关于医脉通医脉通成立于1998年，是中国最大的在线专业医师平台，公司致力于以科技创新助力医师做更好的临床决策，截止2020年平台中有350万注册用户，其中240万用户是执业医师较中国所有执业医师的58%，平台每月平均月活用户超过100万。我们先看一下医脉通的商业模式，看上图其实非常容易理解，由医生、患者、研究机构、医疗企业、医院形成的一个互动交流平台，通过医生输出口，把患者和医院，医生和医院等相连在平台并在其提供相应的解决方案。医脉通目前主要通过三种不同的解决方案实现营收，分别是精准营销及企业解决方案、医学知识解决方案及智能患者管理解决方案，我们来看看这三个方案。精准营销及企业解决方案精准营销解决方案该方案主要是面向医疗客户、医院、研究机构及CRO提供精准营销解决方案，说的直白一点，就是让这些客户在平台打广告，而产生的营收。企业解决方案主要是向医疗客户、医院、研究机构及CRO提供SaaS服务，这个服务其实就是软件许可费用，也就是使用软件就会收费。截止2020年有191个医疗产品需要提供精准营销及企业解决方案。精准营销和企业解决方案可以查看下图，清晰的知晓该方案的业务运转。医学知识解决方案，提供庞大的医学内容资料库，为医师及其他医疗专业人员随时随地提供大量专业医学资料以满足彼等进行持续医学教育及临床决策的需求，而这些资料往往是需要收费的，通过会员模式，把需求者绑定在平台上。下图可以清晰的了解该方案的运作方式。智能患者管理解决方案，该方案其实也是内容付费，只是与医学知识解决方案所面对的用户群体不一样，该方案面对的用户群体是患者、制药公司、费牟利组织提供教育知识，从中收取相应的服务费用。如下图所示，可以清晰的明白业务运作方式。财务分析从招股书可知2018~2020年公司的营收分别为：8346.3万、1.22亿、2.14亿，年复合增长率为59.9%；净利分别为1418.9万、312

好久没有与大家聊了，今日刚好是新股美因基因暗盘交易时间，最近外围市场都非常紧张，美联储加息都75个基点了，高通胀环境下，企业生存都相对困难，不过好在刚好过了那段亢奋的时间段，没有高动荡的市场，给新股留有一席发挥的空间，下面简单的说一下配售结果吧。申购人数9206，超购倍数9.62倍，认购20手稳中一手，一手中签率10.01%，不启动回拨，定价于招股价下限，一手市值3600；乙组3人，顶头槌0张；甲尾中30手，打和点2.8%，乙头中996手，打和点1.1%；国配认购2.05倍，国配参与人数140人 ，比起友和人数有所减少，熊市中，认购倍数2倍起实属不易；基石认购占比81.03%，剩下的8.97%国配去抢，还有10%是公开，这么看，市场流通筹码相对较少，不过也不要高兴太早，比较绿鞋才15%；绿鞋生效，稳价人中信建投，有179.43万股可行使，绿鞋到期日2022年7月15日，中信建投稳价一般吧，不过之前出过两只黑马股，分别是稻草熊与日照港，不过有这个基因，并不代表，该票就一定复制之前的手法，有可能反着来都不一定；前25大承配人认购占比115.63%，前25大股东认购占比90.03%，筹码极为集中；以上是配售结果信息，下面简单再总结一下；1、申购人数有所上升，受友和的赚钱效应影响，大多数人基本上来搏一搏吧，特别是富途的朋友，孖展都是第一名，拿货也是第一名，这个场子溢价是不错，就看你手速了；2、流通份额基本上基石包圆了，这也是熊市以来首只基石占比这么高的新股，前面有一只认购在74.66%的瑞尔集团，首日与暗盘表现都很差，不过好在目前情绪上没有太大的问题；3、最近的新股基本上没有顶头槌了，大户也怕亏钱了，目前还是处于赚钱效应不佳，大户也不会轻易的下手；最后，熊市中留住本金才能走的更远，当然希望申购的朋友，都能吃肉喝汤，毕竟目前市场上，能活着实属不易，更别说赚钱了。祝大家能分一杯羹。

