盘前大涨7%，开盘直接跌了超4%，跳水11%——这就是 $百度(BIDU)$ 公布2022年Q4及全年财报后，美股资本市场的直接反馈。 这对于打响近期中概股财报季第一枪的百度来说，确实有点尴尬。 财报分析师会上，李彦宏放话，要梭哈类ChatGPT应用「文心一言」，董事会还授权了一份总值50亿美元的股票回购计划，结果百度的股价，却反过来上演了一场大跳水。资本市场多少有些不给面子，再次用镰刀教育了韭菜投资者们。 单纯看这一季的财报，似乎数据上并没有什么问题。2022年第四季度，百度的营收为331亿元，与去年同期基本持平，核心收入为257亿元，同比下降1%。其中： 在线营销收入为181亿元，同比下降6%； 非在线营销收入为76亿元人民币，同比增长11%； 来自爱奇艺的收入为76亿元，同比增长3%。 但是，把时间线拉长来看，百度的财报已经有明显的瓶颈。 图：近五年百度营收/核心收入/在线营销收入 2022年全年百度总营收为1237亿元，较2021年下降1%。核心业务收入达954亿元，较2021年基本持平，其中在线营销收入为695亿，对比2021年的740亿少赚了45亿，且略低于2019年的水平。 可以看出，在千亿营收这个量级，百度已经徘徊了几年；其次，核心收入中的在线营销收入这块，是百度的根，已经连续几年没有明显突破，甚至还出现了下滑。 在这种形势下，如果国内在百度之外出现了一个类ChatGPT应用，势必会对百度竞价排名这一商业模式，造成进一步的致命性打击。 所以，百度已经没有太多的退路——必须最快推出百度版的ChatGPT，而且各方面的实力要明显领先于其他公司，成为属于百度的新流量入口，这是最理想的结果。 这样看来，近期百度与李彦宏对文心一言所表露出的极度自信，就显得相对容易理解了。一向对外说话都

为了对标ChatGPT，Google推出对话式AI服务Bard，可惜在Bard的演示视频里，出现了一个显而易见的错误回答，导致Google的市值暴跌了1000亿美元，成了圈内的一个笑话。 这可是Google啊，美国科技力量的代表公司。 社长突然想到，要是一两个月后，$百度(BIDU)$ 版ChatGPT「文心一言」推出后，也摊上这种事儿的话，会是一种什么下场？这种可能性，应该还是有的吧？ 近期市场对ChatGPT概念的追逐，百度明显也在积极主动拥抱市场上这股近乎狂热的情绪。近期百度在宣传上准确踩着各种节点，以表现出自己业务和ChatGPT的极强相关性。 为了蹭上概念，李彦宏去年12月内部谈话提到ChatGPT也被「泄露」出来了，甚至在疑似PR稿子中大言不惭：「谷歌慌了，百度稳了」，「市值追赶腾讯阿里，重回BAT阵营」。 要知道，对比去年11月，百度股价已经涨了100%以上。 其实最近一段时间，我对这个现象感到不解——为何ChatGPT概念一火起来，Google表现出极度的焦虑，而百度却显得异常亢奋。 Google觉得焦虑，似乎不难理解。ChatGPT直接冲击的是搜索引擎，而这种「只给用户一个答案」的产品形态，更直接砸了搜索引擎的饭碗——竞价排名和SEO。就算Google的业态很丰富，但搜索仍然是它的现金奶牛和基石，所以焦虑也是很正常。 难道百度就不是这样了吗？难不成百度已经不吃广告和竞价排名这碗饭了？ 去年Q3的财报，百度核心业务贡献了超过94%的利润，而百度核心业务中，广告业务占比超过70%。这些年来，虽然百度广告收入常年受到多种内外部因素的冲击，但依然还是百度的根基。 所以ChatGPT冲击Google的逻辑，在百度这边也依然成立，只是短期内国内，未

