产品包装的好与坏会直接影响着消费者对产品的体验，并最终反馈到销售里面，所以有些大的品牌会不惜花费重金为自己的商品设计包装。有句话大伙有没有听过？一等产品、二等包装、三等价格！可见包装对于商品的重要性不言而喻。所以今天解析兄跟大家介绍一家塑料软包装隐形冠军——永新股份。01、软包装龙头你可能没听说过永新股份，但你一定接触过他家的产品。伊利、雀巢、百事、旺旺等产品的包装袋，很多都是它生产的。这家企业坐落在钟灵毓秀的黄山脚下，1992年成立，2004年上市，算下来距离至今有16年了。公司主要是做软包装材料，产品涉及范围非常之广，从块状、颗粒、粉末类商品，到液体半液体食品、含气饮料、酒类、蔬菜水果，从药品、保健品、医疗器械，到小五金商品、玩具、文具，从家用化学品、卫生用品，到服装、纺织品等等无处不在。具体来看，公司生产的软包装产品主要分为彩印包装材料、镀铝包装材料以及塑料软包装薄膜三大类。目前公司客户主要来自农夫山泉、雀巢、伊利、马氏、卡夫、百事、美赞成、多美滋、宝洁、高露洁、箭牌、雕牌、三九药业、神威药业等等。这些客户很多都是行业中的佼佼者。只要这些客户有肉吃，永新就有汤喝。总之一句话，大树底下好乘凉！02、行业规模庞大、增长前景广阔软包装在食品、饮料、日用品等各个领域用得比较多，因此决定了包装市场是一个极其庞大的市场。尤其近年来，我国软包装行业一直处于稳定增长态势，在包装产品结构占比中仅次于纸包装排名第二。据了解，目前国内包装市场超过2000亿人民币规模，其中软包装在包装产业总产值中的比例超过30%，在食品、饮料、日用品及工农业生产各个领域发挥着不可替代的作用。软包装行业规模庞大、增长前景广阔，公司也由此需要持续稳定扩张产能。比如，在2003年，公司仅拥有彩印复合包装材料1.7万吨。但是到了2006年，公司彩印复合包装材料产能增加至3.2万吨，同时新增真空镀铝膜产能1万吨、CP

$裕同科技(002831)$ 转眼之间双十一又来了，快递小哥又要忙活一阵了。往往我们在收到快递后会立即把它拆开，然后包装快递的盒子瞬间就会被扔掉，正是我们习惯性的把盒子一扔再扔，从而令我们扔出了一家靠包装盒盈利的百亿公司，它就是“裕同科技”。说起裕同的成长史，其与深圳的IT公司崛起息息相关。改革开放后的深圳，诞生了大批的IT公司，其中华为、中兴、联想、创维、TCL等大牌公司皆诞生于深圳，而裕同正是抓住了这样一个好的机会进入了IT产品印刷包装市场。截止目前，电子产品包装已占裕同总收入比重近80%，公司也因此成为了国内最大的电子产品包装供应商，其中华为、联想、三星、索尼等都已成为了公司的客户，通通被公司装进了一个盒子里。目前裕同已成为一家拥有百亿市值的公司，稳居我国印刷包装业百强之首。公司先后获得华为颁发的“质量管理优秀奖”、“最佳协同奖”，联想颁发的“最佳合作奖”及“联想全球供应商技术创新奖”，三星颁发的“供应商评审A级认证”、索尼颁发的“绿色合作伙伴认证”等诸多荣誉。这是广大客户对公司产品质量的高度认可。作为常常被我们一扔再仍，如此不起眼的纸包装，其行业中小企业数量众多，产品同质化严重，竞争激烈。而裕同又是凭什么从众多企业当中脱颖而出，获得众多一线大牌IT公司青睐的呢？其主要还是受到了我们对审美观需求消费升级的驱动，作为产品载体的包装逐步向精美、高端化包装靠拢。而裕同主要通过定位高端，提供高端纸质包装印刷产品，从而才得以令公司与行内企业相比，形成明显的差异化竞争优势。公司客户主要走高端化路线，主要大客户均为知名品牌企业，如消费电子行业的华为，智能硬件的亚马逊，烟草行业的四川中烟，白酒行业的泸州老窖，大健康行业的东阿阿胶，化妆品行业的迪奥等。对比普

