在数十年的实验室研究后，免疫细胞疗法终于走入公众视野。2017年，FDA批准了(CAR-T) 药物 Kymriah的上市，两个月后另一款药物Yescarta被批准，两款都是针对血癌，这让免疫细胞疗法开始慢慢兴荣起来。最近一篇文章开始红火起来，讲了李嘉诚旗下的$长江生命科技(00775)$ 短短一周暴涨170%的事情，这个公司在一个免疫疗法的大会上展示了黑色素瘤抗原疫苗免疫疗法研究成果。这也说明了整个行业开始逐步取得一些成果。 免疫细胞疗法目前有 检查点(checkpoints),TCR,CAR-T和 TIL等几种主流技术，从上图可以看出TIL技术上的优势，也更有可能进行实体肿瘤的治疗，这是之前那些技术比较难做到的。$Iovance Biotherapeutics, Inc.(IOVA)$ 目前在TIL技术上取得了不错的成绩。这个技术是一种被动免疫疗法，可以体外培养和激活大量的T细胞，适用多种肿瘤抗原。所以IOVA在TIL技术上的领先会使该公司的产品适用范围更广，从而增加了药品研发成功的概率。目前IOVA有在 第三阶段 的 Lifileucel，用于皮肤癌。令人激动的是 LN-145，可适用于多种癌症，第三阶段的宫颈癌，第二阶段的头颈癌症，同时MD Anderson Cancer Network 正在使用 LN-145 去治疗卵巢癌，目前在第二阶段测试。小探在 21和23块多附近对IOVA进行了布局，具体参加小探解马最新系列。IOVA目前还没有盈利，4亿美金现金在手，1200万美金负债。当

人是害怕寂寞的生物，人是爱听故事的生物。社交，从古至今，都在满足着人们心灵的需求，从中得到愉悦，爱和满足。随着科技的发展，移动互联带来了更为纵深，更为丰富的人际交往，多样的场景，高效的互动。一个个社交app纷纷登场，带来了不同的社交场景，也满足了不同人群的多样需求。 飘洋过海的TikTok吸引了一众海外年轻人，一天花五六个小时在此app上的不在少数，AI式推荐成了新的上瘾之道。社交型的游戏《堡垒之夜》(Fortnite)，让年轻人们为之疯狂。 $Snap Inc(SNAP)$ snapchat近半年来逆势反转，用户数增加，虽然前路仍然崎岖，但是股价已经开始逆转，开始了下一个上升周期的征程。 $Twitter(TWTR)$一直是一款很优秀的社交产品，而特朗普的推特，也成了交易员们不得不关注的话题。在最近的大跌中，推特，snapchat都保持了良好的走势，社交在经济寒风中依旧那么火热而不是瑟瑟发抖。 $Match Group, Inc.(MTCH)$ 是Tinder的母公司，猛兽Tinder继续全球攻城掠寨，全球化扩张继续进行。北美市场在线约会渗透率的提升和海外市场的不断开拓，都在为公司提供源源不断的成长动能。（参考 文章 小探解马：老干部回归，持之以恒的美妙结果 ) 昨晚 Match出了财报，二季度平均订阅户增长18%到 $9.08 M，而 Tinder 增长37%到 5.2M，ARPU增长2%。整体业绩达到和超过预期，盘后交易上涨17%，今晚看看这只持有快四年的长线股的表现。 一张有趣的图，标普指数每年回调5%的平均次数是3.5 今年本来只有一次，加上最近几天的回调，已经有两次了。 Portfolio 更新 $德康医疗(DXCM)$

The One Big Thing，Nick Maggiulli 写到一件很有趣的事：如果你是一位男士，有十位女士你可以选择去约会，但是你不知道这些女士的任何信息，现在你只能选择一位女士，同时你可以知道一个你想要的信息，你会想要得到什么信息呢（照片不算）？他的一位朋友问道：多久这位女士会去趟健身房。他觉得这可以让他了解到重要的信息，他认为经常运动健身的人是自律的，有动能，能照顾规划好自己的人生，健康的。去除复杂性，抓住最重要的问题，这个思维模式很重要，不管在你的就业上，婚姻上，学校选择上，投资上都是，抓住最重要的一个方面。在投资中，小探最看重价格动能，其他的都是次要的。 $苹果(AAPL)$ 推出了自己的流媒体服务，加上最近要推出流媒体的 $迪士尼(DIS)$ ，之前的亚马逊，奈飞等，巨头们纷纷扎堆流媒体，on-demand 即刻需求是现代人要的方式，而5G的崛起将会带来更好的视频体验和视频应用，流媒体之战烽烟四起，好戏才刚开始。我们最近抄底了 $爱奇艺(IQ)$，在中国资本市场开始升温的时候，爱奇艺的股价还是在之前贸易战的水平，我觉得这个价格是合适的，而做为中国流媒体三巨头之一的爱奇艺，在自制综艺和自制剧上，一直以来都保持着非常优秀的水准，用户数也在不断增加，在流媒体的全球好戏上演的时候，我们也随风起浪吧。 远程医疗，这种依靠网络技术的治疗方式，随着5G的发展，会有更好的体验和更多的应用。 $Teladoc Inc(TDOC)$，这个公司跟随小探的读者应该不陌生，之前的文章已经介绍过，最近这只股票出现了非常好的低位买点，前两天，小探已经尝试买入，在社群里也提到过。TDOC目前是远程医疗这块的领导者，之前就已经占据了75%以上的市场，全球五大洲有130个国家可以应用，40%的全球500企业用其服务，同时和医疗保险Medicare and Medicaid 连接，70多家保险

今天看到 J.C. Corrigan Essential Wealth的一篇文章 The Investment Drama Triangle（https://www.myessentialwealth.com/blog/the-investment-drama-triangle），挺有意思。我们都知道戏剧三角：施害者，受害者和拯救者，戏剧的张力和推进往往在这些角色中转变行进。在一些家庭亲密关系的心理问题中，这些角色的形成和变化流动也很值得研究。而这篇文章提到了投资三角：不合理的比较基准，失控的情绪化的预期和改变投资期限，以及如何解决的方法。我这里结合小探portfolio的历程来简单聊一聊。 很多人很喜欢拿自己的投资组合简单的跟指数比较，给自己造成很大心理压力。很多时候大盘指数代表的是大多数公司的一个整体走向，但是你选择的公司可能就是跟大盘的走势不一样，大多数成长股是有自己的独特的走势的。这也是我一直强调淡化指数（只要指数不是处在熊市初期的暴跌阶段），重视个股和三四年的行业趋势的节奏。小探在指数不好的时候进入了后来的明星股 $Roku Inc(ROKU)$，但是很多小伙伴却跟丢了，因为当时的大盘非常不好，害怕的把低廉的筹码出掉，最后丢失了整整两倍的涨幅，一个决定今年业绩是否优秀和普通的关键决定。 预期这个东西是个动力也是压力，不合理的预期会造成风险偏好的急剧上升而导致全盘皆输。预期要根据自身的能力和过往投资业绩进行合理设置，一般资金量不大的，通过系统化的训练，是可以做到巴老那样的年化成绩的，当然很多人是会比这个成绩还要好的，少了过大资金量的束缚，是可以也应该做到一个更好的成绩的。当然你不能预期一个高出很多的成绩，那是不现实的，有可能某年某几年比较好，但是长期下来，都会平均化。 投资时长是个很重要的东西，我一直建议大部分的时间都待在这个市场，只有把投资当成一个长期的事业来对待