3月12日周二，BOSS直聘发布了最新一季财报，财报显示，2023年四季度，公司营收15.80亿元，同比上涨46.0%；现金收款17.8亿元，增长61%；净利润3.31亿元，较上年同期由亏转盈；四季度MAU4120万，同比增长33%。 2023年各行各业都蛮不容易，BOSS直聘还实现了营收59.52亿元，同比上涨31.9%；经计算现金收款66.85亿元，同比增长44.9%；取得净利润10.99亿元，较上年同期1.07亿元有大幅上涨。 如此强劲的业绩，公司股价当天大涨18%。从中小企业的视角，如何看BOSS直聘的增长？ BOSS直聘为什么能吸引大量中小企业？ 招聘市场原有服务形态：对中小企业“不友好”。 首先是预算： 招聘预算，不管对于大型企业还是中小企业，都是一个重要的痛点。传统的招聘产品形态，对中小企业极不友好。 年费+简历库。这一收费模式，直到今天仍然是很多知名招聘网站的“标配”。企业付年费，平台按照不同的年费金额，打包对应的简历数量。这一模式：“年费”，排在“效果”前面，对于平台来说，并不关心企业是否招到人。而对中小企业而言，关心需要付出费用的同时，能保证招聘的“效果”。 传统招聘的年费收费模式和简历库的形式，不仅让企业招聘效率低，而且花费金额高。从商业化角度，平台并不是按效果收费，而是“展示广告”付费。 降低付费门槛+按需购买，提高企业花钱效率 对于大多数没有批量招聘需求的中小企业，Boss直聘的收费方式，不再是年费和打包简历的形式，而是企业根据招聘的需求，购买相应的“招聘卡”（沟通道具等）。如何理解？ 极大降低门槛。可以理解为Boss直聘的收费方式是：免费+付费。对于很多岗位，在BOSS直聘上注册和招聘都是免费。这是平台提供的基础服务。 即便遇到了人才供给比较紧缺的岗位，需要付费，发布职位的价格也不到一顿饭钱。 之后是按需购买的增值服务，比如企业正在招聘的某个岗位

上周，哔哩哔哩公布了2023年四季度和全年的财报，全年总营收达225.3亿元人民币亿元，首次实现正向经营现金流。今天上午，其港股一度大涨15%。综合来看，B站这次是否走到了拐点？ 财务：毛利率提升+减亏和经营现金流转正。 先看毛利率，本季度B站的毛利率创历史新高，达到26.1%。提升的原因，管理层给的解释是：1、广告占比提高；2、运营效率提升。本季度广告营收占比达到30%，为上市以来最高。 减亏和现金流：B站23年全年的经营现金流已经转正，这对于一家互联网公司，尤其重要。这意味着，B站以广告、增值服务、游戏、IP衍生品为主的核心业务可以自己造血，不需要依靠融资也可以持续运营下去。 与此同时，本季度B站的亏损同比收窄58%，经营现金净流入超6亿元人民币。 从财务的变化，可以读出公司基本面和竞争力发生了哪些变化？ 广告高增长的背后：和产品的独特气质相辅相成 B站本季度最亮眼的数据，当属广告28%的增速。谈到广告，有必要谈下B站的产品和社区文化。 从成立到现在，B站的产品虽然增加了各种新的功能，但是唯一不变的是浓厚的社区文化。而社区的核心，是人和人更为紧密的连接。粉丝和UP的互动会更为高频。举个例子，比如罗翔，虽然在各大内容平台都同步了，但是我如果想看罗翔，首先会打开B站。 用感性的思维来讲：去B站看UP主的内容，“味道”才正。UP主、内容消费者、平台，都形成了较为紧密的关系和连接。基于此，UP主所创作的内容也可以更深度地去影响用户的消费决策。 下面，我们重点来探讨B站广告的竞争力： 在电话会上，B站的管理层特别谈到了双11、双12，一些UP主的带货案例。虽然都是交易和效果类广告，但是B站的广告变现，仍然和其他内容平台存在一定的差异。尤其是效果广告：主要是信息流和交易广告（电商广告）。B站在商业产品和内容产品上，找到了很好的交集： 品效合一。这是最近几年来，广告行业提到