药物研究是关系着人类生命健康的事业。每一种新药的诞生，都凝聚了无数科研人员的智慧和心血。开发新药不仅可以产生巨大的经济和社会效益，还能改善全人类的健康甚至达到生命的演进。 创新药物研究对我国建设创新型国家具有重大的意义。在国家（2006-2020）的中长期国家科技重大专项中，就单独设有“重大新药创制专项”的项目。历经十数年的积淀，现阶段我国创新药取得了比较巨大的成就。 一、创新药 1.什么是创新药 创新药物通常是指新研制的临床医疗中尚没有的药物品种 ，其中包括新剂型、新用途、新作用机制和新化合物 ，可以为临床医疗提供新的具有治疗作用的药物。区别传统药和现代药，创新药物根据其特点，可以分为创新产品、部分创新药物、创新药物三种类型。 创新药物分类 资料来源：《创新药物研究与高通量筛选》 2.创新药的特点 由于新药研发涉及药物发现、临床前研究、临床试验、申报注册和上市等漫长过程。因此新药研发存在着耗时长、成功率低、投入高等问题。 耗时长：据PhRMA的统计，药物研发阶段要对5000-10000种化合物进行筛选，其中仅有250进入临床前研究阶段，仅有5种进入临床研究阶段。药物发现和临床前研究阶段耗时约3-6年，I/II/III期临床试验需耗时6-7年，提交上市申请后经0.5-2年获批并实现规模化生产。根据德勤会计事务所的分析报告，现阶段新药研发的平均耗时约14年。 创新药研发过程 数据来源：PhRMA 成功率低：BIO Industry统计了2006至2015年间FDA对新分子实体和生物制品类新药的审评情况，新分子实体药物从临床I期到获批上市的成功率仅为6.2%，生物制品类药物的成功率为11.5%，略高于新分子实体。 新药研发各阶段成功率 数据来源：BioMedTracker 研发费用高：随着监管要求的不断提高，新药临床试验项目设计越来越复杂，单个新药的研发成本不断加大。根据Eva

2019年5月4日，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司股东大会如期举行。将近89岁的巴菲特和95岁的芒格依旧思维敏捷，阐述了他们对当今全球经济、世界形势、公司管治、投资理念等方面的看法。这些看法或许可能会给全球投资者们带来比较深刻的启示。因此，本文主要通过摘取股东大会上的几个核心话题并结合A股市场表现，论证、挖掘其中的内涵。$伯克希尔(BRK.A)$ 图片来源：百度图库 核心话题： 回购会使公司的价值变高，前提是股东有益处 对于5G，钱必须放在正确的地方 杠杆投资有时候是好的，但是不值得提倡 延迟满足不一定是好事 更多的阅历、经验对人性行为有更深刻的认识，尤其在投资领域 一、回购会使公司的价值变高，对股东有益处 在股东大会上，投资者提问到当前伯克希尔进行股票回购的问题，巴菲特认为回购股票一方面会使公司价值更高，另一方面希望回购股票能对多数股东受益。 我们都知道，股份回购是国外成熟证券市场常见的资本运作方式和公司理财行为。股份回购使公司的权益资本减少，债务资本的比重上升，提高了资产负债率、权益乘数和财务杠杆系数。在债务成本率小于全部资本收益率的情况下，财政杠杆发挥正效应，可以提高权益资本的收益率，从而增加股东财富。 健康元财务数据分析表 数据来源：《金融危机后 A 金融危机后 AAA 股市场股份回购动因分析》 例如从健康元回购历程可以发现，健康元从2007年开始主营业绩一直在上升，特别是2010年，归属于上市公司股东的利润有7.46亿，实现每股收益0.56元，公司资产负债率大大低于行业均值在26%左右，速动比率高于行业均值，同时公司现金流也非常充裕，2010年末货币资11.12亿元。同行业对比下股价存在一定被低估，之后提出回购有合理性。自2011年4月7日首次回购29.42万股到6月21日已累计回购2650.86万股以来，回购股份占总股本2.01%，支付总金额为 2.79亿元。回购

早盘策略：昨天大盘最后一小时放量下跌，外围股市微涨微跌，消息面偏向平静今天大盘应该小幅低开，下探时关注3130点附近的支撑，强支撑在3107点附近；回抽时关注3168点附近的压力，强压力在3189点附近

最近，国内教培龙头新东方又成为焦点。前不久，新东方创始人俞敏洪透露，未来新东方计划成立一个大型的农业平台，自己将和几百位老师通过直播带货，帮助农产品销售，支持乡村振兴事业。然而，这一行为引起一家央媒的关注。经济日报发表一篇名为《新东方不应照搬李佳琦》的评论文章，认为新东方不熟悉直播带货，且农产品带货风险大，“从一个挣快钱的行业跳到另一个挣快钱的行业，恐怕不是最佳示范。”同时，经济日报还建议新东方关注学生急需的周末研学市场。对于此番行为，小生不便作评价。但网友们却闹翻了天。有网友表示，只要合理合法合规，就应该给予鼓励。俞敏洪对此回应称，已注意到该文章和网友评论。俞敏洪表示，新东方如果直播带货，会向李佳琦或者薇娅取经。对于新东方跨界到原本并不熟悉的农货直播领域，感谢记者给了一个非常善意的提示，称将不负期望，努力前行。同时，俞敏洪还表示：“其实商业模式不存在快钱和不快钱，教育领域做起来也挺艰难的，很多教育公司原来都是赔钱的。直播也是不容易的。我知道薇娅，李佳琦一直播就是十几个小时甚至20个小时，没日没夜地选品，没日没夜地努力，所以其实没有一项行业是好做的。”01、“双减”政策显威今年以来，随着“双减”政策出台，教育行业成为最惨的行业之一。7月24日，共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，其中第14条规定，“校外培训机构不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学科类培训”。该项政策对国内教培企业来说无疑是沉重的打击。在政策发布后，国内外教培企业股价集体跳水，新东方一夜下跌54%，两天合计跌幅为65%；好未来一夜直接下跌70%，第二天继续下跌26%；高途教育两天合计下跌74%。自年初至今，新东方股价累计下跌了89%，好未来下跌了95%，高途下跌了97.85%。如果要涨回年初的位置，三者分别需要上涨8倍、19倍、45倍。另外，