最近一段时间，如果要问什么东西涨价最猛，内存芯片肯定是其中的佼佼者，起涨幅比起黄金也不遑多让，在这样的涨价大潮之下，连三星半导体都被曝出不给自家的手机供货了，让人不禁想问这个涨价潮还远吗？ 一、内存芯片持续涨价 据快科技的报道，据韩国媒体Sedaily援引业内人士消息报道称，随着AI推理大模型的落地，存储产品不再是AI算力中可有可无的配件，而是成为AI基础设施集约化发展中的战略性物资。 由于DRAM供不应求、价格持续飙涨，三星存储业务所在的半导体部门（DS）和手机业务所在的移动体验部门（MX）之间的矛盾开始激化。 三星DS部门为提升自身盈利，拒绝与MX部门签署超过12个月的长期DRAM供应协议。此举或将导致Galaxy S26系列价格上涨。 报道称，三星DS部门认为，与三星MX部门签署超过12个月的长期DRAM供应合约，不如每三个月重新谈判一次条款。这意味着，由于内存价格上涨，三星智能手机部门将不得不每季度重新谈判一次DRAM供应。报道指出，这种形势已严重到三星高层不得不介入此谈判。 无独有偶，据《科创板日报》的报道，受全球AI算力需求激增影响，全球内存半导体出现严重供不应求态势，内存芯片价格正在飞速提升。其中16G+512G内存到今年年底的价格上涨幅度近500元人民币。据行业相关人士向《科创板日报》透露，目前手机市场面临的涨价风险最大，部分厂商已出现内存短缺。业内预计，接下来手机产品将迎来一波涨价潮。 二、手机涨价潮还远吗？ 近期，内存芯片持续涨价的态势不仅引发了市场的广泛关注，甚至在三星内部也引发了一场“内讧”，这到底是怎么回事？我们又该怎么看这件事？ 首先，三星集团虽是一家企业，但其内部早已形成多个利润中心，尤其是半导体部门与移动通信部门长期实行独立核算、自负盈亏。这种“内部市场化”模式在景气周期中能激发效率，但在成本上行阶段却极易引发利益冲突。当内存芯片供不应求、价

湖南卫视跨年演唱会门票在京东独家首发，12月12日抢先开售！ $京东集团-SW(09618)$ 官宣定档！2025-2026湖南卫视芒果TV跨年演唱会将于12月31日晚和全国观众相约海口五源河体育场，并在湖南卫视、芒果TV双平台同步直播。继连续两年与湖南卫视深度携手后，今年京东再度作为跨年演唱会的独家冠名商，将为广大观众及消费者带来众多惊喜福利，与大家共迎开年好运。 值得注意的是，京东作为本场跨年演唱会门票的独家首发平台，将于12月12日12时12分正式开启售票通道。12月12日起，消费者可在京东APP搜索“湖南跨晚”直达购票页面进行预约和抢购。在开售时间前提前进入抢购页面，预选心仪的门票档位，倒计时结束后点击“立即购买”，选择或填写观演人后确认下单，6分钟内完成支付即可锁定门票。 此次京东携手湖南卫视芒果TV打造的跨年演唱会以“马上出发炽热跨年”为主题，将以前沿的舞美打造沉浸式视觉盛宴，并邀请众多明星大咖加盟，与全国观众一起温暖跨年！年度之约已进入倒计时，即刻定好闹钟，上京东APP搜索“湖南跨晚”抢占黄金席位，让我们一起共赴炽热跨年之旅！

智元第五千台机器人量产交付，智元机器人的未来何在？ 12月8日，界面新闻记者获悉，智元机器人第5000台通用具身机器人正式量产下线交付。其中，第5000台下线的机器人为灵犀X2。此外，灵犀X1/X2系列1846台，远征A1/A2系列达1742台，精灵G1/G2系列为1412台。 首先，5000台通用具身机器人的量产交付，标志着智元机器人已从技术验证阶段迈入初步规模化制造阶段。在人形机器人尚处产业化早期的背景下，这一交付量虽无法与消费电子比肩，但在高复杂度、高成本的具身智能领域，已属行业领先，初步验证了其供应链整合与柔性制造能力。 其次，产品矩阵的多元化布局，涵盖灵犀、远征、精灵三大系列，反映出智元采取“场景细分+功能适配”的市场切入策略。不同系列对应工业搬运、科研教育、家庭服务等差异化场景，既规避了单一市场容量不足的风险，也为后续根据需求反馈快速迭代打下基础，体现了“多边市场”思维。 第三，1万台乃至10万台的产能规划，透露出智元对下游应用场景加速落地的乐观预期。当前政策端对智能制造、新质生产力的支持力度空前，叠加制造业自动化升级与服务业人力替代的长期趋势，具身机器人正从“实验室展品”向“可部署资产”转变。智元提前卡位产能，意在抢占生态入口和客户心智。 可以说，智元机器人的五千台交付是一个重要的里程碑，机器人产业的长期发展更加值得我们关注。 $上纬新材(688585)$

