$名创优品(MNSO)$ $名创优品(09896)$ 2025Q3，名创优品海外直营门店收入同比激增 70%，国内同店销售重回 高个位数增长。 这已不是靠开店数量驱动的增长，而是 大店模型升级、自有IP变现、海外直营盈利模型跑通 的综合结果。 更关键的是，经调整营业利润率环比改善，利润下滑趋势明显收窄。 当一家公司在国内优化效率、在欧美打造品牌直营店、还手握TOPTOY这样的第二曲线，我们是否还该用“低价杂货铺”的旧框架去估值？ （一图读懂详见下图👇）
尽管利润下降和股价下跌，名创优品第三季度收入仍增长28.2%
名创优品集团控股有限公司报告称，在名创优品和TOP TOY品牌强劲增长的推动下，第三季度收入同比增长28.2%至人民币58亿元。然而，应佔溢利由去年的人民币641.8百万元下降至人民币440.5百万元，每股盈利下降至0.36元。调整后营业利润和EBITDA上升，公司全球门店数量扩大至8,000家。尽管有这些积极因素，财报公布后股价仍下跌超过4%。