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08-16

一个业余的散户为什么老是有新闻[捂脸]

段永平继续加仓拼多多，大幅减持英伟达、谷歌

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08-04

没有存储，房子等于没有地基。

AI投资的逻辑变了：云厂进入收租时代，基础设施产业链承压

华尔街色狼

07-26

taco again

特朗普下令暂停空袭伊朗

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05-15

那还不杠杠加满玩啊

三个月交易超7亿美元？特朗普“炒股账本”曝光，硅谷和华尔街巨头一个不少

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04-14

大家都去买美国的石油了，伊朗终成困兽之斗。美国到底是大哥啊！

一边封锁一边扫雷，特朗普政府究竟想干嘛

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04-09

这位交易员是不是姓特？

有交易员停火前数小时狂买美股看涨期权，一天大赚2300万美元

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03-23

他是不是得阿兹海默了？

就是这么癫狂！从“最后通牒”火速转至“TACO”剧本，特朗普五天停火窗口重燃市场抄底梦

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03-19

感觉已经开始了

伊朗战争会是“美国金融危机”导火索吗？

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03-16

打的话估计朗子要发疯啊

特朗普空袭哈尔克岛只打军事设施，刻意避开石油设施，为何？

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03-11

特朗普：我要睡觉了，不想打了。伊朗以色列：你不能走，你走了三缺一这牌怎么打？

伊朗称不会相信美国的任何承诺、“军事行动进入全新阶段”，美放风护航，特朗普警告伊勿布雷

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03-10

特朗普现在骑虎难下啊，伊朗不给面子了

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03-10

他这么搞违法吗

如何应对特朗普？收下这本“懂王交易手册”

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03-10

为了股价什么话都敢说，ai大概率会崩一次。和互联网一样，未来五年再慢慢上行

黄仁勋：存储器厂产能扩多少，英伟达就会用多少

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03-10

储备释放完了就没牌了，这就叫忽悠

WTI原油期货涨幅收窄至5%，七国集团准备在必要时释放石油储备以支持供应

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03-07

今晚睡觉前我就感觉今晚不能睡，果然！

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02-19

一两个点就大涨了？[笑哭]

