本文系深潜atom第1019篇原创作品 " 股权冻结， "尾气蛋白"难填盈利黑洞 " 孟烦了丨作者 深潜atom工作室丨编辑 当钢铁高炉尾气不再被直接点燃排空，而是通过合成生物菌株“吞噬”转化，最终产出可替代豆粕的饲料蛋白与低碳燃料乙醇，一场横跨CCUS（碳捕集利用与封存）与合成生物学的产业革命正在悄然发生。 在“双碳”战略纵深推进、全球蛋白资源持续紧缺、生物制造加速替代传统化工的多重浪潮下，一批依托工业固碳与生物发酵技术的创新企业站上风口，而北京首钢朗泽正是其中极具代表性的一员。脱胎于传统钢铁巨头首钢集团，首钢朗泽以工业尾气资源化利用为核心切口，走出了一条“钢铁+生物+低碳”的跨界转型路径，正在成为国内工业尾气生物合成领域的技术先行者。 2026年3月27日，首钢朗泽再次向港交所主板递交招股书，有望成为首钢集团旗下第6家控股上市平台，也是首钢集团在低碳科技与合成生物赛道的首个资本市场载体。 然而，首钢朗泽的上市之路远非一帆风顺。从IPO进程屡次波折，到与核心项目合资公司小股东对簿公堂、股权被司法冻结，再到连年亏损、盈利拐点迟迟未至，首钢朗泽的资本化征程，几乎浓缩了国内前沿科技企业共同面临的困境：技术领先性与商业化成熟度错配、政策高景气与经营高压力并存、大股东控制权与中小股东利益博弈尖锐。 尾气变蛋白：首钢朗泽的技术突围与赛道深耕 首钢朗泽的诞生，源于首钢集团对钢铁工业低碳转型的探索。作为传统钢铁巨头，首钢每年产生海量工业尾气，传统处理方式不仅造成资源浪费，更加剧碳排放。依托首钢集团的产业资源与技术积累，首钢朗泽切入工业尾气生物转化赛道，核心是利用合成生物技术，将钢铁、化工等行业的工业尾气转化为高附加值产品，实现“变废为宝”。 发展至今，首钢朗泽已从单一技术研发企业，成长为国内工业尾气生物转化领域的头部企业，构建起“技术研发—项目落地—商业化运营”的完整体系。根据弗若斯特沙

" 未来机器人的计费方式 可能是按Token计费 " 近年来，人形机器人在工业制造、商业服务、应急救援、家庭养老、科研探索及教育等领域加速落地，显著推动各行业智能化转型。但何时能够量产以及更大范围适配，业内还有争议。 3月25日，在博鳌亚洲论坛2026年年会上，百度集团执行副总裁、百度智能云事业群总裁沈抖表示，具身智能的应用前景广阔，而当前难点在于不仅要把机器做出来，还要让它“感知环境、理解任务、完成动作”。从这方面来说，工业场景相对家庭场景反倒是标准化程度较高的。未来成本一定会大幅降低，达到家庭可消费水平。 他认为，具身智能目前还有“本体”、“数据”、“模型”三个层面的瓶颈待突破，但他也强调，中国有最完整的供应链体系、最大规模的工程师红利、全球领先的成本控制能力，还有丰富的需求，未来成本会大幅降低，将具身智能做成一个标准工业品类。沈抖还表示，未来机器人的计费方式可能不是用钱，而是按Token计费。 对于整个产业流程来说，具身智能未来核心需要突破的是“本体”、“数据”、“模型”三大关，其中本体也就是规模化量产，依赖的是整体工业能力，而“数据”和“模型”，则要靠AI全栈基础设施能力提供服务。 基于布局十多年AI技术研发形成的“芯云模体”全栈能力，百度智能云目前在具身智能赛道的AI云市场份额位列第一，份额超过第二名第三名之和。为包括智元机器人、宇树科技等产业链上超过30家重点企业提供服务，同时，百度还服务着80%的央企。 具身智能+AI云也在打开更多应用场景。博鳌论坛当天现场展示了由北京人形机器人创新中心与中国电科院合作的“电力具身智能联合实验室”，其中就用到百度智能云的AIInfra去训练北京人形的VLA大模型，实现了从“看到什么”到“理解该做什么”再到“精准执行”的高效闭环。据了解，基于这些能力，在国网四川偏远的无人值守变电站，天工机器人可以自主完成变电柜状态识别、面板操作

