来源|贝多财经 北京时间3月11日，国内领先的二手消费电子产品交易和服务平台万物新生（爱回收）集团（纽交所股票代码：RERE）发布2024财年第四季度和全年业绩报告。 财报显示，2024年第四季度万物新生集团总收入48.5亿元，超出业绩指引，同比增长25.2%。单季non-GAAP经营利润1.3亿元（non-GAAP口径，即经调整口径，均不含员工股权激励费用、无形资产摊销及因收购产生的递延成本，下同），并汇报创历史新高的GAAP净利润7742万元，同比增长近27倍。 总览全年，万物新生总收入同比增长25.9%达到163.3亿元。全年non-GAAP经营利润为4.1亿元，同比增长62.8%，并首次实现GAAP经营利润2897万元。 四季度营收48.5亿元 non-GAAP经营利润创新高 2024年四季度，万物新生营收达到历史新高的48.5亿元，同比增长25.2%。从营收构成来看，1P（自营）产品销售收入同比增长26.6%，达44.6亿元。3P（平台）服务收入为3.9亿元，同比增长10.7%。 利润方面，四季度集团取得non-GAAP经营利润1.3亿元，同比增长61%，连续十个季度实现经营利润，non-GAAP经营利润率从2023年同期的2.1%提升至2.7%。单季non-GAAP净利润为1.2亿元，同比增长35.1%。GAAP层面来看，季度经营利润为5310万元，同比转正。季度净利润同比增长近27倍，达到7742万元。 截至2024年12月31日，万物新生的线下门店覆盖全国283座城市，门店总数达1861家。面积更大、多品类回收能力更强的新一代门店占比达62%。 （图为爱回收线下门店） 2024年总营收163.3亿元 首次实现GAAP年度经营利润 财报显示，从营收来看，2024年万物新生总收入163.3亿元，同比增长25.9%。其中1P业务收入148.4亿元，同比增长27.3

近日，贝多财经从深圳证券交易所（下称“深交所”）了解到，安徽古麒绒材股份有限公司（下称“古麒绒材”）更新了招股说明书（注册稿），补充披露了2024年全年的业绩情况，继续冲刺深交所主板上市。 早在2022年7月，古麒绒材就向证监会提交了IPO申请，2023年3月主板全面注册制下，其申请被平移至深交所审核，并在当年6月29日顺利通过了上市委会议。 但在2023年8月提交注册后，古麒绒材的上市进程仿佛被按下了“暂停键”。截至目前，该公司已在提交注册阶段徘徊近一年半，尚未拿到上市通行证。而本次披露的招股书，已是古麒绒材更新的第五版注册稿。 透过最新招股书可知，古麒绒材的注册难题背后，潜藏着不少有关过度依赖大客户、应收账款与存货持续走高、毛利率与经营性现金流存在波动等隐忧。 一、深耕羽绒市场，营收利润稳中有增 据招股书介绍，古麒绒材成立于2001年，主营业务聚焦于高规格羽绒产品的研发、生产和销售，主要产品为鹅绒和鸭绒，定位中高端市场，产品广泛应用于服装、寝具等羽绒制品领域。 古麒绒材在招股书中称，经过多年的市场积累，该公司已开拓海澜之家、森马服饰及其旗下童装品牌巴拉巴拉、罗莱生活、际华集团、波司登、太平鸟、鸭鸭股份等头部品牌商作为客户，并与主要寝具品牌的供应商建立直接合作关系。 根据中国羽绒工业协会提供的数据，2022年我国羽绒服装产量约1.2亿件，按照每件羽绒用量100g测算，古麒绒材向羽绒服装客户供货量约占羽绒服装理论市场用量的12%，市场份额较高，系行业内第一梯队企业。 2021年、2022年、2023年度和2024年上半年（下同“报告期”），古麒绒材的收入分别为5.96亿元、6.67亿元、8.30亿元和5.11亿元，归母净利润分别为7681.24万元、9701.30万元、1.22亿元和9662.83万元，整体呈上升态势。 另据古麒绒材最新发布的经审阅财务报表，该公司2024年

