很多人都没意识到，现代人的文化生活有着一股浓厚的“广东制造”气息。 从岭南武馆一路打上B站跨年晚会和国家大剧院的粤产舞剧《咏春》，拳脚之间，一招一式都给了全国人民亿点点“广式功夫”的震撼。 又从广东潮汕地区舞上伦敦街头的英歌舞，鼓点之下，一步一跃都给了世界观众亿点点“广府风情”的惊艳。 2023年，一句“告诉老默，我想吃鱼了”，让2280万人冲进广东江门只做三件事：吃高启强同款猪脚面、卖高启盛同款小灵通、看徐江同款等离子电视。 从数千年前的“文明洼地”成为今天的“文化高地”，岭南文化的传承离不开民间戏剧和影视剧的背书。但当数字化成为文化产业的主要发展趋势之时，将文化传承的重任单押注在艰难出圈的戏剧和影视剧上，显然远远不够。 更关键的是，能否探索出一条全民可参与、参与可持续、内容有底蕴的文化传承路？ 游戏出身的文化企业补齐了这块拼图。 广州市统计局数据显示，2023年广州市规模以上文化及相关产业合计实现营业收入5582.34亿元，同比增长15.9%。而《2023广东游戏产业报告》显示，2023年广东省游戏营收规模达到2450.8亿元，年增长率为15.8%，高于全国增速。 以三七互娱为例，2023年全年营收165.47亿元，旗下产品《叫我大掌柜》、《斗罗大陆：魂师对决》、《我是画卷修复师》等，都将岭南文化作为游戏内容元素或灵感来源，把岭南文化直观、趣味性地植入到游戏中，使其借助数字化的新形式，自然而然被用户所关注和了解。 当然，不论是传统动漫、戏剧还是“新中式”游戏企业，文化传承的核心都离不开四个字：吐故纳新。 具体来说，岭南文化是什么？ 是从早吃到晚的广式早茶，还是过年期间巡演的舞龙舞狮，甚至是穿着人字拖，腰间别着一大串钥匙扫楼收租的包租公？ 对比不同区域文化就会发现，岭南文化中既没有如天津相声、苏州评弹这般带有极强地域性特色的文化形式，也缺

自从发布了首份上市财报，被称之为“辣条第一股”的卫龙美味，虽然交出了不错的“成绩单”，却也有着自己的小烦恼。 公开数据显示，2023年卫龙全年营收达到48.7亿元，同比增长5.2%，而净利润则为8.8亿元，同比增长481.9%。 如果抛开首次公开发售前投资有关的以股份为基础的付款6.3亿元外，卫龙同比2022年的净利润，也从1.51亿元上升至2.52亿元。 营收和净利的双增长，意味着卫龙在市场话语权和精细化管理方面，都有了新的提升。而卫龙也从以辣条为代表的单极增长，调整为“蔬菜制品、调味面制品和豆制品及其他”的产品矩阵，“三驾马车”共同发力。 业绩增长稳健、产品反响良好、消费者也愿意买单……一切岁月静好的卫龙，在网络上却被“围攻”，似乎就要将卫龙置于死地——看见利润表现不错，就出现卫龙“主要靠提价”的言论；发现“辣条销量下滑”的数据，就称年轻人不爱吃卫龙了。 嗨牛财经发现，有一些声音或来自行业内部。事实上，在国内鲜有品牌类似卫龙，能把品牌和品类做到强链接，某种程度上卫龙也是整个行业的风向标。作为行业的“领头者”，当诸多声音重伤卫龙，也在间接动摇消费者对整个辣条产业的信心。 那么，究竟是谁希望唱衰卫龙？亦或者说真如网络上所言，卫龙辣条或者整个辣条产业，真的进入了衰退期？ 作为辣条品类的超级品牌，卫龙首份上市年报发出后，“年轻人不爱吃辣条了”的词条，瞬间冲上了热搜。 从数据看，卫龙以辣条为代表的调味面制品销量为12.44万吨，同比下降了17.4%。这个数据似乎成为年轻人不爱吃辣条的印证。 事实真是如此？年轻人爱不爱吃辣条，市场才是试金石。尼尔森《2023年辣条行业研究报告》数据显示，2023年辣条线下零售销量达到11万吨，虽然辣条产业并不像此前呈现指数型增长，但也并未进入平缓的成熟期。 尤其是在辣条新国标实施后，各大辣条品牌的纷纷入局，

