年初还在历史高点狂欢的黄金，短短几个月内便经历了“过山车”般的行情。从1月份冲上5600美元/盎司的历史峰值，到近期一度下探至4000美元关口附近，国内金饰价格也随之大跌近450元/克。面对这轮狂泻近30%的“黄金地震”，很多投资者陷入了迷茫：现在到底能不能抄底？黄金的避险属性还灵吗？ 01 金价为何突然“跌懵了”？ 本轮金价的崩塌并非单一原因所致，而是多重利空因素“接力”砸盘的结果。 首先，美联储超预期转向“鹰派”是核心导火索。随着美国就业与通胀数据超预期，年内降息预期彻底落空，甚至加息预期大幅升温。黄金作为零息资产，持有成本急剧攀升，导致大量资金从黄金ETF流出，转向美债等生息资产。 其次，前期推动金价飙升的地缘避险溢价正在快速消退。随着中东局势阶段性缓和，大宗商品整体降温，前期涌入的避险资金加速回吐。最后，年初金价积累了大量获利盘，随着价格接连跌破关键心理支撑位，程序化止损盘集中涌出，形成了“越跌越卖”的恶性循环，导致金价短期表现出偏风险资产的特征。 02 底部在哪里？4000-4200美元成共识防线 尽管市场情绪低迷，但多家机构分析师对底部区间的判断却出奇一致：4000-4200美元/盎司是本轮调整的底部区域。其中，4200美元被视为多空分水岭，而4000美元则是年内的“终极防线”。 支撑这一判断的核心力量，是全球央行史无前例的“购金潮”。当散户和ETF在恐慌性抛售时，全球主权机构却在逢跌买入。2026年一季度全球央行净购金量同比大增，中国央行更是连续十几个月增持黄金。这种“国家队”的逆势加仓，为金价提供了最坚实的结构性底盘。只要“去美元化”和央行购金的长逻辑没有改变，金价就很难进一步大跌。 03 普通人该如何应对？切忌盲目“接飞刀” 对于普通投资者而言，面对当前的市场波动，保持理性比盲目操作更重要。 首先，切勿在4200美元以上追涨做多，也不要在跌破4100美元后

编者按：段永平再次增持泡泡玛特，不仅仅是一次投资行为，更是一次价值观的宣示。他相信的不是某个具体的IP能否永远火爆，而是相信中国新一代运营者已经掌握了在全球范围内进行文化叙事和价值输出的能力。 段永平盯上泡泡玛特的消息早已经不是新闻了。 根据最新披露的港交所公告，段永平的增持动作可谓步步为营。就在5月25日，他刚刚以约150港元的均价斥资14.7亿港元，将持股比例推高至5.69%，正式触发举牌线，强势跻身泡泡玛特第二大股东。 然而，这仅仅是个开始。短短几天后，截至5月28日，他又再度加仓，持股比例进一步突破6%大关，升至6.04%。按6月3日179.3港元的收盘价计算，其持股对应市值已高达约144亿港元。 这不仅是资金的流向，更是一场关于商业逻辑的认知反转。结合我们在去年旧文《业绩翻倍，股价暴跌：谁在恐惧泡泡玛特？》一文的核心观点来看，段永平的这次连续“真香”，本质上是对中国新消费品牌完成“审美主权”争夺战的最高级别加注。 01 认知的重构 回顾过往，段永平对泡泡玛特的态度并非一见钟情。 很长一段时间里，资本市场对泡泡玛特的质疑声不绝于耳：盲盒是不是博彩狂欢？没有动画支撑的IP会不会昙花一现？ 然而，段永平的增持恰恰发生在市场对泡泡玛特认知重构的关键节点。 正如笔者之前在文中所指出的，泡泡玛特完成的不仅仅是玩具出海，而是一场关于“叙事权、审美权与符号制造权”的争夺。当欧美年轻人为Labubu排队，当TikTok上中国潮玩标签播放量以数十亿计时，这已经不再是简单的商品交易，而是中国设计师审美语法对全球潮流文化的精准打击。 段永平看懂了这一点，泡泡玛特用“造意”而非单纯的“造货”，实现了中国品牌在文化输出上的历史性突破。 值得注意的是，段永平的增持伴随着一场剧烈的多空博弈。 即便是在交出2025年营收371.2亿元（同比增长184.7%）、归母净利润暴增超300%的傲人财报后

