翻看拼多多2025年Q1财报，很容易发现一个耐人寻味的巧合，而这一巧合背后藏着一个看似违反常识的操作。 财报数据显示，拼多多一季度归母净利润为147.42亿元，同比下跌47%。与此同时，拼多多一季度营销费用支出则高达334亿，同比增长了43%。营销费用的增幅与净利润的跌幅基本相当，这一巧合耐人寻味。 但若结合这一大笔支出的去向和拼多多管理层此前的多番表态来看，这个巧合又难以称之为巧合，而是刻意为之。换句话说，财报上的净利润数据完全可以更好看一些，但拼多多却用一笔基本相当的营销费用主动牺牲掉了。 以常识来看，这无疑是一个让人疑惑的操作，因为追求利润最大化是企业最基本的目标。而企业主动牺牲利润的操作，在商业史上不是没有，但它通常只会在一种情况下发生，那就是这家企业拥有超越利润的更高追求。 去年以来，拼多多的管理层多次表态向外界传递一个核心信息：“拼多多愿意为长期的价值牺牲短期利润，为长期的健康付出当下代价。”这样的表态中包含着一种信念，即拼多多今天所付出的努力和代价，未来一定会得到恰如其分的补偿。 正如詹姆斯·卡斯在《有限与无限的游戏》一书中所言：“财富应当被视为一种补偿。”但对无限游戏的参与者而言，财富从来不是目的，它仅仅只向过去。其真正的目的在于通过动态调整和边界拓展使得游戏得到无限延续。 唯有基于以上的认识，拼多多主动牺牲利润的迷惑操作在公众眼中才会变得顺理成章，拼多多为长期健康而甘愿付出当下代价的行为才会显得深谋远虑。 一个深谋远虑者的“近忧” 回顾拼多多的发展历程，其成长速度之快有目共睹：1年用户破亿、2年GMV破千亿、3年赴美上市、4年日活用户破亿、5年成为全球用户数量最多的电商平台......此后数年，拼多多总营收和净利润始终保持大幅增长，年报数据画出一条漂亮的上扬曲线。 这样的成长速度让众多对手阵脚大乱，而投资者们则赚得盆满钵满。无论是电商业内还是资本市场，人们

前些天我拿新能源汽车产业跟房地产相比，说二者无论是经营模式还是与经济发展之间的关系都越来越像了，有网友评论说这两个一个是固定资产一个是消耗品，完全无法相提并论。我觉得，如果站在消费者的位置上看确实如此，但如果用投资者的眼光看就完全不同了。今天，经济学家任泽平抛出类似言论：“当下不投新能源，就像20年前没买房”，再次把新能源汽车和房地产做了对比，他在文章中把新能源汽车产业的现状和未来发展趋势分析得很清楚，是十分值得参考的投资建议。新能源和房地产看似不搭界，其实都是关乎生存和发展的大事。房地产是基建，新能源是基建中的基建。完不成能源的转型，就无法实现可持续发展，甚至危及到生存。所以别小瞧了新能源汽车，那可是能源转型的关键因素！

