一年前，马云选择在教师节隐退时，赞歌刷屏，一年后，却发生了180度反转，马老师变成了一只人人喊打的过街老鼠，这样的狗血剧情不仅让当事人难以接受，也让他此前的一众迷弟迷妹难以理解。有人说，舆论善变，有人说，马云成了弃子，墙倒众人推，还有各种阴谋论。其实，这些答案都对也都不对，今天，紫财经就与大家一起揭晓谜底。恐怕没有人会否认，近二十年来，除了柳传志外，马云是中国第二个最长袖善舞的商人。考虑到前者拥有丰富的体制内背景，准确地说，马云是中国近二十年来第一大长袖善舞的商人，在商界、政界、学界、娱乐圈等各个领域积累如此丰富资源的无出其右者。马云获得过从联合国到多国政府的高官接见过，官方颁发的荣誉也该等身了吧，阿里系受到的各级领导视察更是忙不过来。在商场上，马云除了创办了包括淘宝、天猫、1688、蚂蚁、菜鸟在内的庞大的阿里帝国，以4000亿元的身价稳居中国首富交椅，还是国内几个顶级圈子泰山会、江南会、华夏同学会、中国企业家俱乐部的创始成员或核心成员，有人夸张地说，这些人的财富加起来可买下整个地球。就在不久前离上市只差临门一脚的蚂蚁集团股东名单中，你可以更真切地看清马云的朋友圈，泛海卢志强、新希望刘永好、美的集团何剑锋、海尔张瑞敏、巨人史玉柱、复星集团郭广昌、健康元朱保国、申通快递陈德军、龙湖集团吴亚军等一众大佬隐身其间。马云通过多种纽带将一众亿万富豪与自己捆绑在了一起，当然，后者在关键时刻也就愿意为他保驾护航了。在学界，大家都知道，马云不仅仅通过捐赠、合作等形式成为许多知名高等学府的座上客，捣鼓出了一个湖畔大学，甚至直接推动了西湖大学的创办。而在娱乐圈，马云与赵薇、李连杰、汪涵、刘嘉玲、黄渤等明星交好是一个公开的秘密，同时还是昔日国内影视圈“一哥”华谊兄弟的重要股东，阿里旗下阿里影业也参与过不少知名影视剧的投资拍摄。郭广昌就第一时间跳出来呼吁说，不要妖魔化别的企业家，高度疑似声援马云，

5月5日是五一后的第一个交易日，当许多人都期待着A股继续节前的火爆行情时，有9000余名投资者却懵圈了：手中的股票怎么就ST了？两只社保基金被坑他们手中的股票不是别的，而是昔日的OA第一股泛微网络和如今的ST泛微（603039.SH），号称国内的协同管理软件龙头。2020年11月，该公司市值一度达223亿，这个数字接近老牌ERP软件开发商金蝶国际当前市值的一半。作为腾讯系成员，泛微在资本市场上拥有不少和追随者。在一般人眼里，连续亏损两个会计年份才会触发ST。但在2020-2021年，泛微营收分别为14.8亿、20亿，净利润为2.3亿和3.1亿，收入持续增长，盈利也非常稳定，满身光环的泛微之所以打破人们的思维定势，主要在于会计师事务所对其年报出具了带强调事项段的无保留意见，两起关联交易均未履行合法决策程序和信披，据此认定泛微内控存重大缺陷。按照规定，这样的股票需要实施风险警示，单日涨跌幅限制在5%。5月5日开盘，泛微便死死封住跌停板，挂了4万多手，一天下来仅成交100多万，换手率0.1%，大量投资者欲哭无泪，踩雷者发出了天问：什么时候才能开板啊？有热心的老股民回答说，这种情况通常会腰斩，并呼吁赶紧挂单走人，没有10个跌停板千万不要进去接盘。其实，相对于小散，机构投资者才叫惨。截至3月底，泛微前十大股东中，除了腾讯产业基金，还有嘉实和全国社保基金各有两只基金入围，包揽了第七、八、九、十共四个席位。其中，嘉实新兴产业股票型基金持股最多，拥有413万股，占比1.59%，持有290万股的嘉实核心成长混合型虽然最少，但最惨的也是它，今年刚刚入局就踩了一个巨坑。大部分公募基金都有规定不能持仓ST股票，嘉实新兴产业股票型基金、全国社保基金111组合、全国社保基金406组合、嘉实核心成长混合型基金四只基金很可能不得不割肉离场，这无疑又会对泛微的股价造成进一步的打压。巨额投资者索赔或在路上为了

