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2025-11-28

呵呵，周一会让你们失望

美团：三季度营收954.9亿元，调整后净亏损160亿元，预计亏损将延续

2025-10-06

悲观者风声鹤唳，乐观者柳暗花明

2025-09-25

呵呵，不看好就走。既要又要最后就是涨到300美金你也没赚钱

2025-08-06

$百济神州(ONC)$ 美股是脑残？

2025-06-25

减持腾讯也没把腾讯减下去啊笑死

2025-06-16

金山云被纳入港股通？现在不就在里面吗

异动解读 | 金山云夜盘大涨5.23%，游戏股走强及加入港股通或为主因

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2025-05-27

无本之木

拼多多一季度营收956.7亿元低于预期，调整后净利润同比下滑45%

2025-04-09

绝不让你上车

2025-03-29

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2025-03-27

还个毛啊蠢猪

2025-03-27

可笑

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2025-03-25

泡沫？呵呵

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2025-03-25

$金山云(KC)$ 纱哔美股

2025-03-21

Pdd 便宜？你什么眼睛

2025-03-20

纱哔美国

2025-03-19

$金山云(KC)$ 呵呵，纱哔美股

2025-03-18

博眼球

2025-03-11

小米五年后能达到500元每股

2025-03-10

乱七八糟的文笔

小米的真正的“爆品”，不是SU7，是传播学

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style=\"\"><li><p><strong>核心本地商业收入674亿元，预估692亿元。由于行业竞争加剧，核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元。经营利润率则从去年同期的21.0%降至-20.9%；</strong></p></li><li><p><strong>新业务收入280亿元，预估285.5亿元；</strong></p></li><li><p><strong>配送服务收入230亿元，预估266.8亿元；</strong></p></li><li><p><strong>佣金收入280亿元，预估279.1亿元。</strong></p></li></ul><p>三季度，为应对行业“内卷式”竞争，美团加大资金投入，提升服务质量并推动行业健康发展。在此带动下，美团APP的DAU(日活跃用户数)同比增长超过20%，餐饮外卖月交易用户数也创下历史新高。过去12个月的交易用户数突破8亿大关。</p><p>三季度，美团研发投入69亿元，同比增长31%。</p><p>美团：近期市场竞争持续白热化。因此，<strong>我们预计核心本地商业板块及本公司整体层面，第四季度的经营亏损趋势将延续。</strong></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e23da3820453233c206efdf58991771\" title=\"\" tg-width=\"560\" 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今日发布财报：2025年第三季度营收954.9亿元人民币，预估974.7亿元，上年同期935.8亿元；调整后净亏损160亿元，同比下降225%，预估亏损139.6亿元。核心本地商业收入674亿元，预估692亿元。由于行业竞争加剧，核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元。经营利润率则从去年同期的21.0%降至-20.9%；新业务收入280亿元，预估285.5亿元；配送服务收入230亿元，预估266.8亿元；佣金收入280亿元，预估279.1亿元。三季度，为应对行业“内卷式”竞争，美团加大资金投入，提升服务质量并推动行业健康发展。在此带动下，美团APP的DAU(日活跃用户数)同比增长超过20%，餐饮外卖月交易用户数也创下历史新高。过去12个月的交易用户数突破8亿大关。三季度，美团研发投入69亿元，同比增长31%。美团：近期市场竞争持续白热化。因此，我们预计核心本地商业板块及本公司整体层面，第四季度的经营亏损趋势将延续。","news_type":1,"symbols_score_info":{"03690":2,"MPNGY":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":580,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":486297833697744,"gmtCreate":1759754105311,"gmtModify":1759754107837,"author":{"id":"3547499860800538","authorId":"3547499860800538","name":"唤唤霸霸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4842950dc96000bc44fa266137eef860","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3547499860800538","idStr":"3547499860800538"},"themes":[],"htmlText":"悲观者风声鹤唳，乐观者柳暗花明","listText":"悲观者风声鹤唳，乐观者柳暗花明","text":"悲观者风声鹤唳，乐观者柳暗花明","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/486297833697744","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1172,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":482202187694968,"gmtCreate":1758754094223,"gmtModify":1758754096530,"author":{"id":"3547499860800538","authorId":"3547499860800538","name":"唤唤霸霸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4842950dc96000bc44fa266137eef860","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3547499860800538","idStr":"3547499860800538"},"themes":[],"htmlText":"呵呵，不看好就走。既要又要最后就是涨到300美金你也没赚钱","listText":"呵呵，不看好就走。既要又要最后就是涨到300美金你也没赚钱","text":"呵呵，不看好就走。既要又要最后就是涨到300美金你也没赚钱","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/482202187694968","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":710,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":464765105565960,"gmtCreate":1754493369849,"gmtModify":1754496527460,"author":{"id":"3547499860800538","authorId":"3547499860800538","name":"唤唤霸霸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4842950dc96000bc44fa266137eef860","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3547499860800538","idStr":"3547499860800538"},"themes":[],"htmlText":"<a 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src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250327105411430d206yvvtkxmnwe9\"/><p>小米集团拟将本次配售及认购事项所得款项的净额，用于加速业务扩张、研发投资以进一步提升科技实力，以及其他一般公司用途。在市场看来，此次融资大概率是投向公司的智能电动汽车业务。</p><p>结合业务来看，小米集团2024年实现交付SU7新车13.69万辆，同时公司将扩厂产能，2025全年交付目标提升至35万辆。收入层面，公司的智能电动汽车等创新业务分部总收入在2024年为328亿元，经调整净亏损为62亿元，相当于每卖出一辆车亏损约4.5万元。随着交付目标的提升，亏损金额可能会进一步扩大，公司需要资金支持以确保产能扩张和持续运营。</p><p>需要指出的是，新能源汽车行业已进入“淘汰赛”阶段，资金储备成为车企生存的关键。</p><p>国际智能运载科技协会秘书长、黄河科技学院客座教授张翔对《第一财经》表示，目前新能源汽车行业处于洗牌阶段，玩家较多，仍聚焦于内卷式价格战的早期阶段。未来行业逐渐步入成熟期，新能源车企数量将会精简，不会维持目前几十家车企的局面，因此2025年可能仍有车企将会出局。</p><p>小米集团此次配售资金的另一重要用途是研发投资。2024年，公司的研发开支同比增长25.9%，达241亿元，主要是智能电动汽车等创新业务相关的开支增加。此外，小米创始人、董事长兼CEO雷军在小米15 Ultra发布会上曾表示，公司在2025年研发预算将超过300亿元。</p><p>截至2024年末，小米集团的<span>现金及现金等价物</span>为337亿元。考虑到公司业务扩张和研发投入，其账上资金可能无法满足上述需求。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250327105414285d206l1178w2lua0\"/><p>证券之星注意到，公告发布后，3月25日开盘，小米集团股价走低，截至收盘，公司股价报收53.4港元/股，跌6.32%，成交额达718亿港元，创下历史新高。</p><p><strong>02.</strong><strong>出货量跌出前五，高端化战略成效有限</strong></p><p>2024全年，小米集团实现营收3659亿元，同比增长35%；全年经调整<span>净利润</span>达272亿元，同比增长41.3%。</p><p>聚焦于公司的手机业务，2024年，公司的智能手机收入为1918亿元，智能手机出货量为1.69亿台，同比均实现不同程度的增长。同时，公司智能手机的平均售价(ASP)由去年的每台1081.7元增至2024年的每台1138.2元，同比增长5.2%。</p><p>证券之星注意到，虽然公司手机业务在业绩层面表现不俗，但从全球出货量来看，</p><p>公司掉出榜单前五。据Canalys发布的2024年中国大陆智能手机全年出货量数据显示，排名前五的厂商分别为vivo、华为、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、OPPO和荣耀，小米未能上榜。</p><p>这一现象的背后，是2024年华为的强势回归，竞争格局发生了变化，曾经排名第五的小米跌出榜单。</p><img src=\"https://mp.ofweek.com/Upload/News/Img/member25641/202503/wx_article__20a40dcdd3a10fb28ed18bff3f29d6c8.jpg\"/><p>在手机业务上，以性价比著称的小米手机近年来一直在实施高端化战略。公司在2024年财报提及，公司3000元以上的“高端”智能手机出货量占其总体出货量的比例达到了23.3%，同比提升3个百分点。在大陆地区4000-5000元价位段的智能手机市占率达到24.3%。</p><p>不过，产业评论人张书乐指出，小米手机所谓的“高端”，就总体产品来看，更多像是在做中端机里的高端平替。在他看来，不管是品牌还是手机形态上都把高端化架势摆出来的华为，小米依然很难给用户带来明显的高端感受，至少与其他友商相比，区别不大。</p><p>证券之星注意到，今年2月，小米15 Ultra以6499元起售价冲击高端市场。据了解，该款手机在保持旗舰级性能的同时，搭载Leica四摄镜头系统，为用户带来顶级影像体验，但有数码博主反映该手机存在夜景糊片、散热不足、澎湃OS系统Bug频发等五大问题。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250327105449756d206sj6c19f6wrq\"/><p>此外，在毛利率指标上，高端化战略的实施并未提升公司手机业务的毛利率。2024年，公司该业务毛利率由2023年的14.6%降至2024年的12.6%。对此，公司称主要是核心零部件价格上升所致。</p><p><strong>03.</strong><strong>加码AI开发，多场景生态协同仍需努力</strong></p><p>中国智能手机市场已全面进入存量竞争时代，各大厂商纷纷将AI技术视为破局的关键。</p><p>2024年以来，手机厂商们在AI领域上不再一味比拼大模型参数，而是转向更具体的应用场景落地。在IDC中国研究经理郭天翔看来，现在各个厂商正在试图推动AI手机进入第二阶段，即未来手机通过内置本地化的端侧模型，实现对用户更好地个性化服务，包括一些信息的整合和关联、处理。</p><p>目前，小米集团正在将AI能力逐步应用于智能手机、智能电动汽车和智能家居等产品中，为“人车家生态”战略赋能。同时，公司正在不断加大在AI上的投入。在2024年电话会上，总裁卢伟冰表示将投入总研发经费的1/4，大约70亿至80亿左右到AI中。</p><p>但有分析指出，在AI创新能力上，小米集团尚未有明确解法，小米15旗舰机搭载的AI功能，仍局限于写作、识音等基础层面。相比之下，荣耀的Magic OS 9.0的YOYO智能体已能通过语音实现点外卖等功能，而OPPO的Find X8 Pro则通过ColorOS 15提供一键问屏的功能，解决了用户的搜索需求。</p><p>不仅如此，公司的超级小爱AI助手还曾出现“翻车”。在去年年底的小米年度总结直播中，卢伟冰展示小米手机的超级小爱功能时，出现唤醒失败、语音指令无响应、无法语音发微博等问题，反映出其在智能性、稳定性、响应速度上尚存不足。在这一背景下，小米集团构建真正的多场景智能协同生态，仍需努力。(本文首发证券之星，作者|李若菡)</p><p>- End -</p><p>原文标题 : 小米集团：折价配股豪赌造车，手机高端化形象难塑</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202503271054559724acd7&s=b><strong>Ofweek维科网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>3月25日，小米集团(01810.HK)在港交所公告称，公司拟配售8亿股现有股份，预计筹资净额约425亿港元，创自上市以来最大规模融资纪录。在市场看来，此次融资大概率是投向公司的智能电动汽车业务。证券之星注意到，目前公司的汽车处于平均每卖出一辆车亏损约4.5万元的状态。在公司加速扩张产能以及新能源汽车行业“淘汰赛”加剧的背景下，资金储备成为其生存的关键。手机业务作为公司的基本盘，其营收虽在去年实现...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202503271054559724acd7&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"81810":"小米集团-WR","IE0034224299.USD":"PINEBRIDGE ASIA EX JAPAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","HXXD.SI":"Xiaomi HK SDR 2to1","01810":"小米集团-W","LU0051755006.USD":"摩根大通中国A (dist)","BK1575":"同股不同权","SG9999002463.SGD":"LionGlobal China Growth SGD","LU0797268264.HKD":"ALLIANZ TOTAL RETURN ASIAN EQUITY \"AT\" (HKD) ACC","LU0572944931.SGD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 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Ultra发布会上曾表示，公司在2025年研发预算将超过300亿元。截至2024年末，小米集团的现金及现金等价物为337亿元。考虑到公司业务扩张和研发投入，其账上资金可能无法满足上述需求。证券之星注意到，公告发布后，3月25日开盘，小米集团股价走低，截至收盘，公司股价报收53.4港元/股，跌6.32%，成交额达718亿港元，创下历史新高。02.出货量跌出前五，高端化战略成效有限2024全年，小米集团实现营收3659亿元，同比增长35%；全年经调整净利润达272亿元，同比增长41.3%。聚焦于公司的手机业务，2024年，公司的智能手机收入为1918亿元，智能手机出货量为1.69亿台，同比均实现不同程度的增长。同时，公司智能手机的平均售价(ASP)由去年的每台1081.7元增至2024年的每台1138.2元，同比增长5.2%。证券之星注意到，虽然公司手机业务在业绩层面表现不俗，但从全球出货量来看，公司掉出榜单前五。据Canalys发布的2024年中国大陆智能手机全年出货量数据显示，排名前五的厂商分别为vivo、华为、苹果、OPPO和荣耀，小米未能上榜。这一现象的背后，是2024年华为的强势回归，竞争格局发生了变化，曾经排名第五的小米跌出榜单。在手机业务上，以性价比著称的小米手机近年来一直在实施高端化战略。公司在2024年财报提及，公司3000元以上的“高端”智能手机出货量占其总体出货量的比例达到了23.3%，同比提升3个百分点。在大陆地区4000-5000元价位段的智能手机市占率达到24.3%。不过，产业评论人张书乐指出，小米手机所谓的“高端”，就总体产品来看，更多像是在做中端机里的高端平替。在他看来，不管是品牌还是手机形态上都把高端化架势摆出来的华为，小米依然很难给用户带来明显的高端感受，至少与其他友商相比，区别不大。证券之星注意到，今年2月，小米15 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小米集团：折价配股豪赌造车，手机高端化形象难塑","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"HXXD.SI":0.6,"XIACY":0.6,"01810":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":344,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":417972446331216,"gmtCreate":1743085134423,"gmtModify":1743087348636,"author":{"id":"3547499860800538","authorId":"3547499860800538","name":"唤唤霸霸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4842950dc96000bc44fa266137eef860","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3547499860800538","idStr":"3547499860800538"},"themes":[],"htmlText":"还个毛啊蠢猪","listText":"还个毛啊蠢猪","text":"还个毛啊蠢猪","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/417972446331216","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1255,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":417972063875104,"gmtCreate":1743085040688,"gmtModify":1743085042392,"author":{"id":"3547499860800538","authorId":"3547499860800538","name":"唤唤霸霸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4842950dc96000bc44fa266137eef860","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3547499860800538","idStr":"3547499860800538"},"themes":[],"htmlText":"可笑","listText":"可笑","text":"可笑","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/417972063875104","repostId":"1161001698","repostType":2,"repost":{"id":"1161001698","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"个股异动一手消息解读","home_visible":1,"media_name":"异动解读","id":"1092702339","head_image":"https://static.tigerbbs.com/a81accab1e7ee4144dc051f71903a390"},"pubTimestamp":1743083092,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1161001698?