本周G20会议是市场焦点，现时市场共识应对股市影响有限。反而美股破顶后转弱，联储局下月放水预期反映得差不多，也令市场欠缺破顶动力。现时短暂突破，都似衍生工具博奕。 现时投资值得分为两大部份。第一部份，与市场关系较高的，当市场气氛好转后，便慢慢撤退，等气氛转差后才加仓。因此这部份正在减。另一部份，就是一些内需股或是一些半新股。 个股方面，阿里即将来港上市，该系近年大力推O2O，系内有投资股权的零售大卖场值得留意。 $香港交易所(00388)$ $腾讯控股(00700)$ $维他奶国际(00345)$

猪年到了，祝大家万事胜意、大吉大利！ 每逢年头，很多人会作出一整年的预测，写篇长文，我做过一些统计，市面上的预测，不兑现的多。我也想写篇长文，但似乎应另找时刻去做，第一，因为这个时刻做通常都唔系咁好，第二，我现阶段都未是睇得太通透，所以，今日我反其道而行，写两三句。 一） 我暂时看不到太远； 二） 我未信是牛市，但只有1998、2003、2017农历新年回来头一天是阳烛，2019年是阳烛，回来应该会调整，但结果冇，买得咁急，似有所图，但数据太少，不可信； 三） 硬要说看法，倾向看是跌升跌，跌是因多数人睇升先，令人跌完眼镜就会升，所以暂时先不做沽。 我暂只看到那么多，只能摸着石头过河。等此一小调买住先，等机会再做淡。 $腾讯控股(00700)$ $舜宇光学科技(02382)$ $吉利汽车(00175)$

过去八年，航运业都半生不死，而为航运公司提供设备及船只的造船厂就更难做。基本上竞争来自全球国家，加上行业有国防性质及聘请大量工人，每个国家或都或少，或明或暗都会补贴本地船厂，令整个行业就算不赚钱，甚至有些船厂债台高筑，也可得到某些国家的贷款，支撑下去。从而令整个行业，长期处于供过于求，只在很少时候，会出现求过于供，带来一个超级上升周期。 重新检讨 $中船防务(00317)$ ，并不是因为它从三年多前高位跌了逾八成，而是上两个星期于北京签定的百亿元大单订。中船防务于母公司借壳上市后，每年营业额大概200多亿，因此这张订单大约已等于半年收入，更有象征意义的，会不会是新一轮订单周期的开始。经过几年的大清洗后，中国基本上只剩下两家大型船厂，就是经常传出合并的北船中国船舶重工，上市公司有 $中国重工(601989)$ 及 $中国动力(600482)$ ，南船为中国船舶工业，上市公司有中船防务及中国船舶工业(600150.SH)，因此如果行业重新进入扩张周期，两大阵型应有一段恢复不俗的日子。 可是，这次扩张周期明显为能源运输需求带动，最多金额的订单为LNG船舶，而这个范畴的非中国订单，大部份都落于韩国船舶之手中，加上韩国两大船舶合并，势把中国两船放得更远，因此南北船合并实为大势所趋，只是结构复制，如何下刀才是麻烦。 投资方面，中船防务应于国家支持下，会有一段重估，但长线来说，两船争不到国际订单的情况下，进入超级上升周期的机会偏低，只能依赖几家国企的订单，维持一定水平的利润。 棋亮执笔 (撰文时，没有持有上述股份)

刚过去的周末，中美非常多消息，继墨西哥被美国征收关税后，美国再向印度开火，取消其关税优惠条款。中国也不再沉默，周五收市后退出反制措施，周六向美国货品加征关税，然后发表白皮书表明底线。 两国打大交次际，中证监主席易会满却出来指，A股杠杆水平已降低，抗风险能力正在提高。另外弱股亦于上周五转强，国际消息虽然混乱，加上国家队加强出手，反弹在即。 $友邦保险(01299)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$

