在2010年WWDC发布会上，乔布斯在介绍iPhone 4的影像功能时，提出了一个非常具有攻击性的口号，大意是“为什么人们还需要一台独立的便携相机或摄像机呢？” 乔布斯的底气来自于iPhone 4搭载的背照式CMOS传感器（Backside Illumination Sensor，简称BSI），是索尼2008年开发的一项革命性技术。 简单来说，因为CMOS由前照式改为背照式，进光量革命性提升，iPhone 4画质得以巨大提升，加之苹果顺势将后置摄像头从320万像素提升至500万像素，碾压当时一众对手。 并且，为配合720p高清视频录制，苹果当时还发布了iMovie for iPhone应用，让用户能在手机上直接剪辑视频，构建了从拍摄到编辑的完整闭环。iPhone 4一跃从通信工具升格为专业创作工具，直接为智能手机实现了阶级跨越。 随后的故事就是智能手机的全面胜利，影像也一路登堂入室，甚至如今在一些专业性很高的场景，手机足以替代笨重的“长枪短炮”。在不久前的博鳌亚洲论坛上，经济观察报的记者就全程使用vivo X300 Ultra完成了采访拍摄。 从2000年的夏普J-SH04开始，到2010年的iPhone 4，移动影像10年间完成了从“拍得到”到“拍得好”，之后十数年的进化都遵循着一条清晰的路径： 基础硬件与核心算法的不断升级，以及表达方向从追求参数强到体验好的深刻转折。 试金石 2024年《漫长的季节》导演辛爽执导了一部名为《需要我时打给我》的短片，讲述了一个跨越三代人、关于沟通与和解的故事。 这部短片的一大亮点是完全使用vivo X100 Ultra手机拍摄完成，在移动影像领域这是一次重要尝试——探讨手机进行严肃创作的可能性。 电影级叙事意味着对拍摄设备的要求更高，《需要我时打给我》就包含了日戏、夜戏、内景、外景以及黑白与彩色画面的切换。这部短片不仅在网络上刷屏，还获得

2026年3月，黄仁勋在GTC大会上说了一句话：“Token是新的大宗商品。” 台下掌声响了很久。这句话从英伟达CEO嘴里说出来，意思很明白，如果Token是石油，那英伟达就是那个卖钻机的人。 但真正有意思的事情发生在大洋彼岸。 就在黄仁勋演讲前几天，阿里巴巴内部传出一封全员信。集团CEO吴泳铭宣布成立一个全新的事业群——Alibaba Token Hub，由他亲自挂帅。这个部门整合了通义实验室、千问事业部、MaaS业务线，以及一个刚被推到台前的新面孔：悟空事业部。 第二天，悟空亮相。钉钉团队花了一年时间，把8亿用户的底层架构打碎重写，炼出了一个企业级AI原生工作平台。 同一个月，阿里国际站的“AI Mode”悄悄上线。表面是AI搜索工具，背后是一套按Token计费的订阅服务：月付20美元，年付99美元，换来调用AI能力的“额度”。 这听起来不过是一个新功能的上线，但放在阿里整个组织架构的密集调整里看，事情就没那么简单了。 ATH事业群成立、悟空亮相……这些动作挤在同一张时间表里，不是孤立的产品更新，而是一场系统性重构的开端。 而把这盘棋串起来的，是一条清晰的逻辑线。也就是阿里正在做的一件事：把智能本身当成商品来卖，计价单位就是Token。而这一步棋，背后是一场代价高昂的组织重构和财务豪赌。 Token：智能时代的“度衡量” Token这个概念，本质上就是AI模型处理信息的基本单位。你问大模型一个问题，它吐出答案，背后消耗了多少算力、多少上下文，都用Token来计量。这跟用电要用千瓦时来计费，是同一回事。 但真正让Token变得不一样的，是AI应用的爆发。 大模型普及之后，出现了一个前所未有的需求，即按需购买智能。你不需要自己训练模型，不需要买几十张H100显卡，不需要雇团队做微调。你只需要调用API，按Token数量付费。 这个逻辑跟用电一模一样。你不会因为要开空调就去建