半导体面板行业，其特有的周期性波动，历来是考验企业技术创新力与市场适应性的试金石。在全球地缘摩擦与供应链动荡的背景下，TCL科技不仅成功抵御了行业寒冬，更凭借前瞻布局与精准策略，跃然成为新一轮周期的领航者。 4月29日，在TCL科技发布的2023年年报中，可以看到除了面板、智屏等传统支柱型产业整体表现稳健之外，各项财务数据改善，其想象力也正被打开。 2023年全年，TCL科技实现营业收入1743.67亿元，同比增长4.69%，净利润47.81亿元，同比增长167.37%，归属于上市公司股东净利润22.15亿元，同比增长747.60%，经营现金流净额253.15亿元。 值得关注的是，经过不断地探索、变革、转型，TCL科技已经从曾经的半导体面板巨头，发展为以半导体显示、新能源光伏为核心的产业布局，并在泛半导体领域实现跨越式发展的硬核科技公司。 周期性基本上是所有制造业的常态，区别在于强度和周期性的表现。 显示行业过去一直被认为是“强周期性”行业，主要是因为整个行业的利润水平变化非常大，且这种变化与供需关系和市场规模有较强的正相关关系。 “面板周期”可以这样理解：面板价格上涨——企业开始扩大生产——面板供应快速增加——面板价格下跌——企业出现亏损——面板供应减少——面板价格上涨，其运行的规律一直围绕着价格来进行波动。 从历史角度来看，面板行业经历了两轮大周期，于2015年7月至2017年6月为第一轮，供给端超预期变化主导了价格变化；2019年6月至2021年7月为第二轮，需求端的影响显著。而经过长达两年多的调整，市场也有观点认为，面板行业的整体供需局面已经进入到良性有序的新周期中。 伴随着面板周期的发生，全球显示面板格局也在发生剧变，企业竞争格局的此消彼长，让不少曾经的巨头黯然退场，夏普考虑关停10代工厂，LGD广州8.5代线有望被国内面板厂收购。 在

丁雄军下，张德芹上！ 近两日，茅台换帅的消息，亦成为白酒行业的地震级事件。 茅台换帅，并非没有征兆。从4月开始，向来以价格坚挺著称的茅台，也遭遇了大幅度的价格波动——先是飞天价格来到了2500元的生死线，后是散花飞天被传从7000多元的高位，直接腰斩…… 披露的继任者，则是茅台的老将、现任习酒董事长的张德芹。从某种程度上，亦是对此前茅台管理体系回归的信号。 从表现看，丁雄军无疑是一位大胆的改革者，从革新经销商体系，到跨界咖啡、冰淇淋，再到游戏世界，大刀阔斧的改革，却陷入“叫好不叫座”的境遇。 在白酒集体穿越大变局的当下，丁雄军追求年轻化的未竟之事，是被中途叫停，还是会继续坚持？ 消费Z世代，正在成为白酒的消费主力人群。在新的市场环境中，白酒消费结构也呈现出鲜明的时代特征。 从2023年的市场数据看，全国规模以上白酒企业销售收入达到7563亿元，同比增长9.7%，利润达到2328亿元，同比增长7.5%。 从数据看，似乎整个行业的规模和收益都在扩大。如果从产量的角度，则呈现出白酒消费结构的“另一面”。 3月22日，在泸州举行的中国酒业协会第六届理事会第六次（扩大）会议上，根据中酒协行业统计分析及测算，2023年，全国白酒行业实现总产量629万千升，同比下降5%。而按照国家统计局的统计，我国规上企业的白酒产量已连续7年同比下滑。 在行业看来，上一代的白酒消费者正在朝着“喝好点，少喝点”的趋势发展，而对于年轻Z世代来说，白酒已经不再是刚性的社交货币，低度酒、洋酒、甚至健康的无酒局，都在成为新选择。 尤其是白酒倚重的千亿婚宴市场，也在年轻人旅行婚礼等新型生活方式中，遭遇了行业打击。 对于茅台而言，它会比其他的酒企，更能感受到“寒意”——4月份，在茅台飞天价格跳水后，在老酒收藏圈较有影响力的曾宇，直言“茅台开瓶率不到一半，社会库存那么大，还要增加产能，现在

