1月29日晚，哈尔斯 $哈尔斯(002615)$ 发布2025年业绩预告，公告显示，预计2025年归母净利润5480万元至8160万元，同比下降71.52%-80.88%；扣非净利润预计5630万元-8310万元，同比下降70.37%-79.93%。 深入分析业绩背后的成因可见，此次利润端承压并非核心竞争力弱化所致，公司整体经营基本面依然稳健，尤其在自有品牌增长、战略项目建设与新消费趋势契合度方面展现出强劲韧性，长期成长逻辑清晰，核心价值潜力依旧值得持续关注。 整体来看，哈尔斯短期增收不增利的压力主要来自三方面阶段性影响，且均具备可改善空间。一方面，国际贸易环境的复杂多变叠加客户短期产品结构调整，对公司收入与毛利形成阶段性压制；与此同时，自有品牌正处于快速扩张的关键成长期，渠道拓展、市场推广等前期投入持续加大，短期对利润形成一定摊薄。另一方面，公司正处于全球化战略推进过程中，泰国生产基地正有序投产，运营初期供应链搭建、本地化团队组建等一次性投入集中，加之产能仍处于爬坡阶段，固定资产折旧等刚性成本尚未充分摊薄，直接推高短期成本费用。此外，公司外销业务主要以美元结算，前期人民币兑美元汇率升值，进一步对毛利率及汇兑损益带来阶段性压力。 需要注意的是，短期利润波动之下，公司自有品牌的增长韧性持续凸显，将成为支撑长期发展的核心动能。近年来，哈尔斯将自有品牌建设提升至战略核心地位，重点发力线上渠道布局，通过直播电商及社交电商等多元路径精准触达消费群体，推动自有品牌销售额绝对值连年稳步攀升，品牌影响力持续扩大。与此同时，公司全资子公司SIGG作为瑞士百年品牌，持续深耕欧洲高端市场，通过与顶级品牌联名及国际赛事合作等多元举措拓展品牌溢价边界，长期战略布局的复利效应正在加速显现。 而定增项目的落地则为公司产能
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极兔换挡加哈尔斯：短期业绩承压显韧性 品牌与产能双轮驱动长期增长速
极兔换挡加哈尔斯：短期业绩承压显韧性 品牌与产能双轮驱动长期增长速
670亿茶饮巨头古茗，低调“逆袭”
茶饮赛道，已经进入存量博弈阶段。 当外卖行业的无序竞争开始结束，茶饮赛道的红利期也暂时告一段落。但对于茶饮企业而言，虽然同质化比较严重，但是并非没有差异。 那些构建出强大供应链的企业，依旧能够笑傲市场，例如蜜雪冰城，古茗这样的企业。 根据统计显示，进入2026年之后，古茗 $古茗(01364)$ 继续保持升势，其年内涨幅依旧高达13%。截至最新收盘，古茗市值超过了670亿港元。 护城河高企 经过这些年的发展，奶茶行业的竞争，已经不再停留于门店装修和营销口号的层面。 表面看，古茗、蜜雪冰城、茶百道、沪上阿姨等同属“万店俱乐部”，商业模式似乎都是通过加盟快速扩张，靠向加盟商售卖食材、包材和设备赚钱。不过，在看似相差无几的商业模式下，几家奶茶上市企业却走向了截然不同的方向，其中较为低调的古茗，表现却最为稳健。 古茗之所以能在激烈的竞争中脱颖而出，核心其实在于那个容易被忽略却至关重要的环节——供应链。 资料显示，古茗成立于2010年，其创始人王云安在自己的家乡浙江大溪镇开了第一家“古茗”门店。和许多同时期创立的品牌类似，古茗起初也是一个区域性品牌，转折点发生在2015年前后——古茗与其他头部品牌几乎同步放开加盟，开启全国化征程。 不同于竞争对手的激进狂奔，古茗选择了一条更“慢”的路，将绝大部分资源和精力，前置投入到供应链的重资产建设中。 不同于茶百道、沪上阿姨等普遍依赖第三方物流的轻资产模式，古茗是业内唯一拥有自有冷链物流车队的茶饮品牌。这套自建体系使古茗能够实现对约98%的门店实现“两日一配”，在开店密集区域甚至能做到“一日一配”，确保了鲜奶、短保果汁等核心原料的极致新鲜度。另外，由于车队和路线自主可控，古茗“仓到店”的配送成本占其总商品交易额的比例不到1%，远低于行业平均约2%的水平。 完善的供应