今日暗盘交易云康集团，交易时间16:15~18:30，若有中签的朋友，记得在这个时间段来瞧一瞧，下面我们针对云康的配售结果进行简单的看看吧。申购人数4025，超购倍数1.35倍，认购1手稳中1手，1手中签率100%，定价于7.89港币，一手市值3945。上次出现中签率100%的是知乎与金力永磁，暗盘表现和首日表现都很差劲；乙组5人，顶头槌0张，大户也亏不起了，不过乙组从法拉帝以来参与人数较为高的一个；甲尾中522手，打和点1.1%，乙头中1400手，打和点1%；国配1.39倍，今年以来，国配最高的是知乎4.37倍，其他的基本上都是这个范围；基石投资者有两位，按照发行价，认购占比27.35%，认购的比例偏少；有3位关联人获配，获配的比例为16.36%，这个数据目前起到作用的偏少了，上一个获配比例较高的是东原仁知15.45%，但是表现的一塌糊涂；绿鞋生效，稳价人是招银国际，有2072.8万股可行使，绿鞋到期日2022年6月10日，招银国际在2020年的时候稳价了两个票，分别是九毛九与福禄，战绩都不错，今年是首秀，不知道会不会有意外；前25大国配认购占比115.87%，前25大股东认购占比116.06%，筹码是相对较为集中，那么会不会起到作用呢？港新市场熊市，大盘和外围市场动荡不安，下个月开始美联储要启动缩表，不知道影响多深，反正是会有影响，现在大盘在19000~20000附近盘整，也是在等待一个方向吧；另外疫情反反复复，上海也有望这个月解封，云康靠着新冠检测，一举能做到上市，后续新冠控制下来了，对于业绩会影响较大，不说以后，就说当前来看，A股新冠检测相关题材炒作较热，从情绪上可能会有一些助力吧。不过笔者没玩，只能看戏咯，希望中签的你能分一杯羹。$云康集团(02325)$</

关于满帮满帮成立于2017年，满帮是由2013年成立的江苏满运和2011年成立的贵阳货车帮于2017年合并而来，满帮是中国领先的数字货运平台，通过建立标准化的货运交易流程，搭建了线上数字货运平台，打通了车货匹配和交易闭环，提供了货运黄页、货运经纪服务、线上交易服务及一系列增值服务，构建了覆盖公路运输全服务场景的货运生态。公司的业务模式主要是解决货主和司机之间的需求，主要提供的服务是货运匹配（货运清单、货运经纪和线上交易）和各种增值服务（信贷解决方案、保险服务、运输管理系统、ETC服务、能源服务、卡车销售服务等）。2020年公司是全球最大的数字货运平台，全年订单成交7170万单，覆盖全国300座城市，覆盖线路超10万条，平台GTV总交易额1738亿元，约**国数字货运平台GTV总量的64%，超过280万司机完成平台运输订单，约**国中重型卡车司机的20%。截止2021年Q1满帮平台成交订单2210万，同比增长170.2%，平均MAV122万货主，GTV为515亿，同比增长108%。发行资料发行数量：8250万（绿鞋前），9487.5万股（绿鞋后）发行价：17美元~19美元募资规模：14亿美元~16亿美元（绿鞋前）         16.13亿美元~18.03亿美元（绿鞋前）市值区间：186亿~208亿美元（绿鞋前）申购时间：2021年6月16日~6月21日承销商：高盛、摩根士丹利、中金、瑞银、华泰、花旗、野村等财务资料2019~2020年公司的营收分别为：24.7亿、25.8亿，复合年增长率为4.3%；2019~2020年公司的毛利润为10.8亿、12.7亿，毛利率从44%上升到49%；2019~2020年公司的净利分别为：亏损15.24亿、34.71亿；经调整No-GAAP，公司201

今日暗盘交易微创机器人，我们简单聊一下申购人数104652人，超购倍数163.83倍，申购40手稳中1手，一手中签率3.3%，上限定价，一手市值21600。乙组944人，顶头槌36张。甲尾中6手，打和点2.3%，乙头中11手，打和点2.42%，顶头槌中103手，打和点2.4%；国配16倍，从心玮以来，医药-B股国配最高的一只，看来机构都相对看好微创机器人。优先股超购5.17倍，看样子母公司的股东争先恐后的来争筹码；按发行价上限看，基石认购占比45%，有6个月的禁售期；有两位关联人获配，认购占比5.98%，近期医药股中有关联人的很少很少，前面就出现过一只新股；绿鞋生效，稳价人摩根大通，有543万股可行使；前25大承配人认购占比121.81%，前25大股东认购占比103.7%；以上是配售结果信息，不过我们在挑几个重点说一说:其一：申购人数有所回暖，我们从堃博以来，医药股人气非常的不足，公开申购基本在6万人以下，而且基本都破发，导致机构和散户相对较为恐慌；其二：国配数据回暖，我们看到从心玮以来，国配数据都是10倍以下，机构端不看好，表现平平，暗盘和首日基本破发来见，而微创机器人直接打到了16倍，在之前国配动不动就几十倍的情况下，10倍是一道分水岭，也就是热度基本要超过这个数才算是相对较好的一个数据；其三：关联人，股东继续加码看好，pre-ipo投资者继续以基石的方式加注机器人，而近期医药-B股有关联人的相对较少，就只有1位，微泰关联人认购占比2.44%，所以从这一层面来看，算是相对利好的一面；内因在诸多利好的情况下，是否有起飞的足够动能呢？近期的医药板块和大盘表现很弱，医疗器械板块和生物医药板块一直处于下行，部分的医药股都已经跌出发行价以下了，微创的到来能否改变这一局势？今日大盘表现欠佳的话，会有一定的因素影响到微创的发挥，不过当内因足够好的时候，也不会影响其自身的炒作热情，那么

