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04-24 21:54

滚犊子吧还93

大和升哔哩哔哩目标价至93.4港元，AIGC带来增量广告收入

04-04

无聊

美国3月“小非农”大超预期，美联储要推迟降息？

03-26

出干净就好，底部出清

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03-21

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阿里减持小鹏汽车，套现3.22亿美元

03-07

呵呵，销售额，人家在搞研发

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01-18

过期信息

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01-11

行了吧，还能找出第二家来吗？

当我们在讨论腾讯回购时，在讨论什么？

2023-12-26

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腾讯准备打出手中最重要一张牌

2023-09-20

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2023-08-02

七喜

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2023-08-02

$百济神州(BGNE)$ 跌成这个样子？

2023-06-15

别傻了，就是骗你筹码

美国药企状告侵权致百济神州大跌？回应：将在适当的时候作出应对

2023-04-20

呵呵

【港股通】金斯瑞生物科技(01548)升幅收窄至不足1% 附属传奇生物拟配股集资2亿美元

2023-04-12

呵呵

闪崩大跌超14%！“声学巨头”瑞声科技为何遭市场嫌弃？

2023-04-10

在搞笑？红三兵

百济神州-U（688235）：4月10日技术指标出现看涨信号-“红三兵”

2023-01-04

高估个碧眼子

股价暴跌依旧拥有高估值，特斯拉在对市场“撒谎”？

2022-12-09

跳水有什么用

理想汽车Q3营收93.4亿元，季度交付量26524辆

2022-12-06

写这么多收多少稿费？

小鹏在悬崖边跳舞

2022-12-02

二比

华兴资本：大砍小鹏(XPEV.US)目标价至11.3美元下调2022-24年交付和盈利预期

2022-12-02

小鹏绝对涨到30美金

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超1300亿市值背后仅占2.8%市场份额","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2417787018","media":"和讯网","summary":" 短短两个交易日内，优必选股价迎来暴涨，累计最大涨幅超过200%。尽管如此，优必选在招股书中也提到，公司目前的主要收入来源依然是教育和物流机器人，占收入比重超过50%。根据弗若斯特沙利文的数据，优必选在中国智能服务机器人及解决方案产业中排名第三，市场份额仅为2.8%。投资者在关注优必选股价飙升的同时，也需密切关注公司未来的现金流和盈利能力，以判断其长期发展潜力。","content":"<html><body><article><p>【<a href=\"https://laohu8.com/S/09880\">优必选</a>股价两日暴涨200%，市值突破1300亿港元，但市场份额仅2.8%】 短短两个交易日内，优必选股价迎来暴涨，累计最大涨幅超过200%。3月6日，该公司股价大幅上涨88%，接着在7日继续攀升，一度触及328港元，市值突破1300亿港元。尽管如此，业内人士指出，这次股价异常波动并非基于公司实际的盈利能力和现金流，而是短期情绪的集中释放。 优必选，被冠以港股“人形<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>”第一股的头衔，其招股书披露，公司业务涵盖<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>服务机器人及解决方案的设计、生产、商业化、销售和研发。尽管如此，优必选在招股书中也提到，公司目前的主要收入来源依然是教育和物流机器人，占收入比重超过50%。 根据弗若斯特沙利文的数据，优必选在中国智能服务机器人及解决方案产业中排名第三，市场份额仅为2.8%。这一市场份额远低于行业领导者达阀科技的6.4%和海康机器人的4.6%。业内人士分析，智能服务机器人行业竞争激烈且分散，尚处于早期阶段，只有少数公司具备全栈式核心技术。 <a href=\"https://laohu8.com/S/601788\">光大证券</a>分析师周尔双认为，智能服务机器人市场前景广阔，受到政策支持、人工智能技术进步、劳动力短缺和消费者接受度提升的多重驱动。未来，全球及中国的智能服务机器人市场预计将以显著的复合年增长率增长。 投资者在关注优必选股价飙升的同时，也需密切关注公司未来的现金流和盈利能力，以判断其长期发展潜力。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>优必选股价两日翻两倍 超1300亿市值背后仅占2.8%市场份额</title>\n<style 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 </p><p>那么，当下长期美债收益率是4%左右，若进入降息周期之后，假设长期美债收益率回到2.5-3%的区间，腾讯可能用3.5-4%左右的利率就能发行债券，但当然，现在发债成本就会要比2018年那一次更高了。</p><p>最后，若悲观来看，腾讯未来最低都有8%的增速，假设加上3%的回购股票注销，EPS增速是可以超过10%的，乐观的情况下去到更高的。</p><p>从另一角度看，腾讯作为恒指的重要成份股之一，亦是港股回购的中坚份子，对拉动市场气氛有着很大作用。根据资料，港股的回购金额在2022年和2023年分别达到1048亿港元和1259亿港元，而腾讯于2023年便贡献近40%。</p><p>所以，面对难缠的南非大股东，腾讯通过加大回购的方式来提振股价，绝对是个多赢的局面。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>当我们在讨论腾讯回购时，在讨论什么？</title>\n<style 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近500亿港元，若加上2022年，近两年只回购800亿元。</strong></p><p>现在市场期望腾讯回购金额提升到10亿元，除去节假日和财报披露前的静默期，大概全年有130-140天进行回购，全年最多需要1400亿元，刚好是一年的净利润，约占总股本的5%。</p><p>当然，要求腾讯拿一年的净利润出来回购，现在看来是一种奢望。</p><p>但并不是没有例子的，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>那么大市值的公司，每年也能回购超过3%，还是建立在股价没大跌的情况下，现在低估的腾讯，是可以积极一些的。</p><p>留意过去10年里，苹果股价涨超10倍，但苹果回购是一路增加，赚的越多回购越多。</p><p>10年前苹果的股数为243亿股，削减至现在的153亿股，股本数减少了37%，10年里回购了近6000亿美元的自家股票，仅2022年就回购了900亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5231a97f4f79ffac62a02bd1bee35e8\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"496\"/></p><p>当然，作为股权激励，苹果每年都有增发，但回购的多，影响不大。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/658c14d86f3436291cce39c5756e61a1\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"667\" tg-height=\"351\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b5c3cfdeeb590b7e5197da791d525e2\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"578\" 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近500亿港元，若加上2022年，近两年只回购800亿元。现在市场期望腾讯回购金额提升到10亿元，除去节假日和财报披露前的静默期，大概全年有130-140天进行回购，全年最多需要1400亿元，刚好是一年的净利润，约占总股本的5%。当然，要求腾讯拿一年的净利润出来回购，现在看来是一种奢望。但并不是没有例子的，苹果那么大市值的公司，每年也能回购超过3%，还是建立在股价没大跌的情况下，现在低估的腾讯，是可以积极一些的。留意过去10年里，苹果股价涨超10倍，但苹果回购是一路增加，赚的越多回购越多。10年前苹果的股数为243亿股，削减至现在的153亿股，股本数减少了37%，10年里回购了近6000亿美元的自家股票，仅2022年就回购了900亿美元。当然，作为股权激励，苹果每年都有增发，但回购的多，影响不大。那么，苹果是如何做到的呢？实际上，苹果一直都是保持现金流中性而已，就是留够运营的现金后，所有多出来的现金都会通过分红和回购返还给股东。并且，苹果在海外有很多现金等价的资产，由于政策的原因，汇回美国会有比较重的税，所以苹果利用这些资产在美国发行了很多长期的债券。由于是前几年发的债券，利息相当之低，非常合算。而在强力的回购支撑下，苹果即使增长率较低，表现也优于其他大型科技公司。   最后，回到腾讯本身，是否能模仿苹果的做法呢？假设腾讯想这样做，是有能力做到的，尤其是在美国即将进入降息周期，以腾讯的资质发债成本也不会太高。回顾腾讯上次的发债成本来看，2018年1月，腾讯发行过50亿的美元债，当时发行的5年期、10年期、20年期美元债利率为2.99%、3.6%、3.93%，均高于当时同期美国国债分别2.35%、2.65%、2.9%。   那么，当下长期美债收益率是4%左右，若进入降息周期之后，假设长期美债收益率回到2.5-3%的区间，腾讯可能用3.5-4%左右的利率就能发行债券，但当然，现在发债成本就会要比2018年那一次更高了。最后，若悲观来看，腾讯未来最低都有8%的增速，假设加上3%的回购股票注销，EPS增速是可以超过10%的，乐观的情况下去到更高的。从另一角度看，腾讯作为恒指的重要成份股之一，亦是港股回购的中坚份子，对拉动市场气氛有着很大作用。根据资料，港股的回购金额在2022年和2023年分别达到1048亿港元和1259亿港元，而腾讯于2023年便贡献近40%。所以，面对难缠的南非大股东，腾讯通过加大回购的方式来提振股价，绝对是个多赢的局面。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":414,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":256322740961576,"gmtCreate":1703597981344,"gmtModify":1703597982929,"author":{"id":"3547499860800538","authorId":"3547499860800538","name":"唤唤霸霸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4842950dc96000bc44fa266137eef860","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"你吗什么没文化的憋出来的裹脚布？","listText":"你吗什么没文化的憋出来的裹脚布？","text":"你吗什么没文化的憋出来的裹脚布？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/256322740961576","repostId":"2394951412","repostType":2,"repost":{"id":"2394951412","weMediaInfo":{"introduction":"为上市公司提供知识产权解决方案","home_visible":1,"media_name":"锦缎","id":"1075158368","head_image":"https://static.tigerbbs.com/a6edd4ef1e1f428dad9cb66d3735ea2a"},"pubTimestamp":1703550325,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2394951412?lang=&edition=full","pubTime":"2023-12-26 08:25","market":"hk","language":"zh","title":"腾讯准备打出手中最重要一张牌","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2394951412","media":"锦缎","summary":"腾讯即将跨入26岁门槛。","content":"<html><head></head><body><p>2023年即将结束，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>即将跨入26岁门槛。</p><p>波诡云谲的宏观经济周期裹挟下，纵是曾经意气风发的“股王”，而今亦显得消沉不已。“沉默”，是其最近两年多来，最显著的标签。</p><p>不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡。</p><p>距离新年还有一周时间，腾讯终于准备打出手中最重要一张牌。</p><p>不是游戏，而是事关腾讯大厦根基的：微信视频号。</p><p>据昨日（12月25日）晚间的消息称：腾讯已调整微信支付及视频号组织架构，拟加大“直播带货”投入。</p><p>今年三季度以来，微信视频号在后台低调打磨电商逻辑架构的痕迹，逐渐曝露，并在双十一期间小有试水。及至最新人事架构调整，腾讯2024年，甚至未来三年，最重大战略如期浮出水面。</p><p>众所周知，电商从来不是腾讯的核心利益。那为什么会说，腾讯如是针对视频号的举措，会是“最重大战略”抉择？</p><p>逻辑在于：</p><p>电商固然不是腾讯战略主线，但以流量和支付为首尾闭环的商业生态，却是腾讯的绝对核心利益。无论游戏、金融，甚至微信、QQ，腾讯产品生态最关键的要素是：流量价值。</p><p>短视频之前，腾讯两大社交软件独步江湖，是移动互联网流量价值链最顶端的存在。短视频的诞生，腾讯和所有大厂一样，错判了它的价值曲线——即使是抖音自己，早期亦同此迷惘，甚至一度传出嫁接社交商业模式的风声。</p><p>直至短视频与电商直播共舞之后，短视频流量价值一日千里，成为了一个经济史上前所未有的“超级经济系统”。“超级经济系统”既出，曾被互联网业界奉为圭臬的“超级APP”顿失滔滔。</p><p>从文字图片到短视频，仅仅是一个技术代际的距离；但从“超级APP”到“超级商业系统”，二者间的距离已是光年。</p><p>时代曾给抖音之外的大厂们一瞬的追赶窗口期。但所有人都低估了路径依赖的吞噬力。当守成者依旧主次围坐高桌，故作老成与神秘时，你就知道，比起10年后的江湖，他们更在意当年的分红与三年后即可行权的股票。</p><p>中国互联网最大的保守者，就是这么心照不宣般造就的。</p><p>人伦之上，总有天道。当大鹏异变成井蛙，飓风也就幻化为了一池温水。水温渐烹，直至沸腾，高桌之上终于惊恐。</p><p>痛惜之至的是，迄今仍少有人讨论：微信流量的价值，在短视频当道之后，已经大幅贬值。而这个触碰“股王”逆鳞的议题，恰已在不经觉间，成为了威胁腾讯大厦根基最深的一道裂痕。</p><p>流量的贬值，触一发动全身。试问，游戏、社交、支付这腾讯产品生态的铁三角，哪个不是被曾经最顶级的互联网流量价值所浇灌而出。一荣俱荣，一损俱损。</p><p>至于今天，腾讯系的荣辱到了哪种程度，一图抵千言：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/36cb6bc02e0fddb39f19b31245204175\" tg-width=\"730\" tg-height=\"347\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0018d532db9a92898884f5631fa5dea6\" tg-width=\"731\" tg-height=\"348\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d70ae5ce43c3976527e6c7d2c7a3f103\" tg-width=\"706\" tg-height=\"336\"/></p><p>来源：锦缎研究院。