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| 爷爷的农场港股IPO招股书失效","htmlText":"智通财经APP获悉，爷爷的农场国际控股有限公司(简称：爷爷的农场)于2026年1月5日所递交的港股招股书满6个月，于2026年7月5日失效，招银国际为独家保荐人。 招股书显示，爷爷的农场深耕中国婴童零辅食行业，致力于提供真材料、少添加、有营养的高品质健康食品。公司于2018年推出了首款婴童辅食产品。成立八年来已成长为中国婴童零辅食市场的领军品牌。于2024年，按中国婴童零辅食的商品交易总额计，公司排名第二，于商品交易总额排名前五的公司中，公司于2022年至2024年实现最高复合年增长率。于2024年，按中国有机婴童零辅食的商品交易总额计，公司亦排名第一。 公司提供(i)婴童零辅食领域的食用油、调味品、谷物类辅食、果汁、果泥和果泥酸奶产品及零食；及(ii)家庭食品领域的液态奶产品、方便食品、大米产品、调味品及食用油。 于往绩记录期间，公司的SKU从2023年12月31日的158个增加到2024年12月31日的179个，并进一步增加到截至2025年9月30日的269个，以顺应不断变化的消费者需求，应对激烈的市场竞争。","listText":"智通财经APP获悉，爷爷的农场国际控股有限公司(简称：爷爷的农场)于2026年1月5日所递交的港股招股书满6个月，于2026年7月5日失效，招银国际为独家保荐人。 招股书显示，爷爷的农场深耕中国婴童零辅食行业，致力于提供真材料、少添加、有营养的高品质健康食品。公司于2018年推出了首款婴童辅食产品。成立八年来已成长为中国婴童零辅食市场的领军品牌。于2024年，按中国婴童零辅食的商品交易总额计，公司排名第二，于商品交易总额排名前五的公司中，公司于2022年至2024年实现最高复合年增长率。于2024年，按中国有机婴童零辅食的商品交易总额计，公司亦排名第一。 公司提供(i)婴童零辅食领域的食用油、调味品、谷物类辅食、果汁、果泥和果泥酸奶产品及零食；及(ii)家庭食品领域的液态奶产品、方便食品、大米产品、调味品及食用油。 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据招股书，众安信科是一家企业级AI解决方案提供商，专注于智能营销及智能运管解决方案。","listText":"智通财经APP获悉，众安信科(深圳)股份有限公司(简称：众安信科)于2026年1月5日所递交的港股招股书满6个月，于2026年7月5日失效，递表时工银国际、国联证券国际为联席保荐人。 据招股书，众安信科是一家企业级AI解决方案提供商，专注于智能营销及智能运管解决方案。","text":"智通财经APP获悉，众安信科(深圳)股份有限公司(简称：众安信科)于2026年1月5日所递交的港股招股书满6个月，于2026年7月5日失效，递表时工银国际、国联证券国际为联席保荐人。 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bank、国泰海通为联席保荐人。 招股书显示，天下秀是中国首家营运成熟红人营销解决方案平台的企业。身为以AI、数据及算法能力为驱动的红人营销科技集团，公司致力于通过搭建广告主客户与红人、MCN及主要第三方UGC平台之间的桥梁，成为全球红人营销行业的“超级连接器”，实现跨多个数字渠道的高效协作、营销内容传播及商业变现。 公司的红人营销解决方案平台业务是主要收入来源，通过公司主要的专有平台WEIQ，为广告主客户提供红人营销解决方案，将广告主客户与红人联系起来，使他们能够在中国主要的第三方UGC平台(涵盖短视频、生活方式分享、微型博文和互动小区平台)上开展红人营销活动，这些平台支持大规模的用户互动和内容传播。","listText":"智通财经APP获悉，天下秀数字科技(集团)股份有限公司(简称：天下秀)(600556.SH) <a href=\"https://laohu8.com/S/600556\">$天下秀(600556)$</a> 于2026年1月5日所递交的港股招股书满6个月，于2026年7月5日失效，Deutsche bank、国泰海通为联席保荐人。 招股书显示，天下秀是中国首家营运成熟红人营销解决方案平台的企业。身为以AI、数据及算法能力为驱动的红人营销科技集团，公司致力于通过搭建广告主客户与红人、MCN及主要第三方UGC平台之间的桥梁，成为全球红人营销行业的“超级连接器”，实现跨多个数字渠道的高效协作、营销内容传播及商业变现。 公司的红人营销解决方案平台业务是主要收入来源，通过公司主要的专有平台WEIQ，为广告主客户提供红人营销解决方案，将广告主客户与红人联系起来，使他们能够在中国主要的第三方UGC平台(涵盖短视频、生活方式分享、微型博文和互动小区平台)上开展红人营销活动，这些平台支持大规模的用户互动和内容传播。","text":"智通财经APP获悉，天下秀数字科技(集团)股份有限公司(简称：天下秀)(600556.SH) $天下秀(600556)$ 于2026年1月5日所递交的港股招股书满6个月，于2026年7月5日失效，Deutsche bank、国泰海通为联席保荐人。 招股书显示，天下秀是中国首家营运成熟红人营销解决方案平台的企业。身为以AI、数据及算法能力为驱动的红人营销科技集团，公司致力于通过搭建广告主客户与红人、MCN及主要第三方UGC平台之间的桥梁，成为全球红人营销行业的“超级连接器”，实现跨多个数字渠道的高效协作、营销内容传播及商业变现。 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博锐生物港股IPO招股书失效","htmlText":"智通财经APP获悉，浙江博锐生物制药股份有限公司(简称：博锐生物)于2026年1月6日所递交的港股招股书满6个月，于2026年7月6日失效，递表时华泰国际、摩根大通为联席保荐人。 博锐生物为一家中国领先的综合一体化生物制药公司，致力为患有自身免疫性及炎症性疾病、肿瘤免疫学疾病及免疫系统本身恶性肿瘤的患者提供全面的免疫治疗解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料，按自身免疫性疾病生物制剂所得收入计，博锐生物自2023年起连续两年在中国制药企业中位列第一。","listText":"智通财经APP获悉，浙江博锐生物制药股份有限公司(简称：博锐生物)于2026年1月6日所递交的港股招股书满6个月，于2026年7月6日失效，递表时华泰国际、摩根大通为联席保荐人。 博锐生物为一家中国领先的综合一体化生物制药公司，致力为患有自身免疫性及炎症性疾病、肿瘤免疫学疾病及免疫系统本身恶性肿瘤的患者提供全面的免疫治疗解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料，按自身免疫性疾病生物制剂所得收入计，博锐生物自2023年起连续两年在中国制药企业中位列第一。","text":"智通财经APP获悉，浙江博锐生物制药股份有限公司(简称：博锐生物)于2026年1月6日所递交的港股招股书满6个月，于2026年7月6日失效，递表时华泰国际、摩根大通为联席保荐人。 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新思考电机二次递表港交所","htmlText":"智通财经APP获悉，据港交所7月5日披露，新思考电机股份有限公司(新思考电机)向港交所主板递交上市申请，中金、华泰国际为其联席保荐人。该公司曾于2026年1月4日向港交所递交过上市申请。据招股书，新思考电机成立于2014年，是中国一家微型精密马达的主要制造商及影像马达领域的先行者之一。在全产业链环节建立了深厚的专业能力与专有技术，覆盖材料性能提升、制造工艺以及严格的产品质量控制等方面。公司已形成“嘉兴+合肥”双生产基地、“中国+日本”双研发基地的战略布局，使公司能够凭借先进产品持续拓展业务边界，以保持长期竞争优势。根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年的收入计，公司在影像马达市场位列全球第六名、中国第二名，分别占市场份额的3.3%及9.8%。以2025年的收入计，在光学防抖（“光学防抖”）影像马达领域，公司位列全球第四名、中国第一名，分别占市场份额的5.6%及14.0%。","listText":"智通财经APP获悉，据港交所7月5日披露，新思考电机股份有限公司(新思考电机)向港交所主板递交上市申请，中金、华泰国际为其联席保荐人。该公司曾于2026年1月4日向港交所递交过上市申请。据招股书，新思考电机成立于2014年，是中国一家微型精密马达的主要制造商及影像马达领域的先行者之一。在全产业链环节建立了深厚的专业能力与专有技术，覆盖材料性能提升、制造工艺以及严格的产品质量控制等方面。公司已形成“嘉兴+合肥”双生产基地、“中国+日本”双研发基地的战略布局，使公司能够凭借先进产品持续拓展业务边界，以保持长期竞争优势。根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年的收入计，公司在影像马达市场位列全球第六名、中国第二名，分别占市场份额的3.3%及9.8%。以2025年的收入计，在光学防抖（“光学防抖”）影像马达领域，公司位列全球第四名、中国第一名，分别占市场份额的5.6%及14.0%。","text":"智通财经APP获悉，据港交所7月5日披露，新思考电机股份有限公司(新思考电机)向港交所主板递交上市申请，中金、华泰国际为其联席保荐人。该公司曾于2026年1月4日向港交所递交过上市申请。据招股书，新思考电机成立于2014年，是中国一家微型精密马达的主要制造商及影像马达领域的先行者之一。在全产业链环节建立了深厚的专业能力与专有技术，覆盖材料性能提升、制造工艺以及严格的产品质量控制等方面。公司已形成“嘉兴+合肥”双生产基地、“中国+日本”双研发基地的战略布局，使公司能够凭借先进产品持续拓展业务边界，以保持长期竞争优势。根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年的收入计，公司在影像马达市场位列全球第六名、中国第二名，分别占市场份额的3.3%及9.8%。以2025年的收入计，在光学防抖（“光学防抖”）影像马达领域，公司位列全球第四名、中国第一名，分别占市场份额的5.6%及14.0%。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/8bd65eab2689a2e9017e7742f047a5da","width":"712","height":"603"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/582835577697400","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":21697,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":582819842584680,"gmtCreate":1783321532954,"gmtModify":1783322991233,"author":{"id":"3513736945495657","authorId":"3513736945495657","name":"智通财经APP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/16db7768af5d7e4361472f092e918510","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3513736945495657","authorIdStr":"3513736945495657"},"themes":[],"title":"港股IPO递表第847期：中国数字零售解决方案提供商凯诘电商","htmlText":"\n 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作为中国领先的工业级3D打印综合解决方案提供商，联泰科技不仅以约25%的市场占有率稳居2025年中国工业级3D打印设备本土企业出货量榜首，更在全球综合解决方案收入中跻身第四。公司打破了单一设备销售的局限，构建了“设备+材料+服务”的全产业链闭环，并依托自研的Unionfab Cloud云平台与AI技术，打造出连接超1800台设备的分布式制造网络，推动3D打印从原型验证向规模化定制生产迈进。 然而，在国产替代加速破局的宏大叙事背后，招股书也揭示了其面临的现实挑战：2023年至2025年，公司营收虽稳步攀升至5.63亿元，但三年累计净亏损仍达1.45亿元，且经营现金流呈现“过山车”式波动。 营收“温吞”与亏损“过山车” 3D打印龙头盈利模式临大考 2023至2025年，联泰科技的收入从5.15亿元增长至5.63亿元，复合增长率尚可，表明下游工业级3D打印市场仍保持一定需求韧性。然而，深入拆解利润表与现金流量表，便会发现这份增长答卷背后隐藏着盈利质量、成本结构、现金流稳定性及资本结构等多重层面的深层矛盾，这些矛盾共同构成了对公司财务健康度的严峻考验。 最引人注目的矛盾在于营收增长与盈利能力的持续背离。公录得年内亏损分别为2900.8万元、8477.3万元、3139.1万元。更为严峻的是，2024年公司营收几乎停滞在5.21亿元，仅比2023年微增1.2%，但亏损扩大严峻，呈现出典型的“微增长、巨亏损”格局。这种亏损并非完全源于经营层面的毛利不足——公司毛利率在2023年为29.7%，2024年虽一度下滑至23.2%","listText":"在消费级3D打印热潮席卷资本市场之际，技术壁垒更高、更贴近工业核心的工业级赛道也迎来了突围的关键节点。6月26日，深耕行业二十余年的上海联泰科技股份有限公司（简称：联泰科技）正式向港交所主板递交上市申请，由海通国际担任独家保荐人，全力冲刺“港股工业级3D打印第一股”。 作为中国领先的工业级3D打印综合解决方案提供商，联泰科技不仅以约25%的市场占有率稳居2025年中国工业级3D打印设备本土企业出货量榜首，更在全球综合解决方案收入中跻身第四。公司打破了单一设备销售的局限，构建了“设备+材料+服务”的全产业链闭环，并依托自研的Unionfab 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<a href=\"https://laohu8.com/S/02158\">$医渡科技(02158)$</a> 用一连串实打实的数字，把“AI医疗到底能不能赚钱”这个问号，彻底拉直了。 无论是年报数据，还是随后的业绩说明会，释放的核心信号只有一个：拐点已至。