收盘看了下主动投资账户（股票）和被动投资账户（基金）最近一个月的收益比。 ​ 4月主动账户盈利2.62%，被动账户亏损3.2%，看似不多，却很无奈。 我看了下原因，主动账户能盈利，得益于仓位多配置价值板块，而最近风向吹的偏，自然就收红了。 被动账户自然还是被互联网和医疗拖累了。 国内的市场，经历了几十年的发展，依然处于无序的状态，牛熊的轮转有时根本看不明白的，在A股买的只有周期。 无论是强周期还是弱周期，最终都会落在投资标的上，只是有的是大行业的周期，有的是个股的周期。 大行业的周期来了，或许能带领市场迎来一个短暂的牛市，比如2021年的光伏和新能源汽车，但随即也将迎来周期转换的衰退，这是必然的。 正如一个事务的周期必然经历萌芽、发展、成熟、衰退，在A股投资也是如此。 互联网在经历的十年高速发展后，基本面和技术面都达到了历史的顶峰，随即进入茫茫下跌周期，直至现在依然未从熊市中脱离，虽然下跌周期超过了3年，但我观察还未稳健且有明显的启动。 鉴于此，只得继续等待。 我的看法是，主动投资和被动投资的资产类型虽然不同，但方向是一致的，而对中长线投资者来说，不控制仓位和行业比例，基金亏损的幅度甚至超过股票。 基金风险比股票低，这种没有阐明背后逻辑的说法，是不负责任的，只有在仓位、比例、回撤都能做到有效控制的情况下，我认为基金的风险波动将比股票更平滑。 二. 4月18日指数估值播报(1393期) 沪深300：PE市盈率11.83倍，十年百分位31.62%，估值上移了，虽然没有以前性价比高，但确定性也更高。从技术面看，早盘虽低开，但随即开启了蹭蹭向上的模式，盲猜又是某神秘资金在出手了。 沪深300指数今天微放量向上，有可能继续创新高突破年线，如此将鱼跃龙门，可能迎来一波好行情。 以沪深300为代表的大盘指数，也是价值投资的风向标，很值得注意。 创业板：在大

​今天恒生系列指数全线跌。 恒生指数微跌0.72%，H股指数微跌0.39%，恒生科技跌0.92%，恒生互联网科技跌1.43%，恒生医疗保健跌1.53%。 跌幅最大的是港股创新药，跌幅高达2.28%。 不说了，都是泪。 “国九条”公布后，今天资金都从微小盘冲进大盘里了，所以微小盘被按在地上摩擦，但A股有一点，如果你仔细研究能发现： 大盘过去是不怎么受机构资金待见的，微小盘是他们的心头好，在市场风格比较明朗时，都呆在微小盘里，没人说什么。 而现在市场这个鬼样子，再不引导一下，A股大盘指数得永远在3000点徘徊了。 怎么打破3000点魔咒？ 5000家上市公司，到底有多少对指数有贡献的，大贡献、小贡献、无贡献，按个儿排个序，估计排来排去，这些大胖子的贡献还是比微小盘更靠谱些。 牛犇盲猜，现在政策的目的就是减少个股对指数的影响，做大做强核心，再招商引资，扩大影响力。 不过，这一步太难了，首先得把在微小盘的资金逼出来，再者得让散户们也转变下思路，政策这个手虽然看不见，但影响力可不小，不可小觑。 对于引导资金长期投资及向价值投资靠拢，方向没问题，但并不太好做，过去几十年A股一直口号倡导价值投资，但骨子里的炒作基因没那么容易清除的，刮骨疗毒，看上面决心有多大了。 港股指数全线下跌，这就是没有受到“国九条”的庇护，本来港股和A股就是两个市场，港股受到来自各方的影响，但总归来说，港股要想起来，除了自身企业的经营逐渐改善外，外围的美联储加息的影响也不小。 在未靴子落地前，港股半死不活将可能是常态，有点心理准备，受不住尽早走，受的住那就含泪挺住吧。 二. 4月15日指数估值播报(1392期) 沪深300：终于放量上涨了，本来一步之遥要跌破半年线，没想到午后撑住了，保持原来的观点，3000点能维持已不易，想要继续向上，除非环境允许，资金充裕，否则存量资金博弈大概率是主