关于朝云集团朝云集团是中国领先的一站式多品类家居护理及个人护理平台，开发及制造各种家居护理、个人护理和宠物护理产品，通过全国的线上线下网络渠道分销产品，2015年至2019年间过往五年每年，按零售额计，在中国家居护理行业本土公司中位列第三并在中国家居护理行业的所有公司中排名第四，于2019年占市场份额6.3%，并快速在个人护理和宠物护理的多个细分品类建立领导地位。致力于为中国家庭创造美好生活，我们持续通过产品升级迭代为消费者提供高效、便捷、安全的产品。朝云集团拥有垂直的业务模式，包括研发、制造、营销、销售和分销等，具体可查看下图吧：发行资料朝云集团 06601公开发售：3333.4万招股价：7.8~9.2超额配售权：有入场费：4646.35每手股数：500市值：104亿~122.67亿市盈率：33.3~39.3（预估2020的市盈率）保荐人：摩根士丹利、中金稳定价格操作人：摩根士丹利基石投资者：无招股时间：2021-02-26至2021-03-03中签公布时间：2021-03-09上市时间：2021-03-10计息日：6天财务分析从招股书中我们可以知道2017~2019年公司的收入分别为：13.46亿、13.5亿、13.83亿，复合年增率1.4%，截止2020年9月30日公司的收入为14.61亿，较同期12.5亿同比增长16.9%；2017~2019年公司的净利分别为：1.7亿、1.77亿、1.84亿，复合年增长率4%，截止2020年9月30日公司的净利为2.1亿，较同期1.74亿同比增长23.04%;根据国际财务报告准则计算调整后的净利分别为:1.7亿、1.88亿、1.98亿，复合年增长率为7.8%，截止2020年9月30日公司的净利2.41亿，较同期1.85亿同比增长30.7%；收入和净利增长缓慢，产品在市场中基本饱和，也没有啥增长空间了。主营业务收入（按产品品类划分）

关于和誉和誉成立于2016年，是一家临床阶段的生物制药公司，公司共有14种产品管线，有两款核心产品，有两款引进产品，剩余12种都属于自研产品，覆盖的范围有肝癌、横纹肌肉瘤、胃癌、肺癌、三阴性乳腺癌。产品管线小分子肿瘤核心管线：ABSK011、ABSK091小分子肿瘤精准治疗：ABSK012、ABSK061、ABSK121、ABSK071、ABSK111、ABSK131、ABSK141小分子肿瘤免疫治疗：ABSK021、ABSK081、ABSK043、ABSK051、ABSK031ABSK091和ABSK081这两款产品是引进产品，其余12款自研产品，目前都处于临床阶段，有些产品还处于临床前，进度相对比较慢。ABSK011是自主研发的有效高选择性小分子纤维细胞生长因子受体4(FGFR4)抑制剂，治疗FGF19/FGFR4信号高度活化的晚期肝细胞癌(HCC)，已在台湾进行了Ia期临床试验，试验初步数据表示该产品具有良好的安全性及良好的PK/PD特性。目前全球市场还没有一款FGFR4选择性抑制剂的产品上市，不过有8种处于不同临床开发阶段的候选药物，包括ABSK011。进度相对靠前的有云顶新耀从诺华引进的FGF401，以及基石药业从Blueprint Medicines引进的Fisogatinib（BLU554）。与ABSK011一样，它们均被设计开发为治疗肝细胞癌的药物。ABSK091(从AZ获得许可，前称为AZD4547)是一种分子靶向候选产品，是FGFR亚型1、2及3的高效及选择性抑制剂，治疗伴有FGFR变异的尿路上皮癌的一线及二线治疗方案，该产品治疗适应症范围在扩大，包括但不限制于尿路上皮癌、胃癌、胆管癌、肺癌等，2020年12月在国内进行Ib/II期临床试验。目前，全球上市了3款泛FGFR抑制剂，它们分别是强生的Balversa（厄达替尼）、Incyte的Pemazyre