全年总收入达8.2亿元，同比增长14.6%，并首次实现全年盈利，年度利润达7876.6万元，比4月盈喜给出的5500万至7000万元区间上限还高出12.5%;归母净利润7270.9万元，较预告上限提升多达30%。尤为关键的是，下半年经营现金流净额成功转正，达到2930万元。 这意味着，过去市场以PS(市销率)逻辑为医渡科技定价、将其视为“AI医疗故事股”的框架，已经彻底失效。那个靠流量叙事、押注未来、以亏损换增长的阶段，已然翻篇。 当一家公司首次实现全年盈利、现金流由负转正、三大业务板块齐头并进之时，医渡科技也理应被置于一把全新的标尺之下——它已成为AI医疗领域首个跑通“医-药-险-患”闭环的盈利标的。 盈利拐点：从“输血”到“造血”的质变 市场的兴奋点，不应只停留在7876万元的利润数字上，更应关注其背后深层次的结构性改善。 首先，盈利质量远超预期。上半年公司尚有1576万元的亏损，而全年利润几乎全部由下半年的表现贡献。若将下半年利润简单年化，2027财年的净利润预计将落在1.4亿元至1.7亿元的区间内。 按7876.6万元利润、52亿港元市值(截至7月3日收盘)计算，静态PE约为63倍;但如果以下半年盈利进行年化(7076万元×2≈1.415亿元)，动态PE则直接降至20倍出头。这样的估值水平，放在任何一家刚实现盈利拐点的科技公司面前，都算不上贵。 现金流的拐点更具说服力。全年经营现金流净流出大幅收窄91.2%，","listText":"6月30日，2026财年年报正式落地;7月2日，业绩说明会顺利召开。港股AI医疗龙头医渡科技(02158) <a href=\"https://laohu8.com/S/02158\">$医渡科技(02158)$</a> 用一连串实打实的数字，把“AI医疗到底能不能赚钱”这个问号，彻底拉直了。 无论是年报数据，还是随后的业绩说明会，释放的核心信号只有一个：拐点已至。全年总收入达8.2亿元，同比增长14.6%，并首次实现全年盈利，年度利润达7876.6万元，比4月盈喜给出的5500万至7000万元区间上限还高出12.5%;归母净利润7270.9万元，较预告上限提升多达30%。尤为关键的是，下半年经营现金流净额成功转正，达到2930万元。 这意味着，过去市场以PS(市销率)逻辑为医渡科技定价、将其视为“AI医疗故事股”的框架，已经彻底失效。那个靠流量叙事、押注未来、以亏损换增长的阶段，已然翻篇。 当一家公司首次实现全年盈利、现金流由负转正、三大业务板块齐头并进之时，医渡科技也理应被置于一把全新的标尺之下——它已成为AI医疗领域首个跑通“医-药-险-患”闭环的盈利标的。 盈利拐点：从“输血”到“造血”的质变 市场的兴奋点，不应只停留在7876万元的利润数字上，更应关注其背后深层次的结构性改善。 首先，盈利质量远超预期。上半年公司尚有1576万元的亏损，而全年利润几乎全部由下半年的表现贡献。若将下半年利润简单年化，2027财年的净利润预计将落在1.4亿元至1.7亿元的区间内。 按7876.6万元利润、52亿港元市值(截至7月3日收盘)计算，静态PE约为63倍;但如果以下半年盈利进行年化(7076万元×2≈1.415亿元)，动态PE则直接降至20倍出头。这样的估值水平，放在任何一家刚实现盈利拐点的科技公司面前，都算不上贵。 现金流的拐点更具说服力。全年经营现金流净流出大幅收窄91.2%，","text":"6月30日，2026财年年报正式落地;7月2日，业绩说明会顺利召开。港股AI医疗龙头医渡科技(02158) $医渡科技(02158)$ 用一连串实打实的数字，把“AI医疗到底能不能赚钱”这个问号，彻底拉直了。 无论是年报数据，还是随后的业绩说明会，释放的核心信号只有一个：拐点已至。全年总收入达8.2亿元，同比增长14.6%，并首次实现全年盈利，年度利润达7876.6万元，比4月盈喜给出的5500万至7000万元区间上限还高出12.5%;归母净利润7270.9万元，较预告上限提升多达30%。尤为关键的是，下半年经营现金流净额成功转正，达到2930万元。 这意味着，过去市场以PS(市销率)逻辑为医渡科技定价、将其视为“AI医疗故事股”的框架，已经彻底失效。那个靠流量叙事、押注未来、以亏损换增长的阶段，已然翻篇。 当一家公司首次实现全年盈利、现金流由负转正、三大业务板块齐头并进之时，医渡科技也理应被置于一把全新的标尺之下——它已成为AI医疗领域首个跑通“医-药-险-患”闭环的盈利标的。 盈利拐点：从“输血”到“造血”的质变 市场的兴奋点，不应只停留在7876万元的利润数字上，更应关注其背后深层次的结构性改善。 首先，盈利质量远超预期。上半年公司尚有1576万元的亏损，而全年利润几乎全部由下半年的表现贡献。若将下半年利润简单年化，2027财年的净利润预计将落在1.4亿元至1.7亿元的区间内。 按7876.6万元利润、52亿港元市值(截至7月3日收盘)计算，静态PE约为63倍;但如果以下半年盈利进行年化(7076万元×2≈1.415亿元)，动态PE则直接降至20倍出头。这样的估值水平，放在任何一家刚实现盈利拐点的科技公司面前，都算不上贵。 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工业永磁电驱并不是一个大众赛道。它解决的是矿山、港口、水泥等重工业输送系统中的动力问题——用永磁直驱技术替代传统的“电机+减速机”方案，实现更节能、更低维护成本的驱动。在这个极其垂直的领域，嘉轩智能建立了相当深的护城河。 在一个足够细分的赛道里，嘉轩智能已经站到了最前面。但站在聚光灯下，并不意味着前路一片坦途。超80%的全球市占率是它的王冠，9亿营收是它的底气，但1.3亿的经营活动现金净流出和7.7亿的应收账款，却是悬在王冠之上的达摩克利斯之剑。 营收超9亿VS原材料周期拖累盈利 据智通财经获悉，嘉轩智能是一家全球领先的工业永磁电驱解决方案提供商，深耕工业电驱领域近二十载，主要专注于用作工业应用的永磁电驱产品的设计、开发及商业化应用。 根据弗若斯特沙利文的数据，于整个往绩记录期间，按收入计，公司在工业永磁电驱解决方案提供商(市场份额超过10%);工业永磁直驱滚筒供应商(市场份额超过80%);及采矿业永磁电驱解决方案提供商中均排名全球第一。 透过产品结构来看，嘉轩智能产品主要包括永磁直驱滚筒、内转子永磁电机、变频驱动器及风力发电机组件，这些广泛应用于采矿(煤炭、有色金属、黑色金属)、制造业(造纸、制药、化工、水泥)、新能源(电动船舶、新能源工程机械)及港口、水处理等多个下游领域。 近年来，凭借着自身强大头部效应，嘉轩智能营收稳步增长，规模持续扩容。 2023年至2025年，嘉轩智能营业收入分别为7.62亿元、8.73亿元、9.36亿元，三年复合增速约10.8%。永磁电机出","listText":"6月30日，江苏嘉轩智能工业科技股份有限公司(简称“嘉轩智能”)首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为东兴证券(香港)。 这家国家级专精特新“小巨人”企业被视为永磁电驱“隐形冠军”，在全球工业永磁电驱解决方案市场拿下超10%的份额排名第一，核心产品永磁直驱滚筒更是拿下全球超80%的市场份额。 工业永磁电驱并不是一个大众赛道。它解决的是矿山、港口、水泥等重工业输送系统中的动力问题——用永磁直驱技术替代传统的“电机+减速机”方案，实现更节能、更低维护成本的驱动。在这个极其垂直的领域，嘉轩智能建立了相当深的护城河。 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作为已在香港联交所上市的成熟企业，力勤资源有望成为自全面注册制实施以来，主板第一单整体“H回A”项目。此次回归，不仅开创了跨国资源型企业借助国内资本市场助力海外战略布局的全新模式，更有望成为近年来深交所“H回A”的标杆性案例。在智通财经APP看来，力勤资源回A上市是对国家“一带一路”倡议和“双循环”新发展格局的积极响应。这一“产业实力+政策共振”的成功实践，为后续有意回归A股的跨国中资企业提供了清晰的路径参考。 深耕“一带一路”的跨国巨头 力勤资源早已超越传统贸易或制造企业的单一界限，成长为一家具备全球视野的镍全产业链服务商。公司以镍产品贸易为起点，历经十余年深耕，完成了从资源采购、冶炼加工到终端销售的垂直一体化布局，其产业网络深度覆盖中国与印度尼西亚等“一带一路”沿线国家。 根据灼识咨询报告，在镍产品贸易领域，力勤资源的贸易量于2024年位居全球第一，相当于当年全球镍产品市场需求的10.4%。同时，公司也是中国最大的镍矿供货商，当年市场份额约为35.8%。在生产领域，公司同样实力雄厚。其位于印尼奥比岛的湿法冶炼项目，是全球技术最先进、现金成本最低的HPAL（高压酸浸）项目之一。截至2024年末，按控股项目的年设计产能计，公司在全球稳定运行的采用HPAL技术的湿法冶炼项目中排名第二，市场份额占比达19.7%。在具体产能布局上，公司印尼奥比岛园区已建成年产12万金属吨镍钴化合物的湿法冶炼项目和年产18.5万金属吨镍铁的火法冶炼项目。 业绩的持续高增长，是力勤资源强大实力的最佳注脚。招股书数据显示，2023年至2025年，公司营业收入分别为212.86亿元、298.46亿元和402.55亿元，呈现出强劲的增长势头。同期，归","listText":"近日，深圳证券交易所发布深交所上市审核委员会2026年第40次审议会议公告，宁波力勤资源科技股份有限公司（以下简称“力勤资源”）拟于2026年7月7日上会。 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业绩的持续高增长，是力勤资源强大实力的最佳注脚。招股书数据显示，2023年至2025年，公司营业收入分别为212.86亿元、298.46亿元和402.55亿元，呈现出强劲的增长势头。同期，归","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/582804448482000","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":22062,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":582801920889768,"gmtCreate":1783317060551,"gmtModify":1783318773647,"author":{"id":"3513736945495657","authorId":"3513736945495657","name":"智通财经APP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/16db7768af5d7e4361472f092e918510","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3513736945495657","authorIdStr":"3513736945495657"},"themes":[],"title":"华润饮料(02460)连发两箭：以“固定股息+回购”市值管理组合拳聚力长期价值","htmlText":"智通财经APP获悉，2026年年中，港股上市公司华润饮料(02460) <a href=\"https://laohu8.com/S/02460\">$华润饮料(02460)$</a> 选择在这一关键节点，向资本市场投下两枚“重磅炸弹”：正式确立“三年固定股息政策”，以及启动规模高达5.3亿港元的股份回购计划。 图片截自：华润饮料自愿公告 这两份分别于6月24日、6月30日发布的公告，绝非简单的市值管理手段，而是管理层在2025年业绩承压、2026年业务及组织进一步调整攻坚的背景下，打出的一套极具战略定力的组合拳。 它标志着华润饮料正试图跳出短期业绩波动的周期，转而向市场传递一个更宏大、更确定的叙事——即“中长期价值+股东回报”的系统性承诺。这一承诺，与业务端逐步企稳的夏季旺季形成“资本端+业务端”的双轮共振，预示着这家老牌饮料巨头正试图重塑其价值锚点。 两大资本公告深度拆解，以真金白银兑现长期主义 在资本市场上，言语的说服力往往不及行动的穿透力。 华润饮料在6月24日擎出的“三年固定股息政策”，是其上市以来首次将分红承诺制度化、长期化。这不仅仅是对股东的一张“薪水单”，更是管理层对自身未来三年现金流生成能力与经营确定性的“军令状”。 跳出短期分红波动，建立稳定的回报框架，这一举措直击价值投资者的核心诉求。它向市场传递了一个清晰的信号：无论外部环境如何变幻，华润饮料都将股东回报置于战略核心。这不仅夯实了其作为高股息资产的属性，更为在动荡市场中寻找避风港的资金提供了一个坚实的“情绪锚点”。 与之相呼应的，是6月30日落地的5.3亿港元股份回购计划，该计划自公告发布之日起至下届股东周年大会结束，所有回购股份均将注销。 如果说分红是细水长流的温润，那么回购则是短兵相接的果决。大额回购不仅能直接增厚每股收益(EPS)，更是在二级市场上构筑了一道坚实的“护城河”。 按当前股价测算，回购股","listText":"智通财经APP获悉，2026年年中，港股上市公司华润饮料(02460) <a href=\"https://laohu8.com/S/02460\">$华润饮料(02460)$</a> 选择在这一关键节点，向资本市场投下两枚“重磅炸弹”：正式确立“三年固定股息政策”，以及启动规模高达5.3亿港元的股份回购计划。 图片截自：华润饮料自愿公告 这两份分别于6月24日、6月30日发布的公告，绝非简单的市值管理手段，而是管理层在2025年业绩承压、2026年业务及组织进一步调整攻坚的背景下，打出的一套极具战略定力的组合拳。 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智通财经APP观察到，6月26日，新瑞立向港交所主板提交上市申请，农银国际为其独家保荐人。据灼识咨询资料显示，按2025年的收入以及截至2025年12月31日的运营门店数目计算，新瑞立在中国商用车服务市场均位居第一位。 从业绩来看，2023至2025年，新瑞立的收入分别为26.76亿、27.15亿、25.04亿元，有一定波动;而同期的净利润分别为87.1万、4251.3万、7018.2万元，呈现加速释放趋势。 尽管新瑞立在商用车后市场占据龙头地位，且利润端看似增势迅猛，但财务数据背后暗藏隐忧，公司的业务经营实则面临着明显的挑战。 脱胎于瑞立集团，15.6亿收入领跑国内市场 谈及新瑞立，离不开瑞立集团。发展历史可追溯至1987年的瑞立集团从汽车电器起步，于1993年成功切入一汽解放配套体系，叩开了商用车供应链的大门，并同步将产品线深耕至商用车气制动阀领域。 在1995年更名为浙江瑞立实业集团后，其首创的“主机配套、维修配件、国外市场”三三制市场战略，驱动公司进入高速增长期。