优酷网络故事片最高120%分成，优酷流媒体之争该咋看？ 12月8日，阿里巴巴虎鲸文娱集团旗下优酷正式发布2026年网络故事片合作模式，宣布自2026年1月1日起实施分账新规：内容方可获得100%的会员观影收入分成，并通过“拉新系数”最高额外获得20%激励，总分账比例可达120%。 首先，优酷此次推出“最高120%分账”政策，本质上是一次典型的“平台-内容方”收益结构再谈判，通过让利重构生态激励机制。在长视频行业普遍深陷“高投入、低回报”困境的背景下，优酷主动打破传统独家版权垄断逻辑，以非独播亦可享100%基础分成+20%拉新激励的方式，将内容价值与用户增长直接挂钩。此举不仅响应了广电总局关于“网络故事片”这一新型中篇内容形态的政策导向，更试图在爱奇艺、腾讯视频主导的存量竞争格局中开辟差异化赛道，以制度创新吸引优质创作者，形成“好内容-强拉新-高留存”的正向循环。 其次，该策略背后隐含对当前流媒体市场结构性矛盾的精准判断。长期以来，平台依赖独家版权构筑护城河，导致内容采购成本畸高、ROI持续恶化；而中小制作方则因议价能力弱、回款周期长而难以为继。优酷的新分账模型通过“去独家化+效果导向”双轮驱动，既降低自身内容采购风险，又提升创作者积极性。尤其值得注意的是，“拉新系数”以90天会员转化效果动态调整，实质是将内容生产纳入平台增长飞轮，推动行业从“流量导向”转向“质量与效率并重”的新范式。 长远来看，若该模式能有效提升优酷的内容多样性与用户活跃度，极可能引发行业连锁反应，其他平台被迫跟进类似分账改革，从而加速整个长视频行业从“资本烧钱”向“生态共赢”转型。 可以说，优酷此役成败，关键不在政策设计之巧，而在用户转化效率与内容品控能力的真实落地，我们不妨拭目以待。 $大麦娱乐(01060)$

销量“四连涨”，奇瑞的向好成绩该咋看？ 据界面新闻的报道，近日，奇瑞正在用一组超出行业预期的数据，改写外界对其“理工男”的刻板印象。根据官方公布数据，今年11月，奇瑞销售汽车27.25万辆。其中，新能源汽车单月销量11.68万辆，同比增长50.1%，再创历史新高，销量实现“四连涨，11月新能源销量位居行业前三名。 将视线拉长至今年前11个月，奇瑞累计销量已达256.15万辆，其中新能源汽车累计销量首次突破80万辆大关，达到81.47万辆。与此同时，在被视为中国汽车公司“第二增长曲线”的海外市场，奇瑞11月出口13.67万辆，同比增长30.3%，连续七个月单月出口破10万。 首先，从市场表现来看，奇瑞实现销量“四连涨”并创下新能源汽车销售新高，这不仅反映了其产品策略的成功，也展示了公司在激烈竞争中的抗风险能力。在汽车产业进入“淘汰赛”的背景下，奇瑞通过精准的产品定位和持续的技术革新，成功抓住了新能源转型的机遇。尤其是在11月，公司新能源汽车销量同比增长50.1%，累计销量突破80万辆，显示出强劲的增长势头。这一成就标志着奇瑞不仅仅是一个传统的汽车制造商，而是在新能源领域展现出强大的竞争力。 其次，奇瑞的双线布局战略，“新能源+新燃油”为公司的长期稳定发展奠定了基础。面对汽车行业向电动化、智能化方向发展的趋势，奇瑞既加速推进新能源产品的研发与上市，如风云A9L、捷途山海L7 PLUS等，又不忘提升传统燃油车的技术水平和智能化程度。这种平衡发展的策略使得奇瑞能够在不同细分市场上保持竞争力，并应对市场的不确定性。 第三，全球化战略的深化是奇瑞取得显著成效的重要因素之一。随着出口量连续七个月超过10万辆，奇瑞不仅巩固了其作为中国汽车出口领军者的地位，而且在全球范围内建立了良好的品牌形象。特别是在欧洲等高标准市场中，OMODA和JAECOO品牌的成功推广证明了奇瑞有能力提供符

