芝能智芯出品 格芯（格罗方德）第一季度的初步财务业绩报告： ● 季度营收为15.49亿美元，较上一季度和去年同期均下降了16%。 ● 毛利润为3.93亿美元，较2023年第四季度的5.25亿美元减少了25%，同比下滑了24%； ● 毛利率为25.4%，略低于之前约28%的水平。 ● 净利润为1.34亿美元，同比和环比均下降了约一半，净利润率为8.7%，明显低于2023年第四季度的15%。 Part 1 GF的第一季度情况 格芯一季度实现营收 15.49 亿美元，环比、同比均下降 16%。本季度之前营收一直稳定在18.5亿美元左右，这个季度有一个明显的下滑！ ● 第一季度格芯共出货46.3万片12英寸晶圆，同比下降了9%，环比下降了16%。 ● 一季度营收为 15.49 亿美元，环比、同比均下降 16%。 ● 一季度毛利润为 3.93 亿美元，同比下滑 24%，环比下降 25%。 从终端来看：  ● 汽车业务位2.66亿； ● 通信基础设施1.2亿； ● 手机业务为6.8亿。 Part 2 GF的情况 格罗方德总裁兼首席执行官Thomas Caulfield博士表示：“在第一季度，我们全球团队的财务业绩超出了2月份收益发布中提供的高端指导范围。随着半导体行业的周期变化开始从库存调整中脱颖而出，我们的团队正在推动代工创新，并在其重要的终端市场为我们的客户实现差异化。我们很高兴获得美国商务部和纽约州的奖项，以扩大我们在美国的制造能力，这将补充我们独特的全球产能供应。” 作为美国CHIPS和科学法案的一部分，美国商务部计划向格罗方德在纽约和佛蒙特州的设施提供15亿美元的直接资金补贴，以支持汽车、航空航天、国防和其他关键市场的安全产能。此外，纽约州还计划为格芯在

芝能汽车出品 昨天写完宝马，我们继续针对奥迪的情况做一些解读。在BBA里，目前奥迪处在比较弱势。在之前介绍大众第一季度财报的文章里，也涉及到一些奥迪第一季度的情况。 今年一季度奥迪集团： ● 营业收入为137.25亿欧元，同比下降了18.7%。 ● 营业利润方面，从去年同期的18.16亿欧元降至4.66亿欧元，营业利润率为3.4%。 ● 税前利润为7.36亿欧元，净现金流为负7.68亿欧元。 ● 奥迪季度的交付为40.2万台，奥迪品牌交付39.7万台。 整个季度数据确实不好看。 Part 1 销量情况 ● 今年一季度，奥迪品牌向全球客户交付了396,912辆汽车，同比下降了4.5%。其中： ◎ 纯电动车型的交付量同比增长了3%，达到了35,630辆。 ◎ 奥迪品牌在中国的汽车交付量同比增长了13.9%，达到了155,330辆。 目前奥迪面临的困难是销量下降、物流延迟以及供应形势严峻。 ● 2024年1月到3月共生产了405,573辆汽车，比去年同期下降了17.7%。 奥迪墨西哥工厂在一月和二月的工人罢工，以及V6和V8发动机的供应不足，导致了第一季度产量的下降。 ◎ 纯电动汽车的生产量下降了19.9%为38,216辆，而插电混合动力车（PHEV）的生产量增加了72.9%。 ◎ 奥迪品牌的生产量下降了17.9%，达到了399,422辆，在中国本地生产的车辆达到了144,128辆。 奥迪集团首席财务官于尔根·里特斯伯格（Jürgen Rittersberger）表示：“2024年将是奥迪的转型之年。今年第一季度的特点之一是供应形势持续紧张。与此同时，我们已经采取了明确的计划来实现我们的财务目标。” 但是这个，营业利润为4.66亿欧元（去年Q1位18.16亿欧元），RO

芝能科技出品 4月份中国汽车终端数据已发布，如下图所示： ● 4月终端月度销量为155.2万台，同比下降5.2%  ● 1-4月，4个月的销量为644万台，同比增长10%  今年的月度数据对比2023年，1月是超神发挥，然后2月、3月和4月都处在低谷。 01 主要自主品牌 从自主品牌来看，比亚迪、吉利和奇瑞都很强势，自主品牌里面分化是比较严重的。 ● 比亚迪：23.8万台，同比增长了42.1%。 ● 吉利：11.2万台，同比增长了24.9%。 ● 长安：8.8万台，同比下降了9.4%。 ● 奇瑞：7.3万台，同比增长了72.9%。 ● 长城：4.6万台，同比下降了15.7%。 ● 上汽通用五菱：4.5万台，同比下降了10.1%。 ● 广汽埃安：2.6万台，同比下降了29.3%。 ● 红旗：2.4万台，同比增长了6.7%。 ● 广汽乘用车：2.3万台，同比下降了17.1%。 ● 上汽乘用车：1.3万台，同比下降了32.6%。 02 合资/外资品牌 外资品牌，除了本来数量不多的雷克萨斯，其他的销量都全面下滑。 ● 一汽大众：11.2万台，同比下降了20.4%。 ● 上汽大众：7.6万台，同比下降了20.8%。 ● 一汽丰田：5.4万台，同比下降了13.5%。 ● 广汽丰田：5.3万台，同比下降了28.1%。 ● 北京奔驰：4.9万台，同比下降了2.9%。 ● 华晨宝马：4.7万台，同比下降了13.0%。 ● 上汽通用：4.4万台，同比下降了44.2%。 ● 东风日产：4.1万台，同比下降了12.8%。 ● 广汽本田：3.7万台，同比下降了21.6%