670亿茶饮巨头古茗，低调“逆袭”
净利润暴增347%，东方甄选，上半年净赚2.39亿
直播电商的风口已过，行业已经进入平稳阶段。 随着业绩的逐步兑现，市场给予头部企业的估值也开始回归均值。 1月28日，东方甄选 $东方甄选(01797)$ 发布截至2025年11月30日止6个月业绩，财报显示，报告期内东方甄选总营收为23.11亿元，同比增长5.7%；毛利为8.41亿元，同比增长14.5%；期内溢利2.39亿元，同比增长347.7%；经调整溢利为2.576亿元，同比暴增16112.7%；每股基本盈利0.23元。 财报发布之后，东方甄选股价暴涨超14%，截至最新收盘，东方甄选总市值为265亿港元，年内涨幅超40%。 众所周知，过去两年东方甄选转型成功之后，资本市场曾给予了很高的估值。但随着东方甄选的话题越多流量越大，矛盾就越多。尤其是孙栋旭以及董宇辉之间的矛盾，数次将公司以及俞敏洪推上了热搜。 为了平衡舆论带来的冲击，俞敏洪兼任东方甄选CEO，但并未就此平息风波，反而有愈演愈烈之势。最终，为了彻底走出舆论的漩涡，俞敏洪选择了与董宇辉进行切割。 当时，俞敏洪选择自营产品，将东方甄选变成线上山姆，而市场则担忧董宇辉的离开会给东方甄选的业绩造成较大的影响，因此市场选择了用脚投票。 从业绩的角度来看，董宇辉的离开确实短期给东方甄选业绩造成了一定的影响，但是长期来看，东方甄选可以摆脱不确定因素的影响，按照电商企业运行的逻辑去发展，从本季度财报来看，俞敏洪的计划已基本成功。 在本季度财报当中，东方甄选表示，2026财年实现了稳定的开局，自营产品以及直播电商均保持强劲的增长势头。在遭遇了众多始料未及的挑战下，集团展现了强大的韧性，并且成功地应对了短期的波动，营收以及净利润实现了同比双增长。 从产品种类来看，东方甄选从生鲜以及零食品类拓展到了更多元化的产品系列，截至2025年11月30日，东方甄选
净利润暴增347%，东方甄选，上半年净赚2.39亿
净利暴增超424%！千亿锂电龙头，港股IPO破局
近期，锂电池智能装备及光伏智能装备制造商先导智能发布2025年度业绩预告，预告显示，预计公司2025年实现净利润15亿元至18亿元之间，同比增长424.29%至529.15%，去年同期盈利2.86亿元。 $先导智能(300450)$
暴涨670亿！赣锋锂业豪赌“逆周期”，赢了
有色板块的暴涨，矿业企业的业绩开始集体回暖。 周期的反转之下，预期有色金属的景气度周期还将持续，尤其银铜铝等工业金属，涨幅已经严重超出了市场的预期。 面对有色金属的暴涨，目前依旧看不到降温的信号。除了金银铜等工业金属价格的狂飙，锂镍等能源金属价格也创下了近几年的新高。 根据相关数据，碳酸锂价格近期已逼近19万元，距离20万元仅有一步之遥。在这种背景下，锂矿企业的业绩已经出现了明显的拐点，头部锂矿企业2025年四季度业绩已有明显的表现。 1月27日晚，锂矿龙头赣锋锂业发布了2025年全年业绩预告，公告显示，预计2025年赣锋锂业实现净利润11亿元至16.5亿元，同比增长153.04%至179.56%，去年同期亏损20.74亿元；扣非净利润亏损3亿元至6亿元，同比增长32.38%至66.19%，去年同期亏损8.87亿元；基本每股盈利0.55元/股至0.82元/股。 受业绩爆发的影响，赣锋锂业2025年市场表现十分亮眼。根据统计，赣锋锂业A股全年涨幅超过了80%，H股涨幅超过了160%。以此计算，2025年赣锋锂业A股市值增长接近590亿元，H股市值增长超过了670亿港元。 