$雀巢(NSRGY)$ 在中国市场上，外资奶粉曾经是市场的香饽饽，富起来的中产消费者往往都会热衷于购买外资奶粉，然而就在最近一则外资奶粉不香了的新闻备受关注，其背后是大名鼎鼎的惠氏被雀巢收购的消息，这到底意味着什么呢？ 一、外资奶粉在中国不香了？ 据观察者网的报道，雀巢集团有了新动作。雀巢集团确认，将整合旗下惠氏营养品与雀巢婴儿营养品两大业务单元，自2026年1月1日起成立全新的“雀巢营养品”中国团队，现任雀巢婴儿营养业务负责人谢国耀（Joel Seah）将出任合并后业务的掌舵人。 2012年雀巢以118.5亿美元收购惠氏营养品后，曾凭借"嵌入式"战略保持惠氏品牌独立性。“婴儿营养始终是我们的核心业务，我们将继续加大对品牌和渠道的投资。这一整合将帮助我们重拾增长势头，巩固在中国婴儿营养市场的领导地位。”雀巢方面向观察者网表示。 雀巢集团2025年前9个月财报显示，全球销售额为659亿瑞士法郎，同比下降约1.9%。其中，大中华区有机增长率为-6.1%，其中实际内部增长率为-2.9%，定价贡献率为-3.2%。 9月初，费耐睿（Philipp Navratil）接替被解雇的傅乐宏（Laurent Freixe），成为雀巢集团新任CEO。去年8月，执掌雀巢长达八年的马克·施耐德离任，傅乐宏接替施耐德成为雀巢新CEO，但仅一年后就卸任离开。 近年来，中国婴幼儿奶粉市场面临出生率下降、竞争加剧等挑战，曾经的奶粉外资一哥惠氏，受国产品牌进军一线市场等因素影响，在中国的市占率近一步下滑。 二、惠氏被雀巢收购到底意味着什么？ 曾几何时，外资奶粉凭借品牌信誉和技术优势，在中国市场占据绝对主导地位，“海外代购”“专柜抢购”一度成为常态。如今惠氏的“委身”整合，是否意味着外资奶粉真的在中国“不香了”？ 首先，外资奶粉

$艾比森(300389)$ 最近，一家上市公司火了，不过大火的原因竟然是他的董事长反对自己当选董事长，这出让人大跌眼镜的闹剧到底是怎么回事？ 一、董事长反对自己当选董事长？ 据每日经济新闻的报道，“我们公司和其他上市公司相反，现在是没人想减持，导致股权结构僵化。” 艾比森实际控制人、董事长丁彦辉在接受《每日经济新闻》记者电话专访时，首次深度回应了其投票反对自己连任董事长的罕见举动。 他坦言，议案中写明的“对董事长岗位薪酬不满意”仅是表面理由，更深层的原因是公司治理结构、利益分配机制及薪酬分配机制存在问题。 “我要下决心改革。从我开始。”丁彦辉说道。几日前，艾比森发布公告，其第六届董事会第一次会议审议通过了多个议案，但在选举第六届董事会董事长的议案中，丁彦辉本人投了反对票，理由是“对董事长岗位薪酬不满意”。 艾比森2024年年报显示，丁彦辉当年从公司获得的税前报酬总额为435.56万元（包含员工持股计划的本金和收益173.99万元），同比大幅增加近150万元。 这一“自我否决”的反对票在社交媒体上引发热议，不少网友质疑：“435万元还不满意？” 公开资料显示，艾比森的主营业务为提供全系列LED大屏显示产品及专业视听解决方案。2024年公司实现营业收入36.63亿元，归母净利润1.17亿元，同比分别下降8.58%、62.98%。今年前三季度，公司业绩有所好转，实现营收28.72亿元，归母净利润为1.85亿元，同比分别增长5.66%、57.33%。 二、董事长自己反对自己该咋看？ A股市场从不缺新闻，但艾比森董事长丁彦辉在自己当选董事长的议案上投下反对票的操作，仍足以称得上“颠覆性”，这种操作到底意味着什么？ 首先，董事长反对自己的当选，表面上荒谬，实质上是对公司内部制度体系的强烈抗议。 丁彦辉作

