押注日本市场，是巴菲特近年以来最正确的决定。近期，巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦再次发行日元债。根据此次发行的承销商之一瑞穗透露，本次伯克希尔发行的日元债一共分7批发行，共计2633亿日元（约合17亿美元）。

万事万物，皆为周期。 新能源风口过后，产业链上游的锂矿巨头业绩率先扛不住了。2024年一季度，天齐锂业 $天齐锂业(09696)$ 直接送上了一份“暴雷”的财报。 4月23日，天齐锂业发布一季度业绩预告，预告称，预计公司一季度净亏损36亿元至43亿元，同比由盈转亏，去年一季度公司净利润为48.75亿元。 面对这份巨亏的财报，天齐锂业解释称，受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降；公司重要的联营公司SQM第一季度业绩预计将同比大幅下降，因此公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期大幅下降。 受此影响，4月24日，天齐锂业A股一字跌停。 近两年，随着碳酸锂价格的断崖式下跌，导致了锂矿巨头们的盈利能力持续走弱，一季度天齐锂业净利润暴跌亏损的同时，其股价也没能绷住，从最高位算起，期间累计跌幅超过了71%。 若按照持股比例计算，天齐锂业股价自高位算起，其创始人兼董事长蒋卫平的财富累计蒸发超过440亿元。与蒋卫平一样悲惨的还有赣锋锂业创始人兼董事长李良斌，因为锂矿价格的下降，李良彬江西首富的宝座也被晶科能源实控人李仙德“夺走”了。 当下，锂电产业正进入到了残酷的下半场淘汰赛阶段。目前，全国锂电行业已进入产能全面过剩时代，新一轮淘汰赛已至，据不完全统计，目前已有近20家上市企业宣告进军锂电失败，或是撤资锂电回归自身主业，或是停产、破产等。 天齐锂业一季度业绩已经释放了相关信号，这也预示着今年该行业的竞争或将更加激烈。 四川“锂王”没了440亿 新能源风口逐渐过去，车企的产能也逐渐过剩，碳酸锂的价格经过一年左右断崖式下跌，作为行业的龙头的天齐锂业，直接面临业绩及股价的双重“暴击”。 根据资料显示，天齐锂业主营锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品

全球光刻机巨头阿斯麦，业绩也撑不住了！4月17日，光刻机巨头阿斯麦发布了2024年第一季度财报。财报显示，公司一季度销售额为52.9亿欧元，同比下降22%，环比下降27%；净利润为12.24亿欧元，环比下降40%。这份下滑的财报发布后，阿斯麦的股价应声而跌。截至当日收盘，阿斯麦股价大跌7.09%，市值蒸发超过272亿美元，约合人民币1968亿。 $阿斯麦(ASML)$

4月17日，长安汽车交出了2023年的成绩单。 据财报显示，2023年长安汽车 $长安汽车(000625)$ 实现营收1513亿，同比增长24.78%；实现净利润113.3亿，同比增长45.25%。值得注意的是，这是自2016年之后，长安汽车净利润再度突破100亿大关，仅从净利润数据来看——当下的长安汽车，已经成功走出了合资业务下滑的泥潭。 过去一年，汽车市场竞争加剧，在这样的大环境下业绩还能实现“双增”已经非常不容易，长安汽车的这份财报可以说是相当亮眼了。 不过，虽然营收和净利润双双实现了大幅的增长，但侃见财经发现，资本市场对于长安汽车的态度只是不温不火——在财报披露后的两个交易日，长安汽车股价震荡回调，两个交易日累计下跌了0.58%。 百亿净利润背后 细看这份财报不难发现，其实长安汽车的百亿净利润并不全是靠经营挣来的。 看一下扣非净利润，2023年长安汽车的扣非净利润为37.82亿，同比增长16.19%，虽然也同样在增长，但和113.3亿的净利润相比有着巨大的差距。 为什么两者会相差这么大？答案其实已经写在了“非经常性损益项目及金额”表里面。在这113.3亿的净利润中，有4.4亿的非流动性资产处置损益，还有14.63亿的政府补贴，最重要的是还有通过收购长安新能源部分股权所带来的超50亿元的企业合并收益。如果将这些事项扣除，长安汽车的经营现状没有数据展示得那么夸张了。 那么，长安汽车的现状到底如何？我们可以从利润率数据以及具体的销量两个方面来进行分析。 先看利润率数据，2023年长安汽车的毛利率为18.36%，净利率为6.28%，而在2022年这两项数据分别为20.49%和6.39%，对比不难发现，虽然2023年的毛利率有所下滑，但净利率基本保持一致。其实，长安汽车的利润率数据已经