2025年2月18日，深圳证券交易所披露的信息显示，江苏毅合捷汽车科技股份有限公司（下称“毅合捷”）就第三轮问询函进行了回复。据贝多财经了解，第三轮问询函主要包括4类问题，涵盖业绩成长性、财务信息、研发费用准确性等。 根据公开信息，毅合捷于2023年6月28日递交招股书，准备在深圳证券交易所创业板上市，计划募资约7.12亿元。此后，毅合捷多次更新招股书，其中最新一版的更新时间为2024年12月，尚未迎来上会的安排。 天眼查App信息显示，毅合捷成立于2013年6月，位于江苏省无锡市。目前，该公司的注册资本为人民币7780.3158万元，法定代表人为刘全，主要股东包括劲朗投资、方幼玲等，实际控制人为该公司董事长、总经理刘全。 据招股书介绍，毅合捷是一家汽车零部件制造商，主要产品为涡轮增压器及机芯，主要面向境外汽车后市场。其中，该公司采用直销与经销相结合，辅以贸易、寄售的销售模式，通过多种渠道将产品售往汽车修理厂。 毅合捷在招股书中称，涡轮增压器后市场竞争主要由前装品牌、独立售后品牌构成。其中，前装品牌主要有盖瑞特（Garrett）、博格华纳（BorgWarner）等，独立售后品牌主要包括毅合捷JRONE、Rotomaster、Master Power、Melett等公司。 2021年、2022年、2023年和2024年上半年，毅合捷的营收分别约4.99亿元、5.43亿元、6.31亿元和3.55亿元，净利润分别约6961.31万元、8088.31万元、1.11亿元和6373.19万元，扣非后净利润分别约6808.05万元、9063.79万元、1.07亿元和6216.25万元。 按销售方式来看，毅合捷的收入主要采用OBM（自有品牌）、ODM（代工）相结合的形式。报告期内，该公司的OBM收入占比分别约66.14%、64.14%、62.61%和58.60%，ODM收入占比分别约为33

2月18日，上海毓恬冠佳科技股份有限公司（下称“毓恬冠佳”，SZ:301173 $毓恬冠佳(301173)$ ）披露S首次公开发行股票并在创业板上市发行公告。公告显示，毓恬冠佳将在创业板上市，并于2025年2月20日开启申购。 本次上市，毓恬冠佳的发行价格为28.33元/股，公开发行股票2195.87万股，发行后总股本8783.4772万股。按此计算，毓恬冠佳的募资总额约为6.22亿元，扣除发行费用后，募资净额约为5.54亿元。 据贝多财经了解，毓恬冠佳于2023年6月27日递交招股书，准备在创业板上市，原计划募资5.75亿元，主要用于毓恬冠佳新厂房、汽车车顶系统及运动部件新技术研发项目、汽车电子研发建设项目，以及补充流动资金。 天眼查App信息显示，毓恬冠佳成立于2004年12月，前身为上海毓恬冠佳汽车零部件有限公司。目前，该公司的注册资本约为6587.61万元，法定代表人为吴军，主要股东包括玉素实业、吴军、吴朋、钟家鸣等。 据招股书介绍，毓恬冠佳是一家以汽车天窗为主要产品的汽车运动部件制造商，拥有汽车天窗设计、研发、生产一体能力，为国内外汽车厂商提供各类汽车天窗以及其他汽车运动部件成套解决方案。 毓恬冠佳在招股书中称，该公司的主要产品包括全景天窗和小天窗。其中，全景天窗分为顶装全景天窗和底装全景天窗，主要客户包括长安汽车、一汽集团、吉利汽车、广汽集团、上汽大众、长城汽车等。 2021年、2022年和2023年度，毓恬冠佳的营收分别约为16.94亿元、20.21亿元和24.91亿元，其中2022年、2023年的收入增长率分别为19.32%和23.25%，2021年至2023年的年均复合增长率为21.27%。 2024年上半年，毓恬冠佳亦实现了10.80亿元的收入，较2023年同期的9.68

2025年2月19日，国家互联网信息办公室（以下简称“国家网信办”）发布公告称，依法集中查处了一批侵害个人信息权益的违法违规App。其中，4款App存在未公开收集使用规则问题，违反《个人信息保护法》等，被勒令下架。 同时，78款App存在未按法律规定提供删除或更正个人信息功能问题，违反《个人信息保护法》等法律法规，依法依规责令限期1个月完成整改，逾期未完成整改的，依法依规予以下架处置。 根据公告，此次被依法责令限期整改的78款App主要涉及 “无用户账户注销功能”“未提供有效的用户账户注销功能”“为用户账户注销设置不合理条件”“用户账户注销承诺时限超过15个工作日”等问题。 据贝多财经了解，此次查处的App涉及多个领域，包括社交、电商、金融、教育等，典型案例包括北京海科融通支付服务有限公司（下称“海科融通”）运营的“海收银”App（V1.4.0）、湖南车拍拍科技有限公司的“车拍拍”（V1.0.22）等。 通过查询可知，海收银App的开发者为北京盛海融鑫数据服务有限公司。查询可知，该公司的注册地址与海科融通基本一致，均位于北京市海淀区西直门北大街甲43号1号楼。但从股权关系方面，二者并无直接联系。 其中，海科融通是A股上市公司翠微股份（SH:603123）的控股子公司。天眼查App信息显示，海科融通成立于2001年4月，前身为北京北航融通信息技术有限公司。目前，该公司的注册资本约为2.56亿元，法定代表人为景君儒。 股权方面，翠微股份直接持有海科融通98.2975%的股权，翠微基金持股1.7025%。与之对应的是，翠微股份曾在2020年12月以发行股份及支付现金的方式，斥资19.45亿元收购了前者98.2975%的股权。 2024年11月12日，央行发布关于非银行支付机构重大事项变更许可信息公示。其中，同意海科融通董事、总经理由“戎华”变更为“景君儒”。贝多财经了解到，景君儒

