本周财报季亮点内容 TL;DR VFC 撤销全年营收指引股价大跌 Peloton 股价强势反弹利空出尽？ GLP-1 减肥药大卖行业影响几何？风险提示：文中提及的公司并不是投资建议，投资有风险，入市需谨慎。VFC 撤销全年营收指引股价大跌VFC 上周被多个投资人要求出售品牌资产，他们这周公布的财务数据表现如何？The Good：The North FaceThe North Face（北面）品牌是 VFC 公司旗下品牌唯一的亮点。和去年同期相比，The North Face 的销售额增长了 17%。从不同的销售渠道来看，批发渠道的增长率达到了 19%，而直营渠道（DTC）的增长率为 12%[1]。在财报电话会议中，有投资者提到，从 9 月份开始，The North Face 的增速似乎有所放缓。仅仅从 9 月份的同比增长率来看，仅为 2%。管理层对此进行了解释，认为这是由于今年的暖冬影响，整个 9 月份的气温较高。然而，随着进入 10 月份，天气开始变冷。他们认为这只是一个短期的天气问题，而不是长期增长放缓的趋势。他们对 The North Face 品牌本身的强劲增长趋势非常看好[2]。The Bad: Vans再来看一下 Vans（万斯）。正如上个季度提到的，Vans 在美国整体销售情况并不理想，同比下跌了 20% 以上。而在最新的财报中，Vans 的销售额同比下跌了 21%。由于这样的表现，Vans 的全球品牌总裁 Kevin Bailey 已经被调至其他职位，而新的总裁目前还在寻找中，尚未确定合适的人选。管理层承认，尽管外部环境不太好，但 Vans 自身也存在问题，尤其是在美国的批发业务一直表现不佳。他们表示将进行调整和改进，并在财报电话会议上宣布了 "reinvent" 计划，旨在通过这个项目来扭转公司目前不佳的状况。其中，他们提到要将在其他国家和市场（如欧洲和亚

👉 本期要点 FILA 韩国财报剧透中国区业务增长情况？ 昂跑利润同比大降股价大跌是怎么回事？ 奥普帝蒙蛋白粉最近卖的怎么样？风险提示：文中提及的公司并不是投资建议，投资有风险，入市需谨慎。FILA 韩国财报剧透中国区业务增长情况先看看 FILA，这个品牌在很多国家都有不同的运营商去运营，所以大家可能会稍微有点晕。他们公司在财报里面专门有一页介绍公司的历史：品牌在 1911 年就创立，最开始创立的时候是一家意大利的公司，经过多年的起起伏伏，到了 2005 年的时候，由于经营情况不佳，公司在低谷期，被 FILA 韩国的分公司反过来把母公司通过 MBO 的方式给收购了。FILA 品牌历史另外，在 2011 年的时候， FILA 收购了美国的 Acushnet 公司，后来也上市了，股票代码是 GOLF。通过这个股票代码就能看出，这个公司的主要业务其实是和高尔夫球相关的。它旗下的品牌，比如 Titleist 就是卖一些高尔夫的球杆、高尔夫球等等，FootJoy 就是卖去打高尔夫的时候 穿的衣服和鞋这些东西。Acushnet 旗下品牌FILA 在中国是安踏来运营的，那么 FILA 韩国和中国的关系又是怎样的呢？他们在财报里边也有相关介绍。FILA 韩国现在直接在运营的几个国家包括韩国、马来西亚和美国（包括美国、加拿大、墨西哥），其他地区通过品牌授权的形式授权给了 42 个经销商在全球范围内去使用 FILA 的品牌。除此以外 FILA 韩国又成立了一家合资公司（JV）来管理中国大陆、香港、澳门区域的品牌及运营，FILA 韩国从整个合资公司中提成占营收的 3% 作为设计服务费（Design Service Fee Income）。FILA 公司股权架构中国合资公司（JV）这一个季度公司的财报显示，FILA 这个板块同比去年跌了29.7%，Acushnet 的高尔夫球业务板块同比去年涨了9

恭喜 Keep 三次交表之后终于要上市了，不出意外明天（7月12日）就可以公开交易了。按照官方披露[1] ，定价区间在 28.92 - 61.46 元港币，共发行 10,838,600 股。暗盘目前报价在 30 元港币左右。上市后的市值有可能在 20 - 40 亿美元，这个市值和 Peloton 现在是一个级别。关于 Keep IPO 的更多细节，可以参考猫总之前的这篇：新股IPO｜线上健身第一股 Keep 再次冲击港股上市 目前已经上市的健身相关的公司中，市值超过 10 亿美元的也还不少。猫总周末梳理了一下，（无责任）整理出一份 41 家相关公司的总市值排行榜，猜猜前十名都有谁？ 统计范围是非 A 股上市公司，市值超过 10 亿美元的，主营业务和健身健康（fitness & wellness）相关的上市公司。注意这个榜单只是个初步的梳理，后续可能会随时更新，同时市值根据股价变化也可能会发生变化，这里仅供参考。本文介绍的公司也不是股票买卖投资建议，投资有风险，入市需谨慎。 TL;DR 市值占大头的是卖衣服卖鞋的公司； 健身房运营和卖器械的公司市值垫底； Nike 还是 YYDS； lululemon 超越 adidas 排名第二； On 昂跑首次冲进前十。 运动服/运动鞋相关制造商 健身相关的上市公司里，市值最大的几家主营业务都集中在这个板块。基本上都是大家耳熟能详的品牌。按市值高低列一下： 运动鞋/运动服相关制造商市值排行 市值排名 TOP 3 的公司分别是：Nike、lululemon、adidas。 过去一年股价涨的最好的前三名分别是：Deckers Outdoor、On 昂跑、Asics 亚瑟士。 运动服/运动鞋相关制造商过去一年股价走势 可能有同学不知道 Deckers Outdoor（德克斯户外）是什么鬼，列一下该公司旗下的品牌大家

