不知不知觉间，ATFX与爱爵杯的合作之间长达九年之久! 2026年6月26日伦敦俱乐部的早餐会现场，ATFXConnect全球董事总经理WeiQiangZhan接过赛事组委会递来的第九年官方合作伙伴纪念牌——这不是一次临时的商业签约，而是双方从2018年走到今天，连续第九年把爱丁堡公爵杯的合作协议续上。而这一份坚持与合作是品牌与赛事间理念高度融合。 爱丁堡公爵杯伦敦城资格赛 2026年6月26日，伦敦城资格赛在伦敦俱乐部举办，全天赛程包含竞技高尔夫、社交交流与尊享款待环节。嘉宾们以早餐和社交交流开启当日行程，随后正式参赛，赛事设置了“挑战职业球手”“一杆进洞挑战赛”“最近洞奖”等多个互动球道挑战项目，为全天活动增添了更多趣味与刺激感。 ATFX图▲ 九年间从资格赛到多站国际赛事 爱丁堡公爵杯自创立以来，依托深厚的历史积淀与全球覆盖的公益网络，始终以高尔夫运动为纽带，链接全球商界力量聚焦青年发展、社区帮扶等核心公益议题。我们与该赛事的合作，已形成了连续多年的深度绑定关系。我们能与爱爵杯合作覆盖全球多站核心赛事，地区更是覆盖英国、南非、泰国、墨西哥，我们相信每一次赛事落地都成为撬动更多社会力量参与公益的支点。 除此之外，ATFX的赞助权益还覆盖爱爵杯核心的36洞伦敦世界总决赛、温莎城堡皇家Household高尔夫俱乐部友谊赛，以及最终在温莎城堡国家厅举办的王室出席的颁奖晚宴全流程，完整参与从区域资格赛到全球总决赛的全赛事链条。 ATFXConnect全球董事总经理WeiQiangZhang表示：“我们很荣幸能持续与爱丁堡公爵杯合作，这项赛事与我们的理念高度契合，都致力于通过体育凝聚大众力量，同时支持有意义的慈善事业。依托本次合作，我们期待持续创造协作与联结的机会，在服务的社区中传递积极影响力。” 爱爵杯是在英国菲利普亲王支持下创办的非营利公益高尔夫赛事，核心宗旨是为全球青少年募

ATFX 汇评：北京时间今日 14：.00，英国统计局公布一系列 5 月份经济数据，其中备受关注的数据有截至 5 月三个月平均 GDP 环比增速，最新值 0.7%，与前值持平，低于修正后的前值 0.8%。这是连续第六个月实现三个月增长，服务业的增长贡献最大。 图 1，英国 GDP 三月平均值贡献占比-ATFX 上图中蓝色柱为服务业对 GDP 增速的贡献，紫色为制造业贡献，绿色为建筑业贡献，服务业对 GDP 增长的贡献度最高。英国的宏观经济本身高度依赖服务业，服务业站经济产出的比重在 75% 左右。建筑业和生产业（制造、采矿、能源等）虽然增速更高，比如建筑业增速高达 1.6%，但由于占比低，所以对 GDP 的贡献度不及服务业。 英国 0.7% 的 GDP 三个月增速，虽然持平于前值，但绝对值偏低，宏观经济增长近乎停滞。这是英镑持有者对英国经济发展最担忧的问题。按照季度 GDP 增速数据看，上一次英国增速突破 1% 还是在 2022 年一季度，也就是四年前。与此同时，英国政府债务占 GDP 的比重处于高位水平，2020 年至今的比重在 93.2%~95.4% 之间。高债务与低增速并存，英镑升值潜力受阻。 图 2，英国各期国债收益率汇总-ATFX 英国央行的货币政策对英镑的币值有决定性作用。1M 国债收益率为 3.82%，3M 国债收益率为 3.98%，两者相差 16 基点，达不到单次加息 25 基点的幅度，意味着英国央行在 3 个月内加息的概率存在但较低。6M 国债收益率为 4.07%，高出 1M 收益率约 25 基点，意味着英国央行极有可能在 6 个月内加息一次。 虽然中期内存在加息预期，但英国的通胀率走势相对疲软，英国央行短期内紧缩货币政策的概率较低。英国 5 月核心 CPI 年率为 2.6%，高于前值 2.5%，但处于 2023 年 5 月份 7.1% 以来的较低水平（最