抱歉，原内容已删除

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01-25

我在买，全仓猛干

超越黄金，现货白银涨超103美元成为“最强避险资产”，是谁在买？

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left;\">从调仓动作来看，拼多多是段永平二季度加仓力度最大的标的，期间增持527.38万股，持股数量增至2502.21万股，较一季度末增长26.71%。截至二季度末，拼多多已稳居其第三大重仓股，持仓占比接近10%。</p><p style=\"text-align: left;\">近年来，段永平持续看好拼多多，并多次加码布局，使其持仓规模仅次于苹果和伯克希尔。除继续增持拼多多外，他还于二季度重新建仓阿里巴巴，新买入30.14万股，期末持仓市值约2893万美元。</p><p style=\"text-align: left;\"></p></body></html>","source":"live_gelonghui","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>段永平继续加仓拼多多，大幅减持英伟达、谷歌</title>\n<style 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style=\"text-align: left;\">答案或许正在浮出水面——<strong>AI的钱没有消失，只是换了口袋。 从卖铲子的人，流向把铲子变成生意的人。从修路的人，流向在路上收租的人。</strong></p><h2 id=\"id_1256025992\" style=\"text-align: left;\">三个信号同时亮起，市场开始重新做题</h2><p style=\"text-align: left;\">要理解这一轮分化，不能只看涨跌数字。7月末这个时间窗口上，三件事同时发生了。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>第一件事：CSP（云服务提供商）证明了自己能把算力变成收入。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">微软Azure同比增速43%。亚马逊AWS同比37%，创18个季度最快。Google Cloud同比82%，三年最高。三家合计年化云收入3890亿美元，单季净新增年化经常性收入500亿美元——是过去三个季度均值的两倍。</p><p style=\"text-align: left;\">更重要的是，收入在加速，但加速的不只是那几个AI实验室在买算力。微软披露了一个关键数字：商业剩余履约义务达到6780亿美元，同比增长84%，而且<strong>全部的环比增长，来自非前沿实验室客户</strong>。银行、制造、医疗、政府——那些过去两年被市场认为&#34;AI跟它们没关系&#34;的传统企业，现在正在签合同。</p><p style=\"text-align: left;\">AWS不仅说——AWS在做。8月4日，AWS负责人Matt Garman公开确认，公司正在与客户签署<strong>五年期承诺合同</strong>，且&#34;市场需求仍远超供给，我们正努力加快建设和投资步伐，以跟上客户的需求&#34;。这不是需求的故事，这是确定性订单的故事。五年期合同意味着客户不是在试水AI，而是把它嵌入了自己的核心业务流程——这种收入黏性，是任何&#34;capex焦虑&#34;最有力的解药。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>第二件事：基础设施链的叙事模型失效了。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">SK海力士交出了史上最强的营收和利润——营业利润暴增557%。然后股价暴跌。</p><p style=\"text-align: left;\">为什么？因为市场对它的期待不是&#34;史上最强&#34;，而是&#34;强到能支撑过去两个月涨出来的几十个点的预期&#34;。当实际增长跑不过远期预期，当CSP capex的同比增速从加速两位数滑向高位个位数，估值模型就得换——从&#34;你能卖多少货&#34;，变成&#34;你还能涨多快&#34;。</p><p style=\"text-align: left;\">这是物理规律，不是判断。CSP capex不可能永久维持每年30%、50%的同比增速。当行业从&#34;加速扩张期&#34;进入&#34;高位增长期&#34;，<strong>增速的二阶导为负</strong>，估值就要重新定价。这就是为什么美光、铠侠和SK海力士在交出最强报表的同时遭遇了最惨烈的抛售。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>第三件事：模型的定价权，正在塌方。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">就在财报最密集的那一周，OpenAI把新模型GPT-5.6 Luna的价格砍掉了80%。从1美元每百万Token，直接杀到0.2美元。上线才三周。</p><p style=\"text-align: left;\">这是一个被DeepSeek逼出来的降价。过去一年，中国开源模型在全球API平台OpenRouter上的Token调用占比，从4.5%飙升到了46%。DeepSeek V4 Flash价格是0.14美元，阿里Qwen3.7 Flash更低到0.03美元。模型的收费站在被拆掉。</p><p style=\"text-align: left;\">这三件事，放进同一个时间坐标里——</p><p style=\"text-align: left;\">CSP能赚钱 + 基础设施增速见顶 + 模型定价权瓦解 = <strong>利润从硬件和模型层，大规模回流到基础设施与平台层。</strong></p><h2 id=\"id_3801711496\" style=\"text-align: left;\">CSP凭什么收租？云厂的ROI账本：重资产≠低回报</h2><p style=\"text-align: left;\">要理解CSP为什么突然变成了市场的新宠，不能靠感觉，要来算几笔账。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第一笔：利润账——云厂的ROI账本，重资产≠低回报</strong></p><p style=\"text-align: left;\">过去两年市场默认云厂是冤大头——钱都让英伟达和海力士赚走了。大摩7月底的测算推翻了这个判断：<strong>纯GPU租赁基准ROIC</strong>（投资资本回报率，Return on Invested Capital）<strong>约31%，在1GW数据中心、41万颗GB300、75%利用率的假设下，租赁价从7美元涨到10美元/小时，ROIC能从23%跳到39%。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">而且别忘了，数据中心的主体——土地、电力、机房——使用寿命超过30年，可以跨越五到六代服务器。服务器每代更新，基础设施不需要重来。这意味着最先入场的CSP在后续代际中的边际经济性会更好，不是更差。市场最终意识到了这一点。</p><p style=\"text-align: left;\">大摩拆出了三种AI商业模式的自下而上ROIC测算：</p><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>纯GPU租赁（IaaS）</strong>：基准ROIC约31%。在GPU供不应求、利用率75%的假设下，租赁价格从7美元涨到10美元每小时，ROIC可以从23%跳到39%。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>自有基础设施上的模型API</strong>：基准ROIC约46%。前提是模型公司保持产品差异化和定价能力——但考虑到当前的价格战，这个前提正在动摇。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>使用第三方算力的模型API</strong>：ROIC仅25%。需要额外支付&#34;中间层利润&#34;给云厂商。</p></li></ul><p style=\"text-align: left;\">这个测算的核心结论，直接挑战了市场近一年来的一个前置判断：<strong>重资产≠低回报。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第二笔：收入账——需求从实验室扩散到了企业</strong></p><p style=\"text-align: left;\">过去两年，市场对AI capex最大的恐惧是&#34;循环融资&#34;：CSP砸钱给OpenAI、Anthropic这些模型公司，模型公司再把钱买回CSP的算力。左手倒右手，真实的终端需求在哪里？</p><p style=\"text-align: left;\">这个恐惧，正在被本季度的数据证伪。</p><p style=\"text-align: left;\">微软的商业剩余履约义务，全部环比增长来自非实验室客户。AWS的backlog已经达到4960亿美元，三位数增长。Google Cloud的backlog 5140亿美元，单季增加500亿。近90%的财富100强企业已经在用Gemini Enterprise。</p><p style=\"text-align: left;\">华尔街见闻此前用了一个形象的比喻：<strong>CSP过去是在为&#34;前沿实验室&#34;这个唯一的租客盖房，现在整栋写字楼开始入驻了。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这不是一家公司的孤立信号。三家同时出现同样的趋势——AI需求正在从少数初创AI实验室，扩散到传统行业的企业客户。当客户结构从&#34;集中&#34;变成&#34;广泛&#34;，循环融资的叙事就站不住脚了。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第三笔：模式账——四家公司，四种收租方式</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">CSP不是一个统一概念。这轮财报真正有意思的地方在于，四家巨头形成了四种完全不同的AI回报路径。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>微软——三层收租模型。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Azure提供最基础的GPU租赁和云服务，这是第一层。Foundry平台提供模型调用、微调和部署，这是第二层。Copilot直接嵌入Office 365和GitHub，按席位收费（付费席位已超3000万），这是第三层。</p><p style=\"text-align: justify;\">三层之间互相引流：Azure的企业客户可以升级到Foundry使用模型；Foundry上的模型可以渗透到Copilot的应用场景；Copilot又反过来推动Azure的消费。这不是一条收入线，是一个收入矩阵。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>亚马逊——最简单最透明的收租模型。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">AWS本身就是出租算力和存储的生意，运行了18年，客户、计费、留存体系极度成熟。本季度收入422亿美元，同比37%，创18个季度最快。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>谷歌——最亮眼的数字，最模糊的账本。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Google Cloud的82%增速、利润率和利润率改善幅度，从表面看是四家中最强的。但市场给的反馈是先跌后涨。</p><p style=\"text-align: justify;\">原因在于成本归属的&#34;灰色地带&#34;。Gemini同时服务搜索、广告、Workspace、YouTube、消费应用和云服务，共享AI研发费用留在了集团层面。Google Cloud的分部利润率，不能等同于谷歌&#34;芯片—模型—云&#34;全栈的真实经济利润率。</p><p style=\"text-align: justify;\">有研究机构指出，如果把全部Gemini费用扣回，Google Cloud利润率大约只剩10%出头。谷歌不是不赚钱，是赚钱的路径太复杂。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Meta——从&#34;纯花钱&#34;变成&#34;开始想收租&#34;。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Meta过去两年在投资者眼里是四家中最尴尬的一个：AI确实改善了广告推荐、内容排序和素材生成，但这些收益隐藏在原有广告业务里，没办法和新增capEx逐项对应。当capEx指引从1300亿调到1450亿美元，自由现金流只剩7.84亿美元（同比-91%），市场的耐心到了极限。</p><p style=\"text-align: justify;\">但Meta正在发生一个微妙的变化。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>公司被曝筹划云业务，考虑向开发者提供模型访问服务，并出售富余的AI算力。</strong>这意味着Meta的算力资产不再是&#34;自用或闲置&#34;的二元选择。它可以切换到对外出租。</p><h2 id=\"id_3687962005\" style=\"text-align: left;\">模型价格战：收租人最大的助攻</h2><p style=\"text-align: left;\">本轮分化最容易被忽略的触发变量，不是财报，是模型层的价格崩塌。</p><p style=\"text-align: left;\">回到7月30日那一天。除了微软发财报，OpenAI还做了一件事：把GPT-5.6 Luna的价格砍到原来的五分之一。不是上市一年后降价，是上市三周后降价。</p><p style=\"text-align: left;\">这背后是一个更大的趋势——<strong>开源模型正在把闭源模型的&#34;收费站&#34;拆掉。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">过去两年，AI产业链的利润分配逻辑是：英伟达赚GPU的钱，CSP赚算力租赁的辛苦钱，模型公司（OpenAI、Anthropic）凭借技术壁垒赚溢价。模型层是&#34;架在云上面的收费站&#34;——不管你用谁的算力、跑什么应用，调用最强模型都得过它这一关。</p><p style=\"text-align: left;\">现在这个收费站在被拆。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>中国开源模型的突破是最大的拆墙锤。</strong>DeepSeek V4用华为昇腾950芯片训练了1.6万亿参数，性能媲美GPT-5。阿里Qwen3.7 Flash价格低到0.03美元每百万Token输入。在最大的模型API聚合平台OpenRouter上，中国模型的Token调用量占比在一年内从4.5%飙到了46%。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>当46%的调用走便宜开源模型，闭源模型就再也不能收取&#34;独此一家&#34;的溢价。OpenAI被迫跟进降价，不是因为它想，是因为它别无选择。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这对CSP意味着什么？</p><p style=\"text-align: left;\">巴克莱分析师Raimo Lenschow在8月3日的报告里写了一段非常精准的判断：<strong>当模型从&#34;稀缺品&#34;变成&#34;大宗商品&#34;，议价权就回流到了拥有算力、客户和分发渠道的平台手中。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">CSP不再必须绑死在某一家模型公司上。它们可以同时提供GPU租赁 + 自托管开源模型 + 自研模型API。客户不需要只选一个模型，CSP可以充当&#34;路由器&#34;——高复杂度任务用顶级闭源模型，常规任务用便宜开源模型，高吞吐、低成本的稳态负载用自研ASIC芯片跑。</p><p style=\"text-align: left;\">这个&#34;多模型架构&#34;最终谁最受益？不是最会训练模型的公司，而是最会把不同模型串联起来、按需分配算力、按用量收费的公司。<strong>这就是CSP。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">大摩7月27日的报告甚至直接把这个逻辑拆成了数学：如果模型API价格跌50%，但Token调用量因此涨5倍，对CSP自建基础设施上的推理收入来说，是净增。因为它的成本端在走芯片性能和软件优化的效率曲线，收入端在走需求爆炸的用量曲线。只要第二条曲线跑得比第一条快，这就是一个好生意。</p><p style=\"text-align: left;\">而对独立的模型公司来说，价格跌50%意味着收入直接砍半——除非它的Token调用量能翻倍，但开源模型的替代效应让它做不到。</p><h2 id=\"id_771386781\" style=\"text-align: left;\">谁在买单：基础设施链的残酷均值回归</h2><p style=\"text-align: left;\">如果说CSP涨是&#34;收租故事被定价&#34;，那基础设施链的暴跌就是&#34;增速神话被拆穿&#34;。</p><p style=\"text-align: left;\">大摩策略师Michael Wilson用了一个精准的类比：<strong>半导体股票，特别是存储，走势高度类似白银。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">逻辑有两条。第一，两者都经历了抛物线式上涨——情绪和资金把价格推到了基本面无法支撑的位置。第二，两者都具有大宗商品属性——存储芯片是AI硬件复合体中&#34;最像大宗商品&#34;的品类，价格弹性大、反转也快。</p><p style=\"text-align: left;\">这轮调整由存储领跌，SK海力士从高点腰斩，铠侠腰斩，美光跌超30%，全球14只存储概念股中有10只从高点跌超40%。完全符合Wilson在7月初的预判。</p><p style=\"text-align: left;\">但存储只是一个&#34;领头样本&#34;。更深层的问题是：<strong>所有以CSP capex总量进行线性外推来估值的公司，现在都面临同一个拷问——如果capex的同比增速从30%降到15%，你的估值还能不能撑住？</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这个问题，不是靠&#34;AI需求依然强劲&#34;就能回答的。需求还在，但增速是另一回事。</p><p style=\"text-align: left;\">对于这条链上的不同环节，受伤程度也不一样。可以用三层来理解：</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>第一层：直接承压——存储和&#34;大宗商品化&#34;硬件。</strong> 最典型的受害者。价格周期见顶 + capex增速放缓 + &#34;白银属性&#34;下的动量平仓。跌了之后便宜，但周期股&#34;便宜&#34;之后通常还有&#34;更便宜&#34;。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>第二层：估值重调——光通信、网络设备等&#34;capex贝塔&#34;方向。</strong> 绝对capex仍在增长，但增速下滑意味着这些公司的估值倍数需要从&#34;高增长&#34;档下调到&#34;稳定增长&#34;档。股价不一定继续大跌，但回到高点的难度大幅增加。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>第三层：相对扛打——有结构性升级逻辑的环节。</strong> 从800G迈向1.6T光模块、从风冷迈入液冷、从传统供电迈入更高功率密度——这些&#34;从0到1&#34;的技术升级方向，即使capex总量增速放缓，仍能凭借份额和单位价值量的提升获得阿尔法。但前提是，升级逻辑足够硬，且估值没有提前透支。</p><p style=\"text-align: left;\">这也是为什么英伟达在这一轮下跌中相对抗跌（跌幅约10%）——结构性需求仍然在，市场只是不再给它过去半年那种&#34;CSP投多少钱我就涨多少&#34;的线性定价了。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>8月26日，英伟达将公布Q2财报。这是整条AI产业链的下一个核心验证窗口。如果业绩和指引超预期，基础设施链可能获得喘息；如果不及预期，下行空间仍大。</strong></p><h2 id=\"id_517367753\" style=\"text-align: left;\">接下来：高回报不是白送的，需要持续验证</h2><p style=\"text-align: left;\">这不是AI周期的终结。至少目前不是。</p><p style=\"text-align: left;\">产业层面的需求仍然汹涌。微软说下半年Azure继续加速，AWS说2027年大部分产能已预定，谷歌说90%的财富100强在Gemini Enterprise上。三家CSP的云收入合计年化3890亿美元，而且全部在加速。</p><p style=\"text-align: left;\">但市场已经换了做题方式。从过去两年的&#34;选择题&#34;——CSP上调capex→找所有受益股→买买买；变成了&#34;证明题&#34;——你的收入能覆盖折旧吗？你的算力利用率够高吗？你的客户结构有多分散？你的模型成本谁在承担？</p><p style=\"text-align: left;\">这套证明题的要求，在产业链上不同位置是完全不同的。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>对CSP来说</strong>，证明题相对友好。它们的业务本质是&#34;把算力变成经常性收入&#34;——一旦客户签了长期合同、跑上了生产级负载、把它嵌入了自己的核心业务流程，这个收入的黏性是很高的。只要企业级AI采用率持续扩大，CSP的&#34;收租&#34;逻辑就能持续。</p><p style=\"text-align: left;\">但CSP内部也在分化。微软和AWS目前是证明题答得最好的两家——微软有Copilot和Foundry的多层收入出口，AWS有最透明的租金模型和最成熟的客户体系。谷歌还需要解决成本归属的透明度问题。Meta则需要把&#34;算力租赁&#34;从新闻标题变成可披露收入。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>对基础设施链来说</strong>，证明题要难得多。</p><p style=\"text-align: left;\">过去两年，这条链上的公司享受了一种&#34;双重红利&#34;：CSP持续上调capex→总量贝塔+投资者线性外推→估值扩张。现在CSP capex可能已经接近或正在接近增速拐点，总量贝塔在收缩，估值就要回归到只反映&#34;能挣多少钱&#34;的轨道上。</p><p style=\"text-align: left;\">这不是某个公司的错，是估值模型的切换。但这不意味着整条链都没机会了。关键看三件事：</p><p style=\"text-align: left;\">第一，<strong>产品迭代能否跑赢周期</strong>。从800G到1.6T光模块，从风冷到液冷，从HBM3E到HBM4——技术升级带来单位价值量提升的公司，即使capex增速放缓，也能获得份额和利润的增量。这是阿尔法，不是贝塔。</p><p style=\"text-align: left;\">第二，<strong>是否过度依赖远期线性外推</strong>。如果一只股票的估值已经把2027-2028年的极端乐观情景都price in了，那无论基本面好不好，它的风险都比已经回调过的同行更大。</p><p style=\"text-align: left;\">第三，<strong>收入、利润和现金流能否互相验证</strong>。这是最重要的。那些有订单但没有收入、有收入但没有利润、有利润但没有现金流的公司，在&#34;证明题&#34;时代会非常痛苦。市场过去可以原谅这些错配——&#34;反正CSP还在加capex，先看天花板再看地板&#34;——现在不会了。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>AI投资的逻辑变了：云厂进入收租时代，基础设施产业链承压</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">华尔街见闻 </p>\n<p class=\"h-time\">2026-08-04 11:42</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p>Q2财报季，微软亚马逊靠云业务大涨，SK海力士闪迪股价腰斩。市场不再比谁在AI上烧钱最多，只认谁能赚回来——云厂30%以上的GPU租赁回报正在被定价，云收入全面加速。另一边，AI基础设施链则在capex增速见顶后，被重新定价。AI的钱正从卖铲子修路的人，流向把铲子变成生意在路上收租的人。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">同一个财报季，微软市值单日暴涨4500亿美元创下全球股市史上单日市值增长纪录，亚马逊五天冲进3万亿美元俱乐部。另一边，SK海力士股价腰斩，铠侠股价腰斩，全球存储股十有八九跌超40%。</p><p style=\"text-align: left;\">同样在做AI。一半在暴涨，一半在腰斩。</p><p style=\"text-align: left;\">这不是随机波动。这是市场在用真金白银重新回答一个核心问题：<strong>AI这场盛宴里，到底谁在赚钱，谁在买单？</strong></p><p style=\"text-align: left;\">过去两年，市场奖励的是&#34;谁花得最多&#34;——CSP（云服务提供商）上调一次资本开支，GPU、HBM、光模块、交换机、PCB、电源、液冷、数据中心就一起涨一轮。现在，市场开始问一个更严格的问题：巨头们砸下去的万亿美金，到底流进了谁的现金流，又沉淀成了谁的折旧？</p><p style=\"text-align: left;\">答案或许正在浮出水面——<strong>AI的钱没有消失，只是换了口袋。 从卖铲子的人，流向把铲子变成生意的人。从修路的人，流向在路上收租的人。</strong></p><h2 id=\"id_1256025992\" style=\"text-align: left;\">三个信号同时亮起，市场开始重新做题</h2><p style=\"text-align: left;\">要理解这一轮分化，不能只看涨跌数字。7月末这个时间窗口上，三件事同时发生了。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>第一件事：CSP（云服务提供商）证明了自己能把算力变成收入。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">微软Azure同比增速43%。亚马逊AWS同比37%，创18个季度最快。Google Cloud同比82%，三年最高。三家合计年化云收入3890亿美元，单季净新增年化经常性收入500亿美元——是过去三个季度均值的两倍。</p><p style=\"text-align: left;\">更重要的是，收入在加速，但加速的不只是那几个AI实验室在买算力。微软披露了一个关键数字：商业剩余履约义务达到6780亿美元，同比增长84%，而且<strong>全部的环比增长，来自非前沿实验室客户</strong>。银行、制造、医疗、政府——那些过去两年被市场认为&#34;AI跟它们没关系&#34;的传统企业，现在正在签合同。</p><p style=\"text-align: left;\">AWS不仅说——AWS在做。8月4日，AWS负责人Matt Garman公开确认，公司正在与客户签署<strong>五年期承诺合同</strong>，且&#34;市场需求仍远超供给，我们正努力加快建设和投资步伐，以跟上客户的需求&#34;。这不是需求的故事，这是确定性订单的故事。五年期合同意味着客户不是在试水AI，而是把它嵌入了自己的核心业务流程——这种收入黏性，是任何&#34;capex焦虑&#34;最有力的解药。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>第二件事：基础设施链的叙事模型失效了。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">SK海力士交出了史上最强的营收和利润——营业利润暴增557%。然后股价暴跌。</p><p style=\"text-align: left;\">为什么？因为市场对它的期待不是&#34;史上最强&#34;，而是&#34;强到能支撑过去两个月涨出来的几十个点的预期&#34;。当实际增长跑不过远期预期，当CSP capex的同比增速从加速两位数滑向高位个位数，估值模型就得换——从&#34;你能卖多少货&#34;，变成&#34;你还能涨多快&#34;。</p><p style=\"text-align: left;\">这是物理规律，不是判断。CSP capex不可能永久维持每年30%、50%的同比增速。当行业从&#34;加速扩张期&#34;进入&#34;高位增长期&#34;，<strong>增速的二阶导为负</strong>，估值就要重新定价。这就是为什么美光、铠侠和SK海力士在交出最强报表的同时遭遇了最惨烈的抛售。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>第三件事：模型的定价权，正在塌方。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">就在财报最密集的那一周，OpenAI把新模型GPT-5.6 Luna的价格砍掉了80%。从1美元每百万Token，直接杀到0.2美元。上线才三周。</p><p style=\"text-align: left;\">这是一个被DeepSeek逼出来的降价。过去一年，中国开源模型在全球API平台OpenRouter上的Token调用占比，从4.5%飙升到了46%。DeepSeek V4 Flash价格是0.14美元，阿里Qwen3.7 Flash更低到0.03美元。模型的收费站在被拆掉。</p><p style=\"text-align: left;\">这三件事，放进同一个时间坐标里——</p><p style=\"text-align: left;\">CSP能赚钱 + 基础设施增速见顶 + 模型定价权瓦解 = <strong>利润从硬件和模型层，大规模回流到基础设施与平台层。</strong></p><h2 id=\"id_3801711496\" style=\"text-align: left;\">CSP凭什么收租？云厂的ROI账本：重资产≠低回报</h2><p style=\"text-align: left;\">要理解CSP为什么突然变成了市场的新宠，不能靠感觉，要来算几笔账。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第一笔：利润账——云厂的ROI账本，重资产≠低回报</strong></p><p style=\"text-align: left;\">过去两年市场默认云厂是冤大头——钱都让英伟达和海力士赚走了。大摩7月底的测算推翻了这个判断：<strong>纯GPU租赁基准ROIC</strong>（投资资本回报率，Return on Invested Capital）<strong>约31%，在1GW数据中心、41万颗GB300、75%利用率的假设下，租赁价从7美元涨到10美元/小时，ROIC能从23%跳到39%。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">而且别忘了，数据中心的主体——土地、电力、机房——使用寿命超过30年，可以跨越五到六代服务器。服务器每代更新，基础设施不需要重来。这意味着最先入场的CSP在后续代际中的边际经济性会更好，不是更差。市场最终意识到了这一点。</p><p style=\"text-align: left;\">大摩拆出了三种AI商业模式的自下而上ROIC测算：</p><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>纯GPU租赁（IaaS）</strong>：基准ROIC约31%。在GPU供不应求、利用率75%的假设下，租赁价格从7美元涨到10美元每小时，ROIC可以从23%跳到39%。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>自有基础设施上的模型API</strong>：基准ROIC约46%。前提是模型公司保持产品差异化和定价能力——但考虑到当前的价格战，这个前提正在动摇。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>使用第三方算力的模型API</strong>：ROIC仅25%。需要额外支付&#34;中间层利润&#34;给云厂商。</p></li></ul><p style=\"text-align: left;\">这个测算的核心结论，直接挑战了市场近一年来的一个前置判断：<strong>重资产≠低回报。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第二笔：收入账——需求从实验室扩散到了企业</strong></p><p style=\"text-align: left;\">过去两年，市场对AI capex最大的恐惧是&#34;循环融资&#34;：CSP砸钱给OpenAI、Anthropic这些模型公司，模型公司再把钱买回CSP的算力。左手倒右手，真实的终端需求在哪里？</p><p style=\"text-align: left;\">这个恐惧，正在被本季度的数据证伪。</p><p style=\"text-align: left;\">微软的商业剩余履约义务，全部环比增长来自非实验室客户。AWS的backlog已经达到4960亿美元，三位数增长。Google Cloud的backlog 5140亿美元，单季增加500亿。近90%的财富100强企业已经在用Gemini Enterprise。</p><p style=\"text-align: left;\">华尔街见闻此前用了一个形象的比喻：<strong>CSP过去是在为&#34;前沿实验室&#34;这个唯一的租客盖房，现在整栋写字楼开始入驻了。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这不是一家公司的孤立信号。三家同时出现同样的趋势——AI需求正在从少数初创AI实验室，扩散到传统行业的企业客户。当客户结构从&#34;集中&#34;变成&#34;广泛&#34;，循环融资的叙事就站不住脚了。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第三笔：模式账——四家公司，四种收租方式</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">CSP不是一个统一概念。这轮财报真正有意思的地方在于，四家巨头形成了四种完全不同的AI回报路径。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>微软——三层收租模型。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Azure提供最基础的GPU租赁和云服务，这是第一层。Foundry平台提供模型调用、微调和部署，这是第二层。Copilot直接嵌入Office 365和GitHub，按席位收费（付费席位已超3000万），这是第三层。</p><p style=\"text-align: justify;\">三层之间互相引流：Azure的企业客户可以升级到Foundry使用模型；Foundry上的模型可以渗透到Copilot的应用场景；Copilot又反过来推动Azure的消费。这不是一条收入线，是一个收入矩阵。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>亚马逊——最简单最透明的收租模型。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">AWS本身就是出租算力和存储的生意，运行了18年，客户、计费、留存体系极度成熟。本季度收入422亿美元，同比37%，创18个季度最快。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>谷歌——最亮眼的数字，最模糊的账本。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Google Cloud的82%增速、利润率和利润率改善幅度，从表面看是四家中最强的。但市场给的反馈是先跌后涨。</p><p style=\"text-align: justify;\">原因在于成本归属的&#34;灰色地带&#34;。Gemini同时服务搜索、广告、Workspace、YouTube、消费应用和云服务，共享AI研发费用留在了集团层面。Google Cloud的分部利润率，不能等同于谷歌&#34;芯片—模型—云&#34;全栈的真实经济利润率。</p><p style=\"text-align: justify;\">有研究机构指出，如果把全部Gemini费用扣回，Google Cloud利润率大约只剩10%出头。谷歌不是不赚钱，是赚钱的路径太复杂。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>Meta——从&#34;纯花钱&#34;变成&#34;开始想收租&#34;。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Meta过去两年在投资者眼里是四家中最尴尬的一个：AI确实改善了广告推荐、内容排序和素材生成，但这些收益隐藏在原有广告业务里，没办法和新增capEx逐项对应。当capEx指引从1300亿调到1450亿美元，自由现金流只剩7.84亿美元（同比-91%），市场的耐心到了极限。</p><p style=\"text-align: justify;\">但Meta正在发生一个微妙的变化。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>公司被曝筹划云业务，考虑向开发者提供模型访问服务，并出售富余的AI算力。</strong>这意味着Meta的算力资产不再是&#34;自用或闲置&#34;的二元选择。它可以切换到对外出租。</p><h2 id=\"id_3687962005\" style=\"text-align: left;\">模型价格战：收租人最大的助攻</h2><p style=\"text-align: left;\">本轮分化最容易被忽略的触发变量，不是财报，是模型层的价格崩塌。</p><p style=\"text-align: left;\">回到7月30日那一天。除了微软发财报，OpenAI还做了一件事：把GPT-5.6 Luna的价格砍到原来的五分之一。不是上市一年后降价，是上市三周后降价。</p><p style=\"text-align: left;\">这背后是一个更大的趋势——<strong>开源模型正在把闭源模型的&#34;收费站&#34;拆掉。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">过去两年，AI产业链的利润分配逻辑是：英伟达赚GPU的钱，CSP赚算力租赁的辛苦钱，模型公司（OpenAI、Anthropic）凭借技术壁垒赚溢价。模型层是&#34;架在云上面的收费站&#34;——不管你用谁的算力、跑什么应用，调用最强模型都得过它这一关。</p><p style=\"text-align: left;\">现在这个收费站在被拆。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>中国开源模型的突破是最大的拆墙锤。</strong>DeepSeek V4用华为昇腾950芯片训练了1.6万亿参数，性能媲美GPT-5。阿里Qwen3.7 Flash价格低到0.03美元每百万Token输入。在最大的模型API聚合平台OpenRouter上，中国模型的Token调用量占比在一年内从4.5%飙到了46%。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>当46%的调用走便宜开源模型，闭源模型就再也不能收取&#34;独此一家&#34;的溢价。OpenAI被迫跟进降价，不是因为它想，是因为它别无选择。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这对CSP意味着什么？</p><p style=\"text-align: left;\">巴克莱分析师Raimo Lenschow在8月3日的报告里写了一段非常精准的判断：<strong>当模型从&#34;稀缺品&#34;变成&#34;大宗商品&#34;，议价权就回流到了拥有算力、客户和分发渠道的平台手中。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">CSP不再必须绑死在某一家模型公司上。它们可以同时提供GPU租赁 + 自托管开源模型 + 自研模型API。客户不需要只选一个模型，CSP可以充当&#34;路由器&#34;——高复杂度任务用顶级闭源模型，常规任务用便宜开源模型，高吞吐、低成本的稳态负载用自研ASIC芯片跑。</p><p style=\"text-align: left;\">这个&#34;多模型架构&#34;最终谁最受益？不是最会训练模型的公司，而是最会把不同模型串联起来、按需分配算力、按用量收费的公司。<strong>这就是CSP。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">大摩7月27日的报告甚至直接把这个逻辑拆成了数学：如果模型API价格跌50%，但Token调用量因此涨5倍，对CSP自建基础设施上的推理收入来说，是净增。因为它的成本端在走芯片性能和软件优化的效率曲线，收入端在走需求爆炸的用量曲线。只要第二条曲线跑得比第一条快，这就是一个好生意。</p><p style=\"text-align: left;\">而对独立的模型公司来说，价格跌50%意味着收入直接砍半——除非它的Token调用量能翻倍，但开源模型的替代效应让它做不到。</p><h2 id=\"id_771386781\" style=\"text-align: left;\">谁在买单：基础设施链的残酷均值回归</h2><p style=\"text-align: left;\">如果说CSP涨是&#34;收租故事被定价&#34;，那基础设施链的暴跌就是&#34;增速神话被拆穿&#34;。</p><p style=\"text-align: left;\">大摩策略师Michael Wilson用了一个精准的类比：<strong>半导体股票，特别是存储，走势高度类似白银。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">逻辑有两条。第一，两者都经历了抛物线式上涨——情绪和资金把价格推到了基本面无法支撑的位置。第二，两者都具有大宗商品属性——存储芯片是AI硬件复合体中&#34;最像大宗商品&#34;的品类，价格弹性大、反转也快。</p><p style=\"text-align: left;\">这轮调整由存储领跌，SK海力士从高点腰斩，铠侠腰斩，美光跌超30%，全球14只存储概念股中有10只从高点跌超40%。完全符合Wilson在7月初的预判。</p><p style=\"text-align: left;\">但存储只是一个&#34;领头样本&#34;。更深层的问题是：<strong>所有以CSP capex总量进行线性外推来估值的公司，现在都面临同一个拷问——如果capex的同比增速从30%降到15%，你的估值还能不能撑住？</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这个问题，不是靠&#34;AI需求依然强劲&#34;就能回答的。需求还在，但增速是另一回事。</p><p style=\"text-align: left;\">对于这条链上的不同环节，受伤程度也不一样。可以用三层来理解：</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>第一层：直接承压——存储和&#34;大宗商品化&#34;硬件。</strong> 最典型的受害者。价格周期见顶 + capex增速放缓 + &#34;白银属性&#34;下的动量平仓。跌了之后便宜，但周期股&#34;便宜&#34;之后通常还有&#34;更便宜&#34;。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>第二层：估值重调——光通信、网络设备等&#34;capex贝塔&#34;方向。</strong> 绝对capex仍在增长，但增速下滑意味着这些公司的估值倍数需要从&#34;高增长&#34;档下调到&#34;稳定增长&#34;档。股价不一定继续大跌，但回到高点的难度大幅增加。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>第三层：相对扛打——有结构性升级逻辑的环节。</strong> 从800G迈向1.6T光模块、从风冷迈入液冷、从传统供电迈入更高功率密度——这些&#34;从0到1&#34;的技术升级方向，即使capex总量增速放缓，仍能凭借份额和单位价值量的提升获得阿尔法。但前提是，升级逻辑足够硬，且估值没有提前透支。</p><p style=\"text-align: left;\">这也是为什么英伟达在这一轮下跌中相对抗跌（跌幅约10%）——结构性需求仍然在，市场只是不再给它过去半年那种&#34;CSP投多少钱我就涨多少&#34;的线性定价了。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>8月26日，英伟达将公布Q2财报。这是整条AI产业链的下一个核心验证窗口。如果业绩和指引超预期，基础设施链可能获得喘息；如果不及预期，下行空间仍大。</strong></p><h2 id=\"id_517367753\" style=\"text-align: left;\">接下来：高回报不是白送的，需要持续验证</h2><p style=\"text-align: left;\">这不是AI周期的终结。至少目前不是。</p><p style=\"text-align: left;\">产业层面的需求仍然汹涌。微软说下半年Azure继续加速，AWS说2027年大部分产能已预定，谷歌说90%的财富100强在Gemini Enterprise上。三家CSP的云收入合计年化3890亿美元，而且全部在加速。</p><p style=\"text-align: left;\">但市场已经换了做题方式。从过去两年的&#34;选择题&#34;——CSP上调capex→找所有受益股→买买买；变成了&#34;证明题&#34;——你的收入能覆盖折旧吗？你的算力利用率够高吗？你的客户结构有多分散？你的模型成本谁在承担？</p><p style=\"text-align: left;\">这套证明题的要求，在产业链上不同位置是完全不同的。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>对CSP来说</strong>，证明题相对友好。它们的业务本质是&#34;把算力变成经常性收入&#34;——一旦客户签了长期合同、跑上了生产级负载、把它嵌入了自己的核心业务流程，这个收入的黏性是很高的。只要企业级AI采用率持续扩大，CSP的&#34;收租&#34;逻辑就能持续。</p><p style=\"text-align: left;\">但CSP内部也在分化。微软和AWS目前是证明题答得最好的两家——微软有Copilot和Foundry的多层收入出口，AWS有最透明的租金模型和最成熟的客户体系。谷歌还需要解决成本归属的透明度问题。Meta则需要把&#34;算力租赁&#34;从新闻标题变成可披露收入。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>对基础设施链来说</strong>，证明题要难得多。</p><p style=\"text-align: left;\">过去两年，这条链上的公司享受了一种&#34;双重红利&#34;：CSP持续上调capex→总量贝塔+投资者线性外推→估值扩张。现在CSP capex可能已经接近或正在接近增速拐点，总量贝塔在收缩，估值就要回归到只反映&#34;能挣多少钱&#34;的轨道上。</p><p style=\"text-align: left;\">这不是某个公司的错，是估值模型的切换。但这不意味着整条链都没机会了。关键看三件事：</p><p style=\"text-align: left;\">第一，<strong>产品迭代能否跑赢周期</strong>。从800G到1.6T光模块，从风冷到液冷，从HBM3E到HBM4——技术升级带来单位价值量提升的公司，即使capex增速放缓，也能获得份额和利润的增量。这是阿尔法，不是贝塔。</p><p style=\"text-align: left;\">第二，<strong>是否过度依赖远期线性外推</strong>。如果一只股票的估值已经把2027-2028年的极端乐观情景都price in了，那无论基本面好不好，它的风险都比已经回调过的同行更大。</p><p style=\"text-align: left;\">第三，<strong>收入、利润和现金流能否互相验证</strong>。这是最重要的。那些有订单但没有收入、有收入但没有利润、有利润但没有现金流的公司，在&#34;证明题&#34;时代会非常痛苦。市场过去可以原谅这些错配——&#34;反正CSP还在加capex，先看天花板再看地板&#34;——现在不会了。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/036b31d2930c33ad5b8d67f38195f24f","relate_stocks":{"ARTY":"ISHARES FUTURE AI & TECH ETF","AIPO":"Defiance AI and Power 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从卖铲子的人，流向把铲子变成生意的人。从修路的人，流向在路上收租的人。三个信号同时亮起，市场开始重新做题要理解这一轮分化，不能只看涨跌数字。7月末这个时间窗口上，三件事同时发生了。第一件事：CSP（云服务提供商）证明了自己能把算力变成收入。微软Azure同比增速43%。亚马逊AWS同比37%，创18个季度最快。Google Cloud同比82%，三年最高。三家合计年化云收入3890亿美元，单季净新增年化经常性收入500亿美元——是过去三个季度均值的两倍。更重要的是，收入在加速，但加速的不只是那几个AI实验室在买算力。微软披露了一个关键数字：商业剩余履约义务达到6780亿美元，同比增长84%，而且全部的环比增长，来自非前沿实验室客户。银行、制造、医疗、政府——那些过去两年被市场认为\"AI跟它们没关系\"的传统企业，现在正在签合同。AWS不仅说——AWS在做。8月4日，AWS负责人Matt Garman公开确认，公司正在与客户签署五年期承诺合同，且\"市场需求仍远超供给，我们正努力加快建设和投资步伐，以跟上客户的需求\"。这不是需求的故事，这是确定性订单的故事。五年期合同意味着客户不是在试水AI，而是把它嵌入了自己的核心业务流程——这种收入黏性，是任何\"capex焦虑\"最有力的解药。第二件事：基础设施链的叙事模型失效了。SK海力士交出了史上最强的营收和利润——营业利润暴增557%。然后股价暴跌。为什么？因为市场对它的期待不是\"史上最强\"，而是\"强到能支撑过去两个月涨出来的几十个点的预期\"。当实际增长跑不过远期预期，当CSP capex的同比增速从加速两位数滑向高位个位数，估值模型就得换——从\"你能卖多少货\"，变成\"你还能涨多快\"。这是物理规律，不是判断。CSP capex不可能永久维持每年30%、50%的同比增速。当行业从\"加速扩张期\"进入\"高位增长期\"，增速的二阶导为负，估值就要重新定价。这就是为什么美光、铠侠和SK海力士在交出最强报表的同时遭遇了最惨烈的抛售。第三件事：模型的定价权，正在塌方。就在财报最密集的那一周，OpenAI把新模型GPT-5.6 Luna的价格砍掉了80%。从1美元每百万Token，直接杀到0.2美元。上线才三周。这是一个被DeepSeek逼出来的降价。过去一年，中国开源模型在全球API平台OpenRouter上的Token调用占比，从4.5%飙升到了46%。