消费主义在很长一段时间内普遍为人诟病，但如今回过味来的年轻人，开始对其出手了。过去很多人一心追求消费升级，以消费水平衡量个人价值，追求越贵越好，甚至不惜一切代价追求名牌、奢侈品。但今天他们却明显跳出了这种思维。 社交平台上，大量网友高喊“可买贵的，不能买贵了”才是真的消费真理。“不是xx买不起，而是xx更有性价比”也成为了网友挂在嘴边的顺口溜。 越来越多人，将对性价比的追求，大方摆在了台面上，情形与过去完全不同。大家不再一味追求名牌溢价，置成本于不顾，而是讲究品牌品质与实惠的兼得。最典型的就是以往年轻人选择品牌很少关心折扣，但眼下纷纷开始把奥莱、唯品会纳入视野，倾向于“降价不降品”的消费。 主打品牌折扣零售的唯品会顺势上扬。据财报披露，2023年唯品会的全年GMV首次突破2000亿元。其中优势品类穿戴类商品GMV较2022年增长了24%， 占了整个线上消费的50%以上。 同样是折扣零售龙头，位于各大城市的线下奥特莱斯一样火爆。“从去年到现在，每逢周末，万国奥特莱斯对出的路面总会排起长长的车龙。”广州海珠区万国奥莱附近的居民何先生，就一语指出了奥莱的火热。 据其表示，如今每到周末总担心遇上堵车，“好几次人太多，商场直接宣布营业时间延长至晚上10点半。”一叶知秋，奥莱整体行情自然不错，去年奥莱整体规模超过1600亿人民币，同比增长水平高于20%，超过了以往任何一年。 从以前选择品牌绝不会想到折扣，到现在对奥莱唯品会上瘾，年轻人的消费观出现了反转。消费升级，从越贵越好，开始变成了物有所值。 有人形容，这是一种新消费主义已经出现，年轻人依旧追求消费升级，愿意为美好生活付出努力，但大家不再盲目，走出了攀比，追求品质也控制成本，消费上青睐降价不降品。

在全球经济深度调整、科技日新月异的背景下，金融保险行业正经历着一场深刻变革。数字化、科技化、服务多元化成为行业发展的主旋律，从线上化运营到智能化服务，从单一产品提供到综合金融服务平台构建，从单纯的风险保障功能到涵盖健康管理、财富管理等多元需求的解决方案提供商，金融机构的角色正在发生根本性转变。同时，监管政策的趋严与消费者需求的升级，也对企业提出了更高的要求。 在此背景下，中国平安发布的一季度财报无疑是一份检验其战略执行成效的重要成绩单。财报数据显示，平安在营业收入、净利润等关键财务指标上实现了稳健增长，科技业务发展势头强劲，客户规模与粘性持续提升，生态布局成效显著。这些亮眼数据，正是中国平安积极应对行业变革、精准把握市场机遇、持续优化业务结构的结果，也是其战略定位在实践中得到充分验证的有力证明。 在全球金融行业深度变革的背景下，综合金融模式日益成为各大金融机构竞相布局的战略高地。 这种模式通过构建涵盖银行、保险、投资、理财等多领域的“一站式”服务平台，简化了客户获取金融服务的流程，极大提升了服务效率。这种无缝对接、互联互通的金融服务体验，有利于培养客户对单一品牌的忠诚度，增强客户粘性。 同时，在综合金融模式下，金融机构能够基于对客户全面、深度的数据分析，精准识别客户需求，适时推荐合适的产品组合，实现从单一产品销售向多元化、定制化产品包的转变。交叉销售不仅能提升单个客户的综合贡献度，也有助于金融机构平衡业务风险，实现收入结构的多元化。 中国平安作为综合金融模式的先行者与实践者，始终坚持以客户为中心，提供一站式综合金融解决方案。一季度末，集团个人客户数接近2.34亿，较年初增长1.0%，客均合同数达2.94个，相较于2019年末，客户数增长17.9%的同时，客均合同数增长10.1%，这充分体现了公司综合金融模式下客户粘性的增强与交叉销售能力的提升。 平安