2026年2月12日，一篇题为《羊毛出在猪身上？“啥成本也兜不住每份只卖一块二啊！”》的报道，揭开了外卖平台一个令人心惊的角落。 北京丰台一家手工水饺店的刘先生，在毫不知情的情况下，发现自己店里的招牌水饺，被平台挂出了1.25元的“爆品团”价。 “正常售价大约18元，这个1块多的价格，连原材料成本都覆盖不了。”刘先生的这句话，不是抱怨，是一笔再简单不过的账。 另一家烤鸭店的王先生，遭遇更为离谱。他店里整只烤鸭的堂食售价为158—188元，即便剔除堂食服务，外卖渠道的各项硬成本加起来也在58元左右。而平台区域经理私自设置的活动价是多少？四五十元。每卖一单，净亏10元。 这不是市场周期的寒冬，这是平台系统性的“倒春寒”。 商家缘何丧失定价权 外卖平台上每天流转着数以亿计的商品，这其中的绝大多数定价权，本应属于那个凌晨四点起床和面、晚上十点还在核对库存的经营者。但刘先生和王先生的遭遇，撕开了一个可怕的真相： 在平台的后台权限系统里，商家早就不是自己店铺的“主人”。 报道中有三个细节，每一个单独拎出来，都是对商业伦理的拷问。 细节一：商家完全不知情。刘先生是在“例行查看后台数据时”才发现异常订单的。这意味着，整个爆品团活动的上线，从选品、定价、设置库存到面对消费者展示，全程绕过了店主。平台区域经理的手，悄悄伸进了别人的收银抽屉。 细节二：商家无权关闭。发现亏损后，刘先生的第一反应是止损，但他发现商家后台并未提供自主关闭“爆品团”活动的按钮。也就是说，把刀架在别人脖子上，还不允许对方喊救命。 细节三：权限的私有化。报道中有一句极为关键的话：“平台业务经理、区域经理甚至拥有直接修改菜品价格、设置配送费减免的权限。”当一位区域经理可以越过成千上万的成本核算，直接给一只烤鸭定下亏损价，这中间滋生的，绝不只是几单错误的交易。 一位被迫关店止损，一位在持续亏损中“非常被动”。刘先生那句“这是非

当2026年1月各大市场研究机构陆续发布2025年全球智能手机市场数据时，行业看到了一个既在预期之内又充满变化的竞争图景。 2025年全球市场实现温和增长，出货量达12.6亿部，同比增长1.9%，但中国市场在经历了前一年的短暂复苏后再次进入调整期，全年出货量约2.85亿部，同比下降0.6%。 在这个整体微降的市场背后，是几大手机品牌之间几乎不到1%的差距。顶着挑战，vivo创始人、总裁兼首席执行官沈炜前不久用一篇主题为“笃心笃行”的致辞给2026年定了调。 市场周期性波动叠加手机行业AI革命、内存涨价等新竞争环境，虽然考验手机品牌的定力和判断，但“笃心笃行”的实践五要素：明志、专注、躬行、有恒、反思与调整，依旧能给整个行业吃一颗定心丸。 vivo的新目标：将用户导向刻进基因 2021年vivo第一次摘得中国市场桂冠后，沈炜的新年致辞没有讲销量、讲宏图，反而说的是略显平淡的“拥抱用户”。 在外界关于vivo的诸多讨论中，“本分文化”是一个出镜率颇高的词汇，因此很容易让人忽略vivo对“用户”的重视。 有媒体统计过，沈炜近年来的致辞提到“用户”的频率不断攀高，从2023年的20次到2024年的38次，再到2025年的70次。 在手机市场，换机周期拉长被视为市场饱和的最显著指标，而手机品牌一方面要提供更多产品附加值留住用户，同时也谨防对手不计成本地抢夺用户。 这就能理解“用户”为何对vivo如此重要，事实上vivo的研发战略早已转向“用户导向型创新”，意思是围绕用户导向需求，聚焦技术创新，形成实业思维支撑的创新型研发。 例如在影像这一长期赛道上，X300系列的研发便是用户导向创新的最新体现。在演唱会这一典型场景中，面对舞台光线复杂、主体高速移动的挑战，vivo推出了全新的“灵动人像算法”，整合了零延时多帧技术与三大引擎，即使在暗光环境下也能精准捕捉舞台上的人脸细节。 这种创新并非