2004年7月，瑞立集团搭上中概股赴美热潮，登陆纳斯达克OTCBB，成为温州首家境外上市民企，并于2006年转入主板交易(代码：SORL)。 然而，长期的美股低估值困境促使张晓平家族于2020年5月果断将瑞立集团私有化退市，结束了长达14载的美股生涯。随即瑞立集团开启了精妙的资本重构：剥离制造资产，推动瑞立科密(001285.SH)于2025年9月成功登陆深交所;同时将渠道业务整合进2016年成立的新瑞立体系内，欲在港股市场中讲一个“商用车后市场产业互联网平台”的故事。 作为瑞立集团分拆而成的渠道平台，新瑞立在IPO前由张晓平家族通过瑞立集团及一致行动人牢牢掌控，合计持股比例达89.21%。依托这一深厚的产业根","listText":"国内商用车服务市场龙头浙江新瑞立汽配股份有限公司(以下简称：新瑞立)已于近日启动赴港上市新征程。 智通财经APP观察到，6月26日，新瑞立向港交所主板提交上市申请，农银国际为其独家保荐人。据灼识咨询资料显示，按2025年的收入以及截至2025年12月31日的运营门店数目计算，新瑞立在中国商用车服务市场均位居第一位。 从业绩来看，2023至2025年，新瑞立的收入分别为26.76亿、27.15亿、25.04亿元，有一定波动;而同期的净利润分别为87.1万、4251.3万、7018.2万元，呈现加速释放趋势。 尽管新瑞立在商用车后市场占据龙头地位，且利润端看似增势迅猛，但财务数据背后暗藏隐忧，公司的业务经营实则面临着明显的挑战。 脱胎于瑞立集团，15.6亿收入领跑国内市场 谈及新瑞立，离不开瑞立集团。发展历史可追溯至1987年的瑞立集团从汽车电器起步，于1993年成功切入一汽解放配套体系，叩开了商用车供应链的大门，并同步将产品线深耕至商用车气制动阀领域。 在1995年更名为浙江瑞立实业集团后，其首创的“主机配套、维修配件、国外市场”三三制市场战略，驱动公司进入高速增长期。2004年7月，瑞立集团搭上中概股赴美热潮，登陆纳斯达克OTCBB，成为温州首家境外上市民企，并于2006年转入主板交易(代码：SORL)。 然而，长期的美股低估值困境促使张晓平家族于2020年5月果断将瑞立集团私有化退市，结束了长达14载的美股生涯。随即瑞立集团开启了精妙的资本重构：剥离制造资产，推动瑞立科密(001285.SH)于2025年9月成功登陆深交所;同时将渠道业务整合进2016年成立的新瑞立体系内，欲在港股市场中讲一个“商用车后市场产业互联网平台”的故事。 作为瑞立集团分拆而成的渠道平台，新瑞立在IPO前由张晓平家族通过瑞立集团及一致行动人牢牢掌控，合计持股比例达89.21%。依托这一深厚的产业根","text":"国内商用车服务市场龙头浙江新瑞立汽配股份有限公司(以下简称：新瑞立)已于近日启动赴港上市新征程。 智通财经APP观察到，6月26日，新瑞立向港交所主板提交上市申请，农银国际为其独家保荐人。据灼识咨询资料显示，按2025年的收入以及截至2025年12月31日的运营门店数目计算，新瑞立在中国商用车服务市场均位居第一位。 从业绩来看，2023至2025年，新瑞立的收入分别为26.76亿、27.15亿、25.04亿元，有一定波动;而同期的净利润分别为87.1万、4251.3万、7018.2万元，呈现加速释放趋势。 尽管新瑞立在商用车后市场占据龙头地位，且利润端看似增势迅猛，但财务数据背后暗藏隐忧，公司的业务经营实则面临着明显的挑战。 脱胎于瑞立集团，15.6亿收入领跑国内市场 谈及新瑞立，离不开瑞立集团。发展历史可追溯至1987年的瑞立集团从汽车电器起步，于1993年成功切入一汽解放配套体系，叩开了商用车供应链的大门，并同步将产品线深耕至商用车气制动阀领域。 在1995年更名为浙江瑞立实业集团后，其首创的“主机配套、维修配件、国外市场”三三制市场战略，驱动公司进入高速增长期。2004年7月，瑞立集团搭上中概股赴美热潮，登陆纳斯达克OTCBB，成为温州首家境外上市民企，并于2006年转入主板交易(代码：SORL)。 然而，长期的美股低估值困境促使张晓平家族于2020年5月果断将瑞立集团私有化退市，结束了长达14载的美股生涯。随即瑞立集团开启了精妙的资本重构：剥离制造资产，推动瑞立科密(001285.SH)于2025年9月成功登陆深交所;同时将渠道业务整合进2016年成立的新瑞立体系内，欲在港股市场中讲一个“商用车后市场产业互联网平台”的故事。 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随着今年以来手术机器人行业多项利好政策密集发布，2026年已成为手术机器人从试点应用迈向规模化商用的关键转折年。身处这条高景气赛道，睿触机器人看似站在风口之上，但其基本面却远不如行业图景那般光鲜：招股书显示，公司核心产品RC120穿刺手术机器人虽已获批上市并进入数十家医院，却尚未产生实质性销售收入，2024年及2025年上半年收入为零，累计净亏损已逼近9000万元。 对于这样一家尚未盈利、高度依赖外部融资维持运转的企业而言，能否借助政策窗口期加速商业化兑现，将成为其登陆港交所后市场密切关注的重点。 核心产品上市一年尚未录得销售收入 公开资料显示，睿触机器人成立于2019年，主要从事经皮穿刺手术机器人的研发、生产及商业化。公司于2022年启动RC120穿刺手术机器人的临床试验，于2024年为该款产品取得第三类医疗器械注册证。截至2025年11月25日，RC120已在全国39家医院投入临床使用，其中大部分为顶尖三甲医院。 从财务表现来看，睿触机器人属于一家典型的尚处于投入期的初创企业。2023年全年收入仅为15.6万元，且主要来自一次性技术支持服务;2024年及2025年上半年更是均未录得任何收入。 2023年公司净亏损3421.1万元，2024年扩大至3699.9万元，2025年上半年净亏损1812.1万元，累计亏损已达8933.1万元。 图片1.png 2023年、2024年及2025年上半年，研发开支分别为2390万元、1890万元及910万元，其中核心产品RC120的研发开支占比从2023年的33.0%快速攀升至2025年上半年的84.5%，显示出公司将有限资源高度集中于核心管线","listText":"近日，港交所披露信息显示，上海睿触机器人股份有限公司(简称：睿触机器人)已正式向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为光大证券国际。自2025年9月完成B轮融资后，公司投后估值已达30.7亿元。 随着今年以来手术机器人行业多项利好政策密集发布，2026年已成为手术机器人从试点应用迈向规模化商用的关键转折年。身处这条高景气赛道，睿触机器人看似站在风口之上，但其基本面却远不如行业图景那般光鲜：招股书显示，公司核心产品RC120穿刺手术机器人虽已获批上市并进入数十家医院，却尚未产生实质性销售收入，2024年及2025年上半年收入为零，累计净亏损已逼近9000万元。 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公开资料显示，睿触机器人成立于2019年，主要从事经皮穿刺手术机器人的研发、生产及商业化。公司于2022年启动RC120穿刺手术机器人的临床试验，于2024年为该款产品取得第三类医疗器械注册证。截至2025年11月25日，RC120已在全国39家医院投入临床使用，其中大部分为顶尖三甲医院。 从财务表现来看，睿触机器人属于一家典型的尚处于投入期的初创企业。2023年全年收入仅为15.6万元，且主要来自一次性技术支持服务;2024年及2025年上半年更是均未录得任何收入。 2023年公司净亏损3421.1万元，2024年扩大至3699.9万元，2025年上半年净亏损1812.1万元，累计亏损已达8933.1万元。 图片1.png 2023年、2024年及2025年上半年，研发开支分别为2390万元、1890万元及910万元，其中核心产品RC120的研发开支占比从2023年的33.0%快速攀升至2025年上半年的84.5%，显示出公司将有限资源高度集中于核心管线","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/af74ff96080a579706e9c00458756846","width":"554","height":"452"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c883926dff2beaa9a3a950ad7e4754bd","width":"553","height":"405"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c7bc082923fed83bc093c579308767db","width":"553","height":"335"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/582764783743192","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":24208,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":582763817455744,"gmtCreate":1783307856916,"gmtModify":1783309427027,"author":{"id":"3513736945495657","authorId":"3513736945495657","name":"智通财经APP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/16db7768af5d7e4361472f092e918510","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3513736945495657","authorIdStr":"3513736945495657"},"themes":[],"title":"金价休整窗口里布局价值凸显，大唐黄金（08299）产能密集投放夯实长期确定性","htmlText":"2026年上半年，贵金属市场经历了一场从历史新高到深度回调的剧烈震荡。伦敦金从1月底的近5600美元/盎司高位一路回落至4000美元附近，半年波幅超过1600美元。驱动这一走势的核心变量，是美联储政策预期的剧烈反转，然而在经历极限压力测试后，市场很可能已接近拐点。目前黄金价格已部分定价了美联储的鹰派预期，估值端进一步下修的空间有限；再考虑到加息预期的交易已较为拥挤，贵金属在深度回调后，反而可能迎来修复性上涨的窗口。 对于黄金股而言，现阶段或许就是最具博弈价值的时刻，尤其是那些拥有低成本资源储备、产能即将释放的企业，将在金价修复与产量增长的双重驱动下展现出更大的业绩弹性。就拿日前刚披露了年报成绩单的大唐黄金（08299） <a href=\"https://laohu8.com/S/08299\">$大唐黄金(08299)$</a> 来说，就在市场对金价走势充满分歧的节骨眼上，这家港股黄金新贵交出了一份经得起审视的年度成绩单；更值得重视的是，公司新收购的宁陕金矿本月就将启动试运营，并且太洲矿业矿山技改进入最后收官阶段，大唐黄金的产量增长动能正在从过去的“单一矿山”向“多点开花”切换，未来公司的业绩兑现确定性将更高、弹性将更大。 主业盈利能力跃升，成长预期高质量兑现 根据大唐黄金披露的截至2026年3月31日止年度业绩，2026财年公司营收同比劲增49.6%至19.66亿港元，规模实现了跨越式增长。拆解业务来看，期内采矿业务和精炼业务均取得大幅增长，其中采矿业务收入同比增长51.4%至2.84亿港元，精炼业务收入同比增长49.3%至16.82亿港元。 与此同时，大唐黄金利润指标的全方面优化也值得引起重视。报告期内，大唐黄金的毛利从1.04亿港元增加至2.32亿港元，增幅高达123.3%；对应毛利率为11.8%，较上年同期的7.9%大幅提升，表明公司的盈利能力显著强化。同期，大唐黄金","listText":"2026年上半年，贵金属市场经历了一场从历史新高到深度回调的剧烈震荡。伦敦金从1月底的近5600美元/盎司高位一路回落至4000美元附近，半年波幅超过1600美元。驱动这一走势的核心变量，是美联储政策预期的剧烈反转，然而在经历极限压力测试后，市场很可能已接近拐点。目前黄金价格已部分定价了美联储的鹰派预期，估值端进一步下修的空间有限；再考虑到加息预期的交易已较为拥挤，贵金属在深度回调后，反而可能迎来修复性上涨的窗口。 对于黄金股而言，现阶段或许就是最具博弈价值的时刻，尤其是那些拥有低成本资源储备、产能即将释放的企业，将在金价修复与产量增长的双重驱动下展现出更大的业绩弹性。就拿日前刚披露了年报成绩单的大唐黄金（08299） <a href=\"https://laohu8.com/S/08299\">$大唐黄金(08299)$</a> 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根据大唐黄金披露的截至2026年3月31日止年度业绩，2026财年公司营收同比劲增49.6%至19.66亿港元，规模实现了跨越式增长。拆解业务来看，期内采矿业务和精炼业务均取得大幅增长，其中采矿业务收入同比增长51.4%至2.84亿港元，精炼业务收入同比增长49.3%至16.82亿港元。 与此同时，大唐黄金利润指标的全方面优化也值得引起重视。报告期内，大唐黄金的毛利从1.04亿港元增加至2.32亿港元，增幅高达123.3%；对应毛利率为11.8%，较上年同期的7.9%大幅提升，表明公司的盈利能力显著强化。同期，大唐黄金","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/582763817455744","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":24836,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":582734164067448,"gmtCreate":1783300523741,"gmtModify":1783303042130,"author":{"id":"3513736945495657","authorId":"3513736945495657","name":"智通财经APP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/16db7768af5d7e4361472f092e918510","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3513736945495657","authorIdStr":"3513736945495657"},"themes":[],"title":"德适（02526）iMedLoop搭建生产力底座 开启医疗AI平台级估值溢价","htmlText":"在通用大模型的资本热潮渐趋理性，市场亟需寻找下一波硬科技增长曲线的宏观背景下，医疗AI赛道正悄然经历一场由“应用层”向“基础设施层”跃迁的价值重估。