此前解读了险企一哥中国平安的2021年财报，保观察本次解读一下寿险一哥中国人寿的2021年财报，希望梳理出一些增量信息向业内外分享。猛一看，中国人寿的2021年成绩单还是不错的：营业收入8585亿元，同比增长4.06%，这离万亿规模营收更近了一步；总保费收入6183.27亿元，相比2020年的6122.65亿元，绝对值增加了60.62亿元，同比增长不到1%；净利润509.2亿元，相比2020年的502.6亿元，同比增长1.32%。不过，保观察仔细分析中国人寿的一些指标，特别是寿险业务，还是有些不利因素的。其一，从险种结构来看，2021年，寿险收入4802.14亿元，比2020年的4796亿元，仅增加了6亿元，增幅0.1%；而健康险收入1145.49亿元，比2020年的1090.91亿元，增加了54.58亿元；意外险收入164.88亿元，比2020年的159.75亿元，增加了5.13亿元。因此，可以说主要是健康险支撑了中国人寿2021年不到1%的增速，寿险业务对整体增长贡献不大。其二，细看寿险业务的一些关键指标：首年期交业务848.2亿元，相比2020年的1060亿元，绝对值下降了211.8亿元，同比下降20%；趸交业务规模20.62亿元，相比2020年的22.04亿元，同比下降6.4%。该指标的显著下降，将对中国人寿未来几年业绩有些比较大的影响，可能会导致寿险业务保费收入有些下降。其三，从利润总额指标来看，2021年中国人寿该指标共504.95亿元，相比2020年的544.76亿元，同比下降7.3%。从贡献角度来看，2021年寿险业务贡献227.71亿元，占比45.1%。不过，在2020年，寿险业务贡献利润280.73亿元，对利润总额的贡献占比51.53%。因此，寿险业务对中国人寿的利润总额的贡献规模在减少，贡献占比也在减少。对此，中国人寿解释称，寿险业务利润总额同比下降1

近日，国内互联网保险板块的众安在线（6060.HK）、水滴公司（WDH.US）、慧择（HUIZ.US）等三家公司相继发布2021年第四季度财报及2021年全年年报。众安在线年报显示，2021年该公司营收219.4亿元，同比增长22%；净利润11.65亿元，同比增长110.3%，这是它连续两年实现盈利。水滴公司年报显示，2021年该公司营收32.06亿元，同比增长5.88%；净利润-15.74亿元，同比上涨137%。不过，其在四季度开始扭亏为盈，基于非美国通用会计准则，实现净利润591万元。慧择年报显示，2021年该公司营收22.45亿元，同比增长83.98%；净利润-1.08亿元，同比上涨488.87%。在保观察看来，总体来说，在行业整体增速放缓及2021年监管部门加强规范互联网保险营销方式的大背景下，这三家互联网保险股能取得如此增长业绩，是极为不易的。对众安在线来说，它在保费规模或营收规模上，开始迈入200亿级门槛，并把劲敌泰康在线甩在身后。据保观察此前梳理，泰康在线2021年保费收入71.41亿元，同比下滑近24%。这意味着，众安在线将在一段时期继续牢牢坐稳互联网保险老大位置。保观察认为，众安在线在经过多年亏损后，自2020年以来开始进入盈利周期，尤其是今年净利润近12亿元。这个指标，有利于机构投资者和中小投资者坚定投资互联网保险赛道的信心。对水滴公司来说，今年是上市的第一年，完成从创业公司到公众公司的转变。它今年募集资金近4亿美元，使得公司现金流充沛。据其年报显示，截至2021年末，该公司现金及现金等价物和短期投资余额达到27.81亿元。保观察注意到，面临国内外经济形势变化，它在四季度大幅度缩减第三方渠道营销成本，并实现一定程度的盈利，让投资者看到公司的盈利能力。这使得它公布财报后，公司股价大涨近30%，总市值6.7亿美元。这已超过了美国知名健康险公司GoHealth

近日，业内老大中国平安发布了2021年年报。该险企董事长马明哲携众高管向媒体答疑解惑，意在稳定社会公众对公司的信心。之所以这么说，主要是中国平安股价近一年来屡创新低，近期更是跌至每股42.33元，创五年来最低点。而据最新年报显示，2021年中国平安每股净资产44.44元。因此，整体上可以说中国平安股价处于破净边缘。在此背景下，马明哲等众高管对诸如投资华夏幸福损失大等问题也不回避。据介绍，2021年中国平安对华夏幸福相关投资资产进行减值计提、估值调整及权益法损益调整金额合计432亿元，对税后归属母公司股东的净利润影响金额为243亿元。这也直接导致中国平安2021年净利润大幅下滑。年报显示，2021年该险企净利润1016.18亿元，相比2020年的1430.99亿元，同比下降29%。因此，因投资踩雷而造成业绩变坏，直接导致了公司股价在资本市场上的较差表现。此外，市场投资者对中国平安股价表现信心不足的另一原因是寿险改革导致保费收入下滑明显。在2021年全年，中国平安寿险及健康险原保费收入4902.9亿元，相比2020年的5114.87亿元，同比下降4.14%。而在同期，中国人寿2021年保费收入6200亿元，继续拉大与平安寿险的保费规模差距。对此，平安年报解释称，代理人数量下滑是保费收入下滑重要原因。保观察注意到，在2021年平安个人寿险销售代理人数量为600345人，相比2020年的1023836人，绝对值减少了423491人，同比下滑41.4%。这其中一个有意思的现象是，虽然平安寿险代理人数量大幅减少，但他们的收入待遇并没有明显改善。在2021年，平安寿险代理人月均收入4651元，相比2020年的4629元，仅同比增加了22元，这都赶不上通货膨胀的速度吧。当然，中国平安在资本市场上的较差表现，也与当前经济不景气的大形势等诸多外部因素有关。正如它在年报中所言，“2021年对寿险