防晒衣，这个日常穿着的春夏单品，近期却因一则由浙江省市场监管局发布的质量监督抽查通告，被推至舆论的风口浪尖。短短几天内，它不仅成为网络热议话题，甚至一度被愤怒的消费者骂上热搜，微博上#00后大学生买劣质防晒服#的话题有9000多万的关注，这背后的商业故事与行业乱象也因此被撕开了最后一层面纱。 图：浙江省市场监管局质量监督抽查通告 图：微博热搜 负面消息不断的背后，是在争议声中持续狂飙突进的防晒衣市场——据《中国防晒衣行业标准白皮书》预测，至2026年，我国防晒衣市场规模有望突破600亿元大关。 这一现象揭示了一个耐人寻味的悖论：一方面，防晒衣市场在消费需求的推动下呈现出前所未有的繁荣景象，无论是户外运动品牌、专业防晒品牌，还是众多跨界而来的运动服饰、内衣甚至羽绒服品牌，纷纷投身其中，争抢这块快速膨胀的蛋糕；另一方面，消费者对防晒衣的抱怨与质疑之声不绝于耳，尤其是对所谓“智商税”的控诉，已然成为社交媒体上的一大热门议题。 究竟是什么原因导致防晒衣行业陷入如此矛盾的局面？在这场看似热闹非凡的防晒衣狂欢背后，究竟隐藏着怎样的市场真相？对于消费者来说，除了一边痛斥着防晒衣的种种问题一边无奈下单，还有没有其他选择？ 随着防晒意识的深入人心，防晒衣不再局限于特定群体的专属，而是迅速渗透至各个年龄层次与社会阶层，形成了全民防晒的新常态。 防晒衣市场的繁荣，吸引了众多品牌竞相涌入。深耕户外领域的品牌如北面、蕉下、迪卡侬等，凭借其在防晒技术和产品设计上的深厚积淀，持续推出符合各类场景需求的专业防晒衣。运动品牌如李宁、安踏、阿迪达斯等也不甘落后，纷纷推出运动风格的防晒衣产品，旨在拓宽产品线，抢占市场份额。值得一提的是，波司登等传统羽绒服品牌也跨界涉足防晒衣市场，推出千元级防晒衣，试图在防晒市场分一杯羹。 更不用说数不清的白牌、山寨产品和代工厂打出的某面、某蕉、XX平替

“成都！终于开了！西南奥莱首店！根本挤不进去……”“上午十点到的！门口已经排了10米长队，成都人真的都不上班吗？” “大热的款式店里基本都有，就是一定要早点来，不然就得做好排队1小时的准备”“结账都排了半小时的队”…… 曾经热衷于在热门商超抢品牌尖货的年轻人，估计没想到有朝一日，品牌折扣也能吸引他们如此热情抢购。最近Lulu lemon这一健身运动爱好者的最爱大牌，落户成都奥莱，以往难以想象的消费热潮就在这里出现。 曾几何时，年轻人选择忽视品牌折扣，一些品牌勤于让利，结果销量并不好，反而是频频涨价的奢侈品牌，出现了业绩长青。而究其原因就是人们普遍认为，品质生活不应该打折，。 但现在情况明显变了，折扣实惠反而越来越“吃香”。Lulu lemon只是个典型，在奥莱这样大受欢迎的品牌折扣大有所在，如今整个奥莱业态都迎来了前所未有的春天。比如去年，奥莱整体规模超过1600亿，同比增长水平高于20%，超过了以往任何一年。 大量年轻人涌入，一到节假日不少奥莱商圈就会成为看人海的所在，处处排队，无处不拥挤，让奥莱直接成为了消费“人气王”。 在线上，有着“线上奥莱”之称的唯品会同样稳健翻红，2023开年，很多人纷纷感叹唯品会悄悄火了，后来更是因用户大量涌入遭遇了崩溃事件、被媒体评为“建议下单第一”…… 最近唯品会2023全年财报发布，其中净营收1129亿元，同比增长9.4%；订单数8.123亿，同比增长9.8%。与此同时，它获得了稳健上升的人气。不但平台活跃用户数达到8740万，SVIP活跃用户数还同比增长13%。 年轻人一改对折扣零售不感冒的态度，已将折扣视作了香饽饽。不过年轻人纷纷从shopping mall转向品牌折扣，还只是一个表象，从更本质看，是他们的消费观完成了重塑。 眼下在年轻人中间，消费主义开始退潮，人们变得更加理性，摆脱了“贵才是好”的桎梏，不再认为获得品质生活必