抖音进军外卖，本来不是什么新鲜事，社长原本觉得没什么必要写。 但港股市场反应还是有点大，2月8日$美团-W(03690)$ 盘中最多跌了9%，作为美团的一个佛系散户股东，社长还是有点吃惊的。抖音做外卖，市场和投资者们就认为美团这艘航空母舰要被掀翻了？2月9日收盘，美团股价也没有得到明显修复，未能重回万亿港元市值俱乐部。 现在可不是前两年港股大熊市的时候，这几个月腾讯股价从去年10月的谷底，一路反弹了超过80%，恒生科技指数也涨了七成左右。至于美团，去年四季度国内疫情放开之后，外界一直对美团有较高的复苏预期，今年春节整个旅游餐饮行业，也都迎来了过去3年以来最好的消费数据。 这段时期美团股价的表现，颇为平庸。理论上，去年11月腾讯宣布将派发所持有约9.58亿股美团B类普通股作为特别中期股息，即使3月24日派息后，股东可能会进行减持，但社长认为，这一系列利空预期也大抵已经消化完成。 因此，跟美团这次股价闪崩直接相关的，主要还是「抖音下场干外卖」这一条不怎么靠谱的消息。 有点莫名其妙的是，这个消息某种程度上只是旧闻，之前抖音一直有和外卖和团购配送相关的动作，任何一次都比这次的传闻要大。所以市场对此，明显还是过度担忧。 众所周知，外卖不是有流量就行的业务，核心是履约，包括调度和配送。不像电商，下完单商家自己就可以完成履约，而是要有成熟的物流体系支撑。从这次网上传播的截图所给到的信息量来看，也不能证明抖音会把外卖配送体系给做了，却引发了诸多讨论。 单单从成本上来看，也很清楚。美团去年三个季度的配送成本高达580亿元，骑手超600万人。很明显，外卖业务并不是一个很赚钱的生意。已经形成规模效应的美团，去年三季度餐饮外卖业务的经营利润率也只有3.3%。 以社长的认知来看

文 \ 社长 当腾讯和京东还停留在「内部演讲」层面，对中高层还只是「口头警告」时，张勇人狠话不多，直接对阿里巴巴管理层的高层开炮。 12月29日，阿里巴巴集团$阿里巴巴-SW(09988)$ 董事会主席兼CEO张勇发出全员邮件，宣布组织变化。 张建锋（行癫）不再担任阿里云智能总裁，继续担任达摩院院长，专注前沿科技探索，并将继续分管平头哥和智能互联。程立（鲁肃）将不再担任集团CTO和达摩院常务副院长，由吴泽明（范禹）担任集团CTO和达摩院副院长。 总裁换岗，CTO直接下课，已经算管理层最高级别的调整。而最重要的变动，是张勇将兼任阿里云智能总裁，并直接分管钉钉。 社长认为，这背后有两个层面的信息。 一是张勇能对管理层高层直接调整，并将权力回收，证明了他在阿里是真正的实权在握。放眼现在京东、字节、拼多多等公司的CEO们，相对都还只是名义上的CEO，还没有一个人能和张勇一样有这么高级别权限，并对权力收放自如。 二是逍遥子替换行癫的位置，亲自上阵挂帅阿里云，实属迫不得已，业务是真的出问题了。企业里头一把手是很少亲自带业务的，因为一旦再出了问题，或者没有带来新的变革，就没有小弟可以帮忙背锅了，所以老逍看起来也是要背水一战了。 曾经领跑国内云服务市场的阿里云，眼下仍然是阿里巴巴「全村的希望」，但近年来表现确实拉跨，只剩先发优势。 近期最出名的就是12月18日，阿里云香港宕机事件，大面积停摆超过15个小时，堪称是一次「史诗级」、「海啸级」的事故。这么大的事故，还是要有人出来背锅的。 但要让总裁和CTO背锅，核心问题还是因为阿里云的营收没做出来成绩。 据阿里2023财年第二财季财报，阿里云营收207.57亿元，同比才增长了4%。而且这几年阿里云的营收增速一直在放缓。20

外界把刚刚官宣担任抖音负责人的韩尚佑，称作抖音系的「太子」。 这位90后如今统筹管理抖音、中国直播、生活服务业务线，直接向抖音集团CEO张楠汇报。 原来和韩尚佑平级的业务leader们，从向张楠汇报转变为向韩汇报了。这些人包括基础产品及用户增长的吴晓丹、西瓜的支颖、社交的陆游、负责业务安全的张勇，看似都降了一级。 真正意义上算降级的，应该是朱时雨。朱是刚刚被拆掉的抖音战略团队负责人，现在转岗过来，带着原来韩尚佑手里的本地生活业务，同样也向韩汇报。 毕竟梁汝波刚刚强调，宇宙厂要接着「去肥增瘦」。抖音可能暂时也不需要几百人的战略分析团队。朱带队本地生活是否只是一个过渡，值得关注。 关于韩尚佑，有个传闻——韩尚佑毕业后就入职腾讯SNG，P5-P6级别，因为被打了一星离开鹅厂。嗯若传闻属实，那又是一个王信文。（鹅厂的评分体系真是有很多趣闻，改天可以讲讲。） 「太子」确实不是什么好称呼，多数难有好结局。也可能因为韩尚佑升得太快了，外界暂时没有更好的名词来形容这种晋升速度—— 2016年，加入火山小视频。 2019年9月，火山直播与抖音直播合并，韩担任抖音直播、字节跳动直播中台负责人。 2021年下半年，兼任抖音生活服务和抖音开放平台负责人。 2022年，抖音的实际负责人。 这样的晋升速度，在哪个公司就是火箭级别的。有人会酸了，认为韩主要是运气好，抖音这几年都处于上升趋势，谁上都能干成事儿。 但这个太子，还是打过大仗的。 其实宇宙厂里论资排辈的文化并不突出，这些年，层级高但事情没干成被撸掉的人也不少（徐璐冉除外）。社长接触过的几个抖音内部人员，对韩尚佑评价颇高，认为韩是实干派，务实且勇于开拓。 韩入职火山具体负责什么，不详，但2016年的火山小视频是最有前途的业务。在那个抖音还没出现的阶段，火山背负着牵制住快手的重任，从内容调性到产品结构完全对标快手，资源投入完全不计成本。 最牛逼

