2021.01.15                 文/南篱大家好，我是南篱，一个财经人。成功的交易=严格的心态控制＋正确的资金管理＋过硬的技术功力。撰稿之际原油已经回到了53.2的位置，隔夜原油报收阳烛，全天来说，油价从欧盘开始震荡下行，触及日低52.25美元，之后持续上行，最终收涨1.61%，报53.68美元/桶，布伦特原油也有所上行。重点在今日，开盘高点53.803位置，之后一路缓跌，目前油价在小周期布林中轨位置开始震荡，而小时图上十字星收线又让一些投资者瑟瑟发抖，接连发问“是不是跌不动了”？其实不必慌张，我们一直强调的位置是52.3附近，还没有去试探该位的支撑铆足了力气的油价会反弹？大概率不可能的。看了南篱近几天文章的就不着急了，心里有数本人也能安心发文。首先来说一下市场局势。之前大家都清楚因大佬寻求方向，欧佩克实行减产，油价居高不下，目前的市场反而发生了些许转机。首先是大家关注的欧佩克+减产义务，近期伊拉克油长表示，由于库尔德地区未履行自身的减产义务，伊拉克近期减产执行率为79%，正与欧佩克+成员国谈判，以允许推迟执行补偿减产。伊拉克油长称，预计油价将保持稳定，2021年第一季度达到约57美元/桶，沙特自愿减产100万桶/日对稳定市场有利。最后一句在市场看来强行解释罢了。而美国方面，根据2015年和2018年通过的法律，美国能源部计划从战略储备中出售至多2000万桶原油。去年油价大跌之际，美国能源部曾买入原油用于战略储备。欧佩克月报将2020年全球原油需求增速预期从-977万桶/日调整至-975万桶/日，预计2021年全球原油需求为9591.0万桶/日，维持2021年全球原油需求增速预期为590

2021.01.06           文/南篱大家下午好，我是南篱，一个财经人。成功的交易=严格的心态控制＋正确的资金管理＋过硬的技术功力。1月5日，第13届OPEC+部长级会议在维也纳宣告结束，产油国同意在2月将合计产出维持在当前水平，称新冠疫情的反复对全球经济增长以及原油需求继续构成威胁。不增产对于油市来说已经是重要利好，当天国际油价也闻声迅速走高。然而，更大的利好还在后面。在OPEC+会议结束之后，沙特意外发布声明，宣布自愿进行单方面大幅减产。这一举动让所有人意外，国际油价也进一步走高，WTI 2月原油期货一度大涨逾5%，2020年2月以来首次冲上50美元/桶大关。布伦特原油3月期货也大涨近5%，至54美元/桶附近。这次的消息面不同于之前，沙特事先并未表现出同意让步的迹象，消息面流出前市场仍是胶着状态，待沙特公布意外让步后，油价快速上涨，一波行情上抽至50关口上方。这之后，沙特方在记者会上表示，此举的目的是支撑自己的经济，以及沙特的伙伴和OPEC+成员国的经济，同时也是为整个行业考虑。此处注意沙特的措辞，“为整个行业考虑”。而OPEC+内部矛盾加剧的程度，在今日发布的官方会议总结文件中也可见一斑。无外乎就是在建国未卸任之前抢占市场份额，但过于增产对整个行业的消化及对市场都会造成一定的压力，2020年不就是个先例嘛，对于一心“抢蛋糕”的俄方来说，这些都不足以成为让步的理由。对于建国对俄方的政策而言，从商人执政到传统帝国精英执政，几乎可以说是两个极端，鸟为食亡嘛。而这次的黑天鹅事件过去之后，市场中还是对原油的未来有所期望，老大哥甘愿撑起油价，表态要恒定油价，也就是说，大佬想要得要的是原油不下跌，至少稳定在50一线。但供需之余要注意一下原油的周线和日线，这两个时

