核心观点: 在内部增长乏力、海外流动性收缩的双重夹击下,我国经济面临较大压力,通过发力基建投资刺激经济的必要性不断加强。2021年底中央经济工作会议指出,经济工作要“稳字当头、稳中求进”,预计上半年地产投资仍将承压,经济增长对基建依赖程度明显增强。复盘历史数据,中央经济工作会议定调“稳增长”后,基建固定投资均有所加快。加上本轮基建稳增长的订单和资金均比较充裕,具备拉动经济增长的客观条件。自中央经济工作会召开以来,建筑行业估值有所修复,但长期来看仍处于底部位置,具备良好的风险收益比。故我们认为,建筑行业的基本面扎实、估值修复仍未结束,目前具备良好的配置价值。重点推荐:中国交建(601800)、中国电建(601669)、中国铁建(601186)1.政策执行:历次提出“稳增长”基建固投均如期发力 复盘历史数据,中央经济工作会议定调“稳增长”后,基建固投均有所加快。2008年初至2021年末,共有2008年、2011年、2014年和2018年和2021年合计5个年份召开的中央经济工作会议明确提出“经济稳增长”或类似表述,对固定资产投资增速复盘后可以发现: 1)前述4次定调“稳增长”的中央经济工作会议召开前,基建固投单月增速均处于相对低位。2021年5 月-12 月,连续8个月基建(不含电力)固投单月同比负增长,其中21年7月单月基建(不含电力)固投同比-10.5%,达到阶段性低点,带动固定资产投资走弱; 2)前述4 次定调“稳增长”中,基建发挥作用有所差异,但基建固投增速均有提升。2011 年12月、2014年12月定调“稳增长”,彼时房地产投资增速处下行通道,在“稳增长”大背景下,发力基建主要对冲地产投资下行;2008年12月、2018年12 月,外贸处下行通道,基建、地产均
3万亿基建计划将至,有哪些投资机遇?
多家媒体报道,拜登的顾问正在制定一项价值3万亿美元的经济刺激方案,以改善基建、促进清洁能源发展、加大对教育等人力基础设施投入,有哪些基建概念股值得投资?