本文系深潜atom第1018篇原创作品 " 头部玩家的资本冲刺 与行业破局之路 " 孟烦了丨作者 深潜atom工作室丨编辑 刚刚落幕的京宠展再次点燃了宠物经济的热度，作为国内宠物行业的标杆性展会，吸引了超过1.3万家企业的参与，汇聚了宠物医疗、食品、用品等全产业链资源，不仅直观反映出宠物市场的旺盛需求，更印证了宠物医疗作为赛道核心板块的发展潜力。 《2024年宠物行业白皮书》显示，2024年中国城镇宠物消费市场规模突破3000亿元大关。如此巨额市场下，中国宠物行业标杆企业却屈指可数，特别是宠物医疗领域。 瑞派宠物于2025年12月向港交所递交上市申请，剑指“中国宠物医疗第一股”。瑞派宠物旗下有548家门店、毛利表现更是领先同行，从而成为资本关注的焦点，有望成为中国宠物市场的标杆，但光鲜背后的重资产压力、行业争议也让这场IPO充满挑战。 548家门店筑规模壁垒，毛利领跑行业的背后是重资产布局 瑞派宠物的发展轨迹，是中国宠物医疗连锁化的典型缩影。天眼查数据显示，瑞派宠物2012年在天津成立后，便开启了全国化扩张之路，2016年收购天津长江、我宠我爱等品牌布局东北，2017年拿下果果宠物医院、杭州虹泰等品牌进军南方。 根据灼识咨询数据，截至2025年6月30日，瑞派宠物覆盖中国大陆及香港28个省份约70座城市，稳居中国宠物医疗服务市场第二把交椅。 与行业内其他玩家相比，瑞派宠物的核心竞争力在于独创的VDP模式（兽医发展伙伴模式）与三级医院体系。 VDP模式通过收购现有宠物医院并保留原团队40%股权的方式实现快速扩张，在其548家医院中，428家为收购而来，收购占比高达78%。为支撑这一模式，瑞派宠物构建了“城市中心医院-区域中心医院-社区医院”的三级医疗协同体系，社区医院承接基础诊疗，区域中心医院处理综合病例，城市中心医院专攻疑难杂症。 规模扩张的同时，瑞派宠物的财务表现也稳步提

本文系深潜atom第1016篇原创作品 " 抖音电商告别"补贴时代" " 孟烦了丨作者 深潜atom工作室丨编辑 近日，千万网红鹿哈带货贡菜千层肚翻车事件轰动全网，其直播间累计售出近3000万单的爆款产品，被曝光涉嫌使用双氧水漂白、生产环境恶劣的厂家生产，据悉一开始启动“退一赔三”，需赔偿消费者26.9亿元。从7个月狂赚3500万的草根逆袭神话，一夜沦为全网声讨的反面典型。 鹿哈事件不仅是个体主播的失责，更折射出内容电商野蛮生长阶段的行业乱象——流量堆砌下的选品失范、短期逐利引发的信任危机，而这也正是当下内容电商行业亟待转型的重要信号。 实际上，作为内容电商的头部，抖音电商已经开始推动内容电商行业从无序扩张的野蛮生长，回归到效率与成本平衡的理性竞争轨道。近日，抖音发布《技术服务费管理规范》修订通知，宣布3月23日起起调整小店、全球购及即时零售商家的部分类目费率，涉及600+类目；继精选联盟达人佣金门槛拟上调至5%后，抖音在半个月内对商家核心经营成本进行的第二次重大结构性调整。 抖音费率调整：流量正在见顶，内容电商不得不转变 2020年4月1日，抖音以6000万元签下罗永浩，开启直播带货首秀，3小时销售额超‌1.1亿元‌，累计观看人数达4800万，登上微博热搜两次；同年6月，抖音成立一级电商部门，推出“抖店”系统；10月起全面关闭第三方外链，强制商品交易留在站内；2021年1月上线“抖音支付”，实现内容、交易、支付全链路闭环。 再之后，凭借“内容—种草—转化”全链路，抖音实现品效合一。《2025抖音电商发展数据报告》显示，2024年8月至2025年8月抖音平台产业带商家售出‌188亿单‌源头商品，近400个产业带订单量破千万单，直逼传统货架电商。 就在抖音电商快速发展之际，却宣布进行服务费率的大幅调整，这标志着抖音电商从流量红利期正式转向商业化收割阶段，内容电商行业从无序扩张

本文系深潜atom第1014篇原创作品 " 盈利之外更看商业化实力 " 叶黄素丨作者 深潜atom工作室丨编辑 当下，具身智能的资本热潮并未随着行业周期波动而降温，反而呈现出“一级市场密集融资、二级市场加速上市”的双向共振态势，成为科技领域最具活力的赛道之一。 近日，专注于具身智能核心技术研发的至简动力表现尤为亮眼，成立仅半年时间，便凭借核心技术优势与清晰的商业化布局，密集完成5轮融资，投资方涵盖头部VC/PE机构，彰显了资本对具身智能赛道长期价值的坚定看好。 与一级市场的火热相呼应，二级市场上，物流机器人领域的头部企业浙江凯乐士科技集团股份有限公司(“凯乐士”)正加速冲刺上市，2026年3月8日，凯乐士通过港交所主板上市聆讯，即将登陆港交所，有望摘得港股“全栈式场内物流机器人第一股”的桂冠。 凯乐士是极具参考价值的鲜活样本，有望成为观察具身智能细分赛道商业化成熟度的重要窗口。 凯乐士即将登陆港交所，解锁物流机器人上市新路径 2026年以来，凯乐士的上市进程按下“加速键”：1月2日，凯乐士正式向港交所递交上市申请，明确冲击港股“物流机器人第一股”；3月8日，凯乐士顺利通过港交所聆讯，距离正式挂牌上市仅一步之遥，这也意味着具身智能在物流场景的商业化落地，得到了资本市场的初步认可。 凯乐士的发展轨迹，是中国物流机器人企业从自主研发到全球化拓展的缩影。2014年，恰逢“中国物流移动机器人元年”，由毕业于清华大学的谷春光、杨艳夫妇共同创立，核心团队深耕物流自动化与机器人技术领域多年，具备深厚的技术积累与产业洞察力。 2015年，凯乐石推出国内首款料箱四向穿梭车产品并实现量产，逐步打开市场；2016年底，凯乐士将总部迁至嘉兴南湖区，借助当地政策支持与清华校友生态快速成长；2017年，通过收购九州通药业旗下医药物流自动化企业，完成“技术+产业”的深度融合，进一步拓宽业务边界。 作为综合