全球云计算行业正在发生一场变革。变革的主角是来自中国的云计算企业，而将被变革的对象，则是传统的云计算巨头。 海外巨头们凭借对战略的觉醒足够早，获得至关重要的先发优势，并逐渐统治了全球的云计算产业。但来自中国的竞争者，则利用市场优势、技术优势、人才优势等，逐渐赶上。其中一些更是利用独创性的技术，实现了弯道超车。 暴涨6倍的美股奇迹 2017年11月前后，美国股市上一支中概股引起所有人的注意。在从8月到11月3个月时间里，这支股票暴涨6倍，成为当时表现最为抢眼的股票。 该股就是来自中国的云计算公司迅雷。过去，迅雷一直以下载服务商的身份亮相，但从暴涨那一刻起，迅雷就开始以新锐云计算企业而为世人所知。 迅雷股价飙升，正是得益于其独特的云计算业务——共享计算。这种模式的云计算，不再依靠兴建庞大而又昂贵的数据中心来提升算力，而是通过一种小巧的智能硬件“玩客云”，来收集分散在社会上的各种闲置计算资源，汇总后再利用，成为源源不断且成本低廉的计算力。 这是个天才般的创想，但更可贵的是迅雷将其变成了现实。截止目前，迅雷已经获得了超过百万个玩客云用户，这意味着共享计算拥有了百万个个人节点。这些节点帮助迅雷建立起一个庞大、高性能同时又低成本的云计算网络，并以此向客户提供高性价比的云计算服务。 独到的优势让迅雷云计算业务出现了井喷式的发展，据迅雷财报，去年Q4季度云计算业务获得了128.5%的增长，这不仅是其连续第10个季度保持两位数以上的增速，也带动迅雷全年总业绩翻番。 而这不过是才刚刚吹响的序曲，在可预期的未来，迅雷的增长动力依然强劲，市场对此坚信不疑。 信心来自多个方面。就在去年第三季度，这家公司刚刚完成了新老管理层的交接，新的高管团队大多具有亮眼的海外背景，熟知微软、谷歌、亚马逊这些巨头们的行事风格和战略弱点。而在技术上，迅雷又独家享有共享计算带来的技术红利，而且拥有充足后劲的共享计算只会越

华为参与制造的汽车来得比预想中更快一些。4月17日晚，北汽旗下新能源品牌联合华为发布了首款HUAWEI Inside纯电轿车阿尔法S。所谓HUAWEI Inside，顾名思义就是有华为的技术在里面，属于车企与华为合作打造的汽车。从阿尔法S华为HI版来看，来自华为的技术涵盖了方方面面。比如，车辆搭载了鸿蒙OS系统，实现智能手机与座舱的互通互联，在交互模式上支持语音和手势操作；车辆搭载华为自动驾驶技术，通过激光雷达等传感器，基于华为AI芯片算法，实现车辆全程自主判断路况，自动驾驶；车辆还搭载了华为的快充技术，15分钟就可以充入一半电量，该车甚至还支持无线充电。夸张一点来说，阿尔法S华为HI版除了车身之外，分明就是一辆由华为生产的汽车。华为“不造车”，但却用另一种方式进入了汽车行业，成为一家任谁也无法忽视的“汽车厂商”。大量媒体对这辆车的关注焦点也更多集中在华为身上，对于合作方北汽而言，很难简单地说这究竟是件好事还是坏事。华为智能驾驶产品线负责人苏菁，在发布会现场分享了华为与传统车企造车在思维模式上的差异，他说：传统车厂认为汽车的基座是车，在车辆的基础上试图将计算机嵌进去。而我们认为汽车的基础是计算机，车是计算机控制的外设。本质看法不一样，会导致所有事情看法都不一样。美团创始人王兴在自己的社交平台上引用了苏菁的话，并评论称：“特斯拉终于遇到了一个技术实力和忽悠能力都旗鼓相当的对手了。”这句话中的“忽悠能力”四个字分外引人关注，这四个字显然是针对苏菁的话而言的。“忽悠”并不是一个书面语言，在网络语言中其含义接近“欺骗、蒙骗”，后来逐渐演变成为一个略带调侃意味的中性词汇，在特定的语境下用以形容一个人能说会道，巧言善辩。因此，我们很难知晓王兴所谓“忽悠能力”的真实含义。华为的确是一家擅长营销的企业，但它的营销能力是建立在出色的技术能力和产品力的基础之上的，因此华为的营销能力在行业中并不