近日，2024鲸V奖评选颁奖典礼在北京举行，星图金融旗下星云数字凭借其在行业中的卓越表现、创新驱动以及品牌价值的快速增长，荣膺“年度市场价值企业”。 “鲸V奖”聚焦社会价值和社会影响力，面向上市公司、金融机构、领军企业、MCN机构、先锋人物等设置多维度奖项，表彰具有突出成果的优秀企业、人物、产品等。星云数字斩获“年度市场价值企业”，无疑是对其在2024年持续推进科技创新和拓展市场边界的高度认可和肯定。 2024年，是挑战与创新并存的一年，从传统产业到未来产业，企业纷纷通过科技赋能推动“新质生产力”的发展。对于金融科技行业来说，新质生产力意味着通过新技术、新模式和新业态，助力金融服务实体经济的效能提升、金融配置效率优化以及智能化场景化服务，推动金融数字化转型升级。 星云数字作为一家金融科技公司，坚持核心技术自主创新，专注人工智能、大数据、云计算、区块链等新一代信息技术研发和应用，其多项算法和软件系统的技术水平行业领先，在相关领域构建了坚实的技术“护城河”。目前，星云数字共申请有效发明专利300+件。 在过去的2024年里，星云数字积极探索人工智能等前沿技术在金融领域的应用，提供丰富、高效、高价值的决策智能场景应用方案。譬如，在着重研发的大模型金融场景应用方面，星云数字不仅在内部成功上线多个场景，还成功进行外输，助力金融机构提升运营效率和服务能力，支持实体经济效能提升，加速释放数字生产力发展价值。 值得一提的是，凭借在人工智能、隐私计算领域的科技实力及创新应用，星云数字2024年再次通过“国家高新技术企业”认定、成功入库“国家级科技型中小企业”。

近日，易点云（HK:02416）发布了一份令人瞩目的业绩预告。公告显示，易点云于2024财年取得收入将介于约人民币13.50亿元至14.0亿元，较2023财年收入人民币12.71亿元增长约6.2%至10.2%。 同时，易点云其预计2024财年的经调整净利润将介于约人民币7500万元至8500万元之间，较2023财年的经调整净利润人民币1521.3万元大幅增长约493.0%至558.7%。通过数据不难看出，易点云的业绩实现了显著提升。 另一方面，易点云在客户规模和服务设备数量方面也实现了快速增长。公告显示，易点云预计2024财年期末订阅客户数量将达51024个，较2023财年的46789个增长约9.1%；服务设备数量预计将达137.42万，较2023财年的120.49万增长约14.1%。 值得关注的是，易点云2024财年净增服务设备数量预计为16.93万，较2023财年的8.94万增长约189.4%，显示出强劲的市场拓展能力和客户需求增长。此次业绩预告的亮眼表现，离不开其深耕办公IT服务赛道的战略布局。 随着企业数字化转型的加速，越来越多的中小企业开始倾向于采用轻资产运营模式，而IT设备的租赁和订阅服务正成为主流选择。易点云凭借其“办公云”模式，为企业提供从设备采购、运维到淘汰的一站式服务，极大地降低了企业的IT管理成本和资金压力。 此外，易点云在技术上的持续投入也成为其业绩增长的重要驱动力。通过自研的星云系统，易点云实现了设备的全生命周期管理，提升了运营效率和服务质量。同时，公司还积极布局AI和大数据技术，进一步优化客户体验，增强用户粘性。 然而，挑战也同样存在。一方面，行业竞争的加剧可能导致价格战，压缩利润空间；另一方面，技术更新换代的加速也对企业的研发能力和运营效率提出了更高的要求。易点云能否在未来的竞争中继续保持领先，还需要看其在技术创新、服务升级和市场拓展等方面的表

近日，杭州图南电子股份有限公司（下称“图南电子”，NQ:839583）在北京证券交易所（以下简称“北交所”）的IPO审核状态变更为“终止”。这意味着，图南电子的上市之路暂时画上了句号。 根据北交所披露的信息，图南电子此次IPO终止的原因是该公司主动撤回申请材料。与之对应的是，中国证监会出具了2025年5号“注册程序终止通知书”。据贝多财经了解，图南电子2016年11月在新三板挂牌。 2023年6月，图南电子递交招股书，正式冲刺北交所上市，原计划募资1.4亿元，将用于新增年产7.5万台应急广播设备生产线项目、新增应急广播研发实验室项目、营销网络建设项目，以及偿还银行贷款项目。 天眼查App信息显示，图南电子成立于2012年3月，位于浙江省杭州市。目前，该公司的注册资本为人民币3142.07万元，法定代表人为陈宝成，主要股东包括陈宝成、赵震、赵震、欧阳明标等。 据招股书介绍，图南电子是一家以应急广播系统研发、生产和销售为主营业务的企业，致力于为各地文旅（广电）局、融媒体中心、广电网络公司等客户提供应急广播系统整体解决方案。 2020年、2021年、2022年度和2023年上半年，图南电子的营业收入分别约为1.94亿元、1.81亿元、1.78亿元和6559.81万元，净利润分别约为4625.84万元、4518.89万元、4271.44万元和6632.91万元。 从数据来看，图南电子的营收和净利润在2021年、2022年连续两年双双出现下滑。其中，2021年的营收同比下降6.58%，2022年则同比下降1.28%。对于营收下降，图南电子归因于主要是受国内近几年市场经济环境变化影响。 2023年度，图南电子的营收约为1.91亿元，较2022年增长7.11%；净利润约为4404.45万元，同比增长3.11%；扣非后净利润4146.98万元，同比增长12.02%。不难发现，该公司2023