本文系深潜atom第1013篇原创作品 " 业爆发并非偶然， 政策与市场共同推动的结果 " 叶黄素丨作者 深潜atom工作室丨编辑 2026年3月3日，大界机器人宣布完成数亿元D轮融资，2026年前两个月内行业融资总额逼近150亿元，国家级基金、产业资本密集下场。 与此同时，从“十五五”规划到《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》，政策层面的支持力度持续加码，为行业发展筑牢底层框架。国内具身智能赛道便迎来融资热潮与政策共振的双重爆发期。 在“资本助推+政策护航+场景牵引”的三重驱动下，具身智能正告别实验室Demo与舞台表演阶段，进入技术突破、量产落地、商业兑现的关键一年。 行业融资潮暴发：细分龙头与潜在巨头成资本宠儿 人形机器人已连续多年成为央视春晚的科技亮点，2026年春晚更是集结宇树科技、银河通用、松延动力、魔法原子四家头部企业同台亮相，成为行业集中展示的标志性事件。 据《财经》、财新网等权威媒体披露，2026年春晚单家人形机器人企业基础合作赞助费达1亿元，即便基础植入档位费用也在1699万-4400万元，深度节目共创费用接近6000万元。即便成本高昂，企业仍争相入局，核心在于春晚带来的品牌背书、资本认可度、人才吸引力三重红利。 春晚严苛的表演要求，倒逼企业在运动控制、稳定性、交互能力上实现快速迭代，成为技术验证的“天然考场”；在春晚的带动下，机器人相关话题全网阅读量超100亿次，将“具身智能”从科技圈推向全民认知，直接带动消费级、商用级需求觉醒；最为关键的是，在春晚背书后，企业纷纷成为了资本市场的宠儿。银河通用、松延动力均在春晚后完成十亿级融资，估值快速跻身独角兽行列。 不过，春晚舞台上的流畅表演，多为预编程、反复调试的结果，现实场景中机器人频繁出现摔倒、卡顿、指令识别失败等问题。有网友在抖音发布视频显示，某品牌人形机器人在跳舞过程中重心不稳，踢到了操控者的头

本文系深潜atom第1012篇原创作品 " 短剧全球化风口下 的突围与博弈 " 孟烦了丨作者 深潜atom工作室丨编辑 2026年春节期间，中国短剧市场迎来爆发式增长，DataEye研究院数据显示，2026年春节档短剧大盘播放量达86.7亿次。经过了几年的发展，我国的微短剧市场快速发展，2025年中国微短剧与漫剧合计的全年产值已达到‌1000亿元，已经超过同期的电影总票房。 在短剧的风口下，拥有内容积累的企业占据了先发优势，红果、点众、咪蒙都成为了行业受益者，当然早在2015年就登陆深交所创业板的数字文娱龙头中文在线，凭借早年的内容积累早已在短剧领域斩获颇丰，海外平台覆盖全球200多个国家和地区，累计注册用户超3300万，还曾登顶美国区免费娱乐应用日榜。 2026年2月27日，中文在线集团股份有限公司正式向港交所递交上市申请。此次赴港IPO，中文在线直指短剧全球化风口与AI技术布局，试图在业绩承压的当下，通过资本补血进一步巩固短剧优势、实现业务突围。 网络文学优势，难抵风口追逐与历史包袱 作为国内数字出版行业的先行者，中文在线在网络文学领域具备深厚的积累，这也是其区别于其他短剧公司的核心优势。根据弗若斯特沙利文数据，2024年按收入计，中文在线在中国网络文学市场的版权驱动型内容平台中排名第三，市场份额为1.6%。 然而，在网络文学领域核心优势，难以抵消中文在线追逐短剧风口带来的成本压力，以及自身业务转型中的历史包袱，最终导致其经营能力持续下滑。 从营收数据来看，2023年、2024年及2025年前九个月，中文在线营业总收入分别为14.09亿元、11.59亿元及10.11亿元，呈现逐年下滑趋势；根据中文在线的财报预告，预计2025年度归母净利润亏损将达5.8亿元至7亿元，亏损额进一步扩大。 2025年前九个月网络文学及短剧两大核心业务收入占比达94.4%，任何一项业务的波动都

本文系深潜atom第1009篇原创作品 " 年会送房、研发加码、Luna亮剑 影石2026年三箭齐发瞄准大疆 " 孟烦了丨作者 深潜atom工作室丨编辑 2025年，大疆和影石（Insta360）的竞争就已经火药味十足，先是大疆以更低的价格推出全景相机Osmo 360，再之后影石推出影翎 Antigravity A1反攻大疆大本营。 毫无疑问，已经杀红眼的两家科技公司在2026年将会出现更严峻的激烈竞争，特别是影石宣布推出pocket产品，并该产品正式命名为“Luna”，将触手延伸到大疆第二条护城河后。在长期以全景相机为根基默默耕耘后，影石始终保持低调内敛的姿态。大疆入局该赛道，让影石再次回到了大众视线当中。 2026年初，影石举办的年会更是彻底打破了影石沉寂的身影，豪礼相送的场面刷屏全网，从百万级商品房到保时捷等名车，这份“慷慨”不仅是对员工的回馈，更像是一份向疆宣战的宣言，宣告着一场影像领域的攻防战全面升级。 年会豪礼+研发加码，影石显扩张雄心 2026年，智能影像赛道的竞争进入白热化阶段，大疆与影石的对决将愈发激烈。双方纷纷加码新品布局、深耕核心赛道，大疆计划推出全新Lito系列无人机，影石则官宣首款手持云台相机Luna，从无人机到便携影像领域的全面交锋，让这场科技王者的较量成为行业焦点。 2026年2月11日，影石Insta360年会现场爆出重磅消息，特别贡献奖的奖品竟是5套大湾区商品房，每套价值超百万元，更令人意外的是，5名获奖者均为90后，且无一人是公司高管。除了商品房，年会上还送出6辆名车，其中1人获得保时捷，另有5人可从理想L7 Pro、新款BMW 3系、特斯拉Model Y中任选其一，如此丰厚的福利不仅让员工欢呼雀跃，更迅速引爆全网，让影石年会成功“出圈”。 在深潜atom看来，这场看似“挥金如土”的年会，像是影石精心布局的一场营销。在智能影像市场竞争日趋

