一头生鲜大象，轰然倒地。7月28日，每日优鲜HR部门电话会议通知“就地解散”员工，立即引爆了舆论，没等众人反应过来，这艘大船似乎就要翻了。作为前置仓模式课代表之一，每日优鲜也算是生鲜领域的“翘楚”，头顶“生鲜第一股”头衔，在资本市场轮番滚动，作为生鲜商业模式其中之一，前置仓本身就具备诸多争议，如今，业务折戟、公司垂危，前置仓模式又被重新推送到浪尖。每日优鲜倒塌，是否意味着前置仓模式确实无法适配生鲜业，又或者说，前置仓本身就不具备商业空间，要回答这个问题，还需要重新去理解前置仓的底层逻辑，以及现阶段大市场环境对高风险模式的容忍度。前置仓代表企业遭遇“滑铁卢”，无论是入场资本还是行业在局者，或多或少都心有余悸。01致命的极速达寻找需求然后满足需求，在需求之下寻找到成本最小临界点，这便是大部分商业模式的自洽逻辑。生鲜生意也概不能外，初期阶段，所有成长于平台经济的企业，都试图建立一个传统模式难以达成的新平衡点，利用互联网便利性，将用户封装在表层的消费结构，而内部的逻辑交由业务打通，这样一来，用户的直接诉求，便是生鲜生意成立的基底。为了充分满足用户及时性需求，前置仓通常建立在社区附近，能提高配送时效，以小型仓库的方式控制成本，解决生鲜配送最后一公里问题。2015年，每日优鲜首创前置仓模式，将生鲜配送时效提高到30分钟以内。最高峰时期，每日优鲜业务覆盖约20个城市，拥有约5000个前置仓。解决“最后一公里”问题是所有消费级产品都想突破的伟事，共享单车解决出行最后一公里、及时配送解决外卖最后一公里，极速达解决生鲜配送最后一公里。正是前置仓模式赋予的物流基底，使得消费者获得更好的用户体验，前置仓模式才一度受到推崇，引来不少追随者。但高运转的配送体系也带来重资产、重运营的平台模式，盈利问题始终如一道难以逾越的山头，竖立在前置仓平台们面前。根据每日优鲜披露的财务数据显示，2018年至2020年

据港媒报道，3月15日，香港财政司司长陈茂波到访广州市。在此期间，陈茂波走访内地冷链生鲜食品供应商盒马，对线上、线下融合的物流体系进一步了解，同时亲自体验一遍高效的购物流程。 诚然，便捷、高效等购物体验已经是内地的标配，盒马作为其中的代表，生鲜门店集超商、仓储功能为一体，消费者既可以前往门店购买，也可以通过线上下单，仓储人员收到订单后便在店内快速拣货，传送至后仓打包，再由快递员送至消费者家中，最快30分钟内即可送达。 内地消费再升级，基本已经完成消费内循环，各地区也寄希望于消费重振经济，对于香港而言，新消费模式极具借鉴与合作的可能。 01 反向代购，逆向入港 疫情三年过后，香港与内地信息差逐渐打破，虽然香港代购的发家神话幻灭，但另一种新的反向代购正在悄然兴起，并开始渐成规模。 通关后，越来越多是香港人涌入广州、深圳。商场餐饮店、城中村美食街和老店、各个靠近口岸的奶茶店、食品店，在长长的排队队伍里，都能看到他们的身影。善于抓住机会的深港人，开始闻到了商业的气息，就这样，第一批美食反向代购人开始雄起。 香港全面通关促进两岸更多交流，受消费需求影响，深圳出现“反向代购”。3月以来，小红书、抖音等社交平台接连有网友发布代购信息，和以往普通代购不同，深圳带往香港商品一般是美食，比如烘焙面包、奶茶、甚至还有预制菜熟食。 港人的消费市场需求变化，也为内地商家提供了“灵感”。类似盒马等品牌商持续发力，切入便携式预制菜等赛道，此次司长陈茂波逛盒马时也表示，想反向代购厚切大猪扒，该产品便是盒马开发的空气炸锅预制菜系列之一。 可以预见，疫情过后，粤港之间的信息差正在慢慢被抹平，两地之间差距也在慢慢缩小。相对而言，内地的产品迭代快，对于用户层面上的服务，从来不遗余力，尤其在互联网模式加持下，民生与科技相结合，让更多人不用出门即可享受高质量服务。 零售商论认为，未来不排除盒马有入驻香港可能，无论