如果非要给2025年的科技硬件圈选一个年度关键词，“卷”大概是共识。 这一年，大疆和影石把运动影像从传感器一路卷到算法与算力；手机厂商为了证明端侧智能的边界还没到头，把NPU跑分推到接近失真；就连商业模式还没完全跑通的智能眼镜，也被苹果、Meta和一批创业公司挤进了贴身肉搏的状态。 在这样的背景下，硬件行业逐渐显露出一个清晰信号：供应链被反复压缩，技术进步的边际收益正在递减。也正是在这一阶段，3D打印展现出一种截然不同的爆发力。 从数据层面看，国家统计局最新公布的数据显示，11月国内3D打印设备产量同比增速超过100%。单月数据当然不能直接等同于行业拐点，但在许多消费电子陷入存量博弈的情况下，这样的增速本身已经足够反常，值得被单独拎出来观察。 资本的动作更能说明问题。大疆投资智能派，直接炸出了拓竹创始人的一篇“千字小作文”，将行业内的隐秘恩怨摆上台面；紧接着腰部厂商快造科技（Snapmaker）宣布完成数亿元B轮融资，高瓴、美团领投，雷军的顺为、深创投跟投，阵容明显超出了“极客硬件”的常规配置。而早在局中的腾讯，其投资的行业头部企业创想三维，正处于冲刺港股IPO的关键进程中。 这些事件如果放在不同年份，可能只是零散的个案；但在同一时间密集出现，背后反映的，是市场对3D打印产业定位的重新评估——它正在从一个小众设备市场，正在演变成一个具备生态价值的产业入口。 3D打印不再局限于单一的硬件赛道，而是开始像水和电一样，成为赋能其他行业的通用基础设施。无论是医疗牙科的定制化、汽车研发的快速验证，还是文创消费的柔性生产，都需要通过这个“入口”来完成从数字到实物的转化。当3D打印成为各行各业的底层能力时，占据这个入口，就意味着占据了未来制造生态的话语权。 从这个角度看，不同背景的巨头先后在这一领域留下影子，并不只是一次次财务投资，而更像是在为下一阶段制造体系的入口提前下注。 站在202

截至2025年11月，全球主要非公路车（Off-Road Vehicle, ORV）企业已陆续发布2025年第三季度财报。整体来看，行业在高利率环境与消费疲软背景下增速放缓，但电动化、场景多元化与本地化制造成为头部企业的关键分化点。 北极星（PII）2025Q3实现营收18.42亿美元，同比增长6.92%，但归母净利润为-1580万美元，同比大幅下跌157.04%。受关税影响，北极星三季度盈利能力下滑，不少机构也纷纷下调其目标价。 中国另一大ORV出口商康迪科技虽未正式披露Q3财报，但接近公司人士表示，康迪科技2025前三季度收入已超5亿元。结合其上半年表现及渠道数据，可合理推断其Q3延续“高质量增长”路径，维持在45%以上的毛利率也远超行业平均水平。 康迪科技以“低调的沉默”反而表现出了优异的成绩，其背后是为未来的深度布局。 图片 卡位、做精高增长场景 财务数据虽不及行业巨头，但在地缘政治风险日趋上升的今天，康迪科技用技术和生态搭建出的护城河，已经展现了良好韧性。 康迪科技的成功源于对北美用户需求的深刻洞察。公司并未盲目追求“大而全”，而是聚焦高潜力品类，比如电动高尔夫球车。 图片 康迪科技推出的六座电动高尔夫球车，针对养老社区、度假村、大学校园等封闭场景，提供100公里续航、静音舒适、支持J1772快充的绿色出行方案。数据显示，2024年该车型销量同比增长超110%，其中60%订单来自非高尔夫用途。 其代表车型如Kruiser 6P，这款产品性能上专为越野设计，五千瓦交流电机，前液压碟刹与后液压鼓刹组合，电子助力转向系统，以及个性化定制和全方位售后，集体验与智能于一身的Kruiser 6P，已不仅是代步工具，而是集成技术、设计与场景体验的移动平台。 另外，康迪科技的产品已经进入Costco、Lowe’s等主流零售渠道，并支持特斯拉超充生态，大幅提升用户便利性。 年内，康