先说一说结论：1、金科智慧靠借贷进行内部增长循环，外加一点并购（并不多），融创全靠并购快速增长，资本运作比金科更上一层；2、两大物业股极度依赖于母公司，大部分收入都是靠母公司输出；3、从成长的角度看，融创比金科更有想象力；4、有旧股捆绑的风险；具体还以最终版本招股书为准。金科与融创我们先看看两家公司的简介：金科金科智慧是中国领先，西南第一的综合智慧物业服务商。按综合实力计，我们自 2016年至2020年连续五年被中指研究院评为中国物业服务百强企业十强之一，自2015 年至2020年，连续六年西南地区排名第一。融创服务我们是中国增长最快的大型物业管理服务商，市场地位领先。根据中国指数研究 院的资料，2019 年我们的整体增长率(按在管建筑面积、合约建筑面积、收入及利润的 平均年增长率计算)为94.1%，与2019年大型物业服务百强企业相比，排名第一。在管面积及合约对比金科智慧金科智慧合同建筑面积及在管建筑面积快速增长。合同建筑面积2017~2019年由1.39亿平方米增至2.486亿，年复合增长率33.7%；在管建筑面积2017~2019年由6240万增至1.205亿，年复合增长率39%；截至2020年6月30日，我们共有843个已订约物业管理项目，合同总建筑面积约为 2.555亿平方米，及我们共有487个物业管理项目，在管总建筑面积约为1.297亿平方米。融创服务合约建筑面积2017年12月31日由5740万增长至2.321亿平方米（2020年6月30日），年复合增长率74.9%在管建筑面积2017年12月31日由2000万平方米增长至1.054亿平方米2020年6月30日），年复合增长率94.5%用一张图表达的更清楚，如下图：业务模式对比金科智慧金科主要有四条业务线，分别是物业管理服务、非业主增值服务、社区增值服务、智慧科技服务；前面三个我们应该都清楚物业公司具体做什么，

本篇是时代天使基本面的分析，分析框架会按照以下进行公司简介商业模式财务分析行业分析股东分析估值分析那么我们直接进入时代天使主题吧关于时代天使时代天使成立于2003年，是一家全球性的口腔隐形正畸技术、隐形矫治器生产及销售的服务提供商。根据灼识谘询报告，中国的隐形矫治解决方案市场高度集中，按2020年的达成案例计量，前两大市场参与者的市场占有率总计为82.4%。据同一份资料显示，我们于同年的市场份额为约41.0%。时代天使历史发展情况产品品类覆盖广商业模式公司的主营业务有三块，分别是数字化辅助案例评估支持及矫治方案设计服务、隐形矫治器、云服务平台iOrtho，在整个隐形矫治过程中助力牙科医生，确保牙科医生能稳、快、准的提供矫正服务。时代天使正式采用了TO Doctors商业模式，流程图可参考以上图， 从隐形正畸从企业数字化库到患者使用矫治器过程中，通过强大的后台数字算法、案例数据库和医生服务平台iOrtho不断输出、积累隐形矫治解决方案，医生专业指导不可或缺，数字平台设计可以协助释放正畸医生的产能，而非完全替代医生；从消费端而言，患者面对医生更有信任感。竞争优势中国食品药品监督管理局数据库显示，中国目前共有104家公司持有合计125张隐形矫治器注册证，我们进一步结合官网信息梳理，其中仅有31家公司正在销售隐形矫治服务。我们认为完整的隐形矫治服务包括4个部分（矫治器产品、技术系统、附件与装置、矫治器材料），31家公司中，21家仅有矫治器产品，无配套自研技术系统/附件与装置/矫治器材料。中国具有完备隐形矫治产品与技术的仅有4家公司：时代天使、隐适美、正雅、正丽。从市场覆盖方面，时代天使是全科医生蓝海市场开拓者，是下沉区域市场领导者，同行产品的对比及市占率比较但从市占率来看，时代天使排第一，隐适美排第二，隐适美成立的时间是1997年，而时代天使成立于2003年。行业市场有望维持双寡头

招股时，我就提到过，该股可以博，不过从确定性来看，没那么高，所以笔者也没怎么打，下面先具体看一下配售信息。申购人数92145人，超购168.75倍，申购225手稳中一手，一手中签率为15%，下限定价，一手市值2400。最近赌博的票参与人数都蛮多的，这一只会不会表现的很好呢？暗盘揭分晓？乙组有185人，顶头槌31张，博的人数较多，我们再看看他们的成本。甲尾中3手，甲尾打和点49%，乙头中83手，乙头打和点4%，顶头槌中88手，顶头槌打和点5%。甲组的成本明显高于乙组，这是有意为之么？还是要搞事情？国际配售1.13倍，绿鞋失效，没有稳价机制。前25大承配人认购占比77.3%，前25大股东认购占比68.8%。股价波动较大，而且有庄的可能，没打的朋友可以看戏，打了的朋友找机会出吧。小票切记入场玩，不然市场会教会你怎么做人。$石药集团(01093)$ $麦迪卫康(02159)$ 免责声明：以上分析，仅代表本人观点和操作，仅供参考并不构成投资建议！此文仅作为本人的新股分析记录文章，如因参考此文造成的任何亏损本人概不负责，特此申明！著作权归作者所有商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处！

