$东莞农商银行(09889)$ 申购建议作为地方性商业银行投资属性低、价格不美丽，毫无亮点，放弃申购！中签率分析 香港公开发售11481万股，每手1000股。预计本次申购回拨至10%，2~5万人申购，一手中签率在100%，预计1手左右稳中一手。乙头估计可以中一堆。基本面分析 东莞农商行是东莞本地商业银行，截至最后实际可行日期，共有505个网点，其中501个位于东莞，其他4个，分佈在广东省的广州市、珠海市、惠州市及清远市。 银行业行业没得说，护城河非常高，基本就是躺着赚钱的行业。就公司来说，全国性商业银行有着地方性商业银行没法比的规模优势，投资的话全国性商业银行肯定是首选。而东莞农商行首先不是全国性商业银行，其次其虽然位于资金充沛的珠三角地区，但目前其几乎所有网点都集中于东莞本地（505个网点有501个都在东莞本地），业务范围集中，从投资角度来看不是一个很好的标的。 再看看价格，东莞农商行按本次发行按中间价算PB为1.33，而比其规模更大的地方性商业银行广州目前PB也就0.4，表现优异的平安银行目前PB也就1.17。这样来看，其估值无论和同类或更质优的已上市银行股比估值都不划算，这样比下来直接从二级市场买不更香吗？

$堃博医疗-B(02216)$ 申购建议市场规模天花板低，估值贵再加上这凉凉的市场情绪，建议放弃申购。中签率分析 香港公开发售893.55万股，每手500股，在不启动回拨的情况下，甲乙组各获配8936手。 目前堃博医疗孖展倍数才4.41倍，打新情绪低落，海伦司申购人数2.8万人，堃博医疗算的稍微宽松点预计3~5万申购，一手中签率在10.7%~17.9%，预计10手左右稳中一手。 乙头预计中签40~50手，打和点约为1.8%~1.99%。基本面 堃博是一家专注于介入呼吸病学产品开发的医疗器械公司。公司核心产品是InterVapor系统和RF-II。目前主要收入来源于LungPoint及Archimedes系統等导航設備。 InterVapor是一种治疗设备，用于治疗慢性阻塞性肺病及肺癌等肺病的热蒸汽能量消融系统。目前针对慢性阻塞性肺病的InterVapor，在中国国家药监局已完成专家审核，目前正在注册，而在在欧盟、英国等地已开始上市销售；针对肺癌的InterVapor正在设计阶段，计划于2027年3月在国内完成注册。 RF-II是一种与一次性肺射频消融导管结合使用的射频消融系统，通过支气管镜作用于肺部肿瘤，对肺部肿瘤进行消融，计划于2024年3月完成注册。市场规模小，天花板低 从在售和即将在售 的产品市场 来看 。就即将在国内销售的针对慢性阻塞性肺病的InterVapor来看，国内慢性阻塞性肺病2020年患病人数约为1亿多，大部分慢性阻塞性肺病患者属于轻微或中度，而根据GOLD 建议慢阻肺病极度严重才进行手术治疗，但国内仅剩餘0.9%处于GOLD IV期即约为90万人？这也个市场规模也太小了？而目前主要收入来源介入呼吸病学导航设备，2020年中