上次写了一篇中国电商离Costco还有多远，收到了一些反馈。今天，想详细探讨下线上costco的话题，并且看看谁有机会。 Costco会员的本质：需求和供给的平衡 Costco的会员费，目前占据利润的一半。最高的时候，利润的70%来自会员费。然后，我们国内很多效仿Costco的公司和模式，就认为首先应该收会员费，然后再进行卖货。这一思考是完全错误的。Costco的会员费，如果说核心作用，就两点： 锁定需求。由于Costco售卖的商品是偏“必选消费”，对于会员来说，每隔一段时间，就要来购买一次。或者说，每个会员，平均每月、每年在Costco购物的频次是基本固定的。并不受经济周期和其他因素的影响。而这些用户，由于提前支付了会员费，相当于把未来一年的大致购物需求“表达给了”Costco。对于每个会员的个性化需求，公司并没有办法提前预测，但是可以从所有的会员需求里，“提炼出”每个品类和产品的最大公约数：比如牛奶，找2-3个SKU，在预算的价格里，找90分的产品。这样虽然做不到100%的商品都是个性化的定制需求，但是通过找出会员对于品类和产品的最大公约数，Costco采购的商品和自有品牌，可以最大程度地满足会员的需求。一共3000个SKU，每个去Costco的会员，每个品类，几乎买的都是一样的商品。 提前收取会员费，降低了产品毛利率。会员费是Costco的利润中心，而成了利润，商品的毛利率就可以定的很低。只需要10%出头的毛利率。“buy more，save more”，你买的越多，越能占到Costco的便宜。或者说，Costco的利润，通过会员费前置，可以更好地去运营商品。这是很多学Costco的公司做不到的地方。或者收了会员费，也无法做到很大的规模；其次，会员费也无法成为利润的中心。 所以，Costco的会员费和低毛利率，从逻辑上是一枚硬币的两面，无法单独拆分

昨天，拼多多发布了2023年三季报。收入和利润均大幅超越市场预期。收盘公司股价大涨18%.如何理解拼多多和拼多多上的高质量消费？ 高质量消费的定义：“质价比”为先 在财报电话会议上，拼多多多次提了“消费升级”这个词。而其他电商平台，财报电话会却鲜有提升级一词。如何看消费升级以及拼多多的消费升级？ 消费升级是“质价比”，而不是贵的价格。消费升级，通常的理解就是买贵的、价格高的商品。过去这些年，确实都是这样定义。但是，价格贵，只是必要条件。并不能说所有价格贵的都合理。需要分类来看和具体分析： “质价比”。让五环外的人买到好用的纸巾就是一种升级。这里的三个要素：人、纸巾、价格。对于中国不同消费层级的人，对于一盒纸巾消费的感受，是完全不一样的。一线城市的人，以前会较多关心纸巾的品牌和价格，而二三线城市，品牌的关心权重，会极大弱化，兼具价格和牌子；而更广大的消费者，更在乎价格和产品本身。 而质量——价格，是80%消费者的最大公约数。尤其是白牌类产品，这种“质价比”体现得更明显。而拼多多上的高质量消费，或者说“质价比”，是贯穿全品类、全网的： 农产品。我之前文章里说过：农产品就是特殊的白牌。农产品和白牌，对于拼多多来讲，可以看成一个品类。这个品类的共同特点是：差异化小、品牌化程度低。跟其他品类比，用户的消费决策对价格更看重。