2025年2月18日，搜狐公布2024年第四季度及2024年度财务报告。搜狐第四季度总收入为1.35亿美元，全年总收入达到5.98亿美元，同比持平。 财报显示，2024年第四季度，搜狐总收入为1.35亿美元。其中，品牌广告收入为1900万美元，在线游戏收入为1.10亿美元。2024年全年，搜狐总收入为5.98亿美元，较2023年持平。其中，品牌广告收入为7300万美元，在线游戏收入为5.02亿美元。 搜狐创始人、董事局主席兼首席执行官张朝阳指出，2024年第四季度，公司品牌广告收入达到此前预期高线，在线游戏收入及集团净亏损均大幅优于预期。 在业务布局方面，搜狐媒体平台通过持续完善产品、优化算法，同时严格控制成本费用，将搜狐产品矩阵优势与独特的IP资源及富有活力的活动相结合，有效促进了优质内容的产生及社交分发，显著提升了用户体验，吸引了更多用户关注，进一步激发了商业化潜力。 在线游戏业务同样表现出色，“得益于对推出高质量新游戏的不懈努力和对经典老游戏的精细化运营，在线游戏业务表现稳健。”张朝阳表示。

2025年2月14日，3D云设计平台酷家乐母公司Manycore Tech Inc.（下称“群核科技”）向港交所递交上市申请，摩根大通、建银国际为其联席保荐人。 贝多财经了解到，这并非群核科技首次尝试登陆资本市场。早在五年前，群核科技联合创始人黄晓煌就曾表达了对上市的渴望，称“虽然公司的融资多数都是美元资本，但其将拥抱一切机会，不排斥到任何地方上市”。 此前的2021年6月，群核科技向美国证券交易委员会（SEC）递交F-1招股书，拟申请在纳斯达克全球精选市场上市，代码为“KOOL”，冲击“3D云设计第一股”，但未能成行。 士别四年，群核科技此次转道至港交所“报考”上市。相比之下，该公司讲述了怎样的故事，又有哪些短板？ 一、技术驱动，专攻空间软件设计 近年来，技术进步和业务场景创新，推动着空间设计软件逐步向云原生、智能及AI赋能趋势发展；可视化技术亦不断演变，通过展现直观式及沉浸式的设计和模拟，支持在住宅、商业和工业设计应用方面进行实验，并加强相关解读。 群核科技的业务重点，便始于空间设计的可视化。该公司旗下可视化云平台Manycore以人工智能（AI）技术和专用图形处理单元（GPU）集群驱动，能运用在室内空间场景下的实时渲染、工业生产制造，以及虚拟物理世界训练等场景中。 据悉，Manycore打造的设计可转化为可生产图纸，从而进行自动化和准确的生产流程，开放式架构可实现无缝的数据互操作性、持续的平台升级及可扩展性，为各个垂直产业的广泛应用带来巨大潜力。 其中，群核科技的主打产品酷家乐是一款主要针对中国市场的空间设计软件，用户能够借助3D模型拖放快速开始新设计，并通过逼真的渲染即时呈现作品，广泛用于设计住宅、办公楼、零售连锁店及商业项目。 天眼查App信息显示，群核科技的全称为杭州群核信息技术有限公司，成立于2011年11月。目前，该公司的注册资本约为14.6亿元，法定代表人