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-03-27 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12:00","market":"hk","language":"zh","title":"小米的真正的“爆品”，不是SU7，是传播学","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2518260387","media":"未来加电站","summary":"过去十年，全网都在误读小米。","content":"<p>当雷军亮出52.99万标价的SU7 Ultra后，从发布到“锁单爆炸”只用了24小时，用户大定量直接爆穿了雷军为这款车定下的全年KPI——1万台。</p><p>1548马力卖52.99万，千万超跑都未必有这个参数，这妥妥是性能车里的性价比之王。</p><p>看似是雷军又用性价比砸穿了市场，但<strong>从SU7 Ultra的营销动作来看，小米一直依靠性价比竞争的说法，可能是一种误读。</strong></p><p>SU7 Ultra这台车的发布，让我咂摸出点很有意思的东西。</p><p><strong>——或许，过去十年，全网都在误读小米。</strong></p><p><strong><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c6e433161cfa4b9ca3b375d322b33705\" alt=\"\">01</strong></p><p><strong>小米汽车，我很难给它一个清晰的标签。</strong></p><p><strong>所谓清晰的标签，就是当一个完全不懂车的朋友问你时，你可以用一句话甚至一个单词来告诉他/她这个品牌的特点。</strong></p><p>说到<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>，我们回想起它的换电，以及<a href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a>式服务；</p><p>说起理想，我们会想起它开创了增程式大SUV这一产品定位先河，并成功让消费者认为自己是最懂“家庭”的车企；</p><p>说起小鹏，我们会想起它首次证明了纯电轿跑也可以成为爆款，而软件（语音、智驾），真的定义了汽车；</p><p>说起零跑，那就是“半价小理想”或者“车界小米”；说起各种界，那就是“华为造的车”；</p><p><strong>小米汽车在我心里，确实还找不到一个非常清晰的标签。</strong></p><p>设计？阿维塔的设计，比小米要激进，超脱多了；</p><p>生态？鸿蒙智行的生态规模，跟小米比起来不逞多让；</p><p>三电？<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300124\">汇川技术</a>的大门向所有车企敞开；</p><p>性价比？我感觉雷布斯本人最近几年应该不太想提这个词儿。</p><p>要是能从产品上解释小米的竞争力，也就不至于52.99万的SU7 Ultra爆卖让很多人都没预料到了。</p><p>虽然52.99万买1500马力确实非常有性价比。</p><p>但按照正常的逻辑，考虑一下SU7 Ultra的目标客户群体：一款52.99万，具备超跑级1548马力，全身上下都为了性能而打造，以下赛道为大卖点的运动轿车，基本上锁定超级小众市场了，很难成为“爆款单品”。</p><p>所以，从SU7 Ultra身上我们能看到一个事实：<strong>小米造的车一定有性价比，但性价比一定不是小米汽车的全部。</strong></p><p><strong>02</strong></p><p>进一步说，小米的第一款车SU7作为爆款车型虽然很有性价比，但它在市场上并不是最有性价比的哪个。</p><p>因为熟悉汽车行业的朋友，大概都知道小米SU7的性价比跟友商比起来并不出色，甚至远不如有“车界小米“外号的<a href=\"https://laohu8.com/S/09863\">零跑汽车</a>。</p><p>这倒不是夸零跑贬低小米，因为零跑现在走的，确实就是超级性价比的路子，比如C16这台车让用户可以只花十几万就能买到6座增程大SUV，价格只有理想L8的一半。</p><p><strong>我们用极致性价比的标准审视SU7时，会发现SU7身上并不符合大多数人通常对小的“第一印象”。</strong></p><p>甚至，在可以预见的未来，小米的YU7，以及未来的大增程SUV，无论如何都不会定到跟零跑一样的价位。</p><p><strong>所以，性价比是小米的拿手好戏，但小米这家公司真正的竞争力，绝对不是高性价比。</strong></p><p><strong>03</strong></p><p>如果我们把SU7和SU7 Ultra的预热，上市，以及后续的传播进行细致复盘，就可以摸出一条非常有意思的故事线——当行业埋头争论“电动车该拼技术还是拼成本”时，雷军做了一道选择题：你们造车，我造“舆论”。</p><p>这并不是贬低小米——事实上，SU7 Ultra的上市，让整个媒体、公关行业都在惊叹其成功，惊叹它在传播中每个细节，每个环节都丝丝入扣。</p><p>SU7和SU7 Ultra的成功中的重要因素，是“传播”这件事，被雷军抽象成了一套完整的工业品，这才是小米最牛逼的产品。</p><p>我们回溯下SU7和SU7 Ultra 从发布到交付的几个重要因素和节点：</p><p>小米的第一款车SU7，是一台什么样的车？</p><p>小米的第一台车，并没有选择市场上最受关注、市场份额最大，确定性最强的增程大SUV产品，而是选择了轿跑造型+性能+操控+纯电。</p><p>这种定位的车很多，比如<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>Model 3，智己L6，智界S7，小鹏P7，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>ET5.....等等数不胜数，但凭什么就小米出的车，就能成爆款？</p><p><strong>如果还用老一套的“产品力视角”拆解SU7的三电、车机、芯片参数，是得不出来什么结果的。</strong></p><p>我们需要换个角度，换个思路。</p><p><strong>如果把SU7的传播方式和节奏梳理下来，并将“传播”这个动作本身当做一个独立的“产品”看待，会发现事情变得有意思了。</strong></p><p>初代SU7发布之初，非常刻意对标保时捷设计，这引发了第一轮全网热议的同时，也为小米的第一款车争取到了很高的关注度。</p><p>“SU7像保时捷”这件事，如果单独拿出来传播，有好有坏，好的一方面是车的造型肯定被大多数人认为好看，同时借助保时捷这三个字，也能迅速让这台车的知名度变高，为后续的销售势能打下基础。</p><p>但同时，这套外观的缺点，就是会有一部分人不愿意买“看上去不够原创”产品。</p><p>所以接下来雷军用了一个非常巧妙的办法，进行了对冲：</p><p>我们想一下，当年SU7发布会上，最受女性关注的功能是啥？</p><p><strong>答案是，防晒。</strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a5e225289e314668b6605c59a08b94e3\" alt=\"\"><strong>这个功能其实几乎所有的汽车玻璃都具备（本质是防紫外线），但雷军是第一个把它提炼成“防晒”，并加强其功能性的车企老板。</strong></p><p>一台车像保时捷，一定会引起很多人的兴趣，但大家不一定会买。毕竟没有人愿意让大家觉得自己“没见识”，“好面子”。</p><p>但当你熟悉的品牌，包括你家人，朋友都熟悉的品牌，突然出了一款好看的车，然后它，除了防晒，还有很多激动人心的小功能。</p><p><strong>这时候，你还会在意它看上去似乎有点像保时捷的事儿吗？</strong></p><p><strong>这时候这种细节，反而成优点了。</strong></p><p>所以小米这一套<strong>传播动作</strong>起到了大作用：SU7的发布会上借助防晒，以及把很多小功给用户讲的一点就懂，成功在人们心里种了草。</p><p><strong>04</strong></p><p>事情到了这里，按照传统车企的正常思路，下一步应该尽快让其他走量车型上市，比如YU7这种面向家庭用户的车型。</p><p>但雷军反其道而行之推出了超强性能的SU7 Ultra车型。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2327fd2374e24e9d92c148e6e4296fbd\" alt=\"\">——SU7的定位就已经不太够大众化了，SU7 Ultra性能1548匹，全身上下赛道配件，各种昂贵的碳纤维，还配了专业刹车卡钳，这根本就是变得更加小众了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c76219b5eeae4329bb06f6e8e260b85f\" alt=\"\">小米的这个操作，从常识角度根本说不通，但从<strong>小米最强的产品是传播</strong>这个角度来看，其实是一个非常巧妙的选择。</p><p>SU7爆火之后，第二款车发布SU7 Ultra 有两个巨大的好处：</p><p>一个是可以显而易见地提升品牌力——这个提升品牌力的维度，不是仅仅局限在小米汽车，而是会“辐射”到整个小米生态。</p><p><strong>毕竟小米都卖50万的车了，而且这车赛道上还真赢了保时捷，别的不敢说，至少小米如何把手机卖到跟<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、华为同一个价位的问题，SU7 Ultra给解决了。</strong></p><p><strong>05</strong></p><p><strong>另一个巨大的好处，则是小米汽车完成了自身用户生态的建设。</strong></p><p>小米汽车在用户生态上，SU7 Ultra出来之前消费者形象五花八门，缺少一个具备极高号召力的用户群体。</p><p><strong>小米要向保持长久竞争力，就需要打造品牌认可度。在未来如果小米汽车成了全国知名品牌，那品牌的背后一定有一群战斗力极强，消费力极强的“小米汽车粉”。</strong></p><p>能活到现在的造车新势力，或多或少都有自己的用户基本盘。</p><p>比如蔚来在2019年之所以能活下来，一个很重要的因素就是当年那批以企业家为主高号召力用户通过自费广告，疯狂推荐，多次复购等氪金操作维持住了销量。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9a91568cea264ac7b76240624a2f0cc8\" alt=\"\">小米天然自带的米粉虽有一定话语权，但在汽车领域还缺乏一个统一的有号召力的圈层。</p><p>SU7 Ultra用极低的定价迅速吸引了大批的性能车，以及赛道爱好者，这些人虽然是市场上的绝对少数群体，SU7 Ultra的销量，也不一定能靠这个群体的购买去维持，因为他们本身也只对性能和赛道忠诚，SU7 Ultra在未来并不一定是他们的唯一选择。</p><p><strong>但雷军在SU7 Ultra的发布会上，还公布了另一个布局——赛道俱乐部。</strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39fa30f71137494ba0d11bc74e94e1a0\" alt=\"\"><strong>这个操作非常厉害，相当于小米提前把追求性能，喜欢赛车，有钱有闲的这部分群体给圈住了。</strong></p><p>——这个俱乐部的存在，可以极大降低普通人开SU7 Ultra的下赛道阻力，同时吸引更多的人去接触赛车文化。</p><p>在小米推出会员俱乐部之前，其他的厂商也组建过类似的俱乐部，但几乎所有的车企官方俱乐部都太过于高端，普通人根本承担不起长期玩的费用。</p><p>对于能买得起SU7 Ultra的普通人来说，下赛道烧钱倒是其次，有没有人带着一起玩才是一个天然的大门槛。</p><p>现在，小米建了个俱乐部，带着大家一起玩。</p><p>所以小米的SU7 Ultra俱乐部如果成功了，那么可能会成为继领克之后赛车平民化先驱品牌。</p><p>同时也就彻底圈住了这一有钱，有闲，同时号召力也正在变高的用户圈层。</p><p>当懂赛车的都去买一台SU7 Ultra开时，对于普通消费者而言，购车场景就很简单了：<strong>SU7 Ultra我开不了，但买一台小米的SUV，我相信它也具备赛道血统。届时小米就会开始取代保时捷的生态位。</strong></p><p><strong>我一个朋友说过一句话：当身边一群人都在买小米的时候，你的保时捷911，718，看起来会无比扎眼。</strong></p><p><strong>06</strong></p><p>中国产业链成熟到令人心痛的今天，三电系统早被宁德时代们极致模块化。从SU7到SU7 Ultra，我感觉小米真正的竞争力是——把大众传播学做成了一个好用，性能强劲的产品。</p><p>这一点对于其他车企而言，有很大的借鉴意义。</p><p><strong>小米和雷军的方法论我不知道，但我有一个已经经过验证，且极其好用的建议：</strong></p><p>目前在大多数车企里，公关部的工作，往往是为产品部门已经定好的产品做营销，做传播，但在产品的各项功能、参数已经定型的情况下，公关部在营销传播上能做的也极其有限。</p><p>如果这个企业愿意让公关部适当参与到产品策划、研发阶段，让公关部从营销传播的角度去给产品一些建议，相信可以事半功倍。</p><p><strong>尤其是在LACU阶段，确定产品卖点的时候，公关部可以提前根据LACU做一个完整的传播策划，甚至给出一些产品细微调整的建议。</strong></p><p>比如说某车企在2020年推出的A00级车，虽然产品部门定了7万多顶配具备L2级智驾的策略，但实际上它这个L2级智驾是不含LCC（车道保持）的，这就导致了后续的产品传播中，这套智驾功能完全没法跟友商去“越级对标”。</p><p>当年这家车企的研发如果能跟公关沟通下，请公关提前从传播的角度去给建议，那么很有可能就会多花一些成本加上LCC功能，这台车在当年就能成为“<a href=\"https://laohu8.com/S/QC7.SI\">全民</a>智驾”的先驱者。</p><p><strong>07</strong></p><p>最后从一二级市场角度聊聊小米公司。</p><p>目前小米的估值，以及提前透支了未来的业绩，所以当下在场内玩的，主要是消息面、技术面、情绪面的投资者，小米公司还能涨到多高，要看这些人之间能达成多高的共识。</p><p>昨天晚上还有朋友问我要不要买小米的股票，我跟她举了一个例子：YU7基本上99.99%会成为爆款，那么有的人会认为现在继续买入，等YU7上市后小米一定会大涨，而有的人就会认为小米YU7上市是个很好的出货时机。</p><p>至于谁是正确的，就要看群体共识站在哪一方了。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/69feb291f98145a7a59cdb61412299b1);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">未来加电站 </p>\n<p class=\"h-time\">2025-03-09 12:00</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>当雷军亮出52.99万标价的SU7 Ultra后，从发布到“锁单爆炸”只用了24小时，用户大定量直接爆穿了雷军为这款车定下的全年KPI——1万台。</p><p>1548马力卖52.99万，千万超跑都未必有这个参数，这妥妥是性能车里的性价比之王。</p><p>看似是雷军又用性价比砸穿了市场，但<strong>从SU7 Ultra的营销动作来看，小米一直依靠性价比竞争的说法，可能是一种误读。</strong></p><p>SU7 Ultra这台车的发布，让我咂摸出点很有意思的东西。</p><p><strong>——或许，过去十年，全网都在误读小米。</strong></p><p><strong><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c6e433161cfa4b9ca3b375d322b33705\" alt=\"\">01</strong></p><p><strong>小米汽车，我很难给它一个清晰的标签。</strong></p><p><strong>所谓清晰的标签，就是当一个完全不懂车的朋友问你时，你可以用一句话甚至一个单词来告诉他/她这个品牌的特点。</strong></p><p>说到<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>，我们回想起它的换电，以及<a href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a>式服务；</p><p>说起理想，我们会想起它开创了增程式大SUV这一产品定位先河，并成功让消费者认为自己是最懂“家庭”的车企；</p><p>说起小鹏，我们会想起它首次证明了纯电轿跑也可以成为爆款，而软件（语音、智驾），真的定义了汽车；</p><p>说起零跑，那就是“半价小理想”或者“车界小米”；说起各种界，那就是“华为造的车”；</p><p><strong>小米汽车在我心里，确实还找不到一个非常清晰的标签。</strong></p><p>设计？阿维塔的设计，比小米要激进，超脱多了；</p><p>生态？鸿蒙智行的生态规模，跟小米比起来不逞多让；</p><p>三电？<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300124\">汇川技术</a>的大门向所有车企敞开；</p><p>性价比？我感觉雷布斯本人最近几年应该不太想提这个词儿。</p><p>要是能从产品上解释小米的竞争力，也就不至于52.99万的SU7 Ultra爆卖让很多人都没预料到了。</p><p>虽然52.99万买1500马力确实非常有性价比。</p><p>但按照正常的逻辑，考虑一下SU7 Ultra的目标客户群体：一款52.99万，具备超跑级1548马力，全身上下都为了性能而打造，以下赛道为大卖点的运动轿车，基本上锁定超级小众市场了，很难成为“爆款单品”。</p><p>所以，从SU7 Ultra身上我们能看到一个事实：<strong>小米造的车一定有性价比，但性价比一定不是小米汽车的全部。</strong></p><p><strong>02</strong></p><p>进一步说，小米的第一款车SU7作为爆款车型虽然很有性价比，但它在市场上并不是最有性价比的哪个。</p><p>因为熟悉汽车行业的朋友，大概都知道小米SU7的性价比跟友商比起来并不出色，甚至远不如有“车界小米“外号的<a href=\"https://laohu8.com/S/09863\">零跑汽车</a>。</p><p>这倒不是夸零跑贬低小米，因为零跑现在走的，确实就是超级性价比的路子，比如C16这台车让用户可以只花十几万就能买到6座增程大SUV，价格只有理想L8的一半。</p><p><strong>我们用极致性价比的标准审视SU7时，会发现SU7身上并不符合大多数人通常对小的“第一印象”。</strong></p><p>甚至，在可以预见的未来，小米的YU7，以及未来的大增程SUV，无论如何都不会定到跟零跑一样的价位。</p><p><strong>所以，性价比是小米的拿手好戏，但小米这家公司真正的竞争力，绝对不是高性价比。</strong></p><p><strong>03</strong></p><p>如果我们把SU7和SU7 Ultra的预热，上市，以及后续的传播进行细致复盘，就可以摸出一条非常有意思的故事线——当行业埋头争论“电动车该拼技术还是拼成本”时，雷军做了一道选择题：你们造车，我造“舆论”。</p><p>这并不是贬低小米——事实上，SU7 Ultra的上市，让整个媒体、公关行业都在惊叹其成功，惊叹它在传播中每个细节，每个环节都丝丝入扣。</p><p>SU7和SU7 Ultra的成功中的重要因素，是“传播”这件事，被雷军抽象成了一套完整的工业品，这才是小米最牛逼的产品。</p><p>我们回溯下SU7和SU7 Ultra 从发布到交付的几个重要因素和节点：</p><p>小米的第一款车SU7，是一台什么样的车？</p><p>小米的第一台车，并没有选择市场上最受关注、市场份额最大，确定性最强的增程大SUV产品，而是选择了轿跑造型+性能+操控+纯电。</p><p>这种定位的车很多，比如<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>Model 3，智己L6，智界S7，小鹏P7，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>ET5.....