上星期，大市再创近月新高，调整又是一天甚至半天，牛味十足，但看大市为主的坊间，似乎都在赌调整，而股票投资/机者，则主力发掘版块。 我一个月前是不相信牛市的，但不能不跟着炒，因为我信走势多于自己，大市典型时可以很典型，相反也一样。 现在赌大市回的人都是一个道理，现在很高不错，若是熊，是很高；如是牛，却很低。股？我早当牛做，所以股买得好多，但不相信牛，所以期指赚得不多，不怎赔算好了，两者加起来，还是赚的可以，只是人家当我是大淡友。其实，我不淡，我只是等机会做好，市不调做不到，但股我买得早，期买得少，未能期股相当而已。 我觉得市升到此，熊的戒心可以再减，早前是九成牛，现在九成半，那半成没什么意思，因反正未太大动作，今天高开，期货好仓注码不多，吃些留些，继续集中力量在股票之上，现在买股买得狂，卷商航空早在手，卷商持久力会强些，祖国人寿继续为Ａ股伴奏，内地教育我讲了新进的较旧有的稳，所以没受#2001新高教的影响，反而令我将眼球放于民生；联合想象我是跟进的太迟，等回不妨加，新一代领头羊，他是有入选的资格；电子产品改朝换代，新折机推出，所以手机设备股猛升，但上一代炒过，我有保留，不如留力在即沉板，板块现在未到百花齐放，甚至是过于集中，需要大家多点讨论，集思广益。 喜欢这篇文章 转发到朋友圈和朋友一起分享吧！ $腾讯控股(00700)$ $舜宇光学科技(02382)$ $吉利汽车(00175)$

$恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$ $比亚迪股份(01211)$ 回顾最近的消息，均是确切且都是坏消息。这些坏消息也是全部人都知道，但同时市况也不是跌太多，今日有跌至25300水平，我有与同学说不要看得太空。 这些消息全部都是坏消息，按过去经验预测，这些有机会会过度反应。市场每一次跌至这个水平都有反弹，上前跌至25100水平，又反弹回去，今日也是在这水平守了很多，反映了市场人士只要低就买。 最近在25000点至26000点区间行走，故要知道自己买卖的位置，在高位不要太乐观，低位别太悲观，正如一部电影“旺角卡门”的情节。 最近，我做的是加牛证和减个股，牛证有天然止蚀位，可避免下跌裂口的出现，因有数可算；个股则不知如何去做，故现时是做牛证的好时机，可低买。 现时出现本地因素，早前我看好的港交所，但在环境因素下，虽环球交易所有的也有破顶，但香港的大股都是受累居多，所以我会避开，博小股有惊喜。 投资者应做的，是检视手持的持仓，要重新检视。 至于分水位岭，如果阴烛再跌穿24800，我觉得会有一个下跌，但要注意的是，没有一个波澜壮阔的牛市，就不会有一个恐怖的熊市。有朋友会预测到17000左右，但我暂时未能预测，除非有一些大家预料不到的事。用现时市况倍率，则似不会出现。 现时定位应该胡乱定，但我估计其实现时应该离底不远，反而我觉得只要有一个消息，就会有一个大反弹出现。我觉得大家不应用一个框架去预测多少，大家要关注的，如大价股，都是轮着上升，但只要这类股份一致地上升，就会做就一个大反弹。 至于选股方面，最近的业绩不是太容易去做，最近如777网龙，一出业绩就跌，1475一出业绩也是跌，所以大家不要去乱赌。最近市况常常出现获利盘，故反而等待业绩出了之后，等稍有回落再买更有值博率。

五月景况，非常奇怪，我颇肯定五月会调整，大概到50天线以下，会找机会放手一博，但五月大市走势大跌，超出我的预算，但跌穿50天线之后，一直等买入讯号，简单如一个上升裂口也欠奉，看法是错了，还好做法没错。 五月不但无买入机会，还把握到几个短线沽出机会，统计下来，不但无蚀，尚有微利。 个股方面，几只奇兵建功，帮补唔少，及至上星期补回的四叔及小家，暂时失利，败家的也有只杯面。上星期五止蚀，全盘总结，一个好友在跌三千多点，唔驶蚀，除了考功夫，都要考运气。 现在大市肯定超卖，但走势仍差，今周理应做阳烛，甚至今月做阳烛，所以反弹是机会大的，反而反弹后，审视是反弹还是真升，则更考功夫了。 $恒生指数(HSI)$ $国企指数(HSCEI)$

于周一周二的大波幅后，昨天就算中国公布较市场预期好的 GDP 数据，中港指数也没有什么异动。反而，中午内地公布，为了刺激汽车销售，将调整限购政策，及加大新能源汽车支持力度，车股于中午有大量资金涌入。而同一份文件之中提到的家电股，则未有什么反应，不知道会不会是今日的焦点。 交易所已在此水平区间横行了个多月，值得睇返。另外，前日内地有新政策，便利香港演员及电影进入中国市场，风波中的大台，股价于早前业绩首度见红坏消息下，创下今年高位，都值得留意。 $吉利汽车(00175)$ $同程艺龙(00780)$ 更多港股策略性指导，可关注「sky财经工作室」！