在大消费领域，水果被称为“走的最快的消费品”，需求催生产业，时令催化流转，水果生意一度是商贩们起家致富的快车道之一。而今，类似百果园等老牌企业，试图以平台思维运营，在非标化市场间建筑起藩篱，将水果生意截流。不过，高企的人力、物流、供应仓成本，制约其扩张，诉诸于加盟却带来“品牌硬伤”，而“阴晴不定”的疫情因素，更是将流通中的水果生意置于更大的不确定性当中。体型越大，水果商们暴露出的弊端也愈加明显，如何摆脱生鲜桎梏，是百果园上市前该思索的命题之一。01上市心切，盈利堪忧作为水果零售界的老玩家，百果园的上市之路颇为坎坷，从筹备时间来看，甚至比每日优鲜、叮咚买菜等生鲜玩家要早得多。据相关资料显示，早在 2020年6月1日，百果园就向证券相关部门递交《境外首次公开发行股份审批》，并计划在港交所主板上市。同年 11 月，百果园又计划在深圳创业板上市，并进行了 IPO 辅导，之后便杳无音讯。直到今年 5月2日，港交所披露了百果园的新一轮上市申请，百果园再一次冲刺二级市场。不到两年时间，百果园三次申请上市，足可见百果园上市心切，但在资本侧来看，其上市征途并不乐观，或者说，在经历每日优鲜、叮咚买菜等生鲜玩家市值急速缩水后，资本对于生鲜领域似乎不再抱有绝对的热情。一边是生鲜企业排队谋求上市，另一边是二级市场断崖下跌，资本市场遇冷，一冷一热的鲜明对比背后，是水果零售经历20年发展的路线抉择，更是传统零售与新零售故事的偏差与执念。从招股书披露的数据显示，百果园从 2019 年到 2021 年的收入分别为 89.8 亿元、88.5 亿元以及 102.9 亿元，其中 2021 年首次迈过了 100 亿营收大关，但相对应的净利润仅有 2.48 亿、0.45 亿和 2.26 亿，其对应的利润率仅有 2.8%、0.5% 和 2.2%。鲜果生意本身存在供应链长、成本高等特点，导致其利润微薄，盈利能力难以覆盖其

消费类赛道，大多拥有强领地意识，各互联网企业也多以城为靠、以流量为池，而在生鲜领域，抢占大城市形成地理优势成为彼此心照不宣的共识。不过，一线城市的“包容量”过大，也吸引一众玩家涌入，地域性优势反而难以发挥出功效。而对于并没有太多强劲对手入场的城市，依靠前期“简单粗暴”的地推打法，反而能获得增益，迅速占领市场，其本身更契合当地市场准则。例如朴朴超市在于福州，兴盛优选在于长沙，越是在二线或是新一线城市，其“大本营”概念越能发挥功效，在用户基数和市场容值之间寻找到平衡关系。而在北上广深等一线城市，开局即进入混战局面，资本、技术、人才等优势，在这里只能算是必备要素。朴朴超市选择发力一线城市，与生鲜、社区团购选手们正面刚，也暴露出朴朴大本营流量见顶窘境，向外突围更像是一次“以攻为守”的平替式策略。01以进为退，被迫迎击据国家统计局数据显示，2021年，全国网上零售额达13.1万亿元，同比增长14.1%。这其中，即时零售起到了关键作用。用户下单后，30分钟到2小时之内即可配送上门，在效率上极大优化，缩短用户购置商品的时间，也让即时零售模式被市场充分验证。作为一家即时配送的移动互联网购物平台，朴朴超市确实承担着“小超市”职能，其经验品类维度广，包括水果蔬菜、粮油调味、酒水饮料、休闲食品、化妆品、清洁用品、日用百货等。凭着“纯线上运营+前置仓配送”模式，朴朴超市在生鲜赛道成长为“小巨头”，成立仅仅6年，从0做到了150亿，销售额同比增长约100%。不过，生鲜产品保质期短、仓储运输难度大等问题，一直被行业诟病。相关数据显示，生鲜电商损耗率在30%左右。除了损耗，生鲜产品的非标准化还会产生额外支出。以每日优鲜和叮咚买菜为例，从2019年至2021年第三季度，每日优鲜累计亏损近76亿元，叮咚买菜则累计亏损近104亿元。行业风向趋紧，市场大环境也从扩张向节流偏移，去年上市的叮咚买菜，也大幅放缓扩张

