$康希诺(688185)$ 最近一段时间，面对着疫情在国内的点状散发引发了资本市场对于疫苗类股票的广泛关注，特别是近来序贯免疫概念逐渐走红，很多人都在问序贯免疫到底是什么？序贯免疫会对资本市场产生什么样的影响呢？作为中国疫苗巨头之一的康希诺又会有什么样的机会？一、序贯免疫概念走强最近一段时间，疫情的消息再次揪起了每个人的心，一方面，根据世界卫生组织的数据显示，　截至欧洲中部时间3月1日17时37分(北京时间3月2日0时37分)，全球累计新冠肺炎确诊病例达到了4.35亿例，疫情的全球蔓延态势还没能得到有效缓解。另一方面，全国各地也开始出现了点状散发的趋势，让整个资本市场又开始全面关注起了疫苗概念股，在当前市场之上尚未出现明确特效药的情况下，面对着病毒，疫苗成为了最有效的应对办法，疫苗概念股再度在市场走红。特别是近期，期待已久的新冠疫苗序贯加强免疫接种新方案正式公布，序贯免疫概念成为了市场关注的核心焦点。什么叫序贯加强免疫呢？根据央广网的报道，序贯，是指不同技术路线的疫苗进行间隔接种（也就是现在国际上常说的“异源加强”），从而达到单一技术路径疫苗不能成功实现的高保护效力或持久免疫力。以新冠疫苗来说，如果先前已完成两剂灭活疫苗接种，后续需要打加强针时，改用其他非灭活路线的疫苗，那么就称为序贯加强。举个例子，之前初免接种的疫苗A，加强接种时选择疫苗B，便是序贯加强。就目前新冠疫苗已有的研究结果显示，A+B的序贯方案比A+A的方案效果更好。据了解，截止目前我国共有7款疫苗获批附条件上市或紧急使用。其中灭活疫苗5个，腺病毒载体疫苗1个，重组蛋白疫苗1个。在当前大多数人都是接种灭活疫苗的大背景下，国家大力推动序贯免疫无疑将会对于腺病毒载体疫苗和重组单白疫苗带来更多

$伊利股份(600887)$ 最近一段时间，上市公司的年报一直都引发大家的广泛关注，在众多热门股票之中，乳业龙头伊利这次的成绩似乎格外被重视，财报一出讨论不断，我们到底该如何看待伊利的这份成绩单？营收突破千亿之后，进入新增长阶段的伊利还有哪些看点？一、伊利成亚洲首家营收破千亿乳企据上证报中国证券网的报道，伊利股份发布了2021年年报，报告期内，公司实现营业总收入1105.95亿元，同比增14.15%，营收增长绝对值超过137亿元；净利润87.32亿元，同比增23%。至此，伊利成为亚洲首个跨千亿乳企，中国乳制品行业形成明显的梯队阵营，“一超多强”新格局正式确立。同期发布的2022年一季报显示，公司一季度营业总收入达310.47亿元，同比增13.47%，净利润35.08亿元，同比大增24.08%。随着产业链布局日臻完善、盈利能力不断提升、规模和管理优势持续拉大，伊利股份行业绝对龙头地位进一步显现。仔细分析伊利这份财报，我们发现了不少值得关注的点：一是多赛道全面开花特征非常显著。金典、安慕希、金领冠、巧乐兹冰淇淋、伊利儿童奶酪棒等重点产品收入同比增15.83%；以金领冠婴幼儿全新配方奶粉、金典A2β-酪蛋白有机纯牛奶、优酸乳气泡乳等为代表的新产品收入占比达到13.4%。二是各垂类市场占有率都占据高位。液态奶当期市占份额提高0.4个百分点，持续高位突破。其中，金典有机市占份额增0.64个百分点；“臻浓”系列纯牛奶年度销售收入更是大增近六成。冷饮业务也打造出巧乐兹、甄稀、NOC须尽欢等王牌产品，连续27年位居细分品类龙头地位。奶粉方面，金领冠收入取得百亿级突破，公司婴幼儿配方奶粉零售额市占份额提高1.4个百分点，增速位居行业第一；而伊利一直占据市场绝对领先地位