在资本市场上，以美元债券为代表的美债投资品堪称是金边债券，一直都被认为是全球最稳定的投资标的，但是就在最近30年来全球央行的黄金持有量首次超过了美债，面对着如此大的市场变化，让人不禁想问这美债怎么突然不火了？ 一、30年来全球央行黄金持有量首超美债 据玉渊潭天的报道，最近一段时间在观察黄金市场变化时，谭主注意到一个现象。具体怎么讲呢？可以从一组数据着眼：美元在各国央行储备中的占比，出现了下滑趋势。与此同时，黄金却被越来越多国家重新配置。 根据最新统计，自1996年以来，黄金首次在各国央行储备中的占比超过了美债。美元资产似乎已经不是各国央行的稳健配置。如果从价格角度看，也能看到类似的倾向。尽管短期波动较多，但从年初到现在，金价整体是上涨的：从每克614元上涨到900元以上，涨幅近50%。如果把时间轴再拉长，如今的金价已相较十年前上涨约300%。 今年黄金价格大幅上涨是多种因素推动的结果，各种风险事件叠加，避险情绪上升，加之美联储降息，投机情绪上涨。 以2022年为分界点，此前三年间黄金价格的涨幅大约只是18%，此后三年间，金价高出一倍多。央行大规模集中购金，金价水涨船高。如今，金价基本是历史最高水平。尽管如此，在接受世界黄金协会调查的央行中，仍有高达95%的央行认为，未来一年全球央行的黄金储备将会增加。这个比例为近六年之最。 2025年第二季度，全球央行黄金储备总值，首次超过其持有的美债规模。黄金正在替代美债，成为各国眼中的优势避险资产。 二、美债是怎么突然不火了？ 30 年来全球央行黄金持有量首次超过美债，这一现象并非偶然，曾经被视为 “安全资产天花板” 的美债，如今吸引力持续下滑，这到底该怎么分析呢？ 首先，美债昔日红火源于美元特权与美国经济向好。在布雷顿森林体系确立之后，美元凭借与黄金挂钩的特殊地位，逐渐演变为世界货币，拥有了全球范围内的支付功能。虽然从上个世纪70年代

滴滴深度融入拉美市场，滴滴的拉美战略该咋看？ 据界面新闻的报道，随着中国企业加速“出海”，越来越多中资公司已不满足于只将产品与服务带向海外市场，他们也在尝试，在当地社会中建立更深层次的连接。滴滴正是在这一背景下，开启了在拉美的数字银行探索之路。我们该怎么看滴滴的拉美战略呢？ 首先，滴滴在拉美的成功源于其以高频出行与外卖业务为入口，构建了本地化的数字金融生态。不同于传统金融机构依赖物理网点和历史征信数据，滴滴通过用户日常交易行为积累动态信用画像，有效破解了拉美“信用空白人群”的服务难题。这种“业务—数据—金融”闭环，不仅降低了获客与风控成本，也提升了用户粘性，形成典型的平台经济网络效应。 其次，滴滴的数字银行布局契合拉美金融普惠的结构性缺口。在墨西哥、巴西等国，超40%成年人缺乏基础金融服务，而传统银行因成本高、覆盖难难以填补空白。滴滴顺势推出DiDi Card信用卡、DiDi Préstamos信贷及高收益储蓄账户等产品，精准满足中低收入群体对支付、信贷与理财的刚性需求。这种“先服务、再金融”的路径，使其迅速获得监管认可与用户信任，实现从工具型平台向基础设施型企业的跃迁。 第三，滴滴的本地化运营策略体现了“出海即扎根”的新范式。其不仅将巴西国家支付系统PIX深度集成，还联合速卖通等中资企业推出“先买后付”等本土化金融产品，推动跨境生态协同。更关键的是，滴滴在合规建设上对标国际标准，搭建反洗钱系统、建立用户反馈机制，其App评分甚至超越Nubank等本土金融科技明星，彰显其可持续运营能力。 第四，从全球竞争格局看，滴滴在拉美的实践为中国企业提供了“非商品化出海”的样板，不再仅靠低价或产能输出，而是通过技术、数据与本地社会需求深度融合，构建长期价值。这一模式不仅强化了自身第二增长曲线，也为中企在全球南方市场的深度拓展开辟了新路径。