DeepSeek V4 Flash价格是0.14美元，阿里Qwen3.7 Flash更低到0.03美元。模型的收费站在被拆掉。这三件事，放进同一个时间坐标里——CSP能赚钱 + 基础设施增速见顶 + 模型定价权瓦解 = 利润从硬件和模型层，大规模回流到基础设施与平台层。CSP凭什么收租？云厂的ROI账本：重资产≠低回报要理解CSP为什么突然变成了市场的新宠，不能靠感觉，要来算几笔账。第一笔：利润账——云厂的ROI账本，重资产≠低回报过去两年市场默认云厂是冤大头——钱都让英伟达和海力士赚走了。大摩7月底的测算推翻了这个判断：纯GPU租赁基准ROIC（投资资本回报率，Return on Invested Capital）约31%，在1GW数据中心、41万颗GB300、75%利用率的假设下，租赁价从7美元涨到10美元/小时，ROIC能从23%跳到39%。而且别忘了，数据中心的主体——土地、电力、机房——使用寿命超过30年，可以跨越五到六代服务器。服务器每代更新，基础设施不需要重来。这意味着最先入场的CSP在后续代际中的边际经济性会更好，不是更差。市场最终意识到了这一点。大摩拆出了三种AI商业模式的自下而上ROIC测算：纯GPU租赁（IaaS）：基准ROIC约31%。在GPU供不应求、利用率75%的假设下，租赁价格从7美元涨到10美元每小时，ROIC可以从23%跳到39%。自有基础设施上的模型API：基准ROIC约46%。前提是模型公司保持产品差异化和定价能力——但考虑到当前的价格战，这个前提正在动摇。使用第三方算力的模型API：ROIC仅25%。需要额外支付\"中间层利润\"给云厂商。这个测算的核心结论，直接挑战了市场近一年来的一个前置判断：重资产≠低回报。第二笔：收入账——需求从实验室扩散到了企业过去两年，市场对AI capex最大的恐惧是\"循环融资\"：CSP砸钱给OpenAI、Anthropic这些模型公司，模型公司再把钱买回CSP的算力。左手倒右手，真实的终端需求在哪里？这个恐惧，正在被本季度的数据证伪。微软的商业剩余履约义务，全部环比增长来自非实验室客户。AWS的backlog已经达到4960亿美元，三位数增长。Google Cloud的backlog 5140亿美元，单季增加500亿。近90%的财富100强企业已经在用Gemini Enterprise。华尔街见闻此前用了一个形象的比喻：CSP过去是在为\"前沿实验室\"这个唯一的租客盖房，现在整栋写字楼开始入驻了。这不是一家公司的孤立信号。三家同时出现同样的趋势——AI需求正在从少数初创AI实验室，扩散到传统行业的企业客户。当客户结构从\"集中\"变成\"广泛\"，循环融资的叙事就站不住脚了。第三笔：模式账——四家公司，四种收租方式CSP不是一个统一概念。这轮财报真正有意思的地方在于，四家巨头形成了四种完全不同的AI回报路径。微软——三层收租模型。Azure提供最基础的GPU租赁和云服务，这是第一层。Foundry平台提供模型调用、微调和部署，这是第二层。Copilot直接嵌入Office 365和GitHub，按席位收费（付费席位已超3000万），这是第三层。三层之间互相引流：Azure的企业客户可以升级到Foundry使用模型；Foundry上的模型可以渗透到Copilot的应用场景；Copilot又反过来推动Azure的消费。这不是一条收入线，是一个收入矩阵。亚马逊——最简单最透明的收租模型。AWS本身就是出租算力和存储的生意，运行了18年，客户、计费、留存体系极度成熟。本季度收入422亿美元，同比37%，创18个季度最快。谷歌——最亮眼的数字，最模糊的账本。Google Cloud的82%增速、利润率和利润率改善幅度，从表面看是四家中最强的。但市场给的反馈是先跌后涨。原因在于成本归属的\"灰色地带\"。Gemini同时服务搜索、广告、Workspace、YouTube、消费应用和云服务，共享AI研发费用留在了集团层面。Google Cloud的分部利润率，不能等同于谷歌\"芯片—模型—云\"全栈的真实经济利润率。有研究机构指出，如果把全部Gemini费用扣回，Google Cloud利润率大约只剩10%出头。谷歌不是不赚钱，是赚钱的路径太复杂。Meta——从\"纯花钱\"变成\"开始想收租\"。Meta过去两年在投资者眼里是四家中最尴尬的一个：AI确实改善了广告推荐、内容排序和素材生成，但这些收益隐藏在原有广告业务里，没办法和新增capEx逐项对应。当capEx指引从1300亿调到1450亿美元，自由现金流只剩7.84亿美元（同比-91%），市场的耐心到了极限。但Meta正在发生一个微妙的变化。公司被曝筹划云业务，考虑向开发者提供模型访问服务，并出售富余的AI算力。这意味着Meta的算力资产不再是\"自用或闲置\"的二元选择。它可以切换到对外出租。模型价格战：收租人最大的助攻本轮分化最容易被忽略的触发变量，不是财报，是模型层的价格崩塌。回到7月30日那一天。除了微软发财报，OpenAI还做了一件事：把GPT-5.6 Luna的价格砍到原来的五分之一。不是上市一年后降价，是上市三周后降价。这背后是一个更大的趋势——开源模型正在把闭源模型的\"收费站\"拆掉。过去两年，AI产业链的利润分配逻辑是：英伟达赚GPU的钱，CSP赚算力租赁的辛苦钱，模型公司（OpenAI、Anthropic）凭借技术壁垒赚溢价。模型层是\"架在云上面的收费站\"——不管你用谁的算力、跑什么应用，调用最强模型都得过它这一关。现在这个收费站在被拆。中国开源模型的突破是最大的拆墙锤。DeepSeek V4用华为昇腾950芯片训练了1.6万亿参数，性能媲美GPT-5。阿里Qwen3.7 Flash价格低到0.03美元每百万Token输入。在最大的模型API聚合平台OpenRouter上，中国模型的Token调用量占比在一年内从4.5%飙到了46%。当46%的调用走便宜开源模型，闭源模型就再也不能收取\"独此一家\"的溢价。OpenAI被迫跟进降价，不是因为它想，是因为它别无选择。这对CSP意味着什么？巴克莱分析师Raimo Lenschow在8月3日的报告里写了一段非常精准的判断：当模型从\"稀缺品\"变成\"大宗商品\"，议价权就回流到了拥有算力、客户和分发渠道的平台手中。CSP不再必须绑死在某一家模型公司上。它们可以同时提供GPU租赁 + 自托管开源模型 + 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capex可能已经接近或正在接近增速拐点，总量贝塔在收缩，估值就要回归到只反映\"能挣多少钱\"的轨道上。这不是某个公司的错，是估值模型的切换。但这不意味着整条链都没机会了。关键看三件事：第一，产品迭代能否跑赢周期。从800G到1.6T光模块，从风冷到液冷，从HBM3E到HBM4——技术升级带来单位价值量提升的公司，即使capex增速放缓，也能获得份额和利润的增量。这是阿尔法，不是贝塔。第二，是否过度依赖远期线性外推。如果一只股票的估值已经把2027-2028年的极端乐观情景都price 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left;\">据央视新闻报道，当地时间7月25日，特朗普下令美军当天不对伊朗发动新的空袭，结束了此前连续近两周的每日打击行动。<strong>两名知情人士表示，此举一方面是为给外交谈判留出空间，另一方面是因为特朗普认为，在不重启大规模军事行动的情况下，现有空袭已基本达到效果上限。</strong>与此同时，阿曼代表团已抵达德黑兰，就重启霍尔木兹海峡通航展开谈判，<strong>知情人士称双方有望在本周末达成协议。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">然而，<strong>这场冲突已远超特朗普最初的预期。</strong>这场美国与以色列于今年2月底联合发起的战争，如今已进入第五个月，布伦特原油价格本周四盘中突破每桶100美元，美国汽油价格随之攀升，令共和党在11月中期选举中的前景愈发黯淡。据媒体报道，民调显示，<strong>民主党在通用选票测试中已领先共和党11个百分点。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c9fdd36d5ceee3c373e86e2627dbda8\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"651\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\"></p><h2 style=\"text-align: left;\">暂停空袭：外交窗口还是战术调整</h2><p style=\"text-align: left;\">据央视新闻，特朗普此前每天都会批准军方提交的对伊朗打击方案，但25日收到新的作战计划后，并未批准执行，而是直接下令当天暂停空袭。<strong>目前尚不清楚这一决定是一天的临时安排，还是意味着军事行动将进入更长时间的暂停阶段。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">美军仍在制定恢复大规模军事行动的预案，一旦特朗普下令，可在短时间内恢复打击。特朗普24日在白宫接受采访时表示，美国保留继续空袭乃至进一步升级的选项，&#34;可以摧毁他们拥有的一切&#34;，但他同时强调，与伊朗&#34;达成协议才是更聪明的策略&#34;。他表示，美伊双方目前&#34;正在进行对话&#34;，伊朗方面&#34;一天比一天更认真&#34;。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>暂停空袭的决定与外交进展几乎同步发生。</strong>央视新闻指出，据悉，特朗普下令暂停空袭前数小时，阿曼代表团已抵达德黑兰，就重启霍尔木兹海峡通航的新安排展开谈判。两<strong>名了解谈判情况的地区消息人士称，谈判已取得进展，阿曼与伊朗有望在本周末达成协议，届时特朗普将决定是否接受这一方案。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">然而，<strong>谈判能否取得实质突破仍存在高度不确定性。</strong>据报道，也门胡塞武装对红海航运的袭击已开辟新的冲突战线，令霍尔木兹海峡替代航线的安全性受到质疑。分析人士Michael Knights表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">&#34;我认为我们正在进入一段美国与伊朗威胁网络之间持续升级的时期，双方都有能力将冲突维持数月之久。&#34;</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">据悉，特朗普过去两周内提出了一系列解锁僵局的方案，包括宣布对霍尔木兹海峡过境船只征收20%通行费，随后在海湾盟友压力下撤回，以及提出动用没收的伊朗资金赔偿袭击损失，但均未提供具体细节。<strong>这些举措在外界看来更像是在寻找出路，而非展示战略定力。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">战略困境：无路可退，无路可进</h2><p style=\"text-align: left;\">据媒体报道，卡内基国际和平基金会高级研究员Aaron David Miller将<strong>特朗普当前的处境描述为&#34;一份全是坏选项的菜单&#34;</strong>。撤退将带来政治上的难堪，升级则风险难以掌控，而此前由副总统万斯（<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">JD</a> Vance）、特使Steve Witkoff和女婿库什纳（Jared Kushner）主导的谈判，最终只换来一份脆弱的谅解备忘录。&#34;如果你问我出路在哪里，我会告诉你，截至目前，我看不到，&#34;Aaron David Miller说。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>这场冲突已成为特朗普执政的标志性困境。</strong>他在几乎所有公开场合都会提及这场战争，并频繁在社交媒体上发帖。特朗普曾在2024年竞选时承诺让美国远离海外战争，而如今他在一次活动上坦言，他打造了&#34;世界上最强大的军队&#34;，并承认&#34;我们使用它的频率比我预想的要多一些，但没关系&#34;。</p><h2 style=\"text-align: left;\">经济代价：油价飙升，中期选举承压</h2><p style=\"text-align: left;\">布伦特原油价格本周突破每桶100美元，政治敏感度极高的美国汽油价格随之上涨，这对共和党在11月中期选举中的表现构成直接威胁。共和党盟友原本希望冲突能在此时趋于平息，以减轻其对选情的冲击。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>民调数据令共和党阵营忧虑。</strong>爱默生学院民调显示，民主党在通用选票测试中领先共和党11个百分点；福克斯新闻民调则显示，民主党在经济议题处理上领先9个百分点，而经济历来是特朗普的核心优势所在。特朗普本人也表示，若民主党夺回众议院，他预计将再度面临弹劾。</p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，<strong>战争的资金来源问题悬而未决。</strong>一项补充拨款方案在国会几乎陷入停滞，迫使政府四处挪用资金，进一步加剧了行政当局与国会之间的紧张关系。报道称，特朗普几乎没有为该拨款方案积极拉票，而在能源价格高企的背景下，议员们也缺乏支持该方案的政治动力。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特朗普下令暂停空袭伊朗</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Knights表示：\"我认为我们正在进入一段美国与伊朗威胁网络之间持续升级的时期，双方都有能力将冲突维持数月之久。\"据悉，特朗普过去两周内提出了一系列解锁僵局的方案，包括宣布对霍尔木兹海峡过境船只征收20%通行费，随后在海湾盟友压力下撤回，以及提出动用没收的伊朗资金赔偿袭击损失，但均未提供具体细节。这些举措在外界看来更像是在寻找出路，而非展示战略定力。战略困境：无路可退，无路可进据媒体报道，卡内基国际和平基金会高级研究员Aaron David Miller将特朗普当前的处境描述为\"一份全是坏选项的菜单\"。撤退将带来政治上的难堪，升级则风险难以掌控，而此前由副总统万斯（JD Vance）、特使Steve Witkoff和女婿库什纳（Jared Kushner）主导的谈判，最终只换来一份脆弱的谅解备忘录。\"如果你问我出路在哪里，我会告诉你，截至目前，我看不到，\"Aaron David Miller说。这场冲突已成为特朗普执政的标志性困境。他在几乎所有公开场合都会提及这场战争，并频繁在社交媒体上发帖。特朗普曾在2024年竞选时承诺让美国远离海外战争，而如今他在一次活动上坦言，他打造了\"世界上最强大的军队\"，并承认\"我们使用它的频率比我预想的要多一些，但没关系\"。经济代价：油价飙升，中期选举承压布伦特原油价格本周突破每桶100美元，政治敏感度极高的美国汽油价格随之上涨，这对共和党在11月中期选举中的表现构成直接威胁。共和党盟友原本希望冲突能在此时趋于平息，以减轻其对选情的冲击。民调数据令共和党阵营忧虑。爱默生学院民调显示，民主党在通用选票测试中领先共和党11个百分点；福克斯新闻民调则显示，民主党在经济议题处理上领先9个百分点，而经济历来是特朗普的核心优势所在。特朗普本人也表示，若民主党夺回众议院，他预计将再度面临弹劾。与此同时，战争的资金来源问题悬而未决。一项补充拨款方案在国会几乎陷入停滞，迫使政府四处挪用资金，进一步加剧了行政当局与国会之间的紧张关系。报道称，特朗普几乎没有为该拨款方案积极拉票，而在能源价格高企的背景下，议员们也缺乏支持该方案的政治动力。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NQmain":2,"DDM":0.6,".IXIC":2,"SPUU":0.6,"IVV":0.6,"SPY":0.6,"DXD":0.6,"SH":0.6,"SMAX":0.6,"SSO":0.6,"UPRO":0.6,"SDOW":0.6,"SPXU":0.6,"SPYU":0.6,"HIBL":0.6,"YMmain":2,"SDS":0.6,".SPX":2,"UDOW":0.6,"SPXS":0.6,"VOO":0.6,"BZmain":2,"SPYH":0.6,".DJI":2,"MMAX":0.6,"DMAX":0.6,"SPXL":0.6,"CLmain":2,"ESmain":2,"SPYM":0.6,"DIA":0.6,"DOG":0.6,"YSPY":0.6,"SPDN":0.6,"SPYQ":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":543,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":564319840721080,"gmtCreate":1778807792450,"gmtModify":1778807794770,"author":{"id":"3528918950583749","authorId":"3528918950583749","name":"华尔街色狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8184239652ff276ae07cbc6cecf3807c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528918950583749","idStr":"3528918950583749"},"themes":[],"title":"","htmlText":"那还不杠杠加满玩啊","listText":"那还不杠杠加满玩啊","text":"那还不杠杠加满玩啊","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/564319840721080","repostId":"2635721451","repostType":2,"repost":{"id":"2635721451","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1778793928,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2635721451?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-05-15 05:25","market":"fut","language":"zh","title":"三个月交易超7亿美元？特朗普“炒股账本”曝光，硅谷和华尔街巨头一个不少","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2635721451","media":"华尔街见闻","summary":"美国政府披露，今年前三个月，特朗普进行了数千笔与美国大型上市公司相关的证券买卖，单笔金额在100万至500万美元的大额买入标的包括标普500基金、英伟达及苹果；单笔金额在500万至2500万美元的大额卖出则涵盖微软、亚马逊及Meta。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>美国政府披露，今年前三个月，特朗普进行了数千笔与美国大型上市公司相关的证券买卖，单笔金额在100万至500万美元的大额买入标的包括标普500基金、英伟达及苹果；单笔金额在500万至2500万美元的大额卖出则涵盖微软、亚马逊及Meta。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">美国政府最新披露文件，将特朗普第二个总统任期内的资本市场操作推上风口浪尖。</p><p style=\"text-align: justify;\">据美国政府道德办公室（OGE）美东时间14日周四公开的财务披露文件，特朗普在2026年前三个月进行了大规模证券交易，累计交易规模至少达到2.2亿美元，按披露区间上限计算甚至可能高达7.5亿美元，涉及数千笔与美国大型上市公司相关的证券买卖。</p><p style=\"text-align: justify;\">媒体援引OGE披露文件称，这些交易涵盖科技、金融、通信等多个行业，包括微软、苹果、英伟达、Meta、亚马逊、甲骨文、博通、高盛和美国银行等美股核心资产。由于美国联邦披露制度仅要求官员申报交易区间，而无需披露具体价格、时间点及盈亏情况，因此外界无法准确判断其实际收益规模。</p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普的资产目前由其子女控制的信托持有，部分交易记录则显示由经纪人作为代理人执行。针对上述申报文件，白宫新闻办公室将媒体问询转至特朗普集团，后者的代理律师未给予媒体回应。</p><p style=\"text-align: justify;\">白宫去年曾强调，特朗普本人及其家族并未直接参与具体投资决策，相关资产由第三方金融机构管理，并已通过联邦伦理审查。但在特朗普政府频繁出台关税、科技监管、财政刺激和产业政策的背景下，本周四披露的这份总统交易清单势必迅速引发市场和伦理层面的激烈讨论。</p><h2 id=\"id_3159981990\">科技七巨头成交易核心，苹果、英伟达现大额买入</h2><p style=\"text-align: justify;\">披露文件显示，特朗普交易最集中的领域依旧是美国大型科技股。</p><p style=\"text-align: justify;\">其中，金额最大的一些买入交易涉及标的包括英伟达、苹果和标普500指数基金。单笔交易规模均介于100万至500万美元之间。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，特朗普还进行了多笔大型减持，包括减持微软、亚马逊和Meta，相关出售交易的披露区间则达到500万至2500万美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">除科技股外，特朗普还大量配置华尔街金融资产。披露信息显示，其交易标的包括：高盛、美国银行、花旗、摩根士丹利、富国银行，还有多种州政府和市政府发行的市政债券。</p><p style=\"text-align: justify;\">市场人士注意到，这些配置与特朗普政府当前的政策方向存在一定重合。例如，金融去监管、AI基础设施扩张、半导体产业扶持以及财政刺激，理论上都可能利好相关资产表现。</p><p style=\"text-align: justify;\">更引发关注的是，部分交易发生在特朗普政府重大政策调整频繁出台期间，包括关税变化、对科技企业监管表态以及财政政策转向等关键节点。</p><h2 id=\"id_3786211659\">“总统也在做波段？” 市场开始重新审视白宫与资本市场关系</h2><p style=\"text-align: justify;\">此次披露之所以引发高度关注，一个关键背景在于，特朗普第二任期以来，美国市场已经多次出现“政策消息—市场异动”的高度同步现象。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年3月曾有报道称，一些投资者在特朗普政府重大政策宣布前进行了“时点异常精准”的交易，包括期权、大宗商品期货和预测市场押注，引发法律专家对于内幕信息泄露的担忧。</p><p style=\"text-align: justify;\">此前，特朗普本人也曾因在关税政策调整前公开喊话“现在是买入好时机”而遭到民主党议员质疑，部分议员甚至呼吁调查是否存在市场操纵或内幕交易问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然美国法律对总统适用的利益冲突限制相对有限，但伦理争议正在迅速扩大。</p><p style=\"text-align: justify;\">分析人士指出，问题并不一定在于交易是否合法，而在于：</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>总统是否掌握普通投资者无法获得的信息；</p></li><li><p>市场是否会认为政策与个人资产利益存在潜在关联；</p></li><li><p>政策发布是否可能影响总统家族财富。</p></li></ol><p style=\"text-align: justify;\">尤其是在特朗普本人商业帝国、媒体平台、加密资产和金融投资高度交织的情况下，市场对“总统资本化”的担忧正在上升。</p><h2 id=\"id_348488734\">风险不只是伦理问题，更可能冲击市场信任</h2><p style=\"text-align: justify;\">对于金融市场而言，更深层的风险在于制度信任。</p><p style=\"text-align: justify;\">华盛顿法律和监管界人士担忧，如果市场开始普遍认为“政策制定者同时也是积极交易者”，那么美国资本市场长期建立的公平交易原则可能受到侵蚀。</p><p style=\"text-align: justify;\">一些伦理专家指出，即便交易由第三方机构执行，只要总统能够知晓宏观政策方向，其资产配置本身仍可能具有天然信息优势。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，特朗普政府当前的政策风格本就高度“事件驱动”，主要体现在：</p><ul style=\"\"><li><p>关税政策频繁调整；</p></li><li><p>对美联储持续施压；</p></li><li><p>对科技、能源和金融行业监管态度不断变化；</p></li><li><p>地缘政治决策常直接影响大宗商品和股市波动。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">这种环境下，市场对政策信号的敏感度已远高于以往。</p><p style=\"text-align: justify;\">而当总统本人也被披露频繁参与证券交易时，投资者对“信息是否对称”的疑虑可能进一步放大。</p><p style=\"text-align: justify;\">部分华尔街人士甚至担心，这可能导致未来美国市场出现更明显的“政策交易化”倾向——投资者不再单纯分析经济基本面，而是开始围绕总统言论和政治动作进行投机布局。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于全球投资者而言，这意味着美股波动率可能进一步政治化。 </p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>三个月交易超7亿美元？特朗普“炒股账本”曝光，硅谷和华尔街巨头一个不少</title>\n<style 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市场开始重新审视白宫与资本市场关系此次披露之所以引发高度关注，一个关键背景在于，特朗普第二任期以来，美国市场已经多次出现“政策消息—市场异动”的高度同步现象。今年3月曾有报道称，一些投资者在特朗普政府重大政策宣布前进行了“时点异常精准”的交易，包括期权、大宗商品期货和预测市场押注，引发法律专家对于内幕信息泄露的担忧。此前，特朗普本人也曾因在关税政策调整前公开喊话“现在是买入好时机”而遭到民主党议员质疑，部分议员甚至呼吁调查是否存在市场操纵或内幕交易问题。虽然美国法律对总统适用的利益冲突限制相对有限，但伦理争议正在迅速扩大。分析人士指出，问题并不一定在于交易是否合法，而在于：总统是否掌握普通投资者无法获得的信息；市场是否会认为政策与个人资产利益存在潜在关联；政策发布是否可能影响总统家族财富。尤其是在特朗普本人商业帝国、媒体平台、加密资产和金融投资高度交织的情况下，市场对“总统资本化”的担忧正在上升。风险不只是伦理问题，更可能冲击市场信任对于金融市场而言，更深层的风险在于制度信任。华盛顿法律和监管界人士担忧，如果市场开始普遍认为“政策制定者同时也是积极交易者”，那么美国资本市场长期建立的公平交易原则可能受到侵蚀。一些伦理专家指出，即便交易由第三方机构执行，只要总统能够知晓宏观政策方向，其资产配置本身仍可能具有天然信息优势。与此同时，特朗普政府当前的政策风格本就高度“事件驱动”，主要体现在：关税政策频繁调整；对美联储持续施压；对科技、能源和金融行业监管态度不断变化；地缘政治决策常直接影响大宗商品和股市波动。这种环境下，市场对政策信号的敏感度已远高于以往。而当总统本人也被披露频繁参与证券交易时，投资者对“信息是否对称”的疑虑可能进一步放大。部分华尔街人士甚至担心，这可能导致未来美国市场出现更明显的“政策交易化”倾向——投资者不再单纯分析经济基本面，而是开始围绕总统言论和政治动作进行投机布局。对于全球投资者而言，这意味着美股波动率可能进一步政治化。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVD":0.6,"NVDO":0.6,"NVDB":0.6,"FAZ":1.5,"NVII":0.6,"METD":0.6,"MSFD":0.6,"AMZW":0.6,"AAPL":2,"AMZY":0.6,"NVYY":0.6,"ANV":0.6,"METU":0.6,"MSFL":0.6,"NVDU":0.6,"NVDW":0.6,"NVDX":0.6,"AAPU":0.6,"NVDS":0.6,"DIPS":0.6,"NVDD":0.6,"MSFX":0.6,"AMZN":2,"NVDA":2,"NVDY":0.6,"AMZP":0.6,"APLY":0.6,"MSFY":0.6,"NVDL":0.6,"AAPW":0.6,"NVDQ":0.6,"AAPB":0.6,"AAPY":0.6,"AMZZ":0.6,"AMZD":0.6,"META":2,"MSFU":0.6,"MSFW":0.6,"AAPD":0.6,"FBYY":0.6,"AZYY":0.6,"NVDG":0.6,"MSFT":2,"FBY":0.6,"FBL":0.6,"AMZU":0.6,"METW":0.6,"AAPX":0.6,"MSFO":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":755,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":553346976182400,"gmtCreate":1776129139965,"gmtModify":1776129142825,"author":{"id":"3528918950583749","authorId":"3528918950583749","name":"华尔街色狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8184239652ff276ae07cbc6cecf3807c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528918950583749","idStr":"3528918950583749"},"themes":[],"title":"","htmlText":"大家都去买美国的石油了，伊朗终成困兽之斗。美国到底是大哥啊！","listText":"大家都去买美国的石油了，伊朗终成困兽之斗。美国到底是大哥啊！","text":"大家都去买美国的石油了，伊朗终成困兽之斗。美国到底是大哥啊！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/553346976182400","repostId":"1126053123","repostType":2,"repost":{"id":"1126053123","kind":"news","pubTimestamp":1776127665,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1126053123?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-04-14 08:47","market":"us","language":"zh","title":"一边封锁一边扫雷，特朗普政府究竟想干嘛","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1126053123","media":"华尔街见闻","summary":"美国总统特朗普12日称将“立即着手封锁”霍尔木兹海峡，并将开始“摧毁”伊朗在海峡布设的水雷。分析人士认为，特朗普政府希望通过打“封锁牌”达到两重目的。美国政府3月决定对海上购买伊朗石油豁免制裁30天，以遏制国际油价。多家美国媒体指出，美国一旦封锁海峡，意味着伊朗石油出口将被全面切断，将沉重打击伊朗经济。特朗普此前称，伊朗海军已被彻底摧毁。同时，伊朗的海上反制力量未必像特朗普政府所说的那样虚弱。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>特朗普政府计划封锁霍尔木兹海峡并扫雷，旨在达到双重目的：一是夺取海峡控制权，压制伊朗；二是切断伊朗石油出口与物资补给，实施经济封锁。此时行动因军事风险低且能借机推销美国石油。但专家指出此举是危险豪赌，面临军事与经济双重阻力，恐难如愿。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">特朗普政府又出“奇招”了。美国总统特朗普12日称将“立即着手封锁”霍尔木兹海峡，并将开始“摧毁”伊朗在海峡布设的水雷。</p><p style=\"text-align: left;\">作为伊朗局势的“风暴眼”，霍尔木兹海峡是伊朗对抗美国的杀手锏之一。美国现在突然打出“封锁牌”，从要求伊朗“开门”转向由美国“关门”，有何目的？为何是此时打出？一边封锁一边扫雷，又有怎样的意图？</p><p style=\"text-align: left;\">专家认为，在美国手中为数不多的剩余选项中，“封锁牌”或被特朗普政府视为解决霍尔木兹海峡困境的一剂“速效解药”，但这剂药方的毒性极大，而且难言“药到病除”。</p><h2 id=\"id_3377512679\" style=\"text-align: left;\">“封锁牌”背后的两重目的</h2><p style=\"text-align: left;\">“我实在想不通，美国把海峡封起来，怎么能让伊朗把海峡打开？”对于特朗普的说法，美国联邦参议员马克·华纳发出“灵魂拷问”。</p><p style=\"text-align: left;\">分析人士认为，特朗普政府希望通过打“封锁牌”达到两重目的。</p><p style=\"text-align: left;\">其一，抢夺霍尔木兹海峡主导权。英国《卫报》文章点出，美国封锁海峡的目的，就是试图从伊朗手中夺取战略水道的控制权。</p><p style=\"text-align: left;\">特朗普说，将“在国际水域拦截所有向伊朗缴纳通行费的船只”，“任何支付非法通行费者，都不得在公海上安全通行”。这被解读为用范围更大、力度更强的封锁，压制伊朗对海峡的实际影响，从其手中夺走海峡主导权，压缩伊朗借海峡抬高谈判要价的空间。</p><p style=\"text-align: left;\">特朗普同时还称将清扫伊朗在海峡布设的水雷，不过伊朗一直否认布雷。美国媒体分析，作为美国争夺海峡控制权的重要动作，封锁海峡和清扫水雷行动相互配合：封锁海峡能压制伊朗海上活动，为美国扫雷和军事部署提供条件；而扫雷可以降低伊朗军事威胁，破坏其对航道的掌控，为美国未来实施更可控的封锁、护航和通行管理创造条件。</p><p style=\"text-align: left;\">其二，对伊朗实施经济封锁。分析人士指出，打“封锁牌”的更深层目的，在于掐住伊朗石油出口命脉。</p><p style=\"text-align: left;\">特朗普称“对所有试图‘进出’霍尔木兹海峡的船只实施封锁”，而美国军方则声称，将于美东时间13日10时（北京时间13日22时）起对“所有进出伊朗港口的海上交通实施封锁”。</p><p style=\"text-align: left;\">霍尔木兹海峡航运受限，但伊朗本国石油仍在通过海峡出口。美国政府3月决定对海上购买伊朗石油豁免制裁30天，以遏制国际油价。市场研究机构克普勒公司数据显示，截至3月底，伊朗日均原油出口量为185万桶，较此前三个月增加约10万桶。多家美国媒体指出，美国一旦封锁海峡，意味着伊朗石油出口将被全面切断，将沉重打击伊朗经济。</p><p style=\"text-align: left;\">实际上，海上封锁是美国惯用的施压手段。今年初，美国在强行控制委内瑞拉总统马杜罗之前，就通过海上封锁切断委石油收入，加重委经济困境。</p><p style=\"text-align: left;\">除切断伊朗石油出口外，海上封锁还可以打击伊朗物资的海上补给渠道，进一步加大伊朗经济压力。美国海军军事学院教授詹姆斯·克拉斯卡认为，封锁海峡将切断伊朗的关键物资来源，削弱伊方长期作战能力。</p><h2 id=\"id_2480309560\" style=\"text-align: left;\">为何此时打出“封锁牌”</h2><p style=\"text-align: left;\">既然“封锁牌”如此好用，为何特朗普政府此时才动用这一招？分析人士认为，这主要是出于三方面考虑。</p><p style=\"text-align: left;\">一是与此前相比，现阶段打“封锁牌”的军事风险更小。</p><p style=\"text-align: left;\">特朗普此前称，伊朗海军已被彻底摧毁。有分析说，经过40余天的战事，伊朗军事力量特别是海上能力已被削弱，美国封锁海峡遇到的伊朗抗击力度降低。在美伊伊斯兰堡谈判期间，数艘美国舰船被曝尝试“硬闯”海峡，也被认为是对伊朗军事能力的一次试探。</p><p style=\"text-align: left;\">二是与其他手段相比，性价比更高且国内压力更小。</p><p style=\"text-align: left;\">美国专家分析，相较于发动地面行动、更大规模轰炸等进一步升级战事的选项，封锁海峡成为美方剩余手段中更具操作性的一项。美国国内对战争成本及政策方向有着巨大分歧和强烈不满，尤其是如若发起地面行动，或面临“战争泥潭”风险。美国前外交官丹尼斯·罗斯说，对美国而言，比起夺取伊朗关键石油出口枢纽哈尔克岛等军事行动，封锁霍尔木兹海峡的风险更小，成本更低，政治上更明智。</p><p style=\"text-align: left;\">三是美国此前担心“封锁牌”严重冲击能源市场，但现在或有另外算计。</p><p style=\"text-align: left;\">美国媒体指出，封锁海峡将导致全球能源价格飙升并反噬美国，高昂经济代价让特朗普政府此前难下决心，但现在油价只有“很高”和“更高”的区别。在此背景下，美国可能有借机卖油、“发战争财”的算计。</p><p style=\"text-align: left;\">特朗普12日对媒体说，很多船正驶向美国“装满石油然后运走”；美国石油“比俄罗斯和沙特加起来都要多”。</p><p style=\"text-align: left;\">特朗普多次利用当前战事“推销”美国石油。克普勒公司估计，美国4月原油出口量将从3月的每日390万桶激增至每日520万桶。不过，专家也警告，美国原油出口增加让能源企业赚足了钱，但会推高美国国内油价，进一步加剧美国通胀风险。</p><h2 id=\"id_3386887461\" style=\"text-align: left;\">海上封锁未必能如愿</h2><p style=\"text-align: left;\">北约前最高军事长官詹姆斯·斯塔夫里迪斯认为，封锁霍尔木兹海峡对美国来说，“既是一项艰巨的任务，也是一场危险的豪赌”。专家认为，美国的“封锁牌”未必能达到其预想效果。</p><p style=\"text-align: left;\">其一，在经济上，“封锁牌”不一定会打垮伊朗。美国赖斯大学学者吉姆·克雷恩等专家认为，封锁海峡以打击伊朗石油收入，需要相当一段时间才能显现效果，短期看反而更可能让本已紧张的国际能源市场进一步承压。</p><p style=\"text-align: left;\">同时，中东军事专家分析，伊朗的运输渠道并不只限于海上，其陆地边境远长于其海岸线，海上封锁难以彻底切断伊朗物资流动，未必足以形成“致命一击”。</p><p style=\"text-align: left;\">其二，在军事上，美国也将面临不小的阻力。多名美方官员说，尽管美国拥有实施此类封锁所需的资源和“经验”，但长期控制海峡仍有不小难度。斯塔夫里迪斯估计，封锁霍尔木兹海峡可能需要两个航母打击群，以及10余艘驱逐舰和护卫舰，美国需做好持续作战的准备。</p><p style=\"text-align: left;\">同时，伊朗的海上反制力量未必像特朗普政府所说的那样虚弱。美国情报评估，目前伊朗伊斯兰革命卫队海军仍保有相当分量的实力，包括数百乃至上千艘小型船艇、无人艇等。美国想要长期控制海峡，压力不小。</p><p style=\"text-align: left;\">“美国想通过封锁海峡，得到一剂‘速效解药’，但仅凭一己之力难以实现，封锁能否持续也存在不确定性。”美国国防部前官员达娜·斯特劳尔判断。</p><p>本文来源：新华社</p></body></html>","source":"lsy1762389672944","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一边封锁一边扫雷，特朗普政府究竟想干嘛</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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08:52","market":"sg","language":"zh","title":"有交易员停火前数小时狂买美股看涨期权，一天大赚2300万美元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2626176976","media":"华尔街见闻","summary":"美东时间4月7日上午，一神秘交易员斥资1200万美元买入6800手标普500看涨期权，押注指数月内大涨400点。彼时市场毫无利好，特朗普甚至设定了军事行动期限。随后停火协议宣布，周三标普大涨2.5%，该期权权利金从17.65点飙升至50点，市值达3500万美元，单日账面盈利约2300万美元。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>美东时间4月7日上午，一神秘交易员斥资1200万美元买入6800手标普500看涨期权，押注指数月内大涨400点。彼时市场毫无利好，特朗普甚至设定了军事行动期限。随后停火协议宣布，周三标普大涨2.5%，该期权权利金从17.65点飙升至50点，市值达3500万美元，单日账面盈利约2300万美元。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">神秘交易员停火前数小时重仓标普看涨期权，单日浮盈2300万美元。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>据彭博报道，美东时间4月7日周二上午10时20分，一名身份不明的交易员买入6800手标普500指数的看涨期权，行权价6950，到期日为5月8日，权利金约为1200万美元。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d5672cf16d65b4a8511f88fd797a862\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"546\"/></p><p style=\"text-align: left;\">彼时，标普500指数报6556.21点，相当于押注标普500在未来一个月内暴涨近400点，市场尚未收到任何重大利好。</p><p style=\"text-align: left;\">甚至华尔街见闻提及，特朗普还设定美东时间4月7日20时为最后期限，报道称美以联合大规模轰炸伊朗能源设施的方案已准备就绪，待命等特朗普下令。</p><p style=\"text-align: left;\">而随着特朗普宣布为期两周的停火协议，周三标普500指数大涨2.5%，收报6782点。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>尽管标普当前6782点距离6950的行权价仍有168点之遥，但这位交易员的巨额利润，来源于期权“权利金”的暴涨。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">该6950看涨期权的市场价格已从建仓时的约17.65点（1200万美元 ÷ 6800张 ÷ 100美元/点）飙升至50点，这意味着该期权头寸的市值达到约3500万美元。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>扣除1200万美元的初始成本，账面净盈利约2300万美元。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">即使标普500最终未能突破6950点，只要市场情绪和隐含波动率因突发事件而急剧上升，深度虚值期权的价格也会因“可能性重估”而大幅跳涨。</p><p style=\"text-align: left;\">据彭博衍生品策略联席主管Chris Murphy在周二的邮件中表示，这笔交易是&#34;因对即将达成和平协议的预期而追涨上行的典型案例&#34;。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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Index","BK4504":"桥水持仓"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3769528","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2626176976","content_text":"美东时间4月7日上午，一神秘交易员斥资1200万美元买入6800手标普500看涨期权，押注指数月内大涨400点。彼时市场毫无利好，特朗普甚至设定了军事行动期限。随后停火协议宣布，周三标普大涨2.5%，该期权权利金从17.65点飙升至50点，市值达3500万美元，单日账面盈利约2300万美元。神秘交易员停火前数小时重仓标普看涨期权，单日浮盈2300万美元。据彭博报道，美东时间4月7日周二上午10时20分，一名身份不明的交易员买入6800手标普500指数的看涨期权，行权价6950，到期日为5月8日，权利金约为1200万美元。彼时，标普500指数报6556.21点，相当于押注标普500在未来一个月内暴涨近400点，市场尚未收到任何重大利好。甚至华尔街见闻提及，特朗普还设定美东时间4月7日20时为最后期限，报道称美以联合大规模轰炸伊朗能源设施的方案已准备就绪，待命等特朗普下令。而随着特朗普宣布为期两周的停火协议，周三标普500指数大涨2.5%，收报6782点。尽管标普当前6782点距离6950的行权价仍有168点之遥，但这位交易员的巨额利润，来源于期权“权利金”的暴涨。该6950看涨期权的市场价格已从建仓时的约17.65点（1200万美元 ÷ 6800张 ÷ 100美元/点）飙升至50点，这意味着该期权头寸的市值达到约3500万美元。扣除1200万美元的初始成本，账面净盈利约2300万美元。即使标普500最终未能突破6950点，只要市场情绪和隐含波动率因突发事件而急剧上升，深度虚值期权的价格也会因“可能性重估”而大幅跳涨。据彭博衍生品策略联席主管Chris 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19:43","market":"fut","language":"zh","title":"就是这么癫狂！从“最后通牒”火速转至“TACO”剧本，特朗普五天停火窗口重燃市场抄底梦","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2621708623","media":"智通财经","summary":"美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”发文称，“美国和伊朗在过去两天进行了非常良好和富有成效的对话”。据悉，哈尔克岛是伊朗最大原油出口基地，伊朗90%的原油从这里出口。特朗普发出“最后通牒”，投资者们纷纷推演伊朗风险最可能情景：“TACO 时刻”已至?从特朗普最新表态暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击来看，“TACO时刻”似乎已经到来。坚持削减仓位还是响应“TACO逢低买入”信仰?","content":"<html><head></head><body><p>3月23日，全球投资者们正在权衡美国总统唐纳德·特朗普要求伊朗方面重新开放霍尔木兹海峡可能带来的截然不同结果，这些潜在的重大结果以及市场定价趋势全面凸显出，最新这场美国/以色列与伊朗之间的大规模军事级别对峙正逼近成为一个转折点。随着特朗普在社交媒体重磅宣布“推迟5日”，市场开始高呼“TACO时刻已至”，然后<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>等华尔街机构却表示，见底时刻未到，实质上是市场仍然在“短线押特朗普退一步、长线防战争拖更久”之间反复拉扯，而AI超级龙头这一拥挤交易仍可能是最后一块被市场拿来换现金的抛售筹码。</p><p>在中东地缘政治紧张局势全面升级之际，“极度恐惧”情绪可谓席卷全球金融市场的每一个角落，亚洲股市周一集体重挫，足以用“黑色星期一”来形容，日韩股市更是携手暴跌，铜价跌至逾三个月低点，现货黄金日内跌近9%，抹去年内全部涨幅，现货白银日内跌近8%。</p><p>周一，随着美以与伊朗之间的军事冲突进入第四周，特朗普“最后48小时通牒”进行入最终倒计时阶段，然而双方措辞骤然强硬，有着“风险资产风向标”称号的比特币，以及全球股票、债券与黄金资产同步下跌。油价飙升带来的通胀预期攀升与经济增长前景恶化的双重冲击，正在迫使投资者们重新评估美联储等全球主要央行的货币政策路径，市场情绪持续趋向防御。</p><p>然而，在周一亚盘收盘之后，即欧洲市场开盘初期，特朗普在社交媒体发布的最新动态令市场风险偏好再度升温。美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”发文称，“美国和伊朗在过去两天进行了非常良好和富有成效的对话”。特朗普称，已指示暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击，为期五天，但前提是正在进行的会议和讨论取得成功。</p><p>全球股票等风险资产在周一亚盘时期的更广泛回撤，主要因为中东紧张局势在周末不断加剧。美国总统唐纳德·特朗普威胁称，除非伊朗重新开放霍尔木兹海峡这一关键地全球贸易水道，否则将轰炸伊朗的发电厂等核心电力基础设施，并且强调首当其冲的将是其中规模最大的一座。德黑兰方面则回应警告称，如果其燃料和能源基础设施遭到美国与以色列攻击，它将打击整个中东地区的关键基础设施。</p><p>作为回应，伊朗国防委员会周一发表声明称，一旦敌人攻击伊朗的海岸或岛屿，伊朗将立即在波斯湾所有航道上布设各类水雷。伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发言人当地时间23日发表声明称，由于伊朗武装力量的精准打击与战略部署，目前美以在西亚地区的多层防御网络已陷入崩溃，武器供应保障系统遭到干扰，整体战局正发生扭转。</p><p>伊朗军队事实上已将霍尔木兹海峡“准封锁”，意味着全球约20%能源流动全面受阻，并伴随油轮攻击与航运中断，国际能源署(IEA)近日研究报告显示，2月底美国、以色列打击伊朗的军事行动，引发了全球石油市场历史上最大规模的供应中断;与此同时，美国政府正在考虑通过军事手段(包括潜在地面或准地面控制哈尔克岛)恢复航运通道并彻底掌控霍尔木兹海峡。</p><p>布伦特原油已经持续徘徊并且愈发企稳在每桶110美元附近，已不再是短暂的狂野飙升——意味着高油价可能是一个持续性的重大威胁，投资者、央行政策制定者以及企业领袖们都不得不正视这一现实。据悉，哈尔克岛是伊朗最大原油出口基地，伊朗90%的原油从这里出口。</p><h2 id=\"id_2668718048\">特朗普发出“最后通牒”，投资者们纷纷推演伊朗风险最可能情景：“TACO 时刻”已至?</h2><p>一些专业机构投资者正在削减敞口并提高现金持有比例，担心如果美国和伊朗兑现各自的极端军事威胁，海湾地区包括油气设备在内的基础设施将遭受更大范围的破坏。另一些投资者则在为持续的剧烈波动本身布局，并且预期无论结果如何，市场都将持续出现剧烈波动。还有一小部分人正准备在下跌中积极贯彻逢低买入策略，押注于特朗普惯用的边缘施压模式(即TACO策略)——这种模式曾使他在走到极端行动前又选择立场软化与撤回。</p><p>TACO(Trump Always Chickens Out / 特朗普总是临阵退缩)：诞生于2025年4月特朗普向全球发起史无前例“对等关税”战役的时期。“TACO ”策略现已被交易员们广泛采用乃当前最热门交易策略，每当特朗普发出新的更加激进的关税威胁或者抛出其他的重大威胁引发市场暴跌时，投资者便押注他最终会退缩或者实际落地的政策较特朗普的口头威胁大幅削弱，进而选择在适当的低迷时机大举抄底，大举押注股票市场将在不久后出现大举反弹。从特朗普最新表态暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击来看，“TACO时刻”似乎已经到来。