2024年，正在成为房地产行业的拐点时刻。 刚刚过去的3月，各大房企业绩报告迎来密集发布期，在回答2023年的市场之问时，亦成为地产未来走向的晴雨表。 不难发现，告别高杠杆、高负债、高周转的“三高”模式后，房地产行业正在加快结构性转型和经营调整，单一依靠住宅开发销售的房企正在被市场出清。 达尔文在《进化论》中认为，能够在自然演化中存活下来的物种，并不是那些最强壮的，也不是那些最聪明的物种，而是那些能对变化做出快速反应的物种。 在穿越周期时，真正有价值的房企需要不断地调整和增强自己的能力，通过对变化做出快速反应，来形成自己新的核心竞争力。 尤其是龙湖集团等优质房企，在这场“幸存者游戏”中表现出了较高的韧性和潜力，而在龙湖的最新年报中，也藏着整个行业走出大变局的“秘密”。 开年首月，上海、广州、苏州等一线及热点城市接连松绑限购政策。目前，包括北京、深圳在内的一线城市在内的热点城市开启新一波松绑潮，取消限购、降低贷款首付比例和利率、降低普通住房标准等。 央行也为购房者送春风，今年央行2月下调5年期LPR，被视为史上最大幅度“降息”。而5年期以上LPR作为中长期企业贷款和个人住房贷款定价的主要参考基准，将有助于支持刚性和改善性住房需求，减轻居民房贷利息压力。 房地产政策的松绑，也被视作未来房地产市场政策趋势的利好风向标。 政策推动下，一线城市楼市“小阳春”端倪初现。二手房作为楼市晴雨表回暖显著，进入三月份后，四大一线城市的二手房成交均出现回升趋势。 其中，北京、深圳均单日成交量突破千套，上海的日均成交量达到二月的两倍，广州二手房市场活跃度亦有上升。其他热门城市，如武汉二手房市场也持续升温，已达近一年高点，天津和青岛二手房市场同样持续升温，均达到2023年二季度以来的高点。 事实上，在人们对美好生活的追求中，居住条件的改善是大多数消费者的“刚需”。在市

在今年的全球经济中，K型复苏成为关键词。在新一轮的产业洗牌中，即使是全球化品牌，也在“强者恒强”的马太效应，表现出命运分野的一面。 时尚行业是全球经济活跃的风向标之一，在国内的时尚领域，同样遵循了马太效应。不完全统计，在今年2月，38家重点服装上市公司“剧透”2023年成绩单中，仍有15家品牌企业处于亏损状态，粗略估算，这15家企业在2023年总共亏损了约40亿。 在香港上市的江南布衣，则表现出令人惊喜的业绩，成为服饰行业的“绩优生”——2月27日，江南布衣发布了2024上半年财报（截至2023年12月31日止六个月）。财报显示，江南布衣在此期间的总收入达到了29.75亿元，同比增长26.1%。 其中，毛利实现27.6%的增长，达到19.47亿元，毛利率从之前的水平上升至65.5%；期内利润实现了54.5%的增长，高达5.74亿元，而净利率则提升至19.3%。 作为一家设计师品牌时尚公司，江南布衣财报的亮眼表现不仅印证了市场对其独特设计理念的认可，更揭示了江南布衣在瞬息万变的时尚界中如何以一种沉稳而坚定的姿态，创造和定义潮流新风向。成立30年的江南布衣早已穿越了许多次的市场周期，而它也为业界提供了一种全新的视角去审视和解读时尚品牌的可持续发展路径。 江南布衣总部天目里 在财报中，江南布衣表示旗下的JNBY“在中国被认为是最独特且最易识别的女士服装设计品牌，品牌认知度排名第一”。 江南布衣旗下品牌JNBY 品牌认知度第一的背后，则是其强大的推新能力。先来看一组数据，江南布衣的七个品牌，在春夏秋冬四季，总共推出约4000个款式（SKU），9000个产品（SKC）。 在服装领域，SKU的每增加一个，就意味着库存管理难度的几何倍增加。因为，服装企业大多规模化生产来摊薄生产成本。 “保持多品类SKU持续输出的江南布衣，本质脱离了服装品牌，成为时装品牌。”