过去几年，绝大多数医疗AI公司停留在“应用层”开发，其价值天花板始终受制于通用大模型的能力边界，难以形成真正的差异化壁垒；而向“基础设施层”的纵深突破，则意味着企业必须承受高成本、长周期的专用基础模型预训练、医疗数据飞轮构建和私有化部署架构等重投入——这约等于从“给通用大模型打工”转向“掌握核心基座”，从依赖外部能力进化到自主定义技术标准，从而建立起断层式的竞争壁垒。 正是基于这一战略判断，德适（02526） <a href=\"https://laohu8.com/S/02526\">$德适-B(02526)$</a> 选择了一条更重、但护城河也更深的路。7月4日，其在钓鱼台国宾馆正式发布iMedLoop™全球医疗影像数据平台，将上述底层能力的构建进一步落地。这不仅是一次单纯的产品发布，更是医疗AI行业从“手工作坊式”的项目制探索，迈向“工业化流水线”式规模化生产的分水岭事件。 1783299967842042.png &nbsp; 图：医疗AI全域生态创新研讨暨 iMedLoop™ 全球医疗影像数据平台发布会现场 对于敏锐的科技投资者而言，德适此次展示的不再是一个个孤立的“概念模型”，而是一套能够持续生产模型、验证模型并实现商业闭环的“生产力操作系统”。当行业痛点从“模型精度”转向“生产效率”，德适凭借其对医疗影像数据价值链的深度重构，正试图定义医疗AI下半场的核心竞争逻辑。 从“概念车”到“流水线”：叩响医疗AI工业化大门的效率革命 长期以来，医疗AI行业深陷于“高投入、低产出”的生产悖论之中。宋宁博士在发布会上指出，若沿用传统模式，即便动员全国25万名相关医生每日投入一小时，完成全量医疗影像检测项目的数据标注与模型训练亦需1","listText":"在通用大模型的资本热潮渐趋理性，市场亟需寻找下一波硬科技增长曲线的宏观背景下，医疗AI赛道正悄然经历一场由“应用层”向“基础设施层”跃迁的价值重估。过去几年，绝大多数医疗AI公司停留在“应用层”开发，其价值天花板始终受制于通用大模型的能力边界，难以形成真正的差异化壁垒；而向“基础设施层”的纵深突破，则意味着企业必须承受高成本、长周期的专用基础模型预训练、医疗数据飞轮构建和私有化部署架构等重投入——这约等于从“给通用大模型打工”转向“掌握核心基座”，从依赖外部能力进化到自主定义技术标准，从而建立起断层式的竞争壁垒。 正是基于这一战略判断，德适（02526） <a href=\"https://laohu8.com/S/02526\">$德适-B(02526)$</a> 选择了一条更重、但护城河也更深的路。7月4日，其在钓鱼台国宾馆正式发布iMedLoop™全球医疗影像数据平台，将上述底层能力的构建进一步落地。这不仅是一次单纯的产品发布，更是医疗AI行业从“手工作坊式”的项目制探索，迈向“工业化流水线”式规模化生产的分水岭事件。 1783299967842042.png &nbsp; 图：医疗AI全域生态创新研讨暨 iMedLoop™ 全球医疗影像数据平台发布会现场 对于敏锐的科技投资者而言，德适此次展示的不再是一个个孤立的“概念模型”，而是一套能够持续生产模型、验证模型并实现商业闭环的“生产力操作系统”。当行业痛点从“模型精度”转向“生产效率”，德适凭借其对医疗影像数据价值链的深度重构，正试图定义医疗AI下半场的核心竞争逻辑。 从“概念车”到“流水线”：叩响医疗AI工业化大门的效率革命 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恰逢这段时间场内资金更偏好AI、半导体等高成长创新科技企业且集中涌向相关概念的头部大型标的，市场的风偏便会在如创新药械等非热门板块上尽数体现。 不过随着港股医药板块在6月末7月初启动新一轮反弹，前期较为抗跌的标的纷纷转头向上，不少标的在重大利好刺激下更是出现了“暴力拉升”，启明医疗-B(02500) <a href=\"https://laohu8.com/S/02500\">$启明医疗-B(02500)$</a> 便是其中之一。 智通财经APP观察到，继7月2日收涨9.76%后，7月3日启明医疗股价再度暴涨28.15%，并出现了明显的量价齐升现象，当日公司股票成交量超过800万股。在6月小幅上涨1.65%的情况下，连续两日涨幅直接将其7月涨幅拉高至40%以上。 重大利好刺激股价“暴力拉升” 智通财经APP观察到，在此次股价暴力拉升前，启明医疗经历了一段较长时间的下行周期。 今年1月19日盘中，公司股价触及年内高点3.86港元后便开始随恒生医疗保健指数回调行情一路下跌，直至6月10日盘中跌至最低点1.06港元。从技术面表现来看，在此轮下跌行情中，启明医疗股价基本呈现的是“缩量下跌”形态。 期间，公司股价基本沿BOLL线中轨作上下波动，且日均缩量明显，相较今年1月上旬动辄800万股的日成交量，其在下行区间内最高日成交量也仅有约500万股，最低日成交量甚至低于40万股。 在1月19日至6月10日这段时间内，持续性的价跌量缩说明买盘极度匮乏，场外资金不愿抄底，没有资金进场接盘，因此场内延续了下","listText":"今年6月以来，恒指大盘走出了一波持续阴跌行情。6月3日至6月11日，恒生指数在盘面上走出连续阴跌行情，技术面上从BOLL线中轨跌至下轨。6月12日和15日虽有一波反弹，但上攻无力，指数未能触及BOLL线中轨，接下来指数还走出了“九连阴”行情。并在6月26日盘中触及阶段性低点22518.00点。 恰逢这段时间场内资金更偏好AI、半导体等高成长创新科技企业且集中涌向相关概念的头部大型标的，市场的风偏便会在如创新药械等非热门板块上尽数体现。 不过随着港股医药板块在6月末7月初启动新一轮反弹，前期较为抗跌的标的纷纷转头向上，不少标的在重大利好刺激下更是出现了“暴力拉升”，启明医疗-B(02500) <a 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智通财经APP观察到，在此次股价暴力拉升前，启明医疗经历了一段较长时间的下行周期。 今年1月19日盘中，公司股价触及年内高点3.86港元后便开始随恒生医疗保健指数回调行情一路下跌，直至6月10日盘中跌至最低点1.06港元。从技术面表现来看，在此轮下跌行情中，启明医疗股价基本呈现的是“缩量下跌”形态。 期间，公司股价基本沿BOLL线中轨作上下波动，且日均缩量明显，相较今年1月上旬动辄800万股的日成交量，其在下行区间内最高日成交量也仅有约500万股，最低日成交量甚至低于40万股。 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这家曾筹备A股上市但未能成行的企业，如今选择转道港股，又带来了哪些亮点呢？ 数字驱动的全球化版图 远海国际在招股书中对自身角色的定义，已明显区别于传统旅行社的职能范畴。公司定位为“全球目的地管理服务提供商”，强调其业务核心在于通过数字化及人工智能技术，系统性地整合系列化与定制化旅游团组、碎片化体验式旅游产品，以及面向企业的出海服务。这一战略定位的跃迁，折射出公司正试图摆脱单一资源采购方的角色束缚，转而打造一个能够高效连接全球旅游组织、企业客户与目的地资源网络的数字化枢纽，从而在产业链中承担更为主动的价值整合职能。 智通财经APP注意到，公司的业务模式呈现出明显的“轻资产”特征。其核心能力并非体现在对酒店、交通工具等重资产的直接持有上，而是依托一个覆盖全球的庞大供应商网络来灵活调配住宿、交通、餐饮、导游、景点门票等高度碎片化的目的地资源，截至2025年公司已整合超过45,000家合作伙伴。而支撑这一整合能力的关键是公司自主研发的HERP系统，该平台将人工智能技术嵌入从报价、订单管理、采购，到服务执行与结算的完整业务链条，使得原本依赖人工协调的复杂流程得以实现高度数字化与自动化运营。 从收入结构来看，公司的业务主要由团组旅游、体验式旅游服务及企业出海服务这三大板块构成。 首先是核心的“团组旅游”，这是公司收入的绝对支柱。2025年，该板块贡献了总收入的92.2%，达到19.76亿元（人民币，下同）。团组旅游又细分为“系列化旅游团组”和“定制化旅游团组”。前者针对标准化的市场需求，通过规模效应控制成本；后","listText":"随着全球跨境出行需求的全面复苏，目的地管理服务市场正经历从“资源驱动”向“效率驱动”的关键转型。在这一背景下，一家植根于中国、布局全球的目的地管理服务商——四川远海国际旅行社股份有限公司（以下简称“远海国际”），于近日正式向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为东兴证券（香港）。 这家曾筹备A股上市但未能成行的企业，如今选择转道港股，又带来了哪些亮点呢？ 数字驱动的全球化版图 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远海国际在招股书中对自身角色的定义，已明显区别于传统旅行社的职能范畴。公司定位为“全球目的地管理服务提供商”，强调其业务核心在于通过数字化及人工智能技术，系统性地整合系列化与定制化旅游团组、碎片化体验式旅游产品，以及面向企业的出海服务。这一战略定位的跃迁，折射出公司正试图摆脱单一资源采购方的角色束缚，转而打造一个能够高效连接全球旅游组织、企业客户与目的地资源网络的数字化枢纽，从而在产业链中承担更为主动的价值整合职能。 智通财经APP注意到，公司的业务模式呈现出明显的“轻资产”特征。其核心能力并非体现在对酒店、交通工具等重资产的直接持有上，而是依托一个覆盖全球的庞大供应商网络来灵活调配住宿、交通、餐饮、导游、景点门票等高度碎片化的目的地资源，截至2025年公司已整合超过45,000家合作伙伴。而支撑这一整合能力的关键是公司自主研发的HERP系统，该平台将人工智能技术嵌入从报价、订单管理、采购，到服务执行与结算的完整业务链条，使得原本依赖人工协调的复杂流程得以实现高度数字化与自动化运营。 从收入结构来看，公司的业务主要由团组旅游、体验式旅游服务及企业出海服务这三大板块构成。 首先是核心的“团组旅游”，这是公司收入的绝对支柱。2025年，该板块贡献了总收入的92.2%，达到19.76亿元（人民币，下同）。团组旅游又细分为“系列化旅游团组”和“定制化旅游团组”。前者针对标准化的市场需求，通过规模效应控制成本；后","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/582723699679560","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":24938,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":626359798,"gmtCreate":1673855839814,"gmtModify":1673855892607,"author":{"id":"3513736945495657","authorId":"3513736945495657","name":"智通财经APP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/16db7768af5d7e4361472f092e918510","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3513736945495657","authorIdStr":"3513736945495657"},"themes":[],"title":"美股新股解读|募资额下调，燕谷坊陷“增收不增利”困局","htmlText":"有全谷物上市“第一股”之称的燕谷坊(YGF.US)下调募资额。 智通财经APP了解到，在2022年8月5日向SEC递交F-1文件后，燕谷坊于1月10日第三次更新了招股资料，募集资金额度也随之发生了变化。 在此前的招股书中，燕谷坊申请以5至7美元的价格发行500万股，即至少募集资金2500万美元;但在最新版资料中，公司计划以每股4至7美元的价格发行350万股，发行价下限以及发行股份数量均有明显下调，这导致至少募集金额较此前下滑44%。 对于新股而言，下调发行价及募资额度往往被市场看作是发行遇冷的表现，而燕谷坊之所以选择奔赴美股上市，其中的一个关键因素便是燕麦行业在欧美接受程度更高，利于提升公司的估值水平。但此番的募资额下调不禁让投资者疑惑，燕谷坊真实价值究竟如何? 全产业链布局成效渐显 成立于2010年的燕谷坊，经过超10年的积累，已形成了包括种植、品牌、制造、渠道等的在内的燕麦全产业链布局。在种植方面，公司选择燕麦发源地武川作为种植基地，带动了武川燕麦种植的蓬勃发展，从当初的不足3万亩至如今的近50万亩。燕谷坊已将“武川模式”向西藏、云南、山西等地推广，进一步扩大上游的原材料一体化优势。 在品牌方面，公司以“燕谷坊”为品牌打造了多元化的产品组合，其中包括了燕麦和谷物系列产品、以及燕麦营养健康系列产品，2022财年(截至6月30日止12个月)时，燕麦营养健康系列产品的收入占比为55.2%。 据招股书显示，截至目前，“燕谷坊”品牌的产品种类已超80种，为满足终端消费者的多元化需求，公司亦从第三方供应商处采购产品，以完善公司的燕麦产品组合。 在制造方面，燕谷坊在内蒙古武川县拥有2个生产设施，共8条自动化生产线，其中5条已投入使用，其于正在安装测试，预计于2023年上半年投入使用。当前的生产线总生产能力约为每年1.37万吨，预计其余三条生产线投入使用后将达到约3.33万吨。 据招股","listText":"有全谷物上市“第一股”之称的燕谷坊(YGF.US)下调募资额。 智通财经APP了解到，在2022年8月5日向SEC递交F-1文件后，燕谷坊于1月10日第三次更新了招股资料，募集资金额度也随之发生了变化。 在此前的招股书中，燕谷坊申请以5至7美元的价格发行500万股，即至少募集资金2500万美元;但在最新版资料中，公司计划以每股4至7美元的价格发行350万股，发行价下限以及发行股份数量均有明显下调，这导致至少募集金额较此前下滑44%。 对于新股而言，下调发行价及募资额度往往被市场看作是发行遇冷的表现，而燕谷坊之所以选择奔赴美股上市，其中的一个关键因素便是燕麦行业在欧美接受程度更高，利于提升公司的估值水平。但此番的募资额下调不禁让投资者疑惑，燕谷坊真实价值究竟如何? 全产业链布局成效渐显 成立于2010年的燕谷坊，经过超10年的积累，已形成了包括种植、品牌、制造、渠道等的在内的燕麦全产业链布局。在种植方面，公司选择燕麦发源地武川作为种植基地，带动了武川燕麦种植的蓬勃发展，从当初的不足3万亩至如今的近50万亩。