</p><p>一言以蔽之，腾讯的流量壁垒已经逐渐被稀释，近五年基本上没有出现过一款现象级产品——包括游戏。</p><p>微信不过分商业化——这样的定调，曾几何时，感动了自己，也温暖了无数理想主义式互联网用户。但此一时彼一时，人总要长大，走向鸡零狗碎的生活。微信莫不如此，在“爱惜羽毛”的悖论中持续麻醉代价，就是走向封闭，失去活力，直至失去了下一个技术时代的眷顾。</p><p>以上，从超级APP，走向超级经济系统，重塑曾引以为傲的流量价值，哪怕亦步亦趋，已经是微信和腾讯的必然宿命。而执剑者，正是微信视频号。</p><p>对腾讯视频号来说，目标不是成为几分之几的抖音，而是走出封闭，走向开发，尽量多的赎回微信乃至腾讯系的流量价值，以此止沸。</p><p>对抖音来说，最大的挑战不在于腾讯视频号本身，而在于“日中则昃”这轮天道，当流量价值一家独大之后，隐忍过久的中原诸侯正待一声“摔杯为号”。</p><p>盖有非常之功，必待非常之人。</p><p>同样是被短视频“温水煮青蛙”煮到不识方向的<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>，已经在更早前抢出了先手——吴泳铭，和他用以涤换就旧势力的青年近卫军，已被定义为阿里系的“非常之时非常之人”。</p><p>腾讯微信视频号的下一个张小龙为谁？腾讯有没有这样的“非常之人”，甚至有没有这样的魄力？仍是疑问。</p><p>无论如何，2024年，互联网流量“再逐鹿”之年，注定又将是一个互联网科技混合AI业态的竞争大年，乃至新一个战国时代的开端。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>腾讯准备打出手中最重要一张牌</title>\n<style 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/36cb6bc02e0fddb39f19b31245204175\" tg-width=\"730\" tg-height=\"347\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0018d532db9a92898884f5631fa5dea6\" tg-width=\"731\" tg-height=\"348\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d70ae5ce43c3976527e6c7d2c7a3f103\" tg-width=\"706\" tg-height=\"336\"/></p><p>来源：锦缎研究院。</p><p>一言以蔽之，腾讯的流量壁垒已经逐渐被稀释，近五年基本上没有出现过一款现象级产品——包括游戏。</p><p>微信不过分商业化——这样的定调，曾几何时，感动了自己，也温暖了无数理想主义式互联网用户。但此一时彼一时，人总要长大，走向鸡零狗碎的生活。微信莫不如此，在“爱惜羽毛”的悖论中持续麻醉代价，就是走向封闭，失去活力，直至失去了下一个技术时代的眷顾。</p><p>以上，从超级APP，走向超级经济系统，重塑曾引以为傲的流量价值，哪怕亦步亦趋，已经是微信和腾讯的必然宿命。而执剑者，正是微信视频号。</p><p>对腾讯视频号来说，目标不是成为几分之几的抖音，而是走出封闭，走向开发，尽量多的赎回微信乃至腾讯系的流量价值，以此止沸。</p><p>对抖音来说，最大的挑战不在于腾讯视频号本身，而在于“日中则昃”这轮天道，当流量价值一家独大之后，隐忍过久的中原诸侯正待一声“摔杯为号”。</p><p>盖有非常之功，必待非常之人。</p><p>同样是被短视频“温水煮青蛙”煮到不识方向的<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>，已经在更早前抢出了先手——吴泳铭，和他用以涤换就旧势力的青年近卫军，已被定义为阿里系的“非常之时非常之人”。</p><p>腾讯微信视频号的下一个张小龙为谁？腾讯有没有这样的“非常之人”，甚至有没有这样的魄力？仍是疑问。</p><p>无论如何，2024年，互联网流量“再逐鹿”之年，注定又将是一个互联网科技混合AI业态的竞争大年，乃至新一个战国时代的开端。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cdb5fbb111b03d67c9b4128e681e3f2f","relate_stocks":{"00700":"腾讯控股","TCEHY":"腾讯控股ADR"},"source_url":"https://tech.ifeng.com/c/8Vp2E142DzE","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2394951412","content_text":"2023年即将结束，腾讯即将跨入26岁门槛。波诡云谲的宏观经济周期裹挟下，纵是曾经意气风发的“股王”，而今亦显得消沉不已。“沉默”，是其最近两年多来，最显著的标签。不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡。距离新年还有一周时间，腾讯终于准备打出手中最重要一张牌。不是游戏，而是事关腾讯大厦根基的：微信视频号。据昨日（12月25日）晚间的消息称：腾讯已调整微信支付及视频号组织架构，拟加大“直播带货”投入。今年三季度以来，微信视频号在后台低调打磨电商逻辑架构的痕迹，逐渐曝露，并在双十一期间小有试水。及至最新人事架构调整，腾讯2024年，甚至未来三年，最重大战略如期浮出水面。众所周知，电商从来不是腾讯的核心利益。那为什么会说，腾讯如是针对视频号的举措，会是“最重大战略”抉择？逻辑在于：电商固然不是腾讯战略主线，但以流量和支付为首尾闭环的商业生态，却是腾讯的绝对核心利益。无论游戏、金融，甚至微信、QQ，腾讯产品生态最关键的要素是：流量价值。短视频之前，腾讯两大社交软件独步江湖，是移动互联网流量价值链最顶端的存在。短视频的诞生，腾讯和所有大厂一样，错判了它的价值曲线——即使是抖音自己，早期亦同此迷惘，甚至一度传出嫁接社交商业模式的风声。直至短视频与电商直播共舞之后，短视频流量价值一日千里，成为了一个经济史上前所未有的“超级经济系统”。“超级经济系统”既出，曾被互联网业界奉为圭臬的“超级APP”顿失滔滔。从文字图片到短视频，仅仅是一个技术代际的距离；但从“超级APP”到“超级商业系统”，二者间的距离已是光年。时代曾给抖音之外的大厂们一瞬的追赶窗口期。但所有人都低估了路径依赖的吞噬力。当守成者依旧主次围坐高桌，故作老成与神秘时，你就知道，比起10年后的江湖，他们更在意当年的分红与三年后即可行权的股票。中国互联网最大的保守者，就是这么心照不宣般造就的。人伦之上，总有天道。当大鹏异变成井蛙，飓风也就幻化为了一池温水。水温渐烹，直至沸腾，高桌之上终于惊恐。痛惜之至的是，迄今仍少有人讨论：微信流量的价值，在短视频当道之后，已经大幅贬值。而这个触碰“股王”逆鳞的议题，恰已在不经觉间，成为了威胁腾讯大厦根基最深的一道裂痕。流量的贬值，触一发动全身。试问，游戏、社交、支付这腾讯产品生态的铁三角，哪个不是被曾经最顶级的互联网流量价值所浇灌而出。一荣俱荣，一损俱损。至于今天，腾讯系的荣辱到了哪种程度，一图抵千言：来源：锦缎研究院。一言以蔽之，腾讯的流量壁垒已经逐渐被稀释，近五年基本上没有出现过一款现象级产品——包括游戏。微信不过分商业化——这样的定调，曾几何时，感动了自己，也温暖了无数理想主义式互联网用户。但此一时彼一时，人总要长大，走向鸡零狗碎的生活。微信莫不如此，在“爱惜羽毛”的悖论中持续麻醉代价，就是走向封闭，失去活力，直至失去了下一个技术时代的眷顾。以上，从超级APP，走向超级经济系统，重塑曾引以为傲的流量价值，哪怕亦步亦趋，已经是微信和腾讯的必然宿命。而执剑者，正是微信视频号。对腾讯视频号来说，目标不是成为几分之几的抖音，而是走出封闭，走向开发，尽量多的赎回微信乃至腾讯系的流量价值，以此止沸。对抖音来说，最大的挑战不在于腾讯视频号本身，而在于“日中则昃”这轮天道，当流量价值一家独大之后，隐忍过久的中原诸侯正待一声“摔杯为号”。盖有非常之功，必待非常之人。同样是被短视频“温水煮青蛙”煮到不识方向的阿里巴巴，已经在更早前抢出了先手——吴泳铭，和他用以涤换就旧势力的青年近卫军，已被定义为阿里系的“非常之时非常之人”。腾讯微信视频号的下一个张小龙为谁？腾讯有没有这样的“非常之人”，甚至有没有这样的魄力？仍是疑问。无论如何，2024年，互联网流量“再逐鹿”之年，注定又将是一个互联网科技混合AI业态的竞争大年，乃至新一个战国时代的开端。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":331,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":221972893933616,"gmtCreate":1695224105849,"gmtModify":1695224107345,"author":{"id":"3547499860800538","authorId":"3547499860800538","name":"唤唤霸霸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4842950dc96000bc44fa266137eef860","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"白鸡主动要求退货，懂吗","listText":"白鸡主动要求退货，懂吗","text":"白鸡主动要求退货，懂吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/221972893933616","repostId":"2368169891","repostType":2,"repost":{"id":"2368169891","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1695193080,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2368169891?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-20 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href=\"https://laohu8.com/S/01801\">信达生物</a>（1801.HK）、基石药业（2616.hK）都曾有过相似遭遇。</p><p>如今，只有<a href=\"https://laohu8.com/S/688180\">君实生物</a>（688180.SH）的PD-1药物特瑞普利单抗未遭到合作方Coherus的“退货”。</p><p>诺华对终止合作事件的回应似乎道出了PD-1药物的市场难言乐观的真相。</p><p>“自我们于 2021 年 1 月签订协议以来，PD-1 抑制剂的格局发生了很大变化。因此，我们重新评估了我们在这一类别中的策略并决定终止该协议。”诺华回应称。</p><p>目前来看，国产PD-1药物“出海”或许仍然困难重重。</p><h4 id=\"id_660557909\">1</h4><p><strong>半年两度遭诺华抛弃</strong>用于治疗实体瘤的替雷利珠单抗，是目前国内表现较为吸睛的国产PD-1药物。</p><p>2023年上半年，百济神州的替雷利珠单抗销售额已经达到18.36亿元，同比增长了46.76%。</p><p>相比之下，早于替雷利珠单抗上市、由<a href=\"https://laohu8.com/S/01877\">君实生物</a>研发的国产PD-1药物特瑞普利单抗2023年上半年销售额却仅为4.47亿元。</p><p>但表现吸睛的雷利珠单抗却遭到诺华的“退货”。</p><p>9月19日晚间，百济神州宣布已与诺华签订终止合作协议，即诺华将拥有的PD-1药物替雷利珠单抗在美国、欧盟成员国等国家/地区的全球化开发、生产和商业化权益退还百济神州。</p><p>但百济神州称，这有助于加速推动替雷利珠单抗在全球的注册上市以及商业化。</p><p>“替雷利珠单抗是百济神州实体瘤产品组合中的基石药物。我们相信公司全面掌控该产品的开发及商业化将有助于我们加速推进我们的计划，惠及全球更多患者。”百济神州表示。</p><p>下一步该如何推动替雷利珠单抗在全球的销售，百济神州在9月19日的媒体沟通会上并未给出确切答案。</p><p>“PD-1在国内外的竞争格局是扎堆的，国外已经占据了很大的市场份额。而随着百济神州出海，预计市场会进一步扩大。针对商业化在欧洲的策略和计划，团队目前正在紧锣密鼓地准备中，具体的细节将在后续的分享会上公布。”百济神州在媒体沟通会上表示。</p><p>值得注意的是，这不是百济神州首次遭到诺华“退货”。</p><p>2021年，百济神州将TIGIT抗体药物欧司珀利单抗的开发、生产和商业化权利授权给诺华，交易金额高达26亿美元。</p><p>但今年7月欧司珀利单抗同样遭到诺华“退货”，商业化等权利又回到了百济神州的手中。</p><p>不到半年的时间，百济神州两度遭诺华“抛弃”，后续自行推动欧司珀利单抗、替雷利珠单抗在海外的研发以及上市，都给其盈利前景带来更多挑战。</p><p>2023年上半年，百济神州的收入高达72.51亿元，但同期归母净亏损达到52.19亿元。</p><h4 id=\"id_3102533599\">2</h4><p><strong>K药独大格局难破？</strong>百济神州不是国产PD-1药物遭到海外大厂“退货”的孤例。</p><p>恒瑞医药、信达生物、基石药业等企业的PD-1药物此前都有过相似的遭遇。</p><p>此前药企出海受挫主要原因，在于临床数据难以令FDA信服。</p><p>国产PD-1药企使用国内数据在美申报上市分成两种情况：</p><p>一是针对美国的大适应症，如信达生物采用肺癌适应症上市；</p><p>二是类似君实生物采用鼻咽癌等在美国是小适应症，但在中国更常见的疾病申报上市。</p><p>但第一种预期已于22年初被FDA“浇灭”。</p><p>2022年2月，信达生物的信迪利单抗的出海被FDA独立的肿瘤药物咨询委员会（ODAC）以需要额外的临床试验等理由否决，被视为“以中国临床数据在美国申请大适应症上市”之路无法走通。</p><p>在此之后，信达生物的信迪利单抗遭到合作方<a href=\"https://laohu8.com/S/LLY\">礼来</a>的“退货”，基石药业的PD-L1药物舒格利单抗，同样被海外合作方EQRx“抛弃”。</p><p>君实生物第二种路线能否成行仍然需要时间的印证。</p><p>相比之下，百济神州则采取全球多中心的临床试验数据申报上市，这也是最为“烧钱”的模式。</p><p>如此模式确实更受国外监管部门的“欢迎”。</p><p>9月19日，百济神州宣布替雷利珠单抗作为单药用于治疗既往接受过含铂化疗的不可切除、局部晚期或转移性ESCC的成人患者的适应症，已在欧盟获批上市，成为首款“出海”成功的国产PD-1药物；</p><p>美国FDA则已受理替雷利珠单抗用于一线治疗不可切除的局部晚期、复发或转移性的ESCC患者的适应症上市申请。</p><p>但就在商业化的临门一脚，诺华却不再与百济神州合作推动替雷利珠单抗在美等全球多个国家/地区的上市，背后原因或指向了市场空间。</p><p>国产PD-1药物出海的预期目标，是复制同类药物帕博利珠单抗（下称“K药”）的成功。</p><p>2023年上半年，K药（可瑞达）的销售额高达120.65亿美元。</p><p>这意味着，哪怕是瓜分K药10%的市场份额，都有可能斩获12.07亿美元的销售额。</p><p>这也是国产PD-1药物“孜孜不倦”追求出海的重要原因。</p><p>但替雷利珠单抗等国产PD-1药物上市时间已远远落后于占有18项适应症K药的情况下，后来者居上的难度显然并不低。</p><p>2023年4月，Spring团队在Nature Reviews Drug Discovery上发表的最新研究以上市顺序、基于FDA首次批准的日期、治疗优势3项指标评估了2010年后推出的29款具有新机制的药物后发现，首先问世的医药产品往往表现更为出色，并且享有明显的“先发优势”。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b449b81e1364854ac6b876e30374d59\" alt=\"\"/></p><p>该研究还以“First in class”和“Best in class”作为衡量标准，展示了不同医药产品的相对价值。</p><p>研究发现，即便两款产品都属于“Best in class”，但第2批问世的产品的价值却仅为第1批产品的38%。</p><p>相比之下，疗效稍逊但提前上市的产品能达到82%的相对价值。这几乎是疗效优越但稍晚上市的产品（38%）的两倍之多。</p><p>即便是效果最为一般的产品，只要它们能赶在其他产品之前上市，便能捕获到54%的市场价值，这比稍晚但疗效更好的产品（38%）要高出一个不小的差距—14个百分点。</p><p>First in class产品通过表现出优异的治疗价值和/或更广泛的适应症来抵御Fast Follower（快速跟进者）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2327f4d296f54167b08ccd7be50c5ef0\" alt=\"\"/>例如K药成功击败了O药（Opdivo；BMS）的秘诀在于，K药在一线NSCLC（非小细胞肺癌）中显示出作为单一疗法的疗效，而O药未能做到这一点。