​A股回到3000点以后，我基本上很少看，无论是8000点还是1万点，只要没有继续向上冲击的动力，现在的市场太枯燥了。 既有熊市末期隐隐向上的期待，又有再次被打入3000点以下的惶恐。 做投资除了技术外，心理承受力有多强，未来的天花板也有多高。 最近股票市场的焦点不集中，打一枪换一地方，一会有色，一会新能源，一会又是黄金。 这很能说明场内的资金也是模糊的，根本没有精力专注一个方向，搂草打兔子，捎带着先干一票再说。 比如最近的黄金就是一个很好的例子。 甚至黄金LOF场内价格T-1溢价率已经达到27%，突然暴增的溢价率，如果踩得时机比较好，跑在大部分人前面，是能套利的。 就怕人多了，把套利空间砸下来，谁也吃不到嘴里。 二. 4月9日指数估值播报(1391期) 沪深300：还处于窄幅震荡中，目前在半年线以上徘徊，在大盘3000点无法继续向上的情况下，各宽基指数也没有明确的趋势，恐怕久盘必跌。 中证500：市盈率21.94倍，十年百分位21.46%，跌了两年之久，估值虽然不高了，但还处于估值不高，趋势未明的情况下。 如果单看指数估值，位置还算合适，有闲钱就均衡配置下，没闲钱就集中力量办大事，别浪费时间。 国证有色：有色周期比较强，主要看PB，最近一段时间有色确实出尽了风头，市净率2.43，百分位40.91%，从性价比走出来不容易，过去39个交易日上涨36.28%，几乎从春节后一直上行。 按照A股的尿性，几乎离不开先入场吃肉喝汤，后入场抬轿割韭菜的套路。 恒生消费：震荡上涨，有继续突破年线的可能，今年非白酒消费是一个值得观察追踪的板块，尤其港股的消费成长性比A股更好一点。 表1：指数基金估值表 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无

今天养殖涨的不错。 但猪企并不好过。 天邦食品公告无法清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向法院申请对公司进行重整和预重整，以解决生猪养殖业务亏损问题。 上一轮猪周期，各个生猪养殖企业赚的盆满钵满，接下来就是不断扩张产能，才过了两年时间，没想到正邦科技、傲农生物、天邦食品逐渐倒下去了。 本来生猪四年一周期，穷时吃点苦熬一熬，价格一涨，苦尽甘来自然身家丰厚，但没想到熬不住了。 目前牧原股份、温氏股份作为双龙头，还在继续扛着，不过随着能繁母猪存栏量的下降，供过于求的局面会被供需平衡打破，再接下来才是供不应求。 追踪生猪养殖行业的指数不多，中证畜牧算是一个。 如果对行业研究比较透彻，或者有信心撑到下一个周期，选择龙头也是不错的选择。 需要提醒一点，中证畜牧从上一轮高点回调下来，虽然经过了充分的下跌调整，但并没有从下跌力量主导向涨跌平衡转变，短时间内遑论上涨力量主导了。 不止行业指数，个股也一样，但有一点区别在于，牧原股份作为生猪养殖龙头，它的反弹比行业要快一步。 后面我将继续追踪研究“生猪养殖”，只要基本面有回暖，到时再通知大家。 二. 3月19日指数估值播报(1387期) 沪深300：目前位置比较敏感，涨没动力，跌大概率还能撑住，估值11.55倍，合理偏低，依然值得每月或每周定投。 中证500：走到现在，暂时脱离了底部区域，站上了半年线，大盘3000点震荡，只要没有明确的方向出现，中证500大概率维持震荡。 恒生指数：小日子加息，结束了负利率时代，作为全球主要经济体之一，小日子的体量不容忽视，过去通过宽松的政策促进经济增长的模式宣告结束，影响最直接的就是港股，今天A股也受到了些许波及，毕竟有些资金愿意去持有固定收益。 中证红利：红利基金去年低调发展，年初从低点也反弹了11%，它的前三大样本为煤炭、银行和交通，煤炭和银行这俩去年都涨