燕谷坊已将“武川模式”向西藏、云南、山西等地推广，进一步扩大上游的原材料一体化优势。 在品牌方面，公司以“燕谷坊”为品牌打造了多元化的产品组合，其中包括了燕麦和谷物系列产品、以及燕麦营养健康系列产品，2022财年(截至6月30日止12个月)时，燕麦营养健康系列产品的收入占比为55.2%。 据招股书显示，截至目前，“燕谷坊”品牌的产品种类已超80种，为满足终端消费者的多元化需求，公司亦从第三方供应商处采购产品，以完善公司的燕麦产品组合。 在制造方面，燕谷坊在内蒙古武川县拥有2个生产设施，共8条自动化生产线，其中5条已投入使用，其于正在安装测试，预计于2023年上半年投入使用。当前的生产线总生产能力约为每年1.37万吨，预计其余三条生产线投入使用后将达到约3.33万吨。 据招股","text":"有全谷物上市“第一股”之称的燕谷坊(YGF.US)下调募资额。 智通财经APP了解到，在2022年8月5日向SEC递交F-1文件后，燕谷坊于1月10日第三次更新了招股资料，募集资金额度也随之发生了变化。 在此前的招股书中，燕谷坊申请以5至7美元的价格发行500万股，即至少募集资金2500万美元;但在最新版资料中，公司计划以每股4至7美元的价格发行350万股，发行价下限以及发行股份数量均有明显下调，这导致至少募集金额较此前下滑44%。 对于新股而言，下调发行价及募资额度往往被市场看作是发行遇冷的表现，而燕谷坊之所以选择奔赴美股上市，其中的一个关键因素便是燕麦行业在欧美接受程度更高，利于提升公司的估值水平。但此番的募资额下调不禁让投资者疑惑，燕谷坊真实价值究竟如何? 全产业链布局成效渐显 成立于2010年的燕谷坊，经过超10年的积累，已形成了包括种植、品牌、制造、渠道等的在内的燕麦全产业链布局。在种植方面，公司选择燕麦发源地武川作为种植基地，带动了武川燕麦种植的蓬勃发展，从当初的不足3万亩至如今的近50万亩。燕谷坊已将“武川模式”向西藏、云南、山西等地推广，进一步扩大上游的原材料一体化优势。 在品牌方面，公司以“燕谷坊”为品牌打造了多元化的产品组合，其中包括了燕麦和谷物系列产品、以及燕麦营养健康系列产品，2022财年(截至6月30日止12个月)时，燕麦营养健康系列产品的收入占比为55.2%。 据招股书显示，截至目前，“燕谷坊”品牌的产品种类已超80种，为满足终端消费者的多元化需求，公司亦从第三方供应商处采购产品，以完善公司的燕麦产品组合。 在制造方面，燕谷坊在内蒙古武川县拥有2个生产设施，共8条自动化生产线，其中5条已投入使用，其于正在安装测试，预计于2023年上半年投入使用。当前的生产线总生产能力约为每年1.37万吨，预计其余三条生产线投入使用后将达到约3.33万吨。 据招股","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/7b0507f34590ee3b2adebd1beb1acb9b","width":"632","height":"205"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":214,"commentSize":10,"repostSize":162,"link":"https://laohu8.com/post/626359798","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":31778,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":444915661901856,"gmtCreate":1749643370662,"gmtModify":1749647877886,"author":{"id":"3513736945495657","authorId":"3513736945495657","name":"智通财经APP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/16db7768af5d7e4361472f092e918510","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3513736945495657","authorIdStr":"3513736945495657"},"themes":[],"title":"港交所谴责新世纪医疗(01518)及多名董事因关联交易违规致亿元亏损","htmlText":"智通财经APP获悉，6月11日，香港联合交易所有限公司发布公告，对新世纪医疗控股有限公司(01518)及多名董事采取纪律行动。其中，新世纪医疗及执行董事、主席兼行政总裁JasonZhou先生等3名执行董事被谴责；独立非执行董事姜彦福先生等3名董事被批评。此外，联交所指令新世纪医疗进行独立内部监控检讨，所有涉事董事均须完成培训。 调查显示，执行董事、主席兼行政总裁JasonZhou先生，执行董事辛红女士、徐瀚先生；独立非执行董事姜彦福先生、孙洪斌先生、前非执行董事郭其志先生被发现就该公司于2016年与其关连人士（BJL）订立的框架协议违反多项《上市规则》规定。BJL为合营企业，由（其中包括）Zhou先生拥有。 根据框架协议，该公司同意向BJL提供医院咨询服务。该协议并未订明BJL向该公司支付服务费的时间。于2016年至2021年间，BJL仍未偿付大部分服务费。执行董事Zhou先生、辛女士及徐先生一再允许BJL拖欠服务费，而未有向该公司董事会（董事会）汇报BJL财务状况及业务表现转差以及该公司与BJL协定的若干还款计划。董事会就续订框架协议寻求该公司独立股东批准时也没有向他们披露上述资料。 审核委员会成员姜先生、孙先生及郭先生知悉BJL长期拖欠或不支付服务费，但未有促使该公司采取充分行动保障其利益。其后，BJL拖欠未偿还的服务费1.4亿元人民币，导致该公司于2022年录得减值亏损1.05亿元人民币。 上述人士没有就各自的《上市规则》违规事项提出抗辩，并同意接受向他们施加的制裁及指令。","listText":"智通财经APP获悉，6月11日，香港联合交易所有限公司发布公告，对新世纪医疗控股有限公司(01518)及多名董事采取纪律行动。其中，新世纪医疗及执行董事、主席兼行政总裁JasonZhou先生等3名执行董事被谴责；独立非执行董事姜彦福先生等3名董事被批评。此外，联交所指令新世纪医疗进行独立内部监控检讨，所有涉事董事均须完成培训。 调查显示，执行董事、主席兼行政总裁JasonZhou先生，执行董事辛红女士、徐瀚先生；独立非执行董事姜彦福先生、孙洪斌先生、前非执行董事郭其志先生被发现就该公司于2016年与其关连人士（BJL）订立的框架协议违反多项《上市规则》规定。BJL为合营企业，由（其中包括）Zhou先生拥有。 根据框架协议，该公司同意向BJL提供医院咨询服务。该协议并未订明BJL向该公司支付服务费的时间。于2016年至2021年间，BJL仍未偿付大部分服务费。执行董事Zhou先生、辛女士及徐先生一再允许BJL拖欠服务费，而未有向该公司董事会（董事会）汇报BJL财务状况及业务表现转差以及该公司与BJL协定的若干还款计划。董事会就续订框架协议寻求该公司独立股东批准时也没有向他们披露上述资料。 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智通财经APP了解到，5月21日，亚玛芬体育(AS.US)公布了2024Q1季度业绩。数据显示，亚玛芬体育Q1营收同比增长13%至11.8亿美元，超出了分析师平均预期的11.3亿美元;然而，其当期净利润为690万美元，同比下降超过60%;归属于股东的净利润为510万美元，同比下降超过70%。 image.png 在当下海内外市场环境完全开放、行业整体营收大幅提升的背景下，亚玛芬交出的这份Q1业绩似乎并不理想，也直接影响了其股价。截至5月21日美股收盘，亚玛芬体育股价报14.76美元，跌近8%。 盈利难仍是老大难 实际上，从业务端来看，亚玛芬的Q1业绩还是可圈可点。 从整体业务收入来看，其实现同比增长13%的双位数增幅，值得投资者注意。因为2023年Q1季度由于全球公共卫生事件消退带来的积极影响，导致当期业绩存在较高基准。但即便如此两组数据对比之下，亚玛芬在今年Q1仍实现了显著增长。 拆分其业务数据可以发现，虽然萨洛蒙鞋服业务当期在大中华区和亚太地区实现双位数增长，但市场火爆背后，亚玛芬的户外性能服饰业务营收也仅增长了6%至4亿美元;另外一个球类及球拍装备业务的营收甚至只有2.73亿美元，同比下降了14.2%。 真正撑起亚玛芬业绩的关键在于户外功能性服饰业务，该业务在Q1季度营收同比增长43.7%至5.1亿美元","listText":"5月21日，美国运动品牌Lululemon(LULU.US)发布公告宣布其产品总监Sun Choe离职。 消息公布后，Lululemon的次日股价下跌逾7%。Raymond James分析师Rick Patel在一份报告中指出，Sun Choe的退出在短期内加剧了“忧虑”。显然，市场将其产品总监的离职视为Lululemon销售进一步疲软的信号。 无独有偶，在Lululemon因产品总监离职而股价受挫的同时，另一家运动品牌亚玛芬体育也因Q1财报盈利状况不理想而股价下跌。 智通财经APP了解到，5月21日，亚玛芬体育(AS.US)公布了2024Q1季度业绩。数据显示，亚玛芬体育Q1营收同比增长13%至11.8亿美元，超出了分析师平均预期的11.3亿美元;然而，其当期净利润为690万美元，同比下降超过60%;归属于股东的净利润为510万美元，同比下降超过70%。 image.png 在当下海内外市场环境完全开放、行业整体营收大幅提升的背景下，亚玛芬交出的这份Q1业绩似乎并不理想，也直接影响了其股价。截至5月21日美股收盘，亚玛芬体育股价报14.76美元，跌近8%。 盈利难仍是老大难 实际上，从业务端来看，亚玛芬的Q1业绩还是可圈可点。 从整体业务收入来看，其实现同比增长13%的双位数增幅，值得投资者注意。因为2023年Q1季度由于全球公共卫生事件消退带来的积极影响，导致当期业绩存在较高基准。但即便如此两组数据对比之下，亚玛芬在今年Q1仍实现了显著增长。 拆分其业务数据可以发现，虽然萨洛蒙鞋服业务当期在大中华区和亚太地区实现双位数增长，但市场火爆背后，亚玛芬的户外性能服饰业务营收也仅增长了6%至4亿美元;另外一个球类及球拍装备业务的营收甚至只有2.73亿美元，同比下降了14.2%。 真正撑起亚玛芬业绩的关键在于户外功能性服饰业务，该业务在Q1季度营收同比增长43.7%至5.1亿美元","text":"5月21日，美国运动品牌Lululemon(LULU.US)发布公告宣布其产品总监Sun Choe离职。 消息公布后，Lululemon的次日股价下跌逾7%。Raymond James分析师Rick Patel在一份报告中指出，Sun Choe的退出在短期内加剧了“忧虑”。显然，市场将其产品总监的离职视为Lululemon销售进一步疲软的信号。 无独有偶，在Lululemon因产品总监离职而股价受挫的同时，另一家运动品牌亚玛芬体育也因Q1财报盈利状况不理想而股价下跌。 智通财经APP了解到，5月21日，亚玛芬体育(AS.US)公布了2024Q1季度业绩。数据显示，亚玛芬体育Q1营收同比增长13%至11.8亿美元，超出了分析师平均预期的11.3亿美元;然而，其当期净利润为690万美元，同比下降超过60%;归属于股东的净利润为510万美元，同比下降超过70%。 image.png 在当下海内外市场环境完全开放、行业整体营收大幅提升的背景下，亚玛芬交出的这份Q1业绩似乎并不理想，也直接影响了其股价。截至5月21日美股收盘，亚玛芬体育股价报14.76美元，跌近8%。 盈利难仍是老大难 实际上，从业务端来看，亚玛芬的Q1业绩还是可圈可点。 从整体业务收入来看，其实现同比增长13%的双位数增幅，值得投资者注意。因为2023年Q1季度由于全球公共卫生事件消退带来的积极影响，导致当期业绩存在较高基准。但即便如此两组数据对比之下，亚玛芬在今年Q1仍实现了显著增长。 拆分其业务数据可以发现，虽然萨洛蒙鞋服业务当期在大中华区和亚太地区实现双位数增长，但市场火爆背后，亚玛芬的户外性能服饰业务营收也仅增长了6%至4亿美元;另外一个球类及球拍装备业务的营收甚至只有2.73亿美元，同比下降了14.2%。 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(YALA.US)，何以成美股闪崩 “孤勇者”？","htmlText":"近期美股大跌，雅乐科技 (YALA.US) 也随之股价探底。 智通财经 APP 观察到，今年 1 月 10 日，雅乐科技股价从最低 3.84 美元启动，然后一路上攀，2 月 21 日盘中达到最高 4.42 美元，近一个半月区间最大涨幅仅 15.10%。然而 2 月 21 日在股价区间触顶后，雅乐科技遇上美股闪崩潮，8 个交易日便将股价跌回最低 3.83 美元，回吐了此前一个半月所有涨幅。 但 3 月 4 日后，雅乐科技股价并未随美股行情继续下探，而是逆市拉升，又在 6 个交易日后将股价拉回并突破前高，坐了一回 “过山车”。 基本面支撑下的股价逆市反弹 3 月 12 日，雅乐科技股价收涨 5.24%，创下自去年 11 月下旬以来单日最高股价涨幅。其原因则在于公司 3 月 11 日盘前披露了 24Q4 业绩。 智通财经 APP 了解到，2024 年，雅乐科技年营收为 3.40 亿美元，其中社交服务收入为 2.25 亿美元，游戏服务收入为 1.14 亿美元。利润端方面，公司当期净利为 1.34 亿美元，同比增长 18.7%，净利润率为 39.5%; 经调整净利为 1.49 亿美元，较上年同期的 1.31 亿美元增长 13.6%，对应净利润率则为 43.8%。 而从 24Q4 季度数据来看，雅乐科技 24Q4 当期实现营收 9082.8 万美元，同比增长 12.2%，季度同比增速高于上季度的 4%，也由此超过预期指引区间的上限。此外，往绩 Q1 和 Q4 季度通常为业务淡季，例如 23Q4，雅乐的环比增速便为 - 5%，但今年 Q4，雅乐环比营收增速也实现转正，达到 2%，业务发展好转迹象较为明显。 image.png 从关键运营数据来看，公司当期平均 MAU 达 4144.5 万，同比增长 14.4%; 但平台付费用户数量同比增长 3.2% 至 1230.9 万。结合当前雅乐科技","listText":"近期美股大跌，雅乐科技 (YALA.US) 也随之股价探底。 智通财经 APP 观察到，今年 1 月 10 日，雅乐科技股价从最低 3.84 美元启动，然后一路上攀，2 月 21 日盘中达到最高 4.42 美元，近一个半月区间最大涨幅仅 15.10%。然而 2 月 21 日在股价区间触顶后，雅乐科技遇上美股闪崩潮，8 个交易日便将股价跌回最低 3.83 美元，回吐了此前一个半月所有涨幅。 