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当目光从个体投向更广群体时，一个代表性问题浮现：面对高度复杂且个体差异巨大的脑疾病，传统标准化诊疗的瓶颈如何突破？前沿技术走向大规模临床应用，需要怎样的核心载体与体系能力？ 由树兰医疗集团与银河脑科学共建的“全国神经调控精准靶向治疗示范中心”，提供了观察的窗口。 为每个人画一张不同的“脑地图” 人的大脑并不是按照统一图纸制造的“标准件”。同一种疾病，不同患者大脑功能网络的位置、边界和连接方式也可能存在差异。若仅依靠群体平均图谱寻找刺激靶点，精准程度天然存在边界。 树兰医疗与银河脑科学共建的“全国神经调控精准靶向治疗示范中心”，试图从个体差异入手，依托功能磁共振成像(fMRI)和个体脑功能剖分(pBFS)技术，通过个性化治疗方案，破解这一精准医学难题。 从行业角度来说，这一路径使治疗从“经验找点”转向“数据找点”，从“同病同治”走向“同病异治”。 科研在不断回答“为什么”和“怎么做”，真正决定一项技术能否从研究成果变成医疗服务的，是它能否进入真实世界的诊疗体系并稳定运行。这也是树兰医疗与银河脑科学等专业技术企业合作推动技术从实验室走向临床的价值。 真正的落地门槛，不只是一台设备 一项技术真正进入医疗场景，面对的挑战远比“买一台设备”复杂：实验室中的技术效果，进入真实临床场景后仍需进一步验证。 2025年，树兰医疗与银河脑科学联合成立“全国神经调控精准靶向治疗示范中心”，双方协作建成的“精准评估-靶向调控-长期管理”全周期创新诊疗闭环，旨在改善患者的诊疗体验，并为技术的规模化应用提供可复用框架。 除了流程标准化，数据治理是技术落地的另一道门槛。相关影像与临床数据的使用，需在合乎法规与伦理","listText":"智通财经APP获悉，今年6月患帕金森病已13年的台商吴先生来到杭州，在树兰医疗集团旗下树兰(杭州)医院接受个体化精准脑环路刺激治疗。完成完整疗程后，吴先生身体状态明显改善，并专程前往西湖游览。 当目光从个体投向更广群体时，一个代表性问题浮现：面对高度复杂且个体差异巨大的脑疾病，传统标准化诊疗的瓶颈如何突破？前沿技术走向大规模临床应用，需要怎样的核心载体与体系能力？ 由树兰医疗集团与银河脑科学共建的“全国神经调控精准靶向治疗示范中心”，提供了观察的窗口。 为每个人画一张不同的“脑地图” 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10月11日晚发布自愿性公告，公司近期与华中科技大学达成战略合作，将联合厉侃教授团队，围绕具身机器人柔性三维触觉传感器及阵列传感系统展开联合研发。一家以“眼睛”（激光雷达、视觉感知）起家的机器人公司，把下一步押在了“皮肤”上。 具身智能的瓶颈，正从“看”转向“做” 过去两年，大模型让机器人的“大脑”快速进化，视觉感知方案也趋于成熟。但机器人要从展厅走进工厂和家庭，必须完成抓取、装配、协作等真实的物理交互，这时视觉就不够用了：被遮挡的物体、易碎的物品、表面光滑的零件、需要精确控制的力度，都超出了视觉能够判断的范围。 人类完成一次抓握，靠的是指尖对压力、剪切和滑移的实时反馈。机器人缺了这层反馈，只能“凭眼睛盲抓”，要么抓不稳，要么用力过猛。业内因此逐渐形成共识，视觉决定机器人“知道什么”,触觉决定机器人“能做什么”。灵巧手、人形机器人要实现从演示到实用，触觉是绕不开的一环。 为什么是“三维”？这是触觉感知的分水岭 触觉传感并非新概念，但多数现有方案只能感知“压了多重”，即垂直于接触面的法向力。而真实操作中，更关键的信息藏在另外两个方向：沿接触面前后、左右两个方向的切向力，决定物体是否正在滑落、手指是否被拖拽。只有同时获取这三个方向的力，机器人才能判断握得稳不稳，进而调整力度和姿态。 这也是三维触觉之所以成为行业攻关焦点的原因，它是灵巧抓取、精细装配和人机协作的数据基础。但难度同样很高。传感单元既要足够柔软、贴合曲面，又要经得起反复接触，三个方向的力信号还得靠算","listText":"一台机器人能认出桌上的鸡蛋，却不一定拿得起它。 这是当下具身智能面临的真实落差：视觉和决策模型进步很快，而“手”上的能力，尤其是对接触、压力和滑移的感知，仍是短板。 智通财经APP获悉，乐动机器人（01236） <a href=\"https://laohu8.com/S/01236\">$乐动机器人(01236)$</a> 10月11日晚发布自愿性公告，公司近期与华中科技大学达成战略合作，将联合厉侃教授团队，围绕具身机器人柔性三维触觉传感器及阵列传感系统展开联合研发。一家以“眼睛”（激光雷达、视觉感知）起家的机器人公司，把下一步押在了“皮肤”上。 具身智能的瓶颈，正从“看”转向“做” 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只是市场并未给这个“猴周期”下的纸面利润更多的溢价。公告发布次日，昭衍新药H股股价收跌3.32%，下跌行情一直延续至9月11日，区间股价累计下跌16.21%。 然而，当昭衍新药在9月29日正式披露26H1财报后，其H股股价却在次日大幅收涨15.62%。在量价齐升行情带动下，公司股价在10月6日盘中触及32.58港元高点，创下其近三年的港股股价新高。 同样的财报数据为何会给昭衍新药带去不同的市场反应? 当“猴茅”遇上行业β 昭衍新药在披露2026中期业绩快报和正式中报的这两段区间中，走出了一个“V型”行情。 从盘面来看，8月10日至9月11日，昭衍新药H股收盘价从26.64港元跌至21.20港元，区间累计跌幅为20.42%。期间，其均线呈现出标准的空头排列结构;动量指标方面，无论是RSI还是KDJ指标都在行情后半段进入明显的短线超卖区，但短线的反抽条件，却未能在MACD趋势上得到底部确认，MACD指标并未出现在彼时出现动量抬高的底背离。 而在量能方面，昭衍新药股价在8月10日至9月11日整体呈现出缩量下跌趋势。区间内，公司股价在8月28日至9月11日的主跌段量能相对前期明显降低，说明后半段行情的场内抛压并没有出现极端释放;9月11日，其日内换手率也低至1.99%低于4.13%的区间日均换手率，如此低位换手不足的表现也在说明资金尚未形成一致抄底意见 因此，昭衍新药股价的此轮下跌明显不是场内资金的恐慌出清，而更像是机构风险偏好下降后的持续减仓与承接不足","listText":"8月28日盘后，昭衍新药(06127) <a href=\"https://laohu8.com/S/06127\">$昭衍新药(06127)$</a> 发布26H1业绩快报。报告期内，公司实现营业收入7.04亿元，同比增长5.27%;实现归母净利润7.48亿元，同比增长1126.80%;对应扣非归母净利润则同比增长2931.69%。 只是市场并未给这个“猴周期”下的纸面利润更多的溢价。公告发布次日，昭衍新药H股股价收跌3.32%，下跌行情一直延续至9月11日，区间股价累计下跌16.21%。 然而，当昭衍新药在9月29日正式披露26H1财报后，其H股股价却在次日大幅收涨15.62%。在量价齐升行情带动下，公司股价在10月6日盘中触及32.58港元高点，创下其近三年的港股股价新高。 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从盘面来看，8月10日至9月11日，昭衍新药H股收盘价从26.64港元跌至21.20港元，区间累计跌幅为20.42%。期间，其均线呈现出标准的空头排列结构;动量指标方面，无论是RSI还是KDJ指标都在行情后半段进入明显的短线超卖区，但短线的反抽条件，却未能在MACD趋势上得到底部确认，MACD指标并未出现在彼时出现动量抬高的底背离。 而在量能方面，昭衍新药股价在8月10日至9月11日整体呈现出缩量下跌趋势。区间内，公司股价在8月28日至9月11日的主跌段量能相对前期明显降低，说明后半段行情的场内抛压并没有出现极端释放;9月11日，其日内换手率也低至1.99%低于4.13%的区间日均换手率，如此低位换手不足的表现也在说明资金尚未形成一致抄底意见 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，似乎看到了一丝企稳触底的曙光。智通财经注意到，10月9日，东岳集团一改近月来的颓势表现，全天震荡上行，盘中最高触及11.1港元，收盘报10.99港元，涨幅3.29%，最终当日成交2.40亿港元，成交量较前期有所放大。消息面上，东岳集团10月8日晚间披露，旗下非全资附属公司东岳硅材发布2026年前三季度业绩预告，东岳硅材预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润5.47亿元至5.67亿元，上年同期净利润为285.67万元，同比增长超190倍。 受上述消息刺激，9日甫一开盘东岳硅材股价便高开高走，开盘不久便封死涨停板。或由此带动，东岳集团股价亦跟随上涨。值得一提的是，若拉长时间来看，东岳集团今年来的股价走势堪称曲折。自年初低点启动后，该股在制冷剂景气上行与配额政策落地，以及市场整体风偏较高的多重催化下，于6月下旬一度触及23.74港元的高点，期间最大涨幅超过1.3倍。然而此后股价便调头向下，7月单月跌幅超过四成，至今累计回撤已超过50%，几乎抹平年内全部涨幅。时钟拨到10月，在经过前一轮凌厉的下跌后，东岳集团的股价是否已充分消化了悲观预期？展望后市，附属公司业绩大超预期又会否有助于扭转东岳集团的股价颓势？ 附属公司利润预增超190倍催热投资情绪？ 东岳集团此番股价异动，直接的催化剂来自附属公司东岳硅材的业绩预告。根据公告，东岳硅材2026年前三季度归母净利润同比增幅超过190倍，对比去年徘徊在盈亏平衡线附近的表现，可以说是经历了质变。从二者关系来看，东岳硅材是东岳集团有机硅板块的核心运营主体，因此这一高含金量的业绩对于东岳集团整体业绩的指引意义不言而喻。回顾东岳集团的半年报，有机硅业务上半年收入26.13亿元，同比增长12","listText":"股价经历了一轮过山车的东岳集团（00189） <a href=\"https://laohu8.com/S/00189\">$东岳集团(00189)$</a> 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受上述消息刺激，9日甫一开盘东岳硅材股价便高开高走，开盘不久便封死涨停板。或由此带动，东岳集团股价亦跟随上涨。值得一提的是，若拉长时间来看，东岳集团今年来的股价走势堪称曲折。自年初低点启动后，该股在制冷剂景气上行与配额政策落地，以及市场整体风偏较高的多重催化下，于6月下旬一度触及23.74港元的高点，期间最大涨幅超过1.3倍。然而此后股价便调头向下，7月单月跌幅超过四成，至今累计回撤已超过50%，几乎抹平年内全部涨幅。时钟拨到10月，在经过前一轮凌厉的下跌后，东岳集团的股价是否已充分消化了悲观预期？展望后市，附属公司业绩大超预期又会否有助于扭转东岳集团的股价颓势？ 附属公司利润预增超190倍催热投资情绪？ 东岳集团此番股价异动，直接的催化剂来自附属公司东岳硅材的业绩预告。根据公告，东岳硅材2026年前三季度归母净利润同比增幅超过190倍，对比去年徘徊在盈亏平衡线附近的表现，可以说是经历了质变。从二者关系来看，东岳硅材是东岳集团有机硅板块的核心运营主体，因此这一高含金量的业绩对于东岳集团整体业绩的指引意义不言而喻。回顾东岳集团的半年报，有机硅业务上半年收入26.13亿元，同比增长12","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/a9b854611897da6d95e275eebe93f452","width":"1052","height":"494"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/616861712057312","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":46059,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":616851055870304,"gmtCreate":1791617596035,"gmtModify":1791618126441,"author":{"id":"3513736945495657","authorId":"3513736945495657","name":"智通财经APP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/16db7768af5d7e4361472f092e918510","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3513736945495657","authorIdStr":"3513736945495657"},"themes":[],"title":"“RISC-V第一股”奕斯伟计算（01256）如何估值？","htmlText":"RISC-V第一股，奕斯伟计算（01256） <a href=\"https://laohu8.com/S/01256\">$奕斯伟计算(01256)$</a> 正式登陆港股市场，公司的高成长性与稀缺性正逐步成为市场关注的主线。 图片1.png 智通财经APP了解到，奕斯伟计算于10月6日完成招股，招股价1.55港元，全球发售净筹23.86亿港元，香港公开发售获9.09倍认购，国际发售获1.95倍认购，10月9日，该公司成功上市。 奕斯伟计算的上市，填补了资本市场纯正RISC-V芯片标的的空白，这也是公司受到市场广泛关注的核心原因之一。 根据募资用途，此次资金约35%将用于芯片产品的开发及迭代；30%将用于提升RISAA平台的硬件及软件能力，完善开放、灵活且可互操作的研发体系；15%将用于潜在的战略并购，以扩大技术能力和产品组合，增强公司全球竞争力；10%将用于构建及扩大营销网络，进一步推动RISC-V生态建设。此次登陆港交所，奕斯伟计算的成长故事也将进入新的发展阶段。 图片2.png 获长线资金关注，长期估值潜力大 从招股阶段的认购情况，到暗盘、上市首日的平稳表现，市场对奕斯伟计算的关注，正从短期价格逐步转向长期价值。主要有两大原因：一是投资者高度看好，“RISC-V第一股”叠加AI赋能的双重稀缺属性，使公司成为资金布局该赛道绕不开的核心标的；二是公司估值仍处于偏低的水平，吸引长线投资机构以及大户入场，以获取长期收益。 从市场定价看，AI+赛道具备高前景优质标的PS估值定价普遍在20倍以上，比如企业通用AI大模型赛道的智谱、AI制药领域的英矽智能，即便高位大幅回撤，PS值仍高达几百倍；在AI+芯片领域的壁仞科技，PS超80倍。 再看奕斯伟计算的估值，以首日收盘价1.535港元计，公司总市值约338亿港元，按2025年收入，对应PS约11.8倍。对比其他标的，市场定价偏低。但需","listText":"RISC-V第一股，奕斯伟计算（01256） <a href=\"https://laohu8.com/S/01256\">$奕斯伟计算(01256)$</a> 正式登陆港股市场，公司的高成长性与稀缺性正逐步成为市场关注的主线。 图片1.png 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根据募资用途，此次资金约35%将用于芯片产品的开发及迭代；30%将用于提升RISAA平台的硬件及软件能力，完善开放、灵活且可互操作的研发体系；15%将用于潜在的战略并购，以扩大技术能力和产品组合，增强公司全球竞争力；10%将用于构建及扩大营销网络，进一步推动RISC-V生态建设。此次登陆港交所，奕斯伟计算的成长故事也将进入新的发展阶段。 图片2.png 获长线资金关注，长期估值潜力大 从招股阶段的认购情况，到暗盘、上市首日的平稳表现，市场对奕斯伟计算的关注，正从短期价格逐步转向长期价值。主要有两大原因：一是投资者高度看好，“RISC-V第一股”叠加AI赋能的双重稀缺属性，使公司成为资金布局该赛道绕不开的核心标的；二是公司估值仍处于偏低的水平，吸引长线投资机构以及大户入场，以获取长期收益。 