四大科技巨头财报看点 本周三美股盘后谷歌、微软、亚马逊、meta四大科技巨头财报公布，应该是这一次财报季最重要的一天，重要性远超其他公司的财报甚至英伟达的财报。 无他，核心就是这四家公司的财报特别云业务的收入（meta是广告）是让市场来验证AI商业化收入是不是已到拐点的关键指标，市场热炒算力产业链，最后还是需要下游的收入来支撑。 这一季度需要让市场看到、这么大的资本开支能是赚钱、而且是超级赚钱的开始。否则，对资本开支的质疑还会再度回归。 四大科技巨头财报核心的几个看点 1、业绩增速角度： Azure 38%、AWS 32%、GCP 58%、Meta Ads 32% —— backlog释放节奏决定斜率看瑞银23号给出最完整口径，三家公有云1Q26增速指引如下： 1）微软 Azure：38%（不变汇率），核心驱动32%企业GenAI支出落袋。摩根士丹利4/14维持650美元目标价，理由是AI转型期估值修复空间最大。 2）亚马逊 AWS：32%（UBS激进版全年可拉到38%，远超共识26%）。Anthropic合同收入半年从月化60亿美元翻5倍至300亿美元，非线性加速已确认。 3）谷歌Cloud (GCP)：58%（Citi 4/14上调至57.5%，对应OI利润率34.6%）。分母最小（4Q25季度营收约150亿美元 vs AWS 290亿），但AI长合约占比超70%，TPU v6e/v7 2026年出货量预估458万片（较2025年增长168%），1Q-2Q集中释放。 4）Meta：广告业务预测561亿美元、同比32.6%。Advantage+、WhatsApp广告、Reels ARR 500亿+已进入“高位平台”稳增长，与GCP“刚进加速曲线”形成两种AI货币化节奏对比。 增速差源头不是“基数效应”那么简单，而是三个嵌套变量：
1）订单结构（GCP AI长合约占比更高，

Jesse哥投资系统分享 #投资心法 ### 股票持仓的三种类型： 一、是长线的大市值“头部象” 类似阿里巴巴、小米、腾讯、美股七巨头等。即超越赛道的顶级核心资产，它适合追求稳健复利的风险厌恶型投资者。 需要注意的是买卖点也非常重要，因为持仓成本会严重影响持仓心态，腾讯2021年高点买入至今仍未回本。但长远看终会新高。 二、是中线的超级成长“牛” 即在超级赛道模式（尤其是非常有品牌壁垒的消费赛道）中正处于野蛮成长阶段的公司，类似泡泡玛特、老铺黄金等。 它适合能看懂生意与成长价值的进取型投资者。适合做周线级别的大波段来回切换，它的核心是能判断野蛮生长的可持续性时间与看明白盈利与股价之间的赛跑。 三、是短线的困境反转“狼” 类似的标的有思摩尔、东方甄选、UNH等。抓住公司基本面可能反转的潜在机遇，利用市场情绪做短线差价，适合想赚快钱的短线交易型投资者。 这种风格做成功了盈利会非常恐怖，但反之狼也会吃人会反噬。 操作时特别需要注意两点：  1. 低位时跟踪基本面反转的确定性并确认后第一时间从“狼”调整为“牛”；  2. 从风格上把它归类五割韭菜模式可能更合适，以便一旦看错快速止损。 ### 关于买卖时机的模糊正确 这个问题非常好，但是很难量化回答，有点类似要做模糊的正确。 看好一个标的时，我一般不会直接买，先观察，等到启动点时出手介入，卖出时不一定等到目标价，理论上只要盈利，什么时候卖出都是对的。 但通常遵循以下条件：  1. 爆发标的：相当于妖股，提前买入埋伏，等待爆发。由于已经是底部，控制好仓位，一般不设置止损。当短期已经暴利，如GPRO，第二天一股冲高减仓，甚至清仓。再比如SBET，当时距离目标价还有很远，三倍才开始减仓直至清仓，之前巨幅涨跌不为所动，加上仓位控制不超过20%，睡得着觉。——短线/中线都有可能。  2. 困境狼：反弹票