 根据中国互联网信息中心发布的最新报告，截至去年底，在10.32亿中国网民里面，有超过一半使用过外卖服务，高达5.44亿人，一年间暴增1.25亿人。另一个来自国家信息中心的数据则显示，去年在线外卖收入占全国餐饮业整体的比重已经达到了21.4%，几乎是五年前的3倍。用户逐渐习惯于线上平台的便利，商户也吃到了数字化的红利，但外卖收入的占比越高，商户就越担忧平台是否会「店大欺客」。这种现象，在过往互联网行业发展过程中并不罕见，而在外卖领域，这两年「佣金高」的抱怨声音也是此起彼伏。外界甚至传闻，美团的佣金费率高达20%甚至更多。但根据$美团-W(03690)$ 最近公布的2021年财报，涉及餐饮外卖服务的相关收入比以往更清晰透明了，外界也借此算出了美团外卖的实际佣金率——是4.1%。4.1%和20%，为何两者的出入这么大？佣金率4.1%到底是高是低，在行业内外算什么水平？为什么收「这么多」佣金？这些问题，或许可以从美团近期的财报中找到答案。4.1%还是20%？根据财报，2021年美团的总营收为1791亿元（人民币，下同），同比增长56%。餐饮外卖板块，贡献了占比超过一半的营收和同比增长超一倍的经营利润，分别高达963亿元和62亿元。重点来了，在去年5月启动费率透明化改革、把向商家收取的费用细分为佣金和餐饮外卖配送服务费之后，美团第一次在财报中把这两项收入单独体现。这963亿元收入中，充当大头的其实是配送服务费，有542亿元；而属于佣金的收入，则只有285亿元。去年美团在餐饮外卖的GMV高达7021亿元，285亿元的佣金收入，意味着美团外卖的佣金比率，其实只有4.1%，这与部分商家、媒体口中20%甚至更夸张的佣金费率，存在极大差距。而之所以存在这样的差距，则在于

2019年，33岁的浙江舟山船员李海，花费5.8万元全款买了个房。77平的房子，带装修、家电。坐落在市中心，隔壁就是市民公园。配套设施特完善，饭馆、理发店、药店应有尽有，解决日常餐饮。这个房子在浙江的千里之外，黑龙江鹤岗市。作为黑龙江四大煤城之一，鹤岗曾因煤炭产业繁盛建成。近些年来随着煤矿枯竭，产业凋零，鹤岗被称为“资源枯竭型城市”，这十年人口持续外流。一时间，鹤岗又因带有一定魔幻现实主义色彩的“买房如买菜”故事，成为另类网红城市，又涌入了一批新的人口。两年之后，鹤岗开始出现电商、生活服务业等新业态，就业方面则出现了以外卖骑手、短视频电商为代表的新形态。城市名片“鹤岗小串”，也在借助美团等数字化平台实现转型拓宽销量，寻求新的增长空间。两年，这座城市出现了肉眼可见的活力。在政府、企业、个体的共同努力下，鹤岗正在走向共同富裕。这座城市的重生方式，是否值得更多城市继续参考？为什么鹤岗变了？2018年的贴吧中，有一位鹤岗本地人发帖，称其外地朋友从深圳来到鹤岗，感叹道：“鹤岗太好了，空气好、人少、如果汽车再少点，就更好了，特别像欧洲那边的城市。”底下的回帖基本都是本地人对上述现象自嘲为主。他们嘴里的“大鹤岗帝国”，曾经有不错的过去，但他们并不满意鹤岗的发展现状。当时的贴吧，讨论有些热烈。2019年浙江舟山船员李海5万块在鹤岗买了房。这件事同样也是在贴吧发声之后，被媒体多次报道，上了热搜。这次上热搜，几乎成了鹤岗过去和现在的一个重要分水岭。鹤岗这座东北边陲小城，由于超低房价和层出不穷的买房故事，开始进入主流大众的视野。北上广深不相信眼泪，鹤岗不相信房贵。所有网民都知道，鹤岗的房子一套只卖五万块。由于“买房如买菜” ，鹤岗逐渐成为了网红城市，两年来汇聚了“中国最穷买房团”，很多人来到鹤岗追求新的生活。但今年11月，话题#80后夫妻用3个月工资全款买房#和#95后鹤岗小伙经营小串年入百万#