虽然热度锐减，但今年的双十一还是迎来了一位新客户。苹果首次允许天猫官方旗舰店参与，给出的优惠乍一看还算不错，但缓过神的消费者掐指一算，暗骂了一声老登太鸡贼。 今年最受欢迎的iPhone 17标准版被排除在外，不愁卖的型号苹果没打算补贴，平台想补都不行。再就是据说苹果严控自己的线下经销商参与线上销售。 苹果管控线下经销商，不得参与线上，妥妥的开“双十一”倒车。这，并不是双十一的初衷，也不是消费者想要的双十一。 2009年11月11日，双十一诞生在杭州淘宝城的一间办公室里，张勇对外给出的口号是“想让消费者每年好好玩一次”，而如今被玩弄的却是消费者。 从全民狂欢到三方疲惫，从破局者到内卷代表，双十一的异化背后，是一场商业逻辑的集体失焦。 曾经推动商业进步的双十一，为何会沦为消耗各方的落后形态？它的黄金时代为何悄然而止？而这场持续15年的商业实验，又暴露了当前电商生态的哪些深层困境？ 从“一天狂欢”到“半年拉锯”：双十一的形态异化 与任何商业故事一样，双十一也有一个看似随意实则刻意的开始。 2008年张勇接手的淘宝商城，肩负着为阿里创收的重任。它将目标客户从C端转向B端，试图让中国的零售业从线下搬到线上。但上线一年，却只做到了整个淘宝体系的3%，巨大的压力让张勇亟需一个“工具”力挽狂澜。 双十一就在这样的背景下诞生了。 2009-2010年的双十一，规则简单到近乎粗暴：仅一天活动，折扣直接明了，消费者无需复杂计算，品牌只需备好库存，平台也无需冗长的运营统筹。 彼时的电商尚处蓝海，线下零售仍是主流，双十一的唯一目的是教育用户： 让消费者意识到网上买东西更便宜，也让品牌看到电商渠道的潜力。 虽然当时的双十一是“求着品牌玩”，张勇也要亲自打电话邀请，甚至承诺价格由平台补，可伴随2012年190亿的成交额，一切都发生了改变。 在随后的四年间，京东、苏宁、唯品会等几乎所有电商平台都参与进来，

自从“扫街榜”上线以后，高德就在不遗余力地偏离导航赛道，加速向“点评”赛道转型。 高德推出“扫街榜”，并不是因为其在地图导航赛道已经占据绝对优势，而是不得不通过布局其他赛道来赚钱这可能导致其核心主业发生变化，以至于后院失火。 虽然已经招致不少用户的负面评判，但铁了心的高德，依旧在反复试探用户的耐心。 地图导航曾是高德的主业，高德也因为聚焦而胜出，但今天它走了相反的路。2014年，俞永福大手一挥砍掉了包括O2O在内的近40%业务后，高德不仅两年内活跃用户翻番，日活指标还把百度地图拉下马，最终奠定了往后10年的江湖地位。 而当时的百度拿着今天高德的剧本：市场份额第一、资金充足，账上500多亿现金，有200亿都给了本地生活。 当时俞永福异常冷静，“先搞用户再搞钱”虽然直白，但却是这位互联网老兵的真知灼见。 地图软件搞O2O不能说是一个100%的伪命题，但基于地理位置切入本地生活，至今仍没有一个玩家把模式跑通。而且有百度地图在前，任谁都得沉下心来好好想一想。 十几年过去，虽然月活能挺进App的top 5，但高德的“用完即走”属性依旧浓厚。且在地图导航和吃喝玩乐之间，执着于后者的代价就是可能错失前者，毕竟一是高德的地位并不稳固，二是还有百度和腾讯在旁虎视眈眈。 互联网大厂中，腾讯、百度、阿里都有地图业务，腾讯起步最晚，但增速很快。阿里或许不把百度放在眼里，但一定不敢忽视腾讯。 工具软件的宿命 2016年冬天，支付宝因“校园日记”功能被骂上热搜。这个仅允许女性发帖、男性信用分≥750分才能评论的“社交实验”，上线3天就遭遇口碑雪崩：超10万条差评、官媒点名批评、用户集体抵制…… 一场本应提升活跃度的营销，为何演变成大型翻车现场？事后有人复盘指出其中的一大硬伤，即是场景撕裂： 当用户打开支付宝准备转账时，首页突然出现“白领日记”露骨照片，形成强烈认知冲突。 这种人为性质的功能冗余，最终导

