影视内容生产被颠覆/AI生图 手工劳动/挖哥 手工编辑 /角叔 出品/独角兽观察 “我很庆幸，至少今天的Seedance 2.0，来自中国。”这是《黑神话：悟空》制作人冯骥对视频模型Seedance 2.0的评价。 2月7日，字节跳动旗下即梦AI平台正式发布视频生成模型Seedance 2.0，60秒4K多镜头一镜到底、毫秒级音画同步、像素级创作可控，上线12小时生成量便破百万条，瞬间引爆AI创作圈与资本市场——中文在线、掌阅科技等关联个股迎来20cm涨停，影视从业者惊呼“内容生产范式被颠覆”。 去年此时，DeepSeek的横空出世，凭借其DeepSeek-V3模型，以低得多的成本实现了媲美GPT-4o的性能，以开源策略带来了技术平权效应，让DeepSeek迅速成为全球开发者生态的核心，成为中国AI发展史上的“现象级事件”。 即梦的Seedance 2.0，会是中国AI的又一个“Deepseek时刻”吗？ 01 一上线就惊艳出圈 2月，字节跳动未举行盛大发布会，仅在即梦、豆包等产品中开启Seedance 2.0小规模内测，却迅速掀起AI视频领域的“技术海啸”。 这款被开发者标注“Kill the game”的模型，以全方位能力跃升打破行业格局，被业内誉为“导演级AI”，更有观点直言其标志着“AIGC视频的童年时代结束了”，其技术突破与颠覆性体验，震动了整个AI创作圈与影视行业。 《黑神话：悟空》制作人冯骥的评价极具分量，他深夜发文称其为“当前地表最强的视频生成模型，没有之一”，感慨“AIGC的童年时代正式结束”。 在他看来，Seedance 2.0的核心突破，是AI对多模态信息的理解与整合能力实现飞跃，其领先性、全能性与低门槛，有望推动内容产能爆发式增长和视频创作全民化，同时他也直言技术强大背后的隐忧，但并未动摇对其技术水准的高度认可。 “影视飓风”创始人潘天鸿（Tim）的

择其不为，进而有为。 手工劳动/挖哥 手工编辑 /角叔 出品/独角兽观察 2 月3日，在vivo的2025线上年会暨创新颁奖盛典上，vivo创始人、总裁兼首席执行官沈炜发表主题为《2026，笃心笃行》的新年致辞，勾勒出了vivo的蓝图。 这张蓝图背后，是沈炜一以贯之的经营哲学，它并非应对短期波动的权宜之计，而是以 “平常心与进取心共生”“不为而后有为” 为核心，锚定“用户导向组织进化”与“科技创新深化” 两大主线，为30岁的vivo穿越不确定性、迈向基业长青铺路。 01 择其不为，进而有为 2025年，智能手机行业的竞争加剧。 IDC数据显示，全年国内智能手机出货量同比下降0.6%，内存涨价引发的成本压力持续传导，全球手机平均售价走高进一步拉长用户换机周期，而AI手机的加速渗透又让行业竞争维度从硬件参数转向体验创新，不少手机厂商陷入“短期利润与长期发展”的两难抉择。 在这样的行业困局中，刚迈入而立之年的vivo却交出了一份稳健答卷，其背后的核心逻辑是“不为，是为了更纯粹的有为”这一“反常识”坚守。 面对行业内卷，vivo的“不为”彰显了极强的战略定力。 在参数堆砌成风的同质化竞争中，vivo坚决不为噱头堆参数，拒绝让用户为无效配置买单；当内存涨价压缩利润空间时，vivo不为短期收益牺牲用户体验，不用隐蔽降配等损害用户信任的行为；在价格战愈演愈烈的背景下，vivo不盲目跟风降价，而是守住品质底线，避免用户品质感缺失。 更难能可贵的是，不止于对用户的坚守，在产业链合作中，vivo同样践行“不为”哲学，不将“寒气”转嫁给合作伙伴，坚持“雁行致远”的共生理念，与联发科等伙伴深度共研，赋能产业链技术创新。 这种“不为”的定力，最终转化为“有为”的扎实成果。 品牌销量上，据IDC数据显示，vivo在2025年全球出货量为1.039 亿台，市场占有率8.2%，同比增长2.7%，是头部玩家