但 3 月 4 日后，雅乐科技股价并未随美股行情继续下探，而是逆市拉升，又在 6 个交易日后将股价拉回并突破前高，坐了一回 “过山车”。 基本面支撑下的股价逆市反弹 3 月 12 日，雅乐科技股价收涨 5.24%，创下自去年 11 月下旬以来单日最高股价涨幅。其原因则在于公司 3 月 11 日盘前披露了 24Q4 业绩。 智通财经 APP 了解到，2024 年，雅乐科技年营收为 3.40 亿美元，其中社交服务收入为 2.25 亿美元，游戏服务收入为 1.14 亿美元。利润端方面，公司当期净利为 1.34 亿美元，同比增长 18.7%，净利润率为 39.5%; 经调整净利为 1.49 亿美元，较上年同期的 1.31 亿美元增长 13.6%，对应净利润率则为 43.8%。 而从 24Q4 季度数据来看，雅乐科技 24Q4 当期实现营收 9082.8 万美元，同比增长 12.2%，季度同比增速高于上季度的 4%，也由此超过预期指引区间的上限。此外，往绩 Q1 和 Q4 季度通常为业务淡季，例如 23Q4，雅乐的环比增速便为 - 5%，但今年 Q4，雅乐环比营收增速也实现转正，达到 2%，业务发展好转迹象较为明显。 image.png 从关键运营数据来看，公司当期平均 MAU 达 4144.5 万，同比增长 14.4%; 但平台付费用户数量同比增长 3.2% 至 1230.9 万。结合当前雅乐科技","text":"近期美股大跌，雅乐科技 (YALA.US) 也随之股价探底。 智通财经 APP 观察到，今年 1 月 10 日，雅乐科技股价从最低 3.84 美元启动，然后一路上攀，2 月 21 日盘中达到最高 4.42 美元，近一个半月区间最大涨幅仅 15.10%。然而 2 月 21 日在股价区间触顶后，雅乐科技遇上美股闪崩潮，8 个交易日便将股价跌回最低 3.83 美元，回吐了此前一个半月所有涨幅。 但 3 月 4 日后，雅乐科技股价并未随美股行情继续下探，而是逆市拉升，又在 6 个交易日后将股价拉回并突破前高，坐了一回 “过山车”。 基本面支撑下的股价逆市反弹 3 月 12 日，雅乐科技股价收涨 5.24%，创下自去年 11 月下旬以来单日最高股价涨幅。其原因则在于公司 3 月 11 日盘前披露了 24Q4 业绩。 智通财经 APP 了解到，2024 年，雅乐科技年营收为 3.40 亿美元，其中社交服务收入为 2.25 亿美元，游戏服务收入为 1.14 亿美元。利润端方面，公司当期净利为 1.34 亿美元，同比增长 18.7%，净利润率为 39.5%; 经调整净利为 1.49 亿美元，较上年同期的 1.31 亿美元增长 13.6%，对应净利润率则为 43.8%。 而从 24Q4 季度数据来看，雅乐科技 24Q4 当期实现营收 9082.8 万美元，同比增长 12.2%，季度同比增速高于上季度的 4%，也由此超过预期指引区间的上限。此外，往绩 Q1 和 Q4 季度通常为业务淡季，例如 23Q4，雅乐的环比增速便为 - 5%，但今年 Q4，雅乐环比营收增速也实现转正，达到 2%，业务发展好转迹象较为明显。 image.png 从关键运营数据来看，公司当期平均 MAU 达 4144.5 万，同比增长 14.4%; 但平台付费用户数量同比增长 3.2% 至 1230.9 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烟草行业是特殊的行业，因为涉及国民健康，上中下游基本都由国家统一管理，尤其是零售端，基本是中国烟草局垄断，旗下的中烟香港拥有相关烟草国际业务独家经营权，垄断进出口业务。疫情三年，该公司业绩逐步复苏，2022年收入以恢复疫前92.8%，2023年上半年收入和利润双增，利润率或将创下历史新高。 不过，资本市场复苏仍需信心加持，三年来中烟香港市值跌了四成，今年前五个月表现仍为疲软，业绩盈喜公告后，才得到启动，可见大部分投资者后知后觉，资本市场表现较业绩略显滞后。市值围绕着业绩做螺旋运动，随着业绩释放，该公司具行业的唯一性，及标的的稀缺性，右侧布局或已到来。 行业垄断地位，业绩稳健复苏 智通财经APP了解到，烟草制品包括传统烟草产品及新型烟草产品，传统烟草产品主要包括卷烟、雪茄及无烟烟草，产业链包括烟草种植、烟标、制造、批发以及零售基本由国家统一管理；而新型烟草包括雾化电子烟及HNB电子烟，近几年才兴起，民企参与度高，但销售方面仍受到限制，市场规模较小。 从行业竞争看，传统烟草呈现比较明显的寡头垄断格局，中国烟草凭借国内消费人口优势，市场份额稳居全球第一名，其次为菲莫国际、英美烟草、日本烟草公司及帝国烟草。相比于海外市场，国内处于垄断地位，中国烟民近五年来在3亿人以上，且一直都稳定增长，卷烟销量在全球市场份额常年超过四成。 中国市场是海外烟草类公司竞争角逐的核心战场，但由于管控清单，外国烟草很难挤进来，而中烟香港是中国烟草国际业务的唯一载体，主要承载着烟叶产品进口和出口的往来业务，2022年，该公司烟叶类进口和出口收入占比分别为65.2%及25.5%，合计超过90%。烟叶是卷烟的核心原料，国内外市场都存在巨大需求。 图片1.png 以过去三年为周期看，中烟","listText":"作为港股传统烟草行业的独苗，中烟香港（06055）业绩和估值迎来双击，自6月初发布上半年业绩盈喜以来，公司市值整体提升了三成。 烟草行业是特殊的行业，因为涉及国民健康，上中下游基本都由国家统一管理，尤其是零售端，基本是中国烟草局垄断，旗下的中烟香港拥有相关烟草国际业务独家经营权，垄断进出口业务。疫情三年，该公司业绩逐步复苏，2022年收入以恢复疫前92.8%，2023年上半年收入和利润双增，利润率或将创下历史新高。 不过，资本市场复苏仍需信心加持，三年来中烟香港市值跌了四成，今年前五个月表现仍为疲软，业绩盈喜公告后，才得到启动，可见大部分投资者后知后觉，资本市场表现较业绩略显滞后。市值围绕着业绩做螺旋运动，随着业绩释放，该公司具行业的唯一性，及标的的稀缺性，右侧布局或已到来。 行业垄断地位，业绩稳健复苏 智通财经APP了解到，烟草制品包括传统烟草产品及新型烟草产品，传统烟草产品主要包括卷烟、雪茄及无烟烟草，产业链包括烟草种植、烟标、制造、批发以及零售基本由国家统一管理；而新型烟草包括雾化电子烟及HNB电子烟，近几年才兴起，民企参与度高，但销售方面仍受到限制，市场规模较小。 从行业竞争看，传统烟草呈现比较明显的寡头垄断格局，中国烟草凭借国内消费人口优势，市场份额稳居全球第一名，其次为菲莫国际、英美烟草、日本烟草公司及帝国烟草。相比于海外市场，国内处于垄断地位，中国烟民近五年来在3亿人以上，且一直都稳定增长，卷烟销量在全球市场份额常年超过四成。 中国市场是海外烟草类公司竞争角逐的核心战场，但由于管控清单，外国烟草很难挤进来，而中烟香港是中国烟草国际业务的唯一载体，主要承载着烟叶产品进口和出口的往来业务，2022年，该公司烟叶类进口和出口收入占比分别为65.2%及25.5%，合计超过90%。烟叶是卷烟的核心原料，国内外市场都存在巨大需求。 图片1.png 以过去三年为周期看，中烟","text":"作为港股传统烟草行业的独苗，中烟香港（06055）业绩和估值迎来双击，自6月初发布上半年业绩盈喜以来，公司市值整体提升了三成。 烟草行业是特殊的行业，因为涉及国民健康，上中下游基本都由国家统一管理，尤其是零售端，基本是中国烟草局垄断，旗下的中烟香港拥有相关烟草国际业务独家经营权，垄断进出口业务。疫情三年，该公司业绩逐步复苏，2022年收入以恢复疫前92.8%，2023年上半年收入和利润双增，利润率或将创下历史新高。 不过，资本市场复苏仍需信心加持，三年来中烟香港市值跌了四成，今年前五个月表现仍为疲软，业绩盈喜公告后，才得到启动，可见大部分投资者后知后觉，资本市场表现较业绩略显滞后。市值围绕着业绩做螺旋运动，随着业绩释放，该公司具行业的唯一性，及标的的稀缺性，右侧布局或已到来。 行业垄断地位，业绩稳健复苏 智通财经APP了解到，烟草制品包括传统烟草产品及新型烟草产品，传统烟草产品主要包括卷烟、雪茄及无烟烟草，产业链包括烟草种植、烟标、制造、批发以及零售基本由国家统一管理；而新型烟草包括雾化电子烟及HNB电子烟，近几年才兴起，民企参与度高，但销售方面仍受到限制，市场规模较小。 从行业竞争看，传统烟草呈现比较明显的寡头垄断格局，中国烟草凭借国内消费人口优势，市场份额稳居全球第一名，其次为菲莫国际、英美烟草、日本烟草公司及帝国烟草。相比于海外市场，国内处于垄断地位，中国烟民近五年来在3亿人以上，且一直都稳定增长，卷烟销量在全球市场份额常年超过四成。 中国市场是海外烟草类公司竞争角逐的核心战场，但由于管控清单，外国烟草很难挤进来，而中烟香港是中国烟草国际业务的唯一载体，主要承载着烟叶产品进口和出口的往来业务，2022年，该公司烟叶类进口和出口收入占比分别为65.2%及25.5%，合计超过90%。烟叶是卷烟的核心原料，国内外市场都存在巨大需求。 图片1.png 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Digital的资本神话?","htmlText":"八月的盛夏香港，原火币高管团队决定在这座东方之珠点亮一把数字货币的“新火”。 “新火科技(01611) <a href=\"https://laohu8.com/S/01611\">$新火科技控股(01611)$</a> 是港股最早的加密概念股之一，但过去几年因管理团队更迭、业务分散，未能形成战略合力。”翁晓奇对智通财经APP坦言，李林(火币创始人、新火科技最大股东)邀请其以创业心态重塑新火科技，“核心目标是打造一家‘加密行业的高盛’。” 翁晓奇是加密行业少有的兼具技术背景、合规经验与战略视野的领军人物。2018 年就担任 Huobi Global CEO，经历了加密货币市场 2018-2021 年的完整周期;2023 年，他又投身 HashKey Exchange 担任 CEO，负责交易所的筹建与落地。 8月27日，在“香港区块链高峰论坛暨新火科技战略发布会”上，翁晓奇正式以新火科技CEO角色亮相并发表主题演讲;与其同时空降新火的，是原火币CTO郭文斌、CFO张丽等核心高管，加之多位原火币的中层及技术骨干，堪称“全华班”的回归。 基于火币，超越火币 以如此的姿态亮相，被市场解读为“火币系全面接管新火科技”，亦让人不禁将新火科技与曾经全球最大的数字货币交易所火币联系起来，而新火科技发布的“亚洲最大私行级数字资产管家”战略，更引发其能否续写火币辉煌的热烈讨论。 对于市场将此次高管回归解读为“新火与火币生态再衔接”的言论，但翁晓奇强调：“我们不是要复制火币，而是要超越火币。火币曾是全球最大的数字资产交易所之一，但今天，全球已有数十家成熟交易所，7号牌(香港虚拟资产交易平台牌照)也不再稀缺。” xhkj1.png 他进一步解释说，当前行业已进入“合规主流化”阶段，交易所业态正从“重资产”向“轻载体”演化(如ETF、DAT模式)。“新火不会复刻火币的交易所模式，而是聚焦高净值客群，提供","listText":"八月的盛夏香港，原火币高管团队决定在这座东方之珠点亮一把数字货币的“新火”。 “新火科技(01611) <a href=\"https://laohu8.com/S/01611\">$新火科技控股(01611)$</a> 是港股最早的加密概念股之一，但过去几年因管理团队更迭、业务分散，未能形成战略合力。”翁晓奇对智通财经APP坦言，李林(火币创始人、新火科技最大股东)邀请其以创业心态重塑新火科技，“核心目标是打造一家‘加密行业的高盛’。” 翁晓奇是加密行业少有的兼具技术背景、合规经验与战略视野的领军人物。2018 年就担任 Huobi Global CEO，经历了加密货币市场 2018-2021 年的完整周期;2023 年，他又投身 HashKey Exchange 担任 CEO，负责交易所的筹建与落地。 8月27日，在“香港区块链高峰论坛暨新火科技战略发布会”上，翁晓奇正式以新火科技CEO角色亮相并发表主题演讲;与其同时空降新火的，是原火币CTO郭文斌、CFO张丽等核心高管，加之多位原火币的中层及技术骨干，堪称“全华班”的回归。 基于火币，超越火币 以如此的姿态亮相，被市场解读为“火币系全面接管新火科技”，亦让人不禁将新火科技与曾经全球最大的数字货币交易所火币联系起来，而新火科技发布的“亚洲最大私行级数字资产管家”战略，更引发其能否续写火币辉煌的热烈讨论。 对于市场将此次高管回归解读为“新火与火币生态再衔接”的言论，但翁晓奇强调：“我们不是要复制火币，而是要超越火币。火币曾是全球最大的数字资产交易所之一，但今天，全球已有数十家成熟交易所，7号牌(香港虚拟资产交易平台牌照)也不再稀缺。” xhkj1.png 他进一步解释说，当前行业已进入“合规主流化”阶段，交易所业态正从“重资产”向“轻载体”演化(如ETF、DAT模式)。“新火不会复刻火币的交易所模式，而是聚焦高净值客群，提供","text":"八月的盛夏香港，原火币高管团队决定在这座东方之珠点亮一把数字货币的“新火”。 “新火科技(01611) $新火科技控股(01611)$ 是港股最早的加密概念股之一，但过去几年因管理团队更迭、业务分散，未能形成战略合力。”翁晓奇对智通财经APP坦言，李林(火币创始人、新火科技最大股东)邀请其以创业心态重塑新火科技，“核心目标是打造一家‘加密行业的高盛’。” 翁晓奇是加密行业少有的兼具技术背景、合规经验与战略视野的领军人物。2018 年就担任 Huobi Global CEO，经历了加密货币市场 2018-2021 年的完整周期;2023 年，他又投身 HashKey Exchange 担任 CEO，负责交易所的筹建与落地。 8月27日，在“香港区块链高峰论坛暨新火科技战略发布会”上，翁晓奇正式以新火科技CEO角色亮相并发表主题演讲;与其同时空降新火的，是原火币CTO郭文斌、CFO张丽等核心高管，加之多位原火币的中层及技术骨干，堪称“全华班”的回归。 基于火币，超越火币 以如此的姿态亮相，被市场解读为“火币系全面接管新火科技”，亦让人不禁将新火科技与曾经全球最大的数字货币交易所火币联系起来，而新火科技发布的“亚洲最大私行级数字资产管家”战略，更引发其能否续写火币辉煌的热烈讨论。 对于市场将此次高管回归解读为“新火与火币生态再衔接”的言论，但翁晓奇强调：“我们不是要复制火币，而是要超越火币。火币曾是全球最大的数字资产交易所之一，但今天，全球已有数十家成熟交易所，7号牌(香港虚拟资产交易平台牌照)也不再稀缺。” xhkj1.png 他进一步解释说，当前行业已进入“合规主流化”阶段，交易所业态正从“重资产”向“轻载体”演化(如ETF、DAT模式)。