近日，由中央广播电视总台财经节目中心主办的《中国经济活力数据之夜》隆重举行，天眼查副总裁王雨霏受邀出席并发布重磅《企业活力大数据》。作为国内领先的商业查询平台，天眼查依托收录的全国3.9亿+社会实体信息、1100+数据维度，携手央视财经以权威数据解码中国经济稳健前行的内在动能，从微观底盘、产业引擎、消费动能等维度，全景呈现中国经济的强劲韧性与无限潜力。 小微企业筑牢经济"微观底盘" 小微企业是市场经济最活跃的细胞，是中国经济稳健运行的"微观底盘"。天眼查数据显示，截至2025年，我国注册资本不到500万的小微企业总量已突破1.3亿家，占全部经营主体的66%，2025年全年新增768万家，日均诞生超2万家。 这些分布在各行各业的小微企业，如同毛细血管般渗透到经济社会的各个角落。天眼查追踪每一家经营主体的"生命体征"，通过工商信息、天眼风险、股权全景穿透图、最终受益人等功能，为小微企业经营、合作决策提供支撑，间接服务千万家小微企业成长。中国经济的"微观底盘"，正变得愈发稳固。 新质生产力引领"增长三驾马车" 如果说经营主体总量是"底座"，那产业结构就是"引擎"。2025年，人工智能、低空经济、新能源汽车三大赛道亮点纷呈，集中释放经济新动能。 先看人工智能，在国家部署"人工智能+"行动的大背景下，整个产业生态展现出蓬勃的创新能力。天眼查数据显示，截至2025年，人工智能相关企业近230万家，其中2025年新设立企业超55万家，较2024年同期增长32.6%，覆盖智能制造、智能交通、智能医疗等20多个领域，产业基础日益稳固。 低空经济是一个正在起飞的产业新蓝海。天眼查数据显示，2025年，低空经济企业注册激增135.6%，存量达到15.7万家。资本市场同样表现活跃，天眼查投融资数据显示，智能无人飞行器制造企业融资总额超174亿元，比2024年增长了45.9%。从无人机送外卖到城市空

年底了，打工人即将面临两大终极酷刑： 1.把PPT编出花的年终总结。2.想点子想到头秃的年会节目。 一句“今年咱热闹一下”，你就得把毕业后再没碰过的吉他捡起来，班味儿十足的年会看似其乐融融，其实销售、文案、后勤一个个“垂死挣扎”。 年会不能停？那就整点新活儿。 追觅反手就是一个“王炸”：找来央视办一场演唱会。你还在为了“手搓年会”掉头发？追觅员工已经在舒舒服服看演出了！ 别问为什么追觅的员工眼里有光，因为人家办年会把员工当“甲方”。 一场“追觅之夜”，让无数还在“手搓年会”的打工人破了防。 一场演唱会，让年会“痛点”变“爽点” 在成年人的职场里，开年会这事不是个爽点，而是个痛点。 传统年会的底层逻辑，是给老板提供情绪价值。 公司年年办年会，年年都要开成“表彰会”。 什么年会？那叫“感动中国·老板员工分场”。什么年度复盘？什么未来展望？什么提升凝聚力？大伙儿当牛做马累死累活拼一年，核心诉求就一条：别让我演，让我爽。 让员工爽，追觅是专业的。 左手“物理满足”：老板又是发黄金，又是发羽绒服，还送员工南极游，员工各种福利拿到手软。 右手“精神超度”：演唱会上请来韩红、李克勤、张信哲、毛不易等实力唱将，不为流量，主打一个情绪价值。 镜头切到现场，灯光一暗，追光一亮，情绪很快就来了。张信哲一开口，一曲《爱如潮水》，就像是就像一杯82年的“情绪柔顺剂”，让人如痴如醉。 李克勤的《红日》更是“王炸”，当前奏响起的那一刻，台下全体自动切换成“KTV”模式，这哪是唱K啊，简直就是一场大型的、公司还报销的“情绪SPA”。 这哪是开年会？这是把逝去的青春、磨损的发际线，用顶级音响给镀金镶钻地还了回来。 别家公司员工还在尴尬地玩着“你画我猜”，追觅的员工在万人大合唱里把一年的班味儿宣泄一空。 这年头，能照顾员工情绪价值的不多，有委屈奖的胖东来是一个，年会办成演唱会的追觅是一个。 办一场年会容易，办