饿了么全面更名为“淘宝闪购”，淘宝闪购未来何在？ 据界面新闻的报道，12月5日一早，淘宝闪购正式宣布，即日起，“饿了么”App在更新至最新版本后将全面更名为“淘宝闪购”。这一调整标志着阿里即时零售业务完成品牌统一。 “更新是为了更好，更好也激励我们常新。”淘宝闪购表示，“这是饿了么多年沉淀的服务和履约能力、产品技术、用户信任与组织韧性的全面检验和焕新升级，由此将更深度融入阿里集团‘大消费平台’战略，释放更大价值，在服务用户、商家、骑士的道路上迈出更关键的一步。” 首先，淘宝闪购依托阿里生态的多端流量优势，具备显著的用户触达能力。通过整合淘宝、支付宝、高德等超级App入口，淘宝闪购可实现跨场景、跨设备的用户导流，形成“人找货”与“货找人”的双向闭环。这种流量聚合效应不仅降低了获客成本，还提升了用户复购率和平台粘性。 其次，供应链整合能力正在成为其差异化竞争的核心。饿了么原有本地生活履约网络叠加淘系电商的全国商品供给体系，使淘宝闪购在“万物到家”场景中兼具广度与深度。一方面，平台可快速接入品牌商、连锁零售商乃至中小商户，构建多层次供给池；另一方面，通过智能分单、仓配协同及算法优化，提升履约效率与库存周转率。这种“电商+本地生活”的混合供应链模式，有助于在保障SKU丰富度的同时控制履约成本，形成可持续的运营模型。 第三，淘宝闪购正通过生态协同强化网络外部性。阿里将服务电商纳入大消费战略后，商家可在同一平台实现线上销售、即时配送与会员运营的一体化，降低多平台运营摩擦。同时，数据打通带来的精准营销与需求预测能力，进一步提升资源配置效率。随着行业从价格战转向价值竞争，这种以生态协同为基础的“系统性效率”，将成为淘宝闪购持续追赶甚至局部超越头部平台的长期驱动力。

虎鲸文娱优酷推出新品牌tudoo，新玩法会带来什么？ 阿里巴巴集团旗下虎鲸文娱正布局家庭智能AI硬件新赛道，由优酷主导打造的全新品牌 “tudoo”悄然亮相，其首款核心产品 tudoo Tbox AI 主机于 12 月 5 日正式启动预约通道。据悉，tudoo 品牌的核心方向聚焦家庭智能交互体验，背后依托阿里生态的技术积淀与优酷的内容资源优势。 首先，tudoo品牌的推出标志着家庭娱乐领域的一次重要创新尝试。当前家庭电视市场面临着开机率下降、交互体验不佳等挑战，大量电视设备逐渐成为“闲置家电”。tudoo Tbox AI主机的出现，旨在通过提供无需更换现有电视即可实现智能升级的解决方案，直接针对这一市场痛点。这不仅有助于激活存量市场的潜力，也为用户提供了性价比更高的选择，降低了智能家居升级的成本门槛。 其次，tudoo品牌背后依托的是阿里巴巴集团强大的技术背景与优酷丰富的内容资源。借助阿里生态的技术积淀，尤其是深度融合通义千问端侧AI能力，tudoo Tbox有望在智能交互精准度和流畅度上取得突破。同时，优酷的内容优势将为用户提供更丰富的观看体验。这种“内容+硬件+AI”的软硬一体化模式，代表了未来家庭娱乐行业的发展趋势，即通过技术创新提升用户体验，进而增强用户粘性和活跃度。 第三，tudoo Tbox的功能亮点预示着它不仅仅是一个简单的硬件升级工具，而是一个能够改变家庭生活模式的多功能平台。支持移动应用直接与大屏适配、AI指向遥控器、远场语音等功能，使得操作更加简便；而AI超镜感健身、分屏双开等特性，则拓展了传统电视的应用场景，使其不再局限于观影功能。这种多任务处理能力和对健康生活方式的支持，可能会吸引不同年龄层用户的兴趣，促进家庭成员之间更多的互动和共享时光。 $大麦娱乐(01060)$<

