昨日，中国平安港股涨了4%，并且再创历史新高。大象又开始飞舞了，一直以来，大家都对大象股票有偏见，但是现在不光是中国平安，还有美股的苹果等一众股票都开始飞了起来，那么保险行业的模式究竟还能走多远呢？未来该如何转型呢？首先中国平安现在保险业务盈利最大，占比最多的就是个人寿险业务，而个人寿险业务依靠的是代理人模式，也就是说，通过招募广大的代理人，让代理人通过向​自己亲友或自己购买的方式去销售保险，往往可以获得较大的利润。因此代理人规模的大小也就决定了保险业务发展的好坏，中国平安的保险业务的扩大来源于保险代理人群里的扩大，而中国平安的高利润来源于他们的保险产品普遍比其他公司的费率要高。在近两年，中国平安的代理人规模增速已经处于停滞的状态，另外一方面，未来如果保险产品互联网化，价格透明之后，中国平安能否持续获得高利润也要画上一个问号。还有一个问题就是未来保险行业的发展。在8090后为主体的时代，保险互联网化一定是一个趋势，因为现在越来越多的人愿意在网上购买东西，而保险也需要进行从线下到线上的转型，互联网化保险是一个趋势。而在这一方面，中国平安也是处于互联网保险的前列的，他和阿里合伙推出了很多互联网保险产品，同时也推出了平安商城，人们可以在网上购买保险，这一部分的价格普遍比在线下购买便宜，因为省去了代理人这一环，相信未来以互联网渠道购买保险的比例一定会越来越大。因此谁能在保险线上化上抓住机会，谁就能引领未来保险业的发展。不过，在我看来，阿里是最有可能成为互联网保险业龙头老大的公司，因为阿里拥有互联网基因，通过蚂蚁保险购买保险的人越来越多，蚂蚁保险上线了“相​互​宝”，已经有超过一亿人投保，实际上就是变相的重大疾病保险，价格非常的低廉，只有普通消费性重大疾病保险的十分之一。总之，未来要想继续引领保险业的发展，需要在保险线上化方面下足功夫，这是一场新的博弈，谁能获得成功犹未可知。我个人认

2014年2月4日，比尔盖茨宣布不再担任公司董事长，并宣布纳拉德为下任CEO。而从2014年2月4日起至今，微软的股价36美元涨到了现在的167美元，股价涨幅6年内翻了4.6倍，而市值更是增加了7万亿人民币，相当于2个阿里巴巴。那么为何一个企业CEO如此重要？纳拉德又有什么逆天改命的能力可以做的这么好呢？纳拉德出任CEO之前负责微软azure业务。对于这个业务的开拓也并不是那么容易，据纳拉德说：鲍尔默是比较直白的人，如果你给他提出一个观点，他会直接对你大发雷霆，大吼说你这种做法会毁了公司，但是你不要被他这种方式吓到，因为另一个层​面来说，他只是想确认一下的到底知不知道自己说了什么，如果你拿出更多的数据来支持你所说的，那么，他就会同意你的观点了。”而对于微软云来说，那正是经历了这么一个历程，微软一向是闭源的操作系统，让CEO接受一个开源的云计算业务确实并不容易，但是纳拉德通过自己的数据证明最终说服了鲍尔默，由他来领导微软云的业务。后来，微软开始公开在公司挑选CEO，当时竞争CEO位置的人有三个，最终纳拉德成功当选CEO。自他上任CEO后就对公司进行了大刀阔斧的改革，首先，是大力发展微软云业务，第一次把微软云提到了公司的主要业务上。其次，是让office不再和windows捆绑，而是把所有office办公软件打包出售，变成offece365。最后，彻底放弃了移动操作系统，并且裁撤大量相关人员。据纳拉德说：“操作系统不再是公司最重要的一环，微软最重要的是应用程序模式和体验。”这样做让微软彻底发生了天翻地覆的变化，从前微软仅仅是依靠电脑操作系统支撑起业绩，但是随着移动互联网时代的来临，电脑操作系统越来越不被人们看好。于是，微软开始发展移动操作系统，但是移动操作系统发展的时间太晚了，彼时，开源的安卓和闭源的苹果已经占领了这个巨大的市场，关于移动操作系统的开发并不算成功。不仅用户量少，