​目前整个市场处于3000点的尴尬点位，如果有动力继续线上，大概率会产生一批行业龙头优先走出来的情况。 对于基金投资来说，行业龙头代表了行业的变化，也是一个明显的信号。 过去我们常以定投的方式进行布局式介入，实际上就是左侧入场，对小资金的散户来说，虽然可能拿到很低的筹码，但也可能踩坑。 最近两年这类情况此起彼伏，一跌更比一跌低，跌跌不休，本来散户的资金量就小，靠估值和定投的方式并不一定适合每个人。 牛犇现在逐渐摒弃纯左侧定投，而是结合估值+行业基本面+月线的形式，如果行业龙头率先走出来，对以上方法进一步佐证。 比如，最近伊利和双汇基本站稳月线，并稳步抬升，那么对消费品就有影响，尤其可选消费和主要消费，可选消费的表现比后者要好得多。 不是我唱多消费，而是在某个点的变化，大概率会进入扩展到行业，提前卡位不一定就正确，但值得尝试。 我认为这种方法，比在跌跌不休的指数中静待反弹机会，更清晰一些。 二. 3月15日指数估值播报(1386期) 沪深300：位置很尴尬，向上动力疲软，向下有支撑，指数已经缩量了。估值上11倍的市盈率，百分位22.64%，没有太大变化，依然维持在合理偏下。 中证500：强势一丢丢，看下周能否稳稳的站住半年线。 港股创新药：技术上距离半年线很远，虽然医药板块细分很多，但整体的联动影响太明显了，在政策面、市场面都见底的情况下，可能某些海外的限制，无形中又增加一项风险。 恒生消费：不含白酒属性的消费指数，20倍的市盈率比家电高，比白酒低，我认为比较合理。在港股上市的消费股，大多围绕服饰、汽车、新消费等，比较符合年轻人消费的方向，而且经过多年的深耕，早已在品牌、产品和护城河有比较强的占有率，可以把他们理解为消费中的成长股，既有利润，增长能力也不错。 纳指100：老美最新公布的2月零售销售数据显示其通胀压力依然存在，也就是说降息预期又得降低了

​最近牛犇开始关注消费了。 从上篇《没人关注，悄悄走牛了》，到接下来都会持续跟进。 消费呢，有很多细分，并不一定都适合买。 比较大众且贴近生活的有白酒、食品饮料、白电、小家电等，这类属于消费中群众基础广、消费频次可观，日常经常见到的。 消费作为A股和港股都比较广的投资方向，有主动、被动、ETF等许多类型的基金标的，但大多数消费基金含酒量太高，导致消费的投资价值并不能很好的反映投资诉求。 而且，白酒虽然一直在震荡下跌，但从我个人角度看，它并没有像医药、互联网经历完整的估值消化和基本面回暖。 因此，含酒量低，是这次选择消费指数的核心。 如果你对A股和港股了解深厚，应该清楚两个市场的消费侧重点不同，A股侧重传统消费，像白酒、家电等，港股则更均衡，一些新兴消费品牌都会选择港股上市，像汽车、食品饮料、服装等。 所以我在指数表中新增了【恒生消费指数】，只要消费回暖，没理由表现不好。 二. 3月13日指数估值播报(1384期) 市场概况：本来上午大盘还行，下午2点准时回落，整体来看连续上涨一个多月，现在才有点震荡的味道，比我想象中持久的多了。目前这个位置不积极看多，也不看空，保持震荡的心态。 沪深300：整个大盘都缩量下跌了，沪深300也不例外，向上力量依然保持着，没有破坏。 中证500：技术上回落到半年线，这一轮反弹中比较弱势，但胜在估值不算高，依然处于合理偏低的位置。 中证白酒：没有太明显的向上动力，围绕半年线震荡，上方的阻力还是太严重了，靠当前这点存量很难短期内撼动，只能磨，看谁先撑不住。 恒生科技：在低估的泥潭里挣扎这么久，终于站上半年线了，要说港股科技估值这么低，真有这么差么？我认为，恒生科技在底部区域超跌了3年，基本面不断回暖，就算轮也该轮到了吧。 港股创新药：微盘直线暴涨，荣昌生物大涨14.79%，和黄医药暴涨11.61%，信达生物大涨8.14