从市场定价看，AI+赛道具备高前景优质标的PS估值定价普遍在20倍以上，比如企业通用AI大模型赛道的智谱、AI制药领域的英矽智能，即便高位大幅回撤，PS值仍高达几百倍；在AI+芯片领域的壁仞科技，PS超80倍。 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| Pinnacle Marine递表港交所 为新加坡“一站式”海事服务商","htmlText":"智通财经APP获悉，据港交所10月8日披露，Pinnacle Marine Holdings Ltd(简称：Pinnacle Marine)向港交所主板递交上市申请书，同人融资为其独家保荐人。 公司简介 招股书显示，Pinnacle Marine是一家总部设于新加坡的海事服务提供商。自2009年开展业务以来，公司已建立起覆盖(i)铝制工作船建造、工作船租赁与物流支援；(ii)船务代理服务；及(iii)船舶物资供应及机械与备件销售的协同运营平台。工作船为主要用于支援港口界限及周边水域内作业的港口工作船。公司的业务以新加坡港的船舶活动为核心，带动对公司三条营运互联的服务线的需求。 造船、工作船租赁、船员配置及物流支援服务：公司为第三方客户及自有租赁船队建造铝制工作船。自2018年开始造船业务以来至今，已交付67艘工作船，其中48艘工作船售予客户，19艘主要部署作租赁，并支援若干船务代理服务。 根据JWA报告，按2025年交付的船舶数量计算，公司在新加坡铝制工作船建造商中排名第三。于2026年8月31日，公司有三个工作船在建项目，未完成合约总值约为120万新加坡元。 船务代理服务：公司在新加坡港的船务代理服务，主要涉及协调进港手续与营运安排，包括预办入境文件、泊位安排及离港许可。公司担任其当地代理商，并按照新加坡法律提供有关服务，且客户以美元付款。船务代理客户主要为船东及船舶营运商，其中包括来自中国的客户。 来自中国船务代理客户的收益分别占集团于2023财政年度、2024财政年度、2025财政年度及2026年首五个月收益约32.2%、 29.5%、21.2%及19.3%。自2019年起，公司亦扩展至马来西亚及印尼选定港口，由驻新加坡的团队负责协调。 船舶物资供应及船用机械与备件销售：公司向停靠新加坡港的船舶供应补给品及消耗品以及备件、工具及设备。亦为新加坡境内授权分销商，分销采购","listText":"智通财经APP获悉，据港交所10月8日披露，Pinnacle Marine Holdings Ltd(简称：Pinnacle Marine)向港交所主板递交上市申请书，同人融资为其独家保荐人。 公司简介 招股书显示，Pinnacle Marine是一家总部设于新加坡的海事服务提供商。自2009年开展业务以来，公司已建立起覆盖(i)铝制工作船建造、工作船租赁与物流支援；(ii)船务代理服务；及(iii)船舶物资供应及机械与备件销售的协同运营平台。工作船为主要用于支援港口界限及周边水域内作业的港口工作船。公司的业务以新加坡港的船舶活动为核心，带动对公司三条营运互联的服务线的需求。 造船、工作船租赁、船员配置及物流支援服务：公司为第三方客户及自有租赁船队建造铝制工作船。自2018年开始造船业务以来至今，已交付67艘工作船，其中48艘工作船售予客户，19艘主要部署作租赁，并支援若干船务代理服务。 根据JWA报告，按2025年交付的船舶数量计算，公司在新加坡铝制工作船建造商中排名第三。于2026年8月31日，公司有三个工作船在建项目，未完成合约总值约为120万新加坡元。 船务代理服务：公司在新加坡港的船务代理服务，主要涉及协调进港手续与营运安排，包括预办入境文件、泊位安排及离港许可。公司担任其当地代理商，并按照新加坡法律提供有关服务，且客户以美元付款。船务代理客户主要为船东及船舶营运商，其中包括来自中国的客户。 来自中国船务代理客户的收益分别占集团于2023财政年度、2024财政年度、2025财政年度及2026年首五个月收益约32.2%、 29.5%、21.2%及19.3%。自2019年起，公司亦扩展至马来西亚及印尼选定港口，由驻新加坡的团队负责协调。 船舶物资供应及船用机械与备件销售：公司向停靠新加坡港的船舶供应补给品及消耗品以及备件、工具及设备。亦为新加坡境内授权分销商，分销采购","text":"智通财经APP获悉，据港交所10月8日披露，Pinnacle Marine Holdings Ltd(简称：Pinnacle Marine)向港交所主板递交上市申请书，同人融资为其独家保荐人。 公司简介 招股书显示，Pinnacle Marine是一家总部设于新加坡的海事服务提供商。自2009年开展业务以来，公司已建立起覆盖(i)铝制工作船建造、工作船租赁与物流支援；(ii)船务代理服务；及(iii)船舶物资供应及机械与备件销售的协同运营平台。工作船为主要用于支援港口界限及周边水域内作业的港口工作船。公司的业务以新加坡港的船舶活动为核心，带动对公司三条营运互联的服务线的需求。 造船、工作船租赁、船员配置及物流支援服务：公司为第三方客户及自有租赁船队建造铝制工作船。自2018年开始造船业务以来至今，已交付67艘工作船，其中48艘工作船售予客户，19艘主要部署作租赁，并支援若干船务代理服务。 根据JWA报告，按2025年交付的船舶数量计算，公司在新加坡铝制工作船建造商中排名第三。于2026年8月31日，公司有三个工作船在建项目，未完成合约总值约为120万新加坡元。 船务代理服务：公司在新加坡港的船务代理服务，主要涉及协调进港手续与营运安排，包括预办入境文件、泊位安排及离港许可。公司担任其当地代理商，并按照新加坡法律提供有关服务，且客户以美元付款。船务代理客户主要为船东及船舶营运商，其中包括来自中国的客户。 来自中国船务代理客户的收益分别占集团于2023财政年度、2024财政年度、2025财政年度及2026年首五个月收益约32.2%、 29.5%、21.2%及19.3%。自2019年起，公司亦扩展至马来西亚及印尼选定港口，由驻新加坡的团队负责协调。 船舶物资供应及船用机械与备件销售：公司向停靠新加坡港的船舶供应补给品及消耗品以及备件、工具及设备。亦为新加坡境内授权分销商，分销采购","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/53ba6284dbd7bfbb6ae1ef28f1289870","width":"756","height":"553"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/af36746f2498aea94944b7ae0a70f26a","width":"824","height":"224"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/85d60a9df1271a130ddd925db4e676c8","width":"808","height":"234"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/616481196490880","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":57952,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":11,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":616527724564624,"gmtCreate":1791527002376,"gmtModify":1791527006320,"author":{"id":"3513736945495657","authorId":"3513736945495657","name":"智通财经APP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/16db7768af5d7e4361472f092e918510","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3513736945495657","authorIdStr":"3513736945495657"},"themes":[],"title":"新股消息 | Pinnacle Marine递表港交所","htmlText":"智通财经APP获悉，据港交所10月8日披露，Pinnacle Marine Holdings Ltd(简称：Pinnacle Marine)向港交所主板递交上市申请书，同人融资为其独家保荐人。招股书显示，Pinnacle Marine是一家总部设于新加坡的海事服务提供商。自2009年开展业务以来，公司已建立起覆盖(i)铝制工作船建造、工作船租赁与物流支援；(ii)船务代理服务；及(iii)船舶物资供应及机械与备件销售的协同运营平台。工作船为主要用于支援港口界限及周边水域内作业的港口工作船。公司的业务以新加坡港的船舶活动为核心，带动对公司三条营运互联的服务线的需求。","listText":"智通财经APP获悉，据港交所10月8日披露，Pinnacle Marine Holdings Ltd(简称：Pinnacle Marine)向港交所主板递交上市申请书，同人融资为其独家保荐人。招股书显示，Pinnacle Marine是一家总部设于新加坡的海事服务提供商。自2009年开展业务以来，公司已建立起覆盖(i)铝制工作船建造、工作船租赁与物流支援；(ii)船务代理服务；及(iii)船舶物资供应及机械与备件销售的协同运营平台。工作船为主要用于支援港口界限及周边水域内作业的港口工作船。公司的业务以新加坡港的船舶活动为核心，带动对公司三条营运互联的服务线的需求。","text":"智通财经APP获悉，据港交所10月8日披露，Pinnacle Marine Holdings Ltd(简称：Pinnacle Marine)向港交所主板递交上市申请书，同人融资为其独家保荐人。招股书显示，Pinnacle 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月，伦敦金与 COMEX 黄金同步收跌，单月跌幅均超过 6%，双双终结此前连续两个月的上涨行情。尽管金价走势愈发扑朔迷离，不过同一时期我国央行仍在连续大手笔增持黄金。公开资料显示，9 月中国央行增持了 74 万盎司黄金，这不仅是央行连续第 23 个月增持黄金，同时也是自 2024 年 11 月重启购金后的最大月度增持量。 智通财经注意到，在各路资金对黄金后市存在分歧的大背景下，二级市场里仍不乏反复活跃的黄金概念股。就拿龙资源（01712） <a href=\"https://laohu8.com/S/01712\">$龙资源(01712)$</a> 来说，或受海外矿山发现高品位样段的利好消息刺激，本月 7 日该股盘中一度涨近 9%。而若将时间线拉长，自 9 月初重组方案落地并重新挂牌交易以来，龙资源在二级市场的活跃度亦有所提升。在短期金价波动加剧、但整体仍处高位运行的环境下，龙资源自身资源潜力能否逐步释放，并推动股价站上新的台阶，这或许是第四季度值得关注的议题。 资源潜力释放或成股价催化剂？ 龙资源是一家在北欧地区运营的黄金生产商，核心资产包括芬兰 Vammala 生产中心及瑞典 Svartliden 生产中心，其中芬兰项目的黄金年均产量约 2 万至 3 万盎司。今年 9 月 2 日，龙资源完成重组，控股公司由澳洲迁至香港，以介绍方式在联交所主板重新挂牌，股票代码维持不变。据悉，本次重组本身不会对龙资源的业务产生重大影响，而迁册主要是因为公司不再与澳洲有实质性联系，迁册举动能更好地管理监管及合规风险，减少因同时遵守澳洲及香港两地法律而产生的行政及额外成本。 从盘面观察，自 9 月初重新挂牌交易以来，龙资源在二级市场的活跃度有所提升。以日 K 线来看，公司股价出现了突破前期整理平台的迹象，均线系统呈现多头排列，显示资金做多意愿较","listText":"今年以来，黄金价格震荡明显加剧。最新的数据显示，9 月，伦敦金与 COMEX 黄金同步收跌，单月跌幅均超过 6%，双双终结此前连续两个月的上涨行情。尽管金价走势愈发扑朔迷离，不过同一时期我国央行仍在连续大手笔增持黄金。公开资料显示，9 月中国央行增持了 74 万盎司黄金，这不仅是央行连续第 23 个月增持黄金，同时也是自 2024 年 11 月重启购金后的最大月度增持量。 智通财经注意到，在各路资金对黄金后市存在分歧的大背景下，二级市场里仍不乏反复活跃的黄金概念股。就拿龙资源（01712） <a href=\"https://laohu8.com/S/01712\">$龙资源(01712)$</a> 来说，或受海外矿山发现高品位样段的利好消息刺激，本月 7 日该股盘中一度涨近 9%。而若将时间线拉长，自 9 月初重组方案落地并重新挂牌交易以来，龙资源在二级市场的活跃度亦有所提升。在短期金价波动加剧、但整体仍处高位运行的环境下，龙资源自身资源潜力能否逐步释放，并推动股价站上新的台阶，这或许是第四季度值得关注的议题。 资源潜力释放或成股价催化剂？ 龙资源是一家在北欧地区运营的黄金生产商，核心资产包括芬兰 Vammala 生产中心及瑞典 Svartliden 生产中心，其中芬兰项目的黄金年均产量约 2 万至 3 万盎司。今年 9 月 2 日，龙资源完成重组，控股公司由澳洲迁至香港，以介绍方式在联交所主板重新挂牌，股票代码维持不变。据悉，本次重组本身不会对龙资源的业务产生重大影响，而迁册主要是因为公司不再与澳洲有实质性联系，迁册举动能更好地管理监管及合规风险，减少因同时遵守澳洲及香港两地法律而产生的行政及额外成本。 从盘面观察，自 9 月初重新挂牌交易以来，龙资源在二级市场的活跃度有所提升。以日 K 线来看，公司股价出现了突破前期整理平台的迹象，均线系统呈现多头排列，显示资金做多意愿较","text":"今年以来，黄金价格震荡明显加剧。最新的数据显示，9 月，伦敦金与 COMEX 黄金同步收跌，单月跌幅均超过 6%，双双终结此前连续两个月的上涨行情。尽管金价走势愈发扑朔迷离，不过同一时期我国央行仍在连续大手笔增持黄金。公开资料显示，9 月中国央行增持了 74 万盎司黄金，这不仅是央行连续第 23 个月增持黄金，同时也是自 2024 年 11 月重启购金后的最大月度增持量。 智通财经注意到，在各路资金对黄金后市存在分歧的大背景下，二级市场里仍不乏反复活跃的黄金概念股。就拿龙资源（01712） $龙资源(01712)$ 来说，或受海外矿山发现高品位样段的利好消息刺激，本月 7 日该股盘中一度涨近 9%。而若将时间线拉长，自 9 月初重组方案落地并重新挂牌交易以来，龙资源在二级市场的活跃度亦有所提升。在短期金价波动加剧、但整体仍处高位运行的环境下，龙资源自身资源潜力能否逐步释放，并推动股价站上新的台阶，这或许是第四季度值得关注的议题。 资源潜力释放或成股价催化剂？ 龙资源是一家在北欧地区运营的黄金生产商，核心资产包括芬兰 Vammala 生产中心及瑞典 Svartliden 生产中心，其中芬兰项目的黄金年均产量约 2 万至 3 万盎司。今年 9 月 2 日，龙资源完成重组，控股公司由澳洲迁至香港，以介绍方式在联交所主板重新挂牌，股票代码维持不变。据悉，本次重组本身不会对龙资源的业务产生重大影响，而迁册主要是因为公司不再与澳洲有实质性联系，迁册举动能更好地管理监管及合规风险，减少因同时遵守澳洲及香港两地法律而产生的行政及额外成本。 从盘面观察，自 9 月初重新挂牌交易以来，龙资源在二级市场的活跃度有所提升。以日 K 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尤其在9月上半月，心泰医疗股价较前高回撤幅度一度超过30%。但在失去港股通流动性支持后，其股价却在9月下半至今走出了一波反弹行情，回到了9月初水平。而股票回购和收购预期，无疑是支撑其股价走出技术修复的重要因素。 中报披露后的“V型”走势 8月21日晚8点整，心泰医疗披露了其2026H1财报。 对于这份财报，投资者关注度甚高。因为在财报披露前的8月20日及21日，心泰医疗股价出现了明显异动。 