而农产品，拼多多重新变革了流通的效率，让生产者和终端消费者，连接的距离更短。原来80分的苹果，卖80分价格，现在80分的苹果，卖60分价格。质不变，但是价低了。这本身就是一种“质价比”的跃迁和消费升级。 百亿补贴：如果过去几年的电商战争是一部电影，那么“百亿补贴”这个想法，绝对能够拿奖。拼多多的很多策略，背后体现了较为深刻的行业洞察。按常理思考，“百亿补贴”就是一个品牌的商城，但是拼多多的“百亿补贴”包含了品牌、白牌、苹果手机、水果等多种品类和商品。而百亿补贴的

昨天，拼多多发布了二季报。从收入到利润，多项数据超预期。今天想从高质量发展的角度，谈一谈当下的拼多多。 用户端：如何定义和实现高质量的消费？ 对高质量发展的定义：以用户需求为核心。以这个核心，高质量发展贯穿用户、商家、商品、平台的全流程。 拼多多从成立起，给外界的标签一直是“实惠”。在消费者端，价格力是吸引用户的重要因素。今天，在价格优势的基础上，拼多多如何实现更高质量的消费？ “用户喜欢什么，我们就补贴什么。”这是拼多多联席CEO赵佳臻在电话会议上的一句话。这句话，我认为很好的定义了什么是高质量消费。如何理解？“用户喜欢什么”，即用户的需求，在洞察了用户需求后，集中对这些类目的商品进行补贴，相当于在消费侧加了一次巨大的“杠杆”。以百亿补贴为例： 比如水果里的榴莲，由于中国很多地方不能种植，主要来自进口，所以价格较贵。而榴莲，也经常被称为“水果刺客”。而拼多多，是怎么做的呢？ 以7月的拼多多“水果自由季”为例，榴莲3人团3斤的价格71元。而其他平台和线下，大约100元。如果是“万人团”，价格还要更低。以低于线下的价格销售，商家是否受损？答案：不是。因为拼多多给予了商家补贴。定向补贴这种用户喜欢的品类，平台能获得什么呢？ 强化平台在用户心中的地位和心智。用户在拼多多，以低于其他渠道的价格，买到了榴莲。这一行为，首先会强化水果这个品类的心智。类似3C数码品类，拼多多补贴苹果手机、苹果电脑一样，找大众公认的爆款品牌产品补贴，持续的补贴，就会强化用户的心智和观念。用户买了苹果手机又好、又便宜，下次就容易尝试其他手机数码产品。 用户购买榴莲又便宜，品质又好，下次可以下单荔枝、猕猴桃以及农产品。数据显示：过去在拼多多消费不到500元的群体，今年上半年消费额翻了2倍还多。 用户为中心，是最高的经营哲学。目前的电商平台里，拼多多在“以用户为中心”，践行的最好。而拼多多做的对不对？答案很

上周拼多多发布了2023年二季报。从收入到利润，全面大超预期。而股价当晚也大涨18.99%。从商品、商家、平台生态的角度，如何看当下的拼多多？ 商家生态：从速度到质量，全面拥抱高质量商家。拼多多的季报，按惯例仍然没有公布GMV。今天，如此规模下的拼多多，不管是商家、商品、订单，都到了从高速度转变到高质量的时候了。而商家，则是最关键的之一。 商家的分类，颗粒度需要更细。传统的电商，或者说中国的电商平台，一般把平台上的卖家按大小分类。这个分类看起来很正常，但深入思考，却不那么科学。为什么？ 小商家，不一定价值小。我们以农产品为例子，这个品类，对比其他行业，小商家的比例最高。每个商家，对应的是一个个农人。但是这些农人，创造的价值，未必就比平台上的大卖家小。比如售卖桃子、大葱、生姜，一个个中小的商家种植和售卖的产品，在竞争中仍然有较大的优势。比如产品是自家种植的、自家包装、自己发货。在产品品质差不多的前提下，农产品行业的小商家，成本比大卖家要低。 而从平台的定义上，这些庞大的小商家，不能一概归为价值低的商家。