——从系统集成商到全球金融赋能者，万亿跨境市场成破局关键 在金融科技行业集体寻找新增长点的当下，一场看似常规的战略合作，实则暗藏着传统金融IT企业转型升级的深层逻辑。 1月29日，深耕银行IT服务26年的宇信科技（300674.SZ）与跨境支付服务商珊瑚跨境签署战略合作协议。这不是一次简单的业务合作，而是一家传统金融IT企业试图突破增长天花板、重构价值链条的关键落子。 破局：传统金融IT的转型必答题 宇信科技的困境，折射出整个金融IT行业的共同难题。作为国内银行核心系统建设的主力军之一，宇信科技长期服务于大型银行的信息化需求。但近年来，这一市场正面临三重压力：一是国内银行IT投入增速放缓，存量市场竞争白热化；二是传统系统集成业务利润率持续承压；三是单纯的"卖系统"模式难以支撑资本市场对成长性的预期。 Wind数据显示，2023年国内银行业IT投入增速已降至个位数，而宇信科技等头部厂商的营收增长同样承压。如何在成熟市场中寻找第二曲线，成为摆在管理层面前的必答题。 此次与珊瑚跨境的合作，本质上是宇信科技的一次战略突围——从"系统承建者"向"业务赋能者"转型，从国内市场向全球市场延伸，从服务金融机构向服务实体经济拓展。这个选择背后，是对行业演进趋势的深刻洞察。 从市场空间看，这是一次从千亿到万亿的跃迁。跨境支付是一个被严重低估的赛道。据麦肯锡预测，全球跨境支付市场规模将从2023年的1.5万亿美元增长至2030年的2.3万亿美元，年复合增长率超过6%。而中国作为全球最大的贸易国，跨境电商交易规模已突破15万亿元人民币。珊瑚跨境年交易规模超400亿美元，服务超60万客户，业务覆盖100多个国家和地区。这个客户基数和交易体量，为宇信科技打开了一个完全不同于传统银行IT的增量市场。 更关键的是，跨境支付不是一次性的项目制收入，而是可以产生持续交易分润、增值服务收费的经常性收入。 从商业

隐秘的交易/AI生图 手工劳动/兽妹 手工编辑 /角叔 出品/独角兽观察 因为一次“关联交易”调查，原审计师普华永道与陆金所控股分手，这个去年金融科技圈的大瓜又有了新的进展。 1月27日，在港交所已停牌1年的陆金所控股发布有关复牌进度季度更新公告，披露了补充调查结果、整改措施以及复牌进度等信息。 其中，最有料的当数其中的补充调查结果。 根据披露，在2017年至2023年期间，陆控向第三方深圳德诚投资发展有限公司提供了总计38.4亿元贷款。从2022年起，德诚投资将部分贷款资金用于收购由陆控关联方发行的风险产品底层资产，陆控称透过德诚投资开展了上述交易，旨在对零售投资者投资损失进行全部或部分补偿。 去年1月，陆控公告称与其前任审计师普华永道因为疑似关联交易事项分道扬镳（详见《陆金所与普华永道公开决裂，这个公告信息量有些猛》）。 去年4月24日，陆金所控股（以下简称陆控）发布了一则信息量巨大的公告，调查结果证实关联交易情况属实。 2023年5月至2024年1月，陆控通过子公司作为唯一投资人投资于一家非关联信托公司设立及管理的若干信托（相关信托）向若干关联实体购买若干资产，但公司却未按上市规则要求公告，也未获得独立股东批准。（详见《陆金所控股与普华永道决裂的关联交易调查结果出来了》） 独立调查揭示了陆控利用“信托通道+关联交易”的复杂结构规避应有监管程序，同时导致财务信息失真。 本次的补充调查主要查清了2017年至2024年期间两批关键交易的事实，本质是陆金所为“弥补零售投资者亏损”，通过“通道方+关联交易”规避监管，具体包括两类交易： 1. 德诚投资38.4亿贷款交易（2017—2023年） 陆金所向第三方深圳德诚投资发放合计38.4亿元贷款，德诚投资未将资金用于常规经营，而是用其中部分资金“收购陆金所关联方发行的风险产品底层资产”（如逾期理财的底层债权）。 这些风险资产原本是

从县城赴港赶考。 手工劳动/挖哥 手工编辑 /角叔 出品/独角兽观察 1月2日，松果出行正式向香港联交所主板递交上市申请，再次冲刺“港股共享电单车第一股”。 作为一家不走寻常路的独角兽企业，松果出行更像“共享电单车版拼多多”，以县域市场为根基，在巨头环伺中走出了差异化路径。 这已是松果出行时隔五年再启IPO征程。 2021年，松果出行带着连续两年实现全面盈利的底气赴美上市，因市场环境变化折戟。如今，松果出行带着近三年累计超4亿元的亏损，转战港股，县域故事的光环之下，是业绩与资本的双重拷问。 01 从盈利底气到亏损承压 松果出行的创业史，始终贴着“错位竞争”的标签。 2017年，当摩拜、ofo在一二线城市掀起共享单车“彩虹大战”时，美团创始人翟光龙避开红海，将目光投向被巨头忽视的县域市场，创立松果出行。 在此之前，美团早期创始团队成员翟光龙曾创办顺风车平台“天天用车”，亲历巨头合并对中小玩家的挤压，这份经历让他坚定了“下沉求生”的战略。 凭借对县域市场的深耕，松果出行迅速站稳脚跟，2021年上半年启动赴美IPO时，其最大底气是“连续两年实现全面盈利”，彼时资本对下沉市场的热情正盛，松果出行也获得了百度、红杉中国等机构的加持。 五年时间，松果出行的IPO叙事已然反转。 相较于2021年的盈利宣言，此次招股书披露的财务数据尽显承压：2023年、2024年及2025年前三季度，公司净亏损分别为1.92亿元、1.51亿元和5999万元，累计亏损超4亿元。 2025年前三季度经调整净利润实现2640万元扭亏，但GAAP准则下仍未摆脱亏损，盈利质量遭市场质疑。 营收增长更是近乎停滞，2023年、2024年营收分别为9.53亿元、9.63亿元，2025年前三季度为7.46亿元，与上年同期基本持平。 核心运营数据的反差更值得警惕。根据招股说明书，一方面，公司规模持续扩张，覆盖市县从2023年