智通财经APP观察到，8月20日心泰医疗股价盘中最高涨幅超35%，但最终收盘仅涨6.75%，由此在盘面拉出一根显著的长上影线;而在次日，公司股价在低开高走中一路冲高到最高26.44%涨幅，并最终收涨20.53%，而这也是心泰医疗今年以来第二次单日收涨超20%。 不过，市场的提前交易似乎并非因为公司业绩。财报显示，公司上半年收入3.1亿元，同比减少5.94%;归母净利润1.47亿元，同比减少19.49%。如此表现显然未能超出此前的市场预期。 相较于这份2026H1财报，心泰医疗半小时之后披露的一份交易公告才是为其带来脉冲涨幅行情的主角。公告显示，心泰医疗拟以10.88亿元现金收购上海民为生物技术有限公司(下称“民为生物”)54.2384%股权。 image.png 不过，该公告落地并未给心泰医疗带去主升浪行情，反而在盘面上走出了“事件脉冲后缩量退潮”的技术结构。 从此前的公开信息来看，心泰医疗并未透露过相关收购事宜，因此8月20日盘面上的“极端”长上影线更像是场内多空双方对于公司财报节点利好的提前博弈，并在次日正式公告前获利了结。 值得一提的是，8月20日与21","listText":"在今年8月21日盘中股价触及阶段性高点15.51港元之后，保通失败的心泰医疗(02291) <a href=\"https://laohu8.com/S/02291\">$心泰医疗(02291)$</a> 股价走过了一段深V调整行情。 尤其在9月上半月，心泰医疗股价较前高回撤幅度一度超过30%。但在失去港股通流动性支持后，其股价却在9月下半至今走出了一波反弹行情，回到了9月初水平。而股票回购和收购预期，无疑是支撑其股价走出技术修复的重要因素。 中报披露后的“V型”走势 8月21日晚8点整，心泰医疗披露了其2026H1财报。 对于这份财报，投资者关注度甚高。因为在财报披露前的8月20日及21日，心泰医疗股价出现了明显异动。 智通财经APP观察到，8月20日心泰医疗股价盘中最高涨幅超35%，但最终收盘仅涨6.75%，由此在盘面拉出一根显著的长上影线;而在次日，公司股价在低开高走中一路冲高到最高26.44%涨幅，并最终收涨20.53%，而这也是心泰医疗今年以来第二次单日收涨超20%。 不过，市场的提前交易似乎并非因为公司业绩。财报显示，公司上半年收入3.1亿元，同比减少5.94%;归母净利润1.47亿元，同比减少19.49%。如此表现显然未能超出此前的市场预期。 相较于这份2026H1财报，心泰医疗半小时之后披露的一份交易公告才是为其带来脉冲涨幅行情的主角。公告显示，心泰医疗拟以10.88亿元现金收购上海民为生物技术有限公司(下称“民为生物”)54.2384%股权。 image.png 不过，该公告落地并未给心泰医疗带去主升浪行情，反而在盘面上走出了“事件脉冲后缩量退潮”的技术结构。 从此前的公开信息来看，心泰医疗并未透露过相关收购事宜，因此8月20日盘面上的“极端”长上影线更像是场内多空双方对于公司财报节点利好的提前博弈，并在次日正式公告前获利了结。 值得一提的是，8月20日与21","text":"在今年8月21日盘中股价触及阶段性高点15.51港元之后，保通失败的心泰医疗(02291) $心泰医疗(02291)$ 股价走过了一段深V调整行情。 尤其在9月上半月，心泰医疗股价较前高回撤幅度一度超过30%。但在失去港股通流动性支持后，其股价却在9月下半至今走出了一波反弹行情，回到了9月初水平。而股票回购和收购预期，无疑是支撑其股价走出技术修复的重要因素。 中报披露后的“V型”走势 8月21日晚8点整，心泰医疗披露了其2026H1财报。 对于这份财报，投资者关注度甚高。因为在财报披露前的8月20日及21日，心泰医疗股价出现了明显异动。 智通财经APP观察到，8月20日心泰医疗股价盘中最高涨幅超35%，但最终收盘仅涨6.75%，由此在盘面拉出一根显著的长上影线;而在次日，公司股价在低开高走中一路冲高到最高26.44%涨幅，并最终收涨20.53%，而这也是心泰医疗今年以来第二次单日收涨超20%。 不过，市场的提前交易似乎并非因为公司业绩。财报显示，公司上半年收入3.1亿元，同比减少5.94%;归母净利润1.47亿元，同比减少19.49%。如此表现显然未能超出此前的市场预期。 相较于这份2026H1财报，心泰医疗半小时之后披露的一份交易公告才是为其带来脉冲涨幅行情的主角。公告显示，心泰医疗拟以10.88亿元现金收购上海民为生物技术有限公司(下称“民为生物”)54.2384%股权。 image.png 不过，该公告落地并未给心泰医疗带去主升浪行情，反而在盘面上走出了“事件脉冲后缩量退潮”的技术结构。 从此前的公开信息来看，心泰医疗并未透露过相关收购事宜，因此8月20日盘面上的“极端”长上影线更像是场内多空双方对于公司财报节点利好的提前博弈，并在次日正式公告前获利了结。 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2022年6月，一微科技启动A股上市辅导，历经两年零三个月后辅导协议终止，未延续A股申报路径。而在9月30日，一微科技正式通过港交所上市聆讯，中信建投国际、国泰海通|国泰君安国际为联席保荐人。 这意味着，此前秘密向港交所递表、以18C特专科技身份推进港股上市征程的一微科技距离圆梦资本市场仅差一步之遥。 据招股书显示，一微科技是智能移动机器人专用芯片及软硬一体方案商，以自研SLAM SoC、传感器融合算法与运动控制工具链为核心，为清洁、商用服务、陪伴等移动机器人厂商提供“感知—建图—规划—运控”全链路交钥匙方案，涵盖了惯导机器人、单模态及多模态机器人多种类型。 弗若斯特沙利文表示，若按2025年收入计算，一微科技是中国排名第三的智能移动机器人解决方案提供商，且在单模态以及多模态机器人解决方案提供商中分别排第一以及第三名。 领先的市场地位已转化为了公司持续的成长动能。数据显示，2023至2025年，一微科技的收入分别约为2.06亿(人民币，下同)、2.86亿、4.07亿元，年复合增速40.56%，且2026年前4个月的收入再度增长50.74%至1.30亿元。 盈利端的修复路径同样清晰。2023至2025年，一微科技经调整净亏损分别约为1.13亿、9885.8万、5111.6万元，减亏趋势明确。不过，这一改善节奏在2026年前四个月出现阶段性回摆，当期经调整净亏损同比扩大160.42%至6575.8万元，亏损缺口再度走阔。 Amicro平台推动客户扩容与产品放量，小米、格力均是股东 2014年，当大多数创业者还在消费电子的红海中寻找方向时，一微科技已悄然落地珠海横琴，锚定了机器人专用芯片这条无人问津的冷门赛道，成为横琴培育的首家国家级专精特新“小巨人”企业。 2017年前后，随着服务机器人市场起势，","listText":"冲击A股未果的珠海一微科技股份有限公司(简称：一微科技)转战港股取得突破性进展。 2022年6月，一微科技启动A股上市辅导，历经两年零三个月后辅导协议终止，未延续A股申报路径。而在9月30日，一微科技正式通过港交所上市聆讯，中信建投国际、国泰海通|国泰君安国际为联席保荐人。 这意味着，此前秘密向港交所递表、以18C特专科技身份推进港股上市征程的一微科技距离圆梦资本市场仅差一步之遥。 据招股书显示，一微科技是智能移动机器人专用芯片及软硬一体方案商，以自研SLAM SoC、传感器融合算法与运动控制工具链为核心，为清洁、商用服务、陪伴等移动机器人厂商提供“感知—建图—规划—运控”全链路交钥匙方案，涵盖了惯导机器人、单模态及多模态机器人多种类型。 弗若斯特沙利文表示，若按2025年收入计算，一微科技是中国排名第三的智能移动机器人解决方案提供商，且在单模态以及多模态机器人解决方案提供商中分别排第一以及第三名。 领先的市场地位已转化为了公司持续的成长动能。数据显示，2023至2025年，一微科技的收入分别约为2.06亿(人民币，下同)、2.86亿、4.07亿元，年复合增速40.56%，且2026年前4个月的收入再度增长50.74%至1.30亿元。 盈利端的修复路径同样清晰。2023至2025年，一微科技经调整净亏损分别约为1.13亿、9885.8万、5111.6万元，减亏趋势明确。不过，这一改善节奏在2026年前四个月出现阶段性回摆，当期经调整净亏损同比扩大160.42%至6575.8万元，亏损缺口再度走阔。 Amicro平台推动客户扩容与产品放量，小米、格力均是股东 2014年，当大多数创业者还在消费电子的红海中寻找方向时，一微科技已悄然落地珠海横琴，锚定了机器人专用芯片这条无人问津的冷门赛道，成为横琴培育的首家国家级专精特新“小巨人”企业。 2017年前后，随着服务机器人市场起势，","text":"冲击A股未果的珠海一微科技股份有限公司(简称：一微科技)转战港股取得突破性进展。 2022年6月，一微科技启动A股上市辅导，历经两年零三个月后辅导协议终止，未延续A股申报路径。而在9月30日，一微科技正式通过港交所上市聆讯，中信建投国际、国泰海通|国泰君安国际为联席保荐人。 这意味着，此前秘密向港交所递表、以18C特专科技身份推进港股上市征程的一微科技距离圆梦资本市场仅差一步之遥。 据招股书显示，一微科技是智能移动机器人专用芯片及软硬一体方案商，以自研SLAM SoC、传感器融合算法与运动控制工具链为核心，为清洁、商用服务、陪伴等移动机器人厂商提供“感知—建图—规划—运控”全链路交钥匙方案，涵盖了惯导机器人、单模态及多模态机器人多种类型。 弗若斯特沙利文表示，若按2025年收入计算，一微科技是中国排名第三的智能移动机器人解决方案提供商，且在单模态以及多模态机器人解决方案提供商中分别排第一以及第三名。 领先的市场地位已转化为了公司持续的成长动能。数据显示，2023至2025年，一微科技的收入分别约为2.06亿(人民币，下同)、2.86亿、4.07亿元，年复合增速40.56%，且2026年前4个月的收入再度增长50.74%至1.30亿元。 盈利端的修复路径同样清晰。2023至2025年，一微科技经调整净亏损分别约为1.13亿、9885.8万、5111.6万元，减亏趋势明确。不过，这一改善节奏在2026年前四个月出现阶段性回摆，当期经调整净亏损同比扩大160.42%至6575.8万元，亏损缺口再度走阔。 Amicro平台推动客户扩容与产品放量，小米、格力均是股东 2014年，当大多数创业者还在消费电子的红海中寻找方向时，一微科技已悄然落地珠海横琴，锚定了机器人专用芯片这条无人问津的冷门赛道，成为横琴培育的首家国家级专精特新“小巨人”企业。 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<a href=\"https://laohu8.com/S/301188\">$力诺药包(301188)$</a> ，正式开启A+H布局。智通财经APP获悉，据港交所9月28日披露，力诺药包向港交所主板递交上市申请书，招商证券国际、力高企业融资有限公司为其联席保荐人。 力诺药包拟使用H股上市募集资金主要投向半导体封装用玻璃基片的产业化;即用型无菌直接接触包装材料(RTU)及预灌封注射器系统(PFS)的产业化;增强现有及新产品和材料的研发能力;营运资金及一般企业用途。 中国第九大药用玻璃包装供货商 招股书显示，力诺药包成立于2002年，2021年于深交所创业板上市。公司是中国知名的硼硅特种玻璃供应商。硼硅特种玻璃具有优异的化学稳定性、低热膨胀系数及良好耐热冲击性。基于上述性能，硼硅特种玻璃广泛应用于药用包装、半导体封装、实验室器具、耐热器皿等领域。 力诺药包专注于开发、制造及销售硼硅药用玻璃包装及日用耐热玻璃，产品应用于制药、生物技术、食品饮料及日用家居行业。凭借在窑炉设计及玻璃熔化技术方面的研发能力，公司开发了中国首台六角阶梯式全电玻璃熔化窑炉。 据弗若斯特沙利文资料，按2025年销售收入计，力诺药包在中国药用玻璃包装供应商中排名第9，市场份额为2.4%。在日用耐热玻璃市场，公司在中国排名第一，全球排名第二，市场份额分别为9.5%及5.1%。 image.gif 产品结构方面，力诺药包产品组合包括药用玻璃包装，涵盖管制瓶、模制瓶及其他如RTU、PFS及硼硅玻璃管；日用耐热玻璃，包括耐热玻璃餐具、玻璃转盘以及其他耐热玻璃制品；其他产品主要包括销售剩余原材料、模具及废料。其中，药用玻璃包装占2026年上半年营收比重的33.7%，日用耐热玻璃占比为64.8%。 公司拥有覆盖境内外市场的多","listText":"中国日用耐热玻璃龙头企业——山东力诺医药包装股份有限公司(简称：力诺药包，301188.SZ) <a href=\"https://laohu8.com/S/301188\">$力诺药包(301188)$</a> ，正式开启A+H布局。智通财经APP获悉，据港交所9月28日披露，力诺药包向港交所主板递交上市申请书，招商证券国际、力高企业融资有限公司为其联席保荐人。 力诺药包拟使用H股上市募集资金主要投向半导体封装用玻璃基片的产业化;即用型无菌直接接触包装材料(RTU)及预灌封注射器系统(PFS)的产业化;增强现有及新产品和材料的研发能力;营运资金及一般企业用途。 中国第九大药用玻璃包装供货商 招股书显示，力诺药包成立于2002年，2021年于深交所创业板上市。公司是中国知名的硼硅特种玻璃供应商。硼硅特种玻璃具有优异的化学稳定性、低热膨胀系数及良好耐热冲击性。基于上述性能，硼硅特种玻璃广泛应用于药用包装、半导体封装、实验室器具、耐热器皿等领域。 力诺药包专注于开发、制造及销售硼硅药用玻璃包装及日用耐热玻璃，产品应用于制药、生物技术、食品饮料及日用家居行业。凭借在窑炉设计及玻璃熔化技术方面的研发能力，公司开发了中国首台六角阶梯式全电玻璃熔化窑炉。 据弗若斯特沙利文资料，按2025年销售收入计，力诺药包在中国药用玻璃包装供应商中排名第9，市场份额为2.4%。在日用耐热玻璃市场，公司在中国排名第一，全球排名第二，市场份额分别为9.5%及5.1%。 image.gif 产品结构方面，力诺药包产品组合包括药用玻璃包装，涵盖管制瓶、模制瓶及其他如RTU、PFS及硼硅玻璃管；日用耐热玻璃，包括耐热玻璃餐具、玻璃转盘以及其他耐热玻璃制品；其他产品主要包括销售剩余原材料、模具及废料。其中，药用玻璃包装占2026年上半年营收比重的33.7%，日用耐热玻璃占比为64.8%。 公司拥有覆盖境内外市场的多","text":"中国日用耐热玻璃龙头企业——山东力诺医药包装股份有限公司(简称：力诺药包，301188.SZ) $力诺药包(301188)$ ，正式开启A+H布局。智通财经APP获悉，据港交所9月28日披露，力诺药包向港交所主板递交上市申请书，招商证券国际、力高企业融资有限公司为其联席保荐人。 力诺药包拟使用H股上市募集资金主要投向半导体封装用玻璃基片的产业化;即用型无菌直接接触包装材料(RTU)及预灌封注射器系统(PFS)的产业化;增强现有及新产品和材料的研发能力;营运资金及一般企业用途。 中国第九大药用玻璃包装供货商 招股书显示，力诺药包成立于2002年，2021年于深交所创业板上市。公司是中国知名的硼硅特种玻璃供应商。硼硅特种玻璃具有优异的化学稳定性、低热膨胀系数及良好耐热冲击性。基于上述性能，硼硅特种玻璃广泛应用于药用包装、半导体封装、实验室器具、耐热器皿等领域。 力诺药包专注于开发、制造及销售硼硅药用玻璃包装及日用耐热玻璃，产品应用于制药、生物技术、食品饮料及日用家居行业。凭借在窑炉设计及玻璃熔化技术方面的研发能力，公司开发了中国首台六角阶梯式全电玻璃熔化窑炉。 据弗若斯特沙利文资料，按2025年销售收入计，力诺药包在中国药用玻璃包装供应商中排名第9，市场份额为2.4%。在日用耐热玻璃市场，公司在中国排名第一，全球排名第二，市场份额分别为9.5%及5.1%。 image.gif 产品结构方面，力诺药包产品组合包括药用玻璃包装，涵盖管制瓶、模制瓶及其他如RTU、PFS及硼硅玻璃管；日用耐热玻璃，包括耐热玻璃餐具、玻璃转盘以及其他耐热玻璃制品；其他产品主要包括销售剩余原材料、模具及废料。其中，药用玻璃包装占2026年上半年营收比重的33.7%，日用耐热玻璃占比为64.8%。 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智通财经APP了解到，高伟电子于7月13日授权及批准一项最多3.2亿港元股份购回计划，8月19日开启收购，截止10月2日累计回购461万股，回购金额超过一亿港元。