近期，蒙牛披露了2023年的财务报告，全年实现营收986.24亿，同比增长6.51%；实现净利润48.09亿，同比下滑9.31%。在业绩披露的同时，蒙牛还公布了一项重要的人事变动——蒙牛的“资深元老”高飞将接替卢敏放，出任公司的新任总裁。命运宛如一把回旋镖，7年前蒙牛业绩下滑，临危受命的卢敏放接替了孙伊萍；如今，蒙牛的业绩再度下滑，卢敏放也被高飞取代。 $蒙牛乳业(02319)$

低迷了很久的零食巨头三只松鼠 $三只松鼠(300783)$ ，经营状况终于有了好转的迹象。 4月17日，三只松鼠披露了2024年一季报，财报显示，今年一季度三只松鼠实现营收36.46亿，同比增长91.83%；实现净利润3.083亿，同比60.8%。 拉长周期来看，这是过去六年以来，三只松鼠交出过最好的一份一季度财报。 财报发布之后，三只松鼠的股价出现了大幅的反弹，4月18日最高涨幅达到10.46%，最终收盘上涨7.79%，股价报收24.63元/股。自2月5日的最低点14.68元/股计算，不到两个多月的时间，三只松鼠的股价涨幅已经超过了50%。但从最高位算起，三只松鼠的股价依旧跌幅超过了70%，市值蒸发超过265亿元。 从这份财报来看，一季度三只松鼠的经营状况确实有了很大的改善，而这主要归功于抖音平台带来的红利。从去年开始，三只松鼠定下了“抖音+N”的经营策略，从电商平台向短视频直播平台转型。 不可否认，转向抖音确实带来了不错的效果，但从本质来看，这一策略依旧还是在追逐流量，三只松鼠并未摆脱被流量“绑架”的命运。 当下，三只松鼠依靠抖音红利业绩重新开始增长，但是，没有“长红”的平台，如果还是围绕着流量做文章，可以预见，在经过这一轮短暂的反弹之后，三只松鼠又将会再一次陷入流量的“漩涡”。 流量的“追逐者” 回看过去的这十几年，三只松鼠其实都在做一件事——追逐流量。 2012年，嗅到了电商红利的章燎源，以坚果为主卖单品，创立了三只松鼠这个零食品牌。 伴随着电商的爆发，吃尽了电商流量红利的三只松鼠也同样开始了飞速发展。2019年，三只松鼠的营收来到了101.7亿，成功突破百亿营收大关，成为当时最成功的零食品牌之一，也同样是在2019年，三只松鼠在创业板成功上市。 然而，伴随着电商红利的消退，