完全不能划等号。对于平台来说，给农产品的商家分类，最重要的是“让优质商家被消费者看到”。而拼多多过去这些年的策略，一直是这样。所以，表面上看，有很多商家抨击拼多多，但是也有相当数量的商家在拼多多上默默做生意。而今天，除了“让优质商家被消费者看到”，商家的颗粒度，应该再做哪些细分？ 让好商家的生意和增长更好。拼多多从0到1的历程，平台对电商的理解是“省”和“多”，其次才是“快”和“好”。商家的数量和SKU数量，对0-1的拼多多是最重要的。但是今天，拼多多对商家制定的规则，需要更细、更科学。而让优质商家生意增长更好，是平台生态的重要一环。比如拼多多引入一些品牌商家，这就是扩充优质商家。这个过程，必然会让一部分商家不舒服。但是，商家生态和平台生态的建设，无法阻挡。 让差的商家生意更难

日前，火锅和烧烤食材门店零售公司锅圈食品拟在港交所上市，并提交了招股书。公司对自己的定位是，“我们是中国领先且快速增长的在家吃饭餐食解决方案品牌。” 认真看后，发现公司虽然从门店数量、收入增速上，数字都非常亮眼。并且，公司2022年全年已经实现盈利。但是这个2017年成立的食材渠道品牌，并没有表现出很强的竞争优势。而护城河，更是看不出有多宽广。 产品、品牌、渠道合一？本质是一个食材渠道 预制菜是过去两年最热门的赛道之一，不管一级市场还是二级，大量资本追逐。而锅圈食品，招股书中给自己的定位是“吃饭解决方案”。这一定位，显然过于宏大。如果深入剖析，锅圈食品的模式，更像是社区的食材调味品零售商。从财务数据上，锅圈也更像一家食材的零售企业，毛利率不到20%，净利润率不到5%。 而如果定位于零售商，不管是在海外发达国家还是在中国，行业竞争都较为激烈，并且利润率远远低于消费品品牌。对于锅圈食品，投资者需要思考的是：公司是否有持续的竞争力和护城河？答案是否定的。 为什么？ 一是面临更大、更便捷的渠道竞争。锅圈食品的产品品类，主要是火锅和烧烤的食材。虽然公司在招股书中称，上游与600多家供应商合作，SKU也高达900多个。这些数据，会让投资者误以为锅圈是个品牌，但事实上，公司就是食材和调料的销售渠道。而渠道，必然会面临其他渠道的竞争。而中国零售市场，可以说是竞争和迭代最激烈和快速的地方。而电商里的拼多多和本地生活美团，才是锅圈最大的竞争对手。 二是社区团购对门店，是碾压式的优势。如果没有美团优选和多多买菜，锅圈食品确实有一定的优势：离用户更近。但是社区团购一出来，买菜、买火锅底料，离用户最近的不再是门店，而是手机的App。而从规模角度，虽然多多买菜和美团社区团购尚未盈利，但是它们的财务数据，每个季度在持续优化。以美团新业务为例，履约成本，也在持续降低：截至2022年四季度，美团新业务

“重仓农业”，拼多多的“价值投资”带来了什么？ 农业和农货，一直是拼多多重仓的赛道和品类。重仓农产品赛道，既有用户端的实际需求，也有中国现实的国情。从成立到今天，拼多多用了七年多的时间，在农产品“上行”这件事上，做出了很多成绩和探索。而回头看，这部分的价值表现在以下几点： 小规模生产、“多对多”匹配。和发达国家农场化、规模化的农业比，中国的国情是小农、小规模为主体。农产品的供给端，比发达国家更多、更小、更分散。而移动互联网，很适合这种“多对多”的匹配。而拼多多成立第一天，就坚定用的“拼”方式，提升中国农产品的流通效率。 降低农户经营风险，增加农户收入。我在之前的文章里谈到拼多多农业的价值，其中一点是平抑了农产品的价格波动。降低农户的经营风险，才是拼多多农业的最大贡献。