总体印象：产品市场容量虽大但公司产品优势不足，产品实现商业化需较长较长且公司销售团队未建立，进一步影响产品商业化效果；同时核心产品或面临集采风险，总的来说公司前景或不乐观。 上海百心安生物技术股份有限公司（以下简称“百心安”）于6月16日通过港交所上市聆讯，是一家创新介入式心血管装置公司。目前专注于以下两种疗法：(i)全降解支架(BRS)疗程，以解决治疗冠状或外周动脉疾病方面的医疗需求；及(ii)肾神经阻断(RDN)疗程，以解决治疗未控高血压及顽固性高血压方面的医疗需求。市场容量大 在人口老龄化、人们不健康的饮食及生活方式以及环境污染等因素的推动下，中国慢性疾病变得越来越普遍，其中心脏病及高血压为中国最普遍的致命性慢性疾病之一。中国冠状动脉疾病患者人数2015年的2200万人增加至2019年的2460万人，複合年增长率为2.8%。同样地，中国高血压患者人数由2015年 的2.9亿人增加至2019年 的3.2亿人， 複合年增长率为2.3%。 就全降解支架市场而言，经皮冠状动脉介入治疗手术在中国的渗透率仍 然较低，于2019年，在中国经皮冠状动脉介入治疗手术中所使用的所有支架 中，用于经皮冠状动脉介入治疗手术的药物洗脱支架及全降解支架分别占约99.2%及0.8%。但由于药物洗脱支架于2020年11月实现集采且全降解支架不会在导管中遗留人造异物的好处，预计全降解支架的市场会进一步增加。 同时截至最后实际可行日期，中国尚未有已经商业化的肾神经阻断产品。 无商业化产品，未实现盈利 公司目前无产品实现商业化，核心产品全降解支架预计最早可于2023年实现商业化；肾神经阻断预计于2023年第二季度取得国家药品监督管理局批准，同时预计于2025年实现在日本商业化，因此公司还未实现盈利。 核心产品面临集采风险 目前药物洗脱支架已经集采，招标程序中选出十款药物洗脱支架产品，与实施集中采购政策前有

$贝达药业(300558)$  总体印象  专注研发，在A股上市期间为股东带来了可观的回报，但目前主要产品面临激烈的市场竞争，押注贝达高风险与高收益并存。 基本面  公司自于2003年创立，于2016年在A股上市，上市以来为股东带来的将近300%的回报，专注于肺癌药研发数十年，成为了该领域的霸主。  肺癌是第一大癌症，不过又可细分很多类型，其中，非小细胞肺癌，简称NSCLC占比约85%，占比最大，也是公司研发中心所在。  在所有非小细胞肺癌（NSCLC）中，最常见的三种突变发生在表皮生长因子受体(EGFR)、克尔斯滕大鼠肉瘤病毒癌基因同源物(KRAS)及间变 性淋巴瘤激酶(ALK)，以上三种合计占所有NSCLC患者的约72%（EGFR突变在亚洲患者中尤为普遍），因此这三种突变已广泛成为药物研发的靶点。  在中国，NSCLC最常见的基因突变为EGFR突变，约佔NSCLC患者的40%，KRAS突变及ALK基因重排，分别约NSCLC患者的25%及约5%至7%。 目前贝达已上市的药有针对EGFR突变的埃克替尼和针对ALK突变下的恩沙替尼。  其中埃克替尼2019年的销售额高达人民币15亿元，自2011年上市起销售额的複合年均增长率高达42.8%。2019年，埃克替尼的销售额佔到第一代EGFR-TKI总销售额的40%以上，超过吉非替尼（易瑞沙）及厄洛替尼（特罗凯）的总市场份额。 埃克替尼于2011年上市，恩沙替尼于2020年上市使得贝达药业摆脱了过分依赖单药的局面。  贝达药业的营收主要来源于埃克替尼，2019年和2020年营收分别为15.02亿元和18.13亿元，但营收从增速来看，202

$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 沉寂了几周又有新股招股了，群里的小伙伴都在摩拳擦掌看是不是要认购了，可惜啊，这是个二婚股。简单来说就是已经在美股上市，价格有锚定，打新意义不大，更像是炒股，鬼知道明天涨还是跌呢，打新的可以放弃，如果想长期投资的到时可以认购，到时的定价会比美股那边给一定折扣。新股介绍理想汽车是中国新能源汽车制造商，我们设计、研发、制造和销售豪华智能电动汽车。在中国，我们是成功实现增程式电动汽车商业化的先锋。我们的首款及目前唯一一款商业化的增程式电动汽车车型－理想ONE是一款六座中大型豪华电动SUV（运动型多用途汽车），配备了增程系统及先进的智能汽车解决方案。截至2021年7月31日，我们已交付逾72,000辆理想ONE。按销量统计，理想ONE于2020年被评为中国最畅销的新能源SUV车型，佔市场份额9.7%；同时于中国新能源汽车市场排名第六，佔市场份额2.8%；理想汽车于中国新能源汽车品牌排名第十一。招股信息新股名称：理想汽车上限定价：150港币发售股数：100,000,000股募资金额：150亿港币入场费：15151.16港币保荐人：高盛、中金定价150港币高了吗美股今天收盘价格32.54，一拆二，再换算为港币是126.1港币，如果是150的话，相对美股溢价18.9%，高这么多，是割韭菜吗？不，这只是个大致范围，最终定价是根据招股最后一天，美股那边的价格，再给一定的折价，这也是我上面说的如果想长期投资，倒是可以认购。中签率怎么样目前过去一天了，融资倍数1.28倍，预计最终倍数，4.5倍按照这个融资程

