西安盛和置业有限公司，成立时间2014年9月，法定代表人迟兰芝，注册资本两个亿。 我不是第一次提到这家公司了。上一次写到它，还是三年前。在那一篇传播甚广的文章中，我拆解了蚂蚁集团背后众多的影子股东，并称它们为“戴面具的狂欢者”。 所谓影子股东，就是没有出现在股东名录里，但通过股权代持安排，实际享有股东权益、享受分红和股权增值的那些人。当然，只差临门一脚，蚂蚁的上市并没有成功。文章发出的当天晚上，马云、井贤栋等人接受了四部门约谈。第二天，上交所宣布蚂蚁暂缓上市。 在那篇文章中，我提到了“明天系”在蚂蚁股东层里的蛰伏。其中，有一个很明显的例子，便是西安盛和这家公司。 西安盛和入股了一个叫金浦投资的私募机构，上海背景。该机构发行的一支私募，是蚂蚁的一个直接小股东。那支私募的LP里，也有西安盛和的关联企业参与出资。而穿透西安盛和，你会发现一个叫红石宝源的股东，在当时，红石宝源有着特别明显的“明天系”背景。 当然，在我的文章发出几天后，红石宝源就退出了西安盛和的股东层。但这种仓促的割席之举，也进一步印证了我的质疑。彼时，“明天系”正因对金融秩序的严重破坏，而接受调查，由其控制的多家持牌金融机构，正被接管或处置。 事实上，“明天系”并不是西安盛和的唯一标签，这家公司的背后，比我们所看到的要复杂许多。 这家公司就像一个十字路口，在这里，一个知名的前投行大佬，中国最神秘的资本系，以及曾经的银行业最高监管者，产生了耐人寻味的交集。 一 西安盛和的股权正在被冻结。 起始时间，最早可追溯到2021年9月，执行者为国家监察委——这是其牵涉某个重要案件的表征。 关于股权被冻结的原因，公开信息并无披露更多，但也并非无迹可循。比如，我在上一篇文章中，曾写到蔡鄂生案背后一个叫蔡炘明的涉案人员。如果足够细心，你会发现，西安盛和的股权冻结，与蔡炘明相关公司的股权冻结，曾在同一个案号之下。 西安盛和目前的实控人

拆姐按：我很少转载别人的文章。今天决定破个例。我的朋友十一弟，是一个坚持原创内容的年轻人，但他的文章还较少被人看到。绿城由央企中交控股后，宋卫平与绿城原管理层所创业的诸多公司，与上市公司之间的关系，并没有那么泾渭分明。这也是我一直很关注的一件事。这其中是否存在不当利益的输送，也颇值得追问。 文/十一弟 今年6月份，上海票据交易所公布了一份付款逾期的名单。 有一些很细心的热心群众，从2500多家逾期企业里，扒出了一家名为“绿城颐合房地产有限公司”的企业。 因为绿城持有绿城颐合51%的股权，于是市场上掀起了轩然大波—— 绿城子公司商票违约了。 在上海票据交易所公布逾期名单一个礼拜后，绿城颐合就发生了股权变更—— 绿城将其在绿城颐合的持股比例，从51%降到了10%。 绿城解释说—— 这一操作是股权还原，绿城对绿城颐合的实际持股比例为10%。至于多出来的41%的股权，其实是帮绿合房地产有限公司代持。 绿合公司是绿城颐合的另一个股东，持股比例为49%。 考虑到绿城代持了41%的股权，绿合公司的实际持股比例可能达到了90%。 按照绿城的说法，它帮着代持股权，使其在工商登记上显示为持有绿城颐合51%的股权，这样操作唯一的可能性就是—— 无论是绿合公司，还是绿城，它们之间达成了一种默契，都希望让外界误以为，绿城才是绿城颐合的大股东。 绿城颐合并不是一家专门设立用来开具商票的皮包公司，它投资并参与开发了许多房地产项目。 十一弟做了个统计—— 西安绿城紫薇公馆、安徽六安金寨绿城春风里、武汉绿城桃李春风、陕西铜川绿城桂语江南、安徽亳州绿城兰园、安徽宿州绿城兰园。 这些都是绿城颐合参与开发的楼盘项目。 熟悉绿城的都知道，紫薇公馆、春风里、桃李春风、桂语江南、兰园，无一例外，都是绿城旗下的产品线。 当你以为自己买的是绿城开发的楼盘的时候，绿城却说—— 不参与绿城颐合的日常经营管理，非绿城实际控制。在

这些年，王健林至少“踏空”了9.5次。 第一次，万达商业的私有化决定。 五年前，万达商业（03699）上市一年多，就匆匆私有化。王健林最在意两点，一是股价被低估，甚至长期低于发行价，二是H股流动性不好，境内的战略股东们不好变现。王健林在作别之时，还狠狠地揶揄了港交所一番，就像一个负气出走的小媳妇。 但事实上，就在私有化退市的一年后，港股行情就发生了逆转。2017年，内房股集体迎来价值回归，市值暴涨。港股通开闸后，“北水”南下，H股流动性大为改观。而在H股全流通试点实施后，内资股东的变现也并不存在什么障碍。 如果王健林能再等一等，天就亮了，可惜，没有如果。 第二次，苦等A股通关无果，又折回港股。 王健林把耐心全部押在了A股上市。可惜，A股对于地产公司的IPO大门，早已紧闭。即便把公司从“商业地产”改名为“商业管理”，也改变不了这是中国规模最大的一笔商业地产资产证券化的事实。 和恒大一样，寄望监管给一两家企业开通绿色通道，并不现实。任何时间都有机会成本，王健林的苦等并不值得，这是万达在资本市场失去的五年。 第三次，去地产化与重拾地产。 曾经，为了迎合监管以及国际投资人的胃口，万达大力强调“去地产化”。王健林表示不开发房地产了，一个房地产项目都不拿。但事实上，依靠地产销售回滚现金流来支持商业地产的开发运营，是万达最为成熟的商业模式。尤其是商业地产融资艰难的时候，更是如此。 万达并不是不做房地产，只是不在商管平台做而已。王健林重新组建了地产集团，甚至还把此前给万达百货搭建的境外红筹架构，给了地产板块。未来，万达地产如果单独到香港上市，你不要觉得讶异。 第四次，强调轻资产化，却贱卖了物业公司。 2016年，万达主动地出卖了自己的物业公司，接盘者为较早发现物业风口的花样年彩生活。 那时，万达物业位列全国物业十强，分布于86个城市132个项目，管理面积6000万方。其中不光包含住宅，还包