值得注意的是，进入2026年后，由于碳酸锂价格持续性较好，赣锋锂业股价继续上涨。作为赣锋锂业实际控制人，李良彬身价也是水涨船高。根据股权穿透，李良彬持有赣锋锂业约18.41%的股份，按照最新收盘价格计算其持股市值约为287亿元。根据2025年胡润百富榜数据，李良彬以180亿财富，位列榜单第356位。 业绩彻底扭转 对于业绩的暴涨，赣锋锂业表示： 第一，报告期内，公司持有的 Pilbara Minerals Limited（PLS）股票价格上涨产生了公允价值变动收益，在领式期权相关的既定风险管理策略对冲后，整体公允价值变动收益约10.3亿元。 第二，根据《企业会计准则第 22 号》规定，公司将报告期内在H股发行
暴涨670亿！赣锋锂业豪赌“逆周期”，赢了
解局增长困境！2100亿安踏，“鲸吞”彪马
成功的路径依赖，会成为企业成长的惯性。 在安踏成长的过程中，并购一直是这家企业的解药，一直至今。 1970年，丁世忠出生在福建泉州的一个农民家庭。 丁世忠的父亲丁和木曾以务农和打鱼为生。改开后，很多晋江人开始创业办厂，丁和木也趁着这个热潮跟几个亲戚搞了个小作坊，专门替别人代工生产鞋子。而童年的丁世忠白天在学校上课，晚上则会到作坊里帮工。 刚开始，小作坊的生意还不错，但随着鞋业生意逐渐火热，越来越多人开始涌入鞋业制造行业，小作坊的鞋子卖不动了。看着家里的生意不好做，此时才17岁的丁世忠做了一个大胆的决定，辍学离开学校，带着自家600双鞋子离开家乡，到“大城市”北京闯荡。 “北漂”的日子并不容易，刚开始没有人相信这个农村来的小伙子，丁世忠处处碰壁。 还好，凭借着自家鞋子过硬的质量，再加上那股不服输的劲，丁世忠最终顺利打开了销量，并很快将鞋子卖空。 后来，丁世忠在北京开了个档口，专门做起了批发生意，把家里鞋子拿回档口销售。当时，丁世忠又发现一个现象，市场上有些鞋子质量明明很一般，但印上耐克等国际大牌的商标后，价格和销量就能翻好几倍，以至于很多小厂都在跟风做冒牌货。这时候，丁世忠开始逐渐意识到品牌的重要性，他有了自建品牌的打算。 1991年，丁世忠回到了家乡福建泉州，创立了自己的品牌“安踏”。 之所以取名“安踏”，背后其实藏着丁世忠“安心创业，踏实做人”的经营理念。最终，在一路的并购下，这家企业终于成长为市值超2150亿港元体育巨头。 并购狂人 安踏成立后的几年，公司还是以批发业务为主。 不过，这种模式高度依赖于商场的销售员，客户的体验感不好，于是安踏开始布局专卖店，这也是当时为数不多布局专卖店的品牌。 1997年，安踏迎来了其创立以来的第一次重大转机。彼时，正值亚洲金融危机，外贸订单锐减，迫使众多晋江鞋企寻找内销出路，而丁世忠却做出了一个在当时堪称石破天惊的决定，把公司一年的利润
解局增长困境！2100亿安踏，“鲸吞”彪马
暴涨670亿！赣锋锂业豪赌“逆周期”，赢了
有色板块的暴涨，矿业企业的业绩开始集体回暖。周期的反转之下，预期有色金属的景气度周期还将持续，尤其银铜铝等工业金属，涨幅已经严重超出了市场的预期。面对有色金属的暴涨，目前依旧看不到降温的信号。除了金银铜等工业金属价格的狂飙，锂镍等能源金属价格也创下了近几年的新高。根据相关数据，碳酸锂价格近期已逼近19万元，距离20万元仅有一步之遥。在这种背景下，锂矿企业的业绩已经出现了明显的拐点，头部锂矿企业2025年四季度业绩已有明显的表现。1月27日晚，锂矿龙头赣锋锂业发布了2025年全年业绩预告，公告显示，预计2025年赣锋锂业实现净利润11亿元至16.5亿元，同比增长153.04%至179.56%，去年同期亏损20.74亿元；扣非净利润亏损3亿元至6亿元，同比增长32.38%至66.19%，去年同期亏损8.87亿元；基本每股盈利0.55元/股至0.82元/股。受业绩爆发的影响，赣锋锂业2025年市场表现十分亮眼。