“新火不会复刻火币的交易所模式，而是聚焦高净值客群，提供","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/9f3bcbc4cda01986175ad7c13499ac15","width":"1095","height":"405"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":2,"link":"https://laohu8.com/post/473793939144808","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3137,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[{"live_id":1781529995492457,"type":1,"status":3,"title":"减肥药大火，后续机会在哪？","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/0b2ea60a647a47c0999a6b34afe0b589~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/8137818","expected_time":1699255800000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1781529995492457","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-84133003336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1699240497000,"description":"主要内容 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GLP-1赛道双雄，礼来和诺和诺德，谁将胜出 嘉宾 何霜霖 Harry 复星财富研究部 副总裁 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1781333168625705,"type":1,"status":3,"title":"美股接下来机会在哪？——业绩回顾与思考","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/871d26c9c6ae40a6b31cc0fc5d490e8f~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/3159148","expected_time":1698912000000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1781333168625705","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-84476803336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1698826843000,"description":"主要内容 1. 美股七巨头最新运营情况分享，哪些亮点值得关注 2. 芯片龙头ARM上市后，美股的变化及因由 3. 美股现时仍值得看好的板块 嘉宾 李晓翀 复星财富 研究部副总裁 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1780223492489241,"type":1,"status":3,"title":"特斯拉三季度业绩解读","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/2caa07aa6d044830af57702ff3cae3e4~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/7677504","expected_time":1697785200000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1780223492489241","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-85603603336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1697771749000,"description":"嘉宾：沈岱 浦银国际研究部 副总裁 科技与新能源汽车分析师 主要内容 1. 特斯拉连续降价导致毛利率持续下降，何时见底 2. 多家大行调低特斯拉目标价，估值是否过高 3.  行业竞争激烈，如何看待整个新能源汽车行业的前景 4. 怎么看蔚小理等二三线厂商的未来趋势"},{"live_id":1779962691759108,"type":1,"status":3,"title":"哈以冲突油价大涨，油价与油股四季度继续疯？","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/b2b9eb73bea6436d8345053243d426c3~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/654887","expected_time":1697702400000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1779962691759108","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-85686403336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1697614931000,"description":"主要内容 1. 哈以冲突以及中东紧张局势，对油价的影响会到什么程度 2. 巴菲特坚定持有与加仓西方石油，背后的逻辑是什么 3. 怎么看四季度以及明年初油价，能否维持在高位，油股可以继续保持上涨态势吗 嘉宾 王慧娟 广发期货 原油研究员 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1777535835392032,"type":1,"status":3,"title":"油价走高，二季度业绩靓丽，原油板块能否继续飚？","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/a9f9a14aa5c044f18769e5975f17a8b5~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/1205974","expected_time":1695196800000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1777535835392032","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-88192003336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1695194589000,"description":"主要内容 1. 三桶油业绩靓丽，股价持续创新高，能否继续？ 2. 巴菲特继续加仓西方石油，背后的逻辑是什么？ 3. 油价的驱动因素是什么？四季度油价怎么看？能否维持在高位？ 4. 如果油价继续维持高位，会否带来美国乃至全球滞胀风险？ 嘉宾 李晓然 辉立证券 分析师 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1776275365423245,"type":1,"status":3,"title":"手机厂陆续发布新机型，消费电子会迎来新浪潮么","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/3ab530e24a104d24bdcb1e2ca0c3c0c1~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/1324075","expected_time":1694077200000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1776275365423245","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-89311603336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1694001888000,"description":""},{"live_id":1775710912474212,"type":1,"status":3,"title":"互联网板块Q2业绩复盘与展","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/ceaa71a44ee343f2a923ce098108dd70~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/6531911","expected_time":1693551600000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1775710912474212","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-89837203336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1693453738000,"description":"主要内容 1. 如何看待电商股业绩，是否表现超预期？股价仍难有起色？ 2. 生成式AI领域的最新进展对港股科技板块有什么影响，是否影响其业务与估值逻辑 3. 游戏厂商业务分析 4. 互联网行业展望 嘉宾 赵丹 浦银国际 互联网分析师 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1775167021390867,"type":1,"status":3,"title":"“计算新时代”，数据中心向加速计算和生成式AI转变","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/8af2f1eb2a874a748cfffc99c606541d~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/6762626","expected_time":1692946800000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1775167021390867","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-90442003336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1692945035000,"description":"主要内容 1. 英伟达FY24Q2再次交出“超预期答卷”，AI王者一枝独秀 2. FY24Q3指引强劲，未来是否还能持续超预期 3. 英伟达与芯片板块目前是否高估，后续走势有哪些可能性 4. 海外半导体板块其它公司相关机会解读 嘉宾 付天姿 光大证券 海外TMT首席分析师 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1774385669974083,"type":1,"status":3,"title":"医药板块连受重挫，后续机会将在何方","source_url":"https://video.roadshowing.com/2ae2f66d.m3u8","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/88ef3a7d1e3d4f3c8cf3a6ce47c65dad~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/6761444","expected_time":1692347400000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1774385669974083","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-91041403336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1692269316000,"description":"主要内容 1. 近期医药板块为什么回调，影响有多大 2. 后续板块机会在哪 3. 医药行业中长期逻辑变了吗 嘉宾 何霜霖 复星财富研究部 副总裁 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1773168699639027,"type":1,"status":3,"title":"Q3业绩解读：苹果还有AI之外的增长点","source_url":"https://video.roadshowing.com/858a7d21.m3u8","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/505ac4f7f1894cb1be52e6c11db15a37~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/2930568","expected_time":1691136000000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1773168699639027","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-92252803336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1691054173000,"description":"主要内容 1. 即使销量持平，投资人眼中的苹果依然引领智能手机发展 2. 不谈AI却在AI发展的前端，服务业务是亮点 3. 