等等数不胜数，但凭什么就小米出的车，就能成爆款？</p><p><strong>如果还用老一套的“产品力视角”拆解SU7的三电、车机、芯片参数，是得不出来什么结果的。</strong></p><p>我们需要换个角度，换个思路。</p><p><strong>如果把SU7的传播方式和节奏梳理下来，并将“传播”这个动作本身当做一个独立的“产品”看待，会发现事情变得有意思了。</strong></p><p>初代SU7发布之初，非常刻意对标保时捷设计，这引发了第一轮全网热议的同时，也为小米的第一款车争取到了很高的关注度。</p><p>“SU7像保时捷”这件事，如果单独拿出来传播，有好有坏，好的一方面是车的造型肯定被大多数人认为好看，同时借助保时捷这三个字，也能迅速让这台车的知名度变高，为后续的销售势能打下基础。</p><p>但同时，这套外观的缺点，就是会有一部分人不愿意买“看上去不够原创”产品。</p><p>所以接下来雷军用了一个非常巧妙的办法，进行了对冲：</p><p>我们想一下，当年SU7发布会上，最受女性关注的功能是啥？</p><p><strong>答案是，防晒。</strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a5e225289e314668b6605c59a08b94e3\" alt=\"\"><strong>这个功能其实几乎所有的汽车玻璃都具备（本质是防紫外线），但雷军是第一个把它提炼成“防晒”，并加强其功能性的车企老板。</strong></p><p>一台车像保时捷，一定会引起很多人的兴趣，但大家不一定会买。毕竟没有人愿意让大家觉得自己“没见识”，“好面子”。</p><p>但当你熟悉的品牌，包括你家人，朋友都熟悉的品牌，突然出了一款好看的车，然后它，除了防晒，还有很多激动人心的小功能。</p><p><strong>这时候，你还会在意它看上去似乎有点像保时捷的事儿吗？</strong></p><p><strong>这时候这种细节，反而成优点了。</strong></p><p>所以小米这一套<strong>传播动作</strong>起到了大作用：SU7的发布会上借助防晒，以及把很多小功给用户讲的一点就懂，成功在人们心里种了草。</p><p><strong>04</strong></p><p>事情到了这里，按照传统车企的正常思路，下一步应该尽快让其他走量车型上市，比如YU7这种面向家庭用户的车型。</p><p>但雷军反其道而行之推出了超强性能的SU7 Ultra车型。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2327fd2374e24e9d92c148e6e4296fbd\" alt=\"\">——SU7的定位就已经不太够大众化了，SU7 Ultra性能1548匹，全身上下赛道配件，各种昂贵的碳纤维，还配了专业刹车卡钳，这根本就是变得更加小众了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c76219b5eeae4329bb06f6e8e260b85f\" alt=\"\">小米的这个操作，从常识角度根本说不通，但从<strong>小米最强的产品是传播</strong>这个角度来看，其实是一个非常巧妙的选择。</p><p>SU7爆火之后，第二款车发布SU7 Ultra 有两个巨大的好处：</p><p>一个是可以显而易见地提升品牌力——这个提升品牌力的维度，不是仅仅局限在小米汽车，而是会“辐射”到整个小米生态。</p><p><strong>毕竟小米都卖50万的车了，而且这车赛道上还真赢了保时捷，别的不敢说，至少小米如何把手机卖到跟<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、华为同一个价位的问题，SU7 Ultra给解决了。</strong></p><p><strong>05</strong></p><p><strong>另一个巨大的好处，则是小米汽车完成了自身用户生态的建设。</strong></p><p>小米汽车在用户生态上，SU7 Ultra出来之前消费者形象五花八门，缺少一个具备极高号召力的用户群体。</p><p><strong>小米要向保持长久竞争力，就需要打造品牌认可度。在未来如果小米汽车成了全国知名品牌，那品牌的背后一定有一群战斗力极强，消费力极强的“小米汽车粉”。</strong></p><p>能活到现在的造车新势力，或多或少都有自己的用户基本盘。</p><p>比如蔚来在2019年之所以能活下来，一个很重要的因素就是当年那批以企业家为主高号召力用户通过自费广告，疯狂推荐，多次复购等氪金操作维持住了销量。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9a91568cea264ac7b76240624a2f0cc8\" alt=\"\">小米天然自带的米粉虽有一定话语权，但在汽车领域还缺乏一个统一的有号召力的圈层。</p><p>SU7 Ultra用极低的定价迅速吸引了大批的性能车，以及赛道爱好者，这些人虽然是市场上的绝对少数群体，SU7 Ultra的销量，也不一定能靠这个群体的购买去维持，因为他们本身也只对性能和赛道忠诚，SU7 Ultra在未来并不一定是他们的唯一选择。</p><p><strong>但雷军在SU7 Ultra的发布会上，还公布了另一个布局——赛道俱乐部。</strong></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39fa30f71137494ba0d11bc74e94e1a0\" alt=\"\"><strong>这个操作非常厉害，相当于小米提前把追求性能，喜欢赛车，有钱有闲的这部分群体给圈住了。</strong></p><p>——这个俱乐部的存在，可以极大降低普通人开SU7 Ultra的下赛道阻力，同时吸引更多的人去接触赛车文化。</p><p>在小米推出会员俱乐部之前，其他的厂商也组建过类似的俱乐部，但几乎所有的车企官方俱乐部都太过于高端，普通人根本承担不起长期玩的费用。</p><p>对于能买得起SU7 Ultra的普通人来说，下赛道烧钱倒是其次，有没有人带着一起玩才是一个天然的大门槛。</p><p>现在，小米建了个俱乐部，带着大家一起玩。</p><p>所以小米的SU7 Ultra俱乐部如果成功了，那么可能会成为继领克之后赛车平民化先驱品牌。</p><p>同时也就彻底圈住了这一有钱，有闲，同时号召力也正在变高的用户圈层。</p><p>当懂赛车的都去买一台SU7 Ultra开时，对于普通消费者而言，购车场景就很简单了：<strong>SU7 Ultra我开不了，但买一台小米的SUV，我相信它也具备赛道血统。届时小米就会开始取代保时捷的生态位。</strong></p><p><strong>我一个朋友说过一句话：当身边一群人都在买小米的时候，你的保时捷911，718，看起来会无比扎眼。</strong></p><p><strong>06</strong></p><p>中国产业链成熟到令人心痛的今天，三电系统早被宁德时代们极致模块化。从SU7到SU7 Ultra，我感觉小米真正的竞争力是——把大众传播学做成了一个好用，性能强劲的产品。</p><p>这一点对于其他车企而言，有很大的借鉴意义。</p><p><strong>小米和雷军的方法论我不知道，但我有一个已经经过验证，且极其好用的建议：</strong></p><p>目前在大多数车企里，公关部的工作，往往是为产品部门已经定好的产品做营销，做传播，但在产品的各项功能、参数已经定型的情况下，公关部在营销传播上能做的也极其有限。</p><p>如果这个企业愿意让公关部适当参与到产品策划、研发阶段，让公关部从营销传播的角度去给产品一些建议，相信可以事半功倍。</p><p><strong>尤其是在LACU阶段，确定产品卖点的时候，公关部可以提前根据LACU做一个完整的传播策划，甚至给出一些产品细微调整的建议。</strong></p><p>比如说某车企在2020年推出的A00级车，虽然产品部门定了7万多顶配具备L2级智驾的策略，但实际上它这个L2级智驾是不含LCC（车道保持）的，这就导致了后续的产品传播中，这套智驾功能完全没法跟友商去“越级对标”。</p><p>当年这家车企的研发如果能跟公关沟通下，请公关提前从传播的角度去给建议，那么很有可能就会多花一些成本加上LCC功能，这台车在当年就能成为“<a href=\"https://laohu8.com/S/QC7.SI\">全民</a>智驾”的先驱者。</p><p><strong>07</strong></p><p>最后从一二级市场角度聊聊小米公司。</p><p>目前小米的估值，以及提前透支了未来的业绩，所以当下在场内玩的，主要是消息面、技术面、情绪面的投资者，小米公司还能涨到多高，要看这些人之间能达成多高的共识。</p><p>昨天晚上还有朋友问我要不要买小米的股票，我跟她举了一个例子：YU7基本上99.99%会成为爆款，那么有的人会认为现在继续买入，等YU7上市后小米一定会大涨，而有的人就会认为小米YU7上市是个很好的出货时机。</p><p>至于谁是正确的，就要看群体共识站在哪一方了。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"XIACY":"小米集团ADR","01810":"小米集团-W"},"source_url":"http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzIwMTk3NDA5Nw==&mid=2247488819&idx=1&sn=d60c665389e58d00bc7c2cc2cc70d894&chksm=979d4a5df7d6d057d44a6b2c4798f83cf02d40ed97348b59bcd1224162362687fe0caab8bbd5&scene=0#rd","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2518260387","content_text":"当雷军亮出52.99万标价的SU7 Ultra后，从发布到“锁单爆炸”只用了24小时，用户大定量直接爆穿了雷军为这款车定下的全年KPI——1万台。1548马力卖52.99万，千万超跑都未必有这个参数，这妥妥是性能车里的性价比之王。看似是雷军又用性价比砸穿了市场，但从SU7 Ultra的营销动作来看，小米一直依靠性价比竞争的说法，可能是一种误读。SU7 Ultra这台车的发布，让我咂摸出点很有意思的东西。——或许，过去十年，全网都在误读小米。01小米汽车，我很难给它一个清晰的标签。所谓清晰的标签，就是当一个完全不懂车的朋友问你时，你可以用一句话甚至一个单词来告诉他/她这个品牌的特点。说到蔚来，我们回想起它的换电，以及海底捞式服务；说起理想，我们会想起它开创了增程式大SUV这一产品定位先河，并成功让消费者认为自己是最懂“家庭”的车企；说起小鹏，我们会想起它首次证明了纯电轿跑也可以成为爆款，而软件（语音、智驾），真的定义了汽车；说起零跑，那就是“半价小理想”或者“车界小米”；说起各种界，那就是“华为造的车”；小米汽车在我心里，确实还找不到一个非常清晰的标签。设计？阿维塔的设计，比小米要激进，超脱多了；生态？鸿蒙智行的生态规模，跟小米比起来不逞多让；三电？宁德时代、汇川技术的大门向所有车企敞开；性价比？我感觉雷布斯本人最近几年应该不太想提这个词儿。要是能从产品上解释小米的竞争力，也就不至于52.99万的SU7 Ultra爆卖让很多人都没预料到了。虽然52.99万买1500马力确实非常有性价比。但按照正常的逻辑，考虑一下SU7 Ultra的目标客户群体：一款52.99万，具备超跑级1548马力，全身上下都为了性能而打造，以下赛道为大卖点的运动轿车，基本上锁定超级小众市场了，很难成为“爆款单品”。所以，从SU7 Ultra身上我们能看到一个事实：小米造的车一定有性价比，但性价比一定不是小米汽车的全部。02进一步说，小米的第一款车SU7作为爆款车型虽然很有性价比，但它在市场上并不是最有性价比的哪个。因为熟悉汽车行业的朋友，大概都知道小米SU7的性价比跟友商比起来并不出色，甚至远不如有“车界小米“外号的零跑汽车。这倒不是夸零跑贬低小米，因为零跑现在走的，确实就是超级性价比的路子，比如C16这台车让用户可以只花十几万就能买到6座增程大SUV，价格只有理想L8的一半。我们用极致性价比的标准审视SU7时，会发现SU7身上并不符合大多数人通常对小的“第一印象”。甚至，在可以预见的未来，小米的YU7，以及未来的大增程SUV，无论如何都不会定到跟零跑一样的价位。所以，性价比是小米的拿手好戏，但小米这家公司真正的竞争力，绝对不是高性价比。03如果我们把SU7和SU7 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3，智己L6，智界S7，小鹏P7，蔚来ET5.....等等数不胜数，但凭什么就小米出的车，就能成爆款？如果还用老一套的“产品力视角”拆解SU7的三电、车机、芯片参数，是得不出来什么结果的。我们需要换个角度，换个思路。如果把SU7的传播方式和节奏梳理下来，并将“传播”这个动作本身当做一个独立的“产品”看待，会发现事情变得有意思了。初代SU7发布之初，非常刻意对标保时捷设计，这引发了第一轮全网热议的同时，也为小米的第一款车争取到了很高的关注度。“SU7像保时捷”这件事，如果单独拿出来传播，有好有坏，好的一方面是车的造型肯定被大多数人认为好看，同时借助保时捷这三个字，也能迅速让这台车的知名度变高，为后续的销售势能打下基础。但同时，这套外观的缺点，就是会有一部分人不愿意买“看上去不够原创”产品。所以接下来雷军用了一个非常巧妙的办法，进行了对冲：我们想一下，当年SU7发布会上，最受女性关注的功能是啥？答案是，防晒。这个功能其实几乎所有的汽车玻璃都具备（本质是防紫外线），但雷军是第一个把它提炼成“防晒”，并加强其功能性的车企老板。一台车像保时捷，一定会引起很多人的兴趣，但大家不一定会买。毕竟没有人愿意让大家觉得自己“没见识”，“好面子”。但当你熟悉的品牌，包括你家人，朋友都熟悉的品牌，突然出了一款好看的车，然后它，除了防晒，还有很多激动人心的小功能。这时候，你还会在意它看上去似乎有点像保时捷的事儿吗？这时候这种细节，反而成优点了。所以小米这一套传播动作起到了大作用：SU7的发布会上借助防晒，以及把很多小功给用户讲的一点就懂，成功在人们心里种了草。04事情到了这里，按照传统车企的正常思路，下一步应该尽快让其他走量车型上市，比如YU7这种面向家庭用户的车型。但雷军反其道而行之推出了超强性能的SU7 Ultra车型。——SU7的定位就已经不太够大众化了，SU7 Ultra性能1548匹，全身上下赛道配件，各种昂贵的碳纤维，还配了专业刹车卡钳，这根本就是变得更加小众了。小米的这个操作，从常识角度根本说不通，但从小米最强的产品是传播这个角度来看，其实是一个非常巧妙的选择。SU7爆火之后，第二款车发布SU7 Ultra 有两个巨大的好处：一个是可以显而易见地提升品牌力——这个提升品牌力的维度，不是仅仅局限在小米汽车，而是会“辐射”到整个小米生态。毕竟小米都卖50万的车了，而且这车赛道上还真赢了保时捷，别的不敢说，至少小米如何把手机卖到跟苹果、华为同一个价位的问题，SU7 Ultra给解决了。05另一个巨大的好处，则是小米汽车完成了自身用户生态的建设。小米汽车在用户生态上，SU7 Ultra出来之前消费者形象五花八门，缺少一个具备极高号召力的用户群体。小米要向保持长久竞争力，就需要打造品牌认可度。在未来如果小米汽车成了全国知名品牌，那品牌的背后一定有一群战斗力极强，消费力极强的“小米汽车粉”。能活到现在的造车新势力，或多或少都有自己的用户基本盘。比如蔚来在2019年之所以能活下来，一个很重要的因素就是当年那批以企业家为主高号召力用户通过自费广告，疯狂推荐，多次复购等氪金操作维持住了销量。小米天然自带的米粉虽有一定话语权，但在汽车领域还缺乏一个统一的有号召力的圈层。SU7 Ultra用极低的定价迅速吸引了大批的性能车，以及赛道爱好者，这些人虽然是市场上的绝对少数群体，SU7 Ultra的销量，也不一定能靠这个群体的购买去维持，因为他们本身也只对性能和赛道忠诚，SU7 Ultra在未来并不一定是他们的唯一选择。但雷军在SU7 Ultra的发布会上，还公布了另一个布局——赛道俱乐部。这个操作非常厉害，相当于小米提前把追求性能，喜欢赛车，有钱有闲的这部分群体给圈住了。——这个俱乐部的存在，可以极大降低普通人开SU7 Ultra的下赛道阻力，同时吸引更多的人去接触赛车文化。在小米推出会员俱乐部之前，其他的厂商也组建过类似的俱乐部，但几乎所有的车企官方俱乐部都太过于高端，普通人根本承担不起长期玩的费用。对于能买得起SU7 Ultra的普通人来说，下赛道烧钱倒是其次，有没有人带着一起玩才是一个天然的大门槛。现在，小米建了个俱乐部，带着大家一起玩。所以小米的SU7 Ultra俱乐部如果成功了，那么可能会成为继领克之后赛车平民化先驱品牌。同时也就彻底圈住了这一有钱，有闲，同时号召力也正在变高的用户圈层。当懂赛车的都去买一台SU7 Ultra开时，对于普通消费者而言，购车场景就很简单了：SU7 Ultra我开不了，但买一台小米的SUV，我相信它也具备赛道血统。届时小米就会开始取代保时捷的生态位。我一个朋友说过一句话：当身边一群人都在买小米的时候，你的保时捷911，718，看起来会无比扎眼。06中国产业链成熟到令人心痛的今天，三电系统早被宁德时代们极致模块化。从SU7到SU7 Ultra，我感觉小米真正的竞争力是——把大众传播学做成了一个好用，性能强劲的产品。这一点对于其他车企而言，有很大的借鉴意义。小米和雷军的方法论我不知道，但我有一个已经经过验证，且极其好用的建议：目前在大多数车企里，公关部的工作，往往是为产品部门已经定好的产品做营销，做传播，但在产品的各项功能、参数已经定型的情况下，公关部在营销传播上能做的也极其有限。如果这个企业愿意让公关部适当参与到产品策划、研发阶段，让公关部从营销传播的角度去给产品一些建议，相信可以事半功倍。尤其是在LACU阶段，确定产品卖点的时候，公关部可以提前根据LACU做一个完整的传播策划，甚至给出一些产品细微调整的建议。比如说某车企在2020年推出的A00级车，虽然产品部门定了7万多顶配具备L2级智驾的策略，但实际上它这个L2级智驾是不含LCC（车道保持）的，这就导致了后续的产品传播中，这套智驾功能完全没法跟友商去“越级对标”。当年这家车企的研发如果能跟公关沟通下，请公关提前从传播的角度去给建议，那么很有可能就会多花一些成本加上LCC功能，这台车在当年就能成为“全民智驾”的先驱者。07最后从一二级市场角度聊聊小米公司。目前小米的估值，以及提前透支了未来的业绩，所以当下在场内玩的，主要是消息面、技术面、情绪面的投资者，小米公司还能涨到多高，要看这些人之间能达成多高的共识。昨天晚上还有朋友问我要不要买小米的股票，我跟她举了一个例子：YU7基本上99.99%会成为爆款，那么有的人会认为现在继续买入，等YU7上市后小米一定会大涨，而有的人就会认为小米YU7上市是个很好的出货时机。至于谁是正确的，就要看群体共识站在哪一方了。","news_type":1,"symbols_score_info":{"XIACY":1.1,"01810":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":895,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":408085879648776,"gmtCreate":1740651836967,"gmtModify":1740651838203,"author":{"id":"3547499860800538","authorId":"3547499860800538","name":"唤唤霸霸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4842950dc96000bc44fa266137eef860","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547499860800538","authorIdStr":"3547499860800538"},"themes":[],"htmlText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>CEO黄仁勋（图片来源：Nvidia官网）</p>\n<p>“我即将展示的产品，融合了新的GPU加速计算能力，拥有Mellanox高性能网络，补足我们最后一块拼图的产品是——全球首款专为TB级数据中心加速计算而设计的CPU处理器，它的秘密代号是Grace。”</p>\n<p>这是2021年4月英伟达（NVIDIA）CEO黄仁勋在GTC峰会演讲中的一段话。然而，让人意想不到的是，直到8月12日英伟达自曝后人们才知道，这段不足100字、14秒的演讲内容竟然不是黄仁勋本人出镜，而是使用了合成的“数字替身”，即利用英伟达GPU处理器与Omniverse软件平台共同形成的“虚拟黄仁勋”形象。</p>\n<p>这一事件引发了人们对虚拟现实、元宇宙、AI换脸等技术和概念的激烈讨论，同时也让“英伟达”这家美国芯片霸主从半导体行业“出圈”，走入了大众视野。</p>\n<p>自1993年成立至今，在黄仁勋的带领下，英伟达成功创造且引领了GPU（图形处理器）芯片这一类别，产品覆盖整个PC设备GPU至服务器GPU市场。过去五年内，<b>英伟达市值从310亿美元增长到5050亿美元，跻身成为全球第七大半导体供应商，是人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>（AI）芯片领域炙手可热的明星企业。</b></p>\n<p>与此同时，在英伟达市值超过<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>之后，国内半导体市场看到了GPU、AI芯片赛道更大的市场机会，<a href=\"https://laohu8.com/S/300474\">景嘉微</a>、天数智芯、登临科技、壁仞科技、燧原科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/688256\">寒武纪</a>、沐曦集成电路等企业均在通用处理器这一赛道中集聚。