随着线下商业受阻、国内需求过剩，贸易的天秤开始向海外倾斜，相比于国内电商内卷业态，跨境电商这颗香饽饽，似乎更加香蜜诱人，引得一众巨头开足马力攻城掠地。 这股出海潮，既是巨头们对自身业务体系的重构，又是对商业重心偏移的预判。 需求决定市场，跨境出口迎合了市场逻辑，随着服务市场扁平化，综合电商巨头们出海，开场演变成对单一出海电商们的定点狙击。对于刚在国际站站稳脚步的SHEIN来说，无疑又是一场攻坚战。 隐秘电商SHEIN的底牌被揭露，似乎再一次回到十字路口。往前是突破围栏近身肉博，往后是筑起高墙被动回击，无论采取哪种策略，SHEIN都免不了与巨头们短兵相接。 01 成本陡升，红利缩减 据移动数据平台Apptopia的最新报告数据显示，2022年上半年，全球购物App下载榜榜单中，SHEIN超越亚马逊，继Meesho、Shopee之后，成为最受欢迎的购物应用之一。 无疑，作为快时尚的SHEIN，已然成为垂类跨境电商的小巨头，在SHEIN身上，大概再现了经济改革后又一次腾飞魔力。 近年来，服务出海、跨境电商等新生词汇一度刺激着经济繁荣，过去三十年间，中国造产品流通全世界，渗透进全球无数中小家庭，中国商品制造成为国际化代名词，SHEIN的崛起似乎代表着某种象征。 公开数据显示，SHEIN覆盖全球150多个国家和地区，营业额也在不断飙升。从2019年的45亿美元，到2020年的100亿美元，再到2021年的157亿美元，近三年的年复合增长率达到86%。 不过，一路高歌猛进的SHEIN，也开始陷入瓶颈期，SHEIN 产品的滞销率高企，全球快时尚品牌研究《Good on you》调查显示，仅 2022 年 1-4 月，SHEIN 的美国站官网上新超过 31 万款，其中滞销了 30%。这只是从 SKU 数量维度进行的统计，若具体到每个 SKU 下生产的衣服数量，滞销数字将更加庞大。 全球市场

轻食主义，是近年来兴起的一种生活观念，相比于辛辣烟火味的火锅、龙虾、烧烤大排档，轻食更加注重健康以及营养均衡，由此也诞生出一大群追随者，在微博、小红书、抖快等平台，分享自己的轻食菜单。健康饮食是生活品质提升的反光镜，透视出新消费理念的崛起。不过，在现行的大多数轻食餐中，依旧沿用着西餐式口味，食品选择也更倾向于西式沙拉，对于本土人群而言，多少有些难以适应。而沉浸新零售已久的盒马，欲在轻食产品同质化中寻求破局点，轻食结合中式，便是其中一道解题思路。01中式结合，破局同质化最近几年，越来越多的消费者注重营养、健康，追求低盐少油的食物和健康的生活理念。大批“吃草族”的诞生，也推动了轻食行业的发展，主打高颜值、低碳水的轻食日益成为健康生活方式的“新食尚”。作为新消费习性，轻食主义最早源自欧洲，原本是指操作简单、快速上桌、分量不大的果腹食物，之后演变成为一种健康主义生活态度，在2013、2014年前后，“轻食”概念在国内引爆，此后这一领域持续获得创业者及资本关注。入局者众多，轻食市场竞争也颇为激烈。据不完全统计，2015-2018年轻食市场至少有10亿元资本涌入。据艾媒咨询数据，2021年国内轻食代餐行业市场规模较2020年同比增长95.6%，预计2022年中国轻食市场规模会达到1200亿元。事实上，轻食是一个轻厨师、高利润的行业，能够快速复制也意味着其品类门槛低、同质化严重。无论是从菜品还是口味来看，轻食很容易被模仿、复制，入局者众多，竞争也就愈发激烈。而盒马选择另辟蹊径，在轻食赛道上结合中式食品，推出了中式沙拉及低能量焖菜系列，这些单品既可以作为餐桌上的一道菜，也可以作为减脂人群的一餐饭，满足不同场景的消费需求。无论是沙拉亦或是大拌菜，中式轻食并不是现有品类的平替，而是一种新品种的研制，是围绕着享受健康生活人群做的定制食用品，这部分人群更加倾向于营养均衡以及中式口味，而盒马的供应链