年初公告提前退休，年末正式挂冠而去，美团“二号人物”近日的离职看起来水到渠成，事实上却很可能另有一番隐情，要知道，此时的美团正处于一个多事之秋，比过去几年间的任何时候都更需要严阵以待，王慧文的出走有点不是时候。美团最能打的人‍一个好汉三个帮。正如阿里的成功得益于十八罗汉，美团之所以能用短短十年时间便从当初一个找不着北的不着眼的创业公司快速成长为小巨头TMD的一员，王兴和他的清华大学学弟穆荣均、清华大学同窗兼室友王慧文构成的铁三角同样居功至伟。这个权力金字塔分工明确，王兴掌控全局，穆荣均负责技术，王慧文担负着冲锋陷阵的使命。在早期，美团从团购切入，王慧文领导市场推广铁军与拉手、糯米等数十家竞争对手展开了一场场惨烈的厮杀，最终成功在“百团大战”中胜出。但是，赢得了团购胜利的美团并没有收获想象中的丰厚回报，2012年底，王兴派王慧文带着美团第10号员工沈鹏四处寻找新业务。发现外卖这座金矿后便开始猛攻，王慧文一年便拿下了200个城市。彼时，市场上除了美团外卖，还有饿了么、百度外卖等玩家，为了争夺市场，相互之间时常擦枪走火，尤其是美团与饿了么两方的员工经常爆发激烈冲突，多次发生争执甚至在街头上演斗殴的闹剧。2016年，在国内外卖市场上，美团外卖份额为39.3%，饿了么外卖市场份额为35.2%，百度外卖市场份额为19.5%，各家差距并不明显，饿了么与美团外卖尤其呈胶着状态。然而，到了2019年第二季度，美团外卖市场份额升至夸张的65.1%，合并了百度外卖后的饿了么市场份额萎缩至不足三成。这场压倒性的胜利，直接帮助美团登陆港交所，成为中国外卖第一股。钱没给到位？心受委屈了？‍马云说，员工辞职无非两个原因：第一，钱没给到位；第二，心受委屈了。这句话或许同样适用于王慧文。从2011年加入到如今出走，王慧文在美团整整呆了十年，把一个人一生中的黄金十年都献给了王兴，但美团对待这样一位立下了汗马功

刘强东给徐雷出了一道难题。一把手何苦为难二把手创始人出售的事常有，但靠这个拿下热搜的不多，这位低调了几年的电商大佬却通过一系列吊诡的乾坤大挪移做到了。4月29日，刘强东出售了384万股京东健康股票，5月3日又抛售约500万股。彼时，外界充满疑虑。在2020年12月登陆港股时，京东健康首日总市值就达3440亿港元，随后一路上扬，巅峰时超6000亿，股价曾突破190港元，近一年多来，该公司处于下行通道，今年3月中旬最低只有31.85港元，5000亿灰飞烟灭。刘强东减持价格仅在50港元左右，虽然较低谷涨幅明显，仍然离高位甚远。等到国家药监部门发布拟禁止第三方平台直接参与药品网售的征求意见稿时，人们才恍然大悟。减持京东健康后，刘强东又打上了京东的主意，6月17日也就是618前一天，他出掉了约2.79亿美元京东股票，约合人民币18.7亿，如果加上通过旗下公司Max Smart Limited减持的1.11亿股，几轮下来累计套现66亿。有好事者推测说国内互联网行业的草莽英豪在下一盘大棋。坊间盛传京东将在近期试点外卖业务，杀入美团、饿了么腹地，需要大笔投入。可事情的发展出乎所有人的意料，紧随巨额套现故事的就是一位中国神秘女富豪一次性付清5.6亿买下地中海顶级豪宅的爆料。据当地媒体的报道，该神秘女富豪名叫Nani Wang，33岁，出生于中国江苏省，背景为“中国电子商务巨头”，巧合的是，京城健康香港公司的负责人就叫Nani Wang即王妮娜，这使得人们相信地中海顶级豪宅的主人不是别人正是刘强东本尊。换言之，刘强东套现66亿首要目的不是投资京东外卖，更像是为了追求富豪生活。几乎与此同时，有媒体又曝出马云现身西班牙，驾驶价值两亿美元豪华游艇打高尔夫的照片。当富豪们在以亿为单位进行消费的时候，不少民众在疫情之下却入不敷出，真的是你不够努力吗？这种强烈的反差无疑让今年4月才接任京东集团首席执行官的

近日，特朗普正式宣布再次参与竞选2024年总统，引发广泛关注。不过，他离白宫很可能不是近了而是越来越远，2020连任败北、民主党2022年中期选举受挫、反对者阵营不断滋长等一连串坏消息，无一不表示这位政治狂人失去秘密武器后就玩不转了。 狂人总统的秘密武器 上中学的时候，我们被教科书告知，“驴象之争”是一个烧钱的活动，候选人除了能力，还必须获得大型财团的支持。 在报纸、电视、网络上投放广告要钱，到全国各地向选民演讲，跟支持者见面也要钱。2020年，拜登和特朗普在大选上花了140亿美元，本次中期选举支出也远超四年前。 “公开的秘密”网站显示，联邦和州一级选举总费预计在不低于167亿美元，相当于1210亿人民币，被称为美国史上最贵的中期选举。 事实上，你能力不错，有足够金主加持，如今也不能保证当选众议员、参议员，更不要说总统了，今天的候选人在金钱与才能之外还必须掌握一项新技能：善于运用互联网的力量。 2016年的那场大选注定载入历史。 一边是第67任国务卿，美国第52届、第53届总统比尔·克林顿的妻子，拥有大量政治资源，一边是一个多次改变党派的政客、三流的演员、二流的商人，双方没有一点可比性。 当年11月8日，特朗普却获得了306张各州选举人票，遥遥领先于希拉里的232张，提前宣告大选结束，震惊了世界。 分析家长期都在分析两个人的竞选纲领和策略孰优孰劣，一年后，人们才发现专家都是瞎掰，特朗普逆袭希拉里主要在于一个秘密武器：剑桥分析（Cambridge Analytica）。 在连接世界的名义下，Google、Facebook、推特等社交媒体受到很多人的欢迎，随便打上几句话发条微博或者只是做一个安静的吃瓜群众负责点赞，在你眼里已成日常操作，但在科技公司眼里却不亚于无价之宝。 早在一战中，交战国双方就发现心理战的妙处，纷纷将精心设计的传单空投到敌方，到了二战时期，该技术更为纯熟，美

