一、王兴的47岁白发 2026.6.26 美团股东周年大会王兴现场。 镜头扫过，所有人的目光都停在他的头上——47岁，两鬓斑白比身后的PPT还显眼。 网友问：王兴才多大，怎么就白头了？ 有人说，白头是岁月的痕迹。 站在股东会台上从"兴哥"变成"道歉者"——从盈利437亿到净亏186亿，从460港元跌到64港元，从吞并点评、逼退饿了么的颠覆者，变成会说"理性且有财务纪律地投入"的疲惫中年人。 二、大佬们的45岁 要知道，这位可是当年"九败一胜"杀出来的狠角色。 从校内网、饭否到美团，从千团大战尸山血海里爬出来，一路把美团带到港股上市，市值一度站上万亿港元。那时候的王兴，谈的是"无边界扩张"，做的是"吃喝玩乐"一站式超级平台，意气风发四个字写在脸上。 那时候没人叫他”兴哥”，他叫王兴，就够了。 那个在饭否上怼天怼地、在千团大战里杀出血路的年轻人，如今连"兴哥"这个称呼都觉得有"登味"，那股"天下舍我其谁"的锐气，被股价和白发一起，终于也在47岁这一年，磨成了"且行且珍惜"的无奈。 把时间拨回大佬们45岁那年。 大家对比下，同样的45岁，王兴是不是有些苍老和疲态。 2014年，雷军45岁。小米出货量登顶全国第一，估值450亿美金，跟董明珠立下十亿赌局，站在央视舞台中央，眼里有光。 他说：“40岁做了小米，45岁，我收到了最好的礼物。” 2022年，叶国富45岁。名创优品递交港交所IPO，二次敲钟在即。他每天刷一小时小红书减肥换潮牌，气喘吁吁，却”和二十年前一样野心勃勃”。 2018年，45岁的刘强东自不必说。 2026年，王兴的47岁，是还在复盘亏损报表，是看着股价跌破发行价却无能为力，是在股东面前低头说”我认”。 当年马云55岁退休，说”换个江湖，后会有期”。 马化腾至今低调，却从不为股价道歉。 张一鸣41岁急流勇退，把字节交给梁汝波。 只有王兴，退无可退。 美团是他全部的身家

港股打新很久没出过这种场面了。 一边，机器人整机股上市后要么腰斩，要么阴跌。打新的人跑了，套着的人不说话。散户社区提到"机器人"三个字，就是一篇哀嚎。 另一边，一家叫来福谐波的公司刚结束招股。据格隆汇消息，截至招股初步录得超额认购4576倍，吸引了18.3万人认购。 你说市场不待见机器人？来福谐波会不会破发？ 不对，完全不对。 严格来说，来福谐波不是机器人股。他是给机器人造关节的人。买机器人整机，你会买错。但谐波减速器不一样——你不需要赌谁赢，只要机器人这个产业还在，订单就会源源不断。 这4576倍的热度，本质上是市场被整机股教育过一轮之后，用真金白银重新投了一次票：与其押注一个还不知道在哪里的王者，不如押注那个所有玩家都要交过路费的路口。 经历过破发的资金，如今明显开始认真分辨谁在讲故事，谁在卖铲子。 整机是"淘金"，零部件才是"卖铲子" 先说一个基本判断：来福和市面上那些"机器人概念股"，根本不是一回事。 过去两年，人形机器人赛道火得一塌糊涂。宇树2025年出货5500台，马斯克喊着Optimus年底要产5万到10万台，黄仁勋更激进，预测2035年全球人形机器人总量达到10亿台。 整机厂商的故事一个比一个宏大，最近机器人股的走势就已经说明了资本市场开始审美疲劳。大家开始明白一个道理：淘金的人里十有八九赔钱，卖铲子的人几乎稳赚。 孙宇晨今年反复提的"物理AI"概念，核心逻辑就在这里。 他认为具身智能是物理AI的"身体"，但不必追整机厂商，因为两年后可能大量淘汰。更稳妥的是关注核心零部件——无论哪家胜出，都得采购这些元件。 黄仁勋在CES 2026和COMPUTEX 2026上也把这个逻辑讲透了：AI的下一波浪潮不是"会聊天"，而是"会做事"，而要让AI在物理世界里做事，关节、减速器、执行器这些"身体零件"就是基础设施。 至于什么是谐波减速器，简单来说它是机器人关节的心脏，