$滴滴(DIDI)$ 9月，新疆库尔勒，果农正在梨园忙碌。田间小路，尘土飞扬，电动三轮川流不息，公路边一辆辆卡车，或整装，或待发。一周之后，库尔勒香梨将出现在数千公里外的北京、上海、广东等地消费者的桌上。艾力拥有一片20亩的梨园，预计今年的纯收入可以达到29万左右。但从事种植业多年的他也清楚，「口子里」的消费者支付的金额远不止这些，「超市卖的价格一般是我们卖的价格3倍左右。」但他不知道的是，去年此时，有一种叫做社区团购的模式也曾亏本「大甩卖」。终端与源头，似乎是两个世界。最起码，社区团购并未从根本上解决供应链的问题。「这样做太慢」水果作为社区团购一个主打品类，与传统的水果流通模式相比，唯一不同的可能只有终端价格，再往源头追溯，并无二致。上门与艾力这样的农户谈收购的并非我们熟知的互联网平台，而是当地一个特殊的群体「代办」。这些代办帮助外地一级批发商向农户询价、收货，打理当地各种关系和整合本地资源，并从中收取佣金。一级批发商解决物流、仓储问题，然后再通过二级批发商，甚至三级批发商，进入超市、水果店乃至社区团购平台等终端流向消费者。在冗长复杂的农副产品产销链条里，艾力们几乎没有话语权，当和代办谈好价格后，梨子什么时候采摘，会卖向何处，以什么方式卖，卖出什么价格，均与他无关。去掉中间环节，提高对农户的收购价格，降低消费者的购买价格，是农户、企业、消费者一个共同的美好愿望，但无论是实体生鲜连锁，还是生鲜电商，似乎都没有走通这条路。农产品是一个典型的规模经济，再加上损耗严重的特点，库存就成为这个链条上无法避免的难题。社区团购的诞生，本以为会携互联网的优势，凭借规模化和预售制减少流通环节，实现产地直采、优化库存。但现实却很骨感。生鲜类供应商出身的张立鹏认为，社区团购没

$滴滴(DIDI)$ 两年，滴滴做了两次战略误判：重金押宝社区团购和赴美IPO。巧合的是，两次误判在6月30日出现了一个交汇点：滴滴正式挂牌纽交所，橙心优选交易量冲至最后一个高点。如果说IPO的后续走向还经历了一番博弈，那么橙心优选的败局则立竿见影，7月1日，全平台交易量断崖式下滑，某些品类甚至跌去60%。作为互联网巨头中最早进军社区团购的玩家，滴滴也成为最早退出的那一个。据媒体报道，橙心优选已开始收缩战线，早先布局的9大区域，将退出6个，只剩下3个区域继续进行尝试。「橙心优选做得不差，只是资本放弃了他们」9月9日，橙心优选华南区业务正式关闭，广东、广西、海南三地的消费者将无法在平台下单。李政从此多了一个「头衔」——橙心优选前员工。他见证了橙心优选在一年多时间内的跌宕起伏，当聊起以前的橙心优选，他依然激情澎湃。「今年3月份之前，在华南，无论是后端的仓储，还是前端的市场规模，橙心优选都是最大的。」华南市场一直是社区团购的主战场之一，当时除了橙心优选外，拼多多旗下的多多买菜、美团上线的美团优选、京东推出的京喜都已重兵进场。李政在生鲜领域沉浸多年，曾经的同事、合作伙伴，在那段时间变成了竞争对手。橙心优选含着金钥匙出生，董事长由阿里中供铁军出身的刘自成担纲，CEO陈汀则来自滴滴网约车业务部门。包括程维在内的高管也曾极其看好社区团购，曾表示对橙心优选投入不设上限，力争第一。从一线员工的感受来看，程维所言非虚。曾在京喜就职的一名员工与李政比较过薪酬福利待遇，不到一个月后，这名员工选择了跳槽。这只是其中一个切面。在华南区域，早期的橙心优选打法的确凶猛，一方面通过猎头等各种渠道大揽人才，不仅员工待遇好，付给猎头的服务费也非常可观；另一方面，在三省迅速租用了十几个一级仓库