</p><p>也正是在NSCLC这个超重磅适应症胜负手上的差别，让K药、O药销售额分道扬镳。</p><p>2016年，O药销售额接近K药3倍；2020年，K药销售额接近150亿美元，是O药销售额的2倍。</p><p>对应到想挑战K药的其他PD-1药品来说，疗效和上市时间相对K药的价值都大打折扣。</p><p>这或许也是海外厂商放弃PD-1的决定性重要理由：不是产品不好，而是商业化价值不高。</p><p>但作为第一款成功“出海”的国产PD-1药物，替雷利珠单抗或许并非毫无胜算。</p><p>百济神州正将替雷利珠单抗与欧司珀利单抗进行联合疗法的临床试验，这亦被认为是一个具有巨大潜力的治疗方向。</p><p>据了解，TIGIT抗体由于与PD-1药物联用可以发挥“1+1&gt;2”的效果，因此被视为继PD-1/PD-L1之后最有希望的免疫检查点之一。</p><p>但销售前景如何，仍需要后续更多证据的印证。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=\"https://laohu8.com/S/600276\">恒瑞医药</a>（600276.SH）、<a href=\"https://laohu8.com/S/01801\">信达生物</a>（1801.HK）、基石药业（2616.hK）都曾有过相似遭遇。</p><p>如今，只有<a href=\"https://laohu8.com/S/688180\">君实生物</a>（688180.SH）的PD-1药物特瑞普利单抗未遭到合作方Coherus的“退货”。</p><p>诺华对终止合作事件的回应似乎道出了PD-1药物的市场难言乐观的真相。</p><p>“自我们于 2021 年 1 月签订协议以来，PD-1 抑制剂的格局发生了很大变化。因此，我们重新评估了我们在这一类别中的策略并决定终止该协议。”诺华回应称。</p><p>目前来看，国产PD-1药物“出海”或许仍然困难重重。</p><h4 id=\"id_660557909\">1</h4><p><strong>半年两度遭诺华抛弃</strong>用于治疗实体瘤的替雷利珠单抗，是目前国内表现较为吸睛的国产PD-1药物。</p><p>2023年上半年，百济神州的替雷利珠单抗销售额已经达到18.36亿元，同比增长了46.76%。</p><p>相比之下，早于替雷利珠单抗上市、由<a href=\"https://laohu8.com/S/01877\">君实生物</a>研发的国产PD-1药物特瑞普利单抗2023年上半年销售额却仅为4.47亿元。</p><p>但表现吸睛的雷利珠单抗却遭到诺华的“退货”。</p><p>9月19日晚间，百济神州宣布已与诺华签订终止合作协议，即诺华将拥有的PD-1药物替雷利珠单抗在美国、欧盟成员国等国家/地区的全球化开发、生产和商业化权益退还百济神州。</p><p>但百济神州称，这有助于加速推动替雷利珠单抗在全球的注册上市以及商业化。</p><p>“替雷利珠单抗是百济神州实体瘤产品组合中的基石药物。我们相信公司全面掌控该产品的开发及商业化将有助于我们加速推进我们的计划，惠及全球更多患者。”百济神州表示。</p><p>下一步该如何推动替雷利珠单抗在全球的销售，百济神州在9月19日的媒体沟通会上并未给出确切答案。</p><p>“PD-1在国内外的竞争格局是扎堆的，国外已经占据了很大的市场份额。而随着百济神州出海，预计市场会进一步扩大。针对商业化在欧洲的策略和计划，团队目前正在紧锣密鼓地准备中，具体的细节将在后续的分享会上公布。”百济神州在媒体沟通会上表示。</p><p>值得注意的是，这不是百济神州首次遭到诺华“退货”。</p><p>2021年，百济神州将TIGIT抗体药物欧司珀利单抗的开发、生产和商业化权利授权给诺华，交易金额高达26亿美元。</p><p>但今年7月欧司珀利单抗同样遭到诺华“退货”，商业化等权利又回到了百济神州的手中。</p><p>不到半年的时间，百济神州两度遭诺华“抛弃”，后续自行推动欧司珀利单抗、替雷利珠单抗在海外的研发以及上市，都给其盈利前景带来更多挑战。</p><p>2023年上半年，百济神州的收入高达72.51亿元，但同期归母净亏损达到52.19亿元。</p><h4 id=\"id_3102533599\">2</h4><p><strong>K药独大格局难破？</strong>百济神州不是国产PD-1药物遭到海外大厂“退货”的孤例。</p><p>恒瑞医药、信达生物、基石药业等企业的PD-1药物此前都有过相似的遭遇。</p><p>此前药企出海受挫主要原因，在于临床数据难以令FDA信服。</p><p>国产PD-1药企使用国内数据在美申报上市分成两种情况：</p><p>一是针对美国的大适应症，如信达生物采用肺癌适应症上市；</p><p>二是类似君实生物采用鼻咽癌等在美国是小适应症，但在中国更常见的疾病申报上市。</p><p>但第一种预期已于22年初被FDA“浇灭”。</p><p>2022年2月，信达生物的信迪利单抗的出海被FDA独立的肿瘤药物咨询委员会（ODAC）以需要额外的临床试验等理由否决，被视为“以中国临床数据在美国申请大适应症上市”之路无法走通。</p><p>在此之后，信达生物的信迪利单抗遭到合作方<a 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郑敏芳 申思琦 PD-1药物“出海”波折不断。9月19日晚间，百济神州宣布（688235.SH）已与诺华（签订了终止合作协议，即诺华退还PD-1药物替雷利珠单抗在美国、欧盟成员国等国家/地区的全球化开发、生产和商业化权益。“基于对双方均有利的战略考量，经双方协商一致，2023年9月18日（北京时间），百济神州瑞士和诺华签署《共同终止和释放协议》，共同终止授权协议，协议自签署日起立即生效。”百济神州表示，“协议生效后，百济神州瑞士重新获得开发、生产和商业化替雷利珠单抗的全部全球权利，且无需支付特许使用费。”同日，百济神州还宣布替雷利珠单抗作为单药，用于治疗既往接受过含铂化疗的不可切除、局部晚期或转移性食管鳞状细胞癌（ESCC）的成人患者的适应症，已在欧盟获批上市；美国FDA则已受理替雷利珠单抗，用于一线治疗不可切除的局部晚期、复发或转移性的ESCC患者的适应症上市申请。尽管替雷利珠单抗在海外上市有了新进展，但百济神州与诺华终止合作事件，仍然给该药物的海外销售带来更多不明朗的预期。值得注意的是，替雷利珠单抗不是首款遭到海外大厂“退货”的国产PD-1药物。在此之前，恒瑞医药（600276.SH）、信达生物（1801.HK）、基石药业（2616.hK）都曾有过相似遭遇。如今，只有君实生物（688180.SH）的PD-1药物特瑞普利单抗未遭到合作方Coherus的“退货”。诺华对终止合作事件的回应似乎道出了PD-1药物的市场难言乐观的真相。“自我们于 2021 年 1 月签订协议以来，PD-1 抑制剂的格局发生了很大变化。因此，我们重新评估了我们在这一类别中的策略并决定终止该协议。”诺华回应称。目前来看，国产PD-1药物“出海”或许仍然困难重重。1半年两度遭诺华抛弃用于治疗实体瘤的替雷利珠单抗，是目前国内表现较为吸睛的国产PD-1药物。2023年上半年，百济神州的替雷利珠单抗销售额已经达到18.36亿元，同比增长了46.76%。相比之下，早于替雷利珠单抗上市、由君实生物研发的国产PD-1药物特瑞普利单抗2023年上半年销售额却仅为4.47亿元。但表现吸睛的雷利珠单抗却遭到诺华的“退货”。9月19日晚间，百济神州宣布已与诺华签订终止合作协议，即诺华将拥有的PD-1药物替雷利珠单抗在美国、欧盟成员国等国家/地区的全球化开发、生产和商业化权益退还百济神州。但百济神州称，这有助于加速推动替雷利珠单抗在全球的注册上市以及商业化。“替雷利珠单抗是百济神州实体瘤产品组合中的基石药物。我们相信公司全面掌控该产品的开发及商业化将有助于我们加速推进我们的计划，惠及全球更多患者。”百济神州表示。下一步该如何推动替雷利珠单抗在全球的销售，百济神州在9月19日的媒体沟通会上并未给出确切答案。“PD-1在国内外的竞争格局是扎堆的，国外已经占据了很大的市场份额。而随着百济神州出海，预计市场会进一步扩大。针对商业化在欧洲的策略和计划，团队目前正在紧锣密鼓地准备中，具体的细节将在后续的分享会上公布。”百济神州在媒体沟通会上表示。值得注意的是，这不是百济神州首次遭到诺华“退货”。2021年，百济神州将TIGIT抗体药物欧司珀利单抗的开发、生产和商业化权利授权给诺华，交易金额高达26亿美元。但今年7月欧司珀利单抗同样遭到诺华“退货”，商业化等权利又回到了百济神州的手中。不到半年的时间，百济神州两度遭诺华“抛弃”，后续自行推动欧司珀利单抗、替雷利珠单抗在海外的研发以及上市，都给其盈利前景带来更多挑战。2023年上半年，百济神州的收入高达72.51亿元，但同期归母净亏损达到52.19亿元。2K药独大格局难破？百济神州不是国产PD-1药物遭到海外大厂“退货”的孤例。恒瑞医药、信达生物、基石药业等企业的PD-1药物此前都有过相似的遭遇。此前药企出海受挫主要原因，在于临床数据难以令FDA信服。国产PD-1药企使用国内数据在美申报上市分成两种情况：一是针对美国的大适应症，如信达生物采用肺癌适应症上市；二是类似君实生物采用鼻咽癌等在美国是小适应症，但在中国更常见的疾病申报上市。但第一种预期已于22年初被FDA“浇灭”。2022年2月，信达生物的信迪利单抗的出海被FDA独立的肿瘤药物咨询委员会（ODAC）以需要额外的临床试验等理由否决，被视为“以中国临床数据在美国申请大适应症上市”之路无法走通。在此之后，信达生物的信迪利单抗遭到合作方礼来的“退货”，基石药业的PD-L1药物舒格利单抗，同样被海外合作方EQRx“抛弃”。君实生物第二种路线能否成行仍然需要时间的印证。相比之下，百济神州则采取全球多中心的临床试验数据申报上市，这也是最为“烧钱”的模式。如此模式确实更受国外监管部门的“欢迎”。9月19日，百济神州宣布替雷利珠单抗作为单药用于治疗既往接受过含铂化疗的不可切除、局部晚期或转移性ESCC的成人患者的适应症，已在欧盟获批上市，成为首款“出海”成功的国产PD-1药物；美国FDA则已受理替雷利珠单抗用于一线治疗不可切除的局部晚期、复发或转移性的ESCC患者的适应症上市申请。但就在商业化的临门一脚，诺华却不再与百济神州合作推动替雷利珠单抗在美等全球多个国家/地区的上市，背后原因或指向了市场空间。国产PD-1药物出海的预期目标，是复制同类药物帕博利珠单抗（下称“K药”）的成功。2023年上半年，K药（可瑞达）的销售额高达120.65亿美元。这意味着，哪怕是瓜分K药10%的市场份额，都有可能斩获12.07亿美元的销售额。这也是国产PD-1药物“孜孜不倦”追求出海的重要原因。但替雷利珠单抗等国产PD-1药物上市时间已远远落后于占有18项适应症K药的情况下，后来者居上的难度显然并不低。2023年4月，Spring团队在Nature Reviews Drug Discovery上发表的最新研究以上市顺序、基于FDA首次批准的日期、治疗优势3项指标评估了2010年后推出的29款具有新机制的药物后发现，首先问世的医药产品往往表现更为出色，并且享有明显的“先发优势”。该研究还以“First in class”和“Best in class”作为衡量标准，展示了不同医药产品的相对价值。研究发现，即便两款产品都属于“Best in class”，但第2批问世的产品的价值却仅为第1批产品的38%。相比之下，疗效稍逊但提前上市的产品能达到82%的相对价值。这几乎是疗效优越但稍晚上市的产品（38%）的两倍之多。即便是效果最为一般的产品，只要它们能赶在其他产品之前上市，便能捕获到54%的市场价值，这比稍晚但疗效更好的产品（38%）要高出一个不小的差距—14个百分点。First in class产品通过表现出优异的治疗价值和/或更广泛的适应症来抵御Fast Follower（快速跟进者）。例如K药成功击败了O药（Opdivo；BMS）的秘诀在于，K药在一线NSCLC（非小细胞肺癌）中显示出作为单一疗法的疗效，而O药未能做到这一点。也正是在NSCLC这个超重磅适应症胜负手上的差别，让K药、O药销售额分道扬镳。2016年，O药销售额接近K药3倍；2020年，K药销售额接近150亿美元，是O药销售额的2倍。对应到想挑战K药的其他PD-1药品来说，疗效和上市时间相对K药的价值都大打折扣。这或许也是海外厂商放弃PD-1的决定性重要理由：不是产品不好，而是商业化价值不高。但作为第一款成功“出海”的国产PD-1药物，替雷利珠单抗或许并非毫无胜算。百济神州正将替雷利珠单抗与欧司珀利单抗进行联合疗法的临床试验，这亦被认为是一个具有巨大潜力的治疗方向。据了解，TIGIT抗体由于与PD-1药物联用可以发挥“1+1>2”的效果，因此被视为继PD-1/PD-L1之后最有希望的免疫检查点之一。但销售前景如何，仍需要后续更多证据的印证。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":865,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":204627956699416,"gmtCreate":1690989427463,"gmtModify":1690989428760,"author":{"id":"3547499860800538","authorId":"3547499860800538","name":"唤唤霸霸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4842950dc96000bc44fa266137eef860","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"七喜","listText":"七喜","text":"七喜","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/204627956699416","repostId":"2356343621","repostType":2,"repost":{"id":"2356343621","pubTimestamp":1690986165,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2356343621?lang=&edition=full","pubTime":"2023-08-02 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Pharmaceuticals Inc，振幅分别为54.39%、28.24%、19.92%。百济神州公司简介：百济神州有限公司是一家处于商业阶段的生物技术公司。主要从事分子靶向和免疫肿瘤药物的发现和开发。该公司已经开发了一个专有的癌症生物学平台，该平台解决了肿瘤-免疫系统相互作用的重要性，以及初级活检在开发新模型方面的价值。它已经开发了临床阶段的候选药物，抑制重要的肿瘤靶点布鲁顿酪氨酸激酶(BTK)，RAF二聚体蛋白复合物和PARP蛋白家族，以及一种抑制免疫检查点蛋白受体PD-1的免疫肿瘤药物。它的地理部分是中国、美国和世界其他地区。消息层面，截至22时22分，《百济神州上半年净亏收窄至52亿，PD-1国内销售额增超四成》资讯为影响百济神州的重要信息。该信息摘要如下：8月2日晚间，“创新药一哥”百济神州（BGNE.US；06160.HK；688235.SH）公布2023上半年业绩。半年报显示，百济神州营业收入较上年同期增加72.2%，达到72.51亿元，其中产品收入66.96亿元，同比增长82.2%，上半年的产品收入已接近2022全年的八成。归母净利润方面，百济神州上半年亏损52.19亿元，较去年同期的66.64亿元有所收窄。（以上内容为自选股智能机器写手Money 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20:09","market":"hk","language":"zh","title":"闪崩大跌超14%！“声学巨头”瑞声科技为何遭市场嫌弃？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2326759917","media":"财华社","summary":"4月12日，“声学巨头”瑞声科技（02018.HK）股价离奇闪崩，引发市场高度关注。截至收盘，该股跌14.9%至15.88港元/股，总市值190.32亿港元。","content":"<html><body><p>4月12日，“声学巨头”<a href=\"https://laohu8.com/S/02018\">瑞声科技</a>（02018.HK）股价离奇闪崩，引发市场高度关注。截至收盘，该股跌14.9%至15.88港元/股，总市值190.32亿港元。</p><p>究其根源，瑞声科技股价大跌竟与知名果链分析师的一则“小作文”紧密关联。</p><p>同日，天风国际证券知名分析师郭明𫓹发布推文称，由于量产前无法克服技术问题，<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>两款高端</strong><strong>iPhone 15</strong><strong>机型Pro</strong><strong>和Pro Max</strong><strong>将取消市场高度关注的固态按键设计（类似iPhone 7/8/SE2/SE3</strong><strong>上的Home</strong><strong>键设计），改回原本的实体按键设计。