$微软(MSFT)$ 最近一段时间，各大美股科技巨头的财报陆续发布，其中最受关注的无疑是市场的超级巨无霸微软，作为全世界最有名的科技企业，微软的表现始终牵动着每个人的心，然而就在最近微软的财报表现却让人惊讶，各类主要业绩产品全面放缓，很多人都在问老巨头微软这是怎么了？一、微软各项业务增速全面放缓？据中国经营报的报道，微软公布了截至6月30日的2022财年第四财季财报，第四财季微软营收为518.7亿美元，低于分析师预期的524.5亿美元，同比增长12%，创2020年9月以来最低增速；净利润167.4亿美元，同比增长2%，增速同样也是近两年的新低。实际上，早在今年6月微软就因美元汇率变动产生的不利影响主动下调了其第四财季的营收和盈利指引。“在2022财年第四季度，不断变化的宏观经济状况和其他不可预见的情况对财务业绩的影响，超出了我们在2022年4月26日提供的前瞻性指导中所包含的影响。”微软在财报中表示。在现在看来，这些变化对微软的影响是全方面的。据澎湃新闻的报道，从业务看，微软的三大业务——云业务、生产力与商业流程业务和个人电脑业务，营收增速均较上一季度放缓。微软的云业务(Intelligent Cloud)，包括Azure公共云、GitHub和Windows server等服务器产品，实现营收209.1亿美元，同比增长20%，低于华尔街预测的211亿美元。其中Azure和其他云服务收入本季度同比增长40%，分析师预计的平均增速为43%，而上一季度该部门同比增46%。微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）在与分析师的电话会议上表示，本季度Azure合约数达到了1000万份以上，合约价值10亿美元。生产力和业务流程业务(Productiv

$宁德时代(300750)$ 最近一段时间，受到油价持续高位运行的影响，新能源汽车市场迎来了前所未有的发展良机，在这样的情况下，著名的A股“宁王”宁德时代却推出了属于自己的新型电池麒麟电池，麒麟电池的出现将会如何改变新能源汽车市场？未来中国的新能源汽车会向何处去？一、宁德时代官宣明年量产麒麟电池？据界面的报道，6月23日，宁德时代正式发布第三代CTP(Cell To Pack)技术，同时宣布这款名为“麒麟电池”的新产品将于明年量产上市。理想汽车CEO李想在微博平台转发了麒麟电池发布的消息，同时评论称“明年见”。宁德时代官微随后转发了李想的此条微博，同时评论称：“麒麟有理想”。当天，宁德时代向界面新闻确认，理想汽车旗下的新能源车已确定将搭载麒麟电池。理想汽车则向界面新闻表示，该公司与宁德时代的合作以李想的言论为准，暂无其他信息可提供。宁德时代目前是理想汽车旗下车型ONE和L9的动力电池供应商。据宁德时代介绍，麒麟电池可将磷酸铁锂电池系统能量密度提升至160 Wh/kg，三元电池系统能量密度提升至255 Wh/kg，实现整车1000公里续航。三元电池和磷酸铁锂是锂电池两大主流技术路线，两者使用的正极材料不同。今年3月，宁德时代首席科学家吴凯曾在中国电动汽车百人会论坛上披露，该公司将推出第三代CTP技术，内部代号为麒麟电池。CTP即无模组动力电池包。其技术亮点是跳过模组，直接将电芯集成为电池包。二、麒麟电池的出现将会如何改变新能源汽车市场？当前看到宁德时代的麒麟电池，很多人都会很诧异，说这个电池到底和我们日常所熟悉的新能源汽车的动力电池有什么不同，有了这个电池之后会对新能源汽车产业产生什么样的影响？首先，这个麒麟电池我们能够看到它的核心逻辑是提升能量密度，

$腾讯控股(00700)$ 在上海互联网圈，米哈游绝对是一个非常知名的公司，作为著名游戏《原神》的制作公司，米哈游在市场上的影响力可谓是巨大，这些年更是以高额年终奖领跑整个上海互联网圈，如今米哈游的赚钱能力公布了，很多人都很诧异一家还没上市的游戏制作公司凭什么这么赚钱？ 一、米哈游到底有多赚钱？ 光明日报发布一篇关于科技型文创企业的报道提到，上海米哈游网络科技股份有限公司（以下简称“米哈游”）在2022年的主营业务收入为273.40亿元，净利润为161.45亿元，截至2022年底公司净资产为374.02亿元。 若该收入数据统计了米哈游海外实体公司Hoyoverse(位于新加坡）的收入，则按照收入表现（约38亿美元）计算，2022年米哈游已经进入全球收入最高的十大游戏公司之列。 排在它前面的是腾讯、索尼PS、微软Xbox、网易、任天堂、万代、动视暴雪、EA和Take-Two。而截至2023年6月份，米哈游推向市场的产品仅有《原神》、《崩坏：星穹铁轨》、《崩坏3》和《未定记事簿》等几款游戏。 根据界面新闻的报道，根据米哈游在2017年和2018年提交并跟新的招股书文件介绍，在合作运营模式下，玩家通过充值平台向合作运营商支付充值款，合作运营商收到充值款后再按约定分成比例支付分成款给发行人（米哈游）。 也就是说，米哈游实际所得收入已经提前扣除了渠道商（App Store、Google Play、PS平台、国内第三方安卓渠道以及B站等）抽成。 目前主流渠道商谷歌和苹果的抽成比例均为30%，国内市场的渠道平均抽成比例在10%上下（根据产品强势度不同，与渠道谈判的分成比例不同，总体数据有所浮动；PC端充值不抽成）。 同时，在核算境外收入时，根据米哈游招股书的描述，需要提前缴纳境外离岸税，然后再将所得资金汇回