今日早间，美股标普500升破3300点，再创历史新高，开启了新一轮的牛市，那么我来分享一​下我是如何配置资产呢？在此之前有两点要说明：首先，我是指一名资产量小于10万美元的小散户。其次，以下资产配置方式仅仅是我自己的配置方式，仅做分享，不构成投资建议。我的配置方式是70%股票，不加杠杠，30%期权。我买入的股票是：特斯拉，美团点评，格力电器，BILI。在股票方面我是坚持价值投资，买入的股票必须做好长期持有的打算，买入的公司也是自己了解的，具有长期投资价值的公司，因为如果长期来看，即使短期买入的价格有些高，但是优质的公司业绩能够长期稳定增长，一定是能跑赢通货膨胀的速度的。对于期权来说，我购买的购买指数期权，SPY，因为指数期权相对来说比较稳定。对于指数期权，需要对现在的情况进行分析：首先现在的趋势就是稳定上涨的趋势，在这一种趋势当中，最可能发生的情况就是上涨或者震荡。因此，理论上说，最好的期权就是看涨期权牛市价差，因为这种期权可以做到上涨或者震荡都赚钱。但是这样选择也是有一定的风险的：第一是在上涨的期间，裸看涨期权是更好的选择，如果没有买裸看涨期权会错过很多机会成本。第二是未知的下跌风险，因为我们不知道何时大盘会出现下跌，一旦发生下跌，往往是迅速的，可能在一周之内就跌5%以上，如果鉴于此，买入一个看跌期权对冲又是一个更好的选择。还有一种情况就是大盘快速上涨，并且在特定的时间内又发生了下跌，且下跌的位置正好是现在的位置，如果这样的话，买330的跨期价差就是最好的选择了。那么综合各种条件我们应该如何选择呢？首先我认为，风险的可控性是第一位的。因此我先做了一手一个CALL一个PUT的跨式价差，预防大盘快速下跌的风险，同样也能预防大盘快速上涨的风险。然后我们在做一手看涨期权牛市价差，预防大盘横盘不动的风险。跨式价差和看涨期权牛市价差之间的比例是7：3。为什么不选择330的跨期价差，因

2014年9月19日，阿里成功在纽交所IPO，筹集资金243亿美元，按照其68美元的发行价计算，其总市值达到1665亿美元，而今天，阿里巴巴总市值达到6000亿美元，那么究竟是什么原因能让阿里巴巴取得如此巨大的成功呢，下面我们就一起来探究一下：$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 做一个101年的企业这是马云在企业成立之初就立下来的目标。其实对于企业来说，创始人是一个非常纠结的指标，一家企业从无到有，需要看创始人的能力，而如果一个企业从大到强，也需要看整个管理层的能力，但是当一个企业从强到成熟，对于创始人来说就没那么重要了。因为人的寿命有限，但企业的寿命无限，一个企业如果想把寿命做成百年甚至几百年，那么就需要和创始人分割开来，通过制度生存，因此，如果一个企业完全和创始人相连，一旦创始人去世或者出现问题，这个企业的命运随之就会面临巨大挑战。而阿里就一直在做由创始人管理到制度管理的过度，这个过度马云已经做了10年，现在终于在公司里形成了一套完整的晋升制度，只要干的好，下一任CEO说不定就是你。互联网金融全产业链阿里最值得称道的还是互联网金融的改革：银行业和保险业线上化，互联网化，对于古老金融行业的改革阿里做的非常好。通过线上支付，我们告别了现金，其实这个动作国外之前也有，只不过国外使用银行卡支付，之前我在国外上学的时候去超市买个零食都是用银行卡支付的，而扫码支付属于第三代支付方式，中国跨越了第二代支付方式，直接进入了第三代支付方式，这也要归功于阿里对于银行业的改革，不仅仅如此，整个银行产业链也都有阿里的身影，比如：网商贷，花呗，借呗，余额宝，从贷款到理财到存款无所不包。现在阿里又要在互联网保险上跃跃欲试，蚂蚁保险出品相互宝，已经有上亿人加入，蚂蚁保险还和很多保险公司联合推出了很多保险，推进保险线上化，而保险线上化也是未来的一个趋势，这个推进他的也是有互联网