3月9日，银保监会新疆监管局对上海广汇德太保险代理有限公司（下称广汇德太）新疆分公司下发了2份行政处罚决定书。该文件显示，广汇德太新疆分公司存在编制虚假资料违法违规行为，且数目金额较大：2018年至2019年7月，通过编制虚假咨询费，向33家机构支付咨询服务费共计1981.33万元，上述费用实际用于支付人工成本和向续保客户赠送续保礼包。对此，新疆监管局决定对该公司罚款50万元，并责令停止接受新业务两个月。与此同时，时任广汇德太新疆分公司总经理张霞被认定为负有直接管理责任，并被罚款10万元。这已经不是广汇德太第一次被监管部门处罚。保观察梳理银保监会官网相关信息显示，在2018年1月，该公司曾因未按规定管理业务档案和编制虚假资料等行为被青海监管局罚款15万元；2018年4月，该公司因存在未制作规范的客户告知书等违规行为，被宁夏监管局罚款0.5万元；2018年6月，该公司因存在任用不符合规定条件人员的违法行为，被河南监管局罚款2万元；2019年6月，该公司因编制虚假报告及财务事项不真实等违法行为，被上海监管局罚款43万元；2020年1月，该公司因隐瞒与保险合同有关的重要情况，被河南监管局罚款5.5万元。综合来看，广汇德太自2012年8月获批成立以来，已经先后被监管部门进行了6次行政处罚，编制虚假报告是其主要违规行为，销售合规性有待提升。为何广汇德太能屡罚屡犯，第一是与其主要经营车险有关，它是国内最大的乘用车经销商集团广汇汽车（600297.SH）旗下控股子公司，有理由相信它绝大部分业务应该是车险；第二是该公司在保险代理专业能力有待提升，与专业保险中介机构相比，能力存在一定短板。再来看下广汇汽车，该公司所处乘用车服务行业属于资金密集型行业，年营收已经连续多年超过1500亿元，也算是大公司。不过，公司资本市场表现比较低迷，总市值仅200亿元，股价也阴跌不止。而这些违规被罚信息，对广汇

2月22日，2022年中央一号文件发布，明确提出要“坚决守住不发生规模性返贫底线”，完善监测帮扶机制，精准确定监测对象，将有返贫致贫风险和突发严重困难的农户纳入监测范围，简化工作流程，缩短认定时间。重大疾病治疗花费高、时间长，往往一人得病，全家被拖累。防止因病致贫、返贫一直是国家关注的重点问题。一号文件强调，针对发现的因灾因病因疫等苗头性问题，及时落实社会救助、医疗保障等帮扶措施。完善防止因病返贫致贫的监测帮扶机制，浙江省缙云县已初步形成一套“缙云经验”。2020年，缙云县因病致贫人员7513人，因病致贫率48%。在此背景下，2021年3月，浙江省缙云县医保局联合水滴公司推出“缙情帮”医保防贫项目，共同打造多层次医保防贫体系，开通“缙云•水滴医保防贫救助筹款绿色通道”，上线“缙云•水滴医保防贫‘缙情帮’专项基金”，建设“缙云•水滴医保防贫救助服务站”，搭建“缙云医保防贫研究平台”。“缙情帮”工作开展以来，水滴公司（WDH.US）通过个人大病救助互联网服务平台水滴筹，为符合条件的人员开通绿色救助通道，快速审核并发布个人救助信息，个案救助项目所筹资金，全额用于救助对象本人，累计筹集资金超过184万元。此外，缙云县医疗保障局、水滴公司联合缙云县慈善总会上线了“缙云･水滴医保防贫减贫专项基金”，通过水滴公益平台进行公开募捐，用于缙云县参保人员大病救助，化解困难群众的大额医疗费用支出。目前，“缙情帮”引入社会慈善、扩大救助对象范围等创新做法被写入《浙江省医疗保障局关于防范因病致贫返贫助力共同富裕三年行动计划》。同时，国家医保局委托中国公益研究院专程到缙云调研，将“缙情帮”作为全国医保防贫可复制的样板进行研究。除“缙情帮”项目外，水滴公司还在全国多地开展大病救助和普惠医疗项目，助力乡村振兴。2021年9月，水滴公司运营的“淄博齐惠保”上线，水滴支持淄博医保局共建淄博市“因医救助一站式服