阿福能否带来福报？/AI生图 手工劳动/挖哥 手工编辑 /角叔 出品/独角兽观察 12月15日，蚂蚁集团正式宣布旗下AI健康应用AQ升级为“蚂蚁阿福”，推出新版本并上线健康陪伴、健康问答、健康服务三大核心功能，将产品定位从工具型应用彻底转向“AI健康朋友”。 这一动作距离蚂蚁推出全模态通用AI助手“灵光”仅过去一个月，在AI赛道的密集布局，彰显了这家金融科技巨头重塑业务版图、寻找第二增长曲线的迫切诉求。 从前期的用户积累到升级后大量投放带来的流量爆发，蚂蚁阿福用短时间内的亮眼数据制造了行业声量，但回溯互联网医疗赛道的发展历程，“在线轻问诊”这个模式要想走通并非易事。 就在蚂蚁阿福正式上线前夕，12月5日，在线轻问诊先行者春雨医生，以2.69亿元对价将78.3%股权出售给了港股上市公司国锐生活。这次“卖身价”较巅峰的估值缩水超过93%。 背靠蚂蚁这棵大树的阿福，能否打破行业魔咒，构建完整医疗生态闭环，避免“雷声大，雨点小”的结局？ 01 阿福的前世今生 蚂蚁阿福的诞生并非偶然，而是蚂蚁集团在健康科技领域十年布局的必然结果，早在2014年，支付宝就已上线医院线上挂号缴费功能。 根据公开信息，蚂蚁的AI健康应用“AQ”于2025年6月26日正式发布。蚂蚁集团副总裁、健康事业群总裁张俊杰当时透露，“AQ”之名源自马云，寓意兼具AI、IQ与EQ，目标是像支付宝当初实现“天下无贼”一样，“让天下患者不再被忽悠”，以AI科技肃清虚假医疗广告。 这一定位从初期就确立了产品的健康服务属性，也为后续的升级埋下伏笔。 从战略层面看，蚂蚁阿福的升级是蚂蚁集团AI战略从技术本位向用户本位转型的关键一步，更是其突破支付宝“用完即走”工具属性局限、寻找新C端入口的重要尝试。 长期以来，支付宝作为蚂蚁的核心载体，虽拥有庞大的用户基数，但工具属性导致用户停留时间短、互动频次低，难以支撑以用户关系为核心的AI

近日，全国流感进入高流行水平，药品即时配送需求激增。穿梭于城市中的骑手成为连接健康与急需的关键纽带。而频繁接触各类环境与人群，也让他们的健康防护面临考验。保障骑手健康，不仅是对劳动者的关怀，更是确保药品安全配送、让用户安心买药的重要基础。为此，京东买药秒送正式推出“流感季骑手护航计划”，以多维度举措为骑手与用户双向护航，用户在流感季买药更放心、更安心。 此次推出的“流感季骑手护航计划”重点围绕物资保障与规范管理两大维度展开。京东买药秒送联合999、海氏海诺等品牌，将面向所有骑手免费提供流感防护物资，包括消毒湿巾、口罩、999感冒灵、消毒水等实用防护及应急物资，精准解决流感季骑手出行防护需求。同时，鼓励骑手将流感防护物资中的口罩等物资作为应急共享资源，若遇路人有紧急防护需求，可酌情提供帮助，传递配送途中的健康守护温度。 同时，京东买药秒送还倡导骑手在送货前后严格做好自身安全消杀，全程规范佩戴口罩，以标准化防护措施守护自身健康，也为配送全流程安全加码。京东买药秒送将面向骑手，定期推送流感防治、日常保健、防护技巧等健康知识，提升骑手自我健康管理意识与防护能力。 京东买药秒送的“流感季骑手护航计划”，是出于对骑手群体健康安全的切实关怀，而落点则是对配送安全与用户健康的双重责任。通过筑牢配送“最后一公里”的安全防线，让每一份药品在送达过程中多一重防护、多一份安心，为用户提供一份全程可控的安心保障。这个流感季，京东买药秒送以扎实行动，让“放心买药、安心送达”成为可以感知的服务温度。