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab37ad5474e590344ab87637561b731b\" title=\"\" tg-width=\"907\" tg-height=\"508\"/></p><p>特朗普多次威胁称，如果该水道在纽约时间周一晚上之前仍未重新开放，就将打击伊朗的发电厂等众多公用事业基础设施，这使这场已搅动全球金融市场数周的地缘政治冲突风险进一步升级。对于专业的华尔街交易员们而言，挑战已不再只是管理风险，而是如何推演一连串令人眼花缭乱的后续影响。</p><p>来自伦敦Pepperstone Group的高级研究策略师Michael Brown表示，这一最后期限“极其重要”。“鉴于此事利害关系之高——本质上是一个非此即彼的结果，要么局势降温，要么大规模升级，市场参与者们根本无法忽视这一在人类社会地平线上巨大逼近的风险。”</p><p>过去一个月，金融市场一直在艰难消化这场地缘政治战争及其引发的能源供应危机冲击带来的一系列后果。尤其是市场滞胀风险急剧上升，加息预期不断被前置，股市和债市同步暴跌。美元重新确立了其避险地位，而股票市场的交易员们则在国防军工股、可再生能源以及马来西亚能源资产等领域寻找有选择性的机会。</p><p>周一，亚洲股市可谓首当其冲遭遇重挫，MSCI<a href=\"https://laohu8.com/S/002540\">亚太</a>指数跌幅超过3%，并正迈向进入技术性回调区间。全球债券市场同样因愈发高企油价之下的滞胀预期升级而大幅下跌，而在通胀与滞胀担忧不断升温之际，黄金已抹去今年以来逾半数涨幅。欧洲股市周一也同样走向显著回调，但是在特朗普已指示暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击为期五天之后，欧洲股指集体大涨，WTI与布伦特原油价格跌幅扩大。</p><p>对于那些已经被快速反转行情折磨得疲惫不堪的投资者而言，特朗普的最后通牒以及“左右脑互搏式”的矛盾言论，可谓进一步强化了他们的谨慎偏好。因此，许多人正在进一步降低敞口，而不是追逐新的仓位。</p><p>Pictet Asset Management 投资组合经理Jon Withaar表示：“没有人有信心伊朗人会在这件事上选择让步，尤其是在他们已经发出针对该地区基础设施资产的反威胁之后。”他表示，该基金正在日本增加指数层面的对冲，因为当地目前“买盘势力罢工”。</p><h2 id=\"id_3993656575\">坚持削减仓位还是响应“TACO逢低买入”信仰? 高盛表示市场真正见底的阶段还没有到</h2><p>聚焦于石油的大宗商品交易员们对最新威胁表现得相对从容，选择等到中东地区的地面局势真正出现变化之后，再作出重大动作。新加坡基金 8VantEdge Pte 的高级投资组合经理Stefano Grasso曾是一名大宗商品市场的能源交易员，他表示，布伦特原油已经接近2022年中以来的最高收盘水平，自2月底对伊朗发动打击以来已上涨逾50%，因此在此时此刻，口头升级已经几乎没有什么影响。</p><p>Grasso表示：“市场已经进入一种言辞饱和状态，对‘彻底摧毁’这类威胁的定价已经体现在三位数油价标签中。除非这48小时的倒计时走完，我们看到这是否代表真正的变化，否则交易员不会再次贸然行动。”</p><p>对于在最后期限逼近之际的基金经理来说，最大的疑问是谁会先退让，以及这将对石油市场产生什么影响;而石油市场一直是这场跨资产类别冲击波的震中。</p><p>自战争爆发以来，对冲基金一直在削减或对冲现有外汇头寸，因为不确定性使外汇仓位完全受制于新闻头条标题。在利率与美债交易市场，上周随着油价突破每桶100美元，收益率曲线陡峭化交易承受了巨大压力。</p><p>反过来，市场参与者已开始计入英国央行今年加息四次的可能性，而知情人士表示，欧洲央行最快可能在下次会议上就准备加息。交易员们也在加大对美联储加息的押注，定价反映出到年底前将加息20个基点。</p><p>新加坡SGMC Capital Pte首席执行官 Massimiliano Bondurri 表示：“我们在冲突爆发之初就已经持续削减较长期限固定收益敞口，并将根据价格走势继续这样做。总体而言，以当前信用利差来看，固定收益并不具吸引力。我们更倾向于先减仓，等待未来更好的入场机会。”</p><p>总的来看，自伊朗冲突爆发以来，全球股票市场市值已蒸发约11.5 万亿美元，这一回撤规模可与一年前特朗普按国家逐一推出激进的对等关税措施后那场动荡中约12.2万亿美元的跌幅相提并论。同样在此期间，全球债券市值已下跌逾2.5万亿美元，而彭博<a href=\"https://laohu8.com/S/USDindex.FOREX\">美元指数</a>上涨逾 2%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7fce1449e55de27956df3f89f81f7276\" title=\"\" tg-width=\"908\" tg-height=\"505\"/></p><p>私人银行EFG International首席执行官Giorgio Pradelli 表示，客户关注的关键主题之一是交易波动性。他还补充表示，结构性产品也正成为焦点，因为投资者希望利用市场波动加剧的重大交易机遇。</p><p>新加坡多策略对冲基金GAO Capital 首席执行官Chauwei Yak表示：“自1月底以来，我们在这场战争中一直持有航运多头、电力多头、天然气多头以及个股波动率多头。”她表示，目前公司大约有10%至12%的资产以现金形式持有。但Yak也在寻找某些股票的逢低买入机遇，包括日本银行股、航运股以及金属精炼企业，“前提是假设这场战争总有一天会结束，”她表示。</p><p>事实上，对于很大一部分投资者来说，冲突突然之间暂时结束并由此引发又一次剧烈反转的可能性，同样是一个重要考量因素。</p><p>瑞银集团首席策略师Bhanu Baweja表示：“这是一个非常二元化的事件。在股票市场上，市场仍然处于一种‘事情很快就会好转’的交易逻辑之中。而且一次又一次，逢低买入都得到了回报，最好的例子就是‘解放日’。”</p><p>大和资产管理首席策略师Kensuke Togashi表示，该公司策略正“从高动量个股轮动转向落后股”，尽管他认为，相比局势突然改善，这场冲突更有可能拖延更久。</p><p>而这种两难困境，正体现了许多投资者的思维方式。Nissay Asset Management首席投资组合经理Taku Ito表示：“很难采取行动。我们必须同时考虑这两种可能性。”</p><p>在华尔街金融巨头高盛看来，美股市场已经进入去风险化阶段，但还远没到“投降式抛售”完成、市场真正见底的阶段。200日均线失守、负 Gamma、情绪重置不足、系统性资金尚未完全出清，这些信号本来就说明市场脆弱;而现在叠加的是一个更危险的外生变量——特朗普对伊朗的“最后通牒”把市场重新推入“要么降温、要么大升级”的二元情景。</p><p>在这种环境下，高盛策略师们把AI复合体 / Mag7 视为“最后的抛售来源”，背后的逻辑其实非常硬：当周期股、金融股、亚洲风险资产等板块已经先被削减后，市场里仍然最拥挤、最有浮盈、也最容易快速变现来补保证金或降风险的，往往就是AI超级龙头和大市值科技股。过去几个月，市场已经多次证明AI交易具有典型的“拥挤长仓”属性;：高盛表示，AI驱动的科技股抛售曾令股票型对冲基金遭遇近一年最差单日表现;与此同时，投资者们今年也一直在质疑巨额AI资本开支能否支撑当前估值。换言之，AI板块不是先跌到最便宜的地方，而是最可能在下一轮被当作流动性来源卖出的地方;它从“增长信仰”变成“融资工具”，这正是高盛这篇报告最关键的提醒。</p><p>在高盛策略师们看来，市场的主导逻辑正在从单一的AI算力牛市叙事，切换到更残酷的宏观现实检验：如果霍尔木兹海峡风险不降、油价在 100美元上方停留更久，那么高估值科技股就会同时承受更高折现率、盈利预期下修和仓位去杠杆三重压力;在这种阶段，任何反弹都更像交易性反弹，而不是战略性反转。高盛策略师们的最新观点本质上是在说，现在还不是“所有人都已经绝望”的底部，而是“大家开始意识到最后还能卖什么”的阶段;而那个最显眼、最集中的卖出池，恰恰就是AI超级巨头。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>就是这么癫狂！从“最后通牒”火速转至“TACO”剧本，特朗普五天停火窗口重燃市场抄底梦</title>\n<style 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Index",".DJI":"道琼斯","BK4209":"餐馆"},"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1417539.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2621708623","content_text":"3月23日，全球投资者们正在权衡美国总统唐纳德·特朗普要求伊朗方面重新开放霍尔木兹海峡可能带来的截然不同结果，这些潜在的重大结果以及市场定价趋势全面凸显出，最新这场美国/以色列与伊朗之间的大规模军事级别对峙正逼近成为一个转折点。随着特朗普在社交媒体重磅宣布“推迟5日”，市场开始高呼“TACO时刻已至”，然后高盛等华尔街机构却表示，见底时刻未到，实质上是市场仍然在“短线押特朗普退一步、长线防战争拖更久”之间反复拉扯，而AI超级龙头这一拥挤交易仍可能是最后一块被市场拿来换现金的抛售筹码。在中东地缘政治紧张局势全面升级之际，“极度恐惧”情绪可谓席卷全球金融市场的每一个角落，亚洲股市周一集体重挫，足以用“黑色星期一”来形容，日韩股市更是携手暴跌，铜价跌至逾三个月低点，现货黄金日内跌近9%，抹去年内全部涨幅，现货白银日内跌近8%。周一，随着美以与伊朗之间的军事冲突进入第四周，特朗普“最后48小时通牒”进行入最终倒计时阶段，然而双方措辞骤然强硬，有着“风险资产风向标”称号的比特币，以及全球股票、债券与黄金资产同步下跌。油价飙升带来的通胀预期攀升与经济增长前景恶化的双重冲击，正在迫使投资者们重新评估美联储等全球主要央行的货币政策路径，市场情绪持续趋向防御。然而，在周一亚盘收盘之后，即欧洲市场开盘初期，特朗普在社交媒体发布的最新动态令市场风险偏好再度升温。美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”发文称，“美国和伊朗在过去两天进行了非常良好和富有成效的对话”。特朗普称，已指示暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击，为期五天，但前提是正在进行的会议和讨论取得成功。全球股票等风险资产在周一亚盘时期的更广泛回撤，主要因为中东紧张局势在周末不断加剧。美国总统唐纳德·特朗普威胁称，除非伊朗重新开放霍尔木兹海峡这一关键地全球贸易水道，否则将轰炸伊朗的发电厂等核心电力基础设施，并且强调首当其冲的将是其中规模最大的一座。德黑兰方面则回应警告称，如果其燃料和能源基础设施遭到美国与以色列攻击，它将打击整个中东地区的关键基础设施。作为回应，伊朗国防委员会周一发表声明称，一旦敌人攻击伊朗的海岸或岛屿，伊朗将立即在波斯湾所有航道上布设各类水雷。伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发言人当地时间23日发表声明称，由于伊朗武装力量的精准打击与战略部署，目前美以在西亚地区的多层防御网络已陷入崩溃，武器供应保障系统遭到干扰，整体战局正发生扭转。伊朗军队事实上已将霍尔木兹海峡“准封锁”，意味着全球约20%能源流动全面受阻，并伴随油轮攻击与航运中断，国际能源署(IEA)近日研究报告显示，2月底美国、以色列打击伊朗的军事行动，引发了全球石油市场历史上最大规模的供应中断;与此同时，美国政府正在考虑通过军事手段(包括潜在地面或准地面控制哈尔克岛)恢复航运通道并彻底掌控霍尔木兹海峡。布伦特原油已经持续徘徊并且愈发企稳在每桶110美元附近，已不再是短暂的狂野飙升——意味着高油价可能是一个持续性的重大威胁，投资者、央行政策制定者以及企业领袖们都不得不正视这一现实。据悉，哈尔克岛是伊朗最大原油出口基地，伊朗90%的原油从这里出口。特朗普发出“最后通牒”，投资者们纷纷推演伊朗风险最可能情景：“TACO 时刻”已至?一些专业机构投资者正在削减敞口并提高现金持有比例，担心如果美国和伊朗兑现各自的极端军事威胁，海湾地区包括油气设备在内的基础设施将遭受更大范围的破坏。另一些投资者则在为持续的剧烈波动本身布局，并且预期无论结果如何，市场都将持续出现剧烈波动。还有一小部分人正准备在下跌中积极贯彻逢低买入策略，押注于特朗普惯用的边缘施压模式(即TACO策略)——这种模式曾使他在走到极端行动前又选择立场软化与撤回。TACO(Trump Always Chickens Out / 特朗普总是临阵退缩)：诞生于2025年4月特朗普向全球发起史无前例“对等关税”战役的时期。“TACO ”策略现已被交易员们广泛采用乃当前最热门交易策略，每当特朗普发出新的更加激进的关税威胁或者抛出其他的重大威胁引发市场暴跌时，投资者便押注他最终会退缩或者实际落地的政策较特朗普的口头威胁大幅削弱，进而选择在适当的低迷时机大举抄底，大举押注股票市场将在不久后出现大举反弹。从特朗普最新表态暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击来看，“TACO时刻”似乎已经到来。特朗普多次威胁称，如果该水道在纽约时间周一晚上之前仍未重新开放，就将打击伊朗的发电厂等众多公用事业基础设施，这使这场已搅动全球金融市场数周的地缘政治冲突风险进一步升级。对于专业的华尔街交易员们而言，挑战已不再只是管理风险，而是如何推演一连串令人眼花缭乱的后续影响。来自伦敦Pepperstone Group的高级研究策略师Michael Brown表示，这一最后期限“极其重要”。“鉴于此事利害关系之高——本质上是一个非此即彼的结果，要么局势降温，要么大规模升级，市场参与者们根本无法忽视这一在人类社会地平线上巨大逼近的风险。”过去一个月，金融市场一直在艰难消化这场地缘政治战争及其引发的能源供应危机冲击带来的一系列后果。尤其是市场滞胀风险急剧上升，加息预期不断被前置，股市和债市同步暴跌。美元重新确立了其避险地位，而股票市场的交易员们则在国防军工股、可再生能源以及马来西亚能源资产等领域寻找有选择性的机会。周一，亚洲股市可谓首当其冲遭遇重挫，MSCI亚太指数跌幅超过3%，并正迈向进入技术性回调区间。全球债券市场同样因愈发高企油价之下的滞胀预期升级而大幅下跌，而在通胀与滞胀担忧不断升温之际，黄金已抹去今年以来逾半数涨幅。欧洲股市周一也同样走向显著回调，但是在特朗普已指示暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击为期五天之后，欧洲股指集体大涨，WTI与布伦特原油价格跌幅扩大。对于那些已经被快速反转行情折磨得疲惫不堪的投资者而言，特朗普的最后通牒以及“左右脑互搏式”的矛盾言论，可谓进一步强化了他们的谨慎偏好。因此，许多人正在进一步降低敞口，而不是追逐新的仓位。Pictet Asset Management 投资组合经理Jon Withaar表示：“没有人有信心伊朗人会在这件事上选择让步，尤其是在他们已经发出针对该地区基础设施资产的反威胁之后。”他表示，该基金正在日本增加指数层面的对冲，因为当地目前“买盘势力罢工”。坚持削减仓位还是响应“TACO逢低买入”信仰? 高盛表示市场真正见底的阶段还没有到聚焦于石油的大宗商品交易员们对最新威胁表现得相对从容，选择等到中东地区的地面局势真正出现变化之后，再作出重大动作。新加坡基金 8VantEdge Pte 的高级投资组合经理Stefano Grasso曾是一名大宗商品市场的能源交易员，他表示，布伦特原油已经接近2022年中以来的最高收盘水平，自2月底对伊朗发动打击以来已上涨逾50%，因此在此时此刻，口头升级已经几乎没有什么影响。Grasso表示：“市场已经进入一种言辞饱和状态，对‘彻底摧毁’这类威胁的定价已经体现在三位数油价标签中。除非这48小时的倒计时走完，我们看到这是否代表真正的变化，否则交易员不会再次贸然行动。”对于在最后期限逼近之际的基金经理来说，最大的疑问是谁会先退让，以及这将对石油市场产生什么影响;而石油市场一直是这场跨资产类别冲击波的震中。自战争爆发以来，对冲基金一直在削减或对冲现有外汇头寸，因为不确定性使外汇仓位完全受制于新闻头条标题。在利率与美债交易市场，上周随着油价突破每桶100美元，收益率曲线陡峭化交易承受了巨大压力。反过来，市场参与者已开始计入英国央行今年加息四次的可能性，而知情人士表示，欧洲央行最快可能在下次会议上就准备加息。交易员们也在加大对美联储加息的押注，定价反映出到年底前将加息20个基点。新加坡SGMC Capital Pte首席执行官 Massimiliano Bondurri 表示：“我们在冲突爆发之初就已经持续削减较长期限固定收益敞口，并将根据价格走势继续这样做。总体而言，以当前信用利差来看，固定收益并不具吸引力。我们更倾向于先减仓，等待未来更好的入场机会。”总的来看，自伊朗冲突爆发以来，全球股票市场市值已蒸发约11.5 万亿美元，这一回撤规模可与一年前特朗普按国家逐一推出激进的对等关税措施后那场动荡中约12.2万亿美元的跌幅相提并论。同样在此期间，全球债券市值已下跌逾2.5万亿美元，而彭博美元指数上涨逾 2%。私人银行EFG International首席执行官Giorgio Pradelli 表示，客户关注的关键主题之一是交易波动性。他还补充表示，结构性产品也正成为焦点，因为投资者希望利用市场波动加剧的重大交易机遇。新加坡多策略对冲基金GAO Capital 首席执行官Chauwei Yak表示：“自1月底以来，我们在这场战争中一直持有航运多头、电力多头、天然气多头以及个股波动率多头。”她表示，目前公司大约有10%至12%的资产以现金形式持有。但Yak也在寻找某些股票的逢低买入机遇，包括日本银行股、航运股以及金属精炼企业，“前提是假设这场战争总有一天会结束，”她表示。事实上，对于很大一部分投资者来说，冲突突然之间暂时结束并由此引发又一次剧烈反转的可能性，同样是一个重要考量因素。瑞银集团首席策略师Bhanu Baweja表示：“这是一个非常二元化的事件。在股票市场上，市场仍然处于一种‘事情很快就会好转’的交易逻辑之中。而且一次又一次，逢低买入都得到了回报，最好的例子就是‘解放日’。”大和资产管理首席策略师Kensuke Togashi表示，该公司策略正“从高动量个股轮动转向落后股”，尽管他认为，相比局势突然改善，这场冲突更有可能拖延更久。而这种两难困境，正体现了许多投资者的思维方式。Nissay Asset Management首席投资组合经理Taku Ito表示：“很难采取行动。我们必须同时考虑这两种可能性。”在华尔街金融巨头高盛看来，美股市场已经进入去风险化阶段，但还远没到“投降式抛售”完成、市场真正见底的阶段。200日均线失守、负 Gamma、情绪重置不足、系统性资金尚未完全出清，这些信号本来就说明市场脆弱;而现在叠加的是一个更危险的外生变量——特朗普对伊朗的“最后通牒”把市场重新推入“要么降温、要么大升级”的二元情景。在这种环境下，高盛策略师们把AI复合体 / Mag7 视为“最后的抛售来源”，背后的逻辑其实非常硬：当周期股、金融股、亚洲风险资产等板块已经先被削减后，市场里仍然最拥挤、最有浮盈、也最容易快速变现来补保证金或降风险的，往往就是AI超级龙头和大市值科技股。过去几个月，市场已经多次证明AI交易具有典型的“拥挤长仓”属性;：高盛表示，AI驱动的科技股抛售曾令股票型对冲基金遭遇近一年最差单日表现;与此同时，投资者们今年也一直在质疑巨额AI资本开支能否支撑当前估值。换言之，AI板块不是先跌到最便宜的地方，而是最可能在下一轮被当作流动性来源卖出的地方;它从“增长信仰”变成“融资工具”，这正是高盛这篇报告最关键的提醒。在高盛策略师们看来，市场的主导逻辑正在从单一的AI算力牛市叙事，切换到更残酷的宏观现实检验：如果霍尔木兹海峡风险不降、油价在 100美元上方停留更久，那么高估值科技股就会同时承受更高折现率、盈利预期下修和仓位去杠杆三重压力;在这种阶段，任何反弹都更像交易性反弹，而不是战略性反转。高盛策略师们的最新观点本质上是在说，现在还不是“所有人都已经绝望”的底部，而是“大家开始意识到最后还能卖什么”的阶段;而那个最显眼、最集中的卖出池，恰恰就是AI超级巨头。","news_type":1,"symbols_score_info":{".IXIC":2,"MNQ2603":2,"MNQmain":2,"NQmain":2,".SPX":2,".DJI":2,"ESmain":2,"NDX":2,"YMmain":2,"MNQ2612":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1333,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":544352392610856,"gmtCreate":1773924032469,"gmtModify":1773924034994,"author":{"id":"3528918950583749","authorId":"3528918950583749","name":"华尔街色狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8184239652ff276ae07cbc6cecf3807c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528918950583749","idStr":"3528918950583749"},"themes":[],"title":"","htmlText":"感觉已经开始了","listText":"感觉已经开始了","text":"感觉已经开始了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/544352392610856","repostId":"2620214523","repostType":4,"repost":{"id":"2620214523","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1773904288,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2620214523?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-03-19 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Cycle）。</p>\n<p>这个概念最早由经济学家el-Gamal和Jaffe系统提出：<strong>海湾产油国将卖石油赚来的天量美元，以投资的形式重新注入国际金融市场。这不仅防止了中东国家内部通胀过热，更为全球信贷体系提供了源源不断的流动性。</strong></p>\n<p>自1973年石油危机诞生以来，这套循环就是支撑全球金融运转的隐形基石。历史早已证明，一旦这根血管被掐断，代价将是灾难性的。</p>\n<p>1979年石油冲击叠加1980年两伊战争，海湾国家为了打仗，将巨额资本从国际银行体系中疯狂抽离。结果是拉美国家资金链断裂，直接酿成了1982年拉美主权债务危机——这是历史上第一次由“石油美元断流”引发的系统性金融危机。</p>\n<p>如今，这套循环的规模已膨胀到令人咋舌的地步。截至2025年11月，仅阿联酋金融业持有的资产规模就高达1.4万亿美元。</p>\n<p>更重要的是，中东的钱，去哪了？答案是：硅谷和华尔街。</p>\n<p><strong>当下最炙手可热的AI赛道，无论是<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>的芯片、OpenAI的估值，还是私募市场里疯狂扩张的科技软件贷款，背后都站着中东金主。</strong></p>\n<p>去年沙特王储萨勒曼访美，不仅承诺将对美投资从6000亿飙升至1万亿美元，更直接点名“AI芯片与算力”是核心。随后，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>等科技巨头与沙特签下800亿美元的“尖端技术”投资协议；沙特DataVolt更是豪掷200亿美元砸向美国AI数据中心。</p>\n<p>换句话说，中东的石油美元，早就深度焊死在了美国AI产业的资本链条上。</p>\n<p>然而，2月28日，齿轮卡壳了。</p>\n<p>霍尔木兹海峡关闭，伊朗布设水雷。惠誉起初还乐观预测“封锁一个月冲击温和”，但现实狠狠打了脸：海峡不仅长期受阻，关键油气基础设施更遭到持续轰炸。</p>\n<p>石油美元这条流向美国资本市场的大动脉，正在被战争死死勒紧。</p>\n<h2>私募信贷：已在燃烧的火药桶</h2>\n<p>如果说中东是外部断流，那么美国金融体系内部，一场危机早已悄然成形。</p>\n<p>在伊朗战争爆发前，华尔街的私募信贷市场就已经踩在了悬崖边上。而亲手推它下悬崖的，正是中东资本疯狂追捧的AI。</p>\n<p>过去几年，私募信贷野蛮生长，他们最喜欢干的事，就是把钱借给被私募股权收购的科技软件（SaaS）公司，赚取高额利差。瑞银和巴克莱的数据揭示了一个恐怖的集中度：私募信贷的贷款簿里，商业服务和信息技术加起来占比高达55%。</p>\n<p><strong>这本是一场完美的资本游戏，直到Anthropic的Claude横空出世。</strong></p>\n<p>AI开始以摧枯拉朽之势颠覆传统软件公司的商业模式。SaaS公司股价暴跌，它们偿还贷款的现金流瞬间成了画饼。底层资产烂了，私募信贷的多米诺骨牌随之倒塌。</p>\n<p>看看这份“崩盘时间表”：</p>\n<blockquote>\n<ul>\n<li>2月3日：私募信贷股票崩跌，“SaaS末日”冲击波蔓延；</li>\n<li>2月21日：巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/OBDE\">Blue Owl</a>出现异常赎回，被华尔街视为“矿井里的金丝雀”；</li>\n<li>2月26日：瑞银警告，创纪录的“连锁违约”即将到来；</li>\n<li>3月5日：<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>（BlackRock）直接将一笔私人贷款从面值100硬生生砍到0；</li>\n<li>3月6日：全球最大资管公司贝莱德对260亿美元基金实施“关门打狗”（限制赎回）；</li>\n<li>3月11日：<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>下调抵押品估值，直接限制对私募机构放贷。</li>\n</ul>\n</blockquote>\n<p>目前，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>、贝莱德、<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>在内的巨头，已经面临超101亿美元的赎回挤兑，且只能勉强兑付70%。</p>\n<p>行业大佬的表态更是扯下了最后一块遮羞布。Apollo联席总裁John Zito在瑞银内部会议上直言：一家普通中小型软件公司的贷款，能收回20到40美分就算不错了。至于赎回潮会持续多久？“我也不知道。”</p>\n<p>摩根大通连夜撤回了Qualtrics 53亿美元的债务发行。美银分析师更是将当下的空气，闻出了2008年次贷危机的味道——“当年大家都说次级贷款只是局部问题，直到它掀翻了整个世界。”</p>\n<h2>战争时间表：越拖越危险</h2>\n<p>面对如此脆弱的金融底座，美股为什么还没崩？</p>\n<p>因为华尔街的精英们还在死守一个假设：这只是一场速战速决的局部冲突。</p>\n<p>最初，TS Lombard全球政治研究董事总经理Christopher Granville的基准预测是：冲突最多持续四到五周，市场扛得住。</p>\n<p>但这层窗户纸，在3月18日被彻底捅破。</p>\n<p>当天，以色列直接炸了伊朗最大的天然气田；作为报复，伊朗当晚用导弹端了卡塔尔拉斯拉凡工业城（重要能源枢纽）。</p>\n<p><strong>Granville连夜修改报告，将预测从“短暂冲击”直接上调为“类似2022年俄乌战争的五个月能源震荡”。</strong>他极其悲观地指出：重开海峡的方案大概率会失败。虽然特朗普为了大选不想看到高油价，但他那句“封锁海峡是其他国家的问题”，让美国尽早介入平息战火的可能性变得微乎其微。</p>\n<p>Arbroath Group管理合伙人Christopher Smart更是点出了一个让人绝望的现实：“即便明天奇迹般停火，世界也已经明白——全球20%石油的自由通行，取决于伊朗未来政府的心情。”</p>\n<p>瑞银策略师Bhanu Baweja发出了最后的警告：华尔街习惯了“政策一出问题美联储就会救市”的巨婴模式，但他们根本没有为一场持久战做好准备。如果冲突拖到4月，油价可能击穿150美元/桶。</p>\n<h2>三重危机交汇</h2>\n<p>将这三条线索交织在一起，一幅金融危机路线图徐徐展开：</p>\n<ol>\n<li>源头断水： 战争切断石油美元循环，抽干了原本流向美国AI和资本市场的中东流动性；</li>\n<li>内部失血： 规模高达1.8万亿美元的私募信贷市场，正在AI的冲击下面临生死重估，挤兑与违约相互踩踏；</li>\n<li>战争长期化： 战争长期化带来的高油价，将死死锁住美联储降息的空间，让本就脆弱的信贷环境雪上加霜。</li>\n</ol>\n<p>危机从来不会以人们预想的方式降临。它总是从一个看似遥远的局部冲突开始，顺着隐秘的资本血脉，最终在最繁华的金融中心，引发一场无人幸免的雪崩。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Cycle）。</p>\n<p>这个概念最早由经济学家el-Gamal和Jaffe系统提出：<strong>海湾产油国将卖石油赚来的天量美元，以投资的形式重新注入国际金融市场。这不仅防止了中东国家内部通胀过热，更为全球信贷体系提供了源源不断的流动性。</strong></p>\n<p>自1973年石油危机诞生以来，这套循环就是支撑全球金融运转的隐形基石。历史早已证明，一旦这根血管被掐断，代价将是灾难性的。</p>\n<p>1979年石油冲击叠加1980年两伊战争，海湾国家为了打仗，将巨额资本从国际银行体系中疯狂抽离。结果是拉美国家资金链断裂，直接酿成了1982年拉美主权债务危机——这是历史上第一次由“石油美元断流”引发的系统性金融危机。</p>\n<p>如今，这套循环的规模已膨胀到令人咋舌的地步。截至2025年11月，仅阿联酋金融业持有的资产规模就高达1.4万亿美元。</p>\n<p>更重要的是，中东的钱，去哪了？答案是：硅谷和华尔街。</p>\n<p><strong>当下最炙手可热的AI赛道，无论是<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>的芯片、OpenAI的估值，还是私募市场里疯狂扩张的科技软件贷款，背后都站着中东金主。</strong></p>\n<p>去年沙特王储萨勒曼访美，不仅承诺将对美投资从6000亿飙升至1万亿美元，更直接点名“AI芯片与算力”是核心。随后，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>等科技巨头与沙特签下800亿美元的“尖端技术”投资协议；沙特DataVolt更是豪掷200亿美元砸向美国AI数据中心。</p>\n<p>换句话说，中东的石油美元，早就深度焊死在了美国AI产业的资本链条上。</p>\n<p>然而，2月28日，齿轮卡壳了。</p>\n<p>霍尔木兹海峡关闭，伊朗布设水雷。惠誉起初还乐观预测“封锁一个月冲击温和”，但现实狠狠打了脸：海峡不仅长期受阻，关键油气基础设施更遭到持续轰炸。</p>\n<p>石油美元这条流向美国资本市场的大动脉，正在被战争死死勒紧。</p>\n<h2>私募信贷：已在燃烧的火药桶</h2>\n<p>如果说中东是外部断流，那么美国金融体系内部，一场危机早已悄然成形。</p>\n<p>在伊朗战争爆发前，华尔街的私募信贷市场就已经踩在了悬崖边上。而亲手推它下悬崖的，正是中东资本疯狂追捧的AI。</p>\n<p>过去几年，私募信贷野蛮生长，他们最喜欢干的事，就是把钱借给被私募股权收购的科技软件（SaaS）公司，赚取高额利差。瑞银和巴克莱的数据揭示了一个恐怖的集中度：私募信贷的贷款簿里，商业服务和信息技术加起来占比高达55%。</p>\n<p><strong>这本是一场完美的资本游戏，直到Anthropic的Claude横空出世。</strong></p>\n<p>AI开始以摧枯拉朽之势颠覆传统软件公司的商业模式。SaaS公司股价暴跌，它们偿还贷款的现金流瞬间成了画饼。底层资产烂了，私募信贷的多米诺骨牌随之倒塌。</p>\n<p>看看这份“崩盘时间表”：</p>\n<blockquote>\n<ul>\n<li>2月3日：私募信贷股票崩跌，“SaaS末日”冲击波蔓延；</li>\n<li>2月21日：巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/OBDE\">Blue Owl</a>出现异常赎回，被华尔街视为“矿井里的金丝雀”；</li>\n<li>2月26日：瑞银警告，创纪录的“连锁违约”即将到来；</li>\n<li>3月5日：<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>（BlackRock）直接将一笔私人贷款从面值100硬生生砍到0；</li>\n<li>3月6日：全球最大资管公司贝莱德对260亿美元基金实施“关门打狗”（限制赎回）；</li>\n<li>3月11日：<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>下调抵押品估值，直接限制对私募机构放贷。</li>\n</ul>\n</blockquote>\n<p>目前，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>、贝莱德、<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>在内的巨头，已经面临超101亿美元的赎回挤兑，且只能勉强兑付70%。</p>\n<p>行业大佬的表态更是扯下了最后一块遮羞布。Apollo联席总裁John Zito在瑞银内部会议上直言：一家普通中小型软件公司的贷款，能收回20到40美分就算不错了。至于赎回潮会持续多久？“我也不知道。”</p>\n<p>摩根大通连夜撤回了Qualtrics 53亿美元的债务发行。美银分析师更是将当下的空气，闻出了2008年次贷危机的味道——“当年大家都说次级贷款只是局部问题，直到它掀翻了整个世界。”</p>\n<h2>战争时间表：越拖越危险</h2>\n<p>面对如此脆弱的金融底座，美股为什么还没崩？</p>\n<p>因为华尔街的精英们还在死守一个假设：这只是一场速战速决的局部冲突。</p>\n<p>最初，TS Lombard全球政治研究董事总经理Christopher Granville的基准预测是：冲突最多持续四到五周，市场扛得住。</p>\n<p>但这层窗户纸，在3月18日被彻底捅破。</p>\n<p>当天，以色列直接炸了伊朗最大的天然气田；作为报复，伊朗当晚用导弹端了卡塔尔拉斯拉凡工业城（重要能源枢纽）。</p>\n<p><strong>Granville连夜修改报告，将预测从“短暂冲击”直接上调为“类似2022年俄乌战争的五个月能源震荡”。</strong>他极其悲观地指出：重开海峡的方案大概率会失败。虽然特朗普为了大选不想看到高油价，但他那句“封锁海峡是其他国家的问题”，让美国尽早介入平息战火的可能性变得微乎其微。</p>\n<p>Arbroath Group管理合伙人Christopher Smart更是点出了一个让人绝望的现实：“即便明天奇迹般停火，世界也已经明白——全球20%石油的自由通行，取决于伊朗未来政府的心情。”</p>\n<p>瑞银策略师Bhanu Baweja发出了最后的警告：华尔街习惯了“政策一出问题美联储就会救市”的巨婴模式，但他们根本没有为一场持久战做好准备。如果冲突拖到4月，油价可能击穿150美元/桶。</p>\n<h2>三重危机交汇</h2>\n<p>将这三条线索交织在一起，一幅金融危机路线图徐徐展开：</p>\n<ol>\n<li>源头断水： 战争切断石油美元循环，抽干了原本流向美国AI和资本市场的中东流动性；</li>\n<li>内部失血： 规模高达1.8万亿美元的私募信贷市场，正在AI的冲击下面临生死重估，挤兑与违约相互踩踏；</li>\n<li>战争长期化： 战争长期化带来的高油价，将死死锁住美联储降息的空间，让本就脆弱的信贷环境雪上加霜。</li>\n</ol>\n<p>危机从来不会以人们预想的方式降临。它总是从一个看似遥远的局部冲突开始，顺着隐秘的资本血脉，最终在最繁华的金融中心，引发一场无人幸免的雪崩。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4bfb10b06725af696d5ea08c128fdad5","relate_stocks":{"BK4551":"寇图资本持仓","BK4570":"地缘局势概念股","BK4587":"ChatGPT概念","XLE":"SPDR能源指数ETF","XOP":"油气开采指数ETF-SPDR S&P","BK4588":"碎股","BK4528":"SaaS概念","AI":"C3.ai, Inc.","BK4023":"应用软件","BK4585":"ETF&股票定投概念","AIYY":"YIELDMAX AI OPTION INCOME STRATEGY 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Hari表示，此次打击军事设施的目的，正是向德黑兰发出警告信号——<strong>若霍尔木兹海峡不重新开放，哈尔克岛的石油基础设施将成为下一个目标。</strong></p>\n<h2>九成出口系于一岛，打击代价过高</h2>\n<p>哈尔克岛是伊朗原油出口的关键枢纽，其战略价值决定了任何针对该岛石油设施的打击都将引发难以控制的连锁反应。</p>\n<p>这座位于波斯湾北部、距伊朗海岸约25公里的珊瑚岛，面积仅数平方公里，却承载着伊朗约90%的原油出口，日装载能力高达700万桶。岛上设施高度集中，南部密布储油罐，两侧长堤延伸入深水区供超级油轮停靠，海底管道直连伊朗多个主要油田。</p>\n<p>伊朗前副特使、现任哥伦比亚大学全球能源政策中心研究员Richard Nephew表示，没有哈尔克岛，伊朗经济将面临结构性的严峻考验。</p>\n<p>这同时也将导致全球原油市场面临严重的供应缺口。根据<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>数据，一旦该岛出口终端遭到直接打击，伊朗每日约150万桶的原油出口将即刻中断。</p>\n<p>正因如此，分析人士认为，美方目前的举措旨在避免引发不可控的国际能源市场动荡。在试图对伊朗施压的同时，各方都在竭力避免触发不可逆的市场冲击。</p>\n<p>在分析人士看来，<strong>维持全球油价在可控范围内，同样符合美方自身的经济与政治利益。</strong></p>\n<p><strong>换句话说，油价可以涨，但不能失控。</strong></p>\n<h2>伊朗具备一定应对方案，地区冲突升级风险需警惕</h2>\n<p>尽管哈尔克岛至关重要，伊朗也已经在基础设施层面进行了相应的多元化部署，以提升其能源出口的网络韧性，但打击该岛仍将引发严重的地区连锁反应。</p>\n<p>Lipow Oil Associates总裁Andy Lipow指出，伊朗拥有戈雷赫至贾斯克管道，可绕开哈尔克岛和霍尔木兹海峡，日输送能力约150万桶。Bison Interests首席投资官Josh Young则表示，伊朗虽有其他港口，但若美国控制或摧毁哈尔克岛，对其他出口设施施加同样压力并非不可能。</p>\n<p>然而，分析人士警告，对哈尔克岛石油设施的实际打击将构成重大升级。美国对外关系委员会高级研究员Edward Fishman表示，<strong>德黑兰具备相应的反制能力，一旦核心设施遭受打击，可能采取对等措施</strong>，地区内其他重要能源基础设施也可能因此受到波及，将冲突烈度推向新的层级。</p>\n<h2>能源供应链正在被永久重新定价</h2>\n<p>即便哈尔克岛石油设施目前未受波及，这场冲突已在结构层面重塑全球能源市场的风险定价逻辑。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/CG\">凯雷</a>集团能源路径首席战略官、前<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>大宗商品业务负责人Jeff Currie在研报中指出，哈尔克岛受损的基础设施无法在炮火下修复，而&#34;战争风险保险溢价将在最后一枚导弹发射后很长时间内维持高位&#34;。他进一步警告，囤货、合同重新谈判、争夺替代供应商等行为反应，将永久性地重新定价整条供应链。</p>\n<p>Currie认为，世界正在迈向一个新的能源范式——安全风险将被嵌入大宗商品价格之中。&#34;每一种必须途经咽喉要道的大宗商品，都将长期携带安全溢价。&#34;</p>\n<p>这意味着，对于油市而言，哈尔克岛遭受打击的威胁，其影响几乎与实际打击本身同等重要。一位能源行业高管对媒体表示，真正令人担忧的是，<strong>这种将核心能源枢纽作为地缘博弈焦点的趋势，可能会对全球能源系统的长期稳定性构成严峻挑战，“一旦突破了不攻击民用能源设施的底线，所有限制都可能被解除”。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">华尔街见闻 </p>\n<p class=\"h-time\">2026-03-16 15:08</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>美国对伊朗哈尔克岛发动精准打击，却刻意绕开这座承载伊朗九成原油出口的石油枢纽，这一选择的背后是什么？</p>\n<p>据新华社，据伊朗法尔斯通讯社14日报道，伊朗哈尔克岛受到敌方空袭期间，岛上发生了15次以上爆炸，敌方试图破坏岛上防御工事、军事基地和直升机机库等，但石油设施未被损坏。</p>\n<p>美国总统特朗普13日傍晚在社交媒体上发文称，美军猛烈轰炸了伊朗石油出口枢纽哈尔克岛，但没有选择摧毁岛上石油基础设施。<strong>如果伊朗或其他国家以任何方式干扰霍尔木兹海峡的船舶自由安全通行，“我将立即重新考虑这一决定”。</strong></p>\n<p>这一表态被市场解读为一次蓄意为之的&#34;警告弹&#34;。受地缘风险升温影响，国际油价周一突破每桶100美元，布伦特原油报104美元。</p>\n<p>据CNBC周一报道，美国之所以刻意避开石油命脉，是因为石油设施的完整性目前仍是美国手中一张尚未打出的牌。能源咨询机构Vanda Insights创始人Vandana Hari表示，此次打击军事设施的目的，正是向德黑兰发出警告信号——<strong>若霍尔木兹海峡不重新开放，哈尔克岛的石油基础设施将成为下一个目标。</strong></p>\n<h2>九成出口系于一岛，打击代价过高</h2>\n<p>哈尔克岛是伊朗原油出口的关键枢纽，其战略价值决定了任何针对该岛石油设施的打击都将引发难以控制的连锁反应。</p>\n<p>这座位于波斯湾北部、距伊朗海岸约25公里的珊瑚岛，面积仅数平方公里，却承载着伊朗约90%的原油出口，日装载能力高达700万桶。岛上设施高度集中，南部密布储油罐，两侧长堤延伸入深水区供超级油轮停靠，海底管道直连伊朗多个主要油田。</p>\n<p>伊朗前副特使、现任哥伦比亚大学全球能源政策中心研究员Richard Nephew表示，没有哈尔克岛，伊朗经济将面临结构性的严峻考验。</p>\n<p>这同时也将导致全球原油市场面临严重的供应缺口。根据<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>数据，一旦该岛出口终端遭到直接打击，伊朗每日约150万桶的原油出口将即刻中断。</p>\n<p>正因如此，分析人士认为，美方目前的举措旨在避免引发不可控的国际能源市场动荡。在试图对伊朗施压的同时，各方都在竭力避免触发不可逆的市场冲击。</p>\n<p>在分析人士看来，<strong>维持全球油价在可控范围内，同样符合美方自身的经济与政治利益。</strong></p>\n<p><strong>换句话说，油价可以涨，但不能失控。</strong></p>\n<h2>伊朗具备一定应对方案，地区冲突升级风险需警惕</h2>\n<p>尽管哈尔克岛至关重要，伊朗也已经在基础设施层面进行了相应的多元化部署，以提升其能源出口的网络韧性，但打击该岛仍将引发严重的地区连锁反应。</p>\n<p>Lipow Oil Associates总裁Andy Lipow指出，伊朗拥有戈雷赫至贾斯克管道，可绕开哈尔克岛和霍尔木兹海峡，日输送能力约150万桶。Bison Interests首席投资官Josh Young则表示，伊朗虽有其他港口，但若美国控制或摧毁哈尔克岛，对其他出口设施施加同样压力并非不可能。</p>\n<p>然而，分析人士警告，对哈尔克岛石油设施的实际打击将构成重大升级。美国对外关系委员会高级研究员Edward Fishman表示，<strong>德黑兰具备相应的反制能力，一旦核心设施遭受打击，可能采取对等措施</strong>，地区内其他重要能源基础设施也可能因此受到波及，将冲突烈度推向新的层级。</p>\n<h2>能源供应链正在被永久重新定价</h2>\n<p>即便哈尔克岛石油设施目前未受波及，这场冲突已在结构层面重塑全球能源市场的风险定价逻辑。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/CG\">凯雷</a>集团能源路径首席战略官、前<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>大宗商品业务负责人Jeff Currie在研报中指出，哈尔克岛受损的基础设施无法在炮火下修复，而&#34;战争风险保险溢价将在最后一枚导弹发射后很长时间内维持高位&#34;。他进一步警告，囤货、合同重新谈判、争夺替代供应商等行为反应，将永久性地重新定价整条供应链。</p>\n<p>Currie认为，世界正在迈向一个新的能源范式——安全风险将被嵌入大宗商品价格之中。&#34;每一种必须途经咽喉要道的大宗商品，都将长期携带安全溢价。&#34;</p>\n<p>这意味着，对于油市而言，哈尔克岛遭受打击的威胁，其影响几乎与实际打击本身同等重要。一位能源行业高管对媒体表示，真正令人担忧的是，<strong>这种将核心能源枢纽作为地缘博弈焦点的趋势，可能会对全球能源系统的长期稳定性构成严峻挑战，“一旦突破了不攻击民用能源设施的底线，所有限制都可能被解除”。</strong></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ba0e918dfd4ec815c4f78fc4cfc3ea3e","relate_stocks":{"BK4570":"地缘局势概念股","XLE":"SPDR能源指数ETF","BK4588":"碎股","BK4585":"ETF&股票定投概念","XOP":"油气开采指数ETF-SPDR 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Nephew表示，没有哈尔克岛，伊朗经济将面临结构性的严峻考验。\n这同时也将导致全球原油市场面临严重的供应缺口。根据摩根大通数据，一旦该岛出口终端遭到直接打击，伊朗每日约150万桶的原油出口将即刻中断。\n正因如此，分析人士认为，美方目前的举措旨在避免引发不可控的国际能源市场动荡。在试图对伊朗施压的同时，各方都在竭力避免触发不可逆的市场冲击。\n在分析人士看来，维持全球油价在可控范围内，同样符合美方自身的经济与政治利益。\n换句话说，油价可以涨，但不能失控。\n伊朗具备一定应对方案，地区冲突升级风险需警惕\n尽管哈尔克岛至关重要，伊朗也已经在基础设施层面进行了相应的多元化部署，以提升其能源出口的网络韧性，但打击该岛仍将引发严重的地区连锁反应。\nLipow Oil Associates总裁Andy Lipow指出，伊朗拥有戈雷赫至贾斯克管道，可绕开哈尔克岛和霍尔木兹海峡，日输送能力约150万桶。Bison Interests首席投资官Josh Young则表示，伊朗虽有其他港口，但若美国控制或摧毁哈尔克岛，对其他出口设施施加同样压力并非不可能。\n然而，分析人士警告，对哈尔克岛石油设施的实际打击将构成重大升级。美国对外关系委员会高级研究员Edward Fishman表示，德黑兰具备相应的反制能力，一旦核心设施遭受打击，可能采取对等措施，地区内其他重要能源基础设施也可能因此受到波及，将冲突烈度推向新的层级。\n能源供应链正在被永久重新定价\n即便哈尔克岛石油设施目前未受波及，这场冲突已在结构层面重塑全球能源市场的风险定价逻辑。\n凯雷集团能源路径首席战略官、前高盛大宗商品业务负责人Jeff Currie在研报中指出，哈尔克岛受损的基础设施无法在炮火下修复，而\"战争风险保险溢价将在最后一枚导弹发射后很长时间内维持高位\"。他进一步警告，囤货、合同重新谈判、争夺替代供应商等行为反应，将永久性地重新定价整条供应链。\nCurrie认为，世界正在迈向一个新的能源范式——安全风险将被嵌入大宗商品价格之中。\"每一种必须途经咽喉要道的大宗商品，都将长期携带安全溢价。\"\n这意味着，对于油市而言，哈尔克岛遭受打击的威胁，其影响几乎与实际打击本身同等重要。一位能源行业高管对媒体表示，真正令人担忧的是，这种将核心能源枢纽作为地缘博弈焦点的趋势，可能会对全球能源系统的长期稳定性构成严峻挑战，“一旦突破了不攻击民用能源设施的底线，所有限制都可能被解除”。","news_type":1,"symbols_score_info":{"XOP":1.5,"XLE":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1817,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":541331893098200,"gmtCreate":1773186609921,"gmtModify":1773189696987,"author":{"id":"3528918950583749","authorId":"3528918950583749","name":"华尔街色狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8184239652ff276ae07cbc6cecf3807c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528918950583749","idStr":"3528918950583749"},"themes":[],"title":"","htmlText":"特朗普：我要睡觉了，不想打了。伊朗以色列：你不能走，你走了三缺一这牌怎么打？","listText":"特朗普：我要睡觉了，不想打了。伊朗以色列：你不能走，你走了三缺一这牌怎么打？","text":"特朗普：我要睡觉了，不想打了。伊朗以色列：你不能走，你走了三缺一这牌怎么打？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/541331893098200","repostId":"1140644424","repostType":2,"repost":{"id":"1140644424","kind":"news","pubTimestamp":1773186109,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1140644424?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-03-11 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justify;\">据报道，冲突迄今已造成逾1800人死亡，全球能源市场持续承压。美国已开始松绑对俄石油制裁以应对能源市场压力；据新华社，俄罗斯总统助理乌沙科夫表示，俄总统普京与美国总统特朗普通话，就通过政治外交途径尽快解决“在伊朗的冲突”，普京“表达了若干想法”；英、德、意三国则就保障霍尔木兹海峡航运安全紧急磋商。</p><p style=\"text-align: justify;\">国际能源署（IEA）署长比罗尔宣布周二召开“特别会议”，评估当前石油供应安全形势。到周二美股午盘时段，媒体称，IEA结束会议，并未就协调释放战略油储达成一致决策。</p><p style=\"text-align: justify;\">同在周五美股午盘，据央视新闻，美国能源部长克里斯·赖特在社交媒体发帖称，美国海军已成功护送一艘油轮通过霍尔木兹海峡，以确保石油持续流向全球市场。但该帖文随后不久被删除。一名消息人士表示，美国海军尚未在霍尔木兹海峡为油轮提供护航。伊朗半官方媒体也称，美国并未在该海峡为油轮护航。</p><p style=\"text-align: justify;\">央视提到，伊朗伊斯兰革命卫队海军司令回应美国能源部长上述声明称，“所谓美国军方护送油轮通过霍尔木兹海峡的说法纯属谎言。美国及其盟友的任何行动都将在伊朗导弹和无人机的射程范围内被阻止。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/8c1efae80ff482d70779a36618ce0f15\" tg-width=\"500\" tg-height=\"561\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">白宫新闻秘书莱维特表示，她可以确认美国海军目前还未在该海峡为油轮或船只护航，当然，特朗普也说过，如有必要会在适当时候采用护航这个选择。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，周二有报道称，美国情报部门已观察到，伊朗正采取措施在霍尔木兹海峡航道布设水雷。据央视，美国中央司令部当天表示，美军在霍尔木兹海峡附近打击16艘伊朗布雷船只。央视称，获悉美政府要求以色列停止袭击伊朗能源设施。</p><h2 id=\"a5019309\">伊朗：拒绝谈判，宣称掌握战争主动权</h2><p style=\"text-align: justify;\">伊朗方面以强硬姿态回应所有谈判信号。