芝能科技出品 本月我们继续关注4月中国公共充电基础设施运行情况。总体概述如下： ● 2024年4月，公共充电桩较3月新增6.8万台，同比增长47.0%。 ● 截至2024年4月，中国公共充电桩总数达297.7万台，其中直流充电桩131.5万台，交流充电桩166.1万台。 01 中国公共充电设施区域分布 中国的公共充电设施分布很集中：广东、浙江、江苏、上海、山东、湖北、河南、安徽、北京、四川等TOP10地区建设的公共充电桩占比达70.12%。 全国充电电量主要集中在广东、江苏、河北、四川、浙江、上海、山东、福建、河南、山西等省份。 目前中国充电电量流向以公交车和乘用车为主，环卫物流车、出租车等其他类型车辆占比相对较小。2024年4月，全国充电总电量约39.4亿度，较上月增加1.6亿度，同比增长47.3%，环比增长4.2%。 02 公共充电设施运营商概况 截至2024年4月，充电运营企业TOP5分别为： ● 特来电：56.5万台； ● 星星充电：52.4万台； ● 云快充：50.7万台； ● 国家电网：19.6万台； ● 蔚景云：15.8万台； ● 小桔充电：14.4万台； ● 南方电网：9.0万台。 前15家运营商占总量的88.0%，其余运营商占总量的12.0%。 从数据来看，直流充电设施，特来电、云快充和星星充电占了主要的份额。 2024年1-4月，充电基础设施增量为101.7万台，同比上升15.4%。 ● 公共充电桩增量为25.1万台，同比上升10.3%； ● 随车配建私人充电桩增量为76.7万台，同比上升17.1%。 充电基础设施与新能源汽车继续保持快速增长态势，桩车增量比为1:2.5，基本满足新能源汽车的快速发展需求。 小结 中国的充电设施，确实是打下

芝能汽车出品 蔚来昨天发布了第二品牌，乐道。乐道汽车品牌主打色采用了“晨曦橙”，象征着向上。乐道L60预售价格21.99万，定位家庭主流市场的纯电车型，这是蔚来往主流市场发力的积极尝试。 Part 1 家庭用车的新标杆 蔚来对设计的讲究一直是被业内广泛认可的，乐道L60的外观设计显然也继承了这一特质，明亮而充满活力的“晨曦橙”所代表的“向上”，在今天这个相对低迷的市场上显得很有必要；“蒸蒸日上”的灯设计语言和“城市绿洲”的座舱空间理念，再加上CEO“乐道铁成”的谐音梗，处处显出这个车是要在今年的市场上讨个好彩头。 乐道L60明确定位在与Model Y竞争，因此不仅在车身长度（4828mm）和轴距（2950mm）上占据优势，提供更为宽敞的内部空间，在安全性能上也在强调更高的标准。 设计团队称，乐道L60在设计初期就将二排安全性作为首要考量，采用了2,000MPa超高强度钢，并通过了超过59项碰撞工况验证，回归家庭、关注每一位乘员，是满足主流用车客户的要求。 对于家庭用户来说，舒适性还包括乘坐空间、储物空间和智能座舱。发布会上乐道展示了前后排的头部和膝部空间，还有5人出行“1人1箱”的后备箱空间，总之空间管够。乐道L60的智能座舱配备了三块屏幕，包括17.2英寸3K中控大屏、13寸HUD和8英寸后排屏幕，在“家电”配置上显然也用心良苦。 乐道的“大哥”蔚来作为豪华品牌，并没有（可能也不需要）在能耗上过多优化，但作为定位家庭实惠车型，L60特意强调了续航和补能方面的表现。全系900V的系统，耗电仅为12.1度电/100公里，低于Model Y（期待实测）。 乐道配置三款续航包，标准续航555公里，长续航730公里，还有超长续航1000+公里的版本也在推出中。在120km/h时速下，风阻系数仅为Cd=0.229，这对续航表现也有帮助。 作为“蔚来”二胎，乐道L60上市就