</p>\n<p>近两年，国内半导体产业发生着转变。由于华为海思、<a href=\"https://laohu8.com/S/SMI\">中芯国际</a>等企业受美方“实体清单”影响，以及全球芯片短缺引发的连锁反应，使得中国企业愈加难采购到美国半导体产品，对于“国产替代”需求愈加强烈。</p>\n<p>2020年6月29日，由于美国《出口管理条例》再升级，实体清单企业成员在不断调整，英特尔“临时性暂停”对浪潮集团的芯片供货。</p>\n<p>尽管随后在7月3日，浪潮方面宣布英特尔已恢复对其供货，但一家是全球最大的PC、云服务x86架构芯片供应商，另一方是中国最大的服务器厂商，两家公司之间的临时断供危机，为整个中国云计算、半导体行业提了一个醒：<b>随着算力需求越来越强烈，中国需要大规模生产全面自主可控的国产GPU、服务器芯片产品。</b>从而凸显了“国产替代”正成为中国半导体行业发展的最大驱动力。</p>\n<p><b>另外，作为全球芯片销量大国，中国却没有出现一家“英伟达”这样的芯片巨头，大市场并没有产生与之匹配的大公司。</b>根据IC Insight的统计显示，2020年全球半导体市场规模为3957亿美元，其中，中国大陆市场规模是434亿美元，为全球最大市场，占全球比例达到36.24%。然而，总部位于中国大陆的半导体公司2020年总产值仅为83亿美元，仅占市场规模的5.9%。</p>\n<p><b>偌大的蛋糕，究竟谁能切下一角？半导体产业何时才能造出“中国英伟达”？</b></p>\n<h2>错失黄金时代</h2>\n<p>GPU图形处理器又被称为显示芯片、视觉处理器，最初于1999年由英伟达提出，是个人电脑、工作站、游戏主机以及移动设备（智能手机、平板电脑、VR设备）上专门运行绘图运算的微处理器。</p>\n<p>随着GPU的并行计算优势被逐步挖掘，GPU的应用领域从图形处理扩展到高性能计算，逐步成为Al计算最成熟、应用最广泛的通用型芯片。2020年6月，英伟达推出基于安培（Ampere）架构的A100 Tensor Core GPU，成为全球性能最强的AI芯片。</p>\n<p>以应用终端角度分类，GPU可分为PC端GPU、服务器GPU和移动端GPU，对应三种架构，即与专用电路板及组件组成的独立显卡，共享集成显卡，以及移动端GPU与其他芯片或模块一起封装成高集成度的SoC——应用于手机、汽车电子、AI在内的多个应用场景。</p>\n<p><b>自从<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>在2006年收购加拿大GPU厂商ATI之后，目前，在PC及服务器GPU领域，全球GPU市场呈现“美国芯片三巨头”——英特尔、AMD和英伟达垄断的局面。集成GPU市场英特尔优势明显，独立GPU市场英伟达和AMD两强割据。</b></p>\n<p>根据研究机构Jon Peddie Research的数据显示，2021年第一季度，全球PC端GPU市场中，英特尔（Intel）以68%市场份额位居榜首，AMD和英伟达分别为17%和14%，三家共计份额接近100%；全球独立GPU领域中，英伟达是数据中心GPU市场领导者，占据81%的市场份额，拥有领先优势，AMD则以占比19%位居第二。</p>\n<p>仅2019年，英伟达凭借V100系列等产品，占据了中国AI训练芯片市场90%份额，牢牢掌握着中国这一庞大的AI芯片销售市场。</p>\n<p>英伟达能持续作为“芯片霸主”地位的核心原因之一在于其“轻设计模式”。英伟达不做芯片制造和封装，交由<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>代工完成，自身享受7nm等先进制程工艺技术红利。根据财报显示，2016年至2021年期间，英伟达收入增长了233%，营业利润翻了一番，达到45亿美元。在截至今年5月的三个月内，销售额同比猛增84%，毛利率则达到了64%。</p>\n<p><b>事实上，中国很早就进入了GPU芯片设计领域，但结果并不如意。</b></p>\n<p><b>从20世纪70年代开始，中国开始引进半导体与集成电路技术和生产线。但结果却是陷入了“代代引进、代代落后”的恶性循环，加上“汉芯一号”假芯片事件给社会带来的不良影响，让中国的“自主处理器”遭受严重挫败，以及中国积极推动WTO全球化等因素，从而错失了全球半导体产业发展的黄金时期，下游企业只能“造不如买”。</b></p>\n<p>到2000年，以国家“18号文件”出台为标志，中国半导体才逐渐形成设计、制造、封装测试“三业分离”的产业组织形态，引进以“<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>”为代表的一批芯片制造（Foundry）企业在华建设、投产，技术水平也因此得到快速提升。</p>\n<p>目前，景嘉微、天数智芯、登临科技、壁仞科技、燧原科技、寒武纪、沐曦集成电路等企业均在通用处理器这一赛道中集聚。</p>\n<p>2014年，以军机图形显示控制模块起家的“景嘉微”（300474.SH）成功研制出军用GPU芯片JM5400，随后在2018年成功研发出28nm制程工艺的第二代GPU芯片JM7200。景嘉微从军用定制走向通用GPU，成为全球少数、国内唯一实现独立GPU商用量产的公司。</p>\n<p>除景嘉微外，2021年3月天数智芯发布了国内首颗7纳米工艺制造的GPGPU（通用图形处理器），即去掉了传统GPU 30%的图形渲染部分，只为处理人工智能（AI）应用而生；燧原科技则在今年6月发布了迄今中国最大的AI计算芯片“邃思2.0”AI芯片、基于邃思2.0的“云燧T20”训练加速卡和“云燧T21”训练OAM模组。</p>\n<p>但值得注意的是，景嘉微研发的JM7200芯片，性能只相当于2012年英伟达GTX 640水平，难以满足企业客户的应用需求。即便燧原科技的“邃思2.0”AI芯片，也仅和英伟达的A100达成平手，Benchmark测试的6个项目中有2项大幅超越了英伟达A100的性能表现。（详见钛媒体App前文：《燧原科技发布中国最大的AI计算芯片，加速推进三大业务方向落地》）</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15cb73d2787595547a9ed01926f4dfbe\" tg-width=\"570\" tg-height=\"1926\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>背后的原因，主要由于中国半导体产业起步晚，芯片的技术门槛高、成本弹性大、产业高度集中，使得中国GPU芯片企业的整体研发投入、技术、人才都滞后于国外，从而在产品性能和技术上依然和芯片巨头有差距，下游企业依然难以脱离“美国芯片三巨头”的境地。</b></p>\n<p>以研发投入为例，2011年至2020年的十年间，景嘉微的研发投入费用总额为人民币6.27亿元，而英伟达2020年这一年的研发投入就达到39.24亿美元，约合人民币253.23亿元，十年间英伟达总计投入超过1200亿元人民币，两者相差超190倍。</p>\n<p>在人才方面，截至2021年上半年，英伟达员工人数高达18975人，景嘉微总员工人数为1174人，远低于AMD在上海研发中心的2000名员工。</p>\n<p>“AI芯片、GPU芯片市场比较特殊，跟传统的专用处理器不一样，技术十分复杂。它需要大量的数据，需要和特定的算法结合，才能够付诸市场运用。”<a href=\"https://laohu8.com/S/SNPS\">新思科技</a>中国副总经理谢仲辉在今年4月接受钛媒体App独家专访时表示，如果企业想把首颗AI芯片做扎实，通常需要两三年以上。</p>\n<p>在他看来，芯片半导体本身是一个投入大、周期长、见效慢的行业，技术完全国产化需要长期持续的资金、人才和技术积累，很难用“砸金钱见回报”这种互联网思维来处理。</p>\n<p><b>此外，结合CUDA技术的软硬件生态，也是国内芯片企业与英伟达形成较大差距的另一重要原因。</b></p>\n<p>2006年，英伟达就发布了并行计算平台CUDA，其中包含一系列开发工具，只有安装使用这个平台才能够进行复杂的并行计算，任何人只要拥有一台配有英伟达GPU的笔记本电脑，就可以利用CUDA可以进行科学、便捷编程计算，比如深度学习、AI算法等，开发相关软件。过去十多年，英伟达坚持不懈地推广CUDA，使更多政企级类型软件都基于该平台开发，将英伟达自研GPU硬件与CUDA软件相结合，高效实现应用落地。</p>\n<p>相比之下，目前国内却没有一个类似CUDA和英伟达硬件深度绑定的系列平台，技术壁垒差距十分明显。大部分国产GPU厂商均采取兼容CUDA开源框架的策略，如天数智芯、登临等，准备在此基础上培育自己的软件生态。</p>\n<p>“短期来看，国产GPU兼容CUDA更容易发展，毕竟写算子是人力密集型行业，用户迁移的话是需要100%迁移、整套代码都要在你的片上跑，如果代码量很小，需要的算子不那么多，难度就比较低。但是长期来看，还是要摆脱兼容思路，发展自有的核心技术。”芯片行业内人士表示，选择兼容主要是确保已有软件依然可用，未来会不断改进自家平台，使其更加匹配自己的芯片，从而吸引开发者迁移。</p>\n<p>但也有企业选择不兼容CUDA生态，比如同时做AI训练和推理芯片的燧原科技，今年全面升级了其“驭算TopsRider”软件平台以及全新的“云燧集群”，希望能拥有生态主导权。</p>\n<p><b>总结来看，对标英伟达的这些国内芯片企业依然处在发展的初级阶段，AI芯片技术的产业化、市场化能力较弱，没有产生实际的大规模使用，距离超越或取代“中国英伟达”仍然有很长的路要走。</b></p>\n<p>中科驭数CEO鄢贵海在接受钛媒体App采访时表示，虽然目前中国需求侧虽然还是全球最大的单一市场，增速也名列前茅，“需求侧”还是很强劲的，但在高端芯片方面无论是设计还是制造还有不小差距，“供给侧”不够强大。他指出，供给侧的优劣不仅取决于一家企业，而是全产业链能力。短期内要想打造出这样大体量和全面引领性的企业还是不太现实的。</p>\n<p>中科驭数成立于2018年，是一家专用计算架构研发商，孵化自中科院计算所的计算机体系结构国家重点实验室，如今公司估值已超10亿元。今年7月27日，中科驭数完成数亿元A轮融资，由华泰创新领投，灵均投资以及老股东国新思创跟投。</p>\n<p>高瓴合伙人、高瓴创投软件与硬科技负责人黄立明在接受钛媒体App的独家专访时表示，虽然GPU市场前景广阔，但中国<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>很难直接做成“英伟达”。除了技术难度外，还要结合很强的应用来做——涉及到软件系统软件生态，这对创业公司来说要求是极高的。</p>\n<p>高瓴于2020年2月推出独立VC品牌高瓴创投，此后其对芯片半导体领域进行投资入局，其中包括半导体IP企业芯耀辉、EDA厂商芯华章，GPU平台壁仞科技、DPU公司星云智联，加上碳化硅方面的天科合达、光芯片领域的敏芯半导体、以及手机基带星思半导体等。</p>\n<p>黄立明强调，能在这个方向跑出来的公司，无论海外还是国内，高瓴判断最终都不会有很多。</p>\n<h2>风口已至</h2>\n<p>“我们现在先不纠结于怎么去取代英伟达，路都是一步一步走的。我觉得首先中国得有国产AI芯片、通用GPU、FPGA等底层算力。只要国内有市场需求，我们一定有很多机会。”华映资本主管合伙人章高男对钛媒体App表示，国内半导体产业风口已至，中国现在切入GPU市场是“天时、地利、人和”皆备，尤其半导体和下一代AI技术都是中国必须突围的领域。</p>\n<p>章高男举了一个例子，<a href=\"https://laohu8.com/S/688111\">金山办公</a>产品虽然逊于<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>Office套件，但市场给出1100多亿元市值，背后重要原因之一是，中国必须得有国产office，同样道理也适用于国产的GPU市场。</p>\n<p>华映资本是国内最早布局移动互联网和文化产业的私募股权基金之一，近几年To B领域也成为华映资本重点关注的投资领域。目前华映资本在To B领域投资的30余个项目，投资总额超7亿元生态，由技术型投资人章高男负责搭建。在数据中台及底层算力相关领域，华映资本投资布局了壁仞科技、天云大数据，中科海微等项目。</p>\n<p>实际上，作为横跨视觉计算和AI计算的通用平台，GPU拥有巨大的市场空间。<b>据<a href=\"https://laohu8.com/S/601555\">东吴证券</a>测算，预计到2027年，GPU领域国产替代的市场空间规模超过341亿美元。除了既有的游戏市场，在工业、医疗、军事航天等方向都有进一步的发挥空间。</b></p>\n<p>今年3月，原商汤科技总裁张文联合创立的通用智能芯片设计商“壁仞科技”完成了B轮融资。2019年9月成立以来，公司总融资额超47亿元人民币，投资方包括高瓴创投、华映资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/601318\">中国平安</a>、招商局资本、BAI资本、国盛集团国改基金等，估值已超过100亿元，成长半导体行业势头最为迅猛的“独角兽”企业之一。</p>\n<p><b>除壁仞外，沐曦集成电路、摩尔线程等入局GPU领域的企业也都完成了融资。</b></p>\n<p>8月25日，GPU厂商沐曦集成电路宣布完成10亿元人民币的A轮融资，创始人陈维良、杨建等均来自美国芯片巨头AMD，投资方包括中国国有企业结构调整基金股份有限公司、<a href=\"https://laohu8.com/S/00810\">中国互联网投资</a>基金、经纬中国、和利资本、红杉中国、光速中国、国创中鼎、智慧互联产业基金、上海科创基金、联想创投等；而2020年成立的摩尔线程，宣称100天内就完成了两轮数十亿元融资，团队成员主要来自英伟达，投资方包括深创投、红杉资本<a href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>、招商局创投、字节跳动、小马智行、五源资本等。</p>\n<p><b>不过，一个有趣的现象是，壁仞、沐曦、摩尔线程上述三家初创企业是名副其实的“PPT融资造芯”，融资时无一家完成首颗芯片的流片（流水线试生产）。</b></p>\n<p>为何市场投资人愿意对此敞开钱包？数位投资人在接受钛媒体App采访时表示，这些项目能够获得大量资本支持，原因都为投资早期，主要看的还是团队、赛道两部分：AI芯片赛道风口已至，高管团队也均出自“美国芯片三巨头”。</p>\n<p>“我觉得需要给这些企业机会和耐心，不可能500个人都在写PPT。制造芯片是一个5年到10年的事情，我们愿意去投的原因，并非是投机或者是忽悠。我认为，投半导体赛道本身风险就高，需要做好长周期的打算，需要有足够强的风险承担能力，这和投资互联网的模式创新完全不一样。”上述投资人对钛媒体App表示。</p>\n<p>但也有半导体行业投资人指出，上述投资项目本质上还是希望市值撑高，有更高的回报率，尤其“芯片热”环境下，风投机构需要不断在中早期寻找这些GPU、AI芯片企业标的，希望从中赌得一份更高的回报。</p>\n<p>此外，在这一波GPU创业浪潮中，创始团队师出“美国芯片三巨头”。例如，天数智芯首席科学家郑金山曾任AMD首席技术专家；沐曦的创始团队主要来自AMD，CEO陈维良曾在AMD担任图形研发高级总监，CTO杨建曾任AMD Fellow（院士）；壁仞科技最新上任的联席CEO李新荣，曾任AMD全球副总裁，壁仞科技高级副总裁陈文中也曾在AMD任职。</p>\n<p>对此，章高男表示，AMD是GPU领域排名前二的芯片巨头，关于GPU核心研发都在上海，而图形渲染的研发是在美国，企业可以去找AMD和英伟达两家公司高管去沟通，而最终选择的人肯定是半导体行业内的佼佼者。</p>\n<p>鄢贵海认为，在细分新兴赛道，凭借需求侧的应用“势能”，中国芯片企业集中优势兵力，立足服务本土企业，突出开发的敏捷性，是有机会在产品定义、方案迭代周期上超越“英伟达”这些芯片巨头。<b>他预计，10年内会出现一批技术领先的国产GPU、DPU企业。</b></p>\n<p>“芯片产业五个环节：设计、制造、封测、材料、EDA五个环节中，与应用最相关的是设计，我们最大的优势又在于应用，所以非常有机会在“设计”这一环节取得突破，然后以点带面，逐步扩大胜利版图。所谓“弯道超车”还是追赶策略，切入面向未来的新赛道并且全力加速才更有可能占据新的战略制高点。希望能在10年内能出现一批技术领先、产品扎实而且富有战略意识的企业。”鄢贵海对钛媒体App表示。</p>\n<p>壁仞科技创始人张文表示，对芯片公司的能力要求从产品级提升到系统级和生态级。时间上不超过5年，中国在AI芯片设计领域赶上甚至领先国际水准。他强调，超越英伟达，需要重新定义一个产品，以及重新定义一个市场。</p>\n<h2>百亿DPU芯片市场“爆火”</h2>\n<p>在黄仁勋看来，负责在数据中心传输和处理数据的数据处理单元（DPU），正与CPU、GPU共同组成“未来计算的三大支柱”。当中国芯片企业发力GPU时，英伟达则把目光放在了CPU、DPU这两个新市场中。</p>\n<p>2020年9月，英伟达宣布拟以400亿美元，从日本软件集团处收购英国芯片设计商Arm，预计写下半导体行业最大的并购案。但这笔交易存有争议，目前还等待欧盟、英国、美国和中国等政府的批准。但2021年4月，英伟达则宣布进军数据中心CPU市场，发布Grace CPU处理器，也就是本文开头黄仁勋所讲的那一段话。（详见钛媒体App前文：《英国政府出手干预，英伟达400亿美元并购Arm交易生变》）</p>\n<p>CPU和GPU之外，英伟达还在布局DPU。2019年，英伟达宣布以69亿美元全现金的形式收购以色列网络芯片商迈络思（Mellanox），并最终将其拿下。而这笔英伟达有史以来规模最大的收购，黄仁勋最看重的就是迈络思在数据中心技术等方面独步天下的能力。<b>2020年10月，英伟达首次推出了DPU —&nbsp;NVIDIA BlueField系列数据处理器。</b></p>\n<p>究其根本，一方面DPU更灵活安全，更重要的是，DPU可以解放CPU的算力，释放服务器的负载，并凭借低功耗显著降低综合成本，甚至还可以改善AI和机器学习应用的性能。</p>\n<p>据IDC统计，全球算力的需求每3.5个月就会翻一倍，远远超过了当前算力的增长速度。在此驱动下，全球计算、存储和网络基础设施也在发生根本转变：一些数据量过大的工作负载，过多占用CPU资源，与之协同作战的各种“X”PU芯片便应运而生，GPU、FPGA等芯片之外，DPU就是下一个“X”PU。</p>\n<p>业内人士就此做了一个形象的比喻，网络就像造马路，以前1G 10G时代马路已经不够宽了，车子越来越多，为了平衡压力，通过增加红绿灯和投入更多的交警来更高的协调资源，这样已经让原来的效率提高很多，但是仍然不够。必须第一扩大马路，这就是带宽增加，但是马路从2道变为4道，仅仅依靠红绿灯和有限的交警还是会堵塞，但是我们不能无限增加交警，这就需要马路能更加智能，帮助解决拥堵。</p>\n<p>章高男指出，大量的网络管理在CPU里面，占据了容器能力，而DPU则是将服务器智能提供空间能力，大量虚拟化空间可以提高算力需求。</p>\n<p><b>随着2020年，DPU的名声超出了竞争对手英特尔所推出的基础设施处理器(IPU)和SmartNIC，也让每个对数据中心业务虎视眈眈的企业都要在这个领域分一杯羹。DPU成为了各大芯片巨头、初创公司争相研发的新赛道，国产DPU现在几乎处在百花齐放的状态，红杉、高瓴创投、鼎晖、软银中国都开始入场。</b></p>\n<p>今年4月，天眼查数据显示，国产DPU芯片供应商“云豹智能”完成<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>投资、红杉资本、耀途资本等联合的天使轮融资；5月末，芯启源完成数亿元Pre-A轮融资，投资方包括软银中国、浦东科创集团等；7月27日，DPU芯片研发商“中科驭数”完成华泰创新领投的数亿元A轮融资；8月30日，DPU芯片研发商星云智联宣布完成了数亿元天使轮融资，由高瓴创投领投，鼎晖VGC、华登国际中国基金参与跟投；9月初，IDG资本豪掷“云脉芯联”天使轮融资项目。</p>\n<p>“DPU有可能成为继CPU和GPU之后的第三颗算力芯片，但从结构上来看，DPU会更异构、也更专用。”鄢贵海在接受钛媒体App等采访时表示，DPU产生的背景是智能时代数据爆发导致的端-边-云一体化趋势带来的对计算延迟、数据安全、资源虚拟化需求。CPU对这些非业务性负载已不堪重负，迫切需要一个理想的对象来分担这些计算负载。</p>\n<p><b>头豹研究院则预测，中国DPU市场规模预计将在2025年达到37.4亿美元。全球DPU市场规模2025年预计将达到135.7亿美元。</b>同时报告也指出，数据流通是DPU最大的应用市场，其中裸金属服务其对DPU存在刚需。DPU在电信市场的应用主要为边缘计算场景，渗透率不足5%。针对智能驾驶领域的DPU仍在探索阶段，预计在2023年DPU才有望布局在智能驾驶领域。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7170c585dab44018726df81a32c63d62\" tg-width=\"808\" tg-height=\"500\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>中国DPU市场规模，2020-2025年预测，来源：头豹研究院</p>\n<p>鄢贵海指出，CPU的性能从5-10年前每年30%的增幅，到三年前大概只有每年不到3%的性能增幅。而网络带宽每年依旧还有35%左右的增长。</p>\n<p>以<a href=\"https://laohu8.com/S/600918\">中泰证券</a>为例，当时该公司遇到的挑战是，交易报单合规检查太慢，需要提高交易效率。于是，中科驭数与中泰证券、上交所技术有限责任公司联合研发了一套极速风控系统解决方案，来加速这一流程。中科驭数相继研发了超低时延智能网卡、数据计算加速卡等多套产品和解决方案，主要面向高带宽、低时延、数据密集型等场景。该公司今年已经实现千万级别的季度营收。中科驭数的下一代DPU芯片预计将于2021年底完成设计，预计可处理高达200G网络带宽数据。