尽管苹果Vision Pro在发布一年后，市场表现并不如其它同门那样好，但2024年它仍以3499美元的高价拿下全球5.2%的市场份额，紧随Meta和索尼之后。 当然重要的不是份额，而是苹果对于空间计算的引领，以及对于智能头显市场的推波助澜。 IDC预计，在软硬件技术革新、AI大模型快速发展、交互技术进一步融合的趋势下，2025年全球智能头显市场出货量将同比增长26%至1280万台，其中中国市场为275万台，同比增长107%。 相比智能手机每年上亿的出货规模，智能头显可能只配待在小孩桌，但市场变幻远比机构统计的速度更快。 更多更具影响力的消费电子厂牌加入，相当于不断给MR产业这艘火箭填装助推剂，最新加入的是发布vivo Vision探索版的vivo。 但vivo却展示出了比推动MR产业更大的野心，它要将MR变为机器人的「眼睛」。官方说法是长远作为机器人的大脑和眼睛，攻克家庭这一非结构化场景下的“感知-决策”难题，搭建未来家庭机器人走进千家万户的桥梁。 在人类通往AGI的道路上，vivo右手拿着每年海量出货规模的智能手机，左手托着技术含量更高的MR，昂首挺胸的踏上了家庭机器人征程。 MR的中国答案 Vision Pro最大的贡献，并非提供了一个昂贵的大号玩具，而是把整个滑向边缘的智能头显产业拉了回来。它是一种确定性、一种信心，更是整个供应链的基建灯塔。 vivo Vision在这样的背景下诞生，却很难说是吃到了谁的红利。关键在于vivo对MR有自己的判断： 下一代具有手机潜力的产品，是联接物理世界和数字世界的桥梁。 这种判断可能来自于两方面，一方面，随着屏幕介质的三次迭代，从电视、手机到智能头显，物理世界与数字世界间的巨大鸿沟，正在被MR逐渐抹平； 另一方面，传统的VR头显正全面向MR进化，据不完全统计，2024年发布的17款VR/MR产品中，MR占比已达到50%。与此同时，

中国外卖大战暂时“休战”，两家中企却在巴西市场“打了起来”。准确地说，是一家盯着另一家追着打，导致的攻守战。 起因是今年5月美团宣布将旗下外卖服务Keeta引入巴西，很快，6月初滴滴旗下的99Food抢在Keeta之前再次上线巴西。 当中国两大O2O巨头会师巴西，想象中的携手共进没能出现，反而是官司一场接着一场。 最早一场是Keeta起诉99Food高价恶意购买“Keeta”广告词。当地时间8月11日，法院已责令99Food三日内停止在Google及类似平台上混淆“Keeta”关键词搜索结果的行为，逾期将处以每日2万雷尔（约2.6万元）的罚款。 随后Keeta在巴西向当地法院起诉99Food，称其通过巨额现金预付激励（12亿元）与商户签订排他协议，明确禁止商户与美团/Keeta展开任何形式合作[1]。 最近一场则是99Food起诉Keeta，认为Keeta在颜色、图形与字体上刻意模仿99Food，易使消费者混淆，其中一条理由是“后视镜中Keeta的ee，是99”。 三场官司都是在最近1个月内发生，而且是Keeta尚未正式开始在巴西上线的情况下。由此可见，滴滴对于美团这个国内“老熟人”登陆巴西，有多么忌惮。 “二选一”、抢关键词、诉LOGO，滴滴目标明确 网络流传着一张巴西外卖市场竞争时间线，从中可以看到自iFood成立到2016年Uber Etas进入再到2019年滴滴推出99Food，整个巴西市场竞争相对来说都比较平稳。 到2022年，滴滴就被iFood用一招“二选一”打到退出游戏。后者当时强迫商户们在自己和别家平台之间做抉择，才刚起步的滴滴和Uber eat直接撑不住退场了。 事实上，这件事之后巴西反垄断组织巴西经济保护行政委员会在2023年也制定了新规，不允许外卖平台与商家签订排他性协议，这一规定将从今年起生效，这成为滴滴与美团在今年进军巴西的契机。 从竞争时间线也能