ATFX：黄金是共识 “货币”，具有超主权属性，当美元作为国际货币的地位有所下降时，黄金就会受到各国中央银行的青睐。国际黄金以美元计价，当美元贬值时，黄金获得反向驱动力。两项因素效果叠加，导致黄金和美元在长周期走势中呈现出此消彼长的 “跷跷板” 关系。 根据彭博的统计，过去十年（2016 年中至 2026 年中）黄金和美元的相关系数为-0.63，属于强负相关关系。当美元指数下跌时，黄金上涨的概率在 60%~80% 之间；当美元指数上涨时，黄金下跌的概率类似。 今年 4 月份，美元指数从高点 100.26 下跌至低点 97.60，跌幅 2.65%；同期，黄金从 4890 美元高点下跌至 4510 美元低点，跌幅 7.77%。在美伊冲突的影响下，美元指数和黄金出现了同跌的局面，打破了长期的反向波动关系。 黄金具有避险属性，在美伊冲突爆发后出现明显下跌，超出市场预期。美元指数受到美联储的调控影响，美伊冲突导致霍尔木兹海峡封锁后，国际油价高企，美联储加息预期升温，美元指数有升值倾向（逻辑上）。避险属性提振黄金，但黄金下跌；加息预期提振美元，但美元指数下跌。传统逻辑在面对中东局势时，全部失效。 图 1，美元指数和黄金过去十年走势叠加-ATFX 长周期看，美元指数具有明显的周期属性，2020 年之前和 2023 年之前处于升值周期；2018 年之前和 2021 年之前处于贬值周期。黄金则不然，过去十年处于单边上涨趋势，2021 年至 2023 年间，虽然没有上涨，但也没有明显下跌，而是保持横盘震荡态势。同期的美元指数从 901 涨至 113，涨幅超 25%。背后的干扰因素是俄乌冲突：2022 年 2 月 24 日，俄罗斯对乌克兰发起特别行动，激发黄金避险需求。 美元指数有明显周期性，而黄金长期走势单边上涨，背后的因素可能是美元作为国际货币地位的下降。尤其是特朗普上台之后，美国优先的基本

ATFX：今日21：45，加拿大央行将公布利率决议结果，主流预期认为将维持2.25%基准利率不变。22：30，加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯将召开货币政策新闻发布会，重点关注其对通胀数据和未来利率路径的表态。 图1，加拿大各周期国债收益率汇总-ATFX 加拿大央行是否调整利率，一方面可以通过通胀数据和失业率数据进行研判，另一方面可以通过加拿大国债收益率的表现进行分析。从上图可以看出，加拿大一个月期债券收益率2.28%，与三个月期债券收益率持平。意味着加拿大央行在三个月以内大概率都不会有加息或者降息的动作。一年期加拿大国债收益率为2.61%，相比一个月期的2.28%增加了33基点。加拿大央行调整利率的单次幅度通常为25个基点，一年期国债收益率超出一个月期国债收益率33个基点，意味着中长期来看加拿大央行存在加息的动力。 图2，加拿大失业率和核心通胀率叠加-ATFX 加拿大最新失业率为6.5%，低于前值6.6%，高于5%的警戒水平。加拿大最新的核心CPI年率是2.2%，高于前值2.1%，处于2%至3%的温和通胀标准之内。加拿大的主要职责是维持充分就业和物价稳定。失业率数据虽然偏高但相对稳定，通胀数据维持在合理期间，在没有外部冲击的情况下，加拿大央行显然没有必要调整货币政策。 变数和风险点来自于中东地缘问题。6月17日美国和伊朗签署谅解备忘录之后，6月25日伊朗就对途经霍尔木兹海峡的船只进行无人机攻击，这导致美国的反击行动，中东地缘局势趋于紧张。截止目前，伊朗和美国均宣布重新封锁霍尔木兹海峡，波斯湾地区的石油再次面临无法顺利运抵消费国的问题。 如果加拿大的通胀率受到高企的国际油价影响而持续升高，加拿大央行或许存在加息的动力。但是，加拿大五月份的核心通胀率仅为2.2%，没有像美国那样的高通胀风险，所以加拿大通胀预计不会受到国际油价上涨的显著影响。这可能导致加拿大央行在较长时