</p>\n<p><b>不过，DPU市场虽然火爆，但概念较新，未知更多，投资风险也会更大。</b></p>\n<p>芯启源CEO卢笙指出，目前DPU细分赛道的壁垒还是相对较高的，除了技术壁垒之外，还有市场的壁垒，需要客户不断迭代，尤其是配合开源软件不断升级去适配客户快速变化的软硬件环境。因此VC（风险投资）在投资之前，一定要先认可赛道，且有足够的耐心。他强调，投资人需要对市场进行不断地观察并调整判断，现在谁也无法预料未来DPU发展前景。</p>\n<p>也有媒体认为，当英伟达进入新开辟的CPU和DPU战场，对中国的GPU厂商或许是个利好，尤其英伟达依然花大量精力放在400亿美元收购英国芯片设计商Arm公司的并购交易上，这对新创GPU企业而言，可能是个追赶的时机。</p>\n<p>正如章高男对钛媒体App所说，“从逻辑上讲，门槛不高的事情通常稀缺性都不高。（芯片半导体赛道）有些事情是很难的，需要长时间投入，虽然是高风险，但总归得有人去做。这是真正对国家有利的长远投入，其实应该鼓励投资。否则的话，这些需要长时间投入的难事，谁都不去做，你永远上不了台阶。”</p>\n<p>章高男强调，虽然风险投资肯定要追求回报，但他认为，在整个资金分配合理情况下，拿出一部分投资半导体赛道的初创企业，不仅有极强的社会意义，更是某种长期价值投资的重要体现。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/72948639b39fd795a430fcaa2772851c);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">TMTPost </p>\n<p class=\"h-time\">2021-09-09 15:02</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/01e0bbbfdbdc6f8f2f7ce512582f7c3e\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"750\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>CEO黄仁勋（图片来源：Nvidia官网）</p>\n<p>“我即将展示的产品，融合了新的GPU加速计算能力，拥有Mellanox高性能网络，补足我们最后一块拼图的产品是——全球首款专为TB级数据中心加速计算而设计的CPU处理器，它的秘密代号是Grace。”</p>\n<p>这是2021年4月英伟达（NVIDIA）CEO黄仁勋在GTC峰会演讲中的一段话。然而，让人意想不到的是，直到8月12日英伟达自曝后人们才知道，这段不足100字、14秒的演讲内容竟然不是黄仁勋本人出镜，而是使用了合成的“数字替身”，即利用英伟达GPU处理器与Omniverse软件平台共同形成的“虚拟黄仁勋”形象。</p>\n<p>这一事件引发了人们对虚拟现实、元宇宙、AI换脸等技术和概念的激烈讨论，同时也让“英伟达”这家美国芯片霸主从半导体行业“出圈”，走入了大众视野。</p>\n<p>自1993年成立至今，在黄仁勋的带领下，英伟达成功创造且引领了GPU（图形处理器）芯片这一类别，产品覆盖整个PC设备GPU至服务器GPU市场。过去五年内，<b>英伟达市值从310亿美元增长到5050亿美元，跻身成为全球第七大半导体供应商，是人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>（AI）芯片领域炙手可热的明星企业。</b></p>\n<p>与此同时，在英伟达市值超过<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>之后，国内半导体市场看到了GPU、AI芯片赛道更大的市场机会，<a href=\"https://laohu8.com/S/300474\">景嘉微</a>、天数智芯、登临科技、壁仞科技、燧原科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/688256\">寒武纪</a>、沐曦集成电路等企业均在通用处理器这一赛道中集聚。</p>\n<p>近两年，国内半导体产业发生着转变。由于华为海思、<a href=\"https://laohu8.com/S/SMI\">中芯国际</a>等企业受美方“实体清单”影响，以及全球芯片短缺引发的连锁反应，使得中国企业愈加难采购到美国半导体产品，对于“国产替代”需求愈加强烈。</p>\n<p>2020年6月29日，由于美国《出口管理条例》再升级，实体清单企业成员在不断调整，英特尔“临时性暂停”对浪潮集团的芯片供货。</p>\n<p>尽管随后在7月3日，浪潮方面宣布英特尔已恢复对其供货，但一家是全球最大的PC、云服务x86架构芯片供应商，另一方是中国最大的服务器厂商，两家公司之间的临时断供危机，为整个中国云计算、半导体行业提了一个醒：<b>随着算力需求越来越强烈，中国需要大规模生产全面自主可控的国产GPU、服务器芯片产品。</b>从而凸显了“国产替代”正成为中国半导体行业发展的最大驱动力。</p>\n<p><b>另外，作为全球芯片销量大国，中国却没有出现一家“英伟达”这样的芯片巨头，大市场并没有产生与之匹配的大公司。</b>根据IC Insight的统计显示，2020年全球半导体市场规模为3957亿美元，其中，中国大陆市场规模是434亿美元，为全球最大市场，占全球比例达到36.24%。然而，总部位于中国大陆的半导体公司2020年总产值仅为83亿美元，仅占市场规模的5.9%。</p>\n<p><b>偌大的蛋糕，究竟谁能切下一角？半导体产业何时才能造出“中国英伟达”？</b></p>\n<h2>错失黄金时代</h2>\n<p>GPU图形处理器又被称为显示芯片、视觉处理器，最初于1999年由英伟达提出，是个人电脑、工作站、游戏主机以及移动设备（智能手机、平板电脑、VR设备）上专门运行绘图运算的微处理器。</p>\n<p>随着GPU的并行计算优势被逐步挖掘，GPU的应用领域从图形处理扩展到高性能计算，逐步成为Al计算最成熟、应用最广泛的通用型芯片。2020年6月，英伟达推出基于安培（Ampere）架构的A100 Tensor Core GPU，成为全球性能最强的AI芯片。</p>\n<p>以应用终端角度分类，GPU可分为PC端GPU、服务器GPU和移动端GPU，对应三种架构，即与专用电路板及组件组成的独立显卡，共享集成显卡，以及移动端GPU与其他芯片或模块一起封装成高集成度的SoC——应用于手机、汽车电子、AI在内的多个应用场景。</p>\n<p><b>自从<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>在2006年收购加拿大GPU厂商ATI之后，目前，在PC及服务器GPU领域，全球GPU市场呈现“美国芯片三巨头”——英特尔、AMD和英伟达垄断的局面。集成GPU市场英特尔优势明显，独立GPU市场英伟达和AMD两强割据。</b></p>\n<p>根据研究机构Jon Peddie Research的数据显示，2021年第一季度，全球PC端GPU市场中，英特尔（Intel）以68%市场份额位居榜首，AMD和英伟达分别为17%和14%，三家共计份额接近100%；全球独立GPU领域中，英伟达是数据中心GPU市场领导者，占据81%的市场份额，拥有领先优势，AMD则以占比19%位居第二。</p>\n<p>仅2019年，英伟达凭借V100系列等产品，占据了中国AI训练芯片市场90%份额，牢牢掌握着中国这一庞大的AI芯片销售市场。</p>\n<p>英伟达能持续作为“芯片霸主”地位的核心原因之一在于其“轻设计模式”。英伟达不做芯片制造和封装，交由<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>代工完成，自身享受7nm等先进制程工艺技术红利。根据财报显示，2016年至2021年期间，英伟达收入增长了233%，营业利润翻了一番，达到45亿美元。在截至今年5月的三个月内，销售额同比猛增84%，毛利率则达到了64%。</p>\n<p><b>事实上，中国很早就进入了GPU芯片设计领域，但结果并不如意。</b></p>\n<p><b>从20世纪70年代开始，中国开始引进半导体与集成电路技术和生产线。但结果却是陷入了“代代引进、代代落后”的恶性循环，加上“汉芯一号”假芯片事件给社会带来的不良影响，让中国的“自主处理器”遭受严重挫败，以及中国积极推动WTO全球化等因素，从而错失了全球半导体产业发展的黄金时期，下游企业只能“造不如买”。</b></p>\n<p>到2000年，以国家“18号文件”出台为标志，中国半导体才逐渐形成设计、制造、封装测试“三业分离”的产业组织形态，引进以“<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>”为代表的一批芯片制造（Foundry）企业在华建设、投产，技术水平也因此得到快速提升。</p>\n<p>目前，景嘉微、天数智芯、登临科技、壁仞科技、燧原科技、寒武纪、沐曦集成电路等企业均在通用处理器这一赛道中集聚。</p>\n<p>2014年，以军机图形显示控制模块起家的“景嘉微”（300474.SH）成功研制出军用GPU芯片JM5400，随后在2018年成功研发出28nm制程工艺的第二代GPU芯片JM7200。景嘉微从军用定制走向通用GPU，成为全球少数、国内唯一实现独立GPU商用量产的公司。</p>\n<p>除景嘉微外，2021年3月天数智芯发布了国内首颗7纳米工艺制造的GPGPU（通用图形处理器），即去掉了传统GPU 30%的图形渲染部分，只为处理人工智能（AI）应用而生；燧原科技则在今年6月发布了迄今中国最大的AI计算芯片“邃思2.0”AI芯片、基于邃思2.0的“云燧T20”训练加速卡和“云燧T21”训练OAM模组。</p>\n<p>但值得注意的是，景嘉微研发的JM7200芯片，性能只相当于2012年英伟达GTX 640水平，难以满足企业客户的应用需求。即便燧原科技的“邃思2.0”AI芯片，也仅和英伟达的A100达成平手，Benchmark测试的6个项目中有2项大幅超越了英伟达A100的性能表现。（详见钛媒体App前文：《燧原科技发布中国最大的AI计算芯片，加速推进三大业务方向落地》）</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15cb73d2787595547a9ed01926f4dfbe\" tg-width=\"570\" tg-height=\"1926\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>背后的原因，主要由于中国半导体产业起步晚，芯片的技术门槛高、成本弹性大、产业高度集中，使得中国GPU芯片企业的整体研发投入、技术、人才都滞后于国外，从而在产品性能和技术上依然和芯片巨头有差距，下游企业依然难以脱离“美国芯片三巨头”的境地。</b></p>\n<p>以研发投入为例，2011年至2020年的十年间，景嘉微的研发投入费用总额为人民币6.27亿元，而英伟达2020年这一年的研发投入就达到39.24亿美元，约合人民币253.23亿元，十年间英伟达总计投入超过1200亿元人民币，两者相差超190倍。</p>\n<p>在人才方面，截至2021年上半年，英伟达员工人数高达18975人，景嘉微总员工人数为1174人，远低于AMD在上海研发中心的2000名员工。</p>\n<p>“AI芯片、GPU芯片市场比较特殊，跟传统的专用处理器不一样，技术十分复杂。它需要大量的数据，需要和特定的算法结合，才能够付诸市场运用。”<a href=\"https://laohu8.com/S/SNPS\">新思科技</a>中国副总经理谢仲辉在今年4月接受钛媒体App独家专访时表示，如果企业想把首颗AI芯片做扎实，通常需要两三年以上。</p>\n<p>在他看来，芯片半导体本身是一个投入大、周期长、见效慢的行业，技术完全国产化需要长期持续的资金、人才和技术积累，很难用“砸金钱见回报”这种互联网思维来处理。</p>\n<p><b>此外，结合CUDA技术的软硬件生态，也是国内芯片企业与英伟达形成较大差距的另一重要原因。</b></p>\n<p>2006年，英伟达就发布了并行计算平台CUDA，其中包含一系列开发工具，只有安装使用这个平台才能够进行复杂的并行计算，任何人只要拥有一台配有英伟达GPU的笔记本电脑，就可以利用CUDA可以进行科学、便捷编程计算，比如深度学习、AI算法等，开发相关软件。过去十多年，英伟达坚持不懈地推广CUDA，使更多政企级类型软件都基于该平台开发，将英伟达自研GPU硬件与CUDA软件相结合，高效实现应用落地。</p>\n<p>相比之下，目前国内却没有一个类似CUDA和英伟达硬件深度绑定的系列平台，技术壁垒差距十分明显。大部分国产GPU厂商均采取兼容CUDA开源框架的策略，如天数智芯、登临等，准备在此基础上培育自己的软件生态。</p>\n<p>“短期来看，国产GPU兼容CUDA更容易发展，毕竟写算子是人力密集型行业，用户迁移的话是需要100%迁移、整套代码都要在你的片上跑，如果代码量很小，需要的算子不那么多，难度就比较低。但是长期来看，还是要摆脱兼容思路，发展自有的核心技术。”芯片行业内人士表示，选择兼容主要是确保已有软件依然可用，未来会不断改进自家平台，使其更加匹配自己的芯片，从而吸引开发者迁移。</p>\n<p>但也有企业选择不兼容CUDA生态，比如同时做AI训练和推理芯片的燧原科技，今年全面升级了其“驭算TopsRider”软件平台以及全新的“云燧集群”，希望能拥有生态主导权。</p>\n<p><b>总结来看，对标英伟达的这些国内芯片企业依然处在发展的初级阶段，AI芯片技术的产业化、市场化能力较弱，没有产生实际的大规模使用，距离超越或取代“中国英伟达”仍然有很长的路要走。</b></p>\n<p>中科驭数CEO鄢贵海在接受钛媒体App采访时表示，虽然目前中国需求侧虽然还是全球最大的单一市场，增速也名列前茅，“需求侧”还是很强劲的，但在高端芯片方面无论是设计还是制造还有不小差距，“供给侧”不够强大。他指出，供给侧的优劣不仅取决于一家企业，而是全产业链能力。短期内要想打造出这样大体量和全面引领性的企业还是不太现实的。</p>\n<p>中科驭数成立于2018年，是一家专用计算架构研发商，孵化自中科院计算所的计算机体系结构国家重点实验室，如今公司估值已超10亿元。今年7月27日，中科驭数完成数亿元A轮融资，由华泰创新领投，灵均投资以及老股东国新思创跟投。</p>\n<p>高瓴合伙人、高瓴创投软件与硬科技负责人黄立明在接受钛媒体App的独家专访时表示，虽然GPU市场前景广阔，但中国<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>很难直接做成“英伟达”。除了技术难度外，还要结合很强的应用来做——涉及到软件系统软件生态，这对创业公司来说要求是极高的。</p>\n<p>高瓴于2020年2月推出独立VC品牌高瓴创投，此后其对芯片半导体领域进行投资入局，其中包括半导体IP企业芯耀辉、EDA厂商芯华章，GPU平台壁仞科技、DPU公司星云智联，加上碳化硅方面的天科合达、光芯片领域的敏芯半导体、以及手机基带星思半导体等。</p>\n<p>黄立明强调，能在这个方向跑出来的公司，无论海外还是国内，高瓴判断最终都不会有很多。</p>\n<h2>风口已至</h2>\n<p>“我们现在先不纠结于怎么去取代英伟达，路都是一步一步走的。我觉得首先中国得有国产AI芯片、通用GPU、FPGA等底层算力。只要国内有市场需求，我们一定有很多机会。”华映资本主管合伙人章高男对钛媒体App表示，国内半导体产业风口已至，中国现在切入GPU市场是“天时、地利、人和”皆备，尤其半导体和下一代AI技术都是中国必须突围的领域。</p>\n<p>章高男举了一个例子，<a href=\"https://laohu8.com/S/688111\">金山办公</a>产品虽然逊于<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>Office套件，但市场给出1100多亿元市值，背后重要原因之一是，中国必须得有国产office，同样道理也适用于国产的GPU市场。</p>\n<p>华映资本是国内最早布局移动互联网和文化产业的私募股权基金之一，近几年To B领域也成为华映资本重点关注的投资领域。目前华映资本在To B领域投资的30余个项目，投资总额超7亿元生态，由技术型投资人章高男负责搭建。在数据中台及底层算力相关领域，华映资本投资布局了壁仞科技、天云大数据，中科海微等项目。</p>\n<p>实际上，作为横跨视觉计算和AI计算的通用平台，GPU拥有巨大的市场空间。<b>据<a href=\"https://laohu8.com/S/601555\">东吴证券</a>测算，预计到2027年，GPU领域国产替代的市场空间规模超过341亿美元。除了既有的游戏市场，在工业、医疗、军事航天等方向都有进一步的发挥空间。</b></p>\n<p>今年3月，原商汤科技总裁张文联合创立的通用智能芯片设计商“壁仞科技”完成了B轮融资。2019年9月成立以来，公司总融资额超47亿元人民币，投资方包括高瓴创投、华映资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/601318\">中国平安</a>、招商局资本、BAI资本、国盛集团国改基金等，估值已超过100亿元，成长半导体行业势头最为迅猛的“独角兽”企业之一。</p>\n<p><b>除壁仞外，沐曦集成电路、摩尔线程等入局GPU领域的企业也都完成了融资。</b></p>\n<p>8月25日，GPU厂商沐曦集成电路宣布完成10亿元人民币的A轮融资，创始人陈维良、杨建等均来自美国芯片巨头AMD，投资方包括中国国有企业结构调整基金股份有限公司、<a href=\"https://laohu8.com/S/00810\">中国互联网投资</a>基金、经纬中国、和利资本、红杉中国、光速中国、国创中鼎、智慧互联产业基金、上海科创基金、联想创投等；而2020年成立的摩尔线程，宣称100天内就完成了两轮数十亿元融资，团队成员主要来自英伟达，投资方包括深创投、红杉资本<a href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>、招商局创投、字节跳动、小马智行、五源资本等。</p>\n<p><b>不过，一个有趣的现象是，壁仞、沐曦、摩尔线程上述三家初创企业是名副其实的“PPT融资造芯”，融资时无一家完成首颗芯片的流片（流水线试生产）。</b></p>\n<p>为何市场投资人愿意对此敞开钱包？数位投资人在接受钛媒体App采访时表示，这些项目能够获得大量资本支持，原因都为投资早期，主要看的还是团队、赛道两部分：AI芯片赛道风口已至，高管团队也均出自“美国芯片三巨头”。</p>\n<p>“我觉得需要给这些企业机会和耐心，不可能500个人都在写PPT。制造芯片是一个5年到10年的事情，我们愿意去投的原因，并非是投机或者是忽悠。我认为，投半导体赛道本身风险就高，需要做好长周期的打算，需要有足够强的风险承担能力，这和投资互联网的模式创新完全不一样。”上述投资人对钛媒体App表示。</p>\n<p>但也有半导体行业投资人指出，上述投资项目本质上还是希望市值撑高，有更高的回报率，尤其“芯片热”环境下，风投机构需要不断在中早期寻找这些GPU、AI芯片企业标的，希望从中赌得一份更高的回报。</p>\n<p>此外，在这一波GPU创业浪潮中，创始团队师出“美国芯片三巨头”。例如，天数智芯首席科学家郑金山曾任AMD首席技术专家；沐曦的创始团队主要来自AMD，CEO陈维良曾在AMD担任图形研发高级总监，CTO杨建曾任AMD Fellow（院士）；壁仞科技最新上任的联席CEO李新荣，曾任AMD全球副总裁，壁仞科技高级副总裁陈文中也曾在AMD任职。</p>\n<p>对此，章高男表示，AMD是GPU领域排名前二的芯片巨头，关于GPU核心研发都在上海，而图形渲染的研发是在美国，企业可以去找AMD和英伟达两家公司高管去沟通，而最终选择的人肯定是半导体行业内的佼佼者。</p>\n<p>鄢贵海认为，在细分新兴赛道，凭借需求侧的应用“势能”，中国芯片企业集中优势兵力，立足服务本土企业，突出开发的敏捷性，是有机会在产品定义、方案迭代周期上超越“英伟达”这些芯片巨头。<b>他预计，10年内会出现一批技术领先的国产GPU、DPU企业。</b></p>\n<p>“芯片产业五个环节：设计、制造、封测、材料、EDA五个环节中，与应用最相关的是设计，我们最大的优势又在于应用，所以非常有机会在“设计”这一环节取得突破，然后以点带面，逐步扩大胜利版图。所谓“弯道超车”还是追赶策略，切入面向未来的新赛道并且全力加速才更有可能占据新的战略制高点。希望能在10年内能出现一批技术领先、产品扎实而且富有战略意识的企业。”鄢贵海对钛媒体App表示。</p>\n<p>壁仞科技创始人张文表示，对芯片公司的能力要求从产品级提升到系统级和生态级。时间上不超过5年，中国在AI芯片设计领域赶上甚至领先国际水准。他强调，超越英伟达，需要重新定义一个产品，以及重新定义一个市场。</p>\n<h2>百亿DPU芯片市场“爆火”</h2>\n<p>在黄仁勋看来，负责在数据中心传输和处理数据的数据处理单元（DPU），正与CPU、GPU共同组成“未来计算的三大支柱”。当中国芯片企业发力GPU时，英伟达则把目光放在了CPU、DPU这两个新市场中。</p>\n<p>2020年9月，英伟达宣布拟以400亿美元，从日本软件集团处收购英国芯片设计商Arm，预计写下半导体行业最大的并购案。但这笔交易存有争议，目前还等待欧盟、英国、美国和中国等政府的批准。但2021年4月，英伟达则宣布进军数据中心CPU市场，发布Grace CPU处理器，也就是本文开头黄仁勋所讲的那一段话。（详见钛媒体App前文：《英国政府出手干预，英伟达400亿美元并购Arm交易生变》）</p>\n<p>CPU和GPU之外，英伟达还在布局DPU。2019年，英伟达宣布以69亿美元全现金的形式收购以色列网络芯片商迈络思（Mellanox），并最终将其拿下。而这笔英伟达有史以来规模最大的收购，黄仁勋最看重的就是迈络思在数据中心技术等方面独步天下的能力。<b>2020年10月，英伟达首次推出了DPU —&nbsp;NVIDIA BlueField系列数据处理器。</b></p>\n<p>究其根本，一方面DPU更灵活安全，更重要的是，DPU可以解放CPU的算力，释放服务器的负载，并凭借低功耗显著降低综合成本，甚至还可以改善AI和机器学习应用的性能。