近日，北京证券交易所披露的信息显示，北京天一恩华科技股份有限公司（下称“天一恩华”，NQ:873437）撤回上市申请文件。因此，北京证券交易所决定终止对其首次公开发行股票并在北京证券交易所上市的审核。 据贝多财经了解，天一恩华于2020年2月在新三板挂牌。同年10月，天一恩华就与中德证券达成IPO辅导合作，并向北京证监局报送了上市辅导备案材料，准备在创业板上市。不过，这一计划未能成行。 2022年10月25日，天一恩华和民生证券签订书面辅导协议，并向北京证监局报送了上市辅导备案材料。相较此前，天一恩华更改了辅导机构。同时，天一恩华的拟上市地点也换成了北京证券交易所。 时间来到2023年4月，天一恩华正式提交招股书（申报稿），计划募资6亿元。随后的5月4日，该公司在新三板停牌。停牌之日，天一恩华的股价暂报12元/股。同年9月，天一恩华披露公告称，发行底价拟定为15元/股。 天眼查App信息显示，天一恩华成立于2015年12月。目前，该公司的注册资本约为1.3亿元，法定代表人为周昊阳，主要股东包括周昊阳、毕菱志、济南建华投资管理有限公司-济南建华高新创业投资合伙企业（有限合伙）等。 据招股书介绍，天一恩华是一家打造云计算基础设施的信息系统集成服务商。目前，该公司提供的虚拟化解决方案、技术服务、云服务等已经应用于搜索引擎、互联网视频、互联网约车、金融私有云、云网安全、公有云、云链路等多种场景中。 天一恩华在招股书中称，该公司的终端客户覆盖了百度、京东、字节跳动、滴滴打车、爱奇艺、快手等国内互联网企业和中国工商银行、中国农业银行、中国邮政储蓄银行、中国建设银行、中国银行、中国人民银行、交通银行、光大银行、平安银行等金融机构。 2020年、2021年和2022年，天一恩华的营收分别约为2.94亿元、3.75亿元和5.10亿元。净利润分别约为5727.52万元、9766.00万元和1.

近日，北京证券交易所披露的信息显示，广东汇兴精工智造股份有限公司（下称“汇兴智造”，NQ:839258）于2024年12月26日撤回上市申请材料。因此，北京证券交易所决定终止对其首次公开发行股票并在北京证券交易所上市的审核。 据贝多财经了解，汇兴智造的上市申请于2023年10月获得北京证券交易所受理，原计划募资约1.65亿元。期间，汇兴智造多次因财务报告到期补充审计事项申请中止审核。而今，该公司更是主动“退卷”IPO。 根据公开信息，汇兴智造于2016年9月在新三板挂牌，代码为“839258”，2023年5月进入新三板创新层。天眼查App信息显示，汇兴智造成立于2006年12月，前身为东莞市汇利兴机电有限公司，2015年更名为“广东汇利兴精工科技有限公司”。 目前，汇兴智造的注册资本为人民币6813.6万元，法定代表人为钟辉，主要股东包括湖南中盈发展产业投资基金管理有限公司-湖南湘江金阳产业投资基金合伙企业（有限合伙）、东莞义内生财股权投资中心（有限合伙）等。 据招股书披露，钟辉为汇兴智造董事长、总经理，也是该公司实际控制人。本次上市前，钟辉直接持有汇兴智造46.16%的股权。同时，通过一致行动人——钟世鑫、钟双燕及春暖花开投资发展企业控制12.59%的股权，合计12.59%。 据招股书介绍，汇兴智造为智能制造解决方案供应商，主要从事工厂内智能输送物流系统、系统模块及精密零部件的开发、生产、销售，业务覆盖新能源锂电池、家电、3C电子、卫浴、光伏、汽车零部件等行业。 2020年、2021年、2022年和2023年上半年，汇兴智造的营收分别约1.23亿元、2.07亿元、3.66亿元和2.32亿元，净利润分别约-842.83万元、533.3万元、2977.46万元和1188.32万元，扣非后净利润分别约-986.08万元、86.36万元、2839.99万元和1146.23万元。

撰稿 | 多客 来源 | 贝多财经 天眼查信息显示，奇瑞集团于近期成立了安徽智界新能源汽车有限公司（下称“智界新能源”），注册资本为10亿元人民币，余久锋担任法定代表人、董事长。 有业内人士表示，如今新能源汽车市场竞争相当激烈，智界品牌想要生存，势必需要奇瑞集团给予一定程度的资源倾斜；叠加奇瑞内部关系复杂等因素，倘若智界不单独拆分出来，未来或将面临诸多问题，甚至会影响后期的汽车交付。 作为华为智选与奇瑞集团合作的产物，身披“华为鸿蒙智行旗下的四大汽车品牌之一”荣光的智界汽车自诞生起便承载着殷殷期盼。但首个车型智界S7因交付困难铩羽而归，直到新车R7的发售，品牌的市场声量才有了起色。 智界汽车时至今日仍在探寻智界S7的销售出路，但显而易见，市场留给智界试错的机会已经不多了。 一、高开低走，交付超期拖后腿 按照上市时间进行划分，智界品牌在新能源汽车市场的布局实际走在“鸿蒙智行系”的前列，华为、奇瑞这“两棵大树”对智界投入的心血也可谓不遗余力。 奇瑞集团早在2022年就成立了智界项目，后续更是专程打造了智界事业部，用于负责智界品牌的产品设计开发、质量、采购、制造、服务等研产销服一体化管理，前后累计投入的资金高达数十亿。 2023年11月，智界旗下首款车型智界S7面世，同时也吹响了华为进军纯电轿车赛道的号角。在新车发布会上，华为智能汽车解决方案BU董事长余承东满怀信心地喊出了“比优秀更优秀”的口号，并宣称其即将超越特斯拉Model S。 据官方信息，智界S7首搭鸿蒙4（HarmonyOS 4）智能座舱和华为智能驾驶系统ADS2.0，预售价格25.8万起，“年轻人买得起的豪华车”的定位吸引了不少用户，仅上市当天就收获了5000个以上的“大定”订单，后续订单量很快突破2万辆。 但遗憾的是，智界汽车最终未能将这波声势浩大的流量转化为实际销售量。究其根本原因，是本该按期交付的智界S7却旁生

