Starlink海赚造血填xAI的算力投资大坑，SpaceX Starship火箭成败决定单位成本能否再断崖式下跌 SpaceX刚递交S-1上市IPO申请。这是一家同时主导火箭、卫星网络、AI算力三个产业的公司，第一次把账摊开给外界看。 数字先说话。2026年Q1单季营收46.94亿美元，年化超过180亿美元。Starlink连网业务2025年营业利益年增120%，调整后EBITDA达71.68亿美元。 Falcon 9累计约620次入轨发射，任务成功率超过99%，单颗助推器最多重复使用34次。Starlink全球订户突破1,030万，卫星占全球可机动卫星约75%。 但账面上SpaceX是亏损的。原因是2026年2月完成对xAI的并购，AI部门2025年烧掉63.55亿美元，2026年Q1单季再烧24.69亿美元。资本支出强度接近年化300亿美元。这笔钱从哪里来？Starlink赚的。 S-1揭露的结构逻辑是这样的：火箭发射能力撑起Starlink的低成本部署，Starlink的现金流喂养AI部门的烧钱，AI算力的终局愿景是把高耗能运算工作移到太空，用近乎免费的太阳能供电。三层互为前提，缺一不可。 Starship是整个结构的关键变量。S-1说到2026年下半年开始商业酬载任务。下一代V3 Starlink卫星单颗下行容量达1 Tbps，单次Starship发射可部署60颗，相当于Falcon 9的20倍容量。若如期实现，Starlink的单位经济学将出现第二次断崖式改善。 S-1同时揭露两个重大的合约：与Anthropic的云端服务协议，客户承诺每月支付12.5亿美元至2029年；与Cursor的算力协议，SpaceX持有以60亿美元股权价值收购Cursor的选择权。AI算力对外出租，已不只是概念。 TAM数字也值得注意。SpaceX自估可量化市场规模达28.5兆美元，其

前言：算力时代的“暴力美学” 如果说过去一年的AI圈是“神仙打架”，那么就在刚刚，埃隆·马斯克（Elon Musk）直接把桌子掀了，并在桌上放了一个足以毁灭所有质疑声的“核武器”。 最新的猛料从xAI内部传出：**Colossus 2（巨人2号）超级电脑正式进入超频模式。 它不是在训练一个模型，而是在同时并行训练7个超级AI模型。 这其中包括了大家期待已久的Imagine V2，两个1T参数模型，两个1.5T参数模型，以及直接捅破行业天花板的6T与10T超大型模型。 当OpenAI还在为Sora的落地拉锯，当DeepSeek凭借极高算力性价比震动硅谷时，马斯克选择了最符合他性格的道路：极致的算力碾压，极致的规模暴力。 01 10T参数：这是一个什么样的人类奇迹？ 在AI界，参数量往往代表了模型的“脑容量”。 为了让大家有直观的感受，我们可以看一组对比数据（估算值）： DeepSeek V3：约 0.67T Gemini Ultra：约 1T GPT-4：约 1.8T Grok 5（筹备中）：约 6T Colossus 2 在练的“巨兽”：10T 10兆（10 Trillion）参数，是什么概念？ 这意味着这个模型的复杂程度是GPT-4的5倍以上。如果把GPT-4比作一个博览群书的高中生，那么10T模型就是一个掌握了全人类所有已知文明、所有学科细节、所有代码逻辑，并且逻辑严密程度呈指数级增长的“数字上帝”。 更恐怖的是，马斯克不仅仅是在冲击这个顶点，他是在“多线操作”。同时跑7个不同规模、不同赛道的模型，意味着xAI正在进行一场前所未有的“生物演化实验”：让图像生成、多模态理解、纯逻辑推理在同一套超级算力池中进行碰撞。 02 Colossus 2：马斯克的算力“屠宰场” 为什么马斯克能做到这一点？答案就在那个名为Colossus（巨人）的算力集群里。 就在不久前，马斯克仅用了

导读：当我们在谈论AI时，我们到底在谈论什么？是英伟达疯狂的市值，是即将被取代的焦虑，还是下一个“镀金时代”的入场券？ 大摩（摩根士丹利）首席美国经济学家Michael Gapen近期发布了一份重磅报告《Lessons from the Five Innovation Waves That Preceded AI》。他没有玩弄复杂的预测模型，而是带着我们回到了1790年。 看完这份复盘250年人类文明进化的报告，你会发现：AI并不是什么“新物种”，它只是人类历史上又一次宏大且残酷的重复。 01 加速，再加速：AI的一年，等于互联网的五年 大摩梳理了过去250年美国经历的五次技术长波：从帆船运河到蒸汽铁路，从电气化到电子航空，再到我们亲历的互联网时代。 在这两世纪的跨度中，一个细思极极恐的规律浮出水面：每一波浪潮的扩散速度，都在呈指数级缩短。 铁路时代花了半个多世纪才铺满全美； 互联网只用了20年就进入了半数美国家庭； 移动互联网仅用10年就重塑了人类社交。 按照这个加速度，AI的渗透可能不需要10年，而是3-5年内就会完成对社会毛细血管的全面占领。你以为AI还在“实验室”，其实它已经到了你的“家门口”。 02 历史的相似性：AI基座就是“数字时代的铁路” 现在很多人诟病AI基建投资过热，认为那是泡沫。但大摩在报告中直言：如果要给现在的AI热潮找个对标物，那绝不是郁金香，而是铁路。 1872年到1881年，美国铁路投资占GDP的比例平均达到2.5%。那是一个疯狂的年代，无数资本砸向枕木和铁轨，最终换来了全国市场的统一。 今天的GPU数据中心、光模块、电力扩容，本质上就是19世纪的铁轨。创新浪潮从来不是温和的，它必须经历一次“资本的巨大脉冲”。这种短期的过度建设，虽然伴随着投机，却为未来几十年的经济繁荣打下了硬核地基。 03 消失的岗位，与并未消失的工作 “我会失业吗？”这是每