</strong></p><p>对此，郭明𫓹直言称此变化特别不利供应商Cirrus Logic（独家Controller IC供应商）与瑞声科技（Taptic Engine供应商），因市场原先预计全新的固态按键设计能协助改善供应商的收入及盈利。</p><p>据悉，Taptic Engine是苹果系列产品中的震动模块，这种震动模块是经过特殊设计，能够在短时间内达到震动的最佳状态。<strong>按固态按键设计，每部</strong><strong>iPhone</strong><strong>使用的Taptic 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>仍过于乐观了，尽管它的股价整体暴跌70%，但依旧被严重高估。</p><p><b>01</b></p><p><b>从众心理</b></p><p>过去几年的扩张性货币政策实际上给股市注入了兴奋剂，这给了任何决定投资股市的人信心。</p><p>任何技能都不重要，在2020年和2021年的某些时候，随机挑选一只科技股就足以在几个月的时间里获得非常不错的利润。</p><p>多年亏损的公司突然变成了千载难逢的机会，而属于“创新”行业的公司前景如此光明，人们甚至用杠杆投资它们。</p><p>这种普遍的过度自信一直是股市上涨的驱动因素，直到2021年底，美联储决定以严格的紧缩货币政策对抗通胀。</p><p>从那时起，所有那些价值很少或没有价值的公司都将原形毕露，但在我看来，距离真正低谷还有很长的路要走。</p><p>但是，那些书写我们未来的公司的希望都去了哪里呢?特斯拉不应该在其富有魅力的CEO的推动下无限增长吗?</p><p>在我看来，事实是这些公司从来没有那么有前途，特斯拉也不能幸免。从众心理占据了主导地位，FOMO也是如此。截至目前，这些公司正在遭遇残酷的现实，因为预期的未来现金流无法证明2021年的价格是合理的。</p><p>就我而言，我认为特斯拉是最令人震惊的例子，因为谈论它几乎不可能不被侮辱，这是一个非常强烈的信号，这表明了一只股票的不受待见程度。</p><p>一般来说，普通特斯拉投资者的观点是基于这样一个事实:电动汽车将是未来，因此特斯拉也将是未来，但没有考虑到特斯拉不是唯一一家销售电动汽车的公司，而是第一家这样做的公司之一。</p><p>这与本世纪初导致科技公司泡沫的原因基本相同:互联网是未来，所有科技公司都将是未来。基本上，互联网是未来，但本世纪初的科技公司有多少还在呢?</p><p>我并不是说特斯拉会失败，而是说因为电动汽车是未来而投资它是完全错误的，尤其是考虑到它所在的行业。</p><p>特斯拉的大部分收入来自汽车销售，这是一个历史上竞争非常激烈的行业。这并不是说你永远都不应该投资特斯拉，而是说你应该在它被低估的时候买入，而不是以任何价格买入，因为它注定是未来。</p><p>的确，近年来特斯拉似乎没有感受到竞争的冲击，但这种情况能持续多久呢?拥有数十年经验的汽车制造商真的有可能开发出不如特斯拉吸引人的电动汽车吗?</p><p>在我看来，这是不可能的，市场份额的急剧下降就是证据。新型经济实惠的电动汽车正日益成为现实，市场上的选择也越来越多。尽管如此，特斯拉仍然是世界上最重要的汽车公司，尽管它遭受了严重的衰退。至少从市值来看是这样的。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ba136ef65d61963dce9878583216574\" tg-width=\"554\" tg-height=\"252\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/FRED\">弗雷德</a>·兰伯特，electrek.co</p><p>无论如何，在利率上升可能伴随经济衰退的环境下，我看不出一家汽车公司以43,990美元的最低价格销售汽车能有多好。</p><p>更重要的是，在我看来，与其他汽车制造商相比，特斯拉的价值明显超出了规模，相信这是不可持续的，而且是不合理的。</p><p>一家汽车制造商的价值如何能接近其他所有汽车制造商的总和?这简直荒谬。</p><p>需求的第一次放缓已经显而易见，而且来自美国，在这种情况下，年底前购买Model X或Model S的人可以享受7500美元的折扣和1万美元的免费超级充电里程，在我看来，这是一个迹象，特斯拉的竞争优势正在慢慢消失，由于过度的行业竞争。</p><p><b>02</b></p><p><b>对马斯克的质疑</b></p><p>每个人都开始相信特斯拉的原因之一，是因为其领导人埃隆·马斯克(Elon Musk)的魅力，他是世界上最著名的争议人物之一。在投机泡沫的巅峰时期，特斯拉的每股价格只需要发一条推文就能飙升。</p><p>起初，我认为特斯拉的首席执行官是它最大的资产。然而，到目前为止，有一些情况使我推翻了我最初的观点。主要有三个原因。</p><p><b>他正在出售特斯拉的股份</b></p><p>马斯克几个月来一直在抛售他的股票，这当然是一个需要考虑的因素。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f76bc9a0ed3fef8191abbcc30b6f49ac\" tg-width=\"529\" tg-height=\"300\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>simplywall.st</p><p>对首席执行官的信心也体现在他公司的经营中，看到只有销售而没有购买当然不是令人鼓舞的。我并不是说一家公司的首席执行官不能出售任何股票，而是说在这么短的时间内出售这么多股票会让股东产生合理的怀疑。</p><p>他的这种态度是导致特斯拉在短短几周内暴跌近50%的原因之一。他最近表示，在2024年之前他不会再出售任何股票。我们将看看情况是否如此。他已经在2022年4月表示，他将停止出售股票来为收购推特提供资金。</p><p><b>市值目标并不能说服我</b></p><p>读了2022年第三季度的收益电话会议记录，我对马斯克关于市值目标的话感到非常困惑。在我看来，它们不仅不现实，而且断章取义:</p><blockquote></blockquote><blockquote>几年前，我在财报电话会议上说过，我认为特斯拉的价值有可能超过<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>(NASDAQ:AAPL)，我认为苹果当时是市场上市值最高的公司。当时，我想大概是7000亿美元。我说过这需要令人难以置信的执行力，至少需要一些运气，我们不仅做到了这一点。</blockquote><blockquote>事实上，特斯拉当时的市值已经超过了苹果。现在，我们认为我们可以远远超过苹果目前的市值。事实上，我看到了特斯拉的潜在路径，其价值超过了苹果和沙特阿美的总和。所以现在这并不意味着它会发生，或者会很容易。</blockquote><blockquote>事实上，我认为这将是非常困难的。这需要大量的工作，一些非常有创意的新产品，管理扩张，还有永远的运气。但这是我第一次看到，我看到了特斯拉的前景，比如说，它的价值大约是沙特阿美(Saudi Aramco)的两倍。我认为这是-我还没有看到。</blockquote><p>我的观点是，市值目标不是很有意义，因为从长期角度来看，它们无关紧要，因为后者主要取决于公司能赚多少钱。</p><p>收益和自由现金流是唯一重要的东西，市值只是一个结果。此外，根据市值将特斯拉与苹果和沙特阿美进行比较是完全断章取义的，因为这种比较根本站不住脚。我给你们一张表，让你们明白我的意思。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b60ba5438e859589da7d808144141582\" tg-width=\"553\" tg-height=\"161\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>根据这些数据，你认为特斯拉的市值可能会达到苹果和沙特阿美的总和吗?在我看来，特斯拉的市值/FCF为43.16，仍然被高估了，考虑到它所在的行业，在10年内回到1万亿美元的市值已经是一个巨大的成功。从长远来看，重要的是产生的自由现金流，所以我不明白市值目标的意义，除了鼓舞特斯拉的粉丝。</p><p><b>收购<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>对特斯拉造成严重破坏</b></p><p>特斯拉股东对收购推特表示不满，因为这增加了他们的CEO的额外承诺，除了这两家公司之外，他还必须管理Space x。此外，应该认为马斯克收购推特是通过出售特斯拉股票来融资的，这对股东来说是一个进一步的负面信号。我不怀疑马斯克能尽他所能处理好这件事，但这些担忧是完全有道理的。与去年相比，他对特斯拉的态度正在发生变化，股东们也注意到了这一点。</p><p><b>03</b></p><p><b>特斯拉值多少钱?</b></p><p>在我之前的文章中，我已经计算了我对特斯拉的公允价值，然而，我认为大约三个月后，更新是必要的。之前，我在最可能的情况下计算出的公允价值约为110美元。</p><p>到目前为止，我认为我过于乐观了。几天前我的目标价确实达到了，但我没想到市场情绪会发生如此突然的变化。我的印象是，人们对特斯拉品牌的认知正在发生变化，激烈的竞争当然不会有什么帮助。</p><p>新的公允价值仍将通过折现现金流计算，但显然投入将发生变化。</p><ul><li><p>WACC将等于股权成本，因为特斯拉的净债务为负。后者的贝塔系数为1.91，国家市场风险溢价为4.20%，无风险利率为4%，竞争带来的额外风险为1%。结果是13%，相当高，但在我看来是合理的。投资特斯拉是有风险的，要求高于市场平均水平的回报是合理的。</p></li><li><p>2022年的自由现金流是TIKR终端分析师的估计。从2022年到2025年，我只考虑5%的增长，因为我预计经济即将放缓，特斯拉等极易受商业周期影响的公司将是主要的输家。在经济衰退期间，有多少人能买到昂贵的汽车?</p></li><li><p>根据我的估计，从2025年到2031年，自由现金流的增长率将为15%。在我看来，这也是一个过于乐观的估计，我准备在未来下调它。</p></li><li><p>净债务和未发行股票通过TIKR终端获得。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69a9ccfe84ff1102f6357a1e338e7d38\" tg-width=\"640\" tg-height=\"253\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>折现现金流</p><p>考虑到所有这些因素，特斯拉的公允价值仅为每股49.21美元。对估值的权衡是非常高的。</p><p>当然，进入的增长率与过去的增长率不一致，但人们也必须考虑到，这个模型估计的自由现金流是恒定的和不断增加的，这在汽车行业几乎是不可能的。</p><p>总而言之，实际增长可能比输入的要高，但我怀疑特斯拉在汽车领域的经营能否有如此稳定的现金来源。</p><p>我认为特斯拉是大规模刺激经济后产生的投机泡沫的缩影。就像所有的泡沫一样，迟早会破裂，特斯拉现在就是这样。</p><p>虽然我认为50美元是一个合理的价格，但我个人不会以这个价格投资，因为我相信目前市场上有更好的机会。特斯拉狂热已经结束，一条推文不太可能挽救局面。</p></body></html>","source":"market_watch","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>股价暴跌依旧拥有高估值，特斯拉在对市场“撒谎”？</title>\n<style 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X或Model S的人可以享受7500美元的折扣和1万美元的免费超级充电里程，在我看来，这是一个迹象，特斯拉的竞争优势正在慢慢消失，由于过度的行业竞争。02对马斯克的质疑每个人都开始相信特斯拉的原因之一，是因为其领导人埃隆·马斯克(Elon Musk)的魅力，他是世界上最著名的争议人物之一。在投机泡沫的巅峰时期，特斯拉的每股价格只需要发一条推文就能飙升。起初，我认为特斯拉的首席执行官是它最大的资产。然而，到目前为止，有一些情况使我推翻了我最初的观点。主要有三个原因。他正在出售特斯拉的股份马斯克几个月来一直在抛售他的股票，这当然是一个需要考虑的因素。simplywall.st对首席执行官的信心也体现在他公司的经营中，看到只有销售而没有购买当然不是令人鼓舞的。我并不是说一家公司的首席执行官不能出售任何股票，而是说在这么短的时间内出售这么多股票会让股东产生合理的怀疑。他的这种态度是导致特斯拉在短短几周内暴跌近50%的原因之一。他最近表示，在2024年之前他不会再出售任何股票。我们将看看情况是否如此。他已经在2022年4月表示，他将停止出售股票来为收购推特提供资金。市值目标并不能说服我读了2022年第三季度的收益电话会议记录，我对马斯克关于市值目标的话感到非常困惑。在我看来，它们不仅不现实，而且断章取义:几年前，我在财报电话会议上说过，我认为特斯拉的价值有可能超过苹果(NASDAQ:AAPL)，我认为苹果当时是市场上市值最高的公司。当时，我想大概是7000亿美元。我说过这需要令人难以置信的执行力，至少需要一些运气，我们不仅做到了这一点。事实上，特斯拉当时的市值已经超过了苹果。现在，我们认为我们可以远远超过苹果目前的市值。事实上，我看到了特斯拉的潜在路径，其价值超过了苹果和沙特阿美的总和。所以现在这并不意味着它会发生，或者会很容易。事实上，我认为这将是非常困难的。这需要大量的工作，一些非常有创意的新产品，管理扩张，还有永远的运气。但这是我第一次看到，我看到了特斯拉的前景，比如说，它的价值大约是沙特阿美(Saudi Aramco)的两倍。我认为这是-我还没有看到。我的观点是，市值目标不是很有意义，因为从长期角度来看，它们无关紧要，因为后者主要取决于公司能赚多少钱。收益和自由现金流是唯一重要的东西，市值只是一个结果。此外，根据市值将特斯拉与苹果和沙特阿美进行比较是完全断章取义的，因为这种比较根本站不住脚。我给你们一张表，让你们明白我的意思。根据这些数据，你认为特斯拉的市值可能会达到苹果和沙特阿美的总和吗?在我看来，特斯拉的市值/FCF为43.16，仍然被高估了，考虑到它所在的行业，在10年内回到1万亿美元的市值已经是一个巨大的成功。从长远来看，重要的是产生的自由现金流，所以我不明白市值目标的意义，除了鼓舞特斯拉的粉丝。收购Twitter对特斯拉造成严重破坏特斯拉股东对收购推特表示不满，因为这增加了他们的CEO的额外承诺，除了这两家公司之外，他还必须管理Space x。此外，应该认为马斯克收购推特是通过出售特斯拉股票来融资的，这对股东来说是一个进一步的负面信号。我不怀疑马斯克能尽他所能处理好这件事，但这些担忧是完全有道理的。与去年相比，他对特斯拉的态度正在发生变化，股东们也注意到了这一点。03特斯拉值多少钱?在我之前的文章中，我已经计算了我对特斯拉的公允价值，然而，我认为大约三个月后，更新是必要的。之前，我在最可能的情况下计算出的公允价值约为110美元。到目前为止，我认为我过于乐观了。几天前我的目标价确实达到了，但我没想到市场情绪会发生如此突然的变化。我的印象是，人们对特斯拉品牌的认知正在发生变化，激烈的竞争当然不会有什么帮助。新的公允价值仍将通过折现现金流计算，但显然投入将发生变化。WACC将等于股权成本，因为特斯拉的净债务为负。后者的贝塔系数为1.91，国家市场风险溢价为4.20%，无风险利率为4%，竞争带来的额外风险为1%。结果是13%，相当高，但在我看来是合理的。投资特斯拉是有风险的，要求高于市场平均水平的回报是合理的。2022年的自由现金流是TIKR终端分析师的估计。从2022年到2025年，我只考虑5%的增长，因为我预计经济即将放缓，特斯拉等极易受商业周期影响的公司将是主要的输家。在经济衰退期间，有多少人能买到昂贵的汽车?根据我的估计，从2025年到2031年，自由现金流的增长率将为15%。在我看来，这也是一个过于乐观的估计，我准备在未来下调它。净债务和未发行股票通过TIKR终端获得。折现现金流考虑到所有这些因素，特斯拉的公允价值仅为每股49.21美元。对估值的权衡是非常高的。当然，进入的增长率与过去的增长率不一致，但人们也必须考虑到，这个模型估计的自由现金流是恒定的和不断增加的，这在汽车行业几乎是不可能的。总而言之，实际增长可能比输入的要高，但我怀疑特斯拉在汽车领域的经营能否有如此稳定的现金来源。我认为特斯拉是大规模刺激经济后产生的投机泡沫的缩影。就像所有的泡沫一样，迟早会破裂，特斯拉现在就是这样。虽然我认为50美元是一个合理的价格，但我个人不会以这个价格投资，因为我相信目前市场上有更好的机会。特斯拉狂热已经结束，一条推文不太可能挽救局面。