时隔2年，上海恒润达生生物科技股份有限公司（下称“恒润达生”）又一次递交招股书。 2024年12月31日，恒润达生提交了新的招股书（申报稿），更新了截至2024年6月30日的财务数据等信息。贝多财经了解到，恒润达生的IPO进程始于2021年6月，该公司与与中金公司达成IPO辅导协议，并在上海证监局备案。 直至2022年10月，恒润达生才递交招股书，正式报考科创板上市。本次报考上市，恒润达生计划募资25.39亿元，将用于肿瘤免疫细胞治疗产品研发项目、总部及产业化基地（一期）项目，以及补充流动资金。 值得一提的是，恒润达生的资产总额呈现下滑态势。据招股书披露，截至2024年6月末，恒润达生的资产总额约为人民币3.42亿元。而截至2021年、2022年、2023年末，该公司的总资产则分别约为8.27亿元、5.63亿元和3.94亿元。 不难发现，恒润达生的资产总额已经连续多年出现下滑的情形。与之对应的是，该公司的资产负债率连年攀升，由2021年末的6.74%（母公司，下同），分别增至2022年和2023年末的10.37%、49.18%，2024年上半年末更是飙升至65.88%。 截至2021年、2022年、2023年和2024年上半年末，恒润达生的资产负债率（合并）分别为14.61%、20.34%、59.98%和71.45%。截至2024年上半年末，该公司的负债总额约为2.44亿元。尽管如此，恒润达生仍计划募资超过25亿元。 据招股书介绍，恒润达生是一家专注于突破性免疫细胞治疗产品研发与生产的创新生物医药公司，主要聚焦恶性血液病和实体肿瘤等治疗领域。恒润达生方面称，希望借由本次上市，吸引更多人才、加大资金投入，推动产品开发进度、加快生产建设和商业化进程。 天眼查App信息显示，恒润达生成立于2015年7月。目前，该公司的注册资本为1.5亿元，法定代表人为李国顺，主要股东包括李国顺、

又一家过会企业IPO终止。 2025年2月16日，深圳证券交易所披露的信息显示，烟台迈百瑞国际生物医药股份有限公司（下称“迈百瑞”）及其保荐人华泰联合证券撤回上市申请文件。因此，深圳证券交易所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。 据贝多财经了解，迈百瑞于2022年9月递交IPO申请材料，准备在创业板上市，原计划募资16亿元，将用于生物医药创新中心及运营总部建设项目，以及补充营运资金项目。2023年6月，该公司上会并顺利通过。 天眼查App信息显示，迈百瑞成立于2013年6月，位于山东省烟台市。目前，该公司的注册资本约为4.04亿元，法定代表人为房健民，主要股东包括烟台荣瑞咨询服务有限公司、烟台业达经济发展集团有限公司等。 特别说明的是，迈百瑞和上市公司荣昌生物（HK:09995、SH:688331）是关联方。其中，迈百瑞董事长房健民为荣昌生物的实际控制人之一，荣昌生物的部分实控人也直接或间接持有迈百瑞的股份。 此前，上市委会议现场重点关注了迈百瑞的独立性问题。根据申报材料，迈百瑞在成立时，荣昌生物以“CHO 表达平台核心技术”的使用权出资。其中，荣昌生物系迈百瑞实际控制人控制的企业，迈百瑞董事长为荣昌生物首席科学官，该公司多名董事监事在荣昌生物任职。 对此，要求迈百瑞说明：是否存在发行人无偿使用荣昌生物知识产权、共有专利技术、或者双方研发人员兼职等情形；与荣昌生物相互拓展对方领域是否存在障碍,是否存在潜在同业竞争风险等。 据招股书介绍，迈百瑞是一家聚焦于生物药领域的CDMO企业，专注于为单抗、双抗、多抗、融合蛋白、抗体偶联药物、重组疫苗等生物药提供专业化、定制化、一体化的CDMO服务。 迈百瑞在招股书中称，该公司建有符合中国、美国、欧洲等国家与地区GMP/cGMP标准的生产设施，拥有2.7万升细胞培养体积的来自不同全球知名品牌的生物反应器，以及能够满足商业化需