芝能智芯出品 微芯科技（Microchip）2024会计年度第四财季（2024年1月-3月）财报。 ● 营收为13.3亿美元，环比下降24.9%，同比下降40.6%。 ● 毛利为7.996亿美元（毛利率60.3%）。 ● 营业利润为4.36亿美元（营业利润率32.9%）。 Part 1 Microchip一季度的情况 微芯科技一季度的营收虽然同比下降了40.6%至13.3亿美元，但仍符合预期的13.3亿美元。调整后每股收益为0.57美元，也符合分析师的预期。 ● 2024财年第一季度收入组成： ◎ 混合信号MCU：52% ◎ 模拟产品：25% ◎ 其他：23% ● 地区分布： ◎ 美洲：31% ◎ 欧洲：24% ◎ 亚洲：45% ● 销售渠道： ◎ 分销：47% ◎ 直销：53% ● 主要特点：增长集中在技术支持服务（TSS）和大趋势上。具有协同效应的产品组合推动了颠覆性增长趋势。多样化的产品组合，拥有长期的工艺技术和生命周期。客户驱动的长期产品生命周期创造了高质量的收入流。 Part 2 二季度展望 展望2025会计年度第一财季，微芯科技预估季度营收将介于12.2亿美元至12.6亿美元，低于预期的13.4亿美元。调整后每股收益为0.29美元至0.32美元，也低于预期的0.59美元。 微芯科技表示，在疫情期间囤积了过量库存，消化这些库存仍需要一段时间。短期内拉货动能有限。但预计库存水平将在第一财季触底，因此预期第二财季的营收将恢复正增长。从分类来看，汽车业务大概占18%。 半导体周期的情况，如下所示： 小结 从目前来看，通用芯片领域还处在一个恢复期。 ‍

芝能汽车出品 丰田汽车发布2024财年（2023年4月1日至2024年3月31日），丰田的销售收入和净利润分别来到创纪录的45.1万亿日元（约合2万亿人民币）、4.9万亿日元（约合2300亿人民币），同比增速高达21.4%和101.7%。 当然这个数据，主要得益于销量的同比增长5%，达到1109万辆。 我们将拆解一下丰田的业绩情况，并且根据2025财年的预测来推断接下来面临的全球汽车产业的情况。 Part 1 丰田的销售业绩 从销量来看，丰田的销量分布为： ● 北美：281.6万台，增幅较大； ● 日本：199.3万台，下降的； ● 欧洲：119.2万台，略有提高； ● 亚洲其他区域：180.4万，略有提高； ● 全球其他区域：163.8万台，略有提高。 混动车型仍是丰田的增量的主力，目前： ● 强混已经占了360万台（增长32%）； ● 插电混动为14.1万台（增长60%）； ● 纯电动汽车才11.7万台（增长210%）； ● 燃料电池汽车4千台。 在中国，丰田的销售情况带来的努力效果有限。2023年丰田汽车（含丰田和雷克萨斯）实现同比微增1.4%；但丰田品牌2023年销量中国市场同比下滑1.7%。丰田在中国市场合并子公司收益为1956亿日元，同比增长11亿日元，在丰田总利润中的占比不足4%。 从分布来看，丰田5.35万亿营业利润主要来自： ● 日本3.48万亿； ● 北美0.52万亿； ● 欧洲0.41万亿； ● 亚洲其他区域0.87万亿。 这钱主要还是从日本本土赚来的，增幅也比较大。 Part 2 辉煌是否持续？挑战在哪里？ 2025财年，丰田汽车给出了相对疲软预测： ● 预计营业利润为4.3万亿日元，同比下降19.7

芝能智芯出品 Arm架构的低功耗特性和可定制化的优势将在人工智能领域发挥重要作用。在云端和边缘推动了节能的数据中心，随着人工智能需求的增长，定制化芯片将更加受到青睐。 Part 1 Arm 在数据中心的价值 十多年前，Arm 意识到数据中心的能源成本急剧上升，于是决定扩展其在移动和嵌入式市场的成功。经过多年的发展，Arm服务器处理器现在已经在数据中心站稳了脚跟，成为了Intel Xeon和AMD Epyc CPU的替代品。 Arm 首席执行官雷内·哈斯 (Rene Haas) 认为，随着人工智能 (AI) 的兴起，Arm 架构在未来将发挥重要作用，原因有以下几点： ● 能效: Arm 架构以其低功耗设计而闻名，这对于需要运行高性能 AI 工作负载的设备（例如数据中心和边缘设备）至关重要。 随着 AI 模型变得越来越复杂，对计算能力的需求也在不断增长，这导致了功耗的增加。Arm 架构可以帮助降低功耗和相关成本。 ● 定制: Arm 提供灵活的架构，允许芯片制造商定制其设计以满足特定需求。这对于需要针对特定 AI 工作负载优化的芯片的应用程序非常有用。例如，亚马逊、谷歌和微软等公司都在使用 Arm 架构构建定制的 AI 芯片。 随着人工智能的兴起，Arm正在寻找新的发展机会。现代的人工智能模型消耗大量电力，并且随着模型变得越来越复杂，对电力的需求也在增加。为了获得更好的性能和预测能力，模型需要不断地增大，这导致了更高的能源消耗。 Arm与软银合作，参与了一项1.1亿美元的美日联合资助人工智能研究计划，致力于控制功耗和相关成本。Haas表示，Arm已经证明了其架构可以提高数据中心的能源效率，这些节能特性也可以转化为人工智能工作负载中。 Part 2 Arm 在人工智能领域的布局 Arm 于 2024 年 2 月推出了 Ethos-U85 神经处理单元 (NP