关于药明巨诺药明巨诺是中国领先的临床及临床前阶段细胞治疗公司。药明巨诺的愿景是为中国市场开发创新的细胞治疗手段，为中国癌症患者带来革命性的新兴治疗方式。自Juno与药明康德(通过其全资附属公司上海药明)于2016年成立本公司以来，我们建立了一个专注 为血液癌症及实体瘤开发、製造和商业化突破性细胞免疫疗法的一体化平台。药明巨诺的主要产品relmacabtagene autoleuce(l「relma-cel」)是针对复发或难治(「r/r」)B细胞淋巴瘤的自体抗CD19 CAR-T疗法，在2020年6月份已经受理了产品relma-cel用作 DLBCL三线疗法的新药申请，此外国家药监局亦授予relma-cel治疗FL的突破性疗法认定。国家药监局的突破性疗法认定流程旨在加快治疗重疾(该重疾目前尚无治疗方法 或初步证据表明该治疗方法优于现有治疗方法)之疗法的开发及审查。Relma-cel有望成 为中国首个获批的一类生物制品CAR-T疗法，并有望成为卓越的CAR-T疗法。发行资料药明巨诺 02126公开发售：977万招股价：20~23.8超额配售权：有入场费：12019.92每手股数：500市值：86亿市盈率：未盈利保荐人：高盛、瑞银稳定价格操作人：高盛基石投资者：有，按上限定价豪华占比50%招股时间：2020-10-22至2020-10-28中签公布时间：2020-11-02上市时间：2020-11-03财务分析药明巨诺还未盈利，产品正在商业化2018~2019年公司经营亏损1.12亿、2.04亿，亏损主要是研发开支增加。中签预估公开发售977万股，不计回拨甲组有9770手，预计此股会非常的火，会回拨至50%，按照50万人以下的话，一手中签率会落在5%~12%之间，若是高于这个申购人数，则一手中签率会在5%以下，稳中一手会在160~200之间，偏向于甲尾了。我们再看看乙组所需本金情

创胜是一家集发现、研究、开发、制造及业务拓展能力为一体的临床阶段生物制药公司，前身是叫迈博思医药，通过引入外来资本，进行一些列的的收购与合并等资本手段，最终在2018年与奕安济世合并，公司名字更改为创胜。公司基本面没有什么特别亮眼的地方，日前公司有9款产品，其中核心产品处于红海的PDL1赛道，产品管线都处于临床阶段，距离商业化还有很长的路要走，公司的营收主要来源于CDMO，起初公司想是为自己服务，现在延生出为客户服务。具体的产品管线就不介绍了，有兴趣的话可以翻一下招股书自行研究一下吧。那什么是CDMO呢？CDMO是医药领域定制研发生产，是一种新兴的研发生产外包模式，专注于生产或包装服务。招股书所示，2019、2020年营收分别为（人民币）4414万、8098万，截止到2021年3月31日营收为7883万，较2020年3月31日的6810万同比增长15.8%，因公司产品都未实现商业化，营收主要来自于CDMO。截止2020年公司亏损3.2亿，相较于2019年有所下滑，但是在2021年3月31日亏损7007万，相较于2020年3月31日亏损幅度在扩大，主要是由于研发开支、行政开支的增加及其他乱七八糟的费用，导致亏损进一步加剧。不过公司有意思的地方蛮多的，简单说一下吧1、从基石来看，基石有4位，按照发行价的中位数，认购占比在82.4%，认购比例这么大，在医药股中还是第一次见，不过按照回拨机制来看的话，最终基石应该不是拿这么多，我们从回拨机制来看吧 情况1、公开倍数未达15倍时，公开10%，基石占比82%，剩下的23%会留给其他国配； 情况2、公开倍数达15~50倍时，公开30%，基石占比70%，剩下的15%应该会给到其他国配； 情况3、公开倍数达50~100倍时，公开40%，基石占比60%，剩下的15%应该会给到其他国配； 情况4、公开倍数达100倍以上时，公开50%，基石占比50