我们最熟悉的是西德克萨斯中质原油(WTI)基准和国际交易布伦特原油(Brentcrude)。西德克萨斯中质原油的质量略高于布伦特原油。而今年的西德克萨斯盆地是一个漫长的干旱。自有记录的2000年以来，北美的页岩钻探活动已降至历史的水平。那一年，页岩活动开始几乎从零开始，并在2008年达到历史最高点。随着后来的起起伏伏，伏伏伏伏，一直到此次疫情的开始之前，也就是2019年年底，活跃在北美的钻机仅剩805个，并且在随后的半年多时间内，一直下降。​在过去的八个月中，页岩油气活动也进行了相应的下撤，这与传统经济学观念相悖，即随着价格开始上涨，生产活动将相应增加。两种情况都没有发生。为什么？在这种历史少见的低价因素下，最近几个月，包括切萨皮克能源公司（ChesapeakeEnergy）、Whiting Petroleum和加利福尼亚资源公司（California Resources Corp）等主要页岩油企业纷纷宣告破产。哈里伯顿公司（纽交所：HAL），斯伦贝谢公司（纽交所：SLB）等服务提供商已经取消价值数百亿美元的机械设备生产，关闭的设施并解雇了数千名工人。2016年以来的大部分市场增长，都是油气商不计成本的疯狂拓张导致的，同时那些银行家们也受到页岩油储量估值的诱惑，愿意去买单。随着对利润和现金流需求的双重压力，直到在2018年底，行业内以及银行家们对页岩油行业一贯的自由放任主义的心态遭到了闪崩。那时页岩活动开始线性下滑，与此同时，产量增长奇迹却正在发生。产量的增长源于技术的进步以及对关键储油层的深入勘探，达到了创纪录的水平。在今年3月达到了将近1300万桶油/天（等量）的峰值，随着石油输出国组织（OPEC +）成员国未能在当时达成减产协议，导致石油价格随机发生闪崩。价格闪崩后，油气商随即停掉钻机，产量迅速下降，然后在4月份关闭了油井，以期油价能够有所回升。OPEC后来意识到他们

由于冠状病毒对全球经济的冲击，预计到2020年，世界石油日需求将减少910万桶，这一锐减比产油国一个月前所的预估还要大。OPEC在周三发布了备受关注的月度石油市场报告（MMR），报告预测，今年全球经济将萎缩4％，超过此前7月份预测的3.7％，原因是疫情带来的持续影响。由于一些主要发展中国家的经济活动水平较低，目前预计今年的全球石油需求将达到9060万桶/日，比去年下降910万桶，比之前的预测又增加了10万桶。而预计在2021年，全球石油需求将增长700万桶/日，与上月报告中给出的预期持平。OPEC在其报告中指出：“预期疫情将在全球范围内得到遏制，而不会对全球经济造成进一步的重大破坏。”但是，OPEC还表明，“到2021年，不确定性仍然存在，可能对接下来的石油消费产生负面影响。在这种特殊时期下，可支配收入与石油需求之间不再存在正相关性。”根据欧佩克的估计，截至6月，经合组织国家的商业石油库存仍在增加。石油库存为32.40亿桶，比去年同期增加3.015亿桶，比最近五年的平均水平高2.912亿桶。展望未来，由于市场担心存在第二波疫情袭来的可能性，2020下半年的原油和相关产品价格走势将继续受到的影响。由于公路和航空运输燃料需求疲软，产品库存可能仍保持较高水平，而汽油、轻油等价格（供暖、石化等）预计将继续不太受疫情影响（如家庭供暖和石化部门）的支持。就OPEC 7月份的原油产量而言，次要来源数据显示，OPEC的产量较上月增长98万桶，平均为每日2317万桶，接近路透社月度调查，此前沙特阿拉伯，科威特和美国阿联酋结束了其自愿的一个月总计100万桶/天的减产协议。值得注意的是，伊拉克是减产进度落后最大的产油国，该国承诺将削减更多石油产量。但是它的石油产量增加了近4万桶，至平均375万桶每天。WEEX一起交易每天 WEEX333 为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为

2020年至今起伏的油价，对于OPEC+来说是一场疯狂和惊心动魄的一段旅程。这个由OPEC以及油气大国俄罗斯组成的超级油团组成石油“天团”，可以说是造成4月底油价雪崩的罪魁祸首。 当时，伴随着新冠在世界范围内的破坏性扩散，石油需求急剧下降，OPEC+战略会议变成了俄罗斯和沙特阿拉伯之间的争吵，然后导致了一场全面的油价战和大规模的全球石油过剩。由于石油供应过剩造成的石油储存空间即将满负荷，将继续推动西德克萨斯中质原油基准价格进入之前无法想象的负数区域，4月30日收盘时每桶价格接近负40美元。 此后，OPEC+进行了调和，再次团结起来以解决当时石油市场危机，并进行了大幅减产以提振原油价格。但是OPEC中许多做出这些承诺的国家却远没有兑现他们的承诺。Markets Insider报道：“OPEC在4月份达成了一项历史性协议，将每日产量减少970万桶，但许多国家在具体他们的减产目标仍落后许多。” 但是，就在上周，OPEC第二大成员国伊拉克刚刚作出了巨大的承诺，伊拉克将在未来几个月内削减石油产量。在伊拉克和沙特阿拉伯领导人上星期四晚上的谈话之后，巴格达承诺在八月和九月每天减少石油产量40万桶，相比该国在7月每天 11,000桶的减产承诺。上周巴格达的承诺明显来的更有诚意。 但是，尽管石油市场现在正在复苏，伊拉克等国家也开始遵守协议，但这并不意味着石油“天团”在接下来的日子就是风调雨顺了。《华尔街日报》在上周末的一篇文章中说：“反弹的石油价格有可能使这些产油大国之间微妙的合作中的裂缝显现。” 鉴于许多OPEC+成员一直在执行减产措施，并且这些减产措施也收获效果，这些石油巨头实际上在7月中旬同意让OPEC成员的总产量每天增加160万桶。《华尔街日报》报道：“最新的调整反映出石油需求端似乎正在改善。” “然而，石油的上涨可能会阻碍沙特阿拉伯与俄罗斯之间的长久合作。” 正如历史一遍又一遍

