过去数期文章，都是以亚洲及美国资产为主的 Reit，本期将分析欧洲资产为主的 $Cromwell Reit EUR(CWBU.SI)$
公司背景
Cromwell 资产主要在西欧，分布 11 个国家，包括：” 荷兰、意大利、法国、德国、波兰、芬兰、丹麦、捷克及斯洛伐克。
资产种类
截至今年 8 月，共有 109 项，75% 为办公楼、余下资产种类以轻资产类型的工业资产及物流资产为主。租户数量为 832 名，10 个最大租客贡献了 31.2% 的租金，主要是来自荷兰。
庞大的资产数量，需要做出资产调整因此都会买卖资产。曾有一位资深 Reit 管理层分享管理经验，那就是当资产数量庞大时，必然有些资产表现会” 拖后腿 “，因此，在适当时候就要买卖资产，才能把资产利益最大化。从Cromwell 过往持有资产的数量来看，管理层应该有经常性做出调整。
欧洲经济展望
欧洲第二季 GDP 按季成长 2%、按年增加 13.7%，其中法国与意大利个别成长 18.7% 及 17.3%。欧洲预期在今年内可回到疫情前。
目前，欧洲 18 岁以上人口全面接种率为 62.2%，而接种 1 剂人口为 72.9%，作为高接种率的国度，意味边境开放是指日可待，有望带来更好的经济表现。
出租率
资产出租率来说，达到 90% 以上，而且不少租约获得更新至于，也成功调高。
更为难得的是，居家办公并未影响租金调低，甚至可以取得双位数调高，相信是优质资产之故，才能获得如此待遇。
股息
对于上市不足 5 年的 Reit，如果不是遇上疫情，2020 年股息应该有不错的表现，只是不幸遇到疫情，以致表现欠佳，这是非战之罪。随着经济复苏，或许该 reit 的股息有望取得更好表现。
Credit: https://www.facebook.com/mbusiness.my
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