为什么？ 不管以前的农户，还是现在的“新农人”，承担的角色不仅是种植，还有农产品的销售。可以说，这两端的风险一直都非常高：种植端，不仅要关注天气，还有各种病虫害等。销售端，除了粮食这样的作物，大部分农产品，每年的价格都有很大的波动。比如苹果、橘子、芒果等。而农户，很难在商品定价上有话语权。 要降低经营的风险，种植端先放一边，销售端，拼多多已经做了很大的贡献。首先是“价格机制的发现”。比如我是一个种植丝瓜的农户，在拼多多上销售丝瓜，可以更实时、精确了解丝瓜价格变化。而以前，农户没有这样的信息，所以谈不上“实时发现价格”。知道了价格和动态变化，对农户的销售工作，就带来了较大“便利”：比如采摘的时间和节奏控制，库存的售卖速度。 信息流通速度+价格发现更快，在销售端，很大程度提升了农户的销售效率。如果有全国统计数据，全国各地区、各品类的农产品滞销率，每年都应该有一定幅度的下降，如果时间拉长十年，这个滞销率改善的更明显。 平抑周期，让产业带更健康和稳健。降低农户的经营风险，提高了农户的收入，间接也让产业带的

经济复苏，招聘市场持续回暖 我们先来看BOSS直聘的2022年度和四季度的情况。在2022年，BOSS直聘的营收达到45.11亿元，同比上涨5.9%，非通用会计准则下的调整后净利润为7.99亿元，其中，四季度营收10.8亿元，调整后净利润5945万元，实现了上市以来连续7个季度盈利。 虽然过去一年受到宏观环境的影响，但BOSS直聘除了在经营水平和盈利能力上保持稳定状态外，在用户增长上也维持一定进展。在第四季度，平台的MAU达到3090万，同比增长26.6%。 伴随2023年春节后复苏加快，整个招聘求职市场加快苏醒，BOSS直聘也增强了对未来的信心。这从两个指标上能验证，一个是营收指标，BOSS直聘预计2023年一季度营收在12.5亿-12.7亿间，同比增长9.8%-11.6%间。一个是现金收款指标，其预计2023年一季度现金收款同比上涨45%，环比增长25%。 这种用户增长有多快？CEO赵鹏在电话会议上称，2023年1月至2月，BOSS直聘新增完善用户约900万人。这个900万的口径，不是新注册用户，而是注册Boss直聘后，并发布一条求职或招聘信息的用户。期间，颇能代表用户活跃度的DAU/MAU比例也创下新高。 从需求端看，我们是可以理解这种复苏的。首先是新求职的人数，2023届高校毕业生超过1100万，2022届又有1000万以上的高校毕业生。这些毕业生，除了考研、考公的，剩下基本都是招聘网站的用户。同时，平台数据还发现，春节后的新增用户中，蓝领用户占比提升较大，增速跑赢平台大盘。 从供给端看，疫情结束，也带动了企业招聘的需求，很多疫情时保守经营的企业，可能逐步转向“扩张”。这就带来了大盘职位需求的提升。比如，2月份Boss直聘上的企业活跃度也超过了历史高点。 从招聘行业的基本盘看，求职者和招聘方属于“戴维斯双击”。因此可以理解，为何2023年2㛑，求职者和招

1月23日，新瑞鹏宠物医疗集团的控股公司New Ruipeng Pet Group Inc.（下称“新瑞鹏”）公开披露招股书，拟赴美上市。 而在2015年，新瑞鹏的前身瑞鹏宠物医院，曾在新三板提交过招股书。对比新老瑞鹏的财务数据，可以发现公司的哪些问题？可以看出，规模扩张，但ROE和毛利率倒退。 先来看申请挂牌新三板时的瑞鹏财务情况：2014年、2015年，瑞鹏的收入分别为9528万元、1.4亿元，扣非后的利润为622万元、2027万元。