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1862,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":629505546,"gmtCreate":1670580048285,"gmtModify":1670580050009,"author":{"id":"3547499860800538","authorId":"3547499860800538","name":"唤唤霸霸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4842950dc96000bc44fa266137eef860","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"跳水有什么用","listText":"跳水有什么用","text":"跳水有什么用","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/629505546","repostId":"1104047064","repostType":2,"repost":{"id":"1104047064","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1670574649,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1104047064?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-09 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href=\"https://laohu8.com/S/600736\">苏州高新</a>区正式启动建设。该半导体基地由理想汽车及湖南三安半导体共同出资组建的苏州斯科半导体公司打造，其将专注于第三代半导体碳化硅车规功率模块的自主研发及生产，该产品是理想汽车自研800V高压电驱动系统的核心部件。这一举措是理想汽车持续提高自主研发能力，并将产业链延伸至下一代高压电驱动技术的重要里程碑。掌控核心部件及整车的生产能力，并全面推进智能制造，为理想汽车的高效交付和产品品质打下了坚实基础。</p><p>未来，理想汽车将持续深化自研力度，围绕着电驱动和人工智能两个底层技术方面，打造四大技术平台，包含增程电动平台、高压纯电平台、智能空间平台，以及智能驾驶平台。此外，在顶层系统方面，逐步实现AI操作系统、AI芯片、AI云服务，以及AI电子电气结构四个系统的深度自研。为了进一步加大科技人才的战略储备，理想汽车携手清华大学落地了联合学术共建平台，首批7名博士后研究人员已进站工作。</p><p>除研发和产业链的投入，理想汽车不断拓展服务网络建设。截至2022年11月30日，理想汽车在全国有276家零售中心，覆盖119个城市；售后维修中心及授权钣喷中心317家，覆盖226个城市，进一步推动销售增长的向前发展。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>理想汽车Q3营收93.4亿元，季度交付量26524辆</title>\n<style 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>产品超越用户需求</b></p><p><b>理想汽车以“创造移动的家，创造幸福的家”为使命，持续创造成功的产品，并超越用户需求。</b>随着今年新品的相继发布，产品阵容得到进一步丰富，逐步从单一爆品向多条产品线垂直切换。依照财报数据，理想汽车毛利率基础健康，自我造血能力强大，理想L9在投产的第一季度即取得健康的车辆毛利率，剔除理想ONE拨备情况影响，第三季度车辆毛利率为20.8%。</p><p>家庭六座旗舰SUV理想L9，在首个完整月交付10,123辆，是首个单月交付量过万且售价在40万以上的中国品牌车型，并已连续两个月成为中国大型SUV市场的销量冠军，成为中国大型六座家用SUV的首选车型。11月2日，理想汽车逐步向已经提车的理想L9用户推送4.1.0版的车机系统，其新增37项功能，令用户体验再次得到提升。同月，在中国保险汽车安全指数中，理想L9也是国内首个同时完成，驾驶员侧及乘员侧正面25%偏置碰撞且评级为最高安全等级G的大型SUV。得益于超高强度车身结构，理想L9在车顶强度测试中可承受116,475N的峰值载荷，在同级别车型中成绩优异，以此保护每一位家人。</p><p>家庭六座<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>SUV理想L8于2022年9月30日正式发布。该车作为理想ONE的换代车型，继承了理想ONE的经典中大型六座SUV的空间和布局，围绕家庭用户打造了六座豪华舒适空间，并标配全新四驱增程电动系统、魔毯空气悬架、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>辅助驾驶系统等。理想L8提供Max和Pro两个版本，更广泛地满足家庭用户的细分需求。自11月理想L8开启店端试驾和首批用户交付后，得到了积极反馈和广泛认可，定单数量持续增加，以此巩固了理想汽车在30万至50万价格区间的市场地位。</p><p>2022年第三季度，理想汽车还向用户交付了第二十万辆理想ONE。作为一款豪华六座智能电动SUV，理想ONE自2019年末交付以来，得到了越来越多家庭用户的认可，成为中国品牌中首个售价超过30万元并且累计交付超过二十万辆的车型，而理想汽车也成为最快交付二十万辆车型的中国新势力品牌。</p><p><b>打造长期健康发展模式</b></p><p><b>凭借健康的毛利率和自身造血能力，理想汽车持续在研发和能力提升方面加大投入，以此确保产品成功和商业成功，构建长期健康的发展模式</b>。理想汽车始终坚持核心技术全栈自研，得益于过去三年的积累和百亿级别的技术研发投入，理想汽车在技术研发方面已经可以初步覆盖从实验室阶段的预研发、技术落地、到最终支持产品研发的完整闭环周期，在电驱动、智能空间、智能驾驶等多个关键领域达到了世界领先的技术水平。第三季度，理想汽车研发投入再创新高，达到人民币18亿元，同比增长103.1%。</p><p>理想汽车持续投入新一代增程系统，并同时积极自研800伏高压纯电平台组件，包括功率芯片、功率模块、电控、电机等。在智能空间方面，理想汽车自主研发了智能空间Li Ai，配合MIMO-Net六音区人声增强网络和MVS-Net多目多视角视觉融合网络，该系统可以在复杂的声学环境中创造精确的声音感知和识别复杂的手势，实现首屈一指的车内娱乐和互动体验。在智能驾驶方面，截至11月30日，已有超过17万家庭用户使用了NOA导航辅助驾驶功能。理想汽车进一步提升了动态障碍物复杂环境感知能力、静态世界道路结构感知能力、复杂道路交通参与者的行为预测能力，并在业内率先提出“3D假设、2D确认”的理念，将其拓展到了激光雷达等传感器。同时，理想汽车与清华大学和麻省理工大学合作，完成了世界上第一个实时构建高精度地图的公开项目。</p><p>在产业链布局方面，于2022年第三季度，理想汽车功率半导体研发及生产基地（“半导体基地”）在江苏省<a href=\"https://laohu8.com/S/600736\">苏州高新</a>区正式启动建设。该半导体基地由理想汽车及湖南三安半导体共同出资组建的苏州斯科半导体公司打造，其将专注于第三代半导体碳化硅车规功率模块的自主研发及生产，该产品是理想汽车自研800V高压电驱动系统的核心部件。这一举措是理想汽车持续提高自主研发能力，并将产业链延伸至下一代高压电驱动技术的重要里程碑。掌控核心部件及整车的生产能力，并全面推进智能制造，为理想汽车的高效交付和产品品质打下了坚实基础。</p><p>未来，理想汽车将持续深化自研力度，围绕着电驱动和人工智能两个底层技术方面，打造四大技术平台，包含增程电动平台、高压纯电平台、智能空间平台，以及智能驾驶平台。此外，在顶层系统方面，逐步实现AI操作系统、AI芯片、AI云服务，以及AI电子电气结构四个系统的深度自研。为了进一步加大科技人才的战略储备，理想汽车携手清华大学落地了联合学术共建平台，首批7名博士后研究人员已进站工作。</p><p>除研发和产业链的投入，理想汽车不断拓展服务网络建设。截至2022年11月30日，理想汽车在全国有276家零售中心，覆盖119个城市；售后维修中心及授权钣喷中心317家，覆盖226个城市，进一步推动销售增长的向前发展。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9abe0e9e278b48e36d3cb87745e11936","relate_stocks":{"LI":"理想汽车"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1104047064","content_text":"2022年12月9日，理想汽车发布2022年第三季度财报。面对宏观环境挑战和成本上涨，理想汽车于第三季度实现营收93.4亿元人民币，同比增加20.2%；季度交付量达到26,524辆，同比增长5.6%。三季度，理想汽车从单一爆品向多条产品线垂直切换。凭借理想L9和理想L8的交付，11月交付量创下单月最高交付纪录；对于第四季度，预计交付量达到45000-48000辆之间，创下季度交付指引新高。基于健康的毛利率和自身造血能力，理想汽车持续在研发和能力提升方面加大投入，并在多项自研领域取得关键成果，以此确保产品成功和商业成功，构建长期健康的发展模式。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），三季度净亏损12.4亿元（约合1.744亿美元）。同时，理想汽车宣布：自2023年1月1日起，沈亚楠先生将辞任本公司执行董事兼总裁；马东辉先生将获委任为本公司执行董事兼总裁。产品超越用户需求理想汽车以“创造移动的家，创造幸福的家”为使命，持续创造成功的产品，并超越用户需求。随着今年新品的相继发布，产品阵容得到进一步丰富，逐步从单一爆品向多条产品线垂直切换。依照财报数据，理想汽车毛利率基础健康，自我造血能力强大，理想L9在投产的第一季度即取得健康的车辆毛利率，剔除理想ONE拨备情况影响，第三季度车辆毛利率为20.8%。家庭六座旗舰SUV理想L9，在首个完整月交付10,123辆，是首个单月交付量过万且售价在40万以上的中国品牌车型，并已连续两个月成为中国大型SUV市场的销量冠军，成为中国大型六座家用SUV的首选车型。11月2日，理想汽车逐步向已经提车的理想L9用户推送4.1.0版的车机系统，其新增37项功能，令用户体验再次得到提升。同月，在中国保险汽车安全指数中，理想L9也是国内首个同时完成，驾驶员侧及乘员侧正面25%偏置碰撞且评级为最高安全等级G的大型SUV。得益于超高强度车身结构，理想L9在车顶强度测试中可承受116,475N的峰值载荷，在同级别车型中成绩优异，以此保护每一位家人。家庭六座豪华SUV理想L8于2022年9月30日正式发布。该车作为理想ONE的换代车型，继承了理想ONE的经典中大型六座SUV的空间和布局，围绕家庭用户打造了六座豪华舒适空间，并标配全新四驱增程电动系统、魔毯空气悬架、智能辅助驾驶系统等。理想L8提供Max和Pro两个版本，更广泛地满足家庭用户的细分需求。自11月理想L8开启店端试驾和首批用户交付后，得到了积极反馈和广泛认可，定单数量持续增加，以此巩固了理想汽车在30万至50万价格区间的市场地位。2022年第三季度，理想汽车还向用户交付了第二十万辆理想ONE。作为一款豪华六座智能电动SUV，理想ONE自2019年末交付以来，得到了越来越多家庭用户的认可，成为中国品牌中首个售价超过30万元并且累计交付超过二十万辆的车型，而理想汽车也成为最快交付二十万辆车型的中国新势力品牌。打造长期健康发展模式凭借健康的毛利率和自身造血能力，理想汽车持续在研发和能力提升方面加大投入，以此确保产品成功和商业成功，构建长期健康的发展模式。理想汽车始终坚持核心技术全栈自研，得益于过去三年的积累和百亿级别的技术研发投入，理想汽车在技术研发方面已经可以初步覆盖从实验室阶段的预研发、技术落地、到最终支持产品研发的完整闭环周期，在电驱动、智能空间、智能驾驶等多个关键领域达到了世界领先的技术水平。第三季度，理想汽车研发投入再创新高，达到人民币18亿元，同比增长103.1%。理想汽车持续投入新一代增程系统，并同时积极自研800伏高压纯电平台组件，包括功率芯片、功率模块、电控、电机等。在智能空间方面，理想汽车自主研发了智能空间Li Ai，配合MIMO-Net六音区人声增强网络和MVS-Net多目多视角视觉融合网络，该系统可以在复杂的声学环境中创造精确的声音感知和识别复杂的手势，实现首屈一指的车内娱乐和互动体验。在智能驾驶方面，截至11月30日，已有超过17万家庭用户使用了NOA导航辅助驾驶功能。理想汽车进一步提升了动态障碍物复杂环境感知能力、静态世界道路结构感知能力、复杂道路交通参与者的行为预测能力，并在业内率先提出“3D假设、2D确认”的理念，将其拓展到了激光雷达等传感器。同时，理想汽车与清华大学和麻省理工大学合作，完成了世界上第一个实时构建高精度地图的公开项目。在产业链布局方面，于2022年第三季度，理想汽车功率半导体研发及生产基地（“半导体基地”）在江苏省苏州高新区正式启动建设。该半导体基地由理想汽车及湖南三安半导体共同出资组建的苏州斯科半导体公司打造，其将专注于第三代半导体碳化硅车规功率模块的自主研发及生产，该产品是理想汽车自研800V高压电驱动系统的核心部件。这一举措是理想汽车持续提高自主研发能力，并将产业链延伸至下一代高压电驱动技术的重要里程碑。掌控核心部件及整车的生产能力，并全面推进智能制造，为理想汽车的高效交付和产品品质打下了坚实基础。未来，理想汽车将持续深化自研力度，围绕着电驱动和人工智能两个底层技术方面，打造四大技术平台，包含增程电动平台、高压纯电平台、智能空间平台，以及智能驾驶平台。此外，在顶层系统方面，逐步实现AI操作系统、AI芯片、AI云服务，以及AI电子电气结构四个系统的深度自研。为了进一步加大科技人才的战略储备，理想汽车携手清华大学落地了联合学术共建平台，首批7名博士后研究人员已进站工作。除研发和产业链的投入，理想汽车不断拓展服务网络建设。截至2022年11月30日，理想汽车在全国有276家零售中心，覆盖119个城市；售后维修中心及授权钣喷中心317家，覆盖226个城市，进一步推动销售增长的向前发展。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":802,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":629111003,"gmtCreate":1670332252402,"gmtModify":1670332254026,"author":{"id":"3547499860800538","authorId":"3547499860800538","name":"唤唤霸霸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4842950dc96000bc44fa266137eef860","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"写这么多收多少稿费？","listText":"写这么多收多少稿费？","text":"写这么多收多少稿费？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/629111003","repostId":"2289115147","repostType":2,"repost":{"id":"2289115147","pubTimestamp":1670323074,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2289115147?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-06 18:37","market":"hk","language":"zh","title":"小鹏 在悬崖边跳舞","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2289115147","media":"钛媒体","summary":"同时将加速开发下一代全场景智能辅助驾驶产品 XNGP，并计划在 2023 年三季度推出主要功能。小鹏能够成为新能源车“放大器”，智能驾驶是“罪魁祸首”。纵观P7到P5的销量变化，可以发现：自动驾驶立住脚的时候，小鹏瑕不掩瑜，而自动驾驶事故频发，落地遥遥无期时，小鹏的问题奔涌而来。在当时，把智能化走到极致的机器马、飞行汽车是何小鹏本人经常挂在嘴边的新鲜玩意。","content":"<html><body><p><strong>47.28%</strong>这个数字，成为何小鹏今年的幸运数。</p><p>是<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>美股上市以来，第一次有如此大的涨幅；是今年7月份以来，大跌76%之后，一天迎来如此之大的涨幅。</p><p>何小鹏本人可能都没有意料到，11.30当天公布的中规中矩的业绩，居然能够迎来股民如此高涨的情绪。相比同行和去年的业绩，小鹏三季度依然是跑得太慢：11月，小鹏汽车的交付量同比下滑了60%。并且仍在亏损：三季度净亏23.8亿元，前三季度累积亏损66.7亿元。</p><p><strong>就小鹏自身的因素而言，此次大涨，是因为何小鹏本人对今年以来，小鹏节节败退的深刻“反省”，并做出重大调整：</strong></p><p>何小鹏将更多聚焦于小鹏汽车的战略、产品规划和研发，推动组织的变革和升级，并大幅减少个人在生态企业的直接参与度；</p><p>小鹏汽车将调整车型管理的组织结构，即每个平台由一位大矩阵产品经理负责，车型完整生命周期（设计、研发、销售、服务）的管理决策，形成面向市场和客户闭环，以提升用户体验和销量；</p><p><strong>同时在产品销量、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>化进度上给出利好信号：</strong></p><p>2023 年底，将推出定价位于 20 至 30 万区间的低级中型 SUV 新车型。