成品油需求强劲，美国炼油企业Q3盈利创新高

埃克森美孚(XOM.US)作为美国炼油行业的龙头老大，10月30日公布了2021年第三季度财务业绩。据财报显示，公司Q3营收为737.86亿美元，上年同期为461.99亿美元，同比增长59.7%；净利润为67.5亿美元，上年同期净亏损6.8亿美元。公司表示，由于需求改善、大宗商品价格上涨和精简运营提振了业绩，第三季度利润达到多年来最高水平。

埃克森美孚第三季度财务状况表 数据来源：英为财情

成品油需求强劲，美国炼油企业Q3盈利创新高10月27日瓦莱罗能源(VLO.US)公布财报，公告显示公司2021财年三季报(累计)归属于母公司普通股股东净利润为-7900.00万美元，同比增长92.59%；营业收入为780.74亿美元，同比上涨61.62%。

瓦莱罗能源第三季度财务状况表 数据来源：英为财情

10月28日PBF Energy Inc(PBF.US)公布财报，公告显示公司2021财年第三财季归属于母公司普通股股东净利润为5910.00万美元，同比增长114.17%；营业收入为71.87亿美元，同比上涨95.96%。

PBF Energy Inc第三季度财务状况表 数据来源：英为财情

10月29日美股盘前，雪佛龙(CVX.US)公布2021年第三季度业绩。财报显示，第三季度总营收为447.10亿美元，上年同期为244.51亿美元，同比增长83%；净利润为61.15亿美元，上年同期净亏损2.09亿美元；摊薄后每股收益为3.19美元，上年同期为亏损0.12美元。

雪佛龙第三季度财务状况表 数据来源：英为财情

11月2日马拉松原油(MPC.US)也公布了财报，公告显示公司2021财年三季报(累计)归属于母公司普通股股东净利润为98.17亿美元，同比增长197.09%；营业收入为846.47亿美元，同比上涨66.48%。

根据以上五家具有代表性的美国炼油企业公布的财报信息，企业利润及利润率较往年均有大幅增长，同比利润增长率均超过50%，最高涨幅达197.09%。

早在10月18日，Refinitiv就有预测，美国七大独立炼油企业，其中包括美国炼油巨头马拉松原油与瓦莱罗能源，预计这些炼油企业2021年第三季度平均每股收益达66美分，而根据现有公布的财报来看，当时预测数据还是较为保守的。

在经历了一年多的因燃料需求低迷之后，美国的汽油和馏分油消耗量已恢复至5年期平均水平，这也使得这些公司的成品油利润率比去年同期增长了一倍以上。这种上涨是由3-2-1裂解价差所推动。裂解价差是炼油利润率的代表性指标，基于一桶原油被提炼成三份汽油、两份柴油和一份航空燃料。目前这一价差为每桶21美元，而一年前约为9美元。

另一方面，从原油价格来说，布伦特原油和WTI美国原油价格近几天达到7年来的最高点，成品油需求也随之激增，这也有助于提高成品油利润率。

布伦特原油期货价格变动曲线 数据来源：Wind

布伦特原油期货价格变动曲线 数据来源：Wind

据美国能源信息署（EIA）的统计数据，近期，美国原油加工类产品供应量为2150万桶/天，略高于2019年新冠疫情前同期水平。虽然航空燃油需求仍比2018年水平低约12%，但美国墨西哥湾沿岸煤油型航空燃料的现货价格为每加仑2.10美元，为2018年10月以来的最高水平。随着飞往欧洲的国际航班预计将于11月恢复，这一需求有可能得到进一步释放。