芝能科技出品 智能驾驶技术中，关于基于视觉的端对端是目前大家研究的重点，所以从目前来看，动态目标感知，是否需要做多传感器融合，这个问题是至关重要。 感知模块对周围环境中的动态目标进行检测和跟踪，在激光目标感知、视觉目标感知、毫米波目标感知等多个模块的基础上，将各传感器的感知结果进行综合处理，这个问题变得很关键。 01 融合模块 在基于安全的设计中，充分考虑传感器在不同天气和场景下的作用很关键。所以传感器融合模块不仅是感知系统的最后一环，更是系统的定义者。 根据动态目标的需求，搞清楚感知系统的最终目标，明确迭代方向，融合模块能够有效引导各个感知模块，在不同的天气下进行（扬尘、飞雪、雾霾、雨天水雾）。 多源数据融合算法在感知融合领域扮演着关键角色。通过将多个传感器获取的数据在不同级别进行融合处理，可以提高对目标的描述精度。主流的融合算法包括加权平均法、贝叶斯方法、卡尔曼滤波原理、DS证据理论推理和深度学习，各自有不同的适用环境和优缺点。 加权平均法简单直观，但权值分配主观且过于简单，导致融合效果不稳定。贝叶斯方法基于先验概率，但需要大量数据统计。卡尔曼滤波理论通过状态方程对系统状态进行估计和预测，适应复杂环境。 DS证据理论将不确定性转化为集合的不确定性，具有灵活度高的优点，但时间复杂度高且在多源输入存在冲突时效果不佳。深度学习模型通过大量数据和多次迭代训练来优化网络参数，具有较强容错能力和自适应能力，常用于处理不确定信息的融合。 02 多源数据融合 多源数据融合可分为目标级融合、特征级融合和数据级融合三个层次。 ● 目标级融合提取原始数据中的目标信息，然后将不同传感器的信息进行关联匹配； ● 特征级融合接收特征信息进行匹配； ● 数据级融合对原始数据进行融合。 不同层次的融合具有不同的优缺点，选择取舍需考虑融合精度和速度。 数据处理方式可分

芝能汽车 & 几何四驱 联合出品 欧洲4月份汽车销量报告出来了，整体结果还处在一个较低的状态。 ● 德国的汽车销量为24.31万台， ● 英国为13.4万台， ● 法国为14.7万台， ● 意大利为13.5万台， ● 西班牙为9.2万台， ● 瑞典为1.5万台， ● 挪威为1.1万台。 这些国家的销量基本处在环比下降，同比略有上升的状态，和2020年之前的数据还是存在一定的差距的。 欧洲4月新能源汽车销量 纯电动汽车 德国的销量领先，但是现在和其他国家没有拉开明细差距。 ● 德国4月的纯电动汽车销量为29668台， ● 英国为22717万台， ● 法国为24884台， ● 意大利为3208台， ● 西班牙为3842台， ● 瑞典为6801台， ● 挪威为10051台。 插电混动汽车 ● 德国4月的插电混动汽车销量为15135台， ● 英国为10493台， ● 法国为10886台， ● 意大利为4482台， ● 西班牙为5060台， ● 瑞典为5713台， ● 挪威为280台， 大概是这个水平。 从欧洲主要的国家来看，今年新能源汽车看不出有明显的增长。目前德国和英国取消了补贴，有新能源汽车补贴的地方主要是法国，但对补贴目录做了严格的限制。 德、法、英等主要国家4月概览 我们接下来看看主要的国家的情况，这里有每个国家的销量数字。 ● 德国 ● 法国 ● 英国 ● 挪威 ● 瑞典 中国电车在欧洲 在芝能科技中，我们新开一个栏目聚焦于每个国家的市场分析，有中国电车出海的零售数据分布，努力在更新中，

