美东时间周二，两年期美国国债收益率上升0.09个百分点至5.20%，创2006年以来最高水平。美10年期国债收益率也在年内高点，超4.8%。A graphic with no description为什么美债收益率持续上行？对美国经济， $美元指数(USDindex.FOREX)$ 、 $标普500(.SPX)$ 、 $WTI原油主连 2312(CLmain)$ 、 $黄金2312(GC2312)$ 等大类资产价格有何影响？简而言之：美联储减持美债，海外抛售美债，美债供需失衡，收益率持续上行。这将导致金融环境大幅收紧，对美国GDP增长形成拖累，提升企业金融成本，加大企业债违约风险，助推经济疲软，如果债券收益率在相当长时间维持高位，2024年的衰退风险或更严峻。对于大类金融资产价格而言：美元在经济还有韧性之前依然强势，原油在减产和地缘政治因素下有望保持强势，黄金和铜价在通胀持续及降息未开启前或难有上涨动力。债券市场方面，一旦收益率转跌，债券价格将迎来上涨，而相关的ETF也是值得提前看涨押注。那么美债收益率什么时候会转跌？汇丰亚洲私人银行认为，美债收益率已经处于顶部区域，不过短期仍不排除“超调”风险，5%可能是关键点位，即便突破，持续时间预计也不长。以下是关于上述观点一些展开梳理：1. 美债收益率持续上升的原因是什么？分析人士称，影响美国长端债券收益率的因素主要有三方面：经济基本面、通胀预期和期限溢价。由

股市昨日大多数时间是按照剧本进行的。标普500指数开盘后走高，并在升至此前历史高点（4232.60点）上方时立即遇到阻力。标普500指数昨日的高点为4232.34点。标普500指数在全天余下的时间表现乏力，直至尾盘尝试振作，不过收盘仍低于历史高点。标普500指数今天早上将再次试探历史收盘高点，目前看起来该指数在开盘时将突破该点位。标普500指数期货目前上涨8点，交易价格高于公允价值0.2%。市场上看涨偏好的原因很清晰。苹果、微软、谷歌母公司Alphabet、Facebook和特斯拉的股价在盘前交易时段均走高。纳斯达克100指数期货上涨73点，交易价格高于公允价值高0.5%，道琼斯工业平均指数期货上涨8点，交易价格略高于公允价值。并没有什么利好新闻的火花推动这些公司股票的上涨，不过有利率的因素存在。10年期美国国债收益率下跌4基点至1.53%，并一度跌至1.51%，回落至3个月交易区间的低端。有趣的是，同样没有新闻因素导致美国国债收益率走低。这种走势基本上是技术性回调，并且引发了部分空头回补涌现。令人感兴趣的是，有报道称G7财长签署的全球最低15%公司税率不会获得共和党参议院领导人的批准，并且《华尔街日报》头版报道了通货膨胀压力将持续存在的消息。不过，长期利率的跌幅颇为可观。我们不确定在宏观背景下何种因素导致了利率的下跌，因为这与大多数宏观经济复苏的支撑因素如支出增加，供应链受限和更高的价格等不符。当然，也有很多人认为价格的压力将是暂时的；尽管如此，认为价格的通胀并不一定支撑10年期美国国债收益率有利于接近1.50%的观点仍有其道理。无论如何，美国国债今天上午的走势令人关注，并且看起来是支撑股市上涨的一个因素，西南航空增加波音公司737 MAX飞机2022年订单的消息也提振了股市，瑞银将Target的评级从中性上调为买入，杰富瑞将达美航空的评级从持有上调为买入，加上Stitc

股票名称：怪兽充电(EM)申购时间：3.30-3.31截止时间：3月31日19:00上市时间：4月1日晚上发行价：10.5-12.5美元市值：约28亿-34亿美元最低申购数量：50-100最低申购价格：750-1500美元承销商：高盛，花旗绿鞋：有基石：高瓴、Aspex、小米申购建议：共享充电宝龙头，利润增速不错，保荐人可以，股东和基石可以，老虎、富途、**最低申购一份。另外买产品包中签的这类活动，我觉得没必要参与，这钱相当于花费出去的成本，不要为了中签而徒增成本，如果不是自己非常想要的东西，不值得。 以下为介绍： 怪兽充电“共享充电第一股”，公司是一家充电宝共享租赁公司，其产品是带有大容量电池的手机充电设备，并采用桌面型单台充电宝形式。 2020年怪兽充电以34.4％的市场份额位列共享充电行业第一，已成为中国最大的共享充电运营商，累计注册用户超过2.19亿。2020年怪兽充电经调整后的净利润为1.126亿元人民币（1730万美元）。 阿里持股16.5%、高瓴持股11.7%、顺为持股8.8%、软银亚洲持股7.7%、小米和新天域均持股7.5%、云九持股5.8%、CMC持股5.4%。（投资有风险，入市须谨慎。文中所有观点完全是个人投资感悟，仅供参考和交流，不构成投资推荐。据此入市，风险自担。）

申购评级表一、杭银转债：申购代码：733926评级：AAA规模：150亿正股：杭州银行现价比转股价：98.36%预计收益：80二、温氏转债：申购代码：370498评级：AAA发行规模：92.97亿正股：温氏股份现价比转股价：96.35%预计收益：40申购建议：顶格满账户满上，都是AAA级，行业佳，规模大，安全垫高，单账户基本能捡个饭钱。（投资有风险，入市须谨慎。文中所有观点完全是个人投资感悟，仅供参考和交流，不构成投资推荐。据此入市，风险自担。）