近日，国内烟草专卖法实施条例修改，根据新的规定，电子烟等新型烟草制品参照卷烟有关规定执行，并立即施行。消息一出，悦刻的母公司中国电子烟品牌第一股雾芯科技（RLX.NY）公开表示“坚决拥护电子烟条例修订”，但并没有稳住投资者。11月26日，雾芯科技股价在盘前即应声暴跌，跌幅一度达20cm，开盘后在涨跌之间出现反复，截至收盘，振幅高达15.71%，换手率为12.74%，成交额为2.33亿美元，疑似有人在借机出货。讽刺的是，面对史上最严的电子烟新规，雾芯科技意外收涨，看来，投资者普遍严重低估了这场监管风暴。被低估的监管风暴电子烟视同卷烟制品管理这个说法并不新鲜，早在2019年中期的时候，坊间就有类似的传闻，都说“狼来了”喊久了，人们就不会放在心上了，雾芯科技的戏剧性变化的股价表明部分投资者的确在将新规视作靴子落地的标志，存在幻想，以为风雨之后终见彩虹，事实上，此项政策的负面影响怎么强调都不过分，至少不亚于三年前的那次互联网禁售令。2017年前后，电子烟品牌如雨后春笋般问世，跟初生代如烟迥然不同的是，新生代创业者大多拥有互联网基因，他们瞄准年轻一代消费者，主打时尚、便捷、芳香等概念，并把电商平台当成主渠道，缩短用户链路，迅速风靡全国，甚至俘虏了大量未成年人群。好景不长，2018年8月，国家市场监管部门联合国家烟草专卖局发布了《关于禁止向未成年人出售电子烟的通告》，敦促电子烟生产商、销售商及时关闭电子烟互联网销售网站或客户端，同时敦促电商平台及时关闭电子烟店铺，还限制互联网电子烟广告。这导致大量的电子烟品牌当即陷入休克，包括罗永浩在内的诸多创业者不得不另觅其他赛道，残存的玩家屈指可数。那么，新规又将如何影响电子烟产业呢？参照卷烟有关规定执行后，电子烟行业从生产、销售到品牌推广等全链条都会迎来一次重构，市场空间预计进一步压缩。电子烟直供之路惨遭堵死目前，除了以代工为主的思摩尔，不论悦刻

​一碗甜甜的燕窝是冬日里最温暖的问候，却让快手一哥辛巴翻了车，也将其所在平台置于尴尬境地。通往资本市场途中的阴云‍11月19日，国内知名打假人王海在社交媒体上晒出100克装茗挚燕窝的检测报告，公开表示，经过检测，辛选官方微博辛有志xyz当燕窝忽悠粉丝的风味饮料“蔗糖含量4.8%，碳水化合物5%，确认该产品就是糖水。”“含有的‘功效’物质燕窝酸价值0.07元！”“该糖水不含蛋白质和氨基酸，检测结果唾液酸含量万分之一点四。”当天，王海连发6条微博炮轰辛巴售卖的多款含燕窝制品均为智商税。此前，辛巴对网友的质疑进行硬杠，威胁称倾家荡产也要起诉后者诽谤、敲诈，事态急转直下后，他的态度180度大转弯，最终宣布召回辛选直播间销售的全部相关产品、先行承担退一赔三责任，退赔6198万元。这不是辛巴一个人的认输，也是正在冲刺短视频第一股的快手的滑铁卢。当月初，国内短视频领域最老牌的玩家刚刚向港交所提交了招股书。这是一个十年难得一遇的时间窗口，2020年以来，科技股备受追捧，不论苹果、亚马逊还是微软等国际巨头还是国内的阿里、腾讯、拼多多、美团、小米等互联网公司都在不断刷新市值纪录，未来得及IPO的独角兽亦纷纷上市，原本被公认为今年登陆资本市场的字节跳动因遭遇TikTok黑天鹅事件只得暂时搁浅，让快手捡了一个大便宜。如无意外，快手照理会在2021年1-2月登陆资本市场，现在可能没那么顺利了。假燕窝事件后，遭到央视、人民日报点名后，监管部门一般都会快速跟进，坊间流传，网信办即将出手整治直播营销乱象，这影响到的不止辛巴一个人，而是整个电商直播产业，后者正是快手目前着重发力的三大业务之一，寄托着快手未来五年的希望。一方面，电商是直播变现的天然一环，另一方面，电商本身也是一个庞大的市场。艾瑞咨询有关数据显示，自2017年问世，国内电商行业四年时间增长率预计122倍，到2025年有望继续增长500%以上，市