最近这半年，AI眼镜赛道是越来越热闹了。 从去年下半年开始，国内外大厂亚马逊、谷歌，国内的海信、小米，阿里、百度、理想都先后下场试水。 进入到2026年，两位消费电子领域的专业选手，三星和苹果终于也敲定了产品的时间，都表示要在2026年加速AI眼镜的发展进程。 说起来，AI眼镜的兴起其实也有两三年的时间了，创业公司虽然早就杀得天昏地暗，但在这之前，巨头们其实一直是不动如山的状态，也就是这半年突然开始下饺子式的跟进。 外行看热闹，内行看门道，大厂集中在半年内先后入局，对整个产业的发展来说，机会在哪里？又走到了哪个阶段呢？ 通过对过往消费电子产业发展过程的拆解，或许会得到答案。 //专业选手进场：AI眼镜进入成熟期 消费电子产业的成长，基本上都在复制“萌芽阶段-草莽阶段-成熟阶段-爆发阶段”的经典路线。 现在的智能手机产业，新能源汽车产业，都是沿着这条路径走到了现在： 萌芽阶段：旧有的产业讲不出新的故事了，于是在利润边际的驱使下，人们发现了一个的新技术/新需求。 比如当年的苹果、安卓之于诺基亚，就是新技术对旧的革新；新能源汽车也是一样，电网的技术到这了，又有像比亚迪这样的车企一直在耕耘，产业转向看似巧合，实则是必然的。 草莽阶段：一个新的领域，可能只有个大概的雏形，但是市场是肉眼可见的有潜力，于是大量的创业公司涌入，因为数量够多，大概率会活下来一两个。 比如现在的小米，就是当年留下的创业公司。 成熟阶段：有创业公司趟路之后，技术开始趋近成熟，大厂随之进入，凭借规模、资金、人才的优势，以及供应链的支持，迅速抹平和创业公司之间的差距，开始扫荡模式。 这个阶段的市场会被巨头带动，盘子会越来越大。同时，马太效应也会越来越强，小公司的生存空间不断的被巨头挤压，直到失去生命力。 爆发阶段：经过市场对产品的反馈，以及大厂更专业，更快速的迭代，产品开始变的稳定，需求开始爆发式的增长。 鉴往知来

文：互联网江湖 作者：刘致呈 微信，把元宝红包给封了。 于是社交媒体炸了。 元宝回应：“正在紧急优化调整分享机制，我们将尽快上线，确保用户抢红包体验。” 微信公关总监“粥姨”发文表示：“用户体验第一，一视同仁。”并配上了一张表情包“我发起疯来自己都打。” 这种事儿，微信不是第一次这么干，也不会是最后一次。 微信还是那个微信，张小龙还是那个张小龙。 也许会有人说，腾讯该“削藩”了。 但在我看来，元宝链接这事儿，微信没有错。 多年前腾讯QQ大战MSN，对于即时通信，马化腾曾提出三个发展阶段：由“技术驱动”模式向“应用驱动”再向“服务和用户驱动”转变。 “技术驱动”下，腾讯社交主阵地从QQ转移到了微信；“应用驱动”下，在简约的微信里添加公众号、小程序、视频号构成的复杂生态；在“用户驱动”下，又加入了AI。 今天的微信，与当年张小龙心中的“Less is more”早已大不相同。 为什么？ 因为微信早就变成了用户驱动的微信，用户体验始终是底线。 与其说是底线，不如说是“信条”，这个信条，即便是腾讯自己，面对当下最要紧的AI战略，也不能逾越。 微信封了元宝红包外链，未必是坏事。 最起码，先给巨头们内心深处的AI焦虑，浇上一盆冷水。 你春节红包砸10亿，我砸20亿，他砸30亿，钱花到位了，流量超级入口真就能拿得下来？ 其实未必。 过去，我们的互联网商业逻辑似乎总是喜欢砸钱，总之要先搞起来规模效应。打车如此、外卖如此、今天的AI大模型也是如此。 这是不是也有那么一点路径依赖？ ChatGPT，DeepSeek一夜成神，也没见OpenAI、幻方量化拼了命给用户砸钱。 而大洋彼岸，GPT 5.2的Pro版本已经卖到168刀/m了，定价都快赶上人工成本了，这几天火起来的Openclaw也正在急速扩散，大有Deep Seek当时的劲头。 说到底，AI这个东西，是给人使用的，红包也许能换来短暂的规