无论是中国智能手机市场还是全球市场，OPPO都是一个无法回避的名字。尽管在全球市场份额上仍然屈居于三星和苹果之后，但从发展增速和品牌溢价能力上来看，OPPO毫无疑问是更为稳定和成功的。 分析人士往往将OPPO的成功归功于精准的市场定位以及大手笔的营销投入，但就像阿里巴巴在商业上的成功掩盖了技术光芒，OPPO的营销策略在我看来导致了相似的品牌认知错觉。如果不是依托于优秀的产品，再出色的营销也于事无补，这是一个基本常识。而优秀的产品则是以技术研发和创新能力为支撑的，在OPPO时尚的外衣之下究竟有多少技术底蕴，这是一个值得思考的问题。 由营销策略导致的品牌认知错觉 OPPO的营销策略最为人所津津乐道的是明星代言和综艺冠名，这种策略很大程度上导致它的消费者对其品牌认知停留在浅显的表层。事实上普通消费者的确更为在意直观的产品体验而非背后所应用的技术，让用户做出消费决策的永远是技术成果而非技术的实现过程。 就像OPPO会借综艺节目广告和明星代言人之口不厌其烦地宣传其产品“充电五分钟，通话两小时”的卖点，但它不会也没有必要向公众阐述其独立自主研发的VOOC闪充技术实现原理，也不会告诉用户为了实现闪充体验OPPO在适配器中加入了一块MCU智能芯片，从而实现了开电压环和分段恒流技术。用户对此毫不关心，但这并不妨碍OPPO在闪充技术上拥有18项技术专利，并且获得瑞士IEC在内的多项权威认证。 再以OPPO手机的美颜性能为例，让用户为之买单的显而易见是其出色的美颜效果，OPPO只需要将美颜这一优势卖点传递给用户，而无需向用户过多解读背后应用的AI算法，及其在人工智能领域的布局和成绩。这种或许是刻意为之的信息不对称，一方面让OPPO的营销变得十分精准，但同时也让公众轻易无法察觉OPPO的技术一面。 一个不得不承认的事实是，消费者所看到的很大程度上只是品牌想让其看到的。如果说公众视角下的OPPO是一

制造业转型升级是当前中国经济发展的一大变量。转型的目的是升级，升级的前提是转型。而所谓转型，其核心便是制造业研发生产模式及流程的"数智化"。这种空前的自我变革，需要企业付出巨大成本和勇气。倘若没有十足的信心，大多数企业不敢越雷池一步。 今年以来，"信心"成为全球企业界热议的关键词之一。企业，作为国民经济的重要主体，如果缺少信心就会在投资和经营上固步自封、畏首畏尾，进而导致经济失去活力和可持续增长的动力。那么，企业的信心从何而来？这个问题应该交给那些敢为人先、勇于变革的企业来回答。 3月28日，TCL空调武汉智能制造基地正式启动，并迎来全国各地的TOP客户、合作伙伴、核心媒体等近300名嘉宾参加了本次活动。这个占地585亩总投资高达34.2亿的智造基地，对外释放出的正是TCL空调对制造业转型升级，对空调行业未来发展，以及对中国经济发展的信心。 上马智造基地，TCL空调对产业升级有信心 实体经济是经济体系的根基，而制造业则是实体经济的支撑。因此，中国制造业的转型升级对于中国经济可持续发展具有重要意义。 当下，国内制造业正处于从传统制造向智能制造转型的关键窗口期。制造型企业转型的迫切性，一方面在于通过提高产品质量、技术含量和附加值来提升国际竞争力；另一方面也是为了满足国内消费者对高品质产品和服务日益增长的需求。此外，传统制造模式产生的资源消耗和环境污染问题，也迫使中国制造业必须加快转型升级的步伐。 事实上，中国制造业已经具备转型升级的客观条件。中国拥有全球最庞大、完善的制造业体系，同时在5G、云计算、人工智能等数字科技领域具备全球优势。更重要的是一系列针对制造业的支持政策，让企业看到了国家推动制造业转型升级的决心，进而对自身以及所属产业的转型升级充满信心。 TCL空调武汉智能制造基地的启动，正是TCL空调对中国制造业转型升级充满信心的体现。据悉，TCL空调武汉智能制造基地占地58