受回购提振，该公司股价于8月涨幅达23%，然而9月开始下跌，跌幅超过11%，今年市值回调了18%，2025年9月份以来较高点已近腰斩。 然而，该公司业绩却增长强劲，2026年上半年收入及利润持续双位数增长，一边是越买越跌的拉锯，回购止不住估值的回落，一边是中报收入利润双增长的答卷，高伟电子的估值天平，究竟倾向哪一侧？ 逆风中的双增长，利润率低但ROE高 高伟电子是精密光学模块供应商，客户覆盖智能手机、多媒体平板计算机、智能驾驶及其他移动终端设备领域，是苹果的核心供应商，同时业绩对苹果高度依赖,今年上半年，行业整体仍处于调整趋势，但苹果销量逆势增长。 根据IDC数据，全球智能手机出货量整体下滑，一季度降4.1%、二季度降6.7%，而苹果出货量分别增长3.3%及15.3%，全球市场份额达到20%，稳居第二名，其中中国市场作出了核心贡献，在Q2增长高达24.9%。受益于苹果业绩增长，高伟电子同样逆风交出双增长，上半年实现收入16.05亿美元，同比增长18%，股东净利润约0.9亿美元，同比增长33.3%。 上半年，高伟电子最大客户（苹果）贡献收入15.93亿美元，同比增长19.4%，收入占比提升至99.3%，其中中国市场贡献最大，贡献收入14.8亿美元，同比增长20.3%，收入占比提升至92.2%。拉长周期看，在高度依赖下高伟电子对苹果业绩周期高度敏感，2023-2025年收入和利润均保持高增长趋势，收入复合增速为94.6%，股东净利润复合增速105.6%。 图片1.png 图片来源：公司财报 利润增速跑赢收","listText":"7月发布最多3.2亿港元的回购计划，9月密集回购，股价却不升反跌，先扬后抑的高伟电子（01415）被市场错杀了吗？ 智通财经APP了解到，高伟电子于7月13日授权及批准一项最多3.2亿港元股份购回计划，8月19日开启收购，截止10月2日累计回购461万股，回购金额超过一亿港元。受回购提振，该公司股价于8月涨幅达23%，然而9月开始下跌，跌幅超过11%，今年市值回调了18%，2025年9月份以来较高点已近腰斩。 然而，该公司业绩却增长强劲，2026年上半年收入及利润持续双位数增长，一边是越买越跌的拉锯，回购止不住估值的回落，一边是中报收入利润双增长的答卷，高伟电子的估值天平，究竟倾向哪一侧？ 逆风中的双增长，利润率低但ROE高 高伟电子是精密光学模块供应商，客户覆盖智能手机、多媒体平板计算机、智能驾驶及其他移动终端设备领域，是苹果的核心供应商，同时业绩对苹果高度依赖,今年上半年，行业整体仍处于调整趋势，但苹果销量逆势增长。 根据IDC数据，全球智能手机出货量整体下滑，一季度降4.1%、二季度降6.7%，而苹果出货量分别增长3.3%及15.3%，全球市场份额达到20%，稳居第二名，其中中国市场作出了核心贡献，在Q2增长高达24.9%。受益于苹果业绩增长，高伟电子同样逆风交出双增长，上半年实现收入16.05亿美元，同比增长18%，股东净利润约0.9亿美元，同比增长33.3%。 上半年，高伟电子最大客户（苹果）贡献收入15.93亿美元，同比增长19.4%，收入占比提升至99.3%，其中中国市场贡献最大，贡献收入14.8亿美元，同比增长20.3%，收入占比提升至92.2%。拉长周期看，在高度依赖下高伟电子对苹果业绩周期高度敏感，2023-2025年收入和利润均保持高增长趋势，收入复合增速为94.6%，股东净利润复合增速105.6%。 图片1.png 图片来源：公司财报 利润增速跑赢收","text":"7月发布最多3.2亿港元的回购计划，9月密集回购，股价却不升反跌，先扬后抑的高伟电子（01415）被市场错杀了吗？ 智通财经APP了解到，高伟电子于7月13日授权及批准一项最多3.2亿港元股份购回计划，8月19日开启收购，截止10月2日累计回购461万股，回购金额超过一亿港元。受回购提振，该公司股价于8月涨幅达23%，然而9月开始下跌，跌幅超过11%，今年市值回调了18%，2025年9月份以来较高点已近腰斩。 然而，该公司业绩却增长强劲，2026年上半年收入及利润持续双位数增长，一边是越买越跌的拉锯，回购止不住估值的回落，一边是中报收入利润双增长的答卷，高伟电子的估值天平，究竟倾向哪一侧？ 逆风中的双增长，利润率低但ROE高 高伟电子是精密光学模块供应商，客户覆盖智能手机、多媒体平板计算机、智能驾驶及其他移动终端设备领域，是苹果的核心供应商，同时业绩对苹果高度依赖,今年上半年，行业整体仍处于调整趋势，但苹果销量逆势增长。 根据IDC数据，全球智能手机出货量整体下滑，一季度降4.1%、二季度降6.7%，而苹果出货量分别增长3.3%及15.3%，全球市场份额达到20%，稳居第二名，其中中国市场作出了核心贡献，在Q2增长高达24.9%。受益于苹果业绩增长，高伟电子同样逆风交出双增长，上半年实现收入16.05亿美元，同比增长18%，股东净利润约0.9亿美元，同比增长33.3%。 上半年，高伟电子最大客户（苹果）贡献收入15.93亿美元，同比增长19.4%，收入占比提升至99.3%，其中中国市场贡献最大，贡献收入14.8亿美元，同比增长20.3%，收入占比提升至92.2%。拉长周期看，在高度依赖下高伟电子对苹果业绩周期高度敏感，2023-2025年收入和利润均保持高增长趋势，收入复合增速为94.6%，股东净利润复合增速105.6%。 图片1.png 图片来源：公司财报 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石加工、综合利用和销售。公司唯一的矿业资产大宝山矿是一座大规模的露天多金属矿山，2026年上半年，公司半年的利润就超越过去一整年，可谓盈利能力惊人。 &nbsp;如今，这家华南地区最大的多金属矿业公司，正携其惊人的业绩爆发力叩响国际资本的大门。 &nbsp;但问题也随之而来——这份爆发的业绩，有多少是公司自己的本事，又有多少是周期恰好站在了它这边？ 一座矿山撑全部利润，半年净利9.76亿超全年 智通财经观察到，广晟大宝山投资价值主要根植于其独一无二的资源禀赋。 &nbsp;公司唯一的核心资产——大宝山矿，地处南岭成矿带核心区位，是国家规划矿区和广东省重点勘查区，于1996年正式投产，于2017年完成战略转型升级，从单一铁矿产品开采企业，转型为聚焦铜、硫及多种伴生金属开发的综合性矿业企业。产能方面，大宝山矿核定采矿生产规模达330万吨/年，配套建有360万吨/年处理能力的专业化铜硫选矿厂，核心产品涵盖铜精矿、硫精矿及磁硫精矿，并规模化产出石料等附属产品。 &nbsp;根据弗若斯特沙利文的资料，2025年公司铜精矿产量位列华南地区第一，硫精矿产量位居全国 第三。 矿区保有矿产资源量的潜在经济价值总额超人民币1,000亿元，铜硫类探明及控制矿产资源量为9,131万吨。 &nbsp;翻开招股书，不难发现，广晟大宝山近几年业绩表现十分亮眼，堪称周期行业的“优等生”。 &nbsp;2023至2025年，公司营收从15.96亿元增至21.93","listText":"当全球资本市场的目光聚焦于新能源与AI浪潮时，一家深耕华南的矿业巨头正悄然将资源优势转化为令人惊叹的盈利动能。 &nbsp;9月22日，广东省广晟大宝山铜业股份有限公司（以下简称“广晟大宝山”）正式向港交所递交主板上市申请，中信证券独家保荐。 &nbsp;据悉，广晟大宝山是华南领先的多金属矿业公司，主要从事铜、硫和其他多金属矿产资源的勘查、采矿、矿 石加工、综合利用和销售。公司唯一的矿业资产大宝山矿是一座大规模的露天多金属矿山，2026年上半年，公司半年的利润就超越过去一整年，可谓盈利能力惊人。 &nbsp;如今，这家华南地区最大的多金属矿业公司，正携其惊人的业绩爆发力叩响国际资本的大门。 &nbsp;但问题也随之而来——这份爆发的业绩，有多少是公司自己的本事，又有多少是周期恰好站在了它这边？ 一座矿山撑全部利润，半年净利9.76亿超全年 智通财经观察到，广晟大宝山投资价值主要根植于其独一无二的资源禀赋。 &nbsp;公司唯一的核心资产——大宝山矿，地处南岭成矿带核心区位，是国家规划矿区和广东省重点勘查区，于1996年正式投产，于2017年完成战略转型升级，从单一铁矿产品开采企业，转型为聚焦铜、硫及多种伴生金属开发的综合性矿业企业。产能方面，大宝山矿核定采矿生产规模达330万吨/年，配套建有360万吨/年处理能力的专业化铜硫选矿厂，核心产品涵盖铜精矿、硫精矿及磁硫精矿，并规模化产出石料等附属产品。 &nbsp;根据弗若斯特沙利文的资料，2025年公司铜精矿产量位列华南地区第一，硫精矿产量位居全国 第三。 矿区保有矿产资源量的潜在经济价值总额超人民币1,000亿元，铜硫类探明及控制矿产资源量为9,131万吨。 &nbsp;翻开招股书，不难发现，广晟大宝山近几年业绩表现十分亮眼，堪称周期行业的“优等生”。 &nbsp;2023至2025年，公司营收从15.96亿元增至21.93","text":"当全球资本市场的目光聚焦于新能源与AI浪潮时，一家深耕华南的矿业巨头正悄然将资源优势转化为令人惊叹的盈利动能。 9月22日，广东省广晟大宝山铜业股份有限公司（以下简称“广晟大宝山”）正式向港交所递交主板上市申请，中信证券独家保荐。 据悉，广晟大宝山是华南领先的多金属矿业公司，主要从事铜、硫和其他多金属矿产资源的勘查、采矿、矿 石加工、综合利用和销售。公司唯一的矿业资产大宝山矿是一座大规模的露天多金属矿山，2026年上半年，公司半年的利润就超越过去一整年，可谓盈利能力惊人。 如今，这家华南地区最大的多金属矿业公司，正携其惊人的业绩爆发力叩响国际资本的大门。 但问题也随之而来——这份爆发的业绩，有多少是公司自己的本事，又有多少是周期恰好站在了它这边？ 一座矿山撑全部利润，半年净利9.76亿超全年 智通财经观察到，广晟大宝山投资价值主要根植于其独一无二的资源禀赋。 公司唯一的核心资产——大宝山矿，地处南岭成矿带核心区位，是国家规划矿区和广东省重点勘查区，于1996年正式投产，于2017年完成战略转型升级，从单一铁矿产品开采企业，转型为聚焦铜、硫及多种伴生金属开发的综合性矿业企业。产能方面，大宝山矿核定采矿生产规模达330万吨/年，配套建有360万吨/年处理能力的专业化铜硫选矿厂，核心产品涵盖铜精矿、硫精矿及磁硫精矿，并规模化产出石料等附属产品。 根据弗若斯特沙利文的资料，2025年公司铜精矿产量位列华南地区第一，硫精矿产量位居全国 第三。 矿区保有矿产资源量的潜在经济价值总额超人民币1,000亿元，铜硫类探明及控制矿产资源量为9,131万吨。 翻开招股书，不难发现，广晟大宝山近几年业绩表现十分亮眼，堪称周期行业的“优等生”。 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招股书显示，柳道实业是一家以精准控温技术为核心的全球热流道系统龙头。在汽车、电子家电两大终端应用市场亦居全球首位。其业务本质是围绕塑料注塑成型中的材料加热、冷却与流动，提供差异化热控制产品及解决方案。 公司是市场上唯一能提供全系列热流道系统、且关键组件全部内部自主生产的参与者，垂直整合与全产品线能力构成核心护城河。下游覆盖汽车、电子家电、包装及其他行业。更重要的是，公司正从产品供应商向技术驱动型解决方案供应商转型，并计划将精密热控制技术延伸至隐形眼镜超精密无流道成型、模内聚氨酯涂层、鞋中底超临界流体发泡及多材料共注塑等新场景，为中长期增长打开第二曲线。 从营收端看，2023年至2025年公司收益分别为3.67亿、3.73亿、3.81亿美元，呈现温和增长态势，但复合增速不足2%，显示全球热流道市场已进入成熟期，行业整体扩容空间有限。2026年上半年营收1.82亿美元，较2025年同期的1.88亿美元小幅下滑3.4%，需警惕下游汽车、家电及包装行业需求周期波动带来的增长压力。 然而，公司的盈利质量底色极佳。2023年至2025年，公司毛利率稳定在54%左右（2026年上半年进一步攀升至55.3%）。在装备制造及材料领域，超50%的毛利率极为罕见，这印证了其“所有关键组件均由内部自主生产”的垂直整合优势，以及全系列产品组合带来的强定价权。高毛利护城河确保了公司在营收规模见顶时，依然具备强大的抗风险能力。 图片1.png 具体而言","listText":"又一家全球细分龙头叩响资本市场大门。 9月29日，全球精准控温技术公司柳道实业控股有限公司（简称“柳道实业”）正式向香港联交所主板递交上市申请书，中金公司、中信证券担任联席保荐人。按收益计，该公司为全球最大热流道系统供应商，2025年以约12.5%的全球份额、约21.5%的亚洲份额稳居首位，并在中国及韩国市场排名第一。 龙头壁垒深厚 基本盘稳固但增速放缓 招股书显示，柳道实业是一家以精准控温技术为核心的全球热流道系统龙头。在汽车、电子家电两大终端应用市场亦居全球首位。其业务本质是围绕塑料注塑成型中的材料加热、冷却与流动，提供差异化热控制产品及解决方案。 公司是市场上唯一能提供全系列热流道系统、且关键组件全部内部自主生产的参与者，垂直整合与全产品线能力构成核心护城河。下游覆盖汽车、电子家电、包装及其他行业。更重要的是，公司正从产品供应商向技术驱动型解决方案供应商转型，并计划将精密热控制技术延伸至隐形眼镜超精密无流道成型、模内聚氨酯涂层、鞋中底超临界流体发泡及多材料共注塑等新场景，为中长期增长打开第二曲线。 从营收端看，2023年至2025年公司收益分别为3.67亿、3.73亿、3.81亿美元，呈现温和增长态势，但复合增速不足2%，显示全球热流道市场已进入成熟期，行业整体扩容空间有限。2026年上半年营收1.82亿美元，较2025年同期的1.88亿美元小幅下滑3.4%，需警惕下游汽车、家电及包装行业需求周期波动带来的增长压力。 然而，公司的盈利质量底色极佳。2023年至2025年，公司毛利率稳定在54%左右（2026年上半年进一步攀升至55.3%）。在装备制造及材料领域，超50%的毛利率极为罕见，这印证了其“所有关键组件均由内部自主生产”的垂直整合优势，以及全系列产品组合带来的强定价权。高毛利护城河确保了公司在营收规模见顶时，依然具备强大的抗风险能力。 图片1.png 具体而言","text":"又一家全球细分龙头叩响资本市场大门。 9月29日，全球精准控温技术公司柳道实业控股有限公司（简称“柳道实业”）正式向香港联交所主板递交上市申请书，中金公司、中信证券担任联席保荐人。按收益计，该公司为全球最大热流道系统供应商，2025年以约12.5%的全球份额、约21.5%的亚洲份额稳居首位，并在中国及韩国市场排名第一。 龙头壁垒深厚 基本盘稳固但增速放缓 招股书显示，柳道实业是一家以精准控温技术为核心的全球热流道系统龙头。在汽车、电子家电两大终端应用市场亦居全球首位。其业务本质是围绕塑料注塑成型中的材料加热、冷却与流动，提供差异化热控制产品及解决方案。 公司是市场上唯一能提供全系列热流道系统、且关键组件全部内部自主生产的参与者，垂直整合与全产品线能力构成核心护城河。下游覆盖汽车、电子家电、包装及其他行业。更重要的是，公司正从产品供应商向技术驱动型解决方案供应商转型，并计划将精密热控制技术延伸至隐形眼镜超精密无流道成型、模内聚氨酯涂层、鞋中底超临界流体发泡及多材料共注塑等新场景，为中长期增长打开第二曲线。 从营收端看，2023年至2025年公司收益分别为3.67亿、3.73亿、3.81亿美元，呈现温和增长态势，但复合增速不足2%，显示全球热流道市场已进入成熟期，行业整体扩容空间有限。2026年上半年营收1.82亿美元，较2025年同期的1.88亿美元小幅下滑3.4%，需警惕下游汽车、家电及包装行业需求周期波动带来的增长压力。 然而，公司的盈利质量底色极佳。2023年至2025年，公司毛利率稳定在54%左右（2026年上半年进一步攀升至55.3%）。在装备制造及材料领域，超50%的毛利率极为罕见，这印证了其“所有关键组件均由内部自主生产”的垂直整合优势，以及全系列产品组合带来的强定价权。高毛利护城河确保了公司在营收规模见顶时，依然具备强大的抗风险能力。 图片1.png 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据智通财经APP了解，作为与板块行情几乎同步涨跌的一只标的，和黄医药(00013) <a href=\"https://laohu8.com/S/00013\">$和黄医药(00013)$</a> 也在这段区间内走出了一波长阳行情，从6月22日的盘中低点15.57港元，一路拉升至9月30日盘中高点23.56港元，区间最大涨幅达到51.32%，明显跑赢指数。 