京东工业以招股价12.7～15.5港元的中间定价14.1港元，一手市值2820港元。甲组申购50手稳中一手，甲尾中签10手，乙头中签52手，货值14.7万。显而易见，大家因遇见小面上市后的大跌而心生畏惧，不敢参与打新，申购人数恐不足4万。目睹遇见小面破发后，我亦迅速将京东工业的新股评级从“梭哈”下调至“偷鸡”，在公众号新股分析评论区可以看到。再次说明下，郭二侠的新股评级并非一成不变，而是会根据孖展数据以及市场行情实时调整，所以一定要及时关注。有人问：京东工业这个定价能赚钱吗？写新股分析时的原话是“若以下限定价，尚存一线生机；若以上限定价，前景则颇为微妙。”如今却选择了中间定价，静观其上市表现吧。一、招股信息二、公司概况HASHKEY HLDGS成立于2018年，是一家综合性数字资产公司，提供持牌的数字资产平台服务。按2024年按交易量计，HASHKEY是亚洲最大的区域性在岸平台，也是香港最大的平台，市场份额超过75%，拥有绝对领先地位。公司的领导地位不仅体现在交易业务上，按质押资产计，HASHKEY是亚洲最大的链上服务提供商，同时以在管资产计，也是亚洲最大的数字资产管理机构。截至2025年9月30日，公司拥有290亿港元的质押资产，管理的现实世界资产总值达到17亿港元。财务数据显示：2022年至2024年，HASHKEY收入从1.29亿港元增长至7.21亿港元，三年累计增幅超5倍。然而，2025年上半年公司收入出现下滑，从去年同期的3.84亿港元下降至2.84亿港元，同比减少26.1%。这一下降主要源于市场低迷导致的交易促成服务收入减少。公司目前仍处于投入期，尚未实现盈利。2022年至2024年，HASHKEY分别亏损5.85亿港元、5.80亿港元和11.90亿港元。2025年上半年，公司亏损额为5.07亿港元，较去年同期的7.73亿港元有所收窄。公司毛利率呈现下降趋势，从

今年前11个月，港交所共迎来89家公司IPO，合计募资总额高达2599亿港元。这一募资规模较2024年同期大幅增长约228%，稳居全球交易所首位。 目前已有8家公司顺利通过港交所聆讯，并计划在本月启动招股。预计全年上市公司数量将突破105家，这意味着接下来将迎来新股密集上市的高峰期，打新族有望借此良机大显身手，赚取一笔丰厚的过年费。 一、招股信息 图片 二、公司概况 果下科技成立于2019年，专注于储能系统解决方案的研发、生产和销售，其产品覆盖发电侧、输配电侧、工商业及家庭用户侧多个应用场景。 公司的商业模式核心是“AI+储能”的技术驱动模式。果下科技推出了“云-边-端”架构，通过AI算法优化能源管理，提高储能系统的运行效率。 根据第三方机构灼识咨询的报告，按2024年全球多用途储能系统新装机容量计算，果下科技位列全球第八大中国储能系统提供商，市场份额约为4%。在户用储能细分市场，该公司同样表现不俗，是全球第十大中国储能系统供应商，也占据约4%的市场份额。 图片 财务数据显示：2022年至2024年，果下科技营业收入从1.42亿元快速增长至10.26亿元，两年间增长超过七倍。2025年上半年，公司实现收入6.91亿元，同比增幅高达663%。 2022年至2024年，果下科技净利润从2427.7万元增长到4911.9万元，2024年净利润同比增幅高达74.5% ，是三年中增速最快的一年。这一高增长主要由公司战略转向国内大型储能市场所驱动，大型储能系统收入同比猛增601.9%，成为公司营收的绝对主力 。 2025年上半年，果下科技的净利润为 557.5万元 ，相较于2024年同期的净亏损2559万元，公司实现了扭亏为盈 。 图片 果下科技的收入主要来源于智能储能系统解决方案，在2022年至2025年上半年期间，该业务的收入占比始终保持在90%以上，是公司增长的基石。 这项核心业