常言说，背靠大树好乘凉。这句话用在京东安联财险身上比较合适。在2018年10月，随着电商巨头京东介入原安联财险并改名京东安联财险后，该险企在保费规模上进入了快车道。保观察梳理京东安联财险近几年偿付能力报告发现，在2017年和2018年，该险企保费收入分别为12.24亿元、12.41亿元；而2019年、2020年、2021年，该险企保费收入分别为25.3亿元、37.65亿元、49.29亿元，特别是近三年其保费规模实现了大规模增长。而此业绩表现离不开京东系的贡献。保观察曾在《京东数科IPO观察：刘强东1年卖保险近10亿元》一文中有过介绍，“在2019年、2020年上半年，京东数科向京东安联收取的手续费及佣金、技术服务费分别是2.4亿元和2.42亿元；而京东数科为京东安联促成的保费分别是4.16亿元、3.23亿元。”保观察再次查看了京东安联财险的关联交易情况报告，该报告显示，在2021年全年，该险企向关联方京东系直接销售保险情况，排在第一的是上海率盛数据科技有限公司，它应是京东数科控股公司，贡献直接保费为6.47亿元；排在第二的是北京京东世纪贸易有限公司，贡献直接保费5.52亿元；排在第三的是北京京东世纪信息技术有限公司，贡献直接保费0.08亿元。此外，京东安联财险还与京东系保险中介天津津投保险经纪有限公司签订《保险经纪业务合作协议》，在2021年全年，前者向后者支付的保险佣金合计达3.16亿元。如果按照行业一般佣金率20%计算，那天津津投保险经纪有限公司为京东安联财险直接贡献保费大约15.8亿元。在一篇对外稿件中，京东安联财险宣称，公司深耕互联网领域，实现了互联网保险与电商场景的深度融合，如退货运费险、“晚必赔”时效险、快递小哥险等不断拓宽互联网保险场景，此外还有涉及酒类商品、美妆商品、家装服务、宠物板块等特色保险产品。场景险之外，京东安联财险还发力短期健康险，如在去年双11期

“该出手时就出手”，“早割，可以及时止损”。这两句话用在泰康保险战投阳光城事件最好不过。一年多之前，泰康保险豪掷34亿元向激进闽系房企阳光城输血，并签订了约束力比较弱的业绩对赌协议，似乎看好这家房企的未来；一年多之后，泰康保险与阳光城的合作走到了尽头。12月28日，阳光城公告称，泰康保险旗下泰康人寿和泰康养老与泰禾建材签署《股份转让协议》，前者向后者以每股3.05元价格转让3.07亿股阳光城股份；此外，泰康养老还通过大宗交易方式以每股3.05元价格减持0.83亿股。在转让完成后，泰康系持有阳光城股份占比将从13.46%减至3.997%。这意味着，泰康系在战投阳光城一年后，开始向市场认错，宁愿割肉也要早点出局。粗略来算，泰康系早前购入价格为每股6.09元，而此次减持价格为每股3.05元，这将使泰康人寿的投资款34亿元直接蒸发了一半，向市场交了17亿元学费。保观察曾就此事件做过多次追踪，比如2020年9月4日撰文《地产融资严重收紧之下，泰康保险为何向上市房企输血34亿？》，2021年9月22日撰文《耗资34亿入股阳光城一年后，泰康保险为何亏了10多亿？》，2021年10月29日撰文《泰康系两名董事对三季报投反对票，阳光城跌停》等三篇文章，再加上此次关注，算是对此事件关注和解读比较多的媒体。通过泰康保险交17亿学费事件，保观察有以下几点感受与大家分享：（1）莫逆国家政策大势而动。应该说，泰康系入股阳光城的时机非常不好，就在国家有关部门出台“三条红线”之际，这家险企公然为房企输血，怕是踩到了政策的马脚上。这就告诫我们，只有做政策鼓励的投资方向，才不至于被政策的铁拳砸晕。（2）业绩对赌协议是废纸一张。当时阳光城承诺业绩在2020年至2024年的净利润不低于340.59亿元，在2025年至2029年的净利润601.64亿元，合计942.23亿元。而随着阳光城的业绩爆雷，这些承诺现在看来