ATFX：美联储主席凯文沃什在昨日举行的众议院听证会上表示：“我们委员会的成员对持续高企的通胀零容忍/绝不姑息（ resolute commitment ）”。沃什讲话前，美国劳工统计局发布6月CPI数据，其中年率从4.2%下降至3.5%，低于市场预期；核心年率从2.9%下降至2.6%，同样低于预期。爆冷的CPI数据冲击美元指数，金银美股大涨。沃什的讲话虽然偏鹰派，但未能有效提振市场信心，美元指数跌破101.00整数关口。 图1，黄金、EURUSD、NAS100指数在CPI数据发布后的走势汇总-ATFX 凯文沃什的讲话持续了3小时左右，虽然整体态度偏鹰，但长时间的讲话分散了市场的注意力，导致行情波动与讲话的关联性逐渐减弱。对于美联储的长期政策调整来说，沃什的讲话极具指导意义。 凯文沃什表示：美联储将设法深入讨论，降低发布声明的频率；并没有暗示“美联储不会在危机时期扩大资产负债表规模”；不要因为当天CPI录得六年来首次下滑就产生“任务已完成”的自满情绪。从上述讲话可以看出，沃什依旧在坚定执行其“降低美联储预期引导的”原则，不鼓励美联储官员过多接受采访或者释放利率调整信号。沃什也在极力避免市场人士对其“贴标签”，比如以往认为其是特朗普“代理人”，现在又认为其“坚定缩减资产负债表”等等。 图2，美国各周期国债收益率列表-ATFX 金银、美股市场的波动虽然吸引眼球，但驱动这些行情变化的核心因素是利率预期。4W美债收益率3.71%，小于8W国债收益率3.73%，两者相差0.02个百分点，加息概率较低。4W美债收益率小于3M国债收益率0.11个百分点，加息预期升高但概率仍偏低。4W美债收益率小于6M美债收益率0.22个百分点，接近25基点的单次利率调整幅度，加息概率较高。据此判断，无论美国CPI数据如何变化，或者凯文沃什讲话如何，美联储极有可能在下半年（尤其是年底）加息一次。 在下一次

ATFX汇评：黄金具有避险属性，当地缘问题频发，市场资金避险情绪升温时，走势受到提振。黄金的实际用途集中在饰品和储备资产两个领域，很少有工业方面的用途。原油具有工业属性，是整个化工产业的源头，原油价格的涨跌会带动成品油、化纤、PTA、芳香烃等下游产品价格变化。原油被称为“通胀之母”，因为原油价格的涨跌会通过直接的燃油/成品油价格和间接的运输成本价格变化影响CPI数据。 当地缘问题出现时，受避险情绪提振，黄金可能上涨，原油可能下跌。原油下跌逻辑在于，地缘问题如果和美国直接相关，可能引发市场人士对美国经济衰退的预期，全球经济增长可能受到拖累。比如现阶段的美伊冲突，霍尔木兹海峡频繁关闭，能源市场供应受阻，国际油价持续上涨，美国高通胀风险急剧放大，经济衰退预期快速升温。这种局面下，原油上涨而黄金下跌的“跷跷板关系”自然会形成。 除了地缘问题导致两者反向波动外，原油的顺周期属性和黄金的逆周期属性，同样会导致“跷跷板”现象。当经济周期从衰退转向复苏，工业需求增加，原油作为化工的源头，需求量同步升高。在主要产油国无序增产之前，国际原油价格会受益于需求端的变化而上涨。黄金是逆周期产品，经济复苏时，市场的避险情绪逐渐降温，银行、机构持有黄金这类无息资产的机会成本越来越高，自然会择机抛出，最终导致黄金价格下跌。 图1，WTI和黄金的走势叠加-ATFX 长周期的经济周期理论和中周期的地缘问题，都会导致黄金和原油出现此消彼长的反向波动关系。在实际的行情走势中，这种反向关系是否稳定？从上图可以看出，原油的价格走势（蓝色线）呈现出明显的周期性，2018年至2020年下跌之后，就会迎来2020年至2022年的上涨。黄金（绿色线）则不然，过去十年间，黄金几乎保持稳定的上涨趋势，即便在2021年至2023年间没有明显涨幅，也保持着横盘震荡走势。 与其说黄金和原油存在此消彼长的“跷跷板”关系，不如说原油价格的