同时将加速开发下一代全场景智能辅助驾驶产品 XNGP，并计划在 2023 年三季度推出主要功能。</p><p>一通操作下来，小鹏借助大环境利好的风（当天<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>大涨21%、理想大涨18%），猛涨47.28%。而戏剧性的一幕就在此刻出现了，作为今年下半年以来跌得最惨的新势力，反而在大环境的利好下，涨得最凶。</p><p><strong>那么，为何小鹏“好坏”都能走在前头？小鹏如此大反应的原因是什么？此后其能否把握住大涨趋势？</strong></p><p><strong>01</strong> <strong>新能源车二级市场“放大器”</strong></p><p>今年三季度以来，蔚小理股价节节败退：自7月1日至11月29日，在美股市场上，小鹏大跌76%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>、理想皆腰斩51%。</p><p>三家齐刷刷滑坡，是因为他们既有着身为成长股的无奈，又有着新老势力的夹击，同时，产品还都青黄不接即新产品冲劲不足的心酸。（具体可见往期文章：暴跌的理想，到了被市场清算的时刻？）</p><p>相比之下，<strong>小鹏有着更惨的命运，而在11.30当日，小鹏汽车却冒得比谁都快：</strong>美股市场当日涨超47%，而友商蔚来当日涨超21%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>涨超18%。</p><p><strong>蔚小理共同的利好，有以下两个方面：</strong></p><p>一是大环境利好信号逐渐明晰，三家已然“跌跌不休”大半年，一放开就抄底成为大家的共识。</p><p>二是新能源补贴明年撤销，车企纷纷推出保价措施（今年完成定金支付的订单，将持续享受2022年国家新能源补贴，不受交付时间影响），最后一个月的销量将尤为亮眼，一洗2022下半年以来的颓势。</p><p><strong>如此以来，小鹏成为了新能源汽车的放大器——股价猛跌时做垫背的，股价猛涨时做领头的。</strong></p><p>这就不得不去思考，为何小鹏的反应如此之大？</p><p>我们不妨简单复盘一下，蔚小理三家的打法。</p><p><strong>蔚来和理想的打法是，从占领新能源车中高端市场开始。</strong></p><p><strong>蔚来一开始就选择了40万元价位，并用售后服务抢夺用户心智。</strong>蔚来CEO李斌在清华五道口的论坛上表示，高端战场对蔚来来说更加容易，如果蔚来选择10-20万这样的战场，这里的消费者对价格更敏感，竞争最充分，蔚来可能不具备优势。</p><p><strong>理想选择30万元+的中大型SUV市场，</strong>试图把中高端SUV市场吃透，<strong>并采取增程式路线解决续航焦虑。</strong></p><p><strong>而小鹏的打法是</strong>，<strong>把智能化作为手中的矛，挤进最为激烈的15-40万元的中端市场：</strong>2019年10月，何小鹏在一次演讲中提到小鹏汽车定位时，强调小鹏汽车不想走高端路线，因为难以成规模；小鹏汽车也不想走低端线，因为规模化后难以获得好的毛利空间。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/res/2022/2A3A4CE3E7925BD3FDF28E6F2D5115222ACB0EA1_size334_w888_h530.png\"/></p><p>（小鹏汽车产品矩阵 图源：<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>）</p><p>智能化的具体表现是，两款主打车型<strong>都搭载了国内首个智能驾驶产品</strong>：P7搭载了全场景语音、停车记忆泊车，P5上搭载了激光雷达和睡眠空间。</p><p>相比之下，蔚来和理想都在用户有稳定需求之后，解决当下的痛点，例如“续航焦虑”、“售后焦虑”，而小鹏是在创造需求，试图定义汽车智能驾驶的模样。</p><p><strong>智能驾驶也正成为小鹏每一款车的灵魂：</strong>与其他车企不同，新的技术出来一般先搭载在旗舰车型之后逐渐下放，而最“先进”最有“噱头”的激光雷达没有首先搭载到旗舰车型P7上，而是非旗舰车型的P5上。</p><p>也就是说，<strong>小鹏并不是按照ABCD级车去规划产品，而是按照自己的技术研发——Xpilot软件迭代更新去规划产品。</strong></p><p>可以看出，智能驾驶是小鹏一直以来奋力加工的长板，然而在小鹏的木桶里，还有不少短板。</p><p>对此，何小鹏本人十分“实诚”：当你跑到市场去比赛的时候，发现别人不跟你比长板，要跟你比短板，你发现你短板很多。</p><p>这就意味着，<strong>智能驾驶一旦立住了，小鹏能够撑杆跳：</strong>毕竟是国内智能驾驶的定义者，风向标的市场潜力不可估量；而一旦折了，其他短板撑不住，用何小鹏的话来说，就是“说实话，容易死”。</p><p><strong>小鹏能够成为新能源车“放大器”，智能驾驶是“罪魁祸首”。</strong></p><p><strong>02</strong> <strong>被智能驾驶绑架</strong></p><p>那幺小鹏的智能驾驶具体是如何“出力”的？</p><p><strong>首先，它给了小鹏甜头。</strong></p><p>在2020年，市场对自动驾驶认知普遍是“小白”，停车记忆泊车作为自动驾驶的demo，满足了用户对自动驾驶的期待与幻想。</p><p>小鹏的爆品P7便吃到了自动驾驶早期的神秘红利，多数用户慕名而来，为小鹏的智能化买单：2021年全年小鹏交付量在造车新势力企业中排行第一，其中P7占小鹏总销量的62%。</p><p><strong>早期的甜头尝完之后，漫长的寒冬随即而来。</strong></p><p>随着这两年新能源汽车自动驾驶车祸事故频发，自动驾驶真实落地时间遥遥无期：目前，以自动驾驶为主的智能化还处于0-1的早期阶段。据普华永道预测，L4市场约在2025年逐渐形成商用落地，且该商业模式会首先在美国落地，在中国和欧洲的落地时间预计会稍晚1～2年，<strong>也就是还有4-5年的时间。</strong></p><p>市场对于自动驾驶开始回归冷静，<strong>小鹏汽车的竞争优势也逐步下降。</strong></p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/res/2022/0635FD8DB75C8E2B20D6DF05969CCF067ADD7837_size49_w654_h520.png\"/></p><p>所以，P5没有P7的好运气，截止到目前，搭载着“先进智造”激光雷达的P5销量还未超过P7。P7也在自动驾驶的质疑声中，迎来新老交替的宿命。</p><p><strong>至此，小鹏的销量一步步败退，作为销量即生命的新能源车企，小鹏的股价也“跌跌不休”。</strong></p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/res/2022/BAE8B1A9CEC0CC592E60EE4F638D7D08E42D1FC3_size38_w654_h520.png\"/></p><p>纵观P7到P5的销量变化，可以发现：自动驾驶立住脚的时候，小鹏瑕不掩瑜，而自动驾驶事故频发，落地遥遥无期时，小鹏的问题奔涌而来。</p><p>P7大火之时，小鹏智能化标签的光芒盖住了潜在的问题，并没有人提出例如挤进最激烈的市场是否是正确的打法、车型定位混乱是否会给用户不好的印象、没有立住脚的时候大力研发<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>和飞行汽车是否是“豪赌”等等问题。</p><p><strong>在当时，把智能化走到极致的机器马、飞行汽车是何小鹏本人经常挂在嘴边的新鲜玩意。</strong></p><p>而在自动驾驶逐渐被冷静对待，P7、P5失去市场话语权的时候，对于小鹏大家的反应是，小鹏除了有智能驾驶啥也不是。</p><p>小鹏本人也正在证实大家的质疑：与如今很多“答非所问”、“沉默是金”的发布会不同，小鹏11.30的发布会可以说是“干货满满”。在发布会上，何小鹏分别对“项目太花、组织架构混乱、车型定位混乱”等等问题进行了“反省”，并给出了日后的改进措施。</p><p><strong>在这之后，机器马、飞行汽车这七个字的含量将大幅减少：</strong>何小鹏表示，今后将更多聚焦于小鹏汽车的战略、产品规划和研发，推动组织的变革和升级，并大幅减少对生态企业鹏行智能（四足仿生机器人）和小鹏汇天（飞天汽车）的直接参与度。</p><p>如此看来，P7的智能化蒙蔽了小鹏的双眼，导致其认为一支闪着光的矛即可冲锋陷阵。而冲到最激烈的战场之后才发现，这支矛仍需4-5年的打磨才能100%发光。此刻，除了这只矛之外，手里只剩一些短剑。</p><p>而如今，这只长矛已然长在肉里——小鹏死磕智能化的标签已然营销到位，小鹏根本舍弃不了。</p><p><strong>如此看来，小鹏被智能驾驶牢牢禁锢住了，只能硬着头皮走着何小鹏所谓的“不一定对”、“容易死”的道路。</strong></p><p><strong>03</strong> <strong>G9，救命稻草</strong></p><p>G9，成为小鹏目前破局的产品。在三季度财报电话会上，小鹏把G9推到了风口浪尖之上：何小鹏表示G9将成为30万以上纯电SUV市场的前三名，一洗今年下半年的颓势。</p><p><strong>那么，被广泛认为“补足短板”的G9是否会成为救命稻草？</strong></p><p>同样，G9面临的是30-40万元、5座SUV这一片超级红海，这里已有几十款燃油车和十几款纯电车型盘踞（图片中的TOP6皆为SUV车型）。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/res/2022/DF89EA784E3960A3F82EF4A90B79D10FFE46A2B7_size47_w667_h519.png\"/></p><p>（历年30-35万元新能源车TOP6车型 图源：华泰研究）</p><p><strong>小鹏G9拿出了三个长板：智能驾驶、800V快充、空悬架。</strong></p><p><strong>在智能驾驶上，</strong>G9延续了小鹏一贯的风格，拿出两大新技术——城市NGP和点对点的自动驾驶功能阐释其亮点。</p><p>但现实情况是，目前高精地图可启用城市NGP的路段很少，且这两个功能并非交付就能使用，城市NGP从明年一季度从实现识别红绿灯并直行的功能开始，慢慢进化，全场景打通，实现车位到车位的智能导航能力在2024年才能真正落地。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/res/2022/B06A103DBC74C7735027A9C499A0156D05E8A512_size20_w1080_h294.jpg\"/></p><p>（小鹏XNGP发布计划 图源：小鹏官网）</p><p>也就是说，小鹏的智能驾驶新功能还要经历1-2年的养成期。</p><p>而对于空悬架，其质量难以保障，理想ONE、L9就吃过把该亮点变成槽点的亏。</p><p><strong>如此一来，800V快充成了小鹏G9的唯一扎实的亮点：搭载800V高压平台车型相比采用400V平台的车型，可以充进更多的电量，从而达到缩短充电时间的目的，并且是第一个落地的新能源车企。</strong></p><p>但，小鹏800V快充专属充电桩还在路上：公司计划今年第三季度在北上广深等G9订单前十名的城市<strong>开始铺设</strong>S4超快充设备，截至今年年底，在全国核心城市将会有超过50座S4超快充站投入运营。明年公司计划在全国重点城市和核心高速沿线完成S4站超充网络覆盖，到2025年有望再建设2000个小鹏超快充站。</p><p>目前国内主流的直流快充桩，绝大多数是针对400V平台的车型开发的，800V平台的车型可以充，但就达不到“充电 5分钟、续航 200公里”的效果，亮点也将被抹去。</p><p>而如果要建成2000个小鹏超快充站，<strong>小鹏确实需要砸锅卖铁</strong>。</p><p>目前普通充电桩采购成本在 0.35 - 0.4 元 / W 居多，但由于800V 超充由于电压太高，需要用 SiC替代IGBT、液冷替代风冷进行高效散热，基于这两项考虑，800V充电桩的采购成本会上升 1.8 倍左右，估计在 0.63 - 0.72 元 / W。目前小鹏S4超快充站都配置了4个充电桩，皆是480kW。</p><p>也就是说，小鹏的一个超快充站的充电桩成本在121万-138万之间。再根据业内专家估算，小鹏一座拥有10个140kw充电桩的普通充电站基础设施投资成本大概在250万元左右，除去采购成本49万元（10*140*0.35*1000），基础设施其他成本在200万元左右。</p><p>计算可得，一个超快充站成本在321万元。也就是说，2025年的2050座超快充站起码需要耗费65.6亿元，还没有加上电费、人工运营费用。</p><p><strong>小鹏的账上资金是400亿元，仅仅是超充站的基础设施成本就占据了17%的资金。</strong></p><p>就算是小鹏砸锅卖铁，全部建成，其自有的8200个超快充充电桩的力量也较为式微：根据国盛证券预测，2050年全国将建设930万个国内充电桩。</p><p>雪上加霜的是，公用的充电站对800V并不友好。据懂懂笔记采访，华南几家充电站运营商的工作人员表示“充电站不是慈善机构，谁会没事儿因为一个新技术迭代，就更换最新技术的桩？”。</p><p>显而易见，如果仅依靠车企几千个、上万个超充站分几年布局速度，<strong>纯电动汽车很难吃上“饱饭” 。</strong></p><p><strong>也就是说，小鹏所谓的三个较长板都没能立住脚，那么除此之外，其他板子是否能撑住？</strong></p><p>在动力系统方面，小鹏与竞品相比，差距较为明显——其电动机总功率与总马力都有着较大距离。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/res/2022/F553850BF784CA5A24B38C33B48843E314AE2FAF_size167_w1080_h595.png\"/></p><p>（小鹏竞品对比 图源：懂车帝）</p><p>在续航上，有着更高的电池容量，其理论快充数值最高，但实际应用情况堪忧，超快充站在今年三季度才开始筹备，目前全国仅有7座，50座今年年底是否能够落地还是一个问题。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/res/2022/76459FA14CB3E5E129E0DAB823590317A8173733_size158_w1080_h422.png\"/></p><p>（小鹏竞品对比 图源：懂车帝）</p><p><strong>总的来说，小鹏或许在2023年之后，智能驾驶配置能够成功兑现后迎来真正的春天，但现阶段光凭产品，很难撑住：</strong></p><p>一是在动力系统上，小鹏G9还有很多课需要补；</p><p>二是快充的优势在超快充站建设缓慢且数量过少的现实状况下，被无情抵消；</p><p>三是智能驾驶现阶段还与友商处于同一水平，我们不能排除小鹏的L2.5会被现阶段的L2反超，毕竟各家都在虎视眈眈。</p><p>我们能看到的是，小鹏在改变：何小鹏本人的战略重心收敛到汽车产品上，组织架构大换血、产品平台进行重新规划，种种调整皆表明其重新上阵的决心。</p><p>不过小鹏刚打的这支<strong>安心剂，药性迟早会过去</strong>。真正需要做的是，收敛智能化野心，补足电动化短板，才有可能实现何小鹏在2021年所说的，“过两三年以后会看到。很多款车在不同角度的能力没有特别的短板，且有比较长的长板”。</p></body></html>","source":"fenghuang_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小鹏 在悬崖边跳舞</title>\n<style 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年三季度推出主要功能。一通操作下来，小鹏借助大环境利好的风（当天蔚来大涨21%、理想大涨18%），猛涨47.28%。而戏剧性的一幕就在此刻出现了，作为今年下半年以来跌得最惨的新势力，反而在大环境的利好下，涨得最凶。那么，为何小鹏“好坏”都能走在前头？小鹏如此大反应的原因是什么？此后其能否把握住大涨趋势？01 新能源车二级市场“放大器”今年三季度以来，蔚小理股价节节败退：自7月1日至11月29日，在美股市场上，小鹏大跌76%，蔚来、理想皆腰斩51%。三家齐刷刷滑坡，是因为他们既有着身为成长股的无奈，又有着新老势力的夹击，同时，产品还都青黄不接即新产品冲劲不足的心酸。（具体可见往期文章：暴跌的理想，到了被市场清算的时刻？）相比之下，小鹏有着更惨的命运，而在11.30当日，小鹏汽车却冒得比谁都快：美股市场当日涨超47%，而友商蔚来当日涨超21%，理想汽车涨超18%。