怎样才能增加收入？打工人说：我要找工资更高的工作。开饭店的说：我要招徕更多的消费者。杂货店老板说：我要卖出更多更贵的商品。宿华说：你们这些人真是太LOW了，看我的！我们快手只要多开发几个广告位，营收就蹭蹭蹭往上涨。一个广告位不够就开发出两个，两个广告位不够就开发出三个。其实，作为国内老牌短视频玩家快手的创始人与CEO，宿华并没有透露他的发财秘诀，不过，快手确实在严格践行着这条秘诀，一招鲜，吃遍天，甚至即将以此登陆港股，冲击4000亿的市值。根据天眼查APP，快手的广告与快手粉条一起放在线上营销服务中，那么，快手粉条是个什么玩意呢？其实就是一个创作者发布作品后付费推广的工具。问题是，大家上传视频本来是为了挣钱的，除非是接到商业合作订单或快速获取粉条，一般没有动力购买快手粉条推广自己的视频，毕竟快手向创作者分成收益时小气得多，让你购买推广服务又贵得要死，因此，快手的线上营销服务收入完全以广告为主。2017年，线上营销服务收入不到4亿元，2018年也不过增加至16.7亿元，到了2019年，快手线上营销收入已经膨胀到了74.2亿元，这一数字在去年前三季度则飙升到133亿元，是2017全年的34倍，仅7-9月三个月就实现了62个亿的线上营销服务收入，是快手最重要的增长点。乖乖，短短几年时间，快手APP里得开发出多少广告位，才能创造这么多收入啊！可是，观众使用快手APP是为了观看各种漂亮帅气的男女主播，精彩搞笑的视频，并不是冲着宿华的广告而来：快手APP设置那么多的广告，你们是想让我们看直播、视频呢，还是只看你们的广告呢？​一个电视台，一份报纸或一部电影，不可能全天、全部版面、全电影都弄成广告，快手APP安插广告也得有一个度吧？事实上，快手通过大量增加广告位置实现在线营销服务收入暴增后，APP广告密度暴增，并且已经到了极限。在搜索引擎上，许多网友在搜索，“快手怎么关闭推荐的广告”、“怎

恒大爆发危机以来，最揪心的无疑是广大投资者、购房者与普通员工，现在他们终于等到了一个好消息。在近日举行的央行新闻发布会上，该机构市场司司长邹澜严厉地指责恒大的危机完全是一场人祸，“经营管理不善，未能根据市场形势变化审慎经营，反而盲目多元化扩张，造成经营和财务指标严重恶化，最终爆发风险”，并称“恒大集团的问题，在房地产行业是个别现象。”当部分粉丝把这部分内容截图发给紫财经时，我一度以为监管部门欲与恒大划清关系，准备任其自生自灭，就像之前的几大巨无霸一样直接破产重组。当我拿到全文时才发现事实完全相反。在这番可怕的措辞之后，邹澜话锋一转，他表示，目前相关部门和地方政府正按照法治化、市场化原则，依法依规开展风险组织化解工作，督促恒大集团加大资产处置力度，加快恢复项目建设，维护住房消费者合法权益。在此过程中，“金融部门将配合住房城乡建设部门和地方政府，做好项目复工的金融支持”。不少人在理解“官话”方面都有障碍，事实上，这段话翻译过来就是：恒大的债务由恒大自己，地产以外的资产都应该出售用于还债，如果不够，债权人就自认倒霉吧，别想让政府兜底，但是，对于开发中的楼盘，官方决不会让它们烂尾，合理的贷款需求都会得到解决，购房人不用特别担心。最后一句是核心，也正是许家印最想要的。事实上，恒大当前的问题不是别的，正是流动性问题，解决了流动性，恒大的棋基本上也就活了。跟外界的许多观点不同，我一直觉得，去年9月才是恒大最危险的时刻，当时，该公司有息负债一度高达8700多亿元，目前已降至约5700亿元，一年时间下降了约3000亿元，进展还是比较大的。在形势明显好转的背景下，恒大为什么迎来了更大的危机呢？各地的“限跌令”很可能是压倒大象的最后一根稻草。2021年以来，国内房地产市场进入下行周期，开发商的生意越来越难做，部分房企本想通过降价促销的方式实现资金回笼，保证正常运转，“限跌令”的出台让他们骑虎难下