IHS Markit在周四的分析中表示，由于疫情和低油价迫使近海石油作业者推迟钻井活动，今年对近海钻机的需求将下降，但它的需求有望在2022年卷土重来。由于**这个前所未有的挑战，以及随之而来的石油需求暴跌，大多数原本希望在海上承包工作的运营商纷纷将时间表推迟到了明年之后。钻井船市场的需求预计将从2020年、2021年和2022年逐步上升。并到2022年将被完全释放。预计到2022年，全球钻井船的平均需求量将为73单位，高于2021年的66单位和到2020年的59单位。该咨询公司表示，大多数钻井船需求将集中在南美和西非。在南美，巴西将成为2022年钻井船需求的主要热点地区，圭亚那，埃克森美孚的主要发现以及苏里南，阿帕奇和道达尔刚刚在该国发现了一个新的大油田。IHS Markit表示，由于一些油田运营商想要等市场情况稳定之后才能开展新的开发计划，因此预计美国墨西哥湾的钻井需求将在明年从17个降至14个。在半成品市场，短期内不会出现复苏，因为半成品市场尚未从疫情中的那次崩盘中恢复。根据IHS Markit的数据，在自升式钻井平台市场中，需求将在2020年至2022年之间相对持平，可能会略有下降。此前市场曾在今年早些时候预计的自升式钻井平台需求强劲复苏，但之后疫情和油价暴跌都将以前的预测都给抹灭了。WEEX一起交易每天 WEEX333 为您网罗资讯精华，陪你一起纵览环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。12人豪华投研团队，每日遍览海外【顶尖投行、中行、建行】等机构1000余份研报，只干货，不废话。↲点赞，↓评论，↳分享。让更多人看到我们。

自OPEC +集团开始创纪录的减产以支撑原油价格以来，原油价格已经连续三个月上涨，而现在，全球最大的石油出口国沙特阿拉伯预计将首次下调官方售价（OSP）。亚洲的炼油商和贸易商们普遍预计，沙特石油巨头阿美公司将在9月份下调其销向亚洲的原油价格，因为步履艰难的石油需求复苏，压低了炼油利润空间，同时削弱了中东石油基准指数（海湾产油国通常以此制定对亚洲售价）。 据路透社对五家亚洲炼油厂的调查，行业预计沙特阿拉伯将其9月份旗舰级阿拉伯轻质原油的价格下调每桶0.61美元。 彭博社对八家亚洲贸易商和炼油厂的调查也给出了类似的预期，预期下调价格的中位数为每桶0.48美元。 这意味着9月份销往亚洲的沙特阿拉伯轻质原油的装载价格可能较迪拜/阿曼基准价格高出每桶0.72美元，低于沙特阿美公司8月宣布的8月的每桶1.20美元的溢价。 尽管在过去三个月中沙特的价格上涨表明石油需求正在恢复，中东迪拜/阿曼基准指数因OPEC+减产之后而走强，但对沙特价格走低的预期却预示着需求端的复苏仍磕磕绊绊，并拖累中东油价基准和炼油利润下降。 沙特原油的价格通常在每个月的五号左右发布，并为其他海湾石油生产国（例如科威特，伊拉克和伊朗）在亚洲的油价定下趋势。沙特阿美的定价影响每天流向亚洲的中东原油数量多达1200万桶。 沙特原油价格也是其原油需求，市场基本面以及各地区炼油利润的风向标。 如果阿美公司如这些炼油商和贸易商所预期的那样，在近四个月来的油价首次下调价格，将再次表明石油需求的复苏速度比一个月前的预期要慢。 此前，已经有迹象表明需求正在减缓，并且供给即将过剩。迪拜的市场结构在7月下旬再次陷入困境，即近月价格低于未来几个月的价格，这表明原油供过于求。过去一周，由于需求疲软以及美国和OPEC +的复产，布伦特原油期货曲线也已转变为期货。 由于需求停滞，整个亚洲的炼油利润，特别是航空燃油和汽油的利润正在下降。中国的燃料