</p>\n<p>据IDC统计，全球算力的需求每3.5个月就会翻一倍，远远超过了当前算力的增长速度。在此驱动下，全球计算、存储和网络基础设施也在发生根本转变：一些数据量过大的工作负载，过多占用CPU资源，与之协同作战的各种“X”PU芯片便应运而生，GPU、FPGA等芯片之外，DPU就是下一个“X”PU。</p>\n<p>业内人士就此做了一个形象的比喻，网络就像造马路，以前1G 10G时代马路已经不够宽了，车子越来越多，为了平衡压力，通过增加红绿灯和投入更多的交警来更高的协调资源，这样已经让原来的效率提高很多，但是仍然不够。必须第一扩大马路，这就是带宽增加，但是马路从2道变为4道，仅仅依靠红绿灯和有限的交警还是会堵塞，但是我们不能无限增加交警，这就需要马路能更加智能，帮助解决拥堵。</p>\n<p>章高男指出，大量的网络管理在CPU里面，占据了容器能力，而DPU则是将服务器智能提供空间能力，大量虚拟化空间可以提高算力需求。</p>\n<p><b>随着2020年，DPU的名声超出了竞争对手英特尔所推出的基础设施处理器(IPU)和SmartNIC，也让每个对数据中心业务虎视眈眈的企业都要在这个领域分一杯羹。DPU成为了各大芯片巨头、初创公司争相研发的新赛道，国产DPU现在几乎处在百花齐放的状态，红杉、高瓴创投、鼎晖、软银中国都开始入场。</b></p>\n<p>今年4月，天眼查数据显示，国产DPU芯片供应商“云豹智能”完成<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>投资、红杉资本、耀途资本等联合的天使轮融资；5月末，芯启源完成数亿元Pre-A轮融资，投资方包括软银中国、浦东科创集团等；7月27日，DPU芯片研发商“中科驭数”完成华泰创新领投的数亿元A轮融资；8月30日，DPU芯片研发商星云智联宣布完成了数亿元天使轮融资，由高瓴创投领投，鼎晖VGC、华登国际中国基金参与跟投；9月初，IDG资本豪掷“云脉芯联”天使轮融资项目。</p>\n<p>“DPU有可能成为继CPU和GPU之后的第三颗算力芯片，但从结构上来看，DPU会更异构、也更专用。”鄢贵海在接受钛媒体App等采访时表示，DPU产生的背景是智能时代数据爆发导致的端-边-云一体化趋势带来的对计算延迟、数据安全、资源虚拟化需求。CPU对这些非业务性负载已不堪重负，迫切需要一个理想的对象来分担这些计算负载。</p>\n<p><b>头豹研究院则预测，中国DPU市场规模预计将在2025年达到37.4亿美元。全球DPU市场规模2025年预计将达到135.7亿美元。</b>同时报告也指出，数据流通是DPU最大的应用市场，其中裸金属服务其对DPU存在刚需。DPU在电信市场的应用主要为边缘计算场景，渗透率不足5%。针对智能驾驶领域的DPU仍在探索阶段，预计在2023年DPU才有望布局在智能驾驶领域。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7170c585dab44018726df81a32c63d62\" tg-width=\"808\" tg-height=\"500\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>中国DPU市场规模，2020-2025年预测，来源：头豹研究院</p>\n<p>鄢贵海指出，CPU的性能从5-10年前每年30%的增幅，到三年前大概只有每年不到3%的性能增幅。而网络带宽每年依旧还有35%左右的增长。</p>\n<p>以<a href=\"https://laohu8.com/S/600918\">中泰证券</a>为例，当时该公司遇到的挑战是，交易报单合规检查太慢，需要提高交易效率。于是，中科驭数与中泰证券、上交所技术有限责任公司联合研发了一套极速风控系统解决方案，来加速这一流程。中科驭数相继研发了超低时延智能网卡、数据计算加速卡等多套产品和解决方案，主要面向高带宽、低时延、数据密集型等场景。该公司今年已经实现千万级别的季度营收。中科驭数的下一代DPU芯片预计将于2021年底完成设计，预计可处理高达200G网络带宽数据。</p>\n<p><b>不过，DPU市场虽然火爆，但概念较新，未知更多，投资风险也会更大。</b></p>\n<p>芯启源CEO卢笙指出，目前DPU细分赛道的壁垒还是相对较高的，除了技术壁垒之外，还有市场的壁垒，需要客户不断迭代，尤其是配合开源软件不断升级去适配客户快速变化的软硬件环境。因此VC（风险投资）在投资之前，一定要先认可赛道，且有足够的耐心。他强调，投资人需要对市场进行不断地观察并调整判断，现在谁也无法预料未来DPU发展前景。</p>\n<p>也有媒体认为，当英伟达进入新开辟的CPU和DPU战场，对中国的GPU厂商或许是个利好，尤其英伟达依然花大量精力放在400亿美元收购英国芯片设计商Arm公司的并购交易上，这对新创GPU企业而言，可能是个追赶的时机。</p>\n<p>正如章高男对钛媒体App所说，“从逻辑上讲，门槛不高的事情通常稀缺性都不高。（芯片半导体赛道）有些事情是很难的，需要长时间投入，虽然是高风险，但总归得有人去做。这是真正对国家有利的长远投入，其实应该鼓励投资。否则的话，这些需要长时间投入的难事，谁都不去做，你永远上不了台阶。”</p>\n<p>章高男强调，虽然风险投资肯定要追求回报，但他认为，在整个资金分配合理情况下，拿出一部分投资半导体赛道的初创企业，不仅有极强的社会意义，更是某种长期价值投资的重要体现。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/01e0bbbfdbdc6f8f2f7ce512582f7c3e","relate_stocks":{"NVDA":"英伟达"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2166195813","content_text":"英伟达CEO黄仁勋（图片来源：Nvidia官网）\n“我即将展示的产品，融合了新的GPU加速计算能力，拥有Mellanox高性能网络，补足我们最后一块拼图的产品是——全球首款专为TB级数据中心加速计算而设计的CPU处理器，它的秘密代号是Grace。”\n这是2021年4月英伟达（NVIDIA）CEO黄仁勋在GTC峰会演讲中的一段话。然而，让人意想不到的是，直到8月12日英伟达自曝后人们才知道，这段不足100字、14秒的演讲内容竟然不是黄仁勋本人出镜，而是使用了合成的“数字替身”，即利用英伟达GPU处理器与Omniverse软件平台共同形成的“虚拟黄仁勋”形象。\n这一事件引发了人们对虚拟现实、元宇宙、AI换脸等技术和概念的激烈讨论，同时也让“英伟达”这家美国芯片霸主从半导体行业“出圈”，走入了大众视野。\n自1993年成立至今，在黄仁勋的带领下，英伟达成功创造且引领了GPU（图形处理器）芯片这一类别，产品覆盖整个PC设备GPU至服务器GPU市场。过去五年内，英伟达市值从310亿美元增长到5050亿美元，跻身成为全球第七大半导体供应商，是人工智能（AI）芯片领域炙手可热的明星企业。\n与此同时，在英伟达市值超过英特尔之后，国内半导体市场看到了GPU、AI芯片赛道更大的市场机会，景嘉微、天数智芯、登临科技、壁仞科技、燧原科技、寒武纪、沐曦集成电路等企业均在通用处理器这一赛道中集聚。\n近两年，国内半导体产业发生着转变。由于华为海思、中芯国际等企业受美方“实体清单”影响，以及全球芯片短缺引发的连锁反应，使得中国企业愈加难采购到美国半导体产品，对于“国产替代”需求愈加强烈。\n2020年6月29日，由于美国《出口管理条例》再升级，实体清单企业成员在不断调整，英特尔“临时性暂停”对浪潮集团的芯片供货。\n尽管随后在7月3日，浪潮方面宣布英特尔已恢复对其供货，但一家是全球最大的PC、云服务x86架构芯片供应商，另一方是中国最大的服务器厂商，两家公司之间的临时断供危机，为整个中国云计算、半导体行业提了一个醒：随着算力需求越来越强烈，中国需要大规模生产全面自主可控的国产GPU、服务器芯片产品。从而凸显了“国产替代”正成为中国半导体行业发展的最大驱动力。\n另外，作为全球芯片销量大国，中国却没有出现一家“英伟达”这样的芯片巨头，大市场并没有产生与之匹配的大公司。根据IC Insight的统计显示，2020年全球半导体市场规模为3957亿美元，其中，中国大陆市场规模是434亿美元，为全球最大市场，占全球比例达到36.24%。然而，总部位于中国大陆的半导体公司2020年总产值仅为83亿美元，仅占市场规模的5.9%。\n偌大的蛋糕，究竟谁能切下一角？半导体产业何时才能造出“中国英伟达”？\n错失黄金时代\nGPU图形处理器又被称为显示芯片、视觉处理器，最初于1999年由英伟达提出，是个人电脑、工作站、游戏主机以及移动设备（智能手机、平板电脑、VR设备）上专门运行绘图运算的微处理器。\n随着GPU的并行计算优势被逐步挖掘，GPU的应用领域从图形处理扩展到高性能计算，逐步成为Al计算最成熟、应用最广泛的通用型芯片。2020年6月，英伟达推出基于安培（Ampere）架构的A100 Tensor Core GPU，成为全球性能最强的AI芯片。\n以应用终端角度分类，GPU可分为PC端GPU、服务器GPU和移动端GPU，对应三种架构，即与专用电路板及组件组成的独立显卡，共享集成显卡，以及移动端GPU与其他芯片或模块一起封装成高集成度的SoC——应用于手机、汽车电子、AI在内的多个应用场景。\n自从AMD在2006年收购加拿大GPU厂商ATI之后，目前，在PC及服务器GPU领域，全球GPU市场呈现“美国芯片三巨头”——英特尔、AMD和英伟达垄断的局面。集成GPU市场英特尔优势明显，独立GPU市场英伟达和AMD两强割据。\n根据研究机构Jon Peddie Research的数据显示，2021年第一季度，全球PC端GPU市场中，英特尔（Intel）以68%市场份额位居榜首，AMD和英伟达分别为17%和14%，三家共计份额接近100%；全球独立GPU领域中，英伟达是数据中心GPU市场领导者，占据81%的市场份额，拥有领先优势，AMD则以占比19%位居第二。\n仅2019年，英伟达凭借V100系列等产品，占据了中国AI训练芯片市场90%份额，牢牢掌握着中国这一庞大的AI芯片销售市场。\n英伟达能持续作为“芯片霸主”地位的核心原因之一在于其“轻设计模式”。英伟达不做芯片制造和封装，交由台积电代工完成，自身享受7nm等先进制程工艺技术红利。根据财报显示，2016年至2021年期间，英伟达收入增长了233%，营业利润翻了一番，达到45亿美元。在截至今年5月的三个月内，销售额同比猛增84%，毛利率则达到了64%。\n事实上，中国很早就进入了GPU芯片设计领域，但结果并不如意。\n从20世纪70年代开始，中国开始引进半导体与集成电路技术和生产线。但结果却是陷入了“代代引进、代代落后”的恶性循环，加上“汉芯一号”假芯片事件给社会带来的不良影响，让中国的“自主处理器”遭受严重挫败，以及中国积极推动WTO全球化等因素，从而错失了全球半导体产业发展的黄金时期，下游企业只能“造不如买”。\n到2000年，以国家“18号文件”出台为标志，中国半导体才逐渐形成设计、制造、封装测试“三业分离”的产业组织形态，引进以“中芯国际”为代表的一批芯片制造（Foundry）企业在华建设、投产，技术水平也因此得到快速提升。\n目前，景嘉微、天数智芯、登临科技、壁仞科技、燧原科技、寒武纪、沐曦集成电路等企业均在通用处理器这一赛道中集聚。\n2014年，以军机图形显示控制模块起家的“景嘉微”（300474.SH）成功研制出军用GPU芯片JM5400，随后在2018年成功研发出28nm制程工艺的第二代GPU芯片JM7200。景嘉微从军用定制走向通用GPU，成为全球少数、国内唯一实现独立GPU商用量产的公司。\n除景嘉微外，2021年3月天数智芯发布了国内首颗7纳米工艺制造的GPGPU（通用图形处理器），即去掉了传统GPU 30%的图形渲染部分，只为处理人工智能（AI）应用而生；燧原科技则在今年6月发布了迄今中国最大的AI计算芯片“邃思2.0”AI芯片、基于邃思2.0的“云燧T20”训练加速卡和“云燧T21”训练OAM模组。\n但值得注意的是，景嘉微研发的JM7200芯片，性能只相当于2012年英伟达GTX 640水平，难以满足企业客户的应用需求。即便燧原科技的“邃思2.0”AI芯片，也仅和英伟达的A100达成平手，Benchmark测试的6个项目中有2项大幅超越了英伟达A100的性能表现。（详见钛媒体App前文：《燧原科技发布中国最大的AI计算芯片，加速推进三大业务方向落地》）\n\n背后的原因，主要由于中国半导体产业起步晚，芯片的技术门槛高、成本弹性大、产业高度集中，使得中国GPU芯片企业的整体研发投入、技术、人才都滞后于国外，从而在产品性能和技术上依然和芯片巨头有差距，下游企业依然难以脱离“美国芯片三巨头”的境地。\n以研发投入为例，2011年至2020年的十年间，景嘉微的研发投入费用总额为人民币6.27亿元，而英伟达2020年这一年的研发投入就达到39.24亿美元，约合人民币253.23亿元，十年间英伟达总计投入超过1200亿元人民币，两者相差超190倍。\n在人才方面，截至2021年上半年，英伟达员工人数高达18975人，景嘉微总员工人数为1174人，远低于AMD在上海研发中心的2000名员工。\n“AI芯片、GPU芯片市场比较特殊，跟传统的专用处理器不一样，技术十分复杂。它需要大量的数据，需要和特定的算法结合，才能够付诸市场运用。”新思科技中国副总经理谢仲辉在今年4月接受钛媒体App独家专访时表示，如果企业想把首颗AI芯片做扎实，通常需要两三年以上。\n在他看来，芯片半导体本身是一个投入大、周期长、见效慢的行业，技术完全国产化需要长期持续的资金、人才和技术积累，很难用“砸金钱见回报”这种互联网思维来处理。\n此外，结合CUDA技术的软硬件生态，也是国内芯片企业与英伟达形成较大差距的另一重要原因。\n2006年，英伟达就发布了并行计算平台CUDA，其中包含一系列开发工具，只有安装使用这个平台才能够进行复杂的并行计算，任何人只要拥有一台配有英伟达GPU的笔记本电脑，就可以利用CUDA可以进行科学、便捷编程计算，比如深度学习、AI算法等，开发相关软件。过去十多年，英伟达坚持不懈地推广CUDA，使更多政企级类型软件都基于该平台开发，将英伟达自研GPU硬件与CUDA软件相结合，高效实现应用落地。\n相比之下，目前国内却没有一个类似CUDA和英伟达硬件深度绑定的系列平台，技术壁垒差距十分明显。大部分国产GPU厂商均采取兼容CUDA开源框架的策略，如天数智芯、登临等，准备在此基础上培育自己的软件生态。\n“短期来看，国产GPU兼容CUDA更容易发展，毕竟写算子是人力密集型行业，用户迁移的话是需要100%迁移、整套代码都要在你的片上跑，如果代码量很小，需要的算子不那么多，难度就比较低。但是长期来看，还是要摆脱兼容思路，发展自有的核心技术。”芯片行业内人士表示，选择兼容主要是确保已有软件依然可用，未来会不断改进自家平台，使其更加匹配自己的芯片，从而吸引开发者迁移。\n但也有企业选择不兼容CUDA生态，比如同时做AI训练和推理芯片的燧原科技，今年全面升级了其“驭算TopsRider”软件平台以及全新的“云燧集群”，希望能拥有生态主导权。\n总结来看，对标英伟达的这些国内芯片企业依然处在发展的初级阶段，AI芯片技术的产业化、市场化能力较弱，没有产生实际的大规模使用，距离超越或取代“中国英伟达”仍然有很长的路要走。\n中科驭数CEO鄢贵海在接受钛媒体App采访时表示，虽然目前中国需求侧虽然还是全球最大的单一市场，增速也名列前茅，“需求侧”还是很强劲的，但在高端芯片方面无论是设计还是制造还有不小差距，“供给侧”不够强大。他指出，供给侧的优劣不仅取决于一家企业，而是全产业链能力。短期内要想打造出这样大体量和全面引领性的企业还是不太现实的。\n中科驭数成立于2018年，是一家专用计算架构研发商，孵化自中科院计算所的计算机体系结构国家重点实验室，如今公司估值已超10亿元。今年7月27日，中科驭数完成数亿元A轮融资，由华泰创新领投，灵均投资以及老股东国新思创跟投。\n高瓴合伙人、高瓴创投软件与硬科技负责人黄立明在接受钛媒体App的独家专访时表示，虽然GPU市场前景广阔，但中国创业公司很难直接做成“英伟达”。除了技术难度外，还要结合很强的应用来做——涉及到软件系统软件生态，这对创业公司来说要求是极高的。\n高瓴于2020年2月推出独立VC品牌高瓴创投，此后其对芯片半导体领域进行投资入局，其中包括半导体IP企业芯耀辉、EDA厂商芯华章，GPU平台壁仞科技、DPU公司星云智联，加上碳化硅方面的天科合达、光芯片领域的敏芯半导体、以及手机基带星思半导体等。\n黄立明强调，能在这个方向跑出来的公司，无论海外还是国内，高瓴判断最终都不会有很多。\n风口已至\n“我们现在先不纠结于怎么去取代英伟达，路都是一步一步走的。我觉得首先中国得有国产AI芯片、通用GPU、FPGA等底层算力。只要国内有市场需求，我们一定有很多机会。”华映资本主管合伙人章高男对钛媒体App表示，国内半导体产业风口已至，中国现在切入GPU市场是“天时、地利、人和”皆备，尤其半导体和下一代AI技术都是中国必须突围的领域。\n章高男举了一个例子，金山办公产品虽然逊于微软Office套件，但市场给出1100多亿元市值，背后重要原因之一是，中国必须得有国产office，同样道理也适用于国产的GPU市场。\n华映资本是国内最早布局移动互联网和文化产业的私募股权基金之一，近几年To B领域也成为华映资本重点关注的投资领域。目前华映资本在To B领域投资的30余个项目，投资总额超7亿元生态，由技术型投资人章高男负责搭建。在数据中台及底层算力相关领域，华映资本投资布局了壁仞科技、天云大数据，中科海微等项目。\n实际上，作为横跨视觉计算和AI计算的通用平台，GPU拥有巨大的市场空间。据东吴证券测算，预计到2027年，GPU领域国产替代的市场空间规模超过341亿美元。除了既有的游戏市场，在工业、医疗、军事航天等方向都有进一步的发挥空间。\n今年3月，原商汤科技总裁张文联合创立的通用智能芯片设计商“壁仞科技”完成了B轮融资。2019年9月成立以来，公司总融资额超47亿元人民币，投资方包括高瓴创投、华映资本、中国平安、招商局资本、BAI资本、国盛集团国改基金等，估值已超过100亿元，成长半导体行业势头最为迅猛的“独角兽”企业之一。\n除壁仞外，沐曦集成电路、摩尔线程等入局GPU领域的企业也都完成了融资。\n8月25日，GPU厂商沐曦集成电路宣布完成10亿元人民币的A轮融资，创始人陈维良、杨建等均来自美国芯片巨头AMD，投资方包括中国国有企业结构调整基金股份有限公司、中国互联网投资基金、经纬中国、和利资本、红杉中国、光速中国、国创中鼎、智慧互联产业基金、上海科创基金、联想创投等；而2020年成立的摩尔线程，宣称100天内就完成了两轮数十亿元融资，团队成员主要来自英伟达，投资方包括深创投、红杉资本中国基金、招商局创投、字节跳动、小马智行、五源资本等。\n不过，一个有趣的现象是，壁仞、沐曦、摩尔线程上述三家初创企业是名副其实的“PPT融资造芯”，融资时无一家完成首颗芯片的流片（流水线试生产）。\n为何市场投资人愿意对此敞开钱包？数位投资人在接受钛媒体App采访时表示，这些项目能够获得大量资本支持，原因都为投资早期，主要看的还是团队、赛道两部分：AI芯片赛道风口已至，高管团队也均出自“美国芯片三巨头”。\n“我觉得需要给这些企业机会和耐心，不可能500个人都在写PPT。制造芯片是一个5年到10年的事情，我们愿意去投的原因，并非是投机或者是忽悠。我认为，投半导体赛道本身风险就高，需要做好长周期的打算，需要有足够强的风险承担能力，这和投资互联网的模式创新完全不一样。”上述投资人对钛媒体App表示。\n但也有半导体行业投资人指出，上述投资项目本质上还是希望市值撑高，有更高的回报率，尤其“芯片热”环境下，风投机构需要不断在中早期寻找这些GPU、AI芯片企业标的，希望从中赌得一份更高的回报。\n此外，在这一波GPU创业浪潮中，创始团队师出“美国芯片三巨头”。例如，天数智芯首席科学家郑金山曾任AMD首席技术专家；沐曦的创始团队主要来自AMD，CEO陈维良曾在AMD担任图形研发高级总监，CTO杨建曾任AMD Fellow（院士）；壁仞科技最新上任的联席CEO李新荣，曾任AMD全球副总裁，壁仞科技高级副总裁陈文中也曾在AMD任职。\n对此，章高男表示，AMD是GPU领域排名前二的芯片巨头，关于GPU核心研发都在上海，而图形渲染的研发是在美国，企业可以去找AMD和英伟达两家公司高管去沟通，而最终选择的人肯定是半导体行业内的佼佼者。\n鄢贵海认为，在细分新兴赛道，凭借需求侧的应用“势能”，中国芯片企业集中优势兵力，立足服务本土企业，突出开发的敏捷性，是有机会在产品定义、方案迭代周期上超越“英伟达”这些芯片巨头。他预计，10年内会出现一批技术领先的国产GPU、DPU企业。\n“芯片产业五个环节：设计、制造、封测、材料、EDA五个环节中，与应用最相关的是设计，我们最大的优势又在于应用，所以非常有机会在“设计”这一环节取得突破，然后以点带面，逐步扩大胜利版图。所谓“弯道超车”还是追赶策略，切入面向未来的新赛道并且全力加速才更有可能占据新的战略制高点。希望能在10年内能出现一批技术领先、产品扎实而且富有战略意识的企业。”鄢贵海对钛媒体App表示。\n壁仞科技创始人张文表示，对芯片公司的能力要求从产品级提升到系统级和生态级。时间上不超过5年，中国在AI芯片设计领域赶上甚至领先国际水准。他强调，超越英伟达，需要重新定义一个产品，以及重新定义一个市场。\n百亿DPU芯片市场“爆火”\n在黄仁勋看来，负责在数据中心传输和处理数据的数据处理单元（DPU），正与CPU、GPU共同组成“未来计算的三大支柱”。当中国芯片企业发力GPU时，英伟达则把目光放在了CPU、DPU这两个新市场中。\n2020年9月，英伟达宣布拟以400亿美元，从日本软件集团处收购英国芯片设计商Arm，预计写下半导体行业最大的并购案。但这笔交易存有争议，目前还等待欧盟、英国、美国和中国等政府的批准。但2021年4月，英伟达则宣布进军数据中心CPU市场，发布Grace CPU处理器，也就是本文开头黄仁勋所讲的那一段话。（详见钛媒体App前文：《英国政府出手干预，英伟达400亿美元并购Arm交易生变》）\nCPU和GPU之外，英伟达还在布局DPU。2019年，英伟达宣布以69亿美元全现金的形式收购以色列网络芯片商迈络思（Mellanox），并最终将其拿下。而这笔英伟达有史以来规模最大的收购，黄仁勋最看重的就是迈络思在数据中心技术等方面独步天下的能力。2020年10月，英伟达首次推出了DPU — NVIDIA BlueField系列数据处理器。