今天是大年初五，又恰逢情人节，飞哥及团队在这里祝大家兜里有钱随便花，身边有人幸福爱！ 据统计，美国三分之一的亿万富翁都是从事外汇成功的。 比如：索罗斯，罗杰斯等人就是炒汇成功较经典的传奇人物，在世界首富排名榜上，名列前茅。 图片 那么外汇究竟有着怎样的优势让越来越多的人开始转型外汇市场呢？ 优势一、没有庄家可以操纵 优势二、市场环境公开，透明 优势三、时间灵活，见价即成交，不会被套 优势四、利息收益可观 优势五、短线波动的无穷盈利机会; 优势六、以小博大 下面我们我们详细的来介绍一下外汇市场的特点以及优势。 01 一个24小时运转的市场 外汇市场从星期一早上到星期六凌晨，不停地运转，似乎它从不需要太多的休息。这对那些想利用闲余时间从事外汇交易的人来说真是天赐良机，因为你可以选择自己最适合交易的时间——可以是早上，也可以是中午，当然也能选择夜深人静、万物沉寂之时。 02 高度流动性的市场 在现货外汇市场，每天的交易量几乎高达60000亿美元。这使得外汇市场成为全球最大和最具流动性的市场。这个市场的交易规模使其他市场相形见绌。外汇市场的日均交易量相当于债券市场7倍，期货市场的12倍，股票市场的27倍。外汇市场的高流动性意味着在正常的市场条件下，鼠标轻轻一点你就能按照自己的意图立即买进或者卖出。你甚至能够设置你的在线交易平台在你限价订单所在的位置自动了结赢利头寸，或者当价格反向运动时自动平掉到达你设置止损订单位置的亏损头寸。 03 很难坐庄的市场 你在股票市场上经常听到某某基金或者庄家买进或卖出某只股票吧。在股票市场中，资金雄厚的个人和机构确实经常左右股票价格的变动。在现货交易中，由于外汇市场强大的流动性使得任何基金或者银行控制特定货币的能力被大大削弱，甚至可以忽略不计。银行、对冲基金、政府机构、货币经纪商以及资产雄厚的个人都仅仅是现货外汇市场中的一个参与者。 04 具有杠杆效应

看很多朋友喜欢资源股，但没有专注大宗商品新闻的总结，连载大宗商品的新闻，让大家投资资源股时更加得心应手。 $F山证铁矿石(03047)$ 由于大宗商品需求前景黯淡，疲软的经济数据加剧了对需求低迷的担忧，基本金属暴跌。中国二季度GDP同比增长6.3%，不及预期，给下半年经济增长带来挑战。金属市场更令人担忧的是房地产投资，2023 年上半年同比下降 7.9%。这一降幅高于 1-5 月的 7.2%。这引发了整个行业的抛售浪潮。铁矿石期货也面临房地产行业问题的压力。周末公布的数据显示，中国 70 个城市的新房价格上个月出现下滑，市场人气已经减弱。不过，也出现了一些积极的迹象。 6 月份工业产出增长 4.4%，高于 5 月份的 3.5%。上半年固定资产投资增长3.8%，好于市场预期。库存低也可能限制任何抛售的下行空间。 LME 铝库存跌至 4 月 11 日以来的最低水平，其中亚洲大幅减少。本月铜库存下降近 25%，略高于 18 年低点。 $中国铝业(02600)$ 由于交易者等待更多美国经济数据以指导美联储下一步利率走势，金价基本没有变化。美元走强和债券收益率上升打压了早盘投资者的需求。然而，由于预期经济数据进一步疲弱，美联储有暂停进一步加息的空间，该股在收盘时收复了这些损失。 $山东黄金(01787)$ 由于中国经济数据疲软，原油价格也下跌。上周抗议活动影响了利比亚埃尔菲尔油田的产量，利比亚恢复生产加剧了这一趋势。此举正值市场最终收紧的迹象，沙特阿拉伯和俄罗斯都减少了出口。船舶跟踪数据显示，截至 7 月 9 日的四个星期内，俄罗斯原油发货量