image.png 从股价低位修复走向“基本面确认” 4月17日至6月22日，在市场情绪低迷和场内卖空压力的双重影响下，和黄医药股价一度回撤超35%。但在6月22日后，和黄医药股价开始出现一波反弹，这一行情表现也与同期板块走势高度相关。 虽然彼时港股整体资金持续净流出，但信息科技和医药保健两个行业维持净流入，且由于当时AI板块仍在高位震荡，部分资金因而开始寻找估值洼地进行资产再平衡。医药板块因兼具防御与成长属性，成为承接外溢资金的重要方向。而这也成为和黄医药股价开始低位修复的主要原因之一。 在板块推动的低位修复逻辑驱动下，和黄医药股价在7月16日冲高同时触及60日均线和BOLL线上轨。 虽然彼时公司PE估值仅4.55倍，远低于行业平均的逾20倍PE表现仍处于超跌低估状态，但过热的短线表现依旧让其在7月16日之后出现短暂回调，直到7月30日公司披露26H1财报。 image.png 7月30日，和黄医药正式披露了其2026年上半年财报。财报显示，公司当期实现收入2.78亿美元，同比增长0.22%;股东应占净收益1624.2万美元，同比减少96.43%。 对于这份中报，市场的看法明显偏向正面。 一方面在于此次公司账面净利润大减，是受去","listText":"自6月22日盘中触及阶段性低点2938.07点以来，恒生医疗保健指数(800804)已走过了一段长达3个月的回暖行情。以8月26日盘中高点4018.32点计算，板块区间最大涨幅已达到36.77%。 据智通财经APP了解，作为与板块行情几乎同步涨跌的一只标的，和黄医药(00013) <a href=\"https://laohu8.com/S/00013\">$和黄医药(00013)$</a> 也在这段区间内走出了一波长阳行情，从6月22日的盘中低点15.57港元，一路拉升至9月30日盘中高点23.56港元，区间最大涨幅达到51.32%，明显跑赢指数。 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智通财经APP了解到，在2022年8月5日向SEC递交F-1文件后，燕谷坊于1月10日第三次更新了招股资料，募集资金额度也随之发生了变化。 在此前的招股书中，燕谷坊申请以5至7美元的价格发行500万股，即至少募集资金2500万美元;但在最新版资料中，公司计划以每股4至7美元的价格发行350万股，发行价下限以及发行股份数量均有明显下调，这导致至少募集金额较此前下滑44%。 对于新股而言，下调发行价及募资额度往往被市场看作是发行遇冷的表现，而燕谷坊之所以选择奔赴美股上市，其中的一个关键因素便是燕麦行业在欧美接受程度更高，利于提升公司的估值水平。但此番的募资额下调不禁让投资者疑惑，燕谷坊真实价值究竟如何? 全产业链布局成效渐显 成立于2010年的燕谷坊，经过超10年的积累，已形成了包括种植、品牌、制造、渠道等的在内的燕麦全产业链布局。在种植方面，公司选择燕麦发源地武川作为种植基地，带动了武川燕麦种植的蓬勃发展，从当初的不足3万亩至如今的近50万亩。燕谷坊已将“武川模式”向西藏、云南、山西等地推广，进一步扩大上游的原材料一体化优势。 在品牌方面，公司以“燕谷坊”为品牌打造了多元化的产品组合，其中包括了燕麦和谷物系列产品、以及燕麦营养健康系列产品，2022财年(截至6月30日止12个月)时，燕麦营养健康系列产品的收入占比为55.2%。 据招股书显示，截至目前，“燕谷坊”品牌的产品种类已超80种，为满足终端消费者的多元化需求，公司亦从第三方供应商处采购产品，以完善公司的燕麦产品组合。 在制造方面，燕谷坊在内蒙古武川县拥有2个生产设施，共8条自动化生产线，其中5条已投入使用，其于正在安装测试，预计于2023年上半年投入使用。当前的生产线总生产能力约为每年1.37万吨，预计其余三条生产线投入使用后将达到约3.33万吨。 据招股","listText":"有全谷物上市“第一股”之称的燕谷坊(YGF.US)下调募资额。 智通财经APP了解到，在2022年8月5日向SEC递交F-1文件后，燕谷坊于1月10日第三次更新了招股资料，募集资金额度也随之发生了变化。 在此前的招股书中，燕谷坊申请以5至7美元的价格发行500万股，即至少募集资金2500万美元;但在最新版资料中，公司计划以每股4至7美元的价格发行350万股，发行价下限以及发行股份数量均有明显下调，这导致至少募集金额较此前下滑44%。 对于新股而言，下调发行价及募资额度往往被市场看作是发行遇冷的表现，而燕谷坊之所以选择奔赴美股上市，其中的一个关键因素便是燕麦行业在欧美接受程度更高，利于提升公司的估值水平。但此番的募资额下调不禁让投资者疑惑，燕谷坊真实价值究竟如何? 全产业链布局成效渐显 成立于2010年的燕谷坊，经过超10年的积累，已形成了包括种植、品牌、制造、渠道等的在内的燕麦全产业链布局。在种植方面，公司选择燕麦发源地武川作为种植基地，带动了武川燕麦种植的蓬勃发展，从当初的不足3万亩至如今的近50万亩。燕谷坊已将“武川模式”向西藏、云南、山西等地推广，进一步扩大上游的原材料一体化优势。 在品牌方面，公司以“燕谷坊”为品牌打造了多元化的产品组合，其中包括了燕麦和谷物系列产品、以及燕麦营养健康系列产品，2022财年(截至6月30日止12个月)时，燕麦营养健康系列产品的收入占比为55.2%。 据招股书显示，截至目前，“燕谷坊”品牌的产品种类已超80种，为满足终端消费者的多元化需求，公司亦从第三方供应商处采购产品，以完善公司的燕麦产品组合。 在制造方面，燕谷坊在内蒙古武川县拥有2个生产设施，共8条自动化生产线，其中5条已投入使用，其于正在安装测试，预计于2023年上半年投入使用。当前的生产线总生产能力约为每年1.37万吨，预计其余三条生产线投入使用后将达到约3.33万吨。 据招股","text":"有全谷物上市“第一股”之称的燕谷坊(YGF.US)下调募资额。 智通财经APP了解到，在2022年8月5日向SEC递交F-1文件后，燕谷坊于1月10日第三次更新了招股资料，募集资金额度也随之发生了变化。 在此前的招股书中，燕谷坊申请以5至7美元的价格发行500万股，即至少募集资金2500万美元;但在最新版资料中，公司计划以每股4至7美元的价格发行350万股，发行价下限以及发行股份数量均有明显下调，这导致至少募集金额较此前下滑44%。 对于新股而言，下调发行价及募资额度往往被市场看作是发行遇冷的表现，而燕谷坊之所以选择奔赴美股上市，其中的一个关键因素便是燕麦行业在欧美接受程度更高，利于提升公司的估值水平。但此番的募资额下调不禁让投资者疑惑，燕谷坊真实价值究竟如何? 全产业链布局成效渐显 成立于2010年的燕谷坊，经过超10年的积累，已形成了包括种植、品牌、制造、渠道等的在内的燕麦全产业链布局。在种植方面，公司选择燕麦发源地武川作为种植基地，带动了武川燕麦种植的蓬勃发展，从当初的不足3万亩至如今的近50万亩。燕谷坊已将“武川模式”向西藏、云南、山西等地推广，进一步扩大上游的原材料一体化优势。 在品牌方面，公司以“燕谷坊”为品牌打造了多元化的产品组合，其中包括了燕麦和谷物系列产品、以及燕麦营养健康系列产品，2022财年(截至6月30日止12个月)时，燕麦营养健康系列产品的收入占比为55.2%。 据招股书显示，截至目前，“燕谷坊”品牌的产品种类已超80种，为满足终端消费者的多元化需求，公司亦从第三方供应商处采购产品，以完善公司的燕麦产品组合。 在制造方面，燕谷坊在内蒙古武川县拥有2个生产设施，共8条自动化生产线，其中5条已投入使用，其于正在安装测试，预计于2023年上半年投入使用。当前的生产线总生产能力约为每年1.37万吨，预计其余三条生产线投入使用后将达到约3.33万吨。 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调查显示，执行董事、主席兼行政总裁JasonZhou先生，执行董事辛红女士、徐瀚先生；独立非执行董事姜彦福先生、孙洪斌先生、前非执行董事郭其志先生被发现就该公司于2016年与其关连人士（BJL）订立的框架协议违反多项《上市规则》规定。BJL为合营企业，由（其中包括）Zhou先生拥有。 根据框架协议，该公司同意向BJL提供医院咨询服务。该协议并未订明BJL向该公司支付服务费的时间。于2016年至2021年间，BJL仍未偿付大部分服务费。执行董事Zhou先生、辛女士及徐先生一再允许BJL拖欠服务费，而未有向该公司董事会（董事会）汇报BJL财务状况及业务表现转差以及该公司与BJL协定的若干还款计划。董事会就续订框架协议寻求该公司独立股东批准时也没有向他们披露上述资料。 审核委员会成员姜先生、孙先生及郭先生知悉BJL长期拖欠或不支付服务费，但未有促使该公司采取充分行动保障其利益。其后，BJL拖欠未偿还的服务费1.4亿元人民币，导致该公司于2022年录得减值亏损1.05亿元人民币。 上述人士没有就各自的《上市规则》违规事项提出抗辩，并同意接受向他们施加的制裁及指令。","listText":"智通财经APP获悉，6月11日，香港联合交易所有限公司发布公告，对新世纪医疗控股有限公司(01518)及多名董事采取纪律行动。其中，新世纪医疗及执行董事、主席兼行政总裁JasonZhou先生等3名执行董事被谴责；独立非执行董事姜彦福先生等3名董事被批评。此外，联交所指令新世纪医疗进行独立内部监控检讨，所有涉事董事均须完成培训。 调查显示，执行董事、主席兼行政总裁JasonZhou先生，执行董事辛红女士、徐瀚先生；独立非执行董事姜彦福先生、孙洪斌先生、前非执行董事郭其志先生被发现就该公司于2016年与其关连人士（BJL）订立的框架协议违反多项《上市规则》规定。BJL为合营企业，由（其中包括）Zhou先生拥有。 根据框架协议，该公司同意向BJL提供医院咨询服务。该协议并未订明BJL向该公司支付服务费的时间。于2016年至2021年间，BJL仍未偿付大部分服务费。执行董事Zhou先生、辛女士及徐先生一再允许BJL拖欠服务费，而未有向该公司董事会（董事会）汇报BJL财务状况及业务表现转差以及该公司与BJL协定的若干还款计划。董事会就续订框架协议寻求该公司独立股东批准时也没有向他们披露上述资料。 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智通财经APP了解到，5月21日，亚玛芬体育(AS.US)公布了2024Q1季度业绩。数据显示，亚玛芬体育Q1营收同比增长13%至11.8亿美元，超出了分析师平均预期的11.3亿美元;然而，其当期净利润为690万美元，同比下降超过60%;归属于股东的净利润为510万美元，同比下降超过70%。 image.png 在当下海内外市场环境完全开放、行业整体营收大幅提升的背景下，亚玛芬交出的这份Q1业绩似乎并不理想，也直接影响了其股价。截至5月21日美股收盘，亚玛芬体育股价报14.76美元，跌近8%。 盈利难仍是老大难 实际上，从业务端来看，亚玛芬的Q1业绩还是可圈可点。 从整体业务收入来看，其实现同比增长13%的双位数增幅，值得投资者注意。因为2023年Q1季度由于全球公共卫生事件消退带来的积极影响，导致当期业绩存在较高基准。但即便如此两组数据对比之下，亚玛芬在今年Q1仍实现了显著增长。 拆分其业务数据可以发现，虽然萨洛蒙鞋服业务当期在大中华区和亚太地区实现双位数增长，但市场火爆背后，亚玛芬的户外性能服饰业务营收也仅增长了6%至4亿美元;另外一个球类及球拍装备业务的营收甚至只有2.73亿美元，同比下降了14.2%。 真正撑起亚玛芬业绩的关键在于户外功能性服饰业务，该业务在Q1季度营收同比增长43.7%至5.1亿美元","listText":"5月21日，美国运动品牌Lululemon(LULU.US)发布公告宣布其产品总监Sun Choe离职。 消息公布后，Lululemon的次日股价下跌逾7%。Raymond James分析师Rick Patel在一份报告中指出，Sun Choe的退出在短期内加剧了“忧虑”。显然，市场将其产品总监的离职视为Lululemon销售进一步疲软的信号。 无独有偶，在Lululemon因产品总监离职而股价受挫的同时，另一家运动品牌亚玛芬体育也因Q1财报盈利状况不理想而股价下跌。 智通财经APP了解到，5月21日，亚玛芬体育(AS.US)公布了2024Q1季度业绩。数据显示，亚玛芬体育Q1营收同比增长13%至11.8亿美元，超出了分析师平均预期的11.3亿美元;然而，其当期净利润为690万美元，同比下降超过60%;归属于股东的净利润为510万美元，同比下降超过70%。 image.png 在当下海内外市场环境完全开放、行业整体营收大幅提升的背景下，亚玛芬交出的这份Q1业绩似乎并不理想，也直接影响了其股价。截至5月21日美股收盘，亚玛芬体育股价报14.76美元，跌近8%。 盈利难仍是老大难 实际上，从业务端来看，亚玛芬的Q1业绩还是可圈可点。 从整体业务收入来看，其实现同比增长13%的双位数增幅，值得投资者注意。因为2023年Q1季度由于全球公共卫生事件消退带来的积极影响，导致当期业绩存在较高基准。但即便如此两组数据对比之下，亚玛芬在今年Q1仍实现了显著增长。 拆分其业务数据可以发现，虽然萨洛蒙鞋服业务当期在大中华区和亚太地区实现双位数增长，但市场火爆背后，亚玛芬的户外性能服饰业务营收也仅增长了6%至4亿美元;另外一个球类及球拍装备业务的营收甚至只有2.73亿美元，同比下降了14.2%。 真正撑起亚玛芬业绩的关键在于户外功能性服饰业务，该业务在Q1季度营收同比增长43.7%至5.1亿美元","text":"5月21日，美国运动品牌Lululemon(LULU.US)发布公告宣布其产品总监Sun Choe离职。 消息公布后，Lululemon的次日股价下跌逾7%。Raymond James分析师Rick Patel在一份报告中指出，Sun Choe的退出在短期内加剧了“忧虑”。显然，市场将其产品总监的离职视为Lululemon销售进一步疲软的信号。 无独有偶，在Lululemon因产品总监离职而股价受挫的同时，另一家运动品牌亚玛芬体育也因Q1财报盈利状况不理想而股价下跌。 智通财经APP了解到，5月21日，亚玛芬体育(AS.US)公布了2024Q1季度业绩。数据显示，亚玛芬体育Q1营收同比增长13%至11.8亿美元，超出了分析师平均预期的11.3亿美元;然而，其当期净利润为690万美元，同比下降超过60%;归属于股东的净利润为510万美元，同比下降超过70%。 image.png 在当下海内外市场环境完全开放、行业整体营收大幅提升的背景下，亚玛芬交出的这份Q1业绩似乎并不理想，也直接影响了其股价。截至5月21日美股收盘，亚玛芬体育股价报14.76美元，跌近8%。 盈利难仍是老大难 实际上，从业务端来看，亚玛芬的Q1业绩还是可圈可点。 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(YALA.US)，何以成美股闪崩 “孤勇者”？","htmlText":"近期美股大跌，雅乐科技 (YALA.US) 也随之股价探底。 智通财经 APP 观察到，今年 1 月 10 日，雅乐科技股价从最低 3.84 美元启动，然后一路上攀，2 月 21 日盘中达到最高 4.42 美元，近一个半月区间最大涨幅仅 15.10%。然而 2 月 21 日在股价区间触顶后，雅乐科技遇上美股闪崩潮，8 个交易日便将股价跌回最低 3.83 美元，回吐了此前一个半月所有涨幅。 但 3 月 4 日后，雅乐科技股价并未随美股行情继续下探，而是逆市拉升，又在 6 个交易日后将股价拉回并突破前高，坐了一回 “过山车”。 基本面支撑下的股价逆市反弹 3 月 12 日，雅乐科技股价收涨 5.24%，创下自去年 11 月下旬以来单日最高股价涨幅。其原因则在于公司 3 月 11 日盘前披露了 24Q4 业绩。 智通财经 APP 了解到，2024 年，雅乐科技年营收为 3.40 亿美元，其中社交服务收入为 2.25 亿美元，游戏服务收入为 1.14 亿美元。利润端方面，公司当期净利为 1.34 亿美元，同比增长 18.7%，净利润率为 39.5%; 经调整净利为 1.49 亿美元，较上年同期的 1.31 亿美元增长 13.6%，对应净利润率则为 43.8%。 而从 24Q4 季度数据来看，雅乐科技 24Q4 当期实现营收 9082.8 万美元，同比增长 12.2%，季度同比增速高于上季度的 4%，也由此超过预期指引区间的上限。