28岁的陈小姐最近准备为家人做上一道煎牛排，遍寻超市与菜场没有找到合适的肉品，于是将目光转向电商平台。这一瞥让她吃了一惊，除了上百个各种品牌，陈小姐看到多个卖家在售卖“南极人”牛排，有的还打着“5亿人的家庭品牌”或“5亿人的家庭牛排”。在陈小姐的印象中，南极人是一个纯粹的保暖内衣品牌，从小到大，父母每年冬天都会念叨“南极人不怕冷”，自己工作第一年就为他们各买了一套。她心里直犯嘀咕，一个保暖内衣牌子卖的牛排真能吃吗？陈小姐的发现只是冰山之一角，其实，南极人十年前已不再是她熟悉的那个南极人，早已变成一个包罗万象的王国，作为A股上市公司还拥有一个非常时尚而响亮的新名字：南极电商。5亿人的家庭品牌‍据最新披露，2020全年，南极电商在各电商渠道可统计的交易规模（GMV）突破了400亿元，这个数字虽然无法与阿里、京东等相提并论，但放在2019年的中国零售业百强榜单上，南极电商可以排在第20位，与盒马生鲜相当，足以挤掉武商集团、银泰百货、家乐福、云集等许多耳熟能详的名字。南极电商GMV很高，业绩却有点不相匹配，财报显示，去年1-9月，该公司实现营业收入27.7亿元，扣非净利润6.62亿元，主要原因就在于相当大一部分GMV都是南极人品牌的租赁者贡献的，当然，他们最终也拿走了绝大多数收入和利润，南极电商只能分享残羹冷炙，收取一点吊牌费，2020年前三个季度，南极电商品牌授权及综合服务业务收入合计为7.58亿元。品牌建设是一项持久战，有人愿做，有人不愿做，不愿打品牌的人要么替人生产，赚取微薄的代工费，要么租用他人的品牌进行售卖。曾大做广告，在全国拥有一定认知度的南极人是一个不错的选择，南极人也看到了需求，2008年前后专门做起这项勾当，逐渐演变成了南极电商。南极电商的吊牌生意到底有多疯狂？说出来让许多人难以置信，从袜子、保暖内衣到电饭锅、电吹风，再到蓝牙耳机、净水器、足浴盆，南极人无所不有，

中国生鲜电商第一股终于尘埃落定。6月25日晚间，历经三个月的等待后，国内老牌生鲜电商玩家每日优鲜将登陆纳斯达克，按照13-16美元的发行价区间并算上超额配售，每日优鲜预计最高融资3.86亿美元。每日优鲜的抢先IPO，意味着两周前同日更新招股书的叮咚买菜彻底与国内生鲜电商第一股无缘。但是，对于每日优鲜和叮咚买菜来说，上市只是暂时延缓覆灭或被吞并的命运而已。零售电商的明珠生鲜电商一直被视为零售电商的一枚明珠。据艾瑞咨询统计，2020年中国菜市场生鲜零售占整体生鲜零售的56%，零售规模超3万亿元，是我国最大的生鲜零售渠道，未来将保持稳步增长，预计2025年菜市场零售规模将达41083亿元。换句话说，半个生鲜零售市场每天就养活着数百万的从业者。当传统电商进入三国杀时代之后，创业者纷纷盯上生鲜电商蛋糕，中国科技大学少年班毕业的徐正于2014年10月创立的每日优鲜就是其中之一。相对于标准化商品，生鲜电商的门槛要高得多，难以标准化，损耗大，成本高。据统计，生鲜电商的物流损耗普遍在5-8%，部分甚至超过10%，配送成本占20%是常态，如何以“保鲜”模式送到消费者手中这个“最后一公里”也难煞了许多从业者。在早期，每日优鲜与其他创业者一样花费了大量时间与成本用于建立自己的供应链、冷链、运营与仓储中心、配送团队。在自述中，徐正曾称自己25岁便出任世界500强企业最年轻的业务总经理，三年时间把零售大客户业务从3亿做到50亿。遗憾的是，他的每日优鲜没有创造奇迹，直到2018年营收才做到35.5亿元。这跟资本的犹豫不决有关，更与徐正的动作太慢分不开。天眼查APP显示，创业前四年，每日优鲜一共融资五次，金额总计26亿元。相比之下，曾在二炮服役十二年的梁昌霖就激进多了，叮咚买菜较每日优鲜晚了四年，在成立次年，该公司就疯狂融资五轮。巧妇难为无米之炊。每日优鲜有限的资金刨去场地租金、设备购置等刚性需求后，剩下

文/Z小姐 沈浪 白飞飞 朱七七2020年最后一天递交招股书，次月22日即荣升“中国电子烟品牌第一股”，跑步上市的雾芯科技（RLX.N）曾羡煞许多人。小小电子烟成就80后美女1700亿身价‍开盘当日，雾芯科技股价一飞冲天，最高涨幅达158%，市值突破450亿美元。下一交易日，该公司股价更是创下35美元的天价，80后美女创始人汪莹的身价被推高至1700亿元，成功拿下中国女首富宝座，这距其创立雾芯科技刚满三年，相当于日增1.55亿财富值。雾芯科技CEO汪莹人们常说，上市即巅峰，这用在雾芯科技身上最为贴切，浮华之后急速坠落，仅仅一个半月时间，该公司的股价已经腰斩，3月8日收盘时只有13.83美元，直逼当初的发行价，市值较最高峰蒸发逾六成，2139亿元灰飞烟灭。欲哭无泪的投资者不禁要问：雾芯科技的厄运到头了吗？答案是否定的。根据天眼查APP，悦刻电子烟是雾芯科技的主要产品，悦刻问世前后正是国内电子烟品牌如雨后春笋般爆发的时代。2017年9月，蓝白科技拿到了4000万元A轮融资，随后，山岚科技、智胜致能快速加入，在随后的两年间，新玩家又增加了十几个，除了悦刻，还包括锤子科技001号员工朱萧木创办的FLOW福禄品牌、罗永浩打造并由陈冠希代言的小野等。据不完全统计，2019年上半年，我国电子烟产业的投资案例超过35笔，总金额逾10亿元。这些创业者凭借所谓的互联网思维，通过阿里、京东等电商平台迅速覆盖全国市场。电子烟研发的主要目的原本是帮助吸烟者降低危害，不少品牌为了扩大销量，却把魔爪伸向大量年轻的非吸烟群体甚至未成年人，制作一系列精美的广告，将吸电子烟塑造成一种炫酷、时尚、性感的生活方式，烟杆色彩缤纷，烟弹口味更是多种多样，桃子、西瓜、葡萄、草莓、可乐等应有尽有，司马昭之心，路人皆知。注意到种种问题后，2019年10月，国家烟草专卖局、国家市场监管总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子