芝能智芯出品 瑞萨电子（Renesas）发布了截至2024财年第一季度财务业绩。 ● 瑞萨电子的净销售额同比下降2.2%至3,518亿日元， ● 营业利润同比下降113亿日元至1,135亿日元，营业利润率同比下降2.4个百分点至32.3%。 Part 1 Q1的业绩概述 按业务领域划分： ● 汽车业务的销售额同比增长11.9%达1,782亿日元， ● 工业、基础设施和物联网业务销售额同比下降13.3%达1,716亿日元。 按照日系车企的情况来看，瑞萨电子出乎寻常的在汽车业务上的强劲表现，在其他领域压力比较大。 瑞萨的业绩从长期来看，1782亿日元在过去几年来看都是历史最高的季度业绩。 当然在工业/基础设施/物联网领域，1716亿日元的业绩有点不好看。 总体来看，瑞萨电子在全球宏观经济影响下，下滑的环境中仍保持了弹性和稳健的发展态势，主要是依靠汽车领域的韧性。 销售额低于去年同期，主要受到日元汇率影响。由于运营费用的减少，营业利润率也比预期高出2.3个百分点。 第一季度内部和销售渠道库存均有所增加，主要是由于对40nm工艺的微控制器产品储备和向代工厂提前下达的订单。虽然稼动率在2023年第四季度触底反弹，但由于制造成本的增加和产品组合的预期恶化，第二季度的销售额和营业利润率预计将下降。 Part 2 未来展望和并购转型 第二季度的销售额和营业利润率预计将同比下降。 ● 销售额预计将同比下降3.7%至3,550亿日元，汽车行业、工业、基础设施和物联网领域的销售额预计将扩大； ● 营业利润率预计下降4.5个百分点至30.5%。 这是由于产品预期销售的比例的预期恶化和制造成本的增加。 瑞萨电子CEO柴田英利表示，本季度将是公司业绩的谷底。他预测，汽车领域的需求将继续增长，但工业和移动领域的需求可能保持疲软。对公

芝能科技出品 到了2024年，随着中国的龙头企业在宣传自动紧急制动系统（AEB），这个功能从低频使用变成了关注焦点甚至评价标准。 这里有两个不同的观点，关系到了车辆的安全性和驾驶体验。 观点1:最高刹车速度不应超过60公里每小时？ 观点2:是不是AEB刹停速度越高越好？ 我们再花费一些时间来探讨这两个核心问题。 本质上车辆避免碰撞有两种： 通过横向转向进行避撞或者通过纵向刹车进行避撞，大约在车速低于35kph时，车辆通过减速进行避撞是比较有效的，而车速高于35kph时，车辆通过转向进行避撞效果更加显著，TTC并非AEB的唯一重要表征量，TTS（Time To Steer）更是较高速度以上的重要表征量。 01 AEB的基本概念 AEB的激活速度和最大速度降是两个重要概念。 ● 激活速度是指系统何时会启动， ● 最大速度降则是系统在何时停止刹车。 量产车上的AEB“最大速度降”设定为60公里每小时。如果AEB的速度降为60公里每小时，那么在90公里每小时的状态下激活AEB后，当速度降到30公里每小时时，AEB就会退出，不会直接刹停。根据E-NCAP的要求，系统在速度低于130公里每小时时不应自动关闭，并且在所有速度范围内都应有相同的性能。 如果车企想要“卷”高速的AEB的功能，需要确保AEB系统在高速下的感知能力和决策鲁棒性，客观上也带来了车主在使用中的风险，本身在这个领域L2++里包含了FCW（给司机预警），AEB是最后一道防线。 AEB误触发问题的一种解决方法是限制其操作范围，但这也增加了系统设计的难度。部分车企提出了设计需求，要求车辆在高速行驶时也能安全刹停，这表明刹车速度不应被固定在某个特定值上。 在传统的自适应巡航控制（ACC）功能中，ACC的跟车距离设计也是根据车速和前车距离动态调整的，刹车速度应根据不同情况进行灵活调整。从驾驶员的可控性角度