$医脉通(02192)$ 医脉通配售结果，62.6万人申购，其中乙组2万人。超购592.1倍，回拨50%。最终上限定价27.2港币。国配认购31.2倍，基石占比40.48%。一手中签率5%，10手中签率15.2%，90手稳中一手，乙头稳中2手，另外有三分之二的概率多中1手。比之前预测的低了一些，第一天认购的孖展不高，后面几天大资金才拉起来的。甲组方面，一手中签率5%，10手中签率15.2%，90手稳中一手，20倍杠杆的话稳中一手需要6~7万本金，融资认购的比例很高，也是这批新股里面最好的一个票。乙组方面，乙头稳中2手，另外有三分之二的概率多中1手，获配市值2.7~4万。这次甲组的结果好于乙组，稳中1手和甲尾的打和点都是7.5%左右，乙头如果中2手的话，打和点14%，中3手的话9.7%，在能接受的范围。这次医脉通国配倍数很高，31.2倍，其中基石占比超过40%，国配也分不了多少。暗盘怎么看最近新股赚钱效应不错，归创通桥，朝聚眼科，康诺亚，就连昨天破发的腾盛博药也拉起来了，除此之外还有不少炒作的小票。对于医脉通这种热门概念的新股，上涨的概率是比较大的，但估值确实不便宜，之前新股分析的文章也有写到，合理估值大概就是200亿左右。如果高开，是一个抛售的好机会，早点卖，你就是割别人韭菜的大镰刀。对于这种炒起来的热门新股，一段时间后都会均值回归，快手就是个很好的例子，当时涨了两倍，现在跌到离发行价不远了。今天的另外一个新股，百得利控股，7万人申购，乙组121人。超购43.92倍，回拨30%，中间定价4.4港币，国配认购2.28倍，无基石。一手中签率18%，20手稳中一手，乙头稳中144手，乙头又是70万市值，会不会是下一个森松国际呢，我是没有打的，这种可能赚个好几

$医脉通(02192)$ $腾盛博药-B(02137)$ 一、医脉通核心结论：标的物不错，但估值小高。因此，本人计划：胆子大的可以现金铺一手，不建议融资。预计中签率：预计40~50万人申购，超购100倍+，回拨50%,一手中签率预计为9%~12%。预计申购50手稳中1手，乙头预计中签5~6手。基本面分析——标的物不错，估值小高1.行业龙头企业 医脉通是中国最大的在线专业医师平台。截至2020年12月31日，医脉通3.5百万注册用户，其中约2.4百万用户为执业医师。根据弗若斯特沙利文报告，按收益计算，我们于2020年在中国提供数字医疗营销服务的医师平台之中名列第一，市场占有率为21.4%。2.财务数据好看 公司营收稳步增长，盈利能力逐年提高。2018年至2020年营收分别为8346万元、1.2亿元、2.14亿元，年复合增长率为59.95%；2018年至2020年毛利分别为4989万元、7719万元、1.56亿元，毛利分别为59.8%、63.5%、73.2%。 3.估值小高 2021年6月24日美国最大的医生社区平台Doximity于纽交所上市，上市首日涨幅103.85%，目前市值为103.72亿美元（约805.32亿港币）。从2020年财务数据来看，医脉通营收约为是Doximity的1/6，净利润约为是Doximity的1/4。用利润估值法来比较，医脉通的估值约为Doximity的25%，也就是201亿港币左右的市值。而医脉通按188亿发，总的来说预留的上涨有空有限。 二、腾盛博药核心结论：乙肝患者人数目前已经不怎么增长了且乙肝属于