诚信是企业立足之本。 手工劳动/挖哥 手工编辑 /角叔 出品/独角兽观察 今年7月，《独角兽观察》以《豆豆钱36%的利率背后，违规收集信息被通报担保公司为关联方》为题，对维信金科旗下的豆豆钱进行了测评。当时测评结果显示，豆豆钱也是通过担保费、会员费推高利率至36%，且担保公司为平台关联公司，在客户投诉中，豆豆钱含“校园贷”量也是比较靠前。 时隔5个月，这篇文章又收到了上海维信荟智金融科技有限公司（豆豆钱运营主体）的投诉。为什么说“又”？因为5个月前，这篇文章也被这家企业投诉，当时主要是对“校园贷”等内容定义存在异议，还属于就事论事的范畴。（如下图） 这一次，这家企业又换了一个颇有些新奇的投诉角度。 其在投诉中称：“我司关注到贵平台发布多篇关于“豆豆钱”关联和运营主体的不实文章，这些文章错误地宣称“豆豆钱”与成都维仕小额贷款有限公司关联，“豆豆钱”由成都维仕小额贷款有限公司运营。实际上，“豆豆钱”运营主体为我司上海维信荟智金融科技有限公司，其产品运营与成都维仕小额贷款有限公司无任何关联。 划重点，其表达的核心是豆豆钱的产品运营与成都维仕小额贷款有限公司无任何关联。 首先，让我们重温维信金科这家企业的大概情况。 官网显示，维信集团（前身）成立于2006年，成为国内首个专注于个人消费信贷市场的专业企业，2018年，维信金科控股在香港联合交易所主板上市。 维信金科手握两张小贷牌照，还有融资担保牌照和商业保理牌照，旗下有信用卡余额代偿产品“卡卡贷”，还有主打纯信用分期“豆豆钱”。 其中，两张小贷牌照公司分别为，成都维仕小额贷款有限公司和上海静安维信小额贷款有限公司。 这两家小贷公司的法人跟上海维信荟智金融科技有限公司一样，都是廖世宏。 企查查的股权穿透显示，两家小贷公司的大股东都是维信金科控股有限公司100%持股的维信理财有限公司，其中成都维仕小贷是被100%持股，上海静安维信小贷是

回归用户价值本质/AI生图 手工劳动/挖哥 手工编辑 /角叔 出品/独角兽观察 vivo最近有些烦。 11月29日，vivo官方直播间将“不需要女用户哦，购买力太差了”“用你们买吗集美戏真多，男人购买力够了哈”两条带有“歧视性”两条评论置顶，迅速点燃舆论。 尽管vivo在12月1日发表声明称系“主播在突发状况的慌乱中不慎误触所致”，并对“造成的误解和困扰”表示歉意，但这场风波并未就此平息，又让公众对其品牌管理能力产生质疑。 走出直播间，在社交平台上，vivo还有另外一个隐忧在发酵，由于主板虚焊等故障，用户投诉不断，用户组成了维权群，要求vivo为过了保修期的主板故障负责。 今年前三季度，vivo重夺国内市场出货量第一，在当下国产手机大乱斗的背景下，这个成绩相当有含金量。 而最近这两件事，前者关乎面子，后者关乎里子，都在侵蚀着用户信任，成为其持续领跑市场的潜在“雷区”。 vivo如何破局？ 01 直播间的“无妄之灾” 11月29日，vivo淘宝官方直播间像往常一样进行产品推广时，评论区突然涌入大量与产品无关的言论，数量达到平时的8.9倍。 在一片混乱中，带有明显歧视色彩的评论——“用你们买吗集美戏真多，男人购买力够了哈”“不需要女用户哦，购买力太差”——被工作人员置顶显示，随后舆论迅速发酵，迅速登上热搜。 大量用户，尤其是女性用户，表达了对vivo品牌价值观的强烈质疑。 面对汹汹舆情，vivo的初期应对显得迟缓且混乱。一开始，有客服将责任推给“淘宝直播间的技术错误”，但这一说法很快被淘宝方面否认。 12月1日，vivo发布正式声明，将原因归咎于“主播在突发状况的慌乱中不慎误触”，承认“直播间应对突发状况的经验不足和管理失当”，并强调“坚决反对任何性别歧视”。 然而，这份迟来的声明未能有效平息争议。许多网友对“误触”解释提出技术性质疑：“连续误触两条特定争议评论”的概率极低。

智能体商业元年开启/AI生图 手工劳动/挖哥 手工编辑 /角叔 出品/独角兽观察 2025年的AI产业版图上，一场矛盾的“双焦戏”正在上演：一边是全球科技股的震荡回调。恒生科技指数两月最大回撤超15%，英伟达等龙头股单日上演“高开低走”过山车行情，“AI泡沫破裂”论调此起彼伏。 另一边却是智能体（AI Agent）赛道的逆势爆发——中国智能体市场规模从2024年的47.5亿元跃升至78.4亿元，增长超过60%，百度、腾讯、微软等中外巨头纷纷押注，医疗、工业、金融等领域的落地案例呈指数级增长。 当质疑者将智能体归为“泡沫新包装”时，产业端的真实变革已给出答案：2025年，不是AI泡沫的狂欢年，而是智能体从概念走向价值兑现的商业元年。 01 从“对话工具”到“执行实体” 智能体（AI Agent）被认为是一种“能够自主理解、规划并执行复杂任务的软件程序”，它由大语言模型驱动，可自主调用工具与系统，无需人类逐步提示就能完成高层级目标。 这与传统AI助手存在本质区别——当你向传统AI助手询问“如何分析行业财报”时，它会给出方法；而向智能体下达同样指令，它能自主爬取数据、交叉验证、生成结构化研报，全程仅需最终审核。 智能体的诞生并非偶然，而是AI技术迭代的必然结果。 2022年ChatGPT的出现开启了大模型时代，但早期大模型多停留在“对话演示”阶段，被诟病为“嘴炮型AI”。 随着思维链（CoT）训练、检索增强生成（RAG）等技术突破，大模型实现了从“理解语言”到“逻辑推理”的跨越；函数调用能力的成熟则为其装上“手脚”，使其能操控软件、调用数据；多模态融合技术进一步让智能体“看懂”图像、“听懂”语音，形成“感知－思考－决策－执行”的完整闭环。 2025年，以GPT-4、Gemini 2.0为代表的大模型彻底完成蜕变，推动智能体从实验室走向产业场。 这种进化带来的核心价值，是将智能从“