这两天，华尔街与硅谷的空气中弥漫着一种前所未有的焦灼。 一则此前未被报道的绝密会议消息不胫而走：美国财政部长贝森特与美联储主席鲍威尔，竟然破天荒地在同一时间，紧急召见了摩根大通、高盛、美国银行等华尔街六大行的CEO。 能让掌管美国“钱袋子”和“印钞机”的两位大佬同时出手，理由只有一个：AI的进化，已经触及了人类金融安全的红线。 而这一切的震源，指向了OpenAI的最强劲对手——Anthropic。 据知情人士透露，此次会议的主角是一个名为“Mythos”的全新AI模型。它不是聊天机器人，也不是简单的绘画工具，而是一个在网络安全领域展现出“阶跃式提升（Step Change）”的、具备自动化摧毁能力的潜在大杀器。 01 幽灵在系统里：27年的陈年漏洞，被它一眼看穿 我们对AI的认知，可能还停留在写诗、画图、写代码的阶段。但Anthropic自研的Mythos模型，已经悄然完成了从“辅助工具”到“超级黑客”的进化。 在Anthropic内部的测试报告中，Mythos的表现让全球顶尖的安全专家感到脊背发凉： 自主挖掘零日漏洞（Zero-day）：它不需要人类指引，能自主在主流操作系统（Windows、Linux、macOS）和浏览器（Chrome、Safari）中找出数千个高危漏洞。 一眼万年：它发现了一个隐藏在OpenBSD系统中长达27年之久、历经无数顶尖程序员代码审计都没被察觉的深层漏洞。 攻破防御极限：在FFmpeg（多媒体处理核心框架）的测试中，Mythos找出了一个经过500万次自动化模糊测试都没能暴露的极端Bug。 这意味着什么？意味着在AI面前，人类过去三十年构建的代码长城，可能在逻辑底层就是千疮百孔的。 02 为什么美联储和财政部会“吓出冷汗”？ 如果你问，一个AI模型变强了，为什么要惊动国家级的金融统帅？ 答案在于：金融体系的本质是信用的数字化，而数字化的根基

Jesse哥投资系统分享 #投资心法 ### 股票持仓的三种类型： 一、是长线的大市值“头部象” 类似阿里巴巴、小米、腾讯、美股七巨头等。即超越赛道的顶级核心资产，它适合追求稳健复利的风险厌恶型投资者。 需要注意的是买卖点也非常重要，因为持仓成本会严重影响持仓心态，腾讯2021年高点买入至今仍未回本。但长远看终会新高。 二、是中线的超级成长“牛” 即在超级赛道模式（尤其是非常有品牌壁垒的消费赛道）中正处于野蛮成长阶段的公司，类似泡泡玛特、老铺黄金等。 它适合能看懂生意与成长价值的进取型投资者。适合做周线级别的大波段来回切换，它的核心是能判断野蛮生长的可持续性时间与看明白盈利与股价之间的赛跑。 三、是短线的困境反转“狼” 类似的标的有思摩尔、东方甄选、UNH等。抓住公司基本面可能反转的潜在机遇，利用市场情绪做短线差价，适合想赚快钱的短线交易型投资者。 这种风格做成功了盈利会非常恐怖，但反之狼也会吃人会反噬。 操作时特别需要注意两点：  1. 低位时跟踪基本面反转的确定性并确认后第一时间从“狼”调整为“牛”；  2. 从风格上把它归类五割韭菜模式可能更合适，以便一旦看错快速止损。 ### 关于买卖时机的模糊正确 这个问题非常好，但是很难量化回答，有点类似要做模糊的正确。 看好一个标的时，我一般不会直接买，先观察，等到启动点时出手介入，卖出时不一定等到目标价，理论上只要盈利，什么时候卖出都是对的。 但通常遵循以下条件：  1. 爆发标的：相当于妖股，提前买入埋伏，等待爆发。由于已经是底部，控制好仓位，一般不设置止损。当短期已经暴利，如GPRO，第二天一股冲高减仓，甚至清仓。再比如SBET，当时距离目标价还有很远，三倍才开始减仓直至清仓，之前巨幅涨跌不为所动，加上仓位控制不超过20%，睡得着觉。——短线/中线都有可能。  2. 困境狼：反弹票