近日，据字头社独家获悉，$拼多多(PDD)$ 已在今年6月份完成了位于广州的小程序团队整编工作。此前，该团队主要负责拼多多小程序的相关事宜，包括用户裂变、拉新和版本迭代。早期拼多多借助在微信社交生态中裂变而迅速崛起，这个团队曾经立下过汗马功劳。据拼多多内部人士透露，这次整编意味着拼多多在小程序和微信生态上激进投入未来将告一段落，转为对小程序进行保守的日常运维。最直接的原因来自微信。今年5月中旬，微信官方以被过度滥用为由，关闭了「小程序打开APP技术服务」，以至于小程序无法跟以前一样直接为APP引流。即便后来微信对相关功能又有所调整，但外界也普遍认为，微信小程序导流APP的黄金时期已经过去。整编小程序团队，这对拼多多来说是一个不小的变化。现在整个互联网都面临的流量难题，拼多多怎么破局？1自B轮获得腾讯注资后，拼多多加速崛起，从最初的外链分享裂变，到2017年1月小程序正式上线后，拼多多在短时间内推出小程序版拼多多，半年即实现过亿访问，推动拼多多月活加速增长。得益于微信的社交生态，拼多多以超级低廉的成本获得了大量用户。从2015年上线，到2017年底，拼多多的人均获客成本一直在10元上下徘徊，甚至在2017年Q2还录得不足3元的人均获客成本，而同期阿里京东分别为404元和204元。这个时期的京东虽然坐拥微信一级入口，却眼睁睁看着拼多多在微信社交生态中崛起，用户量增长这方面，被拼多多打得找不到北。直到2018年，京东们才开始反应过来，开始复刻拼多多在微信端玩法。随着竞争对手加入，以及拼多多APP的用户已经达到一定量级，拼多多的获客成本开始上升，到了18年Q4上升至183元，但这个成本仍远低于同时期的阿里京东。2过度依赖微信，这个风险拼多多一直很清楚。18年上市前夕，拼多多

$腾讯控股(00700)$ 7月10日，国家市场监督管理总局公告显示，腾讯申报的虎牙斗鱼合并案被依法禁止。这是国内针对「资本无序扩张」的首个行政禁令，也是国内互联网领域第一起对外投资行为被政府否决案例。今年阿里巴巴因「二选一」被罚182亿元之后，从整个舆论导向来看，斗鱼和虎牙这个结局并不难预料到。不过回过头看的话，去年4月份合并消息传出时，外界并无过多在垄断监管上的担忧，原因是斗鱼虎牙两家所属的领域太垂直，大众影响力有限。这个分析逻辑并没有错，游戏直播只是整个直播领域的一小部分，无论是市场规模和收入体量来看，斗鱼虎牙合并失败对腾讯的基本面没有什么影响。但腾讯更应该关注的，是反垄断重锤下如何调整在游戏领域布局甚至整个投资战略。毕竟在游戏行业这套打法，腾讯之前玩得太顺了。要知道，港股今天一片上扬，而00700还在阴跌。斗鱼虎牙身处「夕阳行业」有趣的是，这次行政禁令一发布，已经被甩出几条街的龙珠直播反而最活跃。沉寂已久的龙珠直播官微连续发了几条微博，表示感谢总局。龙珠直播，前身是苏州游视和腾讯联合创建的腾讯游戏竞技平台（TGA），是根正苗红的腾讯系，最风光的时候，顶的是「第一游戏直播平台」名号。直到2016年底被苏宁通过旗下PPTV超20亿收购之后，龙珠开始销声匿迹。作为马化腾的弃子，在腾讯退出之后，龙珠一度扬言要转型。但彼时连带资进场的熊猫TV都已走到了穷途末路，游戏直播领域只剩下斗鱼、虎牙两家还有存在感。但斗鱼虎牙合并叫停了，龙珠就能迎来新机遇吗？并不会。因为斗鱼和虎牙自己的日子，或者说纯游戏直播平台的日子，都不好过了。中、短视频的崛起和PUGC内容的流行，对游戏直播平台产生了巨大的压力。特别是快手、抖音、B站近几年在内容上持续加码游戏内容生态，无疑是对游戏直播平