无人驾驶未来拼什么？ 手工劳动/挖哥 手工编辑 /角叔 出品/独角兽观察 进入11 月，无人驾驶在资本市场热度骤升。 计划同日登陆港股，争夺“港股Robotaxi 第一股”的小马智行与文远知行，因“数据打假”风波打破了平静。文远知行直指小马智行路演材料捏造自身运营数据，将其订单量标为“0”、运营城市仅列“北京1个”。 另一边，依靠萝卜快跑获得市场认可，百度的股价持续走强。11月4日，百度港股开盘大涨6%，截至收盘涨近3%，近三个月已累计上涨25%。 文远知行与小马智行的公开“互掐”，像一面镜子，照见了资本退潮后无人驾驶行业从 “野蛮生长” 转向 “生死竞速” 的真实图景。 作为无人驾驶行业的先行者，萝卜快跑获得的市场认可，为这场混乱的竞争划定了清晰的实力边界——真正的领跑者，从来都靠数据与安全说话。 01 上市前夜的“打假”风暴 10月30日，距离小马智行与文远知行约定的港股挂牌日仅剩7天，文远知行CFO李璇在分析师群发布的一则长文，打破了两家无人驾驶独角兽企业共同冲刺的平静。 李璇指责小马智行面向香港投资人的路演材料存在多处针对文远知行的不实陈述，核心争议点集中在两组数据：在“中国运营城市数量”维度，小马智行将自身标注为覆盖北京、上海、广州、深圳四座一线城市，而文远知行仅被标为“北京1个地区”；在“完成订单数”指标上，文远知行更是被标注为“0”。 李璇在长文中驳斥道，文远知行在京、穗均提供纯无人Robotaxi服务，小马“仅北京1地”的表述是对投资者的公然误导；“0订单”与文远2200天的运营记录、多地商业化实践完全不符。 面对质疑，小马智行以“处于上市静默期，不予回应”搪塞。 值得注意的是，小马智行和文远知行此前已有“恩怨”。 今年6月，小马智行联合创始人、CTO楼天城提出“牌桌论”，称全球仅Waymo、小马智行、百度三家企业具备规模化与无人化能力，其他企业“落后两年半

一条绿线引发的危机/AI制图 手工劳动/兽妹 手工编辑 /角叔 出品/独角兽观察 10月16日，OPPO年度旗舰Find X9系列如期发布，作为品牌三十周年的献礼之作，其承载着OPPO冲击高端市场、挽回市场份额的厚望。 然而，在新机亮相前后，社交平台上关于OPPO手机“绿线门”的投诉与吐槽集中爆发，从高端Find系列到中端Reno系列，再到子品牌一加多款机型，均被曝出屏幕出现无外力损伤的绿色竖线，“屏幕绿线引发OPPO中年危机”的话题还一度冲上了热搜。 10月24日，OPPO紧急回应，推出“4年内免费换屏、超4年优惠换屏”政策试图平息风波。 这场新机与危机的“撞车”，让三十而立的OPPO陷入信任与市场的双重考验，流年不利的OPPO如何走出水逆，重拾用户信任？ 01 绿线门爆发 这次“绿线门”的爆发并非偶然，而是长期潜伏后的集中显现。 早在2024年，社交平台就已有OPPO用户反映屏幕出现绿线，但今年下半年以来，投诉量呈几何级增长，且恰好与Find X9系列发布周期重合。 媒体引用比较多的小红书博主@燕Da侠的整理，在165款OPPO机型中，约30款成为绿线“重灾区”，涵盖2019至2023年发布的主流产品：OPPO Find X2、X3、X5系列，Reno 5、6、9系列，以及一加8、9、10、11和Ace系列等。 这些机型多采用三星提供的屏幕，其中Find X3、X5系列搭载的三星E4屏幕被指存在质量缺陷。Counterpoint数据显示，2025年第三季度全球采用该屏幕的设备故障率同比激增47%。 从技术层面看，OLED屏幕出现绿线并非个例，通常与硬件故障直接相关，如驱动电路损坏、信号传输线路故障，或受高温、电池鼓包挤压、水汽腐蚀等环境因素影响，软件问题也可能间接诱发。 但OPPO的特殊性在于问题的集中性与时间规律性——多数故障发生在使用近四年时，部分用户甚至刚过质保期