Oilprice 作者 Tsvetana Paraskova日前撰文指出，巴克莱周四表示，在美国冠状病毒病例激增的情况下，燃料需求的复苏进一步停滞，油价可能在近期内出现回调。 巴克莱分析师在一份报告中写道：“下一轮上涨的基本面尚未出现，”并警告称，在需求放缓的情况下，油价将回调，预计今年布伦特原油均价为41美元/桶，WTI原油均价为37美元/桶。对于明年，巴克莱的看法更为乐观，预计布伦特原油均价为53美元/桶，WTI原油均价为50美元/桶。尽管疫苗的希望抵消了本周早些时候美国对**病例激增的担忧，但API和EIA的数据显示，美国商业原油库存的库存增加，这打压了油价，并重燃了市场对全球最大石油消费国需求可能放缓的担忧。ING策略师Warren Patterson和Wenyu Yao周四表示，在过去几个月中，汽油的需求回升似乎已经停止，隐含需求仍低于Covid-19之前的水平，“美国多个州新冠病毒病例激增，无助于汽油需求回升，有些州再次收紧了限制。”WEEX一起交易 每天weextrader陪你一起交易环球市场。我们只为你筛选有价值的交易机会。环球市场研报精华、精选投行购物车，5分钟一网打尽。12人豪华投研团队，每日遍览海外【顶尖投行、中行、建行】等机构1000余份研报，只干货，不废话。

过去一周以来，原油仍在40-43美元/桶的区间内交易，美国、澳洲等新冠病毒病例激增，限制了油价的涨势。沙特油长日前表示，尽管OPEC本身没有价格目标，但当前的价格对行业而言不可持续，这将导致长期的供应存在“危险”。 Oilprice作者YousefAlshammari近日撰文分析称，尽管OPEC+称水平和市场状况正在改善，但OPEC+面临的挑战不仅仅是油价，最重要的因素在于原油库存的持续下降——当前库存仍接近历史高位。 正如沙特油长所强调的那样，将库存水平恢复到危机前，是OPEC的主要目标，Alshammari预计，OPEC将在2021年中期达到该目标。沙特石油部长还表示，即使需求好于2021年和2022年的预期，也不应更改该协议；即便该协议在2022年结束，也应制定一项等效协议，以确保原油市场保持平衡。 下一次JMMC会议将在8月18日举行，预计将审查7月份的生产数据、达标率，同时核实未达标的国家的补偿计划。 Alshammari表示，近期油价以下受到三大因素的支撑。 EIA数据为看涨油价提供依据 市场主要受到商业原油库存持续减少的支撑，原油库存较此前一周下降750万桶，至5.317亿桶。汽油库存较此前一周减少了310万桶，反映了需求水平的显著上升。伴随着库存减少，原油进口下降183万桶/日，目前为557万桶/日，这可能是库存减少的部分原因。库存下降的另一个原因是，当前市场需求超过供应。 预计商业库存将继续下降，尤其是在7月和8月，因为历史数据显示，这几个月是驾驶高峰期。美国石油产量连续第三周保持在1100万桶/日。石油钻机数量继续下降，可能已经达到最低水平，约为180台。 需求数字继续被上调 与IEA和EIA相似，OPEC将2020年需求预测提高至9072万桶/日，比之前的预测增加了13万桶/日，比CMarkits的预测高出37.5万桶/日。其中，2020年第三季度和第