根据统计，赣锋锂业A股全年涨幅超过了80%，H股涨幅超过了160%。以此计算，2025年赣锋锂业A股市值增长接近590亿元，H股市值增长超过了670亿港元。值得注意的是，进入2026年后，由于碳酸锂价格持续性较好，赣锋锂业股价继续上涨。作为赣锋锂业实际控制人，李良彬身价也是水涨船高。根据股权穿透，李良彬持有赣锋锂业约18.41%的股份，按照最新收盘价格计算其持股市值约为287亿元。根据2025年胡润百富榜数据，李良彬以180亿财富，位列榜单第356位。对于业绩的暴涨，赣锋锂业表示：第一，报告期内，公司持有的 Pilbara Minerals Limited（PLS）股票价格上涨产生了公允价值变动收益，在领式期权相关的既定风险管理策略对冲后，整体公允价值变动收益约10.3亿元。第二，根据《企业会计准则第 22 号》规定，公司将报告期内在H股发行的可转换公司债券整体指定为“以公
暴涨670亿！赣锋锂业豪赌“逆周期”，赢了
东北医药大佬的眼药生意！净利暴增121%
近期，兴齐眼药发布了2025年全年业绩预告，预告显示，预计2025年归属上市公司股东净利润为6.62亿元至7.49亿元，同比增长95.82%至121.56%。从兴齐眼药净利润以及扣非净利润来看，其净利润均来自于公司的主业。 $兴齐眼药(300573)$
净利增长超50%！“储能第一股”，业绩爆发
储能行业的周期已经到来。 过去一年，因为海外市场储能需求的爆发，头部储能企业业绩都有了很大的改善，尤其是一些亏损严重的企业，大部分都实现了扭亏。 1月23日，“储能第一股”派能科技 $派能科技(688063)$ 发布了2025年全年业绩预告，预告显示，预计2025年年度实现归母净利润为6200万元至8600万元，与上年同期相比将增加2089.27万元至4489.27万元，同比增长50.82%到109.21%；预计扣非净利润亏损800万元至1200万元。 对于业绩的大幅增长，派能科技称，受益于国际储能市场需求回暖、国内储能市场需求持续增长，以及轻型动力市场锂离子、钠离子电池需求攀升驱动，公司优化销售端和研发端资源配置，一方面扩充销售团队、加大市场推广力度；另一方面通过研发提质增效加速产品技术迭代、加快新品上市节奏，实现了海外工商业储能和家储业务的高速增长，国内工商业储能、共享换电电池及钠离子电池等轻型动力业务也取得突破性进展，带动公司产销量及收入规模实现显著提升。 派能科技还表示，随着公司产销规模的显著增长以及部分子公司的经营情况改善和公司内部交易未实现利润的递延所得税资产增加和确认部分子公司可抵扣亏损相关的递延所得税资产，多重因素叠加助推本期业绩增长。 派能科技业绩的爆发，是储能行业困境改善最直观的证明。实际上，派能业绩的反转从2025年第二季度就已经十分明显了。根据财报，2025年第二季度，派能科技的营收就达到了7.57亿元，同比增长59.83%；净利润更是暴涨228.07%，达到了5208.50万元。而第三季度，派能营收继续上升，为8.63亿元，尽管净利润环比下滑至3393.97万元，但这已经是近9个季度中表现比较好的单季业绩了。 相关资料显示，2025年全球锂电储能新增装机容量预计达2
净利增长超50%！“储能第一股”，业绩爆发
市值暴涨245%！液冷巨头英维克，该如何支撑近千亿估值？
AI概念驱动下，去年科技股迎来了大爆发。其中，除了被大家熟知的“易中天”之外，以液冷为主营业务的英维克在下半年成功“逆袭”，全年涨幅高达245%，市值成功突破1000亿元，尽管2026年公司股价稍有回落，但是市值依旧高企。
“权益一哥”蒋佳良离任，浦银安盛困境何解？