2020年1月3日，贵州茅台发布了年报展望："经过初步核算，贵州茅台2019年实现营业收入885亿元，同比增长15%，实现归属股东净利润405亿元，同比增长15%。发布年报展望过后，茅台当日下跌52元，报收于1078元，而茅台2001年最初的发行价仅仅是5.31元，近20年时间上涨超200倍。那么茅台究竟是如何一步一步涨至千元，茅台的未来能否持续增长呢？下面我们就来探讨一下。$贵州茅台(600519)$ 匠心酿造工艺茅台有一个非常有意思的小故事，在1915年万国博览会上，茅台集团的展品就是一品发黄发旧的贵州茅台酒，由于样子老旧不堪，并没有人关注，为了吸引人关注，工作人员情急之下便打翻了这瓶酒，瞬间整个博览会展厅都酒香四溢，引人入胜，茅台也因此获得万国博览会金质奖。而茅台酒能有如此品质也是因为其独具匠心的酿造工艺导致的，茅台的酿造工艺十分复杂，具体过程为：一年一个生产周期；每一个生产周期投料两次，其中下沙和糙沙各一次。投料之后，要将掺了酒曲的粮食粉碎，然后再经过九次蒸煮，得到熟糟。被经过九次蒸煮粮食要进行八次发酵，才能将粮食内的淀粉和糖分转化为酒液。从第三次蒸煮后，就可以开始取酒了。之后，每次取酒完毕，再对酒糟进行摊凉、加曲、堆积、下窖、封窖发酵等流程，如此周而复始，每月一次，共需要七次取酒，一般到每年的8月，才算全部取完。而经历8个月的取酒完成后，依然不是到我们手中的茅台酒，一瓶茅台酒到我们手中还需要经过5年的窖藏。也就是说一瓶茅台酒从开始酿造到进入消费者手中，实际上要经历5年8个月的时间，也正是因为如此复杂的酿造工艺才成就了独有的自然酱香风味。匠心工艺可见一斑。得天独厚的酿造环境有句号说：“只有在茅台镇才能酿出正宗的茅台酒。”这是什么原因呢？第一因为茅台镇已经有400年的酿酒历史了，在漫长的酿造史中形成了得天独厚的微生物条件，甚至有点夸张的说，就是一瓶水兑上高粱放一段时间

苹果公司相信大家都耳熟能详。2007年1月9日，乔布斯发布了第一代IPHONE，从此开启了移动互联网时代。但是非常遗憾的是乔布斯于2011年10月5日离开了这个世界，不过这不没有阻止苹果公司的发展，库克作为销售主管接替了乔布斯的CEO职位，而苹果的股价仅仅是在乔布斯去世后的一年多的时间内沉寂一段时间后便一骑绝尘，知道现在市值已经达到9.6万亿人民币，如果用苹果公司的市值和国家的GDP比较，那么苹果公司的市值在国家GDP排名当中排在澳大利亚之后，超过墨西哥，位列第15名，那么苹果是如何做到富可敌国的呢，下面我们就来一起探讨一下。$苹果(AAPL)$ 无与伦比的IOS生态乔布斯曾经在第一代IPHONE发布会上说过，会想认真做好软件的人也会自己做硬件，这样才能让他的软件在他自己的平台上和硬件完美契合。而苹果手机毫无疑问也是按照乔布斯这个理念去设计的：他把最初MACBOOK的操作系统MAC OS移植到了苹果手机中，起名IOS，又去自己设计处理器芯片，并且从前电脑的多数功能让手机也能使用，完全跳出了当初的手机圈的思维去思考未来，并且简化功能，让所有用户都能用的懂。这就是一个跳跃式思维的开创，我们去做一个创新一定不能局限于一个圈里，要跳出这个圈子，去思考完全不同的全新的东西才能获得突破。而乔布斯的开创为苹果打下了基础，由于他们的软硬件可以完美的契合，因此流畅度也是非常高，再加上外来APP都使用苹果的代码去编写，更是让所有的APP使用都非常流畅，这样的一个生态是难以超越的，除非后来者去跳脱当前的圈子，用完全不一样的思路去思考，建立自己的产品哲学才能真正的超越。高毛利的系统收益苹果的收益来源并不单单是一部手机，手机只是一个基础，他是一个手机带来的一整套系统。如果你买了苹果手机，你在这个手机当中的任何消费都会被苹果抽成30%，如果你使用苹果音乐或者云储存，那么你需要每月支付订阅费用，而使用这