前言：算力时代的“暴力美学” 如果说过去一年的AI圈是“神仙打架”，那么就在刚刚，埃隆·马斯克（Elon Musk）直接把桌子掀了，并在桌上放了一个足以毁灭所有质疑声的“核武器”。 最新的猛料从xAI内部传出：**Colossus 2（巨人2号）超级电脑正式进入超频模式。 它不是在训练一个模型，而是在同时并行训练7个超级AI模型。 这其中包括了大家期待已久的Imagine V2，两个1T参数模型，两个1.5T参数模型，以及直接捅破行业天花板的6T与10T超大型模型。 当OpenAI还在为Sora的落地拉锯，当DeepSeek凭借极高算力性价比震动硅谷时，马斯克选择了最符合他性格的道路：极致的算力碾压，极致的规模暴力。 01 10T参数：这是一个什么样的人类奇迹？ 在AI界，参数量往往代表了模型的“脑容量”。 为了让大家有直观的感受，我们可以看一组对比数据（估算值）： DeepSeek V3：约 0.67T Gemini Ultra：约 1T GPT-4：约 1.8T Grok 5（筹备中）：约 6T Colossus 2 在练的“巨兽”：10T 10兆（10 Trillion）参数，是什么概念？ 这意味着这个模型的复杂程度是GPT-4的5倍以上。如果把GPT-4比作一个博览群书的高中生，那么10T模型就是一个掌握了全人类所有已知文明、所有学科细节、所有代码逻辑，并且逻辑严密程度呈指数级增长的“数字上帝”。 更恐怖的是，马斯克不仅仅是在冲击这个顶点，他是在“多线操作”。同时跑7个不同规模、不同赛道的模型，意味着xAI正在进行一场前所未有的“生物演化实验”：让图像生成、多模态理解、纯逻辑推理在同一套超级算力池中进行碰撞。 02 Colossus 2：马斯克的算力“屠宰场” 为什么马斯克能做到这一点？答案就在那个名为Colossus（巨人）的算力集群里。 就在不久前，马斯克仅用了

导语： 谁也没想到，靴子落地得这么快，而且落得这么重。 就在刚刚，特朗普的一纸发文让全球能源市场瞬间“心梗”。美伊谈判在核问题上陷入僵局，美军随即祭出了史无前例的“海上绞杀令”。 这不仅是一场地缘政治的地震，更是一场重塑全球油气贸易规则的海上风暴。 01 突发！“海上收费站”被美军暴力拆除 根据特朗普的最新表态，美伊会谈虽在多项议题上达成共识，但在核心的核问题上，双方依旧“**不到一个壶里”。 特朗普的作风一向是“谈不拢就砸桌子”。即刻起，美国海军将对霍尔木兹海峡实施全面封锁。最狠的一招在于：美国海军将在国际水域搜寻并拦截每一艘向伊朗缴纳过“过路费”的船只。 这意味着什么？ 1. 精准定点：只要你给伊朗交了钱，你的航行安全就不再受保障。 2. 斩断影子船队：那些长期帮伊朗运油的“影子船队”和中间商，将被美军直接从公海上抹除。 3. 海峡易主：伊朗赖以生存的霍尔木兹海峡和阿曼海，现在多出了两道冷森森的封锁线。 这一举动，实际上是采纳了华盛顿著名智库列克星敦研究所（Lexington Institute）的战略建议。正如该所专家丽贝卡·格兰特所言，美国海军正利用无孔不入的监视力量，让通过狭窄水道的通行权，从德黑兰手中转移到华盛顿手中。 02 为什么说这是一记“阴狠”的妙招？ 很多人会问，这难道不会引发第三次世界大战吗？恰恰相反，这正是特朗普式“极限施压”的精妙之处：以点穴代替屠杀，以经济绞杀代替全面战争。 1. 规避了“全面升级”的陷阱 如果美军直接轰炸伊朗本土的核设施或炼油厂，伊朗必然会疯狂报复，首当其冲的就是沙特、阿联酋等海湾盟友的石油设施。这种“双输”局面是美国盟友无法承受的。 而通过海上封锁，美军在国际水域动手，伊朗反击的理由变得“模糊化”。你封锁我的钱袋子，我若去炸邻居的油罐，在国际舆论和军事道义上，伊朗会陷入孤立。 2. 物理截断“生命线” 伊朗经济的命门就是石油出

昨夜，全球金融市场的交易员们恐怕彻夜未眠。 从伊斯兰堡塞瑞纳酒店传出的每一条细碎消息——“面对面会晤”、“双方握手致意”、“进入技术型会谈”——都如同投向市场的深水炸弹，撩拨着黄金和原油的神经。 然而，大戏落幕时，等来的却是副总统万斯（J.D. Vance）冷峻的表态： 谈判结束，未达成协议。 这场长达21小时的极限博弈，虽然名义上是美伊的又一次交锋，但从其规模、级别和背景来看，完全可以被视为特朗普回归后，美伊真正意义上的“第一轮生死博弈”。 没有达成协议，其实早在预料之中。但这次“谈崩”背后透露出的信号，却比达成协议更让人脊背发凉。 01 万斯的“红线”：从“不发展”到“不具备能力” 万斯在赛瑞纳酒店的新闻发布会上，直接摊了牌。 美方的核心诉求很简单，却也极度苛刻：伊朗不仅现在不能发展核武器，未来长期内也必须承诺不获取相关能力与技术。 注意这里的措辞变化。过去美方谈的是“行为”，即你不能做核武器；现在万斯谈的是“能力”，即你连研发核武器的“工具箱”和“说明书”都必须彻底销毁。 这正是德黑兰最无法接受的“红线”。对于伊朗而言，核能力是其政权生存的最后保底筹码。万斯的表态说明，特朗普政府已经放弃了“修修补补”的中间路线，直接开出了“去核化”的终极报价单。 伊朗的选择是“不接受”。这不仅是核问题的死结，更是尊严与生存权的死结。 02 水面下的暗礁：远不止一个“核” 如果认为美伊之间只有核问题，那显然把这场地缘博弈看简单了。在伊斯兰堡的密室里，双方交换的筹码涉及到了中东地缘政治的每一个毛细孔： 海峡管理权：伊朗视霍尔木兹海峡为“生命线”，绝不接受所谓的“共同管控”；而美方则必须保证能源通道的绝对安全。 撤军与赔偿：伊朗要求美军彻底撤出周边，并为之前的制裁和袭击支付赔偿金；这在如今的华盛顿看来，简直是天方夜谭。 导弹与代理人：美方要求伊朗阉割其弹道导弹计划，并切断与中东“抵抗之弧”