蔚小理共同的利好，有以下两个方面：一是大环境利好信号逐渐明晰，三家已然“跌跌不休”大半年，一放开就抄底成为大家的共识。二是新能源补贴明年撤销，车企纷纷推出保价措施（今年完成定金支付的订单，将持续享受2022年国家新能源补贴，不受交付时间影响），最后一个月的销量将尤为亮眼，一洗2022下半年以来的颓势。如此以来，小鹏成为了新能源汽车的放大器——股价猛跌时做垫背的，股价猛涨时做领头的。这就不得不去思考，为何小鹏的反应如此之大？我们不妨简单复盘一下，蔚小理三家的打法。蔚来和理想的打法是，从占领新能源车中高端市场开始。蔚来一开始就选择了40万元价位，并用售后服务抢夺用户心智。蔚来CEO李斌在清华五道口的论坛上表示，高端战场对蔚来来说更加容易，如果蔚来选择10-20万这样的战场，这里的消费者对价格更敏感，竞争最充分，蔚来可能不具备优势。理想选择30万元+的中大型SUV市场，试图把中高端SUV市场吃透，并采取增程式路线解决续航焦虑。而小鹏的打法是，把智能化作为手中的矛，挤进最为激烈的15-40万元的中端市场：2019年10月，何小鹏在一次演讲中提到小鹏汽车定位时，强调小鹏汽车不想走高端路线，因为难以成规模；小鹏汽车也不想走低端线，因为规模化后难以获得好的毛利空间。（小鹏汽车产品矩阵 图源：中信证券）智能化的具体表现是，两款主打车型都搭载了国内首个智能驾驶产品：P7搭载了全场景语音、停车记忆泊车，P5上搭载了激光雷达和睡眠空间。相比之下，蔚来和理想都在用户有稳定需求之后，解决当下的痛点，例如“续航焦虑”、“售后焦虑”，而小鹏是在创造需求，试图定义汽车智能驾驶的模样。智能驾驶也正成为小鹏每一款车的灵魂：与其他车企不同，新的技术出来一般先搭载在旗舰车型之后逐渐下放，而最“先进”最有“噱头”的激光雷达没有首先搭载到旗舰车型P7上，而是非旗舰车型的P5上。也就是说，小鹏并不是按照ABCD级车去规划产品，而是按照自己的技术研发——Xpilot软件迭代更新去规划产品。可以看出，智能驾驶是小鹏一直以来奋力加工的长板，然而在小鹏的木桶里，还有不少短板。对此，何小鹏本人十分“实诚”：当你跑到市场去比赛的时候，发现别人不跟你比长板，要跟你比短板，你发现你短板很多。这就意味着，智能驾驶一旦立住了，小鹏能够撑杆跳：毕竟是国内智能驾驶的定义者，风向标的市场潜力不可估量；而一旦折了，其他短板撑不住，用何小鹏的话来说，就是“说实话，容易死”。小鹏能够成为新能源车“放大器”，智能驾驶是“罪魁祸首”。02 被智能驾驶绑架那幺小鹏的智能驾驶具体是如何“出力”的？首先，它给了小鹏甜头。在2020年，市场对自动驾驶认知普遍是“小白”，停车记忆泊车作为自动驾驶的demo，满足了用户对自动驾驶的期待与幻想。小鹏的爆品P7便吃到了自动驾驶早期的神秘红利，多数用户慕名而来，为小鹏的智能化买单：2021年全年小鹏交付量在造车新势力企业中排行第一，其中P7占小鹏总销量的62%。早期的甜头尝完之后，漫长的寒冬随即而来。随着这两年新能源汽车自动驾驶车祸事故频发，自动驾驶真实落地时间遥遥无期：目前，以自动驾驶为主的智能化还处于0-1的早期阶段。据普华永道预测，L4市场约在2025年逐渐形成商用落地，且该商业模式会首先在美国落地，在中国和欧洲的落地时间预计会稍晚1～2年，也就是还有4-5年的时间。市场对于自动驾驶开始回归冷静，小鹏汽车的竞争优势也逐步下降。所以，P5没有P7的好运气，截止到目前，搭载着“先进智造”激光雷达的P5销量还未超过P7。P7也在自动驾驶的质疑声中，迎来新老交替的宿命。至此，小鹏的销量一步步败退，作为销量即生命的新能源车企，小鹏的股价也“跌跌不休”。纵观P7到P5的销量变化，可以发现：自动驾驶立住脚的时候，小鹏瑕不掩瑜，而自动驾驶事故频发，落地遥遥无期时，小鹏的问题奔涌而来。P7大火之时，小鹏智能化标签的光芒盖住了潜在的问题，并没有人提出例如挤进最激烈的市场是否是正确的打法、车型定位混乱是否会给用户不好的印象、没有立住脚的时候大力研发机器人和飞行汽车是否是“豪赌”等等问题。在当时，把智能化走到极致的机器马、飞行汽车是何小鹏本人经常挂在嘴边的新鲜玩意。而在自动驾驶逐渐被冷静对待，P7、P5失去市场话语权的时候，对于小鹏大家的反应是，小鹏除了有智能驾驶啥也不是。小鹏本人也正在证实大家的质疑：与如今很多“答非所问”、“沉默是金”的发布会不同，小鹏11.30的发布会可以说是“干货满满”。在发布会上，何小鹏分别对“项目太花、组织架构混乱、车型定位混乱”等等问题进行了“反省”，并给出了日后的改进措施。在这之后，机器马、飞行汽车这七个字的含量将大幅减少：何小鹏表示，今后将更多聚焦于小鹏汽车的战略、产品规划和研发，推动组织的变革和升级，并大幅减少对生态企业鹏行智能（四足仿生机器人）和小鹏汇天（飞天汽车）的直接参与度。如此看来，P7的智能化蒙蔽了小鹏的双眼，导致其认为一支闪着光的矛即可冲锋陷阵。而冲到最激烈的战场之后才发现，这支矛仍需4-5年的打磨才能100%发光。此刻，除了这只矛之外，手里只剩一些短剑。而如今，这只长矛已然长在肉里——小鹏死磕智能化的标签已然营销到位，小鹏根本舍弃不了。如此看来，小鹏被智能驾驶牢牢禁锢住了，只能硬着头皮走着何小鹏所谓的“不一定对”、“容易死”的道路。03 G9，救命稻草G9，成为小鹏目前破局的产品。在三季度财报电话会上，小鹏把G9推到了风口浪尖之上：何小鹏表示G9将成为30万以上纯电SUV市场的前三名，一洗今年下半年的颓势。那么，被广泛认为“补足短板”的G9是否会成为救命稻草？同样，G9面临的是30-40万元、5座SUV这一片超级红海，这里已有几十款燃油车和十几款纯电车型盘踞（图片中的TOP6皆为SUV车型）。（历年30-35万元新能源车TOP6车型 图源：华泰研究）小鹏G9拿出了三个长板：智能驾驶、800V快充、空悬架。在智能驾驶上，G9延续了小鹏一贯的风格，拿出两大新技术——城市NGP和点对点的自动驾驶功能阐释其亮点。但现实情况是，目前高精地图可启用城市NGP的路段很少，且这两个功能并非交付就能使用，城市NGP从明年一季度从实现识别红绿灯并直行的功能开始，慢慢进化，全场景打通，实现车位到车位的智能导航能力在2024年才能真正落地。（小鹏XNGP发布计划 图源：小鹏官网）也就是说，小鹏的智能驾驶新功能还要经历1-2年的养成期。而对于空悬架，其质量难以保障，理想ONE、L9就吃过把该亮点变成槽点的亏。如此一来，800V快充成了小鹏G9的唯一扎实的亮点：搭载800V高压平台车型相比采用400V平台的车型，可以充进更多的电量，从而达到缩短充电时间的目的，并且是第一个落地的新能源车企。但，小鹏800V快充专属充电桩还在路上：公司计划今年第三季度在北上广深等G9订单前十名的城市开始铺设S4超快充设备，截至今年年底，在全国核心城市将会有超过50座S4超快充站投入运营。明年公司计划在全国重点城市和核心高速沿线完成S4站超充网络覆盖，到2025年有望再建设2000个小鹏超快充站。目前国内主流的直流快充桩，绝大多数是针对400V平台的车型开发的，800V平台的车型可以充，但就达不到“充电 5分钟、续航 200公里”的效果，亮点也将被抹去。而如果要建成2000个小鹏超快充站，小鹏确实需要砸锅卖铁。目前普通充电桩采购成本在 0.35 - 0.4 元 / W 居多，但由于800V 超充由于电压太高，需要用 SiC替代IGBT、液冷替代风冷进行高效散热，基于这两项考虑，800V充电桩的采购成本会上升 1.8 倍左右，估计在 0.63 - 0.72 元 / W。目前小鹏S4超快充站都配置了4个充电桩，皆是480kW。也就是说，小鹏的一个超快充站的充电桩成本在121万-138万之间。再根据业内专家估算，小鹏一座拥有10个140kw充电桩的普通充电站基础设施投资成本大概在250万元左右，除去采购成本49万元（10*140*0.35*1000），基础设施其他成本在200万元左右。计算可得，一个超快充站成本在321万元。也就是说，2025年的2050座超快充站起码需要耗费65.6亿元，还没有加上电费、人工运营费用。小鹏的账上资金是400亿元，仅仅是超充站的基础设施成本就占据了17%的资金。就算是小鹏砸锅卖铁，全部建成，其自有的8200个超快充充电桩的力量也较为式微：根据国盛证券预测，2050年全国将建设930万个国内充电桩。雪上加霜的是，公用的充电站对800V并不友好。据懂懂笔记采访，华南几家充电站运营商的工作人员表示“充电站不是慈善机构，谁会没事儿因为一个新技术迭代，就更换最新技术的桩？”。显而易见，如果仅依靠车企几千个、上万个超充站分几年布局速度，纯电动汽车很难吃上“饱饭” 。也就是说，小鹏所谓的三个较长板都没能立住脚，那么除此之外，其他板子是否能撑住？在动力系统方面，小鹏与竞品相比，差距较为明显——其电动机总功率与总马力都有着较大距离。（小鹏竞品对比 图源：懂车帝）在续航上，有着更高的电池容量，其理论快充数值最高，但实际应用情况堪忧，超快充站在今年三季度才开始筹备，目前全国仅有7座，50座今年年底是否能够落地还是一个问题。（小鹏竞品对比 图源：懂车帝）总的来说，小鹏或许在2023年之后，智能驾驶配置能够成功兑现后迎来真正的春天，但现阶段光凭产品，很难撑住：一是在动力系统上，小鹏G9还有很多课需要补；二是快充的优势在超快充站建设缓慢且数量过少的现实状况下，被无情抵消；三是智能驾驶现阶段还与友商处于同一水平，我们不能排除小鹏的L2.5会被现阶段的L2反超，毕竟各家都在虎视眈眈。我们能看到的是，小鹏在改变：何小鹏本人的战略重心收敛到汽车产品上，组织架构大换血、产品平台进行重新规划，种种调整皆表明其重新上阵的决心。不过小鹏刚打的这支安心剂，药性迟早会过去。真正需要做的是，收敛智能化野心，补足电动化短板，才有可能实现何小鹏在2021年所说的，“过两三年以后会看到。很多款车在不同角度的能力没有特别的短板，且有比较长的长板”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":681,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":620749851,"gmtCreate":1669993761873,"gmtModify":1669993763492,"author":{"id":"3547499860800538","authorId":"3547499860800538","name":"唤唤霸霸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4842950dc96000bc44fa266137eef860","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"二比","listText":"二比","text":"二比","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/620749851","repostId":"2288654329","repostType":2,"repost":{"id":"2288654329","pubTimestamp":1669988129,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2288654329?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-02 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14:27","market":"us","language":"zh","title":"理想、蔚来11月销量迎来反弹 小鹏持续低迷恐掉队","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2288937357","media":"腾讯自选股综合","summary":"哪咤稳居新势力销量头名，极氪、零跑迎来小幅提升哪咤汽车11月份的销量仅次于埃安。哪咤汽车11月共交付15,072辆，同比增长51%，相比10月份销量有所下降。","content":"<html><body><p>【TechWeb】12月的第一天，各大新能源车企都交出了11月的销量成绩单。埃安以接近3万辆的销量继续领跑，哪咤以1.5万辆的成绩紧随其后，理想和<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>也都刷新了各自的最高记录，倒是小鹏11月的销量继续徘徊在低位，第一阵营的位置已然不保。</p><p>此外，从累计销量来看，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>、理想、小鹏、零跑都跨过了10万大关，哪咤今年累计销量已超过14万辆，埃安累计销量更是超过了24万辆，今年更是有望达到27万辆的优异成绩。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20221202/109/w640h269/20221202/c85c-57b89b8b0cb7ca3b9cdf56d6335ad563.jpg/w720fin.jpg\"/></div><p><font>埃安继续领跑11月销量冠军</font></p><p>排在第一位的是广汽埃安，11月份销量28,765辆，同比增长91%，虽然相比10月份3万多的销量有所下滑，但是数据仍然是十分优秀的。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20221202/421/w581h640/20221202/d0d3-9bc904302dc2cfeabd975a53cd43d03d.jpg/w720fin.jpg\"/><span>埃安销量走势图 来源：品牌官方</span></div><p>今年1-11月，埃安的累计销量达到了241,149辆，同比增长128%，并且提前实现全年销量翻倍。埃安年初定的目标是“保20万辆挑战25万辆”，从目前来看突破25万辆已经是板上钉钉了，预计全年销量在27万辆左右是没有问题的。</p><p>埃安以往给人的感觉是都卖给了网约车司机，真正普通消费者买的没有几个。但是从数据显示，今年的1~10月埃安的出租租赁比例只有21.9%，显然大多数的车主都是普通用户，这和我们的固有印象是不相符的。</p><p>此外，埃安在11月发布了全新一代高端纯电专属平台APE 3.0和高端电子电气架构星灵架构，可见埃安未来将全力冲击高端电动车市场，撕掉“网约车”的标签。</p><p><font>蔚来、理想迎来销量大幅提升，小鹏持续低迷恐掉队</font></p><p>在新势力“蔚小理”三家中，理想11月的成绩最为突出，11月份<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>共交付新车15,034辆，创下单月最高交付纪录，同比增长11.5%，相比10月份的销量更是增加了5000辆，可谓是一举打破了所有质疑的声音。其中理想L9自开启交付以来，已经连续两个月成为中国大型SUV市场的销量冠军。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20221202/386/w546h640/20221202/762d-ae29c2e0f1d8853762c7fb150ddd7894.jpg/w720fin.jpg\"/><span>理想销量走势图 来源：品牌官方</span></div><p>1-11月，理想汽车累计交付112,013辆，突破10万的销量大关。截止到2022年11月30日，理想汽车累计交付量为236,101辆。</p><p>理想主打<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>家庭SUV，在市场中基本没有正面的竞争对手。此外，理想的均价是非常高的，目前主销的理想L8售价在35万-40万之间，理想L9售价更是达到了45万左右，还能取得如此之高的销量实属不易。</p><p>蔚来11月交付新车14178 辆，同样创下月度交付量新高纪录，同比增长 30.3%，相比10月份也有了明显提升。其中SUV车型销量8003辆，包括4897辆ES7；轿车销量6175 辆，其中包括3207辆ET7及2968辆 ET5。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20221202/424/w584h640/20221202/5f33-32f04e5cc93e39f7054f0b4de539c815.jpg/w720fin.jpg\"/><span>蔚来销量走势图 来源：品牌官方</span></div><p>今年1-11月，蔚来累计销量106671辆，同比增长 31.8%；截至2022年11月30日，蔚来汽车累计交付量达273741辆。</p><p>蔚来方面表示，明年上半年将会有五款新车型推出，其中就包含了蔚来主打更低价位的子品牌。明年对于蔚来来说是十分重要的一年，子品牌能否一炮打响对于蔚来至关重要，目前蔚来内部对于明年的发展还是是十分乐观的。</p><p>相比理想和蔚来，小鹏又再一次掉队了小鹏11月交付5811辆，虽然环比10月份有小幅增长，但是同比下降62.78%。其中，小鹏G9交付1546台，环比增长148%。1-11月，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>累计交付109465辆，历史累计交付量接近25万辆。