一个人做错了事应该怎么办？相信三岁的孩子都知道，不论能不能弥补，道一声歉也是应该的。 这个跨国公司亮了，本应该尽忠职守，结果却玩忽职守，导致工作出现重大缺陷，被抓包后，不但没有一句歉意，反而硬刚起监管部门。 到底是哪个奇葩呢？先点个关注咱们接着聊。 3月17号，财政部在官网发布了一份行政处罚通报。 根据该通报，2014-2019年，德勤在审计央企华融的时候，没有保持职业怀疑态度，有效执行必要的审计程序，获取充分适当的审计证据，存在严重审计缺陷，最终决定没收德勤北京分所违法所得同时处以一定的罚款，合计2.12亿元。 大家都知道，总部位于英国伦敦的德勤跟安永、毕马威、普华永道一起并称为世界四大会计师事务所，多年来一直以收费高昂著称，你知道他们究竟有多狠吗？ 几个上市的国有大行是它们审计的，在年报中有过一些披露，我看了一下，农行交的最少，一年也要1.2亿以上，工行、中行基本上都在两个亿以上。 显然，德勤审计华融时也不会有多么温柔，几千万一年是跑不掉的，所以，财政部看似收走了2.12亿，刨去该公司从华融身上捞取的审计费用，真正的罚款非常有限，大概率在100万到1000万之间。 如果严格按规定走的话，完全可以对德勤处以违法所得1-5倍的罚款，那可能就是4-10亿了。 监管部门对德勤实际上是网开一面的，没想到人家一点也不领情，当即在官网发布了一份声明。 从表面上看，这个声明说得特好： “我们尊重和接受财政部的处罚决定。” 然而，除了这15个字之外，我看了几百遍也没有找到他们这份尊重和接受在哪儿！ 在声明第一段时，他们叙述完官方的处罚决定后立马就说： 需要说明的是，财政部的检查工作证明德勤华永、北京分所和会计师在审计过程中都不存在任何不诚信的行为。 如果现在不是2023年，我很可能会以为窦娥再世了呢！ 不仅如此，在所谓的尊重和接受之后，德勤话锋又变成了这样： 财政部认为我们审计

酝酿许久之后，小米11终于在12月28日正式对外发布，雷军原本希望这款配置了高通新一代骁龙888芯片的旗舰机型会受到消费者的追捧，不料最后却在社交媒体上成了网友们群嘲的对象，堪称一场充电头引发的血案。偷米不成反蚀把米今年10月，苹果发布iPhone12时，以环保为名，取消了过去的充电器和耳机套装，换成仅提供一根USB数据线，如需充电头，必须额外支付149元。一向热衷于模仿乔布斯的雷布斯亦步亦趋，两个月后想在小米11身上如法炮制。或许多次尝到市场的教训后，雷军终于发现小米毕竟不是苹果，后者是全球手机界的硬通货，自己还是一个只能打打性价比的手机品牌，这次未敢贸然行动，而是提前几天释放消息试探外界的反应。11月23日，小米手机微博发布了小米11发布预告，其轻装上阵的口号一度让人不知所云，很快官方进行了阐释：“小米11 取消随机附送充电器，响应科技环保号召。今天，每个人都有很多闲置充电器。这是你的困扰，也是环境的负担。我们深知这一决定可能不被理解，甚至吐槽。在行业惯例和环境之间，是否有更好的解决方案？下周一，发布会聊聊。”不幸的是，此次试探让雷军大失所望，小米手机微博评论区完全沦陷，几乎是一边倒的批评。一位网友尖锐地指出： “你们是真的飘啊？这样还想打开线下的生意？真就是苹果咋样我咋样呗？小米8像素级模仿苹果X，小米手表外观跟苹果手表这么像，苹果取消耳机孔，小米立马跟，现在苹果取消充电器你也跟？真就苹果中国分公司？” 雷布斯的意图：减配高价在衣食父母面前，雷军最终选择认怂，不过，小米的处理方式再一次遭到了大家的耻笑。发布会上，雷军拿出了所谓的“更好的解决方案”：你可以选择不含充电器和数据线的标准版，售价3999元，也可以选择
带有价值99元55W小米GaN充电器的小米11套装版，售价同样是3999元。有人评论说，本来大家吐槽没有充电头，不应该卖3999，但小米这样处理变成了“本来是

