2023年“AI”成了最热的话题，最近大火的ChatGPT，让很多原来只是想象的事，变成了离我们越来越近的现实。 资本市场上，不管是美股、港股还是A股相关市场，涉及相关概念的个股都出现了不同程度的上涨，几乎成为2023年最热主题，让人不禁感叹，只要站上了风口，不飞都难。 一、ChatGPT和AIGC的关系 线哥算是比较早聊到AIGC相关公司了，比如之前一直说的美图，还有许怡然的MMV，之前都有聊到AIGC，其实它是一个底层技术，即利用人工智能技术来生成内容，AIGC也被认为是继UGC、PGC之后的新型内容生产方式，AI绘画、AI写作、甚至AI写代码等都属于AIGC的分支。 而最近爆火的ChatGPT的底层技术支撑就是AIGC了。ChatGPT是由人工智能研究实验室OpenAI在2022年11月30日发布的全新聊天机器人模型，一款人工智能技术驱动的自然语言处理工具。它能够通过学习和理解人类的语言来进行对话，还能根据聊天的上下文进行互动，真正像人类一样来聊天交流，甚至能完成撰写邮件、视频脚本、文案、翻译、代码等任务。 上线不到一周日活用户破百万，2个月破亿...... ChatGPT火爆全球，一时间成为现象级消费类AI应用。而且目前OpenAI也开始了商业化应用，一场人工智能的商业革命即将到来，也也是相关概念股纷纷暴涨的原因，它不仅仅存在于理论，更多地在商业化落地方面取得了实质性的突破。 二、各大机构的观点和潜在受益标的 对于ChatGPT和AIGC，各大机构也是给予了高度关注。 华西证券认为，ChatGPT的商业模式属于底层模型开放性标准化SAAS服务模式。我国仍处于初期阶段，以辅助生成内容服务为主，未来有望形成相关SAAS模式。华西证券建议关注三条投资主线：1)具备自研AI处理器的厂商，受益标的为寒武纪、商汤、海光信息；2)具备AI算法商业落地的厂商，重点推荐科大讯飞，其他

很久没有聊灿谷了，期间其实发生了很多相关大事，如大饼价格跌穿8w刀、灿谷剥离汽车金融业务、传言比特大陆借壳灿谷上市、关税战等等； 中间确实有几次加仓的冲动，但是这段时间市场太魔幻了，寻思半天还是求稳；总得来说，目前我比较佛，对灿谷的策略就八个字“守株待兔、择机而动”。 灿谷作为我组合中唯一的中概资产，看中的一方面是其巨大的想象空间（我的预判有十倍空间），另一方面就胜率而言我个人判断也是很高的，未来肯定会择机加仓，当下是做好对大形势的判断做好投资记录。现重新更新下我对灿谷几个影响因素的看法，期待懂行的老铁给点启发。 大饼的判断：“数字黄金”属性回归，美元强势地位减弱后大饼有望保持长期上行趋势 大饼自3月初以来首次突破9万美元关口，激发了市场对其终于摆脱与美国科技股同涨同跌长期关联的乐观预期。周二，大饼累计上涨6.77%，周三开盘初延续涨势，最高触及94503美元/枚。美元指数则在周一跌至三年最低点后略有反弹，但仍处于下跌趋势。 大饼曾短暂受特朗普关税引发的风险资产抛售潮所拖累，但此后从4月7日低点反弹接近30%，很显然，大饼在此轮关税不确定动荡下表现更为稳健，“数字黄金”属性回归。 从长期角度看，美元强势地位减弱后，也让大饼抗通胀属性表现得更加突出；加上懂王对BTC资产的支持，3月初曾提出建立国家级BTC战略储备，并要求财政部长在60天内就该计划的法律和投资可行性提交评估报告，从时间上算，未来几周或许有更多细节披露出台，这也让市场对大饼有了更多的预期；未来不排除大饼会取代美元成为懂王心中的第一货币，这也是大饼未来几年走牛的底层逻辑。 灿谷运营情况评判：略低于我的预期，但成长潜力无限 灿谷月初以3.53美元的价格将汽车金融业务出售给比特大陆（没错，又是比特大陆）旗下的公司，全面聚焦挖矿业务，已经是业务比较纯的矿商股了。 对于聚焦我是非常赞成的，以往的案例都表明，专注更容易做成事