$腾讯音乐(TME)$ $腾讯控股(00700)$ 5月20日，腾讯公布2021年第一季度（Q1）财报。本季度，腾讯实现营收1353亿元，同比增长25%，超过市场预期的1338亿元。按国际财务报告准则，腾讯Q1期内实现盈利490亿元，同比增长67%；净利润率由去年同期的27%上升至36%。剔除一次性及非现金项目影响后，腾讯Q1的非国际财报准则盈利为345亿元，同比增长23%。整体来看，腾讯依然保持稳健的增长能力。这一方面得益于游戏等优势业务的稳定输出和金融科技等业务的强劲增长。另一方面，腾讯近来在内容生态上重点布局和构建，已开始显现出创收的潜力。以腾讯生态体系中独立上市的在线音乐与音频娱乐平台腾讯音乐娱乐集团（TME）为例，其旗下的在线音乐、社交娱乐以及长音频等核心以及创新业务正在逐步发挥夯实生态基础与内容价值连接的作用。内容生态动作频频，音乐业务带来新动力过去一段时间，腾讯整个内容生态动作频频。一是近日的腾讯游戏年度发布会上，腾讯一口气发布约60款产品，除了竞技策略类游戏外，也布局了沙盒、二次元、女性向游戏等不同细分赛道，可见腾讯游戏的储备框架正在不断延展。与此同时，腾讯对老IP进行技术翻新、玩法拓展，延续游戏产品的生命周期。视频方面，近期腾讯把腾讯视频与微视合并，希望加强长短视频的联动效应，但更被外界看好的还是视频号，腾讯在财报中也表示正在培育视频号的内容生态，连接用户与现实生活内容。腾讯也表示，为了进一步加强数字内容服务与社交之间的联动合作，腾讯音乐进行了管理层调整。在腾讯本季财报中，数字音乐的作用也可圈可点：一是网络广告业务收

4月15日，$腾讯音乐(TME)$ 发布通告进行高层调整，原CEO彭迦信升任TME执行董事长，梁柱则回归履任CEO和董事。由于原QQ负责人梁柱岗位的变动，腾讯PCG的组织架构调整也公布了。企业进行人事和组织架构调整，不外乎是内部架构因不适应外部行业发展变化而做出优化。TME这几年上市后，建立了音乐领域的版权护城河，社交娱乐业务承载着大部分营收却面临腹背受敌；而腾讯PCG打包了之前腾讯4个事业群的业务，架构非常复杂，多次调整也是正常，但关键还是为了解决腾讯视频长期亏损、微视长期落后、QQ数据下滑等核心问题。新的人事和组织架构，能否扭转情势？梁柱回归救场梁柱是腾讯老人，产品出身，主管过包括QQ空间在内的多个腾讯明星业务，特别是在腾讯音乐领域的业务立下过汗马功劳。任职QQ音乐总经理期间，梁柱不仅赢下了音乐版权大战的第一役，推出的全民K歌更是后来居上，月活快速超过唱吧，并入选腾讯「名品堂」（微信支付、《王者荣耀》都入选过）。不过当QQ音乐和酷狗酷我合并、成立TME时，梁柱却逐渐从腾讯音乐业务隐退，开始负责腾讯优图、腾讯课堂和重启微视，与TME脱离了干系。彭迦信统领TME这几年，也取得了一定的成绩，包括促成和Spotify的换股结盟、推动TME上市、入股环球音乐巩固版权护城河、MAU超6.2亿等等。但TME也存在一些问题，主要在路径依赖上。或许是版权大战耗去太多精力，TME在社交娱乐业务上的突破并不明显，特别是曾经的明日之星全民K歌，这两年被抖音快手卷走了部分用户时间，开始走下坡路。直到2020年4季度财报会议上，TME才对外表示「全民K歌DAU和MAU的下降已在该季度触底」。依靠腾讯社交生态崛起的全民K歌，曾在成长时期所表现优异的用户增长速度和高度的用户黏性，而早期抖音的定