岚图上市路难途？ 手工劳动/挖哥 手工编辑 /掘叔 出品/独角兽观察 2025年10月，岚图汽车正式向香港联交所递交招股书，宣布以“介绍上市”方式登陆港股市场，同时，其母公司东风集团股份同步启动私有化退市程序。 这场“父退子进”的资本操作，被业内解读为东风集团在新能源转型困局中的“腾笼换鸟”之举——剥离估值低迷的传统燃油车业务平台，将最具成长性的新能源资产推向资本市场。 作为国内首例冲刺上市的“国家队”新能源汽车品牌，岚图的上市之路不仅承载着东风集团“破局转型”的希望，更折射出传统央企在汽车产业电动化、智能化变革中的焦虑与突围。 被寄予厚望的岚图上市之路是坦途还是难途？ 01 东风主动让位 岚图汽车是东风集团旗下高端新能源品牌，此次选择的“介绍上市”，与常规IPO存在本质差异。 根据港交所规则，介绍上市无需发行新股、不涉及直接募资，仅通过现有股东持有的存量股份挂牌交易实现上市，其核心优势在于周期短，较常规IPO缩短60%～70%、成本低，能让企业快速获得独立上市地位。 招股书显示，岚图上市后，东风集团仍持有其90.32%的股份，而东风集团股份的私有化则通过“现金对价+股权分派”组合实现：持有东风集团股份的股东，除可获得每股6.68港元的现金补偿外，还能按1:0.355的比例获得岚图股份。这种“退一进一”的操作，看似复杂，实则是东风集团应对自身估值困境的主动破局。 选择岚图从资本市场来说，也不失为一“曲线救主”的妙招。 长期来，东风集团股份在港股市场深陷“估值泥潭”，市净率最低至0.25倍——这意味着市场对其资产的估值已经远低于净资产，且上市多年未开展过股本再融资，基本丧失了融资功能。 即便在2025年10月宣布私有化与岚图上市计划后，其市值回升至779.87亿港元，市净率仍不足0.5倍，远低于行业平均水平。 估值低迷的背后，是东风集团传统业务的持续承压。 2025年上半年，

岚图上市路难途？ 手工劳动/挖哥 手工编辑 /掘叔 出品/独角兽观察 2025年10月，岚图汽车正式向香港联交所递交招股书，宣布以“介绍上市”方式登陆港股市场，同时，其母公司东风集团股份同步启动私有化退市程序。 这场“父退子进”的资本操作，被业内解读为东风集团在新能源转型困局中的“腾笼换鸟”之举——剥离估值低迷的传统燃油车业务平台，将最具成长性的新能源资产推向资本市场。 作为国内首例冲刺上市的“国家队”新能源汽车品牌，岚图的上市之路不仅承载着东风集团“破局转型”的希望，更折射出传统央企在汽车产业电动化、智能化变革中的焦虑与突围。 被寄予厚望的岚图上市之路是坦途还是难途？ 01 东风主动让位 岚图汽车是东风集团旗下高端新能源品牌，此次选择的“介绍上市”，与常规IPO存在本质差异。 根据港交所规则，介绍上市无需发行新股、不涉及直接募资，仅通过现有股东持有的存量股份挂牌交易实现上市，其核心优势在于周期短，较常规IPO缩短60%～70%、成本低，能让企业快速获得独立上市地位。 招股书显示，岚图上市后，东风集团仍持有其90.32%的股份，而东风集团股份的私有化则通过“现金对价+股权分派”组合实现：持有东风集团股份的股东，除可获得每股6.68港元的现金补偿外，还能按1:0.355的比例获得岚图股份。这种“退一进一”的操作，看似复杂，实则是东风集团应对自身估值困境的主动破局。 选择岚图从资本市场来说，也不失为一“曲线救主”的妙招。 长期来，东风集团股份在港股市场深陷“估值泥潭”，市净率最低至0.25倍——这意味着市场对其资产的估值已经远低于净资产，且上市多年未开展过股本再融资，基本丧失了融资功能。 即便在2025年10月宣布私有化与岚图上市计划后，其市值回升至779.87亿港元，市净率仍不足0.5倍，远低于行业平均水平。 估值低迷的背后，是东风集团传统业务的持续承压。 2025年上半年，