马年春节，AI to C 的战场热度，又升温了。 2月2日，阿里千问官宣，自掏腰包30亿，搞了个“春节请客计划”。春节AI红包大战，BAT都下场了。 巨头间AI应用打得火热，其他二三线AI大模型玩家难免略显冷清。 眼看着隔壁在大手笔发红包，商汤科技旗下的AI Agent应用“咔皮记账”，也低调宣布核心功能永久免费。“咔皮记账”是商汤基于“日日新”大模型推出的To C应用，也是商汤AI to C业务的一次重要尝试。 AI To C应用市场，一线玩家红包大战打得越是火热，二三线玩家的用户增长也就越尴尬。 BAT之外的AI大模型玩家都面临一个骨感的现实：随着阿里、腾讯大手笔入局AI to C应用，二线细分场景下的AI应用生存空间可能会被进一步压缩。 比如，豆包、千问们凭借在用户粘性上有压倒性的优势，一个类似功能智能体的更新，就可能断绝了这些垂直场景AI应用的生路，AI to C的故事可能就很难再讲得下去。 那么，对于以商汤科技为代表的AI玩家们而言，这波结构性的AI红利到底该怎么吃？巨头入场后，继续投入AI to C这个赛道还有多大意义？ 这些问题值得深思。 巨头开Party，商汤们到底吃没吃到AI红利？ 生成式AI是一波结构性的机会，这点是共识。但真正抓得住这波结构机会的，除了字节、腾讯、阿里，其实少有上个时代的AI企业。 百度之外，上个时代的AI明星企业，就是AI四小龙了，其中，真正还有实力留在牌桌上的也就商汤科技一家。 从市场的反应来看，对于商汤过去一段时间的AI转型，市场反应似乎并不热烈。 从2024年到现在，商汤科技的市值走势整体是向上波动，但仍然没有质变。当前市值远不到商汤历史市值高点的一半。 再来看同时期的百度，2024年10月初的高点，百度市值约为3000亿港元，现在，百度市值接近4000亿港元。 为什么拿百度来比？ 虽然商汤科技与百度体量不同，核心业务也有差异，

$老板电器(002508)$ 最近，厨电行业的“隐藏大佬”——方太集团，突然抛出了一个重磅“炸弹”。 据董事长兼总裁茅忠群透露，在2017年行业首家营收突破百亿规模后，2025年（方太）营收超170亿元，同比实现微增。 消息一出，很多人这才意识到，原来厨电龙头的宝座早就易位了。 毕竟，此前被认为是厨电一哥的老板电器，2017年才实现营收70.17亿元。 而2024年也仅实现营收112.1亿元，同比增长0.10%，跟“二代掌舵人”任富佳同期定下的两位数增长目标相差甚远。 惊讶之余，有人不禁产生了些许疑问：现在老板电器怎么会被拉开近50%的巨大营收差距？ 就算有房地产市场遇冷的影响，但是对诞生时间更早、品牌市场底蕴更深厚的老板电器来说，抗风险能力怎么还不如一个后生来的更稳？ 十年蓄力，老板电器何时起跳？ 其实，如果单看财报里的主要产品市场份额排名，很多人都想不到老板电器和方太的差距会这么大。 毕竟，无论是吸油烟机、燃气灶，还是嵌入式电蒸箱、洗碗机等主要厨电品类，老板电器的线上、线下渠道市场排名一直都非常靠前。 现如今，这种反差的结果就说明：在传统“烟灶消”等品类上，老板电器的排名靠前，但市场却可能没有拉开太大差距，也就是强的都强。 而在一体机、洗碗机、嵌入式电烤箱等新式高端品类上，老板电器的排名差距有限，但市场份额却可能天差地别。 就像此前奥维云披露的数据，2025年1-4月中国油烟机线上市场方太以17.28%的销售额市占率稳居榜首，老板以0.01%的微弱差距紧随其后（17.27%），华帝则以10.03%的市占率位列第三。 看似仅隔着一个名次，但市占率差距可能就是0.01%和近乎“再造一个华帝”的区别。 这其中，老板电器常年领先的烟灶消品类，算是由一代创始人任建华打下的江山，而洗碗机等新兴厨电品