$佳能(CAJ)$ 在世界市场上，佳能、尼康都是市场中最知名的跨国公司，就在最近佳能广东中山工厂停产的消息传来，让人不禁想问难不成连佳能都要成为时代的眼泪了？ 一、佳能广东中山工厂停产 据界面新闻的报道，近日，佳能（中山）办公设备有限公司（佳能中山工厂）宣布停止生产经营，标志着这家曾年产数百万台激光打印机的制造基地正式谢幕。 此前媒体报道，位于广东中山的佳能打印机工厂已于11月21日停产，员工临时放假到11月28日，工厂正在与员工、供应商结清后续事宜。 据每日经济新闻，佳能中山工厂11月24日发布公告，公司决定关闭是因为市场环境急剧变化，LBP（激光打印机）市场持续萎缩，中国国内LBP品牌快速崛起等。佳能中山工厂经营困难持续加剧，虽经多方努力尝试调整，仍无法扭转局面。 公开资料显示，佳能中山工厂是日本佳能株式会社于2001年6月在中山火炬开发区投产的工厂，曾是佳能在华核心生产基地，生产多品种激光打印机，是佳能主要的激光打印机生产公司之一。 在工厂的生产巅峰时期，2009 到2010年左右员工规模达上万人，“3元管饱的食堂、带空调的免费宿舍”的待遇吸引了众多求职者排队入职，被视为珠三角工人眼中的“铁饭碗”。到2022年4月，该公司累计生产1.1亿台激光打印机，当年工业总产值近32亿元。 据IDC数据，佳能在华激光打印机市占率2018年为7.7%，2025年前三季度下降到3.9%，国产品牌市占率已升至41.5%。2025年上半年，中国A4激光打印设备出货量317.7万台，同比下降5%；A3激光打印设备出货量27.2万台，同比下降10%，整体行业处于明显颓势。 二、连佳能都要成时代的眼泪了？ 近来，随着佳能宣布其位于广东中山的打印机工厂正式停产，舆论场中不乏“佳能要成为时代的眼泪”之类的唏嘘之语，我们到

商汤发力具身智能，商汤的具身智能未来何在？ 12月4日，商汤旗下“1+X”战略生态再添新成员——大晓机器人正式宣布将于12月18日亮相，并推出国内首个开源且可实现商业应用的“开悟”世界模型3.0。 商汤科技联合创始人、执行董事王晓刚出任大晓机器人董事长，世界级AI科学家陶大程担任首席科学家。商汤在具身智能这一前沿领域的战略布局进入实质性推进阶段。 首先，随着大晓机器人的正式亮相及其核心技术范式的发布，商汤科技在具身智能领域的战略布局进入了一个新的阶段。大晓机器人宣布推出国内首个开源且可实现商业应用的“开悟”世界模型3.0，标志着商汤在这一前沿领域迈出了重要一步。通过王晓刚和陶大程的加入，商汤不仅加强了其技术实力，也为具身智能商业化提供了坚实的保障。 其次，大晓机器人所提出的ACE技术范式为解决当前行业面临的挑战提供了新思路。该范式以视觉为基础，构建了从环境式采集、世界模型到具身基模型的全链路体系。其中，环境式采集技术通过轻便可穿戴设备实现了生产生活场景数据的大规模低成本采集，解决了传统真机遥操数据匮乏的问题。这不仅提升了数据获取的效率，也使得后续算法训练更加精准，从而推动了机器人自主理解物理世界的可能性。 第三，大晓机器人推出的“开悟”世界模型3.0成为了具身智能行业的一个重要里程碑。作为国内首个开源商用的世界模型，“开悟”能够生成多视角时空一致的高清视频，并已完成多款国产芯片适配。这意味着它不仅可以为各类应用场景提供强大的技术支持，而且有助于降低开发成本，促进更多企业参与到具身智能产品的研发中来。此外，同步推出的具身超级大脑模组A1搭载纯视觉无图端到端模型，让机器人在没有预先地图的情况下也能实现自主导航，适用于安防、巡检等工业场景。 $商汤-W(00020)$

连续两个季度实现城市层面盈利，贝壳家装如何成了新亮点？ 据北京商报的报道，三年前，贝壳顶着压力与圣都牢牢绑在一起，以此来表现进军家装的决心。三年后，贝壳用数据证明了这一决策正确性，也让彭永东吃了颗定心丸。 日前，贝壳发布三季度报，净收入为231亿元，同比增加2.1%，分业务来看，家装板块表现亮眼，净收入为43亿元，贡献利润率提升至32%，连续两个季度实现扣除总部费用前的城市层面盈利。 首先，贝壳家装在市场中崭露头角并非偶然。三年前，面对市场的不确定性与竞争压力，贝壳毅然决定与圣都结成战略联盟，这一决策标志着其进军家装领域的决心。三年后的今天，随着三季度报的发布，贝壳不仅用数据证明了当初选择的正确性，也向市场展示了其在家装行业的强劲势头。财报显示，贝壳净收入达到231亿元，同比增长2.1%，其中家装板块贡献了43亿元的净收入，利润率提升至32%，连续两个季度实现了扣除总部费用前的城市层面盈利。 其次，贝壳在家装业务上的成功离不开其对智能化和技术投入的重视。近年来，贝壳通过引入Home SaaS家装家居系统，实现了家装流程的全面模块化、标准化和数字化。此外，还推出了精工学堂等项目来提升装修服务者的技能水平，确保服务质量。尤其是2022年收购圣都后，贝壳进一步巩固了在家装市场的地位，凭借圣都整装与被窝整装两大品牌，在透明化报价、材料选用、施工过程到售后服务方面，为消费者提供了一站式整装服务体验。 第三，贝壳启动“全案整装服务商”战略，旨在解决家装行业长期存在的痛点问题。以用户需求为核心，贝壳整合设计、产品、技术和服务四大能力，提供从设计到售后的一体化服务平台。特别值得一提的是，贝壳在行业内首次引入招标集采模式，通过严格的招标要求保障产品质量，同时提升了合作品牌和SKU的聚焦度。这些措施不仅增强了产品的交付质量，也提高了整个供应链的效率。 未来，随着市场规模的进一步扩大