华泰证券3月28日晚间公告，2023年度公司实现营业收入365.78亿元，同比增长14.19%；归母净利润127.51亿元，同比增长15.35%。截至2023年末，总资产达9055.08亿元，同比增长6.96%。近年来，公司平台化、一体化服务差异化优势凸显，数字化转型持续释放“业务+科技”融合价值，2023年盈利能力稳居行业头部。公司表示，将始终立足国家战略导向，以投资者为本，锚定长远趋势服务新质生产力崛起，积极打造穿越周期的核心竞争力，为推动实体经济高质量发展、维护资本市场内在稳定性作出贡献。 打造证券业财富管理领军品牌 客户规模超2100万 公司坚持以投资者为本，完善金融产品、资产配置策略及运营服务体系，夯实筑牢金融中台，通过总部驱动、一体运营提升投顾队伍专业能力，塑造证券业财富管理领军品牌，不断提升客户服务质量，增强投资者获得感。截至2023年底，客户规模超2,100万，客户账户资产近5万亿元。根据沪深交易所会员统计数据，2023年公司股票基金交易量合计37.2万亿元，稳居行业头部。 公司积极打造买方视角投资顾问业务体系，丰富策略类型，迭代升级配置模型，夯实投研专业能力，为客户提供多元化配置解决方案。根据中国证券投资基金业协会统计，2023年四季度股票及混合公募基金保有规模1,345亿元、非货币市场公募基金保有规模1,597亿元，均排名证券行业第二。公司深入布局ETF市场,根据沪深交易所统计数据，非货ETF成交额（经纪业务）沪深两市市场份额均排名行业第一。 公司将专业金融内容与创新媒介形态有机结合，持续升级零售客户端“涨乐财富通”内容服务，不断提升客户体验。根据易观智库统计数据，2023年12月“涨乐财富通”月度活跃用户数为938万，连续九年位居证券行业首位。此外，资本中介业务紧跟市场与政策变化，截至2023年12月，公司融资融券业务余额1,225亿元，市场份额7.

根据心理学家格拉德威尔曾提出“一万小时定律”——“人们眼中的天才卓越非凡背后，是持续不断的努力，1万小时的锤炼是任何人从平凡变成世界级大师的必要条件。” 在竞争白热化的白酒行业，郎酒坚持连续四年举办三品节，向业内展示了这四年、35000多个小时中，郎酒以持续不断的努力，换来的三品“世界级飞跃”，并引领中国白酒进入庄园化发展新阶段。 3月23日，第四届郎酒庄园三品节颁奖盛典在赤水河左岸郎酒庄园举办。据悉，本次郎酒庄园三品节共设置品质奖、品牌奖、品味奖三大奖项，共涉及20个项目，获奖者的687个团队及个人，全部来自2023年度中为郎酒品质、品牌、品味建设做出贡献的社会各界人士和郎酒员工。 活动现场，郎酒集团董事长汪俊林表示，四年前，“郎酒庄园三品节”设立，初心就是“酿极致好酒，唯客是尊”，四年间，郎酒从未停止过举办“三品节”，并且越办越好： “我们就是要鼓励所有郎酒人长期、不惜代价地为郎酒的品质、品牌、品味提升而努力，将极致品质的基因注入郎酒人的血液，让以消费者美好生活为中心的发展理念薪火相传。” 如今，第四届三品节上，行业见证了郎酒“三品”的又一次飞跃。 （郎酒集团董事长汪俊林）   品质再创新高、掀起品牌风暴……郎酒走向世界的极致品质、品牌路 四年来，郎酒以品质研究院为抓手，生产、技术体系不断守正创新，扎实科研攻坚，推动郎酒品质越来越好，去年年底上市的第五代青花郎，品质更优，受到行业内外一致好评——味更醇厚，味更悠长，洞藏陈香，郎味十足。 从本次三品节品质类奖项背后，可以看到，品质不断进阶背后，离不开郎酒人的共同努力： 品质奖获奖者从田间地头的40个高粱基地建设优秀示范村，到第五代青花郎酒体设计与研发团队，再到构成郎酒“科研外脑”的北京工商大学孙宝国院士团队。正是在从科研团队到一线生产者的密切配合、并肩作战，让郎酒得以融合古法酿造、现代设备、智慧生产，走出一条极