$阿里巴巴(BABA)$ $腾讯控股(00700)$ $百度(BIDU)$ 2026开年第一个月，科技行业又热了起来。 这几天，一向低调的马化腾，开始公开谈论腾讯的AI战略引发热议，颇为罕见。 更罕见的是，沉寂已久的商业领袖马云竟然也公开露面谈AI、谈教育。就连一向低调的程维也连续出现在公众视野，和清华校长共谈AI。 在大众眼里， Pony是个偏内向的人设，不太喜欢公开发表意见，而马云虽然人气依旧，但近些年深居简出，也很少在公众面前露面，即便是偶尔讲话，也是只对阿里内部。 二马公开露面谈AI，极具信号意味：今天这个存量时代，AI创新开始进入“冲刺赛”阶段。 AI冲刺赛，起跑线上为何都是巨头？ 马化腾、马云为什么要在这个时间阶段频频露面？ 我想一个重要的原因可能是，在行业变革的关键节点，可能更希望阿里、腾讯能够有更多不一样的AI创新。 大战在即，重要的是要凝聚共识，在AI冲刺赛阶段，真正的考验可能不是技术创新的难度和资源投入的规模，而是对于AI创新的心态。 一方面，近些年，在创新这件事上整个科技行业的风险意识都更强了，创新的胆量变小了。 这些年大厂搞新业务，再也不是大胆地放手去尝试，而是要考虑ROI，考虑预算，甚至创新部门不被砍都已经很不错了。 搞AI，大厂也可能会惧怕风险。 吴泳铭刚刚宣布阿里投入AI三千亿，就有声音说是一场“豪赌”；马化腾说要做AI社交，会被解读为“腾讯焦虑”。说穿了，市场本就是“趋利避害”，都会下意识地有那么一种追求“本分”、规避风险的“本能”。 这个时候，就需要足够有分量的声音站出来，给“创新”这件事儿吃一颗“定心

$爱奇艺(IQ)$ 来源：互联网江湖 作者：刘致呈 最近，短剧行业遭遇了冰火两重天的冲击。 一边是市场想象力的爆发。 据DataEye研究院报告，2025年中国微短剧、漫剧的全年产值已经达到了千亿规模。 不仅远超此前预期的600亿目标，而且还实现了对同期全国电影总票房（518.32亿元）的彻底碾压。 微短剧，似乎正逐渐重塑着国民娱乐消费的新版图。 但同时，另一边却是部分短剧屡屡触及监管红线，甚至是挑战万千观众们的价值观底线。 比如，最近被各路官媒下场怒批的一部微短剧——《逼锦鲤替嫁活阎王，相府气运全断了》，该剧选用11岁女童来饰演“替嫁新娘”，并且剧中还存在“7岁被迫替姐嫁人”“15岁生子”等严重违背伦理的情节，以及和成年男演员搂抱、牵手等肢体接触镜头，充斥着“养成系”等成人化隐喻…… 又比如稍早之前冲上热搜的“一短剧剧组让婴儿夜间淋雨”事件。据演员视频曝光：一个小婴儿被演员背在背上，置身于剧组人为制造的暴雨中。雨水倾盆而下，孩子浑身湿透，撕心裂肺地大哭，而镜头并未停下，短剧拍摄仍在继续…… 随后，涉事短剧（《一份善意半生救赎》）被媒体和网友们扒出，其是由国内头部短剧玩家麦芽传媒出品，于2025年在爱奇艺平台上线。 时至今日，即便该短剧已经被全网下架，但如果仔细搜索的话，依然能看到爱奇艺和这部《一份善意半生救赎》的视频链接痕迹…… 结果可想而知，一连串的“翻车”，不仅让背后的短剧创作公司们被舆论千夫所指，同时还让红果、爱奇艺们也缠上了诸多非议。特别是爱奇艺，“作为长视频领域的老牌内容平台，这些根本不能过审的短剧，你是怎么审核上架的？”有网友质疑道。 于是乎，即便爱奇艺在业绩层面，还没有享受到短剧带来的明显增长红利，但在舆论层面，却已经先结结实实挨了一顿骂，让本就因会员续费问题而有点黑红的品牌形象，更