王健林是不幸的，同时也是幸运的。 对赌失败后，让外界没有想到是，王健林以及万达会以这样的方式落地。 时间的钟拨回五个月前，万达商管上市依旧没有进展，对赌期临近，王健林的资金压力陡增，庞大的资金缺口，成了王健林的心病。 尽管从年初开始，王健林为了应对万达商管可能不能如期上市，开始处置核心资产万达电影的股权换取宝贵的现金流。 然而，这一切的努力最终没能换来最好的结局。尽管出售万达电影获得了部分现金流，也降低了万达系的负债，但是万达商管上市仍差临门一脚。 大部分时候，形势比人强，对于曾经的首富王健林而言，亦是如此。 当外界猜测王健林因为此次对赌失败支付多少赔偿金时，一份意想不到的解决方案曝光在大众视野当中。 不得不说，在生死抉择方面，王健林的魄力鲜有企业家能与之匹敌。 12月12日，万达官网随即就发布了一则消息，太盟投资集团与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。 根据新投资协议，太盟投资将联合其他投资者，在此前的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。其中，大连万达商管持股40%，为单一最大股东，太盟投资等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。 三个多月后，这笔资金落地。王健林持有的大连新达盟商管，获得5家机构，合计600亿元的投资。 代价是，王健林彻底失去了万达商管的控制权。 对于王健林而言，一辈子的心血最终以“他人嫁衣”的方式画上了句号，着实让人唏嘘。但对于万达而言，能以这样的方式得以保全，也是不幸中的万幸。 此次投资完成之后，万达商管的估值将下降至1000亿，这笔交易完成之后，预计王健林的家族财富还将缩水，有机构预测只剩下了200多亿。与王健林家族的落寞相比，太盟投资集团与单伟建却在此次收购案中一鸣惊人，名声大振。 值得注意的是，太盟投资集团与单伟建的押注不仅仅只有万达，其在地产市场的扫货动作已经开始。 王健林的时代，结束了 为了

王健林是不幸的，同时也是幸运的。对赌失败后，让外界没有想到是，王健林以及万达会以这样的方式落地。时间的钟拨回五个月前，万达商管上市依旧没有进展，对赌期临近，王健林的资金压力陡增，庞大的资金缺口，成了王健林的心病。尽管从年初开始，王健林为了应对万达商管可能不能如期上市，开始处置核心资产万达电影的股权换取宝贵的现金流。然而，这一切的努力最终没能换来最好的结局。尽管出售万达电影获得了部分现金流，也降低了万达系的负债，但是万达商管上市仍差临门一脚。大部分时候，形势比人强，对于曾经的首富王健林而言，亦是如此。当外界猜测王健林因为此次对赌失败支付多少赔偿金时，一份意想不到的解决方案曝光在大众视野当中。不得不说，在生死抉择方面，王健林的魄力鲜有企业家能与之匹敌。12月12日，万达官网随即就发布了一则消息，太盟投资集团与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。根据新投资协议，太盟投资将联合其他投资者，在此前的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。其中，大连万达商管持股40%，为单一最大股东，太盟投资等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。三个多月后，这笔资金落地。王健林持有的大连新达盟商管，获得5家机构，合计600亿元的投资。代价是，王健林彻底失去了万达商管的控制权。对于王健林而言，一辈子的心血最终以“他人嫁衣”的方式画上了句号，着实让人唏嘘。但对于万达而言，能以这样的方式得以保全，也是不幸中的万幸。此次投资完成之后，万达商管的估值将下降至1000亿，这笔交易完成之后，预计王健林的家族财富还将缩水，有机构预测只剩下了200多亿。与王健林家族的落寞相比，太盟投资集团与单伟建却在此次收购案中一鸣惊人，名声大振。值得注意的是，太盟投资集团与单伟建的押注不仅仅只有万达，其在地产市场的扫货动作已经开始。为了挽救风雨中的万达，王健林做了很多妥协，包括出售万达最核心

如果从最高位算起，奈雪的跌幅已超过了85%，市值蒸发超过了284亿港元，约合人民币262亿元。茶饮市场现状来看，开放加盟，拼数量、拼规模已成了茶饮赛道新规则。规模之下，茶饮品牌越来越卷，但没有一家茶饮品牌敢停下扩张的步伐。

医药以及医疗器械的寒冬，还未过去。近期，港股医疗器械公司微创医疗发布2023年财报，财报显示，2023年，公司实现营收9.51亿美元，同比增长了15.8%；毛利5.32亿美元，同比增长6.0%；归母净利润亏4.78亿美元，同比扩大9.4%。值得注意的是，这是这家医疗器械巨头连续第四年交出亏损的财报，不仅如此，这家公司还在报告中提示了公司持续经营能力的重大不确定性。 $微创医疗(00853)$