近期，保险中介市场又发生了一件大事。日前，银保监会印发《关于明确保险中介市场对外开放有关措施的通知》，其一是允许有实际业务经营并符合银保监会相关规定的境外保险经纪公司在华投资设立的保险经纪公司经营保险经纪业务，并取消在中国设立代表处连续2年等进入门槛；其二允许外国保险集团公司、境内外资保险集团公司在华投资设立的保险专业中介机构经营相关保险中介业务；其三是外资保险专业中介机构在经营相关保险中介业务前，应依法依规备案或取得对应的业务许可，业务范围和市场准入标准适用银保监会关于保险专业中介机构的相关规定。在保观察看来，第一条开放措施是针对威达信集团、怡安集团、韦莱韬悦等世界知名保险中介集团，它们要想进入中国设立子公司经营保险中介业务，会变得更加顺畅；第二条措施是针对外资保险公司，特别是境内外资保险集团，除了向他们开放保险业务，这次又放开了保险中介业务，即他们既可以设计保险产品，也可以成立专门保险中介机构卖自己或其他险企保险产品；第三条措施主要是讲外资保险专业中介机构与国内保险专业中介机构地位平等，都能从事监管部门允许的保险中介业务。整体来看，这项保险中介对外开放措施，是继保险公司对外开放的又一重要措施。这表明，保险业已成为国内诸多产业对外开放的代表性行业之一，这既给行业带来了重要挑战，如外资保险机构实力强于国内保险机构，经营理念和方式相对先进；但也给行业保险机构带来了发展机遇，只有向领先者学习，才能壮大自己，并走出国门。可以预见，今后几年会有外资保险公司或境外保险专业中介机构在国内设立中介公司。这将给国内保险中介市场带来一定的鲶鱼效应，加快推动保险中介行业的整合，利于头部保险中介平台如水滴公司、泛华、慧择、大童等做强做大。其实，监管部门之所以敢对外放开保险中介行业，除了融入世界的决心，还有国内保险中介市场正逐渐壮大的底气。保观察此前曾多次说过，目前的保险中介市场是“散乱弱小”，配

五年前，面对个别险资疯狂举牌上市公司行动，原保监会召开专题会议，会议指出，必须全面落实“保险业姓保”要求，要分清保障与投资属性的主次，保障是保险业根本功能，投资是辅助功能，是为了更好地保障，必须服务和服从于保障，决不能本末倒置。五年后，“保险姓保”这个理念已深入人心，保险企业家们也把它当做业务发展的行动指南，推动保险业高质量地健康持续发展。保观察注意到，在新浪保险近期召开的一次论坛上，与会的10多位业内大佬都把“保险姓保”当做企业发展的重要理念。太平人寿副总经理严智康发表《回归保险本源的四个核心问题》，“有人用‘转型阵痛’‘三湾改编’‘凤凰涅槃’等来形容这个艰难过程，但无论多难，行业都有一个共识，就是回归保险本源的大势不可逆转，必须按照保险自身的规律办事，按照保险的本源要求发展。”他从立业之本、从业之本、展业之本、守业之本等四个角度阐释如何回归本源，为行业坚持“保险姓保”提供了一个思考角度。太保寿险常务副总经理王光剑认为，随着我国经济发展进入增速换挡、供给侧改革深入推进、经济结构转型升级的关键时期，“不变的是行业初心，回归保障既是底层逻辑又是必由之路。”他总结说，将保险功能异化为投融资工具，将保险产品异化为薅客户羊毛的工具，将组织建设和队伍建设异化为拉人头、拉业绩等当前行业发展问题，在当前市场环境剧烈变化之下，反而成为阻碍行业转型发展的“茧”和“壁”。泰康保险集团总裁兼首席运营官刘挺军作《保险+医养就是回归保险的本质，就是服务民生》发言，“保险从支付端、从上游向下游进入到医养，这是一个纵向的产业链的深耕，它和搞金融多元化，搞多元经营是不一样的。”他还认为，“现在多家保险公司都像泰康一样，不断地跟进这样一个策略，去推动保险+医养产品的创新，这些产品比较好地稳定持续上升的销售势头，意味着消费者的认可，意味着这样一个创新不是削弱了主业，而是壮大了主业。”水滴公司联合创始人、水滴保

平安养老保险融资时隔一个月后，又有一家险企拟申请融资并变更注册资本。12月9日，信美人寿在中保协官网发布公告称，“为进一步推进我社稳健经营和可持续发展，根据监管及相关规定，结合我社实际情况，拟对我社注册资本进行变更，变更事项完成后，我社运营资金由10亿元变更为11.76亿元。”具体来看，国内知名家族企业“涌金系”涌金投资控股有限公司提供0.76亿元新增运营资金，将持股6.46%；原有运营资金提供人汤臣倍健本次增加运营资金1亿元，加上此前出资0.5亿元，将持股12.76%。保观察梳理发现，在今年3月底，信美人寿曾发布变更注册资本公告，拟新增运营资金7.65亿元，经监管部门批准后，注册资本由10亿元增加至17.65亿元。其中，“新浪系”微梦创科网络科技（中国）有限公司新增运营资金5.1亿元，成为第一大出资人，涌金投资控股有限公司新增运营资金2亿元，汤臣倍健本次增加运营资金0.55亿元。两项比较来看，这意味着，信美人寿此前融资计划基本流产，这次融资造成新浪系公司退出，涌金投资控股有限公司出资金额从2亿元降至0.76亿元，而汤臣倍健出资金额从0.55亿元增加至1亿元。首先，第一个问题，为何信美人寿要融资？在保观察看来，这主要是信美人寿近几年保费规模快速壮大，造成对资本的渴求强烈。众所周知，保费规模的壮大，对险企的偿付能力造成挑战。而险企想要健康发展，就必须进行融资，特别是注册资本的大幅增加，能提升险企偿付能力指标。这从数据上也可以得到印证：从2017年~2020年，信美人寿保费收入分别为4.74亿元、5.39亿元、20.11亿元、33.79亿元，今年前三季度37.95亿元，已经超过去年全年。第二个问题，为何新浪系公司要退出？一般来看，在融资过程中，出现投资方退出的情况主要是主动退出和被动退出。所谓主动退出，就是新浪系公司资金实力不够了，或者不想投资了等。所谓被动退出，主要是指监管部