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20221202/465/w640h625/20221202/a3ea-a67ba58770a376aae7d18da0433e237a.jpg/w720fin.jpg\"/><span>小鹏销量走势图 来源：品牌官方</span></div><p>虽然小鹏今年累计销量也超过了10万辆，但是近几个月的下滑趋势十分明显，已经连续2个月的销量在5000辆左右徘徊，此外小鹏G9的销量和关注度也都十分惨淡，与理想和蔚来的差距也进一步拉大。</p><p>小鹏方面表示，12月G9的产能爬坡将进一步加速，公司积累的在手订单也将得到更快交付，明年一季度起还会陆续推出三款全新车型，这将会带动公司的产品竞争力进一步提升。不过，留给小鹏的时间真的不多了。</p><p><font>哪咤稳居新势力销量头名，极氪、零跑迎来小幅提升</font></p><p>哪咤汽车11月份的销量仅次于埃安。哪咤汽车11月共交付15,072辆，同比增长51%，相比10月份销量有所下降。今年1-11月，累计交付已达144,278辆，同比增长142%。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20221202/342/w640h502/20221202/dd45-50d3684d5b20a6f8df0505180b4cedd6.jpg/w720fin.jpg\"/><span>哪咤汽车销量走势图 来源：品牌官方</span></div><p>除哪咤V和哪咤U两款车型以外，哪咤S也于昨日开始正式交付首批用户，相信哪咤汽车接下来的销量会进一步提升。</p><p>极氪001 11月份交付量为11,011辆，同比增长447.3%，环比增长8.8%。目前总累计交付量达到了66,611辆。目前极氪001已经连续两个月销量突破1万辆关口，连续4个月获得30万以上纯电车型的销量冠军，这个成绩还是十分亮眼的。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20221202/369/w529h640/20221202/f764-f1b5e1d7691c2406f5d68caa0bc18876.jpg/w720fin.jpg\"/><span>极氪001销量走势图 来源：品牌官方</span></div><p>作为对比，目前<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>热销的汉EV车型平均月销量也就在1.3万辆左右，并且极氪001的平均订单金额超33.6万元，比汉EV的均价要高出6万元左右。毫不夸张的说，目前极氪001在30多万元价位的纯电轿车领域可以说是难寻敌手。</p><p>不过有个小插曲的是，据懂车帝报道，极氪汽车将于2023年1月1日起取消极氪001全系车型终身质保权益，但在2022年内下定的用户依旧可以享受终身质保。</p><p>AITO问界11 月交付量为8260辆，相比10月份出现了较大幅度的下滑，没有实现交付破万。AITO方面表示，这主要是受到供应链紧张以及部分AITO用户中心和部分华为体验店无法正常营业等多重影响，给企业生产交付等环节均带来一定压力。</p><p>相信以华为的营销和庞大的销售网络，问界的销量问题也不用过分担心，现在唯一的问题是华为与北汽又传出了“绯闻”。</p><p>据媒体报道称，北汽联合华为一同研发一款新车，预计将于 2024 年正式上市，销售方式将采用类似问界的 \" 华为智选 \" 模式，将在华为的门店内进行销售。华为未来还有多少精力可以放在问界这里，才是最需要担心的。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/09863\">零跑汽车</a>11月共交付新车8047辆，相比10月份的7026辆环比增长14.5%。今年1-11月，零跑汽车累计交付新车102,675辆，也已经突破了10万辆的大关，累计交付同比增长超185%。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20221202/417/w577h640/20221202/62da-a5e236e861cd4e51084b8ed4792a11b1.jpg/w720fin.jpg\"/><span>零跑汽车销量走势图 来源：品牌官方</span></div><p>目前零跑在售四款车型，包括 S01、T03、C11、C01，其中最新车型C01已于9月28日上市，售价18.38 万元起。另外，零跑C11增程版车型预计也将在年内上市。</p><p>岚图11月交付新车1508辆，同比增长32%，环比下降40.9%。自 2021 年 8 月以来，岚图汽车已累计交付 24471 辆。岚图汽车CEO卢放表示：\" 目前，岚图的生产交付面临较大挑战。本月，岚图全国超过 80% 的销售门店日常运营受到不同程度的影响，导致部分车辆交付延后。我们正积极应对，克服困难，全力稳定生产，保障交付。\"</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20221202/472/w638h634/20221202/1353-b7ae1343d48184f784430f163a753054.jpg/w720fin.jpg\"/><span>岚图销量走势图 来源：品牌官方</span></div><p>11月14日，岚图汽车在科技日正式发布ESSA+SOA<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>电动仿生体。同时，首款搭载中央集中式 SOA 电子电气架构的车型，岚图首款轿车追光将于今年 12 月首发亮相。</p><p>11 月 18 日岚图汽车宣布完成A轮引战融资协议签署和交割，本轮融资近50亿元，融资后市场估值近300亿元。</p><p>此外，<a href=\"https://laohu8.com/S/600104\">上汽集团</a>旗下飞凡汽车迎来飞凡R7首个完整交付月，11月交付1501台，平均订单金额超过32万元，首批车主中最受欢迎车型是性能高阶版，选装豪华尊贵包的用户超 60%。</p><p><font>新能源购置补贴即将终止，年底各家冲销量</font></p><p>还有一个月的时间，延续了13年的新能源车购置补贴就将终止。根据去年12月份下发的通知，新能源汽车购置补贴政策将于2022年12月31日终止，从2023年1月1日起上牌的车辆国家将不再给予补贴。</p><p>随着补贴的即将终止，各大新能源车企近来都推出了一些列针对性方案。比亚迪在11月23日发布公告称，受新能源车购置补贴即将终止，以及下半年以来电池主要原材料价格大幅上涨两个因素影响，比亚迪汽车将对王朝、海洋及腾势相关新能源车型的官方指导价进行调整，上调幅度为2000元一6000元不等。</p><p>11月30日，埃安也发布公告称，受到新能源汽车购置补贴政策即将终止，以及下半年以来电池主要原材料价格持续大幅上涨因素影响，埃安将对旗下相关车型的官方指导价进行上调，上调幅度为3000元-8000元不等。</p><p>此外，包括小鹏、问界、飞凡汽车在内的多家车企都推出了限时保价的政策，在2022年12月31日前完成定金支付的订单，即可享受2022年国家新能源补贴。</p><p>虽然目前除了比亚迪和埃安确定了要涨价之外，其他的车企都没有明确表态明年是否会涨价，但是从目前行业整体的预测来看，明年购置补贴停止以后，国内新能源车势必会迎来一波涨价潮。</p><p>乘联会秘书长崔东树此前在接受媒体采访时曾表示，受新能源汽车补贴在今年年底正式退出影响，明年年初，国内新能源车市将再掀起一轮涨价潮，但规模不会太大。</p><p>可以预计，12月份各大车企的竞争将更加激烈，大家都希望赶在新能源补贴到期之前，以及在年末最后一个月冲刺全年销量。</p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2022-12-02/doc-imqqsmrp8339933.shtml><strong>腾讯自选股综合</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>【TechWeb】12月的第一天，各大新能源车企都交出了11月的销量成绩单。埃安以接近3万辆的销量继续领跑，哪咤以1.5万辆的成绩紧随其后，理想和蔚来也都刷新了各自的最高记录，倒是小鹏11月的销量继续徘徊在低位，第一阵营的位置已然不保。此外，从累计销量来看，蔚来、理想、小鹏、零跑都跨过了10万大关，哪咤今年累计销量已超过14万辆，埃安累计销量更是超过了24万辆，今年更是有望达到27万辆的优异成绩。...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2022-12-02/doc-imqqsmrp8339933.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"BK4532":"文艺复兴科技持仓","NIO":"蔚来","09868":"小鹏汽车-W","BK1575":"同股不同权","09866":"蔚来-SW","XPEV":"小鹏汽车","BK4531":"中概回港概念","LI":"理想汽车","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4555":"新能源车","BK1539":"汽车股","BK1588":"回港中概股","BK4509":"腾讯概念","02015":"理想汽车-W","BK4526":"热门中概股","BK1587":"次新股","BK1119":"汽车制造商","LU0052750758.USD":"富兰克林中国基金A 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来源：品牌官方今年1-11月，埃安的累计销量达到了241,149辆，同比增长128%，并且提前实现全年销量翻倍。埃安年初定的目标是“保20万辆挑战25万辆”，从目前来看突破25万辆已经是板上钉钉了，预计全年销量在27万辆左右是没有问题的。埃安以往给人的感觉是都卖给了网约车司机，真正普通消费者买的没有几个。但是从数据显示，今年的1~10月埃安的出租租赁比例只有21.9%，显然大多数的车主都是普通用户，这和我们的固有印象是不相符的。此外，埃安在11月发布了全新一代高端纯电专属平台APE 3.0和高端电子电气架构星灵架构，可见埃安未来将全力冲击高端电动车市场，撕掉“网约车”的标签。蔚来、理想迎来销量大幅提升，小鹏持续低迷恐掉队在新势力“蔚小理”三家中，理想11月的成绩最为突出，11月份理想汽车共交付新车15,034辆，创下单月最高交付纪录，同比增长11.5%，相比10月份的销量更是增加了5000辆，可谓是一举打破了所有质疑的声音。其中理想L9自开启交付以来，已经连续两个月成为中国大型SUV市场的销量冠军。理想销量走势图 来源：品牌官方1-11月，理想汽车累计交付112,013辆，突破10万的销量大关。截止到2022年11月30日，理想汽车累计交付量为236,101辆。理想主打豪华家庭SUV，在市场中基本没有正面的竞争对手。此外，理想的均价是非常高的，目前主销的理想L8售价在35万-40万之间，理想L9售价更是达到了45万左右，还能取得如此之高的销量实属不易。蔚来11月交付新车14178 辆，同样创下月度交付量新高纪录，同比增长 30.3%，相比10月份也有了明显提升。其中SUV车型销量8003辆，包括4897辆ES7；轿车销量6175 辆，其中包括3207辆ET7及2968辆 ET5。蔚来销量走势图 来源：品牌官方今年1-11月，蔚来累计销量106671辆，同比增长 31.8%；截至2022年11月30日，蔚来汽车累计交付量达273741辆。蔚来方面表示，明年上半年将会有五款新车型推出，其中就包含了蔚来主打更低价位的子品牌。明年对于蔚来来说是十分重要的一年，子品牌能否一炮打响对于蔚来至关重要，目前蔚来内部对于明年的发展还是是十分乐观的。相比理想和蔚来，小鹏又再一次掉队了小鹏11月交付5811辆，虽然环比10月份有小幅增长，但是同比下降62.78%。其中，小鹏G9交付1546台，环比增长148%。1-11月，小鹏汽车累计交付109465辆，历史累计交付量接近25万辆。小鹏销量走势图 来源：品牌官方虽然小鹏今年累计销量也超过了10万辆，但是近几个月的下滑趋势十分明显，已经连续2个月的销量在5000辆左右徘徊，此外小鹏G9的销量和关注度也都十分惨淡，与理想和蔚来的差距也进一步拉大。小鹏方面表示，12月G9的产能爬坡将进一步加速，公司积累的在手订单也将得到更快交付，明年一季度起还会陆续推出三款全新车型，这将会带动公司的产品竞争力进一步提升。不过，留给小鹏的时间真的不多了。哪咤稳居新势力销量头名，极氪、零跑迎来小幅提升哪咤汽车11月份的销量仅次于埃安。哪咤汽车11月共交付15,072辆，同比增长51%，相比10月份销量有所下降。今年1-11月，累计交付已达144,278辆，同比增长142%。哪咤汽车销量走势图 来源：品牌官方除哪咤V和哪咤U两款车型以外，哪咤S也于昨日开始正式交付首批用户，相信哪咤汽车接下来的销量会进一步提升。极氪001 11月份交付量为11,011辆，同比增长447.3%，环比增长8.8%。目前总累计交付量达到了66,611辆。目前极氪001已经连续两个月销量突破1万辆关口，连续4个月获得30万以上纯电车型的销量冠军，这个成绩还是十分亮眼的。极氪001销量走势图 来源：品牌官方作为对比，目前比亚迪热销的汉EV车型平均月销量也就在1.3万辆左右，并且极氪001的平均订单金额超33.6万元，比汉EV的均价要高出6万元左右。毫不夸张的说，目前极氪001在30多万元价位的纯电轿车领域可以说是难寻敌手。不过有个小插曲的是，据懂车帝报道，极氪汽车将于2023年1月1日起取消极氪001全系车型终身质保权益，但在2022年内下定的用户依旧可以享受终身质保。AITO问界11 月交付量为8260辆，相比10月份出现了较大幅度的下滑，没有实现交付破万。AITO方面表示，这主要是受到供应链紧张以及部分AITO用户中心和部分华为体验店无法正常营业等多重影响，给企业生产交付等环节均带来一定压力。相信以华为的营销和庞大的销售网络，问界的销量问题也不用过分担心，现在唯一的问题是华为与北汽又传出了“绯闻”。据媒体报道称，北汽联合华为一同研发一款新车，预计将于 2024 年正式上市，销售方式将采用类似问界的 \" 华为智选 \" 模式，将在华为的门店内进行销售。华为未来还有多少精力可以放在问界这里，才是最需要担心的。零跑汽车11月共交付新车8047辆，相比10月份的7026辆环比增长14.5%。今年1-11月，零跑汽车累计交付新车102,675辆，也已经突破了10万辆的大关，累计交付同比增长超185%。零跑汽车销量走势图 来源：品牌官方目前零跑在售四款车型，包括 S01、T03、C11、C01，其中最新车型C01已于9月28日上市，售价18.38 万元起。另外，零跑C11增程版车型预计也将在年内上市。岚图11月交付新车1508辆，同比增长32%，环比下降40.9%。自 2021 年 8 月以来，岚图汽车已累计交付 24471 辆。岚图汽车CEO卢放表示：\" 目前，岚图的生产交付面临较大挑战。本月，岚图全国超过 80% 的销售门店日常运营受到不同程度的影响，导致部分车辆交付延后。我们正积极应对，克服困难，全力稳定生产，保障交付。\"岚图销量走势图 来源：品牌官方11月14日，岚图汽车在科技日正式发布ESSA+SOA智能电动仿生体。同时，首款搭载中央集中式 SOA 电子电气架构的车型，岚图首款轿车追光将于今年 12 月首发亮相。11 月 18 日岚图汽车宣布完成A轮引战融资协议签署和交割，本轮融资近50亿元，融资后市场估值近300亿元。此外，上汽集团旗下飞凡汽车迎来飞凡R7首个完整交付月，11月交付1501台，平均订单金额超过32万元，首批车主中最受欢迎车型是性能高阶版，选装豪华尊贵包的用户超 60%。新能源购置补贴即将终止，年底各家冲销量还有一个月的时间，延续了13年的新能源车购置补贴就将终止。根据去年12月份下发的通知，新能源汽车购置补贴政策将于2022年12月31日终止，从2023年1月1日起上牌的车辆国家将不再给予补贴。随着补贴的即将终止，各大新能源车企近来都推出了一些列针对性方案。比亚迪在11月23日发布公告称，受新能源车购置补贴即将终止，以及下半年以来电池主要原材料价格大幅上涨两个因素影响，比亚迪汽车将对王朝、海洋及腾势相关新能源车型的官方指导价进行调整，上调幅度为2000元一6000元不等。11月30日，埃安也发布公告称，受到新能源汽车购置补贴政策即将终止，以及下半年以来电池主要原材料价格持续大幅上涨因素影响，埃安将对旗下相关车型的官方指导价进行上调，上调幅度为3000元-8000元不等。此外，包括小鹏、问界、飞凡汽车在内的多家车企都推出了限时保价的政策，在2022年12月31日前完成定金支付的订单，即可享受2022年国家新能源补贴。虽然目前除了比亚迪和埃安确定了要涨价之外，其他的车企都没有明确表态明年是否会涨价，但是从目前行业整体的预测来看，明年购置补贴停止以后，国内新能源车势必会迎来一波涨价潮。乘联会秘书长崔东树此前在接受媒体采访时曾表示，受新能源汽车补贴在今年年底正式退出影响，明年年初，国内新能源车市将再掀起一轮涨价潮，但规模不会太大。可以预计，12月份各大车企的竞争将更加激烈，大家都希望赶在新能源补贴到期之前，以及在年末最后一个月冲刺全年销量。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1017,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[],"lives":[]}