164516,"gmtModify":1637246164516,"author":{"id":"3574501544869194","authorId":"3574501544869194","name":"百分之五","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6261a206e686696adb08f5f37dbb2bab","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3574501544869194","idStr":"3574501544869194"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a 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什么是期权? 期权，是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期（或该日之前的任何时间）以固定价格购进（或售出）某种资产的权利。对期权感兴趣的虎友们，推荐观看课程：【4节课带你入门期权交易】<a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNCollege&page=/college/course&rndata=%7B%22gid%22%3A%20%22C20201113082648013%22%7D\" target=\"_blank\">点击查看>></a> 期权的常见术语说明 常见的期权术语有以下几种，交易期权前不妨了解一下 Call 看涨期权，给予买家以行权价格在某一天买入合约标的的权利， Put看跌期权，给予买家以行权价格在某一天卖出合约标的的权利 到期日（Expiration）指的是期权将在这一天到期，如果是价外的期权，在这一天将会变成0（自动消失），如果是价内的期权，在这一天会被自动行权（买入/卖出股票）。 行权价（Strike price）指的是未来某一天当你行权时，买入/卖出的价格。 标准合约：每个月第三个星期五到期的合约为标准合约，1个月中交投最活跃的期权合约要数标准合约莫属了。 如何在老虎交易期权？ 在老虎交易期权较为简单，只需3步即可完成交易。以蔚来期权为例，点击蔚来个股，点击期权，在期权链页面，找到对应的期权。点击买入或者卖出即可，注意这里的数量1代表着1手，也就是100股。期权的策略有很多种，最基本的是4种 buy call 买入看涨期权，付出权利金，购买看涨期权，当股价大涨时会盈利，也是最受投资者欢迎的一种方式。 buy put 买入看跌期权，付出权利金，购买","listText":"最近有很多小虎对期权比较感兴趣，但苦于不了解期权规则，应广大虎友之邀，小虎老师今天就来跟大家聊聊让人又爱又恨的期权，喜欢的朋友记得收藏哦。 什么是期权? 期权，是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期（或该日之前的任何时间）以固定价格购进（或售出）某种资产的权利。对期权感兴趣的虎友们，推荐观看课程：【4节课带你入门期权交易】<a 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price）指的是未来某一天当你行权时，买入/卖出的价格。 标准合约：每个月第三个星期五到期的合约为标准合约，1个月中交投最活跃的期权合约要数标准合约莫属了。 如何在老虎交易期权？ 在老虎交易期权较为简单，只需3步即可完成交易。以蔚来期权为例，点击蔚来个股，点击期权，在期权链页面，找到对应的期权。点击买入或者卖出即可，注意这里的数量1代表着1手，也就是100股。期权的策略有很多种，最基本的是4种 buy call 买入看涨期权，付出权利金，购买看涨期权，当股价大涨时会盈利，也是最受投资者欢迎的一种方式。 buy put 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转自：金十数据 作者：佬郭 很多交易者进入市场总会经历「小赚大亏」的阶段，资金曲线在这个阶段的表现也是小涨急跌，更有甚者会是一路下跌，没有任何反弹的迹象。 这样一个让人沮丧的阶段该如何度过呢？怎么打破在「小赚大亏」中资金被消磨殆尽的怪象？ 也许从【仓位管理】的角度可以给你一些启示。 本文从仓位管理的必要性、仓位如何管理、仓位管理中的心态问题三个方面来阐述应该如何从这一层面解决「小赚大亏」的问题。 仓位管理通常也会被笼统的称之为「资金管理」，虽然这样的代指并不严谨，但在交易圈内很多时候是可以通用的。那什么才是仓位管理呢？