本文系深潜atom第1007篇原创作品 " 郎酒如何摆脱“老三困境” " 叶黄素丨作者 深潜atom工作室丨编辑 当下，酒类产业正处于政策调整期、消费结构转型分化期、存量竞争深度调整期“三期叠加”的格局，2025年前三季度仅有贵州茅台和山西汾酒保持营收净利正增长，库存高企、价格倒挂现象持续蔓延，行业“量缩利减”态势不断深化，企业纷纷谋求转型突围。 2026年1月12日，郎酒股份正式发布郎酒PLUS 2025年度运营报告，全年累计33亿郎酒积分被用于兑换与抽奖，超34万用户通过62.9万笔订单兑换74万件心仪好礼。这份报告不仅是郎酒数字化运营的年度答卷，更在白酒行业整体低迷的大背景下，勾勒出传统酒企转型破局的一条路径。 另一方面1月9日，“拼³·2025年度郎酒品牌年会”上，曾经制订的2025年的300亿销售目标声音，悄然被董事长汪俊林强调“拼搏精神”所取代，并宣布启动江苏市场“三年饱和攻击”计划。从2023年提出计划，不到3年的时间，曾经的目标似乎就已经悄然“褪去”，数字化的光鲜并未让郎酒的千亿目标持续下去。 紧随其后，当地时间2月5日晚，郎酒在联合国总部外交官餐厅举办“中国年·世界享”联合国郎酒新春之夜，作为“中国郎·礼遇世界”全球系列活动美国站的核心环节，这场活动成为郎酒在2026年初继品牌年会、运营报告发布后的又一重磅动作，既是其文化出海与品牌升级的重要实践，也为其转型突围之路增添了新的注脚。 数字化工具，链接33亿积分、5100万用户 在白酒行业转型浪潮中，既有深耕国内生产端的实践，也有拓展海外市场的探索，部分酒企已率先通过数字化布局抢占先机。 泸州老窖的实践颇具代表性，其将2025年定为“数字化落地年”，投资21.36亿元建成白酒行业首座“灯塔工厂”——智能包装中心，以五码合一技术实现全流程数字化管理。自动化生产线让泸州老窖灌装速度达每小时15000瓶，实现从原粮

本文系深潜atom第1006篇原创作品 " 投资人回报遥遥无期？ " 孟烦了丨作者 深潜atom工作室丨编辑 2025年底至2026年初，AI大模型赛道迎来前所未有的上市狂欢，智谱AI、MiniMax相继登陆港交所，上演“上市即暴涨”的资本盛宴，月之暗面、百川智能等企业也加速推进IPO进程，形成梯队化冲刺格局，标志着中国AI产业已从一级市场融资狂欢，迈入二级市场价值验证的新阶段。 在这场行业热潮中，同样聚焦AI领域、且在多光谱AI大模型领域占据领先地位的海清智元，却走出了相反的轨迹——自2025年8月6日递交招股书以来，招股书一直未能通过港交所聆讯，因为6个月的时限已过失效。 这家成立于2013年，在多光谱感知与AI算法领域的自主研发技术的企业，正在面临招股书即将过期、业绩增长承压、投资人回报遥遥无期的困境，与同行的风光形成鲜明反差。海清智元的逆势困境，不仅折射出AI细分赛道与通用大模型赛道的资本热度分化，更暴露了专精特新AI企业在冲刺上市过程中面临的共性难题，其背后的深层原因值得行业深思。 上市进程遇阻：招股书将过期，投资人回报遥遥无期 根据弗若斯特沙利文报告显示，按照2024年收入计算，海清智元是中国排行第一的多光谱AI企业，也是最大的多光谱AI大模型服务公司，在多光谱AI模组领域排名全国第三，服务全球超3000家客户。 能够在多光谱AI领域取得如此优异的成绩，核心在于其创始团队的积累。其创始人周波，自1999年毕业后就开始了视讯研发的工作，并且在2001年和另外一位创始人陈永刚加入了视讯相关产品的创业公司，开启了长达25年的合作。 此后，2005年，周波、陈永刚联手创业，企业在2009年成功被加拿大一家公司收购。再之后，两人开启了对新公司的筹划，海清智元终于在2013年问世。根据天眼查数据显示，当前我国现存在业、存续状态的人工智能相关企业超500万家，海清智元毫无疑问