$康圣环球(09960)$ 核心结论激烈竞争格局下，收入增长乏力但估值却很高，实在不太美好。因此，本人计划：放弃认购最近新股就只认购了通桥多一点，其他的可能等等医脉通看看。预计中签率预计40~50万人申购，超购100倍+，回拨50%,一手中签率预计为13%~17%。预计申购100手稳中1手，乙头预计中签8~9手。基本面分析1.创始人经验丰富：黄士昂在医疗实践、研究、诊断及管理方面拥有逾34年经验。于2000年至2001年6月，黄士昂于W.B.Technologies, Inc.出任副总裁兼首席技术官。自2001年以来一直在协和医院工作，先后担任特聘教授及教授。2.拥有最大特检组合：在国内所有独立特检供应商中，康圣环球拥有最大的特检组合，在服务清单上提供逾3,500种检验项目，包括逾2,300种血液学检验项目。3.血检龙头：公司以“血液病学临床特检”为业务主要突破口，同时开展其他专科检测领域的增长。公司已在国内独立血液学临床特检行业成功确立领导地位，根据弗若斯特沙利文的资料，于2020年，按收入计，公司占最大（42.3%）的市场份额。4.ICL特检行业竞争激烈：从竞争格局来看，目前中国ICL特检行业处于龙头占领市场阶段。于2020年，按收入计，本公司分别在中国总ICL检测市场及ICL特检公司中排名第五。按收入计，于2020年中国ICL特检市场的六大公司持有54.6%的合併市场份额。5.财务数据不是太好看：从招股说明书财务数据来看，2018年~2020年，营收增长基本停滞，亏损也还在扩大。如果去年没有疫情带来的COVID-19相关检测收入，则去年收入将出现负增长。6.基石质优且占比高本次引入7名基石投资者，包括BlackRock、源峰基金、Snow&nbs

$康诺亚-B(02162)$ 核心结论：康诺亚公司属于可以长期跟踪，但是短期估值提升空间较小，更加偏风险投资的公司因此，本人计划：放弃认购。预计中签率：预计20~30万人申购，超购100倍+，回拨50%,一手中签率预计为6%~9%。预计申购80手稳中1手，乙头预计中签3~4手，打和点4%~6%。基本面分析1、产品还未商业化，销售存在不确定目前公司共9种产品其中包括3款自体免疫治疗产品和6款肿瘤治疗产品。该9种药物处于临床试验申请及临床阶段的候选药物处于内部研发阶段，其中五种处于临床阶2、产品销售想象空间大 从康诺亚主打产品来看， CM310：目前已有上市产品度普利尤单抗，其在商业化上市的三年时间裡，度普利尤单抗于2020年的全球年销售额达40亿美元；普利尤单抗在中国治疗成本为85320元且已于2020年被纳入医保目录。截止最后实际可行日期，全球共6种同类药物处于临床开发阶段，其中4种在中国进行临床试验，CM310是其中最快的。因此该产品的商业化确定性相对较强。 CM326：是中国首个、全世界第三获临床试验申请品准的国产TSLP靶向抗体，销售想象空间大。 CMG901：目前国内外均无上市产品，产品研发还只处于一期，又是个饼。3、公司仍未盈利 由于公司尚未从产品销售中产生任何收入，自公司成立以来，公司概未盈利并每年产生经营亏损。亏损总额主要来源于研发开支、行政开支及可转换可赎回优先股公允价值亏损。4、创始人实力强大 康诺亚创始人陈博，于2011年6月创立武汉华鑫康源生物医药有限公司，该公司为一家专注开发单克隆抗体药物的生物制药公司。其后，创立君实生物还兼主席、行政总裁，于2015年开始退出君实生物，2016年辞任君实生物首席科学家。君实生物在准备科创板上市