新式茶饮巨头，即将登陆资本市场。 近日，四川百茶百道实业股份有限公司（以下简称“茶百道”） $茶百道(02555)$ 开启了招股，并将于4月23日以“2555”为股票代码在港交所主板挂牌上市，将成为“新式茶饮第二股”，也将成为近3年来第一家成功登陆港交所的新茶饮企业。 据悉，茶百道本次IPO发行价为17.5港元/股，预计募资规模为25.86亿港元，或将成为今年以来香港市场最大规模的首次公开募股。 据招股书显示，2023年茶百道一共卖出10.16亿杯奶茶，门店总零售额达169亿元。根据弗若斯特沙利文的报告，按2023年零售额计，茶百道在中国现制茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.8%。 高成长、高盈利的茶饮巨头 结合招股书及其IPO定价，不难发现，即将成为登陆资本市场的茶百道，基本具备了投资者最看中的几大投资属性：高成长性、高盈利能力、低估值。 首先，从财务数据来看，茶百道仍处于高速成长阶段。 据最新披露的招股书显示，2021—2023年，茶百道的营业收入分别为36.44亿元、42.32亿元、57.04亿元，2022年、2023年的营收增长分别为16.1%、34.8%，复合年均增长25.1%。 更重要的是，茶百道的盈利能力处于行业前列。据招股书显示，2021—2023年，茶百道的毛利率分别为35.7%、34.4%及34.4%。 这使得，茶百道早早实现了盈利，且净利润正持续增长，成长属性十足。 据招股书显示，2021—2023年，茶百道的经调整净利润分别为9.00亿元、9.67亿元、12.58亿元，净利润率为24.7%、22.8%、20.2%，净利润年复合增长率为21.6%。 按此增长速度保守预计，2024年度茶百道净利润将达15.3亿元，以此次IPO发行后市值（237亿元人民币）计算，

新式茶饮巨头，即将登陆资本市场。近日，四川百茶百道实业股份有限公司（以下简称“茶百道”）开启了招股，并将于4月23日以“2555”为股票代码在港交所主板挂牌上市，将成为“新式茶饮第二股”，也将成为近3年来第一家成功登陆港交所的新茶饮企业。据悉，茶百道本次IPO发行价为17.5港元/股，预计募资规模为25.86亿港元，或将成为今年以来香港市场最大规模的首次公开募股。据招股书显示，2023年茶百道一共卖出10.16亿杯奶茶，门店总零售额达169亿元。根据弗若斯特沙利文的报告，按2023年零售额计，茶百道在中国现制茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.8%。结合招股书及其IPO定价，不难发现，即将成为登陆资本市场的茶百道，基本具备了投资者最看中的几大投资属性：高成长性、高盈利能力、低估值。首先，从财务数据来看，茶百道仍处于高速成长阶段。据最新披露的招股书显示，2021—2023年，茶百道的营业收入分别为36.44亿元、42.32亿元、57.04亿元，2022年、2023年的营收增长分别为16.1%、34.8%，复合年均增长25.1%。更重要的是，茶百道的盈利能力处于行业前列。据招股书显示，2021—2023年，茶百道的毛利率分别为35.7%、34.4%及34.4%。这使得，茶百道早早实现了盈利，且净利润正持续增长，成长属性十足。据招股书显示，2021—2023年，茶百道的经调整净利润分别为9.00亿元、9.67亿元、12.58亿元，净利润率为24.7%、22.8%、20.2%，净利润年复合增长率为21.6%。按此增长速度保守预计，2024年度茶百道净利润将达15.3亿元，以此次IPO发行后市值（237亿元人民币）计算，其发行后市盈率仅为15倍。按照机构的预计，2025年预期市盈率仅为12.8倍。这也意味着，茶百道刚上市便具备了“高成长性、高盈利能力、低估值”的属性。众所周知，连锁

作为互联网最早的一批玩家，周鸿祎深知互联网广告的局限性，借壳回A之前，其就已经想好的对策。互联网贷款业务作为公司“摇钱树”，奇富科技这张牌他很早就已经打出。周鸿祎在奇富科技的股权占比为12.23%。对比周鸿祎的其他生意，奇富科技（网贷）挣钱能力，真的太强了。