过去一年，不少基金都取得了不错的成绩。 此前，浦银安盛发布公告称，总经理助理、首席权益投资官蒋佳良，因个人原因正式离任。 这位巅峰时曾掌管了浦银安盛约五分之一权益基金规模的“权益一哥”，最终还是在业绩压力下选择了离职。 天天基金数据显示，蒋佳良任职浦银安盛期间曾共管理过16只基金，除浦银安盛新经济结构（A/C类）有较好表现之外，其余14只基金都一言难尽，其中成立于2021年底的浦银安盛品质优选混合（A/C类）收益最不理想，截至去年11月中旬，浦银安盛品质优选混合的A类份额任职回报为-45.63%，C类份额为-47.27%，在同类超3000只基金中接近垫底。 业绩不佳，换人自然也在情理之中，不过据侃见财经观察，浦银安盛的大部分权益类产品，表现都不是太好。 截至1月下旬，浦银安盛成立一年以上的混合型基金共有61只，已知近一年沪深300指数的收益为23.23%，而这61只基金中只有22只跑赢沪深300指数，换而言之，浦银安盛旗下超过六成的混合型基金都跑输基准指数。目前，混合型基金中规模最大的是浦银安盛ESG责任投资混合A，但近一年收益也只有22.64%，略微跑输了沪深300指数。受业绩表现不佳的影响，截至2025年11月下旬，浦银安盛的混合型基金规模仅剩下85.84亿元。 最近一年，A股行情开始复苏，低迷了许久的权益类产品变得越来越火热，而固收类产品则明显遇冷，其中新发行的债券型基金规模占比创出四年新低。 伴随大环境的剧烈变化，对于浦银安盛来说，如何提升权益类产品的业绩表现，正变得越来越紧迫。 固收类占比超九成 浦银安盛成立于2007年，是一家中法合资的基金管理公司，背后站着上海浦东发展银行、安盛投资和上海国盛集团三大股东。 按照控股股东的性质，我们可以将公募机构简单划分为券商系和银行系两大派系，它们的优势和经营特点各不相同。 其中，银行系公募的优势在于母行遍布全国的网点、庞大的
“权益一哥”蒋佳良离任，浦银安盛困境何解？
净利下滑超41%！狂犬病疫苗龙头康华生物，业绩继续承压
疫苗行业的关键词已经从“普跌”变成了“分化”。 过去几年，九价HPV疫苗的爆火，让市场注意到了一款大单品的吸金能力。当时，万泰生物凭借二价HPV疫苗赚得盆满钵满，仅2022年万泰生物就凭借这款二价HPV疫苗达到了111.85亿元的营收以及47.36亿元的净利润。 超高的毛利润叠加产品的稀缺性，超预期的业绩让一众疫苗企业羡慕不已。然而，这种优势并未一直保持，随着沃森生物旗下二价HPV疫苗上市，疯狂的价格战下，仅一年的时间万泰生物的业绩就被卷崩。 当然，HPV疫苗的“内卷式”竞争只是疫苗行业的大单品竞争的缩影，随着国产替代逻辑被市场“证伪”，肿瘤赛道以及部分免疫赛道的原研就成了头部疫苗企业突围的方向。但是这对企业的技术以及资金要求更为苛刻。 因此，一些管线较少，主要产品护城河比较浅的企业而言，压力是巨大的，例如以生产狂犬病疫苗为主的康华生物。 1月23日，康华生物发布了2025年业绩预告，预告显示，预计2025年公司实现净利润1.91亿元至2.33亿元，同比下滑41.55%至52.09%，上年同期盈利3.986亿元；实现扣非净利润为2.08亿元至2.3亿元，同比下滑49.73%至54.54%。 对于业绩大幅下滑的原因，康华生物表示： 第一，受行业政策调整、市场竞争等因素影响，公司疫苗销售收入较上年同期下降约11%，销售利润率有所下降； 第二，上年同期，公司取得了重组六价诺如病毒疫苗海外许可收入1.06亿元，贡献利润 9030.44万元，2025年度未取得海外授权阶段性收入。 实际上，作为国内首家生产人二倍体细胞狂犬病疫苗的疫苗企业，康华生物没有逃脱上市即巅峰的命运。2025年7月，康华生物完成了控制权变更。原实控人王振滔及其一致行动人奥康集团、持股5%以上股东康悦齐明，以18.51亿元总价将21.91%股份转让给上海万可欣生物，并委托8.08%股份的表决权，使得后者以29.99