此外，往绩 Q1 和 Q4 季度通常为业务淡季，例如 23Q4，雅乐的环比增速便为 - 5%，但今年 Q4，雅乐环比营收增速也实现转正，达到 2%，业务发展好转迹象较为明显。 image.png 从关键运营数据来看，公司当期平均 MAU 达 4144.5 万，同比增长 14.4%; 但平台付费用户数量同比增长 3.2% 至 1230.9 万。结合当前雅乐科技","listText":"近期美股大跌，雅乐科技 (YALA.US) 也随之股价探底。 智通财经 APP 观察到，今年 1 月 10 日，雅乐科技股价从最低 3.84 美元启动，然后一路上攀，2 月 21 日盘中达到最高 4.42 美元，近一个半月区间最大涨幅仅 15.10%。然而 2 月 21 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烟草行业是特殊的行业，因为涉及国民健康，上中下游基本都由国家统一管理，尤其是零售端，基本是中国烟草局垄断，旗下的中烟香港拥有相关烟草国际业务独家经营权，垄断进出口业务。疫情三年，该公司业绩逐步复苏，2022年收入以恢复疫前92.8%，2023年上半年收入和利润双增，利润率或将创下历史新高。 不过，资本市场复苏仍需信心加持，三年来中烟香港市值跌了四成，今年前五个月表现仍为疲软，业绩盈喜公告后，才得到启动，可见大部分投资者后知后觉，资本市场表现较业绩略显滞后。市值围绕着业绩做螺旋运动，随着业绩释放，该公司具行业的唯一性，及标的的稀缺性，右侧布局或已到来。 行业垄断地位，业绩稳健复苏 智通财经APP了解到，烟草制品包括传统烟草产品及新型烟草产品，传统烟草产品主要包括卷烟、雪茄及无烟烟草，产业链包括烟草种植、烟标、制造、批发以及零售基本由国家统一管理；而新型烟草包括雾化电子烟及HNB电子烟，近几年才兴起，民企参与度高，但销售方面仍受到限制，市场规模较小。 从行业竞争看，传统烟草呈现比较明显的寡头垄断格局，中国烟草凭借国内消费人口优势，市场份额稳居全球第一名，其次为菲莫国际、英美烟草、日本烟草公司及帝国烟草。相比于海外市场，国内处于垄断地位，中国烟民近五年来在3亿人以上，且一直都稳定增长，卷烟销量在全球市场份额常年超过四成。 中国市场是海外烟草类公司竞争角逐的核心战场，但由于管控清单，外国烟草很难挤进来，而中烟香港是中国烟草国际业务的唯一载体，主要承载着烟叶产品进口和出口的往来业务，2022年，该公司烟叶类进口和出口收入占比分别为65.2%及25.5%，合计超过90%。烟叶是卷烟的核心原料，国内外市场都存在巨大需求。 图片1.png 以过去三年为周期看，中烟","listText":"作为港股传统烟草行业的独苗，中烟香港（06055）业绩和估值迎来双击，自6月初发布上半年业绩盈喜以来，公司市值整体提升了三成。 烟草行业是特殊的行业，因为涉及国民健康，上中下游基本都由国家统一管理，尤其是零售端，基本是中国烟草局垄断，旗下的中烟香港拥有相关烟草国际业务独家经营权，垄断进出口业务。疫情三年，该公司业绩逐步复苏，2022年收入以恢复疫前92.8%，2023年上半年收入和利润双增，利润率或将创下历史新高。 不过，资本市场复苏仍需信心加持，三年来中烟香港市值跌了四成，今年前五个月表现仍为疲软，业绩盈喜公告后，才得到启动，可见大部分投资者后知后觉，资本市场表现较业绩略显滞后。市值围绕着业绩做螺旋运动，随着业绩释放，该公司具行业的唯一性，及标的的稀缺性，右侧布局或已到来。 行业垄断地位，业绩稳健复苏 智通财经APP了解到，烟草制品包括传统烟草产品及新型烟草产品，传统烟草产品主要包括卷烟、雪茄及无烟烟草，产业链包括烟草种植、烟标、制造、批发以及零售基本由国家统一管理；而新型烟草包括雾化电子烟及HNB电子烟，近几年才兴起，民企参与度高，但销售方面仍受到限制，市场规模较小。 从行业竞争看，传统烟草呈现比较明显的寡头垄断格局，中国烟草凭借国内消费人口优势，市场份额稳居全球第一名，其次为菲莫国际、英美烟草、日本烟草公司及帝国烟草。相比于海外市场，国内处于垄断地位，中国烟民近五年来在3亿人以上，且一直都稳定增长，卷烟销量在全球市场份额常年超过四成。 中国市场是海外烟草类公司竞争角逐的核心战场，但由于管控清单，外国烟草很难挤进来，而中烟香港是中国烟草国际业务的唯一载体，主要承载着烟叶产品进口和出口的往来业务，2022年，该公司烟叶类进口和出口收入占比分别为65.2%及25.5%，合计超过90%。烟叶是卷烟的核心原料，国内外市场都存在巨大需求。 图片1.png 以过去三年为周期看，中烟","text":"作为港股传统烟草行业的独苗，中烟香港（06055）业绩和估值迎来双击，自6月初发布上半年业绩盈喜以来，公司市值整体提升了三成。 烟草行业是特殊的行业，因为涉及国民健康，上中下游基本都由国家统一管理，尤其是零售端，基本是中国烟草局垄断，旗下的中烟香港拥有相关烟草国际业务独家经营权，垄断进出口业务。疫情三年，该公司业绩逐步复苏，2022年收入以恢复疫前92.8%，2023年上半年收入和利润双增，利润率或将创下历史新高。 不过，资本市场复苏仍需信心加持，三年来中烟香港市值跌了四成，今年前五个月表现仍为疲软，业绩盈喜公告后，才得到启动，可见大部分投资者后知后觉，资本市场表现较业绩略显滞后。市值围绕着业绩做螺旋运动，随着业绩释放，该公司具行业的唯一性，及标的的稀缺性，右侧布局或已到来。 行业垄断地位，业绩稳健复苏 智通财经APP了解到，烟草制品包括传统烟草产品及新型烟草产品，传统烟草产品主要包括卷烟、雪茄及无烟烟草，产业链包括烟草种植、烟标、制造、批发以及零售基本由国家统一管理；而新型烟草包括雾化电子烟及HNB电子烟，近几年才兴起，民企参与度高，但销售方面仍受到限制，市场规模较小。 从行业竞争看，传统烟草呈现比较明显的寡头垄断格局，中国烟草凭借国内消费人口优势，市场份额稳居全球第一名，其次为菲莫国际、英美烟草、日本烟草公司及帝国烟草。相比于海外市场，国内处于垄断地位，中国烟民近五年来在3亿人以上，且一直都稳定增长，卷烟销量在全球市场份额常年超过四成。 中国市场是海外烟草类公司竞争角逐的核心战场，但由于管控清单，外国烟草很难挤进来，而中烟香港是中国烟草国际业务的唯一载体，主要承载着烟叶产品进口和出口的往来业务，2022年，该公司烟叶类进口和出口收入占比分别为65.2%及25.5%，合计超过90%。烟叶是卷烟的核心原料，国内外市场都存在巨大需求。 图片1.png 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是港股最早的加密概念股之一，但过去几年因管理团队更迭、业务分散，未能形成战略合力。”翁晓奇对智通财经APP坦言，李林(火币创始人、新火科技最大股东)邀请其以创业心态重塑新火科技，“核心目标是打造一家‘加密行业的高盛’。” 翁晓奇是加密行业少有的兼具技术背景、合规经验与战略视野的领军人物。2018 年就担任 Huobi Global CEO，经历了加密货币市场 2018-2021 年的完整周期;2023 年，他又投身 HashKey Exchange 担任 CEO，负责交易所的筹建与落地。 8月27日，在“香港区块链高峰论坛暨新火科技战略发布会”上，翁晓奇正式以新火科技CEO角色亮相并发表主题演讲;与其同时空降新火的，是原火币CTO郭文斌、CFO张丽等核心高管，加之多位原火币的中层及技术骨干，堪称“全华班”的回归。 基于火币，超越火币 以如此的姿态亮相，被市场解读为“火币系全面接管新火科技”，亦让人不禁将新火科技与曾经全球最大的数字货币交易所火币联系起来，而新火科技发布的“亚洲最大私行级数字资产管家”战略，更引发其能否续写火币辉煌的热烈讨论。 对于市场将此次高管回归解读为“新火与火币生态再衔接”的言论，但翁晓奇强调：“我们不是要复制火币，而是要超越火币。火币曾是全球最大的数字资产交易所之一，但今天，全球已有数十家成熟交易所，7号牌(香港虚拟资产交易平台牌照)也不再稀缺。” xhkj1.png 他进一步解释说，当前行业已进入“合规主流化”阶段，交易所业态正从“重资产”向“轻载体”演化(如ETF、DAT模式)。“新火不会复刻火币的交易所模式，而是聚焦高净值客群，提供","listText":"八月的盛夏香港，原火币高管团队决定在这座东方之珠点亮一把数字货币的“新火”。 “新火科技(01611) <a href=\"https://laohu8.com/S/01611\">$新火科技控股(01611)$</a> 是港股最早的加密概念股之一，但过去几年因管理团队更迭、业务分散，未能形成战略合力。”翁晓奇对智通财经APP坦言，李林(火币创始人、新火科技最大股东)邀请其以创业心态重塑新火科技，“核心目标是打造一家‘加密行业的高盛’。” 翁晓奇是加密行业少有的兼具技术背景、合规经验与战略视野的领军人物。2018 年就担任 Huobi Global CEO，经历了加密货币市场 2018-2021 年的完整周期;2023 年，他又投身 HashKey Exchange 担任 CEO，负责交易所的筹建与落地。 8月27日，在“香港区块链高峰论坛暨新火科技战略发布会”上，翁晓奇正式以新火科技CEO角色亮相并发表主题演讲;与其同时空降新火的，是原火币CTO郭文斌、CFO张丽等核心高管，加之多位原火币的中层及技术骨干，堪称“全华班”的回归。 基于火币，超越火币 以如此的姿态亮相，被市场解读为“火币系全面接管新火科技”，亦让人不禁将新火科技与曾经全球最大的数字货币交易所火币联系起来，而新火科技发布的“亚洲最大私行级数字资产管家”战略，更引发其能否续写火币辉煌的热烈讨论。 对于市场将此次高管回归解读为“新火与火币生态再衔接”的言论，但翁晓奇强调：“我们不是要复制火币，而是要超越火币。火币曾是全球最大的数字资产交易所之一，但今天，全球已有数十家成熟交易所，7号牌(香港虚拟资产交易平台牌照)也不再稀缺。” xhkj1.png 他进一步解释说，当前行业已进入“合规主流化”阶段，交易所业态正从“重资产”向“轻载体”演化(如ETF、DAT模式)。“新火不会复刻火币的交易所模式，而是聚焦高净值客群，提供","text":"八月的盛夏香港，原火币高管团队决定在这座东方之珠点亮一把数字货币的“新火”。 “新火科技(01611) $新火科技控股(01611)$ 是港股最早的加密概念股之一，但过去几年因管理团队更迭、业务分散，未能形成战略合力。”翁晓奇对智通财经APP坦言，李林(火币创始人、新火科技最大股东)邀请其以创业心态重塑新火科技，“核心目标是打造一家‘加密行业的高盛’。” 翁晓奇是加密行业少有的兼具技术背景、合规经验与战略视野的领军人物。2018 年就担任 Huobi Global CEO，经历了加密货币市场 2018-2021 年的完整周期;2023 年，他又投身 HashKey Exchange 担任 CEO，负责交易所的筹建与落地。 8月27日，在“香港区块链高峰论坛暨新火科技战略发布会”上，翁晓奇正式以新火科技CEO角色亮相并发表主题演讲;与其同时空降新火的，是原火币CTO郭文斌、CFO张丽等核心高管，加之多位原火币的中层及技术骨干，堪称“全华班”的回归。 基于火币，超越火币 以如此的姿态亮相，被市场解读为“火币系全面接管新火科技”，亦让人不禁将新火科技与曾经全球最大的数字货币交易所火币联系起来，而新火科技发布的“亚洲最大私行级数字资产管家”战略，更引发其能否续写火币辉煌的热烈讨论。 对于市场将此次高管回归解读为“新火与火币生态再衔接”的言论，但翁晓奇强调：“我们不是要复制火币，而是要超越火币。火币曾是全球最大的数字资产交易所之一，但今天，全球已有数十家成熟交易所，7号牌(香港虚拟资产交易平台牌照)也不再稀缺。” xhkj1.png 他进一步解释说，当前行业已进入“合规主流化”阶段，交易所业态正从“重资产”向“轻载体”演化(如ETF、DAT模式)。“新火不会复刻火币的交易所模式，而是聚焦高净值客群，提供","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/9f3bcbc4cda01986175ad7c13499ac15","width":"1095","height":"405"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":2,"link":"https://laohu8.com/post/473793939144808","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4205,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":463942716756136,"gmtCreate":1754270442270,"gmtModify":1754271189162,"author":{"id":"3513736945495657","authorId":"3513736945495657","name":"智通财经APP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/16db7768af5d7e4361472f092e918510","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3513736945495657","idStr":"3513736945495657"},"themes":[],"title":"自免领域迈入双抗时代，康诺亚（02162）成下一代自免药王的领路人？","htmlText":"今年以来，创新药市场交易火热，据医药魔方，2025H1，中国创新药License out总金额接近660亿美元，赶超2024全年BD交易总额。免疫系统药物是仅次于肿瘤的全球第二大处方药物市场，BD的占比在提升，2023年至2024年，肿瘤管线出海授权交易占比从72%下降至61%，而代谢和自免占比从12%提升至25%。 今年以来，市场表现最亮眼的主要集中在IO上，例如三生制药(01530) <a href=\"https://laohu8.com/S/01530\">$三生制药(01530)$</a> 、荣昌生物(09995) <a href=\"https://laohu8.com/S/09995\">$荣昌生物(09995)$</a> 年内涨幅超3倍，康方生物(09926)涨幅亦接近1.5倍，反观免疫药如康诺亚-B(02162) <a href=\"https://laohu8.com/S/02162\">$康诺亚-B(02162)$</a> 年内涨幅仅接近90%，二级市场上表现差距甚远。 那么作为全球第二大处方药物市场，免疫药能否接力下一个IO呢? 自免领域迈入双抗时代，下一个大爆款或将诞生 自身免疫病是由机体免疫系统错误攻击自身健康组织所引起的疾病，通常病程漫长、反复发作，因此又被称为“不死的癌症”。这些疾病一般不会直接威胁生命，但常常严重影响患者的生活质量。尽管目前已有一些治疗手段可以减轻症状，但是缺乏根治方法。 尤其是对于系统性红斑狼疮(SLE)、类风湿性关节炎(RA)等常见的自免疾病，导致巨大的用药需求和持续的治疗周期。因此，自免疾病领域因其庞大的市场需求和未被满足的治疗需求，已成为医药行业中备受关注、极具发展潜力的重点领域。据Business Research insights预计，到2027年全球自身免疫性疾病治疗市场规模将达到1193.5亿美元。 曾几何时，免疫市场亦","listText":"今年以来，创新药市场交易火热，据医药魔方，2025H1，中国创新药License out总金额接近660亿美元，赶超2024全年BD交易总额。免疫系统药物是仅次于肿瘤的全球第二大处方药物市场，BD的占比在提升，2023年至2024年，肿瘤管线出海授权交易占比从72%下降至61%，而代谢和自免占比从12%提升至25%。 今年以来，市场表现最亮眼的主要集中在IO上，例如三生制药(01530) <a 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自身免疫病是由机体免疫系统错误攻击自身健康组织所引起的疾病，通常病程漫长、反复发作，因此又被称为“不死的癌症”。