ATFX：今日20：30，美国劳工统计局将发布美国核心CPI年率，前值为4.2%，预期值降低至3.8%，核心依据是地缘问题缓解。核心CPI年率，预期保持2.9%不变，主因是未受到能源和食品价格的显著影响。6月CPI月率预期从0.5%下降至-0.1%，核心CPI月率预期保持0.2%。 本次数据发布的最大看点，在于CPI年率和月率的降幅区间，如果超过预期的0.4个百分点，意味着美国通胀回落迅速，可能对美元形成明显冲击，美股受益。如果通胀回落不明显，叠加中东地缘问题再起，可能引发美联储加息预期。 图1，WTI价格与美国CPI年率叠加-ATFX WTI原油价格（灰线）与美国CPI年率（蓝线）呈现明显的正相关关系。2021至2022年间，两者同步大幅上行，油价飙升直跌推高通胀至高位；2023年后油价回落带动CPI逐步降温，2025至2026年油价波动中CPI也呈现相应起伏，验证了能源价格是美国通胀的重要驱动因素。从长期走势看，WTI油价不仅是通胀的同步指标，更是领先信号。2020年后油价每一次显著反弹均提前一到两个月带动CPI上行，暗示当前油价若维持低位震荡，核心通胀有望进一步回落至2%目标区间，为美联储年内多次降息打开空间。 风险存在于中东地源问题当中。6月25日，伊朗无人机袭击商船，美国随后对伊朗进行打击。直至今日，美伊之间围绕波斯湾沿岸的冲突仍在延续，伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，美国重新对伊朗的核设施进行打击（镐山地下设施）。受此消息影响，国际油价已经重新回到80美元上方。即便6月份CPI年率显著回落，7月份CPI可能再次上升。 图2，美联储利率与十年期美债收益率叠加-ATFX 美联储基准利率和美国十年期债券收益率高度联动。美联储紧缩周期中，短期政策利率快速抬升并带动长端收益率上行；宽松周期则同步下行。当前十年期美债收益率已经回升至4.63%附近，而美联储利率仍处平台期。美联储的

我是Nick，ATFX首席市场分析师。 文章配图-1 和往常一样，在本周的这个时间点，我将为您带来未来几天及交易时段内可能影响市场的最新动态。本周看起来将迎来诸多重大事件，可能会非常“火爆”，而我使用这个词绝非轻率。目前市场确实有大量因素在发酵，但地缘政治方面的最新进展很可能成为新闻焦点，并且已经对市场产生了影响——从周一早盘开始就已显现。此外，财报季也正式回归，我们将迎来一系列强劲的基本面数据发布。与此同时，地缘政治因素预计仍将引发市场大幅波动。 接下来我们快速回顾一下上周的情况：上周整体走势颇为有趣，中东局势似乎略有缓和，市场以积极乐观的态度消化相关信息。股市持续上行，科技股和科技板块继续走强。周四和周五再次录得良好表现，美国股指再度逼近历史高点。不过，周末期间仍有不少重要消息涌现。目前我们已获得确认……伊朗方面认为他们已封锁了霍尔木兹海峡，导致敌对行动急剧升级。上周末以来紧张局势本就不断加剧，而美国对伊朗目标发动了数百次打击，伊朗则反击美国及其海湾盟友。目前局势看起来并不乐观，我认为这可能成为打破上周乐观情绪的最后一根稻草。周一的市场开局将十分引人关注，接下来一周还将有更多重磅消息。正如我所说，财报季即将拉开帷幕，首先登场的无疑是大型金融股，随后是科技板块。一旦这些财报公布，市场将迎来大幅波动，投资者预期也相当高涨。不过，不作过多赘述，一如既往，我将逐日为您梳理接下来的市场动态。 从日程安排来看，周一整体较为平静，但开盘阶段预计会非常活跃，尤其是亚洲市场开盘时，外汇、原油合约及其他大宗商品产品可能会出现明显跳空。本周末的这一消息可能使局势又向前推进了一步，目前看来事态似乎再次变得相当紧张。但积极的一面和一丝希望在于，双方都表示仍愿意继续对话，尽管彼此之间正不断发射导弹。接下来我们将拭目以待事态发展。除此之外，周一的日程上没有太多其他重要事件。当天晚些时候，美联储官员沃