顾名思义就是管理你手中的头寸。 你的账户资金可以支撑的最大头寸数就是你的满仓状态，你实际持有的头寸数和满仓数的比例就是所谓的仓位占比。在百度百科里对于此的定义是：风险市场中，通过限制单次投入资金的比例来控制风险。 通过上面的表述，大家对「仓位管理」应该有一个较为准确的认知了，下面我们就从仓位管理的必要性、仓位如何管理、仓位管理中的心态问题三个方面来阐述应该如何从这一层面解决「小赚大亏」的问题。 一、仓位管理的重要性与必要性 研究仓位管理的前提一定是交易手法具有一致性，固定的使用一种或几种组合的形式参与市场，否则仓位管理就会失去其意义，这一点是需要说在前面的。 其中的道理很简单，就像你在打扑克一样，每次弃牌和加注的标准应该一致，不然谁能说得准你会不会在赢得时候只加了很小的注，而在输的时候却下的是重注。 没有人可以准确的预测到市场在未来某个时刻会是怎样的一种状态，表现为怎么的一个价格。即使有人在短期内做到了，那也肯定是蒙的，在市场中搏杀不要相信任何一个号称自己可以预测行情的人。如此一来，市场的不确定性就显而易见的摆在我们面前，既然市场永远无法预测，那你还有理由把全部的资金用于头","listText":"栏目说明：小话不定期给大家分享有趣的故事，内容来源于网络，希望给您带来更好的阅读体验！ 转自：金十数据 作者：佬郭 很多交易者进入市场总会经历「小赚大亏」的阶段，资金曲线在这个阶段的表现也是小涨急跌，更有甚者会是一路下跌，没有任何反弹的迹象。 这样一个让人沮丧的阶段该如何度过呢？怎么打破在「小赚大亏」中资金被消磨殆尽的怪象？ 也许从【仓位管理】的角度可以给你一些启示。 本文从仓位管理的必要性、仓位如何管理、仓位管理中的心态问题三个方面来阐述应该如何从这一层面解决「小赚大亏」的问题。 仓位管理通常也会被笼统的称之为「资金管理」，虽然这样的代指并不严谨，但在交易圈内很多时候是可以通用的。那什么才是仓位管理呢？顾名思义就是管理你手中的头寸。 你的账户资金可以支撑的最大头寸数就是你的满仓状态，你实际持有的头寸数和满仓数的比例就是所谓的仓位占比。在百度百科里对于此的定义是：风险市场中，通过限制单次投入资金的比例来控制风险。 通过上面的表述，大家对「仓位管理」应该有一个较为准确的认知了，下面我们就从仓位管理的必要性、仓位如何管理、仓位管理中的心态问题三个方面来阐述应该如何从这一层面解决「小赚大亏」的问题。 一、仓位管理的重要性与必要性 研究仓位管理的前提一定是交易手法具有一致性，固定的使用一种或几种组合的形式参与市场，否则仓位管理就会失去其意义，这一点是需要说在前面的。 其中的道理很简单，就像你在打扑克一样，每次弃牌和加注的标准应该一致，不然谁能说得准你会不会在赢得时候只加了很小的注，而在输的时候却下的是重注。 没有人可以准确的预测到市场在未来某个时刻会是怎样的一种状态，表现为怎么的一个价格。即使有人在短期内做到了，那也肯定是蒙的，在市场中搏杀不要相信任何一个号称自己可以预测行情的人。如此一来，市场的不确定性就显而易见的摆在我们面前，既然市场永远无法预测，那你还有理由把全部的资金用于头","text":"栏目说明：小话不定期给大家分享有趣的故事，内容来源于网络，希望给您带来更好的阅读体验！ 转自：金十数据 作者：佬郭 很多交易者进入市场总会经历「小赚大亏」的阶段，资金曲线在这个阶段的表现也是小涨急跌，更有甚者会是一路下跌，没有任何反弹的迹象。 这样一个让人沮丧的阶段该如何度过呢？怎么打破在「小赚大亏」中资金被消磨殆尽的怪象？ 也许从【仓位管理】的角度可以给你一些启示。 本文从仓位管理的必要性、仓位如何管理、仓位管理中的心态问题三个方面来阐述应该如何从这一层面解决「小赚大亏」的问题。 仓位管理通常也会被笼统的称之为「资金管理」，虽然这样的代指并不严谨，但在交易圈内很多时候是可以通用的。那什么才是仓位管理呢？顾名思义就是管理你手中的头寸。 你的账户资金可以支撑的最大头寸数就是你的满仓状态，你实际持有的头寸数和满仓数的比例就是所谓的仓位占比。在百度百科里对于此的定义是：风险市场中，通过限制单次投入资金的比例来控制风险。 通过上面的表述，大家对「仓位管理」应该有一个较为准确的认知了，下面我们就从仓位管理的必要性、仓位如何管理、仓位管理中的心态问题三个方面来阐述应该如何从这一层面解决「小赚大亏」的问题。 一、仓位管理的重要性与必要性 研究仓位管理的前提一定是交易手法具有一致性，固定的使用一种或几种组合的形式参与市场，否则仓位管理就会失去其意义，这一点是需要说在前面的。 其中的道理很简单，就像你在打扑克一样，每次弃牌和加注的标准应该一致，不然谁能说得准你会不会在赢得时候只加了很小的注，而在输的时候却下的是重注。 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