说实话自从“双减”之后，教育赛道的公司线哥就再也没关注过了。但伴随着近期ChatGPT和AIGC的大火，教育行业作为AI最贴合的落地赛道又重回资本市场的眼帘。A股市场相关概念股科大讯飞走势强劲，感觉可以在其他市场也看看机会。 美股网易有道今晚发了22年财报。这家公司在产品上与科大讯飞存在多处竞争关系，之前本人也略有关注。从财报数据来看，去年有道净收入50.1亿元人民币（7.3亿美元），同比增长24.8%，毛利率能做到51.6%，这个数据算是非常不错的。 更为亮眼的是Q4的数据：实现净收入14.5亿元，同比增长38.6%；毛利率更是达到了53.3%，提高了近11个百分点，值得一提的是，这是有道首次实现盈利，这与有道持续研发和创新密不可分。 作为一家研发驱动型公司，2022年有道的研发费用超8亿元，同比增长32.3%，继续保持行业内高水平的研发投入。 具体业务方面，作为有道的拳头业务，2022年四季度，智能硬件在营收上创下新高，达4.1亿元，创历史新高。 在学习服务的数字化方面，全面实施教育科技转型，AI驱动学习服务高增长。学习服务Q4净收入为8.1亿元，同比增长39.2%。该增长主要得益于新服务强劲的销售表现。其中，数字内容服务的销售额超6亿元，毛利率超60%，并已连续两个季度实现净收入可覆盖成本及运营支出。 技术和创新决定行业未来。我盘点了一下近期的资讯，ChatGPT在教育领域的应用方面，科大讯飞、有道、作业帮、头条、腾讯、阿里、百度都有相关布局，其中科大讯飞和有道已经有相关教育产品硬件和课程落地了，算是领先了半个身位。至于未来的行业发展前景，我对此持乐观态度，总感觉有种回到当年互联网O2O大战的意味，未来谁会成为行业的BAT，非常值得期待。 $有道(DAO)$ 

小破站发Q3财报了，最近用B站用的比较多，简单也唠一些看法： 其实今年对互联网企业追的不多，但核心几个标的如拼多多、快手、B站还是会看一看，毕竟过去一两年中丐互怜杀的太狠了，机会也是在绝望中产生。 1、按惯例先说结论吧，年初业绩指引的时候聊过B站，目前来看小破站除了在游戏业务方面有所承压外，在其他方面，尤其是在广告业务方面大超预期，证明了B站的商业化能力，明年实现盈亏平衡的口号现在看来不是嘴炮：）；流量基本盘方面，B站DAU突破1亿大关、MAU达3.41亿，双双创历史新高，用户日均使用时长首次超过100分钟。综合来看，B站处于历史的交叉点上，一旦游戏业务预期反转，预期会上升一个维度。 2、 流量基本盘方面符合我的预期。其实这块大家对B站的预期一向比较高，作为一直以内容生态作为核心竞争力的B站在吸引用户层面以及在激励UP主层面已经做到了国内极致，这也是B站基本盘能够持续稳定增长的核心原因。 有组数据供铁子们参考：1）B 站新用户的平均年龄不到22岁，呈现年轻化的趋势，但老用户的留存依然很高。2009 年注册的用户依然有68%活跃在平台上，正式会员到12个月的留存率始终保持在80%左右。第二，用户在 B 站浏览的时间越来越长，从50分钟到超100分钟。新用户的 ARPU 值（单用户平均收入）比老用户更高；老用户第二年的 ARPU 值比第一年更高。 3、 广告业务高速增长超出预期。显然遭遇生存压力的互联网企业不得不考虑的问题就是变现，这也是投资者一直质疑破站的梗。今年Q3广告业务同比增长25%，尤其是在双11期间，B站充分证明了商业化变现能力不弱于其它短视频平台。今年双 11 期间 B 站与阿里、京东、拼多多三家头部电商平台，都达成了深度合作，B 站带货GMV同比高速增长 251%。社区内的消费与交易氛围也日益浓厚，大促期间 B 站带货视频数量同比快速增长 233%，带货直播场次

3月13日晚间，中国二手消费电子交易和服务平台万物新生公布了2022年财报。数据显示，公司总营收增长26.9%至98.7亿元人民币，逼近百亿大关；Q4营收达到历史新高的29.8亿元，同比增长22.4%。 分业务来看，其中大部分营收由1P业务贡献。1P（自营）产品收入同比增长超30%至86.8亿元，Q4仍保持了29.5%的较高增长，达到26.9亿元，体现出自营业务的高度确定性和逆周期性；3P（平台）服务收入全年增长6%至11.3亿，其中Q4为2.9亿元，平台综合收费率为4.8%。 从盈利情况来看，公司2022全年non-GAAP经营利润为690万元，non-GAAP净利润为5084万元，首次实现了non-GAAP层面全年盈利；其中Q4取得non-GAAP经营利润3457万元，同比增长257.6%，也是本财年第三次实现单季度运营盈利，季度经调整经营利润率从2021年同期的0.4%提升至1.2%，创历史新高。 毫无疑问，万物新生交出了一份令人满意的业绩答卷，让人不禁感叹，龙头还是那个龙头。面对如今内外部复杂环境和经济复苏的不确定性，线哥认为万物新生是难得的中概优质标的，主要逻辑如下： 1、 作为国内3C领域数字化循环经济的龙头，万物新生的基本盘1P业务增长稳定，具有极强的抗周期性，尤其在去年疫情频繁爆发的前提下，公司依旧保持稳健的增长态势即是最好的证明； 2、 公司依旧处在成长周期，线下门店有序扩张。截至去年底，公司线下门店已覆盖全国266座城市，环比增10座；全年新开门店612家，Q4新开店116家，门店总数达1920家。 3、 连续三个季度实现单季度运营盈利，说明公司线上+线下生意模式已经跑通，拥有自身造血能力；另一方面，尽管宏观经济承压，但公司全年实现正向经营性现金流8.8亿，现金流净流入2亿，良好的现金流说明公司拥有良好的经营韧性，在不确定性因素增加的情况下，公司或受防御