今年前11个月，港交所共迎来89家公司IPO，合计募资总额高达2599亿港元。这一募资规模较2024年同期大幅增长约228%，稳居全球交易所首位。 目前已有8家公司顺利通过港交所聆讯，并计划在本月启动招股。预计全年上市公司数量将突破105家，这意味着接下来将迎来新股密集上市的高峰期，打新族有望借此良机大显身手，赚取一笔丰厚的过年费。 一、招股信息 二、公司概况 果下科技成立于2019年，专注于储能系统解决方案的研发、生产和销售，其产品覆盖发电侧、输配电侧、工商业及家庭用户侧多个应用场景。 公司的商业模式核心是“AI+储能”的技术驱动模式。果下科技推出了“云-边-端”架构，通过AI算法优化能源管理，提高储能系统的运行效率。 根据第三方机构灼识咨询的报告，按2024年全球多用途储能系统新装机容量计算，果下科技位列全球第八大中国储能系统提供商，市场份额约为4%。在户用储能细分市场，该公司同样表现不俗，是全球第十大中国储能系统供应商，也占据约4%的市场份额。 财务数据显示：2022年至2024年，果下科技营业收入从1.42亿元快速增长至10.26亿元，两年间增长超过七倍。2025年上半年，公司实现收入6.91亿元，同比增幅高达663%。 2022年至2024年，果下科技净利润从2427.7万元增长到4911.9万元，2024年净利润同比增幅高达74.5% ，是三年中增速最快的一年。这一高增长主要由公司战略转向国内大型储能市场所驱动，大型储能系统收入同比猛增601.9%，成为公司营收的绝对主力 。 2025年上半年，果下科技的净利润为 557.5万元 ，相较于2024年同期的净亏损2559万元，公司实现了扭亏为盈 。 果下科技的收入主要来源于智能储能系统解决方案，在2022年至2025年上半年期间，该业务的收入占比始终保持在90%以上，是公司增长的基石。 这项核心业务内部又可细分为大

两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是119.9亿，环比上周一117.3亿，增加2.6亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是43.1亿，环比上周一44亿，减少0.9亿港元。 恒生科技指数现在是5690点，环比上周一5660点，上涨30点。 过去一周，恒生科技指数围绕5600点附近小幅上下波动，没有大涨也没有大跌。代表短期走势的几条均线几乎粘合在一起，说明多空双方力量差不多，市场处于一种犹豫、观望的状态。下方的成交量也中规中矩，没有特别放量，整体来看就是典型的“震荡盘整”行情。 由于指数目前还没有选择明确的方向，缺乏突破的强烈信号，除非有政策刺激，否则本周大概率继续震荡。 $南方两倍做多恒科(07226)$  $XI二南方恒科(07552)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

京东工业摘得“京东系”第六个IPO桂冠，此前刘强东旗下已有京东集团、京东健康、京东物流、德邦股份（收购而来）、达达集团（已私有化退市）5家上市公司，未来可能还有京东产发、京东科技等公司上市。可以看出，强哥钟爱618，京东集团9618.HK、京东健康6618.HK、京东物流2618.HK，正在招股的京东工业是7618.HK。一、招股信息二、公司概况京东工业成立于2017年，是中国领先的工业供应链技术与服务提供商，通过“太璞”数智化供应链解决方案为企业客户提供一站式工业品采购及供应链管理服务，涵盖商品、采购、履约及运营四个环节。按2024年交易额计算，京东工业以4.1%的市场份额位居中国工业供应链技术与服务市场首位，其规模达到第二名的近三倍。京东工业建立的广泛供应商网络涵盖约15.8万家制造商、分销商及代理商，提供约8110万个SKU，覆盖80个产品类别。财务数据显示：2022年至2024年，京东工业营收从141.35亿元增长至203.98亿元，年复合年增长率20%。2025年上半年，营收进一步增至102.5亿元，同比增长18.9%。盈利能力的转变更为显著。2022年，京东工业净亏损12.69亿元，主要源于优先股公允价值变动。2023年，公司成功扭亏为盈，实现净利润480万元。2024年净利润大幅提升至7.62亿元，同比增长近158倍。2025年上半年，净利润已达4.51亿元，同比增长55.2%。京东工业的收入主要来源于两大部分：商品销售收入和服务收入。其中商品销售是绝对的主力，最近三年半营收占比90%以上。这部分收入主要来自销售工业品，包括维护、维修及运行（MRO）产品以及生产物料（BOM）产品。相比之下，服务收入的占比较小，且逐年下滑。其占比从2022年的8.48%下降至2025年上半年的6.5%。虽然服务收入占比不高，但其毛利率极高，常年在90%以上，远高于商品销售10%