据新华社报道，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫表示，伊朗“绝不寻求停火”，必须对&#34;侵略者&#34;予以坚决回击。伊朗外交部副部长加里布阿巴迪称，当前伊方优先事项只有&#34;果断防御&#34;，&#34;战争的停止掌握在伊朗手中&#34;。</p><p style=\"text-align: justify;\">伊朗伊斯兰革命卫队发言人纳伊尼称，伊方已摧毁近10部美国先进雷达，并击落大量无人机。他同时警告，在伊朗遭受攻击的情况下，将不允许&#34;敌方及其盟友&#34;从该地区出口石油。据新华社报道，伊朗最高国家安全委员会秘书拉里贾尼则表示，只要美以军事打击持续，霍尔木兹海峡的安全就无法得以恢复。</p><p style=\"text-align: justify;\">面对特朗普&#34;将对伊朗施以更猛烈20倍打击&#34;的威胁，拉里贾尼在社交媒体上回应称，“伊朗人民不畏惧你们空洞的威胁。比你们更强大的势力也未能消灭伊朗民族。”伊朗总统佩泽希齐扬亦发帖称：“任何妄图消灭伊朗的人对历史一无所知。侵略者来了又去，伊朗依然屹立。”</p><h2 id=\"5e55b368\">伊朗军方称第34轮对美以行动动用高超音速导弹</h2><p style=\"text-align: justify;\">据央视新闻报道，伊朗伊斯兰革命卫队当地时间10日发布声明，公布&#34;真实承诺4&#34;第34轮行动详情。声明称，本轮行动中伊朗发射了&#34;加德尔&#34;&#34;伊马德&#34;&#34;法塔赫&#34;等多型导弹，并动用&#34;海巴尔&#34;高超音速导弹，宣称此举使针对美以的军事行动&#34;进入全新阶段&#34;。</p><p style=\"text-align: justify;\">革命卫队称，此次行动使用搭载逾1吨战斗部的精确制导导弹，对美国、以色列军事基地及相关军事支援设施实施打击。声明具体提及，革命卫队航空航天部队对美军位于阿联酋阿布扎比和巴林的两处军事基地发动导弹及无人机打击；以色列北部的拉马特大卫空军基地、海法民用机场，以及位于特拉维夫以东贝内贝拉克的以军导弹发射装置亦遭到重型导弹打击。声明还称，伊朗针对美以军事资源及基础设施的打击目标库，是敌对势力所掌握目标数量的10倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，据央视新闻报道，伊朗情报部门称已逮捕30名为美国和以色列从事间谍活动的人员，包括一名涉嫌向两个&#34;波斯湾国家&#34;传递敏感安全信息的外国公民，相关信息被转送至美以两方。</p><h2 id=\"fe5807c4\">美防长：无权置评战争所处阶段 将对伊发起“最高强度”打击</h2><p style=\"text-align: justify;\">据新华社报道，美国国防部长赫格塞思10日在五角大楼新闻发布会上宣称，当天将是此次军事行动中&#34;最高强度&#34;的打击日，将动用最高数量的战斗机和轰炸机，依据&#34;比以往任何时候都更精准、更优质&#34;的情报对伊朗目标进行打击。他还称过去24小时伊朗导弹发射数量已创下新低。</p><p style=\"text-align: justify;\">赫格塞思重申美以此次联合军事行动的三大目标：摧毁伊朗的导弹存储、发射装置及导弹制造能力；摧毁伊朗海军；永久剥夺伊朗拥有核武器的权利。特朗普9日在迈阿密的新闻发布会上则声称，美军已打击伊朗5000多个目标，击沉伊朗海军51艘军舰，摧毁伊朗90%以上的导弹发射器和80%以上的无人机发射器。</p><p style=\"text-align: justify;\">在战争走向问题上，特朗普与赫格塞思释放了不同信号。特朗普表示战事&#34;很快&#34;将会结束，并称有条件同伊朗谈判&#34;是有可能的&#34;；赫格塞思则明确表示无权置评战争所处阶段，称&#34;他（特朗普）可以掌控节奏，他是最终的决定者&#34;。据报道，多名顾问近日私下催促特朗普尽快设法从伊朗战事中脱身，担忧油价飙升和长期冲突引发政治反弹。</p><h2 id=\"516df42f\">以色列：绝不放手 目标直指伊斯兰共和国</h2><p style=\"text-align: justify;\">以色列的战争目标表述与美方存在明显差异。据报道，以色列总理内塔尼亚胡公开表示，希望伊朗人民推翻伊斯兰共和国，“最终取决于他们”何时结束战争。其战略目标不仅限于清除伊朗最高领导层或削弱政府，而是要创造彻底终结伊斯兰共和国统治的条件。</p><p style=\"text-align: justify;\">以军10日发表声明称，空袭了革命卫队一处&#34;无人机总部&#34;，并在伊朗西部发现并摧毁了一处弹道导弹发射装置，打死阵地上所有人员，表示将继续拆除伊朗西部的弹道导弹发射设施。以军发言人埃菲·德夫林称，自对伊朗发动军事行动以来，以军已打死&#34;约1900名伊朗士兵和指挥官&#34;。</p><p style=\"text-align: justify;\">以色列外长Gideon Saar对外表示以色列&#34;并不寻求一场无休止的战争&#34;，并称将与华盛顿协商结束敌对行动的时机，但拒绝就具体时间表作出推测。</p><h2 id=\"id_3797061003\">特朗普：伊朗若在霍尔木兹海峡布雷将承担严重后果</h2><p style=\"text-align: justify;\">据央视新闻，当地时间10日周二，特朗普通过社交媒体发文称，如果伊朗在霍尔木兹海峡部署水雷，必须立即将其移除，否则将面临“前所未有的军事后果”。特朗普同时警告，美国将使用打击毒品走私者所采用的同类技术和导弹能力，迅速摧毁任何试图在霍尔木兹海峡布雷的船只。</p><p style=\"text-align: justify;\">此前有消息称，美国情报机构已开始发现迹象表明，伊朗正采取措施准备在霍尔木兹海峡航道部署水雷。</p><h2 id=\"id_1425369959\">美政府要求以停止袭击伊能源设施 五角大楼称美军约140人受伤</h2><p style=\"text-align: justify;\">据央视新闻，知情人士透露，美国特朗普政府已要求以色列停止对伊朗能源设施，尤其是石油基础设施的进一步空袭。</p><p style=\"text-align: justify;\">据称，这是自美以对伊朗联合军事行动开始以来，美国首次对以色列军事行动进行明显约束。美国方面提出这一要求的原因包括可能推高全球油价、引发伊朗对海湾地区能源基础设施的大规模报复。</p><p style=\"text-align: justify;\">据央视新闻，美国五角大楼一名发言人10日称，美国对伊朗发起大规模军事行动以来，已有大约140名美军人员受伤，其中8人重伤、108人已返回岗位。</p><p style=\"text-align: justify;\">媒体称，美伊冲突以来已有多达150名美军负伤。</p><h2 id=\"f01ad1ab\">国际社会：能源安全告急，外交斡旋受限</h2><p style=\"text-align: justify;\">霍尔木兹海峡局势令全球能源市场高度紧张。</p><p style=\"text-align: justify;\">英国政府本周二公布的声明显示，英国首相斯塔默、德国总理默茨及意大利总理梅洛尼在本周一的通话中一致认为，保障霍尔木兹海峡这一战略航道畅通“至关重要”，并同意在接下来数日内密切协作，&#34;共同应对伊朗的威胁&#34;。</p><p style=\"text-align: justify;\">法国财政部长莱斯屈尔表示，G7需掌握相关数据以评估是否动用战略储备。七国集团（G7）高级官员周二要求国际能源署（IEA）更新能源储备数据，并“研究我们在决定动用储备时可以掌握的细节”。</p><p style=\"text-align: justify;\">IEA执行主任在一份声明中表示，IEA将于周二晚些时候召开另一次“特别会议”，以决定是否启用紧急石油储备。IEA成员国持有超过12亿桶公共紧急石油储备。</p><p style=\"text-align: justify;\">国际能源署执行主任表示，将召开&#34;特别会议&#34;研究是否释放紧急石油库存。据报道，国际能源署成员国目前合计持有逾12亿桶公共紧急油储。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，据报道，特朗普政府已开始松绑对俄石油制裁，向印度提供30天豁免期，允许其购买在途俄罗斯石油，此举被视为压制油价上涨的应急之举。</p><p style=\"text-align: justify;\">俄罗斯方面，据央视新闻，俄外长拉夫罗夫周二与伊朗外长阿拉格齐通话，俄方通报称，地区局势因美以对伊朗的“无端侵略”而急剧恶化。拉夫罗夫重申俄方原则立场，支持尽快缓和局势、推动事态重回政治外交解决轨道。俄方表示愿为此提供协助，强调调解过程中须兼顾伊朗及其地区邻国的安全利益。</p><p style=\"text-align: justify;\">俄总统助理乌沙科夫披露，普京与特朗普在9日的通话中就通过政治外交途径解决冲突提出若干构想，包括召集海湾多国领导人、伊朗总统佩泽希齐扬及其他国家领导人参与的沟通机制。新华社指出，这是美以2月28日发动军事行动以来俄美两国元首的首次直接通话。</p><p style=\"text-align: justify;\">据新华社，继本月6日上周五之后，普京于10日本周二与伊朗总统佩泽希齐扬再度通电话。据克里姆林宫网站消息，普京重申他支持迅速缓和局势并通过政治手段化解冲突的原则立场。佩泽希齐扬则对俄罗斯向伊朗提供支持、特别是向伊朗提供人道主义援助表示感谢。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国特使威特科夫周二称，周一与特朗普的通话中，俄罗斯的领导人们否认俄方在美伊冲突期间与伊朗分享情报。他和特朗普的女婿库什纳周一分别与俄总统外交政策顾问乌沙科夫通了电话，对方重申了同样的说法，即俄罗斯不会与伊朗分享情报。</p><p style=\"text-align: justify;\">澳大利亚总理阿尔巴尼斯表示，澳大利亚将向阿联酋提供一架E-7A预警机和先进中程空对空导弹。</p></body></html>","source":"lsy1762389672944","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3767174><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>3月10日周二，美以对伊朗军事打击进入第11天，双方冲突持续升级。伊朗拒绝任何谈判，宣称掌握战争主动权，并动用高超音速导弹将军事行动推入\"全新阶段\"；美国则扬言发动此次冲突中“最高强度”打击，同时悄然松绑对俄石油制裁以压制油价，高官放出在霍尔木兹海峡护航的风声；国际社会普遍忧虑局势失控，但分歧明显，外交斡旋空间极为有限。伊朗外交部发言人巴加埃明确表态，伊朗不会相信美国做出的任何承诺。据央视新闻，...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3767174\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/538eac7ae4c8468ff63ac11d08184976","relate_stocks":{"VIXY":"波动率短期期货指数ETF","QQQ":"纳指100ETF",".SPX":"S&P 500 Index","SQQQ":"纳指三倍做空ETF",".DJI":"道琼斯","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","VIX":"标普500波动率指数",".IXIC":"NASDAQ 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目标直指伊斯兰共和国以色列的战争目标表述与美方存在明显差异。据报道，以色列总理内塔尼亚胡公开表示，希望伊朗人民推翻伊斯兰共和国，“最终取决于他们”何时结束战争。其战略目标不仅限于清除伊朗最高领导层或削弱政府，而是要创造彻底终结伊斯兰共和国统治的条件。以军10日发表声明称，空袭了革命卫队一处\"无人机总部\"，并在伊朗西部发现并摧毁了一处弹道导弹发射装置，打死阵地上所有人员，表示将继续拆除伊朗西部的弹道导弹发射设施。以军发言人埃菲·德夫林称，自对伊朗发动军事行动以来，以军已打死\"约1900名伊朗士兵和指挥官\"。以色列外长Gideon Saar对外表示以色列\"并不寻求一场无休止的战争\"，并称将与华盛顿协商结束敌对行动的时机，但拒绝就具体时间表作出推测。特朗普：伊朗若在霍尔木兹海峡布雷将承担严重后果据央视新闻，当地时间10日周二，特朗普通过社交媒体发文称，如果伊朗在霍尔木兹海峡部署水雷，必须立即将其移除，否则将面临“前所未有的军事后果”。特朗普同时警告，美国将使用打击毒品走私者所采用的同类技术和导弹能力，迅速摧毁任何试图在霍尔木兹海峡布雷的船只。此前有消息称，美国情报机构已开始发现迹象表明，伊朗正采取措施准备在霍尔木兹海峡航道部署水雷。美政府要求以停止袭击伊能源设施 五角大楼称美军约140人受伤据央视新闻，知情人士透露，美国特朗普政府已要求以色列停止对伊朗能源设施，尤其是石油基础设施的进一步空袭。据称，这是自美以对伊朗联合军事行动开始以来，美国首次对以色列军事行动进行明显约束。美国方面提出这一要求的原因包括可能推高全球油价、引发伊朗对海湾地区能源基础设施的大规模报复。据央视新闻，美国五角大楼一名发言人10日称，美国对伊朗发起大规模军事行动以来，已有大约140名美军人员受伤，其中8人重伤、108人已返回岗位。媒体称，美伊冲突以来已有多达150名美军负伤。国际社会：能源安全告急，外交斡旋受限霍尔木兹海峡局势令全球能源市场高度紧张。英国政府本周二公布的声明显示，英国首相斯塔默、德国总理默茨及意大利总理梅洛尼在本周一的通话中一致认为，保障霍尔木兹海峡这一战略航道畅通“至关重要”，并同意在接下来数日内密切协作，\"共同应对伊朗的威胁\"。法国财政部长莱斯屈尔表示，G7需掌握相关数据以评估是否动用战略储备。七国集团（G7）高级官员周二要求国际能源署（IEA）更新能源储备数据，并“研究我们在决定动用储备时可以掌握的细节”。IEA执行主任在一份声明中表示，IEA将于周二晚些时候召开另一次“特别会议”，以决定是否启用紧急石油储备。IEA成员国持有超过12亿桶公共紧急石油储备。国际能源署执行主任表示，将召开\"特别会议\"研究是否释放紧急石油库存。据报道，国际能源署成员国目前合计持有逾12亿桶公共紧急油储。与此同时，据报道，特朗普政府已开始松绑对俄石油制裁，向印度提供30天豁免期，允许其购买在途俄罗斯石油，此举被视为压制油价上涨的应急之举。俄罗斯方面，据央视新闻，俄外长拉夫罗夫周二与伊朗外长阿拉格齐通话，俄方通报称，地区局势因美以对伊朗的“无端侵略”而急剧恶化。拉夫罗夫重申俄方原则立场，支持尽快缓和局势、推动事态重回政治外交解决轨道。俄方表示愿为此提供协助，强调调解过程中须兼顾伊朗及其地区邻国的安全利益。俄总统助理乌沙科夫披露，普京与特朗普在9日的通话中就通过政治外交途径解决冲突提出若干构想，包括召集海湾多国领导人、伊朗总统佩泽希齐扬及其他国家领导人参与的沟通机制。新华社指出，这是美以2月28日发动军事行动以来俄美两国元首的首次直接通话。据新华社，继本月6日上周五之后，普京于10日本周二与伊朗总统佩泽希齐扬再度通电话。据克里姆林宫网站消息，普京重申他支持迅速缓和局势并通过政治手段化解冲突的原则立场。佩泽希齐扬则对俄罗斯向伊朗提供支持、特别是向伊朗提供人道主义援助表示感谢。美国特使威特科夫周二称，周一与特朗普的通话中，俄罗斯的领导人们否认俄方在美伊冲突期间与伊朗分享情报。他和特朗普的女婿库什纳周一分别与俄总统外交政策顾问乌沙科夫通了电话，对方重申了同样的说法，即俄罗斯不会与伊朗分享情报。澳大利亚总理阿尔巴尼斯表示，澳大利亚将向阿联酋提供一架E-7A预警机和先进中程空对空导弹。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BZmain":2,"VXX":2,"YMmain":2,"ESmain":2,"NQmain":2,"VIXmain":2,"TQQQ":2,"QQQ":2,"VIXY":2,"SQQQ":2,"VIX":2,".IXIC":2,".SPX":2,".DJI":2,"CLmain":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1142,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":541145318273672,"gmtCreate":1773141051387,"gmtModify":1773147478953,"author":{"id":"3528918950583749","authorId":"3528918950583749","name":"华尔街色狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8184239652ff276ae07cbc6cecf3807c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528918950583749","idStr":"3528918950583749"},"themes":[],"title":"","htmlText":"特朗普现在骑虎难下啊，伊朗不给面子了","listText":"特朗普现在骑虎难下啊，伊朗不给面子了","text":"特朗普现在骑虎难下啊，伊朗不给面子了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/541145318273672","repostId":"1196487420","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1216,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":541071791986080,"gmtCreate":1773115737262,"gmtModify":1773116918547,"author":{"id":"3528918950583749","authorId":"3528918950583749","name":"华尔街色狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8184239652ff276ae07cbc6cecf3807c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528918950583749","idStr":"3528918950583749"},"themes":[],"title":"","htmlText":"他这么搞违法吗","listText":"他这么搞违法吗","text":"他这么搞违法吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/541071791986080","repostId":"2618076136","repostType":2,"repost":{"id":"2618076136","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1773114215,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2618076136?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-03-10 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id=\"id_2593958424\">第一步至第三步：从口头施压到&#34;周五夜袭&#34;</h2><p>特朗普的冲突往往不是从第一枚导弹或第一纸关税开始，而是从“让对方做交易”的语言压力起步。</p><p>The Kobeissi Letter将特朗普冲突模式的起点定义为<strong>口头施压</strong>。以伊朗战事为例，第一次对伊朗核设施的打击发生在2月28日，但早在两个月前，特朗普便已在Truth Social上多次发帖称&#34;一支庞大的舰队正驶向伊朗&#34;，并持续敦促伊朗&#34;达成协议&#34;。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/7c5fc76fe56ab4300afe8c8383372046\" tg-width=\"556\" tg-height=\"455\"/></p><p>该机构指出，这一模式在委内瑞拉和欧盟关税事件中同样清晰可见：特朗普在对委内瑞拉采取行动前一个多月，便宣布关闭其领空；在对欧盟加征关税前，则持续威胁丹麦并声称&#34;是时候&#34;收购格陵兰岛。</p><p><strong>第二步为战略姿态与实力展示</strong>，包括军事部署、公开盟友协调等可见准备动作，目的是在不触发全面冲突的前提下强化可信度。该机构以2025年8月特朗普与<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>CEO Lip-Bu Tan的会面为例——此前特朗普公开要求其&#34;立即辞职&#34;，随后双方达成政府入股10%的协议，该投资在不到两个月内录得逾80%的账面收益。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/e7b1bd1fe33c2c1e1d34e20f3b74e035\" tg-width=\"564\" tg-height=\"335\"/></p><p><strong>第三步则是标志性的&#34;周五夜袭&#34;</strong>。The Kobeissi Letter统计发现，特朗普的重大行动高度集中于周五夜间至周六凌晨，包括：6月21日美以联合空袭伊朗核设施、9月1日打击加勒比海毒品船只、10月10日对华100%关税威胁、11月29日关闭委内瑞拉领空、12月25日尼日利亚军事行动，以及2月28日对伊朗空袭。</p><p>为什么总是周五晚上出手？报告认为，如果重大消息在交易时段内爆发，流动性瞬间枯竭，算法程序放大波动，盘中恐慌情绪自我强化。周五晚间宣布，则给了投资者、机构和各国政府整个周末消化信息的时间。</p><p>更重要的是，特朗普对市场剧烈波动高度敏感——他需要时间窗口来观察市场反应，并为可能的谈判留下余地。按照这套剧本，周五晚出手之后，特朗普往往会在同周日期货开盘前开始暗示&#34;交易&#34;的可能性。伊朗这次，那个信号没有来。</p><h2 id=\"id_1407086272\">第四步至第六步：市场如何被&#34;教育&#34;</h2><p>第三步之后，研究把市场的典型反应分成三层：</p><p><strong>第四步：</strong>冲击出现，但市场先押注“很快谈成”。报告描述了一个常见路径：周日夜盘（美东时间18:00）先剧烈波动，但到周一现金市场开盘前，部分走势会被“反向修正”，因为投资者默认特朗普爱做交易、冲突不会拖太久。研究以3月2日的走势举例：WTI原油一度回吐约70%的涨幅，<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>甚至转绿，但随后这些走势又被逆转，油价创新高、股市创新低。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/139754fbaaa56d3a31876fbf3e4a1b24\" tg-width=\"566\" tg-height=\"427\"/></p><p><strong>第五步：</strong>特朗普用“打得很久也行”的措辞反向刺破市场乐观。当投资者抄底后，市场往往遭到反向打击。3月2日，特朗普公开表示&#34;战争可以永远打下去&#34;，美国拥有&#34;无限的中高端武器&#34;。The Kobeissi Letter认为这种“forever”式表态更多是谈判话术，展示可承受的上限，但并不等于真想久战。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/c946e186904a4ab3af6a9005a51888b8\" tg-width=\"561\" tg-height=\"283\"/></p><p><strong>第六步：</strong>市场开始正式计价“拖更久”。截至该报告撰写的3月3日，布伦特原油价格升破85美元/桶，为近两年来首次；道琼斯指数单日下跌逾1100点；股市跌至当周新低，防御性资金流出加速。这一阶段标志着市场心理的结构性转变——&#34;第一次下跌被买入，因为投资者预期协议将至；第二次下跌被买入，因为投资者认为升级是暂时的；第三次下跌才是仓位开始结构性改变的时刻。&#34;</p><h2 id=\"id_21378735\">第七步至第八步：降级信号与市场反馈回路</h2><p><strong>第七步为有条件降级信号出现</strong>，也是特朗普9日最新表态所对应的阶段。The Kobeissi Letter强调，第六步与第七步之间的时间窗口&#34;高度不确定&#34;——在2025年初的关税战中，这一过渡历时数月，最终在4月9日关税&#34;暂停&#34;前，以美债收益率急速飙升作为催化剂。</p><p>该机构指出，历史上触发特朗普收手的催化剂，要么是攻击目标主动寻求&#34;达成协议&#34;，要么是市场出现结构性断裂。<strong>在伊朗问题上，这一催化剂将是伊朗政府垮台，或某种对美国及全球经济具有结构性影响的事件。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/f4d9c5a7ec47b2d0e608d2a1888ca51c\" tg-width=\"561\" tg-height=\"342\"/></p><p><strong>第八步为市场与政治的反馈回路</strong>。金融市场本身已成为谈判环境的组成部分，因为油价、股市、通胀预期会反过来影响政治叙事。</p><p>特朗普的三项政策优先级：做“和平总统”、压通胀、降低美国汽油价格。由此推导出：油价上行拖久了，会直接与他的目标冲突，尤其在关键的中期选举年份。</p><p>据<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>估算，霍尔木兹海峡封锁可能推动油价至120至130美元/桶，并导致美国CPI通胀率飙升至约5%。该机构据此设定了三个关键监测阈值：布伦特原油持续高于90美元/桶、股市下跌5%或以上、汽油价格上涨逾10%。&#34;当这些阈值被触及，谈判相关头条新闻出现的概率将大幅上升。&#34;</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ef640a42b5213edbc863a05be953c8ce\" tg-width=\"563\" tg-height=\"423\"/></p><h2 id=\"id_1690165909\">第九步至第十步：协议达成与暴力重定价</h2><p><strong>第九步为协议达成与叙事框架构建</strong>。The Kobeissi Letter指出，特朗普框架内的每一场重大对抗，最终都以&#34;极限施压换取让步&#34;的叙事收场，无论是对华、欧盟、印度的贸易协议，还是英特尔、稀土领域的企业谈判，抑或是2025年特朗普促成终结的多场冲突。</p><p>在伊朗问题上，该机构认为，若伊朗政府未能垮台，最终协议可能涉及与核问题挂钩的停火、附带执行机制的地区安全安排，或以合规基准为条件的制裁调整方案。<strong>&#34;具体架构的重要性，远不及时机与叙事框架。&#34;</strong></p><p><strong>第十步为市场的暴力重定价与政治胜利宣示</strong>。The Kobeissi Letter强调，协议宣布后的市场重定价往往是突然而非渐进的，原因在于届时投资者普遍处于防御性仓位——能源敞口偏高、股票风险已被压缩、波动率因隐性不确定性而居高不下。</p><p>一旦不确定性骤然消散，这些仓位将迅速平仓。该机构援引2025年4月、8月、10月及2026年1月的历史案例指出，每次关税暂停或框架协议公布后，股市均出现大幅急涨，油价则随着航运通道重开预期的确立而急速回落。</p><h2 id=\"id_1974586908\">未来2—4周三种路径：“交易会回到桌上”</h2><p>The Kobeissi Letter为未来两至四周勾勒了三种情景。</p><p><strong>情景一</strong>：升级短暂加剧，油价走高、股市下跌，随后谈判语言突然出现，市场因仓位过度防御而急速反转。</p><p><strong>情景二</strong>：冲突以可控但持续的方式延续，油价维持高位但不出现剧烈飙升，股市在高波动中等待明朗化，协议在本月晚些时候于持续压力下达成。</p><p><strong>情景三</strong>：区域升级显著扩大，包括航运通道受到实质性干扰或更多国家行为体直接介入，油价将向三位数迈进，全球风险资产面临更深度重定价。鉴于历史先例及当前正值关键中期选举年，第三种情景概率较低，但并非不可能。</p><p>无论哪条路径，这份手册押注的共同点很清楚：特朗普不喜欢“永远的战争”，更擅长把升级推到足够的杠杆位置，再把结局写成一笔“交易”。The Kobeissi Letter最后总结称：“不要忘记，自特朗普就职近13个月以来，他参与的每一场冲突都以达成协议告终。特朗普是一位交易撮合者，跟随规律，你将获得回报。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Letter将特朗普冲突模式的起点定义为<strong>口头施压</strong>。以伊朗战事为例，第一次对伊朗核设施的打击发生在2月28日，但早在两个月前，特朗普便已在Truth Social上多次发帖称&#34;一支庞大的舰队正驶向伊朗&#34;，并持续敦促伊朗&#34;达成协议&#34;。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/7c5fc76fe56ab4300afe8c8383372046\" tg-width=\"556\" tg-height=\"455\"/></p><p>该机构指出，这一模式在委内瑞拉和欧盟关税事件中同样清晰可见：特朗普在对委内瑞拉采取行动前一个多月，便宣布关闭其领空；在对欧盟加征关税前，则持续威胁丹麦并声称&#34;是时候&#34;收购格陵兰岛。</p><p><strong>第二步为战略姿态与实力展示</strong>，包括军事部署、公开盟友协调等可见准备动作，目的是在不触发全面冲突的前提下强化可信度。该机构以2025年8月特朗普与<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>CEO Lip-Bu Tan的会面为例——此前特朗普公开要求其&#34;立即辞职&#34;，随后双方达成政府入股10%的协议，该投资在不到两个月内录得逾80%的账面收益。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/e7b1bd1fe33c2c1e1d34e20f3b74e035\" tg-width=\"564\" tg-height=\"335\"/></p><p><strong>第三步则是标志性的&#34;周五夜袭&#34;</strong>。The Kobeissi Letter统计发现，特朗普的重大行动高度集中于周五夜间至周六凌晨，包括：6月21日美以联合空袭伊朗核设施、9月1日打击加勒比海毒品船只、10月10日对华100%关税威胁、11月29日关闭委内瑞拉领空、12月25日尼日利亚军事行动，以及2月28日对伊朗空袭。</p><p>为什么总是周五晚上出手？报告认为，如果重大消息在交易时段内爆发，流动性瞬间枯竭，算法程序放大波动，盘中恐慌情绪自我强化。周五晚间宣布，则给了投资者、机构和各国政府整个周末消化信息的时间。</p><p>更重要的是，特朗普对市场剧烈波动高度敏感——他需要时间窗口来观察市场反应，并为可能的谈判留下余地。按照这套剧本，周五晚出手之后，特朗普往往会在同周日期货开盘前开始暗示&#34;交易&#34;的可能性。伊朗这次，那个信号没有来。</p><h2 id=\"id_1407086272\">第四步至第六步：市场如何被&#34;教育&#34;</h2><p>第三步之后，研究把市场的典型反应分成三层：</p><p><strong>第四步：</strong>冲击出现，但市场先押注“很快谈成”。报告描述了一个常见路径：周日夜盘（美东时间18:00）先剧烈波动，但到周一现金市场开盘前，部分走势会被“反向修正”，因为投资者默认特朗普爱做交易、冲突不会拖太久。研究以3月2日的走势举例：WTI原油一度回吐约70%的涨幅，<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>甚至转绿，但随后这些走势又被逆转，油价创新高、股市创新低。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/139754fbaaa56d3a31876fbf3e4a1b24\" tg-width=\"566\" tg-height=\"427\"/></p><p><strong>第五步：</strong>特朗普用“打得很久也行”的措辞反向刺破市场乐观。当投资者抄底后，市场往往遭到反向打击。3月2日，特朗普公开表示&#34;战争可以永远打下去&#34;，美国拥有&#34;无限的中高端武器&#34;。The Kobeissi Letter认为这种“forever”式表态更多是谈判话术，展示可承受的上限，但并不等于真想久战。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/c946e186904a4ab3af6a9005a51888b8\" tg-width=\"561\" tg-height=\"283\"/></p><p><strong>第六步：</strong>市场开始正式计价“拖更久”。截至该报告撰写的3月3日，布伦特原油价格升破85美元/桶，为近两年来首次；道琼斯指数单日下跌逾1100点；股市跌至当周新低，防御性资金流出加速。这一阶段标志着市场心理的结构性转变——&#34;第一次下跌被买入，因为投资者预期协议将至；第二次下跌被买入，因为投资者认为升级是暂时的；第三次下跌才是仓位开始结构性改变的时刻。&#34;</p><h2 id=\"id_21378735\">第七步至第八步：降级信号与市场反馈回路</h2><p><strong>第七步为有条件降级信号出现</strong>，也是特朗普9日最新表态所对应的阶段。The Kobeissi Letter强调，第六步与第七步之间的时间窗口&#34;高度不确定&#34;——在2025年初的关税战中，这一过渡历时数月，最终在4月9日关税&#34;暂停&#34;前，以美债收益率急速飙升作为催化剂。</p><p>该机构指出，历史上触发特朗普收手的催化剂，要么是攻击目标主动寻求&#34;达成协议&#34;，要么是市场出现结构性断裂。<strong>在伊朗问题上，这一催化剂将是伊朗政府垮台，或某种对美国及全球经济具有结构性影响的事件。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/f4d9c5a7ec47b2d0e608d2a1888ca51c\" tg-width=\"561\" tg-height=\"342\"/></p><p><strong>第八步为市场与政治的反馈回路</strong>。金融市场本身已成为谈判环境的组成部分，因为油价、股市、通胀预期会反过来影响政治叙事。</p><p>特朗普的三项政策优先级：做“和平总统”、压通胀、降低美国汽油价格。由此推导出：油价上行拖久了，会直接与他的目标冲突，尤其在关键的中期选举年份。</p><p>据<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>估算，霍尔木兹海峡封锁可能推动油价至120至130美元/桶，并导致美国CPI通胀率飙升至约5%。该机构据此设定了三个关键监测阈值：布伦特原油持续高于90美元/桶、股市下跌5%或以上、汽油价格上涨逾10%。&#34;当这些阈值被触及，谈判相关头条新闻出现的概率将大幅上升。&#34;</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ef640a42b5213edbc863a05be953c8ce\" tg-width=\"563\" tg-height=\"423\"/></p><h2 id=\"id_1690165909\">第九步至第十步：协议达成与暴力重定价</h2><p><strong>第九步为协议达成与叙事框架构建</strong>。The Kobeissi Letter指出，特朗普框架内的每一场重大对抗，最终都以&#34;极限施压换取让步&#34;的叙事收场，无论是对华、欧盟、印度的贸易协议，还是英特尔、稀土领域的企业谈判，抑或是2025年特朗普促成终结的多场冲突。</p><p>在伊朗问题上，该机构认为，若伊朗政府未能垮台，最终协议可能涉及与核问题挂钩的停火、附带执行机制的地区安全安排，或以合规基准为条件的制裁调整方案。<strong>&#34;具体架构的重要性，远不及时机与叙事框架。&#34;</strong></p><p><strong>第十步为市场的暴力重定价与政治胜利宣示</strong>。The Kobeissi Letter强调，协议宣布后的市场重定价往往是突然而非渐进的，原因在于届时投资者普遍处于防御性仓位——能源敞口偏高、股票风险已被压缩、波动率因隐性不确定性而居高不下。</p><p>一旦不确定性骤然消散，这些仓位将迅速平仓。该机构援引2025年4月、8月、10月及2026年1月的历史案例指出，每次关税暂停或框架协议公布后，股市均出现大幅急涨，油价则随着航运通道重开预期的确立而急速回落。</p><h2 id=\"id_1974586908\">未来2—4周三种路径：“交易会回到桌上”</h2><p>The Kobeissi Letter为未来两至四周勾勒了三种情景。</p><p><strong>情景一</strong>：升级短暂加剧，油价走高、股市下跌，随后谈判语言突然出现，市场因仓位过度防御而急速反转。</p><p><strong>情景二</strong>：冲突以可控但持续的方式延续，油价维持高位但不出现剧烈飙升，股市在高波动中等待明朗化，协议在本月晚些时候于持续压力下达成。</p><p><strong>情景三</strong>：区域升级显著扩大，包括航运通道受到实质性干扰或更多国家行为体直接介入，油价将向三位数迈进，全球风险资产面临更深度重定价。鉴于历史先例及当前正值关键中期选举年，第三种情景概率较低，但并非不可能。</p><p>无论哪条路径，这份手册押注的共同点很清楚：特朗普不喜欢“永远的战争”，更擅长把升级推到足够的杠杆位置，再把结局写成一笔“交易”。The Kobeissi Letter最后总结称：“不要忘记，自特朗普就职近13个月以来，他参与的每一场冲突都以达成协议告终。特朗普是一位交易撮合者，跟随规律，你将获得回报。”</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/444631115fdcc09e6d238f16082bd06c","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite","VXX":"短期VIX期货ETN",".SPX":"S&P 500 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Social上多次发帖称\"一支庞大的舰队正驶向伊朗\"，并持续敦促伊朗\"达成协议\"。该机构指出，这一模式在委内瑞拉和欧盟关税事件中同样清晰可见：特朗普在对委内瑞拉采取行动前一个多月，便宣布关闭其领空；在对欧盟加征关税前，则持续威胁丹麦并声称\"是时候\"收购格陵兰岛。第二步为战略姿态与实力展示，包括军事部署、公开盟友协调等可见准备动作，目的是在不触发全面冲突的前提下强化可信度。该机构以2025年8月特朗普与英特尔CEO Lip-Bu Tan的会面为例——此前特朗普公开要求其\"立即辞职\"，随后双方达成政府入股10%的协议，该投资在不到两个月内录得逾80%的账面收益。第三步则是标志性的\"周五夜袭\"。The Kobeissi Letter统计发现，特朗普的重大行动高度集中于周五夜间至周六凌晨，包括：6月21日美以联合空袭伊朗核设施、9月1日打击加勒比海毒品船只、10月10日对华100%关税威胁、11月29日关闭委内瑞拉领空、12月25日尼日利亚军事行动，以及2月28日对伊朗空袭。为什么总是周五晚上出手？报告认为，如果重大消息在交易时段内爆发，流动性瞬间枯竭，算法程序放大波动，盘中恐慌情绪自我强化。周五晚间宣布，则给了投资者、机构和各国政府整个周末消化信息的时间。更重要的是，特朗普对市场剧烈波动高度敏感——他需要时间窗口来观察市场反应，并为可能的谈判留下余地。按照这套剧本，周五晚出手之后，特朗普往往会在同周日期货开盘前开始暗示\"交易\"的可能性。伊朗这次，那个信号没有来。第四步至第六步：市场如何被\"教育\"第三步之后，研究把市场的典型反应分成三层：第四步：冲击出现，但市场先押注“很快谈成”。报告描述了一个常见路径：周日夜盘（美东时间18:00）先剧烈波动，但到周一现金市场开盘前，部分走势会被“反向修正”，因为投资者默认特朗普爱做交易、冲突不会拖太久。研究以3月2日的走势举例：WTI原油一度回吐约70%的涨幅，标普500甚至转绿，但随后这些走势又被逆转，油价创新高、股市创新低。第五步：特朗普用“打得很久也行”的措辞反向刺破市场乐观。当投资者抄底后，市场往往遭到反向打击。3月2日，特朗普公开表示\"战争可以永远打下去\"，美国拥有\"无限的中高端武器\"。The Kobeissi Letter认为这种“forever”式表态更多是谈判话术，展示可承受的上限，但并不等于真想久战。第六步：市场开始正式计价“拖更久”。截至该报告撰写的3月3日，布伦特原油价格升破85美元/桶，为近两年来首次；道琼斯指数单日下跌逾1100点；股市跌至当周新低，防御性资金流出加速。这一阶段标志着市场心理的结构性转变——\"第一次下跌被买入，因为投资者预期协议将至；第二次下跌被买入，因为投资者认为升级是暂时的；第三次下跌才是仓位开始结构性改变的时刻。\"第七步至第八步：降级信号与市场反馈回路第七步为有条件降级信号出现，也是特朗普9日最新表态所对应的阶段。The Kobeissi Letter强调，第六步与第七步之间的时间窗口\"高度不确定\"——在2025年初的关税战中，这一过渡历时数月，最终在4月9日关税\"暂停\"前，以美债收益率急速飙升作为催化剂。该机构指出，历史上触发特朗普收手的催化剂，要么是攻击目标主动寻求\"达成协议\"，要么是市场出现结构性断裂。在伊朗问题上，这一催化剂将是伊朗政府垮台，或某种对美国及全球经济具有结构性影响的事件。第八步为市场与政治的反馈回路。金融市场本身已成为谈判环境的组成部分，因为油价、股市、通胀预期会反过来影响政治叙事。特朗普的三项政策优先级：做“和平总统”、压通胀、降低美国汽油价格。由此推导出：油价上行拖久了，会直接与他的目标冲突，尤其在关键的中期选举年份。据摩根大通估算，霍尔木兹海峡封锁可能推动油价至120至130美元/桶，并导致美国CPI通胀率飙升至约5%。该机构据此设定了三个关键监测阈值：布伦特原油持续高于90美元/桶、股市下跌5%或以上、汽油价格上涨逾10%。\"当这些阈值被触及，谈判相关头条新闻出现的概率将大幅上升。\"第九步至第十步：协议达成与暴力重定价第九步为协议达成与叙事框架构建。The Kobeissi Letter指出，特朗普框架内的每一场重大对抗，最终都以\"极限施压换取让步\"的叙事收场，无论是对华、欧盟、印度的贸易协议，还是英特尔、稀土领域的企业谈判，抑或是2025年特朗普促成终结的多场冲突。在伊朗问题上，该机构认为，若伊朗政府未能垮台，最终协议可能涉及与核问题挂钩的停火、附带执行机制的地区安全安排，或以合规基准为条件的制裁调整方案。\"具体架构的重要性，远不及时机与叙事框架。\"第十步为市场的暴力重定价与政治胜利宣示。The Kobeissi Letter强调，协议宣布后的市场重定价往往是突然而非渐进的，原因在于届时投资者普遍处于防御性仓位——能源敞口偏高、股票风险已被压缩、波动率因隐性不确定性而居高不下。一旦不确定性骤然消散，这些仓位将迅速平仓。该机构援引2025年4月、8月、10月及2026年1月的历史案例指出，每次关税暂停或框架协议公布后，股市均出现大幅急涨，油价则随着航运通道重开预期的确立而急速回落。未来2—4周三种路径：“交易会回到桌上”The Kobeissi Letter为未来两至四周勾勒了三种情景。情景一：升级短暂加剧，油价走高、股市下跌，随后谈判语言突然出现，市场因仓位过度防御而急速反转。情景二：冲突以可控但持续的方式延续，油价维持高位但不出现剧烈飙升，股市在高波动中等待明朗化，协议在本月晚些时候于持续压力下达成。情景三：区域升级显著扩大，包括航运通道受到实质性干扰或更多国家行为体直接介入，油价将向三位数迈进，全球风险资产面临更深度重定价。鉴于历史先例及当前正值关键中期选举年，第三种情景概率较低，但并非不可能。无论哪条路径，这份手册押注的共同点很清楚：特朗普不喜欢“永远的战争”，更擅长把升级推到足够的杠杆位置，再把结局写成一笔“交易”。The Kobeissi 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</p><p>该集团在声明中称，“我们将继续密切关注能源市场的形势和动态，并将在必要时召开会议，在七国集团内部以及与国际伙伴之间交流信息并进行协调。我们随时准备采取必要措施，包括支持全球能源供应，例如释放储备。”</p><p>七国集团财长周一举行视频会议，讨论中东冲突及其对地区稳定、全球经济状况、金融市场的影响，以及保障贸易路线安全的重要性。国际货币基金组织、世界银行集团、经济合作与发展组织及国际能源署的负责人参与了讨论。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ba0e918dfd4ec815c4f78fc4cfc3ea3e","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1194270171","content_text":"3月9日，国际油价回落，WTI原油期货涨幅收窄至5.73%，报96.11美元/桶。布伦特原油期货涨幅收窄至6.43%，报98.65美元/桶。七国集团财长表示，七国集团已达成广泛共识，目前暂不释放石油储备，七国集团准备在必要时投放石油储备以支持供应。 该集团在声明中称，“我们将继续密切关注能源市场的形势和动态，并将在必要时召开会议，在七国集团内部以及与国际伙伴之间交流信息并进行协调。我们随时准备采取必要措施，包括支持全球能源供应，例如释放储备。”七国集团财长周一举行视频会议，讨论中东冲突及其对地区稳定、全球经济状况、金融市场的影响，以及保障贸易路线安全的重要性。国际货币基金组织、世界银行集团、经济合作与发展组织及国际能源署的负责人参与了讨论。","news_type":1,"symbols_score_info":{"CLmain":2,"BZmain":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":731,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":539870782784184,"gmtCreate":1772822451159,"gmtModify":1772824951172,"author":{"id":"3528918950583749","authorId":"3528918950583749","name":"华尔街色狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8184239652ff276ae07cbc6cecf3807c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528918950583749","idStr":"3528918950583749"},"themes":[],"title":"","htmlText":"今晚睡觉前我就感觉今晚不能睡，果然！","listText":"今晚睡觉前我就感觉今晚不能睡，果然！","text":"今晚睡觉前我就感觉今晚不能睡，果然！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/539870782784184","repostId":"1117676166","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":845,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":534228715561072,"gmtCreate":1771447900064,"gmtModify":1771460037542,"author":{"id":"3528918950583749","authorId":"3528918950583749","name":"华尔街色狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8184239652ff276ae07cbc6cecf3807c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528918950583749","idStr":"3528918950583749"},"themes":[],"title":"","htmlText":"一两个点就大涨了？[笑哭]&nbsp;&nbsp;","listText":"一两个点就大涨了？[笑哭]&nbsp;&nbsp;","text":"一两个点就大涨了？[笑哭]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/534228715561072","repostId":"1197659579","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":912,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":525365968295288,"gmtCreate":1769289849062,"gmtModify":1769289851248,"author":{"id":"3528918950583749","authorId":"3528918950583749","name":"华尔街色狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8184239652ff276ae07cbc6cecf3807c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3528918950583749","idStr":"3528918950583749"},"themes":[],"title":"","htmlText":"我在买，全仓猛干","listText":"我在买，全仓猛干","text":"我在买，全仓猛干","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/525365968295288","repostId":"2605289300","repostType":2,"repost":{"id":"2605289300","kind":"news","pubTimestamp":1769209200,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2605289300?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-01-24 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class=\"meta\">\n\n\n2026-01-24 07:00 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1396963.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>白银价格周五强势突破每盎司103美元，刷新历史新高。这轮涨势已持续数月，并在2026年1月明显加速。白银目前已超越黄金，成为当前宏观环境下表现最强的资产之一，引发市场对避险资金流向的重新评估。与白银的强势形成对比的是，比特币并未同步走出同样的上升轨迹，至少在目前阶段仍处于相对滞后的状态。这种分化令加密市场关注一个关键问题，白银的突破究竟意味着比特币下一步可能走向何方？市场人士指出，白银的上涨并非...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1396963.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8095496ec5e37426ab18d8b820a94021","relate_stocks":{"KSLV":"Kurv Silver Enhanced Income ETF","SLVP":"iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF","BK4585":"ETF&股票定投概念","SLVR":"Sprott Silver Miners & Physical Silver ETF","GLTR":"abrdn Physical Precious Metals Basket Shares ETF","SIVR":"Abrdn Silver ETF Trust","BK4547":"WSB热门概念","BK4535":"淡马锡持仓","SIL":"Silver Miners Etf","PSLV":"Sprott Physical Silver 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left;\">美国总统特朗普在持续13天的空袭后突然踩下刹车，分析称，这一决定折射出他在这场旷日持久冲突中日益深重的战略困境。