2月14日，上海证券交易所披露《上海证券交易所上市审核委员会2025年第3次审议会议公告》。根据公告，将于2025年2月21日召开2025年第3次上市审核委员会审议会议，审议江苏汉邦科技股份有限公司（下称“汉邦科技”）。 目前，汉邦科技已提交了招股书（上会稿）。据最新招股书披露，汉邦科技计划募资5.98亿元，将用于年产1000台液相色谱系列分离装备生产项目、色谱分离装备研发中心建设项目等。 而据此前招股书，汉邦科技原计划募资9.80亿元。对比可知，汉邦科技的募资金额缩减了约3.8亿元。其中，删掉了原计划投入2.91亿元的“补充流动资金”项目。同时，“色谱分离装备研发中心建设项目”原计划投入2.71亿元，下调至1.81亿元。 天眼查App信息显示，汉邦科技成立于1998年10月，位于江苏省淮安市。目前，该公司的注册资本为6600万元，法定代表人为张大兵，主要股东包括张大兵、药明康德、清科创投、红杉等。 本次上市前，汉邦科技董事长、总经理张大兵直接持有该公司31.67%股份。另外，张大兵通过淮安集智、淮安集才和淮安集礼分别控制该公司2.94%、2.67%、1.30%股份，合计控制汉邦科技38.58%股份，为该公司实际控制人。 据招股书介绍，汉邦科技是一家以色谱技术为核心，集研发、生产和销售于一体的企业，主要为制药、生命科学等领域提供专业的分离纯化装备、耗材、应用技术服务及相关的技术解决方案。 2021年、2022年、2023年度和2024年上半年（下同“报告期”），汉邦科技的营收分别约为3.21亿元、4.82亿元、6.19亿元和3.29亿元，净利润分别约为486.17万元、3855.96万元、5149.75万元和3768.49万元。 报告期内，汉邦科技的扣非后净利润分别约为323.10万元、3854.77万元、5069.50万元和3779.02万元，扣非后净利润（剔除股份支付影

撰稿|芋圆 来源|贝多财经 2025年刚开年就有数家银行被罚款过千万，其中，浙商银行股份有限公司（下称“浙商银行”，SH:601916、HK:02016）无论是罚单数量还是罚款金额都名列前茅，引发关注。 在此次浙商银行收到的罚单中，被罚最严重的当属该行的上海分行，一次性罚款即过千万元，并且该次亦非浙商银行上海分行首次接千万罚单，其严重的内控系统合规性管理问题已由来已久。 内控管理紊乱在浙商银行不只有上海分行一家，对浙商银行而言，这俨然已成为一个亟待解决的系统性难题，对该行业绩的影响也初现端倪。 一、再接千万罚单，2025开局不利 2025年1月27日，浙商银行迎来开年首次被罚，并且一次性连收两张罚单。 分别是，浙商银行重庆分行因贷款“三查”不到位；绩效考核不符合监管要求；未将贴现业务纳入统一授信管理；员工行为管理不到位等事由而被罚款共计170万元；时任浙商银行重庆九龙坡支行行长陈洁因变相“存贷挂钩”增加企业融资成本而被警告。 截自国家金融监督管理总局官网 浙商银行上海分行则因信贷业务不规范经营；资产池业务未纳入统一授信管理；贷款管理严重违反审慎经营规则；虚增存贷款；贸易融资业务严重违反审慎经营规则；员工异常行为管理不到位等事由而被责令改正，并处罚款1680万元，另有7名员工一起被罚。 分别是，时任浙商银行上海分行零售银行部总经理薛亮因虚增存贷款、信用卡业务不审慎而被警告并处罚款6万元； 时任该行上海分行人力资源部副总经理（主持工作）赵慧晶因员工异常行为管理不到位而被警告； 时任该行上海徐汇支行行长朱青、上海分行风险管理部总经理陈致阳、上海奉贤支行行长周进均因贷款管理严重违反审慎经营规则而被分别处以警告并罚款5万元； 历任该行上海分行授信审批部总经理、国际业务部总经理马俊峰因违规收取融资安排费或跨境服务费、通过拆分规避授信审批而被警告并处罚款6万元； 时任该行上海分行跨境金融

撰稿|钟客银 来源|客银查金 年节刚过，便有一家财产险公司收到了千万级别的“开年罚单”。 国家金融监督管理总局近日披露的行政处罚信息显示，泰康在线财产保险股份有限公司（下称“泰康在线”）被处以823.36万元的罚款，并没收违法所得210.36万元，合计罚没1033.71万元；数十名相关责任人亦被警告并罚款131万元。 作为泰康保险集团的财险支柱，泰康在线致力于通过“保险+科技+服务”构建“保险新生态”，已连续两年获得保险公司法人机构经营A类评价。但巨额罚单的出现，无疑将该公司在内部管理层面的漏洞尽数暴露。 一、盈利能力不稳，多项指标不增反降 具体来看，泰康在线及相关责任人存在未严格执行条款费率，无资质代理销售寿险公司保险产品，编制提供虚假的报告、报表、文件和资料，资金运用管理不到位等多项扰乱市场秩序、损害消费者合法权益的问题。 对此，泰康在线回应称，收到《国家金融监督管理总局行政处罚决定书》后，其高度重视、诚恳接受。经原中国银保监会2020年8月的常规例行检查后，该公司已于同年11月启动整改工作，并于2021年对照整改完毕。 泰康在线补充表示，目前该公司已建立常态化合规检查排查与整改追踪机制，持续强化内部管理培训，确保依法合规经营。此外，泰康在线已按时全额缴纳罚没款，并强调本次处罚对该公司的业务经营及财务状况并无重大影响。 但透过泰康在线最新发布的偿付能力报告可知，该公司2024年的保费收入为140.59亿元，较2023年同期的115.86亿元增长21.34%，净利润却由2023年的8519.28万元下滑41.31%至5000.29万元，已接近腰斩。 这也意味着，为了全额缴纳这张千万罚单中所涉及的罚没款，泰康在线消耗了2024年超五分之一的利润额。这对于盈利能力本就不甚稳定，2024年净利润还出现回落的泰康在线而言，无异于雪上加霜。 往期财报显示，泰康在线近年来的综合收益总