两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是117.3亿，环比上周一103.4亿，大幅增加13.9亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是44亿，环比上周一50.4亿，减少6.4亿港元。 恒生科技指数现在是5660点，环比上周一5460点，上涨200点。 上个月，恒生科技指数走得比较纠结，呈现出“先涨后跌，总体有些回落”的态势。指数在尝试向上冲击更高位置时遇到了阻力，没能成功站稳，目前又回到了一个多月前的价格水平附近。从交易量来看，市场买卖不算活跃，观望情绪比较浓。 展望接下来的一个月，指数很可能会在当前这个位置（大约5600点附近）继续震荡。简单来说，就是上有压力（5900点）、下有支撑（5300点）。 $南方两倍做多恒科(07226)$  $XI二南方恒科(07552)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

海伟股份上市首日破发，不仅终结了港股IPO分配新规实施后首次上市新股不破发的神话，更打破了港股IPO历史上公开认购超2500倍新股未曾破发的纪录，其影响极为恶劣。海伟股份首日成交额达2.2亿，恰好等于除基石投资者锁定份额外的全部流通股，这表明国配在大量抛售，否则难以出现如此巨额成交量。以往结构化发行的小型公司通常会在纳入港股通后再行收割，这样做的收获很大，但需提前布局并承担相应成本。未曾料到海伟股份竟无视股德，上市首日便急于收割，实在令人不齿。一、招股信息二、公司概况遇见小面成立于2014年，作为现代中式面馆经营者，以重庆小面系列为主打的中式餐饮连锁品牌，公司的产品已扩展到各种辣与不辣的菜品，涵盖面条、米饭、小吃和饮料。截至2025年6月30日，遇见小面在全国运营着417家餐厅，其中直营餐厅331家，特许经营餐厅86家。按2024年总商品交易额计，遇见小面为中国第四大中式面馆经营者；在整体中式快餐市场排名第十三。2022年至2024年连续三年，遇见小面的重庆小面、豌杂面和酸辣粉线下销售量在所有中国连锁餐厅中排名第一。财务数据显示：遇见小面从2022年的4.18亿元增长至2024年的11.54亿元，年复合增长率达66.2%。公司不仅在2023年实现扭亏为盈，而且净利润持续增长，从2023年的4591万元增至2024年的6070万元。2025年上半年，遇见小面业绩继续保持快速增长，营收达到7.03亿元，同比增长33.77%；净利润4183.4万元，同比增长95.77%。这一增长势头表明公司的扩张策略正在见效。然而，在亮眼的增长数据背后，一些风险指标值得关注。2022年至2024年，遇见小面的订单平均消费额分别为36.1元、34.0元和32.0元，呈现持续下降趋势。同时，公司员工成本从2022年的1.09亿元上升至2024年的2.65亿元，增幅显著。遇见小面的业务布局主要体现在两