如今人形机器人、AI 具身智能热度一路走高，但不少厂商都遇到一个绕不开的现实难题：机器在展厅演示动作丝滑流畅，一搬到真实仓库、工厂现场，就频频出错、难以稳定作业。核心症结就是缺少真实环境、真实作业数据做训练。 而深耕仓储多年的凯乐士（02729.HK），恰好手握行业独有的两大王牌，完美解决行业痛点，走出一条差异化发展道路。 不久前6 月 18 日，凯乐士被正式获纳入恒生人工智能主题指数（HSAIT.HI）。该指数精选 71 只 AI 成份股，是观测港股全产业链人工智能上市企业走势的核心参考基准。 这次成功入选，直接说明港股权威指数机构认可公司在具身智能、仓储 AI 行业的硬实力，后续跟踪该指数的各类 ETF、被动基金都会持续配置，中长期资金面迎来强力加持。 此外，6月23日，国泰海通证券予以首次覆盖，给予“增持”评级，目标价35.13港元，预计公司 2026-2028 年收入分别为 11.81/15.13/18.97 亿元，归母净利润分别为-1.09/-0.58/0.12 亿元。 一、深耕仓储十余年，海量真实项目筑牢业务基本盘 提到智能场内物流，凯乐士是业内实打实的实干老牌企业。公司自主研发多向穿梭车、AMR 自主移动机器人、输送分拣机器人三大核心设备线，搭配全套 Galaxis 智能调度软件，从货物存取到分拣、搬运，一套系统就能搞定仓库全流程自动化工作。 十多年深耕落地，公司覆盖新能源、医药、汽车、电商等约三十个行业，业务布局延伸至全球 19 个国家和地区。不少知名工厂、大型电商仓里，24 小时不间断运转的自动化设备都出自凯乐士之手。 从招股书中能看到扎实经营底气，截至 2025 年底，公司手握 22 亿元待交付订单，仅海外项目对应合同额就达到 6.85 亿元；业绩增长势头强劲，2024 年营收同比大幅增长，2025 年前九个月营收涨幅突破 60%，大型高价值项目持续增多

最近，华勤技术这次解禁的事，在社区里闹得有点沸沸扬扬。 这也不奇怪。在A股语境里，“减持”“解禁”这两个词，天然带着一点让人皱眉的意味。很多人一看到公告，脑子里先浮出来的不是数字，而是画面：股东卖出、筹码砸盘、股价承压。情绪跑得总是比事实快一点。 可事实真的如此吗？ 要判断解禁这件事是利好还是利空，关键还要看以下几点：第一，谁在减？是控股股东还是员工持股平台？第二，减多少？是天量清仓还是微量释放？第三，为什么减？是跑路式套现还是制度化安排？ 知道这些关键点后，接下来我们回过头来再重新审视华勤技术。 本文不预设结论，仅从减持规模、减持性质、历史解禁表现和公司前景出发，逐一审视这场争议里真正值得看的问题。跟着这些数据往下走，也许会发现，很多先入为主的担心，其实根本经不起细看。 第一、规模本身就会说话 根据华勤技术2026年6月23日披露的《股东减持股份计划公告》，海南勤沅、海南创坚、海南华效三家员工持股平台，因自身资金需求及安排，计划在2026年7月14日至2026年10月13日期间，通过集中竞价和大宗交易方式，合计减持不超过410.57万股，即不超过公司总股本的0.27%。 0.27%，这是理解这件事的第一把尺子。 很多讨论一上来就把它说成“解禁压力”，但如果不看比例，只看情绪，很容易把小问题讲成大风暴。410.57万股当然不是零，但放在华勤技术的股本和成交结构里，它更像一次边际释放，而不是足以改变市场格局的抛压。 对比一下历史，体感会更清楚。 2025年2月11日，华勤技术有329,505,960股首发限售股上市流通，占当时总股本32.4352%。这才是真正的大规模解禁。它的规模大约是这次减持上限的80倍。 但那一天，股价并没有按“解禁必跌”的剧本走。历史行情数据显示，2025年2月11日，华勤技术当日不复权上涨4.79%，成交额约8.88亿元。 这组数据很有价值。它说明市