2019年10月24日特斯拉发布的三季报意外盈利，自此就开启了他狂涨历程，连续上涨了三个月，股价已经涨幅超过100%，仅仅是10月24日当天涨幅就高达17%，现在市值已经超过了通用和福特总和，而特斯拉昨晚仅仅一天的成交量就高达945亿元，那么究竟是什么力量能使特斯拉有如此高的估值呢，下面我们就来探讨一下。$特斯拉(TSLA)$ 上海工厂一年内竣工创造中国速度2020年1月7日，马斯克参加上海工厂竣工典礼，而距离这个工厂开工建设时间才仅仅过了不到一年，马斯克还在开工仪式上跳了舞，他开心的说：这一次见证了中国的速度。没错，也就只有中国才能有这样的速度，现在特斯拉的上海工厂周产能已经达到了3000辆，极大的缓解了之前特斯拉的产能不足的问题，而到了2020年预计上海工厂所有零件供应实现100%国产化，既能降低单车价格，又能利好国内供应商，可谓是双赢。前期巨额空头回补特斯拉在三季报之前是整个美股当中做空金额和做空比例最高的股票，常年的做空比例在总股本的15%左右，而当股价出现了大幅上涨后，巨额的空头订单面临回补的压力，随着空头的回补推高股价，又吸引了更多的多头进场，进而又有了更多的空头进行回补，如此循环往复，带来了股价的短期连续上涨。最像最初移动互联网的行业乔布斯开启了移动互联网时代，他自己也获得了很大的收益，而为什么可以有这样的一个时代也是源于人们对于便捷上网的需求，只不过技术上没有实现而已，乔布斯就成为了实现这个技术的人，而目前的电动汽车市场也和之前的移动互联网市场类似，人们有对于电动汽车的需求，所有人都希望可以降低汽车使用费用，只不过现在充电装置还没有普及，电池稳定性还没有那么好，但是这些技术上的东西早晚都会突破，到那时可能大街上行驶的大多数都是电动汽车了，而特斯拉是最有可能成为电动汽车行业龙头的那个的公司。尽管如此，特斯拉短期依然涨幅过大，中期面临调整或者滞涨的风险，但是长期