现在的德祥正处在“资产质量改善、业务模式转型、资本方加持”三条线交汇的时点。 股价这几天已经有了第一波反应，从复牌第一个交易日的脉冲式上涨，到最近两天停下脚步盘整，从逻辑兑现的角度看，是一种事件驱动的情绪先行，更多反映的是“基本面见底+转型方向清晰”的第一层定价修复逻辑，而对RWA、Web3.0和跨境资产平台这些带来的长期想象空间，市场还没有开始消化。  一、资产结构变优，基本面筑底  从最新财报来看，德祥地产的底子已经和前两年完全不一样了。2026年中报显示，公司负债总额从13.64亿港元降至11.79亿港元，这说明资产结构在稳步优化。利润表仍是亏损，但已经收窄，这更多是战略调整、投入新业务带来的短期结果，而不是经营恶化导致的被动失血，这两者的性质完全不同。 这两年德祥在做的是“瘦身+提质”：低效、占用资金但回报不理想的资产，有序处理掉；资源集中到核心地段、回报更稳的项目上，然后再把腾出来的资金，投向未来想重点发力的方向。从报表表现来看，公司的杠杆在可控区间，资产组合的质量是在向上走的。 传统地产业务这一块，也没有“拖后腿”，反而成了转型过程中的现金流弹药。以香港西半山的“宝峰”项目为例，这是德祥与泛海、资本策略合作的高端住宅项目，自2023年推售以来已经卖出6套，套现超过12亿港元，今年10月底更是在一天内成交两套，金额逾3.6亿港元。西半山是香港公认的高端住宅区，核心地段的高端项目能够持续去化，说明产品力和定价仍然被市场认可，更重要的是，这部分稳定的现金回笼，为公司推进新业务提供了扎实的资金支持，避免转型做到一半，资金链先出问题。对当下大部分房企而言，这种“边转型边有现金流回血”的条件并不多见。 简单讲，现在的德祥，不再是过去那种“高杠杆粗放扩张”的地产公司，而是在逐步把自己变成一个“资产干净、现金流稳、可以承载新业务”的平台，这也是它敢押注Web

从技术上讲，当股市指数从近期的高点下跌超过20%时，便进入了所谓的“技术性熊市”。上周恒生科技指数从最高的6715点跌到5361点，跌幅刚好超过20%，市场一片悲观。本周市场出现了连续反弹，如果明天指数能够收涨，则意味着这波回调可能已经结束。一旦底部得到确认，市场或将开启新一轮的上涨趋势。大盘趋稳对港股打新情绪来说当然是好事，接着奏乐接着舞。一、招股信息二、公司概况金岩高岭新材，成立于2012年，是淮北矿业集团成员企业，属于国有控股公司，实际控制人为安徽省国资委。公司专注于煤系高岭土的深加工，拥有从采矿、研发、加工到销售的全产业链能力。啥叫煤系高岭土？就是其高岭土资源与煤炭资源伴生，这是区别于普通砂质高岭土的关键特征。主要产品是通过对高岭土进行煅烧等深加工，生产出用于精密铸造和耐火的莫来石材料。按2024年收入计算，金岩高岭新材是中国最大的精铸用莫来石材料生产商，市场份额达到19.1%。在整个煤系煅烧高岭土行业中，公司以5.4%的市场份额排名第五。公司核心资产是位于淮北的朔里高岭土矿，截至2025年5月，该矿总矿石储量约606万吨，按年产40万吨计算，剩余采矿年限约16年。资源禀赋优势显著，矿石品质优于行业平均水平。财务数据显示：2022年至2024年，公司营业收入从约1.9亿元增长至2.67亿元，同期净利润从约2400万元增加至约5300万元，增长超过一倍。这一增长趋势在2025年前五个月得以延续，公司实现营业收入约1.05亿元，净利润约1800万元。盈利能力方面，公司毛利率保持在较高水平。2024年毛利率约为36.75%，净利率约为19.69%。这反映了公司通过深加工带来的产品附加值提升。金岩高新的业务模式建立在煤系高岭土资源基础上，通过深加工提升产品附加值。其主要产品包括三大类：精铸用莫来石材料是公司的核心产品，主要应用于精密铸造工艺中的型壳制作。这些型壳是生产汽车涡

两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是103.4亿，环比上周一106.5亿，减少3.1亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是50.4亿，环比上周一52.9亿，减少2.5亿港元。 恒生科技指数现在是5460点，环比上周一5680点，下跌220点。 恒科指从高点累计回撤20%，进入技术性熊市。主要受成分股三大行业拖累：外卖价格战持续拉低阿里、美团、京东等零售板块表现；汽车板块因2026年补贴退坡预期自9月起大幅回调；互联网龙头虽前期估值修复（腾讯涨47%、网易涨51%），但近期受AI泡沫质疑影响。 当前恒科指困境在于"弱的基本面行业持续疲软，强的行业开始回调"。未来希望集中在互联网与AI领域，而汽车销量担忧和外卖战短期内难见缓解。 $南方两倍做多恒科(07226)$  $XI二南方恒科(07552)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