毛利率也要远高于现在赴美的新瑞鹏，分别为27%、37%。而净资产收益率，更为逆天——这两年分别为33.04%、55.92%。2015年的瑞鹏宠物医院，从投资角度来看，可以称为一个“小而美”的公司。员工一共700人，总共开了80家宠物医院。人均年度贡献的收入约为19万/年，人均贡献的利润约为3万元/年。 但是到了今天拟赴美上市的新瑞鹏，除了收入增长以外，其他数据一落千丈：2020、2021年的毛利率只有4.7%和5.3%。如此低的毛利率，亏损也就是一件正常不过的事了。2020年、2021年，新瑞鹏的运营亏损分别为9.8亿、13.5亿元。2022年前九个月亏损金额为10.6亿元。过去三年，累计亏损金额超过33亿元。从新三板时期盈利的瑞鹏，到赴美低毛利、亏损的新瑞鹏，这个过程发生了什么？从中能得出哪些思考？ 营收增长，未带来成本的下降和盈利的增长 2015年瑞鹏发布的招股书中，股东名单里，投资机构只有达晨创投。当时的瑞鹏，在一级市场并不算独角兽和明星公司。而到了2018年，高瓴资本牵手了瑞鹏。据媒体报道称，瑞鹏创始人彭永鹤高瓴的张磊见了一面，后者提出合并的邀请。招股书显示，截至2019年12月31日，瑞鹏完成了对skyfield集团的收购，skyfield即是高瓴的宠物医院资产包。彼时，skyfield集团一共有693家医院，瑞鹏则有388家。

     1月12日，港股上市公司APOLLO出行（HK：00860）公布了一则收购公告。将发行288亿股股份收购标的公司，代价为20.23亿美元（相当于158.53亿港币）。而收购公司正是威马汽车。 威马的估值水位几何？ 在收购公告中，对威马的估值方式，采用了市销率的估值。列举的几个头部上市公司中，蔚来、小鹏、理想、零跑的市销率分别为3.3倍、1.9倍、4.3倍、6.1倍（按2022年12月1日股价算）。四家上市新势力的平均市销率为3.9倍、中位数3.8倍。 收购报告中列出：收购目标公司(i)于截至二零二一年十二月三十一日止年度的综合收入约为人民币4,742.5百万元（相当于约5,284.5百万港元）；及(ii)拥有威马上海的80.93%，而威马上海拥有收购目标集团所有产生收入的经营实体. 收购收购股份的代价为2,023.27百万美元（相当于约15,853.71百万港元） 通过以上两段，我们可以计算出： 1、威马80.93%的股份，评估的价格为20.23亿美元，我们用20.23，除以80.93%，得出的数字为25。也就说，威马整个公司的估值为25亿美元。 2、我们按47.42亿的收入算，用25亿美元，除以47.42，汇率按照6.9算，得出的数字为3.63。 从报告里对威马的市值评估看，似乎威马的估值比港股IPO时下降了很多。但是如果我们拉下蔚来、理想、小鹏的K线和市值，会发现上市这三家的跌更多：对比2021年最高峰，蔚来市值减少了51%、理想下降35%、小鹏最高下降了80%。所以，我觉得威马这个估值，并不算很差。因为从任何角度，威马的市销率，我认为都不应该低于零跑汽车。为什么？ 这是零跑汽车三季报，公司的毛利率为-8.9%，虽然同比和环比，都有了较大提升，但是仍然是一家负毛利的公司。其次公司三季度销量为35608辆。折合每个月的销量为1

