文/ 覃毅 编辑/ 林子
8月18日，$腾讯控股(00700)$ 腾讯半年度业绩报告出炉。2021年上半年，腾讯总收入为2735.62亿元，同比增长23%;净利润903.54亿元，平均每天净赚5个亿，同比增长46%。
总营收中，“现金奶牛”游戏业务的占比有所下滑。2021上半年，腾讯游戏的收入为866亿，占总营收的比例为31.65%；相较而言，2020年上半年，腾讯游戏收入达755.86亿元，占比33%。
从年报数据来看，游戏业务占比也呈现下滑趋势。2014年，腾讯网络游戏收入为447.56亿元，在总营收中的比例高达56.70%；2020年，腾讯网络游戏营收1561亿元，占总营收比重32%。
虽然仍为行业领头羊，但腾讯游戏的增长压力日益凸显。
竞争加剧
腾讯在游戏市场仍有绝对优势。2020年全年，腾讯游戏业务收入达1561亿元，比第二名网易高出1015亿元。
但激烈的竞争已经踏进腾讯的边界。莉莉丝、叠纸、鹰角、米哈游等独立游戏研发公司开始展露头角，《万国觉醒》《闪耀暖暖》《明日方舟》《原神》等游戏大获市场欢迎，二三线游戏厂商加速蚕食市场。
为捍卫市场份额，腾讯游戏的手段为“买买买”。今年上半年，腾讯在游戏领域开启疯狂扫货模式，投资步伐明显加快。
据企查查研究院发布《2021年上半年腾讯投资数据报告》，2021年上半年腾讯投资事件达163起，披露金额931亿元。其中涉及游戏领域达50起，投资游戏公司为49家，折算即平均每3.8天投资一家游戏公司，比早前“平均7天投资一家游戏公司”又快上近一倍。
在游戏类型上，FPS射击、二次元、女性向三个品类成为布局重点。包括《原子之心》《边境》等科幻FPS，《少女前线》《斗罗大陆3：龙王传说》等二次元游戏，《范冰冰魔范学院》《星缘：恋爱吧偶像》等女性向游戏。
对于腾讯来说，投资是收益最快的手段。“游戏产品爆发力强，只要所投资的公司10家中能有一家成功，基本上也就收回所有的投资额，还可能有获利。”游戏产业分析人士称。
“时至今日，腾讯的爆款产品MOBA手游《王者荣耀》上线已有6年，虽然吸金能力依旧强大，但任何游戏都有周期性，腾讯需尽快出下个爆款来巩固自己。”艾媒咨询CEO张毅向《21CBR》表示。
监管隐忧
作为行业龙头，腾讯潜在隐忧不止于此。
几个星期前，经济参考报一篇《“精神鸦片”竟长成数千亿产业》，将网络游戏比作“精神鸦片”，表态称“任何一个产业、一项竞技都不能以毁掉一代人的方式来发展”，直指腾讯游戏《王者荣耀》。
历史惊人的相似，早在2017年7月4日，人民日报发表题为“《王者荣耀》是娱乐大众还是‘陷害’人生?”的评论文章称，作为游戏，《王者荣耀》是成功的，而面向社会，它却不断在释放负能量。
可以预见，每一次舆论指向，腾讯游戏业务首当其冲。再一次面临质疑，腾讯进一步升级了未成年保护系统，从《王者荣耀》《和平精英》试点，逐步面向全游戏升级游戏时长及消费限制等举措，将未成年人于非法定节假日的游戏时长降至每日1小时，于法定节假日降至每日2小时。
第二季度最新数据显示，16岁以下用户在腾讯游戏流水的占比为2.6%，其中12岁以下用户的流水占比为0.3%。
当下而言，市场监督管理局反垄断调查也成为腾讯游戏业务最大危机。
今年7月，市场监督管理局叫停了腾讯牵头的虎牙斗鱼合并案，后二者在中国游戏直播市场市场份额分别超过40%、30%，合计超过70%，腾讯是他们的大股东。
最新财报中，腾讯提到：在互联网行业流量红利见顶以及政策监管升级的社会环境下，腾讯主动换挡——在扎根消费互联网和产业互联网的基础上，将社会价值提升至前所未有的高度。
“我们加大运用技术及专业经验，助力中小企业、公共服务及公司进行内部协作及与外部用户联系，为实体经济乃至整个社会作出贡献。”董事会主席兼首席执行官马化腾表示。
8月18日，腾讯的收盘价报436.2港元/股，涨0.28%，总市值约为4.18万亿港元。
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