核心摘要 ① 大盘Q1同比增长9%，月度V型走势，3月强劲反弹至7.40亿元，全季结构健康。 ② 白癜风赛道因靶向新药上市爆发式增长643%，首次成为季度级最大结构性变量。 ③ 传统抗真菌赛道内部出现份额迁移：老品承压，中成药替代路径初现，细分机会值得关注。 ④ 抗菌祛痘及功能性护肤驱动药妆融合加速。 01 市场大盘：V型走势，季度总体健康 2026年第一季度，皮肤用药电商市场同比增长9%，总体规模保持增长。 数字背后，各赛道之间的分化程度比往年更加明显——增长来自哪里、谁在承压，接下来的功效和产品数据会给出具体答案。 1月以5.95亿元、同比+16%的成绩实现开门红，年货节电商大促叠加冬季备药需求形成双轮驱动，线上皮肤用药迎来近年来少见的高开局面。 2月受春节假期物流收紧、线上消费注意力分散等季节性因素影响，大盘回落至4.89亿元，同比-4%，属正常周期性低谷。 3月随换季过敏、过敏性皮炎等春季高发病进入集中爆发期，销售额迅速反弹至7.40亿元，同比+14%，一举将全季增速拉回两位数区间，成为一季度的真正压舱石。 从季度结构来看，增长的主要贡献来自新品类的激活，而非存量赛道的整体提速——这一分化特征将在功效层面得到进一步印证。 02 功效格局：三大支柱稳健，白癜风横空出世 从二级功效来看，市场的主体框架依然稳固，但真正的增量已经开始向细分赛道集中。 传统三大支柱延续稳健表现。 癣症以6.44亿元继续占据大盘榜首，同比增长6%； 痤疮3.09亿元，同比增长9%，在科学抗痘消费心智的持续渗透下保持健康增速； 皮炎湿疹突破3亿元大关，同比增长4%，换季刚需支撑基础盘稳固。 三大支柱合计贡献全季超六成体量，是市场结构稳定性的核心来源。值得注意的是，癣症品类内部正在出现结构性分化：足光散等中成药路径逆势增长，显示消费者在脚气、癣症等场景对中成药的接受度在提升，是品类内值得关注的细分