东方甄选将开首家线下旗舰店，布局线下意味着什么？ 据北京商报报道，东方甄选 CEO、新东方集团董事长俞敏洪构想的东方甄选全国百家门店，将迈出第一步。 首先，东方甄选进军线下旗舰店是其“线上流量红利见顶”背景下的必然战略延伸。过去几年，东方甄选依托抖音直播迅速崛起，但随着内容电商竞争加剧、用户增长放缓，单纯依赖线上渠道已难以支撑长期增长。此次在北京中关村开设400平方米的复合型门店，融合生鲜零售、简餐、咖啡及日百商品，标志着其正从“纯内容带货平台”向“全场景消费品牌”转型。这种“线上获客+线下体验+即时履约”的模式，有助于构建更稳固的用户黏性和更高的客单价，是对抗流量成本攀升的有效路径。 其次，旗舰店的业态设计体现出东方甄选对“零售+餐饮”融合趋势的精准把握。招聘要求明确倾向具备“餐饮+零售”复合经验的店长，且新增餐饮服务与外卖配送资质，说明其并非简单复制传统便利店，而是试图打造一个集“内容IP展示、产品试吃、社交打卡、即时消费”于一体的沉浸式消费空间。这符合当前新消费品牌“体验经济”的底层逻辑，通过线下场景强化品牌认知，将直播间里的“信任感”转化为实体空间中的“体验感”，进而推动复购与口碑传播。同时，结合此前已试水的“小时达”业务和与菜鸟速递的合作，东方甄选正在构建“店仓一体+本地即时配送”的履约网络，为未来规模化扩张打下供应链基础。 第三，布局线下更是东方甄选构建“全域零售护城河”的关键一环。在产业组织理论中，多边平台若能打通线上线下数据闭环，将显著提升其市场控制力与议价能力。东方甄选通过线下门店可直接获取用户行为、偏好、停留时长等高维数据，反哺其选品策略与直播内容优化；同时，门店作为前置仓节点，可支撑“小时达”“半日达”等高频服务，增强用户对品牌的日常依赖。 长远来看，若百家门店计划落地，东方甄选将不再只是“卖货的直播间”，而是一个拥有自有渠道、自有供应链、自

$比亚迪(002594)$ 最近几年，汽车业的红红火火是有目共睹的，就在最近汽车行业利润率创5年新低，如此低的利润率，汽车行业的未来到底该怎么办？ 一、汽车行业利润率创5年新低 据界面新闻的报道，乘联分会秘书长崔东树披露的数据显示，2025年10月份，汽车行业销售利润率3.9%，环比9月下降0.5个百分点，达到五年同期最低。2025年1-10月份，汽车行业销售利润率4.4%，好于2024年，但仍处于五年来的次低位。 崔东树表示，各地大力度推动“两新”政策落地实施，有效释放内需活力，消费品以旧换新政策加力扩围效果明显，但汽车行业效益改善明显落后其它消费品。 从收入、成本等指标来看，1-10月，汽车行业收入88778亿元，同比增加7.9%；成本78243亿元，同比增加8.7%；利润3895亿元，同比增加4.4%。同期，汽车行业产业链的总体单车收入为32.5万元(有产业链的重复计算)，产业链单车毛利润1.4万元。 崔东树表示，近期随着车市生产规模扩大，PPI下行，上游碳酸锂成本上升，车企不造电池的问题严重，车企利润环比下滑。结合前几年的利润率下行趋势看，近期汽车行业利润下滑幅度仍较大，由于政策加持下的新能源价格优势明显，主流车企盈利压力仍将增大。 今年前三季度，比亚迪归母净利润233.33亿元，同比下降7.55%。其中，三季度，其归母净利润78.23亿元，同比大幅下滑32.6%，创下近年季度利润最大跌幅。理想汽车第三季度营收为274亿元，同比下滑36.2%；净亏损6.24亿元，而2024年第三季度净利润为28亿元。 二、汽车行业的未来该咋看？ 曾经作为高附加值制造代表的汽车产业，为何如今陷入“越卖越亏”的困境？这到底是怎么回事? 首先，利润率持续走低是市场竞争格局迭代的必然产物。在新能源汽车崛起之