</p><p style=\"text-align: left;\">据央视新闻报道，当地时间7月25日，特朗普下令美军当天不对伊朗发动新的空袭，结束了此前连续近两周的每日打击行动。<strong>两名知情人士表示，此举一方面是为给外交谈判留出空间，另一方面是因为特朗普认为，在不重启大规模军事行动的情况下，现有空袭已基本达到效果上限。</strong>与此同时，阿曼代表团已抵达德黑兰，就重启霍尔木兹海峡通航展开谈判，<strong>知情人士称双方有望在本周末达成协议。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">然而，<strong>这场冲突已远超特朗普最初的预期。</strong>这场美国与以色列于今年2月底联合发起的战争，如今已进入第五个月，布伦特原油价格本周四盘中突破每桶100美元，美国汽油价格随之攀升，令共和党在11月中期选举中的前景愈发黯淡。据媒体报道，民调显示，<strong>民主党在通用选票测试中已领先共和党11个百分点。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c9fdd36d5ceee3c373e86e2627dbda8\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"651\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\"></p><h2 style=\"text-align: left;\">暂停空袭：外交窗口还是战术调整</h2><p style=\"text-align: left;\">据央视新闻，特朗普此前每天都会批准军方提交的对伊朗打击方案，但25日收到新的作战计划后，并未批准执行，而是直接下令当天暂停空袭。<strong>目前尚不清楚这一决定是一天的临时安排，还是意味着军事行动将进入更长时间的暂停阶段。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">美军仍在制定恢复大规模军事行动的预案，一旦特朗普下令，可在短时间内恢复打击。特朗普24日在白宫接受采访时表示，美国保留继续空袭乃至进一步升级的选项，&#34;可以摧毁他们拥有的一切&#34;，但他同时强调，与伊朗&#34;达成协议才是更聪明的策略&#34;。他表示，美伊双方目前&#34;正在进行对话&#34;，伊朗方面&#34;一天比一天更认真&#34;。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>暂停空袭的决定与外交进展几乎同步发生。</strong>央视新闻指出，据悉，特朗普下令暂停空袭前数小时，阿曼代表团已抵达德黑兰，就重启霍尔木兹海峡通航的新安排展开谈判。两<strong>名了解谈判情况的地区消息人士称，谈判已取得进展，阿曼与伊朗有望在本周末达成协议，届时特朗普将决定是否接受这一方案。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">然而，<strong>谈判能否取得实质突破仍存在高度不确定性。</strong>据报道，也门胡塞武装对红海航运的袭击已开辟新的冲突战线，令霍尔木兹海峡替代航线的安全性受到质疑。分析人士Michael Knights表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">&#34;我认为我们正在进入一段美国与伊朗威胁网络之间持续升级的时期，双方都有能力将冲突维持数月之久。&#34;</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">据悉，特朗普过去两周内提出了一系列解锁僵局的方案，包括宣布对霍尔木兹海峡过境船只征收20%通行费，随后在海湾盟友压力下撤回，以及提出动用没收的伊朗资金赔偿袭击损失，但均未提供具体细节。<strong>这些举措在外界看来更像是在寻找出路，而非展示战略定力。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">战略困境：无路可退，无路可进</h2><p style=\"text-align: left;\">据媒体报道，卡内基国际和平基金会高级研究员Aaron David Miller将<strong>特朗普当前的处境描述为&#34;一份全是坏选项的菜单&#34;</strong>。撤退将带来政治上的难堪，升级则风险难以掌控，而此前由副总统万斯（<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">JD</a> Vance）、特使Steve Witkoff和女婿库什纳（Jared Kushner）主导的谈判，最终只换来一份脆弱的谅解备忘录。&#34;如果你问我出路在哪里，我会告诉你，截至目前，我看不到，&#34;Aaron David Miller说。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>这场冲突已成为特朗普执政的标志性困境。</strong>他在几乎所有公开场合都会提及这场战争，并频繁在社交媒体上发帖。特朗普曾在2024年竞选时承诺让美国远离海外战争，而如今他在一次活动上坦言，他打造了&#34;世界上最强大的军队&#34;，并承认&#34;我们使用它的频率比我预想的要多一些，但没关系&#34;。</p><h2 style=\"text-align: left;\">经济代价：油价飙升，中期选举承压</h2><p style=\"text-align: left;\">布伦特原油价格本周突破每桶100美元，政治敏感度极高的美国汽油价格随之上涨，这对共和党在11月中期选举中的表现构成直接威胁。共和党盟友原本希望冲突能在此时趋于平息，以减轻其对选情的冲击。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>民调数据令共和党阵营忧虑。</strong>爱默生学院民调显示，民主党在通用选票测试中领先共和党11个百分点；福克斯新闻民调则显示，民主党在经济议题处理上领先9个百分点，而经济历来是特朗普的核心优势所在。特朗普本人也表示，若民主党夺回众议院，他预计将再度面临弹劾。</p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，<strong>战争的资金来源问题悬而未决。</strong>一项补充拨款方案在国会几乎陷入停滞，迫使政府四处挪用资金，进一步加剧了行政当局与国会之间的紧张关系。报道称，特朗普几乎没有为该拨款方案积极拉票，而在能源价格高企的背景下，议员们也缺乏支持该方案的政治动力。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特朗普下令暂停空袭伊朗</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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left;\">然而，<strong>这场冲突已远超特朗普最初的预期。</strong>这场美国与以色列于今年2月底联合发起的战争，如今已进入第五个月，布伦特原油价格本周四盘中突破每桶100美元，美国汽油价格随之攀升，令共和党在11月中期选举中的前景愈发黯淡。据媒体报道，民调显示，<strong>民主党在通用选票测试中已领先共和党11个百分点。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c9fdd36d5ceee3c373e86e2627dbda8\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"651\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\"></p><h2 style=\"text-align: left;\">暂停空袭：外交窗口还是战术调整</h2><p style=\"text-align: left;\">据央视新闻，特朗普此前每天都会批准军方提交的对伊朗打击方案，但25日收到新的作战计划后，并未批准执行，而是直接下令当天暂停空袭。<strong>目前尚不清楚这一决定是一天的临时安排，还是意味着军事行动将进入更长时间的暂停阶段。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">美军仍在制定恢复大规模军事行动的预案，一旦特朗普下令，可在短时间内恢复打击。特朗普24日在白宫接受采访时表示，美国保留继续空袭乃至进一步升级的选项，&#34;可以摧毁他们拥有的一切&#34;，但他同时强调，与伊朗&#34;达成协议才是更聪明的策略&#34;。他表示，美伊双方目前&#34;正在进行对话&#34;，伊朗方面&#34;一天比一天更认真&#34;。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>暂停空袭的决定与外交进展几乎同步发生。</strong>央视新闻指出，据悉，特朗普下令暂停空袭前数小时，阿曼代表团已抵达德黑兰，就重启霍尔木兹海峡通航的新安排展开谈判。两<strong>名了解谈判情况的地区消息人士称，谈判已取得进展，阿曼与伊朗有望在本周末达成协议，届时特朗普将决定是否接受这一方案。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">然而，<strong>谈判能否取得实质突破仍存在高度不确定性。</strong>据报道，也门胡塞武装对红海航运的袭击已开辟新的冲突战线，令霍尔木兹海峡替代航线的安全性受到质疑。分析人士Michael Knights表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">&#34;我认为我们正在进入一段美国与伊朗威胁网络之间持续升级的时期，双方都有能力将冲突维持数月之久。&#34;</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">据悉，特朗普过去两周内提出了一系列解锁僵局的方案，包括宣布对霍尔木兹海峡过境船只征收20%通行费，随后在海湾盟友压力下撤回，以及提出动用没收的伊朗资金赔偿袭击损失，但均未提供具体细节。<strong>这些举措在外界看来更像是在寻找出路，而非展示战略定力。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">战略困境：无路可退，无路可进</h2><p style=\"text-align: left;\">据媒体报道，卡内基国际和平基金会高级研究员Aaron David Miller将<strong>特朗普当前的处境描述为&#34;一份全是坏选项的菜单&#34;</strong>。撤退将带来政治上的难堪，升级则风险难以掌控，而此前由副总统万斯（<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">JD</a> Vance）、特使Steve Witkoff和女婿库什纳（Jared Kushner）主导的谈判，最终只换来一份脆弱的谅解备忘录。&#34;如果你问我出路在哪里，我会告诉你，截至目前，我看不到，&#34;Aaron David Miller说。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>这场冲突已成为特朗普执政的标志性困境。</strong>他在几乎所有公开场合都会提及这场战争，并频繁在社交媒体上发帖。特朗普曾在2024年竞选时承诺让美国远离海外战争，而如今他在一次活动上坦言，他打造了&#34;世界上最强大的军队&#34;，并承认&#34;我们使用它的频率比我预想的要多一些，但没关系&#34;。</p><h2 style=\"text-align: left;\">经济代价：油价飙升，中期选举承压</h2><p style=\"text-align: left;\">布伦特原油价格本周突破每桶100美元，政治敏感度极高的美国汽油价格随之上涨，这对共和党在11月中期选举中的表现构成直接威胁。共和党盟友原本希望冲突能在此时趋于平息，以减轻其对选情的冲击。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>民调数据令共和党阵营忧虑。</strong>爱默生学院民调显示，民主党在通用选票测试中领先共和党11个百分点；福克斯新闻民调则显示，民主党在经济议题处理上领先9个百分点，而经济历来是特朗普的核心优势所在。特朗普本人也表示，若民主党夺回众议院，他预计将再度面临弹劾。</p><p style=\"text-align: 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Knights表示：\"我认为我们正在进入一段美国与伊朗威胁网络之间持续升级的时期，双方都有能力将冲突维持数月之久。\"据悉，特朗普过去两周内提出了一系列解锁僵局的方案，包括宣布对霍尔木兹海峡过境船只征收20%通行费，随后在海湾盟友压力下撤回，以及提出动用没收的伊朗资金赔偿袭击损失，但均未提供具体细节。这些举措在外界看来更像是在寻找出路，而非展示战略定力。战略困境：无路可退，无路可进据媒体报道，卡内基国际和平基金会高级研究员Aaron David Miller将特朗普当前的处境描述为\"一份全是坏选项的菜单\"。撤退将带来政治上的难堪，升级则风险难以掌控，而此前由副总统万斯（JD Vance）、特使Steve Witkoff和女婿库什纳（Jared Kushner）主导的谈判，最终只换来一份脆弱的谅解备忘录。\"如果你问我出路在哪里，我会告诉你，截至目前，我看不到，\"Aaron David Miller说。这场冲突已成为特朗普执政的标志性困境。他在几乎所有公开场合都会提及这场战争，并频繁在社交媒体上发帖。特朗普曾在2024年竞选时承诺让美国远离海外战争，而如今他在一次活动上坦言，他打造了\"世界上最强大的军队\"，并承认\"我们使用它的频率比我预想的要多一些，但没关系\"。经济代价：油价飙升，中期选举承压布伦特原油价格本周突破每桶100美元，政治敏感度极高的美国汽油价格随之上涨，这对共和党在11月中期选举中的表现构成直接威胁。共和党盟友原本希望冲突能在此时趋于平息，以减轻其对选情的冲击。民调数据令共和党阵营忧虑。爱默生学院民调显示，民主党在通用选票测试中领先共和党11个百分点；福克斯新闻民调则显示，民主党在经济议题处理上领先9个百分点，而经济历来是特朗普的核心优势所在。特朗普本人也表示，若民主党夺回众议院，他预计将再度面临弹劾。与此同时，战争的资金来源问题悬而未决。一项补充拨款方案在国会几乎陷入停滞，迫使政府四处挪用资金，进一步加剧了行政当局与国会之间的紧张关系。报道称，特朗普几乎没有为该拨款方案积极拉票，而在能源价格高企的背景下，议员们也缺乏支持该方案的政治动力。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NQmain":2,"DDM":0.6,".IXIC":2,"SPUU":0.6,"IVV":0.6,"SPY":0.6,"DXD":0.6,"SH":0.6,"SMAX":0.6,"SSO":0.6,"UPRO":0.6,"SDOW":0.6,"SPXU":0.6,"SPYU":0.6,"HIBL":0.6,"YMmain":2,"SDS":0.6,".SPX":2,"UDOW":0.6,"SPXS":0.6,"VOO":0.6,"BZmain":2,"SPYH":0.6,".DJI":2,"MMAX":0.6,"DMAX":0.6,"SPXL":0.6,"CLmain":2,"ESmain":2,"SPYM":0.6,"DIA":0.6,"DOG":0.6,"YSPY":0.6,"SPDN":0.6,"SPYQ":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":543,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":541071791986080,"gmtCreate":1773115737262,"gmtModify":1773116918547,"author":{"id":"3528918950583749","authorId":"3528918950583749","name":"华尔街色狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8184239652ff276ae07cbc6cecf3807c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528918950583749","authorIdStr":"3528918950583749"},"themes":[],"title":"","htmlText":"他这么搞违法吗","listText":"他这么搞违法吗","text":"他这么搞违法吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/541071791986080","repostId":"2618076136","repostType":2,"repost":{"id":"2618076136","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1773114215,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2618076136?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-03-10 11:43","market":"us","language":"zh","title":"如何应对特朗普？收下这本“懂王交易手册”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2618076136","media":"华尔街见闻","summary":"从关税战到伊朗战事，特朗普每场冲突都在重复同一套剧本。美国宏观研究机构The Kobeissi Letter系统拆解其\"10步冲突模式\"：口头施压、周五夜袭、市场三轮探底、有条件降级……最终以一纸\"交易\"收场。特朗普9日关于伊朗战事\"很快结束\"的模糊表态，正落在第七步。协议或将来临，但市场可能还要再疼一次。","content":"<html><head></head><body><p>特朗普的每一场冲突，都遵循着同一套剧本。</p><p>据新华社，当地时间9日，特朗普在迈阿密谈到对伊朗的战事：他认为战事“很快”会结束，但“不会”在本周结束。这句话听起来模棱两可，但如果你一直在跟踪他处理地缘冲突的方式，会发现这是一个熟悉的信号——谈判条件正在悄悄成形。</p><p>这正是The Kobeissi Letter描述的第七步——有条件降级信号出现。在市场已经开始认真计价“打得更久”之后，出现带条件的降温措辞——不是撤退，是试探对手与市场能否承受下一段升级。</p><p>美国独立宏观市场研究通讯The Kobeissi Letter在3月3日的一份报告中，系统性地复盘了特朗普自2025年1月就职以来涉及的每一场地缘政治与贸易冲突，从关税战、委内瑞拉马杜罗被捕、格陵兰岛谈判，到如今的伊朗战事，特朗普处理这些冲突所遵循的谈判逻辑，高度一致。</p><p>这份研究把特朗普处理冲突的路径整理出一套完整的10步&#34;冲突剧本&#34;：<strong>从口头施压、摆阵，到偏好在周五夜里做关键动作，再到风险溢价在股、债、商品间扩散，最后以“交易”收尾并触发市场剧烈再定价。</strong>接下来2至4周，该机构给出了三种情景，结局大概率仍是一纸协议——但在那之前，市场可能还要再经历一轮疼痛。</p><h2 id=\"id_2593958424\">第一步至第三步：从口头施压到&#34;周五夜袭&#34;</h2><p>特朗普的冲突往往不是从第一枚导弹或第一纸关税开始，而是从“让对方做交易”的语言压力起步。</p><p>The Kobeissi Letter将特朗普冲突模式的起点定义为<strong>口头施压</strong>。以伊朗战事为例，第一次对伊朗核设施的打击发生在2月28日，但早在两个月前，特朗普便已在Truth Social上多次发帖称&#34;一支庞大的舰队正驶向伊朗&#34;，并持续敦促伊朗&#34;达成协议&#34;。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/7c5fc76fe56ab4300afe8c8383372046\" tg-width=\"556\" tg-height=\"455\"/></p><p>该机构指出，这一模式在委内瑞拉和欧盟关税事件中同样清晰可见：特朗普在对委内瑞拉采取行动前一个多月，便宣布关闭其领空；在对欧盟加征关税前，则持续威胁丹麦并声称&#34;是时候&#34;收购格陵兰岛。</p><p><strong>第二步为战略姿态与实力展示</strong>，包括军事部署、公开盟友协调等可见准备动作，目的是在不触发全面冲突的前提下强化可信度。该机构以2025年8月特朗普与<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>CEO Lip-Bu Tan的会面为例——此前特朗普公开要求其&#34;立即辞职&#34;，随后双方达成政府入股10%的协议，该投资在不到两个月内录得逾80%的账面收益。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/e7b1bd1fe33c2c1e1d34e20f3b74e035\" tg-width=\"564\" tg-height=\"335\"/></p><p><strong>第三步则是标志性的&#34;周五夜袭&#34;</strong>。The Kobeissi Letter统计发现，特朗普的重大行动高度集中于周五夜间至周六凌晨，包括：6月21日美以联合空袭伊朗核设施、9月1日打击加勒比海毒品船只、10月10日对华100%关税威胁、11月29日关闭委内瑞拉领空、12月25日尼日利亚军事行动，以及2月28日对伊朗空袭。</p><p>为什么总是周五晚上出手？报告认为，如果重大消息在交易时段内爆发，流动性瞬间枯竭，算法程序放大波动，盘中恐慌情绪自我强化。周五晚间宣布，则给了投资者、机构和各国政府整个周末消化信息的时间。</p><p>更重要的是，特朗普对市场剧烈波动高度敏感——他需要时间窗口来观察市场反应，并为可能的谈判留下余地。按照这套剧本，周五晚出手之后，特朗普往往会在同周日期货开盘前开始暗示&#34;交易&#34;的可能性。伊朗这次，那个信号没有来。</p><h2 id=\"id_1407086272\">第四步至第六步：市场如何被&#34;教育&#34;</h2><p>第三步之后，研究把市场的典型反应分成三层：</p><p><strong>第四步：</strong>冲击出现，但市场先押注“很快谈成”。报告描述了一个常见路径：周日夜盘（美东时间18:00）先剧烈波动，但到周一现金市场开盘前，部分走势会被“反向修正”，因为投资者默认特朗普爱做交易、冲突不会拖太久。研究以3月2日的走势举例：WTI原油一度回吐约70%的涨幅，<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>甚至转绿，但随后这些走势又被逆转，油价创新高、股市创新低。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/139754fbaaa56d3a31876fbf3e4a1b24\" tg-width=\"566\" tg-height=\"427\"/></p><p><strong>第五步：</strong>特朗普用“打得很久也行”的措辞反向刺破市场乐观。当投资者抄底后，市场往往遭到反向打击。3月2日，特朗普公开表示&#34;战争可以永远打下去&#34;，美国拥有&#34;无限的中高端武器&#34;。The Kobeissi Letter认为这种“forever”式表态更多是谈判话术，展示可承受的上限，但并不等于真想久战。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/c946e186904a4ab3af6a9005a51888b8\" tg-width=\"561\" tg-height=\"283\"/></p><p><strong>第六步：</strong>市场开始正式计价“拖更久”。截至该报告撰写的3月3日，布伦特原油价格升破85美元/桶，为近两年来首次；道琼斯指数单日下跌逾1100点；股市跌至当周新低，防御性资金流出加速。这一阶段标志着市场心理的结构性转变——&#34;第一次下跌被买入，因为投资者预期协议将至；第二次下跌被买入，因为投资者认为升级是暂时的；第三次下跌才是仓位开始结构性改变的时刻。&#34;</p><h2 id=\"id_21378735\">第七步至第八步：降级信号与市场反馈回路</h2><p><strong>第七步为有条件降级信号出现</strong>，也是特朗普9日最新表态所对应的阶段。The Kobeissi Letter强调，第六步与第七步之间的时间窗口&#34;高度不确定&#34;——在2025年初的关税战中，这一过渡历时数月，最终在4月9日关税&#34;暂停&#34;前，以美债收益率急速飙升作为催化剂。</p><p>该机构指出，历史上触发特朗普收手的催化剂，要么是攻击目标主动寻求&#34;达成协议&#34;，要么是市场出现结构性断裂。<strong>在伊朗问题上，这一催化剂将是伊朗政府垮台，或某种对美国及全球经济具有结构性影响的事件。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/f4d9c5a7ec47b2d0e608d2a1888ca51c\" tg-width=\"561\" tg-height=\"342\"/></p><p><strong>第八步为市场与政治的反馈回路</strong>。金融市场本身已成为谈判环境的组成部分，因为油价、股市、通胀预期会反过来影响政治叙事。</p><p>特朗普的三项政策优先级：做“和平总统”、压通胀、降低美国汽油价格。由此推导出：油价上行拖久了，会直接与他的目标冲突，尤其在关键的中期选举年份。</p><p>据<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>估算，霍尔木兹海峡封锁可能推动油价至120至130美元/桶，并导致美国CPI通胀率飙升至约5%。该机构据此设定了三个关键监测阈值：布伦特原油持续高于90美元/桶、股市下跌5%或以上、汽油价格上涨逾10%。&#34;当这些阈值被触及，谈判相关头条新闻出现的概率将大幅上升。&#34;</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ef640a42b5213edbc863a05be953c8ce\" tg-width=\"563\" tg-height=\"423\"/></p><h2 id=\"id_1690165909\">第九步至第十步：协议达成与暴力重定价</h2><p><strong>第九步为协议达成与叙事框架构建</strong>。The Kobeissi Letter指出，特朗普框架内的每一场重大对抗，最终都以&#34;极限施压换取让步&#34;的叙事收场，无论是对华、欧盟、印度的贸易协议，还是英特尔、稀土领域的企业谈判，抑或是2025年特朗普促成终结的多场冲突。</p><p>在伊朗问题上，该机构认为，若伊朗政府未能垮台，最终协议可能涉及与核问题挂钩的停火、附带执行机制的地区安全安排，或以合规基准为条件的制裁调整方案。<strong>&#34;具体架构的重要性，远不及时机与叙事框架。&#34;</strong></p><p><strong>第十步为市场的暴力重定价与政治胜利宣示</strong>。The Kobeissi Letter强调，协议宣布后的市场重定价往往是突然而非渐进的，原因在于届时投资者普遍处于防御性仓位——能源敞口偏高、股票风险已被压缩、波动率因隐性不确定性而居高不下。</p><p>一旦不确定性骤然消散，这些仓位将迅速平仓。该机构援引2025年4月、8月、10月及2026年1月的历史案例指出，每次关税暂停或框架协议公布后，股市均出现大幅急涨，油价则随着航运通道重开预期的确立而急速回落。</p><h2 id=\"id_1974586908\">未来2—4周三种路径：“交易会回到桌上”</h2><p>The Kobeissi Letter为未来两至四周勾勒了三种情景。</p><p><strong>情景一</strong>：升级短暂加剧，油价走高、股市下跌，随后谈判语言突然出现，市场因仓位过度防御而急速反转。</p><p><strong>情景二</strong>：冲突以可控但持续的方式延续，油价维持高位但不出现剧烈飙升，股市在高波动中等待明朗化，协议在本月晚些时候于持续压力下达成。</p><p><strong>情景三</strong>：区域升级显著扩大，包括航运通道受到实质性干扰或更多国家行为体直接介入，油价将向三位数迈进，全球风险资产面临更深度重定价。鉴于历史先例及当前正值关键中期选举年，第三种情景概率较低，但并非不可能。</p><p>无论哪条路径，这份手册押注的共同点很清楚：特朗普不喜欢“永远的战争”，更擅长把升级推到足够的杠杆位置，再把结局写成一笔“交易”。The Kobeissi Letter最后总结称：“不要忘记，自特朗普就职近13个月以来，他参与的每一场冲突都以达成协议告终。特朗普是一位交易撮合者，跟随规律，你将获得回报。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">华尔街见闻 </p>\n<p class=\"h-time\">2026-03-10 11:43</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>特朗普的每一场冲突，都遵循着同一套剧本。</p><p>据新华社，当地时间9日，特朗普在迈阿密谈到对伊朗的战事：他认为战事“很快”会结束，但“不会”在本周结束。这句话听起来模棱两可，但如果你一直在跟踪他处理地缘冲突的方式，会发现这是一个熟悉的信号——谈判条件正在悄悄成形。</p><p>这正是The Kobeissi Letter描述的第七步——有条件降级信号出现。在市场已经开始认真计价“打得更久”之后，出现带条件的降温措辞——不是撤退，是试探对手与市场能否承受下一段升级。</p><p>美国独立宏观市场研究通讯The Kobeissi Letter在3月3日的一份报告中，系统性地复盘了特朗普自2025年1月就职以来涉及的每一场地缘政治与贸易冲突，从关税战、委内瑞拉马杜罗被捕、格陵兰岛谈判，到如今的伊朗战事，特朗普处理这些冲突所遵循的谈判逻辑，高度一致。</p><p>这份研究把特朗普处理冲突的路径整理出一套完整的10步&#34;冲突剧本&#34;：<strong>从口头施压、摆阵，到偏好在周五夜里做关键动作，再到风险溢价在股、债、商品间扩散，最后以“交易”收尾并触发市场剧烈再定价。</strong>接下来2至4周，该机构给出了三种情景，结局大概率仍是一纸协议——但在那之前，市场可能还要再经历一轮疼痛。</p><h2 id=\"id_2593958424\">第一步至第三步：从口头施压到&#34;周五夜袭&#34;</h2><p>特朗普的冲突往往不是从第一枚导弹或第一纸关税开始，而是从“让对方做交易”的语言压力起步。</p><p>The Kobeissi Letter将特朗普冲突模式的起点定义为<strong>口头施压</strong>。以伊朗战事为例，第一次对伊朗核设施的打击发生在2月28日，但早在两个月前，特朗普便已在Truth Social上多次发帖称&#34;一支庞大的舰队正驶向伊朗&#34;，并持续敦促伊朗&#34;达成协议&#34;。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/7c5fc76fe56ab4300afe8c8383372046\" tg-width=\"556\" tg-height=\"455\"/></p><p>该机构指出，这一模式在委内瑞拉和欧盟关税事件中同样清晰可见：特朗普在对委内瑞拉采取行动前一个多月，便宣布关闭其领空；在对欧盟加征关税前，则持续威胁丹麦并声称&#34;是时候&#34;收购格陵兰岛。</p><p><strong>第二步为战略姿态与实力展示</strong>，包括军事部署、公开盟友协调等可见准备动作，目的是在不触发全面冲突的前提下强化可信度。该机构以2025年8月特朗普与<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>CEO Lip-Bu Tan的会面为例——此前特朗普公开要求其&#34;立即辞职&#34;，随后双方达成政府入股10%的协议，该投资在不到两个月内录得逾80%的账面收益。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/e7b1bd1fe33c2c1e1d34e20f3b74e035\" tg-width=\"564\" tg-height=\"335\"/></p><p><strong>第三步则是标志性的&#34;周五夜袭&#34;</strong>。The Kobeissi Letter统计发现，特朗普的重大行动高度集中于周五夜间至周六凌晨，包括：6月21日美以联合空袭伊朗核设施、9月1日打击加勒比海毒品船只、10月10日对华100%关税威胁、11月29日关闭委内瑞拉领空、12月25日尼日利亚军事行动，以及2月28日对伊朗空袭。</p><p>为什么总是周五晚上出手？报告认为，如果重大消息在交易时段内爆发，流动性瞬间枯竭，算法程序放大波动，盘中恐慌情绪自我强化。周五晚间宣布，则给了投资者、机构和各国政府整个周末消化信息的时间。</p><p>更重要的是，特朗普对市场剧烈波动高度敏感——他需要时间窗口来观察市场反应，并为可能的谈判留下余地。按照这套剧本，周五晚出手之后，特朗普往往会在同周日期货开盘前开始暗示&#34;交易&#34;的可能性。伊朗这次，那个信号没有来。</p><h2 id=\"id_1407086272\">第四步至第六步：市场如何被&#34;教育&#34;</h2><p>第三步之后，研究把市场的典型反应分成三层：</p><p><strong>第四步：</strong>冲击出现，但市场先押注“很快谈成”。报告描述了一个常见路径：周日夜盘（美东时间18:00）先剧烈波动，但到周一现金市场开盘前，部分走势会被“反向修正”，因为投资者默认特朗普爱做交易、冲突不会拖太久。研究以3月2日的走势举例：WTI原油一度回吐约70%的涨幅，<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>甚至转绿，但随后这些走势又被逆转，油价创新高、股市创新低。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/139754fbaaa56d3a31876fbf3e4a1b24\" tg-width=\"566\" tg-height=\"427\"/></p><p><strong>第五步：</strong>特朗普用“打得很久也行”的措辞反向刺破市场乐观。当投资者抄底后，市场往往遭到反向打击。3月2日，特朗普公开表示&#34;战争可以永远打下去&#34;，美国拥有&#34;无限的中高端武器&#34;。The Kobeissi Letter认为这种“forever”式表态更多是谈判话术，展示可承受的上限，但并不等于真想久战。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/c946e186904a4ab3af6a9005a51888b8\" tg-width=\"561\" tg-height=\"283\"/></p><p><strong>第六步：</strong>市场开始正式计价“拖更久”。截至该报告撰写的3月3日，布伦特原油价格升破85美元/桶，为近两年来首次；道琼斯指数单日下跌逾1100点；股市跌至当周新低，防御性资金流出加速。这一阶段标志着市场心理的结构性转变——&#34;第一次下跌被买入，因为投资者预期协议将至；第二次下跌被买入，因为投资者认为升级是暂时的；第三次下跌才是仓位开始结构性改变的时刻。&#34;</p><h2 id=\"id_21378735\">第七步至第八步：降级信号与市场反馈回路</h2><p><strong>第七步为有条件降级信号出现</strong>，也是特朗普9日最新表态所对应的阶段。The Kobeissi Letter强调，第六步与第七步之间的时间窗口&#34;高度不确定&#34;——在2025年初的关税战中，这一过渡历时数月，最终在4月9日关税&#34;暂停&#34;前，以美债收益率急速飙升作为催化剂。</p><p>该机构指出，历史上触发特朗普收手的催化剂，要么是攻击目标主动寻求&#34;达成协议&#34;，要么是市场出现结构性断裂。<strong>在伊朗问题上，这一催化剂将是伊朗政府垮台，或某种对美国及全球经济具有结构性影响的事件。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/f4d9c5a7ec47b2d0e608d2a1888ca51c\" tg-width=\"561\" tg-height=\"342\"/></p><p><strong>第八步为市场与政治的反馈回路</strong>。金融市场本身已成为谈判环境的组成部分，因为油价、股市、通胀预期会反过来影响政治叙事。</p><p>特朗普的三项政策优先级：做“和平总统”、压通胀、降低美国汽油价格。由此推导出：油价上行拖久了，会直接与他的目标冲突，尤其在关键的中期选举年份。</p><p>据<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>估算，霍尔木兹海峡封锁可能推动油价至120至130美元/桶，并导致美国CPI通胀率飙升至约5%。该机构据此设定了三个关键监测阈值：布伦特原油持续高于90美元/桶、股市下跌5%或以上、汽油价格上涨逾10%。&#34;当这些阈值被触及，谈判相关头条新闻出现的概率将大幅上升。&#34;</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ef640a42b5213edbc863a05be953c8ce\" tg-width=\"563\" tg-height=\"423\"/></p><h2 id=\"id_1690165909\">第九步至第十步：协议达成与暴力重定价</h2><p><strong>第九步为协议达成与叙事框架构建</strong>。The Kobeissi Letter指出，特朗普框架内的每一场重大对抗，最终都以&#34;极限施压换取让步&#34;的叙事收场，无论是对华、欧盟、印度的贸易协议，还是英特尔、稀土领域的企业谈判，抑或是2025年特朗普促成终结的多场冲突。</p><p>在伊朗问题上，该机构认为，若伊朗政府未能垮台，最终协议可能涉及与核问题挂钩的停火、附带执行机制的地区安全安排，或以合规基准为条件的制裁调整方案。<strong>&#34;具体架构的重要性，远不及时机与叙事框架。&#34;</strong></p><p><strong>第十步为市场的暴力重定价与政治胜利宣示</strong>。The Kobeissi Letter强调，协议宣布后的市场重定价往往是突然而非渐进的，原因在于届时投资者普遍处于防御性仓位——能源敞口偏高、股票风险已被压缩、波动率因隐性不确定性而居高不下。</p><p>一旦不确定性骤然消散，这些仓位将迅速平仓。该机构援引2025年4月、8月、10月及2026年1月的历史案例指出，每次关税暂停或框架协议公布后，股市均出现大幅急涨，油价则随着航运通道重开预期的确立而急速回落。</p><h2 id=\"id_1974586908\">未来2—4周三种路径：“交易会回到桌上”</h2><p>The Kobeissi Letter为未来两至四周勾勒了三种情景。</p><p><strong>情景一</strong>：升级短暂加剧，油价走高、股市下跌，随后谈判语言突然出现，市场因仓位过度防御而急速反转。</p><p><strong>情景二</strong>：冲突以可控但持续的方式延续，油价维持高位但不出现剧烈飙升，股市在高波动中等待明朗化，协议在本月晚些时候于持续压力下达成。</p><p><strong>情景三</strong>：区域升级显著扩大，包括航运通道受到实质性干扰或更多国家行为体直接介入，油价将向三位数迈进，全球风险资产面临更深度重定价。鉴于历史先例及当前正值关键中期选举年，第三种情景概率较低，但并非不可能。</p><p>无论哪条路径，这份手册押注的共同点很清楚：特朗普不喜欢“永远的战争”，更擅长把升级推到足够的杠杆位置，再把结局写成一笔“交易”。The Kobeissi Letter最后总结称：“不要忘记，自特朗普就职近13个月以来，他参与的每一场冲突都以达成协议告终。特朗普是一位交易撮合者，跟随规律，你将获得回报。”</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/444631115fdcc09e6d238f16082bd06c","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite","VXX":"短期VIX期货ETN",".SPX":"S&P 500 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Social上多次发帖称\"一支庞大的舰队正驶向伊朗\"，并持续敦促伊朗\"达成协议\"。该机构指出，这一模式在委内瑞拉和欧盟关税事件中同样清晰可见：特朗普在对委内瑞拉采取行动前一个多月，便宣布关闭其领空；在对欧盟加征关税前，则持续威胁丹麦并声称\"是时候\"收购格陵兰岛。第二步为战略姿态与实力展示，包括军事部署、公开盟友协调等可见准备动作，目的是在不触发全面冲突的前提下强化可信度。该机构以2025年8月特朗普与英特尔CEO Lip-Bu Tan的会面为例——此前特朗普公开要求其\"立即辞职\"，随后双方达成政府入股10%的协议，该投资在不到两个月内录得逾80%的账面收益。第三步则是标志性的\"周五夜袭\"。The Kobeissi Letter统计发现，特朗普的重大行动高度集中于周五夜间至周六凌晨，包括：6月21日美以联合空袭伊朗核设施、9月1日打击加勒比海毒品船只、10月10日对华100%关税威胁、11月29日关闭委内瑞拉领空、12月25日尼日利亚军事行动，以及2月28日对伊朗空袭。为什么总是周五晚上出手？报告认为，如果重大消息在交易时段内爆发，流动性瞬间枯竭，算法程序放大波动，盘中恐慌情绪自我强化。周五晚间宣布，则给了投资者、机构和各国政府整个周末消化信息的时间。更重要的是，特朗普对市场剧烈波动高度敏感——他需要时间窗口来观察市场反应，并为可能的谈判留下余地。按照这套剧本，周五晚出手之后，特朗普往往会在同周日期货开盘前开始暗示\"交易\"的可能性。伊朗这次，那个信号没有来。第四步至第六步：市场如何被\"教育\"第三步之后，研究把市场的典型反应分成三层：第四步：冲击出现，但市场先押注“很快谈成”。报告描述了一个常见路径：周日夜盘（美东时间18:00）先剧烈波动，但到周一现金市场开盘前，部分走势会被“反向修正”，因为投资者默认特朗普爱做交易、冲突不会拖太久。研究以3月2日的走势举例：WTI原油一度回吐约70%的涨幅，标普500甚至转绿，但随后这些走势又被逆转，油价创新高、股市创新低。第五步：特朗普用“打得很久也行”的措辞反向刺破市场乐观。当投资者抄底后，市场往往遭到反向打击。3月2日，特朗普公开表示\"战争可以永远打下去\"，美国拥有\"无限的中高端武器\"。The Kobeissi Letter认为这种“forever”式表态更多是谈判话术，展示可承受的上限，但并不等于真想久战。第六步：市场开始正式计价“拖更久”。截至该报告撰写的3月3日，布伦特原油价格升破85美元/桶，为近两年来首次；道琼斯指数单日下跌逾1100点；股市跌至当周新低，防御性资金流出加速。这一阶段标志着市场心理的结构性转变——\"第一次下跌被买入，因为投资者预期协议将至；第二次下跌被买入，因为投资者认为升级是暂时的；第三次下跌才是仓位开始结构性改变的时刻。\"第七步至第八步：降级信号与市场反馈回路第七步为有条件降级信号出现，也是特朗普9日最新表态所对应的阶段。The Kobeissi Letter强调，第六步与第七步之间的时间窗口\"高度不确定\"——在2025年初的关税战中，这一过渡历时数月，最终在4月9日关税\"暂停\"前，以美债收益率急速飙升作为催化剂。该机构指出，历史上触发特朗普收手的催化剂，要么是攻击目标主动寻求\"达成协议\"，要么是市场出现结构性断裂。在伊朗问题上，这一催化剂将是伊朗政府垮台，或某种对美国及全球经济具有结构性影响的事件。第八步为市场与政治的反馈回路。金融市场本身已成为谈判环境的组成部分，因为油价、股市、通胀预期会反过来影响政治叙事。特朗普的三项政策优先级：做“和平总统”、压通胀、降低美国汽油价格。由此推导出：油价上行拖久了，会直接与他的目标冲突，尤其在关键的中期选举年份。据摩根大通估算，霍尔木兹海峡封锁可能推动油价至120至130美元/桶，并导致美国CPI通胀率飙升至约5%。该机构据此设定了三个关键监测阈值：布伦特原油持续高于90美元/桶、股市下跌5%或以上、汽油价格上涨逾10%。\"当这些阈值被触及，谈判相关头条新闻出现的概率将大幅上升。\"第九步至第十步：协议达成与暴力重定价第九步为协议达成与叙事框架构建。The Kobeissi Letter指出，特朗普框架内的每一场重大对抗，最终都以\"极限施压换取让步\"的叙事收场，无论是对华、欧盟、印度的贸易协议，还是英特尔、稀土领域的企业谈判，抑或是2025年特朗普促成终结的多场冲突。在伊朗问题上，该机构认为，若伊朗政府未能垮台，最终协议可能涉及与核问题挂钩的停火、附带执行机制的地区安全安排，或以合规基准为条件的制裁调整方案。\"具体架构的重要性，远不及时机与叙事框架。\"第十步为市场的暴力重定价与政治胜利宣示。The Kobeissi Letter强调，协议宣布后的市场重定价往往是突然而非渐进的，原因在于届时投资者普遍处于防御性仓位——能源敞口偏高、股票风险已被压缩、波动率因隐性不确定性而居高不下。一旦不确定性骤然消散，这些仓位将迅速平仓。该机构援引2025年4月、8月、10月及2026年1月的历史案例指出，每次关税暂停或框架协议公布后，股市均出现大幅急涨，油价则随着航运通道重开预期的确立而急速回落。未来2—4周三种路径：“交易会回到桌上”The Kobeissi Letter为未来两至四周勾勒了三种情景。情景一：升级短暂加剧，油价走高、股市下跌，随后谈判语言突然出现，市场因仓位过度防御而急速反转。情景二：冲突以可控但持续的方式延续，油价维持高位但不出现剧烈飙升，股市在高波动中等待明朗化，协议在本月晚些时候于持续压力下达成。情景三：区域升级显著扩大，包括航运通道受到实质性干扰或更多国家行为体直接介入，油价将向三位数迈进，全球风险资产面临更深度重定价。鉴于历史先例及当前正值关键中期选举年，第三种情景概率较低，但并非不可能。无论哪条路径，这份手册押注的共同点很清楚：特朗普不喜欢“永远的战争”，更擅长把升级推到足够的杠杆位置，再把结局写成一笔“交易”。The Kobeissi 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08:52","market":"sg","language":"zh","title":"有交易员停火前数小时狂买美股看涨期权，一天大赚2300万美元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2626176976","media":"华尔街见闻","summary":"美东时间4月7日上午，一神秘交易员斥资1200万美元买入6800手标普500看涨期权，押注指数月内大涨400点。彼时市场毫无利好，特朗普甚至设定了军事行动期限。随后停火协议宣布，周三标普大涨2.5%，该期权权利金从17.65点飙升至50点，市值达3500万美元，单日账面盈利约2300万美元。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>美东时间4月7日上午，一神秘交易员斥资1200万美元买入6800手标普500看涨期权，押注指数月内大涨400点。彼时市场毫无利好，特朗普甚至设定了军事行动期限。随后停火协议宣布，周三标普大涨2.5%，该期权权利金从17.65点飙升至50点，市值达3500万美元，单日账面盈利约2300万美元。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">神秘交易员停火前数小时重仓标普看涨期权，单日浮盈2300万美元。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>据彭博报道，美东时间4月7日周二上午10时20分，一名身份不明的交易员买入6800手标普500指数的看涨期权，行权价6950，到期日为5月8日，权利金约为1200万美元。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d5672cf16d65b4a8511f88fd797a862\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"546\"/></p><p style=\"text-align: left;\">彼时，标普500指数报6556.21点，相当于押注标普500在未来一个月内暴涨近400点，市场尚未收到任何重大利好。</p><p style=\"text-align: left;\">甚至华尔街见闻提及，特朗普还设定美东时间4月7日20时为最后期限，报道称美以联合大规模轰炸伊朗能源设施的方案已准备就绪，待命等特朗普下令。</p><p style=\"text-align: left;\">而随着特朗普宣布为期两周的停火协议，周三标普500指数大涨2.5%，收报6782点。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>尽管标普当前6782点距离6950的行权价仍有168点之遥，但这位交易员的巨额利润，来源于期权“权利金”的暴涨。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">该6950看涨期权的市场价格已从建仓时的约17.65点（1200万美元 ÷ 6800张 ÷ 100美元/点）飙升至50点，这意味着该期权头寸的市值达到约3500万美元。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>扣除1200万美元的初始成本，账面净盈利约2300万美元。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">即使标普500最终未能突破6950点，只要市场情绪和隐含波动率因突发事件而急剧上升，深度虚值期权的价格也会因“可能性重估”而大幅跳涨。</p><p style=\"text-align: left;\">据彭博衍生品策略联席主管Chris Murphy在周二的邮件中表示，这笔交易是&#34;因对即将达成和平协议的预期而追涨上行的典型案例&#34;。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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class=\"h-time\">2026-04-09 08:52</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p>美东时间4月7日上午，一神秘交易员斥资1200万美元买入6800手标普500看涨期权，押注指数月内大涨400点。彼时市场毫无利好，特朗普甚至设定了军事行动期限。随后停火协议宣布，周三标普大涨2.5%，该期权权利金从17.65点飙升至50点，市值达3500万美元，单日账面盈利约2300万美元。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">神秘交易员停火前数小时重仓标普看涨期权，单日浮盈2300万美元。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>据彭博报道，美东时间4月7日周二上午10时20分，一名身份不明的交易员买入6800手标普500指数的看涨期权，行权价6950，到期日为5月8日，权利金约为1200万美元。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d5672cf16d65b4a8511f88fd797a862\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"546\"/></p><p style=\"text-align: left;\">彼时，标普500指数报6556.21点，相当于押注标普500在未来一个月内暴涨近400点，市场尚未收到任何重大利好。</p><p style=\"text-align: left;\">甚至华尔街见闻提及，特朗普还设定美东时间4月7日20时为最后期限，报道称美以联合大规模轰炸伊朗能源设施的方案已准备就绪，待命等特朗普下令。</p><p style=\"text-align: left;\">而随着特朗普宣布为期两周的停火协议，周三标普500指数大涨2.5%，收报6782点。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>尽管标普当前6782点距离6950的行权价仍有168点之遥，但这位交易员的巨额利润，来源于期权“权利金”的暴涨。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">该6950看涨期权的市场价格已从建仓时的约17.65点（1200万美元 ÷ 6800张 ÷ 100美元/点）飙升至50点，这意味着该期权头寸的市值达到约3500万美元。