净利下滑超41%！狂犬病疫苗龙头康华生物，业绩继续承压
暴增超2900亿！河南“矿王”洛阳钼业，年净赚超200亿
数据显示，2025年全年，有色金属板块的年内累计涨幅接近100%，在31个申万一级行业中排名第一。在有色金属板块，除了表现良好的紫金矿业、江西铜业，洛阳钼业也是一只不容忽视的行业巨头。 $洛阳钼业(03993)$
暴涨78%！700亿AI应用龙头，毛利不足3%
站在风口上，猪都能飞起来。 这句投资界的“至理名言”，用来形容蓝色光标开年以来的走势是再合适不过了。 作为AI应用板块的核心标的之一，蓝色光标股价迎来了暴涨。 据统计，进入2026年以来，蓝色光标的股价从11.7元/股最高上涨至23.87元/股，不到一个月股价最高涨幅已经翻倍。而截至最新收盘，蓝色光标股价报收20.55元/股，虽然最近几个交易日股价大幅回落，但开年至今股价涨幅仍高达78%。 诚然，最近蓝色光标在资本市场上的表现确实相当亮眼，但据侃见财经观察，蓝色光标的基本面和股价走势存在明显背离。 一方面，虽然头顶AI应用核心标的的光环，但从盈利能力看，AI应用为蓝色光标创造的营收并不是很多。 2025年上半年其核心业务“出海广告投放”虽然实现营收270.1亿元，但业务的主营利润却只有4.11亿元，毛利率只有1.52%，2025年前三季度蓝色光标的整体毛利率也只有2.66%；另一方面，蓝色光标的业绩增长也和AI应用的爆发式发展明显不符合，2022年到2024年期间，其营收增速分别为-8.47%、43.44%和15.55%。 AI风口催生七百亿“牛股” 蓝色光标成立于1996年7月，其前身为北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司，是国内最早的本土公关公司之一。 2008年，在通过为联想、AMD、Cisco等知名科技企业服务逐渐树立起行业口碑后，蓝色光标获得了近4000万元首轮融资，公司由此步入快速发展阶段。2010年，蓝色光标在深交所创业板成功上市，此后其通过并购美国Fuse Project、加拿大Vision7等国际营销公司实现了业务的国际化转型。 不过，上市后的蓝色光标在资本市场上并没有太多亮眼的表现，其股价在3到10元区间内徘徊了超过十年，一直到2025年，转折点才真正出现。 对于蓝色光标而言，AI的爆发式发展是重要催化剂。在“转折点”出现的前两年，AI进入“技术引爆”阶
暴涨78%！700亿AI应用龙头，毛利不足3%
净利暴增529%！千亿锂电龙头，业绩彻底反转
太空光伏的叙事逻辑，正在被市场验证。 随着光伏行业从地面向天空的拓展，市场的想象空间彻底被打开。在此节点，低迷的光伏行业终于迎来了反转的曙光，头部企业也有望率先实现业绩反转。相比于光伏，锂电储能行业则更早回暖，目前已处于业绩兑现阶段。 1月25日晚，锂电池智能装备及光伏智能装备制造商先导智能 $先导智能(300450)$ 发布2025年度业绩预告，预告显示，预计公司2025年实现净利润15亿元至18亿元之间，同比增长424.29%至529.15%，去年同期盈利2.86亿元；预计实现扣非净利润14.8亿元至17.8亿元之间，同比增长310.83% 至394.11%，去年同期扣非净利润为3.60亿元。 对于业绩的爆发式增长，先导智能表示，2025年全球动力电池市场持续回暖，储能领域需求强劲增长，行业整体需求持续复苏，公司在新能源智能装备领域的龙头地位进一步巩固。随着国内头部电池企业开工率提升、扩产节奏有序加快，公司订单规模同比快速回升，订单交付与项目验收节奏同步提速，推动了公司经营业绩的筑底回升与快速增长，整体盈利能力明显提升。 