由于 glm5.2 才发布，glm5.2 的 ARR 具体数据只能等 8 月半年报给业绩指引了。当下 An­t­h­r­o­p­ic 的 P/ARR 只有 20，大家可以畅想一下ARR 得翻几倍才能兑现当前 1.07 万亿港元估值。全天最高价达到了 0.67 个阿里巴巴、2 个小米集团的市值。大家可以在评论区给出 2026，2027 的 ARR 预测。 股东大会送的伴手礼是公司的宣传册，比较诧异的是除了第一页是文字，剩余整本内容（直到最后一页）全部是 AI 生成的艺术图，难道是暗示未来也会搞视频生成模型和 se­e­d­a­n­ce 竞争？$智谱(02513)$ 

当一辆车驶入停车场，摄像头在毫秒级内完成车牌识别，道闸自动抬起，车位引导屏清晰指示空位方向；当你在偌大的露天停车场大汗淋漓、苦苦找寻车辆，而别的停车场已实现AI自动识别定位——这一流畅体验的背后，是一场由AI驱动的城市停车运营革命。 在这场变革中，成立于2006年的科拓股份，正从一家智能停车设备制造商，进化为由AI和AI大数据驱动的AI智慧停车空间运营平台，并于2026年6月17日启动招股，预计于2026年6月26日正式登陆港交所主板。 中国城市停车正面临严峻挑战：汽车保有量达3.46亿，停车位却仅有1.9亿个，供需比例远低于住建部推荐标准。更关键的是，大量停车场仍依赖传统人工管理，效率低下、成本高企、收益单一。 科拓的解题思路并非停留在设备销售层面，而是将AI技术深度植入停车"建设-管理-运营"的全链条。围绕这一运营目标，其“速停车”平台内嵌的“蜗牛车位”模块是核心共享停车功能单元，专门针对错时共享停车场景，致力于盘活闲置车位资源，提升城市静态交通效率。围绕该模块，公司于2026年3月正式推出了品牌IP形象“蜗小泊”，以更具亲和力的方式触达用户，强化共享停车的品牌认知。“蜗牛车位”与“蜗小泊”共同构成科拓“人-车-场”生态中连接供需两端的重要一环。按2024年相关收益计算，科拓在中国智慧停车空间运营行业排名第二，市场份额3.3%。支撑这一市场地位的，是其扎实的技术底座——一个融合了"端边云"协同架构、全球停车AI训练中心和AI Agent集群的完整AI体系。 科拓的AI能力不是简单的功能叠加，而是一套完整的操作系统。其全球停车AI训练中心基于Transformer架构，利用生成式对抗网络对边缘设备上传的错例样本进行数据增强和再训练，持续向端侧推送优化后的算法模型。这意味着，每接入一个停车场，系统都会根据该场地的光照条件、车道角度、车牌特征进行针对性微调。 在计算机视觉领域

6月17日上午，2026陆家嘴论坛正式开幕，本届论坛主题为“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”。 会中，证监会主席吴清在陆家嘴论坛抛出了两件AI重磅利好： 第一件，扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能领域，主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，持续增强资本市场制度包容性、适应性。持续深化“两创板”改革，扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能领域。 另一件，落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业上市；有序推进深化创业板改革，加大对新型消费和现代服务业的支持力度。同时支持符合条件的港股上市公司境内上市，更好促进两地市场联动发展。 我看社区里很多人仅仅扫一眼新闻，就得出的结论政策又在支持硬科技”。 当然，这个理解不算错，但它只读到了第一层。 为什么是人工智能大模型领域 因为人工智能这件事，早就不是一企业之间搞创新的故事了，它已经升级成了一场国家级的军备竞赛。如果我们再往上看一层，你会发现我国的人工智能产业早就熬过了单纯拼模型参数和刷榜单的第一阶段，也跨过了只做个聊天界面让大家尝鲜的第二阶段。 现在的核心竞争，已经进入了极其残酷的第三阶段——谁能把模型、开发者、底层算力和全球硬件供应链捏合成一个庞大的系统组织，谁才能活下来。 所以，政策现在选择开闸，根本不是去给只会讲故事的团队输血，而是用资本市场的规则，给这场军备竞赛装上一条本土的补给线。 让那些跑通了系统闭环的头部企业，不用再仰仗海外融资窗口的脸色，也不用在港股流动性折价的泥潭里挣扎。定价权拿回来，融资通道打开，让真正跑通了系统闭环、从“模型开发商”蜕变成“AI平台”的头部企业，拿到本土核心估值的入场券。 什么是第五套标准 过去这套标准是为生物医药量身定做的。它允许没有盈利、甚至没有收入的公司上市，因为市场认可一个逻辑：药物研发虽然烧钱，但管线价值是可以估算的，临床