这几日，在美股上市的三家保险平台，先后公布了三季报，他们的财务状况成为业内讨论和观察的重点。据水滴公司三季报显示，本季度营收7.8亿元，前三季度营收26.02亿元，同比增长近20%；净亏损4.77亿元，与第二季度相比减少27.3%。而国内首家在美股上市的泛华金控三季财报显示，本季度营收6.83亿元，前三季度营收24.68亿元；录得净利润3425万元，同比降54.5%。与此同时，慧择保险经纪也发布了三季报报告。今年前三季度，营收12.69亿元，同比增长52.46%，第三季度营收3.15亿元，归属母公司净亏损1.28亿元，同比止盈转亏，去年同期净利为546.9万元。从首年保费（FYP）指标来说，水滴公司旗下水滴保产生的FYP达到144.64亿元，超过了去年全年，同比增长37.5%，排在三家之首。在保观察看来，总体而言，这对水滴公司是一份不错的成绩单。首先，从宏观层面来看，在疫情爆发两周年后，人们的健康保障意识虽然提高了，但因为收入的减少，对健康险的需求在减弱。此外去年底以来，监管部门对互联网保险领域出台了多项政策，意图让行业健康规范发展。强监管客观上也影响了保险平台的业绩。在多重因素影响下，整个保险行业的业绩都在下滑，进入转型期。银保监会此前公布的数据显示，保险业今年前三季度累计实现原保险保费收入3.65万亿元，同比下降1.29%；而去年同期则同比增长8.44%。从人身险经营情况来看，今年前三季度累计实现原保费收入2.77万亿元，同比下降0.13%，2020年同期同比增长7.37%。在这样的背景下，水滴公司今年前三季度业绩继续保持高速增长，这是比较难得的。另外，从行业来看，水滴公司作为一家刚从事4年保险业务的互联网公司，其营收规模在今年第三季度超过了传统保险中介巨头泛华金控，这具有一定的标志性意义。这意味着，新兴互联网保险平台已经开始从体量上慢慢超越传统保险平台，这也符合互联网

保险中介市场又迎来重磅信息。11月29日，由德弘资本领投，招商局创投、众为资本、华盖资本与大童保险经纪管理层，完成联合收购安信信托所持有的大童保险经纪32.98%股权。本轮收购及新增投资额合计超15亿元人民币。这意味，大童保险大股东经过近两年的变局，终于迎来了定局。这对业内外人士来说，都是一个不错的好消息。对于消费者而言，不再担心自己购买保险渠道存在跑路风险；对于大童保险管理层来说，大股东股权的敲定，也利于稳定公司人心；对于像保观察这样的吃瓜人士来说，也乐意看到行业中介巨头进入发展新阶段；而对于投资者来说，未来好像又多了一家保险中介概念股。之所以这么说，主要是因为大童保险经纪早几年就在喊要上市，但随着大股东安信信托的爆雷，这直接影响了公司股权的稳定性，是要上市非常致命的因素。而如今随着德弘资本的进入，一是可以使大童保险经纪的股权更加稳定；二是德弘资本是非常专业的一家国际性私募股权投资机构，曾经扶植了众多中国龙头企业，如中国平安、蒙牛乳业、海尔、中金公司、通化东宝、南孚电池、中粮肉食、百丽国际、现代牧业等，它必定也将推动大童保险经纪的上市，也是为了方便退出。虽然这次只笼统地公布了融资金额，但也据多家媒体报道，这32.98%股权最终以底价11.05亿元成交。如果真的如此，那大童保险经纪的市场估值在30亿元人民币上下，5亿美元左右。此估值在当前整个保险市场萧条来看，还是不错的，已接近与泛华金控的7亿美元估值，远远高于慧择保险经纪的1亿美元估值。当然这些只是猜想，还需要结合大童保险经纪的财务情况来分析或许更准确些。保观察此前曾对一位业内人士说，看这几年保险科技板块投融资这么火，未来或将有十几家保险概念股。而随着这次大童保险经纪的成功融资，它的上市时间这次或许真的不远了。