​宁王引领，创业板大涨，成长板块总算有点苗头了。 到底是反弹还是反转，现在还为时尚早，我的结论是跌多了总得涨一点，否则行业基本面挺好，股价跌跌不休也不行。 之前北向资金在A股多买消费板块，但新能源也逐渐成为了他们心头好，今天流入的百亿资金，估计得有一半是冲着新能源去的。 大涨的事情咱就不说了，太明面。 说一个比较隐蔽的板块——家电。 在其他板块还在挣扎时，家电已经悄悄走出向上的趋势了。 别看没有新能源的爆发力强，但胜在行业基本面稳定，且企稳向好。 从低点不吭不哈的已经涨了17%，家电龙头美的、格力的月线早就走牛了。 除了家电外，双汇发展、伊利股份作为肉食和奶制品龙头，虽然向上的力量没有家电那么大，但月线上也都在悄悄积聚向上的力量了。 或许，消费就是一个信号，可以关注下。 对于A股来说，宽基投资虽然能追求市场平均收益，但长期来看要复制2007或2015年的全面牛市，大概率不太现实。 而行业的选择非常至关重要，龙头的引领作用对行业和指数的示范更是如此。 所谓买在无人问津处，卖在人声鼎沸时，这句话说起来很简单，能做到的屈指可数，但却应该是我们努力达到的状态。 二. 3月11日指数估值播报(1383期) 市场概况：跷跷板效应，煤炭、电力、石油等高股息下跌了，创业板开始反弹，整个市场就是轮动。 沪深300：今天高低切换下，资金流入到新能源赛道，确实沪深300指数20个交易日涨了12.88%，放到2月初是很难相信的。现在大蓝筹指数慢慢抬升了很久，在不经意间已经走出了阶段牛市了。 创业板指数：新能源和医疗是创业板两大户，只要他们两个争气，创业板必然蹭蹭向上，今天新能源爆发，直接把创业板干到半年线以上，只要能稳住，有看头。 中证新能源汽车：宁王以14.46%带领一众小弟将中证新能源汽车掀起了一小段高潮，指数暴涨6.77%，现在不能说立刻反转，暂时认为估值

​最近黄金涨的特别猛，但我建议没有长期持有的决心，也要暂避锋芒。 黄金这类资产，平时波动性很小，一旦动起来，要么大跌，要么大涨，不是一般人承受的。 黄金ETF也别瞎买，它买的不是股票资产，而是追踪金价，每次大涨大跌背后都与国际的形式有关系。 二. 3月7日指数估值播报(1382期) 市场概况：震荡下跌，其中受到医药拖累，创业板跌幅最明显，任何时候都不能有太高预期，指不定啥时候来一记重锤。 沪深300：技术上量能比较弱，估值上22倍，也不是最有性价比的时候，目前市场还是围绕3000点波动，要想继续调整新点位，还得继续努力。 新能源汽车：2024年新能源汽车行业应该会继续肉搏，虽然增速在放缓，但行业集中度还有很大的空间。技术上指数被半年线压着，上方套牢太多，还没还手的能力。 恒生科技：人心思涨，连跌3年时间，跌了太久了。恒科最大跌幅一度有70%，1块钱亏的只剩3毛，搁谁都苦不堪言。恒生科技估值并不高，可以说一直都在低估的泥潭里挣扎沉浮，到现在也没出来，基民们都望眼欲穿，盼上涨久矣。 恒生医疗：药明系大跌，带崩了整个医疗板块，不仅如此，A股和港股也受到影响。医疗和恒科是难兄难弟，都属于腰斩的一列。我个人的看法，医疗虽然估值不高，但向上的力量并未出现，得等全球医疗市场回暖。 德国DAX：指数创新高，比之日经、纳指100不遑多让，但估值却不高，最新的市盈率才14.05倍，百分位23.41%。横向对比沪深300，估值相差不大，但德国DAX比沪深300的回报要好得多，A股还有很长的路要走哇。 标普500&纳指100：美股现在一路飙升，无论是标普500还是纳指100都是如此，如果说市场的投机性明显上升，趋势上也挡不住，何况美联储还有降息大招没放呢。大家都知道要降息，只要出乎意料，还有的强劲。 费城半导体：A股的芯片指数和费城半导体指数不在一个维度上，无论是体量

​反弹到一个位置，终于还是扛不住，之前3000点都是心理支撑位，现在好了，到点大家赶紧撤。 收盘一看，好家伙，两市成交量突破了1.3万亿，却下跌了。 沪指收跌1.91%，深证成指收跌2.4%，创业板跌2.51%，沪深300跌1.27%，中证1000跌4.49%。 跌幅排行榜出来了，中证1000>创业板>深证成指>沪指>沪深300。 到了3000点，估计之前在下面霍霍抄底的资金都开始打卖出的注意，先获利了结，收入囊中。 看看，今天北向资金流入27亿元，而大盘却流出853亿元，这种一致性卖出的认知，挺无语的，估计都怕了。 对比下美股、德股、日股，他们都在创新高了。 纳斯达克就不说了，高的让人惊慌，德国DAX指数慢吞吞的也闯了指数新高，日经225指数更是在加速以70度角上涨。 这种市场的跷跷板效应，持续很久了，目前看还没有一点缩小差距的迹象，A股颤颤巍巍的刚站上3000点就被撵了下来，信心还是不足。 问题是，到多少才能有信心呢？等涨上来有信心，现在观望的不还得接盘么。 二. 2月28日指数估值播报(1378期) 沪深300：突不破压力线，就向下回调，之前GJD买的沪深300都是ETF，后面小弟多少跟着喝点汤，反弹到这个位置，都有减仓落袋为安的压力，回落后，沪深300指数的市盈率再次回到低估区间。 中证500：下跌2.33%，回落的幅度比较沪深300大，比创业板指数小，资金流出总体小盘>中盘>大盘。 恒生指数：从2021年2月开始回调，3年时间指数没回头，生生从31183点落到16536，跌幅高达46.97%，几乎腰斩。另外，恒指的市盈率只有8倍，太低了，只有近十年百分位的5.81%，这个数值比A股沪深300的11倍，美股标普500的25倍都低。 德国DAX：微涨0.23%，但指数继续创新高，近十年百分位21.98%，