2026 年港股新股IPO再次迎来现象级标的：“物理AI第一股”海清智元（01392.HK）公开发售超额认购录得近 7200 倍，吸引超 30 万名投资者参与，一举跻身港股主板历史前五名，累计认购总金额超 4400 亿港元，堪称今年港股 AI 赛道最受资本追捧的 IPO 项目，而即将开启的暗盘交易，也成为众多投资者的重点关注方向。 作为热度“断层式领跑”的 AI 新股，海清智元的暗盘走势该如何？ 以过往经验看，在全员抢筹的背景下，市场普遍认为其具备多头发力、势如破竹、承接有力、迭创新高的坚实逻辑。 本次海清智元拟全球发售 8516.25 万股 H 股，香港公开发售初始占比 10%，国际发售占比 90%。本次发行采用港股机制 B，发售价定为 7.2 港元/股，每手 500 股。 按照时间表安排，该股暗盘交易将于 6 月 18 日下午16时15分正式开启，6 月 22 日将登陆港交所主板。在资金对物理 AI 核心资产疯狂追捧的同时，市场凭什么给出暗盘大牛行情的预测？ 首先，是市场资金面的强劲支撑，近 7200 倍的孖展认购、超 30 万投资者、超 4400 亿港元认购资金，足以体现市场资金布局和惜售意愿强烈，稀缺的流通盘体量，也让市场资金对股价的撬动效应更为明显。 其次，来自其业绩的满分答卷——营收翻5倍，毛利翻2倍，2024年扭亏为盈，盈利质量持续改善。2023 年至 2025 年，海清智元营业收入分别达到 1.17 亿元、5.23 亿元、6.69 亿元，三年复合增长率接近 139%。2023 年至 2025 年，海清智元毛利率从 12.2% 逐年上涨至 18.8%、22.3%，实现稳步翻倍。2024 年，随着业务规模扩大形成规模效应，海清智元顺利扭亏为盈，全年经调整归母净利润达 0.43 亿元；2025 年经调整后归母净利润0.55亿，增长率达 28.65%。此外，高附加值

市场有没有真东西，看顶级机构的钱往哪流就知道了。 8家基石吃掉近一半的货，这不是吃饭吹水，市场拿着真金白银在投票。 今天港股打新圈的热度，全部集中在一只票上——仙工智能（06106.HK） 。 招股价101.60港元，一手50股，入场费5131港元，6月24日挂牌。IPO市值112.27亿港元。全球发售1049.73万股，绿鞋前募资10.67亿港元。这些数字是明牌，没什么好说的。真正让市场聚焦的，是这家公司的底牌。 最炸裂的是基石阵容——高瓴（HHLRA）领衔，广发基金、3W Fund、瑞华投资、元宝家办、中和资本、Yishao Capital等8家机构合计认购4.62亿港元，占总发行份额43.34%，6个月禁售期死死锁住。 机器人大脑第一股”这个名头，是噱头还是真功夫？ 上市首日打不打得穿？ 全球控制器市占近25%，这个“卡位”足够稀缺 仙工智能做的是机器人控制系统。全球市场里，2023到2025年，它连续三年拿下了智能机器人控制器销量第一的位置。2025年全球份额是24.8%，在中国则达到了45.2%。换句话说，全球每卖出四台，就有一台出自这家成立刚满六年的公司。 如果按机器人搭载量来算，它排全球第二、中国第二，分别是7.7%和14.6%。 但更直观的是销量数字本身。2025年，仅控制器就卖出7924台，加上整机，全年智能硬件总销量超过1.1万台，同比增长约67%。 这种位次，不是一个靠“概念”撑起来的公司能做出来的。 中国公司能在全球核心零部件市场拿到接近25%的市占率，在硬科技赛道里并不多见，更何况只用了五年多。 控制器就是机器人这盘棋的命门。谁拿住控制器，谁就卡住了整个产业链的定价权和话语权。仙工智能在全局中身位占优，这才是它最大的稀缺性。 控制器毛利率80%，软件毛利率89%——这不是“苦哈哈”的硬件生意 如果一家公司有稀缺的身位，但没有盈利的底子，那也是纸老虎