创新实业的新股中签结果于今天下午17:00后各券商陆续公布，其分配方式较为常规。创新实业以招股价10.18～10.99港元的上限定价10.99港元，一手市值5495港元。申购180手稳中一手，甲尾中签2～3手，乙头中签3手，货值1.6万港元。这两天市场行情大幅下挫，但铝业公司股价基本稳住了，预计创新实业上市后不会出现大涨大跌的情况。一、招股信息二、公司概况海伟股份成立于2006年，专注于电容器薄膜行业，主要生产和销售用于薄膜电容器的电容器薄膜产品，具备自主设计及开发电容器基膜生产线的能力。根据行业数据，以2024年电容器基膜销量计算，海伟股份是中国第二大电容器薄膜制造商，市场份额达到14.2%。若以收入计算，公司在中国市场的份额为10.9%。海伟股份的主要产品包括电容器基膜和金属化膜，这两类产品是薄膜电容器的关键组成部分。薄膜电容器以其出色的耐电压性、高频稳定性及长使用寿命而著称，被广泛应用于新能源汽车、新能源电力系统、工业设备和家用电器等领域。财务数据显示：2022年至2024年，海伟股份收入从3.27亿元增长至3.30亿元，再到4.22亿元人民币，2024年同比增长达到27.9%。然而，2025年前五个月，公司收入为1.57亿元，同比小幅下降3.2%，显示出短期增长压力。利润方面，海伟股份的波动更为明显。2022年公司净利润为1.02亿元，2023年下降至6982.6万元（同比下降31.5%），2024年回升至8641.8万元（同比增长23.8%）。2025年前五个月利润为3136万元，同比减少4.6%。从营收结构看，海伟股份的收入高度依赖电容器基膜产品。2025年上半年，该产品收入占比达78.5%，显示出公司产品结构相对集中。金属化膜业务占比相对较小，2025年上半年该业务收入占比13.7%。从终端应用来看，公司的产品最终流向多个快速增长的新能源领域。在新能源汽车中，

两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是106.5亿，环比上周一111.3亿，减少4.8亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是52.9亿，环比上周一51.8亿，增加1.1亿港元。 恒生科技指数现在是5680点，环比上周一5900点，下跌220点。 美联储降息的预期还在下滑，最新数据，12月降息概率已经降到了40%，美股最近震荡回调。美联储不降息，那么我们今年大概率也不会降息，再叠加机构结账和年底钱荒，恒科指短期还要继续承压。 $南方两倍做多恒科(07226)$  $XI二南方恒科(07552)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是111.3亿，环比上周一103.2亿，增加8.1亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是51.8亿，环比上周一54.7亿，减少2.9亿港元。 恒生科技指数现在是5900点，环比上周一5880点，上涨20点。 上周恒科指呈现区间震荡格局，围绕5900点波动，多空争夺激烈。从技术面看，当前指数位于日K线20日均线下方，MACD位于零轴之下，整体趋势偏弱。 展望本周，恒科指大概率延续震荡。若无法放量突破20日均线（约5950点）阻力，则可能再次下探测试支撑，要密切关注量能变化和外围市场情绪，操作上宜保持谨慎。 $XI二南方恒科(07552)$  $南方两倍做多恒科(07226)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