进入2019年，苹果CEO库克和小米CEO雷军为同一件事烦恼不已——如何为手机销量的下滑和股价的下跌找到合理解释？ 在这件事情上，二人做了不同的选择。库克在给一封致投资人的公开信中把锅甩给了中国消费者，雷军则在发布会上“罕见”发怒，称被友商怼了五年已忍无可忍，并撂下一句狠话——生死看淡，不服就干。结果之后的交易日，苹果股价继续下跌，小米股价也持续萎靡。 库克的甩锅和雷军的失态，事实上都反映出一个问题，那就是大家的日子都不太好过。刚过去的2018年，对于大多数手机品牌而言是异常残酷的一年。事实上苹果和小米并不算惨，赛诺最新曝光的数据显示，2018年全年，苹果在中国市场销量仅同比下滑了5%，小米尽管已连续两年无缘中国互联网手机第一之位，但也还是保持了小幅增长。 相较于苹果和小米，许多中小手机品牌则在2018年迎来了生与死的关头。曾经的老大哥金立手机濒临破产，满腔情怀的锤子终被接盘，魅族、360手机等品牌则在夹缝中求生。整个中国智能手机市场，放眼望去已是一片哀鸿...... 哀鸿遍野中亦有一路高歌者 从市场调研机构赛诺近日曝光的数据来看，2018年全年，中国智能手机市场仍处于下滑态势，刚刚过去的12月，整体市场同比下滑了17.9%。另据中国信通院的数据显示，2018年全年，中国手机市场总体出货量为4.14亿部，同比下降了15.6%。 赛诺的数据显示，2018年全年中国智能手机市场销量排名前九的品牌中，销量同比下滑的品牌为5个，其中Apple下滑5%，OPPO下滑了6%，三星、魅族和金立跌幅较大，分别为-32%、-46%、-67%，三个品牌整体销量均在千万部以下。其余4个品牌则分别保持了不同幅度的上涨。 与榜单中的品牌相比，那些榜上无名的品牌生存处境可想而知。随着智能手机市场进一步向头部集中，加之整体市场环境仍处于寒冬之中，2019年或许将有一部分中小手机品牌彻底退出历史舞台。 哀

2018FIFA世界杯已经进入倒计时，一百多天之后全球30多亿球迷的目光将聚焦在俄罗斯的绿茵场上。任何一家有着全球化视野和雄心的品牌都不会放过这个绝佳的营销机会，但并不是所有的品牌都有实力和资格成为这项国际顶级赛事的赞助商。 对中国的球迷而言，2018FIFA世界杯的绿茵场上将出现一个熟悉的身影。2月8日，电动车企业雅迪与FIFA世界杯正式签约，成为2018FIFA世界杯官方区域赞助商。这是FIFA成立114年来首次牵手电动车企业，也是电动车品牌首次亮相FIFA世界杯的舞台。俄罗斯的绿茵场，将见证这一崛起的中国力量迈出成为世界级企业的关键一步。 （雅迪正式成为2018FIFA世界杯官方亚洲赞助商） 崛起的中国力量走向世界的绿茵场 FIFA世界杯的赞助商中不乏可口可乐、阿迪达斯这样的商业巨头，品牌影响力极强、消费者遍布全球，是这些企业的共同特征。过去，FIFA世界杯的赞助商名单中，中国品牌的身影并不多见。但随着越来越多的中国企业迈出全球化的步伐，世界的绿茵场上也开始出现一股崛起的中国力量。 作为中国电动车市场的领导品牌，雅迪与国际顶级赛事FIFA世界杯的牵手，一定程度上是中国企业跳脱出民族品牌身份和局限的本土视野，开始放眼全球市场的缩影。这种转变同时也伴随着雅迪在过去几年中紧锣密鼓的全球化布局。今天，无论从全球销量还是品牌知名度来看，已经很难简单地用中国品牌来定义雅迪。 过去的2017年，雅迪以400万辆的销量创下全球电动车市场的销售纪录，产品出口美国、德国等66个国家。除了这些实实在在的数据，2017年雅迪还曾斩获“亚洲电动车行业十大创新力品牌”、“中国电动车行业十大领军品牌”两大荣誉称号。作为电动车行业首家上市企业，雅迪在2016年上市之后的表现应该说十分抢眼。 （雅迪科技集团董事长董经贵（前左）与FIFA市场战略总监Iain Dowine 出席发布会） 牵手FIFA国际