阳光保险之外，华泰保险也是一家股权频繁变动的保险集团。近日，上市公司人福医药（600079.SH）公告称，公司与安达北美洲签署《股份转让协议》，拟向其转让公司持有的华泰保险2.5247%股份，对应股份数1.02亿股，交易价格为人民币10.26亿元，转让完成后，公司不再持有华泰公司股份。这项交易对人福医药和安达北美洲显然是双赢的。从出售方人福医药来看，保观察梳理发现，该公司于2018年底在北京产权交易所花费人民币7.31亿元摘得中石化挂牌出售的华泰保险2.5247%股份，并在其后获得银保监会和商务部批准。这意味着，在人福医药持有华泰保险股权3年间，除了享受该公司每年净利润分红，最终还大赚了近3亿元，利润率超过40%。这对人福医药来说，确实是一次成功投资。该公司还在公告称，公司对华泰保险的投资在“其他权益工具投资”科目核算，根据企业会计准则的规定，本次出售华泰保险产生的利得直接计入“未分配利润”科目，不影响当期损益，故本次交易不会影响公司净利润，预计将增加公司净资产约人民币1.4亿元。虽然不影响净利润，但人福医药在资本市场依然获得股民追捧。今日开盘，人福医药最高大涨超6%，截至午盘，涨幅仍接近3%。从接盘方来看，安达北美洲实际控制人为安达保险，这是一家全球跨国上市财险和责任保险公司。多年来，安达保险一直图谋华泰保险的控股权，旗下三家公司安达天平再保险有限公司、安达百慕大保险公司和安达美国保险公司分别持有华泰保险股份25.96%、10.93%和4.4%。随着此次受让人福医药所持股权，安达保险持有华泰保险股份将超过50%，而华泰保险也将从合资保险公司转变为外资控股保险公司。再来看交易对象华泰保险，截至2021年9月30日，华泰保险资产总额为604.10亿元，净资产173.07亿元，2021年1-9月营业收入124.07亿元，净利润9.71亿元，归属于母公司股东净利润8.75亿元。在

随着近些年人工智能技术向诸多行业和商业场景加速渗透，不少行业涌现一批人工智能开放平台。在智能语音领域，科大讯飞目前正推出开放平台2.0；在工业领域，阿里云推出工业大脑开放平台，要服务10万工业客户、连接100万台设备和机器、发展1000家合作伙伴。近日有消息称，在互联网保险领域，水滴公司也推出了水滴开放平台，目前已服务行业合作伙伴超过150家，助力保险业数字化转型。水滴开放平台负责人崔晨最近在“2021分子乌镇保险科技节”上谈到：“水滴正在搭建一个数字化的开放平台，将过往积累下来的营销、运营、智能化和系统化等能力，与行业内共享，用科技手段提高保险产业链的运营效率。”作为人力密集型的金融业，保险业的数字化转型这些年姗姗来迟，但随着水滴公司、众安保险等相继实施开放平台战略，有望加速保险行业的数字化转型。首创行业开放平台模式前几年，传统保险业竞争激烈，发展方式较为落后是不争的事实，绝大多数保险公司采取的都是“人海战术”，甚至有监管部门领导认为 ，中国的保险业是“人力密集型”产业。不过，随着阿里、腾讯等互联网巨头，以及众安保险等互联网保险公司，水滴公司等互联网保险平台的进入，互联网保险领域进入发展新阶段，“合作、开放、共享”渐成行业发展的主流，保险行业数字化进程明显加快。作为移动互联网保险的领先者，水滴公司依靠水滴筹、水滴互助等保险场景，对数亿用户进行保险意识教育，并秉承互联网的开放性，于2018年就提出要建立互联网保险开放平台，拓展保险增量市场，助推行业向数字化加快转型。2020年初的新冠疫情为保险行业数字化提供了一个很好的契机。传统保险业线下展业受到重创，这加速了保险业线上化和数字化。彼时，水滴公司作为线上保险平台，在自身得到迅速发展的同时，正式推出水滴开放平台1.0版本，联合行业合作伙伴，共同为用户提供保险保障服务。据公开资料显示，这是保险业首次有保险机构推动开放平台，与行业

“首月0元”等营销模式在推动互联网保险数年高速发展之后，其潜藏的诱导风险逐渐放大，并进入监管部门的视线。近日，银保监会消费者权益保护局发布《关于防范保险诱导销售的风险提示》（下称《风险提示》），提醒消费者要清晰认识到“免费”是诱导，极有可能暗藏陷阱和风险。《风险提示》指出，营销片面强调“首月0元”，却未对保费缴纳整体情况、保险责任等重要内容充分提示，易使消费者忽视产品重要信息。加之一些广告界面设置不规范，故意诱导消费者勾选“购买”“领取”“自动续费”等选项，侵害消费者知情权和自主选择权。 其实，在去年底，银保监会消费者权益保护局对安心财险、轻松保经纪、津投经纪、保多多经纪等公司存在首月低价营销方式进行了通报，并要求保险机构要引起警示，围绕营销宣传、产品销售等方面侵害消费者权益乱象开展自查自纠，严格按照相关法律法规和监管规定，依法、合规开展经营活动，切实保护消费者合法权益。监管部门出台的这两项措施，充分说明首月低价营销不只是个别企业在做，已经是整个互联网保险行业的通行做法。不过，相信该营销模式在监管部门的指导下，也正走向规范发展之路。笔者注意到，在微保、支付宝保险、水滴保、慧择保险商城、轻松保、众安在线等主要互联网保险平台，已经不见“首月0元”“首月1元”等营销方式，消费者可以根据自己年龄情况，按照两种付款方式“分期付款（分12个月付款）”和“按年付款（一次性付款）”，知道每款产品整体所需金额，便于在自身经济实力允许的条件下，做出保障决策。对于互联网保险行业普遍存在的首月0元等营销模式，北京工商大学保险研究中心副秘书长宋占军对媒体表示，互联网保险行业开创之初，经营机构凭借着爆款产品、促销优惠特别是借助行业快速的风口得以规模壮大。而现如今，互联网保险行业进入激烈的市场竞争阶段，互联网保险的红利已经消耗殆尽，互联网保险行业的转型也逐渐被提上日程。宋占军还建议，此次银保监会的乱象整