本文系深潜atom第1003篇原创作品 " 远方好物以独特的“信任”核心，在电商领域开辟了新的路径，它通过严格的品控、透明的溯源和深度的产业融合，构建了一个持续增长的商业生态。 " 孟烦了丨作者 深潜atom工作室丨编辑 电商行业的生态，正在进入转型的深水区。 今年2月1日起，市场监管总局联合国家网信办发布《网络交易平台规则监督管理办法》（下称《办法》）将正式实施。 这份新规直接瞄准电商行业的“老大难”问题：平台不合理收费、强制商家“仅退款”“二选一”、大数据“杀熟”，以及会员服务时随意更改平台规则的霸王条款等，全被划下明确红线。 更直白地说，这份新规正在重塑商家、平台和消费者的不平等关系。监管层在探索如何构建一套“生态共益”的商业闭环。 1月26日，发端自广州的电商新物种“远方好物”，登陆代表国家队品牌形象的央视《大国品牌》，CCTV-1等多频道联播，讲述了远方好物在食安领域的坚守与初心。作为城市地标的广州塔，也点亮了远方好物登陆央视的消息。 一座城市的地标巡礼，与一个国家平台的认可，为何在短时间内接连聚焦于同一家企业？因为，相较于传统电商，远方好物凭借不追逐流量、不热衷套路，凭借“溯源头、做检测、守初心”而破圈，这也给了当前“唯流量论”的电商行业带来新的思考。 电商3.0时代来临，领军者为广州电商“黑马” 传统电商平台的流量生意，正在走入“死胡同”。 有电商行业从业者坦言，电商平台的真正客户，不是消费者，而是商家。平台手握流量和规则两把“钥匙”，几乎拥有绝对话语权。大部分商家想借助平台流量卖货，就只能被动依附：“规则由平台定，流量由平台分，甚至处罚也几乎是平台单方面说了算。 这种单向的依附关系里，平台自然会优先最大化自身和流量端利益，商家和消费者的权益很难“平衡”。 业内人士指出：“在过去，依靠流量红利，这种失衡的负面影响勉强被掩盖。平台通过不断拉新，消费者数量增长迅速

本文系深潜atom第1002篇原创作品 " “外卖大战”的新转折点 " 叶黄素丨作者 深潜atom工作室丨编辑 1月开始，一场针对外卖竞争的监管风暴升级。 1月9日，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室(双反办)宣布对外卖行业竞争开展调查评估。11天后，国家发改委明确表态"依法治理低价无序竞争"。21日，国家市场监管总局公布2025年综合整治“内卷式”竞争十大典型案例，外卖“补贴大战”遭约谈位列第四。 这是继2021年反垄断调查后，外卖行业再次迎来高规格监管介入——但这次，监管的靶心变了。 如果说，五年前监管重点是治理“利用市场支配地位”等行为，那么到2026年的关键词则是"反内卷"。 核心原因是，市场格局明显变化：京东外卖最高冲到三成市占，后来稳定在10%左右，而阿里系占比约四成、美团占比五成。 这场“外卖大战”打没了垄断，那么传统意义上大家理解的针对“市场支配地位”的“反垄断”的前提，也很难再成立。取而代之的，则是超大型电商平台跨界进入外卖后，沿用 “烧钱换市场”打法，刺激出的一系列低价无序竞争乱象。 “双反办”在答记者问中直言不讳：当前外卖行业存在的问题，就是"拼补贴、拼价格、控流量"，挤压实体经济，加剧内卷式竞争。 监管逻辑转化，发出明确信号：市场竞争的逻辑，要改写了。 “反内卷”加码，预防性监管剑指“补贴大战” 这场补贴大战最开始是由京东发起的，随后阿里跟进，两大电商平台凭借“饱和式投入”引发行业巨震， 过去一年累计向市场投放超过1000亿元规模的补贴。 就在1月8日，阿里还表示，将在2026年坚定加大投入，目标直指市场份额的“绝对第一”。 以补贴打开市场的竞争策略，是新玩家的惯用策略。 但需要重视的是，这种超大规模、超长时间的低价补贴，对整个餐饮行业带来巨大冲击：过度追逐低价的 “内卷式竞争”不仅会挤压平台的利润空间，更会挤压线下餐饮等实体经济的生存空间。 正是

本文系深潜atom第994篇原创作品 " 让员工有尊严地赚钱 让顾客放心地消费 " 花满楼丨作者 深潜atom工作室丨编辑 西贝上热搜了。 因为一张工资条。 12507元——一个西贝门店“部长”级服务员的月薪，被员工晒到了社交平台上。评论区瞬间炸了：“我一个坐办公室的都没这么多”“服务员都月入过万了?”“西贝是不是在招人?在线等”…… 紧接着，“西贝服务员工资条”挂上微博热搜，阅读量很快破千万。有人破防，有人质疑，也有人直接@自己老板：“学着点”。 但我更关心的是另一个问题：为什么2025年了，一个餐饮服务员拿到过万工资，还能成为新闻？ 一张工资条，和它引发的集体破防 先说说那张工资条的具体构成。 12507元，并不是单纯的基本工资。拆开看：基本工资+明星津贴800元+住房补贴850元+PK奖1857元。这是西贝上海联洋店一位"部长"级服务员的2025年11月工资。 “部长”在西贝体系里，相当于领班或者小组长，比普通服务员高一级，但也还是一线员工。 有探店博主专门跑去门店求证，问那位晒工资条的服务员：“你每个月都能拿到这么多？” “基本都能，1万2左右。”对方回答得很自然。 博主又问了其他服务员，得到的答案是：普通服务员工资会稍低一些，但也不会差太多，“比别的店服务员高很多”。 更让人意外的是，这还不是西贝的工资上限。有媒体向西贝门店核实，西贝门店店长平均月薪2万元，厨师长月薪约1.7万元。 这个数字，放在整个餐饮行业看，确实有些扎眼。 国家统计局2024年的数据显示，住宿和餐饮业就业人员年平均工资53006元，月均4417元，在所有行业中排倒数第二，仅高于农林牧渔业。 也就是说，行业平均水平还在4000多徘徊，西贝的服务员已经过万了。这个落差，让无数餐饮从业者破防。 “同样是端盘子，凭什么人家能拿1.2万，我只能拿4000?” 这不是个例。评论区里，来自全国各地餐厅的服务