2025年前10月，港股市场共有78只新股IPO上市，累计募资额2155亿港元，居全球IPO市场首位。其中14家A股公司登陆港股，募资1127亿港元，占港股IPO募资总额的半数以上。 中国老板开公司的主要目标就是上市融资，最后把钱套出来（割韭菜）。就算美股市场那么大，融资能力也比不上中国股市。实际上，很多公司拿到钱后，也没想好怎么花。他们的想法就是先把钱拿到手，哪怕就是存银行买理财产品慢慢想，反正别的公司都在融资，自己不融就是亏了。 一、招股信息 二、公司概况 中伟新材成立于2014年，作为一家新能源材料公司，主要从事于以正极活性材料前驱体(pCAM)为核心的新能源电池材料的研发、生产及销售，以及新能源金属产品。 中伟股份是锂离子电池用镍系和钴系正极活性材料前驱体(pCAM)的全球领导者，自2020年起连续五年出货量排名第一，于2024年按销售价值计，镍系pCAM及钴系pCAM分别占市场份额的20.3%及28.0%。就全部pCAM产品而言，公司以21.8%的市场份额位列全球第一。 中伟新材构建了“原矿粗炼-原料精炼-新能源材料制造-终端循环回收”的垂直一体化产业布局。 公司产品广泛应用于电动汽车、储能系统、消费电子等领域，同时积极布局人形机器人、低空飞行器等新兴应用场景。 财务数据显示：2022年至2024年，中伟新材营业收入从303.44亿元增长至402.23亿元，年均复合增长率约15.6%。同期，净利润从15.39亿元增长至17.88亿元。 2025年前三季度，公司营收333亿元，同比增长10.39%，但净利润为11.13亿元，同比下降16%。 中伟新材营收主要由新能源电池材料与新能源金属产品构成。2024年，新能源电池材料收入占比较大，其中镍系材料占新能源电池材料总收入的40.2%，钴系材料占5.6%，磷系材料占1.7%。 新能源金属产品2024年收入达134.83亿

今天下午17:00后各券商陆续公布新股中签结果，但详细信息要等明天暗盘交易结束后，晚上22点港交所官方网站披露易发布的新股配发结果公告。旺山旺水以招股价32～34港元的偏上限定价33.37港元，超额认购5000多倍，竟然不是最上限定价，非常良心了。一手市值6674港元，甲组和乙组均需通过抽签方式分配，符合预期，毕竟，总共只有8800手，而参与申购的人数高达20多万。旺旺上市肯定赚钱，这个无需赘言。但没有中签涨再多也和你没有关系。均胜电子以招股价22～23.6港元的下限定价，一手市值11000港元。甲组全员抽签，而乙组所有档位则统一分配8～9手，这个分配方式十分少见，对乙头最有利。顶头槌要骂娘了，用1850万申购和人家用72万申购，中签手数是一样的，这个机会成本太大了。均胜电子已经连跌两天，下限定价后，港股相比A股折价31.8%。参考A/H股汽车配件同行，福耀玻璃市值1798亿港元，港股相比A股折价5.3%；三花智控市值1515亿港元，港股相比A股折价29.7%。均胜电子市值306亿港元，折价25%左右比较合理，目前这个折价还有一点水位，但不多。赛力斯港股相较于A股折价22%，今日暗盘交易微涨0.68%。作为新能源车龙头的比亚迪，其港股相较于A股的折价幅度为9%。我认为，赛力斯港股的折价率在15%左右比较合理。当然我认为没用，最终的折价水平仍需由市场来决定。需要注意的是，A+H股上市时，若未行使超额配股权，则上市当天即可纳入港股通。若行使了超额配股权，则需在30天的稳定价格期结束后纳入港股通。赛力斯和均胜电子都已行使超额配股权，稳价期是从招股结束次日开始算。所以正常情况下，赛力斯将于12月1日，均胜电子将于12月4日纳入港股通。若股价折价幅度太大，也可能在纳入港股通后迅速缩小差价。在新股申购分析的时候就有人问：赛力斯折价比均胜少为什么是梭哈，均胜反而是偷鸡？在集思录上可以看到

两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是103.2亿，环比上周一108.1亿，减少4.9亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是54.7亿，环比上周一52.2亿，增加2.5亿港元。 恒生科技指数现在是5900点，环比上周一6130点，下跌230点。 当前恒科指运行于10日均线下方，短期走势面临一定压力。然而，其始终保持在20日均线上方，表明中期趋势尚未遭到破坏，中期仍处于相对强势的区间。 恒科指目前正处于一个关键的方向选择阶段，当前位置是在经历一轮上涨后，进入高位震荡整理或回调阶段。投资者需重点关注5770-5800点区间的支撑力度。守住则中期趋势无忧；一旦有效跌破，调整深度可能会进一步加大。 $南方两倍做多恒科(07226)$  $XI二南方恒科(07552)$ $恒生科技指数(HSTECH)$  