2026 年 6 月 11 日，海清智元（01392.HK）正式启动招股，本次 IPO 由民银资本、浦银国际联合担任联席保荐。根据招股书披露，海清智元拟全球发售 8516.25 万股 H 股，招股价定为每股 7.20 港元，每手买卖单位为 500 股，公开发售部分招股时间为 2026 年 6 月 11 日至 6 月 16 日上午10:00，股份预计于 2026 年 6 月 22 日在港交所主板挂牌交易。 根据弗若斯特沙利文出具的调研数据，以2025年收入口径计算，海清智元位列国内多光谱AI行业第一，多光谱AI大模型服务全国第一。 在多光谱 AI 领域，这家中国第一的国家级专精特新重点小巨人企业，以“物理AI第一股”的定位，打造多光谱感知硬件搭配自研多光谱AI大模型的一体化经营模式，近三年营收年复合增长率实现 138.9% 的跨越式增长，早年已成功扭亏为盈，毛利率更是三年翻倍，是当下软硬结合型 AI 感知企业登陆港股的典型代表。 当前，多光谱AI技术正迎来爆发式风口，资本市场对其应用前景高度追捧。恰逢2026年6月12日，美股航天巨头 SpaceX 即将启动上市，其所布局的 Starshield（星盾）遥感卫星星座正是依托多光谱技术打造天基遥感网络，备受市场热捧。与SpaceX技术逻辑同源（均以多光谱感知为核心），海清智元作为该领域中国第一，自然也成为资本市场上同赛道最受关注的优质标的之一。 一．领跑同业3-5年，稳居国内市场头部席位 海清智元自 2013 年在深圳成立，十余年来深耕多光谱AI智能感知赛道，技术积累与行业资质具备独一无二的竞争力——作为国内多光谱AI行业第一、且首家成功上市的企业，海清智元依托资本赋能与全栈技术能力的双重先发优势，具备领跑同业3-5年的坚实基础。 以 2025 年经营收入为统计口径，第三方调研机构数据显示，海清智元在行业内的头部地位十分明确:

最近很多朋友在问我，在AI大模型卷到极致的今天，真正能产生“商业闭环”的落地场景在哪里？ 很多人盯着软件端，但我想提醒大家，真正的机会在于“具身智能”（Embodied AI）——即让AI拥有物理身体，进入真实世界。而在一个极其细分但刚需极强的领域，我观察到了一个正在悄悄完成“基建部署”的选手：云迹。 在展开业务逻辑之前，我想先聊一下云迹在资本市场的表现，因为这往往是市场共识最诚实的温度计。 云迹科技（02670.HK）2025年10月上市，IPO发行价95.60港元，首日收盘161.40港元（+68.8%），但随后一度跌至105.70港元，市场对其"机器人第一股"身份充满争议。 转折点出现在2025年12月年报发布后。截至2026年6月12日，股价报310.00港元，较发行价累计上涨224.3%，市值约215.8亿港元。从52周低点反弹191.4%，即便距高点350.80港元回落11.6%，仍站稳30日均线上方，中长期趋势未被破坏。 如果单纯把云迹看作是一家“机器人公司”，那就太狭隘了。在阅读了其最新的业务进展并对比行业数据后，我倾向于将它定义为：一个以机器人为载体，通过重塑服务效率来挖掘数据价值的“场景运营商”。 以下是我的三个核心逻辑支撑。 刚需切入：用“确定性”击碎“伪需求” 很多机器人公司死在追求"全能"，试图做一个能洗碗、能扫地、能陪聊的管家。但商业逻辑告诉我们：最值钱的是解决"高频、重复且低效"的痛点。 云迹选择的切入点是酒店服务场景。这背后有一组来自弗若斯特沙利文认证的数据：2025年中国酒店场景机器人服务智能体市场中，云迹以13.9%的份额排名第一，且这一份额超过了第2至第5名的总和（合计约11.0%）。在一个高度分散、CR5不足25%的市场中，云迹已经建立了断层领先的竞争地位。 中国饭店协会数字化专业委员会理事长张兴国对此有一段极为精准的判断："这是中国