本文系深潜atom第995篇原创作品 " 霸王茶姬危机公关的 及格答卷与信任进阶考卷 " 孟烦了丨作者 深潜atom工作室丨编辑 2026年开年，新茶饮头部品牌霸王茶姬因一则“手打奶茶”短视频陷入舆论漩涡。福建漳州某门店员工身着品牌工服，未戴手套徒手操作报损物料模仿“印度奶茶”热梗摆拍，相关视频在社交平台快速传播，“霸王茶姬手打”词条迅速冲上热搜，引发全网对品牌食品安全与管理规范的强烈质疑。 随后，众多主流媒体相继刊发评论，指出事件本质是“流量至上”对食品安全的侵蚀，呼吁建立“预防性文化免疫机制”。对霸王茶姬乃至整个新茶饮行业的信任修复考验才刚刚开始。 全程监控的霸王茶姬，可以确保饮食安全 2026年1月5日晚，福建漳州龙文宝龙广场店临近打烊时，店员刘某用当天报损废弃物料模仿抖音热梗“印度奶茶”，拍摄15秒短视频：徒手砸冰、捏柠檬、沿手臂倒茶、手指搅拌，全程未戴手套，背景带品牌LOGO。 很快，视频被发布到社交平台并快速扩散，#霸王茶姬手打#等话题冲上热搜，评论区出现“生理性不适”“再也不喝”等大量质疑食品安全的声音。 很快，霸王茶姬就对该事件进行了针对性的处理。随后，瑞幸、1点点等其他品牌也被网友翻出曾跟风拍“手打”视频，引发行业对加盟店管理与食安底线的集中讨论。 实际上，网友对于霸王茶姬的安全质疑可能是过激的表现。事实上，霸王茶姬在全国所有门店均推行“透明厨房”机制，通过大堂高清大屏幕实现后厨制作全流程实时同步直播，涵盖食材清洗、配比调制、器具消毒等关键环节，同时定期公开门店全天无死角监控视频片段，杜绝“监控摆设”现象，这一常态化的透明化管理体系，也为此次事件中食品安全的核查提供了有力支撑。 舆情发酵后，霸王茶姬迅速启动内部调查，通过门店全程监控还原了事件全貌，及时厘清了公众对食品安全的核心疑虑。经霸王茶姬官方核查确认，该事件发生于福建漳州龙文宝龙广场店，涉事员工为跟风

本文系深潜atom第993篇原创作品 " 融资纾困易， 品牌与本土化硬仗才刚开始 " 孟烦了丨作者 深潜atom工作室丨编辑 中国扫地机器人，在国际市场已经发光发亮。IDC发布的《全球智能家居设备市场季度跟踪报告》揭示，2025年前三季度，全球智能扫地机器人市场出货量达1742.4万台，中国五大品牌石头、科沃斯、追觅、小米、云鲸包揽全球出货量前五，合计占据接近七成的市场份额。在国内扫地机器人企业的进击下，2025年底，美国扫地机器人鼻祖iRobot公司提交了破产保护申请。 毫无疑问，扫地机器人全球“排位赛”已提前结束。当“增量市场”变成“存量内卷”，头部厂商的火力集体转向“第二增长曲线”。扫地机器人也在呈现从扫地到全屋清洁、从地面到庭院、从工具到服务终端的三条发展主线。谁能率先把“清洁机器人”升级，谁就能在千亿美元的家庭服务硬件赛道复制苹果式的生态溢价。 全球扫地机器人“量额双冠”得主石头科技，在首次递交的招股书失效后，在2025年12月31日，再次向港交所递交招股书。此次冲刺港交所，核心目标直指破解海外发展的资金与品牌瓶颈，为全球化布局与第二曲线拓展注入动能，而这一战略选择，也与当前行业发展趋势及石头科技自身发展困境高度契合。 中国品牌称霸全球，石头科技陷盈利与业务单一困局 据观研报告网数据显示，2024年全球智能扫地机器人市场出货量前五强中中国厂商占据四席，行业CR5集中度高达60.9%，市场格局基本定型。石头科技以16%的市场份额登顶全球第一，终结iRobot多年霸主地位；iRobot、科沃斯、小米、追觅紧随其后。 格局既定之下，行业竞争进入白热化阶段，石头科技正面临盈利、现金流、业务结构等多重叠加的巨大挑战与困境。 首当其冲的是“增收不增利”的盈利困局，2025年前三季度，石头科技实现营收120.66亿元，同比大幅增长72.20%，接近2024年全年119.45亿元