港交所大牛股腾讯于2004年6月16日于港交所上市，股票代码700，从此开启了他的传奇牛股的生涯 ，16年时间股价增长近500倍，然而，自从2018年3月23日大股东MIH以400元每股的价 格首次减持1.9亿股后，近两年腾讯一直处于震荡区间，今天又重新突破了400元大关 。$腾讯控股(00700)$ 腾讯的前世今生QQ流量变现2004年QQ已经是很火的一个平台，但是如何让流量变现是一个问题，于是腾讯采取了 以QQ号为依托，用游戏变现的方式，使业绩获得快速增长。爆款游戏频发2011年9月22日，曾经火遍大江南北，一直到今天依然很火的游戏英雄联盟公测了， 当时很多的高中生大学生都会玩这个游戏，而等这批人长大后，消费能力增强，这款 游戏又收割了第二波利润，2011年因为爆款游戏的出现，腾讯的业绩又获得了一波快 速增长微信的诞生与此同时，2011年1月21日，微信上线，当时已经是社交媒体老大的腾讯始终保持忧 患意识，在如果我不推出新的社交软件，就会被市场淘汰的忧患意识下，微信应运而 生，以其简单的风格，造就了11亿月活社交软件的传奇。移动互联网时代随着移动互联网时代的到来，伴随这王者荣耀的爆款，支撑了腾讯2016年和2017年的 利润增长，以王者荣耀为主导的大批爆款手游上市，为腾讯带来了又一波的利润高峰 。投资转型如今腾讯控股开启了投资入股的时代，很多的中国互联网企业都有腾讯的身影，在投 资中腾讯一直坚持只帮忙不添乱原则，让管理层发挥主导作用，如果你需要我，那么 我就给你提供流量和资源，投资出了一大批优秀的企业。未来腾讯早已成为一家成熟的公司，如果主营业务不能在保持像从前那样快速增长，投资 其他优秀企业至少可以让业绩稳定增长。更何况，腾讯的创收能力如此之强，在人们 认为公司增长可能停滞的时候，总是会推出爆款产品，获得更快的增长，未来腾讯如 果推出更爆款的产品也犹未可知。虽然短期面

团购2010年是团购元年，自从当年起成白甚至上千家团购网站在一瞬间兴起，据报道，截止到2011年8月份，市场上的团购企业多达5000余家，而到了3年后生存下来的团购网站只有178家，而到了10年后的今天，当年并不出众的美团却稳稳做好团购业第一把交椅。$美团点评-W(03690)$ 外卖饿了么成立于2008年，美开团成立于2010年，在饿了么成立12年以及美团成立10年后的今天美团已经占据了外卖行业60%的市场而饿了么仅仅还有30%，而在部分三四线城市美团市场占有率更是高达80%。美团成功实现后来者居上的反超为什么赢得总是美团呢1.把钱花在刀刃上千团大战期间，无数企业群雄并起，想必一定有获得融资比美团高的，也有宣传投入比美团高的，但是美团有他的投资思路，美团很少投入线上和线下的广告上，据王兴后来说，广告投入一定要有持续性，如果不持续就达不到效果，但是持续投入你投不起。美团深耕三四线商家市场，持续改善消费者体验，提高消费者留存率，提高资金利用率，用最少的钱获得最多的市场份额。2.农村包围城市战略在更多的企业专注于一二线城市时积极开拓三四线城市市场，这样可以降低成本，由于三四线城市相对来说比较稳定，进入企业少，商家更多的时候面临的是无平台可换，即使有新的平台入驻，三四线城市的忠诚度也高于一二线城市，这样就为美团提供了一批非常忠诚的商家群体，有了商家，用户量的增加也是顺理成章的事了。3.持续稳定的现金流美团一方面只投资金利用率最高的环节，进行节流，另外一方面以成熟三四线市场做依托为企业提供源源不断的现金流，再加上不断的融资，去拓展新的市场进行开源。如果融资跟不上就减慢扩张速度。因此在激烈的竞争中美团和其他的企业比的不是速度，而是耐力。4.活下来就是胜利者美团始终坚持不做第一第二，紧跟第三，速度适中，活下去是第一位的。美团的坚持终于有了回报，2018年9月20日，美团在这天成功在香港

跨期价差call向上的范围很宽，put向下的范围很宽，对应股价都是股价上涨时范围很大很大，他们在股价下跌时范围很小，如果一个call价差成本一元，那么行权价+30都在盈利范围内，并且上涨30以上亏损幅度也不大，反之行权价-10元在盈利范围内，但是10元以上的亏损会非常大，15元以上就有全部亏光的可能。另外他们再在低隐含波动率情况下，call盈利范围比put大，高隐含波动率反之。因此，如果大盘在位置偏低，或者未来是确定的上涨趋势可以买虚值call或者实值put。如果大盘位置在中轴线上或者对上涨把握不大，但需要上涨头寸对冲，适合中值的期权或者实值call虚值put。如果大盘位置偏高或看空后市，不适合购买跨期价差。$标普500ETF(SPY)$