芝能科技出品 在智能驾驶领域，电装（Denso）作为传统的汽车供应商，仍然是从零部件的角度来寻找解决方案：围绕安全功能包“GSP（Global Safety Package）”进行迭代。 目前电装已经推出了第三代产品“GSP3”，功能包括移动自由、减轻驾驶负担、减轻停车负担和避免碰撞。 01 围绕部件和功能进行开发 2021年电装发布的GSP3系统提供了全方位的停车避障、交叉路口避撞、远程泊车等功能，有效减轻了停车的压力。 此外，GSP3还通过城区车速辅助等功能减轻了驾驶负担，提供了驾驶员所需的支持。 下一代GSP正在开发中，将进一步扩展功能，包括脱手脱眼自动驾驶系统、自动代客泊车、盲区及远距避障等。 市场需要更高性能的毫米波雷达，对雷达系统的要求也在不断增加。自动驾驶系统需要在不同地点、天气和时间条件下准确识别行人、车辆、行驶空间和道路标志等目标。电装认识到毫米波雷达是一种在恶劣环境下稳定检测的传感器，但市场对更高性能功能的需求正在增加，尤其是对更高分辨率的需求。 为了实现更高分辨率，电装正在研发下一代成像雷达。 ● 通过以下方法，电装试图满足高分辨率和微型化等要求： ◎ 利用超宽带（UWB）提高距离方向的分辨率； ◎ 利用多输入多输出（MIMO）技术实现虚拟多通道； ◎ 采用测角算法MUSIC克服计算量问题，提高角度估计的精确性。 测角算法MUSIC是一种通过接收信号的相位信息计算角度的方法，其精度高于传统方法。 02 GSP3的毫米波雷达 电装的GSP3毫米波雷达系统致力于扩大检测范围、提高速度分辨率并实现小型轻量化。而成像雷达预计将在垂直和水平方向上实现0.5度的分辨率。这项技术的垂直方向检测还能够提供有利信息，例如检测车辆与高架桥之间的间隙。 电装还提出了一种名为“Occupancy Grid Map”的点云处理

芝能汽车出品 在欧洲车企转型的过程中，大众、奔驰和宝马都努力尝试围绕纯电动想做一劳永逸的转型。 随着中国电车的崛起，奔驰是首先改变策略的公司——围绕品牌和设计来进行建设。但在目前全球经济的波动影响下，策略能否奏效是存在挑战的。 我们来看看奔驰的第一季度财报： ● 第一季季度销售额359亿欧元（同比下降4%） ● 息税前利润 (EBIT)：39亿欧元（同比下降29.8%） ● 调整后息税前利润 (EBIT)：36亿欧元（同比下降33.6%） ● 净利润：30亿欧元（同比下降24.6%） ● 工业业务自由现金流：22.3亿欧元（同比增长3.2%） ● 每股收益 (EPS)：2.86欧元（同比下降22.5%） ● 整后销售回报率 (RoS)：9.0%（同比下降5.8个百分点） 销量来看： ● 一季度销量：463,000辆（同比下降8%） ● 其中电动汽车 (xEV)：90,177辆（同比下降1.7%） Part 1 奔驰的一季度情况 奔驰的汽车销售，主要分为： ● Top End 奢华 ：6.7万台，去年是9.2万台，如果进一步细分，S系列3.5万台，AMG销售2.9万台，大G销售0.9万台，Maybach迈巴赫为0.5万台； ● Core 核心 ：26.8万台，去年是24.8万台，这是奔驰的支柱； ● Entry 入门 ：12.9万台，去年是16.3万台，下降比较多。 从新能源来看，基本持平略有下降，总量9万台： ● 纯电动销量为4.8万台，去年同期5.2万台； ● 插电混动销量为4.3万台，去年同期为4万台。 奔驰这样的企业，想要赚钱一方面是基础销量，从50.3万下降到46.3万，少了4万台车还是有影响的，导致乘用车业务收入从2

芝能智芯出品 恩智浦半导体（NXP）公布了2024年第一季度财报，营收为31.3亿美元，调整后的毛利率为58.2%，调整后的营业利润率为34.5%。 Part 1 恩智浦一季度的情况 第一季恩智浦的营收同比增长0.2%（环比下滑9%）至31.26亿美元， ● Non-GAAP营业利润同比下滑0.5%（环比下滑11%）至10.80亿美元； ● Non-GAAP毛利率为58.2%，与去年同期相同； ● Non-GAAP营业利润率也自去年第四季的35.6%降至34.5%，低于2023年第一季的34.8%。 分市场的情况： ● 来自汽车市场的营收18亿美元，同比下降1%，环比下降5%。 ● 来自工业和物联网市场的营收5.7亿美元，同比增长14%，环比下滑13%。 ● 来自移动市场的营收3.49亿美元，同比上涨34%，环比下滑14%。 ● 来自通信基础设施和其他市场的营收3.99亿美元，同比下降25%，环比下降12%。 恩智浦收入份额最大的汽车市场正开始出现库存增加的迹象，其他芯片企业也反映出目前全球汽车销售放缓的情况，汽车芯片的需求也在放缓。 公司CEO Kurt Sievers表示：“我们第一季度的业绩、第二季度的指导以及我们对下半年的初步展望，均支撑这一看法，那就是对恩智浦成功度过这次全行业周期性衰退持谨慎乐观态度。恩智浦将继续管理好可控事项，以便在充满挑战的需求环境中保持稳健的盈利能力和收益。” Part 2 二季度展望 对于第二季度的展望，恩智浦预计销售额在30.25亿美元到32.25亿美元之间，调整后的毛利率为58%到59%，调整后的营业利润率为33.1%到35%。 恩智浦在2023年将产品定价提高了约8%，以帮助在成本上升的背景下维持利润，这个8%的调整确实是帮助恩智浦的收入相对稳定。 小结