近期，抖音在多地上线团购业务，在「同城」页面的最顶端呈现。加上同程生活入驻抖音，抖音杀入本地生活，来势汹汹。这不是字节跳动第一次杀进这个领域，2018年中抖音就一度组建过团队进军本地生活，但当时没有获得成功。此番抖音调集万人团队二进宫，目的依旧是要在抖音体系内完成线上线下交易闭环，扩展这个内容平台更多的成长空间。不过，如果真正从业务层面去剖析抖音和其他本地生活平台的区别，你会发现外界最期待的「本地生活世纪大战」，其实很难出现。1. 抖音本地生活二进宫美食探店是抖音最重要的视频品类之一，给线下门店导流种草，也是美食探店类UP主的核心变现方式。在这个内容基础和商业模式之上，字节进军本地生活领域，也是早有企图。2018年中，抖音成立POI（Point of Interest，兴趣点）团队，集结30人的研发阵容，启动本地生活服务业务。据腾讯新闻报道，该团队早期自建产品功能，商家通过企业号入驻后台在抖音上线优惠券，结果发现整合产业链资源太难，于是转向第三方服务，最后未见起色。第一次进军本地生活，抖音没有激起什么水花。腾讯新闻一篇题为《抖音内幕：时间熔炉的诞生》的文章中有一句话很直接——「在大多品类上，抖音都插上了胜利的红旗，但它也有失策的时候，挫败感来自对本地生活的贪婪。」直到2020年疫情来袭，线下门店受到冲击，抖音反受其利，成为了本地中小企业的「救命稻草」，一时间，企业号数量激增。这时，抖音对本地生活的「贪婪」再度燃起。对比2018年第一次进军本地生活，如今的抖音日活用户量也确实已经不可同日而语，加上抖音在内容电商、直播电商和视频种草等领域的实力频频得到验证，二次杀入本地生活也顺理成章。根据媒体报道，2020年12月，字节跳动抽调一万名员工，正式成立了本地生活的专人团队。到了今年2月，抖音团购内测已经开启。3月18日，团购功能悄然上线。近期，同程生活入驻抖音。这个进展速

微信小程序的GMV，正在不断攀升。去年全年，小程序GMV超1.6万亿，同比增长超100%，已经达到了一线电商平台的体量。我们都知道，大部分主流电商平台上，广告收入是大头。整个2020自然年，阿里巴巴的广告营收达到2536亿元，同比增长45%，在6442亿元总营收中占比39%，这个比例在拼多多身上是81%，快手也做到了37%。而同期$腾讯控股(00700)$ 的广告营收虽同比增长20%，达到823亿元，但只占总营收的17%。为什么腾讯广告没有吃到小程序GMV爆发的红利？1. 小程序电商尚未爆发一方面，小程序GMV虽然暴增，但主要贡献还是来自于京东、拼多多等大厂。京东靠高价拿下的微信入口，拼多多靠社交裂变，自然没有腾讯广告什么事儿。另一方面，小程序电商的中长尾市场，也还没有崛起。近期微信频频更新自己的电商能力，来吸引中小商家的入驻。无论是下架门槛更高的微信小店、推出微信小商店，还是近来加快建立和打通的各种基础设施，小程序开店的门槛已经大幅降低了。但流量这块，还是小程序电商最大的痛。广东一位做服装电商多年的店主告诉字头社，尽管现在微信已经在降低小程序商店的入驻门槛，但流量极度稀缺。「还是淘宝、拼多多靠谱一些，流量贵是贵了点，但起码还能有转化。」现在外界流行的在微信中做裂变、社群、内容引流等，说起来简单，但对于这些商家来说，并没有这个能力做好这件事，想要流量就得投广告。只是有商家对字头社表示，他们对微信的广告并不是很认可。首先是留存率低，每推一件商品就得买一次广告，去中心化的电商形态让消费者很难进行复购。其次是转化率不够高，这方面有饱受诟病的广告算法精度问题，也有用户对于小程序中小商家在购物场景中的更是信任问题。。对比来看，中心化电商平台的中长尾商家就少操心很

北京时间3月17日，$拼多多(PDD)$ 发布2020年第四季度及全年财报： 截至2020年底，拼多多年活跃买家数达7.884亿，成为中国用户规模最大的电商平台。 四季度，拼多多APP平均月活跃用户数达7.199亿，单季新增7650万。 截至2020年底，拼多多年成交额（GMV）为16676亿元，同比增长66%。 四季度，拼多多营收增长146%至265.477亿元，全年营收增长97%至594.919亿元。 非通用会计准则下（Non-GAAP），拼多多四季度归属于普通股股东的净亏损为1.845亿元，全年归属净亏损为29.65亿元，均较上一年同期大幅收窄。 同一天，拼多多董事长黄峥发布2021年度致股东信，宣布董事会已批准其辞任董事长，由联合创始人、现任CEO陈磊接棒。黄峥表示，辞任董事长后，个人名下股票将继续锁定3年不出售。自己将结合个人兴趣，致力于食品科学和生命科学领域的研究，并着眼于拼多多未来的长远发展，“去摸一摸10年后路上的石头”。用户规模接近8亿大关 财报显示，截至2020年底，拼多多年活跃买家数达7.884亿，较上一年底的5.852亿同比增长35%。 作为连接国内供给和需求的主要平台之一，在“双循环”新发展格局的带动下，2020年，拼多多累计新增活跃买家超2亿，其中四季度新增5710万。 以用户规模计，创立不足6年的拼多多，已经发展成为中国最大的电商平台，初步实现了服务中国最广大用户的目标。 月活跃用户数方面，2020年第四季度，拼多多APP平均月活跃用户数达7.199亿，单季净增7650万。去年下半年，拼多多月活用户数累计新增1.51亿。 拼多多用户规模和粘性的高速增长势头，延续至了2021年。据QuestMobile报告，今年春节期间，拼多多