$美团-W(03690)$ 最近AIGC市场可谓是大消息不断，其中最受关注的无疑是国内第一笔AI的大手笔收购案，美团斥资21亿大手笔收购其原联合创始人王慧文创办的AI公司光年之外，美团如此进入AI赛道我们到底该怎么看？美团入局AI又该如何分析呢？ 一、美团21亿大手笔收购王慧文的光年之外？ 据钛媒体的报道，在“老同学”创业四个多月因病离岗后，美团CEO王兴出手了。 美团在港交所发布公告称，买方已订立交易协议（即境外股份购买协议及境内股权转让协议）以收购整个光年之外集团的全部权益，收购价为2.85亿美元（约合人民币20.65亿元）。 具体来说，总代价包括现金约2.34亿美元（合人民币16.88亿元），债务承担约3.67亿元，以及王慧文获得现金1元。截至6月29日，光年之外集团的净现金状况总额约为2.85亿美元。收购完成后，美团将持有光年之外集团的100%权益。 美团称，董事会预计收购事项不会对本集团的盈利、资产及负债产生任何重大财务影响。创业仅四个多月，老东家高价收购。截至目前，光年之外成为国内史上最快被收购的创业项目，同时这也是中国 AI 大模型、生成式 AI 领域公开的最大一笔并购交易。 另外这也意味着，美团进入了ChatGPT热潮下的 AI 大模型领域。光年之外集团成立于2023年，公司创始人兼CEO王慧文曾是美团联合创始人。在美团内部，美团CEO王兴是“兴哥”，王慧文是“老王”，他们是清华大学的同学，还是同一寝室的室友。2001年7月，二人获得清华大学电子工程学士学位。 二、美团入局AI到底该咋看？ 美团21亿大手笔收购王慧文的光年之外，让人们对于美团入局AI有了更多的期待和关注，我们到底该怎么看这件事呢？ 首先，从个人角度来看，王兴的收购行为可以被视为对好友的深情厚意。王慧文是美团的联

$云音乐(09899)$ 今年的中报季，各家上市公司的表现可以说是相当不错，特别是各家互联网公司的表现开始全面向好，在这其中网易云音乐也交出了自己的成绩单，面对着网易云音乐的市场表现，我们到底该怎么看？网易云音乐的财报又反映了在线音乐市场的哪些趋势呢？ 一、盈利能力持续改善的网易云音乐 据上海证券报的报道，网易云音乐披露2023年上半年业绩公告。财报显示，网易云音乐2023年上半年净收入39.1亿元，经调整净利润3.32亿元，营业利润及经调整净利润首次双双为正。 2023年上半年，网易云音乐持续强化以音乐为中心的产品体验和商业化能力。得益于订阅会员的显著增长，以及运营效率及成本结构的优化，2023年上半年，毛利率飙升至24.7%，2022年同期为12.6%。2023年上半年，网易云音乐在线音乐服务月活跃用户数稳步增长至2.067亿人，同比增长13.7%；在线音乐服务月付费用户数达4175万人，实现用户规模、付费规模双增长。 从财报数据可以发现，网易云音乐的业绩亮点非常突出： 一方面，净利润的增长是衡量企业盈利能力的重要指标。根据财报数据，网易云音乐2023年上半年实现毛利较去年同期有显著增长，达到了24.7%，这一增长主要得益于公司在产品创新、市场拓展和成本控制等方面的努力，使得公司的盈利能力得到了持续改善。 另一方面，毛利率的提高意味着公司在降低成本、提高产品附加值方面取得了显著成果。网易云音乐通过优化运营效率、拓展多元化业务等方式，提高了业务的附加值，从而提高了毛利率。 网易云音乐在2023年上半年展现出了良好的财务数据。其收入和盈利能力的增长都表明，该公司的商业模式正在逐渐成熟，且具有可持续的发展能力。 二、优质内容正在成为驱动音乐市场的重要因素 通过分析网易云音乐的财报，我们可以发现在