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>扣除1200万美元的初始成本，账面净盈利约2300万美元。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">即使标普500最终未能突破6950点，只要市场情绪和隐含波动率因突发事件而急剧上升，深度虚值期权的价格也会因“可能性重估”而大幅跳涨。</p><p style=\"text-align: left;\">据彭博衍生品策略联席主管Chris Murphy在周二的邮件中表示，这笔交易是&#34;因对即将达成和平协议的预期而追涨上行的典型案例&#34;。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cde2e4fc86b629e1a7a7708ea53eb694","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯","BK4550":"红杉资本持仓","BK4588":"碎股","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4534":"瑞士信贷持仓",".IXIC":"NASDAQ Composite","BK4559":"巴菲特持仓","BK4581":"高盛持仓","NDX":"纳斯达克100指数",".SPX":"S&P 500 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justify;\">特朗普的资产目前由其子女控制的信托持有，部分交易记录则显示由经纪人作为代理人执行。针对上述申报文件，白宫新闻办公室将媒体问询转至特朗普集团，后者的代理律师未给予媒体回应。</p><p style=\"text-align: justify;\">白宫去年曾强调，特朗普本人及其家族并未直接参与具体投资决策，相关资产由第三方金融机构管理，并已通过联邦伦理审查。但在特朗普政府频繁出台关税、科技监管、财政刺激和产业政策的背景下，本周四披露的这份总统交易清单势必迅速引发市场和伦理层面的激烈讨论。</p><h2 id=\"id_3159981990\">科技七巨头成交易核心，苹果、英伟达现大额买入</h2><p style=\"text-align: justify;\">披露文件显示，特朗普交易最集中的领域依旧是美国大型科技股。</p><p style=\"text-align: justify;\">其中，金额最大的一些买入交易涉及标的包括英伟达、苹果和标普500指数基金。单笔交易规模均介于100万至500万美元之间。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，特朗普还进行了多笔大型减持，包括减持微软、亚马逊和Meta，相关出售交易的披露区间则达到500万至2500万美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">除科技股外，特朗普还大量配置华尔街金融资产。披露信息显示，其交易标的包括：高盛、美国银行、花旗、摩根士丹利、富国银行，还有多种州政府和市政府发行的市政债券。</p><p style=\"text-align: justify;\">市场人士注意到，这些配置与特朗普政府当前的政策方向存在一定重合。例如，金融去监管、AI基础设施扩张、半导体产业扶持以及财政刺激，理论上都可能利好相关资产表现。</p><p style=\"text-align: justify;\">更引发关注的是，部分交易发生在特朗普政府重大政策调整频繁出台期间，包括关税变化、对科技企业监管表态以及财政政策转向等关键节点。</p><h2 id=\"id_3786211659\">“总统也在做波段？” 市场开始重新审视白宫与资本市场关系</h2><p style=\"text-align: justify;\">此次披露之所以引发高度关注，一个关键背景在于，特朗普第二任期以来，美国市场已经多次出现“政策消息—市场异动”的高度同步现象。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年3月曾有报道称，一些投资者在特朗普政府重大政策宣布前进行了“时点异常精准”的交易，包括期权、大宗商品期货和预测市场押注，引发法律专家对于内幕信息泄露的担忧。</p><p style=\"text-align: justify;\">此前，特朗普本人也曾因在关税政策调整前公开喊话“现在是买入好时机”而遭到民主党议员质疑，部分议员甚至呼吁调查是否存在市场操纵或内幕交易问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然美国法律对总统适用的利益冲突限制相对有限，但伦理争议正在迅速扩大。</p><p style=\"text-align: justify;\">分析人士指出，问题并不一定在于交易是否合法，而在于：</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>总统是否掌握普通投资者无法获得的信息；</p></li><li><p>市场是否会认为政策与个人资产利益存在潜在关联；</p></li><li><p>政策发布是否可能影响总统家族财富。</p></li></ol><p style=\"text-align: justify;\">尤其是在特朗普本人商业帝国、媒体平台、加密资产和金融投资高度交织的情况下，市场对“总统资本化”的担忧正在上升。</p><h2 id=\"id_348488734\">风险不只是伦理问题，更可能冲击市场信任</h2><p style=\"text-align: justify;\">对于金融市场而言，更深层的风险在于制度信任。</p><p style=\"text-align: justify;\">华盛顿法律和监管界人士担忧，如果市场开始普遍认为“政策制定者同时也是积极交易者”，那么美国资本市场长期建立的公平交易原则可能受到侵蚀。</p><p style=\"text-align: justify;\">一些伦理专家指出，即便交易由第三方机构执行，只要总统能够知晓宏观政策方向，其资产配置本身仍可能具有天然信息优势。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，特朗普政府当前的政策风格本就高度“事件驱动”，主要体现在：</p><ul style=\"\"><li><p>关税政策频繁调整；</p></li><li><p>对美联储持续施压；</p></li><li><p>对科技、能源和金融行业监管态度不断变化；</p></li><li><p>地缘政治决策常直接影响大宗商品和股市波动。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">这种环境下，市场对政策信号的敏感度已远高于以往。</p><p style=\"text-align: justify;\">而当总统本人也被披露频繁参与证券交易时，投资者对“信息是否对称”的疑虑可能进一步放大。</p><p style=\"text-align: justify;\">部分华尔街人士甚至担心，这可能导致未来美国市场出现更明显的“政策交易化”倾向——投资者不再单纯分析经济基本面，而是开始围绕总统言论和政治动作进行投机布局。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于全球投资者而言，这意味着美股波动率可能进一步政治化。 </p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>三个月交易超7亿美元？特朗普“炒股账本”曝光，硅谷和华尔街巨头一个不少</title>\n<style 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05:25</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p>美国政府披露，今年前三个月，特朗普进行了数千笔与美国大型上市公司相关的证券买卖，单笔金额在100万至500万美元的大额买入标的包括标普500基金、英伟达及苹果；单笔金额在500万至2500万美元的大额卖出则涵盖微软、亚马逊及Meta。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">美国政府最新披露文件，将特朗普第二个总统任期内的资本市场操作推上风口浪尖。</p><p style=\"text-align: justify;\">据美国政府道德办公室（OGE）美东时间14日周四公开的财务披露文件，特朗普在2026年前三个月进行了大规模证券交易，累计交易规模至少达到2.2亿美元，按披露区间上限计算甚至可能高达7.5亿美元，涉及数千笔与美国大型上市公司相关的证券买卖。</p><p style=\"text-align: justify;\">媒体援引OGE披露文件称，这些交易涵盖科技、金融、通信等多个行业，包括微软、苹果、英伟达、Meta、亚马逊、甲骨文、博通、高盛和美国银行等美股核心资产。由于美国联邦披露制度仅要求官员申报交易区间，而无需披露具体价格、时间点及盈亏情况，因此外界无法准确判断其实际收益规模。</p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普的资产目前由其子女控制的信托持有，部分交易记录则显示由经纪人作为代理人执行。针对上述申报文件，白宫新闻办公室将媒体问询转至特朗普集团，后者的代理律师未给予媒体回应。</p><p style=\"text-align: justify;\">白宫去年曾强调，特朗普本人及其家族并未直接参与具体投资决策，相关资产由第三方金融机构管理，并已通过联邦伦理审查。但在特朗普政府频繁出台关税、科技监管、财政刺激和产业政策的背景下，本周四披露的这份总统交易清单势必迅速引发市场和伦理层面的激烈讨论。</p><h2 id=\"id_3159981990\">科技七巨头成交易核心，苹果、英伟达现大额买入</h2><p style=\"text-align: justify;\">披露文件显示，特朗普交易最集中的领域依旧是美国大型科技股。</p><p style=\"text-align: justify;\">其中，金额最大的一些买入交易涉及标的包括英伟达、苹果和标普500指数基金。单笔交易规模均介于100万至500万美元之间。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，特朗普还进行了多笔大型减持，包括减持微软、亚马逊和Meta，相关出售交易的披露区间则达到500万至2500万美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">除科技股外，特朗普还大量配置华尔街金融资产。披露信息显示，其交易标的包括：高盛、美国银行、花旗、摩根士丹利、富国银行，还有多种州政府和市政府发行的市政债券。</p><p style=\"text-align: justify;\">市场人士注意到，这些配置与特朗普政府当前的政策方向存在一定重合。例如，金融去监管、AI基础设施扩张、半导体产业扶持以及财政刺激，理论上都可能利好相关资产表现。</p><p style=\"text-align: justify;\">更引发关注的是，部分交易发生在特朗普政府重大政策调整频繁出台期间，包括关税变化、对科技企业监管表态以及财政政策转向等关键节点。</p><h2 id=\"id_3786211659\">“总统也在做波段？” 市场开始重新审视白宫与资本市场关系</h2><p style=\"text-align: justify;\">此次披露之所以引发高度关注，一个关键背景在于，特朗普第二任期以来，美国市场已经多次出现“政策消息—市场异动”的高度同步现象。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年3月曾有报道称，一些投资者在特朗普政府重大政策宣布前进行了“时点异常精准”的交易，包括期权、大宗商品期货和预测市场押注，引发法律专家对于内幕信息泄露的担忧。</p><p style=\"text-align: justify;\">此前，特朗普本人也曾因在关税政策调整前公开喊话“现在是买入好时机”而遭到民主党议员质疑，部分议员甚至呼吁调查是否存在市场操纵或内幕交易问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然美国法律对总统适用的利益冲突限制相对有限，但伦理争议正在迅速扩大。</p><p style=\"text-align: justify;\">分析人士指出，问题并不一定在于交易是否合法，而在于：</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>总统是否掌握普通投资者无法获得的信息；</p></li><li><p>市场是否会认为政策与个人资产利益存在潜在关联；</p></li><li><p>政策发布是否可能影响总统家族财富。</p></li></ol><p style=\"text-align: justify;\">尤其是在特朗普本人商业帝国、媒体平台、加密资产和金融投资高度交织的情况下，市场对“总统资本化”的担忧正在上升。</p><h2 id=\"id_348488734\">风险不只是伦理问题，更可能冲击市场信任</h2><p style=\"text-align: justify;\">对于金融市场而言，更深层的风险在于制度信任。</p><p style=\"text-align: justify;\">华盛顿法律和监管界人士担忧，如果市场开始普遍认为“政策制定者同时也是积极交易者”，那么美国资本市场长期建立的公平交易原则可能受到侵蚀。</p><p style=\"text-align: justify;\">一些伦理专家指出，即便交易由第三方机构执行，只要总统能够知晓宏观政策方向，其资产配置本身仍可能具有天然信息优势。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，特朗普政府当前的政策风格本就高度“事件驱动”，主要体现在：</p><ul style=\"\"><li><p>关税政策频繁调整；</p></li><li><p>对美联储持续施压；</p></li><li><p>对科技、能源和金融行业监管态度不断变化；</p></li><li><p>地缘政治决策常直接影响大宗商品和股市波动。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">这种环境下，市场对政策信号的敏感度已远高于以往。</p><p style=\"text-align: justify;\">而当总统本人也被披露频繁参与证券交易时，投资者对“信息是否对称”的疑虑可能进一步放大。</p><p style=\"text-align: justify;\">部分华尔街人士甚至担心，这可能导致未来美国市场出现更明显的“政策交易化”倾向——投资者不再单纯分析经济基本面，而是开始围绕总统言论和政治动作进行投机布局。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于全球投资者而言，这意味着美股波动率可能进一步政治化。 </p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e68f18a297e419bae3cc0320b6d8ff4e","relate_stocks":{"NVDL":"2倍做多NVDA ETF-GraniteShares","MSFU":"2倍做多MSFT ETF-Direxion","MSFT":"微软","AMZZ":"2倍做多AMZN ETF-GraniteShares","FBL":"2倍做多META ETF-GraniteShares","NVDQ":"2倍做空NVDA ETF-T-Rex","MSFW":"Roundhill MSFT WeeklyPay ETF","DIPS":"做空NVDA期权收益策略ETF-YieldMax","NVDS":"1.5倍做空NVDA ETF-Tradr","MSFX":"2倍做多MSFT ETF-T-Rex","AAPB":"2倍做多AAPL ETF-GraniteShares","META":"Meta Platforms, Inc.","METD":"1倍做空META ETF-Direxion","NVDA":"英伟达","NVDU":"2倍做多NVDA ETF-Direxion","MSFY":"Kurv Yield Premium Strategy Microsoft (MSFT) ETF","AAPD":"1倍做空AAPL 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市场开始重新审视白宫与资本市场关系此次披露之所以引发高度关注，一个关键背景在于，特朗普第二任期以来，美国市场已经多次出现“政策消息—市场异动”的高度同步现象。今年3月曾有报道称，一些投资者在特朗普政府重大政策宣布前进行了“时点异常精准”的交易，包括期权、大宗商品期货和预测市场押注，引发法律专家对于内幕信息泄露的担忧。此前，特朗普本人也曾因在关税政策调整前公开喊话“现在是买入好时机”而遭到民主党议员质疑，部分议员甚至呼吁调查是否存在市场操纵或内幕交易问题。虽然美国法律对总统适用的利益冲突限制相对有限，但伦理争议正在迅速扩大。分析人士指出，问题并不一定在于交易是否合法，而在于：总统是否掌握普通投资者无法获得的信息；市场是否会认为政策与个人资产利益存在潜在关联；政策发布是否可能影响总统家族财富。尤其是在特朗普本人商业帝国、媒体平台、加密资产和金融投资高度交织的情况下，市场对“总统资本化”的担忧正在上升。风险不只是伦理问题，更可能冲击市场信任对于金融市场而言，更深层的风险在于制度信任。华盛顿法律和监管界人士担忧，如果市场开始普遍认为“政策制定者同时也是积极交易者”，那么美国资本市场长期建立的公平交易原则可能受到侵蚀。一些伦理专家指出，即便交易由第三方机构执行，只要总统能够知晓宏观政策方向，其资产配置本身仍可能具有天然信息优势。与此同时，特朗普政府当前的政策风格本就高度“事件驱动”，主要体现在：关税政策频繁调整；对美联储持续施压；对科技、能源和金融行业监管态度不断变化；地缘政治决策常直接影响大宗商品和股市波动。这种环境下，市场对政策信号的敏感度已远高于以往。而当总统本人也被披露频繁参与证券交易时，投资者对“信息是否对称”的疑虑可能进一步放大。部分华尔街人士甚至担心，这可能导致未来美国市场出现更明显的“政策交易化”倾向——投资者不再单纯分析经济基本面，而是开始围绕总统言论和政治动作进行投机布局。对于全球投资者而言，这意味着美股波动率可能进一步政治化。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVD":0.6,"NVDO":0.6,"NVDB":0.6,"FAZ":1.5,"NVII":0.6,"METD":0.6,"MSFD":0.6,"AMZW":0.6,"AAPL":2,"AMZY":0.6,"NVYY":0.6,"ANV":0.6,"METU":0.6,"MSFL":0.6,"NVDU":0.6,"NVDW":0.6,"NVDX":0.6,"AAPU":0.6,"NVDS":0.6,"DIPS":0.6,"NVDD":0.6,"MSFX":0.6,"AMZN":2,"NVDA":2,"NVDY":0.6,"AMZP":0.6,"APLY":0.6,"MSFY":0.6,"NVDL":0.6,"AAPW":0.6,"NVDQ":0.6,"AAPB":0.6,"AAPY":0.6,"AMZZ":0.6,"AMZD":0.6,"META":2,"MSFU":0.6,"MSFW":0.6,"AAPD":0.6,"FBYY":0.6,"AZYY":0.6,"NVDG":0.6,"MSFT":2,"FBY":0.6,"FBL":0.6,"AMZU":0.6,"METW":0.6,"AAPX":0.6,"MSFO":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":755,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":553346976182400,"gmtCreate":1776129139965,"gmtModify":1776129142825,"author":{"id":"3528918950583749","authorId":"3528918950583749","name":"华尔街色狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8184239652ff276ae07cbc6cecf3807c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528918950583749","authorIdStr":"3528918950583749"},"themes":[],"title":"","htmlText":"大家都去买美国的石油了，伊朗终成困兽之斗。美国到底是大哥啊！","listText":"大家都去买美国的石油了，伊朗终成困兽之斗。美国到底是大哥啊！","text":"大家都去买美国的石油了，伊朗终成困兽之斗。美国到底是大哥啊！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/553346976182400","repostId":"1126053123","repostType":2,"repost":{"id":"1126053123","kind":"news","pubTimestamp":1776127665,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1126053123?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-04-14 08:47","market":"us","language":"zh","title":"一边封锁一边扫雷，特朗普政府究竟想干嘛","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1126053123","media":"华尔街见闻","summary":"美国总统特朗普12日称将“立即着手封锁”霍尔木兹海峡，并将开始“摧毁”伊朗在海峡布设的水雷。分析人士认为，特朗普政府希望通过打“封锁牌”达到两重目的。美国政府3月决定对海上购买伊朗石油豁免制裁30天，以遏制国际油价。多家美国媒体指出，美国一旦封锁海峡，意味着伊朗石油出口将被全面切断，将沉重打击伊朗经济。特朗普此前称，伊朗海军已被彻底摧毁。同时，伊朗的海上反制力量未必像特朗普政府所说的那样虚弱。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>特朗普政府计划封锁霍尔木兹海峡并扫雷，旨在达到双重目的：一是夺取海峡控制权，压制伊朗；二是切断伊朗石油出口与物资补给，实施经济封锁。此时行动因军事风险低且能借机推销美国石油。但专家指出此举是危险豪赌，面临军事与经济双重阻力，恐难如愿。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">特朗普政府又出“奇招”了。美国总统特朗普12日称将“立即着手封锁”霍尔木兹海峡，并将开始“摧毁”伊朗在海峡布设的水雷。</p><p style=\"text-align: left;\">作为伊朗局势的“风暴眼”，霍尔木兹海峡是伊朗对抗美国的杀手锏之一。美国现在突然打出“封锁牌”，从要求伊朗“开门”转向由美国“关门”，有何目的？为何是此时打出？一边封锁一边扫雷，又有怎样的意图？</p><p style=\"text-align: left;\">专家认为，在美国手中为数不多的剩余选项中，“封锁牌”或被特朗普政府视为解决霍尔木兹海峡困境的一剂“速效解药”，但这剂药方的毒性极大，而且难言“药到病除”。</p><h2 id=\"id_3377512679\" style=\"text-align: left;\">“封锁牌”背后的两重目的</h2><p style=\"text-align: left;\">“我实在想不通，美国把海峡封起来，怎么能让伊朗把海峡打开？”对于特朗普的说法，美国联邦参议员马克·华纳发出“灵魂拷问”。</p><p style=\"text-align: left;\">分析人士认为，特朗普政府希望通过打“封锁牌”达到两重目的。</p><p style=\"text-align: left;\">其一，抢夺霍尔木兹海峡主导权。英国《卫报》文章点出，美国封锁海峡的目的，就是试图从伊朗手中夺取战略水道的控制权。</p><p style=\"text-align: left;\">特朗普说，将“在国际水域拦截所有向伊朗缴纳通行费的船只”，“任何支付非法通行费者，都不得在公海上安全通行”。这被解读为用范围更大、力度更强的封锁，压制伊朗对海峡的实际影响，从其手中夺走海峡主导权，压缩伊朗借海峡抬高谈判要价的空间。</p><p style=\"text-align: left;\">特朗普同时还称将清扫伊朗在海峡布设的水雷，不过伊朗一直否认布雷。美国媒体分析，作为美国争夺海峡控制权的重要动作，封锁海峡和清扫水雷行动相互配合：封锁海峡能压制伊朗海上活动，为美国扫雷和军事部署提供条件；而扫雷可以降低伊朗军事威胁，破坏其对航道的掌控，为美国未来实施更可控的封锁、护航和通行管理创造条件。</p><p style=\"text-align: left;\">其二，对伊朗实施经济封锁。分析人士指出，打“封锁牌”的更深层目的，在于掐住伊朗石油出口命脉。</p><p style=\"text-align: left;\">特朗普称“对所有试图‘进出’霍尔木兹海峡的船只实施封锁”，而美国军方则声称，将于美东时间13日10时（北京时间13日22时）起对“所有进出伊朗港口的海上交通实施封锁”。</p><p style=\"text-align: left;\">霍尔木兹海峡航运受限，但伊朗本国石油仍在通过海峡出口。美国政府3月决定对海上购买伊朗石油豁免制裁30天，以遏制国际油价。市场研究机构克普勒公司数据显示，截至3月底，伊朗日均原油出口量为185万桶，较此前三个月增加约10万桶。多家美国媒体指出，美国一旦封锁海峡，意味着伊朗石油出口将被全面切断，将沉重打击伊朗经济。</p><p style=\"text-align: left;\">实际上，海上封锁是美国惯用的施压手段。今年初，美国在强行控制委内瑞拉总统马杜罗之前，就通过海上封锁切断委石油收入，加重委经济困境。</p><p style=\"text-align: left;\">除切断伊朗石油出口外，海上封锁还可以打击伊朗物资的海上补给渠道，进一步加大伊朗经济压力。美国海军军事学院教授詹姆斯·克拉斯卡认为，封锁海峡将切断伊朗的关键物资来源，削弱伊方长期作战能力。</p><h2 id=\"id_2480309560\" style=\"text-align: left;\">为何此时打出“封锁牌”</h2><p style=\"text-align: left;\">既然“封锁牌”如此好用，为何特朗普政府此时才动用这一招？分析人士认为，这主要是出于三方面考虑。</p><p style=\"text-align: left;\">一是与此前相比，现阶段打“封锁牌”的军事风险更小。</p><p style=\"text-align: left;\">特朗普此前称，伊朗海军已被彻底摧毁。有分析说，经过40余天的战事，伊朗军事力量特别是海上能力已被削弱，美国封锁海峡遇到的伊朗抗击力度降低。在美伊伊斯兰堡谈判期间，数艘美国舰船被曝尝试“硬闯”海峡，也被认为是对伊朗军事能力的一次试探。</p><p style=\"text-align: left;\">二是与其他手段相比，性价比更高且国内压力更小。</p><p style=\"text-align: left;\">美国专家分析，相较于发动地面行动、更大规模轰炸等进一步升级战事的选项，封锁海峡成为美方剩余手段中更具操作性的一项。美国国内对战争成本及政策方向有着巨大分歧和强烈不满，尤其是如若发起地面行动，或面临“战争泥潭”风险。美国前外交官丹尼斯·罗斯说，对美国而言，比起夺取伊朗关键石油出口枢纽哈尔克岛等军事行动，封锁霍尔木兹海峡的风险更小，成本更低，政治上更明智。</p><p style=\"text-align: left;\">三是美国此前担心“封锁牌”严重冲击能源市场，但现在或有另外算计。</p><p style=\"text-align: left;\">美国媒体指出，封锁海峡将导致全球能源价格飙升并反噬美国，高昂经济代价让特朗普政府此前难下决心，但现在油价只有“很高”和“更高”的区别。在此背景下，美国可能有借机卖油、“发战争财”的算计。</p><p style=\"text-align: left;\">特朗普12日对媒体说，很多船正驶向美国“装满石油然后运走”；美国石油“比俄罗斯和沙特加起来都要多”。</p><p style=\"text-align: left;\">特朗普多次利用当前战事“推销”美国石油。克普勒公司估计，美国4月原油出口量将从3月的每日390万桶激增至每日520万桶。不过，专家也警告，美国原油出口增加让能源企业赚足了钱，但会推高美国国内油价，进一步加剧美国通胀风险。</p><h2 id=\"id_3386887461\" style=\"text-align: left;\">海上封锁未必能如愿</h2><p style=\"text-align: left;\">北约前最高军事长官詹姆斯·斯塔夫里迪斯认为，封锁霍尔木兹海峡对美国来说，“既是一项艰巨的任务，也是一场危险的豪赌”。专家认为，美国的“封锁牌”未必能达到其预想效果。</p><p style=\"text-align: left;\">其一，在经济上，“封锁牌”不一定会打垮伊朗。美国赖斯大学学者吉姆·克雷恩等专家认为，封锁海峡以打击伊朗石油收入，需要相当一段时间才能显现效果，短期看反而更可能让本已紧张的国际能源市场进一步承压。</p><p style=\"text-align: left;\">同时，中东军事专家分析，伊朗的运输渠道并不只限于海上，其陆地边境远长于其海岸线，海上封锁难以彻底切断伊朗物资流动，未必足以形成“致命一击”。</p><p style=\"text-align: left;\">其二，在军事上，美国也将面临不小的阻力。多名美方官员说，尽管美国拥有实施此类封锁所需的资源和“经验”，但长期控制海峡仍有不小难度。斯塔夫里迪斯估计，封锁霍尔木兹海峡可能需要两个航母打击群，以及10余艘驱逐舰和护卫舰，美国需做好持续作战的准备。</p><p style=\"text-align: left;\">同时，伊朗的海上反制力量未必像特朗普政府所说的那样虚弱。美国情报评估，目前伊朗伊斯兰革命卫队海军仍保有相当分量的实力，包括数百乃至上千艘小型船艇、无人艇等。美国想要长期控制海峡，压力不小。</p><p style=\"text-align: left;\">“美国想通过封锁海峡，得到一剂‘速效解药’，但仅凭一己之力难以实现，封锁能否持续也存在不确定性。”美国国防部前官员达娜·斯特劳尔判断。</p><p>本文来源：新华社</p></body></html>","source":"lsy1762389672944","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一边封锁一边扫雷，特朗普政府究竟想干嘛</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>等华尔街机构却表示，见底时刻未到，实质上是市场仍然在“短线押特朗普退一步、长线防战争拖更久”之间反复拉扯，而AI超级龙头这一拥挤交易仍可能是最后一块被市场拿来换现金的抛售筹码。</p><p>在中东地缘政治紧张局势全面升级之际，“极度恐惧”情绪可谓席卷全球金融市场的每一个角落，亚洲股市周一集体重挫，足以用“黑色星期一”来形容，日韩股市更是携手暴跌，铜价跌至逾三个月低点，现货黄金日内跌近9%，抹去年内全部涨幅，现货白银日内跌近8%。</p><p>周一，随着美以与伊朗之间的军事冲突进入第四周，特朗普“最后48小时通牒”进行入最终倒计时阶段，然而双方措辞骤然强硬，有着“风险资产风向标”称号的比特币，以及全球股票、债券与黄金资产同步下跌。油价飙升带来的通胀预期攀升与经济增长前景恶化的双重冲击，正在迫使投资者们重新评估美联储等全球主要央行的货币政策路径，市场情绪持续趋向防御。</p><p>然而，在周一亚盘收盘之后，即欧洲市场开盘初期，特朗普在社交媒体发布的最新动态令市场风险偏好再度升温。美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”发文称，“美国和伊朗在过去两天进行了非常良好和富有成效的对话”。特朗普称，已指示暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击，为期五天，但前提是正在进行的会议和讨论取得成功。</p><p>全球股票等风险资产在周一亚盘时期的更广泛回撤，主要因为中东紧张局势在周末不断加剧。美国总统唐纳德·特朗普威胁称，除非伊朗重新开放霍尔木兹海峡这一关键地全球贸易水道，否则将轰炸伊朗的发电厂等核心电力基础设施，并且强调首当其冲的将是其中规模最大的一座。德黑兰方面则回应警告称，如果其燃料和能源基础设施遭到美国与以色列攻击，它将打击整个中东地区的关键基础设施。</p><p>作为回应，伊朗国防委员会周一发表声明称，一旦敌人攻击伊朗的海岸或岛屿，伊朗将立即在波斯湾所有航道上布设各类水雷。伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发言人当地时间23日发表声明称，由于伊朗武装力量的精准打击与战略部署，目前美以在西亚地区的多层防御网络已陷入崩溃，武器供应保障系统遭到干扰，整体战局正发生扭转。</p><p>伊朗军队事实上已将霍尔木兹海峡“准封锁”，意味着全球约20%能源流动全面受阻，并伴随油轮攻击与航运中断，国际能源署(IEA)近日研究报告显示，2月底美国、以色列打击伊朗的军事行动，引发了全球石油市场历史上最大规模的供应中断;与此同时，美国政府正在考虑通过军事手段(包括潜在地面或准地面控制哈尔克岛)恢复航运通道并彻底掌控霍尔木兹海峡。</p><p>布伦特原油已经持续徘徊并且愈发企稳在每桶110美元附近，已不再是短暂的狂野飙升——意味着高油价可能是一个持续性的重大威胁，投资者、央行政策制定者以及企业领袖们都不得不正视这一现实。据悉，哈尔克岛是伊朗最大原油出口基地，伊朗90%的原油从这里出口。</p><h2 id=\"id_2668718048\">特朗普发出“最后通牒”，投资者们纷纷推演伊朗风险最可能情景：“TACO 时刻”已至?</h2><p>一些专业机构投资者正在削减敞口并提高现金持有比例，担心如果美国和伊朗兑现各自的极端军事威胁，海湾地区包括油气设备在内的基础设施将遭受更大范围的破坏。另一些投资者则在为持续的剧烈波动本身布局，并且预期无论结果如何，市场都将持续出现剧烈波动。还有一小部分人正准备在下跌中积极贯彻逢低买入策略，押注于特朗普惯用的边缘施压模式(即TACO策略)——这种模式曾使他在走到极端行动前又选择立场软化与撤回。</p><p>TACO(Trump Always Chickens Out / 特朗普总是临阵退缩)：诞生于2025年4月特朗普向全球发起史无前例“对等关税”战役的时期。“TACO ”策略现已被交易员们广泛采用乃当前最热门交易策略，每当特朗普发出新的更加激进的关税威胁或者抛出其他的重大威胁引发市场暴跌时，投资者便押注他最终会退缩或者实际落地的政策较特朗普的口头威胁大幅削弱，进而选择在适当的低迷时机大举抄底，大举押注股票市场将在不久后出现大举反弹。从特朗普最新表态暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击来看，“TACO时刻”似乎已经到来。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab37ad5474e590344ab87637561b731b\" title=\"\" tg-width=\"907\" tg-height=\"508\"/></p><p>特朗普多次威胁称，如果该水道在纽约时间周一晚上之前仍未重新开放，就将打击伊朗的发电厂等众多公用事业基础设施，这使这场已搅动全球金融市场数周的地缘政治冲突风险进一步升级。对于专业的华尔街交易员们而言，挑战已不再只是管理风险，而是如何推演一连串令人眼花缭乱的后续影响。</p><p>来自伦敦Pepperstone Group的高级研究策略师Michael Brown表示，这一最后期限“极其重要”。“鉴于此事利害关系之高——本质上是一个非此即彼的结果，要么局势降温，要么大规模升级，市场参与者们根本无法忽视这一在人类社会地平线上巨大逼近的风险。”</p><p>过去一个月，金融市场一直在艰难消化这场地缘政治战争及其引发的能源供应危机冲击带来的一系列后果。尤其是市场滞胀风险急剧上升，加息预期不断被前置，股市和债市同步暴跌。美元重新确立了其避险地位，而股票市场的交易员们则在国防军工股、可再生能源以及马来西亚能源资产等领域寻找有选择性的机会。</p><p>周一，亚洲股市可谓首当其冲遭遇重挫，MSCI<a href=\"https://laohu8.com/S/002540\">亚太</a>指数跌幅超过3%，并正迈向进入技术性回调区间。全球债券市场同样因愈发高企油价之下的滞胀预期升级而大幅下跌，而在通胀与滞胀担忧不断升温之际，黄金已抹去今年以来逾半数涨幅。欧洲股市周一也同样走向显著回调，但是在特朗普已指示暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击为期五天之后，欧洲股指集体大涨，WTI与布伦特原油价格跌幅扩大。</p><p>对于那些已经被快速反转行情折磨得疲惫不堪的投资者而言，特朗普的最后通牒以及“左右脑互搏式”的矛盾言论，可谓进一步强化了他们的谨慎偏好。因此，许多人正在进一步降低敞口，而不是追逐新的仓位。</p><p>Pictet Asset Management 投资组合经理Jon Withaar表示：“没有人有信心伊朗人会在这件事上选择让步，尤其是在他们已经发出针对该地区基础设施资产的反威胁之后。”他表示，该基金正在日本增加指数层面的对冲，因为当地目前“买盘势力罢工”。</p><h2 id=\"id_3993656575\">坚持削减仓位还是响应“TACO逢低买入”信仰? 高盛表示市场真正见底的阶段还没有到</h2><p>聚焦于石油的大宗商品交易员们对最新威胁表现得相对从容，选择等到中东地区的地面局势真正出现变化之后，再作出重大动作。新加坡基金 8VantEdge Pte 的高级投资组合经理Stefano Grasso曾是一名大宗商品市场的能源交易员，他表示，布伦特原油已经接近2022年中以来的最高收盘水平，自2月底对伊朗发动打击以来已上涨逾50%，因此在此时此刻，口头升级已经几乎没有什么影响。</p><p>Grasso表示：“市场已经进入一种言辞饱和状态，对‘彻底摧毁’这类威胁的定价已经体现在三位数油价标签中。除非这48小时的倒计时走完，我们看到这是否代表真正的变化，否则交易员不会再次贸然行动。”</p><p>对于在最后期限逼近之际的基金经理来说，最大的疑问是谁会先退让，以及这将对石油市场产生什么影响;而石油市场一直是这场跨资产类别冲击波的震中。</p><p>自战争爆发以来，对冲基金一直在削减或对冲现有外汇头寸，因为不确定性使外汇仓位完全受制于新闻头条标题。在利率与美债交易市场，上周随着油价突破每桶100美元，收益率曲线陡峭化交易承受了巨大压力。</p><p>反过来，市场参与者已开始计入英国央行今年加息四次的可能性，而知情人士表示，欧洲央行最快可能在下次会议上就准备加息。交易员们也在加大对美联储加息的押注，定价反映出到年底前将加息20个基点。</p><p>新加坡SGMC Capital Pte首席执行官 Massimiliano Bondurri 表示：“我们在冲突爆发之初就已经持续削减较长期限固定收益敞口，并将根据价格走势继续这样做。总体而言，以当前信用利差来看，固定收益并不具吸引力。我们更倾向于先减仓，等待未来更好的入场机会。”</p><p>总的来看，自伊朗冲突爆发以来，全球股票市场市值已蒸发约11.5 万亿美元，这一回撤规模可与一年前特朗普按国家逐一推出激进的对等关税措施后那场动荡中约12.2万亿美元的跌幅相提并论。同样在此期间，全球债券市值已下跌逾2.5万亿美元，而彭博<a href=\"https://laohu8.com/S/USDindex.FOREX\">美元指数</a>上涨逾 2%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7fce1449e55de27956df3f89f81f7276\" title=\"\" tg-width=\"908\" tg-height=\"505\"/></p><p>私人银行EFG International首席执行官Giorgio Pradelli 表示，客户关注的关键主题之一是交易波动性。他还补充表示，结构性产品也正成为焦点，因为投资者希望利用市场波动加剧的重大交易机遇。</p><p>新加坡多策略对冲基金GAO Capital 首席执行官Chauwei Yak表示：“自1月底以来，我们在这场战争中一直持有航运多头、电力多头、天然气多头以及个股波动率多头。”她表示，目前公司大约有10%至12%的资产以现金形式持有。但Yak也在寻找某些股票的逢低买入机遇，包括日本银行股、航运股以及金属精炼企业，“前提是假设这场战争总有一天会结束，”她表示。</p><p>事实上，对于很大一部分投资者来说，冲突突然之间暂时结束并由此引发又一次剧烈反转的可能性，同样是一个重要考量因素。</p><p>瑞银集团首席策略师Bhanu Baweja表示：“这是一个非常二元化的事件。在股票市场上，市场仍然处于一种‘事情很快就会好转’的交易逻辑之中。而且一次又一次，逢低买入都得到了回报，最好的例子就是‘解放日’。”</p><p>大和资产管理首席策略师Kensuke Togashi表示，该公司策略正“从高动量个股轮动转向落后股”，尽管他认为，相比局势突然改善，这场冲突更有可能拖延更久。</p><p>而这种两难困境，正体现了许多投资者的思维方式。Nissay Asset Management首席投资组合经理Taku Ito表示：“很难采取行动。我们必须同时考虑这两种可能性。”</p><p>在华尔街金融巨头高盛看来，美股市场已经进入去风险化阶段，但还远没到“投降式抛售”完成、市场真正见底的阶段。200日均线失守、负 Gamma、情绪重置不足、系统性资金尚未完全出清，这些信号本来就说明市场脆弱;而现在叠加的是一个更危险的外生变量——特朗普对伊朗的“最后通牒”把市场重新推入“要么降温、要么大升级”的二元情景。</p><p>在这种环境下，高盛策略师们把AI复合体 / Mag7 视为“最后的抛售来源”，背后的逻辑其实非常硬：当周期股、金融股、亚洲风险资产等板块已经先被削减后，市场里仍然最拥挤、最有浮盈、也最容易快速变现来补保证金或降风险的，往往就是AI超级龙头和大市值科技股。过去几个月，市场已经多次证明AI交易具有典型的“拥挤长仓”属性;：高盛表示，AI驱动的科技股抛售曾令股票型对冲基金遭遇近一年最差单日表现;与此同时，投资者们今年也一直在质疑巨额AI资本开支能否支撑当前估值。换言之，AI板块不是先跌到最便宜的地方，而是最可能在下一轮被当作流动性来源卖出的地方;它从“增长信仰”变成“融资工具”，这正是高盛这篇报告最关键的提醒。</p><p>在高盛策略师们看来，市场的主导逻辑正在从单一的AI算力牛市叙事，切换到更残酷的宏观现实检验：如果霍尔木兹海峡风险不降、油价在 100美元上方停留更久，那么高估值科技股就会同时承受更高折现率、盈利预期下修和仓位去杠杆三重压力;在这种阶段，任何反弹都更像交易性反弹，而不是战略性反转。高盛策略师们的最新观点本质上是在说，现在还不是“所有人都已经绝望”的底部，而是“大家开始意识到最后还能卖什么”的阶段;而那个最显眼、最集中的卖出池，恰恰就是AI超级巨头。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>就是这么癫狂！从“最后通牒”火速转至“TACO”剧本，特朗普五天停火窗口重燃市场抄底梦</title>\n<style 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时刻”已至?一些专业机构投资者正在削减敞口并提高现金持有比例，担心如果美国和伊朗兑现各自的极端军事威胁，海湾地区包括油气设备在内的基础设施将遭受更大范围的破坏。另一些投资者则在为持续的剧烈波动本身布局，并且预期无论结果如何，市场都将持续出现剧烈波动。还有一小部分人正准备在下跌中积极贯彻逢低买入策略，押注于特朗普惯用的边缘施压模式(即TACO策略)——这种模式曾使他在走到极端行动前又选择立场软化与撤回。TACO(Trump Always Chickens Out / 特朗普总是临阵退缩)：诞生于2025年4月特朗普向全球发起史无前例“对等关税”战役的时期。“TACO ”策略现已被交易员们广泛采用乃当前最热门交易策略，每当特朗普发出新的更加激进的关税威胁或者抛出其他的重大威胁引发市场暴跌时，投资者便押注他最终会退缩或者实际落地的政策较特朗普的口头威胁大幅削弱，进而选择在适当的低迷时机大举抄底，大举押注股票市场将在不久后出现大举反弹。从特朗普最新表态暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击来看，“TACO时刻”似乎已经到来。特朗普多次威胁称，如果该水道在纽约时间周一晚上之前仍未重新开放，就将打击伊朗的发电厂等众多公用事业基础设施，这使这场已搅动全球金融市场数周的地缘政治冲突风险进一步升级。对于专业的华尔街交易员们而言，挑战已不再只是管理风险，而是如何推演一连串令人眼花缭乱的后续影响。来自伦敦Pepperstone Group的高级研究策略师Michael Brown表示，这一最后期限“极其重要”。“鉴于此事利害关系之高——本质上是一个非此即彼的结果，要么局势降温，要么大规模升级，市场参与者们根本无法忽视这一在人类社会地平线上巨大逼近的风险。”过去一个月，金融市场一直在艰难消化这场地缘政治战争及其引发的能源供应危机冲击带来的一系列后果。尤其是市场滞胀风险急剧上升，加息预期不断被前置，股市和债市同步暴跌。美元重新确立了其避险地位，而股票市场的交易员们则在国防军工股、可再生能源以及马来西亚能源资产等领域寻找有选择性的机会。周一，亚洲股市可谓首当其冲遭遇重挫，MSCI亚太指数跌幅超过3%，并正迈向进入技术性回调区间。全球债券市场同样因愈发高企油价之下的滞胀预期升级而大幅下跌，而在通胀与滞胀担忧不断升温之际，黄金已抹去今年以来逾半数涨幅。欧洲股市周一也同样走向显著回调，但是在特朗普已指示暂停对伊朗发电厂和能源基础设施的一切军事打击为期五天之后，欧洲股指集体大涨，WTI与布伦特原油价格跌幅扩大。对于那些已经被快速反转行情折磨得疲惫不堪的投资者而言，特朗普的最后通牒以及“左右脑互搏式”的矛盾言论，可谓进一步强化了他们的谨慎偏好。因此，许多人正在进一步降低敞口，而不是追逐新的仓位。Pictet Asset Management 投资组合经理Jon Withaar表示：“没有人有信心伊朗人会在这件事上选择让步，尤其是在他们已经发出针对该地区基础设施资产的反威胁之后。”他表示，该基金正在日本增加指数层面的对冲，因为当地目前“买盘势力罢工”。坚持削减仓位还是响应“TACO逢低买入”信仰? 高盛表示市场真正见底的阶段还没有到聚焦于石油的大宗商品交易员们对最新威胁表现得相对从容，选择等到中东地区的地面局势真正出现变化之后，再作出重大动作。新加坡基金 8VantEdge Pte 的高级投资组合经理Stefano Grasso曾是一名大宗商品市场的能源交易员，他表示，布伦特原油已经接近2022年中以来的最高收盘水平，自2月底对伊朗发动打击以来已上涨逾50%，因此在此时此刻，口头升级已经几乎没有什么影响。Grasso表示：“市场已经进入一种言辞饱和状态，对‘彻底摧毁’这类威胁的定价已经体现在三位数油价标签中。除非这48小时的倒计时走完，我们看到这是否代表真正的变化，否则交易员不会再次贸然行动。”对于在最后期限逼近之际的基金经理来说，最大的疑问是谁会先退让，以及这将对石油市场产生什么影响;而石油市场一直是这场跨资产类别冲击波的震中。自战争爆发以来，对冲基金一直在削减或对冲现有外汇头寸，因为不确定性使外汇仓位完全受制于新闻头条标题。在利率与美债交易市场，上周随着油价突破每桶100美元，收益率曲线陡峭化交易承受了巨大压力。反过来，市场参与者已开始计入英国央行今年加息四次的可能性，而知情人士表示，欧洲央行最快可能在下次会议上就准备加息。交易员们也在加大对美联储加息的押注，定价反映出到年底前将加息20个基点。新加坡SGMC Capital Pte首席执行官 Massimiliano Bondurri 表示：“我们在冲突爆发之初就已经持续削减较长期限固定收益敞口，并将根据价格走势继续这样做。总体而言，以当前信用利差来看，固定收益并不具吸引力。我们更倾向于先减仓，等待未来更好的入场机会。”总的来看，自伊朗冲突爆发以来，全球股票市场市值已蒸发约11.5 万亿美元，这一回撤规模可与一年前特朗普按国家逐一推出激进的对等关税措施后那场动荡中约12.2万亿美元的跌幅相提并论。同样在此期间，全球债券市值已下跌逾2.5万亿美元，而彭博美元指数上涨逾 2%。私人银行EFG International首席执行官Giorgio Pradelli 表示，客户关注的关键主题之一是交易波动性。他还补充表示，结构性产品也正成为焦点，因为投资者希望利用市场波动加剧的重大交易机遇。新加坡多策略对冲基金GAO Capital 首席执行官Chauwei Yak表示：“自1月底以来，我们在这场战争中一直持有航运多头、电力多头、天然气多头以及个股波动率多头。”她表示，目前公司大约有10%至12%的资产以现金形式持有。但Yak也在寻找某些股票的逢低买入机遇，包括日本银行股、航运股以及金属精炼企业，“前提是假设这场战争总有一天会结束，”她表示。事实上，对于很大一部分投资者来说，冲突突然之间暂时结束并由此引发又一次剧烈反转的可能性，同样是一个重要考量因素。瑞银集团首席策略师Bhanu Baweja表示：“这是一个非常二元化的事件。在股票市场上，市场仍然处于一种‘事情很快就会好转’的交易逻辑之中。而且一次又一次，逢低买入都得到了回报，最好的例子就是‘解放日’。”大和资产管理首席策略师Kensuke Togashi表示，该公司策略正“从高动量个股轮动转向落后股”，尽管他认为，相比局势突然改善，这场冲突更有可能拖延更久。而这种两难困境，正体现了许多投资者的思维方式。Nissay Asset Management首席投资组合经理Taku Ito表示：“很难采取行动。我们必须同时考虑这两种可能性。”在华尔街金融巨头高盛看来，美股市场已经进入去风险化阶段，但还远没到“投降式抛售”完成、市场真正见底的阶段。200日均线失守、负 Gamma、情绪重置不足、系统性资金尚未完全出清，这些信号本来就说明市场脆弱;而现在叠加的是一个更危险的外生变量——特朗普对伊朗的“最后通牒”把市场重新推入“要么降温、要么大升级”的二元情景。在这种环境下，高盛策略师们把AI复合体 / Mag7 视为“最后的抛售来源”，背后的逻辑其实非常硬：当周期股、金融股、亚洲风险资产等板块已经先被削减后，市场里仍然最拥挤、最有浮盈、也最容易快速变现来补保证金或降风险的，往往就是AI超级龙头和大市值科技股。过去几个月，市场已经多次证明AI交易具有典型的“拥挤长仓”属性;：高盛表示，AI驱动的科技股抛售曾令股票型对冲基金遭遇近一年最差单日表现;与此同时，投资者们今年也一直在质疑巨额AI资本开支能否支撑当前估值。换言之，AI板块不是先跌到最便宜的地方，而是最可能在下一轮被当作流动性来源卖出的地方;它从“增长信仰”变成“融资工具”，这正是高盛这篇报告最关键的提醒。在高盛策略师们看来，市场的主导逻辑正在从单一的AI算力牛市叙事，切换到更残酷的宏观现实检验：如果霍尔木兹海峡风险不降、油价在 100美元上方停留更久，那么高估值科技股就会同时承受更高折现率、盈利预期下修和仓位去杠杆三重压力;在这种阶段，任何反弹都更像交易性反弹，而不是战略性反转。高盛策略师们的最新观点本质上是在说，现在还不是“所有人都已经绝望”的底部，而是“大家开始意识到最后还能卖什么”的阶段;而那个最显眼、最集中的卖出池，恰恰就是AI超级巨头。","news_type":1,"symbols_score_info":{".IXIC":2,"MNQ2603":2,"MNQmain":2,"NQmain":2,".SPX":2,".DJI":2,"ESmain":2,"NDX":2,"YMmain":2,"MNQ2612":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1333,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":544352392610856,"gmtCreate":1773924032469,"gmtModify":1773924034994,"author":{"id":"3528918950583749","authorId":"3528918950583749","name":"华尔街色狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8184239652ff276ae07cbc6cecf3807c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528918950583749","authorIdStr":"3528918950583749"},"themes":[],"title":"","htmlText":"感觉已经开始了","listText":"感觉已经开始了","text":"感觉已经开始了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/544352392610856","repostId":"2620214523","repostType":4,"repost":{"id":"2620214523","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1773904288,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2620214523?