不知不觉，收盘后看了下大盘指数，竟然上了3000点，没想到10个交易日从2635点直接拱到3015点，轻松收复了关口。 现在来看，反弹的力度未明显减弱，但并非所有板块都如此，成长股明显落后了一个身位。 对接下来的看法是，持续性反弹没有真实的资金支持，大概率在3000点维持着上下波动震荡。 而像年前那种恐慌式的下跌，通过反弹磨底将慢慢释放这种情况，给资金腾出来信心。 所以，对接下来的投资，不应再惶恐，但也别信心百倍立刻投入大量资金，一切都慢慢来。 最近10多天的反弹，我认为是对新村长的预期，一旦预期过了，新的预期又未持续跟进，大概率还得不断磨底震荡。 二. 2月27日指数估值播报(1377期) 沪深300：指数上涨了，估值却下降，技术上依然被120日线压制未突破。 中证500：继续向上吧， 科创50：估值回归正常了，但依然处于下行力量占主导的境地，左侧投资价值堪堪，右侧还未迎来明显的拐头。 中证白酒：白酒是价值投资的典范，也是外资的心头好，可惜这两年不受待见，估计随着房地产稳住，白酒也能见好吧。但现在就看看，别动手。 云计算：作为与人工智能、半导体组成的成长三剑客，这几个小年轻们东一榔头西一棒槌，明显资金的焦点不在他们身上，并没有上涨的持续性。 纳指100：新高又新高，高高在上。 标普生物科技：熬的不错，今天大涨。 标普石油：继续猫着。 中证畜牧：屠宰量和存栏量都很高，继续猫着。 表1：指数基金估值表 指标提示： 1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）； 2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置； 3. -表示暂无或不适用数据； 4.指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数； 5.注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值； 6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，

沪指7连阳，上次出现还是22年6月，但没这次激烈。 ​ 今天沪指成交量8000多亿，只要没有破万亿，就别指望有太大的行情，市场还是有分歧，有看好的，有不好看的。 很正常，刚从ICU出来就进KTV了，谁看了不得嘀咕两声，虽说有神水补充能量，但也有不起作用的时候，边际效应越来越递减的。 目前A股和港股同病相怜，基本上还是延续之前高股息的路子，像半导体、光伏、新能源汽车、创新药等继续勾着身子，还站不起来。 这也说明，在价值和成长中间，资金避险还是选择了价值，可惜这种价值投资并非真心实意的，与前些年抱团成长股没区别。 我现在担心的时高股息一旦资金抽离，沪指的走向怎么样？最好的结果是震荡，最坏的结果继续向下磨。 所以呀，现在能不动就不动，要动就多向对面看看，隔壁指数也创历史新高了，真酸呀。 二. 2月22日指数估值播报(1375期) 沪深300：继续上涨，已经8连阳了，但很明显，依然未突破120日线的压制，更不好的是上涨缩量，再往上比较难。 中证500：形成了一个短期的横线格局，既没突破上面的压力位，也未跌破下面的支撑点，与沪深300一样，都被120日线牢牢压着。还有一点，中证500既不是沪深300白马蓝筹，也不是创业板成长，作为以二线蓝筹中盘见长的指数，就看资金愿不愿意投入了。 创业板：小步上扬，没多大张力，估值还处于低位。 中证白酒：北向资金流入56.43亿，A股中外资最喜欢的就是白酒等消费股和银行股，但今天也仅仅收红了。白酒估值没有打到最有性价比的价格，25倍的估值食之无味弃之可惜，左右为难。 恒生科技：美股科技股真是不一样，目前就是跷跷板，那边涨到天上，这边便宜到没人要。要说恒生科技只值这个价，说不过去，我是比较看好港股科技指数的估值修复的，但得熬。 中证医疗：太没意思了，我宁愿多埋点标普生物科技。 纳指100：美股又大涨了，纳斯达克大涨2.28%，