\n究其根本，一方面DPU更灵活安全，更重要的是，DPU可以解放CPU的算力，释放服务器的负载，并凭借低功耗显著降低综合成本，甚至还可以改善AI和机器学习应用的性能。\n据IDC统计，全球算力的需求每3.5个月就会翻一倍，远远超过了当前算力的增长速度。在此驱动下，全球计算、存储和网络基础设施也在发生根本转变：一些数据量过大的工作负载，过多占用CPU资源，与之协同作战的各种“X”PU芯片便应运而生，GPU、FPGA等芯片之外，DPU就是下一个“X”PU。\n业内人士就此做了一个形象的比喻，网络就像造马路，以前1G 10G时代马路已经不够宽了，车子越来越多，为了平衡压力，通过增加红绿灯和投入更多的交警来更高的协调资源，这样已经让原来的效率提高很多，但是仍然不够。必须第一扩大马路，这就是带宽增加，但是马路从2道变为4道，仅仅依靠红绿灯和有限的交警还是会堵塞，但是我们不能无限增加交警，这就需要马路能更加智能，帮助解决拥堵。\n章高男指出，大量的网络管理在CPU里面，占据了容器能力，而DPU则是将服务器智能提供空间能力，大量虚拟化空间可以提高算力需求。\n随着2020年，DPU的名声超出了竞争对手英特尔所推出的基础设施处理器(IPU)和SmartNIC，也让每个对数据中心业务虎视眈眈的企业都要在这个领域分一杯羹。DPU成为了各大芯片巨头、初创公司争相研发的新赛道，国产DPU现在几乎处在百花齐放的状态，红杉、高瓴创投、鼎晖、软银中国都开始入场。\n今年4月，天眼查数据显示，国产DPU芯片供应商“云豹智能”完成腾讯投资、红杉资本、耀途资本等联合的天使轮融资；5月末，芯启源完成数亿元Pre-A轮融资，投资方包括软银中国、浦东科创集团等；7月27日，DPU芯片研发商“中科驭数”完成华泰创新领投的数亿元A轮融资；8月30日，DPU芯片研发商星云智联宣布完成了数亿元天使轮融资，由高瓴创投领投，鼎晖VGC、华登国际中国基金参与跟投；9月初，IDG资本豪掷“云脉芯联”天使轮融资项目。\n“DPU有可能成为继CPU和GPU之后的第三颗算力芯片，但从结构上来看，DPU会更异构、也更专用。”鄢贵海在接受钛媒体App等采访时表示，DPU产生的背景是智能时代数据爆发导致的端-边-云一体化趋势带来的对计算延迟、数据安全、资源虚拟化需求。CPU对这些非业务性负载已不堪重负，迫切需要一个理想的对象来分担这些计算负载。\n头豹研究院则预测，中国DPU市场规模预计将在2025年达到37.4亿美元。全球DPU市场规模2025年预计将达到135.7亿美元。同时报告也指出，数据流通是DPU最大的应用市场，其中裸金属服务其对DPU存在刚需。DPU在电信市场的应用主要为边缘计算场景，渗透率不足5%。针对智能驾驶领域的DPU仍在探索阶段，预计在2023年DPU才有望布局在智能驾驶领域。\n中国DPU市场规模，2020-2025年预测，来源：头豹研究院\n鄢贵海指出，CPU的性能从5-10年前每年30%的增幅，到三年前大概只有每年不到3%的性能增幅。而网络带宽每年依旧还有35%左右的增长。\n以中泰证券为例，当时该公司遇到的挑战是，交易报单合规检查太慢，需要提高交易效率。于是，中科驭数与中泰证券、上交所技术有限责任公司联合研发了一套极速风控系统解决方案，来加速这一流程。中科驭数相继研发了超低时延智能网卡、数据计算加速卡等多套产品和解决方案，主要面向高带宽、低时延、数据密集型等场景。该公司今年已经实现千万级别的季度营收。中科驭数的下一代DPU芯片预计将于2021年底完成设计，预计可处理高达200G网络带宽数据。\n不过，DPU市场虽然火爆，但概念较新，未知更多，投资风险也会更大。\n芯启源CEO卢笙指出，目前DPU细分赛道的壁垒还是相对较高的，除了技术壁垒之外，还有市场的壁垒，需要客户不断迭代，尤其是配合开源软件不断升级去适配客户快速变化的软硬件环境。因此VC（风险投资）在投资之前，一定要先认可赛道，且有足够的耐心。他强调，投资人需要对市场进行不断地观察并调整判断，现在谁也无法预料未来DPU发展前景。\n也有媒体认为，当英伟达进入新开辟的CPU和DPU战场，对中国的GPU厂商或许是个利好，尤其英伟达依然花大量精力放在400亿美元收购英国芯片设计商Arm公司的并购交易上，这对新创GPU企业而言，可能是个追赶的时机。\n正如章高男对钛媒体App所说，“从逻辑上讲，门槛不高的事情通常稀缺性都不高。（芯片半导体赛道）有些事情是很难的，需要长时间投入，虽然是高风险，但总归得有人去做。这是真正对国家有利的长远投入，其实应该鼓励投资。否则的话，这些需要长时间投入的难事，谁都不去做，你永远上不了台阶。”\n章高男强调，虽然风险投资肯定要追求回报，但他认为，在整个资金分配合理情况下，拿出一部分投资半导体赛道的初创企业，不仅有极强的社会意义，更是某种长期价值投资的重要体现。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVDA":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2093,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":412307103113536,"gmtCreate":1741681751736,"gmtModify":1741681753682,"author":{"id":"3547499860800538","authorId":"3547499860800538","name":"唤唤霸霸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4842950dc96000bc44fa266137eef860","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547499860800538","authorIdStr":"3547499860800538"},"themes":[],"htmlText":"小米五年后能达到500元每股","listText":"小米五年后能达到500元每股","text":"小米五年后能达到500元每股","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/412307103113536","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1523,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":690612158,"gmtCreate":1639663250408,"gmtModify":1639663250408,"author":{"id":"3547499860800538","authorId":"3547499860800538","name":"唤唤霸霸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4842950dc96000bc44fa266137eef860","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547499860800538","authorIdStr":"3547499860800538"},"themes":[],"htmlText":"小小浑水基金在底部做空？搞笑吧？","listText":"小小浑水基金在底部做空？搞笑吧？","text":"小小浑水基金在底部做空？搞笑吧？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/690612158","repostId":"1153097651","repostType":2,"repost":{"id":"1153097651","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1639662469,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153097651?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-12-16 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来源：品牌官方</span></div><p>今年1-11月，埃安的累计销量达到了241,149辆，同比增长128%，并且提前实现全年销量翻倍。埃安年初定的目标是“保20万辆挑战25万辆”，从目前来看突破25万辆已经是板上钉钉了，预计全年销量在27万辆左右是没有问题的。</p><p>埃安以往给人的感觉是都卖给了网约车司机，真正普通消费者买的没有几个。但是从数据显示，今年的1~10月埃安的出租租赁比例只有21.9%，显然大多数的车主都是普通用户，这和我们的固有印象是不相符的。</p><p>此外，埃安在11月发布了全新一代高端纯电专属平台APE 3.0和高端电子电气架构星灵架构，可见埃安未来将全力冲击高端电动车市场，撕掉“网约车”的标签。</p><p><font>蔚来、理想迎来销量大幅提升，小鹏持续低迷恐掉队</font></p><p>在新势力“蔚小理”三家中，理想11月的成绩最为突出，11月份<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>共交付新车15,034辆，创下单月最高交付纪录，同比增长11.5%，相比10月份的销量更是增加了5000辆，可谓是一举打破了所有质疑的声音。其中理想L9自开启交付以来，已经连续两个月成为中国大型SUV市场的销量冠军。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20221202/386/w546h640/20221202/762d-ae29c2e0f1d8853762c7fb150ddd7894.jpg/w720fin.jpg\"/><span>理想销量走势图 来源：品牌官方</span></div><p>1-11月，理想汽车累计交付112,013辆，突破10万的销量大关。截止到2022年11月30日，理想汽车累计交付量为236,101辆。</p><p>理想主打<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>家庭SUV，在市场中基本没有正面的竞争对手。此外，理想的均价是非常高的，目前主销的理想L8售价在35万-40万之间，理想L9售价更是达到了45万左右，还能取得如此之高的销量实属不易。</p><p>蔚来11月交付新车14178 辆，同样创下月度交付量新高纪录，同比增长 30.3%，相比10月份也有了明显提升。其中SUV车型销量8003辆，包括4897辆ES7；轿车销量6175 辆，其中包括3207辆ET7及2968辆 ET5。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20221202/424/w584h640/20221202/5f33-32f04e5cc93e39f7054f0b4de539c815.jpg/w720fin.jpg\"/><span>蔚来销量走势图 来源：品牌官方</span></div><p>今年1-11月，蔚来累计销量106671辆，同比增长 31.8%；截至2022年11月30日，蔚来汽车累计交付量达273741辆。</p><p>蔚来方面表示，明年上半年将会有五款新车型推出，其中就包含了蔚来主打更低价位的子品牌。明年对于蔚来来说是十分重要的一年，子品牌能否一炮打响对于蔚来至关重要，目前蔚来内部对于明年的发展还是是十分乐观的。</p><p>相比理想和蔚来，小鹏又再一次掉队了小鹏11月交付5811辆，虽然环比10月份有小幅增长，但是同比下降62.78%。其中，小鹏G9交付1546台，环比增长148%。1-11月，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>累计交付109465辆，历史累计交付量接近25万辆。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20221202/465/w640h625/20221202/a3ea-a67ba58770a376aae7d18da0433e237a.jpg/w720fin.jpg\"/><span>小鹏销量走势图 来源：品牌官方</span></div><p>虽然小鹏今年累计销量也超过了10万辆，但是近几个月的下滑趋势十分明显，已经连续2个月的销量在5000辆左右徘徊，此外小鹏G9的销量和关注度也都十分惨淡，与理想和蔚来的差距也进一步拉大。</p><p>小鹏方面表示，12月G9的产能爬坡将进一步加速，公司积累的在手订单也将得到更快交付，明年一季度起还会陆续推出三款全新车型，这将会带动公司的产品竞争力进一步提升。不过，留给小鹏的时间真的不多了。</p><p><font>哪咤稳居新势力销量头名，极氪、零跑迎来小幅提升</font></p><p>哪咤汽车11月份的销量仅次于埃安。哪咤汽车11月共交付15,072辆，同比增长51%，相比10月份销量有所下降。今年1-11月，累计交付已达144,278辆，同比增长142%。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20221202/342/w640h502/20221202/dd45-50d3684d5b20a6f8df0505180b4cedd6.jpg/w720fin.jpg\"/><span>哪咤汽车销量走势图 来源：品牌官方</span></div><p>除哪咤V和哪咤U两款车型以外，哪咤S也于昨日开始正式交付首批用户，相信哪咤汽车接下来的销量会进一步提升。</p><p>极氪001 11月份交付量为11,011辆，同比增长447.3%，环比增长8.8%。目前总累计交付量达到了66,611辆。目前极氪001已经连续两个月销量突破1万辆关口，连续4个月获得30万以上纯电车型的销量冠军，这个成绩还是十分亮眼的。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20221202/369/w529h640/20221202/f764-f1b5e1d7691c2406f5d68caa0bc18876.jpg/w720fin.jpg\"/><span>极氪001销量走势图 来源：品牌官方</span></div><p>作为对比，目前<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>热销的汉EV车型平均月销量也就在1.3万辆左右，并且极氪001的平均订单金额超33.6万元，比汉EV的均价要高出6万元左右。毫不夸张的说，目前极氪001在30多万元价位的纯电轿车领域可以说是难寻敌手。</p><p>不过有个小插曲的是，据懂车帝报道，极氪汽车将于2023年1月1日起取消极氪001全系车型终身质保权益，但在2022年内下定的用户依旧可以享受终身质保。</p><p>AITO问界11 月交付量为8260辆，相比10月份出现了较大幅度的下滑，没有实现交付破万。AITO方面表示，这主要是受到供应链紧张以及部分AITO用户中心和部分华为体验店无法正常营业等多重影响，给企业生产交付等环节均带来一定压力。</p><p>相信以华为的营销和庞大的销售网络，问界的销量问题也不用过分担心，现在唯一的问题是华为与北汽又传出了“绯闻”。</p><p>据媒体报道称，北汽联合华为一同研发一款新车，预计将于 2024 年正式上市，销售方式将采用类似问界的 \" 华为智选 \" 模式，将在华为的门店内进行销售。华为未来还有多少精力可以放在问界这里，才是最需要担心的。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/09863\">零跑汽车</a>11月共交付新车8047辆，相比10月份的7026辆环比增长14.5%。今年1-11月，零跑汽车累计交付新车102,675辆，也已经突破了10万辆的大关，累计交付同比增长超185%。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20221202/417/w577h640/20221202/62da-a5e236e861cd4e51084b8ed4792a11b1.jpg/w720fin.jpg\"/><span>零跑汽车销量走势图 来源：品牌官方</span></div><p>目前零跑在售四款车型，包括 S01、T03、C11、C01，其中最新车型C01已于9月28日上市，售价18.38 万元起。另外，零跑C11增程版车型预计也将在年内上市。</p><p>岚图11月交付新车1508辆，同比增长32%，环比下降40.9%。自 2021 年 8 月以来，岚图汽车已累计交付 24471 辆。岚图汽车CEO卢放表示：\" 目前，岚图的生产交付面临较大挑战。本月，岚图全国超过 80% 的销售门店日常运营受到不同程度的影响，导致部分车辆交付延后。我们正积极应对，克服困难，全力稳定生产，保障交付。\"</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20221202/472/w638h634/20221202/1353-b7ae1343d48184f784430f163a753054.jpg/w720fin.jpg\"/><span>岚图销量走势图 来源：品牌官方</span></div><p>11月14日，岚图汽车在科技日正式发布ESSA+SOA<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>电动仿生体。同时，首款搭载中央集中式 SOA 电子电气架构的车型，岚图首款轿车追光将于今年 12 月首发亮相。</p><p>11 月 18 日岚图汽车宣布完成A轮引战融资协议签署和交割，本轮融资近50亿元，融资后市场估值近300亿元。</p><p>此外，<a href=\"https://laohu8.com/S/600104\">上汽集团</a>旗下飞凡汽车迎来飞凡R7首个完整交付月，11月交付1501台，平均订单金额超过32万元，首批车主中最受欢迎车型是性能高阶版，选装豪华尊贵包的用户超 60%。</p><p><font>新能源购置补贴即将终止，年底各家冲销量</font></p><p>还有一个月的时间，延续了13年的新能源车购置补贴就将终止。根据去年12月份下发的通知，新能源汽车购置补贴政策将于2022年12月31日终止，从2023年1月1日起上牌的车辆国家将不再给予补贴。</p><p>随着补贴的即将终止，各大新能源车企近来都推出了一些列针对性方案。比亚迪在11月23日发布公告称，受新能源车购置补贴即将终止，以及下半年以来电池主要原材料价格大幅上涨两个因素影响，比亚迪汽车将对王朝、海洋及腾势相关新能源车型的官方指导价进行调整，上调幅度为2000元一6000元不等。</p><p>11月30日，埃安也发布公告称，受到新能源汽车购置补贴政策即将终止，以及下半年以来电池主要原材料价格持续大幅上涨因素影响，埃安将对旗下相关车型的官方指导价进行上调，上调幅度为3000元-8000元不等。</p><p>此外，包括小鹏、问界、飞凡汽车在内的多家车企都推出了限时保价的政策，在2022年12月31日前完成定金支付的订单，即可享受2022年国家新能源补贴。</p><p>虽然目前除了比亚迪和埃安确定了要涨价之外，其他的车企都没有明确表态明年是否会涨价，但是从目前行业整体的预测来看，明年购置补贴停止以后，国内新能源车势必会迎来一波涨价潮。</p><p>乘联会秘书长崔东树此前在接受媒体采访时曾表示，受新能源汽车补贴在今年年底正式退出影响，明年年初，国内新能源车市将再掀起一轮涨价潮，但规模不会太大。</p><p>可以预计，12月份各大车企的竞争将更加激烈，大家都希望赶在新能源补贴到期之前，以及在年末最后一个月冲刺全年销量。</p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2022-12-02/doc-imqqsmrp8339933.shtml><strong>腾讯自选股综合</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>【TechWeb】12月的第一天，各大新能源车企都交出了11月的销量成绩单。埃安以接近3万辆的销量继续领跑，哪咤以1.5万辆的成绩紧随其后，理想和蔚来也都刷新了各自的最高记录，倒是小鹏11月的销量继续徘徊在低位，第一阵营的位置已然不保。此外，从累计销量来看，蔚来、理想、小鹏、零跑都跨过了10万大关，哪咤今年累计销量已超过14万辆，埃安累计销量更是超过了24万辆，今年更是有望达到27万辆的优异成绩。...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2022-12-02/doc-imqqsmrp8339933.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"LU0708995583.HKD":"TEMPLETON CHINA \"A\" (HKD) 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3.0和高端电子电气架构星灵架构，可见埃安未来将全力冲击高端电动车市场，撕掉“网约车”的标签。蔚来、理想迎来销量大幅提升，小鹏持续低迷恐掉队在新势力“蔚小理”三家中，理想11月的成绩最为突出，11月份理想汽车共交付新车15,034辆，创下单月最高交付纪录，同比增长11.5%，相比10月份的销量更是增加了5000辆，可谓是一举打破了所有质疑的声音。其中理想L9自开启交付以来，已经连续两个月成为中国大型SUV市场的销量冠军。理想销量走势图 来源：品牌官方1-11月，理想汽车累计交付112,013辆，突破10万的销量大关。截止到2022年11月30日，理想汽车累计交付量为236,101辆。理想主打豪华家庭SUV，在市场中基本没有正面的竞争对手。此外，理想的均价是非常高的，目前主销的理想L8售价在35万-40万之间，理想L9售价更是达到了45万左右，还能取得如此之高的销量实属不易。蔚来11月交付新车14178 辆，同样创下月度交付量新高纪录，同比增长 30.3%，相比10月份也有了明显提升。