$lululemon athletica(LULU)$ $耐克(NKE)$ 

farfetch 发发奇 2022 财年第二季度财报 100 秒 GET $Farfetch Ltd(FTCH)$ $京东(JD)$ $阿里巴巴(BABA)$ 

号外：本期内容音频版已上架小宇宙。音频版比文字版多了更多背景信息，有播客收听习惯的同学可以扫码跳转传送门。👉 本期要点 ASICS 营收创纪录背后的秘密是什么？ 安踏加持的迪桑特在中国最近表现如何？ 李宁季度增收不增利是怎么回事？ 为什么运动鞋大卖代工厂营收却降了？ Under Armour 新 CEO 能带领公司重回增长么？ Saucony 母公司股价为什么跌跌不休？ 百事可乐加持下的燃力士营收情况如何？风险提示：文中提及的公司并不是投资建议，投资有风险，入市需谨慎。🇯🇵 运动鞋服赛道：ASICS 营收创历史纪录、DESCENTE 迪桑特中国销量增速迅猛先看看日本的相关公司，这周发财报的是 ASICS 和 DESCENTE 迪桑特。ASICS 应该是大家都比较熟悉的牌子，前身是叫鬼冢虎 Onitsuka Tiger，公司历史已经很多年了，是二战后起来的日本牌子，可以算是运动鞋的“鼻祖”。他们美国市场的经销商叫 Blue Ribbon Sports，也就是后来的 Nike。所以其实 ASICS  算起来比 Nike 还要更早。当然 Onitsuka Tiger 后来公司和其他几家公司合并重新改名叫 ASICS 并沿用至今。ASICS 前身鬼冢虎Blue Ribbon Sports (Nike) 代销鬼冢虎起家财报方面，ASICS 最近一个季度销售额创历史新高，同比增长 28.9%，日本市场增长 41.8%，中国市场增长 39.6%，印度和马来西亚增长 66.9%。同时运营利润以及净利润同比都有较大幅度增长。财报发布后， ASICS 的股价也跟着创了历史新高，周涨幅超过 20%。ASICS 多项营收数据创历史纪录ASICS 股价创历史新高，周涨幅 20%+前不久 ASICS 刚开过一次投资者会议，里面透露出一个比较有意思的信息，就是管理层强调未来 3~5 年，ASI

史上估值最高的非上市 SaaS 收购案 Adobe 200 亿美元收购 Figma  Adobe 2022 财年第三季度财报 100 秒 GET $Adobe(ADBE)$ $微软(MSFT)$ 

先说结论，这次财报[1]是 $Peloton Interactive, Inc.(PTON)$ 上市以来最差的一个 Q，疫情的馈赠早已暗中标好了价码，需求放缓导致后遗症暴露。用八个字形容：后院静好，前院起火。短期想搏超跌反弹的同学要慎重。快速过一下“大数” 第一季度末全功能会员订阅人数增长 87 %，达到 249 万人， App 订阅人数增长 74%，达到 88.7 万人，会员总数增长到 620 万人 第一季度总收入增长 6%，达到 8.052 亿美元 第一季度全功能会员订阅锻炼次数增长 55%，达到 1.205 亿次，平均每个订阅每月锻炼 16.6 次，而去年同期为 20.7 次 第一季度全功能会员平均每月净流失率为 0.82 %，截至第一季度，12 个月的会员留存率为 92% 第一季度毛利率为 32.6%；互联健身产品毛利率为 12.0%，订阅毛利率为66.7%，订阅贡献率为69.6% 第一季度净亏损为 -3.76 亿美元，每股摊薄收益为 -1.25 美元；第一季度调整后 EBITDA 为 -2.337 亿美元，调整后 EBITDA 利润率为 -29.0% 打眼一看，其实数据表现还不错，尤其是最重要的全功能会员订阅数，还小幅超出预期，同时用户留存和活跃度以一年最淡的一个季度来看，也属于正常范围内的。但是，管理层还是整体下调了全年指引： 从 363 万全功能会员订阅数降为 335 万 至 345 万全功能会员订阅数 总收入从 54 亿美元降为 44 亿至 48 亿美元 毛利润率从 34% 降为 32% 调整后 EBITDA 从-3.25 亿美元降为 -4.25 亿美元 虽然核心订阅数指标有一定程度下调（5% 左右），但单看这个数据是不足以造成 30%跌幅的。这背