这两天，华尔街与硅谷的空气中弥漫着一种前所未有的焦灼。 一则此前未被报道的绝密会议消息不胫而走：美国财政部长贝森特与美联储主席鲍威尔，竟然破天荒地在同一时间，紧急召见了摩根大通、高盛、美国银行等华尔街六大行的CEO。 能让掌管美国“钱袋子”和“印钞机”的两位大佬同时出手，理由只有一个：AI的进化，已经触及了人类金融安全的红线。 而这一切的震源，指向了OpenAI的最强劲对手——Anthropic。 据知情人士透露，此次会议的主角是一个名为“Mythos”的全新AI模型。它不是聊天机器人，也不是简单的绘画工具，而是一个在网络安全领域展现出“阶跃式提升（Step Change）”的、具备自动化摧毁能力的潜在大杀器。 01 幽灵在系统里：27年的陈年漏洞，被它一眼看穿 我们对AI的认知，可能还停留在写诗、画图、写代码的阶段。但Anthropic自研的Mythos模型，已经悄然完成了从“辅助工具”到“超级黑客”的进化。 在Anthropic内部的测试报告中，Mythos的表现让全球顶尖的安全专家感到脊背发凉： 自主挖掘零日漏洞（Zero-day）：它不需要人类指引，能自主在主流操作系统（Windows、Linux、macOS）和浏览器（Chrome、Safari）中找出数千个高危漏洞。 一眼万年：它发现了一个隐藏在OpenBSD系统中长达27年之久、历经无数顶尖程序员代码审计都没被察觉的深层漏洞。 攻破防御极限：在FFmpeg（多媒体处理核心框架）的测试中，Mythos找出了一个经过500万次自动化模糊测试都没能暴露的极端Bug。 这意味着什么？意味着在AI面前，人类过去三十年构建的代码长城，可能在逻辑底层就是千疮百孔的。 02 为什么美联储和财政部会“吓出冷汗”？ 如果你问，一个AI模型变强了，为什么要惊动国家级的金融统帅？ 答案在于：金融体系的本质是信用的数字化，而数字化的根基

凌晨，AI 圈再次被 Anthropic 震动。 如果说之前的 Claude 3.5 Sonnet 是在“性能”上给了同行一记闷棍，那么刚发布的 Claude Managed Agents（托管式代理平台），则是直接把桌子掀了，打算重新定义游戏规则。 当大多数人还在讨论“这又抢了哪个创业公司的饭碗”时，我们需要穿透表象看本质：这绝非简单的产品升级，而是一场关于“AI 代理入口权”的决死冲锋。 Anthropic 正在用行动证明：我不想只当你的“大脑”，我要当你的“数字工厂”。 01 从“卖零件”到“交钥匙”：AI Agent 的工业化元年 曾几何时，开发一个能跑在业务里的 Agent 是件苦差事。 你想让 AI 自动处理 Notion 任务、在 Asana 里当队友，甚至在 Sentry 挂了时自动修 Bug 并开 PR？听起来很酷，但实现起来全是“脏活累活”： 你要自己写编排循环（Orchestration Loops）； 你要对接各种复杂的工具调用（Tool Calling）； 你要操心扩容、延迟、日志监控、版本升级…… 以前，开发者像是在车库里手撸零件的工匠；现在，Claude Managed Agents 直接给了你一条自动化流水线。 用户只需要定义三件事： 1. 任务（Goal）：确定要做什么。 2. 工具（Tools）：给它哪些权限。 3. 守则（Guidelines）：告诉它该怎么做。 剩下的，Anthropic 全包了。这种从“只卖模型（LLM）”到“端到端托管（Managed Platform）”的跃迁，标志着 AI Agent 正式告别“玩具时代”，进入真正的生产力工业化时代。 02 拒绝“管道化”：Anthropic 的入口野心 为什么 Anthropic 这么急着做托管？因为他们看清了一个残酷的真相：单纯的模型供应商（Token Provider）极