网红产品惠民保能够实现爆发式发展，除了保险圈大力推动，也离不开地方政府的鼎力支持。近日，由人保财险、太平洋财险、太平财险等12家保险公司承保，水滴保险经纪运营的“德州惠民保”正式上线，受到当地政府和群众的欢迎和投保。值得关注的是，在当日“德州惠民保”发布会上，德州市副市长范宇新在现场用手机购买了第一单，成为该项目的首名用户。在范宇新等示范下，该项目上线24小时，参保人数已突破10万。保观察注意到，近两年内，在一些市级惠民保项目中，地方政府分管副市长拿下第一单渐成常态。如去年9月，由12家险企共同承保的“淄博齐惠保”发布，淄博市副市长毕红卫在现场购买第一单；去年11月，由国元农险承保的“惠皖保•阜阳”发布，时任阜阳市副市长王显义出席发布会并购买第一单；今年4月，由人保财险、中国人寿、太保财险等15家险企共同承保的“临沂保”正式上线，临沂市副市长刘贤军成功投保第一单；今年8月，由人保财险承保的“潍坊惠民保”上线，潍坊市副市长李平到场讲话并投保第一单。梳理来看，范宇新、毕红卫等多是当地直接分管卫生健康、医疗保障领域的市级负责人。他们参加发布会并成功投保第一单，不但起到了为惠民保项目站台背书的作用，而且也起到了良好的上行下效的示范作用。他们之所以成为惠民保首席推销员，主要在于惠民保的优势，其一是不限用户，只要参加当地医保，有既往症用户也能参加投保，让很多慢病、大病用户也能参与；其二是价格比较便宜，多数在100元上下，绝大多数用户都能承担；其三是都很好地与当地社保衔接，增强用户看病结算的便利性。可以这样说，当地政府积极推销惠民保项目，利于减轻当地群众就医经济负担，缓解他们的“看病难、看病贵”难题，增强他们的幸福感、获得感和安全感。这也是当地政府很好地履行了全心全意为人民服务的宗旨。在地方政府的支持下，惠民保经过一年多发展，也取得了显著成绩。据统计，截至2021年5月，全国共上线135

作为保险圈内近两年的网红产品，惠民保也正在吸引互联网巨头的目光。近日，圆心科技集团旗下圆心惠保发布工商变更信息，新增深圳市腾讯鑫正科技有限公司为第四大股东，持股比例7.5%。与此同时，圆心惠保注册资本由约1480.14万人民币增加至1881.24万人民币，增加了401万元。企查查显示，在这次增资扩股后，大股东圆心科技集团持股比例上升。而腾讯在圆心惠保也获得了一名董事席位，有腾讯投资执行董事郝瑞兼任圆心惠保董事，这有利于增加腾讯在该投资公司的话语权。其实，腾讯和圆心惠保母公司圆心科技集团关系非常密切。自2018年以来，腾讯就重金投资妙手医生等圆心科技所属公司，直至参与领投圆心科技今年2月E轮30亿元投资，今年7月15亿元F轮投资。而根据今年8月，圆心科技向证监会递交的上市申请显示，腾讯已成为其第二大股东。为何在成为圆心科技第二大股东的背景下，腾讯还加码投资圆心惠保吗？在保观察看来，随着惠民保的火烧燎原发展之势，这对腾讯保险业务产生了一定冲击，特别是旗下互联网保险平台微保主要依赖百万医疗险，这需要腾讯加大布局惠民保项目，以此来巩固在互联网保险领域的地位。此前，微保在惠民保项目布局方面已有一定优势。据微保副总裁尚教研在去年底透露，微保已参与近30个惠民保项目，包括一个省级项目“河南豫健保”。而圆心惠保成立于2019年4月，定位一家健康险科技公司，主要针对重大疾病、慢性疾病等健康领域保险，以“医疗+保险”专业能力为服务基础，为用户带来更可靠的医疗和医药服务，更为保险公司提供“产品精算定价、风险控制、用户获取和粘度”等解决方案。该公司在业内有影响力大的操作之一，是在去年4月于海南推广“海南乐成全球特药险”，让海南居民可以免费享受未在中国境内上市的抗癌新药，并对接社保，大大降低了患者的报销时间成本。此外，圆心惠保还参与了山西省“晋惠保”，安徽省蚌埠市“蚌惠保”，天津市“津惠保”，哈尔滨