其中SUV车型销量8003辆，包括4897辆ES7；轿车销量6175 辆，其中包括3207辆ET7及2968辆 ET5。蔚来销量走势图 来源：品牌官方今年1-11月，蔚来累计销量106671辆，同比增长 31.8%；截至2022年11月30日，蔚来汽车累计交付量达273741辆。蔚来方面表示，明年上半年将会有五款新车型推出，其中就包含了蔚来主打更低价位的子品牌。明年对于蔚来来说是十分重要的一年，子品牌能否一炮打响对于蔚来至关重要，目前蔚来内部对于明年的发展还是是十分乐观的。相比理想和蔚来，小鹏又再一次掉队了小鹏11月交付5811辆，虽然环比10月份有小幅增长，但是同比下降62.78%。其中，小鹏G9交付1546台，环比增长148%。1-11月，小鹏汽车累计交付109465辆，历史累计交付量接近25万辆。小鹏销量走势图 来源：品牌官方虽然小鹏今年累计销量也超过了10万辆，但是近几个月的下滑趋势十分明显，已经连续2个月的销量在5000辆左右徘徊，此外小鹏G9的销量和关注度也都十分惨淡，与理想和蔚来的差距也进一步拉大。小鹏方面表示，12月G9的产能爬坡将进一步加速，公司积累的在手订单也将得到更快交付，明年一季度起还会陆续推出三款全新车型，这将会带动公司的产品竞争力进一步提升。不过，留给小鹏的时间真的不多了。哪咤稳居新势力销量头名，极氪、零跑迎来小幅提升哪咤汽车11月份的销量仅次于埃安。哪咤汽车11月共交付15,072辆，同比增长51%，相比10月份销量有所下降。今年1-11月，累计交付已达144,278辆，同比增长142%。哪咤汽车销量走势图 来源：品牌官方除哪咤V和哪咤U两款车型以外，哪咤S也于昨日开始正式交付首批用户，相信哪咤汽车接下来的销量会进一步提升。极氪001 11月份交付量为11,011辆，同比增长447.3%，环比增长8.8%。目前总累计交付量达到了66,611辆。目前极氪001已经连续两个月销量突破1万辆关口，连续4个月获得30万以上纯电车型的销量冠军，这个成绩还是十分亮眼的。极氪001销量走势图 来源：品牌官方作为对比，目前比亚迪热销的汉EV车型平均月销量也就在1.3万辆左右，并且极氪001的平均订单金额超33.6万元，比汉EV的均价要高出6万元左右。毫不夸张的说，目前极氪001在30多万元价位的纯电轿车领域可以说是难寻敌手。不过有个小插曲的是，据懂车帝报道，极氪汽车将于2023年1月1日起取消极氪001全系车型终身质保权益，但在2022年内下定的用户依旧可以享受终身质保。AITO问界11 月交付量为8260辆，相比10月份出现了较大幅度的下滑，没有实现交付破万。AITO方面表示，这主要是受到供应链紧张以及部分AITO用户中心和部分华为体验店无法正常营业等多重影响，给企业生产交付等环节均带来一定压力。相信以华为的营销和庞大的销售网络，问界的销量问题也不用过分担心，现在唯一的问题是华为与北汽又传出了“绯闻”。据媒体报道称，北汽联合华为一同研发一款新车，预计将于 2024 年正式上市，销售方式将采用类似问界的 \" 华为智选 \" 模式，将在华为的门店内进行销售。华为未来还有多少精力可以放在问界这里，才是最需要担心的。零跑汽车11月共交付新车8047辆，相比10月份的7026辆环比增长14.5%。今年1-11月，零跑汽车累计交付新车102,675辆，也已经突破了10万辆的大关，累计交付同比增长超185%。零跑汽车销量走势图 来源：品牌官方目前零跑在售四款车型，包括 S01、T03、C11、C01，其中最新车型C01已于9月28日上市，售价18.38 万元起。另外，零跑C11增程版车型预计也将在年内上市。岚图11月交付新车1508辆，同比增长32%，环比下降40.9%。自 2021 年 8 月以来，岚图汽车已累计交付 24471 辆。岚图汽车CEO卢放表示：\" 目前，岚图的生产交付面临较大挑战。本月，岚图全国超过 80% 的销售门店日常运营受到不同程度的影响，导致部分车辆交付延后。我们正积极应对，克服困难，全力稳定生产，保障交付。\"岚图销量走势图 来源：品牌官方11月14日，岚图汽车在科技日正式发布ESSA+SOA智能电动仿生体。同时，首款搭载中央集中式 SOA 电子电气架构的车型，岚图首款轿车追光将于今年 12 月首发亮相。11 月 18 日岚图汽车宣布完成A轮引战融资协议签署和交割，本轮融资近50亿元，融资后市场估值近300亿元。此外，上汽集团旗下飞凡汽车迎来飞凡R7首个完整交付月，11月交付1501台，平均订单金额超过32万元，首批车主中最受欢迎车型是性能高阶版，选装豪华尊贵包的用户超 60%。新能源购置补贴即将终止，年底各家冲销量还有一个月的时间，延续了13年的新能源车购置补贴就将终止。根据去年12月份下发的通知，新能源汽车购置补贴政策将于2022年12月31日终止，从2023年1月1日起上牌的车辆国家将不再给予补贴。随着补贴的即将终止，各大新能源车企近来都推出了一些列针对性方案。比亚迪在11月23日发布公告称，受新能源车购置补贴即将终止，以及下半年以来电池主要原材料价格大幅上涨两个因素影响，比亚迪汽车将对王朝、海洋及腾势相关新能源车型的官方指导价进行调整，上调幅度为2000元一6000元不等。11月30日，埃安也发布公告称，受到新能源汽车购置补贴政策即将终止，以及下半年以来电池主要原材料价格持续大幅上涨因素影响，埃安将对旗下相关车型的官方指导价进行上调，上调幅度为3000元-8000元不等。此外，包括小鹏、问界、飞凡汽车在内的多家车企都推出了限时保价的政策，在2022年12月31日前完成定金支付的订单，即可享受2022年国家新能源补贴。虽然目前除了比亚迪和埃安确定了要涨价之外，其他的车企都没有明确表态明年是否会涨价，但是从目前行业整体的预测来看，明年购置补贴停止以后，国内新能源车势必会迎来一波涨价潮。乘联会秘书长崔东树此前在接受媒体采访时曾表示，受新能源汽车补贴在今年年底正式退出影响，明年年初，国内新能源车市将再掀起一轮涨价潮，但规模不会太大。可以预计，12月份各大车企的竞争将更加激烈，大家都希望赶在新能源补贴到期之前，以及在年末最后一个月冲刺全年销量。","news_type":1,"symbols_score_info":{"LI":0.6,"XPEV":1,"09866":1,"09868":1,"02015":1,"NIO":1,"EVS.SI":0.6,"NIO.SI":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2707,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":665223754,"gmtCreate":1667313935578,"gmtModify":1667313938220,"author":{"id":"3547499860800538","authorId":"3547499860800538","name":"唤唤霸霸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4842950dc96000bc44fa266137eef860","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547499860800538","authorIdStr":"3547499860800538"},"themes":[],"htmlText":"假的？你挺关心啊？你这个文章是真是假？","listText":"假的？你挺关心啊？你这个文章是真是假？","text":"假的？你挺关心啊？你这个文章是真是假？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/665223754","repostId":"2280316940","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1623,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":866385430,"gmtCreate":1632735244720,"gmtModify":1632735244720,"author":{"id":"3547499860800538","authorId":"3547499860800538","name":"唤唤霸霸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4842950dc96000bc44fa266137eef860","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547499860800538","authorIdStr":"3547499860800538"},"themes":[],"htmlText":"两个市场就别装了，一副伟大的样子，殊不知人民在这两个市场从来都是输血者的身份，也不考虑反哺","listText":"两个市场就别装了，一副伟大的样子，殊不知人民在这两个市场从来都是输血者的身份，也不考虑反哺","text":"两个市场就别装了，一副伟大的样子，殊不知人民在这两个市场从来都是输血者的身份，也不考虑反哺","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/866385430","repostId":"1163282378","repostType":4,"repost":{"id":"1163282378","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1632731035,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1163282378?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-09-27 16:23","market":"us","language":"zh","title":"市场综述：茅台涨停历史罕见，周期退潮、消费股归来","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1163282378","media":"老虎资讯综合","summary":"恒生指数涨16.62点或0.07%，报24208.78点，全日成交额1489.00亿。","content":"<p><b>港股</b></p>\n<p>9月27日（周一），恒指早盘一度涨超300点，此后恒指逐渐回落。截至收盘，恒生指数涨16.62点或0.07%，报24208.78点，全日成交额1489.00亿。国企指数跌0.25%，报8583.82点，红筹指数跌0.21%，报3872.2点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2bb82d606106c40f0eb86653a27b4c55\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>航运股全线大跌，截至收盘，<a href=\"https://laohu8.com/S/01308\">海丰国际</a>跌14.37%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601919\">中远海控</a>跌14.33%，<a href=\"https://laohu8.com/S/02343\">太平洋航运</a>跌10.84%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00316\">东方海外国际</a>跌10.04%。</p>\n<p>电力股早盘稍有冲高后快速回落，午后跌幅扩大，截至收盘，<a href=\"https://laohu8.com/S/600027\">华电国际</a>跌12.65%，<a href=\"https://laohu8.com/S/600011\">华能国际</a>跌11.76%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601991\">大唐发电</a>跌8.61%，<a 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href=\"https://laohu8.com/S/RDS.A\">荷兰皇家壳牌石油A类股</a>涨超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>涨1.15%，道达尔涨1.70%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GGPI\">Gores Guggenheim Inc</a>涨7%。消息人士透露，吉利集团旗下的极星将通过与特殊目的收购公司Gores Guggenheim合并的方式上市。</p>\n<p><b>欧洲股市</b></p>\n<p>欧洲主要股市集体上涨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4afa6d02140f9a2fbba2f9d7c6651de3\" tg-width=\"680\" tg-height=\"206\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>大宗商品</b></p>\n<p>国际油价继续大跌。有迹象显示原油市场供应正在收紧。高盛预计，年底布伦特原油价格将涨至90美元/桶。</p>\n<p>截至发稿，NYMEX原油期货涨1.22%，报74.88美元/桶；ICE布伦特原油期货涨1.15%，报78.12美元/桶。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa1a7df57b74e12478bc60ab9be8757b\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>国际金价窄幅震荡。投资者正为美联储多位政策制定者本周的讲话做准备</p>\n<p>截至发稿，国际金价报1750.35美元/盎司，跌幅0.08%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/97fcd29e2c6312582a8b84730f0e3f67\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述：茅台涨停历史罕见，周期退潮、消费股归来</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=\"https://laohu8.com/S/600011\">华能国际</a>跌11.76%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601991\">大唐发电</a>跌8.61%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00836\">华润电力</a>跌1.97%。</p>\n<p>黄金周落空已成定局。博彩股集体走低，截至收盘，<a href=\"https://laohu8.com/S/02282\">美高梅中国</a>跌10.42%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00200\">新濠国际发展</a>跌9.47%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00880\">澳博控股</a>跌4.8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01128\">永利澳门</a>跌4.5%。</p>\n<p>中国能建公告，公司股票将于2021年9月28日在上海证券交易所上市。公司股票简称为“中国能建”，股票代码为“601868”。回A利好落地，中国能源建设遭资金大举抛售，收盘跌18.35%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/00708\">恒大汽车</a>收跌9.42%，此前发布公告称集团面对资金严重短缺的问题，另外建议发行人民币股份将不再继续进行。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/03306\">江南布衣</a>儿童服装设计不当，印有不恰当的图案及英文，上一交易日重挫13%，今日早盘再跌近12%，截至收盘，跌9.35%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41e7553c37f15c8a62ba3bd1a5548e8b\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" 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href=\"https://laohu8.com/S/RDS.A\">荷兰皇家壳牌石油A类股</a>涨超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>涨1.15%，道达尔涨1.70%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GGPI\">Gores Guggenheim Inc</a>涨7%。消息人士透露，吉利集团旗下的极星将通过与特殊目的收购公司Gores Guggenheim合并的方式上市。</p>\n<p><b>欧洲股市</b></p>\n<p>欧洲主要股市集体上涨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4afa6d02140f9a2fbba2f9d7c6651de3\" tg-width=\"680\" tg-height=\"206\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>大宗商品</b></p>\n<p>国际油价继续大跌。有迹象显示原油市场供应正在收紧。高盛预计，年底布伦特原油价格将涨至90美元/桶。</p>\n<p>截至发稿，NYMEX原油期货涨1.22%，报74.88美元/桶；ICE布伦特原油期货涨1.15%，报78.12美元/桶。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa1a7df57b74e12478bc60ab9be8757b\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>国际金价窄幅震荡。投资者正为美联储多位政策制定者本周的讲话做准备</p>\n<p>截至发稿，国际金价报1750.35美元/盎司，跌幅0.08%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/97fcd29e2c6312582a8b84730f0e3f67\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" 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Guggenheim Inc涨7%。消息人士透露，吉利集团旗下的极星将通过与特殊目的收购公司Gores Guggenheim合并的方式上市。\n欧洲股市\n欧洲主要股市集体上涨。\n\n大宗商品\n国际油价继续大跌。有迹象显示原油市场供应正在收紧。高盛预计，年底布伦特原油价格将涨至90美元/桶。\n截至发稿，NYMEX原油期货涨1.22%，报74.88美元/桶；ICE布伦特原油期货涨1.15%，报78.12美元/桶。\n\n国际金价窄幅震荡。投资者正为美联储多位政策制定者本周的讲话做准备\n截至发稿，国际金价报1750.35美元/盎司，跌幅0.08%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"000001.SH":0.9,"HSI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1142,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":885622280,"gmtCreate":1631788675040,"gmtModify":1631788675040,"author":{"id":"3547499860800538","authorId":"3547499860800538","name":"唤唤霸霸","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4842950dc96000bc44fa266137eef860","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547499860800538","authorIdStr":"3547499860800538"},"themes":[],"htmlText":"多买点，每天一个亿太少了","listText":"多买点，每天一个亿太少了","text":"多买点，每天一个亿太少了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/885622280","repostId":"1119389770","repostType":4,"repost":{"id":"1119389770","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1631787518,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1119389770?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-09-16 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