这些疾病一般不会直接威胁生命，但常常严重影响患者的生活质量。尽管目前已有一些治疗手段可以减轻症状，但是缺乏根治方法。 尤其是对于系统性红斑狼疮(SLE)、类风湿性关节炎(RA)等常见的自免疾病，导致巨大的用药需求和持续的治疗周期。因此，自免疾病领域因其庞大的市场需求和未被满足的治疗需求，已成为医药行业中备受关注、极具发展潜力的重点领域。据Business Research insights预计，到2027年全球自身免疫性疾病治疗市场规模将达到1193.5亿美元。 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11月22日 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 英伟达股价最高503美元，最低476美元，收于487美元。在这个价位买入Call，说明佩洛西非常看好未来1年英伟达的走势。 图片 由于佩洛西和其丈夫一直以来因靠内幕消息炒股而臭名昭著，市场猜测她是不是又提前知道了某些政策，或很快会允许英伟达改版后有限度地向中国大批量销售AI GPU？受此影响，今天Ａ股市场的算力芯片股开盘大跌，虽然随后很快有所修复，但整体上还是受到了一定的冲击。 佩洛西夫妇的操作纪录 有数据网站盘点了佩洛西近年来的操作纪录，可以看到，除了本次出手英伟达之外，她今年以来还有6项操作。 图片 尤其今年6月15日，她以80美元的执行价在苹果行使了50份看涨期权，从而买入了这家科技巨头5000股股票，价值在25万美元至50万美元之间（下图中第二行）。同时，以180美元的执行价行使了微软的50份看涨期权，从而买入了这家科技巨头5000股股票，价值在50万美元至100万美元之间（下图中第三行）。 图片 看看框里的内容，佩洛西操作重点放在在买入科技股。以科技股领涨的实际情况来看，毫无疑问，她今年又是妥妥的大赢家，绝对继续跑赢巴菲特。 佩洛西是美国国会里的著名“操盘手”。公开资料显示，其丈夫在2019年至2021年间交易了价值2500万至8100万美元股票及其他金融资产，获利颇丰。 2020年12月，佩洛西的丈夫保罗曾购入25份电动车巨头特斯拉的看涨期权，而数周后美国总统拜登公布了把联邦政府车辆替换为电动车的计划。 2021年3月，保罗行使期权，以每股500美元的固定价格购入2","listText":"今天，市场挖出消息称，比巴菲特还牛B的\"国会山股神\"佩洛西又出手了：于2023年11月22日买入24年12月20日到期行权价为120美元的英伟达看涨期权，买入价为377-379美元。 11月22日 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 英伟达股价最高503美元，最低476美元，收于487美元。在这个价位买入Call，说明佩洛西非常看好未来1年英伟达的走势。 图片 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尤其今年6月15日，她以80美元的执行价在苹果行使了50份看涨期权，从而买入了这家科技巨头5000股股票，价值在25万美元至50万美元之间（下图中第二行）。同时，以180美元的执行价行使了微软的50份看涨期权，从而买入了这家科技巨头5000股股票，价值在50万美元至100万美元之间（下图中第三行）。 图片 看看框里的内容，佩洛西操作重点放在在买入科技股。以科技股领涨的实际情况来看，毫无疑问，她今年又是妥妥的大赢家，绝对继续跑赢巴菲特。 佩洛西是美国国会里的著名“操盘手”。公开资料显示，其丈夫在2019年至2021年间交易了价值2500万至8100万美元股票及其他金融资产，获利颇丰。 2020年12月，佩洛西的丈夫保罗曾购入25份电动车巨头特斯拉的看涨期权，而数周后美国总统拜登公布了把联邦政府车辆替换为电动车的计划。 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在行业普遍收缩风控、压降规模的背景下，宜人智科（YRD.US）交出了一份看似矛盾却蕴含质变的业绩成绩单：2025年全年净营收57.19亿元，基本盘稳固；但归母净利润降至4050万元，第四季度单季出现8.82亿元净亏损。 然而，利润端的剧烈波动，并非经营能力的崩塌，而是一次主动的财务“排雷”。通过集中计提拨备锁定风险上限并主动收缩信贷规模，宜人智科正将经营重心从规模扩张转向资产质量修复，让AI从后台的技术储备跃升为前台的核心利润引擎。 大额拨备“排雷”背后：风险出清与修复逻辑 2025全年，公司计提或有负债拨备23.66亿元，仅四季度就计提11.10亿元。这一举动直接吞噬了当期利润，却也提前覆盖了宏观经济波动与行业信用风险上升带来的潜在损失敞口。 事实上，从拨备前利润视角观察，公司2025年的经营成果依然保持正向。在Non-GAAP口径下，经调整担保收入与拨备时间错配后的净利润为8.34亿元，更真实地反映了主营业务的造血能力。 换言之，这种“以利润换安全垫”的操作，虽然压低了GAAP账面利润，但并没有改变公司核心业务产生现金流和利润的基本面，而是将未来的不确定性提前锁定在2025年的报表中，为主业修复和利润反弹扫清了障碍。 同期，宜人智科主动收紧了信贷策略，四季度撮合贷款环比下降40%，在贷余额环比下降17%，服务借款人数骤降44%。在行业首日逾期率升至6.1%、30天回收率跌至84.1%的背景下，公司选择以规模换安全，将1-30天逾期率控制在3.4%，优于行业可比水平。 同时，公司传统业务的基本盘依然稳固。累计服务客户超1400","listText":"智通财经APP获悉，2025年对中国助贷行业而言，是规则重塑的一年。从4月“助贷新规”设定24%利率红线，到2026年初八部门联合发布《金融产品网络营销管理办法》切断多层导流路径，监管组合拳彻底终结了靠息差覆盖风险、靠流量倒卖获客的粗放式增长模式。 在行业普遍收缩风控、压降规模的背景下，宜人智科（YRD.US）交出了一份看似矛盾却蕴含质变的业绩成绩单：2025年全年净营收57.19亿元，基本盘稳固；但归母净利润降至4050万元，第四季度单季出现8.82亿元净亏损。 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2025全年，公司计提或有负债拨备23.66亿元，仅四季度就计提11.10亿元。这一举动直接吞噬了当期利润，却也提前覆盖了宏观经济波动与行业信用风险上升带来的潜在损失敞口。 事实上，从拨备前利润视角观察，公司2025年的经营成果依然保持正向。在Non-GAAP口径下，经调整担保收入与拨备时间错配后的净利润为8.34亿元，更真实地反映了主营业务的造血能力。 换言之，这种“以利润换安全垫”的操作，虽然压低了GAAP账面利润，但并没有改变公司核心业务产生现金流和利润的基本面，而是将未来的不确定性提前锁定在2025年的报表中，为主业修复和利润反弹扫清了障碍。 同期，宜人智科主动收紧了信贷策略，四季度撮合贷款环比下降40%，在贷余额环比下降17%，服务借款人数骤降44%。在行业首日逾期率升至6.1%、30天回收率跌至84.1%的背景下，公司选择以规模换安全，将1-30天逾期率控制在3.4%，优于行业可比水平。 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12月20日早盘，爱高集团股价呈现轻微上涨状态，涨幅一度接近5%，随后涨幅逐渐收窄，成交量在0至2万股之间浮动。 下午2点22分至26分，爱高集团成交量骤然放大，分别为249.4万股、494.8万股、&nbsp;238万股、448万股及310.2万股；成交额分别为1314.63万港元、2598.1万港元、1237.84万港元、2322.16万港元及1600.20万港元。简言之，5分钟的时间里，爱高集团的成交量达1740万股，成交额高达9072.92万港元。&nbsp; 值得关注的是，12月2日至17日，爱高集团的总成交量仅达到352.53万股，总成交额为1628.32万元。也就是说，在12月20日的下午2点22分至26分的时间里，平均一分钟的成交量就相当于其12个交易日（12月2日至17日）的交易量总和。可见放量实至名归。 观察这5分钟的资金流向，这五分钟内整体资金流出将近8000万港元，其中特大单流出近7000万港元，大单流出近450万港元，其余则为中小单。 图片4.png 正所谓“巧妇难为无米之炊”，在大资金撤退之后，爱高集团股价开始断崖跌落，-1.92%、-8.46%、-26.92%、-46.15%、-73.08%…… 尽管暴跌之后，股价又有小幅提振，但终究“流水落花春去也”，最后跌幅依旧扩大至86%。 底部筹码大量消失 早已是前兆？ 智通财经AP","listText":"12月20日午后，爱高集团(00328) <a href=\"https://laohu8.com/S/00328\">$爱高集团(00328)$</a> 遭遇了断崖式的股价暴跌，成为市场关注的焦点。截至收盘，爱高集团跌幅高达85.96%，报0.73港元，成交额1.48亿港元，成交量达6776万股，总市值8363万港元，跌破1亿港元门槛。 图片3.png 缘何惊现放量闪崩？笔者将从盘面梳理一番。 5分钟成交量达1740.4万股 12月20日早盘，爱高集团股价呈现轻微上涨状态，涨幅一度接近5%，随后涨幅逐渐收窄，成交量在0至2万股之间浮动。 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值得关注的是，12月2日至17日，爱高集团的总成交量仅达到352.53万股，总成交额为1628.32万元。也就是说，在12月20日的下午2点22分至26分的时间里，平均一分钟的成交量就相当于其12个交易日（12月2日至17日）的交易量总和。可见放量实至名归。 观察这5分钟的资金流向，这五分钟内整体资金流出将近8000万港元，其中特大单流出近7000万港元，大单流出近450万港元，其余则为中小单。 图片4.png 正所谓“巧妇难为无米之炊”，在大资金撤退之后，爱高集团股价开始断崖跌落，-1.92%、-8.46%、-26.92%、-46.15%、-73.08%…… 尽管暴跌之后，股价又有小幅提振，但终究“流水落花春去也”，最后跌幅依旧扩大至86%。 底部筹码大量消失 早已是前兆？ 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GLP-1赛道双雄，礼来和诺和诺德，谁将胜出 嘉宾 何霜霖 Harry 复星财富研究部 副总裁 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1781333168625705,"type":1,"status":3,"title":"美股接下来机会在哪？——业绩回顾与思考","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/871d26c9c6ae40a6b31cc0fc5d490e8f~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/3159148","expected_time":1698912000000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1781333168625705","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-92871141230,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1698826843000,"description":"主要内容 1. 美股七巨头最新运营情况分享，哪些亮点值得关注 2. 芯片龙头ARM上市后，美股的变化及因由 3. 美股现时仍值得看好的板块 嘉宾 李晓翀 复星财富 研究部副总裁 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1780223492489241,"type":1,"status":3,"title":"特斯拉三季度业绩解读","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/2caa07aa6d044830af57702ff3cae3e4~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/7677504","expected_time":1697785200000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1780223492489241","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-93997941230,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1697771749000,"description":"嘉宾：沈岱 浦银国际研究部 副总裁 科技与新能源汽车分析师 主要内容 1. 特斯拉连续降价导致毛利率持续下降，何时见底 2. 多家大行调低特斯拉目标价，估值是否过高 3.  行业竞争激烈，如何看待整个新能源汽车行业的前景 4. 怎么看蔚小理等二三线厂商的未来趋势"},{"live_id":1779962691759108,"type":1,"status":3,"title":"哈以冲突油价大涨，油价与油股四季度继续疯？","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/b2b9eb73bea6436d8345053243d426c3~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/654887","expected_time":1697702400000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1779962691759108","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-94080741230,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1697614931000,"description":"主要内容 1. 哈以冲突以及中东紧张局势，对油价的影响会到什么程度 2. 巴菲特坚定持有与加仓西方石油，背后的逻辑是什么 3. 怎么看四季度以及明年初油价，能否维持在高位，油股可以继续保持上涨态势吗 嘉宾 王慧娟 广发期货 原油研究员 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1777535835392032,"type":1,"status":3,"title":"油价走高，二季度业绩靓丽，原油板块能否继续飚？","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/a9f9a14aa5c044f18769e5975f17a8b5~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/1205974","expected_time":1695196800000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1777535835392032","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-96586341230,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1695194589000,"description":"主要内容 1. 三桶油业绩靓丽，股价持续创新高，能否继续？ 2. 巴菲特继续加仓西方石油，背后的逻辑是什么？ 3. 油价的驱动因素是什么？四季度油价怎么看？能否维持在高位？ 4. 