关于亚东集团亚东香港成立于2011年，主要的业务是做设计、加工及销售纺织面料产品，其中纺织面料产品有两大类分别是平纹布与灯芯绒面料，面料有各种的颜色、图案、纹理及功能，产品主要往服装制造商与贸易公司销售，客户购买我们的产品会进一步加工成成品，我们的产品主要销往中国、日本及亚洲其他市场。江苏省为中国纺织染色及整理行业的五大产业群之一，在中国印染面料生产方面具有重要的地位。于2019年，江苏省**国印染面料产量总额的约13.8%。从收益的角度讲，在2019年，亚东集团在江苏省纺织染色及整理服务供应商中排名第三，占2019年中国市值的约0.2%，占2019年江苏省市值的约1.6%。下图是整个业务模式的运作流程，可自行查看：发行资料亚东集团 01795公开发售：1500万招股价：0.84~1.08超额配售权：有入场费：3272.65每手股数：3000市值：5.76亿市盈率：9.83倍保荐人：富强金融资本稳定价格操作人：富强证券基石投资者：无招股时间：2020-10-30至2020-11-06中签公布时间：2020-11-17上市时间：2020-11-18财务分析从招股书中，我们可知2017~2019年公司的收入分别为：6.62亿、8.61亿、8.67亿，年复合增长率为14.42%；2017~2019年公司净利润分别为：3056.3万、4908.5万、5266.4万，年复合增长率为31.27%；截止2020年4月30日，公司净利润是258.4万，同期下降77.17%，公司收入是1.66亿，同期下降24.54%；总结下降的原因，其一是环境的要求，其二是疫情的原因，导致今年上半年基本是停工的状态。中签预估公开发售1500万，不计回拨甲乙组共计5000手，预计此股不会很热，应该不会回拨吧，那么一手中签率会在13%左右。我们再看看孖展的情况:基本没人要的状态。同行对比今年上市的新股基本破发，

关于奈雪奈雪的茶成立于2015年，总部位于深圳，奈雪的茶茶饮店是中国领先的高端现制茶饮连锁店，专注于提供现制茶饮。创新打造“茶+软欧包”的形式，奈雪的茶以20-35岁年轻女性为主要客群，坚持为现代人提供“一杯好茶，一口软欧包”的美好生活体验，期望成为中国茶走向世界的推动者。根据灼识咨询的资料，按2020年零售消费总值计，奈雪的茶在中国高端现制茶饮店市场中为第二大茶饮店品牌，市场份额为18.9%。按2020年零售消费总值计，奈雪的茶在中国整体现制茶饮店行业中为第七大茶饮店品牌，市场份额为3.9%。根据招股书可知：奈雪的茶茶饮店网络扩张迅速，奈雪的茶茶饮店数量由2017年12月31日的44间目前的559间，根据灼识谘询的资料，截至2020年12月31日，按覆盖的城市数目计，奈雪的茶拥有覆盖中国最广泛的高端现制茶饮店网络。截至2020年12月31日的门店数目计，奈雪的茶亦为中国第二大高端茶饮店品牌。财务分析根据聆讯后的招股书，我们可以知晓公司2018~2020年的收入分别为：10.86亿、25.02亿、30.57亿，复合年增长率为67.7%；公司2018~2020年的净利润分别为（亏损）：-6972.9万、-3968万、-2.03亿，亏损金额在增加，主要有几个方面的原因，原因一是公司扩张开店导致的相应成本增加所致，原因二是疫情所致，导致部分店营收较弱等。调整后的净利润分别为：亏损5658万、亏损1173.5万、1664.3万，调整后的净利，处于盈利。主营业务收入（按收入类型划分）截止到2020年，公司的主营业务收入分别靠现制茶饮、烘焙产品、其他产品（茶礼盒、零食、节日类限定礼盒以及与我们的产品相关的附属产品），营收分别为23.23亿、6.67亿、6694.8万，营收占比是76%、21.8%、2.2%。奈雪门店数据2020年新增门店172家，2020年累计门店491家，截止到202