$朝聚眼科(02219)$ 一、公司概况 朝聚眼科于1998年在内蒙古包头创立，张朝聚先生为推动内蒙古现代眼科领域的先驱及中国眼科服务的创业家，并创立本公司的前身，该公司为一家提供眼科服务的诊所。 目前朝聚建立广泛的眼科医院及视光中心网络，横跨中国五个省份或自治区，即内蒙古、浙江省、江苏省、山西省及河北省。截至最后可行日期，朝聚经营由17间眼科医院及23间视光中心所组成的网络。此外，截至最后可行日期，朝聚亦营运两间诊所作为朝聚医院的分院，其中一间视光中心亦持有医疗机构执业许可证，为可提供若干门诊服务的持牌诊所。二、经营情况 根据招股书中弗若斯特沙利文报告，于民营眼科医院中，按2020年的收益总额计，公司在内蒙古排名一，在华北地区排名第二及在中国排名第五。 公司营收增长缓慢，但净利率增长比较快。公司营收由2018年的人民币632.7百万元增加13.0%至2019年的人民币714.7百万元，并进一步增加11.1%至2020年的人民币794.3百万元；纯利亦由2018年的人民币29.2百万元大幅增加至2019年的人民币70.8百万元，并进一步增加70.2%至2020年的人民币120.5百万元。 公司业务依赖内蒙古地区。公司于2018年、2019年及2020年，朝聚医院的患者就诊人次分别为638,650名、702,143名及696,206名，且视光中心的客户就诊人次分别为73,935名、79,903名及91,660名。三、竞争优势——好赛道 由于经济持续增长且人口老年化日益严重，中国眼科医疗服务市场近年来稳步增长，预计日后亦会按较高增长率增长。中国眼科医疗服务市场规模由2015年的人民币730亿元增加至2019年的人民币1,275亿元，复合年增长率为15.0%

$奈雪的茶(02150)$ 奈雪的茶 （新上市編號：02150） 於今日招股。奈雪的茶計劃發售約2.57億股，招股價介乎17.2元至19.8元，集資最多約51億元，一手（ 500股）入場費9999.7元。摩根大通、招銀國際及華泰國際為聯席保薦人。奈雪的茶这次引入5名基石投資者，合共認購1.55億美元（約12億港元），佔是次發行約25%。这次把大家提前想知道的，前面先说了。1.奈雪估值如何，值得申购吗？发行估值上限定价的话340亿，下限不到300亿，这种票如果不是良心基本都是上限定价，340亿没啥空间了，可能顶天了就400亿，还有必要值得融资吗，我是不会去了，加上基石认购比例才25%，还没什么明星基金加持，之前国配也不抢手，还出现机构在宣传国配满配，现金打一打就好，子弹花多少还要看近期有没有其他股撞车。2.中签率多少，打和点如何？此次发售2.57亿股，每手500股，完全回拨的话，甲乙组各12.8万手左右，如果90~100万人申购的话，预计一手中签率8%左右。甲组预计100手左右稳中1手，乙组乙头估计2手，还要看下热度怎样。中2手的话打和点得20%，能不亏就不错了。3.奈雪的基本面首先，看市场容量，奈雪属于中国的新式茶饮的高端市场。一个公司能否发展的越来越好，一定要在蓝海行业发展，就是本身行业也在高速发展。我国非酒精饮料市场可分为茶，咖啡及其他饮料。茶是具有中国文化特色的传统饮品，其中包括茶叶、 茶粉，衍生到新式茶饮。随着新式茶饮的诞生， 我国茶饮市场实现快速增长， 2020 年现制茶饮市场规模约人民币1,136亿元，预计2025年将达到人民币3,400亿元， CAGR 24.5%。而奈雪在现制茶饮中的第三代高端茶饮赛道，高价值赛道高端现制茶饮店将享受超过