​今天上证指数一度接近3000点，最高2994点，谁能想到，短短6个交易日，大盘从2635点直接涨到了2950点，指数涨幅11.95%。 可惜，如此犀利的上涨，估计没多少人能分享到。 虽然上证指数回到临界点了，但许多人还是亏的，并没有回太多血。 大家都清楚，这次反弹的主导力量并非机构或散户，而是护盘资金，先是大盘，再是中盘，最后是小盘，如果老老实实趴着等资金轮动，小概率还能喝一口汤，如果跟风，就剩下喝西北风了。 这波指数上涨遇到了关口，午盘回落就是最好的证明，接下来资金大概率要分化了。 如果没有更刺激的政策，估计信心不足，反复探底吧。 本来指数V型反弹就不是一个自然的过程，人为干预的早晚还得走磨底的过程，徒把时间拉长。 从月线力量看，目前处于多头的都是电力、煤炭等高股息板块，这类都是成长性一般，分红大方，抱团资金还未瓦解。 那么，当下的情况依然不容乐观，我个人认为起码得到二季度甚至三季度才能真正看到正反馈，继续熬着吧。 二. 2月21日指数估值播报(1374期) 沪深300：短短7个交易日大涨8.72%，果然护盘护的很好。不过指数面临120日线，看今天午盘回落情况，估计有压力，别后知后觉追高了。 中证500：涨幅比沪深300还猛，6个交易日涨15.22%，不鸣则已，一鸣惊人。 创业板：紧跟中证500 中证白酒：+4.84%，最高超6%，这一波反弹中白酒指数涨幅也不少，但资金对它并不太感冒，目前市盈率=25.33倍，十年百分位=28.73%，还没很有吸引力。 恒生科技：指数涨幅严重落后，港股这次没有引领反弹，午后回落的比较明显。 中证医疗：老泪纵横，大家好像都忘了它。 纳指100：一直在等美联储降息，可惜预期不足，纳指100上行乏力，在高位震荡。我持有了部分筹码，暂时不动。 标普生物科技：跟纳斯达克和标普500指数相比，美股的医药一直不温不火

​随着2023年结束，不少机构都发布了对2024年市场投资展望，从行业来看，普遍看好科技主线，认为2024年科技周期有望再次重启。 科技周期有望重启，科创板包括科创板50指数的投资价值就不能忽视了，作为反映科创板表现的重要指数之一，我们应该如何看待上证科创板50成份指数的投资价值？ 先来简单了解一下这只指数： 上证科创板50成份指数聚焦“硬科技”龙头，由科创板市场中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。 行业分布方面，半导体占据半壁江山。指数还覆盖了光伏设备、医疗器械等高新技术产业和战略新兴产业。无论是从国内还是海外来看，随着积极因素的不断累积，指数上行驱动力有望增强。 注：数据来自Wind，统计截至2024年1月23日 国内方面，在数字化转型的背景下，以大数据、云计算、AI为基础的数字技术和创新能力应用于产业，赋能到各行各业，它不仅仅是技术工具的支撑，更是从管理、流程、业务、效率、生产等各方面的变革，所以未来对算力的要求越来越高，算力的需求仍然是未来多年半导体的主要增长点之一。 海外方面，国际半导体产业协会（SEMI）预计2024年全球半导体产能增长6.4%，反映出全球半导体产业或将逐步复苏的趋势。尤其2023年ChatGPT的横空出世，直接释放了大模型的创新浪潮，AMD预测数据中心人工智能加速芯片将以70%复合增速增至2027年的4000亿美金，这是一个非常大的数字。 而从长期趋势来看，科技创新必然是经济转型和引领经济发展的重要驱动力，近些年人工智能、新能源、智能驾驶、生物医药、高端制造、航天军工等若干战略新兴产业，孵化出一批又一批前景广阔的优质企业，这些硬科技公司，必然就行推动行业向上发展。 因此，在国内国外需求逐步企稳，芯片周期逐渐回暖，科技创新新增需求等因素的共同作用下，上证科创板50成份指数有望充分受益于