最近一直还有朋友问笔者，两地上市的企业到底要不要打的问题，之前笔者在汽车之家招股时也讲过，现在在说一说，其实逻辑和原理都是一样的。一般回港上市的美股，基本面都相对比较优秀，所以基本面其实不用在详细的去研究了，最后主要看折让幅度是多少以及美股的最终走势。核心指标要铭记我们先看一下前段时间AH形式上市的昭衍和港美上市的汽车之家，我们看看有啥区别首先AH形式上市有招股区间，这个招股区间与A股的价格有一个折让空间，这个折让空间取决于最终定价时的价格与最终定价前A股的走势，但这个折让空间也会失真。美股来港上市就不一样了，招股期间只给一个最高价格，招股日截止后会定价，这个定价会低于招股价，但这个定价之后，还要取决于美股的走势。AH形式上市与美股来港上市做了一个简单的对比，我们回归主题吧。定价溢价空间一般招股截止日就是最终定价日，招股期间中的价格是最终定价的上限，这个招股价格可以忽略不看，从以往美股回港上市的定价来看，基本都5%左右的空间。我们再看看近期的汽车之家，汽车之家截止招股时间是3月9日，最终定价也在3月9日，定价在176.3，而招股期间最高价格是251.8，暗盘交易时间是3月12日，我们看3月11日美股的收盘价格100美金，港美股之间的折让空间在10%，暗盘涨幅在7%左右。定价后美股走势招股截止日一般是最终定价日，特别要关注最终定价日与暗盘交易日之间的走势，这个走势取决于套利的空间。我们在拿汽车之家举例。我们看定价日当天收盘价是93.74美金，到暗盘交易日已经涨到了100美金，也就是说在招股期间越跌对于定价越有利，定价后，越涨越有利于港股。其实很多人会问，为何不直接买，反而还要去博这点小的可怜的空间，其实仔细想想，港股打新其实有两层保护机制，但若是直接打美股的话，这两个机制是没有，风险相对于港股而言较高。为何打港股的保障机制其实打港股有两个保障机制，我们下面一一道来。定价折让空

关于万国数据万国数据是中国最大的运营商网络中立数据中心服务提供商，万国数据专注于开发和运营高性能数据中心。我们的数据中心战略性地位于中国主要的经济中心，这些地区对高性能数据中心服务的需求相当集中。我们的数据中心按高性能的数据中心设计和配置，具有较大的淨机房面积和电力容量，高电力密度和效率，以及在所有关键系统上有多重冗馀。我们中立于运营商和云服务提供商，这使我们的客户能够访问中国所有主要的电信网络，同时，中国和全球最大的公有云服务提供商将其服务器托管于我们的数据中心。我们提供托管和管理服务，包括创新和独特的托管云价值主张。我们拥有19年的运营历史，成功地满足了一些中国最大、最高要求的客户对数据中心外包服务的要求。2019年万国数据运营商中立市场收入市场份额的21.9%。发行资料万国数据 09698公开发售：800万招股价：86超额配售权：有入场费：8686.66每手股数：100市值：1265.21亿市盈率：未盈利保荐人：摩根大通、美林亚太、中金、海通国际稳定价格操作人：摩根大通基石投资者：无招股时间：2020-10-21至2020-10-27中签公布时间：2020-10-30上市时间：2020-11-02财务分析招股书中我们可以知道：2017~2019年公司的收入分别为：16.16亿、27.92亿、41.22亿，年复合增长率为59.7%；2017年~2019年公司净亏损分别为：3.27亿、4.3亿、4.42亿；由于公司还未盈利，故没有市盈率。中签预估公开发售800万，不回拨甲组有4万手，按照申购人数在4万人以下的话，一手中签率应该在100%，也就是你申购就会给你货，二婚股预计不会很火，二婚股对打新来说不太友好。我们再看看孖展的情况：看图来说，孖展不是很热，有的券商基本是没有给这股额度，明天药明要来了，估计都把裤腰带勒紧，等着明天来，憋太久会伤身的。还有一个情况在说明一下，万国

基本面在之前的文章已经说过了，有兴趣的朋友可以查看《「港股新股 | 华润万象生活」-预计下周招股，先看基本面！》该文章。简单先说一下，华润万象生活也跟之前的物业股一个套路，就是绑定旧股一起发售，也是高PE。发行资料华润万象 01209公开发售：2750万，发售占比10%招股价：18.6~22.3超额配售权：有入场费：4504.94每手股数：200市值：409.2~490.6亿市盈率：112.13~134.44保荐人：建银国际、中金、花旗环球金融、高盛稳定价格操作人：高盛基石投资者：有招股时间：2020-11-25至2020-12-01中签公布时间：2020-12-08上市时间：2020-12-09中签预估公开发售2750万，不回拨的话甲乙组共计13.75万手，预计不会很热，一手中签率预计在80%~100%之间。再看看招股首日孖展情况，如下图：首日的热度要比恒大好一些，不过从图中可以看出富途认购金额要比某辉大的多，都想来富途溢价套利么？问题是市场会不会给套利的机会呢？拭目以待吧。基石分析基石有9位，认购金额6.5亿美金，按照发行价的中位数来看，认购占比44.8%，基石有高瓴和GIC，两位重量级人物，不过目前光从基石来判断要不要认购新股已经行不通了。保荐人分析从保荐人的历史业绩看，也就中金、高盛、花旗看的过去，建银的历史业绩比较差，不过稳价人还是高盛，估计大家看到这位朋友会另眼相看了。稳价人操作手法，近期毫无节操。同行数据近期物业板块表现的很不尽人意，对于打新的朋友来说，内忧外患的新股，能有多大的盼头呢？我们看看物业版块，看下图：物业板块目前还未企稳，还处于下跌通道，在加上来港上市的新股基本都是高市值，高PE，绑定旧股等等一些内因，在加上外因，短期内很难有