本文系深潜atom第991篇原创作品 " 中国生命科学领域 的原创力量正不断崛起 " 花满楼丨作者 深潜atom工作室丨编辑 当AI、新能源汽车等领域的中国创新吸引全球目光，生命科学领域也迎来了属于中国的高光时刻。 近日，央视《微对话》栏目探访汤臣倍健透明工厂，主持人陈伟鸿专访了汤臣倍健CEO林志成。这场专访揭示，汤臣倍健早已不局限布局基础的“营养摄入”，跃迁到了抗衰老领域等前沿研发，为大众健康提供更多解决方案。林志成还透露，汤臣倍健将很快落地能从源头靶向清除衰老细胞的抗衰新物质PCC1。 伴随着人口老龄化和主动管理健康趋势的发展，抗衰成为全民核心健康需求之一。然而，全球抗衰原料市场却长期由国外主导，常见的NMN，麦角硫因等抗衰原料均由国外团队率先发现。在此背景下，汤臣倍健PCC1相关产品的即将问世，意味着中国有望实现核心抗衰原料的自主化。 在深潜atom看来，PCC1将落地的深层次意义在于，中国营养行业来到了技术为先的转型期。汤臣倍健正以自身力量重塑依赖进口原料、依赖营销内卷的行业生态，验证科技实力将成为企业竞争的核心壁垒与行业未来发展的核心驱动力。 PCC1将落地，原创创新验证硬实力 2021年，汤臣倍健与中国科学院上海营养与健康研究所等权威机构的一项研究登上国际科研顶刊Nature的子刊，在全球抗衰领域掀起巨大波澜——研究团队在特定葡萄籽提取物中发现可以靶向清除衰老细胞的PCC1。 靶向清除衰老细胞的意义重大。一方面，PCC1可以精准识别衰老细胞并高效清除，不存在细胞类型依赖的局限性，能从源头上切断衰老细胞释放有害因子、加速组织老化的链条；另一方面，研究证实，PCC1在清除衰老细胞时不会误伤非衰老细胞。这种“杀死衰老细胞、不伤健康细胞”的特性，使其契合“安全抗衰”的核心需求。 发现PCC1的更深层次的意义，则在于中国科研团队在清除衰老细胞的研究领域获得了更多主动权。

本文系深潜atom第990篇原创作品 " 13亿美元亏损 与好莱坞诉讼的双重悬崖 " 花满楼丨作者 深潜atom工作室丨编辑 在ChatGPT点燃市场对于大模型的热情后，大模型产品如雨后春笋一般陆续问世。IDC预计，到2030年人工智能将累计为全球经济贡献19.9万亿美元，并推动2030年全球GDP增长3.5%。 随着全球AI技术迭代加速，大模型市场规模持续扩容，人工智能大模型赛道正迎来资本化的关键转折点。2025年12月，国内大模型“六小虎”中的智谱AI与MiniMax相继通过港交所上市聆讯，正式叩响资本市场大门。 在冲刺资本市场的关键节点，MiniMax也面临着持续巨亏、竞争加剧、版权诉讼等多重挑战，其上市之路既是中国大模型企业资本化的重要探索，也折射出行业 “高增长与高风险并存” 的现实图景。 资本加持下的极速崛起：即将叩响港交所大门 MiniMax的快速崛起，离不开其核心创始团队的AI行业积淀。根据天眼查数据显示，MiniMax成立于2021年底，相较于行业内多数企业，其发展历程堪称“极速”。MiniMax创始人兼CEO闫俊杰此前曾任商汤科技副总裁、研究院副院长及智慧城市事业群首席技术官，联合创始人周彧聪与贠烨祎也是商汤的算法团队原负责人和CEO办公室原战略负责人。深厚的技术背景与行业资源，为MiniMax的快速发展奠定了基础。 凭借创始团队在AI 1.0时代历经实战经历，让MiniMax快速成为了资本市场的宠儿。根据招股书显示，自成立以后MiniMax已经完成了7轮融资，累计融资已超15亿美元。并成功吸引了涵盖云启资本、IDG、高瓴创投、明势创投、米哈游等知名机构，后续腾讯、阿里巴巴等互联网巨头也相继参与A轮和B轮融资。 2025年，MiniMax融资进程进一步提速，年内完成近3亿美元C轮融资，投后估值超40亿美元；同年8月再获约3.9亿美元融

本文系深潜atom第990篇原创作品 " 解锁自动驾驶 细分赛道资本化新范式 " 孟烦了丨作者 深潜atom工作室丨编辑 2025年11月28日，专注于商用车智能驾驶领域的希迪智驾科技股份有限公司顺利通过港交所主板上市聆讯，中金公司、中信建投国际等担任联席保荐人。12月19日，希迪智驾成功在港交所挂牌，募资总额约为14.2亿港元。这一进展不仅标志着希迪智驾跻身资本市场，更意味着港交所的自动驾驶板块再添核心力量。 在全球自动驾驶市场规模持续扩张、技术迭代加速的背景下，港交所凭借对创新企业的包容态度，正成为自动驾驶企业开启全球化增长的重要门户，而希迪智驾的突围之路，也为行业中小体量企业提供了差异化发展的参考样本。 市场和技术驱动，港交所打开全球化增长空间 当前，自动驾驶行业正处于政策支持与市场需求双轮驱动的黄金发展期，庞大的市场规模为企业成长提供了肥沃土壤，而港交所的制度优势则为企业对接全球资本搭建了桥梁。 从市场基本面来看，全球及中国自动驾驶市场均呈现爆发式增长态势。《2025-2030全球及中国自动驾驶行业深度研究报告》数据显示，2023年全球自动驾驶市场规模约为1583亿美元，同比增长29.97%，预计2025年将攀升至2738亿美元；中国市场表现更为亮眼，2023年市场规模达3301亿元，同比增长14.1%，2025年有望超过4000亿元。其中，商用车智能驾驶细分赛道的增长尤为突出。 天眼查数据显示，希迪智驾由香港科技大学教授李泽湘（大疆创新联合创始人）与投资人马潍于2017年创立，自成立之初便聚焦封闭场景自动驾驶技术。希迪智驾深耕的矿卡自动驾驶领域，恰是政策与市场双重利好的交汇点——国家矿山安全监察局《智能化矿山建设规范》的强制要求，叠加传统矿区“招工难、安全风险高”的痛点，推动2030年，建立完备的矿山智能化技术、装备、管理体系，实现矿山数据深度融合、共享应用，推动