在当下这个信息爆炸、消费选择日趋丰富的时代，一群精明的年轻人正在用自己的方式改变着消费市场的格局。他们不再盲目相信广告标语上的“全网最低价”，而是学会了自己寻找真正的性价比，精准分散自己的消费力。 这群年轻人，他们拥有一双敏锐的眼睛和一颗理性的心。不再被商家的营销手段所迷惑，而是用自己的判断力去审视每一个消费决策。年轻人深知，消费不仅仅是满足物质需求，更是一种对自己生活品质的追求。 他们善于利用各种渠道进行比价和了解商品信息。无论是电商平台还是线下实体店，他们都会仔细浏览商品详情、查看用户评价、对比价格差异。精明的年轻人明白，真正的性价比需要自己去发现和判断，而不是轻信广告上的宣传。 一个蔻驰的包包，年轻人会在商场、电商平台和奥莱、唯品会这类折扣平台上进行反复比价，甚至有人会记录表格，哪家的价格更低，服务质量更好，这些都是影响年轻人下单的关键因素。 在他们的手机里，往往同时安装了多个购物APP。在淘宝天猫买日用百货，在京东买家用电器，在唯品会买大牌衣服包包，他们懂得如何根据自己的需求，在不同的平台上找到最适合自己的商品。 就像网友说的那样：“哪个平台不重要，重要的是有没有性价比，毕竟高质低价谁不喜欢啊。” 精准分散消费，成为了年轻人独特的消费方式。他们不再将消费力集中在某个平台或品牌上，而是根据自己的需求和预算，将消费力分散到各个平台和品类中。这样，他们既能够享受到更多的选择，又能够避免因为盲目追求某个品牌或平台而忽略其他更优质的商品。 年轻人的精准分散消费，不仅是一种消费方式，更是一种生活态度的体现。它代表了年轻人对消费的理性和成熟，他们不再为了一时的冲动而盲目消费，也不再为了追求虚荣而过度消费。他们懂得，消费是为了满足自己的实际需求，而不是为了迎合他人的眼光或追求虚荣。 这种消费观念的转变，也对电商行业产生了深远的影响。最新一个季度，淘宝天猫营收增长2%，其中生活

看惯了此前“草莽”般的商业成功后，变化已悄然降临。 曾经高呼着“烧钱就会胜利”的企业们，如今面对的是另一个世界：资本趋于冷静，市场环境飞速变化，企业不能只靠“敢闯”二字立足。 如何在行业周期中实现变革，如何更长久地走下去，是所有企业共同面对的问题。 身处新周期，中国膳食营养补充剂（VDS）行业的龙头企业汤臣倍健，同样也在思考，尝试走出一条革新之路。 新周期中存敬畏 后疫情时代，健康成为全民关注的焦点，国内VDS行业渗透率不断爬升。 据欧睿数据，2023年中国维生素与膳食补充剂行业零售总规模为2253亿人民币，增速约为11.6%。另据国家统计局，2023年社会消费品零售总额同比增长7.2%，中国VDS行业增速居于各类消费品前列。 对比国内外可以发现，2023年中国VDS人均消费仅略高于全球平均水平，约为美国的22%，澳大利亚的1/3。 作为VDS行业的龙头，汤臣倍健稳中有进，2023年全年实现营收94.07亿元，较上年同期增长19.66%，归母净利润达17.46%元，同比增长26.01%。据欧睿数据，市场份额为10.4%，略有提升，稳居第一。 明明取得高于行业的平均增速，可汤臣倍健董事长梁允超却直言，“没有任何自喜的理由”。 这种忧患意识不是自谦，而是对市场和消费者的敬畏。 《36氪》就曾报道，“只要有一个品类火了，大家就会一窝蜂地跟进”。 据不完全统计，红杉资本、梅花创投、GGV纪源资本、黑蚁资本、北极光创投等知名投资机构动作不断，近三年来已经有超20家新晋品牌斩获融资。哈药、海南海药等老牌药企加码VDS电商业务，就连华熙生物这样的原料供应商也紧跟插上一脚，布局功能性零食领域，战火愈演愈烈。 渠道也正在变革，电商摇身成为VDS最大渠道。尤其抖音、快手等兴趣电商兴起，让流量更分散的同时，还快速捧起一批主攻单品的新秀。 资本、新秀、老牌、跨界，短短几年百花齐放，汇聚一堂。然而繁