全球光刻机巨头阿斯麦 $阿斯麦(ASML)$ ，业绩也撑不住了！ 4月17日，光刻机巨头阿斯麦发布了2024年第一季度财报。财报显示，公司一季度销售额为52.9亿欧元，同比下降22%，环比下降27%；净利润为12.24亿欧元，环比下降40%。 这份下滑的财报发布后，阿斯麦的股价应声而跌。截至当日收盘，阿斯麦股价大跌7.09%，市值蒸发超过272亿美元，约合人民币1968亿。 众所周知，阿斯麦是全球半导体产业链最重要的巨头之一，其旗下公司所生产的EUV光刻设备被誉为现代工业皇冠上的明珠。作为半导体行业的核心设备制造商，阿斯麦在芯片行业内有着无可替代的地位。 据悉，目前全球芯片企业所生产最高精尖的芯片所需的EUV光刻设备，均来自于阿斯麦。因此，其业绩的下滑对于全行业而言，均有着一定的负面影响。 此外，今年一季度阿斯麦的新增订单额为36.1亿欧元，远低于市场预期的51亿欧元。而2023年第四季度，阿斯麦的订单金额为91.9亿欧元，创出了新纪录。这个数据意味着，阿斯麦一季度订单金额下降超过了三分之二。 有分析认为，阿斯麦的最新财务结果并不是许多投资者所希望或预期的数字。在经历了去年四季度的爆发式增长之后，由于其不规律性，第一季度的订单金额预计会减少，但它们的下降幅度比预期更糟，并且可能是一个潜在的警示信号。 阿斯麦首席执行官Peter Wennink此前曾在一份声明中表示，“我们对2024年全年的展望不变，预计下半年将强于上半年，这与行业从低迷中持续复苏的情况一致。” 值得注意的是，阿斯麦此前曾表示，由于出口限制等因素，预计今年中国的销售额将影响10%至15%。 光刻机之王 作为半导体产业最重要的一环，光刻机对于整个芯片行业至关重要，但光刻机最早的发明者却不是阿斯麦，而是美国地球物理公司旗下的子公司

全球光刻机巨头阿斯麦，业绩也撑不住了！4月17日，光刻机巨头阿斯麦发布了2024年第一季度财报。财报显示，公司一季度销售额为52.9亿欧元，同比下降22%，环比下降27%；净利润为12.24亿欧元，环比下降40%。这份下滑的财报发布后，阿斯麦的股价应声而跌。截至当日收盘，阿斯麦股价大跌7.09%，市值蒸发超过272亿美元，约合人民币1968亿。众所周知，阿斯麦是全球半导体产业链最重要的巨头之一，其旗下公司所生产的EUV光刻设备被誉为现代工业皇冠上的明珠。作为半导体行业的核心设备制造商，阿斯麦在芯片行业内有着无可替代的地位。据悉，目前全球芯片企业所生产最高精尖的芯片所需的EUV光刻设备，均来自于阿斯麦。因此，其业绩的下滑对于全行业而言，均有着一定的负面影响。此外，今年一季度阿斯麦的新增订单额为36.1亿欧元，远低于市场预期的51亿欧元。而2023年第四季度，阿斯麦的订单金额为91.9亿欧元，创出了新纪录。这个数据意味着，阿斯麦一季度订单金额下降超过了三分之二。有分析认为，阿斯麦的最新财务结果并不是许多投资者所希望或预期的数字。在经历了去年四季度的爆发式增长之后，由于其不规律性，第一季度的订单金额预计会减少，但它们的下降幅度比预期更糟，并且可能是一个潜在的警示信号。阿斯麦首席执行官Peter Wennink此前曾在一份声明中表示，“我们对2024年全年的展望不变，预计下半年将强于上半年，这与行业从低迷中持续复苏的情况一致。”值得注意的是，阿斯麦此前曾表示，由于出口限制等因素，预计今年中国的销售额将影响10%至15%。作为半导体产业最重要的一环，光刻机对于整个芯片行业至关重要，但光刻机最早的发明者却不是阿斯麦，而是美国地球物理公司旗下的子公司大卫·曼恩公司。1961年，大卫·曼恩公司研发出了“971型光刻机”，由于该公司生产的这款设备很好的解决了行业的难题，因此“971型光刻机”