本周，拼多多发布了2022年三季度财报。收入和利润，均大幅超预期：营收395亿元，同比增长65%，Non-GAAP利润超过了100亿元。此前京东、美团发布的财报，各方面数据也表现亮眼。如何看待拼多多三季报的表现？农产品爆款到生鲜爆款：如何提升产业的效率？说到拼多多对品类的探索，我以前的文章中多次提过大葱的例子。同样是一棵普通的大葱，拼多多可以细化成多个SKU，然后进行分类定价：带皮全叶、带皮半叶、精选不带皮等等。这样的分级，给商家和用户，都带来了很大的好处。对商家端，从种植到分级售卖，商品的售罄率和周转率提升，优质商家的利润会不断提高。一棵再普通不过的大葱，经过拼多多这样“重新的定义”，在平台上就变成了一个个“爆款”。这样的方法论，是不是可以应用到其他品类上？以生鲜为例，比如大闸蟹。能否通过农产品那样的分级，复制到螃蟹上？答案是可以的。我在拼多多上搜索“大闸蟹”，各种类型的商家都出来了：不仅有正宗的阳澄湖大闸蟹、还有价格优惠的普通大闸蟹。而对螃蟹进行分级，包括了：公母、重量。公母很简单，而重量的颗粒度，拼多多上的商家非常精细。比如下图中的，以0.5两为一个区间，来标注并定价。3.3两到3.8两全母，是一个价格。每递增0.5两，做一个定价区间。并且，拼多多还出台了“缺重包赔”的条款，最大程度保障了用户的利益。这些条款，也让商家竞争更激烈，从而真正实现“良币驱逐劣币”的商业规则。而其他的友商平台，要么标注的是总个数，要么对重量的标注不够精细。比如下方截图里的：拼多多这种对商家的精细化SKU运营策略，重点落在单个SKU上。不管大葱还是大闸蟹，用户直接奔着某个“商品”购买，而不是奔着某个店铺。这对商家来说，要让消费者记住自己的店铺，就需要在商品端花费更多精力。而“爆款”，就是最直接的体现。而拼多多这样的策略，好处表现在：让商家更加回归商品销售的本质。不管是农产品、还是生鲜以及其他品

最近的电商新闻，最热的当属“双11”。在双11之前，几条主播相关的新闻，刷爆电商头条。分别是：罗永浩和交个朋友入驻淘宝直播、俞敏洪空降淘宝直播。如何看待这一现象？长期看，为什么淘宝仍然是主播的“标配”？主播为什么“入淘”：品牌IP建设、GMV增长首先讲讲，为什么罗永浩这样的头部主播要“入淘”？我觉得可以从三个方面来回答这个问题：老罗个人的品牌建设、更高的GMV诉求。一、老罗和交个朋友品牌的长期建设。虽然老罗在抖音属于头部的主播和直播间，在抖音、泛科技圈也有较高知名度，但是在全网10亿电商人群面前，影响力还是逊色些。如果只局限在单一平台，除了影响品牌的建设，还会影响到对上游商家的议价能力。举个例子：假如欧莱雅找老罗直播带货，但老罗只有抖音，那么欧莱雅结算佣金的话，就只能按老罗抖音直播间的GMV来结算。但是如果老罗在淘宝也有直播间，就可以收取欧莱雅在淘宝的佣金。这样，直播既也可以把GMV做大，可以提升对上游品牌的议价能力，。所以，不管是老罗和交个朋友，还是俞敏洪、东方甄选，未来任何一个有点名气的主播，都会全网分发。而淘宝直播，是所有电商平台里最大的。更高的GMV诉求。在电商的场子里，主播的带货转化率远高于内容平台。比如李佳琦的直播间，用户来到直播间，目的就是买东西。据媒体报道，李佳琦的淘宝直播间，今年双11第一天就完成了215亿的GMV。按1亿人次观看算，单人的购买金额达到200元以上。这个GMV数字，相当于东方甄选一年的GMV。所以，罗永浩“入淘”，更像是一种大的趋势。主播们这时候入淘，除了上面提到的品牌建设、商业化两个角度，还有更重要的方面，短视频的直播带货，尤其是单个直播间，已经离天花板越来越近：快手2022年二季度，电商的收入21亿，同比增速只有7.1%。这一增速，还不如电商大盘增速高。而要突破天花板和实现新GMV增长，淘宝——就成了最好的选择。所以，双11之前，不仅是