美东时间3月3日盘后，$携程网(TCOM)$ 发布了2020年第四季度（Q4）及全年未审计财报。疫情之下，全球OTA普遍艰难，但仅从财务数据上看，Q4盈利的携程，似乎延续了Q3的良好态势，官方号称，「跑赢大盘」。我们具体看看这份财报：营收方面，携程Q4净营收为50亿元（人民币，下同），同比、环比分别下跌了40%和9%。其中： 住宿预订收入同比下跌24%、环比下跌9%，为22亿元； 交通订票收入同比下跌51%、环比下跌11%，为17亿元； 旅游度假收入同比下跌67%、环比下跌20%，为2.62亿元； 商旅出行收入同比下跌17%，为3.07亿元，为此季度环比唯一正增长的版块。 各版块收入同比下跌，均可归因于疫情影响，至于对比Q3环比下跌的部分，携程的解释也很简单，季节因素使然。利润方面，在实行了严厉的成本控制措施之后，携程Q4依然录得了1600万元的经营亏损，但与Q3类似，在叠加了包括证券投资收益在内的一系列公允价值变动损益之后，携程在Q4还是收获了9.6亿元这个看起来还不错的净利润。财务状况是一方面。其实在国内OTA行业劲敌环伺的大环境下，携程这几年一直在遭遇大本营被蚕食的问题，至今没有太多改善。即便在疫情之前的19年，携程的营收和利润也不是很稳定，如今疫情打击，更毋论强劲增长。摆在携程面前的路子其实已经很清楚了，想要吸引投资者青睐，要么拿强劲的营收和利润增长来说话，要么讲出新故事。只是，携程的新故事在哪里？停滞的国际化疫情之前，携程把故事的重点放在了国际化上。国际业务拥有更高的毛利率。借着过去几年的出国热，携程一度把国际化放在了战略重点的位置，收购入股海外OTA平台，和各大海外酒店集团和OTA合作分销，海外成立分公司和呼叫中心，建立海外地推团队，等等。但

每逢佳节倍思亲？不，是每逢佳节胖N斤！刚刚，一年中唯二的7天假一闪而过，短短7天时间，大家收获了长辈的关怀、小辈的祝福……以及不知道多少斤肥膘。然而，当你以为长膘会随着假期的结束而结束时，父母会用突破天际的创造力给你上一课，让你知道什么叫后备箱的正确使用方法。红袋子、蓝袋子、透明袋子、纸袋子……只要是能装的东西袋子就一股脑用上，先塞满后备箱再说。这份“后备箱大礼包”顶不顶？青菜、萝卜、芹菜、红薯、猪肉、鸡鸭和鸡蛋，上百斤的东西把后备箱塞得满满当当，连后排座位都“惨遭毒手”。好家伙，这确定不是回村进货吗？后备箱塞满了咋办？没关系，后备箱盖还能利用上。绳子一捆，往上一甩，速度飙到80迈，菜也掉不下来……即使是后备箱的空间不够，行李箱还能凑一凑。甭管什么神仙水、小棕瓶，还是爱马仕、LV的，都得乖乖让位置，不然父母咋往里装东西。对此，有脑洞大开的网友表示，照这个趋势下去，明年得开一辆中巴车回来装东西才行；甚至还有网友打起了高铁的主意（或许中欧班列更不错，空间大得多）。有一种担忧，叫作爸妈觉得你出了门随时会挨饿。有一种爱，叫作爸妈觉得你的后备箱还能塞。在这场返程后备箱摄影大赛里，每一个塞得满满的箱子，承载的都是父母无穷尽的爱。当然，如果说“塞满的后备箱”是回家过年的人能享受到的关爱。对于“原年人”来说，今年催生了新的过年方式，网购年货、互寄年货成为与父母之间，能打破距离阻碍的情感交流。在各地倡导就地过年的背景下，“网上送年礼，线上买年味”成为辛丑牛年春节的主流方式。以$拼多多(PDD)$ 为例，2月以来，“春节不打烊”年货商品较去年同期增长183%，以地方特产、水果生鲜、肉禽蛋类为代表的农产品及农副产品的同比增幅达225%同时，订单结构也在发生着变化。拼多多数据显示