$时代天使(06699)$ 时代天使，继快手快手后，最确定的大肉，今日公布中签结果，一手市值34600港币，很可能一手赚超2万。最终上限定价173港币，超额认购2079倍，申购人数79万，一手中签率1.5%，750手稳中1手，甲尾中签概率31.26%，乙头中签概率30%。甲组方面，超额认购872倍，甲组人数75万人，其中申购一手的人数就有49万，直接来看中签率走势，认购一手中签率1.5%，100万认购30手，中签概率10%，250万认购80手，中签概率20%，350万认购100手，中签概率25%，甲尾450万认购125手，中签概率31%。乙组超额认购3286倍，申购人数3.89万人，其中乙头1.37万人，乙头中签概率30%，750手稳中一手，需要融资2500万。按照3.5%利息算，稳中一手打和点需要接近50%，顶头锤更是高达70%，利息低一点的可能也要30%。如何判定这次适不适合申购多个乙组（数量少的博不过来），看期望收益就知道了，只有当期望涨幅接近40%，一手价格*中签概率*期望涨幅-利息等费用，期望收益才为正数，这里唯一的变量是涨幅，40%应该是可以的。国际配售超额认购114倍，，目前市值282亿，情绪高涨超过500亿也不是不可能，天选之子们，祝吃肉~其他几个新股消息：科济药业：传450倍，一手5%的中签率，乙头中4手2000股。奈雪预计本周五开始招股。专注于港美股打新自媒体「懒猪捡财」，在全网都能找到我，欢迎关注，你们的点赞支持是我持续创作的动力。

$时代天使(06699)$ 6月是港交所的KPI月份，今天又有两个不错的新股开始招股，优然牧业和科济药业，之前也简单讲过这两个。優然牧業 （新上市編號：09858） 於6月7日至6月10日招股（周一至周四），大型乳製品製造商優然牧業計劃發售約7.15億股，招股價介乎 6.98元至8.66元，一手（1000股）入場費8747元，集資最多約62億港元。聯席保薦人為瑞信、華泰未有營業收入的生物科技公司科濟藥業 （新上市編號：02171） 將於下周一（6月7日）招股，是次全球發行約9474.7萬股，招股價介乎29.6元至32.8元，一手500股，入場費16565.3元，最多集資31.08億元。預計6月10日截止招股，預計6月18日掛牌。时代天使，明天截止招股，目前超购783倍，预计最终超购超过2300倍，也就是冻结资金将超过7000亿。周末有人发了个文章截图给我，是一超级大V在宣传港股打新时代天使，而且他代言的那个券商这次有100%孖展活动，单纯这个券商就有大几十甚至百来万人申购，再加上其他券商，那一手中签率要低于1%了。乙头之前按6000亿冻结资金算是30%中签率，如果7000亿甚至更高，那可能只有20%。即使最终一手赚2万，但20%中签率刚好和4000块利息打和，乙头的期望收益其实只有0，你们看看划算不划算。优然牧业，科济药业新股分析，之前有简单讲过，这会来不及细写了，但这一波新股，中不中签才是更重要，咱们直接进入主题，新股的简单介绍，可以看下之前文章。科济药业除了时代天使，第二热门的应当数它，当时快手和心通医疗撞车，心通也有56万人申购，同类型的药明巨诺当时25万人申购，不过那会赶上破发潮人数偏少，预计这次科济药业申购人数30~40万，甲乙组各4.7万手

$时代天使(临时)(90035)$ $腾讯控股(00700)$ $美团-W(03690)$ 時代天使科技 （新上市編號：06699） 於6月3日起招股，時代天使計劃發售1683萬股，招股價介乎147元至173元，集資最多29億元，一手（200股）入場費34949元。新股的分析在之前文章讲过：#港股打新#京东物流大概率有肉，提前准备时代天使这次募资29亿，一手200股的话总共只有8万手，完全回拨的话甲乙组各2万手。最近一次热门股股数比较少的当属诺辉健康，甲乙组各不到4万手，认购人数106万，一手中签率2%，甲组没有稳中1手，乙头也没有，直到乙组倒数第三档，认购资金5000万，才能稳中1手，打和点高达220%。而这次时代天使，货只有诺辉健康的一半，而人数呢？最近京东物流136人，想必时代天使也要百来万人，那简单粗暴来看中签率只有诺辉健康的一半，也就是1%，甲组不可能稳中1手，乙头、甚至乙组二档、三档也不可能。那讨论申购策略基本失去意义，躺平吧打新人，一手申购就行，省点钱，资金不够的看看最近有0本金认购活动的券商或者一手融不用什么钱的券商。乙头中签率会去到多少呢，诺辉健康冻结资金8000多亿，乙头中一手的概率48%，这次大家都有所忌惮，但也可能有个6000亿，其中乙组如果冻结资金5000亿的话，那乙组平均中签率只有0.15%，乙头中签一手的概率大概只有30%~40%。当然了如果中签了，赚超一万问题不大，招股市值才2