拼多多由于之前维持高增长的诉求，导致财务上和统计口径上的不严格，以及降低平台治理门槛形成的数据通胀，最终会形成反弹的力量，伤害到公司自身和投资人。$拼多多(PDD)$ 过去一年，所有追踪中概股的投资人和分析师，都会关注拼多多这家高速成长的公司。之前他神话般高速增长的业绩和股价，把大家带得有多high,这个财报季，下跌的业绩就把市场摔得有多晕。 财报后，拼多多小范围地和市场分析师做了一轮沟通，来解释二季度业绩突然下跌的原因，但他们给出的理由，非但未能平息市场疑虑，反而引发了分析师们更多的不安，甚至吐槽。很多分析师认为，拼多多对关键业绩下滑的解释，无法令人信服和接受。 8月21日周五晚间，拼多多发布2020第二季度财务报告后，股价当日开盘即下跌了13%，之后的两个交易日又继续下跌，直到8月25日，“纳斯达克100指数”将拼多多纳入成分股的消息迎来一波短暂利好，股价回升了4%，但一天后又持续下跌，再未恢复财报前的高位。 01GMV增长失速暴露数字水分投资者开始看空拼多多股价 交易行为反应的不仅是市场情绪，也代表了机构投资者对拼多多业绩的态度——这次的财报令市场大为失望。 国际投行瑞银发布研报称，作为衡量拼多多估值的最重要指标，二季度拼多多GMV环比增长不到48%，不仅低于行业投资者平均预期70%，也不及瑞银原先65.2%的预期，增长表现“令人失望”。 八六证券也在报告中指出，拼多多这次股价暴跌的原因，主要源于二季度GMV增长环比增长失速，未来也可能进一步减速，因而八六证券预计拼多多的股价将进一步下挫，并在一段时间内保持疲软，“随着拼多多的GMV增长降至更正常的水平，投资者可能会降低对增长轨迹的预期，并开始关注盈利和估值。” 而拼多多目前的估值在八六证券看来已经过于昂

走过13个年头的洋码头，迎来中年危机，跨境电商的想象力，也在逐渐萎缩。受制于抖快淘等短视频流量冲击，各大平台携“流量”以挟品牌的戏码，早已是行业通识，流量焦虑是电商们绕不开的困顿，洋码头在构建跨境交易的路上，或许会逐步被限制在窄与短的浅水区。伴随疫情反复、政策收紧的宏观格局，跨境电商业务并不乐观，而依托于C2C买家机制的洋码头，在口碑下滑、信任度透支的背景下，即便强化线下B2C模式，也未必能撑起“大后方”。在这场“大乱斗”中，除开洋葱集团、SheIn等垂直平台，还有天猫国际、京东国际、网易考拉等流量背景选手，合力切分下，洋码头的“洋”生意，似乎尚缺想象力。01押宝线下，变道求存据相关数据显示，截至2020年，我国海淘用户已达到1.58亿人，国内跨境电商进出口总额达1.69万亿元，同比增长31.1%，其中出口1.12万亿元，同比增长超40%，进口0.57万亿元，同比增长16.5%。从需求侧来看，跨境电商仍是一支“潜力股”，过往对外贸易扩大顺差额，消费水准提升，国际品牌的需求量也随之扩增，乘借东风，诞生一大批以跨境业务为主的垂直电商，洋码头便是其中之一。根据官方资料，洋码头创立于2009年，是中国独立海外购物平台，其核心以C2C“买手制”模式为主。据称，洋码头拥有超8万名平台认证的优质买手，覆盖全球六大洲、83个国家，每日可供购买的商品数量超过80万件。不过，在疫情的影响下，跨境电子商务对进出口供应链带来诸多不便。国外疫情反复，商品运输和供应受到限制，依靠于国外买家的洋码头，更能感触到“代购”的困难。此外，涌入跨境电商选手过多，导致现有的流量体系里，洋码头并无多大优势。在庞大市场供给面前，直接刺激行业内玩家向资本靠拢。尤其2019年阿里收购网易考拉后，进口类跨境电商市场趋于头部效应，洋码头等中腰部玩家空间明显受限。同许多诞生于互联网的新消费、新零售品牌一样，也逐步开始布局线下渠