$特斯拉(TSLA)$ 对于新能源市场来说，特斯拉始终是一家标志性企业，作为世界新能源汽车的领军者，特斯拉的市场表现始终备受市场关注，市场表现也是遥遥领先，然而就在最近特斯拉一季度的销量却出现了闪崩远不及预期，特斯拉的表现我们到底该怎么看？ 一、特斯拉一季度销量闪崩远不及预期？ 据界面新闻的报道，华尔街分析师对特斯拉不容乐观的一季度交付数据做好了准备，但实际情况比他们预估的还要糟糕。 当地时间4月2日，特斯拉公布的第一季度交付数据显示，今年1至3月特斯拉全球共交付38.68万辆，创过去5个季度的新低。交付量和去年同期相比下滑8.5%，较去年第四季度下降20.2%。 受一季度销量闪崩影响，特斯拉美股一度重挫近7%，在标普500指数成份股中跌幅居首，最新市值为5300亿美元。作为“美股七雄”之一，特斯拉今年迄今股价累计下跌28%，是7只科技股里表现最为糟糕的一家。 这也是特斯拉近4年来首次季度交付量同比下降，且远低于华尔街平均预估的45.42万辆。2020年第二季度，特斯拉一度停工停产导致销量下跌。 特斯拉将此次销量下滑归因于升级Model 3后的加州弗里蒙特工厂还处于早期产能爬坡阶段，以及红海冲突和柏林超级工厂纵火袭击造成的运输改道，致使工厂关闭。 今年1月，因红海局势导致零部件运输出现短缺，特斯拉暂停了柏林工厂大部分汽车生产；两个月后，柏林工厂因环保人士纵火，被迫再次断电停产。 二、特斯拉怎么了？ 特斯拉一度被视为电动汽车市场的领军企业，近期却传出了销量大幅下降的消息。这不仅令市场感到意外，也引发了人们对特斯拉未来发展的担忧。那么，究竟是什么原因导致了特斯拉的销量“闪崩”呢？我们该如何分析判断这件事？ 首先，特斯拉在2024年一季度销量遭遇滑铁卢，从宏观视角审视，全球经济形势的不确定性无疑是影响

$美团-W(03690)$ 一、美团财报亏损235亿？据金融界的报道，3月25日美团公布2021年财报。2021年全年，美团营收1791.3亿元(人民币，下同)，去年同期为1147.95亿元，同比增长56%;2021年期内亏损235.36亿元，上年同期溢利47.1亿元;经调整EBITDA及经调整溢利净额均出现同比下跌，分别转为-97亿元及经调整亏损净额156亿元。收入结构层面，美团业务包括餐饮外卖;到店、酒店及旅游;新业务及其他。2021年，美团外卖收入同比增长45.3%至963亿元；外卖实现交易金额7021亿元，同比增长43.6%;交易笔数达144亿笔，同比增长41.6%。2021年美团外卖骑手成本为682亿元，骑手成本占餐饮外卖收入比例高达71%。用户层面，美团餐饮外卖的交易用户数及人均交易频次均创下历史新高。2021年美团交易用户数目同比增加35.2%至6.91亿，活跃商家数目同比增29.2%至8.8户;每位交易用户平均每年交易笔数同比上升27.2%值35.8笔。另外，2021年，美团到店、酒店及旅游业务收入同比增加53.1%至325亿元;新业务及其他分部的收入同比增长84.4%至503亿元。二、为啥说亏损却也不是坏事？说实在，我们看到美团的这一次财报，让人最大的感觉是如果单纯看数据，美团的财报可能不太理想，但是仔细分析这些财报背后的事情，其实感觉可能不仅仅是数据表现的那些事了，那么这件事我们到底该怎么看呢？首先，我们要明白美团当前的这个亏损实际上虽然在增加甚至增加的不少，但是我们仔细研究这些亏损到底是怎么回事，就会发现这一些亏损实际上是亏在关键的地方，我们看到2021年美团骑手全年的配送成本达到了681亿，而全年的餐饮配送服务收入仅仅为542亿