6月5日，三条和追觅科技相关的消息在全网同步扩散，迅速掀起一轮大范围舆情波动。 不少账号顺势跟风解读，将几件独立的事情串联捆绑，营造出企业遭遇多重监管、经营出现重大问题的负面氛围。 但客观梳理后就能发现，这三条消息的时间线非常“巧妙”。 首先是俞浩微博账号被禁言，听说是周一就禁了，但是却选择在周五外显。 其次是网传地方政府排查的相关消息，听说地方摸排5月份就开启了，但是却同样被人在这个周五关联俞浩禁言一起解读。 而那一天只有一件事是提前知道的：6.5号是俞浩成为某上市公司实控人的第一天。 拿几件不相关的事拼出一个雷，企业中伤，地方被烤，看热闹的人被牵着鼻子走。倒霉的是谁？获利的又是谁？ $嘉美包装(002969)$

6月1日，全球AI圈出了个标志性事件。Anthropic秘密向美国SEC递交了S-1注册声明，正式启动IPO。 这里有个细节大家得看透。Anthropic 刚刚完成总金额 650 亿美元的 H 轮融资，投后估值飙升至 9650 亿美元，随后立即引来各方质疑，马斯克也在社交媒体上公开质疑其 “万亿估值是个笑话”。 确实，如果把这个账本套在传统大模型公司身上，二级市场绝不可能给它近万亿美金的盘子。但现在的定价逻辑变了，市场给它的锚点放弃了PE市盈率，转向“模型代差溢价”——只要你具备全球前三的基座模型能力，市场就愿意为这种稀缺性买单。 没错，传统的估值时代变了。 全球大模型赛道已经从过去的“烧钱竞赛”，正式切入到了实打实的“资本兑现”阶段。 与此同时，国内大模型圈子也传出了密集的风声。 被誉为“全球大模型双龙”的智谱和MiniMax，先后官宣启动了A股的上市辅导。 很多盯着盘面的朋友可能没意识到，这两件事其实扣在同一个产业周期上，而且直接关系着未来几年的核心回报。 A股的最后一块AI核心拼图 回看前阵子，智谱发布GLM-5的时候，直接隔空带动了大批A股应用层软件股逆势大涨，比如易点天下连续两天涨超8%。但资金热闹过后，一个尴尬的事实浮现出来了：偌大的A股，竟然找不出一只能纯正代表通用大模型第一梯队的核心标的。 这就好比满屋子都在炒电池、炒铜箔，却没法直接买到“下一代的安卓或iOS”一样荒诞。 所以A股AI板块一直有个软肋——缺乏一个能承接庞大算力溢价的“应用侧锚点”。 过去一段时间，市场走的是典型的“由底向上”逻辑：算力芯片火，光模块上天，中际旭创、新易盛今年内涨幅都超过60%，数据中心也在疯狂扩建。铁路修得极宽，但真正能开车、能定义产业航向的“超级司机”却没在车上。 这种只有基建没有核心驱动力的市场，A股完全处于一种亚健康状态。 A股比任何时候都更需要大模型层面的“双子星”来