美国白人警察压死黑人的事情已经愈演愈烈，虽然不意外这种全球性爆发的愤怒，但是，因此让我"不得不"接受了一整天黑人音乐，也是有种莫名的躺枪…… Apple Music的界面，今天90%以上是黑人元素，包括黑人艺术家封面或者黑人音乐家的歌曲。 我很喜欢黑人的音乐，所以刚打开那会儿还并未察觉Apple Music这一小小的Feed流上的变化。后来多翻了几页，才感觉出来。 也许你会说，本来Blues和R&B就是黑人的天下，黑人多一点并不奇怪。 这的确是事实。但$苹果(AAPL)$ 、$Facebook(FB)$ 、$微软(MSFT)$、$亚马逊(AMZN)$、$Netflix, Inc.(NFLX)$、$谷歌(GOOG)$ 这写长在深蓝硅谷的公司，几乎都是偏左的。而在美国，种族问题一直是底线性的政治敏感问题，超越言论自由，因此不管是为了自保，还是为了凸显自身的政治正确，各公司都会以各种方式来证明自己。 只不过，到现在为止，种族问题的矛盾更大，还是暗藏在这个所谓“种族歧视”议题下的民粹主义的问题更大呢？ PS：黑人在中文中从来都不是个贬义词，跟白人、黄种人一样，都是对一个群体的概述性称呼，如果因此而避讳，反而失去了公平性。

Oilprice作者Julianne Geiger撰文指出，路透社周四公布的数据显示，美国有望减产170万桶石油/天。 美国总统唐纳德·特朗普在4月初提出建议，此举是在最近的欧佩克协议签署之前，美国将削减石油产量，这是对不断恶化的市场条件的自然反应。最初的减产声明对欧佩克来说还不能够很好的解决原油产量过剩的问题，欧佩克希望世界最大的原油生产商和消费者做出更多的承诺。 “嗯，我认为这是自然的。他们已经在削减产量。因为是市场需求所迫，也是平衡供求关系。这些企业正在非常认真地削减开支。”美国总统特朗普在上个月初的新闻发布会上说。 欧佩克+最终同意减产970万桶/天，这是一个里程碑式的数字，大大高于近年来欧佩克的减产幅度。与欧佩克（OPEC）合作的非欧佩克盟国承诺再削减1000万桶/日。 美国能源部长上个月表示，美国能源部预计，到今年年底，美国的石油产量将下降2-3百万桶/日，看来减产的速度甚至比能源部的预期还要快得多。 随着美国关闭几乎所有经济活动以试图平息和平缓国医疗体系的感染曲线，这对于减产的需求变得越来越明显。然而，这样做却使大部分经济处于闲置状态，导致需求下降，因此，石油和天然气行业为该经济提供了动力。 美国原油生产商的减产可能试图平息欧佩克和俄罗斯的不满情绪，他们之前对美国不强制要求其生产商减产表示不满。毕竟，美国页岩气极大受益于OPEC+的前几轮减产行动。 WEEX一起交易

本人格局有局限，仅仅在自己的认知范围内谈及原油争端问题，如有不全，勿喷，谢谢。4月9日的OPEC会议，乃至G20会议，看似在讨论原油减产配额问题，实际上是每个国家在谋求利益。不管减不减产，由于疫情、市场需求，以及价格低迷等因素影响，美国、加拿大等国家都已经自发性减产了，虽然俄罗斯、沙特口头上说要增产，我不信他们真会这么做，一起玩完真的好吗。数据显示，俄罗斯经济结构逐渐改变，原油出口占GDP比值逐年减少，可见俄罗斯不肯减产的原因可能是想从美国那里获取对等的利益，而原油减产正好是个引子。源自G20会议俄罗斯方面的讲话，先看这一条：1、俄罗斯副外长表示，俄美两国商定成立太空工作组，莫斯科方面等待美方近日内对于俄方提出的对话议题给予答复。（俄罗斯卫星网）只怕俄罗斯通过原油减产向老美开的条件怕是可以列一个清单了。再说沙特，不管再怎么犟，始终都会减产，沙特估计也从美国那里拿到了自己想要的政治筹码，小弟毕竟是小弟，求个保护还得换个方式表达。美国以为谈的差不多了，OPEC+会议弄个协议草稿，然后g20弄个联合声明，就完事了。哪曾想半路杀出个程咬金——墨西哥。23%的比例减产40万，想想也不多，但墨西哥说了，自己的极限是10万桶，再多没有。这事一闹，人心惶惶，原油价格上演猴子蹦极，究其原因，怕是利益没得到满足，毕竟老美开的空头支票——额外承担减产25万桶，不靠谱。所以墨西哥开始跟老美讲条件了，疫情影响，帮个忙，一万台呼吸机，只怕是特朗普不敢回这个话，自己家都缺，真是哪壶不开提哪壶，当然这或许只是条件之一。但是不管怎么样，墨西哥还得服从老大的管理，加入协议是迟早的事，那就看老美什么时候给够好处费了。所以，我看原油减产协议的签订是迟早的事，站在美国的角度，此事宜早不宜迟，所以只好勉为其难，割割肉了。但是，等美国好了伤疤，秋后算账估计也不会太远了吧。