白天加班，晚上躺平，996工作压力无限放大身材焦虑，也击中了无数年轻人痛点。被“安利”进健身房，大概是一代青年们追求健康、保持身材最直接的解决方式，但或许也有另一种曲线解救策略，自律减肥，跟着明星老师舞动，由此催生了“云减肥”，以keep为首的在线健身平台，便在全民运动浪潮下诞生。“自律给我自由”是keep锁定大众消费需求最直观的标签式表达，自律与自由捆绑，也隐藏另一条深意—“不运动无自由”。在线运动浪潮将年轻群体体内的肾上腺素激发出来，同时也为都市白领们找到一条新的情绪宣泄出口。作为在线运动龙头平台的keep，赴美上市折戟之后，今年2月向香港联交所递交招股说明书，拟冲刺“运动科技第一股”。如今 ，增长乏力、亏损加剧、第二增长曲线受阻，站在十字路口的keep，不免多了几重暗淡与焦虑。在线课程卖不动，新业务羽翼未丰，流量巨头围剿，疫情给了keep全民运动契机，也为其它流量平台们打开新的商业路径。01扩张之殇：内卷、焦虑与失衡受制于疫情影响，线下健身房生存难以维系，导致越来越多年轻人选择“云健身”，这种趋势也逐步上扬。据相关数据显示，中国线上健身市场规模从2015年的935.45亿元，增加至2021年的3697.02亿元，复合年增长率25.8%，远高于同期线下健身市场的8.2%。得益于居家限制，keep在疫情期间更是迎来“爆发点”，据Keep招股书显示，2021年，按月活跃用户及用户完成的锻炼次数计算，Keep已经是中国及全球最大的线上健身平台。2020年及2021年，Keep平均月活跃用户分别约2970万人和3440万人，订阅会员达到330万人，相比于2019年的80万人，增加了3倍以上。不过，即便身处于行业绝对龙头地位的keep，依旧难掩焦虑感。随着疫情逐步缓解，在线健身的诉求也将随之下降，存量市场中付费人群有限，而免费课程充斥互联网，keep的付费课程难有足够卖点。基于此

刘慈欣在《三体》中写道，“黑暗的森林中既有严酷的法则，也有生存的希望”。对于生鲜领域玩家们来说，资本便是能够抓住的最直接的希望。生鲜市场战火弥漫，各路资本加码跟进，无论是互联网巨头腾讯、阿里，亦或是互联网新贵拼多多、美团、滴滴，在这条赛道上，正在上演一场零与博弈游戏。近期，生鲜电商玩家叮咚买菜宣布完成了7亿美元的D轮融资，根据企查查数据显示，叮咚买菜自2014年成立以来，已经陆陆续续完成了九轮融资，前面八笔融资金额官方并没有对外透露，而此次的7亿美金融资，分量尤其重，从侧面也能观测出资本市场对于生鲜赛道的端倪。之所以说这笔融资意味深长，零售商论认为有两方面考究，首先，生鲜领域自去年以来战况激烈，各家在社区运营、营销推广以及线下部署等部分，投入巨额成本，这次的融资正好给叮咚买菜提供了下一轮坚守阵地的“弹药库”；其次，生鲜市场发展至今，无论是头部、中部、尾部的参与者，现在都没有成熟的盈利模式，说白了，尚未达到大规模盈利的地步，如果想要继续打下去，势必不能只依靠一级市场融钱，通过二级市场，可以将利益变现，重新规划盘子，补足弹药，此次的融资，可以看作是给投资人“秀肌肉”的方式之一。流动的资金支持，是决定了生鲜玩家们能够继续成（shao）长（qian）的决定性因素，此前市场上也陆续传出，叮咚买菜将赴美上市的消息，募资额度为3亿美元。那么，融资九轮的叮咚买菜，面对强强环伺、无后台可站的局面，离上市的征途还有多远？或者说，能否走上上市道路完成自救？01生鲜赛道真烧钱2020年的疫情，打破了一些线上与线下商业的平衡，使得更多用户选择线上消费，在客观上也推动生鲜电商进入发展新阶段。据Fastdata数据显示，截止2020年6月，生鲜电商交易额达1821.2亿美元，已经超过2019年全年交易额度，并且这一增长趋势还将继续。事实上，生鲜赛道从来不缺少资本的追捧，但自身缺乏造血能力，仅依靠资本输血

