借美股大幅反弹之助，港股今日稍见明显后抽

特约财经专家——郭思治大市经过连升两日后，技术上确初呈喘定之势，但由于交投持续萎缩，故在动力不配下，升势不但未能延续，且技术上更再见反复，恒指今早先高开109点至20283点，但在买盘却步之下，大市不但未能再进一步推升，反之，其后在零碎沽压渐现之下，整个大市又再渐趋反复，而恒指其后更倒跌78点至20096点，直至上午11时半左近计，整个大市仍在上述波幅内拉锯。经过今早之高开，本月大市之形态暂已扭转成先低而后高，直至执笔一刻止计，恒指暂是由2日之低位19515点升至5日之高位20283点，即月内之波幅已稍扩阔至768点，首先，1个月之高低位是不会同时出现于4个交易日之内，加上768点之波幅亦该不能满足月内之所需，故在本月余下之交易日，理论上该有更大之波幅点出现。再看移动线方面之表现，直到执笔一刻止计，恒指暂仍反复于各组常用的平均移动线之下，而各组移动线中，最低的是10天线（约在20287点），严格而言，恒指必需先成功重越10线并稳守其上，技术上方算真正的初步回稳，即是说，大市今早祇属上试10天线而已。另外，在成交金额持续萎缩下，由于动力不配，故即使大市能再稍推升，亦祇属有波幅而无升幅，有反弹而无大升的后抽市而已。

财经棱镜原创 吴祖春 美国议息会议前息，市场情绪难以精准捕捉，震荡难以避免，关注业绩优秀的龙头公司将攻守兼得。其中潍柴动力（02338.hk）现金充沛，股价跌破净资产，值得关注。 潍柴动力是国内重卡产业链龙头企业，2021年共销售发动机102万台，同比+3.1%，其中重卡发动机42.9万台，市场份额同比+2.8百分点至30.7%，国六重卡发动机市占率排名第一。公司成立于2002年，是中国综合实力最强的汽车及装备制造集团之一，以动力系统为主轴实现多元化发展，目前已形成动力总成（发动机、变速箱、车桥、液压）、整车整机、智能物流等产业板块协同发展的新格局。 目前公司重卡龙头地位稳固，新业务智能物流取得新进展，旗下子公司潍柴雷沃（农业装备业务）即将拆分上市。整体来看，公司的业务结构与盈利能力不断改善，值得期待。 财务数据上，公司资产稳健，现金充沛。截止2022年6月30日，公司拥有货币资金人民币710.06亿元，有息负债365.83亿元，净现金344.23亿元；交易性金融资产127.37亿元；固定资产349.51亿元，在建工程73.50亿元；净资产1062.14亿元。 盈利能力上，公司表现较强。2017-2021年，公司归母加权ROE分别为20.25%、22.73%、21.34%、19.19%、14.81%，盈利指标一直保持在高位，说明公司有一定的护城河。根据杜邦分析法，公司21年的归母加权ROE比之前下滑几个点，主要是公司调低了杠杆大小。 截止9月9日，公司的收盘价为10.3港币，对应的静态市盈率仅有7.9倍，在业绩短期大幅下滑的基础上，动态市盈率也只有14倍，股价偏低。若公司所有股份变成港股来计算，目前公司市值为895亿港币。 根据Q2财报，截止2022H1，公司账上单净现金就有344.23亿元人民币，加上交易性金融资产有127.37亿元人民币，按1人民币=1.13港币换算成港

特约财经专家——郭思治大市经过昨天一轮急步回升后，今早稍见反复，恒指早市先高开76点至20158点，但由于买盘却步，加上零碎沽压又稍现，故整个大市卒开始略见反复，而恒指亦一度稍回落至20011点方渐见喘定，而直到上午10时半左近计，整个大市仍持续拉锯于上述波幅之内。从技术上看，祇要恒指能稳企于20000点之上，即表示大市暂已稍重越10天线（约在19980点左近），虽并不代表大市会已完全脱险，但至小表示大市暂已稍摆脱反复欲试底之弱态，但需指出，一旦恒指再跌穿10天线，整个反复欲试底之弱态又会再现。移动线方面表现颇不明，因目前大市已初步轻越10天线，但成交金额却持续偏疏，担心在动力不配下，一旦有利淡消息或事件出现，大市又会再度跌穿10天线，另外，50天线（约在20986点左近）将跌穿100天线（约在20978点左近），即移动线方面将再呈现另1个死亡交叉，形势至此，即表示各组平均移动线之排列将属倒序模式，从技术上看当属利淡。而最值得关注的是大市之成交金额持续缩萎缩，在动力不断减弱之下，大市即使能稍作回升，但亦祇属技术性之后抽而已。