先导智能还表示，2025年公司还多维度强化核心竞争力，提升经营质量：一方面，加大新技术、新产品、新工艺的研发创新力度，持续巩固在固态电池、钠离子电池、钙钛矿、BC电池、3C等智能装备领域的先发优势，积极挖掘并延展相关领域的业务拓展机遇，进一步拓宽潜在业绩增长点；另一方面，深化数字化转型，推进全流程降本增效，运营效率与盈利水平均实现有效提升，2025年第四季度公司毛利率已同环比回升。在现金流管理方面，持续优化产品和服务质量，加快设备验收及回款进度，2025年全年经营现金流回款情况显著改善，公司经营韧性进一步增强。 实际上，对于先导智能业绩市场预期值早已“拉满”。反映在股价
净利暴增529%！千亿锂电龙头，业绩彻底反转
无锡富豪的锂电生意大“爆发”，年净赚超15亿
太空光伏的叙事逻辑，正在被市场验证。随着光伏行业从地面向天空的拓展，市场的想象空间彻底被打开。在此节点，低迷的光伏行业终于迎来了反转的曙光，头部企业也有望率先实现业绩反转。相比于光伏，锂电储能行业则更早回暖，目前已处于业绩兑现阶段。1月25日晚，锂电池智能装备及光伏智能装备制造商先导智能发布2025年度业绩预告，预告显示，预计公司2025年实现净利润15亿元至18亿元之间，同比增长424.29%至529.15%，去年同期盈利2.86亿元；预计实现扣非净利润14.8亿元至17.8亿元之间，同比增长310.83% 至394.11%，去年同期扣非净利润为3.60亿元。对于业绩的爆发式增长，先导智能表示，2025年全球动力电池市场持续回暖，储能领域需求强劲增长，行业整体需求持续复苏，公司在新能源智能装备领域的龙头地位进一步巩固。随着国内头部电池企业开工率提升、扩产节奏有序加快，公司订单规模同比快速回升，订单交付与项目验收节奏同步提速，推动了公司经营业绩的筑底回升与快速增长，整体盈利能力明显提升。先导智能还表示，2025年公司还多维度强化核心竞争力，提升经营质量：一方面，加大新技术、新产品、新工艺的研发创新力度，持续巩固在固态电池、钠离子电池、钙钛矿、BC电池、3C等智能装备领域的先发优势，积极挖掘并延展相关领域的业务拓展机遇，进一步拓宽潜在业绩增长点；另一方面，深化数字化转型，推进全流程降本增效，运营效率与盈利水平均实现有效提升，2025年第四季度公司毛利率已同环比回升。在现金流管理方面，持续优化产品和服务质量，加快设备验收及回款进度，2025年全年经营现金流回款情况显著改善，公司经营韧性进一步增强。实际上，对于先导智能业绩市场预期值早已“拉满”。反映在股价方面，2025年，该公司整体涨幅超过了150%；进入2026年后，先导智能继续保持强势，年内涨幅超过26%，截至最新收盘，公司
无锡富豪的锂电生意大“爆发”，年净赚超15亿
年赚510亿！“金王”紫金矿业，豪赌锂矿
有色金属新周期的到来，使得黄金板块成为了最大的赢家。2025年，紫金矿业在资本市场的表现堪称优秀，全年股价涨幅达到了135.77%，总市值增长了5258亿元。拉长周期来看，这已经是紫金矿业股价连续第六年上涨。 $紫金矿业(02899)$
“豪赌”阿托品！东北药企撑起180亿估值
眼科赛道以及口腔科赛道是医药领域的明星赛道。 专业的眼科医院以及口腔科医院在A股都诞生过明星公司，因此，眼科药品市场以及牙科耗材市场都是规模市场，如果药企能够研发一款畅销药品，那么未来数年其业绩的稳定性则是有保障的，例如国内眼科药物龙头企业兴齐眼药。 1月22日，兴齐眼药 $兴齐眼药(300573)$ 发布了2025年全年业绩预告，预告显示，预计2025年归属上市公司股东净利润为6.62亿元至7.49亿元，同比增长95.82%至121.56%，上年同期为3.38亿元；扣非净利润为6.62亿元至7.49亿元，同比增长90.48%至115.51%，上年同期为3.47亿元。 