$京东物流(02618)$ $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ 京东物流，没有让大家失望，最终申购人数136万人，超额认购715倍，冻结资金超5000亿，由于超额认购超63倍，所以回拨给公开发售9%。最终定价40.36港币，这是最大的好消息，大家也都提前知道的，对应市值是2458亿港币，折合人民币2023亿，目前顺丰市值接近3200亿，按顺丰市值的80%算的话，京东物流的涨幅空间是26%。认购的136万人当中，其中甲组133.7万人，乙组2.7万人，所以跟上个文章说的差不多，大家预期收益没有很高，都跑到甲组去了。重复认购8126份，大概只占认购份数的0.6%，这比中签难多了，大家应该都可以放心了。甲组方面，超额认购384倍，133万人里面有70万个一手党哈哈~。一手中签率8%，300手稳中1手，20倍杠杆的话需要本金6.5万，之前各种瞎猜的100手200手都没稳中，还是现金一手来的靠谱。申购100手对应的中签率是51%，申购200手对应的中签率是92%。我后面几天还申购了一些100手，51%中签率还能接受，2个中一个，本来打合点8.5%，现在变成17%，赚不了多少，感觉打了个寂寞，大家都是聪明人，70万一手党，还是舒服的~300手稳中1手，打合点高达20%，会申购300手的没多少人，6578人，估计是本来想中2手的，这次乙头门槛太高，所以很多掉到甲尾了，甲尾超过7000人，分配2手，打和点更是接近3

京东物流计划5月17至5月21日启动招股，5月28日在港上市。截止目前，京东物流已在港进行了10天上市前的分析师路演。据悉，京东物流此次计划发行10%股份，估值约350亿美元，折合人民币约2253亿元。前几天写了京东物流与顺丰的对比，有兴趣可以再回顾一下这几天交流群里有不少人问，为啥前后价格差距这么大，之前叫价440亿美金，现在只有350亿，那自然是太贵没人要所以降价了， 路演都进行了10来天，正常4~5天就搞定开始招股了。据说在找基石方面，隐形牙套时代天使早就找好了，京东物流最近还在找。看来是一波三折，最终只能降到市场能够接受的价格。顺丰截止今天收盘市值2876亿元，京东物流如果按照350美金招股，折算为2257亿人民币，2712亿港币，是否还有上涨空间？首先我们先来看这三个问题：与其他物流公司相比，是否有足够的护城河？未来的营收和利润还能否持续高速增长？按照估值逻辑，合理的估值是多少？与其他物流公司相比，是否有足够的护城河？大家所熟知的顺丰和三通一达主要都是以个人揽件为主，其中顺丰主要定位为高端物流，三通一达主要定位为中低端，虽然价格便宜，但服务水平也一般。物流行业目前是一个打价格战的行业，行业的毛利率很难去改善。京东物流核心业务是以供应链为核心的物流一体化服务，包括京东物流供应链、京东快递、京东快运、京东冷链、京东云仓、国际供应链等。其愿景是“成为全球最值得信赖的供应链基础设施服务商”。区别在于，顺丰等的模式主要是重输弱运，京东物流的模式是以仓带运，两者模式的区别决定顺丰等更倾向于个人商业揽件业务，京东物流更倾向于企业端，以仓带运的模式，在全国范围内，京东物流拥有800多个自营仓库和1400个第三方仓库仓储网络，覆盖全国几乎所有地区和县，总仓储面积约2000万平方米，结合京东多年沉淀下来的仓储销量预测系统，这块业务对于其他物流企业来说 ，没有像京东这样的电商