$大麦娱乐(01060)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $携程网(TCOM)$ 来源：互联网江湖 作者：刘致呈 上一周，互联网行业最受关注的事儿，莫过于携程被反垄断立案调查了。 毕竟，从过去的阿里到美团，再到现在的携程，当拥有显著网络效应的互联网平台接连成为反垄断焦点，那么这就很难不令人猜测： 在平台经济进一步规范发展的背景下，谁，会成为下一个携程？ 对此，网友们投出了一个答案。 在新华社发布携程被查的微博下，有网友表示，“什么时候轮到大麦？” 截止1月21日，该评论点赞数已经到达了2.6万，为热评第一。 虽说网友们的评论在很多时候并不具备真实参考性，但巧合的是，近年来，大麦娱乐和携程的市场处境确实有几分相似之处。 一边作为演出票务市场中的绝对王者，市占率遥遥领先；但另一边在消费者舆论上却又争议颇多，屡屡被骂上热搜…… 那么既然如此，对于大麦到底会不会被查，又或者该不该查？ 我们也不妨来大胆假设，小心求证一番。 大麦，该不该查？ 参考携程们的前车之鉴，我们试着从三个维度来对大麦验证。 一：垄断地位维度： 毕竟，据交银国际研报，2024年国内OTA市场，携程可是以56%的GMV市占率稳居第一的。 同程、美团、飞猪分列其后，对应的市占率仅为15%、13%、8%，整体差距不可谓不大。 在这方面，据2024/25财年年报，大麦娱乐（阿里影业）透露，大麦在票务代理领域，特别是核心演唱会品类，头部项目覆盖率也已经接近了100%。 同时在2025/26财年中期业绩中，截至2025年9月30日，大麦娱乐（HK:01060）实现总收入约40.47亿

$阿里巴巴(BABA)$ $美团-W(03690)$ $携程网(TCOM)$ 来源：互联网江湖 作者：刘致呈 携程最怕的“雷”，终究还是爆了。 1月14日下午，一则官方通报在全网刷屏： “近日，市场监管总局根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。” 细读这句话，“前期核查”说明官方已经进行了一定的摸底调查，甚至是掌握了相对确凿的涉嫌违法线索。 现在“立案调查”则代表，这次携程事件很难再轻描淡写地揭过去了。 那么既然如此，我们不妨先将目光从情绪化的舆论场中抽离，从一个更宏大而具体的视角来看，如果此次携程涉嫌垄断被坐实，整个OTA行业会发生什么样的变化？ 未来的携程集团，又该走向何方？ 梁建章，该把力所能及的事做好了 其实在不少人看来，此次携程被查就是早晚的事儿。 依据有两点： 一是其行业“寡头”地位敏感。 据交银国际研报，2024年国内OTA市场中，携程以56%的GMV市占率稳居第一。 同程、美团、飞猪分列其后，对应的市占率仅为15%、13%、8%，整体差距不可谓不大。 此外在战略布局上，携程很早就将“去哪儿网”收入了麾下，同时还一直在整合产业链上下游资源，构建覆盖旅游全链条的生态系统，合纵连横之下，携程在中国OTA行业近乎没有敌手。 二是时间节点敏感。 现在是什么时期？是提振国内经济复苏，刺激内循环消费的关键时期。 可以看到，顶层连续两年推出了国补政策，而各地也纷纷在文旅项目上发力。 这是因为，旅游就相当于消费领域的房地产业、汽车行业，每一次出行都能够拉动吃、喝、玩、乐、