国农证券董事总经理 林家亨刚刚公布7月份销售量的蔚来（9866）,小鹏（9868）及理想（2015）的销售量分别为10052辆，11524辆及10442辆，比6月份下跌了22.4％,24.6％,及19.8％，表现令人失望，因为上海早在5月份复工复产，6月份复产后的销售己全面反弹，但7月份在购置税减半的利好政策支持下却未能保持反弹势头，似乎尚未解决自身供应链紧张的问题。但同时期的二线新势力如广汽（2238）旗下的埃安，哪吒，零跑等，却分别再录得了3.8％,6.6％及6.9％的增长，而且数量上己全部爬过了蔚小理的数量，单是埃安汽车的25,033辆，己是最多的小鹏之两倍以上，反映行业正快速复苏，销售失色仅仅是蔚，小，理自己本身之问题。 另外曾经在两年前花巨款邀请著名歌星作为汽车代言人的力帆汽车总公司力帆集团宣布破产，力帆汽车曾邀请吉利汽车作为战略投资方， 及引入了吉利换电新能源汽车业务， 但最终不敌市场竞争，现时己退出新能源汽车的市场了。 所以新能源汽车板块并非是一帆风顺， 过去数年间已经有3间大型汽车公司宣布破产，退出新能源汽车的市场。

财经棱镜特约财经专家郭思治        大市经过连续两日急跌后，今日仍略见反复。恒指早市先高开78点至21920点，其后曾再稍升至21961点，但由于买盘态度保守，加上零碎沽压又再渗著涌现，故整个大市卒渐趋反复。而恒指亦缓步回落至21703点方渐见喘定。而直到上午11点半止计，整个大市仍持续徘徊于上述波幅之内。从技术上看，大市该已进入中期大幅急升后之正常回吐及消化中。至于稍后会否渐发展成一个调整市，则需视乎沽压会否持续而定。        值得留意的是，目前10天线正位于21976点左近。从走势上看，大市已稍跌穿10天线。如情况依然，担心一旦沽压再略作主动，恒指会进一步下试20天线（约在21497点左近）。此防线一旦有失，则其时大市该已进入一个正常之调整市。而较具防守性之支持据点将退守至250天线（约在20225点左近），可以说的是，大市如欲摆脱渐发展成1个调整市，首要的条件是恒指必需先成功重越10天线幷稳守其上。        今日祇是2月份首个交易日，故月内之形态属先高或是先低，技术上确仍未能得知，相信要多看几个交易日才能初步见到月内之形态。

财经棱镜特约财经专家郭思治 大市今日持续在交投淡静中整固待变，恒指早市先高开161点至17684点，其后一直处拉锯之中，上落于17614点至17759点之间，由于方向未明，故在买卖两闲之下，交投仍持续偏淡，从技术上看，由于10天线现已升至17779点左近，即是说，恒指暂仍持续反复拉锯于10天线之下，单从此点看，可能表示大市暂确欠缺一股欲上冲之势头，加上交投偏淡在动力不足之下，整个大市卒进入急步反弹后之消化之中。   本月剩下之交易日不多，下周一（28日）是即月期指转仓高峰日，下周二（29日）是即月期指结算日，而下周三（30日）则是即月场外衍生工具结算日，照目前之市况看，本月期指该会在较高水平进行转仓及结算，因为本月之低位仍为1日之14859点，相对而言，目前当是处于较高水平，亦可以说，本月之形态该可维持先低后高至月底。   惟有一点需留意，大市目前虽仍身处中期跌浪后之正常反弹之中，但由于交披持续萎缩，故在动力不足之下，大市暂确欠缺一股欲推升之趋势，故任何再冒高追入之短炒行动，技术上均不宜过急及过勇，且亦需做好一切风险管理。