芝能科技出品 美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）启动了对福特BlueCruise辅助驾驶系统的缺陷调查，目前为初步评估（PE24012）。 截至2024年4月25日，NHTSA缺陷调查办公室（ODI）已经收到两起关于福特电马（Mach-E）与静止车辆碰撞的事故报告。 这两起碰撞都发生在高速公路行车道内，当时受撞车辆都停在控制出入的位置上，且事故发生在夜间。这两起事故造成至少一人死亡。NHTSA对这两起事故的初步调查证实，事故发生前，涉事车辆都在使用BlueCruise辅助驾驶系统。 01 福特的Blue Cruise方案 BlueCruise是福特在2020年推出的全球首个满足SAE标准的L2+级高级驾驶辅助系统。在高速公路和城市快速路段的特定路段上，驾驶员甚至可以放开双手（在部分法规允许的国家和城市），但仍需保持视线关注前方道路。 系统基于Mobileye的EyeQ4平台，由安波福负责开发和系统集成，融合了ADAS地图数据、摄像头、雷达和GPS/IMU定位，提供全速域自适应巡航和车道居中辅助，可以同时控制加速、减速和转向，并陆续升级了转向灯变道辅助和车道内智能避让功能。 BlueCruise主动驾驶辅助功能，他们在美国、加拿大、欧洲和中国等地累积了约110万公里的真实路况测试，涵盖了雪、雨、阳光、夜晚等不同的气候条件，以及拥堵和开阔的不同道路交通条件。还进行了各种极端条件的测试，确保BlueCruise已经过全面验证，能够应对驾驶者每天面对的复杂情况。福特BlueCruise目前仍处于上限为变道辅助的L2+阶段！ NHTSA此次启动初步评估的目的是调查BlueCruise系统在动态驾驶任务和驾驶员监控方面的性能。 根据美国汽车召回相关法规和监管程序，大部分缺陷调查都是从初步评估（PE）开始的。通常这个阶段持续大约4个月，在此期间，NHTSA会要求制造商提供相关

芝能汽车出品 随着特斯拉的重心转向人工智能，围绕FSD和Robotaxi去布局，那接下来Q2的预期甚至是2024年的销量增长可能都不尽如人意，特别是10%以上的裁员，对员工也有很大的影响。 芝能继续对特斯拉每个月在全球各地的销量进行分析。 Part 1 在欧洲的销量 从目前来看，特斯拉在欧洲的销量可能回到了1万出头的样子，这主要是由于法国和英国的销量回落导致的。 欧洲电车的高地： ● 德国的销量为1637台， ● 法国的销量为2128台， ● 英国为1364台， 这直接使得4月欧洲的特斯拉销量甚至不如1月份。 Part 2 在美国的销量 特斯拉在美国的基本盘受政策影响比较大——磷酸铁锂版本不再享受7500美元退税。加拿大的数据待查。 Part 3 在中国的销量 根据周度数据推算，国内大概的销量在3万台左右。 中国销量在前三周只有较低的量，最近的一周也是通过Model Y 降价实现的。 Part 4 其他区域的情况 ● 澳大利亚回到了2000左右， ● 韩国回到了1700左右。 ● 泰国市场，由于中国电车很早布局，现在特斯拉也只有200+的销量，很难实现销量的突破。 这些其他市场里，真正有价值的只有韩国和澳大利亚两个市场，能支撑几万台的销量。 小结：跟踪特斯拉的销量，主要看分布情况。目前特斯拉也没有特别好的办法来提升销量。

芝能智芯出品 德州仪器（TI）发布了2024年一季度财报： ● 营收为36.61亿美元，同比减少16.4%，环比减少10.2% ● 净利润为11.05亿美元，同比减少35.3%，环比减少19.4%。 需要注意的是，这次收入下降主要是由于所有终端市场营收的下降所致。 Part 1 分业务概览 TI在芯片制造商中拥有最广泛的客户群，涵盖消费电子产品到工业、汽车等各个行业，从目前来看： ● TI在汽车、工业和通信等领域的收入都呈下降趋势 ◎ TI来自汽车市场的收入出现同比下降低个位数，环比下降中个位数； ◎ 工业领域的收入更是同比大幅下降25%，环比下降大个位数。 ● TI在通信领域也受挫，2024年一季度来自通信设备领域的收入同比下降约50%，环比下降约25%。 当然TI的个人电子产品市场收入出现了同比个位数增长，显示出了一些积极信号。 TI的首席财务官拉斐尔·利扎尔迪认为，“这个季度所有工业终端市场都在下跌”，这些下降主要是由于市场需求不佳和客户库存的削减所导致，代理商库存水位偏高，更倾向于清库存出现货。 2024年第一季度的分产品线来看： ● TI的模拟芯片业务实现收入28.36亿美元（约205.51亿元人民币），同比减少14%，环比减少9.1%，占总收入的比例为77%，模拟芯片业务的营业利润为10.08亿美元，同比减少36%。 ● TI的嵌入式处理器业务实现6.52亿美元，同比减少21.6%，环比减少13.3%，占总收入的比例为18%。 嵌入式处理器产品线的收入及盈利下滑幅度比模拟芯片产品线相对更大，受终端需求下滑影响更明显。 Part 2 预测 进入2024年第二季度，TI的业绩有望出现一些好转，二季度可能会更加明显。 此外，TI每个月的订单量都在增加，预计二季度营收将环比增长。