9月8日，农夫山泉在港股上市，农夫山泉港股上市首日高开85.12%，报39.8港元/股，总市值达4400亿港元，发行价为21.5港元/股。公告显示，农夫山泉上市后总股本大约为118.9亿股，最大股东农夫山泉创始人钟睒睒持股84.4%，在上市前，有媒体做了粗略计算，钟睒睒的身价将随着农夫山泉的上市飙升至5120亿港元，将超过马化腾成为新的中国首富。“我们不生产水，我们只是大自然的搬运工”这句耳熟能详的广告词，在银幕上出现了无数次，自然也打动了无数消费者为“搬运”而买单，凭借手握八成多的股份，曾经的“搬运工”摇身一变成为了中国资本大鳄，农夫山泉创下了又一个商业帝国。01一年净赚50亿大自然“印钞机”根据国家统计局公布的数据显示，2018年全年社会消费品零售总额高达380987亿元，其中在限额以上单位商品零售额中，饮料类依然占据着不小的比重，全年饮料累计销售额达到了2040.2亿元，相比2017年同期，增长速度达到9.0%。作为快消费品行业最直接的受益项，饮料行业一直是“低成本、快周转、高收益”的代表，市场占比在未来的消费品市场上也将持续增长。而作为快消品饮料业的代表，农夫山泉在市场上的利润，给行业带来充分的想象空间。根据招股书显示，2019年，农夫山泉综合毛利率高达55.4%，占比最大的饮用水产品毛利率高达60.2%，其余品类毛利率也都保持在30%～60%之间。这意味着矿泉水每1元的销售收入可以给农夫山泉带来约6毛的毛利。毛利率60%、净利率20%，2019年净赚50亿，农夫山泉远超国内同行，财报显示，2017年到2019年， 农夫山泉分别实现销售收入174.91亿元、204.75亿元和240.21亿元。其中，2018年和2019年的收入分别较前一年上涨17.1%及17.3%，这一增高于同期中国软饮料行业5.0%及6.6%的增速以及全球软饮料行业2.7%及3.4%的增速。从披露

高歌猛进的社区团购，被迫按下暂停键。继同程生活、十芸团等老三团陆续暴雷，新三团中的美团优选裁员，滴滴旗下橙心优选被爆业务关停，社区团购赛道中其它玩家兴盛优选、多多买菜、淘宝买菜也在挣扎中求存，社区团购似乎驶入了深水区。政策环境、疫情反复、供应链等因素，左右着社区团购这条赛道的宽深度，变现周期长、变现难度大，热衷于在本地生活深耕的互联网巨头门，如今也在监管督促下停止价格战、收缩市场。风吹过后，社区团购来到十字路口，无论是转型升级寻找出口，还是坚守一方等待时机，现阶段的下行压力，都是一道短时间难以逾越的天堑。01社区团购生变2020年新冠疫情给了社区团购们机会，用户居家使得短途在线配送优势突显，资本在风口起来前嗅到了商机，滴滴、拼多多、美团、京东、阿里等顺势入局。巨头们纷纷在社区团购赛道加码，对其投入不设上限的豪情壮语，更是增添了一份行业执念。即便在美团优选亏损率高达25%-28%，多多买菜盈利不见头情况下，双方仍分别定下2000亿和1500亿GMV目标，阿里巴巴为了加码社区团购业务，还专门成立MMC事业群。然而，这把虚火也被迅速浇灭。2020年底，市场监管总局联合商务部组织召开规范社区团购秩序行政指导会，要求互联网平台企业严格遵守社区团购新规，从价格补贴、市场垄断、限制竞争、大数据杀熟等多维度对社区团购提出严格要求，各大企业以资本为驱动的“野蛮生长”之路被按下暂停键。关乎民生的社区团购赛道，种种乱象“迎来”监管部门出手整治。2021年3月，市场监管总局对橙心优选、多多买菜、美团优选、十荟团、食享会五家社区团购企业不正当价格行为做出行政处罚。6月，社区团购不得出现“一分钱秒杀”商品的条例，更是给扩张期的社区团购泼下一盆冷水。虚火被扑灭，社区团购的风向转变也自此开始。去年以来，陆续有社区团购玩家崩盘。2021年7月7日，同程生活正式宣布破产。作为老牌社区团购独角兽，同程生活发展3