这两张图是买11月和卖10月的跨期价差，SPY由285涨到了300。图一是call,图二是put这两张图是SPY300跌倒285的买11月卖10月的跨期价差，图三是put.  图四是call通过两张图的对比可以看到，不论是call还是put，对于跨期价差来说，始终是股价上涨/隐含波动率下降更合适。因为一方面虚值call和实值put价差低，另一方面，股价向上他们的范围很大，股价向下范围很小。跨期价差2元以上范围：行权价-5到行权价+15$标普500ETF(SPY)$

一切的起点都要回到2007年那个火热的8月，那时是股市最火热的时候，我妈妈在证券公司开了个账户，偶然的一次她带我和表姐一起去玩，让我第一次看到了证券交易大厅，表姐说花花绿绿的她看不懂，于是我想如果我能看懂该多牛逼，因此就不断的学习这个，到了10月份，妈妈的账户赔的她受不了了，于是我说给**作吧，后来的行情大家也知道，遭遇了2008年金融危机，账户赔了80%，但是我却很激动，因为那时才上初中，别的同学谈的都是学习游戏之类的，而我接触的是次贷危机，4万亿，降息1.08%，降低印花税之类的新闻，瞬间觉得比他们多了个levels。知道2008年11月，我发现可以银证转账，给股市注入资金，于是我转了4-5次，共转了1500多到股市里，全仓买进了我心心念念的光明乳业，后来被我妈发现她银行卡里的钱少了，于是就把账户销户了，把股市里的钱去了出来。 就这样股市在我心里埋下了种子，由于未成年，我一直没机会在开户，但我一直关注着股市，直到我大学毕业，那是2014年7月，我带着我多年积攒的2万元钱进入股市，当时想去一个金融业发达的城市打拼，于是去了深圳，并且在深圳找了一个女朋友，我当时炒股的策略就是涨停敢死队，一个连续涨停的股票等他停止上涨并第一次回落之后买进，一般都会有一个第二次的上涨，也许是2014年什么股票都涨，到了2014年10月我账户的资金就从2万变成了4万，这时我开始膨胀了，觉得这样赚钱速度太慢，想找杠杆更高的，于是找到了商品期货，有10倍杠杠，我欣喜若狂，觉得要发财了，于是10月8号开始把全部资金取出来炒期货，由于我炒股都是满仓干，因此期货也是满仓，结果第一天就被强平，后来想尽快把赔的赢回来，不断满仓，不断被强平，结果仅仅用了2个星期，我的4万就是剩下3000了，之后我拿这些钱都给了当时的女友后离开了这座城市。 回到家乡后由于手头紧就没有再进入股市，时间轴又推到了2017年10月，我