从兴齐眼药净利润以及扣非净利润来看，其净利润均来自于公司的主业。 对于业绩的大幅增长，兴齐眼药表示，报告期内，公司坚持自主研发，巩固核心竞争优势，加大市场拓展力度，持续优化产品结构，深化成本费用管控，推动整体盈利能力提升，公司营业收入及净利润均保持稳定增长，经营业绩延续良好增长态势。 受业绩影响，兴齐眼药过去一年市场表现相对良好。2025年，公司整体涨幅超过了45%，进入2026年之后，兴齐眼药继续保持上涨趋势，年内涨幅超过6%。截至最新收盘，兴齐眼药市值为183.7亿元，虽然其市值较高点折价明显，但相较于同类公司，兴齐眼药表现并不算差。 受益于公司市场表现，公司实际控制人身价在经历了之前下滑之后，开始稳步回升。根据股权穿透显示，公司实际控制人刘继东持有公司28.63%股份，按照最新收盘价格计算，该部分持股市值为52.6亿元。 大单品的困境 兴齐眼药同大多数药企一样，一开始都是从仿制药起家。 其实际控制人刘继东掌舵公司之后，便开始专注于眼科赛道，一开始什么类型都涉及，从片剂、胶囊、外用膏，到滴眼剂、滴鼻液、滴耳剂等，最高涉及1
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眼科赛道以及口腔科赛道是医药领域的明星赛道。专业的眼科医院以及口腔科医院在A股都诞生过明星公司，因此，眼科药品市场以及牙科耗材市场都是规模市场，如果药企能够研发一款畅销药品，那么未来数年其业绩的稳定性则是有保障的，例如国内眼科药物龙头企业兴齐眼药。1月22日，兴齐眼药发布了2025年全年业绩预告，预告显示，预计2025年归属上市公司股东净利润为6.62亿元至7.49亿元，同比增长95.82%至121.56%，上年同期为3.38亿元；扣非净利润为6.62亿元至7.49亿元，同比增长90.48%至115.51%，上年同期为3.47亿元。从兴齐眼药净利润以及扣非净利润来看，其净利润均来自于公司的主业。对于业绩的大幅增长，兴齐眼药表示，报告期内，公司坚持自主研发，巩固核心竞争优势，加大市场拓展力度，持续优化产品结构，深化成本费用管控，推动整体盈利能力提升，公司营业收入及净利润均保持稳定增长，经营业绩延续良好增长态势。受业绩影响，兴齐眼药过去一年市场表现相对良好。2025年，公司整体涨幅超过了45%，进入2026年之后，兴齐眼药继续保持上涨趋势，年内涨幅超过6%。截至最新收盘，兴齐眼药市值为183.7亿元，虽然其市值较高点折价明显，但相较于同类公司，兴齐眼药表现并不算差。受益于公司市场表现，公司实际控制人身价在经历了之前下滑之后，开始稳步回升。根据股权穿透显示，公司实际控制人刘继东持有公司28.63%股份，按照最新收盘价格计算，该部分持股市值为52.6亿元。兴齐眼药同大多数药企一样，一开始都是从仿制药起家。其实际控制人刘继东掌舵公司之后，便开始专注于眼科赛道，一开始什么类型都涉及，从片剂、胶囊、外用膏，到滴眼剂、滴鼻液、滴耳剂等，最高涉及140多个品种。经过多年的沉淀，2011年兴齐药业改名兴齐眼药。2016年，刘继东拿到了新加坡国立眼科中心的独立授权，获得阿托品10年临床数据。而兴
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业绩持续兑现！CRDMO龙头药明康德，年净利超191亿！
全球CRDMO龙头药明康德交出了一份让市场满意的答卷。此前，药明康德公布了2025年全年业绩预告，公司预计2025年全年实现营收454.57亿元；归属股东净利润为191.51亿元，同比增长102.65%。 $药明康德(WX)$
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