近日，港交所发布了上半年业绩，这也是该公司11年来第一次没有传奇掌门人李小加的半年报。那么，没有了李小加的港交所稳了吗？还能续写新的传奇吗？失去传奇掌门后的港交所稳了吗？根据天眼查APP，2021年上半年，港交所实现营收109.09亿港元，同比增长24%，净利润66.10亿港元，较上年同期上升26%，双双创下历史新高。大量明星公司的IPO是刺激港交所业绩大涨的主要原因。今年1-6月，港交所IPO继续保持强劲势头，快手科技、京东物流、小鹏汽车、和黄医药、康诺亚及一系列创新生物科技公司先后赴港上市。这直接将港交所 IPO 规模推高到了2117亿港元，折合年度的话，增幅高达 128%，在全球排在第三位，仅次于纽交所、纳斯达克。2020年12月底，在港交所干了近11个年头后，李小加离开了这个曾倾注了大量热情的地方，当时，市场对港交所的未来喜忧参半。有利的一面是，李小加早在《战略规划2010-2012》中就为港交所确立了内地与国际两个定位已经顺利推进，同时，他在近几年提出的拥抱新经济战略也得到了良好的执行。不利的一面是，全球经济仍然笼罩在疫情的阴影下，大范围的通货膨胀压力明显，时刻都可能对资本市场造成巨大的影响。现在看来，李小加为港交所打下的基础具有极强的韧性，只要不出现特别大的失误，至少在未来几年内不会发生严重危机。但对于投资者来说，可预期的增长是远远不够的。过去一年来，港交所的股价从 350 港元左右一路涨到了 562.54港元，最高涨幅超过 60%，当前市盈率为 49.31，相比之下，纳斯达克市盈率为 28.16，在某种意义上，港交所已经透支了未来数年的业绩。要想吸引投资者，港交所必须走得更远，而不是坐守李小加打下的江山，何况港府还在6月份立法通过了提高印花税的方案，自8月1日起，香港股票印花税将提高三成，这将影响到多少港股交易量还有待观察。沪深港联手打造全球最大资本市场？在2

不作不死，本是一句网友之间的戏言，但一些大型互联网在野蛮生长多年后开始品尝自己酿下的苦酒。11月初，距挂牌只差一个敲锣仪式时，蚂蚁集团的上市被紧急叫停，随后，官方发布了平台经济反垄断指南征求意见稿，一些人仍心存侥幸，以为又是雷声大雨点小。近日，中央政治局会议一句“强化反垄断和防止资本无序扩张”彻底打破了他们最后一丝幻想。一个依靠垄断市场地位肆意践踏弱势群体，疯狂攫取财富的时代结束了。“马氏兵法”的始作俑者：免费只是一个钩子‍在刚刚过去的黑色星期五与网络星期一,亚马逊上独立业务销售额约48亿美元。2019全年，该公司自营与第三方平台总交易规模约为5100亿美元，净利润116亿美元。相比之下，阿里2020双十一期间总成交额4982亿元，相当于亚马逊近期大促的15.9倍；阿里上一财年实现1万亿美元交易额，几乎是两个亚马逊。两家公司的历史差了一大截，前者在2003年创立淘宝网后才开始摸进电商的大门，而后者成立于1995年，是全球电子商务的开拓者之一。后起之秀超越行业鼻祖的戏码不算太少，但阿里击败亚马逊，在短短十余年间变身全球电商王者，依靠的不完全是实力，也不完全在于马云的长袖善舞，更在于动用了一系列他人不屑的手段。在淘宝问世前，人们只是将线下生意搬到网上，生意嘛，经商言利。当当与卓越同为图书电商，双方竞争的是服务，是价格，是配送网络，偶尔可能会在促销时赔本赚吆喝，但不会长久做赔本的买卖。马云改变了这一切。淘宝进场时，国内最早的C2C玩家易趣已经与当时的全球霸主结盟为eBay易趣，实力非一般对手可以相提并论，不料，新玩家祭起了免费牌，让eBay易趣错愕不已，无处发力，仅仅过了三年，野心勃勃而来的eBay赔掉数亿美元后铩羽而归。阿里利用百万商户大获全胜后不甘心继续为他人作嫁衣裳，开始打起割韭菜的主意。2008年4月，淘宝推出B2C平台淘宝商城，从外界招募企业级商户，并通过流量倾斜等手段

在历经炒概念、抢金主两个阶段后，中国AI四小龙已经进入争夺国内人工智能第一股的新阶段。2019年11月以来，旷视科技、依图科技、云从科技、商汤科技相继提交了招股书。来得早不如来得巧，排在第三位提交IPO申请的云从科技最先通过上交所审核，如今正在向资本市场发起最后冲刺。问题是，一个“中国AI第一股”的虚名能改变这家人机协同解决方案提供商业已掉队的命吗？伪人工智能国家队‍‍‍让机器像我们一样思考、工作是人类许多年来的梦想。1877年，近代法国著名科幻作家儒勒·凡尔纳预言，未来很大一部分人类的智能会被机器人取代。1950年，一位名叫马文·明斯基的大四学生与他的同学邓恩·埃德蒙一起造出了世界第一台神经网络计算机。同年，计算机之父阿兰·图灵提出了图灵测试。六年后，计算机专家约翰·麦卡锡正式发明“人工智能”（AI）一词，人工智能时代的序幕就此展开。囿于诸多条件限制，半个世纪以来，人工智能发展缓慢，在我国更是一个冷门领域，相当长一段时间，创业者与资本热衷于追逐烧钱即可迅速产生回报的互联网，十年前才悄然发生变化。天眼查APP显示，2011年10月，清华三位毕业生捣鼓出了旷视科技，次年9月，依图科技在上海问世，2014-2015年，商汤科技、云从科技相继成立。这就是过去几年间席卷资本市场的中国AI四小龙或CV四兽。截至今年8月底，四家融资总额超50亿美元。作为AI四小龙中成立最晚的公司，云从科技的业绩垫底。根据招股书中的可比数据，2020年上半年，旷视、依图、商汤营收分别为3.81亿元、7.2亿元、8.61亿元，云从科技仅2.21亿元，相当于前三者的58%、30.7%、25.7%，差距不是一般的大。不过，云从科技有一件东西令竞争对手自愧不如：超强的自我包装能力。在官网和许多新闻通稿中，云从科技均自诩为“人工智能国家队”，瞬间甩旷视、依图、商汤几条街。紫财经第一眼看到时哑然失笑：既不是央企控股