如果油价继续维持高位，会否带来美国乃至全球滞胀风险？ 嘉宾 李晓然 辉立证券 分析师 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1776275365423245,"type":1,"status":3,"title":"手机厂陆续发布新机型，消费电子会迎来新浪潮么","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/3ab530e24a104d24bdcb1e2ca0c3c0c1~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/1324075","expected_time":1694077200000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1776275365423245","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-97705941230,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1694001888000,"description":""},{"live_id":1775710912474212,"type":1,"status":3,"title":"互联网板块Q2业绩复盘与展","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/ceaa71a44ee343f2a923ce098108dd70~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/6531911","expected_time":1693551600000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1775710912474212","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-98231541230,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1693453738000,"description":"主要内容 1. 如何看待电商股业绩，是否表现超预期？股价仍难有起色？ 2. 生成式AI领域的最新进展对港股科技板块有什么影响，是否影响其业务与估值逻辑 3. 游戏厂商业务分析 4. 互联网行业展望 嘉宾 赵丹 浦银国际 互联网分析师 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1775167021390867,"type":1,"status":3,"title":"“计算新时代”，数据中心向加速计算和生成式AI转变","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/8af2f1eb2a874a748cfffc99c606541d~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/6762626","expected_time":1692946800000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1775167021390867","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-98836341230,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1692945035000,"description":"主要内容 1. 英伟达FY24Q2再次交出“超预期答卷”，AI王者一枝独秀 2. 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Meta“顶风”发布免费开源大模型，想象空间有多大 3. 谷歌AI进展如何，有哪些值得留意的亮点细节 嘉宾 李晓翀 复星财富研究部 助理副总裁 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1771993014631507,"type":1,"status":3,"title":"台积电Q2业绩发布会解读","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/0ca8513747f7458ebe52ceeb8592a9f8~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/9902194","expected_time":1689930000000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1771993014631507","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-101853141230,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1689909601000,"description":"主要内容 1. 台积电业绩下滑原因分析，市场价格是否已反映预期 2. 在美国设厂曾出现“水土不服”，是否对长期利润率有影响 3. 半导体周期见底？AI是否将取代消费电子成为芯片行业的新需求源 嘉宾 骆奕扬 天风证券研究所 电子行业分析师 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1771900437403691,"type":1,"status":3,"title":"特斯拉Q2业绩发布会解读","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/b17690b9d3a1440ba8b4afa0e66bd049~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/3731718","expected_time":1689841800000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1771900437403691","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-101941341230,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1689833574000,"description":"主要内容 1. 当前股价是否已充分反映了全年销量大增的预期 2. 以价换量策略对未来的股价和估值是否存在隐忧 3. Cybertruck预计年内上线，将给市场带来什么变化 4. 特斯拉未来能依靠自动驾驶技术向AI公司转型吗 嘉宾 马昕 博时基金 董事 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1771178450200599,"type":1,"status":3,"title":"产业链价格企稳，光伏装机需求旺盛，详解光伏产业链机会","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/b5ba0b78ea1c468b987f556a9198a20e~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/7408733","expected_time":1689235200000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1771178450200599","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-102547941230,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1689141969000,"description":"主要内容 1. 光伏产业链价格企稳，刺激全球光伏装机 2. 光伏产业链相关投资方向和机会 3. 资本加持下光伏职业经理人离职创业现象 嘉宾 吕锦标 中国有色金属工业协会硅业分会专家委 副主任 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1771180370684958,"type":1,"status":3,"title":"理想汽车连创新高，造车新势力三剑客胜负已分？","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/f9b2bc7089d5403fbfe935b0baa95a69~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/185933","expected_time":1689148800000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1771180370684958","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-102634341230,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1689141854000,"description":"主要内容 1. 中国汽车行业格局 2. 电动车企业的核心竞争力 3. 理想汽车竞争力分析 4. 下半年行业展望 嘉宾 陈怡 中泰国际 消费行业分析师 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1770454595259411,"type":1,"status":3,"title":"好“戏”不断，下半年文娱投资怎么看","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/ffb37c5df53645449b4d0f9d98d6f6b6~tplv-gjr78lqtd0-z75.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/4829613","expected_time":1688632200000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1770454595259411","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-103150941230,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1688611139000,"description":"主要内容 1. 文娱“大年”市场回暖，暑期档电影即将上线，港股市场有哪些投资机会 2. AI+虚拟人的商业化应用能否为影视和经纪行业带来新的发展空间 3. 解读版权和数字要素对文娱公司的影响 嘉宾 李文君 辉立证券（香港）研究部分析师 主持人 高添垚 智通财经 首席研究员"},{"live_id":1769805311434814,"type":1,"status":3,"title":"中国新能源车行业囚徒困境的谜与思","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/0670707dc39045358a10c00a863a4dd3~tplv-gjr78lqtd0-image.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/4912961","expected_time":1687852800000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1769805311434814","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-103930341230,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1687833418000,"description":"主要内容 1. 中国新能源车行业渗透率波动中维持快速上扬态势 2. 中国地方政府不断推出新能源汽车刺激政策，拉动汽车消费 3. 从降价策略过渡到性价比策略，新能源汽车行业逐步走出囚徒困境 嘉宾 沈岱 浦银国际研究部 副总裁 主持人 高添垚  智通财经 首席研究员"},{"live_id":1768210632692759,"type":1,"status":3,"title":"下半年房地产板块分析与展望","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/930d59c9f98d452cbbe4cc30926c24bf~tplv-gjr78lqtd0-image.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/3739218","expected_time":1686556800000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1768210632692759","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-105226341230,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1686305155000,"description":"主要内容 1. 二季度以来的销售数据、开工、完工、拿地数据呈现什么特征 2. 市场整体供求结构呈现什么样的变化趋势 3. 房企盈利的复苏情况如何，未来房地产企业转型出路在哪里 4. 投资房地产板块应当采取怎样的策略 嘉宾 郑俊彤 中指研究院 分析师 申思聪 中达资产 首席经济学家主持人 主持人 高添垚  智通财经 首席研究员"},{"live_id":1767821211764775,"type":1,"status":3,"title":"人民币汇率近期走势原因分析与远期展望","source_url":"-","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/389248c26eb74e6aa216d465279f2222~tplv-gjr78lqtd0-image.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/3287312","expected_time":1685952000000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1767821211764775","category_id":5,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-105831141230,"uuid":["3513736945495657"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1685934495000,"description":"嘉宾：金晓雯 浦银国际 宏观经济分析师 主要内容 1.中国经济接下来会怎么走？会如何影响资本市场和人民币？ 2. 近期的人民币走势预示着什么？投资中的风险与机遇何在？ 3.人民币市场化进程如何？"}]}