撰稿|行星 来源|贝多财经 鸿蒙智能汽车技术生态联盟，有望迎来新成员。 近日，有外部消息称，上汽集团与华为将基于智选车模式开展合作，新汽车品牌命名为“尚界”，售价将从17万元至18万元起，做到25万元左右，满足年轻群体的用车需求，首款车型预计2025年中下旬正式发布。 虽然上汽集团、华为方面均在接受媒体采访时表示“暂无官方消息”，但根据天眼查信息，上汽集团已注册多个“尚界”“上汽尚界”商标，国际分类涉及广告销售、燃料油脂、机械设备等多个领域，目前处于等待实质审查阶段。 而华为旗下的鸿蒙智行品牌均为“X界”的命名规律，且已面世的“四界”均采用智选车模式，早已是业内不言自明的共识。就这个维度看，上汽集团与华为合作孵化的“尚界汽车”或将成为鸿蒙智行下的“第五界”。 值得注意的是，有知情人透露“尚界”的首款新车将基于上汽集团旗下子品牌飞凡汽车的原有产品进行开发。据悉，飞凡汽车将重启新车项目飞凡RC7，搭载华为智能驾驶解决方案，不排除二者会有更深层次的合作。 这对于命途多舛的飞凡汽车而言，或许不失为一个好消息。脱胎于上汽荣威R标的飞凡汽车曾有过三年的独立运营时期，但始终没能在激烈竞争的车企市场中激起水花，最终于2024年11月重新回到上汽乘用车的怀抱。 与华为的合作，是否能成为飞凡汽车崛起的契机？ 一、诞生：上汽的高端新能源野心 飞凡汽车的前身，可以追溯到上汽荣威品牌的“双标战略”。荣威于在2020年举办的“荣威国潮红人馆”上公布了继传统狮标之后的全新R标。会上，荣威曾表示作为品牌中高端新能源专属，R标将带来面向5G时代的智慧出行新选择。 彼时曾有知情人士透露，按照荣威品牌的初始思路，打造R标“进可攻退可守”，卖得好可以进行独立，卖得不好则可以舍弃。但为了自身在新能源与智能化领域的先发布局，上汽在市场给出反馈前，便为R标选择了独立运营的道路。 在2020年11月的广州车展上，上汽集团

近日，证监会发布《关于同意江苏泽润新能科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》。根据批复，证监会同意江苏泽润新能科技股份有限公司（下称“泽润新能”）首次公开发行股票的注册申请。 据贝多财经了解，泽润新能于2023年5月递交招股书，准备在深圳证券交易所创业板上市，于2024年2月上会并顺利通过。本次冲刺上市，泽润新能拟发行1596.6956万股，计划募资7.20亿元。 值得一提的是，上市委现场重点关注了泽润新能的客户依赖问题、客户关联方入股问题等。在“需进一步落实事项”部分，上市委要求其进一步说明并披露发行人（即“泽润新能”）对客户 A 的重大依赖风险，该风险对发行人持续经营能力的影响及应对措施。 关于客户依赖问题，上市委现场要求泽润新能说明对客户A销售收入持续增长及毛利率较高的原因及合理性；说明未来薄膜组件是否存在被替代的风险，是否会对发行人持续经营能力产生重大不利影响等。 关于客户关联方入股问题，要求泽润新能结合说明相关客户入股当年对发行人采购额增幅较大的原因及合理性；说明入股前后对上述客户的销售价格、信用期、合同主要条款是否发生变化，产品毛利率是否存在显著差异，是否存在其他利益安排等。 其中，泽润新能客户——TCL中环的关联方分别于2022年8月、12月入股发行人，合计持股3.19%；客户赛拉弗销售人员控制的常州苍龙2022年4月入股发行人，持股0.42%。入股当年，上述客户对发行人的采购额增幅较大。 天眼查App信息显示，泽润新能成立于2017年3月，前身为江苏泽润新材料有限公司，位于江苏省常州市。目前，该公司的注册资本为4000万元，法定代表人为陈泽鹏，股东包括陈泽鹏、招银国际、TCL等。 据招股书介绍，泽润新能是一家专注于新能源电气连接、保护和智能化技术领域，专业提供光伏组件接线盒产品一体化解决方案的企业，核心产品为光伏组件接线盒。其中，光伏组件接线盒是光伏组