日前，国内领先的保险和健康服务科技平台水滴公司发布《县域健康保障分析报告》，对县域商业保险、县域体检和药品、县域保健养生、县域大病就医等消费情况进行数据分析并揭示一定变化趋势。重点来看，这份报告着重关注了商业养老险，在细分险种渗透率方面，商业养老险在10大险种中以12.6%位列第一，成为最受追捧险种；在未来商业保险购买计划方面，商业养老险再次以36.9%比例位列第一；在城市方面，无论是一线二线，还是三四五线及以下城市，商业养老险险种都占据领先位置。在保观察看来，这份报告直接反映了商业养老险在居民险种配置中的首要地位以及他们对该险种的强烈需求。随着这个结论在业内达成共识，这将有利于刺激险企和平台加大商业养老险产品开发力度，更好地满足人民群众的养老需求。其实，抛开这份报告，近两年国家对商业养老险格外重视，动作频频。在去年底国务院常务会议上，强调要强化商业养老险的保障功能，支持开发投保简便、交费灵活、收益稳健的养老险，积极发展年金化领取的保险产品。针对新产业新业态从业人员和各种灵活就业人员需要，开发合适的补充养老险产品。今年5月，银保监会下发《关于开展专属商业养老保险试点的通知》，指定中国人寿、太平人寿、泰康人寿、新华人寿等6家人身险公司在浙江省（含宁波市）和重庆市开展专属商业养老险试点，推动商业养老保险加速发展。几天前，由工银理财、农银理财等17家银保系公司发起成立的国民养老保险，正式得到监管部门批复同意，努力拓展商业化养老险市场空间。为何居民和国家都很重视商业养老险发展呢？这主要是我国正处于并在未来较长一段时期内处于老龄化社会，而在顶峰时期老龄人口将达4.6亿至4.8亿。这将对我国经济社会构成严峻挑战。据此前中国社科院世界社保研究中心发布的《中国养老金精算报告2019—2050》，“城镇职工基本养老险基金累计结余到2027年有望达到峰值6.99万亿元，然后开始下降，到2035

险资入股地产遭致巨额亏损的案例又多了一家。今日，据金融界网消息，有媒体表示，泰康保险集团否认了市场上的关于公司正在考虑出售其持有的阳光城股份的传闻，并表示公司无意这样做。这是泰康保险去年9月斥巨资入股以激进著称的阳光城后，首次出现出售传闻。在保观察看来，这个被否定的传闻也不是空穴来风，其依据大概是在入股阳光城一年后，泰康保险账面亏损已浮现10多亿元。一年前，保观察曾撰写《地产融资严重收紧之下，泰康保险为何向上市房企输血34亿？》，泰康保险旗下泰康人寿及泰康养老与阳光城第二大股东签订股权转让协议，通过协议受让方式，共计获得5.55亿股，转让单价6.09元/股，转让价款总额33.78亿元。一年后的今天，阳光城股价一直处于跌势之中，从当初的6.09元/股，已经大跌至目前的4.10元/股，每股跌了近2元，而粗略来算，泰康保险目前账面亏损已超10亿元。在以该险企当初投资款33.78亿元来比较，投资亏损比例已近三成。当然，亏损10亿元，还是账面亏损，这对财大气粗的泰康保险而言，并不算什么。在今年上半年，泰康人寿以净利润67亿元位居非上市保险公司榜首。不过，这不大不小的亏损，对泰康保险而言也是一次警钟，莫要逆地产调控之大势而要做房住不炒政策的破坏者。当时保观察也曾撰文《泰康保险陈东升为何此时重提“做市场和监管的好学生”？》，对其“三化三不”价值观有过解读，“坚持规范化，不偷不抢不争，做市场和监管的好学生”。但再回过头来看，这家险企拿着保险消费者的养老钱和保命钱，去为地产企业输血，并导致较大亏损，在一定程度上影响着房住不炒政策实施的效果，很难称得上是监管的好学生。当今时代，是否能够令行禁止渐成影响一些企业兴衰的重要因素。一些企业鼓吹大而不能倒论，一味追求规模，不断积累自身风险，最终这个大雷不仅让这些企业尝尽苦果，也让整个社会为之埋单。

保险业又出圈了。9月16日，中央纪委国家监委对10起违反中央八项规定精神典型问题进行公开通报。在这10名违规干部中，中国投资公司下属新华保险云南分公司团体业务部总经理助理郝学孝名列榜中。通报显示，在2020年中秋节前夕，郝学孝订购节礼月饼27盒，每盒价值140元，总金融3780元，通过快递邮寄的方式寄送到总公司对口部门，后被拒收退回。月饼款以部门招待费名义在本单位报销。郝学孝受到党内严重警告处分，被责令退赔公款购买月饼的费用。从通报内容来看，涉及金额并不高，郝学孝职位也不高。不过，中纪委表示，严肃查处并将案例一并公开通报，进一步彰显中央坚定不移推进全面从严治党的决心意志，释放无论职务高低，谁违反了中央八项规定精神的铁规矩就要坚决处理谁的强烈信号，警示广大党员干部时刻警觉由风及腐的现实风险和严重危害。据保观察此前梳理，今年4月26日，中国银行中银保险苏州分公司党委书记、总经理温咏也因违反中央八项规定精神而通报。保观察曾言，温咏之后，下一个又是谁？没想到时隔5个月后，新华保险云南分公司高管成了典型，因同类问题被通报。这意味着，短短半年时间，保险业比较普遍的现象又被敲打。正如有些同业评论此类事件，太普通的事情而已，没必要大惊小怪。保险业增速整体放缓，又有些保险公司接连被监管部门，这或许说明保险业的转型必须加速进行了。