今天看了“大白话时事”的一篇文章，里面有一个关于国债的例子让我醍醐灌顶。三个假设：美债市场=一个蓄水池，水位=价格，股市、债券等金融市场是相同的，一方池子水位低，便会“水往低处流”一个非常好的例子加息，发债等等导致美国高国债收益率上升的行为，比如最近的SLR不续约，都相当于一个“抽水机“，不仅从股市抽水，也从其他国家抽水

最近因为美债收益率上升，包括中国、美国在内的全球市场出现了一波调整。虽然只是一个美债收益率，但它是全球各类资产的“定价器”，所以这事情关系到我们每个人的钱包。我想在这里深度聊一聊美国国债收益率对市场的影响，结论和大多数人想象的并不完全相同。 我们先了解一下十年期美债的意义，十年期国债收益率是一个国家无风险利率的重要参考指标，美联储作为世界其他央行眼中的央行，所以美国十年期国债收益率被视为全球资产价格的定价器。通过国债的收益率，我们也可以给十年期美债估值，比如美债收益率2%，那么它的倒数（50倍）就是十年期美债的估值。目前十年期美债收益率大约在1.4%，所以估值就是1.4%的倒数，即71倍。 投资者可以在自己的投资组合中灵活选择各期限的美债ETF，比如最长期的TLT代表20年及以上的美债组合，由于其对应期限是最长的，所以投资者持有期间可以得到的利息也是最多的，按目前的价格大约是1.9%。TLT以其和股票大体相反的短期波动，常常被投资者作为权益类资产的对冲标的。比如你回测QQQ和TLT各50%在过去十五年的表现，会发现净值曲线极为漂亮，这就是风险对冲的意义所在。所以投资者（尤其是比较大的机构投资者）所作的决策，说简单一点无非就是在股票、债券、商品之间找到对应不同阶段合适的比例。当你持有国债就可以获得丰厚利息收益的时候，自然就不愿意冒更多风险去投资股票。所以理论上看国债收益率越高，股市的估值就越受到打压。 继续谈国债的估值，十年期美债现在的估值是71倍（收益率1.4%），而标普500是39倍，十年期美债依然比标普500贵很多，而且在2021年这个复苏阶段，标普500成分股的盈利将会有很大幅度的增长（其实复苏从2020年四季度就开始了，这个季度有82%的标普500成分股利润超预期）。如今全球疫苗接种步步为营，疫情影响逐步减弱，此时用一个71倍估值且没有成长性的国债和一个成长性预期很

今日10年期美债收益率盘中升破1.6%，恒指尾盘受其拖累跳水收跌2.20%。美债收益率现在成为市场的核心焦点，像达摩克利斯之剑高悬在美股的头上。据报道，3月11日，美国总统拜登发表了上任以来首次公众讲话，称将在今年5月1日也就是其上任满100天之际，让美国所有年满18岁的男女公民都能够打上新冠病毒疫苗。讲话结束，美债持续攀升再次突破1.6%。那么美债收益率的上涨，对股市影响几何呢？大宗商品继结暴走，黄金却落后10年期美国国债收益率上周突破1.60%后又回落至最低点1.492%，但是，市场的通胀持续仍有大量投资者抛售美债，债券市场流动性危机若隐若现。面对美债收益率持续走高，华尔街对大宗商品操作已形成一致的预期，看多原油、有色金属等大宗商品，看空黄金。大宗商品本轮上涨逻辑已经十分清晰了，货币政策不断宽松，10年美债收益率持续走高，市场的通胀预期给大宗商品提供坚实的支撑。周期股与科技股冰分化对于10年期美债收益率目前市场的预期会突破2%，若预期实现股市的流动性进一步受到挑战。目前科技股的估值过高，市场已经达到一定共识，一些华尔街机构已经开始减持科技股，转而投向金融、工业制造、大宗商品等周期型蓝筹股。随着美债收益的持续走高，越来越多机构意识到美未来市场资金将逐步的转入债券市场。由于科技股有大量的盈利盘，当股市流动性收紧后，高估值的科技股将成为资金优先放弃的板块，届时科技股的回落将成为未来趋势。

大家好，我是DK。北美时间本周四也就是北京时间明天凌晨1点，鲍威尔又要讲话了。DK发现但凡鲍威尔讲话前最好要轻仓或者开期权对冲一下风险，鲍威尔总是给市场带来一些刺激。现在DK大胆做一个推测(好怕被打脸)，相信小伙伴们自己心中也大致有一个预判，DK觉得鲍威尔有可能会让美债收益率下沉一些。美债收益率上涨通常是利好股市的，但目前美债收益率上扬过快加上投资者对目前通胀的过度担忧，投资者从美债中流出的资金并没有进入到股市而是转入避险资产和大宗商品以抵抗通胀，使得这次美债收益率上涨的同时大宗商品却无所畏惧。如果放任美债收益率继续上扬，企业的债务压力也随之增加，之前DK在 美债收益率上升对未来的思考 | 2021美股市场 | 通胀预期 (点击查看) 文章中有谈到，美联储不担心企业有债务，最担心的是企业倒下去。企业倒下去了就没有了就业，就业才是美联储最最担心的问题。so，结论如何让我们今晚拭目以待，激动的心颤抖的手，看看今晚市场对鲍威尔发言的反馈吧！https://apps.apple.com/app/apple-store/id1556375599?pt=121873354&ct=laohu&mt=8 海外安卓用户Google play: https://play.google.com/store/apps/details?id=com.fintech.track.ark&referrer=utm_source%3Dlaohu 国内安卓用户华为商店： https://appgallery.huawei.com/#/app/C103899305