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-03-19 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Cycle）。</p>\n<p>这个概念最早由经济学家el-Gamal和Jaffe系统提出：<strong>海湾产油国将卖石油赚来的天量美元，以投资的形式重新注入国际金融市场。这不仅防止了中东国家内部通胀过热，更为全球信贷体系提供了源源不断的流动性。</strong></p>\n<p>自1973年石油危机诞生以来，这套循环就是支撑全球金融运转的隐形基石。历史早已证明，一旦这根血管被掐断，代价将是灾难性的。</p>\n<p>1979年石油冲击叠加1980年两伊战争，海湾国家为了打仗，将巨额资本从国际银行体系中疯狂抽离。结果是拉美国家资金链断裂，直接酿成了1982年拉美主权债务危机——这是历史上第一次由“石油美元断流”引发的系统性金融危机。</p>\n<p>如今，这套循环的规模已膨胀到令人咋舌的地步。截至2025年11月，仅阿联酋金融业持有的资产规模就高达1.4万亿美元。</p>\n<p>更重要的是，中东的钱，去哪了？答案是：硅谷和华尔街。</p>\n<p><strong>当下最炙手可热的AI赛道，无论是<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>的芯片、OpenAI的估值，还是私募市场里疯狂扩张的科技软件贷款，背后都站着中东金主。</strong></p>\n<p>去年沙特王储萨勒曼访美，不仅承诺将对美投资从6000亿飙升至1万亿美元，更直接点名“AI芯片与算力”是核心。随后，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>等科技巨头与沙特签下800亿美元的“尖端技术”投资协议；沙特DataVolt更是豪掷200亿美元砸向美国AI数据中心。</p>\n<p>换句话说，中东的石油美元，早就深度焊死在了美国AI产业的资本链条上。</p>\n<p>然而，2月28日，齿轮卡壳了。</p>\n<p>霍尔木兹海峡关闭，伊朗布设水雷。惠誉起初还乐观预测“封锁一个月冲击温和”，但现实狠狠打了脸：海峡不仅长期受阻，关键油气基础设施更遭到持续轰炸。</p>\n<p>石油美元这条流向美国资本市场的大动脉，正在被战争死死勒紧。</p>\n<h2>私募信贷：已在燃烧的火药桶</h2>\n<p>如果说中东是外部断流，那么美国金融体系内部，一场危机早已悄然成形。</p>\n<p>在伊朗战争爆发前，华尔街的私募信贷市场就已经踩在了悬崖边上。而亲手推它下悬崖的，正是中东资本疯狂追捧的AI。</p>\n<p>过去几年，私募信贷野蛮生长，他们最喜欢干的事，就是把钱借给被私募股权收购的科技软件（SaaS）公司，赚取高额利差。瑞银和巴克莱的数据揭示了一个恐怖的集中度：私募信贷的贷款簿里，商业服务和信息技术加起来占比高达55%。</p>\n<p><strong>这本是一场完美的资本游戏，直到Anthropic的Claude横空出世。</strong></p>\n<p>AI开始以摧枯拉朽之势颠覆传统软件公司的商业模式。SaaS公司股价暴跌，它们偿还贷款的现金流瞬间成了画饼。底层资产烂了，私募信贷的多米诺骨牌随之倒塌。</p>\n<p>看看这份“崩盘时间表”：</p>\n<blockquote>\n<ul>\n<li>2月3日：私募信贷股票崩跌，“SaaS末日”冲击波蔓延；</li>\n<li>2月21日：巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/OBDE\">Blue Owl</a>出现异常赎回，被华尔街视为“矿井里的金丝雀”；</li>\n<li>2月26日：瑞银警告，创纪录的“连锁违约”即将到来；</li>\n<li>3月5日：<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>（BlackRock）直接将一笔私人贷款从面值100硬生生砍到0；</li>\n<li>3月6日：全球最大资管公司贝莱德对260亿美元基金实施“关门打狗”（限制赎回）；</li>\n<li>3月11日：<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>下调抵押品估值，直接限制对私募机构放贷。</li>\n</ul>\n</blockquote>\n<p>目前，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>、贝莱德、<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>在内的巨头，已经面临超101亿美元的赎回挤兑，且只能勉强兑付70%。</p>\n<p>行业大佬的表态更是扯下了最后一块遮羞布。Apollo联席总裁John Zito在瑞银内部会议上直言：一家普通中小型软件公司的贷款，能收回20到40美分就算不错了。至于赎回潮会持续多久？“我也不知道。”</p>\n<p>摩根大通连夜撤回了Qualtrics 53亿美元的债务发行。美银分析师更是将当下的空气，闻出了2008年次贷危机的味道——“当年大家都说次级贷款只是局部问题，直到它掀翻了整个世界。”</p>\n<h2>战争时间表：越拖越危险</h2>\n<p>面对如此脆弱的金融底座，美股为什么还没崩？</p>\n<p>因为华尔街的精英们还在死守一个假设：这只是一场速战速决的局部冲突。</p>\n<p>最初，TS Lombard全球政治研究董事总经理Christopher Granville的基准预测是：冲突最多持续四到五周，市场扛得住。</p>\n<p>但这层窗户纸，在3月18日被彻底捅破。</p>\n<p>当天，以色列直接炸了伊朗最大的天然气田；作为报复，伊朗当晚用导弹端了卡塔尔拉斯拉凡工业城（重要能源枢纽）。</p>\n<p><strong>Granville连夜修改报告，将预测从“短暂冲击”直接上调为“类似2022年俄乌战争的五个月能源震荡”。</strong>他极其悲观地指出：重开海峡的方案大概率会失败。虽然特朗普为了大选不想看到高油价，但他那句“封锁海峡是其他国家的问题”，让美国尽早介入平息战火的可能性变得微乎其微。</p>\n<p>Arbroath Group管理合伙人Christopher Smart更是点出了一个让人绝望的现实：“即便明天奇迹般停火，世界也已经明白——全球20%石油的自由通行，取决于伊朗未来政府的心情。”</p>\n<p>瑞银策略师Bhanu Baweja发出了最后的警告：华尔街习惯了“政策一出问题美联储就会救市”的巨婴模式，但他们根本没有为一场持久战做好准备。如果冲突拖到4月，油价可能击穿150美元/桶。</p>\n<h2>三重危机交汇</h2>\n<p>将这三条线索交织在一起，一幅金融危机路线图徐徐展开：</p>\n<ol>\n<li>源头断水： 战争切断石油美元循环，抽干了原本流向美国AI和资本市场的中东流动性；</li>\n<li>内部失血： 规模高达1.8万亿美元的私募信贷市场，正在AI的冲击下面临生死重估，挤兑与违约相互踩踏；</li>\n<li>战争长期化： 战争长期化带来的高油价，将死死锁住美联储降息的空间，让本就脆弱的信贷环境雪上加霜。</li>\n</ol>\n<p>危机从来不会以人们预想的方式降临。它总是从一个看似遥远的局部冲突开始，顺着隐秘的资本血脉，最终在最繁华的金融中心，引发一场无人幸免的雪崩。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Cycle）。</p>\n<p>这个概念最早由经济学家el-Gamal和Jaffe系统提出：<strong>海湾产油国将卖石油赚来的天量美元，以投资的形式重新注入国际金融市场。这不仅防止了中东国家内部通胀过热，更为全球信贷体系提供了源源不断的流动性。</strong></p>\n<p>自1973年石油危机诞生以来，这套循环就是支撑全球金融运转的隐形基石。历史早已证明，一旦这根血管被掐断，代价将是灾难性的。</p>\n<p>1979年石油冲击叠加1980年两伊战争，海湾国家为了打仗，将巨额资本从国际银行体系中疯狂抽离。结果是拉美国家资金链断裂，直接酿成了1982年拉美主权债务危机——这是历史上第一次由“石油美元断流”引发的系统性金融危机。</p>\n<p>如今，这套循环的规模已膨胀到令人咋舌的地步。截至2025年11月，仅阿联酋金融业持有的资产规模就高达1.4万亿美元。</p>\n<p>更重要的是，中东的钱，去哪了？答案是：硅谷和华尔街。</p>\n<p><strong>当下最炙手可热的AI赛道，无论是<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>的芯片、OpenAI的估值，还是私募市场里疯狂扩张的科技软件贷款，背后都站着中东金主。</strong></p>\n<p>去年沙特王储萨勒曼访美，不仅承诺将对美投资从6000亿飙升至1万亿美元，更直接点名“AI芯片与算力”是核心。随后，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>等科技巨头与沙特签下800亿美元的“尖端技术”投资协议；沙特DataVolt更是豪掷200亿美元砸向美国AI数据中心。</p>\n<p>换句话说，中东的石油美元，早就深度焊死在了美国AI产业的资本链条上。</p>\n<p>然而，2月28日，齿轮卡壳了。</p>\n<p>霍尔木兹海峡关闭，伊朗布设水雷。惠誉起初还乐观预测“封锁一个月冲击温和”，但现实狠狠打了脸：海峡不仅长期受阻，关键油气基础设施更遭到持续轰炸。</p>\n<p>石油美元这条流向美国资本市场的大动脉，正在被战争死死勒紧。</p>\n<h2>私募信贷：已在燃烧的火药桶</h2>\n<p>如果说中东是外部断流，那么美国金融体系内部，一场危机早已悄然成形。</p>\n<p>在伊朗战争爆发前，华尔街的私募信贷市场就已经踩在了悬崖边上。而亲手推它下悬崖的，正是中东资本疯狂追捧的AI。</p>\n<p>过去几年，私募信贷野蛮生长，他们最喜欢干的事，就是把钱借给被私募股权收购的科技软件（SaaS）公司，赚取高额利差。瑞银和巴克莱的数据揭示了一个恐怖的集中度：私募信贷的贷款簿里，商业服务和信息技术加起来占比高达55%。</p>\n<p><strong>这本是一场完美的资本游戏，直到Anthropic的Claude横空出世。</strong></p>\n<p>AI开始以摧枯拉朽之势颠覆传统软件公司的商业模式。SaaS公司股价暴跌，它们偿还贷款的现金流瞬间成了画饼。底层资产烂了，私募信贷的多米诺骨牌随之倒塌。</p>\n<p>看看这份“崩盘时间表”：</p>\n<blockquote>\n<ul>\n<li>2月3日：私募信贷股票崩跌，“SaaS末日”冲击波蔓延；</li>\n<li>2月21日：巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/OBDE\">Blue Owl</a>出现异常赎回，被华尔街视为“矿井里的金丝雀”；</li>\n<li>2月26日：瑞银警告，创纪录的“连锁违约”即将到来；</li>\n<li>3月5日：<a 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Granville的基准预测是：冲突最多持续四到五周，市场扛得住。</p>\n<p>但这层窗户纸，在3月18日被彻底捅破。</p>\n<p>当天，以色列直接炸了伊朗最大的天然气田；作为报复，伊朗当晚用导弹端了卡塔尔拉斯拉凡工业城（重要能源枢纽）。</p>\n<p><strong>Granville连夜修改报告，将预测从“短暂冲击”直接上调为“类似2022年俄乌战争的五个月能源震荡”。</strong>他极其悲观地指出：重开海峡的方案大概率会失败。虽然特朗普为了大选不想看到高油价，但他那句“封锁海峡是其他国家的问题”，让美国尽早介入平息战火的可能性变得微乎其微。</p>\n<p>Arbroath Group管理合伙人Christopher Smart更是点出了一个让人绝望的现实：“即便明天奇迹般停火，世界也已经明白——全球20%石油的自由通行，取决于伊朗未来政府的心情。”</p>\n<p>瑞银策略师Bhanu Baweja发出了最后的警告：华尔街习惯了“政策一出问题美联储就会救市”的巨婴模式，但他们根本没有为一场持久战做好准备。如果冲突拖到4月，油价可能击穿150美元/桶。</p>\n<h2>三重危机交汇</h2>\n<p>将这三条线索交织在一起，一幅金融危机路线图徐徐展开：</p>\n<ol>\n<li>源头断水： 战争切断石油美元循环，抽干了原本流向美国AI和资本市场的中东流动性；</li>\n<li>内部失血： 规模高达1.8万亿美元的私募信贷市场，正在AI的冲击下面临生死重估，挤兑与违约相互踩踏；</li>\n<li>战争长期化： 战争长期化带来的高油价，将死死锁住美联储降息的空间，让本就脆弱的信贷环境雪上加霜。</li>\n</ol>\n<p>危机从来不会以人们预想的方式降临。它总是从一个看似遥远的局部冲突开始，顺着隐秘的资本血脉，最终在最繁华的金融中心，引发一场无人幸免的雪崩。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4bfb10b06725af696d5ea08c128fdad5","relate_stocks":{"BK4551":"寇图资本持仓","BK4570":"地缘局势概念股","BK4587":"ChatGPT概念","XLE":"SPDR能源指数ETF","XOP":"油气开采指数ETF-SPDR S&P","BK4588":"碎股","BK4528":"SaaS概念","AI":"C3.ai, Inc.","BK4023":"应用软件","BK4585":"ETF&股票定投概念","AIYY":"YIELDMAX AI OPTION INCOME STRATEGY 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Cycle）。\n这个概念最早由经济学家el-Gamal和Jaffe系统提出：海湾产油国将卖石油赚来的天量美元，以投资的形式重新注入国际金融市场。这不仅防止了中东国家内部通胀过热，更为全球信贷体系提供了源源不断的流动性。\n自1973年石油危机诞生以来，这套循环就是支撑全球金融运转的隐形基石。历史早已证明，一旦这根血管被掐断，代价将是灾难性的。\n1979年石油冲击叠加1980年两伊战争，海湾国家为了打仗，将巨额资本从国际银行体系中疯狂抽离。结果是拉美国家资金链断裂，直接酿成了1982年拉美主权债务危机——这是历史上第一次由“石油美元断流”引发的系统性金融危机。\n如今，这套循环的规模已膨胀到令人咋舌的地步。截至2025年11月，仅阿联酋金融业持有的资产规模就高达1.4万亿美元。\n更重要的是，中东的钱，去哪了？答案是：硅谷和华尔街。\n当下最炙手可热的AI赛道，无论是英伟达的芯片、OpenAI的估值，还是私募市场里疯狂扩张的科技软件贷款，背后都站着中东金主。\n去年沙特王储萨勒曼访美，不仅承诺将对美投资从6000亿飙升至1万亿美元，更直接点名“AI芯片与算力”是核心。随后，谷歌、甲骨文、AMD等科技巨头与沙特签下800亿美元的“尖端技术”投资协议；沙特DataVolt更是豪掷200亿美元砸向美国AI数据中心。\n换句话说，中东的石油美元，早就深度焊死在了美国AI产业的资本链条上。\n然而，2月28日，齿轮卡壳了。\n霍尔木兹海峡关闭，伊朗布设水雷。惠誉起初还乐观预测“封锁一个月冲击温和”，但现实狠狠打了脸：海峡不仅长期受阻，关键油气基础设施更遭到持续轰炸。\n石油美元这条流向美国资本市场的大动脉，正在被战争死死勒紧。\n私募信贷：已在燃烧的火药桶\n如果说中东是外部断流，那么美国金融体系内部，一场危机早已悄然成形。\n在伊朗战争爆发前，华尔街的私募信贷市场就已经踩在了悬崖边上。而亲手推它下悬崖的，正是中东资本疯狂追捧的AI。\n过去几年，私募信贷野蛮生长，他们最喜欢干的事，就是把钱借给被私募股权收购的科技软件（SaaS）公司，赚取高额利差。瑞银和巴克莱的数据揭示了一个恐怖的集中度：私募信贷的贷款簿里，商业服务和信息技术加起来占比高达55%。\n这本是一场完美的资本游戏，直到Anthropic的Claude横空出世。\nAI开始以摧枯拉朽之势颠覆传统软件公司的商业模式。SaaS公司股价暴跌，它们偿还贷款的现金流瞬间成了画饼。底层资产烂了，私募信贷的多米诺骨牌随之倒塌。\n看看这份“崩盘时间表”：\n\n\n2月3日：私募信贷股票崩跌，“SaaS末日”冲击波蔓延；\n2月21日：巨头Blue Owl出现异常赎回，被华尔街视为“矿井里的金丝雀”；\n2月26日：瑞银警告，创纪录的“连锁违约”即将到来；\n3月5日：贝莱德（BlackRock）直接将一笔私人贷款从面值100硬生生砍到0；\n3月6日：全球最大资管公司贝莱德对260亿美元基金实施“关门打狗”（限制赎回）；\n3月11日：摩根大通下调抵押品估值，直接限制对私募机构放贷。\n\n\n目前，包括黑石、贝莱德、摩根士丹利在内的巨头，已经面临超101亿美元的赎回挤兑，且只能勉强兑付70%。\n行业大佬的表态更是扯下了最后一块遮羞布。Apollo联席总裁John Zito在瑞银内部会议上直言：一家普通中小型软件公司的贷款，能收回20到40美分就算不错了。至于赎回潮会持续多久？“我也不知道。”\n摩根大通连夜撤回了Qualtrics 53亿美元的债务发行。美银分析师更是将当下的空气，闻出了2008年次贷危机的味道——“当年大家都说次级贷款只是局部问题，直到它掀翻了整个世界。”\n战争时间表：越拖越危险\n面对如此脆弱的金融底座，美股为什么还没崩？\n因为华尔街的精英们还在死守一个假设：这只是一场速战速决的局部冲突。\n最初，TS Lombard全球政治研究董事总经理Christopher Granville的基准预测是：冲突最多持续四到五周，市场扛得住。\n但这层窗户纸，在3月18日被彻底捅破。\n当天，以色列直接炸了伊朗最大的天然气田；作为报复，伊朗当晚用导弹端了卡塔尔拉斯拉凡工业城（重要能源枢纽）。\nGranville连夜修改报告，将预测从“短暂冲击”直接上调为“类似2022年俄乌战争的五个月能源震荡”。他极其悲观地指出：重开海峡的方案大概率会失败。虽然特朗普为了大选不想看到高油价，但他那句“封锁海峡是其他国家的问题”，让美国尽早介入平息战火的可能性变得微乎其微。\nArbroath Group管理合伙人Christopher Smart更是点出了一个让人绝望的现实：“即便明天奇迹般停火，世界也已经明白——全球20%石油的自由通行，取决于伊朗未来政府的心情。”\n瑞银策略师Bhanu Baweja发出了最后的警告：华尔街习惯了“政策一出问题美联储就会救市”的巨婴模式，但他们根本没有为一场持久战做好准备。如果冲突拖到4月，油价可能击穿150美元/桶。\n三重危机交汇\n将这三条线索交织在一起，一幅金融危机路线图徐徐展开：\n\n源头断水： 战争切断石油美元循环，抽干了原本流向美国AI和资本市场的中东流动性；\n内部失血： 规模高达1.8万亿美元的私募信贷市场，正在AI的冲击下面临生死重估，挤兑与违约相互踩踏；\n战争长期化： 战争长期化带来的高油价，将死死锁住美联储降息的空间，让本就脆弱的信贷环境雪上加霜。\n\n危机从来不会以人们预想的方式降临。它总是从一个看似遥远的局部冲突开始，顺着隐秘的资本血脉，最终在最繁华的金融中心，引发一场无人幸免的雪崩。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AIYY":0.6,"FAZ":0.9,"XOP":0.9,"AI":0.74,"XLE":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1048,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":543220378402904,"gmtCreate":1773647654509,"gmtModify":1773647656816,"author":{"id":"3528918950583749","authorId":"3528918950583749","name":"华尔街色狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8184239652ff276ae07cbc6cecf3807c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528918950583749","authorIdStr":"3528918950583749"},"themes":[],"title":"","htmlText":"打的话估计朗子要发疯啊","listText":"打的话估计朗子要发疯啊","text":"打的话估计朗子要发疯啊","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/543220378402904","repostId":"2619327714","repostType":2,"repost":{"id":"2619327714","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1773644883,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2619327714?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-03-16 15:08","market":"fut","language":"zh","title":"特朗普空袭哈尔克岛只打军事设施，刻意避开石油设施，为何？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2619327714","media":"华尔街见闻","summary":"美军打击伊朗哈尔克岛军事设施，却刻意保留石油设施。特朗普明确警告，若霍尔木兹海峡通行受阻，将\"重新考虑这一决定\"。分析人士指出，华盛顿正将哈尔克岛石油设施作为尚未打出的战略底牌，以威慑取代破坏。若美国对哈尔克岛石油设施打击，将构成重大升级。","content":"<html><head></head><body><p>美国对伊朗哈尔克岛发动精准打击，却刻意绕开这座承载伊朗九成原油出口的石油枢纽，这一选择的背后是什么？</p>\n<p>据新华社，据伊朗法尔斯通讯社14日报道，伊朗哈尔克岛受到敌方空袭期间，岛上发生了15次以上爆炸，敌方试图破坏岛上防御工事、军事基地和直升机机库等，但石油设施未被损坏。</p>\n<p>美国总统特朗普13日傍晚在社交媒体上发文称，美军猛烈轰炸了伊朗石油出口枢纽哈尔克岛，但没有选择摧毁岛上石油基础设施。<strong>如果伊朗或其他国家以任何方式干扰霍尔木兹海峡的船舶自由安全通行，“我将立即重新考虑这一决定”。</strong></p>\n<p>这一表态被市场解读为一次蓄意为之的&#34;警告弹&#34;。受地缘风险升温影响，国际油价周一突破每桶100美元，布伦特原油报104美元。</p>\n<p>据CNBC周一报道，美国之所以刻意避开石油命脉，是因为石油设施的完整性目前仍是美国手中一张尚未打出的牌。能源咨询机构Vanda Insights创始人Vandana Hari表示，此次打击军事设施的目的，正是向德黑兰发出警告信号——<strong>若霍尔木兹海峡不重新开放，哈尔克岛的石油基础设施将成为下一个目标。</strong></p>\n<h2>九成出口系于一岛，打击代价过高</h2>\n<p>哈尔克岛是伊朗原油出口的关键枢纽，其战略价值决定了任何针对该岛石油设施的打击都将引发难以控制的连锁反应。</p>\n<p>这座位于波斯湾北部、距伊朗海岸约25公里的珊瑚岛，面积仅数平方公里，却承载着伊朗约90%的原油出口，日装载能力高达700万桶。岛上设施高度集中，南部密布储油罐，两侧长堤延伸入深水区供超级油轮停靠，海底管道直连伊朗多个主要油田。</p>\n<p>伊朗前副特使、现任哥伦比亚大学全球能源政策中心研究员Richard Nephew表示，没有哈尔克岛，伊朗经济将面临结构性的严峻考验。</p>\n<p>这同时也将导致全球原油市场面临严重的供应缺口。根据<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>数据，一旦该岛出口终端遭到直接打击，伊朗每日约150万桶的原油出口将即刻中断。</p>\n<p>正因如此，分析人士认为，美方目前的举措旨在避免引发不可控的国际能源市场动荡。在试图对伊朗施压的同时，各方都在竭力避免触发不可逆的市场冲击。</p>\n<p>在分析人士看来，<strong>维持全球油价在可控范围内，同样符合美方自身的经济与政治利益。</strong></p>\n<p><strong>换句话说，油价可以涨，但不能失控。</strong></p>\n<h2>伊朗具备一定应对方案，地区冲突升级风险需警惕</h2>\n<p>尽管哈尔克岛至关重要，伊朗也已经在基础设施层面进行了相应的多元化部署，以提升其能源出口的网络韧性，但打击该岛仍将引发严重的地区连锁反应。</p>\n<p>Lipow Oil Associates总裁Andy Lipow指出，伊朗拥有戈雷赫至贾斯克管道，可绕开哈尔克岛和霍尔木兹海峡，日输送能力约150万桶。Bison Interests首席投资官Josh Young则表示，伊朗虽有其他港口，但若美国控制或摧毁哈尔克岛，对其他出口设施施加同样压力并非不可能。</p>\n<p>然而，分析人士警告，对哈尔克岛石油设施的实际打击将构成重大升级。美国对外关系委员会高级研究员Edward Fishman表示，<strong>德黑兰具备相应的反制能力，一旦核心设施遭受打击，可能采取对等措施</strong>，地区内其他重要能源基础设施也可能因此受到波及，将冲突烈度推向新的层级。</p>\n<h2>能源供应链正在被永久重新定价</h2>\n<p>即便哈尔克岛石油设施目前未受波及，这场冲突已在结构层面重塑全球能源市场的风险定价逻辑。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/CG\">凯雷</a>集团能源路径首席战略官、前<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>大宗商品业务负责人Jeff Currie在研报中指出，哈尔克岛受损的基础设施无法在炮火下修复，而&#34;战争风险保险溢价将在最后一枚导弹发射后很长时间内维持高位&#34;。他进一步警告，囤货、合同重新谈判、争夺替代供应商等行为反应，将永久性地重新定价整条供应链。</p>\n<p>Currie认为，世界正在迈向一个新的能源范式——安全风险将被嵌入大宗商品价格之中。&#34;每一种必须途经咽喉要道的大宗商品，都将长期携带安全溢价。&#34;</p>\n<p>这意味着，对于油市而言，哈尔克岛遭受打击的威胁，其影响几乎与实际打击本身同等重要。一位能源行业高管对媒体表示，真正令人担忧的是，<strong>这种将核心能源枢纽作为地缘博弈焦点的趋势，可能会对全球能源系统的长期稳定性构成严峻挑战，“一旦突破了不攻击民用能源设施的底线，所有限制都可能被解除”。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Nephew表示，没有哈尔克岛，伊朗经济将面临结构性的严峻考验。\n这同时也将导致全球原油市场面临严重的供应缺口。根据摩根大通数据，一旦该岛出口终端遭到直接打击，伊朗每日约150万桶的原油出口将即刻中断。\n正因如此，分析人士认为，美方目前的举措旨在避免引发不可控的国际能源市场动荡。在试图对伊朗施压的同时，各方都在竭力避免触发不可逆的市场冲击。\n在分析人士看来，维持全球油价在可控范围内，同样符合美方自身的经济与政治利益。\n换句话说，油价可以涨，但不能失控。\n伊朗具备一定应对方案，地区冲突升级风险需警惕\n尽管哈尔克岛至关重要，伊朗也已经在基础设施层面进行了相应的多元化部署，以提升其能源出口的网络韧性，但打击该岛仍将引发严重的地区连锁反应。\nLipow Oil Associates总裁Andy Lipow指出，伊朗拥有戈雷赫至贾斯克管道，可绕开哈尔克岛和霍尔木兹海峡，日输送能力约150万桶。Bison Interests首席投资官Josh Young则表示，伊朗虽有其他港口，但若美国控制或摧毁哈尔克岛，对其他出口设施施加同样压力并非不可能。\n然而，分析人士警告，对哈尔克岛石油设施的实际打击将构成重大升级。美国对外关系委员会高级研究员Edward Fishman表示，德黑兰具备相应的反制能力，一旦核心设施遭受打击，可能采取对等措施，地区内其他重要能源基础设施也可能因此受到波及，将冲突烈度推向新的层级。\n能源供应链正在被永久重新定价\n即便哈尔克岛石油设施目前未受波及，这场冲突已在结构层面重塑全球能源市场的风险定价逻辑。\n凯雷集团能源路径首席战略官、前高盛大宗商品业务负责人Jeff Currie在研报中指出，哈尔克岛受损的基础设施无法在炮火下修复，而\"战争风险保险溢价将在最后一枚导弹发射后很长时间内维持高位\"。他进一步警告，囤货、合同重新谈判、争夺替代供应商等行为反应，将永久性地重新定价整条供应链。\nCurrie认为，世界正在迈向一个新的能源范式——安全风险将被嵌入大宗商品价格之中。\"每一种必须途经咽喉要道的大宗商品，都将长期携带安全溢价。\"\n这意味着，对于油市而言，哈尔克岛遭受打击的威胁，其影响几乎与实际打击本身同等重要。一位能源行业高管对媒体表示，真正令人担忧的是，这种将核心能源枢纽作为地缘博弈焦点的趋势，可能会对全球能源系统的长期稳定性构成严峻挑战，“一旦突破了不攻击民用能源设施的底线，所有限制都可能被解除”。","news_type":1,"symbols_score_info":{"XOP":1.5,"XLE":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1817,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":541331893098200,"gmtCreate":1773186609921,"gmtModify":1773189696987,"author":{"id":"3528918950583749","authorId":"3528918950583749","name":"华尔街色狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8184239652ff276ae07cbc6cecf3807c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528918950583749","authorIdStr":"3528918950583749"},"themes":[],"title":"","htmlText":"特朗普：我要睡觉了，不想打了。伊朗以色列：你不能走，你走了三缺一这牌怎么打？","listText":"特朗普：我要睡觉了，不想打了。伊朗以色列：你不能走，你走了三缺一这牌怎么打？","text":"特朗普：我要睡觉了，不想打了。伊朗以色列：你不能走，你走了三缺一这牌怎么打？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/541331893098200","repostId":"1140644424","repostType":2,"repost":{"id":"1140644424","kind":"news","pubTimestamp":1773186109,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1140644424?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-03-11 07:41","market":"hk","language":"zh","title":"伊朗称不会相信美国的任何承诺、“军事行动进入全新阶段”，美放风护航，特朗普警告伊勿布雷","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1140644424","media":"华尔街见闻","summary":"伊朗称已动用高超音速导弹。英德意领导人通话一致认为保持霍尔木兹海峡畅通至关重要，将密切协作应对伊朗威胁。美能源部长称美军成功护送油轮通过该海峡，随即删帖，伊朗称纯属谎言，白宫发言人确认未护航；美军称在该海峡附近打击16艘伊朗布雷船；特朗普称若伊方在海峡布雷将承担严重后果。据称美要求以停止袭击伊能源设施。G7高官要求IEA更新储备数据，研究若释放油储可掌握的细节。IEA召开特别会议，据称未就释放油储达成一致。\n","content":"<html><head></head><body><p>3月10日周二，美以对伊朗军事打击进入第11天，双方冲突持续升级。伊朗拒绝任何谈判，宣称掌握战争主动权，并动用高超音速导弹将军事行动推入&#34;全新阶段&#34;；美国则扬言发动此次冲突中“最高强度”打击，同时悄然松绑对俄石油制裁以压制油价，高官放出在霍尔木兹海峡护航的风声；国际社会普遍忧虑局势失控，但分歧明显，外交斡旋空间极为有限。</p><p style=\"text-align: justify;\">伊朗外交部发言人巴加埃明确表态，伊朗不会相信美国做出的任何承诺。据央视新闻，巴加埃指出，过去一两年间伊朗与美国已进行过两次谈判，但美国每次都在谈判期间对伊朗发动袭击。他表示，伊朗当前的主要精力集中于维护国家主权和领土安全。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴加埃告诉央视，过去的历次经验证明，美国的任何外交手段无法被信任，面对美以悍然发动的军事侵略，伊朗将全力以赴。伊朗外长阿拉格齐在接受美媒采访时亦表示，与美方重启对话或谈判不会出现在伊方议程上。</p><p style=\"text-align: justify;\">据报道，冲突迄今已造成逾1800人死亡，全球能源市场持续承压。美国已开始松绑对俄石油制裁以应对能源市场压力；据新华社，俄罗斯总统助理乌沙科夫表示，俄总统普京与美国总统特朗普通话，就通过政治外交途径尽快解决“在伊朗的冲突”，普京“表达了若干想法”；英、德、意三国则就保障霍尔木兹海峡航运安全紧急磋商。</p><p style=\"text-align: justify;\">国际能源署（IEA）署长比罗尔宣布周二召开“特别会议”，评估当前石油供应安全形势。到周二美股午盘时段，媒体称，IEA结束会议，并未就协调释放战略油储达成一致决策。</p><p style=\"text-align: justify;\">同在周五美股午盘，据央视新闻，美国能源部长克里斯·赖特在社交媒体发帖称，美国海军已成功护送一艘油轮通过霍尔木兹海峡，以确保石油持续流向全球市场。但该帖文随后不久被删除。一名消息人士表示，美国海军尚未在霍尔木兹海峡为油轮提供护航。伊朗半官方媒体也称，美国并未在该海峡为油轮护航。</p><p style=\"text-align: justify;\">央视提到，伊朗伊斯兰革命卫队海军司令回应美国能源部长上述声明称，“所谓美国军方护送油轮通过霍尔木兹海峡的说法纯属谎言。美国及其盟友的任何行动都将在伊朗导弹和无人机的射程范围内被阻止。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/8c1efae80ff482d70779a36618ce0f15\" tg-width=\"500\" tg-height=\"561\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">白宫新闻秘书莱维特表示，她可以确认美国海军目前还未在该海峡为油轮或船只护航，当然，特朗普也说过，如有必要会在适当时候采用护航这个选择。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，周二有报道称，美国情报部门已观察到，伊朗正采取措施在霍尔木兹海峡航道布设水雷。据央视，美国中央司令部当天表示，美军在霍尔木兹海峡附近打击16艘伊朗布雷船只。央视称，获悉美政府要求以色列停止袭击伊朗能源设施。</p><h2 id=\"a5019309\">伊朗：拒绝谈判，宣称掌握战争主动权</h2><p style=\"text-align: justify;\">伊朗方面以强硬姿态回应所有谈判信号。据新华社报道，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫表示，伊朗“绝不寻求停火”，必须对&#34;侵略者&#34;予以坚决回击。伊朗外交部副部长加里布阿巴迪称，当前伊方优先事项只有&#34;果断防御&#34;，&#34;战争的停止掌握在伊朗手中&#34;。</p><p style=\"text-align: justify;\">伊朗伊斯兰革命卫队发言人纳伊尼称，伊方已摧毁近10部美国先进雷达，并击落大量无人机。他同时警告，在伊朗遭受攻击的情况下，将不允许&#34;敌方及其盟友&#34;从该地区出口石油。据新华社报道，伊朗最高国家安全委员会秘书拉里贾尼则表示，只要美以军事打击持续，霍尔木兹海峡的安全就无法得以恢复。</p><p style=\"text-align: justify;\">面对特朗普&#34;将对伊朗施以更猛烈20倍打击&#34;的威胁，拉里贾尼在社交媒体上回应称，“伊朗人民不畏惧你们空洞的威胁。比你们更强大的势力也未能消灭伊朗民族。”伊朗总统佩泽希齐扬亦发帖称：“任何妄图消灭伊朗的人对历史一无所知。侵略者来了又去，伊朗依然屹立。”</p><h2 id=\"5e55b368\">伊朗军方称第34轮对美以行动动用高超音速导弹</h2><p style=\"text-align: justify;\">据央视新闻报道，伊朗伊斯兰革命卫队当地时间10日发布声明，公布&#34;真实承诺4&#34;第34轮行动详情。声明称，本轮行动中伊朗发射了&#34;加德尔&#34;&#34;伊马德&#34;&#34;法塔赫&#34;等多型导弹，并动用&#34;海巴尔&#34;高超音速导弹，宣称此举使针对美以的军事行动&#34;进入全新阶段&#34;。</p><p style=\"text-align: justify;\">革命卫队称，此次行动使用搭载逾1吨战斗部的精确制导导弹，对美国、以色列军事基地及相关军事支援设施实施打击。声明具体提及，革命卫队航空航天部队对美军位于阿联酋阿布扎比和巴林的两处军事基地发动导弹及无人机打击；以色列北部的拉马特大卫空军基地、海法民用机场，以及位于特拉维夫以东贝内贝拉克的以军导弹发射装置亦遭到重型导弹打击。声明还称，伊朗针对美以军事资源及基础设施的打击目标库，是敌对势力所掌握目标数量的10倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，据央视新闻报道，伊朗情报部门称已逮捕30名为美国和以色列从事间谍活动的人员，包括一名涉嫌向两个&#34;波斯湾国家&#34;传递敏感安全信息的外国公民，相关信息被转送至美以两方。</p><h2 id=\"fe5807c4\">美防长：无权置评战争所处阶段 将对伊发起“最高强度”打击</h2><p style=\"text-align: justify;\">据新华社报道，美国国防部长赫格塞思10日在五角大楼新闻发布会上宣称，当天将是此次军事行动中&#34;最高强度&#34;的打击日，将动用最高数量的战斗机和轰炸机，依据&#34;比以往任何时候都更精准、更优质&#34;的情报对伊朗目标进行打击。他还称过去24小时伊朗导弹发射数量已创下新低。</p><p style=\"text-align: justify;\">赫格塞思重申美以此次联合军事行动的三大目标：摧毁伊朗的导弹存储、发射装置及导弹制造能力；摧毁伊朗海军；永久剥夺伊朗拥有核武器的权利。特朗普9日在迈阿密的新闻发布会上则声称，美军已打击伊朗5000多个目标，击沉伊朗海军51艘军舰，摧毁伊朗90%以上的导弹发射器和80%以上的无人机发射器。</p><p style=\"text-align: justify;\">在战争走向问题上，特朗普与赫格塞思释放了不同信号。特朗普表示战事&#34;很快&#34;将会结束，并称有条件同伊朗谈判&#34;是有可能的&#34;；赫格塞思则明确表示无权置评战争所处阶段，称&#34;他（特朗普）可以掌控节奏，他是最终的决定者&#34;。据报道，多名顾问近日私下催促特朗普尽快设法从伊朗战事中脱身，担忧油价飙升和长期冲突引发政治反弹。</p><h2 id=\"516df42f\">以色列：绝不放手 目标直指伊斯兰共和国</h2><p style=\"text-align: justify;\">以色列的战争目标表述与美方存在明显差异。据报道，以色列总理内塔尼亚胡公开表示，希望伊朗人民推翻伊斯兰共和国，“最终取决于他们”何时结束战争。其战略目标不仅限于清除伊朗最高领导层或削弱政府，而是要创造彻底终结伊斯兰共和国统治的条件。</p><p style=\"text-align: justify;\">以军10日发表声明称，空袭了革命卫队一处&#34;无人机总部&#34;，并在伊朗西部发现并摧毁了一处弹道导弹发射装置，打死阵地上所有人员，表示将继续拆除伊朗西部的弹道导弹发射设施。以军发言人埃菲·德夫林称，自对伊朗发动军事行动以来，以军已打死&#34;约1900名伊朗士兵和指挥官&#34;。</p><p style=\"text-align: justify;\">以色列外长Gideon Saar对外表示以色列&#34;并不寻求一场无休止的战争&#34;，并称将与华盛顿协商结束敌对行动的时机，但拒绝就具体时间表作出推测。</p><h2 id=\"id_3797061003\">特朗普：伊朗若在霍尔木兹海峡布雷将承担严重后果</h2><p style=\"text-align: justify;\">据央视新闻，当地时间10日周二，特朗普通过社交媒体发文称，如果伊朗在霍尔木兹海峡部署水雷，必须立即将其移除，否则将面临“前所未有的军事后果”。特朗普同时警告，美国将使用打击毒品走私者所采用的同类技术和导弹能力，迅速摧毁任何试图在霍尔木兹海峡布雷的船只。</p><p style=\"text-align: justify;\">此前有消息称，美国情报机构已开始发现迹象表明，伊朗正采取措施准备在霍尔木兹海峡航道部署水雷。</p><h2 id=\"id_1425369959\">美政府要求以停止袭击伊能源设施 五角大楼称美军约140人受伤</h2><p style=\"text-align: justify;\">据央视新闻，知情人士透露，美国特朗普政府已要求以色列停止对伊朗能源设施，尤其是石油基础设施的进一步空袭。</p><p style=\"text-align: justify;\">据称，这是自美以对伊朗联合军事行动开始以来，美国首次对以色列军事行动进行明显约束。美国方面提出这一要求的原因包括可能推高全球油价、引发伊朗对海湾地区能源基础设施的大规模报复。</p><p style=\"text-align: justify;\">据央视新闻，美国五角大楼一名发言人10日称，美国对伊朗发起大规模军事行动以来，已有大约140名美军人员受伤，其中8人重伤、108人已返回岗位。</p><p style=\"text-align: justify;\">媒体称，美伊冲突以来已有多达150名美军负伤。</p><h2 id=\"f01ad1ab\">国际社会：能源安全告急，外交斡旋受限</h2><p style=\"text-align: justify;\">霍尔木兹海峡局势令全球能源市场高度紧张。</p><p style=\"text-align: justify;\">英国政府本周二公布的声明显示，英国首相斯塔默、德国总理默茨及意大利总理梅洛尼在本周一的通话中一致认为，保障霍尔木兹海峡这一战略航道畅通“至关重要”，并同意在接下来数日内密切协作，&#34;共同应对伊朗的威胁&#34;。</p><p style=\"text-align: justify;\">法国财政部长莱斯屈尔表示，G7需掌握相关数据以评估是否动用战略储备。七国集团（G7）高级官员周二要求国际能源署（IEA）更新能源储备数据，并“研究我们在决定动用储备时可以掌握的细节”。</p><p style=\"text-align: justify;\">IEA执行主任在一份声明中表示，IEA将于周二晚些时候召开另一次“特别会议”，以决定是否启用紧急石油储备。IEA成员国持有超过12亿桶公共紧急石油储备。</p><p style=\"text-align: justify;\">国际能源署执行主任表示，将召开&#34;特别会议&#34;研究是否释放紧急石油库存。据报道，国际能源署成员国目前合计持有逾12亿桶公共紧急油储。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，据报道，特朗普政府已开始松绑对俄石油制裁，向印度提供30天豁免期，允许其购买在途俄罗斯石油，此举被视为压制油价上涨的应急之举。</p><p style=\"text-align: justify;\">俄罗斯方面，据央视新闻，俄外长拉夫罗夫周二与伊朗外长阿拉格齐通话，俄方通报称，地区局势因美以对伊朗的“无端侵略”而急剧恶化。拉夫罗夫重申俄方原则立场，支持尽快缓和局势、推动事态重回政治外交解决轨道。俄方表示愿为此提供协助，强调调解过程中须兼顾伊朗及其地区邻国的安全利益。</p><p style=\"text-align: justify;\">俄总统助理乌沙科夫披露，普京与特朗普在9日的通话中就通过政治外交途径解决冲突提出若干构想，包括召集海湾多国领导人、伊朗总统佩泽希齐扬及其他国家领导人参与的沟通机制。新华社指出，这是美以2月28日发动军事行动以来俄美两国元首的首次直接通话。</p><p style=\"text-align: justify;\">据新华社，继本月6日上周五之后，普京于10日本周二与伊朗总统佩泽希齐扬再度通电话。据克里姆林宫网站消息，普京重申他支持迅速缓和局势并通过政治手段化解冲突的原则立场。佩泽希齐扬则对俄罗斯向伊朗提供支持、特别是向伊朗提供人道主义援助表示感谢。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国特使威特科夫周二称，周一与特朗普的通话中，俄罗斯的领导人们否认俄方在美伊冲突期间与伊朗分享情报。他和特朗普的女婿库什纳周一分别与俄总统外交政策顾问乌沙科夫通了电话，对方重申了同样的说法，即俄罗斯不会与伊朗分享情报。</p><p style=\"text-align: justify;\">澳大利亚总理阿尔巴尼斯表示，澳大利亚将向阿联酋提供一架E-7A预警机和先进中程空对空导弹。</p></body></html>","source":"lsy1762389672944","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3767174><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>3月10日周二，美以对伊朗军事打击进入第11天，双方冲突持续升级。伊朗拒绝任何谈判，宣称掌握战争主动权，并动用高超音速导弹将军事行动推入\"全新阶段\"；美国则扬言发动此次冲突中“最高强度”打击，同时悄然松绑对俄石油制裁以压制油价，高官放出在霍尔木兹海峡护航的风声；国际社会普遍忧虑局势失控，但分歧明显，外交斡旋空间极为有限。伊朗外交部发言人巴加埃明确表态，伊朗不会相信美国做出的任何承诺。据央视新闻，...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3767174\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/538eac7ae4c8468ff63ac11d08184976","relate_stocks":{"VIXY":"波动率短期期货指数ETF","QQQ":"纳指100ETF",".SPX":"S&P 500 Index","SQQQ":"纳指三倍做空ETF",".DJI":"道琼斯","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","VIX":"标普500波动率指数",".IXIC":"NASDAQ 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目标直指伊斯兰共和国以色列的战争目标表述与美方存在明显差异。据报道，以色列总理内塔尼亚胡公开表示，希望伊朗人民推翻伊斯兰共和国，“最终取决于他们”何时结束战争。其战略目标不仅限于清除伊朗最高领导层或削弱政府，而是要创造彻底终结伊斯兰共和国统治的条件。以军10日发表声明称，空袭了革命卫队一处\"无人机总部\"，并在伊朗西部发现并摧毁了一处弹道导弹发射装置，打死阵地上所有人员，表示将继续拆除伊朗西部的弹道导弹发射设施。以军发言人埃菲·德夫林称，自对伊朗发动军事行动以来，以军已打死\"约1900名伊朗士兵和指挥官\"。以色列外长Gideon Saar对外表示以色列\"并不寻求一场无休止的战争\"，并称将与华盛顿协商结束敌对行动的时机，但拒绝就具体时间表作出推测。特朗普：伊朗若在霍尔木兹海峡布雷将承担严重后果据央视新闻，当地时间10日周二，特朗普通过社交媒体发文称，如果伊朗在霍尔木兹海峡部署水雷，必须立即将其移除，否则将面临“前所未有的军事后果”。特朗普同时警告，美国将使用打击毒品走私者所采用的同类技术和导弹能力，迅速摧毁任何试图在霍尔木兹海峡布雷的船只。此前有消息称，美国情报机构已开始发现迹象表明，伊朗正采取措施准备在霍尔木兹海峡航道部署水雷。美政府要求以停止袭击伊能源设施 五角大楼称美军约140人受伤据央视新闻，知情人士透露，美国特朗普政府已要求以色列停止对伊朗能源设施，尤其是石油基础设施的进一步空袭。据称，这是自美以对伊朗联合军事行动开始以来，美国首次对以色列军事行动进行明显约束。美国方面提出这一要求的原因包括可能推高全球油价、引发伊朗对海湾地区能源基础设施的大规模报复。据央视新闻，美国五角大楼一名发言人10日称，美国对伊朗发起大规模军事行动以来，已有大约140名美军人员受伤，其中8人重伤、108人已返回岗位。媒体称，美伊冲突以来已有多达150名美军负伤。国际社会：能源安全告急，外交斡旋受限霍尔木兹海峡局势令全球能源市场高度紧张。英国政府本周二公布的声明显示，英国首相斯塔默、德国总理默茨及意大利总理梅洛尼在本周一的通话中一致认为，保障霍尔木兹海峡这一战略航道畅通“至关重要”，并同意在接下来数日内密切协作，\"共同应对伊朗的威胁\"。法国财政部长莱斯屈尔表示，G7需掌握相关数据以评估是否动用战略储备。七国集团（G7）高级官员周二要求国际能源署（IEA）更新能源储备数据，并“研究我们在决定动用储备时可以掌握的细节”。IEA执行主任在一份声明中表示，IEA将于周二晚些时候召开另一次“特别会议”，以决定是否启用紧急石油储备。IEA成员国持有超过12亿桶公共紧急石油储备。国际能源署执行主任表示，将召开\"特别会议\"研究是否释放紧急石油库存。据报道，国际能源署成员国目前合计持有逾12亿桶公共紧急油储。与此同时，据报道，特朗普政府已开始松绑对俄石油制裁，向印度提供30天豁免期，允许其购买在途俄罗斯石油，此举被视为压制油价上涨的应急之举。俄罗斯方面，据央视新闻，俄外长拉夫罗夫周二与伊朗外长阿拉格齐通话，俄方通报称，地区局势因美以对伊朗的“无端侵略”而急剧恶化。拉夫罗夫重申俄方原则立场，支持尽快缓和局势、推动事态重回政治外交解决轨道。俄方表示愿为此提供协助，强调调解过程中须兼顾伊朗及其地区邻国的安全利益。俄总统助理乌沙科夫披露，普京与特朗普在9日的通话中就通过政治外交途径解决冲突提出若干构想，包括召集海湾多国领导人、伊朗总统佩泽希齐扬及其他国家领导人参与的沟通机制。新华社指出，这是美以2月28日发动军事行动以来俄美两国元首的首次直接通话。据新华社，继本月6日上周五之后，普京于10日本周二与伊朗总统佩泽希齐扬再度通电话。据克里姆林宫网站消息，普京重申他支持迅速缓和局势并通过政治手段化解冲突的原则立场。佩泽希齐扬则对俄罗斯向伊朗提供支持、特别是向伊朗提供人道主义援助表示感谢。美国特使威特科夫周二称，周一与特朗普的通话中，俄罗斯的领导人们否认俄方在美伊冲突期间与伊朗分享情报。他和特朗普的女婿库什纳周一分别与俄总统外交政策顾问乌沙科夫通了电话，对方重申了同样的说法，即俄罗斯不会与伊朗分享情报。澳大利亚总理阿尔巴尼斯表示，澳大利亚将向阿联酋提供一架E-7A预警机和先进中程空对空导弹。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BZmain":2,"VXX":2,"YMmain":2,"ESmain":2,"NQmain":2,"VIXmain":2,"TQQQ":2,"QQQ":2,"VIXY":2,"SQQQ":2,"VIX":2,".IXIC":2,".SPX":2,".DJI":2,"CLmain":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1142,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":541145318273672,"gmtCreate":1773141051387,"gmtModify":1773147478953,"author":{"id":"3528918950583749","authorId":"3528918950583749","name":"华尔街色狼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8184239652ff276ae07cbc6cecf3807c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3528918950583749","authorIdStr":"3528918950583749"},"themes":[],"title":"","htmlText":"特朗普现在骑虎难下啊，伊朗不给面子了","listText":"特朗普现在骑虎难下啊，伊朗不给面子了","text":"特朗普现在骑虎难下啊，伊朗不给面子了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/541145318273672","repostId":"1196487420","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1216,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}