不差钱的“数据茅”。 手工劳动/兽妹 手工编辑 /掘叔 出品/独角兽观察 90.74%的毛利率、去年净利3.17亿、账上资金超17亿，这样的“数据茅”也要上市募集资金了。 10月10日，上交所官网显示，企查查科技股份有限公司正式递交招股说明书，拟登陆沪市主板，保荐机构为中信证券。 2023年12月，国家数据局等17部门联合发布《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，明确提出支持数据商上市融资，引导各类社会资本投向数据产业。企查查成为该政策发布后，上交所受理的首家数据服务商申报企业。 这家从体育场馆查询工具起家的公司，经过11年成为行业独角兽，如今带着17亿元现金储备和近百亿估值闯关A股，却计划募资15亿元，其高盈利表象下的真实图景与上市动机，也成为市场关注的焦点。 01 11岁的独角兽 企查查的故事始于2014年的一次偶然尝试。 创始人陈德强与朋友为方便查找体育场馆注册信息，开发了一个简易公众号工具，却意外发现做生意的朋友对企业信息查询需求强烈——他们不仅想知道场馆老板背景，更需要通过工商信息评估合作风险。 彼时恰逢全国工商登记制度改革，工商系统数据集中接入总局，政策窗口与市场需求的叠加，让陈德强团队在东南大学苏州研究院的办公室里正式创立“企查查”，开启了商业大数据服务的创业征程。 成立初期，企查查便确立了 “普惠化” 的破局路径。 2014 年上线面向 C 端的基础查询产品，首次让普通用户能免费获取企业工商信息；2016 年推出首款付费产品 VIP 会员（年费 388 元），构建 “免费基础查询 + 付费深度服务” 的模式，逐步完善 SVIP 会员、专业版等产品矩阵。 这些策略迅速打开市场，截至 2025 年 6 月，其累计注册用户突破 1.5 亿，月活跃用户超 8000 万， 如今，企查查所处的商业查询赛道竞争早已白热化，根据灼识咨询与 QuestMob

2025年10月7日讯，纽约证券交易所上市公司宜人智科（NYSE:YRD）近日宣布，其魔方AI智能体平台完成重大升级。作为一款先进的多智能体人工智能Agent系统，该平台的更新，不仅将加速公司商业应用落地与运营规模扩张，也为其在AI驱动的金融科技赛道中争夺更大市场份额奠定基础。 据IDC数据预估，中国金融科技领域的生成式AI市场规模有望在2028年突破300亿美元，年复合增长率（CAGR）超过44%。这一高速增长的赛道，正成为金融科技企业竞争的核心焦点，而宜人智科此次平台升级，恰是对这一市场机遇的精准响应。 六大智能体赋能 降本增效成果显著 此次升级后的魔方AI智能体平台，集成了六大专业AI智能体，分别覆盖客户服务、风险管理、资金管理、合规、系统监控和销售领域。每个智能体的核心目标，都是复制并放大人类在金融服务关键环节的生产力，从多维度为公司业务赋能。 从商业影响来看，平台的更新展现出明确的成本节约与效能提升价值。 在成本控制上，单个AI智能体均已实现相当于10名人类员工的产出，目前已打通了营销、客服等领域的业务闭环。未来随着AI智能体应用的普及，边际成本将持续下降，平台的规模化生产力优势显著。 魔方AI智能体平台实现了多个业务环节的自动化执行，其中仅单个模块每月就能为公司节省上百万元成本，全年预计将节约营销与客服相关成本数千万元。 效能提升方面，平台的作用同样突出。在风险控制领域，AI智能体平台覆盖了客户身份识别、反欺诈、风险特征识别等关键环节，日均实现上万次风险证件和黑灰产拦截，全年帮助公司识别上亿元欺诈案件，为互联网资产安全筑牢智能防线。 魔方AI智能体平台的升级还为公司各环节的经营效能带来全方位优化。宜人智科50%的服务员工已配备协同智能体，客户响应时间明显加快，满意度与留存率同步提升；资金管理智能体实现了100%资金部署，最大限度降低了资金错配风险；系统监控智能体

手工劳动/挖哥 手工编辑/掘叔 出品/独角兽观察 最近，阿里巴巴旗下的高德地图高调官宣了一款新产品高德扫街榜。 按照高德的说法，这是全球首个基于用户真实行为与用户信用生成的榜单，目标是要重建一套线下服务的信用体系。 1：用户担忧隐私数据被滥用 新产品也衍生了新问题。在高德扫街榜发布后，就有用户担忧个人隐私数据可能被滥用。 “高德利用用户出行数据产出高德扫街榜合法吗？是否有侵害用户隐私数据行为的嫌疑？”在社交平台上，有网友就此提出了自己的担忧，留言区网友的讨论也很热闹。 有人认为“使用群体数据并不违法，追踪具体个体数据才有合规要求”；还有人觉得这个问题有些矫情：“免费用户脾气还大”；也有人调侃“感觉已经有那么点泄露隐私的感觉，但我相信阿里法务们会让它变得合法” 获得点赞比较多的一条留言是：“我可以同意自己的数据被收集用于自己导航服务更精准，但不想被用于别的服务……难道没有想过这后续的安全问题吗，线下的行为数据如果被滥用可比线上的访问数据危险多了。” 这位网友其实提出了一个非常严肃的法律问题，作为地图导航的高德地图，是否有权拿着用户的出行数据去做一个功能类似于大众点评的榜单。 在研究了高德地图的隐私政策以及相关法律政策后，挖哥制作了一个视频内容《高德扫街榜，数据使用合规吗？》，对高德扫街榜使用用户轨迹数据的合理性提出了关切和质疑。 高德扫街榜依赖的用户导航轨迹、到店记录，都属于我国《个人信息保护法》定义的“敏感个人信息”。 根据该法第28条和第29条，只有在具有特定的目的和充分的必要性，并采取严格保护措施的情形下，个人信息处理者方可处理敏感个人信息；而且处理敏感个人信息应当取得个人的单独同意。 2021年，国家网信办会同工信部、公安部、市场监管总局联合发布《常见类型移动互联网应用程序必要个人信息范围规定》，明确了地图导航等39类常见类型移动应用程序必要个人信息范围，要求APP不