看很多朋友喜欢资源股，但没有专注大宗商品新闻的总结，连载大宗商品的新闻，让大家投资资源股时更加得心应手。 $F山证铁矿石(03047)$   中国疲软的经济数据打压了整个大宗商品市场的情绪。这被美元疲软所抵消，这有助于支撑投资者的胃口。 中国数据显示 6 月份消费者通胀持平后，铜价在亚洲交易中下跌。这是自 2021 年 2 月以来的最低利率，引发了人们对经济复苏的担忧。它还增加了通货紧缩风险，并给任何刺激计划可能带来的影响带来了一些不确定性。数据显示，6 月份中国乘用车销量同比下降 2.6% 至 189 万辆，这对市场情绪没有任何帮助。然而，根据 PCA 的数据，电动汽车购买量同比增长 25% 至 665,000 辆。考虑到金属需求所需的额外数量，这最终应该对金属需求产生净效益。 $江西铜业股份(00358)$ $特斯拉(TSLA)$ 在经济数据疲弱之后，铁矿石期货难以维持上涨。尽管有报导称中国将加大对房地产开发商的支持，但情况还是如此。监管机构宣布将允许推迟部分贷款偿还。还将鼓励贷款人加大支持力度，以确保交付在建房屋。据报导，一家主要铁矿石出口国表示，中国存在“严重的房地产问题”。 美元走软也帮助扭转了黄金市场早前的跌势。然而，交易员在消费者物价指数数据公布前仍保持谨慎态度。即使通胀下降，市场仍预期美联储本月晚些时候加息。市场正在寻求主权投资者的支持。景顺的一项调查显示，他们仍然青睐黄金作为通胀对冲工具。 由于投资者仍对经济背景感到担忧，夏季交易量疲软，原油价格下跌。中国的数据并没有提振市场情绪。美国也尚未走出困境，财政部

看很多朋友喜欢资源股，但没有专注大宗商品新闻的总结，连载大宗商品的新闻，让大家投资资源股时更加得心应手。 $F山证铁矿石(03047)$   宏观和地缘政治的混合给大宗商品市场带来了不确定的背景。 美元走弱有助于支撑投资者的胃口。 受地缘政治问题影响，原油小幅走高。瓦格纳集团领导的明显起义增加了石油市场进一步混乱的可能性。虽然由于叛乱持续时间短暂，莫斯科已恢复平静，但未来几个月，地缘政治问题可能会受到更多关注。随著俄罗斯石油继续渗透到国际市场，石油市场变得自满。周末事件发生后，这一点不能再做出同样的假设。在进一步内乱的风险下，这可能会导致油价出现风险溢价。然而，就目前而言，影响可能很小。市场正在放缓，将注意力转向即将到来的美国驾驶季节。初步资料表明需求正在强劲增长。美国汽车协会估计，今年独立日周末将有 4300 万驾车者从家中驾车行驶 50 英里或更多。比 2019 年增长 4%。如果算上飞机、火车和公车，五天假期出行人数将达到 5070 万人次。 $西方石油(OXY)$ $马拉松原油(MPC)$ 由于地缘政治问题日益严重，欧洲天然气早盘飙升。尽管欧洲大大减少了对俄罗斯管道天然气的依赖，但它仍然是重要的供应商。俄罗斯也是欧盟（EU）和全球液化天然气的主要供应国。然而，随著供应风险缓解，基准期货在盘中走低。资料显示，液化天然气市场对欧洲的重要性首次超过管道天然气进口量。 北亚液化天然气价格在早盘交易中也走高，随后回落至开盘水准。 $天然气ETF-United St