近日，推特（NYSE：TWTR）发布了2021年第三季度财报。在刚刚过去的一个季度，该公司实现收入12.8亿美元，同比增长37%，但同期净亏损高达5.37亿美元，折合人民币34亿元，摊薄后每股收益为-0.67美元。一场官司赔掉52亿，还有索赔在路上对于本次亏损，投资者不需要特别担心，因为并非是新近发生的事，而是源自于一桩历史遗留案件。问世20多年来，互联网公司发明了许多指标用以描述自己的经营表现，当一些数据不是那么好看怎么办？一些精明的商人要么编造新的指标，要么调整已有的指标。曾经的社交媒体之王推特也一样。推特诞生之初，一度让不少巨头紧张，但所有的传奇最后都会跌落神坛。2012年前后，用户渐渐失去了热情，发明“时间轴浏览量”（timeline view）的推特不得不在2014年底停止披露该数据，开始报告模糊的用户参数来掩盖网友参与度的停滞不前甚至下降。这招致了投资者的不满，他们认为推特有误导股东以抬高股价之嫌。神奇的是，推特前掌门人迪克·科斯特洛（Dick Costolo）离职之后坦率地承认了真相，这成为投资者发起集体诉讼最重要的证据之一。为了解决旷日持久的争端，一个月前，推特终于同意与投资者达成和解，代价就是支付8.1亿美元即52.37亿元人民币！在这里不能不感叹一下，国外保险体系实在太发达了，推特报销了4380万美元，实际只赔了7.66亿美元。值得注意的是，目前可能还有一起集体诉讼在等着推特。2019年11月，该公司再次因证券欺诈被投资者诉至法院。当年8月，推特曾称已于月初发现并修复了推送个性化广告的漏洞，结果三季报远低于预期，管理层在电话会议上承认广告的漏洞仍然存在并造成收入下降。投资者认为，推特此前进行了虚假陈述，从而导致投资者受损。高投入低增长，这样的游戏怎么玩？相对来说，集体诉讼赔偿都是一次性支出，通常不太致命。推特似乎还有一个更大的挑战要面对。作为推特在中国的

半年前，腾讯与红杉资本、云锋基金、滴滴出行等多家知名公司以40亿港元入股恒大汽车时，紫财经（ID：purplecaijing）与许多人一样以为马化腾、马云、程维等只是为许家印友情站台，半年后，我们突然发现，大佬的心思不好猜。恒大汽车全路线图曝光‍与贾跃亭分手后，恒大先后收购了瑞典电动汽车制造商NEVS、英国轮毂电机提供商Protean等多家公司和动力电池企业卡耐新能源58%的股权，在与德国hofer成立了合资公司的同时又从德国BENTELER、FEV手中引进了3.0底盘架构知识产权，横跨底盘、电机电控、动力电池等多个领域。在进军汽车业的最初一段时间，许家印一系列大手笔的交易给外界留下了“买买买”的印象，在“大大大”的背后，其实，这位地产老将对造车也有一个异常清晰、完整的路线图。在近日召开的恒驰智能网联发布会上，恒大汽车展示了智能座舱、超算力平台、智能生态圈等多项成果。某些缺乏想象力的人很容易低估这场发布会，但智能见于未萌，一位汽车界资深人士发现，让人看不懂的恒大汽车原来精心设计了一个先硬件、后软件的策略，此次恒驰智能网联发布会意味着许家印的造车之路又向前迈了一大步。事实的确如此。在如何打造面向未来的智能网联汽车的白皮书中，德勤认为，汽车的智能化和网联化将撬动整个汽车产业的数字化转型，改变现在的价值分配格局，在智能网联汽车产业的生态全景图中，车辆是载体，实现智能化是目的，而网联化是核心手段。从国内造车新势力一哥蔚来到小鹏汽车、理想汽车，几乎所有互联网玩家都选择从软件层面切入，欲借各种花里胡哨的功能吸引消费者。恒大汽车很另类，把硬件当成一个楔子，一点一点耕耘，这看起来慢了一点，但在避免同质化的同时赋予了恒驰汽车独特的竞争力。作为现代工业的一颗明珠，汽车的底色就是制造，离开了制造，新能源汽车、智能汽车即使打上某些标签也很难走远，蔚来等备受诟病，就与其缺乏制造业底蕴脱不开关系。许家