$标普500ETF(SPY)$ 期权的选择和未来价格的预测和隐含波动率息息相关，根据隐含波动率，我们可以找出适合当下的期权组合，同样也是根据隐含波动率才能预测期权未来价格随大盘走势波动模型。 隐含波动率下降：1.大幅下降：常见于下跌后的快速反弹，一般反弹幅度较高，指数价格上涨幅度大。我们来看几个期权的变化，首先是虚值裸CALL：股价上涨，裸CALL未必有大幅上涨，因为虚值的CALL一方面受益指数上涨而上涨，另一方面又受隐含波动率下降而下跌，只有涨至实值后才可能会与之前隐含波动率持平，但这期间又会受到时间损失。再来看几个期权组合：我们截取的几张图分别是7月30日，几种常见的期权组合价格变化，和8月19日的比较，7月30日隐含波动率低，8月19日隐含波动率高。首先来看CALL的跨期价差，现价的普遍比7月份的高，一月后的295以上比7月高，300以上比7月高2倍，如果利用295CALL建立一个看涨头寸，股价到期日超过300就会有亏损风险，因此并不合适。再看PUT的跨期价差，我们可以利用深度实值的PUT建立看涨头寸，现价的比7月份高20%，一月后和7月份基本持平，如果选择现价295看跌期权，在一月后任意时间波动到295+-5都可以获得一倍的盈利，因此买入深度实值PUT跨期价差是个不错的选择。我们再看CALL虚值牛市价差，可以看到虚值牛市价差价格都更高，因此并不合适。最后我们看熊市价差，可以看到也比较高，并不合适。因此当隐含波动率大幅下降时只有跨期价差深度实值PUT比较合适，买入长期可以在中期大盘到达相应点位时平仓，行权价+-5元都是平仓点，买入中期要在到期日平仓，依然是行权价+-5元，但是长期对于时间的限制比较小，因此，还是长期更合适。他的缺点是对保证金的要求高，如果资金量少需要多次操作，同时对操作误差要求高，实值期权，如果大盘短期大幅变动，可能会偏离原先设定的成本。因此，如果忌

大盘大致预测： 小幅上涨至300-305之间或下跌至280一线 看多头寸： BP300/8.96/19.8.16 SP300/7.57/19.7.19 成本： 1.39 最大盈利： 到期日至300,1.39-4，盈利2.8倍 盈利范围: 295-315 平仓标准 到期日在300-305范围内平仓，或最后一周随时在300平仓，盈利目标3元。 看空头寸： BP290/4.7/19.8.16 SP290/2.6/19.8.16 成本： 2.1 最大盈利： 一月内任意时间跌至280，2.1-7，盈利3.3倍 盈利范围： 295以下 平仓标准: 一月内任意时间跌至280，或一月内未跌至280，7.19日平仓，盈利目标7元

1.市场心态：只要有稍许的下跌就会带来上涨，买涨似乎是稳赚不赔的，投资者沉浸在上涨的喜悦中，心态非常乐观，到了只要做多就能赚钱的地步。 S 2.趋势分析：长期来看，如果消化下跌带来的影响铸造一个长期的底部，需要反复震荡，一次震荡幅度比一次小，要不断测试下跌时期的动能，没有只涨不跌的，在下跌趋势中越跌越少，才能走长期上涨趋势，但现在情况并非如此，第二次下跌动能过于强大，第三次下跌趋势必然会来临，但是还没有得到测试，只有经过多次下跌的验证才能重回上涨通道。 S 3.历史分析：历史上2015年和这次的情况类似，但他的第二次下跌没有跌这么多，即使是这样有效突破前高重回上涨趋势还是用了很长时间，不断进行下跌测试才回来， 2011年三波下跌，每一波都比下一波小，这次不符合这个条件，另一方面，2011年是在低位，而现在位置已经太高了。S 4.位置分析：295的位置形成阻力位，第一次上涨没突破，然后又深V ，这一次依然没有有效突破，上涨遇阻，再加上大幅下跌，已经积累了很大的下跌动能。S 5.资金流向以及其他盘面分析：美元小幅上涨，前期犹豫的资金在这个时期进场，但是个股价格过于昂贵，有三家公司市值近万亿，如果再次大幅上涨，需要积累的时间很长，资金无法支撑目前的股价。 S 6.技术面分析：维持一个箱体震荡的形态，问题在于是突破箱体还是继续震荡，如果突破一定要经过长时间的震荡，然后一举突破，或者小幅下跌V 型反弹，现在既没有下跌有没有震荡，很难在近期突破。S 7..基本面分析：失业率创新低，减税措施发挥实质作用，美联储采取货币宽松措施，经济向好。B 8.日内及短期行情：波动率加大。S 9.反方向风险分析：有可能上涨，但短期面临技术和心态上的趋势性调整。S 总评：B1S8。大盘在长期可能受经济基本面影响上涨，但是由于前期进行了深度下跌，现在还需