高科技更要呵护人间烟火。 手工劳动/挖哥 手工编辑 /掘叔 出品/独角兽观察 9月10日，杭州阿里巴巴西溪园区彩旗飘扬、人潮涌动。在这个庆祝阿里巴巴集团成立26周年的特殊日子里，高德地图CEO郭宁站到了舞台中央，向外界展示了一款名为“高德扫街榜”的新产品。 这款号称 “永不商业化” 的榜单产品，被业内视为阿里在本地生活服务发起的又一次强力冲锋。 十五年间，阿里对本地生活的探索从未停歇，从早期的口碑网到与对手的激烈厮杀，再到如今押注高德，每一次尝试都承载着阿里改变行业格局的野心。 然而，曾经寄托厚望的口碑网起起伏伏，最终沦为弃子，如今的高德扫街榜能否改写命运，为阿里赢回失落的 “口碑”？ 01 站到C位的“扫街榜” 早在2023年初，业内就有消息称，快手正着手正式入局信贷领域，到了2023年末，快手进一步落实金融野心，陆续招兵买马，其中涉及风控合规、供应链金融等方向的岗位。。 扫街榜的出场就自带神秘感，噱头十足。 发布的前一天，社交媒体上就有不少人在猜测，这款选择在阿里司庆日发布的产品，分量到底有多重？ 根据《晚点LatePost》的披露，高德“扫街榜”项目在6月底正式立项，由高德CEO郭宁亲自操刀，不到100人的项目组进驻了此前一直未启用的阿里巴巴杭州西溪园区C区4号楼，项目保密程度很高，其他员工无法刷卡进入。 高德扫街榜的核心定位“基于真实用户行为数据的生活服务榜单”。 根据官方披露，榜单覆盖全国300多个地级市、160万商家（含87万家餐厅、23万家酒店），评分维度聚焦四大行为数据——导航到店人数、复购率、专程前往频次、人群地域宽度，再叠加支付宝芝麻信用加权与AI风控过滤虚假行为，形成动态日更榜单。 《独角兽观察》注意到，在高德地图APP首页，高德扫街榜被标注了“New”放在了15个选项最中间位置，妥妥的C位。 扫街榜首页设置了“状元榜”（年度榜单）、“扫街榜”（本地人

“您好，我是百融云创的AI助手，我是不是设计得挺酷的，有啥能帮到您的？”在2025世界智能产业博览会现场，一个清脆的声音吸引了众多参观者驻足。 不过，这位“热情向导”并非血肉之躯，而是百融云创打造的AI数字员工。9月5日至8日，2025世界智能产业博览会在重庆召开。作为我国智能产业领域唯一的国家级展会，本次大会云集了全球600多家企业。百融云创携数智人矩阵惊艳亮相，展示了AI数字员工从概念走向实用的最新成果，为行业带来了切实可行的落地样本。 1.智博会上的“新宠” 步入百融云创的展区，最吸睛的当数3D全息数字人“小云”。她站在圆柱形的全息舱内，与前来参观的观众自然互动。 当有人询问“百融云创在AI领域有哪些独特技术”时，“小云”立刻条理清晰地介绍起百融云创的大模型技术、语音交互系统以及多模态理解能力，就像一位训练有素的讲解员。 不仅如此，她还能根据观众的提问，灵活调整回答的方式和内容，若是观众对某个技术点感兴趣，“小云”便会进一步展开详细讲解，整个过程毫无卡顿，仿佛是在和一位专业的客服人员面对面交流。 “小云”之所以如此聪慧，背后依托的是百融云创强大的技术实力。她融合了语音识别（ASR）、自然语言处理（NLP）、语音合成（TTS）与大模型推理四大核心技术，语义识别精度高达99%，响应速度快到惊人，拥有不到200毫秒的极低响应延迟，几乎与真人对话无异。 这种“真人级”的语音对话体验，让“小云”在智博会现场收获了无数好评。一位参观者兴奋地说：“本来以为数字人就是个花架子，没想到小云这么厉害，回答问题又快又准，感觉就像真的在和人聊天一样，AI技术真是太神奇了！” 除了“小云”，百融云创的数智人矩阵还有诸多“实力派成员”。比如“虚拟前台｜多语言接待员”，堪称语言天才，能熟练运用50种语言和27种方言，轻松应对来自世界各地参观者的咨询。 这些数智人并非仅仅用于展会的“花瓶”，而是已经