过去的一年间，中国消费市场实际上经历了多个阶段。 从“渐进式回暖”，到“常态化回归”，再到“稳步中回升”，人们的消费预期、消费习惯，国家的政策重点、扶持力度都有所调整。应该看到的是，作为所有产业链的终点，人是一切生意的核心，服务好了消费者，就在一片竞争中赢得了主动权，资深从业者显然深谙此道。 据屈臣氏母公司最新财报显示，2023 年屈臣氏中国区实现营收164.53亿港元（约合人民币151.46亿元），录得息税折旧摊销前利润EBITDA约为10.42亿港元（约合人民币9.59亿元），扣除汇率变动影响同比增长2%，EBIT更录得双位数增长。屈臣氏稳健盈利增长。 2023年财报 过去一年，消费疲软，零售承压。屈臣氏同店销售仍增长1.8%，该数据再度转正代表其具备店铺盈利能力，也意味着屈臣氏在此时习得了陪伴消费者、持续深耕的长跑能力。 回顾来看，改换门店陈列满足消费者对“新”的需求；加速产品迭代满足消费者对“奇“的需求；深挖门店体验满足消费者对“特”的需求，多管齐下盘活会员资源，提高服务的附加值为屈臣氏的会员体系带来了更多可能。2023年，屈臣氏会员数量超过了6500万。 与此同时，屈臣氏在供给端也通过OptimO完成了品牌商的赋能建设。品牌商与终端消费者通过屈臣氏形成连接，OptimO在其间起到了促销售、推私域、助宣传的三合一作用。“会员体验焕活”与“OptimO优势”分管供、需两侧，屈臣氏的长效进化因而显现成就。 在中国这个巨大的市场，消费者需求变化的曲线并非急转直下，而是在复杂的波动中朝着某个大致的方向前行。 比如朝九晚六的打工人嘴上说着消费降级，但面对压力，为心情付费的内心呼唤很难忽视。他们乐此不疲奔赴各种演唱会、音乐节、livehouse演出，呈现消费的“奔头”是获取情绪价值， 而过去，美妆护肤的门店做的是货架生意，通过产品陈列和 BA 推销两

美国学者托马斯·科洛波洛斯在《圈层效应》中写到：“面对年轻群体的强势崛起，只有理解消费主力的商业逻辑，懂得如何靠拢这一代年轻人，未来的商业才能成功。” 当前，中国企业正在进入“大航海时代”，他们不仅要懂中国消费者，还要理解全球消费趋势。从走向全球的SHEIN、名创优品、Temu等中国企业身上，不难看到他们的发展，大多依托于在全球具备最高性价比的中国供应链优势。 当性价比成为出海企业的“标配”，单靠供应链的“旧地图”，显然很难再发现新大陆。如何寻找新的增长点？名创优品在最新公布的财报中，给出了答案。 3月12日，名创优品发布的2023年第四季度财报显示，总营收达38.4亿元，同比增长54%，创单季度营收历史新高。 在盈利能力方面，随着名创优品品牌战略升级与海外业务的高增长，第四季度调整后净利润首次突破6.6亿元（非国际财务报告准则Non-IFRS），同比增长77%；调整后净利率17.2%，同比增长2.2%。值得一提的是，名创优品本季度毛利率创历史新高达到43.1%，同比上升3.1%。 从财报中不难看到，名创优品以全新的店面形象、兼具差异化及高性价比的潮流产品，在全球竞争中已打开新的局面。财报发布后，高盛上调名创优品评级至“买入”并调整目标价至60港元，盈利预测提高1%至5%。 图片 尽管全球消费正处于下行趋势的调整期，但名创优品的财报却走出了不一样的增长曲线。 2023年四季报数据显示，名创优品经调整后的净利润首次突破6.6亿元，创下单季度利润新高，其在2023年的全年表现，亦是可圈可点。 2023年全年来看，名创优品2023年收入突破138亿，同比增长近40%；毛利率达到41.2%，同比提升6.3%；调整后净利润约23.6亿元，同比增长110%。 屡创新高的业绩背后，是名创优品稳定的基本盘。而这份最新的财报，也成为洞察名创优品“品牌战略升级”成效的窗口。 第一，“超级门店”