$可口可乐(KO)$ 如果要问最近咖啡市场上最引人关注的大消息是啥？瑞幸要出手收购Costa无疑是最大的焦点，面对着知名咖啡巨头Costa要被卖了，很多人都在关注连可口可乐都做不好的咖啡，瑞幸能行吗？ 一、瑞幸要收购Costa了？ 据观察者网的报道，有市场消息称，瑞幸咖啡最大股东大钲资本正在考虑竞购可口可乐旗下咖啡连锁品牌Costa Coffee（咖世家），交易估值或达10亿英镑。这一举动被业界解读为大钲资本试图通过资本运作，将瑞幸与Costa两大咖啡品牌进行资源整合，构建一个横跨东西方的咖啡“帝国”。 早在今年年初，就曾传出可口可乐有意出售Costa的消息；8月，有知情人士透露，可口可乐已与包括私募股权公司在内的潜在竞标者展开初步谈判，如果流程顺利，2026年一季度可进入排他性谈判，二季度完成交割。除了大钲资本，KKR也曾出现在此次意向收购方名单中。资料显示，大钲资本创立于2017年，创始人为黎辉，是一家产业投资机构，专注于医疗健康、硬科技、消费及企业服务领域的投资机会。 据彭博社11月中旬报道，Costa交易估值约10亿英镑，不足可口可乐2018年收购价39亿英镑的三分之一，价值缩水约270亿人民币。可口可乐CEO詹鲲杰坦言该投资未达预期。2018年，可口可乐以39亿英镑收购Costa，首次进入连锁零售业，意图打造涵盖门店、即饮咖啡、自动贩卖机与家庭咖啡的生态体系。但次年疫情暴发，导致战略执行停滞，门店客流下滑，咖啡豆成本飙升。Costa由意大利兄弟Sergio与Bruno Costa于1971年在伦敦创立，以Mocha Italia混合配方为核心产品。 二、可口可乐都做不好的咖啡瑞幸行吗？ 当“瑞幸大股东大钲资本竞购Costa”的消息传出，立刻就引发了市场的关注，作为手握瑞幸咖啡的巨头这个时候

周鸿祎谈豆包手机会直接冲垮大厂护城河，红衣主教的观点该咋看？ 12月4日消息，周鸿祎发微博谈豆包手机。视频中，周鸿祎表示，手机操作要变天了，字节不造手机，却要抢走所有手机的灵魂。最近豆包手机助手一出来，美团淘宝的高管们可能要连夜开会了。 首先，周鸿祎对豆包手机助手的判断具有相当的前瞻性。当前互联网大厂的核心护城河，本质上建立在“APP围墙花园”模式之上，即通过强制用户打开自有应用、停留时长、页面跳转等行为数据，构建流量变现闭环。而豆包助手以系统级AI身份嵌入操作系统，可跨APP调用服务、自动完成任务，这实际上重构了用户与服务之间的连接路径，绕开了传统流量入口。一旦此类AI助手普及，将极大削弱平台对用户行为的控制力，动摇其广告和交易佣金两大核心收入来源，确有“冲垮护城河”之可能。 其次，周鸿祎所预判的“技术攻防战”并非危言耸听，根据博弈论模型，当新进入者威胁到既有市场格局时，现有巨头必然采取防御性策略。正如其所言，大厂可能通过动态验证码、信息隐藏、API权限收紧等方式增加AI抓取成本；更进一步，不排除阿里、腾讯、美团等联合制定“AI调用白名单”或行业协议，限制跨平台自动化操作。这种“数字围栏”的升级，本质上是平台试图将AI重新纳入其可控生态内，以维护自身租金型商业模式。 第三，手机厂商的态度将成为决定这场变革走向的关键变量。按照产业链权力结构理论，操作系统层掌握着最高级别的调度权限。小米、**、OPPO等厂商既可选择开放系统接口支持第三方AI助手，也可借机推出自研大模型助手，将其深度集成至UI底层，形成新的“硬件+AI”捆绑优势。若厂商出于商业利益考量限制豆包等外部助手的运行权限，甚至通过预装排他、后台限速等手段进行压制，那么豆包的跨APP能力将大打折扣。换言之，真正的战场不在应用层，而在操作系统与芯片层的生态控制权之争。 因此，当前的市场博弈可能还会继续，我们不妨