芝能汽车出品 智行盒子是一家专注B端出行的科技公司，前段时间携手海马汽车推出定制化网约车海马EX00。这款车型以其独特的设计、运营模式和智慧商业座舱系统，吸引了众多关注。 我们近期有机会与智行盒子创始人、董事长张署光进行了深度的交流：智行盒子不仅是一个出行平台，也是一家专注于大数据和物联网的出行科技公司，要围绕不同的细分市场，以“数据的升维再融合”理念，将各方数据无缝连接，创造出行市场的全新价值。 Part 1 海马EX00的特点 1 定制模式 定制化的概念可以参考鸿蒙智行的解决方案——通过华为这样第三方的技术和服务全面助力车企进行智能化升级。 最核心的是全方位、全周期：通过从产品规划、整车开发、工程实现、品控管理、供应链管理、生产制造、渠道销售、品牌营销到交付售后等各个环节，全方位介入车企的生命周期，提供技术和服务支持。 海马EX00从开发之初就针对B端出行场景进行设计，拥有A级车的车长（4500mm）和C级车的轴距（2850mm）。1+1+3“L型”座椅布局将司机和乘客分区，打造舒适的乘坐体验。车辆右侧采用电动侧滑门和无B柱设计，方便乘客上下车，并可满足携带轮椅、婴儿车等大件物品的需求。 海马EX00配备了智行盒子自研的智能化商业座舱系统——“HIGH DO”，可与手机无缝连接，提供多种娱乐功能和服务。 此外，系统还可以根据乘客的个人画像和需求，提供量身定制的服务。海马EX00搭载了一台120kW水冷式永磁电机和一款专为出行服务定制的62kWh电池，可提供480公里扎实的续航里程。 2 智行盒子的运营模式 智行盒子以“定制车+大数据+后端运营+生态赋能”的模式为核心，为B端出行行业提供全新的解决方案。 ● 定制车: 智行盒子与海马汽车联合打造海马EX00定制化网约车，满足B端出行场景的特殊需求。 ● 大数据: 智行盒子通

芝能科技出品 在特斯拉首先导入底盘一体化压铸以后，中国的车企在制造领域快速跟随，迈向高效时代，超大吨位压铸技术的革新，从“9000吨”之后就开始了军备禁赛。 这一次特斯拉在Model 2上可能放弃了底盘和侧围的一体化压铸成型。这个事应该怎么看呢？ 01 一体化压铸的军备竞赛 新能源汽车的制造技术在不断创新。大吨位压铸技术正为新能源汽车的制造带来全新变革。 超大吨位压铸技术是指利用压铸机对大型汽车零部件进行一体化成型的制造工艺。不同吨位级别的压铸机可以完成不同规模、不同复杂度的汽车零部件制造。从6000T到20000T以上的压铸机，每一级别对应着不同的制造能力和应用范围。 ● 6000T级别的压铸机可以生产一体化的后地板，如特斯拉的Model Y的后地板就是采用的6000T级的压铸机成型的； ● 9000T的压铸机可以生产更大吨位的前机舱或后地板，如小米的后地板、特斯拉Cybertruck的后地板； ● 12000T的压铸机可以生产一体化的电池壳体； ● 16000T的压铸机才可以实现A00级的车型底盘一体化成型。 ● 20000T+的压铸机将实现B级车以及更大尺寸车型的底盘和侧围的一体化压铸成型。 02 2 为什么特斯拉不再继续了？ 特斯拉的Model Y后地板和Cybertruck的后地板等关键部件可以实现一体化成型，大幅减少零部件数量。 这里的固有优势是很明确的： ● 零件数量将大幅减少：下车体约100多个零件,合为1个零件；侧围单侧约几十个零件,合为1个零件； ● 整车减重的降低：下车体+侧围双侧，减重10%以上； ● 整车工艺减少焊点数量的大幅减少：下车体+侧围双侧约减少几千个焊点，减少约八成； ● 整车工艺减少、工序减少：下车体和侧围双侧，均约减少几十个工序； ●&nb