很多人一听到AI定价，第一反应是：这不就是跑个模型吗，技术上能有多难？ 这个判断，低估了这件事真正的壁垒在哪里。 AI定价的核心竞争力，从来不是算法本身，而是数据。 更准确地说，是一种极其稀缺的数据：真实驾驶行为与最终出险结果的完整对应关系。 这句话拆开来理解： 你需要知道这个人平时怎么开车——急刹车多不多、高速跑多快、深夜开车几次、智驾系统介入了多少次。这是行为数据。 你还需要知道这个人最终有没有出险、出险的原因和损失金额。这是结果数据。 只有把这两类数据对应起来，模型才能学到"什么样的驾驶行为，对应什么样的风险概率"。 缺了行为数据，模型就是瞎猜；缺了结果数据，模型就无法验证和迭代。 这两类数据，都不是短期内能攒出来的。 行为数据在车上，在车企的服务器里，需要你跟车企有足够深的合作才能拿到；结果数据在保险公司，需要你跟险企有足够深的对接才能获取；把两类数据匹配起来，需要足够长的时间跨度和足够大的样本规模，模型才有统计意义。 这就是为什么，AI车险定价这件事，喊了这么多年，真正能落地的极少。 不是技术不够，而是数据不够。 一、车车科技做了什么 车车科技过去十几年，本质上就是在做一件事： 在车企和险企之间，搭一条数据管道。 听起来简单，但做起来需要同时攻克两端。 车企端，它逐步与特斯拉、小鹏、理想、小米、蔚来、比亚迪等18家主流车企形成系统级深度合作。 这里有一个关键细节：它不是给车企提供一个外链跳转，而是把保险交易系统直接嵌入车企App的底层。 这意味着什么？意味着每一笔保单的投保信息、续保记录、理赔数据，都在它的系统里流转。这是持续产生、持续积累的活数据，不是买来的静态数据集。 险企端，它已经与80家保险公司完成系统对接，深入到核保流程和理赔系统的底层。 两端同时打通，数据管道就形成了。 车企的驾驶行为数据，和险企的出险结果数据，在车车科技的系统里第一次有机会被完整地匹

2026 年 6 月 4 日，首钢朗泽（02553.HK）早盘再度强势冲高，早盘收31.1港元，盘中最高触及 31.84 港元，上午最高涨幅超 55.65%，较发行价涨超118%。6月3日，首钢朗泽正式于港交所主板挂牌，上市首日盘中股价最高涨幅 105.34%。上市连续两个交易日迎来股价大幅上行，市场资金认可度突出。这是首钢集团旗下第七家港股上市主体，也是全球首家CCUS + 合成生物商业化落地标杆企业顺利登陆国际资本市场，历时十余年培育的低碳科创资产迎来资本化落地，成为首钢布局绿色产业又一里程碑事件。 一、从工业尾气到绿色产品：首钢朗泽开辟尾气资源化新路 依托央企首钢集团雄厚的产业资源、场景支撑与全链条资源赋能，首钢朗泽走出了一条全球独有的工业尾气资源化商业化路径。 区别于传统环保或生物制造企业单一业务布局，公司以CCUS 碳捕集利用为底层技术底座，叠加合成生物核心工艺、 AI 智能管控体系，深度锚定双碳与全球 ESG 发展大趋势，同时前瞻布局 SAF 可持续航空燃料等高景气领域，成为全球为数不多实现技术从实验室落地万吨级量产的龙头企业。 在技术落地层面，公司搭建 “一代减碳 + 二代负碳” 双技术架构，依托 AI 大数据分析与AI 仿真模型对菌种培育、尾气组分监测、发酵全流程进行智能优化，通过AI数字化调控持续提升碳转化效率；依托自研合成生物菌种技术，将钢铁、铁合金行业原本直接放空的工业废气变废为宝，经过生物发酵，产出高纯度生物乙醇与新型微生物蛋白两大核心产品，彻底跳出乙醇生产依赖玉米、甘蔗等粮食原料的传统模式，做到不与人争粮、不与地争田。 产能与商业化维度，背靠首钢集团遍布全国钢铁产业集群，公司在河北、宁夏、贵州落地 4 座规模化生产基地，建成年产 21 万吨生物乙醇、2.32 万吨微生物蛋白成熟产能，手握 264 项授权专利。产品价值多元，生物乙醇可用于车用燃油、日