关于京东健康1、京东健康简介京东大家应该都知道了，京东健康是2019年5月10日从京东集团拆分出来并独立运营。京东健康致力于建设一个完整、全面的「互联网+医疗健康」产业生态。我们提供各式各样优质的医药和健康产品覆盖国民健康生活的方方面面，并通过强大的履约能力及时安全地 送达千家万户。我们还为用户提供全面完整的健康与医疗服务，以满足用户于健康产品及 服务领域各个方面的需求。同时，我们持续投资供应链及科技，是医疗产业链数字化改造的领跑者，致力赋能全产业链的参与者。京东健康相信通过我们的不懈努力，能够让国民享有易得、便捷、优质和可负担的医疗 健康产品与服务。2、京东健康业务模式简单说一下吧，京东健康主要有两个业务，分别是零售药房与线上医疗健康服务。零售药房是通过自营、线上平台和 全渠道布局相结合的运营模式，为用户提供「人在货在，随时随地」的一站式体验。同时，京东健康也在不断的扩大业务规模、丰富品类。线上医药服务是提供综合在线医疗健康服务，例如在线问诊和处方续签、慢性病管理、家庭医生和消费医疗健康服务。3、京东健康优势 零售药房领域毋庸置疑的领先地位和规模效应; 蓬勃发展的医疗健康服务； 极致的用户体验; 医药双轮驱动，打造用户全週期健康管理的一站式平台; • 领先技术赋能医疗健康价值链; 和京东集团强大的协同效应; 远见卓识并富有经验的管理团队 财务分析从聆讯后的资料看2017~2019年公司的收入分别是：55.53亿、81，69亿、108.42亿，复合年增长率为39.73%；2020年第二季度收入87.78亿，较同期49.89亿增长79.95%；2017~2019年公司的净利润分别是：1.79亿、2.14亿、-9.71亿，从聆讯后的资料看主要是由于2019年可转换优先股公允价值变动亏损人民币13亿元。导致2019年由盈利变亏损。按照非国际财务报告标准看2017~2019年公司的

关于世贸1、世贸服务简介根据中指院的资料，世贸服务为中国领先的综合物业管理及社区生活服务提供商。按2019年综合实力计获中指院评为「中国物业服务百强企业」第12 位，而于2018年至2019年按收入增长率计，在中国物业服务二十强企业中分别排名第3位。2、世贸服务业务模式世贸服务的业务模式主要有三项业务，分别是：物业管理服务、社区增值服务、非业主增值服务。物业管理服务，我们就在管物业向房地产开发商、业主及住户提供一 系列广泛的物业管理服务。我们的物业管理组合主要包括住宅物业， 亦涵盖非住宅物业，例如政府及公共设施、康养中心和医院以及候机 室贵宾厅等。我们主要按包干制收取物业管理费，仅有一小部分按酬金制收取。就若干其他物业管理公司管理的物业而言，我们亦作为分 包商向该等物业管理公司提供清洁、绿化及园艺以及维修保养服务。社区增值服务，我们向业主及住户提供社区增值服务，包括社区资产管理，由我们协助业主向第三方租用公共空间及公共设施以换取预先厘定比例的租金作为我们的佣金，或就该等公共空间及公共设施提 供维修保养服务及就若干社区设施提供租用服务以换取固定服务费作 为我们的佣金;停车位销售相关服务，由我们收取一定比例的销售 所得款项作为佣金，或自销售停车位差价产生利润;家装服务;智慧社区解决方案;及其他服务，主要包括向业主及住户提供的家 务及家居电器维修保养服务等服务。非业主增值服务，我们的非业主增值服务包括案场服务;前期规划及设计谘询服务;及维修保养服务。3、世贸服务竞争优势 领先的综合物业管理及 社区生活服务提供商; 与世茂集团长期稳定合作及知名投资者的战略投资; 强大运营能力、高效的营运效率和先进的技术支持; 优质在管物业组合; 不断创新，缔造增值服务生态系统; 经验丰富的专业管理团队及高效人力资源系统。 4、2020年中国物业百强企业排名从今年的物业排名来看，世贸和建业新生活的在