周五（7月13 日）日元走低，此前日本央行官员多次指出，由于企业如今会迅速将上涨的进口成本转嫁给消费者，货币贬值对通胀的推升作用比以往更为显著。 图片 东京商工研究的数据显示，今年上半年与日元贬值相关的破产案件共计45起，较去年同期增长32.3%。 国债面临的压力正在政府内部引发明显紧张情绪。这促使这位鸽派首相的经济顾问呼吁央行采取稳步、温和的加息措施。 受中东局势再度紧张引发的通胀担忧以及财政状况影响，10年期国债收益率上周四触及30年高点。下次外汇干预可能会更加突然。 财政部官员对此次行动的提前预警，为市场参与者提供了充分的风险对冲机会。这导致易员通过平仓空头，将损失降至最低。 EBC金融集团分析师表示，未来任何市场干预都将毫无预警地发生。通过加剧市场不确定性，使做空日元面临更高风险，表明当局认为保持不可预测性具有明显的战术优势。 图片 日元已进入底部整理阶段。若汇价突破162.48并收于该水平上方，则跌势可能重启，创下新的多年低位。 热门品种简报 图片 行情风云变幻，给账户做一次“特别体检”显得尤为重要。EBC特博（Turbo）引入了专业基金级的评价体系，仅需5秒钟，就能从六个维度深度扫描、摸清你账户的脉搏，诊断你的交易基因。 【EBC风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为（也不应被视为）值得信赖的财务、投资或其他建议。

图片 马里奥斯·斯塔马图迪斯（Marios Stamatoudis）是近年来欧美交易圈最受关注的新生代趋势交易员之一。他最大的特点不是预测市场，而是构建一套适合自己性格的高赔率动量交易系统。2023年美国投资锦标赛股票组第四名，凭借291.2%的年度收益率跻身全球顶尖职业交易员。 我曾是一名盈利的日内交易员。 我的资金曲线不断创新高。从大多数指标来看，一切都在朝着正确的方向发展。 但我并不快乐，而且我交易系统中的问题越来越明显，已经无法继续忽视。 下面就是我为什么放弃日内交易、最终是什么让我彻底改变，以及我是如何重建整个交易体系，成为一名波段交易员的完整经历。 日内交易带来的倦怠 到了2020年，我已经做了几年日内交易。 我经历过爆仓，也经历过不断试错，更花费大量时间反复研究其他交易员的观察名单。最终，我找到了有效的交易形态，也开始稳定盈利。 从表面来看，我理应感到满足。但事实上，我被牢牢绑在了交易桌前。每天早晨，我都必须准时坐在电脑前，全神贯注地盯着屏幕好几个小时。 市场一开盘，我整天的生活都围绕着开盘后的几个小时展开。我开始在任何地方都看到K线形态，甚至连窗外的群山，在我眼里都像走势图。 交易几乎吞噬了我的全部生活，而这种状态显然无法长期持续。最糟糕的并不是工作时间太长，而是情绪的大起大落。 虽然几个月来看，我的资金曲线一直在稳步上升，但每天、每周的波动却异常剧烈。 短短两三天，我就可能回撤10%。每一次回撤都会带来自我怀疑、孤独，甚至抑郁。 我开始不断问自己：我还能坚持五年吗？我还能一边做交易，一边组建家庭吗？这到底是一份真正的职业，还是一场最终会把我彻底耗尽的苦役？ “我的资金曲线一直在上涨，但为了获得这些收益所付出的情绪代价，已经无法持续。我开始问自己：未来十年，我真的还能这样做下去吗？”—— Marios Stamatoudis “我能长期坚持吗？”这是几乎所有