本文系深潜atom第988篇原创作品 " 诠释医疗AI的“守拙之道” 从工具革命到人机共生 " 杨小贤丨作者 深潜atom工作室丨编辑 12月15日，蚂蚁集团在品牌升级活动上正式宣布，旗下AI健康应用AQ更名为“蚂蚁阿福”，并以“健康是福，健康的事找阿福”确立全新品牌基调。这场看似简单的品牌焕新，实则是蚂蚁健康战略的实质性转向 ——从聚焦保险风险兜底的AI工具，升级为覆盖健康陪伴、健康问答、健康服务三大核心功能的“AI健康朋友”，精准回应了大众对慢病干预、家庭健康管理等高频需求。 活动现场披露的核心数据印证了其市场基础。蚂蚁阿福月活用户已超 1500万，跻身国内AI App前五，成为行业第一大健康管理AI应用；每天响应500多万个健康提问，其中55%用户来自三线及以下城市，凸显出技术普惠的核心价值。蚂蚁集团副总裁、健康事业群总裁张俊杰的表述点明了升级逻辑：“阿福要成为医院和医生的帮手，通过数字技术让1个医生变成10个医生，让专业健康服务触达更多人”。媒体普遍将此次升级解读为蚂蚁“健康+”战略的深化，标志着其从单一工具提供方，向全周期健康服务生态构建者的转型。 蚂蚁的健康叙事：从技术向善到生态深耕 蚂蚁阿福的品牌升级，并非孤立的产品迭代，而是阿里系二十余年健康领域思考与实践的延续。从马云早年提出“未来阿里要做三件事：健康、快乐、可持续”，到如今蚂蚁将健康业务列为战略支柱板块，其核心逻辑始终围绕“用技术解决医疗健康领域的社会痛点”展开。 在实践层面，阿里系的健康布局呈现出清晰的递进脉络。2014年，蚂蚁率先实现手机挂号缴费，开启医疗数字化序幕；此后推出的医保码已服务全国超8亿用户，成为就医支付的基础设施；2023年联合浙江卫健委推出数字健康人“安诊儿”，探索AI在临床场景的落地；2025 年成立健康事业群，将AQ升级为蚂蚁阿福，形成“AI+医疗+金融+生活服务”的闭环生态。 这

本文系深潜atom第987篇原创作品"沉默后爆发，西贝靠内功赢回信任"杨小贤丨作者深潜atom工作室丨编辑二十多年前，当我义无反顾的越过乌鞘岭，踏入这滚滚红尘，身后的故乡和亲人，最关心我的是怎么在大城市里吃饭。这几乎是每次相逢，我们都绕不开的话题。如何吃饭，是原乡的人们想象北漂生活的切口，也是具体的关心能穿透的缝隙。民以食为天是一个多么重要的关目。二十多年过去了，国人依旧关心“吃饭”问题，整个社会的讨论和思辨也愈发深入。2025年下半年的餐饮市场，理性消费浪潮下的预制菜争议和质价比拷问，让国民级连锁品牌西贝站在了舆论聚光灯下。这家深耕行业37年的企业，没有在众声喧哗中陷入公关战的缠斗，转而是以9月底启动的“闭麦”模式给出了另一种示范——创始人暂别公开表达、品牌暂停营销造势，转而用一系列扎实动作完成价值重构。这波“沉默中的升级”，本质是成熟企业穿越行业周期的战略定力，更是其长期沉淀的内功在关键节点的集中爆发。闭麦期的内功试炼：78次零处罚背后的品控底气“闭麦”，并不是消极避战，而是西贝对自身供应链与品控体系的绝对自信。在市场关注度最高的两个月里，西贝全国门店累计接受了78次各级食品安全检查，西贝以全环节零处罚、零问题的成绩单稳住了市场的情绪。回溯西贝多年的布局，中央厨房的规模化采购与精细化管理成效显著：通过集中采供、统一去杂、清洗的源头管控，搭配KDS看板与预估系统的精准调度，已将食材损耗率压缩到了行业领先的水平。而西贝坚持儿童持现做现烤，有机食材全链条溯源，这些看似基础的操作，实则是抵御市场质疑的核心壁垒。当行业仍在为预制菜的“现场化”纠结时，西贝早已用成熟的品控体系完成了风险隔离。升级商业信任最重要的路径，就是真干实干，减少和消费者之间的信息差。创始人贾国龙在内部宣布“食品安全置顶战略”后，西贝的“阳光厨房”在全国门店铺开。每家门店配备6个高清摄像头，精准覆盖切配、烹饪、