今年前10个月，已有78家企业在港股IPO上市，合计募资总额2155亿港元，已超过2023年（463亿港元）及2024年（881亿港元）IPO募资额的总和。“A+H”模式成为赴港上市主流，前10个月，共有14家A股上市公司完成“A+H”上市，IPO募资总额1127亿港元，创下历史新高。同时，赛力斯、均胜电子、中伟股份、百利天恒等4家A股公司已经通过H股上市聆讯或正在招股，即将加入“A+H”阵营。此外，还有89家A股上市公司向港交所递交了上市材料。目前已经向港交所递交招股书，状态为“处理中”的上市申请企业达280家，预计今年累计上市公司数量会超过105家，也就是说接下来每个月都将有10家公司上市。一、招股信息二、公司概况乐舒适成立于2009年，作为一家专注于非洲、拉丁美洲、中亚等新兴市场的跨国卫生用品公司，主要从事婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等婴儿及女性卫生用品的开发、制造和销售。公司大部分收入来自向非洲客户的销售，已成为非洲多国的卫生用品行业的领军企业，在非洲，每卖出5片纸尿裤，就有1片来自乐舒适公司。2024年按销量计，乐舒适在非洲的婴儿纸尿裤市场、卫生巾市场均排名第一，市场份额分别为20.3%、15.6%；于2024年按收入计，乐舒适在非洲婴儿纸尿裤市场和卫生巾市场均排名第二，市场份额分别为17.2%及11.9%。截至2025年4月，乐舒适已在非洲布局八个生产工厂和51条生产线，年婴儿纸尿裤产能超过63亿片，卫生巾产能近29亿片。财务数据显示：2022年至2024年，公司营收从3.20亿美元增长至4.54亿美元，年复合增长率为19.18%。净利润从2022年的1839万美元大幅增长至2024年的9511万美元，年复合增长率高达127.4%，展现出极强的盈利提升能力。然而，细看数据会发现公司增长势头已显放缓迹象。2023年，乐舒适营收增速为28.6%，2024年已

喜相逢集团是一家扎根中国汽车服务市场的企业，自2007年成立以来，已从最初的汽车融资租赁服务商，发展成为整合销售、金融、服务于一体的综合性汽车服务平台。 喜相逢的核心业务主要围绕汽车展开，包括三个方面： 汽车零售及融资租赁：这是公司的核心业务，采用“以租代购”的模式。客户可以通过低首付、长租的方式先获得车辆使用权，租期结束后即可获得车辆所有权。这种方式降低了购车门槛，特别适合三四线城市的20～40岁年轻人群、个体经营者、网约车司机等传统银行贷款较难覆盖的群体。 汽车经营租赁：主要向个人和企业提供汽车租赁服务，其中网约车经营租赁是重要组成部分。公司为网约车司机提供车辆，满足运营需求。 其他汽车相关服务：包括汽车售后服务平台，连接第三方供应商为车主提供汽车使用生命周期的各种服务。 喜相逢的经营模式可以概括为“金融+零售+服务”的整合平台。它不仅仅是一家提供融资服务的公司，更是一个将车辆销售、金融解决方案和售后服务打通的综合性平台。截止2025年中公司自建110家自营销售网点，并与途虎养车合作，构建了覆盖全国的服务体系。 从财务表现来看，喜相逢集团近年来保持了稳健的增长态势。2024年全年，公司实现收益14.64亿元人民币，同比增长12.3%；经调整净利润为4800万元，同比增长3.1%。进入2025年，增长步伐进一步加快，2025年上半年总收益达到7.69亿元，同比增长16.8%；净利润为2257万元，同比增长15.9%。 观察公司的营收构成，可以清晰看到其业务重心和发展方向。 融资租赁销售汽车是公司最重要的收入来源，2025年上半年贡献了4.5亿元收入，占总收入的58.57%。这部分业务是公司的基本盘，体现了其在汽车融资租赁市场的稳固地位。 融资租赁收入占比20.29%和经营租赁收入占比12.56%，是另外两个重要支柱。其中经营租赁业务，特别是网约车租赁，随着出行市场的复苏呈