机器学习与技术发展可支撑苹果估值 嘉宾 李文君 辉立证券（香港）研究部分析师 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1773066742715480,"type":1,"status":3,"title":"港股终于突破！这波“吃饭行情”怎么看","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/7d6499ac96bc4a51b7ea3ddeb55b5133~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/7342072","expected_time":1690963200000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1773066742715480","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-92425603336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1690944424000,"description":"主要内容 1. 港股这一轮行情能够突破，恒指站上2万点的成因分析 2. 平台经济，科技互联网，消费，内房等板块，哪些具备下半年投资价值 3. 业绩期大幕即将拉开，今年港股二季报行情有哪些看点 嘉宾 万永强 智通财经 研究总监 张君毅 CFA 盈宝证券 首席分析师 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1772412661974075,"type":1,"status":3,"title":"人工智能热潮下，美股科技股大探讨","source_url":"https://video.roadshowing.com/5fe4e7c4.m3u8","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/7d2a1d6cd4204915a53a44d2df736e68~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/577006","expected_time":1690448400000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1772412661974075","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-92940403336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1690350357000,"description":"主要内容 1. 谷歌和Meta Q2 运营情况如何 2. Meta“顶风”发布免费开源大模型，想象空间有多大 3. 谷歌AI进展如何，有哪些值得留意的亮点细节 嘉宾 李晓翀 复星财富研究部 助理副总裁 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1771993014631507,"type":1,"status":3,"title":"台积电Q2业绩发布会解读","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/0ca8513747f7458ebe52ceeb8592a9f8~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/9902194","expected_time":1689930000000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1771993014631507","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-93458803336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1689909601000,"description":"主要内容 1. 台积电业绩下滑原因分析，市场价格是否已反映预期 2. 在美国设厂曾出现“水土不服”，是否对长期利润率有影响 3. 半导体周期见底？AI是否将取代消费电子成为芯片行业的新需求源 嘉宾 骆奕扬 天风证券研究所 电子行业分析师 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1771900437403691,"type":1,"status":3,"title":"特斯拉Q2业绩发布会解读","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/b17690b9d3a1440ba8b4afa0e66bd049~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/3731718","expected_time":1689841800000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1771900437403691","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-93547003336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1689833574000,"description":"主要内容 1. 当前股价是否已充分反映了全年销量大增的预期 2. 以价换量策略对未来的股价和估值是否存在隐忧 3. Cybertruck预计年内上线，将给市场带来什么变化 4. 特斯拉未来能依靠自动驾驶技术向AI公司转型吗 嘉宾 马昕 博时基金 董事 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1771178450200599,"type":1,"status":3,"title":"产业链价格企稳，光伏装机需求旺盛，详解光伏产业链机会","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/b5ba0b78ea1c468b987f556a9198a20e~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/7408733","expected_time":1689235200000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1771178450200599","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-94153603336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1689141969000,"description":"主要内容 1. 光伏产业链价格企稳，刺激全球光伏装机 2. 光伏产业链相关投资方向和机会 3. 资本加持下光伏职业经理人离职创业现象 嘉宾 吕锦标 中国有色金属工业协会硅业分会专家委 副主任 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1771180370684958,"type":1,"status":3,"title":"理想汽车连创新高，造车新势力三剑客胜负已分？","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/f9b2bc7089d5403fbfe935b0baa95a69~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/185933","expected_time":1689148800000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1771180370684958","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-94240003336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1689141854000,"description":"主要内容 1. 中国汽车行业格局 2. 电动车企业的核心竞争力 3. 理想汽车竞争力分析 4. 下半年行业展望 嘉宾 陈怡 中泰国际 消费行业分析师 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1770454595259411,"type":1,"status":3,"title":"好“戏”不断，下半年文娱投资怎么看","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/ffb37c5df53645449b4d0f9d98d6f6b6~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/4829613","expected_time":1688632200000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1770454595259411","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-94756603336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1688611139000,"description":"主要内容 1. 文娱“大年”市场回暖，暑期档电影即将上线，港股市场有哪些投资机会 2. AI+虚拟人的商业化应用能否为影视和经纪行业带来新的发展空间 3. 解读版权和数字要素对文娱公司的影响 嘉宾 李文君 辉立证券（香港）研究部分析师 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1769805311434814,"type":1,"status":3,"title":"中国新能源车行业囚徒困境的谜与思","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/0670707dc39045358a10c00a863a4dd3~tplv-gjr78lqtd0-image.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/4912961","expected_time":1687852800000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1769805311434814","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-95536003336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1687833418000,"description":"主要内容 1. 中国新能源车行业渗透率波动中维持快速上扬态势 2. 中国地方政府不断推出新能源汽车刺激政策，拉动汽车消费 3. 从降价策略过渡到性价比策略，新能源汽车行业逐步走出囚徒困境 嘉宾 沈岱 浦银国际研究部 副总裁 主持人 高添垚  智通财经 首席研究员"},{"live_id":1768210632692759,"type":1,"status":3,"title":"下半年房地产板块分析与展望","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/930d59c9f98d452cbbe4cc30926c24bf~tplv-gjr78lqtd0-image.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/3739218","expected_time":1686556800000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1768210632692759","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-96832003336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1686305155000,"description":"主要内容 1. 二季度以来的销售数据、开工、完工、拿地数据呈现什么特征 2. 市场整体供求结构呈现什么样的变化趋势 3. 房企盈利的复苏情况如何，未来房地产企业转型出路在哪里 4. 投资房地产板块应当采取怎样的策略 嘉宾 郑俊彤 中指研究院 分析师 申思聪 中达资产 首席经济学家主持人 主持人 高添垚  智通财经 首席研究员"},{"live_id":1767821211764775,"type":1,"status":3,"title":"人民币汇率近期走势原因分析与远期展望","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/389248c26eb74e6aa216d465279f2222~tplv-gjr78lqtd0-image.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/3287312","expected_time":1685952000000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1767821211764775","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-97436803336,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1685934495000,"description":"嘉宾：金晓雯 浦银国际 宏观经济分析师 主要内容 1.中国经济接下来会怎么走？会如何影响资本市场和人民币？ 2. 近期的人民币走势预示着什么？投资中的风险与机遇何在？ 3.人民币市场化进程如何？"}]}