看很多朋友喜欢资源股，但没有专注大宗商品新闻的总结，连载大宗商品的新闻，让大家投资资源股时更加得心应手。   $F山证铁矿石(03047)$ 整个市场的避险基调打压了市场情绪。尽管整个市场出现吃紧迹象，能源和金属仍下跌。 由于投资者担心进一步加息的前景，原油大幅下跌。美联储主席杰罗姆·鲍威尔警告称，为了平息通胀，可能需要进一步加息。随后英格兰和挪威加息。紧缩的货币政策一直是大宗商品市场的阻力。然而，市场误解了其影响。较高的利率增加了持有库存的成本，导致生产商让库存减少。更高的利率正在给期货曲线带来压力，因为它使得今天持有一桶石油的成本更高。由此导致的期货曲线趋平与需求疲软关系不大。除此之外，通胀放缓也降低了投资者的兴趣。这是因为对俄罗斯石油出口的制裁并没有严重限制国际市场的供应，而且伊朗和委内瑞拉的出口出人意料地强劲。即使欧佩克+配额削减也没有像商定的那样降低产量。相反，基本面指标表明石油市场未来将趋紧。美国库存的大幅下降凸显了这一点。根据 EIA 资料，上周商业库存减少 3,831kbbl。达拉斯联储德克萨斯州能源公司商业活动指数已降至零。美国叶岩油生产商的产量增长放缓，很少有人预计明年会增加支出。 $西方石油(OXY)$ $马拉松原油(MPC)$ 由于交易商权衡长期供应中断和需求低迷，欧洲天然气价格下跌。甚至俄罗斯天然气管道供应进一步受到限制的警告也无助于支撑市场。乌克兰警告称，由于续签过境合同的可能性仍然不大，俄罗斯的运输可能会停止。由于现货购买活动减少，北亚液化天然气价格下跌。欧洲的停电让交易员采取“观望”态度。 由于市场

看很多朋友喜欢资源股，但没有专注大宗商品新闻的总结，连载大宗商品的新闻，让大家投资资源股时更加得心应手。   $F山证铁矿石(03047)$   在新的供应方面担忧的支持下，中国刺激措施的前景继续支撑市场。 由于对进一步刺激措施的预期提振了市场情绪，基本金属上涨。据说中国高级官员正在与经济学家和商界领袖就如何支持经济举行紧急会议。此前有报导称，北京正在考虑一系列以支持房地产市场为重点的广泛刺激措施。然而，新的供应面问题也吓坏了看跌的交易员。在爱尔兰一家无利可图的矿山关闭后，锌价上涨超过 4%。Boliden 宣布，由于价格环境疲软以及能源成本高和经营业绩不佳，它将关闭欧洲最大的锌矿 Tara 业务。艰难的供应环境也是智利国有企业Codelco首席执行官宣布辞职的原因。目前产量处于 25 年多来的最低水准，而公司的关键开发项目也出现延误。 $江西铜业(600362)$ 由于投资者押注进一步的刺激措施将提振对铁矿石和钢铁的需求，铁矿石期货延续近期涨势。中国钢铁工业协会的数据显示，6 月初中国主要钢厂的钢铁产量较 5 月底增长 6.5%，这为市场情绪提供了支撑。然而，由于担心政府的回旋余地可能会受到已经捉襟见肘的地方政府资产负债表的限制，涨幅有限。 由于预期美联储将暂停近期的货币紧缩政策，黄金在早盘交易中上涨。然而，在鲍威尔主席暗示进一步加息后，它回吐了这些涨幅。美国国债收益率和美元应声飙升，打压投资者胃口。 $中金黄金(600489)$ 由于需求疲软的迹象，原油价格下跌。根据 EIA 数据，上周美国原油库存增加了